Kıymetli metaller yeni bir güvenli liman döngüsüne mi girdi? Analistlere göre, kanıtlar giderek bu yönde artıyor. Altın ons başına ilk kez 4.900 $’ı aşarken, gümüş 96 $’ın üzerinde rekor seviyelere yükseldi ve platin fiyatları sadece yedi ayda ikiye katlandı. Bu ölçekteki hareketler nadiren izole şekilde veya yalnızca spekülasyonla gerçekleşir.

Bu dönemi farklı kılan ise senkronizasyondur. Daha zayıf bir ABD doları, artan jeopolitik risk, Federal Reserve faiz indirimleri beklentileri ve istikrarlı merkez bankası alımları aynı yönde hareket ediyor. Altın, gümüş ve platin makro streslere birlikte tepki verdiğinde, bu genellikle kısa ömürlü bir ralliden ziyade davranışsal bir değişime işaret eder – bu da kıymetli metallerin temel savunma varlıkları olarak rollerini yeniden kazanıp kazanmadığı sorusunu gündeme getiriyor.

Kıymetli metalleri ne yönlendiriyor?

Altının son yükselişi, tanıdık ama yoğunlaşan bir makro arka planı yansıtıyor. ABD dolar endeksi yaklaşık %0,4 gerileyerek dolar dışı alıcılar için erişilebilirliği artırdı ve piyasalar yılın ikinci yarısında iki Federal Reserve faiz indirimi fiyatlıyor. Daha düşük getiriler, getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini azaltıyor ve para istikrarına olan güven sarsılmaya başlarken altını daha cazip hale getiriyor.

Jeopolitik gelişmeler ise aciliyeti bir kat daha artırdı. İran ve Venezuela’yı içeren gerilimler, Grönland ve NATO güvenlik taahhütleri etrafındaki belirsizliklerle birlikte risk iştahını azalttı. 

Başkan Trump’ın bazı Avrupa tarifelerini ertelemeye yönelik açıklamaları piyasaları kısa süreliğine sakinleştirse de, uzun vadeli ticaret ve güvenlik düzenlemelerine dair netlik eksikliği savunmacı pozisyonları desteklemeye devam ediyor. Zaner Metals’tan Peter Grant’in gözlemine göre, altına olan talep tek bir manşet şokundan ziyade daha geniş bir makro de-dolarizasyon eğilimiyle yakından bağlantılı.

Neden önemli?

Bu ralli, yalnızca bireysel yatırımcı spekülasyonuyla yönlendirilmediği için önem taşıyor. Merkez bankaları, mali baskı ve siyasi belirsizlik dönemlerinde altının stratejik rezerv varlık statüsünü güçlendirerek istikrarlı alıcılar olmaya devam etti. Bu istikrarlı birikim, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadeli bir fiyat tabanı sağladı.

Gümüşün davranışı ise başka bir boyut ekliyor. Altının rezerv statüsüne sahip olmasa da, hem parasal hem de endüstriyel talep arasında yer alıyor. Tradu’dan Nikos Tzabouras, gümüşün endüstriyel rolü fiyat dalgalanmalarını artırsa da, doların zayıf olduğu dönemlerde güvenli liman akışlarından hâlâ faydalandığını belirtiyor. Her iki metal aynı anda sermaye çektiğinde, bu yatırımcıların yalnızca piyasa riskine değil, sistemik belirsizliğe karşı da korunma sağladığını gösteriyor.

Kıymetli metaller piyasalarına etkisi

Manşet fiyatların ötesinde, fiziksel piyasa dinamikleri sıkılaşıyor. Money Metals Exchange CEO’su Stefan Gleason, mevcut gümüş işlemlerini olağanüstü yoğun olarak tanımlıyor; yeni yatırımcılar piyasaya girerken, uzun vadeli sahipler kısmi kârlar alıyor. Son üç-dört haftadaki talep, gümüş fiyatları geçen yıl ikiye katlanmış olmasına rağmen, COVID-19 paniği sırasında görülen seviyeleri aştı.

Baskı, ham madde kıtlığından ziyade işleme kapasitesiyle ilgili. Amerika Birleşik Devletleri’nde büyük gümüş külçeleri hâlâ mevcut, ancak sınırlı rafinaj ve darphane kapasitesi birikmelere, artan primlere ve gecikmeli teslimatlara yol açtı. ABD dışında ise sıkışıklık daha belirgin. Londra ve Asya piyasalarında arz daha da daralırken, ETF girişleri fiziksel gümüşü dolaşımdan çekerek durumu kötüleştirdi. Sonuç olarak, Asya gümüş fiyatları şu anda New York seviyelerinin 3 $ üzerine kadar çıktı; bu fark, taşıma maliyetleri ve lojistik gecikmeler nedeniyle devam edebilir.

Bakırın rolü: paralel bir sinyal, güvenli liman değil

Bakır geleneksel bir güvenli liman varlığı ya da kıymetli metal olmasa da, son dönemdeki davranışı daha geniş emtia anlatısını güçlendiriyor. Elektrifikasyon, yenilenebilir enerji yatırımları ve yapay zekâ odaklı veri merkezlerinin hızla yayılmasıyla bakıra olan talep hızlanıyor. Sadece AI altyapısının 2030 yılına kadar yılda yaklaşık 500.000 ton bakır tüketeceği öngörülüyor; bu da özellikle Çin ve Hindistan’da gayrimenkul, ulaşım ve enerji ağlarından gelen güçlü talebe ekleniyor.

Aynı zamanda, arz büyümesi talebe yetişmekte zorlanıyor. Şili ve Endonezya’daki madencilik kesintileri, azalan cevher kalitesi ve keşiften üretime kadar neredeyse yirmi yıla varan uzun proje süreleri üretimi kısıtladı. 

Politika belirsizliği ise dalgalanmayı daha da artırdı. ABD’nin yarı mamul bakır ürünlerine uyguladığı tarifeler ve 2026 ortasında yapılacak Ticaret Bakanlığı incelemesine bağlı olarak 2027’den itibaren rafine bakıra uygulanabilecek vergiler, ticaret akışlarını bozdu ve ABD stoklarını son 20 yılın en yüksek seviyelerine çıkardı. Bakırın 2026 görünümü daha karmaşık; tahminler ton başına 10.000 $ ile 12.500 $ arasında yoğunlaşırken, yapısal sıkılık kıymetli metallerde de görülen aynı temayı vurguluyor: arz, uzun vadeli talep değişimlerine hızlıca yanıt vermekte zorlanıyor.

Uzman görüşü

Teknik açıdan bakıldığında, altının momentumu korunuyor; ancak kazançların hızı kısa vadeli geri çekilme riskini artırıyor. Grant, kısa vadeli geri çekilmelerin muhtemelen alım fırsatı olarak görüleceğini, ons başına 5.000 $’ın artık net bir hedef olduğunu ve uzun vadeli projeksiyonların daha fazla yükseliş ima ettiğini savunuyor. Asıl soru, oynaklığın ortaya çıkıp çıkmayacağı değil, talebin bunu absorbe edip edemeyeceği.

Platin görünümü ise daha hassas olabilir. UBS, güçlü yatırım talebi ve sıkı fiziksel koşulları gerekçe göstererek önümüzdeki aylarda platin fiyatının ons başına yaklaşık 2.500 $ civarında seyretmesini bekliyor. Yıllık platin tüketimi altınınkinin çok küçük bir kısmı olduğundan, yatırımcı tercihlerindeki mütevazı değişimler bile keskin fiyat hareketlerine yol açabiliyor. Londra’daki yüksek kira oranları devam eden fiziksel sıkılığa işaret ederken, UBS metalin küçük piyasa büyüklüğünün oynaklığı yüksek tutabileceği konusunda uyarıyor.

Öne çıkan sonuç

Kıymetli metaller, basit bir fiyat rallisinin ötesine geçip daha geniş bir güvenli liman evresine ilerliyor gibi görünüyor. Altının 5.000 $’a yaklaşması, gümüşteki fiziksel piyasa baskısı ve platindeki arz sıkılığı, savunmacı varlıkların yeniden değerlendirilmesine işaret ediyor. Oynaklık muhtemel olsa da, altta yatan makro güçler hâlâ uyumlu. İzlenmesi gereken bir sonraki sinyaller Federal Reserve rehberliği, ETF akışları ve kilit küresel piyasalardaki fiziksel primler olacak.

Gümüş teknik görünümü

Gümüş, keskin ve kalıcı bir yükselişin ardından son zirvelerine yakın seyretmeye devam ediyor ve fiyat üst Bollinger Bandı’na yakın işlem görüyor. Bantlar hâlâ geniş şekilde açık, bu da konsolidasyondan ziyade yüksek oynaklık ve kalıcı yönlü baskı olduğunu gösteriyor. Momentum göstergeleri aşırı koşulları yansıtıyor: RSI 70’in üzerinde seyrediyor ve bu da ortalamaya dönüşten ziyade kalıcı aşırı alım momentumu sinyali veriyor. 

Trend gücü devam ediyor; ADX yüksek ve yön göstergeleri mevcut hareketin baskınlığının sürdüğünü gösteriyor. Yapısal açıdan bakıldığında, gümüş önceki kırılma bölgeleri olan 72 $, 57 $ ve 46,93 $’ın oldukça üzerinde tutunuyor ve son rallinin büyüklüğünü ve kalıcılığını vurguluyor. Genel olarak, fiyat davranışı güçlü momentum ve artan oynaklıkla karakterize edilen uzatılmış bir trend evresini yansıtıyor.

