Kulingana na wachambuzi, bei za dhahabu zina uwezekano wa kubaki kwenye mwelekeo wa kuongezeka, zikisaidiwa na mtiririko wa rekodi wa ETF, shinikizo la mfumuko wa bei unaosababishwa na ushuru, na upunguzaji wa riba wa kwanza wa Fed mwaka 2025. Wakati kusitishwa kwa muda mfupi kunawezekana kutokana na kuchukua faida na nguvu ya dola, vichocheo vya muundo vya mahitaji vinaonyesha bei za juu zaidi kwa kipindi cha kati.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Mali za ETF za dhahabu za Marekani zimepindwika mara mbili ndani ya miaka miwili, zikifikia dola bilioni 215, baada ya kuongeza tani 279 za dhahabu mwaka 2025.
  
• Bei ya dhahabu ya spot iko karibu dola 3,700, na wawekezaji wakitazama kiwango cha bei cha dola 3,800.
  
• Ushuru unaoingia kwenye bei za watumiaji unatarajiwa kuendesha mfumuko wa bei, ambao kihistoria ni kichocheo kikubwa cha mahitaji ya dhahabu.
  
• Fed inatarajiwa kutoa upunguzaji wake wa kwanza wa riba tangu Januari, kupunguza mavuno halisi na kuunga mkono mali zisizo na mavuno.
  
• Hatari ni pamoja na uwekaji wa nafasi za kubahatisha kupita kiasi, nguvu ya dola, na kutokuwa na uhakika kuhusu mwelekeo wa Fed wa baadaye.
  

Mahitaji ya ETF ya dhahabu yanaongezeka

Mahitaji ya dhahabu yanaongezeka, na ETF za Marekani zinaongoza njia. Hadi Septemba 2025, ETF za dhahabu za Marekani zinashikilia mali za dola bilioni 215 chini ya usimamizi, zaidi ya jumla ya dola bilioni 199 za ETF za Ulaya na Asia. Mtiririko wa tani 279 mwaka huu unaonyesha ukubwa wa mahitaji.

Mfuko mkubwa unaonyesha mwelekeo huo wazi. SPDR Gold Shares (GLD) inauzwa kwa dola 338.91 kwa hisa; kiwango chake cha chini cha wiki 52 kilikuwa takriban dola 235.30 tarehe 18 Septemba 2024, kinachoonyesha faida ya zaidi ya 40% kwa mwaka.

iShares Gold Trust (IAU) inaonyesha mwelekeo sawa kwa dola 69.45 kwa hisa, ongezeko la 48.11% mwaka hadi mwaka. Faida hizi zinafuata mwelekeo mpana wa bei za dhahabu, zikithibitisha wazo kwamba mahitaji ya ETF yanawakilisha na kuimarisha mwendo wa soko.

Ushuru kama kichocheo cha mfumuko wa bei

Moja ya vichocheo visivyojadiliwa sana lakini vinavyoongezeka umuhimu ni ushuru. Kulingana na mkakati wa Sprott Asset Management Paul Wong, ushuru ulioanzishwa mwanzoni mwa mwaka huu bado unaendelea kupitia kwenye minyororo ya usambazaji. Wakati hisa za baada ya ushuru zinapofika kwa watumiaji, gharama za bidhaa zinatarajiwa kuongezeka.

Mhimili huo wa mfumuko wa bei unaendana moja kwa moja na jukumu la jadi la dhahabu kama kinga dhidi ya kupungua kwa nguvu ya ununuzi. Ikiwa mfumuko wa bei utaongezeka wakati huo huo Fed inapunguza riba, viwango halisi vya riba vitashuka kwa kasi, kuunda mazingira yenye msaada mkubwa kwa dhahabu tangu miaka ya 1970. Sprott huelezea hili kama “biashara ya kupunguza thamani” - ambapo udhaifu wa sarafu na mfumuko wa bei vinachangia mtiririko wa mali ngumu kama dhahabu.

Upunguzaji wa riba wa Benki Kuu ya Marekani katikati ya Septemba

Benki Kuu ya Marekani inatarajiwa kupunguza riba kwa alama 25 za msingi wiki hii. Viwango vya chini vya riba hupunguza gharama ya fursa ya kushikilia dhahabu, wakati mfumuko wa bei unaoendelea unaongeza mvuto wake. Masoko pia yanatarajia upunguzaji wa riba kuendelea hadi 2026 ili kuzuia hatari ya mdororo wa uchumi.

Lakini kuna changamoto ya ziada: ushawishi wa kisiasa. Rais Trump amekuwa akimshinikiza Fed mara kwa mara kutoa upunguzaji mkubwa zaidi na kuathiri jukumu lake pana. Mashambulizi yake dhidi ya uhuru wa Fed yameleta kutokuwa na uhakika kwa taasisi, jambo ambalo kihistoria huwasukuma wawekezaji kuelekea mali za hifadhi salama.

Hatari za kupungua kwa bei ya dhahabu

Mtazamo chanya kwa dhahabu unabaki kuwa thabiti, lakini kupungua kwa muda kunawezekana. Kielekezi cha dola cha Marekani kiliongezeka kwa 0.1% wiki hii, na kufanya dhahabu inayolipwa kwa dola kuwa ghali zaidi kwa wanunuzi wa nje. Wabahatishaji pia walipunguza nafasi zao ndefu kwa mikataba 2,445 hadi 166,417 hadi tarehe 9 Septemba, ikionyesha kuchukua faida.

Mchambuzi wa KCM Trade Tim Waterer alibainisha kuwa “kipindi cha kuimarika au kupungua kidogo kinaweza kuwa matokeo mazuri yanayounga mkono malengo ya dhahabu ya kufikia viwango vya bei vya juu zaidi baadaye.” 

Athari za soko na mtazamo wa dhahabu

Mwelekeo wa dhahabu kwa kipindi cha kati unabaki chanya. Goldman Sachs inaweka lengo la dola 4,000 kwa ounce katikati ya 2026, ikisisitiza kuwa hatari ziko upande wa juu. Mahitaji makubwa ya ETF, mfumuko wa bei unaosababishwa na ushuru, na uwezekano wa kupungua kwa mavuno halisi yote yanathibitisha mtazamo huu.

Mwelekeo wa kimataifa unaunga mkono zaidi nafasi ya dhahabu. Benki kuu zimekuwa zikiongeza hifadhi zao za dhahabu kwa utulivu, zikitofautisha kutoka kwa dola katika jitihada za kuimarisha mizania yao. Ukusanyaji huu unaonyesha jukumu la kudumu la dhahabu kama mali ya akiba isiyo na upendeleo wakati dola inakumbwa na changamoto kutoka kwa mfumuko wa bei na shinikizo za kisiasa za kimataifa.

Uchambuzi wa kiufundi wa bei ya dhahabu

Wakati wa kuandika, dhahabu inaongezeka, na shinikizo la kununua linaonekana wazi kwenye chati ya kila siku na kwenye vipimo vya kiasi. Wauzaji hawasukumi kwa nguvu ya kutosha. Ikiwa wanunuzi wataendelea kusonga mbele, wanaweza kuvunja kiwango cha bei cha dola 3,800. Kinyume chake, tukiona kushuka, bei zinaweza kujaribu kiwango cha msaada cha dola 3,630, na viwango vya msaada zaidi viko kwenye dola 3,550 na 3,310. 

Athari za uwekezaji wa dhahabu kabla ya Fed

Kwa wawekezaji, hali bado ni chanya. Kwa kipindi cha kati, mchanganyiko wa mahitaji ya ETF, mfumuko wa bei unaosababishwa na ushuru, na upunguzaji wa riba wa Fed unatoa mojawapo ya mazingira yenye nguvu zaidi kwa dhahabu katika miongo kadhaa. Pamoja na benki kuu kuimarisha hadithi ya mahitaji, dhahabu bado ni mgawo muhimu kwa mifuko inayotafuta ulinzi dhidi ya mfumuko wa bei na kutokuwa na uhakika wa sera.

Fanya biashara kwa mwelekeo ujao kwa akaunti ya Deriv MT5 leo.

Hisa za Apple zimekwama karibu na $230 huku wawekezaji wakitathmini uwezekano wa kupunguzwa kwa viwango vya riba na Federal Reserve dhidi ya wasiwasi juu ya ushuru, gharama zinazoongezeka, na ucheleweshaji katika uvumbuzi wa akili bandia. Kwa sasa hisa za teknolojia zinashikilia asilimia 37% ya S&P 500, utendaji duni wa Apple ukilinganisha na wenzao unaonyesha hatari za kutegemea kupunguzwa kwa riba pekee kuinua hisa.

Mambo muhimu ya kuzingatia

• Apple imepoteza takriban 5.7% tangu mwanzoni mwa mwaka, ikishindwa kufikia utendaji wa Nvidia, Microsoft, na Nasdaq kwa ujumla licha ya thamani yake ya dola trilioni 3.41 na uzito wa takriban 5.7% katika S&P 500.
  
• Takwimu za CPI za Agosti zilionyesha mfumuko wa bei wa jumla kwa 2.9% na mfumuko wa msingi kwa 3.1%, zikithibitisha matarajio ya kupunguzwa kwa Fed kwa 25 bps katika mkutano wa FOMC wa Septemba.
  
• Kupunguzwa kwa viwango kunaweza kusaidia usawa wa Apple, marejesho ya fedha taslimu, na tathmini za huduma, lakini hatari za mzunguko wa bidhaa na mfiduo wa ushuru bado zipo.
  
• Malengo ya bei ya wachambuzi kwa AAPL yanatofautiana kutoka $200 (Phillip Securities) hadi $290 (Melius Research), yakionyesha mgawanyiko kati ya tahadhari ya tathmini na imani katika huduma na maboresho ya muundo.
  
• Uanzishaji wa AI wa Apple, unaoitwa “Apple Intelligence,” unaonekana kuchelewa ikilinganishwa na washindani kama Gemini ya Google na Copilot ya Microsoft.
  

Hatari ya mkusanyiko wa teknolojia na uzito wa Apple

Soko la hisa la Marekani limekuwa tegemezi zaidi kwa teknolojia kuliko wakati wowote katika historia. Hisa kumi kubwa za teknolojia sasa zinaunda asilimia 38% ya S&P 500, zikizidi kilele cha mfumuko wa Dot-Com cha asilimia 33 mwaka 2000. 

Uzito huu umeongezeka mara mbili katika miaka mitano tu, hasa kutokana na kampuni kubwa kama Nvidia, Microsoft, na Alphabet.

Apple pekee inachangia karibu 6.8% ya faharasa, ikifanya iwe kielelezo na udhaifu pia. Wakati Nvidia imeongezeka zaidi ya 32% tangu mwanzoni mwa mwaka kutokana na mahitaji ya AI na Microsoft inaendelea kuimarika kutokana na wingu na mfiduo wa AI, hisa za Apple zimepungua 5.67% YTD, zikisababisha tofauti kubwa ndani ya kundi linaloitwa Magnificent Seven.

Muktadha wa uchumi: mfumuko wa bei na sera ya Fed

Ripoti ya CPI ya Agosti 2025, iliyotolewa tarehe 11 Septemba, ilithibitisha kuwa mfumuko wa bei bado uko juu lakini umezingatiwa:

• CPI ya jumla iliongezeka hadi 2.9% YoY, kiwango cha juu zaidi tangu Januari.
  
• CPI ya msingi ilidumu kwa 3.1% YoY, na ongezeko la 0.3% kwa mwezi lililotokana na makazi na bidhaa.
  
