Based on current momentum, Nvidia is positioned to take the lead in market valuation by 2026 - potentially becoming the first company closing in on a $5 trillion market cap. Its combination of record earnings, aggressive AI infrastructure investments, and vertical expansion across hardware and software ecosystems gives it a clear edge.

However, Microsoft remains its closest rival, leveraging its AI integration across productivity tools, cloud platforms, and gaming ecosystems to sustain stable, earnings-driven growth. The outcome may hinge on how effectively each company converts AI innovation into long-term revenue resilience.

Key takeaways

• Nvidia’s market value surged by $230 billion in one day, taking it within 3% of the $5 trillion mark - a first in market history.
  
• Nvidia’s share price closed at $201.03, up 5% on the day, and is now testing the $210 resistance as investors price in stronger AI infrastructure growth.
  
• The company announced a $1 billion partnership with Nokia to build AI-powered 5G and 6G networks, expanding its influence beyond data centres.
  
• Microsoft continues to build AI leadership through Azure, OpenAI partnerships, and the Activision-Blizzard acquisition, reinforcing its diversified model.
  
• Analysts expect Nvidia to report $4.51 EPS in 2026 and $6.43 in 2027, implying a P/E ratio near 28.7 - relatively modest for its growth rate.
  
• Both companies could exceed $5 trillion before 2026, but Nvidia’s pure-play AI exposure makes it more sensitive to the next phase of the AI investment cycle.
  

Nvidia Nokia partnership: Nvidia’s $230 billion day 

Nvidia’s stock rally in late October - adding over $230 billion in market value - marks a new phase in the AI investment cycle. 

The surge followed the company’s GTC Washington conference, where it announced multiple partnerships and new AI infrastructure projects. The headline deal was with Nokia, where Nvidia committed $1 billion to integrate its AI-RAN (Radio Access Network) systems into next-generation 5G and 6G infrastructure.

This expansion moves Nvidia beyond its traditional GPU dominance into telecom infrastructure, widening its total addressable market. The firm’s strategy mirrors its approach to data centres - owning both the hardware layer and the software stack that powers AI workloads.

Investors can track Nvidia’s price action and volatility directly through CFDs on Deriv MT5.

Race to $5 Trillion market cap: Nvidia’s vs Microsoft’s stability

The competition between Nvidia and Microsoft represents two distinct approaches to AI market leadership:

• Nvidia’s momentum-driven model: Fueled by exponential demand for GPUs, accelerated computing, and partnerships with every major AI player - including OpenAI, Meta, AWS, and Oracle.
  
• Microsoft’s diversified model: Built on recurring revenues from Azure, Microsoft 365, and gaming ecosystems like Activision-Blizzard, with AI woven throughout its services.
  

At current valuations, both companies are within reach of the $5 trillion milestone. Nvidia’s faster earnings trajectory - $86.59 billion in trailing 12-month net income - gives it a near-term advantage. Yet Microsoft’s consistent cash flow and balance sheet strength make it more resilient in the event of an AI market slowdown.

AI expansion through strategic partnerships

Nvidia has positioned itself as a central node in the AI economy by investing directly in its ecosystem.

Recent moves include:

• $100 billion investment plan with OpenAI to deploy at least 10 gigawatts of Nvidia systems for next-generation model training.
  
• $5 billion equity stake in Intel, focusing on joint AI chip and data centre development.
  
• $1 billion equity investment in Nokia, supporting AI-native 5G/6G networks.
  

These investments transform Nvidia from a chip supplier into an AI infrastructure conglomerate - similar to how Microsoft evolved from a software company into a diversified tech leader in the 2010s.

Nvidia & Microsoft Earnings and valuation outlook 2026

Nvidia’s forward-looking metrics suggest its valuation may still be grounded in fundamentals:

• Fiscal 2026 earnings estimates: $4.51 per share.
  
• Fiscal 2027 projections: $6.43 per share.
  
• Forward P/E ratio around 28–30, assuming price stability near $200.
  

For Microsoft, consensus expects steady double-digit earnings growth, supported by Azure expansion and monetisation of AI tools across Office, GitHub, and LinkedIn.

If both companies meet current projections, Nvidia could exceed $5 trillion in market cap before mid-2026, while Microsoft may reach that milestone through consistent compound growth over a longer horizon.

Market drivers and risks ahead

The AI market is entering a capital-intensive phase where hyperscalers are increasing infrastructure spending, driving Nvidia’s top-line expansion.
However, potential risks include:

• A slowdown in corporate AI investment if macroeconomic conditions tighten.
  
• Competitive advances from AMD or custom silicon by hyperscalers.
  
• Regulatory pressures on AI model deployment that could affect demand.
  

For Microsoft, the key risk lies in monetisation speed - whether Copilot, Azure AI, and AI-integrated products deliver enough incremental revenue to justify its valuation expansion.

Use Deriv’s trading calculator to estimate price risk exposure to highly volatile AI tech stocks like Nvidia and Microsoft.

Nvidia technical insights

At the time of writing, Nvidia’s stock is trading around the $201 mark, breaking decisively above the upper band of the Bollinger Bands - a sign of strong bullish momentum. However, such a sharp move beyond the upper band often indicates overextension, suggesting the stock could be due for a short-term pullback or consolidation.

The Relative Strength Index (RSI) is rising sharply, currently hovering around 65, and heading towards the overbought region (above 70). This momentum implies that bullish sentiment remains strong, but traders should watch for potential profit-taking once the RSI crosses into overbought territory.

In terms of support levels, Nvidia has established key zones at $180, $174.50, and $168. A break below these levels could trigger sell liquidations and increased downside pressure. Conversely, as long as the stock holds above $180, the current trend remains bullishly intact, though volatility is expected to stay elevated.

Nvidia & Microsoft investment implications

The AI market’s next two years will likely be defined by how fast companies can convert hype into sustained profit growth. Nvidia’s $230 billion single-day gain underscores its dominance in the current cycle, but maintaining that pace requires continuous innovation and client investment.

Microsoft’s diversified model gives it a defensive edge - less volatility, more predictable cash flow - making it a potential co-leader in the long-term AI economy.

For investors, 2026 may mark the first true test of AI’s market maturity: whether hardware-driven earnings (Nvidia) or ecosystem-based monetisation (Microsoft) delivers the stronger foundation for the next decade of growth.

According to analysts, WTI crude could slide toward $55 per barrel as hedge funds pile into record short positions and oversupply fears dominate the market. Short calls on Brent surged by 40,233 contracts in the week ending 21 October, bringing total bearish positions to 197,868 - the most on record. 

This marks the third consecutive weekly increase and a doubling of short exposure in just three months. Institutional traders are signalling a clear message: supply is rising faster than demand, OPEC+ is pumping more barrels, and global demand remains too weak to absorb the excess.

Still, with fresh U.S. sanctions on Russian oil and OPEC production politics adding new variables, short-covering rallies back toward $65 per barrel remain possible. The battle between macro fundamentals and geopolitical risk continues to define oil’s volatile range.

Key takeaways

• Record hedge-fund shorts: Brent and WTI short positions have doubled since July, signalling broad institutional pessimism.
  
• Short-term volatility: U.S. sanctions on Russia lifted Brent +10% in a week, but analysts expect the effect to fade.
  
• Bearish fundamentals: Rising OPEC output, record U.S. supply, and weak demand point to continued downside pressure.
  
• Structural shift: U.S. shale costs are climbing, setting the stage for longer-term tightening once oversupply eases.
  
• Price risk: If oversupply persists, WTI could test $55, though a short-covering rally toward $65 remains possible.
  

Hedge fund oil trading takes control of the narrative

Speculative funds are now at their most bearish on record. In the week ending 21 October, short positions in Brent futures surged by over 40,000 contracts, marking the third consecutive weekly increase. This sharp rise suggests confidence that near-term fundamentals - particularly oversupply and weak demand - will push prices lower.

By comparison, short-only positions stood at just 26,000 contracts a year ago. The current build-up mirrors the mid-2018 and 2020 oil corrections, when rising inventories and a strong U.S. dollar fuelled steep sell-offs.

OPEC oil production increases are overwhelming the market

Oil prices rallied nearly 8% last week after the U.S. announced sanctions on Russia’s Rosneft and Lukoil, but quickly lost steam as OPEC signalled more output ahead. Eight member states are backing another production hike in November, roughly 137,000 bpd, as Saudi Arabia leads an effort to reclaim market share.

This deliberate oversupply strategy aims to undercut higher-cost U.S. producers while keeping a lid on global prices. With both OPEC+ and non-OPEC producers such as the U.S., Brazil, and Canada expanding supply, the market remains saturated despite geopolitical tension.

Demand weakness compounds the pressure

Analysts from Standard Chartered cut their 2026–2027 oil price forecasts by $15 per barrel, citing a shift to contango - where futures prices exceed spot prices, signalling near-term softness.

Global demand growth has slowed as trade frictions and tariff uncertainty weigh on consumption. The International Energy Agency and S&P Global both expect oil to dip below $60 early next year as oversupply persists.

Even with record refining runs, estimated above 85 million bpd, the market may not be able to absorb the extra barrels.

Geopolitical shocks can still spark short-covering rallies

The short trade is not risk-free. The Trump administration’s sanctions on Russia drove a brief 10% rally, showing how exposed shorts are to policy moves.

If tensions in Ukraine, Iran, or China–U.S. trade talks escalate, supply disruptions could trigger a short-covering surge, temporarily driving WTI back above $65.

Still, analysts expect such rallies to fade quickly as long as U.S. production remains strong and OPEC continues to loosen output controls.

The structural story: rising shale costs and long-term tightness

While the near-term trend is bearish, the cost base of U.S. shale is climbing. Enverus analysts project that marginal production costs could rise from $70 to $95 per barrel by the mid-2030s as producers exhaust their most efficient wells. 

This implies that if prices fall too far, supply could contract sharply, setting the stage for future tightness once demand stabilises.

WTI crude oil price prediction: Market impact and price scenarios

If current dynamics persist, analysts see Brent testing $60 and WTI near $55 by early 2026. However, a shift in positioning - such as hedge-fund short-covering or renewed sanctions risk - could trigger rebounds toward $65–$70. For now, the balance of risk remains skewed lower as supply continues to exceed demand. 

Commodities traders tracking these scenarios often rely on Deriv’s trading calculator to manage position sizes and evaluate exposure in volatile markets.

Oil price technical insights

Oil is hovering near the upper Bollinger Band on Deriv MT5 following a rebound from recent lows - signalling fading bearish momentum and a potential short-term continuation higher. 

The RSI is climbing slowly around the midline, suggesting improving buying pressure but no overbought conditions yet. Key resistance levels sit at 62.35 and 65.00, where profit-taking could emerge. On the downside, 56.85 remains a crucial support - a break below it may trigger renewed selling pressure.

Oil Price investment implications

The current setup suggests heightened downside risk over the medium term for traders and portfolio managers. If volatility spikes, short-term strategies may favour tactical buying near support levels around $61–$62. However, medium-term positioning should reflect the bearish demand outlook and the likelihood of prolonged oversupply. 

Energy equities with low-cost production and strong balance sheets - particularly U.S. shale and Middle Eastern producers - could outperform, while high-cost offshore and frontier projects may struggle. Refiners, meanwhile, stand to benefit from strong margins even in a lower-price environment.