ABD hisse senedi endeksleri, Wall Street’in son satış dalgasından toparlanmasıyla bu hafta istikrar sinyalleri verdi. Bu toparlanmanın ana nedeni, Grönland üzerindeki gerilimlere bağlı jeopolitik riskte ani bir azalmanın yaşanmasıydı. 

S&P 500 yaklaşık %1,2 artışla 6.875 civarına yükselirken, Dow Jones Industrial Average ve Nasdaq Composite de Çarşamba günkü seansta benzer oranlarda yükseldi. Bu hareket, yatırımcıların Başkan Trump’ın gümrük vergisi tehditlerini geri çekmesini değerlendirmesiyle gerçekleşti. 

Bu rahatlama rallisi, vadeli işlemleri akşam saatlerine kadar yukarı taşıdı ve takvim önemli enflasyon verileri ve yoğun bir bilanço dönemiyle ilerlerken piyasaların daha yapıcı bir döneme girebileceğine işaret etti. Daha geniş makro riskler hâlâ gündemdeyken, yatırımcılar artık dünkü manşetlerin ötesine bakarak piyasanın bir sonraki yönünü şekillendirecek göstergelere odaklanıyor.

Piyasa görünümünü ne yönlendiriyor?

Hafta başında keskin bir riskten kaçış hareketiyle başlayan süreç, Başkan Trump’ın Grönland’a yönelik tartışmalı hamlesiyle bağlantılı olarak Avrupa’daki ticaret ortaklarına planlanan gümrük vergilerini uygulamayacağını netleştirmesiyle hızla tersine döndü. 

Trump’ın Davos’taki Dünya Ekonomik Forumu’nda NATO ile gelecekteki bir anlayış için sözde bir “çerçeve” açıkladığı açıklamaları, piyasa katılımcılarına daha geniş çaplı bir ticaret çatışmasından kaçınılabileceği konusunda güven verdi. 

Trump’ın Avrupa’daki birçok ülkeye yönelik gümrük vergilerini artırma tehdidinin ardından yatırımcılar endişelenmiş, bu da endeks vadeli işlemlerinin düşmesine ve güvenli liman arayışındaki yatırımcılarla birlikte altın fiyatlarının yükselmesine yol açmıştı. Diplomasiye yöneliş, ayrıntıdan yoksun olsa da, ani riskleri azalttı ve S&P 500 ile Nasdaq’ın önemli ölçüde toparlanmasına yardımcı olan fırsat alımlarını teşvik etti.

Ancak arka plan hâlâ karmaşık. Piyasalar, Federal Reserve’ün tercih ettiği gösterge olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verisi ve önemli bilanço açıklamaları öncesinde temkinli. Yatırımcılar, makro göstergeler ve şirket performansının mevcut kazançların kalıcı olup olmayacağını ya da sadece kısa süreli bir rahatlama mı olduğunu belirleyeceğinin farkında. 

Yatırımcılar için neden önemli?

Duyarlılıktaki bu dönüş, hisse senetlerinin politika değişimlerine ve risk algısına ne kadar hassas hale geldiğini gösteriyor. Gümrük vergisi tehditleri gündemdeyken, riskli varlıklar sert şekilde zayıfladı; Dow Jones Industrial Average önemli puan kayıpları yaşadı ve CBOE Volatility Index korkunun piyasaları sardığı bir ortamda yükseldi. Sonraki toparlanma, jeopolitik belirsizlik ortadan kalktığında pozisyonların ne kadar hızlı çözülebileceğini vurguluyor.

Analistlere göre, bu tür rahatlama rallileri genellikle yatırımcı psikolojisine dair daha derin akımları ortaya çıkarıyor. Russell 2000 küçük ölçekli endeksinden büyük ölçekli teknoloji hisselerine kadar ana endekslerdeki geniş katılım, yatırımcıların riske yeniden girmeye istekli olduğunu, ancak bunun yalnızca daha net makro yön ve azalan manşet şokları bağlamında gerçekleştiğini gösteriyor. Analistler, şu anda önemli olanın sadece çatışmanın yokluğu değil, aynı zamanda sürdürülebilir ekonomik büyümeyi destekleyen verilerin aktif olarak bulunması olduğuna dikkat çekiyor.

Duyarlılık, aynı zamanda daha geniş makro takvim tarafından da şekilleniyor. Enflasyon göstergeleri ve öncü şirketlerin bilançoları yaklaşırken, anlatı saf jeopolitik riskten gerçek ekonominin yüksek piyasa değerlemeleriyle uyumlu olup olmadığına kaydı. Bu ortamda, yumuşak enflasyon verileri veya beklenenden güçlü bilançolar endeksleri daha da destekleyebilirken, tersi finansal koşulları hızla sıkılaştırabilir.

Piyasalara ve stratejik pozisyonlamaya etkisi

Grönland üzerindeki gerilimlerin azalması, sektör rotasyonu ve yatırımcı stratejisi açısından önemli sonuçlar doğurdu. Daha önce riskten kaçış pozisyonlarından en çok etkilenen finans ve enerji hisseleri, tahvillerin istikrar kazanması ve getirilerin hafifçe gerilemesiyle toparlandı. Bu arada, teknoloji hisseleri yükselmesine rağmen daha ölçülü bir artış gösterdi; bu da yatırımcıların temellerden bağımsız olarak büyümenin peşinden koşmadığını gösteriyor.

Sektör dinamikleri, piyasa güvenine dair ipuçları sunuyor. Jeopolitik riskin azalmasına iyi yanıt veren değer odaklı alanlar, enflasyon endişeleri ve merkez bankası tetikte olsa da ekonomik yumuşak iniş beklentilerinin canlı kaldığını gösteriyor. Makro veriler dayanıklı harcama ve kazançları desteklemeye devam ederse, bu mevcut toparlanmayı doğrulayabilir ve döngüsel varlıklara daha kalıcı girişleri teşvik edebilir.

Ancak rahatlama rallisi kırılganlığı ortadan kaldırmıyor. Endeksler haftalık bazda hâlâ karışık seyrediyor; S&P 500, Dow ve Nasdaq, Çarşamba günkü yükselişe rağmen son seanslarda hâlâ daha düşük seviyelerde. Bu ikilik, manşet risklerinin hızla azalabileceğini, ancak enflasyon, faiz beklentileri ve kâr marjları gibi yapısal endişelerin hâlâ yakından izlenmesi gerektiğini gösteriyor.

Uzman görüşü

İleriye bakıldığında, piyasa anlatısının birkaç kritik göstergeye odaklanması bekleniyor. Yaklaşan PCE enflasyon verisi, Federal Reserve’ün faiz görünümü açısından en önemli veri noktalarından biri olacak. Beklenenden düşük bir veri risk iştahını artırabilir; yüksek bir veri ise şahin eğilimi güçlendirebilir ve hisse senedi kazançlarını sınırlayabilir.

Bilanço sezonları ise bir diğer önemli katalizör. Teknoloji, temel tüketim ve sanayi sektörlerinden önde gelen şirketlerin sonuçları açıklanırken, yatırımcılar sadece üst satır performansını değil, aynı zamanda gelecek döneme ilişkin beklentileri de değerlendirecek. “Beklentiyi aş ve artır” sonuçlarının hisse fiyatları üzerinde sınırlı etkisi olduğu bir ortamda, gelecekteki bilanço sürprizlerinin yukarı yönlü hareketi sürdürebilmesi için inandırıcı ileriye dönük anlatılara dönüşmesi gerekecek.

Stratejistler, volatilitenin aktif bir risk olmaya devam ettiğini vurguluyor. Jeopolitik manşetler duyarlılığı hızla değiştirebilir ve makro veriler, volatilite haber akışına bağlı olarak dalgalanmaya devam ettikçe orantısız bir etkiye sahip olacak. Hem kısa vadeli yatırımcılar hem de uzun vadeli yatırımcılar için, uyum sağlama yeteneği ve gelen verileri dikkatle takip etmek, değişen görünüme ayak uydurmak açısından kilit önemde olacak.

Öne çıkan mesaj

Wall Street’te duyarlılık, Grönland’a bağlı jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla keskin şekilde iyileşti ve büyük ABD endekslerinde geniş tabanlı bir toparlanmayı destekledi. Ancak piyasanın ileriye dönük rotası, yalnızca manşet risklerinin azalmasına değil, makroekonomik verilere ve şirket performansına bağlı olacak. Yatırımcılar, önümüzdeki haftalarda piyasa liderliğini ve volatiliteyi şekillendirecek enflasyon göstergelerini ve bilanço açıklamalarını yakından izlemeli.

‍

Evet, Başkan Donald Trump’ın Davos forumunda Grönland hakkındaki söylemini yumuşatmasına rağmen altında hâlâ yükseliş potansiyeli var, diyor analistler. Fiyatlar ons başına 4.900 $’a yakın rekor seviyelerden gerilemiş olsa da, bu geri çekilme talepte bir çöküşten ziyade manşet riskinin azalmasını yansıtıyor. Spot altın 4.887,82 $’da zirve yaptıktan sonra geri çekildi, ancak metal 2026’da hâlâ %11’in üzerinde artıda ve geçen yılki %64’lük yükselişi takip ediyor.

Trump’ın tutumundaki değişim, anlık güvenli liman akışlarını azalttı, ancak altını yukarı taşıyan daha derin dinamikleri çözmeye yetmedi. Merkez bankası alımları, özel sektörün çeşitlendirmesi ve kalıcı makro belirsizlikler güçlü şekilde devam ediyor. Piyasalar Davos manşetlerinin ötesine geçerken, dikkatler bu yapısal desteklerin, daha sakin bir jeopolitik ortamda bile altını yukarı taşımaya devam edip edemeyeceğine çevriliyor.

