U.S. trade policy is once again the centre of market focus as President Trump prepares to implement a 100 percent tariff on imported semiconductors. According to reports, while the move has sparked concern across Asia’s semiconductor supply chains, investors are already rotating into one key beneficiary - Nvidia. The AI chipmaker’s $500 billion U.S. manufacturing pledge, announced earlier this year, could not only exempt it from the coming import tax but also accelerate its transition from global supplier to domestic infrastructure leader.

Key takeaways

• Trump’s planned 100% tariff on imported semiconductors could reshape global chip flows, but firms like Nvidia with U.S. fab investments are likely to be exempt.
  
• Nvidia has committed up to $500 billion toward domestic AI infrastructure, a move that aligns with trade policy and could support a longer-term stock rally.
  
  
• Analysts say Nvidia’s networking segment - often overlooked - is critical to AI scale and increasingly central to its bullish thesis.
  
  

Nvidia’s US manufacturing may become its moat

Data showed that with Nvidia’s stock already up over 59% in the past three months, traders are now reassessing the impact of geopolitics on AI infrastructure. The semiconductor tariff, initially seen as a threat, is increasingly being reframed as a policy tailwind for companies that localise production. In Nvidia’s case, the combination of CHIPS Act incentives, networking dominance, and strategic White House proximity may further insulate it from near-term risks.

In April 2025, Nvidia pledged to invest up to $500 billion in U.S.-based chip manufacturing and AI infrastructure, including partnerships with TSMC, Foxconn, and American-based server suppliers. This move now appears not just strategic, but prescient. With Trump favouring companies that “build in America”, Nvidia’s early pivot may qualify it for tariff exemptions.

According to administration sources, exemptions are expected for firms actively building capacity within U.S. borders. This would give Nvidia - already flush with CHIPS Act funding - an edge over peers more exposed to Asian supply chains. AMD, for instance, continues to rely heavily on Taiwan’s TSMC and is still scaling up its Arizona-based production. Intel and Broadcom are also expected to benefit, but Nvidia’s dominant role in the AI GPU market makes it a standout.

Nvidia networking is the hidden growth engine

Beyond chips, Nvidia’s lesser-known networking business is driving increasing revenue. In fiscal 2025, the segment contributed $12.9 billion, more than the company’s entire gaming revenue. 

Alt Text: Bar chart showing Nvidia’s revenue by segment (Compute & Networking vs. Graphics) from FY2019 to FY2025.

Source: Stockdividendscreener

Its NVLink, InfiniBand, and Ethernet systems allow massive AI clusters to function efficiently - a critical feature as AI workloads shift toward inferencing and real-time processing.

This infrastructure edge is growing more important as tech giants like Microsoft and Amazon seek to deploy large-scale AI systems. Nvidia’s ability to offer tightly integrated GPU–DPU–networking packages positions it as the full-stack provider of choice - and further justifies its valuation premium.

Nvidia technical outlook

At the time of writing, Nvidia’s price is seeing a significant uptick as tariff wars rage on. However, volume bars show that sellers are offering significant pushback to buyer dominance - hinting at a potential consolidation. Should we see a further uptick, prices could find resistance at the $180.24 level. Conversely, should we see a dip, prices could be held at the $170.88 and $164.55 support levels.

Alt Text: NVDA daily chart showing key resistance at 180.24 and support levels at 170.88, 164.55, and 141.40. 

Source: Deriv MT5

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Market positioning and potential upside

As of 4 August, Nvidia traded near its 52-week high at $180 per share, having outperformed rivals like Broadcom, Marvell, and Qualcomm over the last quarter. 

Alt Text: NVDA daily candlestick chart from June to early August 2025, showing a steady uptrend with recent price action near $180.04.

Source: Deriv MT5

Despite geopolitical tensions and Chinese export restrictions, the company forecasts Q2 revenue of $45 billion - a 50% year-over-year jump.

Wall Street expects revenue to grow by 52% in fiscal 2026 and earnings by over 40%. While some caution remains around Nvidia’s elevated forward P/E of 36.3x, analysts argue that its policy alignment, scale, and demand tailwinds justify the valuation.

The policy risk narrative is shifting

Trump’s tariff push marks a pivot from incentive-led semiconductor policy under the Biden administration to a more punitive “build here or pay up” model. While critics warn this could disrupt global supply chains and stoke inflation, investors appear to be pricing in exemptions and selective enforcement.

Semiconductor stocks initially wavered on the announcement but have since stabilised - with Nvidia leading the rebound. The belief that Trump’s policy will reward companies with a domestic footprint is fuelling speculative inflows, and Nvidia’s CEO Jensen Huang has already met with Trump twice in recent months, including just hours before the policy was floated publicly.

Frequently asked questions

Why is Nvidia seen as a beneficiary of Trump’s tariffs?

Because it has committed to large-scale U.S. production and is likely to receive policy exemptions.

Is the $500 billion investment confirmed?

Nvidia’s announced pledge includes spending on chip fabs, AI servers, and infrastructure over four years, with public–private funding support via the CHIPS Act.

What role does networking play in Nvidia’s business?

Networking technologies like NVLink and InfiniBand allow AI chips to function efficiently at scale. It’s a $12B+ business and a key part of Nvidia’s AI stack.

Are other firms affected by the tariff?

Yes. Countries like the Philippines and Malaysia have raised concerns, while firms without a U.S. manufacturing base may face cost pressures.

Investment implications

If Trump formalises the 100 percent tariff and carves out exemptions for companies with U.S. manufacturing, Nvidia could be uniquely positioned for further upside. Its combination of AI leadership, domestic alignment, and infrastructure scale provides a strong case for institutional inflows - especially if inflation and geopolitical pressures persist.

In a policy environment that now punishes global exposure and rewards national alignment, Nvidia may not just survive the tariff era - it could dominate it.

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El comportamiento del consumidor estadounidense está cambiando de manera decisiva, con un gasto ajustado por inflación que cae por primera vez desde la pandemia. Los gastos de consumo personal disminuyeron un 0,15 % en la primera mitad de 2025, mientras que los principales minoristas reportan una demanda reducida, incluso entre los hogares más acomodados. Esta caída en el gasto de los hogares se produce mientras el EUR/USD se consolida alrededor de 1.1570, con los traders a la espera del próximo desencadenante macroeconómico. Según los analistas, señales de frugalidad —como la reducción del tamaño de las cestas, el aumento del uso de cupones y la preferencia por marcas de bajo costo— podrían ser indicadores tempranos de una debilidad económica más amplia que podría influir tanto en la política de la Federal Reserve como en la dirección del par de divisas.

Puntos clave

• Los consumidores estadounidenses están reduciendo su gasto, incluso en productos esenciales, debido a los altos precios y la incertidumbre económica.
  
  
• Los analistas indican que este cambio de comportamiento podría influir en la trayectoria de la política de la Federal Reserve y debilitar el dólar.
  
  
• El EUR/USD se está consolidando alrededor de 1.1581, pero podría producirse una ruptura si cambian la política y el sentimiento.
  
  

El consumidor estadounidense se está retirando, y no de manera silenciosa

Los datos minoristas, los comentarios de las marcas y las observaciones cotidianas apuntan todos a la misma tendencia: los hábitos de gasto libre que surgieron tras el COVID-19 están disminuyendo. 

En todos los grupos demográficos —desde estudiantes universitarios en Detroit hasta familias de clase media alta en Los Ángeles— hay un claro movimiento hacia la moderación. Los cupones, la búsqueda de ofertas y el cambio a líneas de productos más económicas vuelven a estar de moda.