Eurozone business activity surged to a 17-month high in October, led by Germany’s strongest private-sector expansion in over two years, while inflation stayed near the European Central Bank’s 2% target. With the ECB pausing rate cuts and the Federal Reserve preparing to ease, traders see scope for EUR/USD to climb toward 1.20 in the short term.

However, the rally faces limits: France’s weakness, sliding business confidence, and uneven growth across the bloc suggest the recovery may not last long enough to sustain a breakout.

Key takeaways

• The Hamburg Commercial Bank (HCOB) Flash Eurozone Composite,  Purchasing Manager’s Index (PMI) rose to 52.2 in October, its 10th straight month of expansion and the highest since mid-2024, defying expectations of a slowdown.
  
• Germany’s services-led rebound powered the region’s growth, while France contracted faster than forecast, creating a two-speed recovery.
  
• Inflation pressures remain moderate, with services prices rising slightly but staying near the ECB’s long-term average.
  
• The ECB is expected to hold rates, contrasting with the Fed’s upcoming 25 bps cut, which could weaken the dollar.
  
• Despite strong data, business confidence fell to a five-month low, hinting that firms remain cautious about future demand.
  
• EUR/USD trades near 1.1650, supported by monetary divergence but capped by fragile sentiment and uneven growth.
  

Eurozone PMI data: Economic activity hits a 17-month high

The Eurozone economy accelerated unexpectedly at the start of Q4. The HCOB Flash Eurozone Composite PMI, compiled by S&P Global, climbed to 52.2 in October from 51.2 in September, far above the consensus estimate of 51.0. Readings above 50 indicate growth, marking the tenth consecutive month of expansion.

New orders grew at their fastest pace in 2½ years, suggesting renewed business momentum. 

"October’s flash PMIs suggest the euro-zone economy may have gained momentum at the start of the quarter."

- Adrian Prettejohn, Capital Economics

Germany was the standout performer. Its private sector recorded its strongest growth since early 2023, driven by a robust rise in services activity. This boosted the euro in currency markets and revived optimism that Europe’s largest economy could anchor a broader recovery.

France, however, painted a different picture. Its PMI fell deeper into contraction as demand for goods and services weakened amid political tensions and fiscal uncertainty. 

For traders analysing these developments on Deriv MT5, the PMI figures serve as a clear indicator of economic momentum likely to influence the EUR/USD trend through Q4.

ECB interest rate decision: Holding the line as inflation steadies

Inflation in the services sector remains moderate, with price increases near the ECB’s long-term average. Cyrus de la Rubia, chief economist at Hamburg Commercial Bank, said the data “confirms the ECB’s stance not to implement further interest rate cuts.”

The central bank is widely seen as ending its easing cycle, with inflation hovering around 2%. In contrast, the U.S. Federal Reserve is expected to cut rates by 25 bps this week, following a softer-than-expected September CPI of 3.% year-on-year. Core CPI slowed to 3.1% from 2.9% in August, reinforcing bets on a dovish shift.

This policy divergence - ECB steady, Fed easing - creates favourable conditions for the euro, especially as the U.S. Dollar Index (DXY) trades near 99.00, its lowest in months.

Confidence falls despite the rebound

While headline data impressed, underlying sentiment weakened.

• Business confidence slipped to a five-month low, showing that firms remain cautious about demand.
  
• Employment rose again in October, with services hiring at the fastest pace since June 2024.
  
• Manufacturing employment, however, fell at the quickest pace in four months, underscoring uneven demand across sectors.
  

Operating costs increased at a slower pace, yet selling prices ticked higher, suggesting mild inflationary pressure but no signs of overheating. This dynamic - rising activity, but subdued confidence - suggests the current rebound could lose momentum if new-order growth cools.

U.S. factors: Fed cuts and dollar weakness

The U.S. Dollar Index (DXY) slipped below 99.00 after the soft CPI print, reflecting investor expectations for a 25-basis-point Fed rate cut. The Fed’s easing bias contrasts sharply with the ECB’s pause, reducing yield spreads in favour of the euro.

Geopolitical developments add another tailwind:

• U.S.–China trade talks in Kuala Lumpur have eased tariff concerns, with Washington dropping threats of 100% import duties.
  
• China’s delay of its rare-earth export restrictions and expected purchases of U.S. soybeans have improved global risk sentiment.
  

These factors have helped push EUR/USD higher for four consecutive sessions, now trading near 1.1630.

EUR/USD market outlook: 1.20 or fade?

Bullish case:

• Strong German services growth and 17-month-high PMIs signal a broader recovery.
  
• ECB’s rate stability supports euro yields versus a softening dollar.
  
• U.S. disinflation and dovish Fed policy narrow the transatlantic rate gap.
  
• Positive sentiment from trade diplomacy may lift risk assets, supporting the euro.
  

Bearish case:

• France’s weakness and Europe’s political instability could undermine confidence.
  
• A fragile manufacturing sector and slower new orders may limit follow-through.
  
• If U.S. data rebounds or the Fed signals caution on further cuts, dollar strength could return.
  

Most analysts see EUR/USD supported above 1.16, with 1.18–1.20 as near-term resistance. Sustained momentum above 1.20 will likely require a continuation of German outperformance and further confirmation that Eurozone growth is broad-based.

EUR/USD technical analysis

EUR/USD remains range-bound between 1.1870 resistance and 1.1566 support, with price hovering near the mid-Bollinger band and the RSI flat around 58, signalling neutral momentum. 

The narrowing Bollinger Bands indicate fading volatility and the potential for a breakout. A move above 1.1728 could invite renewed buying toward 1.1870, while a drop below 1.1566 may trigger further selling. Until then, the pair is likely to trade sideways, with traders watching for an RSI breakout or band expansion as the next directional cue.

EUR/USD investment implications

For traders and investors, the balance of risk in EUR/USD tilts upward in the short term but remains fragile.

• Short-term strategies: Buying dips near 1.1600 may offer upside toward 1.1850–1.20 if Fed dovishness persists and Eurozone data confirms sustained momentum.
  
• Medium-term positioning: Caution is warranted; if business sentiment fails to recover or German strength fades, EUR/USD could retreat toward 1.1550.
  
• Macro context: The ECB’s steady policy and Germany’s rebound contrast with the Fed’s softening stance - creating a favourable environment for euro resilience into Q4.
  
• Political watchpoints: France’s budget tensions and any disruption in U.S.–China trade progress could quickly dampen euro optimism.

Using Deriv’s trading calculator before entering positions helps estimate margin and pip values, a crucial step when managing risk around volatile currency pairs like EUR/USD.

بعد أسبوع من الانتكاسات الحادة التي عاقبت كلا من المضاربين على الارتفاع والهبوط، يقول المحللون إن ارتداد بيتكوين إلى 111,000 دولار قد يكون المرحلة الأولى من الاختراق نحو 120 ألف دولار مدعومًا بالتحول في تموضع الحيتان، وتخفيف الظروف الكلية، وتجديد الرغبة في المخاطرة. وفي حين أن التقلبات لا تزال مرتفعة، تشير الإشارات المتسلسلة والمؤسسية إلى أن الإجراء السريع الأخير قد لا يتعلق بالارتباك - بل يتعلق أكثر بالتراكم الهادئ قبل التحرك الصعودي التالي.

الوجبات السريعة الرئيسية

• ارتد سعر البيتكوين إلى 111 ألف دولار بعد انخفاضه إلى ما دون 107 آلاف دولار في منتصف الأسبوع، ليشكل نمطًا كلاسيكيًا.
  
• تقوم الحيتان بإغلاق صفقات بيع بقيمة مئات الملايين، مما يشير إلى انعكاس محتمل للاتجاه.
  
• يقوم عمال المناجم بالانفصال عن أسعار البيتكوين، ويتجهون نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لتحقيق عوائد أكثر استقرارًا
  
• يستمر حاملو الأسهم متوسطة الحجم في التراكم، مما يعزز الهيكل الصعودي طويل الأجل.
  
• تتوقع الأسواق تخفيضين آخرين لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025، مع ظروف الاقتصاد الكلي لصالح الأصول ذات المخاطر.
  
• قد يؤدي استرداد 112 ألف دولار إلى تأكيد اتجاه صعودي جديد، بينما تظل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين هي المحفز الرئيسي التالي.

الإعداد المتقلب لبيتكوين: فوضى أم بداية اتجاه جديد؟

شهد أسبوع بيتكوين السريع ذلك غطس أقل من 107,000 دولار يوم الأربعاء قبل أن ينتعش فوق 111,000 دولار بحلول يوم الخميس. هذا الاتجاه الحاد ذهابًا وإيابًا - المعروف باسم نمط المنشار - عادة ما يهز متابعي الاتجاه الذين يشترون الارتفاعات ويبيعون الانخفاضات بعد فوات الأوان.

وتزامنت هذه الخطوة مع عفو رئاسي أمريكي عن مؤسس باينانس تشانغ بينغ «سي زي» زاو، وهو تطور يُنظر إليه على أنه ضوء أخضر تنظيمي لأسواق العملات المشفرة. أدت المكاسب في الأسهم الأمريكية، وخاصة ارتفاع مؤشر ناسداك بنسبة 1٪، إلى زيادة المعنويات قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الحاسم يوم الجمعة. على الرغم من التقلب، تشير قدرة بيتكوين على التعافي فوق مستوى 111,000 دولار إلى القوة الأساسية.

للمتداولين الذين يستخدمون أدوات مثل مشتق MT5، تسلط هذه الانعكاسات الحادة الضوء على أهمية المرونة تحجيم الموضع وفي الوقت المناسب وقف الخسارة الإدارة خلال فترات التقلب الشديد.

نشاط حوت البيتكوين: تتحول الحيتان من السراويل القصيرة إلى الطويلة

تأتي أكبر إشارة من الحيتان - حاملي البيتكوين الرئيسيين الذين غالبًا ما يتحركون مبكرًا.

كشفت البيانات على السلسلة من Lookonchain أن الحوت «Bitcoin OG» أغلق مركزًا قصيرًا بقيمة 2,100 BTC بقيمة 227.8 مليون دولار، محققًا 6.4 مليون دولار من الأرباح قبل أن تقلب طويلاً.

قام تاجر آخر رفيع المستوى، 0xc2a3، بإغلاق صفقة البيع الخاصة به لتحقيق ربح قدره 826 ألف دولار وفتح مركزًا طويلًا برافعة مالية بقيمة 45 مليون دولار، وأظهر بالفعل 50 ألف دولار من المكاسب غير المحققة.

تشير هذه الانعكاسات الاستراتيجية إلى أن المتداولين الكبار يتأهبون للتحرك الصعودي وليس المزيد من الاتجاه الهبوطي. تاريخيًا، غالبًا ما يسبق هذا السلوك الارتفاعات متوسطة الأجل، حيث تمتص الحيتان السيولة أثناء عدم اليقين في السوق.

ربحية تعدين البيتكوين: ينفصل عمال المناجم عن سعر البيتكوين

وفقًا لـ JPMorgan، ارتفعت القيمة السوقية لعمال مناجم البيتكوين منذ يوليو، حتى مع تحرك أسعار البيتكوين بشكل جانبي.