Altını ne yönlendiriyor?

Altındaki son geri çekilme, jeopolitik gerilimin tetiklediği kısa süreli bir yükselişi takip etti. ABD ile Avrupa arasındaki Grönland kaynaklı gerilimlere bağlı olarak gündeme gelen gümrük tarifesi tehditleri, yatırımcıları külçeye yönlendirdi. Grönland’ın güvenlik ve kritik minerallere erişim açısından önemi, bu anlaşmazlığa stratejik bir ağırlık kazandırarak daha geniş çaplı ticaret ve diplomatik sonuçlara dair endişeleri artırdı.

Trump’ın Davos’ta daha uzlaşmacı bir ton benimsemesinin ardından bu risk primi azaldı. Güç kullanımını dışladı, gümrük tarifesi tehditlerinden geri adım attı ve NATO müttefikleriyle uzun vadeli bir çerçeve anlaşmasına yönelik ilerleme sinyali verdi. Jeopolitik kaygılar azalınca altın fiyatları yumuşadı; bu hareket, ABD dolarında önceki seansta %0,1’lik artışın ardından Dolar Endeksi’nin yükselmesiyle de desteklendi.

Neden önemli?

Altının davranışı, piyasaların giderek daha fazla politika sonuçlarından ziyade siyasi sinyallere tepki verdiğini gösteriyor. Sadece gümrük tarifesi tehdidi bile fiyatları 5.000 $’a yaklaştırmaya yetti; güvence ise kısa vadeli kâr realizasyonunu tetikledi. Bu hassasiyet, altının basit bir enflasyon işlemi olmaktan çok, politika belirsizliğine karşı bir koruma aracı olarak rolünü yansıtıyor.

Önemli olan, analistler altını yukarı taşıyan alıcıların geri çekildiğine dair çok az işaret görüyor. Goldman Sachs, altın görünümünü yukarı yönlü revize etti ve yıl sonuna kadar fiyatların ons başına 5.400 $’a ulaşmasını bekliyor; önceki tahmini 4.900 $’dı. Banka, özel sektörün altına yönelmesinin artık merkez bankası talebini ciddi şekilde güçlendirdiğini savunuyor.

Piyasalara ve yatırımcılara etkisi

Yatırımcılar için bu geri çekilme, bir düzeltmeden ziyade konsolidasyon olarak görülüyor. Altın, rekor seviyesinden gevşedikten sonra ons başına 4.800 $ civarında işlem görüyordu; ancak fiyatlar, 2023 başında altının yaklaşık 1.865 $’dan işlem gördüğü zamandan bu yana iki kattan fazla arttı. 

Bu yükseliş, önce 2023 ve 2024’te resmi sektör alımlarıyla, daha yakın dönemde ise özel talepteki artışla desteklendi.

Etkileri değerli metallerin tamamında görülüyor. Trump’ın Davos’taki açıklamalarının ardından gümüş, günlük zirvesi olan 95,56 $’dan geri çekildi ve risk iştahının artmasıyla altını takip ederek geriledi. Bu hareket, şu anda fiyat hareketlerini fiziksel arz veya endüstriyel talepten ziyade jeopolitik risk primlerindeki değişimlerin belirlediğini gösteriyor.

Altının dayanıklılığı, aynı zamanda reel varlıklara olan ilgiyi de artırıyor. Platin, altın öncülüğündeki rallilerde genellikle göz ardı edilse de, yatırımcıların değerli metallerde çeşitlendirme arayışıyla dikkat çekiyor. Platin, endüstriyel talep döngülerine daha duyarlı kalmaya devam etse de, kısıtlı arzı ve otomotiv katalizörleri ile gelişen temiz enerji teknolojilerindeki stratejik rolü, onu makro ve politika belirsizliğine karşı ikincil bir koruma aracı olarak cazip kılıyor. Bu değişim, yatırımcıların sadece altının momentumunu kovalamadığını, aynı zamanda somut varlıklara yeniden odaklanmak için daha geniş bir pozisyon aldıklarını gösteriyor.

Uzman görüşü

Goldman Sachs, 2025’ten bu yana altındaki rallinin hızlandığını çünkü artık merkez bankalarının tek büyük alıcı olmadığını savunuyor. Analistler Daan Struyven ve Lina Thomas, resmi kurumların artık sınırlı külçe için özel yatırımcılarla rekabet ettiğini ve bunun yukarı yönlü fiyat baskısını artırdığını belirtiyor. Bu, mevcut rallinin zeminini hazırlayan yıllarca süren güçlü merkez bankası birikimini takip ediyor.

Özel sektör talebi, geleneksel ETF girişlerinin çok ötesine genişledi. Goldman, yüksek gelirli ailelerin fiziksel altın alımlarındaki artışa, call opsiyonlarının daha fazla kullanılmasına ve küresel makro politika risklerine karşı koruma sağlamak için tasarlanan yatırım ürünlerinin yaygınlaşmasına dikkat çekiyor. 

Banka ayrıca, potansiyel Federal Reserve faiz indirimlerinin yanı sıra, 2026’da aylık ortalama 60 tonluk merkez bankası alımlarının da desteğini bekliyor; gelişen piyasalar rezervlerini çeşitlendirmeye devam ediyor.

Bu görünümün temelinde, altına özgü yapısal bir kısıt var. Diğer emtialardan farklı olarak, yüksek fiyatlar piyasaya hızla yeni arz getirmiyor. 

Mevcut altının çoğu zaten var ve sadece el değiştiriyor; yeni madencilik ise küresel arzı yılda yaklaşık %1 artırıyor. Goldman’ın belirttiği gibi, altın fiyatları genellikle ancak talep anlamlı şekilde zayıfladığında - kalıcı jeopolitik sakinlik, rezerv çeşitlendirmesinin azalması veya Federal Reserve’ün yeniden faiz artırımlarına yönelmesiyle - zirve yapıyor.

Öne çıkan mesaj

Trump’ın Davos’taki yön değişimi sonrası altındaki geri çekilme, yapısal boğa senaryosunun bozulmasından ziyade manşet riskinin azalmasını yansıtıyor. Merkez bankası alımları, artan özel sektör talebi ve kısıtlı arz, yüksek fiyatları desteklemeye devam ediyor. Jeopolitik anlatılar değiştikçe kısa vadeli oynaklık muhtemel olsa da, analistler altını yukarı taşıyan güçlerin zayıfladığına dair çok az kanıt görüyor. Yatırımcılar, bir sonraki belirleyici hareket için politika sinyallerini, doların gücünü ve merkez bankası davranışlarını izlemeli.

Teknik görünüm

Altın, 4.800 $’ı aşarak yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı, üst Bollinger Band’ının üzerinde işlem görüyor ve aşırı bir momentum evresine işaret ediyor. Oynaklık yüksek kalmaya devam ediyor; bantlar geniş şekilde açılmış durumda ve bu, konsolidasyondan ziyade kalıcı yönlü baskıyı yansıtıyor. 

Momentum göstergeleri oldukça aşırıya kaçmış durumda; RSI birden fazla zaman diliminde aşırı alımda ve aylık okuma da aşırı seviyelere yakın, ADX’in 30’un üzerinde olması ise güçlü ve olgun bir trend ortamını teyit ediyor. Genel olarak fiyat hareketi, trend gücü ile tükenme riskinin mevcut piyasa yapısında bir arada bulunduğu aktif fiyat keşfini yansıtıyor.

Bitcoin’in tarife şoku derinleşti ve bu hareketin merkezindeki soruyu daha da keskinleştirdi. Jeopolitik bir sarsıntı olarak başlayan süreç, şimdi tam anlamıyla bir kaldıraç tasfiyesine dönüştü. Çarşamba günü, Bitcoin %4 düşerek yaklaşık 88.000$’a geriledi ve kayıplarını genişletti; riskten kaçınma hissi hisse senetleri, tahviller ve para birimleri genelinde yayıldı. Sadece 24 saat içinde toplam kripto tasfiyeleri 1,07 milyar doları aştı ve piyasa hissiyatının ne kadar hızlı değiştiğini gözler önüne serdi.

Bu son düşüş, yatırımcıların ABD riskine maruziyetten tamamen uzaklaşmasıyla geldi. Altın yeni rekor seviyelere yükseldi, dolar zayıfladı ve Wall Street aylardır en sert düşüşünü yaşadı. Bu ortamda, Bitcoin artık sadece tarifelere tepki vermiyor – daha geniş çaplı bir makro yeniden yapılanmanın parçası olarak stres testinden geçiyor.

Bitcoin’in hareketlerini ne tetikliyor?

En yakın tetikleyici, Başkan Donald Trump’ın sekiz Avrupa ülkesine yönelik artan tarife tehdidi; bu, ABD’nin Grönland’ı kontrol altına alması gerektiği konusundaki ısrarına bağlı. Trump bu hafta stratejiden “geri dönüş yok” diyerek kararlılığını yineledi ve daha geniş çaplı bir ticaret savaşı korkularını yeniden alevlendirdi. Zaten kırılgan olan piyasalar, riskli varlıklardaki pozisyonlarını azaltarak tepki verdi.

Kriptoda ise kaldıraç zayıf nokta oldu. CoinGlass verilerine göre, son 24 saatte 359,27 milyon dolarlık Bitcoin tasfiye edildi. Uzun pozisyonlar neredeyse tüm zararı üstlenirken, 324,74 milyon dolar silindi; kısa pozisyonlarda ise bu rakam sadece 34,53 milyon dolardı. 

