Bitcoin ha retrocedido a alrededor de 118,800 después de superar brevemente los 122,000 a principios de esta semana. Mientras que algunos traders ven esto como una señal de agotamiento a corto plazo, métricas clave de valoración sugieren que el mercado podría estar subestimando el potencial a largo plazo del activo. La más notable de estas es el Valor Energético de Bitcoin, un marco de valoración basado en la red que ahora sitúa el valor justo de BTC entre 145,000 y 167,800. Esto significa que Bitcoin se está negociando con un descuento del 31 por ciento respecto a la energía que consume para sostener su red descentralizada, una dinámica no vista desde la fase previa al rally alcista de 2020.

Puntos clave

• El Valor Energético de Bitcoin ha alcanzado hasta 167,800, mientras que el precio de mercado ha retrocedido a 118,800
• BTC se negocia ahora con un descuento más profundo respecto a su valor que cuando estaba en 10K en 2020
• Los datos on-chain muestran que los traders minoristas dominan los flujos recientes mientras las ballenas institucionales permanecen al margen
• Los datos de Hash Ribbon y tasa de hash sugieren que los mineros mantienen confianza

Bitcoin se negocia por debajo de su valoración basada en energía

El modelo de Valor Energético de Bitcoin, desarrollado por Capriole Investments, estima el precio justo de BTC basado en la energía gastada para asegurar la red. Este modelo considera a Bitcoin como una materia prima, donde la energía consumida sirve como un proxy para el valor. Según cálculos recientes, esta métrica ahora oscila entre 145,000 y 167,800, significativamente más alta que los precios spot actuales.

Charles Edwards, fundador de Capriole, ha señalado que Bitcoin ahora tiene un descuento mayor respecto a su Valor Energético que en septiembre de 2020, cuando se negociaba en apenas 10,000. Ese momento histórico precedió un rally de varios meses hacia nuevos máximos históricos. 

Hoy, ese descuento es igualmente llamativo. Según Edwards, con las tasas de hash en aumento, el promedio móvil simple del Valor Energético se sitúa en $167,800, colocando a Bitcoin aproximadamente un 31% por debajo de su valor justo estimado. Es un nivel de infravaloración que recuerda configuraciones pasadas antes de grandes rallies alcistas.

Aunque el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, el descuento actual refleja una desviación rara entre el precio de mercado y los fundamentos de la red. Señala una condición de infravaloración que podría invitar a un renovado interés comprador si el impulso regresa.

El interés institucional sigue siendo selectivo

A pesar de señales claras de infravaloración, los flujos institucionales permanecen medidos. Mientras que los ETFs y tesorerías corporativas como MicroStrategy aún mantienen reservas sustanciales de Bitcoin (MicroStrategy sola posee más de 628,000 BTC), hay poca evidencia de compras agresivas durante este retroceso reciente.

Los datos on-chain refuerzan esta visión. Los datos de tamaño de ejecución muestran un aumento en operaciones de lotes pequeños, sugiriendo que la actividad reciente ha sido liderada por minoristas.

 En contraste, rallies importantes previos a menudo se caracterizaron por un aumento en órdenes de lotes grandes, consistente con acumulación de ballenas o institucional.

Esto implica que las instituciones están esperando al margen, probablemente buscando confirmación técnica. Un cierre decisivo por encima de 125,000 podría reavivar su interés. Hasta entonces, la estructura actual se asemeja a un mercado en transición: fuerte valor subyacente pero despliegue de capital cauteloso.

Los mineros muestran resiliencia a pesar de la volatilidad

La tasa de hash de Bitcoin se mantiene cerca de máximos históricos, indicando un compromiso robusto de los mineros. Esto sugiere confianza en la viabilidad a largo plazo de la red. Más notablemente, el indicador Hash Ribbons emitió una señal de “Compra” a finales de julio, un marcador históricamente confiable para posibles alzas.

La premisa detrás del modelo Hash Ribbons es sencilla: cuando la tasa de hash a corto plazo cae por debajo del promedio a largo plazo y luego se recupera, señala una capitulación de mineros seguida de recuperación. En ciclos pasados, este cambio a menudo precedió rallies de varios meses. La señal reciente sugiere que los mineros no solo están resistiendo la volatilidad, sino que están reasignando activamente recursos.

El aumento en el consumo energético de los mineros respalda aún más el límite superior del modelo de Valor Energético, creando una narrativa convincente de que los precios actuales del mercado infravaloran los fundamentos operativos de la red.

Qué significa el cambio hacia el retail para la acción del precio

La creciente presencia de órdenes de tamaño minorista sugiere un entorno especulativo, a menudo caracterizado por trading de impulso a corto plazo y oscilaciones emocionales. Históricamente, las fases donde el retail domina y los jugadores institucionales permanecen pasivos tienden a generar mayor volatilidad.

Sin embargo, los analistas señalan que esto no es necesariamente una señal bajista. Si los inversores institucionales creen que los traders minoristas están construyendo un piso de precio sólido, podrían reingresar agresivamente al mercado, especialmente si las condiciones macroeconómicas se vuelven favorables. Por ejemplo, posibles recortes en las tasas de la Federal Reserve en septiembre podrían actuar como catalizador para un renovado sentimiento y flujos de capital.

Análisis técnico de Bitcoin

Al momento de escribir, BTC está experimentando un retroceso significativo desde su reciente subida, con vendedores intentando empujar el precio hacia la marca de 118,000. Sin embargo, las barras de volumen muestran un aumento notable en la presión de compra, con vendedores ofreciendo resistencia limitada. Esto indica que si los vendedores no continúan con convicción, Bitcoin podría rebotar a corto plazo.

Un rebote desde los niveles actuales podría encontrar resistencia alrededor de los 120,000, que ahora actúa como un techo a corto plazo. En el lado bajista, una corrección más profunda podría encontrar soporte en 116,000. En un escenario más bajista, niveles de soporte más fuertes se sitúan en 108,000 y 101,000, que coinciden con zonas de consolidación previas y niveles psicológicos.

Estos niveles técnicos, combinados con señales de infravaloración del modelo de Valor Energético e indicadores de confianza minera, proporcionan un marco para evaluar el riesgo a corto plazo y la oportunidad a largo plazo.

Preguntas frecuentes

¿Por qué es relevante ahora el Valor Energético de Bitcoin? 

Porque destaca que la red está consumiendo más energía para asegurarse de lo que el mercado actualmente valora. Esta discrepancia suele preceder ajustes al alza en el precio.

¿Las instituciones siguen comprando? 

Sí, pero con cautela. La mayoría de los grandes actores mantienen desde niveles más bajos, y hay poca evidencia de compras agresivas durante este retroceso.

¿El comportamiento de los mineros apoya los precios actuales? 

Sí. La tasa de hash está en aumento y Hash Ribbons se ha vuelto positivo, indicando confianza minera y un riesgo reducido de ventas forzadas.

¿Qué podría desencadenar un mayor alza? 

Una ruptura decisiva por encima de 125,000 podría cambiar el sentimiento del mercado e invitar a la reentrada institucional, especialmente mientras los vientos macroeconómicos favorables (como los esperados recortes de tasas de la Fed) sigan vigentes.

Implicaciones para la inversión

El retroceso de Bitcoin a 118,800 podría estar ofreciendo un punto de entrada de valor en lugar de señalar el fin del rally. Con el activo cotizando muy por debajo de su valor justo derivado de la red y los mineros sin señales de estrés, la configuración se asemeja a fases tempranas de impulso más que a techos de distribución.

Si las instituciones reanudan compras por encima de 125,000, esta caída podría recordarse como una ventana estratégica de acumulación. La brecha del valor energético, respaldada por el comportamiento resiliente de los mineros, hace que el precio actual de Bitcoin sea potencialmente más atractivo de lo que parece en la superficie.

El precio de Ethereum ha superado los $4,300 en agosto de 2025, marcando su nivel más alto desde finales de 2021. Con un impulso alcista que se acelera y entradas de staking alcanzando nuevos máximos, los traders y analistas se preguntan si este es el rally que podría llevar a ETH a los $5,000. Indicadores clave on-chain, posicionamiento institucional y una ruptura de patrones técnicos a largo plazo apuntan todos en la misma dirección: Ethereum podría estar finalmente al borde de un nuevo máximo histórico.

Puntos clave

• La transición de Ethereum a proof of stake y las recientes actualizaciones de Layer-2 están reduciendo la oferta y aumentando el rendimiento en toda la red.
  
  
• Una ballena anónima que apostó 10,999 ETH y obtuvo $13.53 millones en ganancias señala un creciente apetito institucional por productos de staking de Ethereum.
  
