As summer kicks off, oil markets are bracing for a season of sharp moves and mixed signals. As per reports, supply headlines are turning heads - Chevron’s exit from Venezuela, Canadian wildfires, and OPEC+ doing the bare minimum. But demand? Still half-asleep, even with the summer driving season in sight.

Geopolitics is adding fuel to the fire: US-Iran nuclear talks, shifting trade tensions, and sanctions chatter are all keeping traders on edge.

This isn’t a market with a clear direction. It’s one that could swing hard, fast - and often. Buckle up.

Oil supply disruptions 

Let’s start with the drama out of Venezuela. Chevron has been told it can no longer export crude from the country - a move that immediately trims supply to the US, where refiners now have to go shopping elsewhere. Most likely? The Middle East. That’s not just a shift in barrels, it’s a shift in geopolitical risk.

At the same time, Canadian wildfires are threatening oil sands production, and it wouldn’t take much for that to escalate into a meaningful shortfall - especially if demand picks up (more on that in a minute).

And then there’s OPEC+. The group met and did nothing - no production cuts, no hikes, just a vague promise of future decisions. Another meeting is scheduled for Saturday 31 May, where a smaller group might agree to a modest increase for July. But with compliance issues already dogging the alliance, it’s hard to tell whether that would actually mean more barrels or just more noise.

Oil Demand isn’t exactly charging ahead

Now for the other half of the picture: demand.

This time of year usually sees a surge in fuel consumption, especially in the US, where road trips and holiday travel bump up gasoline use. But so far, it’s been more of a crawl than a sprint. Inventories are still relatively high, and early indicators suggest the summer driving season might be more subdued than hoped.

China, which many were counting on to power global demand, isn’t pulling its weight either. Its post-COVID rebound has been lukewarm, and industrial activity remains patchy. Not exactly the growth story oil bulls were banking on.

In short, the demand side isn’t dead, but it’s definitely not doing much to justify $90 oil.

GeoPolitics and oil 

When actual supply and demand fundamentals get this blurry, oil tends to take its cues from politics. And there’s no shortage of that.

The US and Iran are back at the table, sort of, trying to revive the nuclear deal. If anything gets signed, which is a big if, it could mean more Iranian oil back on the market, fast. That’s a wildcard traders can’t ignore.

Meanwhile, the EU and US seem to be warming to each other again, with Brussels quietly laying the groundwork for deeper trade ties. If that translates into improved economic activity, it might give demand a bit of a kick.

Let’s not forget the ever-present backdrop of Russian sanctions. Russia’s oil exports have proven surprisingly resilient over time despite headline-making global challenges. 

Any new measures or enforcement surprises could spark another supply jolt.

So, what does this all mean for the oil market?

In simple terms: don’t expect a smooth ride.

Oil prices could surge due to a supply disruption, a surprise from OPEC+, or a flash of geopolitical tension. Equally, they could drop sharply if Iranian oil returns, demand stays soft, or inventory builds up.

This isn’t a market where the fundamentals are clearly bullish or bearish. It’s a market that’s emotional, headline-driven, and hypersensitive.

And that, more than anything, is why this summer could be one of the most unpredictable we’ve seen in a while.

Oil technical insights

At the time of writing, we are seeing a significant surge in oil prices within a sell zone - hinting at a potential drawdown. However, the volume bars paint a picture of declining sell pressure, setting the stage for a potential price uptick. Should prices see a further uptick, we could see prices held at the $64.00 resistance wall. 

A major uptick could see prices find a ceiling at the $71.00 price level. In contrast, if we see a slump within the sell zone, prices could find support floors at the $60.15 and $57.30 support levels.

Will oil prices keep surging? You can speculate on OIL with a Deriv MT5 account.

It’s been a curious week for the world’s most-watched currency. The US dollar has put on a bit of a show - gaining ground thanks to upbeat consumer confidence and a wobbling yen. But beneath the headlines, there’s a growing sense that all is not entirely well in the kingdom of greenbacks.

From tariff tensions to ballooning US debt, and with even Christine Lagarde casually suggesting the euro could step up, the dollar’s dominance isn’t quite as unshakeable as it once seemed. So, are we looking at the start of a slow erosion in the dollar’s global clout, or is this just another blip in a long run of resilience?

Let’s unpack what’s really driving the moves and where the cracks might be forming.

Dollar rally: Short-term strength, long-term questions

The dollar’s rally this week was more due to relative weakness elsewhere than to fireworks from the US economy. The Japanese yen slipped under pressure after a sharp fall in long-dated Japanese government bond yields, a move tied to speculation that Japan’s Ministry of Finance might scale back the issuance of super-long bonds. 

That drop in yields spooked yen bulls and offered a bit of breathing space for the greenback.

Add to that a better-than-expected reading on US consumer confidence in May, and the dollar had just enough fuel for a short-term lift. But there’s more than a little uncertainty brewing beneath the surface.

Kashkari keeps it cool

While some traders clutched onto the consumer confidence figures as a sign of economic momentum, the Federal Reserve remains cautious. Minneapolis Fed President Neel Kashkari threw cold water on any hawkish excitement, suggesting rates should stay put until there’s clarity on how rising tariffs might impact inflation.

Kashkari warned against “looking through” supply-side price shocks, a nod to the messy, unpredictable ripple effects that trade policy can have on prices. His tone was measured, but the message was clear: there’s still a lot that could go sideways.

The potential Euro alternative

The euro didn’t have such a good week. French inflation fell to its lowest level since December 2020, weighing on the common currency and giving the dollar another relative advantage.

That said, European Central Bank President Christine Lagarde added a provocative note to the conversation. Speaking earlier this week, she floated the idea that the euro could become a credible alternative to the dollar if, and it’s a big if, the EU strengthens its financial and security framework.

It was more vision than verdict, but still, the fact that the conversation is happening hints at signs of shifting sands in global finance.

Trade tensions take centre stage

On the trade front, President Trump backed away from threatening to slap 50% tariffs on EU imports next month, a move that calmed markets and lifted risk sentiment. Still, the underlying concern hasn’t gone away.

Both investors and policymakers are aware that escalating tariffs, whether with the EU, China, or elsewhere, could drag on growth and stir up inflation. The Fed’s caution reflects that, and it’s why many in the market remain hesitant to price in rate cuts too early, even with inflation seemingly under control for now.