ويعكس هذا الفصل التحول نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، والتي توفر تدفقات نقدية أكثر ثباتًا وهوامش ربح محسنة مقارنة بالتعدين التقليدي.

أدى تخفيض أبريل 2024 إلى النصف، والذي أدى إلى خفض المكافآت من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC، إلى زيادة ضغوط التكلفة. يبلغ متوسط تكلفة تعدين عملة بيتكوين واحدة الآن ما يقرب من 92 ألف دولار ومن المتوقع أن تصل إلى 180 ألف دولار بحلول عام 2028. لقد تكيفت شركات التعدين الأكبر حجمًا من خلال دمج سعة خادم الذكاء الاصطناعي، وتحويل ما كان في السابق نشاطًا دوريًا إلى نموذج الإيرادات المزدوجة.

يشير هذا التحول إلى أن ضغط البيع الذي يحركه عمال المناجم قد يخف، مما يسمح لسعر بيتكوين بالاستقرار حتى في الظروف المتقلبة.

تستمر الدلافين في التراكم: حاملات متوسطة الحجم تشير إلى الثقة

وبعيدًا عن الحيتان، تُظهر البيانات على السلسلة من CryptoQuant أن «الدلافين» - الكيانات التي تمتلك ما بين 100 و 1,000 بيتكوين - تستمر في التراكم حتى بعد تصفية 19 مليار دولار في وقت سابق من هذا الشهر.

ويتجاوز إجمالي نمو حيازاتهم السنوية الآن 907,000 بيتكوين، مما يحافظ على السلامة الهيكلية للسوق الصاعدة. ومع ذلك، تُظهر البيانات قصيرة الأجل أن رصيدهم لمدة 30 يومًا ينخفض إلى ما دون المتوسط المتحرك، مما يعني توخي الحذر المؤقت قبل التراكم المتجدد.

هذا النمط - الشراء القوي طويل الأجل مع الانخفاضات قصيرة الأجل - قد سبق تاريخيًا اختراقات كبيرة، بما يتماشى مع الأطروحة الأوسع نطاقًا القائلة بأن تقلبات بيتكوين قد تكون طريقة السوق لإعادة الضبط قبل التحرك الصعودي التالي.

الرياح العاتية الكلية: خفض أسعار الفائدة والتضخم وتحول الملاذ الآمن

سيكون إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر آخر نقطة بيانات رئيسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل قرار سعر الفائدة التالي. تتوقع الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، يليه تخفيض آخر في ديسمبر.

عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الدولار ودفع السيولة نحو الأصول ذات المخاطر - بما في ذلك العملات المشفرة. وفي الوقت نفسه، لا يزال هناك ما يقرب من 7.5 تريليون دولار في صناديق سوق المال الأمريكية. ومع انخفاض العوائد، يمكن أن ينتقل بعض رأس المال هذا نحو متاجر بديلة ذات قيمة مثل بيتكوين.

تعكس هذه الديناميكية سلوك الذهب: عندما تهدأ توقعات التضخم وتنخفض العوائد الحقيقية، يتجه المستثمرون نحو الأصول التي يمكنها الاحتفاظ بالقوة الشرائية. ستستفيد عملة البيتكوين، التي غالبًا ما يطلق عليها اسم «الذهب الرقمي»، من نفس الدورة الكلية.

رؤى تقنية للبيتكوين

تستمر عملة البيتكوين في التداول في نطاق ضيق، حيث تحوم حول 110,300 دولار - 110,600 دولار، حيث أدت المقاومة قصيرة المدى إلى تغطية محاولات الاتجاه الصعودي الأخيرة. قد يؤدي الاختراق فوق 110,600 دولار إلى جذب زخم صعودي جديد، مما يفتح الطريق نحو 124,000 دولار، على الرغم من احتمال حدوث بعض عمليات جني الأرباح على طول الطريق.

وعلى الجانب السلبي، لا يزال مستوى الدعم الرئيسي هو 107,200 دولار - ويمكن أن يؤدي الهبوط دونه إلى عمليات تصفية على جانب البيع وتصحيحات أعمق. وفي الوقت نفسه، يرتفع مؤشر القوة النسبية تدريجيًا نحو خط الوسط 50، مما يشير إلى تحسن الزخم ولكنه لم يؤكد بعد انعكاسًا صعوديًا كاملاً. وبشكل عام، فإن تحيز بيتكوين على المدى القريب محايد إلى صعودي معتدل، حيث يراقب المتداولون التأكيد فوق مستوى المقاومة أو الانهيارات تحت الدعم.

تُظهر مؤشرات الزخم تراجع ضغط البيع وزيادة تراكم الحيتان، مما يشير إلى أن قوة جانب الشراء تتزايد تدريجيًا على الرغم من عدم اليقين على المدى القصير.

الآثار المترتبة على استثمار البيتكوين

بالنسبة للمتداولين ومديري المحافظ، يشير الهيكل الحالي لبيتكوين إلى إعداد اختراق محتمل على المدى المتوسط.

• الاستراتيجيات قصيرة المدى: الشراء التكتيكي بالقرب من 110 ألف دولار - 111 ألف دولار مع وقف الخسائر دون 105 ألف دولار يمكن أن يرتفع إذا أكدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين قراءة تضخم أكثر ليونة.
  
• التمركز على المدى المتوسط: لا يزال التراكم جذابًا حيث تنقلب الأموال الذكية صعوديًا وتصبح السياسة الكلية داعمة.
  
• التعرض للأسهم: نظرًا لتدفقات الإيرادات المتنوعة، يمكن لعمال مناجم البيتكوين الذين ينتقلون إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أن يتفوقوا على تحركات التشفير التقليدية.
  

باختصار، قد يتمحور أسبوع هبوط بيتكوين حول الاستعداد أكثر من الذعر - وهو حدث لتصفية السوق يمهد الطريق للتحرك الاتجاهي التالي. إذا كان التاريخ والأموال الذكية هما أي دليل، فقد يكون المسار نحو 120 ألف دولار قد بدأ للتو.

سيناريوهات وتوقعات سوق البيتكوين

وإذا تماسكت بيتكوين فوق ١١٠٠٠٠ دولار وأكدت البيانات الكلية تخفيف التضخم، فإن إعادة اختبار ١٢٠٠٠٠ دولار في نوفمبر تظل معقولة. وعلى العكس من ذلك، فإن أي مفاجأة صعودية لمؤشر أسعار المستهلكين قد تؤدي إلى تراجع آخر على المدى القصير قبل استئناف الاتجاه الأوسع صعوديًا.

في كلتا الحالتين، يدعم تراكم الحيتان ومرونة عمال المناجم والسيولة الكلية تحيزًا صعوديًا يتجه إلى أواخر عام 2025.

‍

يقول المحللون إن الانهيار التاريخي للذهب لا يشبه نهاية الارتفاع بل يشبه إلى حد كبير فترة توقف كبيرة قبل المرحلة التالية من الصعود. يوم الثلاثاء، انخفض سعر الذهب بنسبة 5.7٪، وهو أكبر انخفاض له في يوم واحد منذ عام 2013، مما أدى إلى محو 2.5 تريليون دولار من قيمة الذهب في 24 ساعة فقط. وعلى الرغم من الصدمة، يلاحظ الخبراء أن الدوافع وراء الارتفاع القياسي للذهب لا تزال سليمة - التضخم الثابت وتراكم البنوك المركزية وتوقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

وبدلاً من أن يكون التصحيح بمثابة بداية لسوق هابطة، يبدو أن التصحيح يمثل إعادة ضبط صحية بعد ارتفاع شبه مكافئ دفع الذهب إلى مستويات قياسية بلغت 4,381 دولارًا للأونصة. تشير البيانات إلى أن السوق لا ينهار - إنه يلتقط أنفاسه.

الوجبات السريعة الرئيسية

• انخفضت أسعار الذهب بنسبة 5.7٪ في يوم واحد، مسجلة أكبر انخفاض في جلسة واحدة منذ عام 2013، بينما انخفضت الفضة بنسبة 9٪، وهو أكبر انخفاض يومي لها منذ انهيار عام 2020.
  
• اقتربت الخسارة المجمعة في القيمة السوقية للذهب والفضة من 3 تريليون دولار في 24 ساعة.
  
• جاء الانخفاض بعد ارتفاع قياسي استمر تسعة أسابيع، حيث وصل الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,381 دولارًا للأونصة.
  
• وصل مؤشر القوة النسبية للذهب إلى 91.8 - وهو أعلى مستوى في التاريخ المسجل - مما يشير إلى ظروف ذروة الشراء الشديدة قبل عمليات البيع.
  
• حتى بعد الانخفاض، لا يزال الذهب مرتفعًا بأكثر من 55٪ منذ بداية العام، مدعومًا بالتضخم وطلب البنك المركزي وتوقعات خفض أسعار الفائدة.
  

الفترة التمهيدية: عندما يصل الذهب والفضة إلى مستويات قياسية

قبل الانهيار، كان الذهب في منطقة مجهولة. ارتفعت الأسعار إلى 4,381.21 دولارًا، مدفوعة بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة القوية والتوتر الجيوسياسي والتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبدأ قريبًا في خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الفضة إلى مكاسب بنسبة 70٪ منذ بداية العام، وهو أفضل أداء لها منذ أكثر من أربعة عقود.

وقد أصبح كلا المعدنين الأفضل أداءً لهذا العام، متفوقًا بكثير على الأسهم التقنية والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. في الواقع، وجد استطلاع أجرته مؤسسة Goldman Sachs للمستثمرين أن 25٪ من المستثمرين المؤسسيين صنفوا «الذهب الطويل» باعتباره تجارتهم المفضلة - أعلى من «أسهم الذكاء الاصطناعي الطويلة» (18٪).

كان التجمع بلا هوادة. حقق الذهب تسعة مكاسب أسبوعية متتالية، وهي المرة الخامسة فقط في التاريخ التي يحدث فيها هذا. وانتهت كل من الخطوط الأربعة السابقة بتصحيحات بلغ متوسطها 13٪ في غضون شهرين. وفقًا للمحللين، كان التراجع متأخرًا، وقام السوق أخيرًا بتسليمه.

الانخفاض: عندما تلتقي الارتفاعات القياسية بالجاذبية

كان الانعكاس الحاد للذهب نتاجًا لقوى متداخلة متعددة تتقارب في جلسة تداول واحدة. بعد أشهر من المكاسب المستمرة، بدأ العديد من المتداولين في جني الأرباح قبل الإصدار الذي طال انتظاره لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI).

كان الارتفاع حادًا لدرجة أن صفقات المضاربة الطويلة وصلت إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، مما جعل السوق عرضة لأي محفز. عندما بدأ بعض المستثمرين الكبار في حجز الأرباح، سرعان ما تبعتهم النماذج الخوارزمية والمتداولون ذوو الرافعة المالية، وحولوا ما بدأ كتراجع معتدل إلى سلسلة من عمليات البيع.

في الوقت نفسه، حقق الدولار الأمريكي انتعاشًا. نظرًا لأن الذهب يتم تسعيره بالدولار، فإن الدولار القوي تلقائيًا يجعل المعدن أكثر تكلفة للمشترين غير الأمريكيين، مما يحد من الطلب. لم يؤد توقيت ارتفاع الدولار أثناء عمليات البيع إلا إلى تعميق الزخم الهبوطي.