• Ushuru wa bidhaa za kuingiza ulisukuma bei za mavazi juu (+0.2% YoY), vyakula viliongezeka hadi 2.7% YoY, na gharama za umeme ziliongezeka zaidi ya 6% YoY, sehemu kutokana na mahitaji ya vituo vya data vya AI.
  

S&P 500 imeongezeka 31% katika miezi mitano, ni ongezeko la tatu kubwa zaidi katika miaka 20 - karibu kufikia kiwango cha kupona baada ya 2008. 

Nasdaq imeongezeka 0.7%, na Dow inavuka 46,000 kwa mara ya kwanza. Soko la baadaye sasa linaweka uwezekano wa 92.5% wa kupunguzwa kwa Fed kwa 25 bps katika mkutano wa FOMC wa Septemba 17–18.

Kwa Apple, kupunguzwa kwa Fed kunaweza kutoa manufaa matatu:

1. Nguvu ya usawa wa hesabu: Viwango vya chini vinaunga mkono mpango wa kununua tena hisa na gawio la Apple lenye thamani ya zaidi ya $100B.
   
2. Kuongezeka kwa tathmini: Viwango vya punguzo kwa mapato ya huduma hupungua, na kuongeza thamani yao ya sasa.
   
3. Mwelekeo wa soko: Mikutano pana ya teknolojia inaweza kusaidia hisa za Apple hata kama misingi yake itachelewa.
   

Lakini ingawa Fed inaweza kutoa fedha taslimu na msaada, haiwezi kutatua pengo la muundo la uvumbuzi wa Apple.

Sifa za iPhone Air: Hisa za Apple baada ya tukio

Uzinduzi wa bidhaa za Apple wa Septemba ulianzisha simu mpya nne - iPhone Air, iPhone 17, iPhone 17 Pro, na iPhone 17 Pro Max. iPhone Air, yenye unene wa 5.6 mm, ni iPhone nyembamba zaidi hadi sasa na nyembamba zaidi kuliko Samsung S25 Edge. Ina sifa zifuatazo:

• Chipu ya processor ya A19 Pro iliyoboreshwa kwa kazi za AI.
  
• Chipu mbili mpya za mawasiliano zilizobinafsishwa.
  
• Mfumo wa titanium na kioo cha kinga cha ceramic kwa uimara.
  

Wachambuzi walipongeza Air kama mabadiliko makubwa ya muundo wa Apple kwa miaka minane, na uwezo wa kuendesha maboresho katika miezi 12 ijayo. Hata hivyo, kuna mapungufu:

• Kamera moja tu nyuma, ikilinganishwa na mbili kwenye iPhone 17 ya msingi na tatu kwenye modeli za Pro.
  
• Muundo wa eSIM pekee, changamoto nchini China ambapo eSIM zinakabiliwa na vikwazo vya kisheria.
  
• Maswali kuhusu kama dai la Apple la “betri ya maisha ya siku nzima” linaweza kuthibitishwa katika matumizi halisi.
  

Licha ya shauku ya watumiaji - mapitio ya awali yalipongeza muundo - hisa za Apple zilianguka kwa 3% baada ya tukio, zikionyesha wasiwasi wa wawekezaji kuhusu bei, ushuru, na ushindani wa AI.

Kuchelewa kwa AI kwa Apple na shinikizo la ushindani

Mbinu ya tahadhari ya Apple kwa akili bandia bado ni tatizo. Sifa zake za “Apple Intelligence” zimekosoolewa kwa kuchelewa ikilinganishwa na Gemini ya Google na mfumo wa AI wa Microsoft. Utendaji wa kushangaza wa Nvidia unaonyesha thamani kubwa ambayo wawekezaji sasa wanalipa kwa uongozi wa AI - mwelekeo ambao Apple bado haijafaidika nao.

Hii si tu suala la mtazamo: ucheleweshaji wa AI unaweza kudhoofisha ukuaji wa huduma za Apple na ushiriki wa watumiaji, maeneo yanayounga mkono makadirio chanya ya wachambuzi. Bila utofauti wa AI unaoaminika, Apple inakumbwa na hatari ya kuonekana kama kampuni ya vifaa vya gharama kubwa katika soko linaloendeshwa na programu.

Mtazamo wa wachambuzi wa utendaji wa hisa za Apple

Mjadala wa tathmini ya Apple ni mojawapo ya mkali zaidi kati ya kampuni kubwa:

• Phillip Securities: Punguza, lengo $200, ikitaja thamani kupita kiasi na ukosefu wa mafanikio ya AI.
  
• UBS: Hali ya kawaida, lengo $220, ikitambua shauku kwa iPhone Air lakini kwa tahadhari kwa ujumla.
  
• Rosenblatt: Hali ya kawaida, iliongeza lengo kutoka $223 hadi $241, ikitaja maboresho ya kamera na betri.
  
• TD Cowen: Nunua, lengo $275, ikisisitiza uvumbuzi wa muundo na chipu zilizobinafsishwa.
  
• BofA Securities: Nunua, iliongeza lengo kutoka $260 hadi $270, ikitaja sifa za afya ya mfumo wa ikolojia.
  
• Melius Research: Nunua, iliongeza lengo kutoka $260 hadi $290, ikitaja ukuaji wa huduma na kupunguzwa kwa hatari za ushuru.
  

Matokeo: malengo ya bei yanayozunguka $200–$290, yakionyesha kutokuwa na uhakika mkubwa kama Apple ni chaguo la ukuaji, mtego wa thamani, au mthibiti katika soko lililojikita.

Hatari na matukio kwa wawekezaji wa Apple

• Hali ya kujiamini: Kupunguzwa kwa Fed kunaunga mkono tathmini, iPhone Air inaendesha maboresho, huduma zinaendelea kukua kwa viwango viwili, na sifa za AI zinaboreshwa polepole.
  
• Hali ya wasiwasi: Ushuru na mfumuko wa bei vinapunguza faida, mkakati wa AI unachelewa zaidi, na mauzo China yanadhoofika, na kuacha Apple katika hatari ya utendaji duni.
  
• Hatari ya soko kwa ujumla: Kwa Apple ikiwa na -7% ya S&P 500, kukaa kwa muda mrefu bila mabadiliko kunaweza kuathiri utendaji wa faharasa, na kuonyesha udhaifu wa uzito wa teknolojia wa 37%.
  

Uchambuzi wa kiufundi wa viwango vya hisa za Apple

Wakati wa kuandika, hisa za Apple zinaonyesha kupona kidogo baada ya kushuka kwa siku tatu mfululizo, zikizunguka karibu na kiwango muhimu cha msaada. Hatua hii ya bei inaashiria uwezekano wa kurudi juu huku hisa za teknolojia zikiendelea kutawala S&P 500.

• Uchambuzi wa kiasi: Vikao vya hivi karibuni vya biashara vinaonyesha shinikizo la ununuzi likitawala, likiimarisha kesi ya kuongezeka kwa bei.
  
• Hali ya kuongezeka: Ikiwa mwelekeo utaendelea, hisa za Apple zinaweza kulenga kiwango cha upinzani cha $240.00.
  
• Hali ya kushuka: Ikiwa wauzaji watarudisha udhibiti, hisa zinaweza kwanza kujaribu tena msaada wa $226.00, na kusogea chini zaidi kuelekea msaada wa $202.00.
  

Picha hii ya kiufundi inaonyesha kutokuwa na uhakika kwa soko kwa ujumla: ishara za kuongezeka kwa muda mfupi zikizuiliwa na hatari za muda mrefu zinazohusiana na muktadha wa uchumi na ushindani.

Athari za uwekezaji

Mwelekeo wa Apple mwishoni mwa 2025 unategemea kama msaada wa macro kutoka kwa kupunguzwa kwa Fed utaweza kuzidi changamoto za kiwango cha chini. Thamani ya hisa za $3.5 trilioni inafanya kuwa kubwa mno kupuuzwa, lakini wachambuzi bado wamegawanyika kama inaweza kufuata kasi ya viongozi wa AI. Wawekezaji wanakabiliwa na chaguo: kutambua Apple kama kampuni thabiti inayorejesha fedha taslimu kutokana na kupunguzwa kwa Fed, au kuiangalia kama kiungo dhaifu katika udhibiti wa soko la teknolojia lililojikita.

Tafakari juu ya hatua zinazofuata za Apple kwa akaunti ya Deriv MT5 leo.

Kulingana na wachambuzi, bei za fedha mwaka 2025 hazirudii tu mwelekeo wa 2011. Wakati mahitaji ya mali salama yanavyoendesha mtiririko wa chuma tena, wakati huu, fedha inaungwa mkono na mahitaji ya viwanda ya muundo na utambuzi wa kimkakati kama madini muhimu. Kuungana juu ya $41 kunaweka kiwango kinachowezekana cha bei ya $45 mbele, na mpangilio wa soko unaonyesha misingi imara zaidi kuliko mlipuko mfupi wa 2011.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Viwango vya kukodisha fedha zaidi ya 5% vinaonyesha ukosefu wa usambazaji unaoendelea, hata wakati hisa ziko katika viwango vya juu kabisa.
  
• Marupurupu ya mkataba wa baadaye juu ya bei za sasa yanaonyesha msongo unaoendelea katika usambazaji wa kimwili.
  
• Kuungana karibu na $41 kunaweka $45 kama lengo kuu la kuvunja kizuizi, na msaada wa kununua wakati wa kushuka ukizuia kushuka zaidi.
  
• Mahitaji ya viwanda kutoka kwa nishati ya jua, magari ya umeme, na 5G yanaimarisha misingi ya muda mrefu ya fedha.
  
• Mtiririko wa mali salama kutokana na mivutano ya kisiasa na matarajio ya sera za Fed unaimarisha nafasi ya kuinua bei.
  

Ukosefu wa usambazaji wa fedha na ishara za bei zinaonyesha msongo

Viwango vya kukodisha fedha nchini Uingereza viko juu ya 5% kwa mara ya tano mwaka huu, tofauti kubwa na viwango vya karibu sifuri vya kihistoria. Hii ni ishara ya moja kwa moja ya ukosefu wa usambazaji. Sambamba na hilo, marupurupu ya mkataba wa baadaye wa fedha wa New York juu ya bei za sasa za London yameenea hadi $1.20 kwa ounce, ikisisitiza msongo katika masoko ya kimwili.

Wakati huo huo, hisa katika maghala ya Comex ziko katika kiwango cha juu kabisa tangu rekodi zilipoanza mwaka 1992. Badala ya kupingana na hadithi ya ukosefu, hii inaonyesha mzunguko mkubwa na mahitaji yanayoendelea. Kwa pamoja, viashiria hivi vinaonyesha kuwa usambazaji unavutwa katika mwelekeo mbalimbali: upatikanaji mdogo, mahitaji makubwa ya wawekezaji, na matumizi makali ya viwanda.

Mahitaji ya mali salama ya fedha yanafanana na 2011, lakini hatari ni pana zaidi

Kama mwaka 2011, fedha inapata msaada kutoka kwa kutokuwa na uhakika kisiasa. Mivutano ya kisiasa inayoongezeka - ikiwa ni pamoja na mlipuko wa Vita vya wenyewe kwa wenyewe Syria na kutokuwa na uhakika zaidi katika masoko ya dunia - ilisukuma wawekezaji kuelekea mali salama kama fedha ili kulinda utajiri wao. 

Miongezeko ya hivi karibuni ni pamoja na mashambulizi ya Israeli nchini Qatar, migogoro inayosambaa Syria na Lebanon, na kuongezeka kwa hali ya kijeshi nchini Poland karibu na mpaka wa Urusi. Kutokuwa na utulivu wa kisiasa nchini Ufaransa na Japan kunaongeza hali ya tahadhari.