Neden önemli?

Bitcoin’in 88.000$’a gerilemesi, traderlar için kritik bir gerçeği pekiştiriyor: Makro stres dönemlerinde kripto, küresel risk hissiyatına sıkı sıkıya bağlı kalmaya devam ediyor. ABD hisse senetleri sert şekilde satılırken ve dolar zayıflarken, Bitcoin de aynı “riskten kaçış” eğilimini izledi ve ayrışmadı. Bu durum, kısa vadede hedge anlatısını zorlarken, uzun vadeli korelasyonlar hâlâ tartışılıyor.

Daha geniş bağlam önemli. Wall Street haftanın en ağır darbesini aldı; S&P 500 %2,06, Nasdaq ise %2,4 düştü, ardından vadeli işlemler hafifçe dengelendi. Hisse senetleri, kredi ve para birimleri aynı anda baskı altına girdiğinde, kaldıraçlı varlıklar genellikle ilk zarar görenler olur – ve Bitcoin bir kez daha bu yüksek beta sepetinin parçası olarak değerlendirildi.

Kripto piyasalarına ve traderlara etkisi

Daha derin satış dalgası, ocak ayında ETF girişlerinin Bitcoin’i 98.000$’a yaklaştırdığı dönemde oluşan güveni sildi. Bunun yerine odak, sermaye korumasına kaydı. Ether, Bitcoin ile birlikte düşerken, altcoinlerde nispeten daha küçük tasfiye hacimleri görüldü; bu da en büyük tokenlarda giderek yoğunlaşan pozisyonlanmayı yansıtıyor.

Aynı zamanda, zorunlu kaldıraç azaltımı uzun vadede olumlu bir etki yaratıyor olabilir. CryptoQuant analistleri, agresif tasfiyelerin genellikle kırılgan pozisyonları temizlediğini ve ileride zincirleme satış riskini azalttığını daha önce belirtmişti. Makro baskı istikrar kazanırsa, daha az kaldıraçlı bir piyasa daha sağlam bir zemin sunabilir – ancak kısa vadeli volatilite yüksek kalmaya devam ediyor.

Altın yükselirken “Amerika’yı Sat” işlemi güçleniyor

Kripto zorluk yaşarken, geleneksel güvenli limanlar yükseldi. Spot altın ilk kez ons başına 4.800$’ı aşarken, gümüş de rekor seviyelere ulaştı; yatırımcılar güvenliğe yöneldi. Bazı stratejistler bu hareketi, düşen hisse senetleri, zayıflayan dolar ve yükselen değerli metallerle birlikte büyüyen bir “Amerika’yı Sat” işlemi olarak tanımlıyor.

Ticaret gerilimleri bu anlatının merkezinde yer alıyor. Avrupa politika yapıcıları yanıtlarını hazırlıyor; AB, Brüksel’de acil bir zirve düzenlemeye ve ABD ithalatına 93 milyar € (109 milyar $) değerinde misilleme tarifeleri uygulamayı değerlendiriyor. Misilleme ihtimali, Bitcoin de dahil olmak üzere riskli varlıklar için belirsizliği artırıyor.

Uzman görüşü

Teknik açıdan bakıldığında, Bitcoin baskı altında ancak henüz kırılmış değil. 90.000$ civarındaki önceki destek şu anda test ediliyor ve bu seviyenin altında kalıcı bir zayıflık, daha derin bir düzeltici faz için gerekçeyi güçlendirecektir. Ancak bazı analistler, çok hızlı bir trend değişimi varsayımına karşı uyarıyor.

Kripto vergi platformu Koinly’nin CEO’su Robin Singh, şubat ayının tarihsel olarak Bitcoin’in en güçlü aylarından biri olduğunu ve son on yılda ortalama çift haneli kazançlar getirdiğini belirtiyor. “Ancak düşük performans şaşırtıcı olmaz ve bu mutlaka kötü bir şey değil,” diyor; konsolidasyonun beklentileri sıfırlayabileceğini, genel döngüyü ise rayından çıkarmayabileceğini öne sürüyor.

Öne çıkan sonuç

Bitcoin’in tarife şoku şiddetlendi, fiyatlar kaldıraç tasfiyesi ve makro stresin yayılmasıyla 88.000$’a geriledi. Şu anda hareket, kriptoya özgü zayıflıktan ziyade daha çok jeopolitik ve küresel riskten kaçış kaynaklı görünüyor. Altın yükselirken ve ticaret gerilimleri tırmanırken, Bitcoin daha geniş bir piyasa yeniden yapılanmasının akıntısında sıkışmış durumda. Bunun daha derin bir trend değişimi mi yoksa acı verici bir geri çekilme mi olacağı, makro belirsizliğin ne kadar hızlı hafifleyeceğine bağlı olacak.

Bitcoin teknik görünümü

Bitcoin, son zirvelerden yaşanan sert geri çekilmenin ardından konsolide oluyor; fiyat belirli bir aralıkta tutunuyor ve 84.700$ bölgesinin üzerinde kalıyor. Bollinger Bantları, önceki genişleme döneminin ardından daraldı; bu da yönlü momentumun yavaşlamasıyla volatilitede bir daralma olduğunu gösteriyor. 

Momentum göstergeleri bu istikrarlaşma evresini yansıtıyor: RSI kademeli olarak yükseliyor ancak hâlâ orta çizginin altında; bu da toparlanan ancak henüz önceki gücüne dönmeyen bir momentum sinyali veriyor. Yapısal olarak, piyasa 104.000$ ve 114.000$ civarındaki eski direnç bölgelerinin altında sınırlı kalmaya devam ediyor; mevcut fiyat davranışı ise aktif fiyat keşfinden ziyade denge ve konsolidasyon işaretleri taşıyor.

Altının ons başına 4.800$’ı aşan yükselişi, yaygın olarak rekor kıran bir an olarak tanımlandı. Bu tanım doğru olsa da, bazı analistlere göre eksik kalıyor. Fiyatlar tek bir haftada %5’ten fazla yükseldi; bu hareket, herhangi bir tek ekonomik veri noktasından ziyade para birimleri, tahviller ve yatırımcı davranışlarındaki keskin değişimlerle aynı zamana denk geldi. Bu, yalnızca enflasyon korkularının tetiklediği bir yükseliş değildi.

Bunun yerine, altının yükselişi siyasi riskin, küresel güvenin ve sermaye güvenliğinin daha derin bir yeniden fiyatlanmasını yansıtıyor. Amerika Birleşik Devletleri ile Avrupa arasındaki Grönland ve ticaret politikası üzerindeki gerilimler tırmanırken, yatırımcılar istikrarın gerçekten nerede olduğunu yeniden değerlendiriyor. Bu bağlamda, 4.800$ bir zirveden ziyade yeni bir referans noktası olabilir.

Altının yükselişini ne tetikliyor?

En yakın tetikleyici, Arktik ve transatlantik ticaret ilişkileri merkezli jeopolitik riskteki keskin artış oldu. ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland konusunda “geri dönüş yok” ısrarı ve sekiz Avrupa ülkesine yönelik gümrük vergisi tehditleri, siyasi şoklara zaten duyarlı olan piyasalara belirsizlik enjekte etti. Avrupa liderleri güçlü bir şekilde karşılık verdi; Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, zorlamaya karşı uyarıda bulunarak olası misilleme sinyali verdi.

Piyasalar yalnızca söyleme değil, ittifaklar ve sermaye akışları üzerindeki etkilerine de tepki verdi. ABD Dolar Endeksi neredeyse %1 düştü ve Nisan’dan bu yana en sert düşüşünü kaydetti; ABD tahvil fiyatları gerilerken getiriler yükseldi. 

Euro güçlenirken, Avrupalı yetkililerin geçen yıl üzerinde anlaşılan bir ABD ticaret anlaşmasının onayını askıya almayı görüştükleri bildirildi. Bu ortamda, altın ne bir para birimi ne de bir devlet yükümlülüğü olduğu için avantaj sağladı.

Para politikası ise ikincil bir rol oynadı. Güçlü ABD istihdam verileri, bir sonraki Federal Reserve faiz indirimi beklentilerini Haziran ayına itti ve “daha uzun süre yüksek” anlatısını güçlendirdi. Normalde bu, altın üzerinde baskı yaratırdı. Bu kez, siyasi risk faiz dinamiklerinin önüne geçti ve metalin işlevinin enflasyona karşı korumadan jeopolitik sigortaya kaydığını vurguladı.

Neden önemli?

Altının yükselişi, geleneksel güvenli limanlara olan güvenin daha geniş çapta aşındığını gösterdiği için önemli. Son hareket, yatırımcıların ABD merkezli varlıklardaki pozisyonlarını azalttığı, traderların açıkça “Amerika’yı sat” işlemi olarak tanımladığı bir döneme denk geldi. Evercore ISI’den Krishna Guha, ortamı ekonomik yavaşlamadan ziyade siyasi belirsizliğin yön verdiği “çok daha geniş bir küresel riskten kaçış” olarak tanımladı.

Ray Dalio, Davos’taki Dünya Ekonomik Forumu’nda konuyu daha da çarpıcı bir şekilde ele aldı. Ticaret çatışmalarının, ülkelerin ABD açıklarını finanse etme veya ABD borcu biriktirme istekliliğini yeniden değerlendirdiği sermaye savaşlarına dönüşebileceği konusunda uyardı. Altının yükselişi bu endişeyi yansıtıyor. Finansal liderliğe olan güven zayıfladığında, tarafsızlık prim kazanır.