  
• El canal de precios de siete años de Ethereum sugiere que una ruptura por encima de $4,800 podría iniciar una nueva fase de descubrimiento de precios con objetivos por encima de $5,000.
  
  
• Los analistas dicen que la demanda de ETH en DeFi, staking y tokenización de activos del mundo real se está ampliando, con participación minorista y TradFi en máximos de varios años.
  
  

El precio de Ethereum supera los $4,300 

Al 11 de agosto, Ethereum cotiza alrededor de $4,327, un aumento significativo desde sus niveles de mediados de junio. Este rally está respaldado por un fuerte incremento en ETH apostado en protocolos como ETH2.0 y EigenLayer, lo que ha reducido la oferta circulante y añadido presión al precio. 

Las métricas on-chain muestran baja actividad de venta y fuertes patrones de acumulación tanto en billeteras de ballenas como institucionales.

Cabe destacar que una sola ballena apostó 10,999 ETH (valorados en más de $46 millones) en junio y ya ha obtenido una ganancia de $13.53 millones. 

Los analistas ven este movimiento como un indicador de un interés institucional mayor en la economía de proof-of-stake en maduración de Ethereum.

La red Ethereum se está convirtiendo en infraestructura financiera

Ethereum ya no se posiciona como un activo tecnológico especulativo, según los analistas. Desde el Merge de 2022 y la posterior actualización Shanghai, la red ha pasado de ser una capa experimental con altas comisiones a un ecosistema modular y escalable que impulsa:

• Finanzas descentralizadas (DeFi)
  
  
• Mercados de NFT
  
  
• Tokenización de activos del mundo real
  
  
• Staking institucional
  
  
• Canales de remesas transfronterizas
  
  

Las redes Layer-2 como Arbitrum y Optimism ahora manejan más transacciones diarias que Ethereum Layer-1, permitiendo que la red base funcione como infraestructura de liquidación. Esto ha hecho a Ethereum más atractivo para instituciones TradFi que buscan exposición escalable y regulada on-chain.

Análisis técnico de ETH

Al momento de escribir, ETH está en modo de descubrimiento de precio por encima de $4,300 - dentro de una zona de compra - insinuando un posible aumento adicional. Sin embargo, las barras de volumen muestran que los vendedores están ofreciendo una resistencia enérgica. Si los vendedores presionan con más convicción, el movimiento alcista podría comenzar a estancarse. Una reversión brusca podría hacer que los precios caigan a las zonas de soporte de $3,605 y $2,505, ambas históricamente actuando como niveles de liquidez durante fases de consolidación.

Los fundamentos de ETH apoyan la estabilidad del precio

La estructura económica de Ethereum ahora se asemeja a la de un activo escaso que genera rendimiento:

• Más de 30 millones de ETH están actualmente apostados, reduciendo la oferta líquida a aproximadamente el 29% del suministro total.

• Las tarifas de gas se están quemando de forma constante, manteniendo la emisión neta de ETH en modo deflacionario.
  
  
• La demanda de ETH como colateral en protocolos DeFi y RWA continúa en aumento.
  
  
• Los fondos TradFi están lanzando productos de staking de ETH dirigidos a inversores de pensiones y dotaciones.
  
  

Estas dinámicas hacen cada vez más difícil que el volumen del lado vendedor supere la presión del lado comprador, especialmente en un entorno macro de baja liquidez que favorece los activos digitales.

Predicción del precio de Ethereum: ¿El impulso lo llevará a $5,000?

Muchos dicen que gran parte del camino del precio de Ethereum desde aquí dependerá de dos factores: las condiciones macro y la fortaleza del ciclo del mercado cripto. Si los mercados globales permanecen en modo riesgo y si Ethereum continúa ganando tracción como capa de liquidación para activos tokenizados y contratos inteligentes, $5,000 no solo es alcanzable, sino que puede ser conservador.

Dicho esto, los analistas advierten sobre vientos en contra, incluyendo posibles represalias regulatorias, saturación del mercado o toma de ganancias temporal si ETH alcanza niveles psicológicos de resistencia. Aun así, los fundamentos que sustentan este rally son marcadamente diferentes del auge de 2021, con mucha más infraestructura institucional para absorber la demanda.

Preguntas frecuentes

¿Qué está causando el aumento del precio de Ethereum en 2025?

El aumento de entradas de staking, la reducción de la oferta circulante y la creciente adopción institucional en DeFi y plataformas Layer-2.

¿Por qué se considera $5,000 un nivel clave para ETH?

Está ligeramente por encima del máximo histórico de Ethereum de $4,875 y representa un hito psicológico y técnico importante.

¿Cómo impacta la actualización de la red Ethereum en su precio?

El cambio a proof of stake y la escalabilidad Layer-2 han hecho que ETH sea más eficiente, más escaso y más atractivo como activo que genera rendimiento.

¿Están invirtiendo las instituciones en Ethereum?

Sí. Los productos de staking de ETH de nivel institucional están creciendo, y una reciente apuesta de ballena de 10,999 ETH señala una rotación de capital más profunda hacia Ethereum.

¿Podría ETH caer después de alcanzar los $5,000?

Correcciones a corto plazo son posibles, pero los fundamentos a largo plazo —incluyendo staking, adopción y oferta deflacionaria— apoyan pisos de precio sólidos.

Implicaciones para la inversión

Según informes, si Ethereum logra superar el máximo histórico de $4,875 y entra en un rally sostenido hacia los $5,000, podría desencadenar un renovado interés tanto de traders minoristas como de asignadores institucionales. El papel de ETH como capa fundamental de contratos inteligentes —junto con su rendimiento por staking y diseño deflacionario— fortalece el caso para mantener posiciones a largo plazo en carteras diversificadas de cripto.

Los inversores que consideren entrar en los niveles actuales deben estar conscientes de la volatilidad y las posibles zonas de retroceso, pero la configuración macro y específica de la red ofrece un perfil de riesgo-recompensa asimétrico convincente. Con ETH operando en modo de descubrimiento de precio y la demanda institucional acelerándose, la transformación de Ethereum de un activo especulativo a infraestructura digital puede justificar múltiplos de valoración más altos con el tiempo.

Según los analistas, la demanda de refugio seguro en medio de crecientes tensiones comerciales globales, las renovadas expectativas de recortes agresivos en las tasas de la Federal Reserve y las interrupciones en el suministro provocadas por los nuevos aranceles estadounidenses sobre las importaciones de oro están impulsando la divergencia entre ambos. Aunque el dólar normalmente presiona a la baja el oro, las condiciones macroeconómicas y políticas actuales están cambiando el equilibrio.

Puntos clave

• Los precios del oro se mantienen cerca de $3,400, apoyados por flujos de refugio seguro y una persistente incertidumbre macroeconómica, a pesar de un modesto repunte del dólar estadounidense.
  
• Las medidas arancelarias de EE.UU. ahora incluyen barras de oro de un kilo, afectando el comercio global de lingotes, especialmente desde Suiza, el mayor centro mundial de refinación de oro.
  
• Las expectativas de recortes en las tasas de la Fed aumentaron tras datos laborales débiles, con los mercados ahora valorando una probabilidad del 89.4% de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre y un total de 100 puntos básicos para principios de 2026.
  
• La demanda física de oro sigue siendo robusta, con el banco central de China aumentando sus reservas por noveno mes consecutivo y los flujos hacia ETFs manteniéndose estables.
  
• Las preocupaciones sobre la independencia de la Fed han crecido después de que Trump nominara al economista Stephen Miran y continúe proponiendo reemplazos para el presidente Jerome Powell.
  

La demanda de refugio seguro impulsa la estabilidad cerca de $3,400

El aumento de las tensiones geopolíticas y las renovadas disputas comerciales están reforzando el papel del oro como cobertura contra riesgos. La agresiva estrategia arancelaria de la administración estadounidense —incluyendo un gravamen del 100% sobre semiconductores importados y nuevos aranceles del 25–50% dirigidos a China, India y potencialmente Japón— ha reintroducido incertidumbre en los mercados globales. 

La inclusión del oro en esta barrida arancelaria, específicamente dirigida a barras de un kilo, es especialmente significativa. Suiza, el mayor centro mundial de refinación de oro, se ve directamente afectada. Las interrupciones en las cadenas de suministro físico de oro ya se reflejan en los mercados de futuros.

Mientras tanto, la inestabilidad regional añade al relato de refugio seguro. El anuncio del primer ministro israelí Benjamin Netanyahu sobre una posible toma militar de Gaza está alimentando una preocupación geopolítica más amplia. Esto, junto con las fricciones comerciales globales, mantiene elevada la demanda de oro por parte de los inversores, incluso frente a un dólar más fuerte.