Government debt and economic growth

Then there’s the elephant in the room: US government debt. A new spending and tax bill is crawling through Congress, expected to add trillions to the country’s already weighty balance sheet. While some analysts think it might slightly improve the deficit-to-GDP ratio, few are confident it puts the US on a sustainable fiscal path.

Unsurprisingly, no one’s thrilled. Conservatives think the cuts didn’t go far enough; progressives think they went too far in the wrong places. Markets, for now, are holding their nerve - but the longer-term consequences of persistent deficit spending are hard to ignore.

USDJPY outlook: Cracks in the crown, or some wear and tear?

So, is dollar supremacy under threat? In the short term, not really. The dollar remains the world’s go-to currency, especially in times of volatility. But the chorus of caution is growing louder - from central bankers, fiscal hawks, and geopolitical analysts alike.

The real risk may not be an abrupt dethroning but a slow erosion. As global players like the EU work to strengthen their institutions and as the US grapples with mounting debt and political division, the dollar’s dominance may become less absolute.

At the time of writing, the USDJPY pair is seeing an uptick as the dollar rebounds. The rebound happening within a sell zone suggests that it could be curtailed. However, the volume bars tell a story of strong bullish pressure being countered by weaker sell pressure, hinting at a potential further uptick.

If we see a further uptick, the price could encounter resistance walls at the $145.40 and $148.00 price levels. On the other hand, should we see a slump, prices could be held at the $142.20 support floor.

Looking to trade the dollar? You can speculate on the direction of the USDJPY pair with a Deriv MT5 account.

La première vague du boom de l'IA a été spectaculaire, avec des démonstrations époustouflantes, des pénuries de GPU et un battage médiatique suffisant pour alimenter un petit centre de données. Mais à l'approche de la saison des résultats financiers, les investisseurs déplacent leur attention du spectacle à la substance. La question n'est plus seulement ce que l'IA peut faire, mais qui la fait fonctionner à grande échelle, et surtout, qui est rémunéré pour cela.

Nvidia et Salesforce se situent aux extrémités opposées de la chaîne de valeur de l'IA, mais tous deux se préparent à des rapports de résultats très attendus cette semaine. Nvidia, roi incontesté du matériel IA, a bénéficié d'une demande historique - mais la pression réglementaire et la concurrence croissante commencent à lui poser problème. Salesforce, de son côté, tente de prouver que sa plateforme propulsée par l’IA, Agentforce, est bien plus qu’un simple ajout brillant - c’est un moteur de croissance pour la prochaine phase de la technologie d’entreprise.

À mesure que l'IA générative passe des laboratoires et des gros titres aux conseils d'administration et aux bilans, les enjeux évoluent. Il ne s’agit pas de savoir qui est arrivé tôt ; il s’agit de savoir qui peut mener la deuxième vague.

Nvidia : sur un nuage, mais quelques nuages à l’horizon

Commençons par Nvidia. Wall Street s'attend à un trimestre exceptionnel une fois de plus, poursuivant sa période de croissance impressionnante des revenus.

Le fabricant de puces devrait afficher un chiffre d'affaires de 43,4 milliards de dollars, en hausse spectaculaire de 66 % en glissement annuel, et un revenu net de plus de 21 milliards de dollars. C'est ce qui se passe lorsque vos GPU sont en fait le pilier de l'IA moderne.

Mais même la royauté technologique ne peut ignorer la géopolitique. Les restrictions à l'exportation vers la Chine ont déjà coûté des milliards à Nvidia - une charge de 5,5 milliards de dollars liée à ses puces H20, pour être précis. Le PDG Jensen Huang n'a pas mâché ses mots, qualifiant la politique américaine de « échec » qui a nui davantage à l'innovation américaine qu'aux ambitions chinoises. Ajoutez les contraintes d’approvisionnement et le fait que les grandes entreprises tech développent leurs propres puces, et la route à venir semble un peu plus cahoteuse que lors des derniers trimestres.

Pourtant, Nvidia reste la référence en matière d'infrastructure pour l'IA. La question est de savoir si sa valorisation reflète un potentiel futur ou si elle est déjà évaluée pour la perfection. Les investisseurs seront attentifs à tout signe d'affaiblissement de la demande, surtout alors que le monde passe du développement à la mise en œuvre de l'IA.

Intégration de l’IA Salesforce: des promesses aux preuves concrètes

Si Nvidia est le fournisseur d'armes du boom de l'IA, Salesforce essaie d'être le stratège - vendant des outils qui aident réellement les entreprises à utiliser l'IA. Sa dernière initiative se présente sous la forme d’Agentforce, une plateforme propulsée par l’IA qui a déjà rencontré un solide succès initial avec plus de 3 000 clients payants. Elle est élégante, intégrée à Slack et conçue pour booster le service client, la prévision des ventes, et plus encore.

Mais la barre est haute. La croissance des revenus fondamentaux de Salesforce a ralenti autour de 9 %, et bien que ses marges et flux de trésorerie s’améliorent, il doit démontrer que l’IA peut significativement relancer le chiffre d’affaires.

Les analystes prévoient un BPA non-GAAP de 2,54 $, soit une augmentation de 4 % d’une année sur l’autre - respectable, mais pas révolutionnaire.

Ce trimestre, la tâche de Salesforce est de prouver que Agentforce n’est pas qu’un vernis sur une plateforme héritée. L'IA peut-elle vraiment aider à conclure les affaires plus rapidement ? Peut-elle réduire le taux de désabonnement, augmenter la productivité et justifier des niveaux d'abonnement plus élevés ? Ce sont les questions auxquelles les investisseurs veulent des réponses.

Le véritable test : l'IA d'entreprise en action

Nous en sommes au-delà de la phase de l’IA où impressionner les investisseurs suffisait. Il s'agit maintenant d'impressionner les directeurs financiers, les responsables des opérations et les acheteurs IT - les personnes qui doivent justifier les dépenses par des résultats concrets. Dans ce contexte, Nvidia et Salesforce représentent deux paris différents sur l'avenir de l'IA.

Le défi de Nvidia est de maintenir son élan dans un paysage mûr et concurrentiel. Le défi de Salesforce est de prouver que ses outils d'IA fonctionnent dans le monde réel - et que les clients sont prêts à les payer.