Takwimu dhaifu za ajira za Marekani zinaimarisha ombi la mali salama. Ajira zisizo za kilimo za Agosti zilionyesha kuongezeka kwa ajira kwa kasi ndogo na ukosefu wa ajira mkubwa, kuongeza matarajio kuwa Federal Reserve itapunguza viwango vya riba. 

Riba za chini na dola dhaifu hupunguza gharama ya kumiliki metali, hali inayounga mkono sana fedha mwaka 2011 na inajirudia leo.

Mahitaji ya viwanda ya fedha yanatofautisha mzunguko huu

Tofauti kuu na 2011 ni jukumu la viwanda la fedha. Sio mali salama tu bali pia ni nyenzo muhimu kwa teknolojia zinazochochea mabadiliko ya nishati duniani. Fedha ni muhimu katika seli za photovoltaic kwa paneli za jua, katika semikonductor, na katika magari ya umeme.

Mwisho wa Agosti 2025, Idara ya Mambo ya Ndani ya Marekani ilitoa rasimu ya Orodha ya Madini Muhimu ya 2025, ambayo kwa mara ya kwanza ilijumuisha fedha pamoja na shaba, potashi, silikoni, rhenium, na risasi. Hatua hii, ambayo sasa iko wazi kwa maoni ya umma hadi 25 Septemba, inaonyesha wasiwasi juu ya ukosefu wa usambazaji wa dunia na jukumu la fedha katika viwanda muhimu kama vile umeme, nishati ya jua, na ulinzi - ikifanya chuma hiki kuwa muhimu kimkakati zaidi ya mahitaji ya uwekezaji. 

Tofauti na 2011, wakati mwelekeo ulipungua kwa kasi wakati sera za fedha zilipokuwa kali, leo fedha inafaidika na msaada wa viwanda wa muundo ambao hauwezi kuondolewa haraka.

Mizani ya hatari

• Sababu za kuinua bei: Mahitaji ya mali salama, kupunguza sera za Fed, kutokuwa na utulivu wa kisiasa, na mahitaji ya viwanda.
  
• Sababu za kushusha bei: Viwango vya juu vya rekodi vya hisa vinavyovuta mtaji kutoka kwa mali za kujilinda, na kuongezeka kidogo kwa dola ya Marekani.
  
• Hali ya msingi: Fedha inabaki kuzunguka $41 hadi data za mfumuko wa bei au maamuzi ya Fed yatakapoelekeza mwelekeo.

Athari za soko na hali za bei

• Hali ya kuinua bei: Fedha inavunja juu ya $45 wakati mtiririko wa mali salama na mahitaji ya viwanda vinapokutana. Hatua kuelekea $50 inakuwa halisi, ikirudia viwango vya 2011 lakini kwa misingi imara zaidi.
  
• Hali ya msingi: Biashara ya kuzunguka inaendelea, na $40.75 kama msaada, wakati wafanyabiashara wanangoja uwazi juu ya mfumuko wa bei wa Marekani na sera za fedha.
  
• Hali ya kushusha bei: Dola imara na mwendo wa soko la hisa vinazuia fedha chini ya $45, kuchelewesha kuvunja kizuizi hadi kichocheo kipya kitakapotokea.

Maarifa ya kiufundi ya fedha

Fedha inashikilia kidogo zaidi ya $41 katika biashara ya Asia, ikijumuika baada ya faida za hivi karibuni. Chuma cheupe kimefungwa katika eneo dogo la biashara kwa zaidi ya wiki moja, wakati wafanyabiashara wanangoja data za mfumuko wa bei za watumiaji wa Marekani kabla ya kuingia katika nafasi mpya.

Kwa mtazamo wa kiufundi, kununua wakati wa kushuka kunatarajiwa chini ya $41, kikizuia hatari ya kushuka zaidi. Kuvunja juu ya $45 kutakuwa na uamuzi, kufungua njia kuelekea $50. Kwa sasa, soko linaendelea kuwa na usawa kati ya mtiririko mzito wa mali salama na uzito wa dola imara na viwango vya juu vya rekodi vya hisa. Ikiwa wauzaji wataendelea kwa msukumo zaidi, tunaweza kuona bei zikijaribu viwango vya msaada vya $40.75 na $38.41. Kushuka kwa kasi zaidi kunaweza kupelekea wauzaji kujaribu viwango vya msaada vya $37.08 na $35.77. 

Athari za uwekezaji

Jukumu la kipekee la fedha linaiweka tofauti na mwaka 2011. Wawekezaji wanapaswa kufuatilia kiwango cha $45 kama sehemu muhimu ya kuvunja kizuizi. Wafanyabiashara wa muda mfupi wanaweza kupata fursa katika mzunguko wa bei kati ya $41 na $45, wakati wawekezaji wa muda mrefu wanaweza kuangalia jukumu la fedha linalopanuka katika nishati mbadala na teknolojia kama msaada wa muundo. Tofauti na 2011, wakati mwelekeo ulipungua haraka, misingi ya leo inaonyesha kushuka kunaweza kuwa fursa badala ya ishara za kuondoka.

Fanya biashara juu ya mwelekeo ujao wa fedha kwa akaunti ya Deriv MT5 leo.

Ndiyo - mwelekeo wa Alphabet una misingi imara katika ukuaji wa mapato, kasi ya wingu, na ujumuishaji wa AI, lakini uendelevu wake utategemea kama mkusanyiko mpana wa soko utaanzisha marekebisho. Hisa za Google zimeongezeka kwa asilimia 9.2 katika mwezi uliopita, zikiongeza thamani ya dola bilioni 123 baada ya uamuzi wa mahakama uliofaa, na wachambuzi sasa wanatabiri ukuaji wa mapato na faida wa tarakimu mbili hadi mwaka 2026. Nguvu hii inaashiria uwezekano wa kuendelea kupanda, ingawa utawala mkubwa wa teknolojia za Marekani - sasa zenye thamani ya $22.7 trilioni na asilimia 40 ya S&P 500 - unamaanisha hatari zinaongezeka ikiwa hisia zitabadilika.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Hisa za Alphabet ziliruka kwa asilimia 5 tarehe 2 Septemba 2025 baada ya mahakama kuthibitisha haitalazimika kuuza Chrome.
  
  
• Thamani ya soko ilifungwa kwa $2.57 trilioni, ikiwa na ongezeko la asilimia 9.2 katika mwezi uliopita.
  
  
• Mapato ya Google Cloud yaliongezeka kwa asilimia 32 mwaka hadi mwaka katika robo ya pili ya 2025, yakizidi Microsoft Azure na Amazon Web Services.
  
  
• Utabiri wa EPS wa Alphabet kwa mwaka 2025 ni $10, ongezeko la asilimia 24.4 mwaka hadi mwaka, na marekebisho chanya katika mwezi uliopita.
  
  
• Hisa 10 bora za Marekani kwa pamoja ni sawa na asilimia 40 ya S na P 500, kiwango cha juu kabisa.

Uamuzi wa Google Chrome ulisababisha mwelekeo wa kupanda 

Mwelekeo wa Alphabet wa Septemba ulisababishwa na msamaha wa udhibiti. Wawekezaji walikuwa na hofu ya kugawanywa kwa nguvu kwa Chrome, jambo ambalo lingedhoofisha mfumo wa ikolojia wa Google uliounganishwa. Uamuzi mzuri uliondoa hatari hiyo, ukirejesha imani katika uwezo wa Alphabet kulinda sehemu yake ya soko katika Search, YouTube, na Ads.

Utabiri wa mapato wa Alphabet unaongeza matumaini

Misingi ya kampuni inaimarisha matumaini haya:

• Kasi ya mapato: EPS inatarajiwa kuwa $2.33 kwa robo hii (+9.9% mwaka hadi mwaka) na $10 kwa mwaka wa fedha 2025 (+24.4% mwaka hadi mwaka). Makadirio yameongezwa katika wiki za hivi karibuni, ishara chanya inayohusiana kihistoria na nguvu ya bei kwa muda mfupi.
  
  
• Mwelekeo wa mapato: Mapato ya robo ya tatu 2025 yanatarajiwa kuwa $84.53 bilioni (+13.4% mwaka hadi mwaka). Kwa mwaka mzima, Alphabet inatarajiwa kuzalisha mauzo ya $334.62 bilioni, yakiongezeka hadi $375.31 bilioni mwaka 2026 (+12.2%).
  
  
• Ukuaji wa wingu: Ukuaji wa Google Cloud wa asilimia 32 mwaka hadi mwaka katika robo ya pili unafanya iwe mtoa huduma wa wingu anayekua kwa kasi zaidi kati ya watatu bora. Alphabet inaongeza matumizi ya mtaji mwaka 2025 kukidhi mahitaji yanayoongezeka yanayoendeshwa na AI kwa huduma za wingu.
  
  
• Ujumuishaji wa AI: Mkurugenzi Mtendaji Sundar Pichai alibainisha kuwa AI “inaathiri kwa njia chanya kila sehemu ya biashara.” Google Search inaona matumizi ya vipengele vya AI Overviews na AI Mode, watangazaji wanaripoti viwango vya juu vya uongofu kutoka kwa zana za AI, na YouTube imezindua Veo, jukwaa la maandishi-kwa-video linalotumia AI.
  
  

Mchanganyiko wa mali wa Alphabet unaiweka kipekee: Search na Ads bado ni vyanzo vikuu vya faida, Cloud ni sekta inayokua kwa kasi, YouTube inabadilishwa na zana za AI, na Waymo inatoa chaguo la muda mrefu katika sekta ya usafiri wa magari yanayojiendesha.

Hisa za teknolojia za Marekani sasa zinathaminiwa kwa $22.7 trilioni 

Ukubwa wa mkusanyiko wa teknolojia za Marekani ni wa kihistoria. Kwa thamani ya soko ya pamoja ya $22.7 trilioni, kampuni 10 bora za Marekani sasa ni kubwa zaidi kuliko masoko yote ya hisa ya China na EU kwa pamoja. Tano bora pekee - Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, na Amazon - kwa pamoja ni kubwa zaidi kuliko masoko yote yasiyo ya Marekani duniani.

Wachambuzi wanasema utawala huu unaonyesha athari za mabadiliko ya teknolojia kwenye uchumi wa dunia. Lakini pia unaongeza hatari za mfumo. Kwa kuwa asilimia 40 ya S&P 500 inahusishwa na majina 10 tu, mfiduo wa wawekezaji umejikita sana katika kundi dogo la hisa kubwa sana. Masoko ya kimataifa yanazidi kupuuzwa, kuonyesha ukosefu wa usawa wa mtaji duniani. Na ingawa utawala unaweza kuendeleza kasi wakati wa mizunguko ya ukuaji, pia huongeza uwezekano kwamba mshtuko kwa kampuni yoyote kati ya hizi unaweza kuenea zaidi kuliko zamani.

Sababu za kuamini Google itaendelea kupanda

• Marekebisho ya mapato yanaongezeka, kihistoria yanahusiana na kuendelea kwa kasi ya bei ya hisa.
  
  
• Utofauti katika Search, Ads, YouTube, na Cloud unaunda vyanzo vingi vya ukuaji.
  
  
• Matumizi ya AI yanaongeza mapato katika matangazo na uundaji wa maudhui.
  
  
• Waymo inaweza kuwa mstari wa biashara wenye thamani kubwa katika usafiri wa magari yanayojiendesha.
  