Las expectativas de la política de la Fed suavizan la ventaja del dólar

Aunque el dólar estadounidense se ha estabilizado tras dos semanas de caída, su fortaleza sigue limitada por las expectativas dovish sobre la Federal Reserve. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 89.4% de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre, con el mercado anticipando ahora un punto porcentual completo de relajación para principios de 2026. 

Estas expectativas han crecido tras una serie de datos laborales más débiles, incluyendo un máximo mensual en solicitudes de desempleo y revisiones a la baja en las nóminas no agrícolas.

La credibilidad de la Fed también ha sido objeto de escrutinio. La nominación de Stephen Miran al Consejo de Gobernadores por parte del presidente Trump y sus llamados públicos para reemplazar al presidente Jerome Powell han generado preocupación sobre la independencia del banco central. Los operadores parecen cada vez más escépticos de que la Fed pueda mantener una postura hawkish frente a la presión política y el deterioro de las condiciones macroeconómicas, una dinámica que favorece al oro.

Las fricciones en el mercado físico refuerzan el soporte estructural

Los aranceles sobre las importaciones físicas de oro no son solo simbólicos, podrían remodelar los flujos globales de lingotes según los analistas. Documentos aduaneros confirman que EE.UU. ha impuesto nuevos gravámenes a las barras de oro de un kilo, un formato ampliamente utilizado por instituciones y refinadores. Esto tendría implicaciones inmediatas para las exportaciones desde Suiza y Londres, donde se procesan y envían la mayoría de las barras globales. La incertidumbre resultante está contribuyendo a la estabilidad de precios y podría limitar las caídas a corto plazo.

Compras de oro por bancos centrales

La demanda de los bancos centrales sigue siendo robusta. El banco central de China continuó su acumulación de oro por noveno mes consecutivo en julio, y aunque las compras oficiales en general se han moderado desde el primer trimestre, siguen por encima de los promedios a largo plazo. 

Esta demanda base constante, combinada con renovados flujos de inversores hacia ETFs, añade una capa de resiliencia a los precios spot y de futuros.

Análisis técnico del oro 2025: Los toros mantienen el control, pero los vendedores prueban la zona

Al momento de escribir, el oro muestra cierta retirada dentro de una zona conocida de venta, lo que sugiere que podríamos enfrentar una caída adicional. Sin embargo, las barras de volumen muestran una presión de compra dominante, con los vendedores aún sin suficiente convicción para retroceder.

Si el impulso de venta no aumenta pronto, podríamos ver un repunte renovado en el precio. Si ocurre un repunte, los precios podrían encontrar resistencia en el nivel de $3,440. A la baja, cualquier retroceso más profundo podría encontrar soporte en $3,265 y $3,185, niveles que los operadores observarán de cerca en busca de señales de acumulación renovada.

Esta configuración sugiere que, aunque los vendedores están probando el mercado, el sentimiento alcista general sigue intacto, dejando la puerta abierta para un posible alza si la zona de venta no se mantiene.

Implicaciones para la inversión

La capacidad del oro para mantenerse cerca de $3,400 a pesar de un dólar más firme señala una configuración alcista impulsada por factores macroeconómicos. Con la oferta global bajo presión, la demanda de bancos centrales estable y recortes en las tasas de la Fed esperados pronto, el caso para un mayor alza sigue siendo fuerte.

Los operadores deberían buscar dirección en los datos del IPC de EE.UU. de la próxima semana, los discursos próximos de la Fed y cualquier escalada adicional de aranceles. Una ruptura decisiva por encima de $3,400 podría confirmar una continuación alcista hacia $3,440–$3,500, mientras que las caídas hacia $3,265 o $3,185 podrían ofrecer oportunidades de acumulación.

Según los analistas, el resurgimiento del oro ya no es solo un movimiento defensivo, sino que se está convirtiendo en una asignación estratégica en un entorno macroeconómico cada vez más inestable.

Opera los próximos movimientos del oro con una cuenta Deriv MT5 hoy.

Preguntas frecuentes

¿Por qué sube el oro mientras el dólar se fortalece?

Normalmente, un dólar más fuerte pesa sobre el oro, pero las condiciones actuales —incluyendo apuestas por recortes en las tasas de la Fed, interrupciones comerciales y riesgos geopolíticos— están aumentando la demanda de refugio seguro y compensando los vientos en contra de la moneda.

¿Cuáles son los principales factores macroeconómicos detrás de la fortaleza del oro?

La política arancelaria agresiva, la desaceleración de los datos económicos de EE.UU., las expectativas de relajación monetaria y las compras de oro por parte de bancos centrales contribuyen a la resiliencia del oro.

¿Cómo afectan los aranceles directamente a los precios del oro?

Los aranceles sobre las barras de oro restringen las cadenas de suministro y aumentan los costos, especialmente cuando se dirigen a grandes exportadores como Suiza. Esto ejerce presión al alza sobre los precios del lingote.

¿Qué papel juega la incertidumbre sobre la Fed?

Las preocupaciones sobre la politización de la Fed, combinadas con un cambio dovish en las expectativas, están debilitando la confianza en la fortaleza a largo plazo del dólar, lo que es un factor positivo neto para el oro.

La política comercial de EE. UU. vuelve a ser el centro de atención del mercado mientras el presidente Trump se prepara para implementar un arancel del 100 por ciento sobre los semiconductores importados. Según informes, aunque la medida ha generado preocupación en las cadenas de suministro de semiconductores de Asia, los inversores ya están rotando hacia un beneficiario clave: Nvidia. El compromiso de $500 mil millones de la fabricante de chips de IA para la manufactura en EE. UU., anunciado a principios de este año, no solo podría eximirla del próximo impuesto a la importación, sino también acelerar su transición de proveedor global a líder de infraestructura doméstica.

Puntos clave

• El arancel del 100% planeado por Trump sobre semiconductores importados podría remodelar los flujos globales de chips, pero empresas como Nvidia con inversiones en fábricas en EE. UU. probablemente serán exentas.
  
• Nvidia ha comprometido hasta $500 mil millones para infraestructura doméstica de IA, un movimiento que se alinea con la política comercial y podría apoyar una subida prolongada en sus acciones.
  
• Los analistas dicen que el segmento de redes de Nvidia, a menudo pasado por alto, es crítico para la escala de IA y cada vez más central en su tesis alcista.
  

La manufactura en EE. UU. de Nvidia podría convertirse en su foso defensivo

Los datos mostraron que con las acciones de Nvidia ya subiendo más del 59% en los últimos tres meses, los operadores están reevaluando el impacto de la geopolítica en la infraestructura de IA. El arancel a semiconductores, inicialmente visto como una amenaza, se está replanteando cada vez más como un viento a favor de la política para las empresas que localizan la producción. En el caso de Nvidia, la combinación de incentivos del CHIPS Act, dominio en redes y proximidad estratégica a la Casa Blanca podría aislarla aún más de riesgos a corto plazo.

En abril de 2025, Nvidia se comprometió a invertir hasta $500 mil millones en manufactura de chips y infraestructura de IA basada en EE. UU., incluyendo asociaciones con TSMC, Foxconn y proveedores estadounidenses de servidores. Este movimiento ahora parece no solo estratégico, sino previsor. Con Trump favoreciendo a las empresas que “construyen en América”, el giro temprano de Nvidia podría calificarla para exenciones arancelarias.

Según fuentes de la administración, se esperan exenciones para empresas que construyan capacidad activamente dentro de las fronteras de EE. UU. Esto daría a Nvidia —ya beneficiada con fondos del CHIPS Act— una ventaja sobre sus pares más expuestos a las cadenas de suministro asiáticas. AMD, por ejemplo, sigue dependiendo en gran medida de TSMC en Taiwán y aún está ampliando su producción en Arizona. Intel y Broadcom también se espera que se beneficien, pero el papel dominante de Nvidia en el mercado de GPU para IA la hace destacar.

El negocio de redes de Nvidia es el motor oculto de crecimiento

Más allá de los chips, el negocio menos conocido de redes de Nvidia está impulsando ingresos crecientes. En el año fiscal 2025, el segmento contribuyó con $12.9 mil millones, más que los ingresos totales de la compañía por juegos. 

Sus sistemas NVLink, InfiniBand y Ethernet permiten que grandes clústeres de IA funcionen eficientemente, una característica crítica a medida que las cargas de trabajo de IA se desplazan hacia inferencia y procesamiento en tiempo real.