Bu değişim, devlet tahvillerinin nihai sığınak olduğu yönündeki uzun süredir devam eden varsayımı sorguluyor. Artan borç seviyeleri, siyasi kutuplaşma ve stratejik rekabet bu rolü zayıflattı. Altının yükselişi, yatırımcıların parçalanmış bir dünyada güvenliğin neye benzediğini yeniden tanımladığını gösteriyor.

Piyasalara ve yatırımcılara etkisi

Etkiler, varlık sınıfları genelinde dalga dalga yayıldı. Kıymetli metaller genel olarak yükselirken, gümüş de yeni zirvelere ulaştı. Hisse senedi piyasaları ise dengesiz tepki verdi; madencilik hisseleri fayda sağlarken, ticaret aksaklıklarına maruz kalan sektörler geride kaldı. Tahvil piyasaları ise daha net bir tablo sundu; yükselen getiriler, sermayenin ABD sabit getirili varlıklardan çıktığını, portföy içinde dönmediğini gösterdi.

Döviz oynaklığı altının ivmesini güçlendirdi. Doların keskin düşüşü, metalin cazibesini artırarak, tarihsel olarak büyük altın yükselişlerine eşlik eden bir geri besleme döngüsü yarattı. Para birimleri dalgalandığında, altın genellikle merkez bankası etkisinin dışında kalan bir ölçüt işlevi görür.

Kurumsal talep de başka bir destek katmanı ekliyor. Merkez bankaları, son yıllarda çeşitlendirme stratejilerinin bir parçası olarak altın rezervlerini istikrarlı bir şekilde artırdı. Bu birikim, bu yükselişin yalnızca spekülatif aşırılıkla değil, dalgalanma geçtikten sonra bile devam etme eğiliminde olan uzun vadeli tahsis kararlarıyla yönlendirildiğini gösteriyor.

Uzman görüşü

Altının buradan itibaren yükselişini sürdürüp sürdürmeyeceği tartışmalı. Bazı analistler, bu kadar hızlı bir hareketin ardından, özellikle diplomatik gerilimler azalır veya döviz piyasaları istikrar kazanırsa, konsolidasyon bekliyor. Diğerleri ise anlamlı zirvelerin genellikle çözülme ile çakıştığını, tırmanışla değil, ve mevcut jeopolitik ortamda çözülmeye dair çok az işaret olduğunu savunuyor.

Kıdemli bir kıymetli madenler stratejisti, bu hareketi “kısa vadeli korkudan ziyade jeopolitik ve güven değişimleriyle yönlendirilen yapısal bir yeniden fiyatlama” olarak tanımladı. Bu görüş, önceki direnç seviyelerinin artık psikolojik destek olarak işlev görebileceğini ima ediyor. Jeopolitik gerilim, mali baskı ve ittifak belirsizliği devam ederse, altının portföylerdeki rolü muhtemelen daha da genişleyecek.

Piyasalar, ABD–AB ilişkileri, ticaret politikası ve merkez bankası rezerv davranışlarındaki gelişmeleri yakından izleyecek. Bu sinyaller, günlük fiyat dalgalanmalarından ziyade, 4.800$’ın bir aralığın sonu mu yoksa daha yüksek bir aralığın başlangıcı mı olduğunu belirleyecek.

Önemli çıkarım

Altının 4.800$’ı aşması, sadece güvenli limana kaçıştan fazlasını yansıtıyor. Siyasi riskin, para birimi istikrarının ve küresel güvenin yeniden değerlendirilmesine işaret ediyor. Merkez bankası talebinin fiyatları desteklemesi ve jeopolitik gerilimin çözülmemiş olmasıyla, bu hareket bir zirveden ziyade yeni bir taban oluşturabilir. Bundan sonra ne olacağı, ekonomik verilerden çok diplomasiye, ticarete ve küresel liderliğe olan güvene bağlı olacak.

Altın teknik görünümü

Altın, 4.800$’ı aşarak yeni tüm zamanların zirvelerine ulaştı, üst Bollinger Band’ının üzerinde işlem görüyor ve aşırı bir momentum evresine işaret ediyor. Oynaklık yüksek kalmaya devam ediyor; bantlar genişlemiş durumda ve bu da konsolidasyondan ziyade kalıcı yönlü baskıyı yansıtıyor. 

Momentum göstergeleri oldukça aşırıya kaçmış durumda; RSI birden fazla zaman diliminde aşırı alımda ve aylık okuma da aşırı seviyelere yakın, ADX’in 30’un üzerinde olması ise güçlü ve olgun bir trend ortamını doğruluyor. Genel olarak, fiyat hareketi aktif fiyat keşfini yansıtıyor; trend gücü ve tükenme riski mevcut piyasa yapısının bir arada bulunan özellikleri.

Zor varlıklar artık niş bir koruma aracı gibi davranmıyor. 2025'te altın kararlı bir şekilde rekor seviyelere yükseldi, gümüş neredeyse %150 arttı ve platin %120'den fazla yükseldi – analistlere göre, bu hareketlerin ölçeği kısa ömürlü bir güvenli liman arayışından daha derin bir şeyi işaret ediyor. Aynı zamanda, ABD doları ve uzun vadeli Treasury gibi geleneksel defansif varlıklar, jeopolitik risk arttığında performans göstermekte zorlandı.

Yatırımcılar altın ve gümüşteki ilk yükselişin ötesine bakarken, dikkatler bir sonraki adımın ne olacağına kayıyor. Arz kısıtlamaları sıkılaşırken, stratejik sınıflandırmalar değişirken ve jeopolitik gelişmeler emtia piyasalarını giderek daha fazla şekillendirirken, platin 2026 için unutulmuş bir dipnot olmaktan çıkıp ciddi bir soru haline geliyor.

Zor varlık değişimini ne tetikliyor?

Grönland üzerindeki ABD–Avrupa geriliminin yeniden alevlenmesi değerli metallere olan talebi güçlendirdi, ancak bu talebi yaratan o olmadı. Altın ve gümüş, jeopolitik gerilimler yeniden gündeme gelmeden önce de yükselişteydi; bu yükselişi ABD'de artan mali disiplin, para politikası güvenilirliği ve kurumsal güvenilirlik endişeleri tetikledi. Risk olaylarında uzun vadeli Treasury getirilerinin yükselmesi, artık büyümeden ziyade güvenin sorgulandığına dair tekrarlayan bir sinyal haline geldi.

Bu ortam, portföy oluşturmadaki kritik bir zafiyeti ortaya çıkardı. Devlet vaatlerine dayanan varlıklar – para birimleri ve devlet tahvilleri – artık belirsizlik arttığında tutarlı bir koruma sağlamıyor. Sonuç olarak, sermaye tamamen finansal sistemin dışında kalan varlıklara yöneldi. Bu anlarda ilk olarak altın fayda sağlasa da, tarih gösteriyor ki zor varlık teması benimsendiğinde kapsamı genişleme eğilimindedir.

Neden önemli?

Analistlere göre, bu döngüyü önceki risk dönemlerinden ayıran şey, geleneksel güvenli limanlara olan güvenin aşınması. Dolar ve yen, eskiden olduğu gibi defansif akımları çekmekte zorlanırken, ABD Treasury'leri jeopolitik strese daha düşük değil, daha yüksek getirilerle tepki verdi.

 Piyasalar, ABD açıklarının büyüklüğüne ve para politikasının önümüzdeki yıllarda siyasi baskı ile karşılaşabileceği algısına karşı giderek daha hassas görünüyor.

Analistler, zor varlıklara yönelimi taktiksel değil, yapısal olarak tanımlamaya başladı. Saxo Bank'tan Ole Hansen, metallerin artık “manşet odaklı korkudan ziyade sistem düzeyinde şüpheye” tepki verdiğini savunuyor. Bu bağlamda, zor varlıklar içinde çeşitlendirme, ilk maruziyet kadar önemli hale geliyor ve bu da dikkatin neden altının ötesine genişlediğini açıklıyor.

Metal piyasasına etkisi

Analistlere göre altın hâlâ temel dayanak, ancak gümüşteki aşırı yükseliş soru işaretleri doğurmaya başladı. Mevcut seviyelerde, gümüş özellikle fiyat hassasiyeti yüksek sektörlerde endüstriyel talepte bir çöküşü tetikleme riski taşıyor. Bu, yükseliş tezini geçersiz kılmasa da karmaşıklaştırıyor ve yatırımcıları değerli metaller arasında göreli değeri yeniden değerlendirmeye teşvik ediyor.

Bu yeniden değerlendirmede platin öne çıkıyor. 2025'teki güçlü performansına rağmen, hâlâ tarihsel zirvelerinin oldukça altında ve son yıllarda altının gerisinde kaldı. Daha da önemlisi, arz-talep dinamikleri giderek daha kırılgan görünüyor. Altından farklı olarak, platin hem bir yatırım aracı hem de kritik bir endüstriyel girdi; bu da onu üretim, düzenleme ve jeopolitikteki değişimlere karşı daha hassas kılıyor.

Platin arz kısıtları ve endüstriyel gerçeklik

Platin talebinin yaklaşık %42'si hâlâ otomotiv sektöründen geliyor ve burada katalitik konvertörlerde kullanılıyor. Yıllarca, hızlı elektrikli araç benimsenmesi beklentileri fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Bu varsayımlar artık revize ediliyor. TD Securities, özellikle ABD'de içten yanmalı motor talebinin önceki tahminlerden daha dirençli kalmasını bekliyor ve bunun platin ve paladyuma destek sağlamaya devam edeceğini öngörüyor.