Ce qu'ils ont en commun, c'est la pression. La pression pour répondre à de fortes attentes. La pression pour démontrer que l’IA est plus qu’une ligne sur une feuille de route produit ou un appel aux résultats, et la pression pour apporter de la clarté sur un marché ayant déjà connu un cycle d’engouement.

Perspectives techniques : qui mènera la seconde vague de l’IA ?

La première vague d’IA était toute centrée sur la possibilité - construire les modèles, les puces, l’infrastructure. Cette histoire, c’était celle de Nvidia. La deuxième vague concerne la praticité : intégrer l’IA dans les flux de travail, améliorer les résultats commerciaux, et prouver le retour sur investissement. C’est là que des entreprises comme Salesforce doivent faire la différence.

Avec les résultats à l’horizon, le projecteur est fermement braqué sur ces deux géants de la tech. Nvidia doit défendre son trône. Salesforce doit prouver qu’il a gagné sa place à la table.

Quoi qu’il en soit, cette semaine pourrait aider à façonner le prochain chapitre de l’IA en entreprise - non seulement qui construit le futur, mais qui le vend réellement.

Au moment où nous écrivons, Nvidia montre une certaine pression à l’achat sur le graphique journalier. Avec des prix actuellement proches d’une zone de vente, il y a un argument en faveur d’une correction potentielle. Cependant, les barres de volume montrent que la pression à l’achat se renforce, construisant un argument en faveur d’un mouvement haussier. Si les haussiers prennent le dessus, les prix pourraient rencontrer un mur de résistance au niveau de 135,95 $. Si nous observons une baisse significative, les prix pourraient trouver un support aux niveaux 113,92 $ et 104,80 $.

Salesforce, de son côté, montre une certaine pression à la vente sur le graphique journalier dans une zone de vente - laissant présager de nouvelles baisses potentielles. Le scénario baissier est également soutenu par les barres de volume montrant une augmentation de la dynamique baissière. En cas de baisse significative, les prix pourraient se maintenir au niveau de support de 262,75 $. En cas de rebond, les prix pourraient rencontrer une résistance aux niveaux de 290 $ et 330 $.

Vous attendez avec impatience les résultats de Nvidia et CRM ? Vous pouvez spéculer sur l’évolution des prix de Nvidia et CRM avec un compte Deriv MT5 ou Deriv X.

Apple n’a pas l’habitude d’être la différence - surtout pas dans le cercle élitiste de la tech. Mais alors que les autres membres des « Magnificent Seven » connaissent une bonne période ces derniers temps, les actions Apple ont discrètement glissé dans le rouge. En baisse de plus de 20 % depuis le début de l’année et à la traîne de ses pairs en mai, la marque la plus précieuse au monde paraît soudain un peu moins invincible.

Quelle est la cause de cette baisse ? Un mélange de politique, de problèmes de production et quelques remarques cinglantes de Donald Trump, qui menace désormais une taxe de 25 % sur les iPhones non fabriqués aux États-Unis. Pour une entreprise qui a passé des années à construire une chaîne d’approvisionnement mondiale finement réglée, c’est une balle courbe - et une qui a déjà effrayé les marchés.

Mais avant de considérer qu’Apple a dépassé son apogée, il vaut la peine d’approfondir un peu la question. Est-ce vraiment un signe de problèmes à Cupertino - ou juste une égratignure temporaire sur une entreprise par ailleurs solide ?

Menaces de taxe sur Apple et l’effet Trump

Tout a recommencé avec un post sur Truth Social. Donald Trump a publiquement rappelé au PDG d’Apple, Tim Cook, qu’il s’attend à ce que les iPhones vendus aux États-Unis soient fabriqués aux États-Unis. Pas en Inde. Pas en Chine. Nulle part ailleurs. Sinon, Apple devrait s’attendre à payer une taxe « d’au moins » 25 %. Pas vraiment subtil.

Pour une entreprise qui ne produit actuellement pas d’iPhones sur le sol américain, c’est un véritable casse-tête. Apple a déjà commencé à déplacer une partie de sa production hors de Chine vers des endroits comme l’Inde et le Vietnam - en partie pour diversifier et en partie pour échapper aux taxes antérieures. Mais clairement, cela ne suffit pas à satisfaire le président.

Les marchés n’ont pas non plus été enchantés. L’action Apple a chuté de plus de 3 % après ces remarques, enregistrant sa huitième journée consécutive de pertes.

Bien qu’une taxe puisse sembler être un titre accrocheur, ce n’est pas qu’un simple discours. La chaîne d’approvisionnement d’Apple n’est pas quelque chose que l’on peut déloger du jour au lendemain. Les analystes estiment qu’un transfert complet vers la fabrication américaine pourrait prendre entre cinq et dix ans - et pousser le prix d’un iPhone à environ 3 500 $. C’est difficile à vendre.

Douleur à court terme, confiance à long terme ?

Malgré le bruit politique, les analystes ne quittent pas le navire. En fait, beaucoup restent calmes. Gil Luria chez D.A. Davidson compare cela à des turbulences en vol, inconfortables sur le moment, mais pas une raison pour abandonner le voyage.

Pourquoi cet optimisme ? Parce que l’activité d’Apple ne repose pas sur des titres à court terme. Elle est construite sur un écosystème réputé pour sa fidélité. Une fois que vous avez un iPhone, il est surprenant de finir avec un MacBook, des AirPods et une Apple Watch - sans oublier une liste croissante de services. Ce genre de fidélité client est difficile à ébranler, même avec la menace de taxes.

Si des taxes sont appliquées à Apple, elles toucheront probablement aussi Samsung et d’autres fabricants mondiaux de smartphones. Cela nivelle les règles du jeu et ne désavantage pas Apple sur le plan compétitif. Cependant, selon la part du coût qu’Apple absorbe et celle qu’elle répercute sur les consommateurs ou les fournisseurs, cela pourrait affecter les bénéfices à court terme.

Alors, Apple est-elle toujours un achat ?

C’est là que cela devient intéressant. L’action Apple se négocie à environ 26 fois les bénéfices prévisionnels - un peu moins cher que certains de ses pairs des Magnificent Seven comme Nvidia ou Microsoft. Cependant, on s’attend également à ce qu’elle croisse plus lentement. Son taux de croissance annuel composé (TCAC) sur trois ans est estimé à un peu plus de 9 %.