  
• Uwazi wa udhibiti kutoka kwa uamuzi wa Chrome unapunguza kutokuwa na uhakika.
  
  

Sababu za wasiwasi kwa Google

• Mkusanyiko mkubwa wa megacap za Marekani unafanya masoko kuwa hatarini ikiwa hisia zitabadilika.
  
  
• Uchunguzi unaoendelea wa udhibiti, hasa kuhusu AI na sheria za ushindani, unaweza kuibuka tena.
  
  
• Hatari za kiuchumi makubwa - viwango vya riba vya juu kwa muda mrefu, shinikizo la mfumuko wa bei, na hofu ya stagflation - zinaweza kupunguza thamani za teknolojia.
  
  
• Washindani, hasa Microsoft na Amazon katika wingu, wanaendelea kuweka shinikizo.
  

Athari za soko na matukio 

Alphabet iko umbali wa asilimia 20 tu kutoka alama ya $3 trilioni, ikiweka katika ushindani wa moja kwa moja kujiunga na Apple, Microsoft, na Nvidia katika klabu ya $3T. Amazon na Meta pia ni washindani, huku AI ikichukua nafasi kama kichocheo cha pamoja.

Ikiwa mwelekeo wa sasa utaendelea, Alphabet inaweza kufikia $3 trilioni mapema mwaka 2026. Hata hivyo, ikiwa vizingiti vya udhibiti au vikwazo vya kiuchumi vitatokea, mkusanyiko mkubwa wa nguvu za soko unaweza kuongeza hatari za kushuka. Kwa sasa, kasi na maboresho ya mapato vinaunga mkono, lakini mwelekeo umeunganishwa kwa karibu na imani pana katika teknolojia za Marekani.

Uchambuzi wa kiufundi wa hisa za Google

Wakati wa kuandika, hisa za Google ziko katika hali ya kugundua bei baada ya mwelekeo wa kupanda baada ya uamuzi. Miondoko ya kiasi inaonyesha shinikizo kubwa la kununua na upinzani mdogo kutoka kwa wauzaji - ikionyesha uwezekano wa mwelekeo zaidi wa kupanda. Ikiwa wauzaji watapinga na mwelekeo haujatimia, tunaweza kuona kushuka kwa bei kusimama karibu na kiwango cha msaada cha $207.06. Kushuka zaidi kunaweza kupata msaada kwa kiwango cha bei cha $197.00, na kushuka zaidi zaidi kunaweza kupata msaada kwa kiwango cha $174.00.

Athari za uwekezaji

Alphabet inatoa sababu imara za kuendelea kukua, ikitegemea maboresho ya mapato, monetization inayosukumwa na AI, na uongozi wa wingu. Wafanyabiashara wanaweza kupata fursa katika mikakati ya kasi ya muda mfupi, hasa ikiwa marekebisho ya mapato yataendelea kuwa chanya na msaada wa kiufundi utaendelea juu ya viwango vya sasa.

Hata hivyo, mkusanyiko wa ajabu wa teknolojia za Marekani - sasa wenye thamani zaidi ya China na EU kwa pamoja - unaongeza hatari za mfumo. Marekebisho katika megacaps yanaweza kuvuta viashiria vikuu chini. Wawekezaji wa muda wa kati wanaweza kusawazisha mfiduo wao kwa Alphabet na zana za usimamizi wa hatari, wakitambua uwezo wa juu wa thamani ya $3 trilioni na udhaifu unaokuja na mkusanyiko mzito kama huo.

Kwa sasa, usawa unaelekea kwenye kuendelea kwa kasi, lakini uendelevu unategemea ni kwa muda gani mahitaji ya AI, ukuaji wa wingu, na hisia za wawekezaji vinaweza kuzidi hatari za muundo za mkusanyiko mkubwa.

Ndiyo, mahitaji ya benki kuu ni nguvu kubwa inayounda mwelekeo wa muda mrefu wa dhahabu, wakati nchi zinapojaribu kutofautisha akiba zao kutoka kwa dola za Marekani na kuimarisha mwelekeo wa kupunguza utegemezi wa dola. Ununuzi huu thabiti wa sekta rasmi hutoa msingi imara kwa bei, ukifanya kama mtandao wa usalama hata katika hali zenye mabadiliko makali. Wakati huo huo, mtazamo wa muda mfupi unategemea mabadiliko ya vigezo — kutoka kwa maamuzi ya sera za Federal Reserve na nguvu ya dola hadi mizozo ya kisiasa ya kimataifa — ambavyo vitaamua kama dhahabu itaweza kuvuka kizuizi muhimu cha $3,450 au kubaki chini yake. 

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Benki kuu za kigeni sasa zinamiliki dhahabu zaidi kuliko Hazina za Marekani, mara ya kwanza tangu miaka ya 1990.
  
• Mahitaji ya dhahabu ya sekta rasmi duniani yalifikia tani 244 katika robo ya kwanza ya 2025, zaidi sana kuliko wastani wa miaka mitano.
  
• ETF zinazoungwa mkono na dhahabu zilivutia mtiririko wa dola bilioni 38 katika nusu ya kwanza ya 2025, baada ya mtiririko wa dola bilioni 15 kutoka mwaka 2024.
  
• Ununuzi wa rejareja nchini India na China unaongezeka huku kaya zikibadilisha akiba zao kuwa dhahabu.
  
• ASEAN na BRICS wanatengeneza rasmi mifumo ya malipo ya biashara kwa sarafu za ndani ili kupunguza matumizi ya dola.
  
• Sehemu ya akiba ya dola imepungua chini ya 47%, wakati sehemu ya dhahabu inaongezeka kuelekea 20%.
  
• Waswasi kuhusu uhuru wa Fed na uwezekano mkubwa wa kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba vinaongeza mahitaji ya mali zisizotoza riba.
  

Ununuzi wa dhahabu na benki kuu na kurudi kwake kama msingi wa akiba

Takwimu za hivi karibuni za World Gold Council zinaonyesha benki kuu zilinunua tani 244 za dhahabu katika robo ya kwanza ya 2025, robo ya kwanza yenye nguvu zaidi kwa miaka mingi. 

Dhahabu sasa inachangia karibu robo moja ya mtiririko wa kila mwaka, sehemu kubwa zaidi tangu mwishoni mwa miaka ya 1960.

Mabadiliko haya hayajafungwa kwa eneo moja tu. Ununuzi ni mpana kijiografia - kutoka China na India hadi Mashariki ya Kati na Amerika ya Kusini - kuonyesha jinsi benki kuu zinavyobadilisha mwelekeo kutoka kwa mali zilizo katika dola. Kuzuia akiba za Urusi mwaka 2022 kuliharakisha mabadiliko haya, kuonyesha hatari za kisiasa zinazohusiana na kushikilia Hazina.

Mwelekeo wa kupunguza utegemezi wa dola unahamia kutoka kwa maneno hadi sera

Kwa miaka mingi, kupunguza utegemezi wa dola ilikuwa neno la mtindo. Mwaka 2025, imekuwa sera rasmi.

Mpango Mkakati wa ASEAN wa 2026–30 unaweka kipaumbele malipo ya biashara kwa sarafu za ndani kwa bidhaa na uwekezaji. Wachambuzi wa Bank of America wanakadiria hili linaweza kupunguza matumizi ya dola katika kundi hilo kwa 15% ndani ya miaka mitano. 

UCHUMI wa BRICS pia unaongeza mitandao ya malipo ya mipaka, ikiwa ni pamoja na makubaliano ya kubadilishana sarafu na majukwaa ya malipo yanayopitia bila kutumia dola.

Mikakati hii inaungwa mkono na sababu za kisiasa kama vile msimamo wa ulinzi wa Trump unaowasumbua washirika wa biashara, wakati matumizi ya mali za dola kama silaha - vikwazo na kuzuia akiba - vimewasukuma watunga sera kuharakisha utofauti. 

Utafiti wa kitaaluma unaonyesha kuwa mara gharama inayohisiwa ya kushikilia dola inapozidi kiwango fulani, utofauti hujijengea nguvu yenyewe. Kiwango hicho kinaweza kuwa karibu kuonekana hivi karibuni na wachambuzi wengine wakitabiri kuwa sehemu ya akiba ya dola inaweza kushuka chini ya 50% ndani ya muongo ujao - kutoka zaidi ya 70% mwanzoni mwa karne.

Kuongezeka kwa mtiririko wa ETF za dhahabu kutokana na mabadiliko ya imani

Dhahabu imezidi utendaji wa MSCI World Index na Bloomberg Aggregate Bond Index mwaka 2025, pamoja na makundi makubwa ya mali duniani, ikipanua nafasi yake zaidi ya kuwa kinga dhidi ya dola hadi kuwa msingi wa imani ya kimataifa.

Baada ya miaka miwili ya utulivu, ETF za dhahabu duniani zilipokea mtiririko wa karibu dola bilioni 38 katika nusu ya kwanza ya 2025, sawa na tani 322, ikionyesha mwanzo mkali zaidi wa mwaka tangu 2020. Kaya za India na China pia zinanunua dhahabu halisi kwa viwango vya rekodi, zikiiangalia kama hifadhi ya thamani ya kuaminika wakati sarafu za ndani zinakumbwa na mabadiliko makali. 

Ikiwa mwelekeo huu utaenea zaidi Asia, bei za spot zinaweza kuvuka $3,400 kuelekea $3,450 na zaidi. Wakati huo huo, uhusiano wa kawaida wa kinyume kati ya dhahabu na Dollar Index unaendelea kushikilia, na udhaifu wa dola kuimarisha nguvu ya dhahabu.

Siasa za Fed zinaongeza nguvu kwa mwelekeo wa kupanda

Mwelekeo wa dhahabu pia unasaidiwa na kutokuwa na utulivu wa kisiasa Washington. Jaribio la Rais Trump la kumfuta kazi Gavana wa Fed Lisa Cook liliibua mgogoro wa kisheria ulioweka mashaka mapya kuhusu uhuru wa Federal Reserve.

Soko sasa linakadiria uwezekano wa 85% wa kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba, kutoka 84.7% wiki moja iliyopita, kulingana na CME FedWatch. 

Rais Powell amekiri kupungua kidogo kwa soko la ajira, ingawa bado ana tahadhari kuhusu athari za sera za Trump kwenye mfumuko wa bei.

Riba za chini hupunguza gharama ya fursa ya kushikilia dhahabu, kuimarisha mahitaji ya benki kuu na rejareja. Wakati huo huo, dola imepungua kutokana na matarajio dhaifu ya riba, ikiongeza nguvu ya dhahabu zaidi.

Dhahabu kwa $3,400 - nguvu au uchovu

Uvumilivu wa dhahabu karibu na kiwango cha $3,400 umeunda wakati muhimu. Mtazamo unagawanyika katika njia mbili wazi:

• Vichocheo vya kupanda
  
  
  • Mahitaji ya benki kuu na ETF ni ya muundo, si ya mzunguko.
    
  • Sera za kupunguza utegemezi wa dola zinaimarisha mtiririko wa muda mrefu.
    
  • Kubeti kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba bado ni juu, kupunguza gharama ya fursa ya kushikilia dhahabu.
    
    
• Hatari za kushuka
  
  
  • Pato la taifa la Marekani (GDP) limeongezeka kwa 3.3% katika robo ya pili ya 2025, kuonyesha uvumilivu wa kiuchumi.
    
  • Mfumuko wa bei bado uko juu ya lengo, jambo linaloweza kupunguza au kuzuia kupunguzwa kwa riba na Fed.
    
