The Federal Reserve cut interest rates for the third time this year, lowering the federal funds rate to 3.5%–3.75% and signalling a slower, more uncertain path ahead. Markets responded in sharply contrasting ways. Bitcoin plunged more than $2,000 in 24 hours before rebounding, while gold surged toward $4,235 and equities rallied. With official data still patchy after the six-week government shutdown, the Fed is navigating a delicate moment marked by inflation at 3% and a deeply divided committee.

These cross-asset swings matter because they reveal how sensitive investors have become to even minor shifts in Fed signalling. With Powell insisting the bank is “well positioned to wait and see,” the focus now shifts to how this cut shapes expectations well into 2026.

What’s driving the Fed’s hawkish cut

The Fed opted for a 25-bps reduction - below the 50-bps some traders had hoped for - reflecting an attempt to maintain optionality while inflation remains stubborn. Polymarket odds approached 99% for a cut hours before the announcement, yet the lighter move triggered immediate volatility. Bitcoin slid $500 within minutes of the decision before stabilising. Crypto markets are especially reactive, though some analysts argue that “speculative excess has been flushed out,” citing a systemic leverage ratio down to 4–5% from 10% in the summer.

Politics also looms large. Jerome Powell has only three meetings left before President Trump appoints a new chair, likely someone favouring lower rates. Prediction markets, according to Kaishi, give Kevin Hassett a 72% chance. This dynamic forces policymakers to balance economic judgment with heightened political scrutiny, complicating how they frame future guidance.

Why it matters

A rare 9–3 split exposed deep fissures within the FOMC. Governor Stephen Miran wanted a larger half-point cut, while Jeffrey Schmid and Austan Goolsbee voted to hold rates steady. Such mixed dissents - from both hawks and doves - signal a committee struggling to find common ground. Anna Wong, chief US economist at Bloomberg Economics, described the statement’s tone as “leaning dovish,” a relief for traders who feared a hawkish message with no promise of further easing.

The tension is spilling into markets. Bitcoin’s swings reflect the mismatch between investor optimism and Fed caution. Gold’s surge demonstrates how traders tend to lean into havens when policy direction is uncertain. 

At the same time, official projections still foresee only one cut in 2026, unchanged from September, despite markets continuing to price two. This divergence makes every future Fed communication a potential source of volatility.

Impact on markets, businesses, and consumers

Crypto markets bore the brunt of the reaction. Bitcoin’s $2,000 slide over 24 hours reflects not just rate expectations but broader fragility in sentiment. Yet Coinbase’s stabilising leverage ratio suggests that the market’s structure is healthier now than during the summer’s speculative peaks. Volatility may remain elevated as traders digest the Fed’s slower pace of easing.

Gold extended its rally to the $4,230 region before a slight pullback, as lower yields reduced the opportunity cost of holding non-yielding assets. The CME FedWatch tool indicates an 80% chance that the Fed will hold rates steady in January, up from 70% prior to the announcement. 

Bart Melek of TD Securities said the Fed’s upcoming $40 billion monthly T-bill purchases resemble “mini-quantitative easing,” supporting gold into early 2026. Silver surged to a record $61.8671 amid lingering supply tightness, more than doubling this year and outpacing gold’s 59% rise.

FX markets absorbed both sides of the Atlantic. EUR/USD steadied as traders processed the Fed split and Lagarde’s optimistic tone. A stronger euro often emerges when investors expect the ECB to pause cuts sooner, and the implication that eurozone growth will outperform earlier forecasts reinforces this shift. If the ECB faces less pressure to ease further, USD strength may continue to soften - especially in a scenario where the incoming Fed chair proves more dovish.

Geopolitics added another layer. Reports suggest President Trump has given Ukraine’s Volodymyr Zelensky a Christmas deadline to accept a peace framework with Russia. Any progress could dampen safe-haven demand, though for now, the combination of liquidity support and policy uncertainty keeps bullion elevated.

For households and businesses, the message is mixed. Rates may stay lower for longer, but borrowing costs - mortgages, loans, credit cards - remain high relative to pre-inflation norms. Announced layoffs exceeding 1.1 million this year hint at softening labour conditions despite limited official data.