Mais une croissance plus lente ne signifie pas absence de croissance. Apple reste extrêmement rentable, avec un flux de trésorerie solide et l’une des marques les plus emblématiques au monde. Et bien que les gros titres aient été dramatiques, la plupart des analystes s’accordent à dire qu’il ne s’agit pas d’une crise structurelle, mais plutôt d’une querelle politique, enveloppée de nervosité sur le marché.

Le véritable problème pourrait ne pas être les taxes en elles-mêmes, mais le ton changeant entre Trump et Cook. Lors de son premier mandat, les deux entretenaient une relation relativement cordiale. Maintenant? Pas tellement maintenant. Cela pourrait compliquer les négociations si Trump remporte un second mandat et transforme ses menaces tarifaires en mesures effectives.

Perspectives techniques :

Apple pourrait être meurtri, mais selon les analystes, il est loin d’être brisé. Les menaces tarifaires sont réelles, et la performance boursière a incontestablement été faible, mais les fondamentaux restent solides. C’est une entreprise dotée de ressources importantes, d’une base de clients fidèle, et d’une gamme de produits qui incite les gens à revenir.

Alors, est-ce le moment de paniquer ? Probablement pas. Est-ce le moment de surveiller de près ? Absolument. Parce que que Apple déplace ou non sa production aux États-Unis, une chose est sûre : la pression politique ne disparait pas. Et il semble qu’Apple non plus.

Au moment de la rédaction, Apple montre des signes de rebond dans une zone de vente. Les barres de volume montrent que la pression d’achat se renforce - ajoutant à la narration haussière. Si nous constatons un rebond, les prix pourraient rencontrer des résistances aux niveaux de 212,40 $ et 223,35 $. Si nous voyons un effondrement, les prix pourraient trouver un plancher de support au niveau de 192,96 $.

Surveillez-vous Apple ? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire du prix de l’action Apple avec un compte Deriv MT5 ou Deriv X.

Après des semaines de pression incessante, le dollar américain montre des signes de reprise, tandis que ses deux principaux rivaux, l'euro et le yen, gagnent en dynamique grâce à des signaux économiques divergents. Alors que les flux vers les valeurs refuges et les murmures hawkish de la Bank of Japan ont renforcé le yen, la fortune de l'euro est liée à des données PMI mitigées et à un optimisme prudent des responsables de la BCE. 

Avec les marchés qui pèsent maintenant les réductions de taux de la Fed face à un resserrement potentiel à l'étranger, une question cruciale se pose : le dollar fait-il simplement une pause dans sa chute, ou est-ce le début d'un retour plus large ?

L'euro reste ferme malgré des données américaines décevantes

L'euro a profité des faux pas du dollar, avec EUR/USD franchissant le seuil de 1,1300 avant de revenir autour de 1,1270. Ce mouvement est survenu après des données américaines plus faibles que prévu et un nouvel optimisme dans la zone euro, même si ses propres chiffres PMI étaient en deçà des attentes.

Aux États-Unis, les derniers PMI S&P Global ont dépassé les attentes, avec la production et les services affichant tous deux 52,3 - un signe solide de résilience. 

Cependant, cela n'a pas suffi à restaurer entièrement la confiance dans le dollar. Les nerfs du marché étaient déjà à vif en raison des inquiétudes liées au nouveau projet de loi fiscale approuvé par Trump, qui, selon le CBO, pourrait ajouter 3,8 trillions de dollars à la dette nationale au cours de la prochaine décennie.

De l'autre côté de l'Atlantique, les PMI de la zone euro ont déçu, en particulier dans le secteur des services, qui est tombé en dessous de 50 - un signe de contraction. 

Pourtant, les partisans de l'euro ont trouvé une certaine consolation dans l'amélioration légère du climat des affaires allemand d'IFO et dans le ton prudemment constructif maintenu par les responsables de la BCE. Le vice-président Luis De Guindos a noté que l'inflation pourrait bientôt revenir à l'objectif de 2 %, tandis que d'autres ont laissé entendre que des baisses de taux restent possibles - mais uniquement si les données le justifient.

En résumé, l'euro ne progresse pas réellement - c'est plutôt le dollar qui peine à se maintenir.

La reprise du yen stimulée par les flux vers les devises refuges et les changements de la BOJ

Le yen, quant à lui, gagne en force pour des raisons qui vont au-delà de la simple faiblesse du dollar. Avec la volatilité des marchés actions et la montée des tensions géopolitiques, la demande pour des actifs refuges comme le yen s'est accrue. Ajoutez à cela les craintes renouvelées concernant les tarifs douaniers et le flou persistant sur l’économie américaine, et il est clair pourquoi les investisseurs se tournent vers la devise japonaise pour se couvrir.

Mais voici ce qui surprend : la Bank of Japan, longtemps connue pour sa politique monétaire ultra-accommodante, montre désormais des signes de changement. Sous la direction de Kazuo Ueda, les rendements des obligations japonaises ont fortement augmenté. Le rendement à 30 ans a atteint un plus haut de 25 ans autour de 3,2 %, tandis que celui à 40 ans dépasse maintenant 3,5 %, un record depuis la création de cet instrument en 2007.

Cela a considérablement réduit l'écart de rendement entre la dette américaine et japonaise, rendant le dollar moins attractif. Associé à un refroidissement des perspectives d'inflation américaine et à des spéculations selon lesquelles la Fed pourrait réduire les taux à deux reprises d'ici la fin de l'année, le yen semble soudainement être la détention à long terme la plus intelligente.

Pour aggraver les choses pour le dollar, le yen carry trade, un favori de longue date des traders empruntant à bas coût en yen pour investir ailleurs, commence à se dénouer. Cela annonce de nouveaux problèmes pour USD/JPY, qui a déjà chuté d'environ 1,09 % cette semaine.

Perspectives techniques de l'indice dollar : un rebond ou un simple accroc ?

Malgré tout cela, le dollar ne se laisse pas faire facilement. Jeudi, USD/JPY a interrompu une série de trois jours de baisse, augmentant de plus de 0,20 % en fin de séance à New York, probablement en raison de prises de bénéfices avant le week-end plutôt qu'un changement fondamental. La paire s'est stabilisée autour de 143,96, après être descendue plus tôt à 142,80.