Aynı zamanda, arz daralıyor. World Platinum Investment Council, yer üstü stoklarının artık 3 yıl üst üste açık verilmesinin ardından talebin yalnızca yaklaşık 5 ayını karşılayabildiğini bildirdi. 

Yeni madencilik projelerine yapılan sınırlı yatırımlar, üretim artışını sınırladı ve piyasayı şoklara karşı savunmasız bıraktı. MKS PAMP'tan Nicky Shiels'e göre, sektör “geçici dengesizliklerden ziyade kalıcı yapısal açıklarla” karşı karşıya.

Jeopolitik, kritik metaller ve stratejik stoklama

Platin görünümü, siyasetin etkisiyle de yeniden şekillendi. Kasım 2025'te ABD Jeoloji Araştırmaları Kurumu, platin ve paladyumu kritik metaller olarak sınıflandırarak stratejik önemlerini artırdı. Bu tanımlama, hem kurumsal hem de devlet düzeyinde arz güvenliği, ticaret politikası ve stok yönetimi tartışmalarını yoğunlaştırdı.

Devam eden Section 232 soruşturması kapsamında ABD tarifesi olasılığı, ertelense bile, “ne olur ne olmaz” stoklamaya yönelik bir kaymayı güçlendirdi. Londra gibi fiziksel piyasalarda, bu durum materyalin dolaşımdan çekilmesiyle yapay bir sıkılığa yol açtı. Stratejik kaynakların giderek ulusal varlık olarak görüldüğü bir dünyada, fiyat oluşumu artık yalnızca ekonomik bir süreç olmaktan çıkıyor.

2026 için uzman görüşü

2026 için platin tahminleri, fırsat ile risk arasındaki bu gerilimi yansıtıyor. MKS PAMP, fiyatların ons başına 2.000 $'a ulaşabileceğini öngörürken, TD Securities yılın ikinci yarısında ortalamaların 1.800 $ civarında olmasını bekliyor. Daha temkinli tarafta ise BMO Capital Markets, fiyatların 1.375 $ civarında olacağını ve olası bir arz fazlasının spot piyasalar üzerindeki baskıyı hafifletebileceğini savunuyor.

Bu görüşleri birleştiren unsur, stoklara ilişkin belirsizlik. WPIC senaryoları, borsaya devam eden girişlerin açıkları derinleştirebileceğini, kalıcı çıkışların ise piyasayı 2026'da fazlaya bile itebileceğini gösteriyor. Bu hassasiyet, platin'in neden giderek altın ticaretinin basit bir devamı değil, stratejik bir soru olarak görüldüğünü vurguluyor.

Öne çıkan mesaj

Zor varlık rallisi artık sadece altınla ilgili değil. Yatırımcıların riski, güveni ve çeşitlendirmeyi nasıl gördüğüne dair daha derin bir değişimi yansıtıyor. Gümüş, endüstriyel talebi zorlayan seviyeleri test ederken, platin arz sıkılığı, stratejik önem ve jeopolitik riskle şekillenen bir metal olarak öne çıkıyor. 2026 için izlenmesi gereken kritik sinyaller; stoklar, ticaret politikası ve yatırımcı talebinin altının ötesine, daha geniş değerli metaller kompleksine yayılıp yayılmayacağı olacak.

Platin teknik görünümü

Platin, keskin bir yukarı ivmenin ardından yüksek seviyesini koruyor ve fiyat, üst Bollinger Bandı boyunca işlem görürken son zirveler yakınında konsolide oluyor. Bantların kalıcı genişliği, yükseliş hızının yavaşlamasına rağmen sürekli yüksek volatiliteyi yansıtıyor. 

Momentum göstergeleri, bir dönüşten ziyade bir yavaşlama gösteriyor; RSI daha önce aşırı seviyelere ulaştıktan sonra tekrar orta çizgiye yaklaşıyor. Yapısal açıdan bakıldığında, genel hareket 2.200 $ bölgesinin üzerinde sağlam kalmaya devam ediyor; daha önceki kırılma bölgeleri olan 1.650 $ ve 1.500 $ ise mevcut fiyatların oldukça altında kalarak son yükselişin büyüklüğünü vurguluyor. Genel olarak, mevcut fiyat hareketi, hâlâ yüksek volatilite rejimi içinde zirveler yakınında bir duraklamayı yansıtıyor.

Altın ve Gümüş, Washington’dan gelen jeopolitik risklerdeki dramatik artışın piyasalar tarafından sindirilmesiyle, Asya işlemlerinin erken saatlerinde yeni rekor seviyelere yükseldi. ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland üzerinden Avrupalı müttefiklerine yönelik kapsamlı tarifeleri açıklaması, yatırımcıları sarstı, güvenli liman varlıklarına yönelimi tetikledi ve küresel hisse senetlerini huzursuz etti.

Bu hareketlerin enflasyon ya da faiz indirimleriyle pek ilgisi yoktu. Bunun yerine, ticaretin parçalanmasına, diplomatik kopuşlara ve tarifelerin jeopolitik bir kaldıraç olarak silah haline getirilmesine dair artan huzursuzluğu yansıtıyor. Atlantik’in iki yakasında gerilimler tırmanırken, altın ve gümüş yeniden enflasyona karşı koruma olmaktan çok siyasi barometre gibi davranıyor.

Altın ve Gümüş’ü yukarı taşıyan ne?

Altındaki patlayıcı yükselişin doğrudan tetikleyicisi, Trump’ın ABD’nin Grönland’ı satın almasına izin verilmezse, sekiz Avrupa ülkesine 1 Şubat’tan itibaren %10, Haziran’a kadar ise %25’e çıkacak tarifeler uygulama tehdidi oldu. Hedef alınan ülkeler arasında Almanya, Fransa, Danimarka, Birleşik Krallık, İsveç, Norveç, Finlandiya ve Hollanda yer alıyor – hepsi uzun süredir ABD’nin müttefiki.

Piyasalar sadece tarifelere değil, aynı zamanda oluşturdukları emsale de tepki verdi. Ticaret politikasının doğrudan toprak taleplerine bağlanması, ekonomik baskının keskin bir şekilde tırmandığını gösteriyor. Yatırımcılar hızla misilleme riski, politika felci ve uzayan belirsizliği fiyatladı; bu koşullar altında altın tarihsel olarak iyi performans gösterir. Avrupalı yetkililer, bu adımın transatlantik ilişkilerde “tehlikeli bir aşağı yönlü sarmal” riski taşıdığı konusunda uyardı ve diplomasinin sonuçları kontrol altına almakta zorlanabileceği hissini güçlendirdi.

Gümüş de altını takip ederek yükseldi, ancak daha fazla dalgalanmayla. Altın, korku kaynaklı akışlardan neredeyse anında fayda sağlarken, gümüşün tepkisi güvenli liman talebi ile endüstriyel bozulma endişelerinin bir karışımını yansıtıyor. 

Avrupalı liderlerin yaklaşık 93 milyar € tutarındaki ABD mallarına misilleme önlemlerini açıkça tartışmasıyla, tedarik zincirlerinin parçalanması ve imalat faaliyetinin yavaşlaması korkuları da gümüş fiyatlarını desteklemeye başladı.

Neden önemli?

Bu yükseliş önemli çünkü değerli metallerin itici güçlerinde bir değişime işaret ediyor. Son dönemdeki altın gücü, güçlü ABD istihdam verilerine ve yakın vadede Federal Reserve faiz indirimi beklentilerinin azalmasına rağmen devam etti. Vadeli işlemler piyasası, bir sonraki Fed gevşemesini Haziran’dan önce fiyatlamıyor, ancak altın yükselmeye devam ediyor.

Bu ayrışma daha derin bir endişeye işaret ediyor. Yatırımcılar artık yalnızca faiz oranlarına veya enflasyon eğilimlerine odaklanmıyor. Bunun yerine, kolayca modellenemeyen veya hedge edilemeyen siyasi riske tepki veriyorlar. 

Saxo Markets’in baş yatırım stratejisti Charu Chanana’nın da belirttiği gibi, asıl soru bunun “retorikten politikaya” geçip geçmeyeceği; çünkü bir kez son tarihler belirlendiğinde, piyasalar tehdidi gerçek olarak ele almak zorunda kalır.

Piyasalara, ticarete ve yatırımcılara etkisi

Daha geniş piyasa tepkisi hızlı oldu. Avrupa ve ABD hisse senedi vadeli işlemleri düştü, ABD doları ise euro, sterlin ve yen karşısında zayıfladı. Bu yumuşayan dolar, altın için geleneksel bir engeli ortadan kaldırarak yukarı yönlü ivmesini artırdı. 

Önemli olan, bunun ABD tahvil getirileri yüksek kalmaya devam ederken gerçekleşmesi; bu da hareketin para politikası gevşemesinden ziyade riskten kaçışla yönlendirildiğini gösteriyor.

Gümüşün rolü daha karmaşık. Ticaret gerilimleri küresel ekonomiyi resesyona sürüklemeden tırmanırsa, gümüş daha sıkı arz koşulları ve stratejik sektörlere olan maruziyeti nedeniyle altından daha iyi performans gösterebilir. Ancak, tarifeler sanayi üretimini anlamlı şekilde yavaşlatırsa, gümüş olumsuz büyüme manşetlerinde daha sert geri çekilmeler yaşayabilir. Bu çift yönlü maruziyet, gümüş piyasalarında şu anda görülen artan oynaklığı açıklıyor.