Las principales marcas de consumo están sintiendo el cambio. Mondelez, fabricante de Oreo y Ritz, informó que las ventas en EE. UU. han disminuido, aunque las cifras globales se mantienen fuertes. Chipotle ha visto una caída en los pedidos de burritos premium, mientras que Domino’s Pizza ha apostado por promociones de “compra dos, lleva uno gratis” para mantener el tráfico. 

Procter & Gamble, que posee marcas como Tide y Pantene, ha notado una desaceleración en la demanda de productos esenciales. Incluso Invisalign ha reportado que algunos consumidores optan por aparatos metálicos más económicos.

Según el Wall Street Journal, esta tendencia refleja un cambio más profundo y estratégico en el comportamiento de compra —lo que algunos analistas describen como una respuesta estructural a la inflación persistente y la ansiedad económica, en lugar de un ajuste a corto plazo.

Empower, un gestor de activos de jubilación estadounidense, encontró en una encuesta de junio que más de la mitad de los adultos estadounidenses ahora dedican alrededor de cuatro horas al día a gestionar preocupaciones financieras. Eso equivale a un trabajo a tiempo parcial, todo centrado en estirar más el dinero.

Política de la Federal Reserve y EUR/USD

Al 6 de agosto, el par EUR/USD cotiza en un rango estrecho alrededor de 1.1581. Los inversores parecen reacios a tomar nuevas posiciones, a la espera tanto de los datos de inflación de EE. UU. como de posibles cambios en la Federal Reserve. Sin embargo, las pistas podrían estar ya en los pasillos de los supermercados estadounidenses.

Históricamente, cuando aumenta la incertidumbre económica, el dólar estadounidense suele fortalecerse, ya que los inversores buscan activos refugio. Los analistas sugieren que la reciente caída en los gastos de consumo personal —un descenso del 0,15 % en la primera mitad de 2025, la caída más pronunciada desde la pandemia— podría ser una señal temprana de condiciones recesivas. 

Esta narrativa se refuerza con datos débiles de julio que muestran un crecimiento plano en el sector servicios y un aumento en los costos de insumos. A corto plazo, estos desarrollos tienden a apoyar al dólar, ya que los mercados se posicionan de forma defensiva. Pero esta dinámica podría invertirse si la Federal Reserve interpreta la reducción del consumo como una señal para cambiar de rumbo. 

Según los datos de CME FedWatch, los traders ya están valorando más del 85 % de probabilidad de un recorte de tasas en septiembre, con más recortes esperados hasta fin de año. 

De concretarse, muchos anticipan que esto reduciría el atractivo de los activos estadounidenses y presionaría a la baja al dólar, lo que podría impulsar al EUR/USD hacia la región de 1.1590–1.1800.

Mientras tanto, Europa tiene sus propias sensibilidades. La Eurozona, especialmente Alemania, depende en gran medida de las exportaciones a EE. UU. Una desaceleración en la demanda estadounidense podría afectar el crecimiento de la Eurozona y, por extensión, al euro mismo. Sin embargo, los analistas señalan que si el Banco Central Europeo mantiene las tasas estables mientras la Fed flexibiliza la política, el estrechamiento de la brecha de tasas podría apoyar al euro, compensando parcialmente las debilidades relacionadas con el comercio.

Análisis técnico de EUR/USD

Al momento de escribir, el par se mantiene en un rango estrecho, con presión de venta evidente en el gráfico diario. Las barras de volumen muestran una presión dominante de compra en los últimos días, con los vendedores mostrando una fuerte reacción en los dos días pasados. Esto sugiere una consolidación o una posible caída. Si la caída se materializa, podríamos ver que los precios encuentren pisos de soporte en los niveles 1.1529 y 1.1392. Por el contrario, un repunte podría encontrar resistencia en el nivel de precio 1.1770. 

El índice del dólar estadounidense (DXY) ronda los 98.80, consolidándose tras una caída pronunciada impulsada por el decepcionante informe de empleo de la semana pasada. A pesar de esto, los traders permanecen cautelosos, a la espera de la próxima ronda de datos de inflación y de los anuncios del presidente Trump sobre cambios en el liderazgo de la Federal Reserve.

El caso de que el pasillo del supermercado se convierta en la nueva señal macroeconómica

Lo que está ocurriendo en el pasillo de los cereales puede ofrecer una mejor previsión que algunos indicadores tradicionales. Kroger, un importante minorista estadounidense, ha informado que, aunque las visitas a las tiendas están aumentando, el tamaño de las cestas está disminuyendo. Los consumidores ponen menos artículos en sus carritos y eligen productos de marca propia en lugar de marcas reconocidas. Estas microdecisiones —tomadas miles de veces al día— están moldeando el panorama macroeconómico.

Los analistas sugieren que este patrón de gasto cauteloso podría señalar una mayor debilidad en la demanda. Si los hogares continúan recortando gastos, la Fed podría verse obligada a actuar con mayor decisión. Y si lo hace, los mercados de divisas lo sentirán primero.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el gasto del consumidor estadounidense afecta al EUR/USD?

Porque el USD es una moneda de reserva global. Un gasto débil reduce las expectativas de crecimiento, influyendo en la política de la Fed y en el valor del dólar frente al euro.

¿Contribuyen los aranceles al cambio en el gasto?

Sí. La expansión de aranceles de Trump sobre semiconductores, productos farmacéuticos y bienes de consumo ha elevado los precios y añadido presión a los presupuestos familiares, alimentando este reajuste de comportamiento.

¿Es Europa inmune a la desaceleración?

No completamente. Las economías europeas orientadas a la exportación son vulnerables a la debilidad de la demanda estadounidense. Sin embargo, las decisiones de política del BCE podrían ayudar a apoyar al euro si la Fed adopta una postura más dovish.

¿Qué deberían observar los traders ahora?

Los datos clave incluyen el IPC de EE. UU., las ventas minoristas de la Eurozona, la orientación de tasas de la Fed y cualquier señal de política derivada de los próximos nombramientos de Trump en la Fed.

Implicaciones para la inversión

El EUR/USD podría mantenerse en rango a corto plazo, pero los analistas advierten que los datos de gasto del consumidor podrían ser el catalizador oculto para una ruptura. Una caída más profunda en la demanda estadounidense —especialmente si conduce a una flexibilización de la política— podría debilitar el dólar y empujar al par al alza. Por otro lado, si aumentan los riesgos de recesión global, el EUR/USD podría bajar ya que ambas monedas enfrentarían vientos en contra.

Por ahora, los traders podrían querer centrarse menos en las hojas de cálculo y más en las listas de compras. La historia económica se está contando una cesta de supermercado a la vez.

Los precios del oro continuaron subiendo en agosto de 2025 mientras los operadores se preparan para una renovada volatilidad en los mercados de acciones y anticipan un giro ampliamente esperado por la Reserva Federal de EE. UU. El Índice de Volatilidad (VIX) se ha mantenido cerca de su mínimo anual de 15, pero está estacionalmente preparado para subir hasta octubre, un patrón históricamente asociado con un aumento en la demanda de activos refugio como el oro. 

Según datos del World Gold Council, el segundo trimestre de 2025 registró una demanda global récord de oro de 132 mil millones de dólares, impulsada por entradas en ETF, actividad de inversores minoristas y crecientes riesgos de inflación y comercio.

Puntos clave

• El VIX se mantiene cerca de 17.48, históricamente cerca de un mínimo estacional. Los datos de CBOE muestran un aumento típico del 30% de agosto a octubre, creando condiciones para un sentimiento de aversión al riesgo.
  
  
• La demanda global de oro alcanzó un récord de 132 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, con flujos de inversión al alza un 78% interanual y entradas en ETF en el nivel más fuerte desde 2020.
  
  
• Las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre aumentaron al 87.8% tras datos laborales débiles y un aumento de la inflación PCE, creando condiciones alcistas para el oro.
  