Parallèlement, l'indice du dollar américain (DXY) a regagné le seuil psychologique des 100,00, soutenu par des lectures fermes des PMI et une légère baisse des demandes d’allocations chômage, qui se sont établies à 227 000, mieux que prévu.

Mais cela suffit-il à annoncer un creux ?

Prévisions EURUSD : Le dollar est-il à un tournant décisif ?

Le récent rebond du dollar pourrait être le début d'un retour - mais ce n'est en aucun cas garanti. La zone euro est toujours confrontée à des préoccupations de croissance, et la BCE reste divisée sur les futures orientations de politique monétaire. Au Japon, la BOJ pourrait encore modérer son virage hawkish si l'inflation se refroidit ou si les risques économiques augmentent.

Toutefois, le différentiel de politique entre la Fed, la BCE et la BOJ se réduit - ce qui n’est pas une bonne nouvelle pour le billet vert. Si la Fed réduit les taux alors que d'autres banques centrales maintiennent leurs positions ou resserrent, le dollar pourrait rester sous pression jusque dans la seconde moitié de l’année.

Pour l’instant, nous sommes dans une phase d’incertitude. Le dollar pourrait avoir atteint un plancher à court terme, mais sa capacité à repartir dépendra des prochaines données et de l’évolution des décisions des banques centrales. La paire EURUSD montre une certaine pression haussière, soutenue par le volume des barres affichant de faibles volumes de vente. En cas de hausse, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 1,14271 $ et 1,15201 $. En cas de repli, les prix pourraient trouver des planchers de support aux niveaux de 1,10947 $ et 1,04114 $. 

Le dollar va-t-il rebondir ? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire des prix de la paire EURUSD avec un Deriv MT5 ou un compte Deriv X.

Bitcoin l'a fait encore une fois, défiant les attentes et a grimpé à un nouveau sommet historique au-dessus de 109 800 $. Les taureaux de la crypto célèbrent, mais juste au moment où la fête commençait, un choc provenant du marché obligataire a rappelé à tous que la finance traditionnelle tient toujours les rênes.

Le 21 mai, ce qui aurait dû être une vente aux enchères routinière d’obligations du Trésor américain a secoué les marchés mondiaux. Les rendements obligataires ont grimpé en flèche, les actions ont vacillé, et Bitcoin ? Il a hésité. Une nouvelle question est désormais au cœur du débat : Bitcoin peut-il continuer à grimper, ou une réalité macroéconomique est-elle sur le point de le rattraper ?

Afflux massifs dans les ETF Bitcoin

Bitcoin (BTC) a franchi la barre des 109 800 $ cette semaine, dépassant son précédent record de 109 588 $. Cela représente une hausse de 47 % depuis les creux d’avril aux alentours de 75 000 $, portée par une combinaison d’apports institutionnels, un regain d’enthousiasme pour les ETF et une amélioration de l’appétit pour le risque alors que les États-Unis ont conclu des accords commerciaux clés.

C’est la deuxième fois en 2025 que le BTC établit un nouveau record, et cette dynamique ne s'est pas limitée aux prix au comptant. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a atteint un record de 75,14 milliards de dollars, selon Coinglass, ce qui indique clairement que de nouveaux capitaux continuent d'affluer dans la crypto.

Le moteur du rallye comprend une demande constante des ETFs Bitcoin spot américains, qui ont enregistré plus de 7,4 milliards de dollars d'entrées nettes au cours des cinq dernières semaines. De plus, des entreprises telles que le fournisseur d’intelligence financière Strategy augmentent leur exposition, tandis que la fintech indonésienne DigiAsia Corp a annoncé son intention de lever 100 millions de dollars pour établir une réserve de trésorerie Bitcoin en entreprise.

En apparence, la course haussière semblait inarrêtable.

Puis le marché obligataire a frappé

Alors que le sentiment atteignait son apogée, la vente aux enchères d’obligations à 20 ans du Trésor américain d’une valeur de 16 milliards de dollars le 21 mai a montré des signes de tension. La demande des investisseurs était nettement faible, avec un rendement élevé de 5,047 %, supérieur aux 5,035 % attendus. Cet écart apparemment minime – une « queue » de 1,2 point de base – était la plus grande depuis décembre et un signal d’alerte clair dans les termes du marché obligataire.

L’impact a été immédiat :

• Le S&P 500 a chuté de près de 80 points en 30 minutes, passant de 5 950 à 5 874.
  
• Les rendements obligataires sur l’ensemble de la courbe ont bondi, avec le rendement à 10 ans atteignant 4,586 % et celui à 30 ans montant à 5,067 %.

Ce n’était pas un simple incident technique – cela signalait quelque chose de plus profond. Les investisseurs deviennent de plus en plus inquiets face à la hausse des déficits, aux risques persistants d’inflation et à la possibilité que la Federal Reserve maintienne les taux d’intérêt élevés plus longtemps.

Pourquoi cela compte pour les prix du Bitcoin

Le marché crypto n'existe pas en isolation. Il est étroitement lié aux conditions financières plus larges. Lorsque les rendements obligataires grimpent brusquement, cela suggère que l'argent devient plus cher – ce qui est généralement mauvais signe pour les actifs spéculatifs comme Bitcoin.

Voici ce que cela signifie en termes pratiques :

• Des rendements plus élevés stimulent le dollar américain → Bitcoin évolue souvent en sens inverse du dollar.
  
• Des conditions financières plus strictes → réduisent l’effet de levier et la liquidité sur tous les actifs risqués.
  
• Un sentiment « risk-off » → pousse les investisseurs à sortir des cryptos pour se tourner vers des actifs « valeurs refuges » plus traditionnels.
  

Même si les fondamentaux de Bitcoin restent solides, la psychologie joue un rôle. Lorsque les traders détectent des fissures sur le marché obligataire, ils deviennent plus prudents, et cette prudence peut entraîner des ventes.

Le contexte macroéconomique ne favorise pas Bitcoin

Ces secousses sur le marché obligataire ne sont pas apparues de nulle part. Les États-Unis font face à un déficit budgétaire représentant 7 % du PIB, une inflation tenace et de nouveaux bruits de guerre commerciale provenant du Président Trump, autant d’éléments qui augmentent les enjeux.