  • Kuimarika kwa dola kunaweza kuzuia mwelekeo wa kupanda chini ya kizuizi cha $3,450.
    

Maarifa ya kiufundi kuhusu dhahabu

Wakati wa kuandika, dhahabu imepungua kutoka kilele chake cha mwezi karibu na kiwango cha kizuizi - ikionyesha uwezekano wa mabadiliko ya mwelekeo. Hata hivyo, vipimo vya kiasi vinaonyesha shinikizo kubwa la ununuzi na upinzani mdogo kutoka kwa wauzaji, ikionyesha uwezekano wa kuongezeka zaidi. Ikiwa bei itaendelea kupanda, inaweza kukutana na kizuizi katika kiwango cha $3,440. Kinyume chake, ikiwa nguvu zitapungua, dhahabu inaweza kupata msaada katika $3,350 na $3,313, ambavyo sasa ni ngazi muhimu kwa wafanyabiashara kufuatilia.

Mtazamo wa soko na hali za bei

Ikiwa mahitaji ya benki kuu na ETF yataendelea kuwa thabiti, kuvuka $3,450 kunaweza kusababisha wimbi jipya la ununuzi wa kiufundi, kufungua njia kuelekea viwango vya juu kabisa. Kinyume chake, ikiwa Fed itakataa kupunguza riba au mfumuko wa bei utaendelea kuwa juu, dhahabu inaweza kukaa chini ya kizuizi na hatari ya kushuka bei.

Hali yoyote ile, uwiano wa hatari unaunga mkono bei za muda mrefu kuwa juu zaidi. Kupungua kwa nguvu kwa dola si biashara ya muda mfupi, bali ni mabadiliko ya mfumo wa akiba — na dhahabu ikirejea katikati.

Athari kwa wawekezaji

Kwa wawekezaji, dhahabu bado ni njia ya kutofautisha mkusanyiko wa mali badala ya kubeti kwa kila kitu. Nafasi yake inaongezeka wakati benki kuu zinapobadilisha akiba zao na watunga sera wakifuata mikakati ya kupunguza utegemezi wa dola. Kwa muda mfupi, wafanyabiashara wataangalia kiwango cha $3,450 kama sehemu muhimu. Kwa muda mrefu, kupungua kwa umaarufu wa dola kunaonyesha kuamka upya kwa dhahabu bado hakujamalizika.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara

Kwa nini benki kuu zinanunua dhahabu zaidi kuliko Hazina za Marekani?

Kwa sababu Hazina sasa zina hatari za soko na kisiasa. Kuzuia akiba za Urusi mwaka 2022 kulionyesha udhaifu wa mali za dola, wakati dhahabu inatoa usawa, uhamaji wa haraka wa mali, na haina hatari ya upande wa pili. Hii inafanya iwe msingi wa kuaminika zaidi kwa akiba.

Je, dhahabu inaweza kuvuka $3,450?

Ndiyo, lakini inategemea muafaka kati ya mahitaji ya benki kuu na sera za Fed. Mtiririko mzito wa ETF na ununuzi wa rejareja Asia tayari vinaunga mkono bei, na kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba kunaweza kuwa kichocheo cha kuvuka kwa usafi.

Ni hatari gani zinaweza kuzuia mwelekeo wa kupanda?

Nguvu ya kupanda inaweza kuzuiwa ikiwa ukuaji wa Marekani utaendelea kuwa thabiti, mfumuko wa bei utaendelea kuwa juu, au dola itaimarika tena. Kila moja ya haya itafanya iwe vigumu kwa dhahabu kudumisha viwango juu ya $3,450.

Je, dhahabu inachukua nafasi ya dola kama mali ya akiba ya dunia?

Bado si hivyo - dola bado inaongoza akiba za dunia. Lakini sehemu yake imepungua chini ya 47% wakati dhahabu inakaribia 20%, kuonyesha mabadiliko wazi kuelekea utofauti. Dhahabu inakuwa nyongeza, si mbadala.

‍

Nvidia haionekani kushikilia cheo cha kuwa goli la kwanza la dola trilioni 5 la Wall Street, kulingana na wachambuzi wengine. Thamani ya kampuni tayari imevuka dola trilioni 4, na ingawa matokeo ya robo ya mwaka yanaendelea kuzidi makadirio, mwitikio wa soko unaonyesha wawekezaji wanauliza ni kiasi gani cha ukuaji bado kipo. Wachambuzi wengine bado wanaona Nvidia itafikia dola trilioni 5 ifikapo 2026, lakini njia mbele inaonekana kuongezeka kutegemea kama mahitaji ya AI yanaweza kudumisha kasi yake ya sasa.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Mapato ya robo ya pili ya $46.7B dhidi ya $46.2B yaliyotarajiwa, EPS $1.05 dhidi ya $1.01 yaliyotarajiwa.
  
• Mapato halisi yaliongezeka kwa 59% mwaka hadi mwaka hadi $26.4B.
  
• Mapato ya kituo cha data ya $41.1B yalikuwa kidogo chini ya makadirio, yakipungua 1% mfululizo baada ya mauzo ya H20 kuondoka.
  
• Mwongozo wa robo ya tatu wa $54B ±2% haujumuishi usafirishaji wowote wa H20 kwenda China.
  
• Nvidia ilikubali mpango wa kununua hisa za dola 60B, ambapo $9.7B tayari imetumika katika robo ya pili.
  

Swali la chips za Nvidia China: Je, China ni wildcard ya ukuaji?

Robo kubwa ya Nvidia ilitolewa bila mchango wowote kutoka China, kwani kampuni haikufanya mauzo yoyote ya processors zake za H20 katika soko. Chips hizi, zilizoundwa mahsusi kufuata vikwazo vya uuzaji vya Marekani, zimekuwa kiini cha mjadala wa ukuaji wa Nvidia. 

Wachambuzi wanakadiria kuwa ikiwa idhini itatolewa, usafirishaji unaweza kuongeza kati ya dola bilioni 2 na 5 kwa mapato kwa kila robo, ikiwakilisha ongezeko la maana la 4–10% kwa jumla ya mapato. Muktadha wa kisiasa wa kimataifa unafanya fursa hii kuwa isiyo na uhakika mkubwa. 

Utawala wa Trump awali ulizuia mauzo ya chips za Nvidia kwenda China mwezi Aprili, ukabadilisha uamuzi huo mwezi Julai, kisha ukatenga ushuru wa 15% kwa mauzo mwezi Agosti. Trump pia alitishia ushuru wa 100% kwa semiconductors zisizotengenezwa Marekani, ingawa Nvidia inaonekana kutokuwa chini ya ushuru huo. 

Kwa upande mwingine, Beijing imewaonya makampuni ya ndani dhidi ya kutumia chips za Nvidia, ikitaja hatari za usalama zinazodaiwa. Nvidia imekataa madai hayo na kusema inashirikiana na mamlaka za China kuzitatua.

H20 yenyewe tayari imesababisha mzigo mkubwa wa kifedha. Nvidia ilipata hasara ya dola bilioni 4.5 kutokana na chips hiyo na awali ilisema ingekuwa imeongeza hadi dola bilioni 8 kwa mapato ya robo ya pili kama mauzo yangeruhusiwa. 

Kulingana na CFO Colette Kress, kampuni inaweza kusafirisha kati ya dola bilioni 2 na 5 katika mapato ya H20 wakati wa robo hii ikiwa mazingira ya kisiasa yataruhusu. Kwa kifupi, China ni chanzo kikuu cha ukuaji wa Nvidia ambacho hakijatumika na pia ni hatari isiyotabirika zaidi.

Mapato ya kituo cha data cha Nvidia na ongezeko la Blackwell

Mapato ya kituo cha data cha Nvidia yaliinuka kwa 56% mwaka hadi mwaka hadi dola bilioni 41.1, ingawa yalikosa makadirio ya muktadha kwa dola milioni 200. 

Kupungua kwa mfululizo kulionyesha kupoteza mauzo ya H20, lakini kitengo hicho bado ndicho kikubwa na muhimu zaidi kwa Nvidia. Mapato yalikuwa dola bilioni 33.8, yakipungua 1% kutoka robo iliyopita, wakati mauzo ya mitandao karibu yamezidi mara mbili kutoka mwaka mmoja uliopita hadi dola bilioni 7.3.

Hadithi halisi ni ongezeko la jukwaa la Blackwell la Nvidia. Mkurugenzi Mtendaji Jensen Huang alithibitisha kuwa uzalishaji unakwenda “kwa kasi kamili” na mahitaji ni “ya ajabu.” Chips za Blackwell tayari zinawakilisha takriban 70% ya mapato ya kituo cha data, na mauzo yameongezeka kwa 17% mfululizo. 

Kwa hyperscalers kama Amazon, Microsoft, Alphabet, na Meta wakichangia nusu ya biashara ya kituo cha data cha Nvidia, uanzishaji wa Blackwell unaonyesha nafasi kuu ya Nvidia katika ujenzi wa miundombinu ya AI.

Sehemu za michezo na roboti za Nvidia zinaimarika

Nje ya kituo cha data, mapato ya michezo ya Nvidia yalifikia dola bilioni 4.3, yakiwa yameongezeka kwa 49% mwaka hadi mwaka na zaidi ya matarajio. Kampuni pia ilionyesha GPUs zilizobinafsishwa kuendesha mifano ya OpenAI kwenye kompyuta za mezani, ikipanua wigo wake katika AI ya watumiaji. 

Mapato ya roboti yalikuwa dola milioni 586, ongezeko la 69%, ingawa sehemu hiyo bado ni ndogo. Wakati huo huo, bodi ya Nvidia iliruhusu mpango mpya wa kununua hisa za dola bilioni 60, ikionyesha imani katika mwelekeo wa ukuaji wa muda mrefu.

Mzio wa thamani ya Nvidia

Licha ya mapato ya rekodi na mwongozo uliopandishwa, mwitikio wa hisa unaonyesha changamoto za thamani ya zaidi ya dola trilioni 4. Tangu mlipuko wa AI wa kizazi ulipoanza mwaka 2023, Nvidia imeonyesha robo tisa mfululizo za ukuaji wa mapato zaidi ya 50%. 

Hata hivyo, robo hii ilionyesha ukuaji wake wa polepole zaidi tangu mwanzo wa mwaka wa fedha 2024. Kwa matarajio kuwa juu sana, hata kushindwa kidogo kwa mapato ya kituo cha data kulitosha kuanzisha kupungua kwa thamani.

Mwelekeo ni wazi: Nvidia inatoa utekelezaji karibu usio na dosari, lakini wawekezaji wanahitaji vichocheo vipya kuthibitisha thamani yake ya soko. Lengo la dola trilioni 5 linaonekana kuwa ndani ya kufikiwa, lakini tu ikiwa ukuaji utaongezeka zaidi ya kile kilichopangwa tayari.

Uchambuzi wa kiufundi wa Nvidia

Wakati wa kuandika, bei ya hisa iko karibu kugusa kiwango cha upinzani, ikionyesha uwezekano wa kushuka. Miondoko ya kiasi inaonyesha shinikizo kubwa la kuuza bila upinzani mkubwa kutoka kwa wanunuzi - inaongeza hadithi ya kushuka. Ikiwa kushuka kutatokea, bei zinaweza kushuka hadi kiwango cha msaada cha $172.75. Ikiwa tutashuhudia kushuka kwa mshangao, bei zinaweza kushikiliwa chini zaidi katika kiwango cha msaada cha $142.00. Upinzani unabaki katika kiwango cha bei cha $182.54.