Esta ventaja en infraestructura es cada vez más importante a medida que gigantes tecnológicos como Microsoft y Amazon buscan desplegar sistemas de IA a gran escala. La capacidad de Nvidia para ofrecer paquetes integrados GPU–DPU–redes la posiciona como el proveedor full-stack preferido, y justifica aún más su prima de valoración.

Perspectiva técnica de Nvidia

Al momento de escribir, el precio de Nvidia está experimentando un aumento significativo mientras continúan las guerras arancelarias. Sin embargo, las barras de volumen muestran que los vendedores están ofreciendo una resistencia considerable al dominio de los compradores, lo que sugiere una posible consolidación. Si vemos un aumento adicional, los precios podrían encontrar resistencia en el nivel de $180.24. Por el contrario, si hay una caída, los precios podrían mantenerse en los niveles de soporte de $170.88 y $164.55.

Posicionamiento en el mercado y potencial alcista

Al 4 de agosto, Nvidia cotizaba cerca de su máximo de 52 semanas en $180 por acción, habiendo superado a rivales como Broadcom, Marvell y Qualcomm en el último trimestre. 

A pesar de las tensiones geopolíticas y las restricciones de exportación chinas, la compañía pronostica ingresos para el segundo trimestre de $45 mil millones, un salto del 50% interanual.

Wall Street espera que los ingresos crezcan un 52% en el año fiscal 2026 y las ganancias más del 40%. Aunque persiste cierta cautela respecto al elevado P/E a futuro de Nvidia de 36.3x, los analistas argumentan que su alineación política, escala y vientos a favor de la demanda justifican la valoración.

El relato del riesgo político está cambiando

El impulso arancelario de Trump marca un giro desde la política de semiconductores basada en incentivos bajo la administración Biden hacia un modelo más punitivo de “construye aquí o paga”. Mientras los críticos advierten que esto podría interrumpir las cadenas de suministro globales y aumentar la inflación, los inversores parecen estar valorando exenciones y una aplicación selectiva.

Las acciones de semiconductores inicialmente vacilaron tras el anuncio, pero desde entonces se han estabilizado, con Nvidia liderando la recuperación. La creencia de que la política de Trump recompensará a las empresas con presencia doméstica está alimentando flujos especulativos, y el CEO de Nvidia, Jensen Huang, ya se ha reunido con Trump dos veces en los últimos meses, incluyendo horas antes de que la política se hiciera pública.

Preguntas frecuentes

¿Por qué se considera a Nvidia beneficiaria de los aranceles de Trump?

Porque se ha comprometido a una producción a gran escala en EE. UU. y probablemente recibirá exenciones políticas.

¿Está confirmado el compromiso de $500 mil millones?

El compromiso anunciado por Nvidia incluye gastos en fábricas de chips, servidores de IA e infraestructura durante cuatro años, con apoyo de financiamiento público-privado a través del CHIPS Act.

¿Qué papel juega el networking en el negocio de Nvidia?

Las tecnologías de redes como NVLink e InfiniBand permiten que los chips de IA funcionen eficientemente a escala. Es un negocio de más de $12 mil millones y una parte clave del stack de IA de Nvidia.

¿Otras empresas se ven afectadas por el arancel?

Sí. Países como Filipinas y Malasia han expresado preocupaciones, mientras que las empresas sin base manufacturera en EE. UU. podrían enfrentar presiones de costos.

Implicaciones para la inversión

Si Trump formaliza el arancel del 100 por ciento y establece exenciones para empresas con manufactura en EE. UU., Nvidia podría estar en una posición única para un mayor crecimiento. Su combinación de liderazgo en IA, alineación doméstica y escala de infraestructura ofrece un caso sólido para flujos institucionales, especialmente si persisten la inflación y las presiones geopolíticas.

En un entorno político que ahora castiga la exposición global y premia la alineación nacional, Nvidia no solo podría sobrevivir a la era de los aranceles, sino dominarla.

Opera con los próximos movimientos de Nvidia con una cuenta Deriv MT5 hoy.

El comportamiento del consumidor estadounidense está cambiando de manera decisiva, con un gasto ajustado por inflación que cae por primera vez desde la pandemia. Los gastos de consumo personal disminuyeron un 0,15 % en la primera mitad de 2025, mientras que los principales minoristas reportan una demanda reducida, incluso entre los hogares más acomodados. Esta caída en el gasto de los hogares se produce mientras el EUR/USD se consolida alrededor de 1.1570, con los traders a la espera del próximo desencadenante macroeconómico. Según los analistas, señales de frugalidad —como la reducción del tamaño de las cestas, el aumento del uso de cupones y la preferencia por marcas de bajo costo— podrían ser indicadores tempranos de una debilidad económica más amplia que podría influir tanto en la política de la Federal Reserve como en la dirección del par de divisas.

Puntos clave

• Los consumidores estadounidenses están reduciendo su gasto, incluso en productos esenciales, debido a los altos precios y la incertidumbre económica.
  
  
• Los analistas indican que este cambio de comportamiento podría influir en la trayectoria de la política de la Federal Reserve y debilitar el dólar.
  
  
• El EUR/USD se está consolidando alrededor de 1.1581, pero podría producirse una ruptura si cambian la política y el sentimiento.
  
  

El consumidor estadounidense se está retirando, y no de manera silenciosa

Los datos minoristas, los comentarios de las marcas y las observaciones cotidianas apuntan todos a la misma tendencia: los hábitos de gasto libre que surgieron tras el COVID-19 están disminuyendo. 

En todos los grupos demográficos —desde estudiantes universitarios en Detroit hasta familias de clase media alta en Los Ángeles— hay un claro movimiento hacia la moderación. Los cupones, la búsqueda de ofertas y el cambio a líneas de productos más económicas vuelven a estar de moda.

Las principales marcas de consumo están sintiendo el cambio. Mondelez, fabricante de Oreo y Ritz, informó que las ventas en EE. UU. han disminuido, aunque las cifras globales se mantienen fuertes. Chipotle ha visto una caída en los pedidos de burritos premium, mientras que Domino’s Pizza ha apostado por promociones de “compra dos, lleva uno gratis” para mantener el tráfico. 

Procter & Gamble, que posee marcas como Tide y Pantene, ha notado una desaceleración en la demanda de productos esenciales. Incluso Invisalign ha reportado que algunos consumidores optan por aparatos metálicos más económicos.

Según el Wall Street Journal, esta tendencia refleja un cambio más profundo y estratégico en el comportamiento de compra —lo que algunos analistas describen como una respuesta estructural a la inflación persistente y la ansiedad económica, en lugar de un ajuste a corto plazo.

Empower, un gestor de activos de jubilación estadounidense, encontró en una encuesta de junio que más de la mitad de los adultos estadounidenses ahora dedican alrededor de cuatro horas al día a gestionar preocupaciones financieras. Eso equivale a un trabajo a tiempo parcial, todo centrado en estirar más el dinero.

Política de la Federal Reserve y EUR/USD

Al 6 de agosto, el par EUR/USD cotiza en un rango estrecho alrededor de 1.1581. Los inversores parecen reacios a tomar nuevas posiciones, a la espera tanto de los datos de inflación de EE. UU. como de posibles cambios en la Federal Reserve. Sin embargo, las pistas podrían estar ya en los pasillos de los supermercados estadounidenses.

Históricamente, cuando aumenta la incertidumbre económica, el dólar estadounidense suele fortalecerse, ya que los inversores buscan activos refugio. Los analistas sugieren que la reciente caída en los gastos de consumo personal —un descenso del 0,15 % en la primera mitad de 2025, la caída más pronunciada desde la pandemia— podría ser una señal temprana de condiciones recesivas. 

Esta narrativa se refuerza con datos débiles de julio que muestran un crecimiento plano en el sector servicios y un aumento en los costos de insumos. A corto plazo, estos desarrollos tienden a apoyar al dólar, ya que los mercados se posicionan de forma defensiva. Pero esta dinámica podría invertirse si la Federal Reserve interpreta la reducción del consumo como una señal para cambiar de rumbo. 

Según los datos de CME FedWatch, los traders ya están valorando más del 85 % de probabilidad de un recorte de tasas en septiembre, con más recortes esperados hasta fin de año. 

De concretarse, muchos anticipan que esto reduciría el atractivo de los activos estadounidenses y presionaría a la baja al dólar, lo que podría impulsar al EUR/USD hacia la región de 1.1590–1.1800.