Les résultats médiocres de la vente aux enchères ont clairement indiqué que les investisseurs souhaitent un rendement plus élevé pour prêter au gouvernement américain. C’est un signal d’alerte pour les marchés mondiaux et un frein potentiel à la dynamique de Bitcoin. Comme l’a noté K33 Research, ces pressions macroéconomiques pourraient accroître la volatilité, surtout si des événements crypto à venir comme la levée de fonds du Gala $TRUMP de Trump ou la participation du VP JD Vance à Bitcoin 2025 déçoivent.

Ce que les traders crypto doivent surveiller

Cela ne marque pas nécessairement la fin de la course haussière, mais c’est un point d’inflexion sérieux. Les signaux clés à surveiller maintenant incluent :

• Les rendements du Trésor américain – en particulier aux échéances de 10 et 20 ans.
  
• Les données sur l’inflation et les commentaires des banques centrales – pour anticiper la direction des taux.
  
• Les flux d’ETF – un ralentissement de la demande ici serait préoccupant.
  
• Le positionnement sur les contrats à terme Bitcoin – avec un intérêt ouvert à des niveaux record, la volatilité pourrait augmenter rapidement.
  

Perspectives techniques du Bitcoin : poursuite du rallye ou retournement ?

Bitcoin est toujours très nettement dans une tendance haussière. Les institutions arrivent, les ETFs apportent des flux, et l’action des prix reste techniquement solide.

Mais le choc du marché obligataire de cette semaine rappelle que le macroéconomique compte toujours. Si les rendements continuent d’augmenter et que les conditions financières se resserrent encore, Bitcoin pourrait rapidement perdre de l’altitude. Pour l’instant, les traders restent optimistes – mais le rallye évolue sur une glace plus mince qu’il n’y paraît.

La grande question demeure donc : s’agit-il d’un simple coup de dérapage ou du début de quelque chose de plus important ? La prochaine vente aux enchères d’obligations pourrait nous en dire plus.

Au moment d’écrire, l’élan haussier de Bitcoin rencontre une certaine résistance, avec une mèche formée au sommet du mouvement ascendant. Cependant, le volume raconte une histoire de vendeurs n’agissant pas avec suffisamment de conviction, ce qui pourrait conduire à une nouvelle hausse. Si les vendeurs n’arrivent pas à provoquer un retournement, les acheteurs pourraient peiner au niveau des 112 000 $ actuellement supportant les prix. En revanche, en cas de chute, les prix pourraient trouver des planchers de soutien aux niveaux de 102 990 $ et 93 000 $.

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Ce ne sont pas seulement les traders qui ressentent de l'appréhension. Selon les analystes, le pétrole et l'or commencent à se comporter comme si le monde se préparait à quelque chose de plus qu'une simple fluctuation passagère. La hausse des prix sur les deux marchés envoie un signal clair : l'incertitude mondiale est de retour sur le devant de la scène et les investisseurs recommencent à prendre les risques au sérieux. 

Avec les tensions au Moyen-Orient qui s'intensifient, l'anxiété macroéconomique qui grandit et le dollar américain en difficulté après une dégradation de sa note de crédit, les commodités font ce qu'elles font de mieux - elles réagissent avant que le reste du marché ne rattrape son retard.

Mais voici la partie intéressante. Les rapports indiquent que, tandis que le pétrole grimpe par crainte d'une interruption de l'approvisionnement, l'or évolue en raison d'une inquiétude financière et d'un affaiblissement du dollar. Ce n’est pas une histoire simple,  ce sont deux récits convergents qui suggèrent que les marchés pourraient entrer dans un cycle de risque prolongé, où la tension devient la norme et la prise de position défensive prédomine.

La nouvelle prime de risque du pétrole

Les marchés pétroliers sont à nouveau sensibles aux gros titres - et pas du genre que l'on souhaite. Les contrats à terme Brent et américains sur le brut ont tous deux augmenté après la publication de rapports selon lesquels Israël pourrait se préparer à frapper des installations nucléaires iraniennes. Bien qu’aucune échéance ou décision confirmée n’existe, la simple possibilité d’une telle action suffit à secouer les marchés de l’énergie. Après tout, l’Iran est le troisième plus grand producteur de l’OPEP et toute escalade militaire le concernant pourrait déborder sur la région plus large.

Il y a aussi à considérer le détroit d’Hormuz - cette étroite voie maritime par laquelle transite environ 20 % du pétrole mondial. Si l’Iran devait riposter ou tenter de bloquer cette route vitale, les répercussions sur l’approvisionnement mondial seraient immédiates. Soudain, le risque n’est plus seulement hypothétique - il devient tangible.

Et pourtant, en surface, les données semblent étrangement stables. Les stocks de brut américains ont augmenté de 2,5 millions de barils pour la semaine se terminant le 16 mai, suggérant que l’offre n’est pas encore tendue. Mais en creusant un peu plus, le tableau change. Les stocks d’essence ont diminué de 3,2 millions de barils, tandis que les distillats, utilisés dans le diesel et le fioul domestique, ont chuté de 1,4 million. 

Cushing, Oklahoma, le principal centre de livraison des contrats à terme américains a également connu une nouvelle diminution. Ainsi, bien que le pétrole soit techniquement disponible, la composition de ces stocks indique un marché loin d’être aussi détendu que le suggèrent les chiffres globaux.

C’est ce qui rend la récente flambée du pétrole si captivante. Il ne s’agit pas d’une pénurie d’offre immédiate - mais plutôt de ce qui pourrait se passer par la suite. Les marchés ajoutent de nouveau une prime de risque liée aux tensions géopolitiques, une situation que nous n'avions plus vue pleinement depuis début 2022.

Les perspectives du prix de l'or s'éclaircissent face à la faiblesse du dollar

L'or, quant à lui, joue son rôle classique : l'actif refuge privilégié. Il a bondi de plus de 1 % récemment, porté par un affaiblissement du dollar américain. Le dollar et l'inquiétude persistante liée aux questions macroéconomiques. Le déclencheur ? La dégradation par Moody’s des perspectives de crédit des États-Unis, la faisant passer de “Aaa” à “Aa1”. Cela ne semble peut-être pas catastrophique, mais psychologiquement, cela a ébranlé la confiance dans ce qui a longtemps été considéré comme le pari le plus sûr en finance mondiale : la dette américaine. Dette.