Expert Outlook

Powell emphasised that the Fed needs time to assess how the three 2025 cuts filter through the economy. While GDP growth for 2026 was upgraded to 2.3%, inflation is not projected to return to target until 2028. Markets still expect two cuts in 2026, with the next priced for June, putting investor expectations and Fed messaging on divergent paths.

The January meeting won’t necessarily shift policy, but it will be critical for resetting communication. Traders will watch how Powell interprets incoming labour and inflation data, how liquidity injections unfold, and whether uncertainty around the incoming Fed chair reshapes expectations. Until then, volatility across crypto, commodities, and bonds is likely to remain elevated.

Key Takeaway

The Fed’s 25 bps cut may look straightforward, but its implications are anything but. A divided committee, persistent inflation, political pressure, and delayed data have created fertile ground for volatility. Bitcoin’s severe swings, gold’s surge, and shifting rate expectations all reflect a market recalibrating to a slower and more uncertain easing cycle. The January meeting will offer the next crucial clues on whether the Fed stays cautious or feels compelled to shift course.

Gold and Silver technical insights

Gold is trading just below the US$4,240 resistance zone, where recent candles show hesitation and mild profit-taking. The Bollinger Bands have tightened, signalling a volatility squeeze that typically precedes a decisive breakout. The price is holding above the US$4,190 support, but a close below this level could trigger liquidation-driven selling towards US$4,035. Meanwhile, the RSI sits gently above the midline, indicating a slight bullish bias without overbought pressure. A break above US$4,240 opens the door to US$4,365, while failure to hold US$4,190 risks a deeper corrective move.

‍

‍

Федеральная резервная система снизила процентные ставки в третий раз за этот год, опустив ставку по федеральным фондам до 3,5%–3,75% и сигнализировав о более медленном и неопределённом дальнейшем пути. Реакция рынков была резко противоположной. Bitcoin обвалился более чем на $2 000 за 24 часа, прежде чем отыграть часть потерь, в то время как золото взлетело к $4 235, а акции пошли в рост. Официальные данные по-прежнему остаются фрагментарными после шестинедельной приостановки работы правительства, и Федрезерв действует в деликатный момент, когда инфляция составляет 3%, а комитет глубоко разделён.

Эти колебания между различными активами важны, поскольку показывают, насколько чувствительными стали инвесторы даже к незначительным изменениям сигналов Федрезерва. Поскольку Пауэлл настаивает, что банк «находится в выгодной позиции, чтобы подождать и посмотреть», теперь внимание переключается на то, как это снижение ставки повлияет на ожидания вплоть до 2026 года.

Что движет жёстким снижением ставки Федрезерва

Федрезерв выбрал снижение на 25 базисных пунктов — меньше, чем надеялись некоторые трейдеры (50 б.п.), — что отражает попытку сохранить гибкость, пока инфляция остаётся устойчивой. Вероятность снижения ставки на Polymarket достигала 99% за несколько часов до объявления, однако более мягкое решение вызвало мгновенную волатильность. Bitcoin просел на $500 в течение нескольких минут после решения, прежде чем стабилизироваться. Крипторынки особенно чувствительны, хотя некоторые аналитики утверждают, что «спекулятивный избыток был устранён», ссылаясь на снижение системного кредитного плеча до 4–5% с 10% летом.

Политика также играет большую роль. У Джерома Пауэлла осталось всего три заседания до того, как президент Трамп назначит нового председателя, скорее всего, сторонника более низких ставок. По данным Kaishi, рынки прогнозов дают Кевину Хассетту 72% шансов. Такая динамика вынуждает политиков балансировать между экономическими решениями и усиленным политическим контролем, что усложняет формулировку будущих ориентиров.