Mientras tanto, Europa tiene sus propias sensibilidades. La Eurozona, especialmente Alemania, depende en gran medida de las exportaciones a EE. UU. Una desaceleración en la demanda estadounidense podría afectar el crecimiento de la Eurozona y, por extensión, al euro mismo. Sin embargo, los analistas señalan que si el Banco Central Europeo mantiene las tasas estables mientras la Fed flexibiliza la política, el estrechamiento de la brecha de tasas podría apoyar al euro, compensando parcialmente las debilidades relacionadas con el comercio.

Análisis técnico de EUR/USD

Al momento de escribir, el par se mantiene en un rango estrecho, con presión de venta evidente en el gráfico diario. Las barras de volumen muestran una presión dominante de compra en los últimos días, con los vendedores mostrando una fuerte reacción en los dos días pasados. Esto sugiere una consolidación o una posible caída. Si la caída se materializa, podríamos ver que los precios encuentren pisos de soporte en los niveles 1.1529 y 1.1392. Por el contrario, un repunte podría encontrar resistencia en el nivel de precio 1.1770. 

El índice del dólar estadounidense (DXY) ronda los 98.80, consolidándose tras una caída pronunciada impulsada por el decepcionante informe de empleo de la semana pasada. A pesar de esto, los traders permanecen cautelosos, a la espera de la próxima ronda de datos de inflación y de los anuncios del presidente Trump sobre cambios en el liderazgo de la Federal Reserve.

El caso de que el pasillo del supermercado se convierta en la nueva señal macroeconómica

Lo que está ocurriendo en el pasillo de los cereales puede ofrecer una mejor previsión que algunos indicadores tradicionales. Kroger, un importante minorista estadounidense, ha informado que, aunque las visitas a las tiendas están aumentando, el tamaño de las cestas está disminuyendo. Los consumidores ponen menos artículos en sus carritos y eligen productos de marca propia en lugar de marcas reconocidas. Estas microdecisiones —tomadas miles de veces al día— están moldeando el panorama macroeconómico.

Los analistas sugieren que este patrón de gasto cauteloso podría señalar una mayor debilidad en la demanda. Si los hogares continúan recortando gastos, la Fed podría verse obligada a actuar con mayor decisión. Y si lo hace, los mercados de divisas lo sentirán primero.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el gasto del consumidor estadounidense afecta al EUR/USD?

Porque el USD es una moneda de reserva global. Un gasto débil reduce las expectativas de crecimiento, influyendo en la política de la Fed y en el valor del dólar frente al euro.

¿Contribuyen los aranceles al cambio en el gasto?

Sí. La expansión de aranceles de Trump sobre semiconductores, productos farmacéuticos y bienes de consumo ha elevado los precios y añadido presión a los presupuestos familiares, alimentando este reajuste de comportamiento.

¿Es Europa inmune a la desaceleración?

No completamente. Las economías europeas orientadas a la exportación son vulnerables a la debilidad de la demanda estadounidense. Sin embargo, las decisiones de política del BCE podrían ayudar a apoyar al euro si la Fed adopta una postura más dovish.

¿Qué deberían observar los traders ahora?

Los datos clave incluyen el IPC de EE. UU., las ventas minoristas de la Eurozona, la orientación de tasas de la Fed y cualquier señal de política derivada de los próximos nombramientos de Trump en la Fed.

Implicaciones para la inversión

El EUR/USD podría mantenerse en rango a corto plazo, pero los analistas advierten que los datos de gasto del consumidor podrían ser el catalizador oculto para una ruptura. Una caída más profunda en la demanda estadounidense —especialmente si conduce a una flexibilización de la política— podría debilitar el dólar y empujar al par al alza. Por otro lado, si aumentan los riesgos de recesión global, el EUR/USD podría bajar ya que ambas monedas enfrentarían vientos en contra.

Por ahora, los traders podrían querer centrarse menos en las hojas de cálculo y más en las listas de compras. La historia económica se está contando una cesta de supermercado a la vez.

Los precios del oro continuaron subiendo en agosto de 2025 mientras los operadores se preparan para una renovada volatilidad en los mercados de acciones y anticipan un giro ampliamente esperado por la Reserva Federal de EE. UU. El Índice de Volatilidad (VIX) se ha mantenido cerca de su mínimo anual de 15, pero está estacionalmente preparado para subir hasta octubre, un patrón históricamente asociado con un aumento en la demanda de activos refugio como el oro. 

Según datos del World Gold Council, el segundo trimestre de 2025 registró una demanda global récord de oro de 132 mil millones de dólares, impulsada por entradas en ETF, actividad de inversores minoristas y crecientes riesgos de inflación y comercio.

Puntos clave

• El VIX se mantiene cerca de 17.48, históricamente cerca de un mínimo estacional. Los datos de CBOE muestran un aumento típico del 30% de agosto a octubre, creando condiciones para un sentimiento de aversión al riesgo.
  
  
• La demanda global de oro alcanzó un récord de 132 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, con flujos de inversión al alza un 78% interanual y entradas en ETF en el nivel más fuerte desde 2020.
  
  
• Las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre aumentaron al 87.8% tras datos laborales débiles y un aumento de la inflación PCE, creando condiciones alcistas para el oro.
  
  
• Los aranceles impuestos por EE. UU. a socios comerciales clave, incluidos Canadá, India y Brasil, incrementan los riesgos inflacionarios y la incertidumbre del comercio global, ambos impulsores clave del interés por el oro.
  
  

Oro y volatilidad del mercado: La jugada refugio

El VIX, a menudo llamado el “medidor de miedo” de Wall Street, ha caído más del 45% desde abril y ahora se sitúa cerca de mínimos de varios meses. Pero la historia sugiere que esta calma no durará. 

Según datos estacionales rastreados por analistas de mercado, el VIX típicamente sube de agosto a octubre, a medida que surgen reequilibrios institucionales, volatilidad en ganancias y preocupaciones geopolíticas.

Los períodos de aumento del VIX suelen coincidir con precios del oro más fuertes. Cuando el sentimiento de riesgo cambia, los inversores institucionales y minoristas suelen mover capital hacia ETFs de oro y lingotes físicos. Un estudio de 2021 encontró que los retornos del oro se correlacionan positivamente con la volatilidad implícita durante períodos de estrés elevado en el mercado.

El S&P 500 ha cotizado por encima de su media móvil de 20 días durante 68 sesiones consecutivas, la racha más larga desde los años 90. 

La complacencia del mercado, medida por la baja volatilidad implícita y las altas valoraciones de acciones, sugiere que el oro podría estar bien posicionado si el sentimiento cambia bruscamente hacia la aversión al riesgo.

Política monetaria y vientos de cola inflacionarios

El atractivo del oro está aumentando junto con las crecientes expectativas de relajación monetaria. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 87.8% de un recorte de tasas de la Fed en septiembre, frente al 63% de solo una semana antes. La valoración del mercado ahora refleja un recorte adicional en diciembre.

Los datos recientes del mercado laboral de EE. UU. mostraron revisiones en las nóminas no agrícolas que recortaron 258,000 empleos de informes previos, reforzando la opinión de que la Fed podría flexibilizar para evitar una debilidad económica más profunda. Mientras tanto, el índice de inflación preferido por la Fed, el Índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), subió un 0.3% en junio, frente a un 0.2% revisado en mayo, impulsado en parte por el aumento de costos vinculados a los aranceles comerciales.

Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro que no genera rendimiento, mientras que la inflación persistente refuerza el valor del oro como reserva de riqueza. El World Gold Council predice que la inflación global podría superar el 5% en la segunda mitad de 2025, incluso cuando el crecimiento se mantenga débil, una configuración clásica de estanflación históricamente favorable para el oro.

Demanda récord y entradas en ETFs de oro

Según el informe del segundo trimestre de 2025 del World Gold Council:

• La demanda total de oro por volumen aumentó un 3% interanual hasta 1,249 toneladas métricas.
  
  
• Por valor, la demanda se disparó un 45% hasta 132 mil millones de dólares, el nivel más alto registrado.
  
  
• Las entradas en ETFs alcanzaron 170 toneladas métricas en el segundo trimestre, con una demanda en el primer semestre de 397 toneladas métricas, el mejor desempeño semestral desde el primer semestre de 2020.
  
  
• La demanda de lingotes y monedas se mantuvo fuerte en China y Europa. En China, la inversión minorista en oro superó por primera vez en años el consumo de joyería.
  
  

La demanda OTC e institucional también aumentó, mientras que las compras de oro por parte de bancos centrales, aunque disminuyeron un 33% respecto al primer trimestre, se mantuvieron por encima de los promedios históricos con 166 toneladas métricas.