Ajoutez à cela une Réserve fédérale qui se montre de plus en plus prudente concernant l'économie, et le dollar commence à perdre de son éclat. C’est une aubaine pour l’or, qui devient plus attractif lorsque le billet vert s’affaiblit. Pour les acheteurs hors des États-Unis, l'or devient soudain moins cher, et dans un climat d'incertitude croissante, cela suffit amplement à raviver l'intérêt.

Pourtant, tout n'est pas aussi simple. Les ETF or ont connu des sorties de 30 tonnes la semaine dernière, ce qui représente une sortie assez importante compte tenu des fortes entrées observées en avril. 

Cela dit, la demande des banques centrales reste stable, et certains pays amorcent lentement une transition pour réduire leur dépendance aux actifs libellés en dollar. Dans ce contexte plus large, l’attrait de l’or dépasse le simple aspect Tactical. Il est stratégique.

De plus, les tensions géopolitiques ne font pas de mal. 

Les discussions sur un possible cessez-le-feu entre la Russie et l’Ukraine ont refait surface, mais les progrès réels restent limités. L’UE et la Grande-Bretagne ont annoncé de nouvelles sanctions contre la Russie sans attendre les États-Unis, et l’Ukraine appelle le G7 à renforcer le plafond des prix sur le pétrole russe transporté par mer. Pendant ce temps, le conflit continue d'obscurcir les perspectives mondiales, maintenant une demande ferme pour les actifs refuge. Si Israël devait frapper les installations nucléaires iraniennes, un risque actuellement en arrière-plan, l’or pourrait bénéficier d’un vent arrière supplémentaire alors que les investisseurs cherchent à se protéger.

Pétrole et or : deux matières premières, un seul message

C’est ici que ça devient intéressant. Le pétrole et l’or ne sont pas toujours synchronisés - en fait, ils évoluent souvent sur des thèmes différents. Le pétrole reflète généralement la dynamique de l’offre et de la demande, tandis que l’or réagit au sentiment envers le système financier. Mais actuellement, ils montent tous deux. C’est un signal rare.

Le pétrole nous indique que le monde devient plus risqué sur le terrain. L’or nous indique que le risque augmente sur le bilan. Et ensemble, ils signalent que ce n’est pas juste un incident temporaire - cela pourrait être le début d’une phase plus longue et plus turbulente.

Pour les investisseurs, cela signifie repenser l’exposition. Les classes d’actifs traditionnelles incorporent-elles suffisamment de risque ? Les portefeuilles sont-ils adéquatement couverts dans un monde où la volatilité pourrait ne pas être un instant, mais un état d’esprit ?

Et pour les traders, cela signifie opportunité - mais aussi prudence. La dynamique peut être rapide et intense lorsque la peur alimente le marché, mais les tendances sous-jacentes ici sont complexes et pourraient évoluer rapidement. Un cessez-le-feu pourrait plafonner le pétrole, mais une inflation tenace pourrait faire monter l’or. Les courants contraires sont forts.

Perspectives techniques pour les marchés du pétrole et de l’or : un cycle de risque prolongé ?

Alors, le pétrole et l’or se positionnent-ils pour un cycle de risque prolongé ? Les signes vont dans ce sens. Nous observons non seulement des mouvements réactionnaires, mais également une réévaluation plus profonde du risque dans tous les secteurs. Qu’il s’agisse de tensions au Moyen-Orient, de doutes économiques aux États-Unis ou d’une diplomatie au point mort en Europe de l’Est, la scène est prête pour que les matières premières retrouvent leur rôle d’indicateurs de risque en temps réel.

L’or brille de nouveau. Le pétrole se réchauffe. Et les marchés, semble-t-il, ne jouent plus sur l’espoir - ils jouent sur la prudence. 

Au moment de l’écriture, le pétrole montre une certaine pression à l’achat dans une zone de vente, suggérant une possible baisse. Cependant, les barres de volume indiquent que les vendeurs ne s’impliquent pas encore avec conviction - ce qui plaide en faveur d’une nouvelle hausse des prix. Si la hausse se concrétise, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 64,06 $ et 70,90 $.

L’or a également connu une hausse significative après une période de consolidation. La pression à l’achat est évidente sur le graphique journalier alors que les haussiers cherchent à reprendre le niveau de 3 330 $. Les barres de volume indiquant une faible pression de vente renforcent également la tendance haussière. Si une nouvelle hausse se produit, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 3 435 $ et 3 500 $. En cas de baisse significative, les prix pourraient trouver un plancher de support au niveau de 3 190 $.

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Pendant des décennies, les T reasuries américaines ont été le refuge incontesté en période de tension sur le marché - prévisibles, liquides et soutenues par la pleine confiance du gouvernement fédéral. Mais le pilier financier le plus fiable au monde commence à paraître un peu fragile.

Moody’s vient de dégrader la note de crédit américaine, marquant la fin d'une chute de plusieurs années, allant de la discipline fiscale à des déficits croissants et un blocage politique. Cette décision n’a pas choqué les marchés, mais elle a confirmé ce que beaucoup redoutaient : le problème de la dette américaine n'est plus une question pour l'avenir. 

Pendant ce temps, de l'autre côté du Pacifique, le Japon affronte sa propre tempête. La croissance est lente, la dette structurelle importante, et de nouveaux tarifs commerciaux américains viennent s'ajouter. tariffs. Mais contrairement à Washington, Tokyo montre des signes de retenue. Avec des hausses de taux toujours possibles et des dirigeants politiques qui freinent les dépenses avant les élections, le Japon ne prospère pas, mais il avance prudemment. 

Quand la première économie mondiale reçoit un signal d'alerte, sommes-nous sur le point de vivre une crise globale ?

Dégradation de la note Moody's : le crédit parfait de l’Amérique a disparu 

Le 16 mai, tard le vendredi soir, après la fermeture des marchés pour la semaine, Moody’s a lâché une bombe : elle a dégradé la note souveraine des États-Unis de Aaa à Aa1. Cette annonce a couronné une tendance lente, les trois principales agences de notation ayant désormais dégradé le statut autrefois immaculé de l'Amérique.