  
• Los aranceles impuestos por EE. UU. a socios comerciales clave, incluidos Canadá, India y Brasil, incrementan los riesgos inflacionarios y la incertidumbre del comercio global, ambos impulsores clave del interés por el oro.
  
  

Oro y volatilidad del mercado: La jugada refugio

El VIX, a menudo llamado el “medidor de miedo” de Wall Street, ha caído más del 45% desde abril y ahora se sitúa cerca de mínimos de varios meses. Pero la historia sugiere que esta calma no durará. 

Según datos estacionales rastreados por analistas de mercado, el VIX típicamente sube de agosto a octubre, a medida que surgen reequilibrios institucionales, volatilidad en ganancias y preocupaciones geopolíticas.

Los períodos de aumento del VIX suelen coincidir con precios del oro más fuertes. Cuando el sentimiento de riesgo cambia, los inversores institucionales y minoristas suelen mover capital hacia ETFs de oro y lingotes físicos. Un estudio de 2021 encontró que los retornos del oro se correlacionan positivamente con la volatilidad implícita durante períodos de estrés elevado en el mercado.

El S&P 500 ha cotizado por encima de su media móvil de 20 días durante 68 sesiones consecutivas, la racha más larga desde los años 90. 

La complacencia del mercado, medida por la baja volatilidad implícita y las altas valoraciones de acciones, sugiere que el oro podría estar bien posicionado si el sentimiento cambia bruscamente hacia la aversión al riesgo.

Política monetaria y vientos de cola inflacionarios

El atractivo del oro está aumentando junto con las crecientes expectativas de relajación monetaria. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 87.8% de un recorte de tasas de la Fed en septiembre, frente al 63% de solo una semana antes. La valoración del mercado ahora refleja un recorte adicional en diciembre.

Los datos recientes del mercado laboral de EE. UU. mostraron revisiones en las nóminas no agrícolas que recortaron 258,000 empleos de informes previos, reforzando la opinión de que la Fed podría flexibilizar para evitar una debilidad económica más profunda. Mientras tanto, el índice de inflación preferido por la Fed, el Índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), subió un 0.3% en junio, frente a un 0.2% revisado en mayo, impulsado en parte por el aumento de costos vinculados a los aranceles comerciales.

Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro que no genera rendimiento, mientras que la inflación persistente refuerza el valor del oro como reserva de riqueza. El World Gold Council predice que la inflación global podría superar el 5% en la segunda mitad de 2025, incluso cuando el crecimiento se mantenga débil, una configuración clásica de estanflación históricamente favorable para el oro.

Demanda récord y entradas en ETFs de oro

Según el informe del segundo trimestre de 2025 del World Gold Council:

• La demanda total de oro por volumen aumentó un 3% interanual hasta 1,249 toneladas métricas.
  
  
• Por valor, la demanda se disparó un 45% hasta 132 mil millones de dólares, el nivel más alto registrado.
  
  
• Las entradas en ETFs alcanzaron 170 toneladas métricas en el segundo trimestre, con una demanda en el primer semestre de 397 toneladas métricas, el mejor desempeño semestral desde el primer semestre de 2020.
  
  
• La demanda de lingotes y monedas se mantuvo fuerte en China y Europa. En China, la inversión minorista en oro superó por primera vez en años el consumo de joyería.
  
  

La demanda OTC e institucional también aumentó, mientras que las compras de oro por parte de bancos centrales, aunque disminuyeron un 33% respecto al primer trimestre, se mantuvieron por encima de los promedios históricos con 166 toneladas métricas.

Divergencia en la demanda de joyería y tecnología

Mientras la demanda de inversión se disparó, la demanda de oro para joyería y aplicaciones tecnológicas se debilitó:

• La demanda global de joyería cayó a 341 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2020 y un 30% por debajo del promedio de cinco años.
  
  
• El uso de oro en el sector tecnológico disminuyó un 2% interanual hasta 79 toneladas métricas, en medio de la incertidumbre comercial y la caída de la actividad manufacturera en Asia Oriental.
  
  

El WGC señaló que la demanda de tecnologías relacionadas con IA ayudó a compensar la caída general en electrónica.

Dinámicas del lado de la oferta y resiliencia del precio del oro

La oferta de oro aumentó a 1,249 toneladas métricas en el segundo trimestre de 2025, impulsada por una producción minera récord de 909 toneladas métricas y un aumento del 4% en la actividad de reciclaje. Sin embargo, el reciclaje sigue siendo bajo en comparación con patrones históricos, lo que sugiere que los poseedores son reacios a vender ante el aumento de precios y la incertidumbre económica.

Perspectiva técnica del precio del oro y rango de negociación

Al momento de escribir, el oro muestra cierta retirada tras un fuerte aumento de precio. La corrección ocurre dentro de una zona de venta conocida, lo que podría indicar una mayor caída a corto plazo. Sin embargo, el análisis de volumen revela una presión de compra dominante, reforzando la narrativa alcista general.

Si los precios logran superar los niveles actuales y avanzar, el oro podría encontrar resistencia en el nivel de $3,440. En el lado bajista, cualquier retroceso podría encontrar soporte en $3,345 y $3,285, niveles que los operadores observarán de cerca como posibles zonas de acumulación.

¿Qué significa esto para el oro en 2025?

El oro parece estar listo para beneficiarse de una convergencia de catalizadores macroeconómicos:

• La creciente volatilidad del mercado (VIX) tiende a correlacionarse positivamente con el oro en períodos de estrés financiero.
  
  
• Los recortes de tasas están cada vez más descontados, haciendo que activos sin rendimiento como el oro sean más atractivos.
  
  
• La inflación persistente y los nuevos aranceles podrían reforzar aún más el papel del oro como cobertura.
  
  
• Flujos de inversión robustos, especialmente en ETFs y lingotes físicos, señalan una fuerte convicción de los inversores.
  
  

Preguntas frecuentes

¿Por qué se considera el oro una cobertura durante la volatilidad del mercado?

El oro suele apreciarse cuando aumenta el riesgo en el mercado, sirviendo como refugio frente a caídas en acciones, inestabilidad geopolítica e inflación.

¿Cuáles son los niveles técnicos clave para el oro en el segundo semestre de 2025?

La resistencia se identifica cerca de $3,440, mientras que los niveles de soporte están en $3,345 y $3,285. Las tendencias de volumen sugieren que el sentimiento alcista sigue siendo dominante.

¿Cómo impactan las tasas de interés en los precios del oro?

Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro, aumentando su atractivo. Los precios del oro suelen subir a medida que se construyen expectativas de recortes de tasas.

¿Es sostenible la demanda récord de 132 mil millones de dólares en oro?

Se espera que la demanda de inversión se mantenga firme. Sin embargo, la demanda de joyería y tecnología podría seguir débil en medio de tensiones comerciales globales y precios altos.

Implicaciones para la inversión

El oro está recuperando su estatus de refugio seguro mientras los mercados se preparan para una renovada volatilidad. Con demanda récord, fuertes entradas en ETFs y expectativas dovish de los bancos centrales, el escenario para un rally de ruptura está listo. Los inversores deben monitorear los próximos datos del IPC, resultados de reuniones de la Fed y niveles del VIX para señales de confirmación.

Para los operadores, una ruptura por encima de $3,440 podría señalar el inicio de una nueva corrida alcista. Para los inversores a largo plazo, el oro ofrece tanto una herramienta de diversificación como una cobertura contra la inflación en un entorno macroeconómico que sigue siendo impredecible.