Matarajio ya mwelekeo wa bei

• Hali ya Bull: Idhini za China ziruhusu mauzo ya H20, ambayo yataongeza $2–5B kwa kila robo na kusukuma Nvidia karibu na $5T.
  
• Hali ya Bear: Wasiwasi wa thamani na ukuaji wa polepole huweka hisa chini ya shinikizo.
  
• Hali ya Neutral: Hisa zinajikusanya wakati wawekezaji wanangojea uwazi kuhusu China na sera za udhibiti.
  

Athari za uwekezaji

Nvidia bado ni mchezaji muhimu zaidi katika miundombinu ya AI duniani, na chips za Blackwell na mahitaji ya hyperscale yanasaidia ukuaji. Lakini kwa thamani ya dola trilioni 4.3, thamani yake haiachi nafasi kubwa ya makosa. China inawakilisha faida kubwa zaidi na pia hatari isiyotabirika zaidi.

Kwa wafanyabiashara, hali inaonyesha mabadiliko makubwa ya bei. Ununuzi wa hisa na uongozi wa bidhaa hutoa kinga, lakini bila maendeleo kuhusu China, mwelekeo wa bei unaweza kubaki mdogo. Wawekezaji wa muda mrefu wanapaswa kuamua kama nafasi isiyolinganishwa ya Nvidia katika AI inatosha kuthibitisha ongezeko la bei, au kama hisa tayari zimepangwa bei zaidi ya hali halisi.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara

Kwa nini hisa zilishuka licha ya matokeo mazuri?

Hisa za Nvidia zilipungua baada ya mapato ya kituo cha data ya robo ya pili kushuka chini ya matarajio, kuibua maswali mapya kuhusu kasi ya mahitaji ya AI.

China ina nafasi gani katika mustakabali wa Nvidia?

China inaweza kuongeza mauzo ya $2-5B kwa kila robo, lakini idhini za udhibiti na hatari za kisiasa zinafanya ratiba kuwa isiyo na uhakika mkubwa.

Blackwell ni muhimu kiasi gani?

Blackwell tayari inawakilisha 70% ya mapato ya kituo cha data na inaongezeka kwa kasi, ikithibitisha uongozi wa Nvidia nje ya China.

‍

Wengi wanatabiri kuwa EUR USD itaingia Septemba katika wakati muhimu wakati wafanyabiashara wanapochambua tofauti za sera kati ya Federal Reserve na Benki Kuu ya Ulaya pamoja na ongezeko la hatari za kisiasa Ulaya. Kulingana na data za hivi karibuni, jozi hii imepungua kutoka kwenye mwelekeo wa kupanda baada ya mkutano wa Jackson Hole wiki iliyopita, ambapo euro inakabiliwa na shinikizo kutokana na machafuko ya kisiasa Ufaransa wakati dola inapata msaada wa muda mfupi kutokana na mavuno ya juu. Swali kuu ni kama data za Septemba na mikutano ya benki kuu zitatathmini kupona kwa euro kwa muda mrefu au kuendeleza utawala wa dola.

Mambo muhimu ya kuzingatia

• Fed inatarajiwa kupunguza viwango vya riba tarehe 17 Septemba kutoka 4.50 hadi 4.25 kutokana na udhaifu wa soko la ajira.
  
  
• ECB inatarajiwa kushikilia kiwango cha riba ya amana kwa 2.00 tarehe 10 Septemba huku mfumuko wa bei ukiwa umefikia lengo.
  
  
• Kutokuwa na uhakika kisiasa Ufaransa kunaongeza shinikizo kwa euro kabla ya kura ya kuamini tarehe 9 Septemba.
  
  
• EUR USD inauzwa karibu na 1.1630 huku mabadiliko ya bei yakiwa yamepungua kabla ya kutolewa kwa data.
  
  
• Hatari ya kuvunja kiwango inazidi kuongezeka kwani mikutano na data za Septemba zinaweza kurekebisha matarajio ya viwango vya riba.
  
  

Tofauti ya viwango vya riba Fed na ECB

Hali ya sasa ya ECB inaonyesha utulivu wa mfumuko wa bei na mtazamo wa uchumi ulio sawa zaidi. Kielelezo cha bei za watumiaji cha Julai kilionyesha ongezeko la asilimia 2 kwa mwaka, sawa kabisa na lengo la ECB. 

Hii ni maendeleo makubwa kutoka kwa mlipuko wa mfumuko wa bei wa 2022–2023, wakati CPI ya eurozone ilikuwa juu ya asilimia 8 na kusababisha ongezeko kali la viwango vya riba.

Katika Jackson Hole, Christine Lagarde alisisitiza kuwa ECB itafuatilia kwa karibu viashiria vya uchumi badala ya kuahidi kuendelea na sera kali zaidi. Alitaja sababu kama vile uhamiaji, kuimarisha masoko ya ajira na ukuaji thabiti wa mishahara kama sababu kwanini uchumi wa eurozone unabaki thabiti licha ya viwango vya juu vya riba.

Soko sasa linaona uwezekano wa asilimia 87 wa kushikilia viwango vya riba katika mkutano wa tarehe 10 Septemba. 

Kiwango cha riba ya amana kinatarajiwa kushikiliwa kwa 2.00, huku ECB ikionyesha kuwa sera si kali wala si ya kurahisisha - ni msimamo wa kusubiri kuona. Kwa wafanyabiashara, hii inamaanisha euro haina kichocheo cha mara moja kinachotokana na viwango vya riba, na kuacha mkazo kwa vichocheo vya nje kama Fed.

Uamuzi wa kupunguza viwango vya riba Fed

Tofauti na Federal Reserve ni kubwa. Soko la ajira la Marekani, lililokuwa nguzo ya nguvu, sasa linaonyesha dalili za udhaifu.

Ripoti ya ajira zisizo za kilimo ya Julai iliongeza ajira 73,000 tu, chini sana ya wastani wa 200,000+ ulioonekana mwaka 2023–24. Ukosefu wa ajira umeongezeka hadi asilimia 4.2, na ukuaji wa mishahara umepungua.

Jerome Powell alikubali kupungua kwa kasi hii katika Jackson Hole, akifanya mabadiliko makubwa ya sauti mwaka huu. Alibainisha kuwa mfumuko wa bei unaonekana “umezuilika zaidi” na kipaumbele cha Fed sasa ni ajira na kudumisha ukuaji. 

Mabadiliko haya yanaandaa njia ya kupunguza viwango vya riba tarehe 17 Septemba, ambapo CME FedWatch inaonyesha uwezekano wa asilimia 87 wa kupunguzwa hadi 4.25. Ikiwa itathibitishwa, hii itakuwa punguzo la kwanza la mzunguko wa 2025 - hatua kubwa ya mabadiliko ya sera.

Kwa EUR USD, hii itapunguza pengo la viwango vya riba ambalo limekuwa likiunga mkono dola kwa miaka miwili iliyopita. Swali la muda mfupi ni kama Fed itachukua hatua kali Septemba au kuchukua njia ya polepole, hatua kwa hatua.

Hatari za kisiasa za Ufaransa kwa euro

Kwa upande wa Ulaya, siasa zinaongeza ugumu zaidi. Waziri Mkuu François Bayrou anakabiliwa na kura ya kuamini tarehe 9 Septemba, ambapo vyama vya upinzani vimeungana dhidi ya mpango wake wa bajeti wa €44 bilioni. Kushindwa kupitisha kura hiyo kutahatarisha utulivu wa serikali yake ya wachache, na huenda ikalazimisha mazungumzo ya muungano au hata uchaguzi mpya.

Masoko yalijibu haraka: CAC 40 ilipungua asilimia 1.7 mwanzoni mwa wiki hii, na tofauti za dhamana za Ufaransa zilipanuka dhidi ya Bunds za Ujerumani. Kutokuwa na utulivu kisiasa kunaathiri moja kwa moja euro kwa kudhoofisha imani ya wawekezaji katika mali za Ulaya wakati ECB inajaribu kuonyesha utulivu.

Hali hii ni tofauti na Marekani, ambapo hatari za kisiasa zimeibuka kwa njia ya uhuru wa benki kuu. Kuondolewa kwa Gavana wa Fed Lisa Cook na Rais Donald Trump kutokana na madai ya mikopo ya nyumba kumesababisha wasiwasi kuhusu ushawishi wa kisiasa katika sera za fedha. Ingawa dola ilizidi kuhimili awali, uaminifu wa taasisi unaweza kuwa kikwazo cha muda wa kati ikiwa uhuru utaonekana kuathiriwa.

Mabadiliko ya bei ya EUR USD: Vichocheo vya kufuatilia

Septemba imejaa utoaji wa data zitakazobadilisha matarajio ya viwango vya riba:

• Wiki hii:
  
  
  • Imani ya watumiaji wa Marekani (inatarajiwa kuwa 98, kutoka 97 Julai).
    
    
  • Kielelezo cha bei za nyumba na maagizo ya bidhaa za kudumu kwa mwanga juu ya uwekezaji wa kaya na biashara.
    
    
  • Kielelezo cha utengenezaji cha Richmond Fed kwa shughuli za kikanda.
    
    
  • GDP (makadirio ya pili) kwa kasi ya ukuaji wa robo ya pili.
    
    
  • Ripoti ya mfumuko wa bei ya PCE, kipimo kinachopendekezwa na Fed, kuthibitisha kama shinikizo la bei linaendelea kupungua.
    
    
• Wiki ijayo:
  
  
  • Ripoti ya ajira zisizo za kilimo ya Agosti. Ripoti dhaifu zaidi itathibitisha matarajio ya punguzo.
    
    
• Wiki inayofuata:
  
  
  • Data za CPI kabla ya mkutano wa Fed, muhimu kwa kutathmini mwelekeo wa mfumuko wa bei.
    
    

Kila utoaji wa data una uwezo wa kubadilisha EUR USD. Imani ya watumiaji au GDP imara inaweza kupunguza haraka ya punguzo la Fed, wakati data dhaifu itafanya kinyume chake.

Athari za soko na matukio

• Hali ya kujiamini kwa euro: Fed inapunguza viwango Septemba, ECB inashikilia. Pengo la mavuno linapungua, likiongezea EUR USD kutoka chini yake.
  
  
• Hali ya kujiamini kwa dola: Data za Marekani zinashangaza kwa upande wa juu, na Fed kuchelewesha punguzo. Dola inabaki imara wakati euro inakumbwa na siasa.
  
  
• Hali mchanganyiko: Fed inapunguza lakini machafuko ya kisiasa Ufaransa yanaongezeka, yakipunguza faida na kuifanya EUR USD ibaki katika kiwango cha kawaida.
  
  

Kwa sasa, EUR USD inauzwa karibu na 1.1607, kiwango kinachoonyesha kusita badala ya uhakika. Wafanyabiashara wanapanga kwa kiasi kidogo hadi matukio ya Septemba yatakapoleta mwelekeo.

Mtazamo wa kiufundi wa Euro Dollar

Kifundi, EUR USD inajikusanya baada ya kushuka kutoka kilele cha wiki iliyopita. Msaada unajitokeza karibu na 1.1594, kiwango ambacho kimehimili mauzo ya awali. Kuvunjika kwa kiwango hiki kwa muda mrefu kunaweza kufungua mlango wa kufikia 1.1424. Kwenye upande wa juu, upinzani uko karibu na 1.1724 na 1.1790, ambako kunakutana na kilele cha mwelekeo wa hivi karibuni.