إضافة إلى الضغط، أدى التحول القصير في المعنويات العالمية إلى تقليل الشهية لأصول الملاذ الآمن. أدى تجدد التفاؤل بشأن الدبلوماسية التجارية بين واشنطن وبكين، إلى جانب تقارير الاجتماعات القادمة بين الرئيس دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ، إلى تخفيف التوتر الجيوسياسي.

أثارت ملاحظة ترامب بأنه يتوقع «التوصل إلى صفقة عادلة للغاية مع الرئيس الصيني شي» عودة متواضعة إلى المخاطرة، مما دفع المستثمرين إلى العودة إلى الأسهم والابتعاد عن الأصول الدفاعية مثل الذهب.

وفي الوقت نفسه، أضافت العوامل الموسمية طبقة أخرى من الضعف. أدت نهاية مهرجان ديوالي الهندي - إحدى فترات الذروة لشراء الذهب المادي - إلى هدوء مؤقت في الطلب من ثاني أكبر مستهلك في العالم. وتزامن هذا الانخفاض في المشتريات المادية مع تراجع المضاربة في أسواق العقود الآجلة، مما أدى إلى تضخيم ضغط الأسعار.

رؤى فنية عن الذهب

لا يزال الذهب في اتجاه صعودي قوي، مدعومًا بخط اتجاه صاعد يربط قيعان التأرجح الأخيرة على الرسم البياني اليومي. بعد التراجع الحاد من الارتفاعات الأخيرة فوق 4,300 دولار، تراجعت الأسعار لاختبار دعم خط الاتجاه الرئيسي هذا حول 4100 دولار - 4,120 دولارًا. يشير فتيل الرفض بالقرب من هذا المستوى إلى أن المشترين يتدخلون للدفاع عن الاتجاه الصعودي.

ال مؤشر القوة النسبية (14) يحوم حاليًا بالقرب من 58، مما يشير إلى أن الزخم لا يزال إيجابيًا ولكنه هدأ من منطقة ذروة الشراء - وهي علامة على تصحيح صحي ضمن اتجاه صعودي أوسع. وطالما بقي مؤشر القوة النسبية فوق 50 واستمر خط الاتجاه، فإن التوقعات تفضل الاستمرار نحو منطقة 4,300 دولار.

ومع ذلك، فإن الإغلاق اليومي دون خط الاتجاه سيشير إلى ضعف الزخم ويفتح الباب أمام ارتداد أعمق نحو 4,000 دولار.

التحيز: صعودي فوق 4,100 دولار باتجاه 4,360 دولارًا مستوى المقاومة؛ من المحايد إلى الهبوطي إذا انخفض السعر إلى ما دون خط الاتجاه.

ندرة هذه الخطوة

يعني حدث 4.5 سيغما أن مثل هذه الخطوة الكبيرة يجب أن تحدث مرة واحدة فقط كل 240،000 يوم تداول - بشكل أساسي مرة واحدة في الألفية من الناحية الإحصائية. في الواقع، منذ عام 1971، شهد الذهب انخفاضًا بهذا الحجم 34 مرة فقط من أصل 13088 يوم تداول، أو ما يقرب من 0.26٪ من الوقت، وفقًا للبيانات التي جمعتها Burggraben Holdings.

وهذا يجعل هبوط أكتوبر 2025 أحد أندر الأحداث في تاريخ السوق الحديث. ولكن من المفارقات أن ذلك حدث في لحظة من التفاؤل الشديد - مباشرة بعد أقوى ارتفاع للذهب منذ السبعينيات.

لماذا تظل الأساسيات قوية

على الرغم من التصحيح الدرامي، لم تتدهور الأساسيات الأساسية للذهب - في الواقع، تحسن العديد منها:

التضخم لا يزال ثابتًا

تُظهر أجهزة تتبع التضخم البديلة ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.6٪، مسجلاً الزيادة الشهرية الخامسة على التوالي على الرغم من تأخير البيانات الرسمية بسبب إغلاق الحكومة.

يتم تسعير تخفيضات الأسعار

قام المتداولون بتسعير سعر الفائدة بالكامل تقريبًا في خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل. تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة عمومًا إلى إضعاف الدولار وتقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر عائدًا مثل الذهب.

البنوك المركزية تواصل الشراء

قامت البنوك المركزية بتخزين الذهب بقوة طوال عام 2025، حيث قامت بالتنويع بعيدًا عن الدولار وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي. لم تظهر مشترياتهم أي علامة على التباطؤ، حتى مع انخفاض الأسعار.

الطلب المؤسسي لا يزال قوياً

تستمر الصناديق الكبيرة وصناديق الاستثمار المتداولة في الإبلاغ عن التدفقات الداخلة إلى المنتجات المدعومة بالذهب، مما يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل يتعاملون مع هذا التصحيح كفرصة شراء وليس إشارة خروج.

الخلفية الجيوسياسية لا تزال هشة

حتى مع تراجع التوترات التجارية، يستمر عدم اليقين العالمي. يمكن للمفاوضات التي تشمل الولايات المتحدة والصين وروسيا - بما في ذلك قمة ترامب وبوتين المحتملة - أن تضخ التقلبات مرة أخرى في الأسواق، مما يدعم تدفقات الملاذ الآمن.

توقعات السوق: التقلب قبل الانتعاش

بعد أن بلغ الذهب ذروته عند 4,381 دولارًا، انخفض إلى حوالي 4,000 دولار للأونصة، مختبرًا مستويات الدعم الرئيسية. التجار الذين يستخدمون مشتق MT5 أو داريف كرايدر يمكن مراقبة هذه المناطق الرئيسية مباشرة على الرسوم البيانية الحية وإدارة المراكز من خلال المؤشرات الفنية المتقدمة.

خفضت Citigroup موقفها بشأن الذهب من الوزن الزائد إلى الوضع المحايد، محذرًا من أن المراكز أصبحت مزدحمة. وتتوقع أن تتماسك الأسعار حول 4,000 دولار في الأسابيع المقبلة.

ومع ذلك، يحافظ أولي هانسن من ساكسو بنك على توقعات صعودية طويلة الأجل، قائلاً: «كان هذا التصحيح مطلوبًا بشدة - التطورات التي أدت إلى هذا الارتفاع لم تختف».

وكرر محللو ING هذا الشعور، وأشاروا إلى أن عمليات البيع كانت «فنية إلى حد كبير»، وهي فترة هدوء طبيعية في السوق التي أصبحت «ذروة الشراء بشكل كبير».

وفي الوقت نفسه، تستمر الفضة في إظهار تقلبات أعلى - حيث انخفضت بنسبة 9٪ خلال الانهيار ولكنها ظلت مرتفعة بنسبة 67٪ منذ بداية العام. بمجرد عودة استقرار السوق على نطاق أوسع، يتوقع المحللون أن تنتعش الفضة بشكل أسرع بسبب دورها المزدوج كمعدن صناعي ونقدي.

توقع أسعار الذهب 2025

بالنسبة للمتداولين، يوفر هذا التصحيح كلاً من المخاطر والفرص.

استراتيجية قصيرة المدى

ستبقى التقلبات عالية. راقب استقرار الأسعار بالقرب من 4,000 دولار إلى 4,050 دولارًا كمنطقة تراكم محتملة. استخدم المشتقات حاسبة التداول لقياس الهامش المحتمل والأرباح قبل الدخول في أي صفقة.

توقعات متوسطة الأجل

لا تزال الأساسيات تفضل الذهب. تشير تخفيضات أسعار الفائدة والتضخم المستمر والطلب المستمر من البنك المركزي إلى تجدد الزخم الصعودي بمجرد استيعاب السوق للمكاسب الأخيرة.

التعرض للفضة

قد يمثل الانخفاض الحاد للفضة مدخلاً جذابًا للمتداولين الراغبين في تحمل التقلبات. تاريخيًا، تميل الفضة إلى الارتداد بقوة أكبر بعد التصحيحات الرئيسية التي يقودها الذهب.

في الوقت الحالي، يبدو هذا «الانهيار التاريخي» أقل شبهاً ببداية سوق هابطة بقدر ما يشبه التوقف قبل الموجة الصاعدة التالية للذهب - مرحلة التوحيد قبل أن تستأنف أقدم أصول الملاذ الآمن في العالم صعودها نحو مستويات قياسية جديدة.

‍

يقول المحللون إن الاقتصاد الياباني يمكن أن يحافظ على زخمه الحالي في ظل سياسة متشائمة مطولة - ولكن ليس إلى أجل غير مسمى. لا يزال النمو ثابتًا، وظل التضخم فوق هدف بنك اليابان البالغ 2٪ لأكثر من ثلاث سنوات، وتتعافى الصادرات أخيرًا.

ومع ذلك، فإن المسار البطيء لبنك اليابان نحو تشديد السياسة وتركيز الحكومة الجديدة على التحفيز المالي يختبران مدى الصبر الذي يمكن للأسواق تحمله. ومع استقرار زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من 152، يدرس المتداولون ما إذا كانت أساسيات اليابان القوية يمكن أن تتعايش مع العملة الضعيفة، أو ما إذا كان اختلاف السياسة مع الولايات المتحدة سيدفع الزوج قريبًا نحو 160.

الوجبات السريعة الرئيسية

• انخفض العجز التجاري الياباني بشكل طفيف إلى 234.6 مليار ين في سبتمبر من 242.8 مليار ين في أغسطس، مما يشير إلى زخم الصادرات ولكن دون التوقعات بوجود فائض.
  
• ارتفعت الصادرات بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي، وهي أول زيادة منذ أبريل، بينما ارتفعت الواردات بنسبة 3.3٪، وهي أول زيادة لها في ثلاثة أشهر.
  
• أظهر استطلاع أجرته رويترز أن 96% من الاقتصاديين يتوقعون أن تصل أسعار بنك اليابان إلى 0.75% بحلول مارس 2026، مع توقع 60% رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الربع.
  
• أدى انتخاب ساناي تاكايتشي كأول رئيسة وزراء في اليابان إلى تحفيز مكاسب الأسهم وضعف الين حيث قامت الأسواق بتسعير المزيد من الحوافز المالية وتأخير تشديد بنك اليابان.
  
• يحوم زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من 152، مدعومًا بتوقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة وعدم اليقين الواسع بشأن اتجاه السياسة اليابانية.
  

تفاؤل التحفيز المالي الياباني مقابل القيود المالية

يمثل انتخاب ساناي تاكايتشي علامة تاريخية - أول رئيسة وزراء يابانية - ونقطة تحول واضحة في السياسة. تركز منصة Takaichi على التنشيط الاقتصادي والاستثمار الدفاعي والعلاقات الأمريكية القوية، مما يشير إلى استعداد الحكومة للإنفاق.

ووعد ائتلافها، الذي تم تشكيله مع حزب الابتكار الياباني، بالتحفيز المالي لدفع النمو - مرددًا عناصر اقتصاد آبي.

ارتفع مؤشر Japan 225 بنسبة 13٪ تقريبًا منذ أوائل أكتوبر، واقترب لفترة وجيزة من مستوى 50,000 قبل بدء جني الأرباح.