El sector manufacturero de EE. UU. se contrajo por quinto mes consecutivo en julio de 2025, con el PMI del Institute for Supply Management (ISM) cayendo a 48, generando una presión significativa a la baja sobre la demanda de petróleo. Esta tendencia, combinada con la debilitación de la actividad industrial, podría llevar los precios del crudo hacia el rango de $60-70 observado en desaceleraciones económicas previas, según analistas.

Puntos clave

• El sector manufacturero de EE. UU. se contrajo a un PMI de 48 en julio de 2025, continuando una caída de cinco meses que amenaza la demanda global de petróleo. 
• El empleo manufacturero cayó un 25 % (la reducción más fuerte desde COVID-19) mientras que los nuevos pedidos disminuyeron durante 6 meses consecutivos. El precedente histórico de 2008 muestra que una debilidad manufacturera similar precedió a caídas en los precios del petróleo de $147 a menos de $40 por barril.
• Los precios actuales del crudo alrededor de $66-67 enfrentan presión a la baja, con soporte clave en $64.58 y resistencia en $69.80.

Conexión entre manufactura y demanda de petróleo

La manufactura impulsa el consumo de petróleo a través de tres canales principales. La maquinaria pesada requiere diésel para operar, mientras que las redes de transporte necesitan productos derivados del petróleo para mover mercancías. La logística de la cadena de suministro consume volúmenes significativos de gasolina y diésel cuando las fábricas operan a plena capacidad.

El PMI manufacturero de julio de 2025 de 48 indica contracción por debajo del umbral neutral de 50. Esto se correlaciona directamente con una reducción en la demanda de petróleo en los sectores industriales. Los datos del Institute for Supply Management muestran una disminución de la actividad manufacturera en 31 de los últimos 33 meses, creando una presión sostenida a la baja sobre el consumo de petróleo.

Los datos de empleo revelan preocupaciones estructurales más profundas. El índice de empleo manufacturero alcanzó 43.4 en julio de 2025, marcando un mínimo post-pandemia. Menos trabajadores en manufactura significa menor demanda de combustible para desplazamientos, menor producción industrial y disminución de la actividad en la cadena de suministro.

Precedente histórico de caídas en precios del petróleo impulsadas por la manufactura

La crisis financiera de 2008 demuestra cómo las contracciones en la manufactura impactan los mercados petroleros. Los precios del crudo colapsaron de $147 por barril en julio a menos de $40 en diciembre de 2008 a medida que la demanda industrial se evaporó. 

Las condiciones actuales muestran patrones similares según expertos: lecturas sostenidas del PMI por debajo de 50, aumento de costos de insumos y restricción en la inversión empresarial.

La debilidad manufacturera típicamente precede desaceleraciones económicas más amplias que reducen significativamente la demanda de petróleo. El período actual de contracción de cinco meses coincide con señales tempranas de recesiones previas que llevaron a caídas sustanciales en los precios del crudo.

Vientos en contra de políticas que amplifican la debilidad de la demanda

Las políticas arancelarias aumentan los costos de insumos manufacturados, mientras que la política de tasas de interés de la Federal Reserve limita la expansión empresarial. Los mayores costos de producción reducen la actividad industrial y los volúmenes logísticos, dos grandes impulsores del consumo de petróleo. Estos factores políticos agravan la debilidad subyacente en la manufactura.

La U.S. Energy Information Administration proyecta que la producción de crudo disminuirá de 13.5 millones de barriles por día en abril de 2025 a 13.3 millones de barriles por día a finales de 2026. Se pronostica que los precios del crudo WTI caerán a $53 por barril durante 2026, representando una caída del 22 % desde los niveles de junio de 2025.

La demanda global no puede compensar la caída manufacturera en EE. UU.

El consumo de petróleo de India aumentó supuestamente un 3.1 % a 5.6 millones de barriles por día en 2025, mientras que el de China disminuyó un 1.2 % a 16.4 millones de barriles por día. Sin embargo, el consumo energético en mercados emergentes a menudo implica precios subsidiados que ofrecen un apoyo limitado a los precios globales del petróleo.

Los cambios en la manufactura global hacia países de menor costo representan una reestructuración de la demanda más que un crecimiento neto. Dada la posición de Estados Unidos como el mayor consumidor mundial de petróleo, los aumentos en el consumo de mercados emergentes no pueden compensar completamente las posibles caídas en la demanda industrial estadounidense.

Factores del lado de la oferta y riesgos geopolíticos

OPEC+ deshace gradualmente los recortes voluntarios de producción mientras la producción global se mantiene estable en 101.8 millones de barriles por día. Las tensiones geopolíticas, incluyendo conflictos Israel-Irán y posibles sanciones secundarias a compradores de petróleo ruso, crean riesgos al alza en los precios, según analistas.

Las interrupciones en el suministro podrían apoyar temporalmente los precios, pero la debilidad sostenida en la manufactura sugiere que los factores del lado de la demanda dominarán la dirección del mercado. A menos que ocurran eventos geopolíticos significativos, podrían desarrollarse condiciones de sobreoferta a medida que la demanda industrial continúa disminuyendo.

Perspectivas y niveles de trading del precio del petróleo

El análisis técnico actual muestra que los precios del petróleo se recuperan desde los mínimos del fin de semana con presión de compra emergente. La resistencia clave está en $69.80 mientras que el soporte crítico permanece en $64.58. Una ruptura por debajo de los niveles de soporte podría acelerar movimientos hacia el rango objetivo de $60-70.

La previsión de la EIA de $53 por barril para WTI a finales de 2026 se alinea con la debilidad de la demanda impulsada por la manufactura. La disminución de la producción en EE. UU. combinada con el menor consumo industrial crea un entorno bajista para los precios en ausencia de choques importantes en la oferta.

¿Qué significa esto para los precios del petróleo en 2025?

Las lecturas del PMI manufacturero por debajo de 50 durante cinco meses consecutivos señalan una debilidad industrial sostenida. La caída de nuevos pedidos durante seis meses indica una contracción manufacturera continua. Los recortes de empleo del 25 % sugieren una reducción en el consumo energético en múltiples sectores.

Es probable que los precios del petróleo se deslicen hacia el rango de $60-70 por barril a menos que las condiciones manufactureras mejoren o ocurran interrupciones significativas en la oferta. La silenciosa caída de la actividad industrial en EE. UU. podría tener un impacto mayor que eventos geopolíticos dramáticos en la dirección del precio del crudo.

Preguntas frecuentes

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1. ¿Cómo afecta la manufactura de EE. UU. a los precios globales del petróleo?

EE. UU. consume aproximadamente el 20 % de la producción mundial de petróleo. La manufactura impulsa la demanda de diésel, gasolina y productos derivados del petróleo a través de operaciones industriales, transporte y logística de la cadena de suministro.

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2. ¿Qué nivel del PMI manufacturero señala preocupación en el mercado petrolero?

Lecturas del PMI por debajo de 50 indican contracción manufacturera. El nivel actual de 48 sostenido durante cinco meses sugiere una debilidad significativa en la demanda de petróleo.

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3. ¿Pueden los mercados emergentes compensar la caída manufacturera de EE. UU.?

El crecimiento de la demanda de petróleo en mercados emergentes implica precios energéticos subsidiados y no puede reemplazar completamente las posibles pérdidas de demanda industrial en EE. UU. dada la escala de consumo estadounidense.

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4. ¿Cuáles son los niveles clave de precios del petróleo a vigilar?

El rango de trading está definido por la resistencia actual en $69.80 y el soporte en $64.58. Las rupturas por debajo de $64.58 podrían acelerar movimientos hacia los objetivos de $60-70.

Implicaciones para la inversión

La debilidad manufacturera sugiere una presión sostenida a la baja en los precios del petróleo durante 2025 según analistas. El rango de $60-70 por barril representa expectativas realistas en ausencia de choques en la oferta. Los riesgos geopolíticos siguen siendo el principal catalizador al alza, mientras que los datos manufactureros indican vientos en contra continuos para la demanda.