Yatırımcılar için mesaj net. Değerli metaller yeniden portföy sigortası olarak görülüyor. ETF girişleri ve türev pozisyonlamaları, kurumsal talebin hızlandığını gösteriyor; fiziksel tüketim ise ikincil planda kalıyor. Odak noktası sermaye koruması, mücevher ya da endüstriyel kullanım değil.

Uzman görüşü

İleriye bakıldığında, altının kısa vadeli rotası Trump’ın tarife tehditlerinin uygulanıp uygulanmamasına veya müzakerelerle yumuşatılmasına bağlı. 1 Şubat, piyasalar için kritik bir tarih haline geldi. Politika eyleminin teyidi, altını keşfedilmemiş bölgelere daha da itebilir; bazı banka analistleri, misilleme gelirse ons başına 4.800 $’ın üzerindeki senaryoları şimdiden öngörüyor.

Gümüşün görünümü ise ticaret gerilimlerinin ekonomik dayanıklılıkla nasıl kesişeceğine bağlı. Sürekli jeopolitik stres ve istikrarlı büyüme birleşirse, göreli olarak gümüş lehine olur. Ancak ticaret akışlarında keskin bir bozulma, muhtemelen altının farkı açmasına yol açar. Yatırımcılar ayrıca AB’nin nadiren kullanılan anti-zorlama aracını devreye alma tartışmalarını da yakından izliyor; bu araç, anlaşmazlığı önemli ölçüde tırmandırabilir.

Öne çıkan sonuç

Altının rekor kıran yükselişi, ekonomik zayıflıktan değil, siyasi şoktan kaynaklanıyor. Trump’ın Grönland bağlantılı tarife tehditleri, ticaret savaşı korkularını yeniden canlandırdı ve yatırımcıları reel varlıklara yöneltti. Gümüş de katılıyor, ancak büyüme risklerine karşı daha hassas. Bu yükselişin devam edip etmeyeceği artık tek bir soruya bağlı: Bu tehditler politikaya dönüşecek mi, yoksa diplomasi yeniden kontrolü ele alacak mı?

Gümüş teknik görünüm

Gümüş yaklaşık 93 $’a yükselerek sadece 30 günde %38,7’lik bir artış kaydetti; işlem hacmi ise normal seviyelerin yaklaşık 15 katı olarak tahmin ediliyor – onlarca yıldır görülen en agresif gümüş rallilerinden biri. Bu hareket, gümüşü fiyat uzatma bölgesine taşıyor; teknik koşullar ise genellikle son aşama ya da patlama evreleriyle ilişkilendiriliyor. Altın da keskin şekilde yükselerek değerli metallerdeki genel ivme arka planını güçlendirdi.

Trend gücü inkâr edilemez seviyede. ADX okumaları 52 civarında ve çok güçlü, olgun bir trende işaret ediyor; momentum göstergeleri ise tüm zaman dilimlerinde aşırıya kaçmış durumda: RSI günlük grafikte 70’in üzerinde, haftalıkta 86’ya yakın ve aylıkta 90’ın üzerinde. Bu kombinasyon güçlü bir yukarı yönlü ivmeyi yansıtıyor, ancak rallinin olgunlaşmasıyla birlikte artan tükenme riskini de vurguluyor.

Fiyat, genişleyen volatiliteyle üst Bollinger Bandı boyunca hareket etmeye devam ediyor – klasik bir parabolik profil. Aynı zamanda, en yakın yapısal olarak anlamlı destek 73 $ civarında ve mevcut seviyelerin %20’den fazla altında; bu da hareketin ne kadar aşırıya kaçtığını gösteriyor. Tarihsel olarak, ADX bu aşırı seviyelere ulaştığında, ivme kaybı genellikle sığ konsolidasyonlardan ziyade keskin ve hızlı geri çekilmelerle sonuçlanır.

Altın teknik görünüm

Altın, güçlü yukarı yönlü hareketin ardından son zirvelerine yakın işlem görmeye devam ediyor; fiyat, üst Bollinger Bandına dayanıyor – bu, sürdürülebilir bir yükseliş ivmesinin işareti, ancak aynı zamanda kısa vadeli aşırılığa da işaret ediyor. Volatilite yüksek kalmaya devam ediyor ve bu da düşük inançlı bir sürüklenmeden ziyade güçlü katılımı yansıtıyor. 

Momentum göstergeleri benzer koşulları gösteriyor: RSI aşırı alım bölgesine doğru kademeli olarak yükseliyor, bu da ivmenin sağlam olduğunu ancak artık agresif şekilde hızlanmadığını gösteriyor. Yapısal olarak, genel trend bozulmadan devam ediyor; fiyat, 4.035 $ ve 3.935 $ bölgelerinin üzerinde kalıyor ve son fiyat hareketleri, ani bir trend dönüşünden ziyade konsolidasyona işaret ediyor.

Gümüş, rekor seviyelere yükselmesini sağlayan koşulların değişmesi nedeniyle düşüyor. Haftanın başında 93,90 $ civarında tüm zamanların zirvesine tırmandıktan sonra, spot gümüş Cuma günü Asya seansında %2'den fazla gerileyerek ons başına yaklaşık 90,40 $ seviyesinde işlem gördü. Bu hareket, bu yıl emtia piyasasında görülen en güçlü yükselişlerden birinde belirleyici bir duraklamaya işaret etti.

Bu geri çekilme, ticaretle ilgili arz endişelerinin hafiflemesi, ABD faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesi ve jeopolitik risklerin azalmasının birleşimini yansıtıyor. Bu faktörler bir araya gelerek, gümüşün yükselişini tetikleyen kısa vadeli primi ortadan kaldırdı; uzun vadeli yapısal talep ise güçlü kalmaya devam ediyor.

Gümüşü ne yönlendiriyor?

Gümüşteki düşüşün en doğrudan tetikleyicisi, ABD ticaret politikasındaki değişimdi. Başkan Donald Trump, ABD ticaret yetkililerine, kritik minerallerin ithalatına derhal gümrük vergisi uygulamak yerine, kilit ortaklarla müzakerelere başlamaları talimatını verdi. Bu karar, haftanın başında gümüş fiyatlarına agresif şekilde yansıtılan arz tarafı riskini doğrudan ortadan kaldırdı.

Gümüşün tepkisi, küresel piyasalardaki çift yönlü rolünü öne çıkarıyor. Hem kıymetli bir metal hem de elektronik, yenilenebilir enerji ve ileri üretimde kullanılan önemli bir endüstriyel girdi olarak gümüş, tedarik zinciri beklentilerine karşı son derece hassastır. Gümrük vergisi riskleri ortadan kalkınca, fiyatlara gömülü olan kıtlık primi hızla çözüldü ve metalin rekor seviyelere yükselmesinin ardından kâr realizasyonunu tetikledi.

Neden önemli?

Para politikası da ikinci bir baskı katmanı ekledi. Piyasalar artık Federal Reserve'ün Ocak ayındaki toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını neredeyse tamamen fiyatladı; CME FedWatch yaklaşık %95 olasılıkla değişiklik beklemiyor. 

İlk faiz indirimi beklentileri, enflasyon verilerinin inatçı kalması nedeniyle Haziran ayına ertelendi.

Bu ortam, gümüşün kısa vadeli cazibesini azaltıyor. Getiri sağlamayan bir varlık olarak, faiz oranları yüksek kaldığında ve ABD doları güçlendiğinde gümüş daha az cazip hale geliyor. 

Mehta Equities Emtia Başkan Yardımcısı Rahul Kalantri, son ABD makroekonomik verilerinin doları çok haftalık zirvelere taşıdığını ve güçlü temel talebe rağmen değerli metal fiyatları üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti.

Kıymetli metaller piyasasına etkisi

Gümüşteki geri çekilme, daha geniş kıymetli metaller kompleksinde de yankı buldu. Şubat vadeli altın kontratları %0,55 düşüşle ons başına 4.611 $'a gerilerken, spot altın yaklaşık 4.604,52 $ seviyesine indi. Platin ve paladyum da geriledi; bu durum, gümüşteki izole bir zayıflıktan ziyade genel bir kâr realizasyonunu yansıtıyor.

Jeopolitik duyarlılık da etkili oldu. Başkan Trump'ın İran konusunda daha az çatışmacı bir tutum sergilemesi, acil güvenli liman talebini azalttı ve hisse senedi piyasalarında risk iştahını artırdı. Asya borsaları, Wall Street’in olumlu havasını takip ederek çoğunlukla yükseldi; altın ise savunmacı pozisyonların çözülmesiyle 4.590 $ seviyesine kadar geriledi. Gümüş, risk algısındaki değişimlerde genellikle altını takip ettiğinden, benzer bir seyir izledi.

Uzman görüşü

Kısa vadeli düzeltmeye rağmen, gümüşün temelleri uzun vadede destekleyici olmaya devam ediyor. ABD, kritik minerallere yönelik talebi karşılayacak yeterli yerli kapasiteye sahip olmadığını açıkça kabul etti ve bu da gümüşün birçok sektördeki stratejik rolünü güçlendirdi. Bu yapısal arka plan, fiyatlar son kazançlarını sindirirken bile uzun vadeli iyimserliği desteklemeye devam ediyor.

Şimdilik, gümüşün yönü makro sinyallerle belirleniyor. Federal Reserve iletişimi, ABD dolarındaki hareketler ve olası yeni jeopolitik gerilimler, metalin istikrar kazanıp kazanmayacağını veya düzeltmesini derinleştirip derinleştirmeyeceğini muhtemelen belirleyecek. Daha net sinyaller ortaya çıkana kadar, son zirvelerin altında konsolidasyon, belirleyici bir trend dönüşünden daha olası görünüyor.