ومع ذلك، فإن التفاؤل بشأن النمو القائم على التحفيز قد ضغط في نفس الوقت على الين، حيث يتوقع المتداولون تأخيرًا في تطبيع بنك اليابان. ومع ذلك، تواجه إدارة تاكايتشي قيودًا.

أما مقاعد الائتلاف البالغ عددها 231 مقعدًا في مجلس النواب فهي أقل من 233 مقعدًا المطلوبة للحصول على الأغلبية، مما أجبرها على الاعتماد على دعم المعارضة لتمرير التشريعات. يحد هذا الموقف البرلماني الضعيف من حجم التوسع المالي ويضخ عدم اليقين السياسي في التوقعات الاقتصادية لليابان.

أسعار الفائدة لبنك اليابان: المرونة تتحدى الجمود السياسي

أصبحت الصورة الكلية لليابان قوية بشكل غير متوقع.

• وانخفض العجز التجاري للشهر الثاني، مدفوعاً بتحسن أداء الصادرات واعتدال تكاليف الاستيراد.
  
• ارتفعت الصادرات بنسبة 4.2% على أساس سنوي، مسجلة أول زيادة لها منذ أبريل، بدعم من الطلب من آسيا وأوروبا.
  
• وقفزت الواردات بنسبة 3.3%، وهي أقوى مكسب لها في ثمانية أشهر، مما يعكس الاستهلاك المحلي القوي وارتفاع تكاليف الطاقة.
  

وفي الوقت نفسه، توسع الناتج المحلي الإجمالي لليابان لمدة خمسة أرباع متتالية، مما يؤكد التعافي الدائم من ركود عام 2023.

التضخم لا تزال أعلى من 2%، مدعومة بارتفاع الأجور والطلب في قطاع الخدمات. ستؤدي هذه الظروف إلى تشديد السياسة في أي اقتصاد رئيسي آخر.

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه الأساسيات، يظل بنك اليابان البنك المركزي الرئيسي الوحيد الذي لا يزال أقل من معدلات الفائدة البالغة 1%. أكد نائب المحافظ شينيتشي أوتشيدا أن الزيادات المستقبلية ستعتمد على «اتجاهات التضخم المستدامة»، بينما صرح عضو مجلس الإدارة هاجيمي تاكاتا أن اليابان «حققت تقريبًا» هدفها السعري - مما يشير إلى التفاؤل الحذر ولكن ليس الإلحاح.

يؤدي عدم التوافق بين البيانات الاقتصادية القوية والسياسة المترددة إلى إبقاء الين تحت الضغط، حيث يبحث المستثمرون في أماكن أخرى عن العائد.

سعر سياسة بنك اليابان: الطريق البطيء إلى 0.75%

يتوقع السوق التغيير - ولكن ليس بسرعة. وفقًا لمسح أجرته رويترز، توقع 64 من 67 اقتصاديًا (96٪) أن تصل سياسة بنك اليابان إلى 0.75٪ بحلول مارس 2026، حيث يتوقع 45 من 75 مستجيبًا (60٪) رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الربع.

ويؤكد هذا الجدول الزمني مدى التدرج الذي سيكون عليه التطبيع مع بنك اليابان. تعتمد استراتيجية بنك اليابان على ضمان استمرار مكاسب الأجور وليس مجرد نتيجة للتضخم الناتج عن زيادة التكاليف. لكن الخطر يكمن في أن الصبر يتحول إلى جمود سياسي، مما يجعل الين عرضة لتدفق رأس المال إلى الخارج إذا خففت البنوك المركزية الأخرى بشكل أسرع.

عبر المحيط الهادئ: تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي والفوضى المالية والتعب من الدولار

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالقرب من 98.96، منخفضاً بعد انتعاش قصير. أدى إغلاق الحكومة الأمريكية الذي يلوح في الأفق، والذي دخل الآن أسبوعه الرابع، إلى تجميد إصدارات البيانات الرئيسية وغيوم رؤية الاحتياطي الفيدرالي. فشل مجلس الشيوخ 11 مرة في تمرير مشروع قانون التمويل، مما يجعله ثالث أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة.

تبلغ أسعار أداة CME FedWatch الآن فرصة 96.7٪ لخفض سعر الفائدة في أكتوبر وفرصة 96.5٪ لخفض سعر الفائدة مرة أخرى في ديسمبر.

يميل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى الحمائمية:

• يدعم كريستوفر والر خفضًا فوريًا آخر،
  
• يدافع ستيفن ميران عن مسار تيسير أكثر جرأة في عام 2025، و
  
• أكد جيروم باول أن الاحتياطي الفيدرالي «يسير على الطريق الصحيح» لخفض آخر بمقدار ربع نقطة.
  

مع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، يتقلص فرق السعر بين اليابان والولايات المتحدة، مما يجعل الدولار أقل هيمنة. أسرع الاحتياطي الفيدرالي وبالتالي يمكن للمحور أن يضع حدًا صعوديًا للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، حتى بدون تدخل بنك اليابان.

الرؤية الفنية للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني: بين الأمل المالي والعوائق السياسية

وقد أدى تعيين وزير المالية ساتسوكي كاتاياما - المعروف بتفضيله لزيادة قوة الين ووصف 120-130 دولارًا أمريكيًا بأنه «مبرر بشكل أساسي» - إلى إدخال نبرة أكثر توازنًا. ومع ذلك، لا يزال وضع السوق الأوسع يميل نحو ضعف الين.

يشير المحللون في Commerzbank إلى أنه من غير المرجح أن يدعم التوجه الحكومي الجديد الصديق للأعمال انخفاض قيمة العملة على المدى الطويل، ويتوقعون حركة جانبية للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني حيث أن الضغط المالي الياباني وصبر بنك اليابان يعوضان بعضهما البعض.

بعد ثلاث جلسات متتالية من الخسائر، ارتفع الين بشكل طفيف في منتصف الأسبوع بعد صدور البيانات التجارية. تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل متواضع ولكنه لا يزال بالقرب من 151.84. من المرجح أن تواجه الحركة الصاعدة مقاومة عند مستوى سعر 153.05، مع مؤشر القوة النسبية مما يظهر قوة زخم الشراء. على العكس من ذلك، إذا ساد البائعون، فمن المرجح أن يجدوا الدعم عند مستويات الأسعار 150.25 و 146.70.

‍

يمكن للمتداولين تتبع هذه المستويات في الوقت الفعلي باستخدام مشتق MT5 وقد تفكر في وضعها وقف الخسارة أوامر بالقرب من منطقة الدعم 150.25 لإدارة المخاطر في هذا الزوج المتقلب. يساعد استخدام التقويم الاقتصادي لـ Deriv على توقع إعلانات بنك اليابان أو الاحتياطي الفيدرالي التي عادة ما تحرك الين.

تأثير السوق والآثار التجارية

بالنسبة للمتداولين، يقدم الدولار الأمريكي/الين الياباني توازنًا نادرًا بين المخاطر والمكافأة.

• حافظة على الجانب العلوي: إذا قام بنك اليابان بتأجيل تشديد السياسة النقدية بينما ظل الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، فقد يعيد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني اختبار 158-160، مما يختبر قدرة السوق على تحمل ضعف الين.
  
• حالة الجانب السلبي: وفي حالة خفض الاحتياطي الفيدرالي لمرتين وقام بنك اليابان برفع سعر الفائدة ولو بشكل متواضع، فقد يتراجع الزوج إلى 145-147، ليتراجع بذلك عن جزء من ارتفاع عام 2024.
  

ال التجارة المحمولة لا يزال المحرك الرئيسي لمعنويات الين. مع استمرار المستثمرين العالميين في الاقتراض بالين لتمويل المراكز ذات العائد المرتفع بعملات أخرى، فإن أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان تحافظ على دور الين الياباني كعملة تمويل عالمية. قد يؤدي أي تحول في سياسة بنك اليابان أو زيادة مفاجئة في تقلبات السوق إلى تراجع التجارة المحمولة، مما يؤدي إلى ارتفاع سريع في الين.

لا تزال النغمة على المدى القريب محدودة النطاق، لكن مخاطر التقلب مرتفعة حيث تتجه السياسة والسياسة في اتجاهين متعاكسين. قد يجد متداولو الأسهم الدعم في أجندة التحفيز اليابانية، بينما يجب على تجار العملات الاستعداد لإعادة ضبط بنك اليابان المحتملة قبل منتصف عام 2026.

في نهاية المطاف، أثبت الاقتصاد الياباني القوي مرونته - لكن عملتها قد لا تبقى صبورة إلى الأبد. لم يعد السؤال لعام 2025 هو ما إذا كانت اليابان قادرة على النمو، ولكن إلى أي مدى يمكن أن تتحمله قوتها قبل أن تفرض الأسواق يد بنك اليابان.

يقول المحللون إن الارتفاع القياسي لأسهم Apple يمثل بداية دورة نمو جديدة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي بدلاً من نهاية دورة واحدة. مع ارتفاع الأسهم بنسبة 55٪ منذ أبريل وإضافة 1.4 تريليون دولار في القيمة السوقية، فإن عودة Apple مدعومة بأساسيات صلبة: تسريع الطلب على iPhone 17، ودورة ترقية قوية متعددة السنوات، والتقدم المطرد في دمج الذكاء الاصطناعي في النظام البيئي لمنتجاتها.

تشير الأدلة إلى أن هذا الارتفاع ليس مجرد نشوة ولكنه جزء من إعادة تقييم هيكلية لدور Apple في اقتصاد الذكاء الاصطناعي الناشئ - على الرغم من أن المؤشرات الفنية قصيرة المدى تشير إلى فترة هدوء قبل الموجة التالية من الارتفاع.

الوجبات السريعة الرئيسية

• انتعاش بقيمة 1.4 تريليون دولار منذ أبريل، مدفوعًا بتفاؤل الذكاء الاصطناعي ومبيعات iPhone 17.
  
• قم بترقية Loop Capital إلى الشراء بهدف أعلى مستوى في الشارع يبلغ 315 دولارًا (+25٪ صعوديًا).
  
• يقترب مؤشر القوة النسبية من منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى احتمال تماسك السعر على المدى القريب.
  
• تُظهر الأصول المشفرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل FET و AGIX ارتفاعات مرتبطة في الحجم مع ارتفاع Apple
  
• يؤكد التناوب المؤسسي في الأسهم والأصول الرقمية التي تركز على الذكاء الاصطناعي تحولًا أوسع في المخاطرة.
  

القيمة السوقية لشركة Apple: ارتفاع 1.4 تريليون دولار

كانت الطفرة التي حققتها شركة Apple في عام 2025 استثنائية. منذ أبريل، أضافت الشركة 1.4 تريليون دولار من القيمة السوقية، لتصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق واستعادت مكانتها كواحدة من أكثر الأسهم تأثيرًا في العالم. وجاءت الموجة الأخيرة في أعقاب ترقية Loop Capital من Hold to Buy، حيث رفع المحللون السعر المستهدف من 226 دولارًا إلى 315 دولارًا - وهو أعلى سعر في وول ستريت.