Los inversores deben monitorear el PMI manufacturero, datos de empleo y nuevos pedidos como indicadores adelantados de las tendencias en la demanda de petróleo. Cambios en políticas que afecten el comercio o condiciones monetarias podrían alterar la trayectoria.

Justo cuando parecía que la narrativa del dominio estadounidense comenzaba a deshilacharse - con la caída del mercado en abril, las rabietas arancelarias de Trump y un dólar en declive - los inversores globales dieron un giro brusco. Solo en junio, los compradores extranjeros inyectaron un récord de 51.100 millones de dólares en acciones y bonos estadounidenses, revirtiendo una rara retirada del mes anterior.

Es el tipo de recuperación que tiene a los veteranos de Wall Street entusiasmados y a los agoreros desconcertados. El S&P 500 vuelve a mirar hacia nuevos máximos, y el discurso sobre el “excepcionalismo americano” no solo ha regresado, sino que está en auge. Ya sea por la fe en la fortaleza de las instituciones estadounidenses, una apuesta por la resiliencia del consumidor o simplemente una huida global hacia la seguridad, una cosa está clara: el mundo sigue apostando fuerte por la marca América.

Pero con aranceles inminentes, rendimientos en aumento y otros mercados ganando terreno, la pregunta es: ¿Puede EE.UU. mantener viva la magia?

Una recuperación récord en los flujos de capital extranjero

Abril fue caótico. El S&P 500 coqueteó con territorio de mercado bajista, el Nasdaq lo atravesó, y los rendimientos del Treasury subieron y bajaron como en una montaña rusa mientras los inversores se preparaban para una ola de incertidumbre. El regreso sorpresa de Trump a los aumentos arancelarios - apodado “Día de la Liberación” por los traders - generó temores de fuga de capitales, inestabilidad cambiaria y un posible desmoronamiento de la supremacía del mercado estadounidense.

Y luego, solo semanas después, llegó el cambio radical: 311.000 millones de dólares en flujos netos extranjeros en mayo, el total mensual más alto jamás registrado. Esto siguió a una modesta salida de 14.200 millones en abril, haciendo que la recuperación fuera aún más dramática.

Los números no mienten. En los 12 meses hasta mayo, los flujos netos extranjeros se acercan rápidamente al récord de 1,4 billones de dólares alcanzado en julio de 2023, justo cuando el “excepcionalismo americano” dominaba los titulares.

Por qué los inversores están regresando a los mercados de EE.UU. en 2025

Desglosemos. ¿Qué está atrayendo todo este dinero extranjero a los mercados estadounidenses?

• Terapia de choque arancelaria: Lo peor de las amenazas arancelarias de Trump está, por ahora, en pausa. Esa pausa ha dado tiempo a los mercados para respirar y a los inversores para adquirir activos antes de que las tensiones puedan escalar nuevamente.
  
• Fortaleza del consumidor estadounidense: De alguna manera, los estadounidenses siguen gastando. Eso sostiene las ganancias corporativas y alimenta el optimismo de que la economía doméstica puede mantenerse a flote incluso cuando el crecimiento global flaquea.
  
• El dólar y su atractivo como refugio seguro: A pesar de su reciente caída, el dólar sigue siendo la manta de seguridad predeterminada del mundo. Con el Banco Mundial pronosticando solo un crecimiento global del 2.3% este año, los inversores juegan a lo seguro, y los activos estadounidenses cumplen con ese perfil.
  
• No hay una alternativa real: Europa está en desaceleración. La recuperación de China es irregular. Cuando llega el momento decisivo, EE.UU. sigue ofreciendo los mercados financieros más profundos y líquidos del planeta.
  

Como dijo Robin Brooks de la Brookings Institution: “Los mercados aceptan mucho más las subidas y bajadas de lo que la gente cree. El excepcionalismo estadounidense está vivo y bien.”

El estatus del dólar como refugio seguro ha estado amenazado

Por supuesto, no todo lo que brilla es oro. El dólar acaba de registrar su peor primer semestre en más de 50 años. 

Al mismo tiempo, el S&P 500 y el Nasdaq han recuperado máximos previos, mientras que los índices en Europa y China han tenido mejor desempeño en los últimos meses. También existe el riesgo muy real de que las negociaciones comerciales en curso puedan fracasar, lo que desencadenaría aranceles aún más altos en el futuro.

Luego está la perspectiva a largo plazo. Críticos como Ken Griffin argumentan que EE.UU. está “manchando su marca” con movimientos políticos erráticos, mientras que Deutsche Bank advierte que la ventaja estructural de EE.UU., particularmente la capacidad de financiarse barato gracias al dominio del dólar, está comenzando a erosionarse. El economista Jim Reid declaró que mantienen una perspectiva negativa a largo plazo sobre el dólar estadounidense y anticipan un aumento continuo en las primas a plazo de EE.UU.

¿Traducción? Pedir prestado podría volverse más caro, y los inversores podrían no ser siempre tan indulgentes.

El estado de ánimo actual del mercado

El estado de ánimo actual está marcado por el alivio y un renovado sentido de confianza. Aunque los rendimientos de los bonos siguen altos, se han estabilizado, y las acciones vuelven a subir.

 Lo crucial es que cualquier idea de que los inversores globales podrían darle la espalda a EE.UU. ha sido firmemente descartada, al menos por ahora. El veterano del mercado Ed Yardeni señaló con un toque de ironía que los últimos datos del Treasury reafirmaron la continua fe de los inversores en el apoyo de los compradores extranjeros.

Es una forma descarada de decir lo que muchos en los mercados piensan: cuando las cosas se ponen difíciles, el mundo sigue eligiendo a EE.UU.

Perspectivas para los mercados de EE.UU. en 2025: ¿Alcanzará el S&P 500 un nuevo récord?

Esa es la pregunta de un billón de dólares. Los ingredientes ciertamente están en su lugar:

• Flujos extranjeros récord
  
• Disminución de la ansiedad por aranceles
  
• Ganancias que se mantienen
  
• Una economía global aún buscando estabilidad
  

Pero los vientos en contra son reales: altas tasas de interés, imprevisibilidad política y un calendario geopolítico saturado. Si los inversores globales se asustan de nuevo, este resurgimiento podría detenerse rápidamente.

Aun así, por ahora, las estrellas parecen alinearse. EE.UU. vuelve a estar de moda, el S&P 500 está subiendo, y la narrativa del excepcionalismo americano —una vez declarada muerta— está de repente viva, bien y comprando acciones.

Al momento de escribir, el precio del S&P 500 ha retrocedido considerablemente a pesar de que entran importantes flujos de capital. Las barras de volumen muestran una presión dominante de compra, con vendedores ofreciendo cierta resistencia, aunque sin mucha convicción — lo que sugiere una posible reversión de precio si los vendedores no ofrecen mucha resistencia. Si vemos un repunte, los alcistas podrían desafiar el nivel de precio de $6,435, donde el precio ha sido rechazado antes. Por el contrario, si vemos más bajadas, los precios podrían encontrar soporte en los niveles de $6,215 y $5,928. 

¿Está el S&P 500 listo para un gran regreso?  Puedes especular sobre los mercados de EE.UU. con una cuenta Deriv MT5.

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Ha sido un año agitado para los inversores de Amazon. Desde un comienzo inestable que hizo que la acción cayera casi un 25%, hasta una recuperación confiada impulsada por el entusiasmo en IA, la fortaleza del Prime Day y un impulso legislativo sorpresa - $AMZN vuelve a estar en el centro de atención. Con las ganancias a punto de publicarse después del cierre, la pregunta en la mente de todos es si este trimestre será el catalizador que finalmente empuje a Amazon más allá de esa esquiva marca de $250.