Viashiria vya kasi vinaonyesha kuwa mabadiliko ya bei yamepungua, na wafanyabiashara wanangojea kichocheo. Mara data na mikutano ya Septemba itakapowasili, kuvunjika kwa kiwango upande wowote kuna uwezekano mkubwa.

Athari za uwekezaji

Kwa wafanyabiashara, EUR USD iko katika hali ya kusubiri, lakini mabadiliko ya bei yanaongezeka. Mikakati ya muda mfupi inaweza kuzingatia biashara ya kiwango kati ya 1.16 na 1.18 hadi data kubwa zitakapotolewa. Mipangilio ya muda wa kati inapaswa kujiandaa kwa matukio mawili:

• Euro inarudi ikiwa Fed itapunguza na ECB itashikilia, ikipunguza pengo la mavuno.
  
  
• Dola inakuwa imara ikiwa data za Marekani zitathibitisha nguvu zaidi kuliko ilivyotarajiwa, na kuchelewesha kupunguzwa kwa Fed.
  
  

Siasa za Ufaransa zinaongeza kutokuwa na uhakika zaidi, ikimaanisha Septemba inaweza kuwa muhimu kwa EUR USD. Wafanyabiashara wanapaswa kutarajia utulivu wa mwishoni mwa Agosti kuachwa na mabadiliko makubwa ya bei wakati tofauti za sera na siasa zinapokutana.

Bei za dhahabu ziliongezeka kwa 1% wiki iliyopita na kufikia kiwango cha juu cha wiki mbili cha $3,385 baada ya Jerome Powell kuashiria kuwa Federal Reserve inaweza kupunguza viwango vya riba katika mkutano wake wa sera wa Septemba. Kulingana na zana ya CME FedWatch, wafanyabiashara sasa wanaona uwezekano wa 84% wa kupunguzwa kwa riba kwa 25bps na wanapanga uwezekano wa kupunguzwa kwa mara mbili kwa robo ya pointi kabla ya mwisho wa mwaka. Matumaini yanayoongezeka ya sera rahisi yanaongeza mvuto wa dhahabu, lakini hatari za mfumuko wa bei na ushawishi wa kisiasa kwa Fed huibua maswali kuhusu ni kwa kiasi gani mwelekeo huu unaweza kuendelea.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Dhahabu ilibadilishwa hadi $3,385, na wafanyabiashara wakiangalia kiwango cha $3,400 kama hatua inayofuata ya kuvunja kiufundi.
  
  
• Soko linaweka bei ya kupunguzwa kwa riba mbili za Marekani mwaka 2025, lakini Fed haijajitolea kwa njia hiyo kali.
  
  
• Mshinikizo wa kisiasa kwa Fed umeongezeka baada ya Rais Trump kujaribu kumwondoa Gavana Lisa Cook, jambo ambalo limeibua wasiwasi kuhusu uhuru wa benki kuu.
  
  
• Jaribio lijalo kwa dhahabu linakuja na ripoti ya mfumuko wa bei ya PCE, marekebisho ya GDP, na data ya matumizi ya watumiaji.
  
  
• Matukio ya uchumi duniani kote huko Ulaya, Asia, na Kanada yanaongeza kutokuwa na uhakika kwa mwelekeo wa dhahabu kwa muda mfupi.
  
  

Hotuba ya Powell Jackson Hole inafungua mlango wa kupunguzwa kwa riba

Katika hotuba yake ya Jackson Hole, Powell alizidisha hatari mbili zinazoshindana: ukuaji wa uchumi unaopungua na mfumuko wa bei usiopungua. Alibainisha kuwa soko la ajira linaonyesha dalili za kudhoofika, hasa katika uundaji wa ajira na ushiriki, na kuwa hatari za kushuka kwa ajira zinaongezeka.

Wakati huo huo, mfumuko wa bei bado uko juu ya lengo la Fed la 2%, na Powell alionya kuwa benki kuu haiwezi kutangaza ushindi mapema sana.

Hata hivyo, maelezo yake yalitafsiriwa kama ya kupunguza msisitizo. Powell alisema sera za fedha bado ni za kuunga mkono na kuwa mizani ya hatari inaweza kuhitaji marekebisho. Wataalamu wa uchumi wanadai kuwa lugha hii inaashiria kuwa Fed inakubaliana na kupunguzwa kwa riba Septemba. Masoko yalitenda hivyo, na wafanyabiashara wakitarajia angalau kupunguzwa kwa mara moja mwaka huu na kujiandaa kwa kupunguzwa kwa pili ifikapo Desemba.

Hata hivyo, Fed haijathibitisha njia hiyo kali. Rais wa Dallas Fed Lorie Logan na watunga sera wengine wamesema benki kuu ina uwezo wa kubadilika lakini lazima iendelee kutegemea data.

Trump dhidi ya uhuru wa Fed

Sehemu ya kisiasa imekuwa sababu mpya kwa masoko. Rais Trump alitangaza kuwa anaondoa Gavana wa Fed Lisa Cook, akitaja madai ya udanganyifu wa mikopo ya nyumba. Cook alikataa dai hilo na kudai kuwa Trump hana "mamlaka" ya kumwondoa.

Tukio hili ni muhimu kwa sababu linaonyesha hatari ya ushawishi wa kisiasa katika sera za fedha. Trump awali amemkosoa Powell na kusukuma kupunguzwa kwa riba mara moja. Ikiwa Cook angebadilishwa na mshirika wa Trump, bodi ya wanachama saba ya Fed ingelemea zaidi sera anazopendelea za hali rahisi ya kifedha.

Masoko yanaona upungufu wowote wa uhuru wa Fed kama pigo kwa uaminifu. Kihistoria, wakati imani katika uhuru wa benki kuu inapoanguka, mali za hifadhi salama kama dhahabu huvutia mtiririko wa mtaji. Mwelekeo huo tayari umeonekana katika mwelekeo wa wiki hii, wakati wafanyabiashara wanapima njia ya sera ya Fed dhidi ya hatari zinazoongezeka za kisiasa.

Hatari zinazotegemea data kwa mwelekeo wa dhahabu

Jitihada za dhahabu kuelekea $3,400 hazina uhakika. Matokeo ya data yajayo yataamua kama mwelekeo utaendelea au utapungua:

• Ripoti ya mfumuko wa bei ya PCE: Kipimo kinachopendekezwa na Fed kitakuwa cha muhimu zaidi. Kiwango cha juu kitakuza dola na kupunguza uwezekano wa kupunguzwa zaidi, na kuathiri dhahabu.
  
  
• Marekebisho ya GDP: Ukuaji wa robo ya pili wa GDP uliorekebishwa utaonyesha kama uchumi unadhoofika kama inavyotishiwa. Ukuaji imara unaweza kupunguza sababu za kupunguzwa kwa riba.
  
  
• Matumizi na mapato ya watumiaji: Takwimu hizi zinaonyesha uimara wa kaya. Ikiwa matumizi yataendelea kuwa imara, Fed inaweza kuweka viwango vya riba juu kwa muda mrefu.
  
  
• Takwimu za bidhaa za kudumu na makazi: Udhaifu hapa utasaidia hoja ya kupunguza na kuunga mkono dhahabu.
  
  

Kwa maneno mengine, njia ya dhahabu inategemea kama udhaifu wa uchumi utaizidi hatari za mfumuko wa bei.

Vichocheo vya soko la dunia

Zaidi ya matukio ya Marekani, matukio ya uchumi duniani yanaweza kuongeza mabadiliko ya bei. Takwimu za mfumuko wa bei za Eurozone wiki hii zitaangaliwa kwa ishara za kupungua kwa shinikizo la bei, jambo linaloweza kuathiri sera ya Benki Kuu ya Ulaya. Ripoti ya mkutano wa hivi karibuni wa ECB itatoa dalili kama kupunguzwa zaidi kwa riba kunazingatiwa.

Kwenye Asia, PMI rasmi ya China itatoa taarifa kuhusu shughuli za viwanda, wakati matokeo ya mwisho wa mwezi ya Japan yataonyesha utendaji wa watumiaji na viwanda. Kanada na India pia zitatangaza takwimu za GDP. Pamoja, takwimu hizi zinaathiri mtazamo wa ukuaji wa dunia, unaoathiri mtiririko wa mali za hifadhi salama kama dhahabu.

Mapato ya makampuni pia yanaweza kuwa na nafasi. Matokeo ya Nvidia yatajaribu mwendo wa teknolojia duniani. Udhaifu katika hisa mara nyingi huongeza mahitaji ya dhahabu kama kinga ya mkusanyiko wa mali.

Athari za soko na hali za bei

Wataalamu wanasema hali ya msingi ni kwamba Fed itatoa kupunguzwa kwa riba mara moja Septemba, jambo litakalounga mkono dhahabu juu ya $3,385 na kufungua mlango wa kufikia $3,400+. Ikiwa Fed itaashiria kupunguzwa kwa pili ifikapo Desemba, mwendo unaweza kusukuma bei juu zaidi kuelekea $3,425 au $3,450.

Hali ya chini ni kwamba mfumuko wa bei utaendelea kuwa juu, na kuwalazimisha Fed kusitisha hatua. Hilo litaongeza dola, kuinua mavuno ya Treasury, na kuweka dhahabu chini ya upinzani. Katika hali hii, bei zinaweza kurudi nyuma kuelekea $3,360 au hata $3,325.

Uchambuzi wa kiufundi wa bei ya dhahabu

Kifundi, dhahabu inajikusanya chini kidogo ya upinzani wa $3,400. Kufunga kwa muda mrefu juu ya kiwango hiki kutathibitisha kuvunjika, na upinzani unaofuata uko $3,440. Msaada uko $3,315, na viwango imara zaidi ni $3,385.

Athari za uwekezaji

Kwa wafanyabiashara, mizani ya hatari inaonyesha mabadiliko ya bei ya muda mfupi yanayohusiana na data za uchumi za Marekani. Mipangilio ya muda mfupi inaweza kupendelea mikakati ya kuvunja kiwango cha $3,400 ikiwa ripoti ya PCE itathibitisha kupungua kwa mfumuko wa bei. Mikakati ya muda wa kati inapaswa kuzingatia uwezekano wa Fed kupunguza riba kidogo kuliko masoko yanavyotarajia, hivyo kupunguza ukuaji wa dhahabu na kuibeba katika anuwai ya $3,325–$3,400.

Hatari za kisiasa zinazohusiana na uhuru wa Fed zinaongeza ombi la hifadhi salama, ikimaanisha kushuka kwa bei kunaweza kupunguzwa hata kama data za Marekani zitakuwa imara zaidi kuliko ilivyotarajiwa. Wawekezaji wa muda mrefu wanaweza kuona kipindi hiki kama kipindi ambacho dhahabu itaendelea kuungwa mkono na kutokuwa na uhakika, hata kama kuvunjika kwa viwango kutakuwa na mipaka.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara

Kwa nini dhahabu inaweza kuvunja juu ya $3,400?

Masoko yanatarajia kupunguzwa kwa riba Septemba, jambo linalopunguza gharama ya kushikilia dhahabu na kudhoofisha dola.

Nini kinaweza kuzuia kuvunjika kwa kiwango?

Takwimu za mfumuko wa bei wa juu au ukuaji imara wa GDP vinaweza kuchelewesha kupunguzwa kwa riba, kuunga mkono dola na kupunguza ukuaji wa dhahabu.

Hatua ya Trump dhidi ya Lisa Cook ina umuhimu gani?

Inaongeza wasiwasi juu ya uhuru wa Fed, kudhoofisha imani katika sera, na kuendesha mahitaji ya hifadhi salama ya dhahabu.