أشارت Loop إلى مبيعات iPhone 17 القوية، مع 56.5 مليون شحنة في الربع الثالث من عام 2025، متجاوزة التوقعات. وتتوقع الشركة أيضًا ثلاث سنوات شحن قياسية متتالية لأجهزة iPhone من 2025 إلى 2027، مما يعزز فكرة أن Apple في الواجهة الأمامية لدورة الترقية والاعتماد التي طال انتظارها والمدعومة بالتصميم والأداء المعززين بالذكاء الاصطناعي.

تقنية الذكاء الاصطناعي من Apple كمحفز

يتماشى ارتفاع Apple مع زيادة أوسع في ثقة السوق القائمة على الذكاء الاصطناعي. ينظر المحللون إلى نظام Apple البيئي باعتباره جسرًا مهمًا بين المستهلكين والأجهزة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي - بدءًا من «هاتف AI» القادم إلى أدوات التعلم الآلي الجديدة على الجهاز المدمجة في iOS.

ارتفعت القيمة السوقية للشركة الآن إلى 3.89 تريليون دولار، متجاوزة Microsoft لتصبح ثاني أكثر الشركات قيمة على مستوى العالم، بعد Nvidia. يرى المستثمرون المؤسسيون توسع Apple في الذكاء الاصطناعي كإشارة إلى أن التكنولوجيا تنتقل من الضجيج إلى التبني السائد - خاصة في واجهات الأجهزة والمستهلكين.

التحليل الفني لسهم Apple

من الناحية الفنية، شركة آبل مؤشر القوة النسبية تقترب من مستويات ذروة الشراء، مما يشير إلى إمكانية التوحيد على المدى القصير. لا يزال الدعم ثابتًا بالقرب من أدنى مستوى في أبريل، بينما تقع المقاومة حول السعر المستهدف البالغ 315 دولارًا.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سهم Apple في وضع اكتشاف الأسعار مع وجود زخم صعودي واضح على الرسم البياني اليومي. ويدعم الاتجاه الصعودي أيضًا مؤشر القوة النسبية المرتفع فوق خط الوسط بالقرب من 60. ومع ذلك، يتشكل الفتيل عند الجزء العلوي من الشمعة الأخيرة، مما يشير إلى ظهور بعض ضغوط البيع. إذا أكد البائعون أنفسهم أكثر، فقد تجد الأسعار مستويات الدعم بالقرب من 244.15 دولارًا، مع دعم إضافي حول 225.20 دولارًا و 201.80 دولارًا.

التجار الذين يستخدمون داريف تريدر يمكن مراقبة هذه المستويات باستخدام أدوات مدمجة للتحليل الفني أو التحقق من الإمكانات ربح ونتائج الخسارة باستخدام Deriv حاسبات التداول.

تداول زخم الذكاء الاصطناعي من Apple على منصات Deriv

بالنسبة للمتداولين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من زخم الذكاء الاصطناعي لشركة Apple، توفر منصة Deriv MT5 وصولاً مرنًا إلى الاستراتيجيات قصيرة الأجل وطويلة الأجل.

• تداول الزخم: تساعد مؤشرات MACD و RSI على Deriv MT5 في تأكيد أنماط الاستمرار الصعودي. عندما يستقر مؤشر القوة النسبية فوق 50 ويظل السعر فوق المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا، يمكن للمتداولين التفكير في عمليات الدخول الطويلة بمستويات وقف الخسارة دون مستويات الدعم الرئيسية.
  
  
• تداول النطاق: إذا قامت Apple بدمج ما بين 244 دولارًا و 315 دولارًا، فيمكن للمتداولين على المدى القصير البحث عن ارتدادات الأسعار خارج مناطق الدعم. تقدم Deriv Trader أنواع عقود مبسطة تسمح للمتداولين بالاستفادة من ارتفاع الأسعار وهبوطها ضمن نطاقات محددة.
  
  
• إدارة الموقف: تقوم حاسبات التداول الخاصة بـ Deriv بتقييم متطلبات الهامش والأرباح المحتملة و بيب القيمة قبل تنفيذ الصفقات.
  
  

‍

الريبل عبر الأسواق: الأسهم والعملات المشفرة

يمكن أن تؤثر طفرة الذكاء الاصطناعي في Apple على الأسواق الأخرى. لاحظ المتداولون نشاطًا متزايدًا في أزواج العملات المشفرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل FET/USDT، والتي غالبًا ما تتبع أنماط مشاعر الذكاء الاصطناعي المماثلة.

نص بديل: مخطط الشموع لكل ساعة يظهر حركة سعر Fetch.AI (FET/USD) مقابل الدولار الأمريكي.

المصدر: ديريف MT5

يشير هذا الارتباط المتزايد إلى أن أداء Apple أصبح مقياسًا لتجارة الذكاء الاصطناعي الأوسع. غالبًا ما تحدث ارتفاعات في حجم رموز AAPL و AI جنبًا إلى جنب، مما يعكس التفاؤل عبر الأسواق حول موضوع الذكاء الاصطناعي. بالنسبة للمتداولين النشطين، قد تكون دورات RSI من Apple بمثابة إشارة مبكرة للتحركات في الذكاء الاصطناعي اللامركزي الموجوداتق.

الثقة المؤسسية وتناوب رأس المال

إن انتعاش Apple البالغ 1.4 تريليون دولار هو أكثر من مجرد قصة تقييم - إنه رمز للقناعة المؤسسية في ربحية الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل. يقوم مديرو الصناديق بإعادة تخصيص رأس المال من القطاعات الدفاعية إلى فرص الذكاء الاصطناعي عالية النمو، سواء في الأسهم أو الأصول الرقمية.

يمتد هذا الزخم إلى صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة والرموز ذات رؤوس الأموال الكبيرة مثل بيتكوين وإيثيريوم، وفقًا للمحللين، حيث تعكس التدفقات الداخلة غالبًا التحولات في معنويات الأسهم التقنية. والنتيجة هي اتجاه «المخاطرة» بين الأصول - حيث يعمل أداء Apple كمحفز للتفاؤل المتجدد في كل من الأسواق التقليدية واللامركزية.

الآثار الاستثمارية

بالنسبة للمستثمرين، فإن الرقم القياسي لشركة Apple يعزز دورها كحجر الزاوية في اقتصاد الذكاء الاصطناعي. قد يبحث متداولو الأسهم عن نقاط دخول بالقرب من مناطق التوحيد، بينما يمكن للمشاركين في العملات المشفرة استخدام حركة سعر Apple كمؤشر للمشاعر للأصول الرقمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وسواء تجاوزت آبل 315 دولارًا أو توقفت مؤقتًا لإعادة الضبط، فإن ارتفاعها يرمز إلى اقتناع السوق المتزايد بالذكاء الاصطناعي باعتباره محرك النمو الهيكلي التالي - توحيد وول ستريت وWeb3 في اتجاه واحد متسارع: السباق لامتلاك مستقبل الذكاء.

‍

انخفضت أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر، وتشير ميزان البيانات وكذلك المحللين إلى أنه من غير المحتمل حدوث انتعاش ملموس نحو 65.00 دولارًا للبرميل ما لم يتعافى الطلب العالمي. على الرغم من الجهود السياسية المتجددة لتقييد تدفقات النفط الخام الروسي وتعزيز العقوبات، فإن زيادة العرض والاستهلاك الناعم يقودان السوق التي تعاني من نقص العرض. يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط حاليًا بالقرب من 58.00 دولارًا، بينما يستقر خام برنت حول 62.00 دولارًا - ويكافح كلاهما للعثور على زخم صعودي مع تضخم المخزونات واستعداد المتداولين لنمو أضعف.

الوجبات السريعة الرئيسية

• يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 58.00 دولارًا - 59.00 دولارًا وبرنت عند 62.00 دولارًا، وكلاهما عند أدنى مستوى في خمسة أشهر.
  
• قد يؤدي تعهد الهند بوقف واردات الخام الروسي والضغط الأمريكي على الصين إلى تشديد العرض بشكل هامشي.
  
• تفرض المملكة المتحدة عقوبات على أصول وناقلات النفط الروسية الجديدة، مما يزيد من الاحتكاك في التجارة العالمية.
  
• يرتفع إنتاج أوبك+ مع تخفيف الأعضاء للتخفيضات، بينما يواصل الصخر الزيتي الأمريكي الإنتاج القياسي.
  
• تتوقع وكالة الطاقة الدولية فائضًا قدره 3 ملايين برميل يوميًا بحلول عام 2026، وهو الأكبر منذ عام 2020.
  
• يرى بنك أوف أمريكا أن متوسط سعر برنت يبلغ 64.00 دولارًا في الربع الرابع من عام 2025 و 56.00 دولارًا في عام 2026، مما يعني إمكانية انتعاش محدودة.
  
• يقع الدعم الفني لخام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 58.25 دولارًا، مع مقاومة عند 65.61 دولارًا - 70.00 دولارًا
  

الضغط السياسي يلتقي بجمود السوق

بعد أسابيع من الانخفاضات المطردة، شهدت أسعار النفط انتعاشًا قصير الأجل في التعاملات الآسيوية المبكرة، مدعومة بعناوين جيوسياسية جديدة. أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي وافق على وقف واردات النفط الروسي، مما يمثل فوزًا رمزيًا في حملة واشنطن للحد من عائدات الطاقة في موسكو. وأضاف ترامب أنه سيسعى بعد ذلك إلى الضغط على الصين لخفض وارداتها - وهي خطوة، إذا نجحت، يمكن أن تقيد تدفق الخام الروسي المخفض الذي خفف الإمدادات العالمية.

وفي الوقت نفسه، كشفت المملكة المتحدة عن عقوبات جديدة على أكبر شركتين نفطيتين في روسيا، وهما لوك أويل وروسنفت، و44 ناقلة «أسطول الظل» المشتبه في أنها تساعد موسكو على التهرب من سقف أسعار مجموعة السبع. وتشمل الإجراءات تجميد الأصول وحظر المديرين والقيود على الخدمات البريطانية، مما يجعل من الصعب على روسيا نقل النفط الخام عبر شبكات الشحن البديلة.

على الرغم من هذه التطورات السياسية، كان رد فعل السوق متواضعًا. لا يزال التجار يشككون في أن الدبلوماسية وحدها يمكن أن تعوض الأدلة المتزايدة على وفرة العرض. وفقًا لبيانات API، ارتفعت المخزونات الأمريكية بمقدار 7.36 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 10 أكتوبر، بينما زادت مخزونات البنزين بنحو 3 ملايين برميل. انخفضت مخزونات نواتج التقطير، بما في ذلك الديزل، بمقدار 4.79 مليون برميل، مما يشير إلى استهلاك ثابت في وقود النقل ولكنه ليس كافيًا لتغيير الاتجاه الأوسع.

الزيادات في إنتاج أوبك+ تطغى على السوق

قامت وكالة الطاقة الدولية (IEA) بمراجعة توقعاتها لإمدادات النفط لعامي 2025 و 2026 إلى أعلى، مما يعكس التراجع السريع لتخفيضات إنتاج أوبك + والنمو القوي من المنتجين من خارج أوبك. من المتوقع الآن أن ينمو العرض العالمي بمقدار 3 ملايين برميل يوميًا في عام 2025 و 2.4 مليون برميل يوميًا في عام 2026، مدفوعًا بقوتين رئيسيتين:

1. توسع أوبك +: عززت المملكة العربية السعودية والعراق والإمارات العربية المتحدة الإنتاج، حيث أضافت مجتمعة ما يقرب من 400 ألف برميل يوميًا منذ سبتمبر مع تخفيف التخفيضات السابقة.
   