Wall Street se muestra optimista. Los analistas están aumentando los objetivos de precio, AWS está ganando nuevo impulso, y unos frescos £12 mil millones en flujo de caja libre están a punto de caer en las manos de Amazon gracias a la recientemente aprobada “One Big Beautiful Bill”. Pero con los vientos macroeconómicos en contra y rumores de un enfriamiento en el mercado cloud, las apuestas son más altas que nunca.

Entonces, ¿se está preparando Amazon para otro tramo al alza o el mercado se está adelantando? Vamos a desglosarlo.

Rumores de analistas: la gran apuesta de Wall Street

Si el sentimiento de los analistas fuera un timbre de concurso, estaría sonando sin parar para Amazon. Todos los grandes bancos con interés en el juego están inclinándose al alza. Morgan Stanley mantiene firme su objetivo en $300, llamando a Amazon el mayor ganador de la “One Big Beautiful Bill”. 

UBS ha elevado su objetivo a $271, BMO a $270, y Wedbush acaba de cruzar el umbral mágico con un objetivo plano de $250. 

Ninguno de los 26 analistas rastreados por Visible Alpha se ha atrevido a poner “Vender”. ¿El objetivo promedio? Un poco por encima de $250. Eso no es solo optimismo, según los analistas; es convicción de consenso.

El gran impulso: £12 mil millones en flujo de caja libre de Amazon

¿Qué está alimentando todo este entusiasmo? El flujo de caja libre, y mucho. Gracias a la nueva legislación “One Big Beautiful Bill”, Amazon podría embolsarse $15 mil millones adicionales al año desde 2025 hasta 2027, seguidos por $11 mil millones en 2028. En libras esterlinas, estamos hablando de un aumento ordenado de £12 mil millones anuales. Eso es capital con fuerza. 

Morgan Stanley calcula que gran parte de este dinero se invertirá directamente en Amazon Web Services (AWS), el gigante cloud de Amazon. Piensa en aceleración de IA, automatización de almacenes y posiblemente una ventaja más dominante en las guerras del cloud. El banco sugiere que incluso reinvertir solo la mitad podría generar miles de millones en ahorros mediante automatización de próxima generación.

AWS: La potencia silenciosa

Mientras Microsoft y Nvidia acaparan la mayor parte del foco en IA, AWS de Amazon se está convirtiendo silenciosamente en la sala de máquinas de la economía de IA. El crecimiento de AWS ha vuelto a acelerarse, con analistas prediciendo un desempeño más fuerte en la segunda mitad del año.

Y aquí es donde las cosas se ponen realmente interesantes: BMO Capital cree que las “capacidades agenticas” - una forma elegante de decir toma de decisiones inteligente por IA - aún están pasando desapercibidas. Incluso han elevado sus estimaciones para AWS, argumentando que estas herramientas poco valoradas podrían mejorar dramáticamente la eficiencia en toda la infraestructura cloud de Amazon.

Desempeño del Amazon Prime Day

El retail tampoco se queda atrás. El Prime Day más largo de Amazon acaba de terminar - un maratón de compras de cuatro días que rompió récords. Las primeras señales sugieren que el valor bruto de mercancía (GMV) durante ese período creció en la mitad de los dos dígitos comparado con el año pasado, con una cobertura de entrega el mismo día que se expandió un 17% interanual.

Ni siquiera los aranceles sacudieron el carrito. Los precios se mantuvieron firmes, los compradores siguieron gastando, y Amazon salió más fuerte que nunca en el frente del consumidor.

De la caída al desparpajo: una historia de recuperación de la acción

A mediados de abril, $AMZN había caído un 24% en lo que va del año. Avanzando hasta hoy, está casi un 6% más alto en el año. Eso es un giro serio, y no ocurrió por accidente.

Tras bambalinas, ocho analistas han revisado al alza las estimaciones de ganancias por acción solo en el último mes. La calle ahora espera ingresos del segundo trimestre de $162.19 mil millones, con un BPA que sube a $1.33 - desde $1.26 hace un año.

Y si Amazon cumple, no solo alcanzará las expectativas, podría reescribir el próximo capítulo del rally de la acción.

Riesgos aún presentes

Ahora, antes de emocionarnos demasiado. Todavía hay nubes en el horizonte (juego de palabras intencionado).

• Los aranceles y las tensiones geopolíticas siguen siendo una incógnita - Amazon incluso cerró recientemente su laboratorio de IA en Shanghái, insinuando una creciente fricción entre EE.UU. y China.
  
• Project Kuiper, la apuesta de internet satelital de Amazon, es costoso y aún está a años de ser rentable.
  
• Y luego está la incertidumbre macroeconómica siempre presente, desde la inflación hasta los vientos en contra del tipo de cambio.
  

Pero aquí está el punto: incluso con estos riesgos, los analistas creen que la relación riesgo/recompensa de Amazon sigue siendo positiva, especialmente si AWS sigue funcionando.

Perspectiva técnica: ¿Podría romper los $250?

Con la llamada de ganancias a solo horas, todas las miradas están puestas en Amazon. Si presenta un sólido resultado y muestra confianza en AWS y las eficiencias impulsadas por IA, ese techo de $250 podría finalmente romperse - y rápido. Pero si la guía es débil, o si el crecimiento del cloud se enfría, podríamos enfrentar una pausa temporal.

De cualquier manera, la historia de recuperación de Amazon está en marcha - y este ciclo de ganancias podría ser el giro argumental que la impulse a su próximo gran capítulo.

Al momento de escribir, la acción está bajando en el gráfico diario con barras de volumen que indican una lucha pareja entre toros y osos. Si los últimos tres días son indicativo, hemos visto una presión dominante de compra - insinuando una posible reversión de precio y un movimiento al alza. Si se materializa un repunte, podríamos ver el precio de la acción subir hacia $235.00 y más allá. 

Por otro lado, si vemos una caída adicional, los precios podrían encontrar pisos de soporte en los niveles de $226.00 y $219.75. Un colapso mayor podría hacer que los precios encuentren soporte en el nivel de $207.35. 

Opera los próximos movimientos de Amazon con una cuenta Deriv MT5 hoy.

El petróleo está en una cuerda floja en este momento. Por un lado, hay una creciente tensión política, con amenazas de nuevas sanciones y aranceles que podrían reducir la oferta global. Por otro lado, el mercado observa un aumento en las reservas y pronósticos de demanda lenta que sugieren que los precios deberían bajar. 

Agregue algunos comentarios contundentes de Trump, una próxima reunión de OPEC+ y algunos datos de inventarios que levantan cejas, y tiene un mercado que se mantiene firme, pero tambaleándose. ¿Mantendrá la geopolítica el precio del petróleo o los fundamentos están a punto de hacer que caiga?

Nuevas sanciones y amenazas de aranceles alimentan la prima geopolítica

El último impulso al alza se produjo después de que el expresidente Donald Trump emitiera una advertencia contundente: Rusia tiene 10 días para avanzar en un alto el fuego en Ucrania o enfrentará una nueva ronda de sanciones económicas. Y esta vez, no son solo sanciones contra Moscú. Trump planteó la idea de aranceles del 100% a los países que aún compran petróleo ruso, lo que generó inquietud en el mercado.

¿El impacto? Inmediato. El petróleo subió casi un 4% en una sola sesión, con el Brent superando los $72 y el WTI rozando los $69, los niveles más altos en más de un mes. 