Divergencia en la demanda de joyería y tecnología

Mientras la demanda de inversión se disparó, la demanda de oro para joyería y aplicaciones tecnológicas se debilitó:

• La demanda global de joyería cayó a 341 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2020 y un 30% por debajo del promedio de cinco años.
  
  
• El uso de oro en el sector tecnológico disminuyó un 2% interanual hasta 79 toneladas métricas, en medio de la incertidumbre comercial y la caída de la actividad manufacturera en Asia Oriental.
  
  

El WGC señaló que la demanda de tecnologías relacionadas con IA ayudó a compensar la caída general en electrónica.

Dinámicas del lado de la oferta y resiliencia del precio del oro

La oferta de oro aumentó a 1,249 toneladas métricas en el segundo trimestre de 2025, impulsada por una producción minera récord de 909 toneladas métricas y un aumento del 4% en la actividad de reciclaje. Sin embargo, el reciclaje sigue siendo bajo en comparación con patrones históricos, lo que sugiere que los poseedores son reacios a vender ante el aumento de precios y la incertidumbre económica.

Perspectiva técnica del precio del oro y rango de negociación

Al momento de escribir, el oro muestra cierta retirada tras un fuerte aumento de precio. La corrección ocurre dentro de una zona de venta conocida, lo que podría indicar una mayor caída a corto plazo. Sin embargo, el análisis de volumen revela una presión de compra dominante, reforzando la narrativa alcista general.

Si los precios logran superar los niveles actuales y avanzar, el oro podría encontrar resistencia en el nivel de $3,440. En el lado bajista, cualquier retroceso podría encontrar soporte en $3,345 y $3,285, niveles que los operadores observarán de cerca como posibles zonas de acumulación.

¿Qué significa esto para el oro en 2025?

El oro parece estar listo para beneficiarse de una convergencia de catalizadores macroeconómicos:

• La creciente volatilidad del mercado (VIX) tiende a correlacionarse positivamente con el oro en períodos de estrés financiero.
  
  
• Los recortes de tasas están cada vez más descontados, haciendo que activos sin rendimiento como el oro sean más atractivos.
  
  
• La inflación persistente y los nuevos aranceles podrían reforzar aún más el papel del oro como cobertura.
  
  
• Flujos de inversión robustos, especialmente en ETFs y lingotes físicos, señalan una fuerte convicción de los inversores.
  
  

Preguntas frecuentes

¿Por qué se considera el oro una cobertura durante la volatilidad del mercado?

El oro suele apreciarse cuando aumenta el riesgo en el mercado, sirviendo como refugio frente a caídas en acciones, inestabilidad geopolítica e inflación.

¿Cuáles son los niveles técnicos clave para el oro en el segundo semestre de 2025?

La resistencia se identifica cerca de $3,440, mientras que los niveles de soporte están en $3,345 y $3,285. Las tendencias de volumen sugieren que el sentimiento alcista sigue siendo dominante.

¿Cómo impactan las tasas de interés en los precios del oro?

Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro, aumentando su atractivo. Los precios del oro suelen subir a medida que se construyen expectativas de recortes de tasas.

¿Es sostenible la demanda récord de 132 mil millones de dólares en oro?

Se espera que la demanda de inversión se mantenga firme. Sin embargo, la demanda de joyería y tecnología podría seguir débil en medio de tensiones comerciales globales y precios altos.

Implicaciones para la inversión

El oro está recuperando su estatus de refugio seguro mientras los mercados se preparan para una renovada volatilidad. Con demanda récord, fuertes entradas en ETFs y expectativas dovish de los bancos centrales, el escenario para un rally de ruptura está listo. Los inversores deben monitorear los próximos datos del IPC, resultados de reuniones de la Fed y niveles del VIX para señales de confirmación.

Para los operadores, una ruptura por encima de $3,440 podría señalar el inicio de una nueva corrida alcista. Para los inversores a largo plazo, el oro ofrece tanto una herramienta de diversificación como una cobertura contra la inflación en un entorno macroeconómico que sigue siendo impredecible.

El sector manufacturero de EE. UU. se contrajo por quinto mes consecutivo en julio de 2025, con el PMI del Institute for Supply Management (ISM) cayendo a 48, generando una presión significativa a la baja sobre la demanda de petróleo. Esta tendencia, combinada con la debilitación de la actividad industrial, podría llevar los precios del crudo hacia el rango de $60-70 observado en desaceleraciones económicas previas, según analistas.

Puntos clave

• El sector manufacturero de EE. UU. se contrajo a un PMI de 48 en julio de 2025, continuando una caída de cinco meses que amenaza la demanda global de petróleo. 
• El empleo manufacturero cayó un 25 % (la reducción más fuerte desde COVID-19) mientras que los nuevos pedidos disminuyeron durante 6 meses consecutivos. El precedente histórico de 2008 muestra que una debilidad manufacturera similar precedió a caídas en los precios del petróleo de $147 a menos de $40 por barril.
• Los precios actuales del crudo alrededor de $66-67 enfrentan presión a la baja, con soporte clave en $64.58 y resistencia en $69.80.

Conexión entre manufactura y demanda de petróleo

La manufactura impulsa el consumo de petróleo a través de tres canales principales. La maquinaria pesada requiere diésel para operar, mientras que las redes de transporte necesitan productos derivados del petróleo para mover mercancías. La logística de la cadena de suministro consume volúmenes significativos de gasolina y diésel cuando las fábricas operan a plena capacidad.

El PMI manufacturero de julio de 2025 de 48 indica contracción por debajo del umbral neutral de 50. Esto se correlaciona directamente con una reducción en la demanda de petróleo en los sectores industriales. Los datos del Institute for Supply Management muestran una disminución de la actividad manufacturera en 31 de los últimos 33 meses, creando una presión sostenida a la baja sobre el consumo de petróleo.

Los datos de empleo revelan preocupaciones estructurales más profundas. El índice de empleo manufacturero alcanzó 43.4 en julio de 2025, marcando un mínimo post-pandemia. Menos trabajadores en manufactura significa menor demanda de combustible para desplazamientos, menor producción industrial y disminución de la actividad en la cadena de suministro.

Precedente histórico de caídas en precios del petróleo impulsadas por la manufactura

La crisis financiera de 2008 demuestra cómo las contracciones en la manufactura impactan los mercados petroleros. Los precios del crudo colapsaron de $147 por barril en julio a menos de $40 en diciembre de 2008 a medida que la demanda industrial se evaporó. 

Las condiciones actuales muestran patrones similares según expertos: lecturas sostenidas del PMI por debajo de 50, aumento de costos de insumos y restricción en la inversión empresarial.

La debilidad manufacturera típicamente precede desaceleraciones económicas más amplias que reducen significativamente la demanda de petróleo. El período actual de contracción de cinco meses coincide con señales tempranas de recesiones previas que llevaron a caídas sustanciales en los precios del crudo.

Vientos en contra de políticas que amplifican la debilidad de la demanda

Las políticas arancelarias aumentan los costos de insumos manufacturados, mientras que la política de tasas de interés de la Federal Reserve limita la expansión empresarial. Los mayores costos de producción reducen la actividad industrial y los volúmenes logísticos, dos grandes impulsores del consumo de petróleo. Estos factores políticos agravan la debilidad subyacente en la manufactura.

La U.S. Energy Information Administration proyecta que la producción de crudo disminuirá de 13.5 millones de barriles por día en abril de 2025 a 13.3 millones de barriles por día a finales de 2026. Se pronostica que los precios del crudo WTI caerán a $53 por barril durante 2026, representando una caída del 22 % desde los niveles de junio de 2025.

La demanda global no puede compensar la caída manufacturera en EE. UU.

El consumo de petróleo de India aumentó supuestamente un 3.1 % a 5.6 millones de barriles por día en 2025, mientras que el de China disminuyó un 1.2 % a 16.4 millones de barriles por día. Sin embargo, el consumo energético en mercados emergentes a menudo implica precios subsidiados que ofrecen un apoyo limitado a los precios globales del petróleo.

Los cambios en la manufactura global hacia países de menor costo representan una reestructuración de la demanda más que un crecimiento neto. Dada la posición de Estados Unidos como el mayor consumidor mundial de petróleo, los aumentos en el consumo de mercados emergentes no pueden compensar completamente las posibles caídas en la demanda industrial estadounidense.

Factores del lado de la oferta y riesgos geopolíticos

OPEC+ deshace gradualmente los recortes voluntarios de producción mientras la producción global se mantiene estable en 101.8 millones de barriles por día. Las tensiones geopolíticas, incluyendo conflictos Israel-Irán y posibles sanciones secundarias a compradores de petróleo ruso, crean riesgos al alza en los precios, según analistas.