   
2. زيادة الإنتاج من خارج أوبك: تواصل الولايات المتحدة والبرازيل وكندا وغيانا زيادة الإنتاج، حيث بلغ إنتاج الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا بلغ 13.58 مليون برميل يوميًا. وقد تم تحقيق هذا المستوى القياسي على الرغم من الانخفاض الكبير في الحفارات النشطة، وذلك بفضل مكاسب كفاءة الصخر الزيتي، والممرات الجانبية الأطول، واستكمال الآبار المحفورة ولكن غير المكتملة (DUC).
   

تدفع وتيرة الإنتاج القوية هذه السوق نحو ما تطلق عليه وكالة الطاقة الدولية «الفائض المستمر». ارتفعت المخزونات العالمية إلى 7.9 مليار برميل في أغسطس - وهو أعلى مستوى منذ عام 2021 - وارتفع حجم «النفط على الماء» بمقدار 102 مليون برميل في سبتمبر مع نمو الصادرات من الشرق الأوسط والأمريكتين.

تقول وكالة الطاقة الدولية إن نمو الطلب العالمي على النفط يتباطأ

وعلى جانب الطلب، تتوقع وكالة الطاقة الدولية انتعاشًا أبطأ بكثير. وتتوقع نمو الطلب على النفط بمقدار 680 ألف برميل يومياً فقط في عام 2025 و700 ألف برميل يومياً في عام 2026، وكلاهما أقل بنحو 20 ألف برميل يومياً من توقعاتها السابقة. وهذا أقل من نصف معدل النمو الذي تتوقعه أوبك، التي تتوقع +1.29 مليون برميل يومياً العام المقبل.

يتركز الضعف في الاقتصادات الكبرى، حيث لا تزال ثقة المستهلك منخفضة، وأدى التضخم إلى تآكل القوة الشرائية، وتراجع الإنتاج الصناعي. في الصين، تستمر الضغوط الانكماشية والركود المطول في سوق العقارات في التأثير على استهلاك الطاقة. تهدد التوترات التجارية المتجددة بين الولايات المتحدة والصين، بما في ذلك ارتفاع التعريفات ورسوم الموانئ، بمزيد من الضغط على نشاط التصنيع والطلب على الشحن.

يتناقض الموقف المحافظ لوكالة الطاقة الدولية بشكل حاد مع تفاؤل أوبك. وفي حين ترى أوبك أن الأسواق الناشئة تدعم الطلب على وقود النقل، تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يؤدي التحول نحو مصادر الطاقة المتجددة وتحسين الكفاءة إلى إبطاء الاستهلاك الإجمالي. ونتيجة لذلك، تتوقع نماذج الوكالة الآن فائضًا كبيرًا بحلول منتصف العقد ما لم يتم تكثيف قيود العرض.

توقعات إنتاج نفط أوبك: تحذير التخمة لعام 2026

حذر تقرير سوق النفط لشهر أكتوبر الصادر عن وكالة الطاقة الدولية من أن إمدادات النفط العالمية قد تتجاوز الطلب بنحو 4 ملايين برميل يوميًا في عام 2026 - وهي وفرة أكبر من فائض العرض في حقبة الوباء الذي أدى إلى انخفاض الأسعار إلى أقل من 40.00 دولارًا في عام 2020. ويدعم هذا السيناريو التوسع المستمر في أوبك +، والإنتاج القوي من خارج أوبك، والانتعاش الصناعي البطيء في الأسواق الرئيسية.

يعكس انخفاض خام برنت الأخير إلى ما دون 66.00 دولارًا وتراجع خام غرب تكساس الوسيط إلى 58.00 دولارًا مخاوف المستثمرين من أن السوق قد لا تستوعب العرض المتزايد حتى مع عمليات التكرير القياسية. تقوم المصافي بمعالجة حوالي 85.6 مليون برميل يوميًا، لكن معظم المحللين يتفقون على أن هذا المستوى من الإنتاجية لا يمكن تحمله إذا استمرت المخزونات العالمية في الارتفاع.

وإذا تحقق الفائض المتوقع، فقد يختبر خام برنت نطاق 50.00 دولار - 55.00 دولار، في حين قد يستقر خام غرب تكساس الوسيط حول 55 إلى 60 دولارًا ما لم يتباطأ الإنتاج أو مفاجآت الطلب في الاتجاه الصعودي.

يمكن للعوامل الجيوسياسية أن تبطئ السقوط

لا تزال المخاطر السياسية متغيرًا رئيسيًا يمكن أن يدعم الأسعار مؤقتًا. تستمر العقوبات المفروضة على روسيا وإيران في تقييد الإنتاج من اثنين من أكبر المصدرين في العالم. كما أدى تخزين الصين الاستراتيجي من النفط الخام من أجل أمن الطاقة إلى امتصاص فائض البراميل في وقت سابق من هذا العام، مما خفف من الزخم الهبوطي. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحملة الدبلوماسية لإدارة ترامب للضغط على الهند والصين واليابان لخفض الواردات الروسية يمكن أن تؤدي، بمرور الوقت، إلى تشديد السوق إذا ترجمت هذه الالتزامات إلى قيود تجارية فعلية.

ومع ذلك، شهدت السوق إعلانات مماثلة من قبل، وينتظر التجار أدلة ملموسة على تشديد العرض. يتوقع بنك أوف أمريكا المدى القصير التقلب حول هذه التطورات لكنه يحافظ على الحالة الأساسية لخام برنت عند أقل من 50 دولارًا إذا استمر الطلب الصيني في الانخفاض أو إذا صعدت واشنطن تعريفاتها الجمركية على بكين.

رؤية فنية لأسعار النفط

من وجهة نظر فنية، يختبر خام غرب تكساس الوسيط مستوى دعم كبير حول 58.25 دولارًا. ويمكن أن يؤدي التحرك المستمر دون هذا الحد إلى فتح الطريق نحو 55.00 دولارًا - 57.00 دولارًا، في حين أن الارتداد قد يستهدف 65.61 دولارًا ثم 70.00 دولارًا، بشرط عودة الزخم في جانب الشراء. تشير أحجام التداول الحالية إلى أن البائعين لا يزالون مهيمنين، ولكن إذا أدت العناوين الجيوسياسية إلى تجدد عمليات الشراء، فسيظل التعافي قصير الأجل ممكنًا.

يتم دعم سرد الارتداد المحتمل من خلال ملامسة الأسعار لنطاق بولينجر السفلي - مما يشير إلى ظروف ذروة البيع. مؤشر القوة النسبية تشير الإشارة إلى خط الوسط أيضًا إلى زيادة زخم الشراء.

تداول تقلبات أسعار النفط مع Deriv

تخلق تقلبات أسعار النفط فرصًا للمتداولين الذين يسعون إلى التقاط التقلبات قصيرة الأجل أو التحوط من التعرض الطويل الأجل. على مشتق MT5، يمكنك تداول خام غرب تكساس الوسيط وبرنت العقود مقابل الفروقات مع إمكانية الوصول إلى أدوات الرسوم البيانية المتقدمة والرافعة المالية المرنة والمؤشرات المخصصة لتتبع زخم الأسعار ومستويات الدعم/المقاومة.

خلال فترات عدم اليقين المتزايدة - مثل ارتفاع إمدادات أوبك+ أو ارتفاع المخزون الأمريكي - يمكن للمتداولين إدارة التعرض باستخدام وقف الخسارة وميزات جني الأرباح المتوفرة على Deriv MT5. لتخطيط المواقف بشكل أكثر دقة، استخدم Deriv حاسبة التداول لتقدير الهامشوقيمة النقطة والعوائد المحتملة قبل دخول السوق.

لمزيد من الأفكار حول سلع مثل النفط، اكتشف دليل تداول السلع.

الآثار الاستثمارية

يشير السوق إلى مخاطر هبوطية متزايدة على المدى المتوسط للمستثمرين. إذا أدت العناوين السياسية أو العقوبات الجديدة إلى ارتفاعات قصيرة، فإن الشراء التكتيكي قصير الأجل بالقرب من دعم 61.00 دولارًا - 62.00 دولارًا قد يوفر فرصًا. ومع ذلك، لا تزال التوقعات الأوسع هبوطية، حيث من المرجح أن تكون الأسعار أقل من 70.00 دولارًا - 75.00 دولارًا

إن المنتجين ذوي التكلفة المنخفضة ومشغلي الصخر الزيتي في الولايات المتحدة في وضع يمكنهم من تحمل الأسعار المنخفضة بفضل مكاسب الكفاءة، في حين أن المشاريع البحرية وعالية التكلفة قد تواجه ضغط الهامش. يمكن أن تظل شركات التكرير معزولة نسبيًا، مستفيدة من المواد الأولية الرخيصة وأحجام الإنتاج القوية، حتى في بيئة منخفضة الأسعار.

‍

يشير الارتفاع القياسي للذهب متجاوزًا 4100 دولار للأوقية إلى أن الطلب على الملاذ الآمن لم ينته بعد - ولكن الزخم قد يواجه قريبًا أول اختبار حقيقي له. بعد ارتفاع لا هوادة فيه مدفوعًا بالتوترات التجارية والصدمات السياسية وتدفق عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية، فإن السؤال الآن هو ما إذا كان ارتفاع الذهب نحو 4500 دولار يمثل المرحلة التالية من سوق صاعدة هيكلية أم نقطة استنفاد اتجاه يسير بعيدًا جدًا وسريعًا جدًا.

الوجبات السريعة الرئيسية

• ارتفع الذهب بنسبة 60٪ تقريبًا في عام 2025، متجاوزًا 4200 دولار للأونصة لأول مرة على الإطلاق وسط تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين والنفور من المخاطرة العالمية.
  
• وتزامن الارتفاع مع الأداء القوي للأسهم، مما يشير إلى التحول من الزخم المدفوع بالخوف إلى الزخم المدفوع بالسيولة.
  
• لا يزال طلب البنك المركزي حجر الزاوية في الارتفاع، جنبًا إلى جنب مع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وتحوط المستثمرين ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة.
  
• يحذر دويتشه بنك من أن ارتفاع الذهب قد «بلغ ذروته في الاتجاه»، مما يشير إلى مرحلة توطيد محتملة.
  
• على الرغم من التقييمات الممتدة، يتوقع كل من غولدمان ساكس وسوسيتيه جنرال وجي بي مورجان مزيدًا من الارتفاع - بأهداف تصل إلى 5000 دولار للأونصة.
  
• يمكن أن يؤدي تخفيف التوترات الجيوسياسية أو ارتفاع العوائد الحقيقية إلى تراجعات قصيرة الأجل، ولكن العوامل الأساسية طويلة الأجل لا تزال داعمة.
  

ارتفاع الذهب الذي حقق رقمًا قياسيًا وزيادة الملاذ الآمن

يمثل ارتفاع الذهب إلى 4100 دولار لحظة فاصلة للمعدن الثمين، مما يعزز مكانته كواحد من أفضل الأصول أداءً في عام 2025. كان الاتجاه الصعودي الأخير مدفوعًا بالتوترات المتجددة بين الولايات المتحدة والصين، بعد أن أعلن كلا البلدين عن رسوم موانئ جديدة على شحن البضائع - وهي خطوة حطمت توقعات ذوبان الجليد التجاري.