Leurs raisons sont difficiles à ignorer. La dette nationale américaine a dépassé les 36 000 milliards de dollars, et il n'y a aucun plan crédible pour la maîtriser. Le nouveau paquet de baisse d'impôts du président Donald Trump, approuvé par un comité clé après des jours de querelles républicaines, pourrait accroître le déficit jusqu'à 5,2 billions de dollars d'ici 2034, selon certaines estimations.  Le nouveau paquet de réductions fiscales du président Donald Trump, approuvé par un comité clé après plusieurs jours de conflits au sein du Parti républicain, pourrait ajouter jusqu'à 5,2 billions de dollars au déficit d'ici 2034, selon certaines estimations. 

Pourtant Washington montre peu d’intérêt pour associer générosité et retenue des dépenses. Moody’s a averti que « les gouvernements successifs n’ont pas réussi à inverser la tendance des déficits fiscaux croissants et de la dette. » L'agence ne prévoit pas d’amélioration significative des propositions actuellement sur la table. En d'autres termes, les États-Unis ne sont pas seulement endettés, ils sont dans le déni.

Rendements du Trésor américain et perspectives du marché obligataire

La réaction du marché a été rapide. États-Unis les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont brièvement dépassé 5 %, tandis que ceux à 10 ans ont augmenté à deux chiffres. 

Texte alternatif : Un graphique montrant les pics récents dans les rendements du Trésor américain, avec l'obligation à 30 ans franchissant les 5 %, reflétant une inquiétude croissante des investisseurs concernant la stabilité fiscale américaine. stabilité fiscale.

Source : Tullet Prebon, WSJ

La hausse des rendements n’est pas une simple note de bas de page - c’est un signal que les investisseurs exigent une plus grande compensation pour détenir la dette américaine, qui n’est plus considérée comme infaillible.

« Nous entrons dans une ère où l’imprudence fiscale a réellement un coût », a déclaré un stratège. Le retour des soi-disant vigilantes des obligations - des investisseurs qui punissent les gouvernements pour des politiques insoutenables - n’est plus une menace théorique. Cela se produit.

Le dollar lui aussi commence à ressentir la pression. Il ne s’est pas effondré, mais il vacille. La paire USD/JPY est passée sous la barre clé de 145,00, reflétant un yen plus fort et un dollar plus faible. Ce changement est en partie dû aux divergences des politiques des banques centrales - la Réserve fédérale américaine devrait réduire ses taux plus tard cette année, tandis que la Banque du Japon pourrait resserrer davantage. La Réserve fédérale devrait réduire les taux plus tard cette année, tandis que la Banque du Japon pourrait resserrer davantage.

Mais c’est aussi une question de confiance. Quand l’actif « sans risque » mondial est dégradé, les gens commencent à poser des questions inconfortables.

L’attitude prudente du Japon attire une attention discrète

Le Japon, de son côté, reste sous une pression considérable. L’économie a reculé de 0,7 % (annualisé) au premier trimestre 2025 - sa première baisse en un an. 

Des problèmes structurels persistent, des vents contraires démographiques à un ratio dette/PIB qui reste parmi les plus élevés du monde développé. Et de nouveaux tarifs américains ajoutent une autre couche d'incertitude.

Pourtant, la position politique du Japon a été relativement mesurée. Après des années de politique monétaire ultra-accommodante, la Banque du Japon signale désormais qu'un resserrement supplémentaire reste à l'ordre du jour. Le gouverneur adjoint Shinichi Uchida a noté cette semaine que l'inflation pourrait repartir à la hausse, et la banque centrale réagirait en conséquence.

Sur le plan fiscal, le Premier ministre Shigeru Ishiba a adopté une position ferme. Il a récemment résisté aux appels à baisser la taxe sur la consommation avant une élection clé, avertissant que la situation fiscale du Japon reste fragile. Son message n’était pas flamboyant, mais il est bien passé auprès des marchés : la popularité à court terme ne s'achètera pas au détriment de la stabilité à long terme.

Cela n’implique pas de la force, ni ne suggère que le Japon devienne soudain un modèle. Mais dans un environnement financier où la discipline est à nouveau prise en compte, de tels signaux ont du poids.

Réévaluation du risque dans un paysage en mutation

Traditionnellement, lorsque l'incertitude augmente, l'argent afflue presque par défaut vers les actifs américains. Mais ce réflexe s'affaiblit. Les investisseurs sont désormais plus disposés à réévaluer des hypothèses qui étaient autrefois incontestées. La dégradation de la dette américaine n’a pas déclenché de crise, mais elle a retiré une couche de confort.

Avec la Réserve fédérale approchant la fin de son cycle de resserrement, et les perspectives fiscales se dégradant, le sol sous les actifs « sans risque » semble moins stable. la dette n'a pas déclenché de crise - mais elle a supprimé un niveau de confort. Il y a aussi une considération pratique : si le Japon continue à gérer son propre marché obligataire par le resserrement, il pourrait commencer à réduire ses avoirs étrangers – y compris les Treasuries américains, où il reste le deuxième détenteur en importance.

Il y a aussi une considération pratique : si le Japon continue à gérer son propre marché obligataire en resserrant, il pourrait commencer à réduire ses avoirs étrangers - y compris ceux des États-Unis. Cela pourrait encore pousser les rendements américains à la hausse, augmentant les pressions sur le financement déjà présentes à Washington. Cela pourrait pousser les États-Unis. Prévisions techniques : prévision USD/JPY

Perspectives techniques : prévision USD/JPY

Pour être clair, personne ne dit que le dollar sera détrôné du jour au lendemain, ni que le Japon est prêt à devenir la capitale financière du monde. Mais la perception compte. Et pour le moment, la perception que l’Amérique fait toujours ce qu’il faut finit par s’éroder.

L'ironie est forte : le Japon, longtemps moqué pour sa stagnation, devient un symbole de discipline. L'Amérique, autrefois le modèle de la solidité financière, flirte aujourd'hui avec une dette insoutenable, la paralysie partisane et les dégradations de crédit.

Le monde observe - et, de plus en plus, il se protège.

Au moment de la rédaction, la paire USD/JPY est en baisse vers la marque de 144,00 $. Un biais vendeur est évident sur le graphique journalier. Cependant, les barres de volume dépeignent une pression vendeuse en déclin, ce qui pourrait signifier une reprise des prix. Si la paire continue de baisser, les prix pourraient trouver un plancher de support au niveau de 142,10 $. En cas de reprise, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 145,51 $ et 148,29 $.

La paire USDJPY continuera-t-elle de glisser ? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire du prix USDJPY avec un compte Deriv MT5 ou Deriv X.

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