Según los analistas, los operadores no solo reaccionaban a los titulares; estaban valorando la posibilidad muy real de que más de 2 millones de barriles diarios de suministro ruso pudieran desaparecer de repente si grandes importadores como India cambian de rumbo (China, no tanto: Pekín probablemente se mantendrá firme).

Aumentan las reservas de crudo mientras la demanda crece lentamente

Mientras el trasfondo geopolítico está candente, los fundamentos aún susurran: “con calma”. Las reservas de crudo en EE.UU. aumentaron inesperadamente la semana pasada, subiendo 1.539 millones de barriles según el API, lo cual no es lo que se espera ver en un mercado supuestamente ajustado. 

Mientras tanto, la demanda no está encendiendo el mundo. La International Energy Agency ha reducido su pronóstico de crecimiento de la demanda para 2025 a solo 700,000 barriles por día, el ritmo más lento desde 2009.

Y no es solo la demanda la que avanza lentamente. La oferta también está aumentando silenciosamente. OPEC+ sigue bombeando, EE.UU. está más que listo para aumentar la producción (Trump prácticamente desafió al mercado a probarlo), y Venezuela está esperando en las alas, esperando la luz verde para reiniciar operaciones sancionadas.

Así que, a pesar de la retórica incendiaria y los precios en alza, el equilibrio básico entre oferta y demanda parece... bueno, un poco demasiado abastecido.

¿Ruptura técnica o rally falso? 

Aquí es donde se pone aún más interesante. El rally de precios no fue solo por los titulares, también activó algunas señales técnicas. El WTI superó su media móvil de 200 días, lo que desencadenó una ola de compras técnicas. Las opciones alcistas ahora superan a las bajistas por primera vez en semanas, y los asesores de trading de commodities han pasado de estar netamente cortos a netamente largos. El momentum, por ahora, apunta hacia arriba.

Pero aquí está el problema: gran parte de este movimiento está impulsado por lo que podría pasar, no por lo que ya ha pasado. Si el plazo de 10 días pasa sin sanciones, o si los compradores globales desmienten el farol de Trump, los precios podrían revertirse igual de rápido.

Eventos clave que podrían mover el mercado del petróleo próximamente

No faltan eventos que podrían mover el mercado en el horizonte. Tenemos:

• La decisión de tasas de la Reserva Federal de EE.UU. (¿insinuarán recortes o mantendrán una postura agresiva?)
  
  
• Nuevos datos de inventarios de la EIA
  
  
• El plazo comercial del 1 de agosto entre EE.UU. y sus principales socios
  
  
• Y, por supuesto, la reunión de OPEC+, que determinará cuánto petróleo entrará al mercado en septiembre
  
  

Ah, y no olvidemos los datos macroeconómicos más amplios: el PMI de China, las nóminas no agrícolas de EE.UU., e incluso la actualización de política del Banco de Japón podrían influir en el sentimiento sobre la demanda energética global.

Los precios del petróleo se mantienen estables por ahora, pero están en terreno inestable según los analistas. La prima de riesgo geopolítico mantiene los precios a flote, pero si la diplomacia reduce la tensión en los titulares, el mercado podría volver a centrarse en lo básico. Y lo básico es... bueno, no particularmente alcista.

Entonces, ¿el petróleo se mantendrá al alza o caerá? Según los analistas, depende de si el mercado sigue operando según lo que sucede en el mundo real o según lo que podría salir de Washington la próxima semana.

Al momento de escribir, los precios están en modo de descubrimiento tras un gran movimiento a la baja hace semanas. La narrativa alcista está respaldada por las barras de volumen que muestran una presión de compra dominante en los últimos 3 días. Si el rally continúa, podríamos ver precios superar la marca de $70. Por el contrario, si los precios sucumben a los fundamentos, podríamos ver una reversión. Una caída significativa podría mantener los precios en los niveles de soporte de $64.73 y $60.23.  

El par euro-dólar se adentra con cautela en la semana de la Fed sobre terreno inestable. Un acuerdo comercial sorpresa entre EE. UU. y la UE dio un breve impulso al euro, pero luego el dólar volvió con fuerza. Ahora, con los mercados esperando plenamente que la Fed mantenga las tasas estables, el verdadero drama está en lo que Powell diga a continuación. Añada las cifras de inflación y los datos de empleo de EE. UU., y tendrá una receta para fuegos artificiales. 

¿Es esto solo el comienzo de una caída mayor para el EURUSD, o el par encontrará su equilibrio?

Un acuerdo comercial que favorece al dólar

EE. UU. y la UE finalmente aprobaron un acuerdo comercial, justo días antes de la fecha límite del 1 de agosto. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, y el presidente Trump estrecharon manos en un acuerdo que supuestamente reduce los aranceles estadounidenses sobre productos de la UE al 15%, desde el 30% originalmente amenazado. A cambio, la UE se comprometió a €600 mil millones en inversión estadounidense y a aumentar las compras de gas y equipo militar americano.

Los mercados celebraron el anuncio, aunque brevemente. El EURUSD subió a 1.1770 a primera hora del lunes, pero no tardó en que los operadores reevaluaran. El euro cayó más de 120 pips intradía, situándose alrededor de 1.1590 al inicio de la sesión estadounidense. Es un caso clásico de “comprar el rumor, vender la noticia”, y subraya lo frágil que es realmente el impulso del euro.

Según analistas, este acuerdo puede haber aliviado las tensiones comerciales, pero los flujos de capital y energía que desencadena parecen favorecer más a la economía estadounidense que a la europea, y eso mantiene un viento a favor para el dólar.

Una Fed en pausa, pero lejos de estar silenciosa

Ahora, el evento principal: la decisión de la Reserva Federal el miércoles. El mercado está casi seguro de que la Fed mantendrá las tasas de interés sin cambios en 5.25%–5.50% — las probabilidades están en 95%, según Kalshi. 

Pero que las tasas no se muevan no significa que el dólar no lo haga.

La conferencia de prensa de Jerome Powell es donde comienza la verdadera acción del precio. El presidente de la Fed está bajo presión de ambos lados: la inflación sigue alta en 3.3%, y el presidente Trump no duda en pedir recortes de tasas. Eso pone a Powell en una posición difícil.

Un tono neutral podría mantener al EURUSD en rango. Una postura agresiva — quizás recordando que la inflación sigue siendo demasiado persistente para estar cómodo — podría hacer que el par vuelva a probar 1.14 o incluso caiga más. Por otro lado, si Powell sorprende con indicios dovish sobre un recorte en septiembre, el euro podría recuperar impulso y empujar hacia la zona de 1.17, según los analistas.

Política de inflación del BCE: Los datos de inflación de la Eurozona aumentan la debilidad del euro

Mientras los operadores digieren el tono de la Fed, el calendario de datos de la Eurozona no ofrece mucho apoyo para la moneda única. Se espera que las cifras de inflación del viernes muestren una desaceleración adicional a 1.9%, cayendo por debajo del objetivo del 2% del BCE por segunda vez este año.

Esto podría darle al Banco Central Europeo un poco de margen de maniobra, pero también reaviva las preocupaciones sobre la débil demanda y el crecimiento lento. Con el BCE ya dividido entre halcones y palomas, una cifra baja podría aumentar los llamados a un mayor alivio, especialmente con el crecimiento del PIB en España, Alemania e Italia estancado.

En otras palabras, si el euro buscaba un rebote impulsado por datos esta semana, podría salir decepcionado.

El informe de empleo que podría cambiarlo todo

Luego llega el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. del viernes, la carta salvaje que podría cambiar completamente el guion. Se espera que la creación de empleo se enfríe, con un pronóstico de NFP para julio de 108,000, por debajo de los 147,000 de junio. Eso fortalecería el caso para un recorte de tasas en septiembre, algo que la Fed hasta ahora ha resistido confirmar.