أعادت الأخبار إحياء ذكريات اندلاع الحرب التجارية السابقة وحفزت الاندفاع نحو التحوط التقليدي مثل الذهب. المعدن، الذي انعكس من أعلى مستوى سابق على الإطلاق بالقرب من 4,180 دولارًا، استعاد مكانته بسرعة حول 4,090 دولارًا قبل أن يتراجع نحو 4,125 دولارًا خلال الجلسة الأوروبية. حتى أن العقود الآجلة تجاوزت لفترة وجيزة 4200 دولار، مما يمثل علامة فارقة في أسواق السبائك.

يستمر الذهب في الارتفاع مع تراجع مؤشرات المخاطر الجيوسياسية

بالإضافة إلى المخاوف التجارية، كان الارتفاع مدعومًا بعدم الاستقرار السياسي في الاقتصادات الرئيسية. فقدت فرنسا رئيس وزرائها بعد يوم واحد فقط من تعيين حكومته، ودخلت الحكومة الأمريكية في إغلاق ممتد، وتحركت اليابان لتعيين رئيس وزراء مؤيد للتحفيز يدعو إلى خفض أسعار الفائدة. كل حدث عزز جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط من المخاطر العالمية - حتى مع استمرار ارتفاع الأسهم، وهو أمر شاذ يشير إلى شيء أعمق من مجرد النفور من المخاطرة.

يستمر الذهب في الارتفاع مع انحسار حالة عدم اليقين

الارتباط بين الذهب والأسهم: لماذا يرتفع كلا السوقين معًا

ما يجعل ارتفاع الذهب هذا غير عادي هو ارتفاعه الموازي للأسهم العالمية. في العادة، يزدهر الذهب عندما يشعر المستثمرون بالخوف وتتراجع الأسهم. ولكن في عام 2025، ارتفع كلاهما معًا - وهي علامة على ذلك سيولة والسياسة النقدية، وليس الذعر، هي التي تقود التدفقات.

كانت دورة التيسير المتجددة للاحتياطي الفيدرالي أساسية لهذا التحول. وبعد خطوة مماثلة في سبتمبر، تتوقع الأسواق خفضًا آخر لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا الشهر.

من المتوقع أن يعترف خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول القادم في الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال بالتحدي المتمثل في البيانات المحدودة بسبب الإغلاق الحكومي المستمر، لكن المستثمرين يقومون بالفعل بالتسعير في ظروف أكثر مرونة في المستقبل.

هذه البيئة ذات الأسعار المنخفضة تجعل الذهب - أحد الأصول غير المدرة للدخل - أكثر جاذبية نسبيًا، لا سيما مع اتجاه العوائد الحقيقية نحو الانخفاض وتوقعات التضخم المرتفعة. أدى الجمع بين انخفاض تكاليف الاقتراض وعدم الاستقرار السياسي في مناطق متعددة إلى تضخيم الطلب على الذهب المادي وصناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من الصناديق المرتبطة بالذهب الأصول.

الشعور بالملاذ الآمن: هل هذه حقبة جديدة أم ذروة النشوة؟

تنقسم البنوك الاستثمارية الكبرى بين الاقتناع والحذر.

• يتوقع بنك جولدمان ساكس ارتفاعًا آخر بنسبة 20٪ بحلول نهاية عام 2026، مدفوعًا بالتضخم المستمر والاحتكاك الجيوسياسي المستمر.
  
• يصف Société Générale الارتفاع إلى 5000 دولار للأونصة بأنه «أمر لا مفر منه بشكل متزايد»، مستشهدًا بالطلب الهيكلي للبنك المركزي.
  
• تحافظ JPMorgan على الذهب كواحدة من «أقوى وجهات نظرها حول الأصول».
  

ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه الصعودي شبه العالمي قد يكون بحد ذاته تحذيرًا. يجادل دويتشه بنك بأن الارتفاع ربما «بلغ ذروته في الاتجاه». يُظهر تحليلهم أن مرحلة الاتجاه الحالية للذهب قد استمرت بالفعل 29 يومًا - لفترة أطول بكثير من متوسط الاتجاه الصعودي لمدة 19 يومًا الذي شوهد في السنوات الأخيرة. لا يتوقع البنك تصحيحًا فوريًا ولكنه يشير إلى أن المستثمرين يبطئون عمليات الشراء، مما يشير إلى التعب.

وفي الوقت نفسه، يحذر HSBC من أنه إذا خفت التوترات السياسية أو العسكرية في عام 2026، فقد تفقد أسعار الذهب زخمها الصعودي. لا يعني هذا بالضرورة انعكاسًا حادًا، ولكنه يزيد من احتمال حدوث مرحلة محايدة أو جانبية مع انخفاض المشاعر الصاعدة.

شراء الذهب من البنك المركزي: الابتعاد عن الأساسيات

بدأ تسارع الذهب في التفوق على السائقين التقليديين. تاريخيًا، يفسر انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية وارتفاع المخاطر الجيوسياسية معظم قوة الذهب. ولكن حتى مع انخفاض مؤشرات عدم اليقين وثبات الدولار الأمريكي، رفض الذهب التراجع.

يعزو JPMorgan هذا إلى الطلب المادي - خاصة من البنوك المركزية والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). دفع الاتجاه المستمر لخفض الدولار البنوك المركزية، وخاصة في الأسواق الناشئة، إلى تنويع احتياطياتها إلى الذهب. هذا «الطلب الهيكلي» يخلق عرضًا ثابتًا حتى عندما تتراجع الفائدة المضاربة.

ومع ذلك، فإن هذا الانفصال يثير سؤالًا صحيحًا: عندما يرتفع الذهب بشكل مستقل عن المخاطر والأسعار، هل لا يزال يعمل كعامل تنويع، أم أنه أصبح جزءًا من الاتجاه الرئيسي للمضاربة؟

توقعات أسعار الذهب 2025: إشارات السياسة والخطوة التالية

تشير بيانات السوق الأخيرة إلى أن المتداولين أصبحوا أكثر حساسية لكل تحول في توقعات أسعار الفائدة. نظرًا لانخفاض سعر الفائدة النهائي لبنك الاحتياطي الفيدرالي الضمني في السوق إلى أقل من 2.9٪ في وقت سابق من هذا الربع، ارتفع الذهب ردًا على ذلك. لكن هذا السعر النهائي ارتفع في الأسابيع الأخيرة، مما يدعم الدولار ويلمح إلى مقاومة محتملة على المدى القصير للسبائك.

وفي الوقت نفسه، تستمر تهديدات ترامب الجمركية المتجددة، وقيود التصدير الصينية، والانقسامات السياسية الأوروبية في تغذية الطلب على الملاذ الآمن. ومع ذلك، إذا تلاشت هذه العناوين الرئيسية، فقد يتوقف الذهب مؤقتًا قبل تحركه للأعلى في المرة القادمة.

التحليل الفني لأسعار الذهب

يتم تداول الذهب حاليًا فوق 4,100 دولار، مستقرًا فوق مستوى الدعم الرئيسي قصير الأجل عند 3,947 دولارًا. وإذا حافظت الأسعار على هذه القاعدة، فقد يحاول المضاربون على الارتفاع القيام بجولة أخرى نحو ٤٢٥٠ دولارًا ثم ٤٣٠٠ دولار. قد يؤدي الفشل في الحفاظ على مستوى الدعم البالغ 3,947 دولارًا إلى تراجع قصير الأجل نحو 3,626 دولارًا و 3,310 دولارًا، وهي مستويات قد تجذب عمليات شراء متجددة من البنوك المركزية والمستثمرين على المدى الطويل.

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون حركة السعر، فإن الذهب قصير الأجل التقلب يمكن تحليلها من خلال أدوات الرسوم البيانية المتقدمة على داريف تريدر، والتي تقدم مؤشرات ديناميكية ووجهات نظر حول عمق السوق.

تداول الذهب على منصات Deriv

سيطر الذهب على عناوين الأخبار العالمية ونشاط التداول على منصات Deriv. خلال الارتفاع الأخير في الأسعار، تم التداول مجلدات يبدو أن العقود مقابل الفروقات على الذهب على Deriv MT5 قد زادت، مما يعكس زيادة مشاركة المتداولين.

تظل Deriv MT5 هي المنصة المفضلة للمتداولين الذين يبحثون عن الدقة والمرونة. يتيح الوصول إلى الذهب والسلع الرئيسية الأخرى من خلال الرسوم البيانية المتقدمة وتحليل الأصول المتعددة وسرعات التنفيذ السريعة - وهي ميزات مهمة للتنقل في الأسواق سريعة الحركة.

استراتيجيات تاجر Deriv الشائعة

• نطاق التداول: استغلال تقلبات الذهب خلال اليوم بين 4,090 دولارًا و 4,250 دولارًا باستخدام مستويات التوقف المنضبطة وحجم المركز الديناميكي.
  
• التداول الاختراقي: الدخول حول مناطق المقاومة الرئيسية بسعر 4,300 دولار و 4,500 دولار لالتقاط الارتفاعات المحتملة بعد الأخبار.
  
• التحوط عبر الأصول: الجمع بين مراكز الذهب وأزواج العملات مثل USD/JPY أو مؤشرات الأسهم لإدارة المخاطر عبر الأسواق المترابطة.

توقعات الاستثمار في الذهب

يمثل رالي الذهب لعام 2025 كلاً من اللعب الدفاعي وتجارة الثقة. إنه دفاعي لأنه يعكس الخوف من التضخم والديون والكسور الجيوسياسية. كما أنها واثقة لأن المستثمرين يتوقعون أن صانعي السياسات سيستمرون في الخطأ في جانب المال السهل.

إذا تماسك الذهب بالقرب من المستويات الحالية، فقد يجذب هذا الاستقرار تدفقات مؤسسية جديدة. وفي حالة عودة الصدمات السياسية أو السياسية، يمكن أن تتسارع الأسعار نحو 4500 دولار - مما يؤكد صحة التوقعات الصاعدة. ومع ذلك، إذا تحسن الاستقرار العالمي وارتفعت العائدات، فقد تنخفض الأسعار إلى نطاق تداول يتراوح بين 3,600 دولار و3,900 دولار دون تقويض جاذبية الذهب على المدى الطويل.

في الوقت الحالي، تشير البيانات إلى فترة توقف، وليس ذروة - استراحة لما قد يكون المراحل الأولى من تحول أطول وأكثر هيكلية نحو الأصول الصلبة في عالم من السياسات اللينة.

للقراء الذين يتتبعون توقعات السلع الأوسع نطاقًا، تحقق من أحدث مقالات Deriv في السوق سيناريو الحد الأدنى لسعر النفط البالغ 50 دولارًا و اتجاهات سوق العملات المشفرة - كلاهما مناسب لفهم تحولات المشاعر عبر الأصول. يمكنك أيضًا استخدام Deriv حاسبة التداول لنمذجة العوائد المحتملة والتعرض للمخاطر عبر أسواق متعددة قبل اتخاذ أي صفقة.