Las interrupciones en el suministro podrían apoyar temporalmente los precios, pero la debilidad sostenida en la manufactura sugiere que los factores del lado de la demanda dominarán la dirección del mercado. A menos que ocurran eventos geopolíticos significativos, podrían desarrollarse condiciones de sobreoferta a medida que la demanda industrial continúa disminuyendo.

Perspectivas y niveles de trading del precio del petróleo

El análisis técnico actual muestra que los precios del petróleo se recuperan desde los mínimos del fin de semana con presión de compra emergente. La resistencia clave está en $69.80 mientras que el soporte crítico permanece en $64.58. Una ruptura por debajo de los niveles de soporte podría acelerar movimientos hacia el rango objetivo de $60-70.

La previsión de la EIA de $53 por barril para WTI a finales de 2026 se alinea con la debilidad de la demanda impulsada por la manufactura. La disminución de la producción en EE. UU. combinada con el menor consumo industrial crea un entorno bajista para los precios en ausencia de choques importantes en la oferta.

¿Qué significa esto para los precios del petróleo en 2025?

Las lecturas del PMI manufacturero por debajo de 50 durante cinco meses consecutivos señalan una debilidad industrial sostenida. La caída de nuevos pedidos durante seis meses indica una contracción manufacturera continua. Los recortes de empleo del 25 % sugieren una reducción en el consumo energético en múltiples sectores.

Es probable que los precios del petróleo se deslicen hacia el rango de $60-70 por barril a menos que las condiciones manufactureras mejoren o ocurran interrupciones significativas en la oferta. La silenciosa caída de la actividad industrial en EE. UU. podría tener un impacto mayor que eventos geopolíticos dramáticos en la dirección del precio del crudo.

Preguntas frecuentes

‍

1. ¿Cómo afecta la manufactura de EE. UU. a los precios globales del petróleo?

EE. UU. consume aproximadamente el 20 % de la producción mundial de petróleo. La manufactura impulsa la demanda de diésel, gasolina y productos derivados del petróleo a través de operaciones industriales, transporte y logística de la cadena de suministro.

‍

2. ¿Qué nivel del PMI manufacturero señala preocupación en el mercado petrolero?

Lecturas del PMI por debajo de 50 indican contracción manufacturera. El nivel actual de 48 sostenido durante cinco meses sugiere una debilidad significativa en la demanda de petróleo.

‍

3. ¿Pueden los mercados emergentes compensar la caída manufacturera de EE. UU.?

El crecimiento de la demanda de petróleo en mercados emergentes implica precios energéticos subsidiados y no puede reemplazar completamente las posibles pérdidas de demanda industrial en EE. UU. dada la escala de consumo estadounidense.

‍

4. ¿Cuáles son los niveles clave de precios del petróleo a vigilar?

El rango de trading está definido por la resistencia actual en $69.80 y el soporte en $64.58. Las rupturas por debajo de $64.58 podrían acelerar movimientos hacia los objetivos de $60-70.

Implicaciones para la inversión

La debilidad manufacturera sugiere una presión sostenida a la baja en los precios del petróleo durante 2025 según analistas. El rango de $60-70 por barril representa expectativas realistas en ausencia de choques en la oferta. Los riesgos geopolíticos siguen siendo el principal catalizador al alza, mientras que los datos manufactureros indican vientos en contra continuos para la demanda.

Los inversores deben monitorear el PMI manufacturero, datos de empleo y nuevos pedidos como indicadores adelantados de las tendencias en la demanda de petróleo. Cambios en políticas que afecten el comercio o condiciones monetarias podrían alterar la trayectoria.

Justo cuando parecía que la narrativa del dominio estadounidense comenzaba a deshilacharse - con la caída del mercado en abril, las rabietas arancelarias de Trump y un dólar en declive - los inversores globales dieron un giro brusco. Solo en junio, los compradores extranjeros inyectaron un récord de 51.100 millones de dólares en acciones y bonos estadounidenses, revirtiendo una rara retirada del mes anterior.

Es el tipo de recuperación que tiene a los veteranos de Wall Street entusiasmados y a los agoreros desconcertados. El S&P 500 vuelve a mirar hacia nuevos máximos, y el discurso sobre el “excepcionalismo americano” no solo ha regresado, sino que está en auge. Ya sea por la fe en la fortaleza de las instituciones estadounidenses, una apuesta por la resiliencia del consumidor o simplemente una huida global hacia la seguridad, una cosa está clara: el mundo sigue apostando fuerte por la marca América.

Pero con aranceles inminentes, rendimientos en aumento y otros mercados ganando terreno, la pregunta es: ¿Puede EE.UU. mantener viva la magia?

Una recuperación récord en los flujos de capital extranjero

Abril fue caótico. El S&P 500 coqueteó con territorio de mercado bajista, el Nasdaq lo atravesó, y los rendimientos del Treasury subieron y bajaron como en una montaña rusa mientras los inversores se preparaban para una ola de incertidumbre. El regreso sorpresa de Trump a los aumentos arancelarios - apodado “Día de la Liberación” por los traders - generó temores de fuga de capitales, inestabilidad cambiaria y un posible desmoronamiento de la supremacía del mercado estadounidense.

Y luego, solo semanas después, llegó el cambio radical: 311.000 millones de dólares en flujos netos extranjeros en mayo, el total mensual más alto jamás registrado. Esto siguió a una modesta salida de 14.200 millones en abril, haciendo que la recuperación fuera aún más dramática.

Los números no mienten. En los 12 meses hasta mayo, los flujos netos extranjeros se acercan rápidamente al récord de 1,4 billones de dólares alcanzado en julio de 2023, justo cuando el “excepcionalismo americano” dominaba los titulares.

Por qué los inversores están regresando a los mercados de EE.UU. en 2025

Desglosemos. ¿Qué está atrayendo todo este dinero extranjero a los mercados estadounidenses?

• Terapia de choque arancelaria: Lo peor de las amenazas arancelarias de Trump está, por ahora, en pausa. Esa pausa ha dado tiempo a los mercados para respirar y a los inversores para adquirir activos antes de que las tensiones puedan escalar nuevamente.
  
• Fortaleza del consumidor estadounidense: De alguna manera, los estadounidenses siguen gastando. Eso sostiene las ganancias corporativas y alimenta el optimismo de que la economía doméstica puede mantenerse a flote incluso cuando el crecimiento global flaquea.
  
• El dólar y su atractivo como refugio seguro: A pesar de su reciente caída, el dólar sigue siendo la manta de seguridad predeterminada del mundo. Con el Banco Mundial pronosticando solo un crecimiento global del 2.3% este año, los inversores juegan a lo seguro, y los activos estadounidenses cumplen con ese perfil.
  
• No hay una alternativa real: Europa está en desaceleración. La recuperación de China es irregular. Cuando llega el momento decisivo, EE.UU. sigue ofreciendo los mercados financieros más profundos y líquidos del planeta.
  

Como dijo Robin Brooks de la Brookings Institution: “Los mercados aceptan mucho más las subidas y bajadas de lo que la gente cree. El excepcionalismo estadounidense está vivo y bien.”

El estatus del dólar como refugio seguro ha estado amenazado

Por supuesto, no todo lo que brilla es oro. El dólar acaba de registrar su peor primer semestre en más de 50 años. 

Al mismo tiempo, el S&P 500 y el Nasdaq han recuperado máximos previos, mientras que los índices en Europa y China han tenido mejor desempeño en los últimos meses. También existe el riesgo muy real de que las negociaciones comerciales en curso puedan fracasar, lo que desencadenaría aranceles aún más altos en el futuro.

Luego está la perspectiva a largo plazo. Críticos como Ken Griffin argumentan que EE.UU. está “manchando su marca” con movimientos políticos erráticos, mientras que Deutsche Bank advierte que la ventaja estructural de EE.UU., particularmente la capacidad de financiarse barato gracias al dominio del dólar, está comenzando a erosionarse. El economista Jim Reid declaró que mantienen una perspectiva negativa a largo plazo sobre el dólar estadounidense y anticipan un aumento continuo en las primas a plazo de EE.UU.

¿Traducción? Pedir prestado podría volverse más caro, y los inversores podrían no ser siempre tan indulgentes.

El estado de ánimo actual del mercado

El estado de ánimo actual está marcado por el alivio y un renovado sentido de confianza. Aunque los rendimientos de los bonos siguen altos, se han estabilizado, y las acciones vuelven a subir.