Öne çıkan sonuç

Gümüş, onu rekor seviyelere taşıyan kısa vadeli güçlerin değişmesi nedeniyle düşüyor. Gümrük vergisi risklerinin azalması, faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesi ve risk iştahındaki iyileşme, anlık fiyat primini azalttı. Yine de, güçlü endüstriyel talep ve stratejik önem, genel eğilimi desteklemeye devam ediyor. Bir sonraki belirleyici hareket, makro politika sinyalleri ve küresel risk dinamiklerine bağlı olacak.

Teknik bakış: Geri çekilmenin altında momentum

Teknik açıdan bakıldığında, gümüş geri çekilmenin altında olağanüstü güçlü bir momentum sergilemeye devam ediyor. 

Günlük momentum göstergeleri yüksek; 14 günlük göreli güç endeksi yaklaşık 70,7 seviyesinde seyrediyor ve bu seviye, keskin yükselişlerin ardından genellikle aşırı alım koşullarıyla ilişkilendiriliyor.

Trend gücü dikkat çekici seviyede. Ortalama yön endeksi 51,18 ile tarihsel olarak yüksek bir değerde ve bu, temel momentum kaybından ziyade olağanüstü güçlü bir yönlü hareketi yansıtıyor.  

Kısacası, analistlere göre hayır; ancak bu gelişme, Tesla’nın en güçlü yatırım anlatılarından birini zayıflatıyor. 

Nvidia’nın genişletilmiş DRIVE platformu, Tesla’yı otonom sürüşte bir anda önemsiz hale getirmiyor ve yıllara dayanan özel veri ve yazılım geliştirmelerini de silmiyor. Ancak yaptığı şey, tam otonomiye geçişteki engelleri azaltmak ve rakip otomobil üreticilerine, eskiden benzersiz şekilde zor görünen kendi kendine sürüş araçlarına daha hızlı ve daha uygun maliyetli erişim sağlamak.

Bu ayrım önemli çünkü Tesla’nın değerlemesi giderek mevcut araç satışlarından çok gelecekteki otonomiye dayanıyor; oysa 2025’te araç satışları %8,5 düştü. Nvidia’nın CES 2026’daki duyurusu tartışmayı yeniden şekillendiriyor: Otonomi hâlâ ulaşımın geleceğini tanımlayabilir, ancak artık tek kazananlı bir yarış gibi görünmüyor. Yatırımcılar için soru, otonominin gelip gelmeyeceğinden çok, kimin bunu ilk olarak gelir elde edecek şekilde kullanacağına kayıyor.

Nvidia’nın otonom sürüşe yönelmesinin ardındaki itici güç nedir?

Nvidia’nın otonom sistemlere yönelmesi, ana işinden bir sapma değil. Bu, yapay zekâyı veri merkezlerinin ötesine, makinelerin belirsizliği gerçek zamanlı yorumlaması gereken fiziksel ortamlara kasıtlı bir şekilde genişletme hamlesi.

2025 mali yılında Nvidia, esas olarak yapay zekâ altyapısından elde edilen 115,2 milyar dolar veri merkezi geliri elde etti; bu da uygulamalı otonomiye büyük yatırımlar yapacak ölçek ve sermayeyi sağladı. CES 2026’da Nvidia, DRIVE platformunun Alpamayo model ailesi etrafında şekillenen büyük bir yükseltmesini tanıttı. Önceki otonom sistemler çoğunlukla desen tanımaya dayanırken, Alpamayo akıl yürütmeye dayalı karar alma süreçlerine odaklanıyor. 

Bu değişim, sektörün en zorlu sorunlarından birini hedefliyor: Genellikle güvenliği tehlikeye atan nadir, öngörülemeyen “uzun kuyruk” olayları. Nvidia, büyük ve açık veri setlerini AlpaSim gibi simülasyon araçlarıyla birleştirerek, Tesla’nın on yıllık veri avantajına sahip olmayan üreticiler için geliştirme sürelerini kısaltmayı amaçlıyor.

Tesla’nın otonomi anlatısı için neden önemli?

Tesla’nın yatırım hikâyesi, zamanla otomobillerden yazılım odaklı otonomiye kaydı. Araç satışlarındaki düşüşe rağmen, yatırımcılar Cybercab robotaksi ve otonom yolculuk hizmetlerinin gelecekteki değerini hesaba kattıkça Tesla hisseleri 2025’te yeni zirvelere ulaştı. Ark Invest, robotaksilerden 2029 yılına kadar yıllık 756 milyar dolar gelir öngörüyor; bu rakam Tesla’nın mevcut gelir tabanını kat kat aşıyor.

Sorun ise zamanlama. Tesla’nın Cybercab’i, Nisan 2026’ya kadar seri üretime girmeyecek ve Full Self-Driving yazılımı Amerika Birleşik Devletleri’nde denetimsiz kullanım için henüz onaylanmadı. Düzenleyici onayda yaşanacak herhangi bir gecikme, beklenti ile gerçekleşme arasındaki farkı daha da açabilir. Nvidia’nın duyurusu Tesla’nın yolunu tıkamıyor, ancak tam da yatırımcıların gecikmeye en az tolerans gösterdiği anda bu yolu daha kalabalık hale getiriyor.

Otonom araç piyasasına etkisi

Nvidia’nın genişletilmiş DRIVE ekosistemi, geniş bir rakip yelpazesini güçlendiriyor. Toyota, Mercedes-Benz, Volvo, Hyundai, Jaguar Land Rover ve diğerleri dahil olmak üzere küresel otomobil üreticileri, otonom araç programlarını hızlandırmak için halihazırda Nvidia'nın donanım ve yazılımına güveniyor. Akıl yürütmeye dayalı yapay zekâ araçlarının eklenmesi, geliştirme maliyetlerini azaltıyor ve süreleri kısaltıyor; böylece köklü üreticiler Tesla’nın algılanan liderliğine meydan okuyabiliyor.

Bu arada, Alphabet’in Waymo’su operasyonel avantajını genişletmeye devam ediyor. Waymo, şu anda ABD’de beş şehirde haftada 450.000’den fazla ücretli otonom yolculuk gerçekleştiriyor ve çok az rakibin erişebildiği gerçek dünya verisi ve düzenleyici güvenilirlik sağlıyor. Tesla’nın Cybercab’i hizmete girdiğinde, yeni bir pazarın öncüsü olmayacak; aksine, zaten kurulmuş bir pazarda yetişmeye çalışacak.

Uzman görüşü: Hype ve uygulama arasındaki fark

Nvidia’nın CES duyurusuna piyasa tepkisi hızlı oldu; bazı yatırımcılar bunu otonom sürüş için dönüm noktası olarak yorumladı. Ancak Morgan Stanley temkinli olunması gerektiğini vurguladı. Banka, yeni araçların otomatik olarak ticari üstünlüğe dönüşmediğini, asıl farkı entegrasyon, doğrulama ve maliyet kontrolünün yaratacağını belirtti.

Analist Andrew Percoco, otonominin hâlâ çok yıllı bir uygulama zorluğu olduğunu, tek bir ürün döngüsüne indirgenemeyeceğini vurguladı. Nvidia, gerekli araçları sağlayabilir; ancak üreticiler, ölçekli güvenliği kanıtlamak ve düzenleyici onay almak zorunda. Karar aşaması 2026’da başlayacak; Nvidia’nın ortakları dağıtıma geçmeye çalışırken, Tesla vaatlerden gelir elde edilen hizmete geçmeyi hedefleyecek.

Öne çıkan sonuç

Nvidia’nın DRIVE genişlemesi Tesla için son anlamına gelmiyor; ancak otonominin yalnızca Tesla’ya ait bir ödül olduğu fikrini zayıflatıyor. Kendi kendine sürüş geliştirme maliyetini ve karmaşıklığını azaltarak Nvidia, rekabet ortamını kritik bir anda yeniden şekillendiriyor. Önümüzdeki yıl, Tesla’nın vizyonunu gelire dönüştürüp dönüştüremeyeceğini ve rakipler arayı kapatmadan önce farkı koruyup koruyamayacağını belirleyecek. Piyasalar için artık uygulama, hedeften daha önemli.

Tesla teknik görünüm

Tesla, son zirvelerden sert bir reddedilmenin ardından 495 dolar seviyesinin altında konsolide oluyor ve fiyat, son aralığının ortasına doğru geri çekiliyor. Bollinger Bantları, önceki genişleme döneminin ardından daralmaya başlıyor; bu da önceki yönlü hareketin ardından volatilitede bir yavaşlama sinyali veriyor. Bu durum, ivme koşullarının hızlanmak yerine istikrara kavuştuğu bir tabloyla uyumlu. 

RSI orta çizgi civarında seyrediyor ve önceki yükselişin ardından nötr bir momentum profili yansıtıyor. Genel olarak fiyat hareketi, daha geniş bir aralıkta bir duraklamaya işaret ediyor; yeni bir yönlü hamle yerine, piyasa katılımcıları başarısız yukarı yönlü uzamanın ardından momentumu yeniden değerlendiriyor. Bu teknik koşullar, Deriv MT5 üzerindeki gelişmiş grafik araçlarıyla gerçek zamanlı olarak izlenebilir; burada yatırımcılar fiyat hareketini, volatiliteyi ve momentumu küresel piyasalar genelinde analiz edebilirler.