Ni data gani nyingine ya dunia inayohusiana?

Mfumuko wa bei wa Eurozone, PMI ya China, GDP ya Kanada na India, na matokeo ya mwisho wa mwezi ya Japan yote yataathiri dhahabu kupitia mtazamo wa hatari.

Dola ya Marekani ilipungua hadi kiwango cha chini cha wiki nne baada ya Mwenyekiti wa Federal Reserve Jerome Powell kuashiria kuwa hatari za kushuka kwa ajira zinaongezeka, zikichochea matarajio ya kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba. Wakati huo huo, Gavana wa Benki Kuu ya Japan Kazuo Ueda alionyesha ukuaji wa mshahara unaokua kwa kasi nchini Japan, akithibitisha matarajio kwamba BoJ inaweza kuanza tena kuimarisha sera ifikapo Oktoba. Mchanganyiko huu unaonyesha tofauti za sera ambazo zinaweza kuamua kama USD/JPY itapanda kuelekea 150 au kurudi karibu na 140.

Mambo Muhimu ya Kumbuka

• Hotuba ya Powell Jackson Hole iliongeza imani ya soko kuhusu kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba, na wafanyabiashara wakihesabu uwezekano wa 84%.
  
  
• Soko sasa linatarajia jumla ya pointi 53 za msingi za kupunguzwa kufikia mwisho wa mwaka, ingawa njia itategemea data zijazo za mfumuko wa bei na ajira za Marekani.
  
  
• Kielekezi cha dola kilipungua zaidi ya 1% kutokana na maoni ya Powell, na kusababisha USD/JPY kushuka kabla ya kurejea kidogo katika biashara ya Asia.
  
  
• Deni la Marekani limeongezeka kwa dola trilioni 1 ndani ya siku 48 tu, likionyesha wasiwasi wa muda mrefu kuhusu uendelevu wa fedha za serikali na mvuto wa hifadhi salama.
  
  
• Ueda alionyesha ukuaji mpana wa mishahara na soko la ajira lenye ukandamizaji nchini Japan, likiendeleza matarajio ya ongezeko la riba la BoJ ifikapo Oktoba.
  
  
• Wafanyabiashara wanaona USD/JPY imezuiwa karibu na upinzani wa 147.50, na kuvunjika kuelekea 150 au kurudi nyuma kuelekea 140 kutategemea ratiba ya Fed-BoJ.
  
  

Mwelekeo Mpole wa Powell: Matarajio ya Kupunguzwa kwa Riba ya Fed

Katika Jackson Hole, Powell aliambia hadhira ya wataalamu wa uchumi na watunga sera duniani kwamba “hatari za kushuka kwa ajira zinaongezeka. Na ikiwa hatari hizo zitatokea, zinaweza kutokea haraka.”

Masoko mara moja yalitafsiri kauli hiyo kama mwelekeo mpole, yakiongeza dau la kupunguzwa kwa riba kwa muda mfupi. Kulingana na data za CME na LSEG:

• Uwezekano wa 87% wa kupunguzwa kwa robo ya pointi katika mkutano wa FOMC tarehe 17 Septemba.
  
  
• Takriban pointi 53 za msingi za kupunguzwa zimejumuishwa kwa mwaka 2025 uliobaki.
  
  

Mabadiliko haya yanakuja baada ya miezi ya mabadiliko ya matarajio:

• Mapema Agosti: ajira dhaifu iliongeza dau la kupunguzwa.
  
  
• Kati ya Agosti: mfumuko wa bei wa wazalishaji (PPI) na tafiti thabiti za biashara zilisukuma wafanyabiashara kupunguza matarajio.
  
  
• Baada ya Jackson Hole: maoni ya Powell yaliondoa vikwazo vya mwelekeo mpole, yakirejesha imani kuwa kupunguzwa ni karibu.
  
  

Wataalamu wa Goldman Sachs walibaini kuwa ujumbe wa Powell “uliondoa vikwazo vya chini vya soko kwa mwelekeo mpole kufuatia kupungua kwa bei za kupunguzwa kwa Fed. Itategemea data kuamua kasi na kina cha kupunguzwa.”

Mabeba Deni ya Marekani Yanayobeba Dola

Zaidi ya sera za fedha, mazingira ya kifedha ya Marekani yanazidi kuwa mabaya kwa kasi. Deni la serikali limeongezeka kwa dola trilioni 1 ndani ya siku 48 tu, sawa na dola bilioni 21 kwa siku. Tangu tarehe 11 Agosti 2025 pekee, dola bilioni 200 zimeongezwa, zikisukuma jumla karibu na dola trilioni 38.

Matumizi ya serikali sasa yanachukua asilimia 44 ya Pato la Taifa kila mwaka, viwango ambavyo havijawahi kuonekana tangu Vita Vikuu vya Pili vya Dunia au mgogoro wa 2008 - isipokuwa wakati huu, bila dharura ya kiuchumi. 

Mauzo ya dhamana tayari yameonyesha dalili za kupungua kwa mahitaji, na wawekezaji wakihitaji mavuno ya juu zaidi ili kunyonya utoaji mpya.

Kwa masoko ya FX, hili linasababisha shinikizo mara mbili:

1. Ikiwa Fed itapunguza riba, faida ya mavuno ya Marekani itapungua.
   
   
2. Ikiwa deni litaendelea kuongezeka, wawekezaji wanaweza kuhoji mvuto wa dola kama hifadhi salama.
   
   

Mchanganyiko huu unaacha dola kuwa dhaifu hata kabla ya kuzingatia mwelekeo mpole wa Fed.

Shambulio la Trump Linaongeza Hatari ya Uaminifu

Kuongeza shinikizo kwa dola ni mgongano wa kisiasa unaoongezeka. Rais Donald Trump amemkosoa Powell mara kwa mara - kwanza kwa kutopunguza riba na hivi karibuni kwa gharama za ziada katika ukarabati wa jengo la Fed.

Wiki iliyopita, Trump aliongeza kwa kumlenga Gavana wa Fed Lisa Cook, akisema atamfuta kazi ikiwa hatatamka kujiuzulu kutokana na umiliki wa mikopo ya nyumba Michigan na Georgia. Mwitikio huu umeibua maswali kuhusu uhuru wa Fed, na kuleta ukungu zaidi katika mtazamo wa sera za Marekani.

Kwa wawekezaji wa kimataifa, Fed yenye mwelekeo mpole pamoja na shinikizo la kisiasa inahatarisha kudhoofisha imani katika utulivu wa fedha za Marekani, ikiongeza udhaifu wa dola.

Msimamo Mkali wa Ueda: Soko la Ajira Linaendesha Mtazamo wa BoJ

Kinyume kabisa, Gavana wa BoJ Kazuo Ueda alionyesha msimamo wa kujiamini zaidi Jackson Hole. Alibainisha kuwa ongezeko la mishahara linaenea kutoka kwa makampuni makubwa hadi kwa biashara ndogo na za kati na linaweza kuongezeka zaidi kutokana na ukandamizaji wa soko la ajira.

CPI kuu ya Japan iliongezeka kwa 3.1% mwaka hadi mwaka mwezi Julai, juu ya makadirio na bado juu sana ya lengo la BoJ la 2%, hata kama mfumuko wa bei ulipungua kwa mwezi wa pili mfululizo.

Mchanganyiko huu wa mfumuko wa bei unaoshikamana na mishahara inayoongezeka unaunga mkono kesi ya BoJ kuanza tena kuongeza riba baada ya kusitisha ongezeko la Januari. Masoko sasa yanaona uwezekano wa ongezeko la Oktoba karibu 50% - ni kama kura ya sarafu.

USD/JPY: Tofauti za Sera za Benki Kuu Zinalenga

Fed ikiwa na mwelekeo mpole wakati BoJ ina mwelekeo mkali huweka hatua wazi ya mabadiliko kwa USD/JPY:

• Kesi ya Kuongezeka (150): Ikiwa data za Marekani zitathibitisha kuwa nguvu za kutosha kuchelewesha kupunguzwa, au ikiwa mtiririko wa hifadhi salama utaongezeka kutokana na msongo wa kifedha au kisiasa, USD/JPY inaweza kujaribu 150.
  
  
• Kesi ya Kushuka (140): Ikiwa Powell atatoa kupunguzwa mwezi Septemba na Ueda atafuata na ongezeko la riba la BoJ Oktoba, tofauti hiyo inaweza kusababisha kurejea kwa yen kwa kasi zaidi.
  
  

Kwa sasa, jozi hiyo inauzwa karibu na 147.40–147.50, eneo muhimu la upinzani. Vichocheo vijavyo ni:

• Mfumuko wa bei wa PCE (Ijumaa) - kipimo kinachopendekezwa na Fed.
  
  
• Ajira za Agosti (wiki ijayo) - muhimu kuthibitisha hatari za soko la ajira.

Uchambuzi wa Kiufundi wa USD/JPY

Wakati wa kuandika, jozi hiyo inauzwa karibu na kiwango cha msaada, ikionyesha uwezekano wa kuongezeka kwa bei. Miondoko ya kiasi inayoonyesha shinikizo kubwa la kununua na upinzani mdogo kutoka kwa wauzaji inaongeza hadithi ya kuongezeka. Ikiwa ongezeko la bei litatokea, bei zinaweza kupata upinzani katika kiwango cha $148.89. Kinyume chake, tukiona kushuka, bei zinaweza kupata msaada katika viwango vya $146.65 na $143.15. 

Athari za Uwekezaji

Kwa wafanyabiashara, mwelekeo wa USD/JPY unahisi sana mfuatano wa Fed-BoJ:

• Muda mfupi: Uuzaji wa kimkakati karibu na 147.50–150 unaweza kuvutia ikiwa data za Marekani zitathibitisha kupunguzwa kwa Septemba.
  
  
• Muda wa kati: Nguvu ya yen inaweza kujengeka ikiwa BoJ itaongeza riba Oktoba wakati Fed inaendelea kupunguza riba.
  
  
• Hatari: Kutokuwa na utulivu wa kifedha wa Marekani na shinikizo la kisiasa kwa Fed kunaweza kuharakisha udhaifu wa dola zaidi ya vichocheo vya sera.
  
  

Kwa benki kuu zote mbili kubadilika, hatua inayofuata ya kuamua kwa USD/JPY inategemea ni mabadiliko gani ya sera yatakayokuja kwanza: kupunguzwa kwa Fed au ongezeko la BoJ.

Maswali Yanayoulizwa Mara kwa Mara

Kwa nini hotuba ya Powell ilidhoofisha dola?

Kwa sababu iliongeza uwezekano wa kupunguzwa kwa riba wa haraka wa Fed, ikipunguza mvuto wa mavuno ya Marekani.

Ni kiasi gani cha kupunguzwa kimejumuishwa?

Masoko yanaona uwezekano wa 87% wa kupunguzwa mwezi Septemba na pointi 53 za msingi za kupunguzwa kufikia mwisho wa mwaka.

Kwa nini deni la Marekani ni muhimu kwa USD/JPY?

Deni linaloongezeka linazua shaka kuhusu uendelevu wa kifedha wa Marekani, likifanya dola kuwa na mvuto mdogo kama hifadhi salama.

Nini kinaunga mkono msimamo mkali wa BoJ?

Ukuaji mpana wa mishahara, mfumuko wa bei unaoshikamana juu ya 2%, na uhaba wa muundo wa wafanyakazi.

Ni viwango gani muhimu kwa USD/JPY?

Upinzani wa juu karibu 147.50–150, msaada wa chini kuelekea 140.