 Lo crucial es que cualquier idea de que los inversores globales podrían darle la espalda a EE.UU. ha sido firmemente descartada, al menos por ahora. El veterano del mercado Ed Yardeni señaló con un toque de ironía que los últimos datos del Treasury reafirmaron la continua fe de los inversores en el apoyo de los compradores extranjeros.

Es una forma descarada de decir lo que muchos en los mercados piensan: cuando las cosas se ponen difíciles, el mundo sigue eligiendo a EE.UU.

Perspectivas para los mercados de EE.UU. en 2025: ¿Alcanzará el S&P 500 un nuevo récord?

Esa es la pregunta de un billón de dólares. Los ingredientes ciertamente están en su lugar:

• Flujos extranjeros récord
  
• Disminución de la ansiedad por aranceles
  
• Ganancias que se mantienen
  
• Una economía global aún buscando estabilidad
  

Pero los vientos en contra son reales: altas tasas de interés, imprevisibilidad política y un calendario geopolítico saturado. Si los inversores globales se asustan de nuevo, este resurgimiento podría detenerse rápidamente.

Aun así, por ahora, las estrellas parecen alinearse. EE.UU. vuelve a estar de moda, el S&P 500 está subiendo, y la narrativa del excepcionalismo americano —una vez declarada muerta— está de repente viva, bien y comprando acciones.

Al momento de escribir, el precio del S&P 500 ha retrocedido considerablemente a pesar de que entran importantes flujos de capital. Las barras de volumen muestran una presión dominante de compra, con vendedores ofreciendo cierta resistencia, aunque sin mucha convicción — lo que sugiere una posible reversión de precio si los vendedores no ofrecen mucha resistencia. Si vemos un repunte, los alcistas podrían desafiar el nivel de precio de $6,435, donde el precio ha sido rechazado antes. Por el contrario, si vemos más bajadas, los precios podrían encontrar soporte en los niveles de $6,215 y $5,928. 

¿Está el S&P 500 listo para un gran regreso?  Puedes especular sobre los mercados de EE.UU. con una cuenta Deriv MT5.

‍

Ha sido un año agitado para los inversores de Amazon. Desde un comienzo inestable que hizo que la acción cayera casi un 25%, hasta una recuperación confiada impulsada por el entusiasmo en IA, la fortaleza del Prime Day y un impulso legislativo sorpresa - $AMZN vuelve a estar en el centro de atención. Con las ganancias a punto de publicarse después del cierre, la pregunta en la mente de todos es si este trimestre será el catalizador que finalmente empuje a Amazon más allá de esa esquiva marca de $250.

Wall Street se muestra optimista. Los analistas están aumentando los objetivos de precio, AWS está ganando nuevo impulso, y unos frescos £12 mil millones en flujo de caja libre están a punto de caer en las manos de Amazon gracias a la recientemente aprobada “One Big Beautiful Bill”. Pero con los vientos macroeconómicos en contra y rumores de un enfriamiento en el mercado cloud, las apuestas son más altas que nunca.

Entonces, ¿se está preparando Amazon para otro tramo al alza o el mercado se está adelantando? Vamos a desglosarlo.

Rumores de analistas: la gran apuesta de Wall Street

Si el sentimiento de los analistas fuera un timbre de concurso, estaría sonando sin parar para Amazon. Todos los grandes bancos con interés en el juego están inclinándose al alza. Morgan Stanley mantiene firme su objetivo en $300, llamando a Amazon el mayor ganador de la “One Big Beautiful Bill”. 

UBS ha elevado su objetivo a $271, BMO a $270, y Wedbush acaba de cruzar el umbral mágico con un objetivo plano de $250. 

Ninguno de los 26 analistas rastreados por Visible Alpha se ha atrevido a poner “Vender”. ¿El objetivo promedio? Un poco por encima de $250. Eso no es solo optimismo, según los analistas; es convicción de consenso.

El gran impulso: £12 mil millones en flujo de caja libre de Amazon

¿Qué está alimentando todo este entusiasmo? El flujo de caja libre, y mucho. Gracias a la nueva legislación “One Big Beautiful Bill”, Amazon podría embolsarse $15 mil millones adicionales al año desde 2025 hasta 2027, seguidos por $11 mil millones en 2028. En libras esterlinas, estamos hablando de un aumento ordenado de £12 mil millones anuales. Eso es capital con fuerza. 

Morgan Stanley calcula que gran parte de este dinero se invertirá directamente en Amazon Web Services (AWS), el gigante cloud de Amazon. Piensa en aceleración de IA, automatización de almacenes y posiblemente una ventaja más dominante en las guerras del cloud. El banco sugiere que incluso reinvertir solo la mitad podría generar miles de millones en ahorros mediante automatización de próxima generación.

AWS: La potencia silenciosa

Mientras Microsoft y Nvidia acaparan la mayor parte del foco en IA, AWS de Amazon se está convirtiendo silenciosamente en la sala de máquinas de la economía de IA. El crecimiento de AWS ha vuelto a acelerarse, con analistas prediciendo un desempeño más fuerte en la segunda mitad del año.

Y aquí es donde las cosas se ponen realmente interesantes: BMO Capital cree que las “capacidades agenticas” - una forma elegante de decir toma de decisiones inteligente por IA - aún están pasando desapercibidas. Incluso han elevado sus estimaciones para AWS, argumentando que estas herramientas poco valoradas podrían mejorar dramáticamente la eficiencia en toda la infraestructura cloud de Amazon.

Desempeño del Amazon Prime Day

El retail tampoco se queda atrás. El Prime Day más largo de Amazon acaba de terminar - un maratón de compras de cuatro días que rompió récords. Las primeras señales sugieren que el valor bruto de mercancía (GMV) durante ese período creció en la mitad de los dos dígitos comparado con el año pasado, con una cobertura de entrega el mismo día que se expandió un 17% interanual.

Ni siquiera los aranceles sacudieron el carrito. Los precios se mantuvieron firmes, los compradores siguieron gastando, y Amazon salió más fuerte que nunca en el frente del consumidor.

De la caída al desparpajo: una historia de recuperación de la acción

A mediados de abril, $AMZN había caído un 24% en lo que va del año. Avanzando hasta hoy, está casi un 6% más alto en el año. Eso es un giro serio, y no ocurrió por accidente.

Tras bambalinas, ocho analistas han revisado al alza las estimaciones de ganancias por acción solo en el último mes. La calle ahora espera ingresos del segundo trimestre de $162.19 mil millones, con un BPA que sube a $1.33 - desde $1.26 hace un año.

Y si Amazon cumple, no solo alcanzará las expectativas, podría reescribir el próximo capítulo del rally de la acción.

Riesgos aún presentes

Ahora, antes de emocionarnos demasiado. Todavía hay nubes en el horizonte (juego de palabras intencionado).

• Los aranceles y las tensiones geopolíticas siguen siendo una incógnita - Amazon incluso cerró recientemente su laboratorio de IA en Shanghái, insinuando una creciente fricción entre EE.UU. y China.
  
• Project Kuiper, la apuesta de internet satelital de Amazon, es costoso y aún está a años de ser rentable.
  
• Y luego está la incertidumbre macroeconómica siempre presente, desde la inflación hasta los vientos en contra del tipo de cambio.
  

Pero aquí está el punto: incluso con estos riesgos, los analistas creen que la relación riesgo/recompensa de Amazon sigue siendo positiva, especialmente si AWS sigue funcionando.

Perspectiva técnica: ¿Podría romper los $250?

Con la llamada de ganancias a solo horas, todas las miradas están puestas en Amazon. Si presenta un sólido resultado y muestra confianza en AWS y las eficiencias impulsadas por IA, ese techo de $250 podría finalmente romperse - y rápido. Pero si la guía es débil, o si el crecimiento del cloud se enfría, podríamos enfrentar una pausa temporal.

De cualquier manera, la historia de recuperación de Amazon está en marcha - y este ciclo de ganancias podría ser el giro argumental que la impulse a su próximo gran capítulo.

Al momento de escribir, la acción está bajando en el gráfico diario con barras de volumen que indican una lucha pareja entre toros y osos. Si los últimos tres días son indicativo, hemos visto una presión dominante de compra - insinuando una posible reversión de precio y un movimiento al alza. Si se materializa un repunte, podríamos ver el precio de la acción subir hacia $235.00 y más allá. 

Por otro lado, si vemos una caída adicional, los precios podrían encontrar pisos de soporte en los niveles de $226.00 y $219.75. Un colapso mayor podría hacer que los precios encuentren soporte en el nivel de $207.35. 

Opera los próximos movimientos de Amazon con una cuenta Deriv MT5 hoy.