Pero si el NFP sorprende al alza, o si el crecimiento salarial se mantiene alto, los operadores podrían revivir rápidamente la narrativa agresiva de la Fed. En ese caso, el USD probablemente se dispararía de nuevo, arrastrando al EURUSD aún más hacia territorio bajista.

También están en el radar la medida de inflación preferida por la Fed — el Core PCE Price Index — y el ISM Manufacturing PMI. Estos podrían ayudar a consolidar las expectativas del mercado de cara al tramo final del verano.

¿Qué sigue para el EURUSD? Qué deben observar los operadores

El EURUSD sigue bajo presión. El par había estado subiendo dentro de un patrón de cuña ascendente — típicamente una configuración de reversión bajista — y con la resistencia cerca de 1.1790 ahora firmemente rechazada, el sesgo parece inclinarse a la baja.

Si Powell sorprende a los mercados con comentarios dovish y los datos de EE. UU. del viernes decepcionan, los analistas dicen que el EURUSD podría recuperar terreno perdido y subir de nuevo. Sin embargo, cualquier repunte probablemente enfrentará una fuerte resistencia desde aquí. 

Al momento de escribir, el par se desploma hacia 1.15000 con los vendedores dominando en el gráfico diario. La narrativa bajista también está respaldada por las barras de volumen que muestran presión de venta en los últimos días. Si los bajistas continúan avanzando, podríamos ver que los precios caigan aún más para encontrar niveles de soporte alrededor de 1.1453 y 1.1298. 

Por el contrario, si vemos una reversión de precios, estos podrían subir para encontrar resistencia en el nivel de 1.1790.

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Los informes muestran que Ethereum ha estado silenciosamente robando protagonismo, no con un aumento de precio llamativo, sino con algo potencialmente más poderoso. Los flujos hacia los ETFs de Ethereum han explotado, superando la marca de los $10 mil millones y llamando la atención en las finanzas tradicionales. Es el tipo de acumulación silenciosa que a menudo prepara el escenario para algo mucho más grande.

Los analistas dicen que esto no es la típica fiebre criptográfica. Es estructurado e institucional y podría desencadenar un ciclo de retroalimentación donde la creciente demanda impulsa más compras y, eventualmente, precios mucho más altos. La pregunta ahora es si este impulso impulsado por ETFs tiene lo necesario para lanzar a Ethereum a su próxima gran subida.

Los flujos hacia ETFs de Ethereum superan los $10 mil millones: qué significa para el precio

Cuando el dinero fluye hacia un ETF como $ETHA, el fondo tiene que comprar el activo subyacente, en este caso, Ethereum. Eso aumenta la demanda. Más demanda empuja el precio hacia arriba, atrayendo más atención y, sí, más flujos. Enjuague y repita.

Se llama efecto volante, y ya lo hemos visto antes. Los ETFs de Bitcoin se encendieron a principios de 2024, desencadenando una reacción en cadena que ayudó a impulsar a BTC a nuevos máximos históricos. Ahora es el turno de Ethereum, pero el ritmo es aún más interesante.

$ETHA alcanzó los $10 mil millones en activos bajo gestión en solo 251 días de negociación, convirtiéndolo en el tercer ETF más rápido en la historia en alcanzar ese hito. Solo $IBIT y $FBTC de Bitcoin llegaron más rápido. Y en los últimos diez días, el AUM de $ETHA se ha duplicado, una señal fuerte de que el interés institucional no se está enfriando pronto.

Demanda institucional de ETH

Según los analistas, este aumento no se trata solo de ETFs. Las empresas públicas están comenzando a construir tesorerías de Ethereum, imitando el manual que hizo famoso a Bitcoin en 2021. Empresas como BitMine Immersion y SharpLink Gaming han acumulado más de $1 mil millones en tenencias de ETH cada una, un movimiento que señala una creciente confianza en Ethereum como reserva de valor a largo plazo.

Mientras tanto, según Glassnode, el número de poseedores de ETH por primera vez ha aumentado un 16% desde principios de julio, y los saldos en exchanges han caído a sus niveles más bajos desde 2016. 

Combine eso con más del 28% de ETH en staking, y tiene una receta para una escasez de oferta. Hay menos ETH circulando justo cuando la demanda está aumentando.

Entonces, ¿por qué el precio no se dispara?

Esa es la gran pregunta en crypto X, y es válida. A pesar de que fluyen miles de millones, Ethereum todavía cotiza alrededor de un 22% por debajo de su máximo histórico, rondando los $3,800.

Parte de la respuesta radica en cómo se comportan las instituciones. Esto no es el salvaje oeste de las ICOs ni la manía de las monedas meme de 2017. El capital institucional tiende a ser a largo plazo y de movimiento más lento, prefiriendo la acumulación constante sobre el FOMO repentino. Y no olvidemos: esta ola de demanda puede estar reemplazando posiciones existentes de ETH en lugar de inyectar capital completamente nuevo al mercado.

Otro factor potencial es la regulación. Desde que la SEC aprobó los ETFs de Ethereum en 2024, el mercado ha madurado significativamente. Eso aporta estabilidad pero también modera la euforia que solía hacer que los precios se dispararan de la noche a la mañana.

Un mercado alcista sin euforia

Curiosamente, el 94.4% del suministro de ETH está ahora en ganancias, según Glassnode. Sin embargo, el sentimiento sigue siendo sorprendentemente moderado. El puntaje NUPL se sitúa en el rango de “optimismo”, lejos de los picos sobrecalentados que usualmente vemos en los techos del mercado.

Incluso el interés abierto en futuros de Ethereum —que ha subido a más de $56 mil millones— no está mostrando señales de alerta. Las tasas de financiamiento siguen siendo moderadas, lo que sugiere que los traders no están excesivamente apalancados. En otras palabras, Ethereum tiene espacio para crecer antes de que las cosas se pongan intensas.

Esto podría ser un punto dulce raro: fundamentos sólidos, demanda institucional en aumento y un mercado que aún no está sobreextendido.

La evolución silenciosa de Ethereum

Más allá del precio y los ETFs, Ethereum mismo está evolucionando. La red recientemente aumentó los límites de gas, y los bloques se llenaron al instante. Los NFTs, que alguna vez fueron el caso de uso dominante, ahora comparten espacio con transacciones de stablecoins, pruebas de rollups y aplicaciones DeFi modulares. Ethereum se está convirtiendo en la capa de infraestructura para las finanzas Web3, y Wall Street finalmente lo está entendiendo.

Sume a eso la reciente Ley GENIUS, que abre la puerta para una mayor emisión de stablecoins por parte de firmas tradicionales, y el papel de Ethereum como infraestructura financiera comienza a parecer aún más importante. Esto ya no es solo un activo cripto, se está convirtiendo en infraestructura crítica.

El momento de Ethereum con los ETFs puede que no parezca un cohete, al menos no todavía. Pero no se equivoque: se están sentando las bases para algo mucho más grande. Con la oferta ajustándose, los flujos institucionales aumentando y la actividad on-chain madurando, todos los ingredientes están ahí para una ruptura.

Ya sea que esa ruptura ocurra la próxima semana o el próximo trimestre, una cosa está clara: esto no es 2017 otra vez. Es más lento, más inteligente y respaldado por capital real. Y si el efecto volante sigue girando, Ethereum podría liderar la próxima corrida alcista, un flujo de ETF a la vez. 

Al momento de escribir, el impulso hacia los $4,000 sigue vigente y los precios están en modo de descubrimiento. Sin embargo, si vemos una reversión de precio, los precios podrían encontrar soporte en el nivel de $3,590. Si vemos una caída de precio, podríamos ver que los precios encuentren soporte en los niveles de $2,470 y $1,800. 

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