Почему это важно

Редкий раскол 9–3 выявил глубокие разногласия внутри FOMC. Губернатор Стивен Миран выступал за более значительное снижение на полпункта, в то время как Джеффри Шмид и Остин Гулсби проголосовали за сохранение ставок без изменений. Такие смешанные разногласия — как со стороны «ястребов», так и «голубей» — свидетельствуют о том, что комитету сложно найти общий язык. Анна Вонг, главный экономист США в Bloomberg Economics, охарактеризовала тон заявления как «склоняющийся к мягкой политике», что стало облегчением для трейдеров, опасавшихся жёсткого посыла без обещания дальнейшего смягчения.

Напряжённость перекинулась и на рынки. Колебания Bitcoin отражают несоответствие между оптимизмом инвесторов и осторожностью Федрезерва. Рост золота демонстрирует, что трейдеры склонны уходить в защитные активы, когда направление политики неясно. 

В то же время официальные прогнозы по-прежнему предусматривают только одно снижение ставки в 2026 году, как и в сентябре, несмотря на то, что рынки продолжают закладывать два. Такое расхождение делает каждое последующее заявление Федрезерва потенциальным источником волатильности.

Влияние на рынки, бизнес и потребителей

Крипторынки испытали на себе основную тяжесть реакции. Падение Bitcoin на $2 000 за 24 часа отражает не только ожидания по ставкам, но и общую хрупкость настроений. Тем не менее, стабилизация кредитного плеча на Coinbase говорит о том, что структура рынка сейчас здоровее, чем во время летнего спекулятивного бума. Волатильность может остаться повышенной, пока трейдеры переваривают более медленный темп смягчения политики Федрезерва.

Золото продолжило ралли до района $4 230, после чего последовала небольшая коррекция, поскольку снижение доходности уменьшило альтернативные издержки владения бездоходными активами. Инструмент CME FedWatch указывает на 80% вероятность того, что Федрезерв сохранит ставки без изменений в январе, по сравнению с 70% до объявления. 

Барт Мелек из TD Securities отметил, что предстоящие ежемесячные покупки T-bill Федрезервом на $40 млрд напоминают «мини-количественное смягчение», поддерживая золото до начала 2026 года. Серебро взлетело до рекордных $61,8671 на фоне сохраняющегося дефицита предложения, более чем удвоившись за год и опередив рост золота на 59%.

Валютные рынки реагировали по обе стороны Атлантики. EUR/USD стабилизировался, пока трейдеры осмысливали раскол во Федрезерве и оптимистичный тон Лагард. Более сильное евро часто появляется, когда инвесторы ожидают, что ЕЦБ приостановит снижение ставок раньше, а предположение о том, что рост еврозоны превзойдёт прежние прогнозы, усиливает этот сдвиг. Если на ЕЦБ будет меньше давления для дальнейшего смягчения, сила USD может продолжить ослабевать — особенно если новый председатель Федрезерва окажется более склонным к мягкой политике.

Геополитика добавила ещё один слой неопределённости. Сообщается, что президент Трамп дал Владимиру Зеленскому из Украины срок до Рождества, чтобы принять рамки мирного соглашения с Россией. Любой прогресс может снизить спрос на защитные активы, хотя пока сочетание поддержки ликвидности и неопределённости в политике удерживает цены на драгметаллы на высоком уровне.

Для домохозяйств и бизнеса ситуация неоднозначна. Ставки могут оставаться низкими дольше, но стоимость заимствований — ипотека, кредиты, кредитные карты — остаётся высокой по сравнению с докризисными уровнями. Объявленные увольнения, превысившие 1,1 миллиона в этом году, намекают на ослабление рынка труда, несмотря на ограниченность официальных данных.

Прогнозы экспертов

Пауэлл подчеркнул, что Федрезерву нужно время, чтобы оценить, как три снижения ставок в 2025 году отразятся на экономике. Хотя прогноз по росту ВВП на 2026 год был повышен до 2,3%, инфляция, по прогнозам, не вернётся к целевому уровню до 2028 года. Рынки по-прежнему ожидают два снижения в 2026 году, следующее — в июне, что приводит к расхождению между ожиданиями инвесторов и сигналами Федрезерва.

Январское заседание не обязательно приведёт к изменению политики, но станет ключевым для обновления коммуникации. Трейдеры будут следить за тем, как Пауэлл интерпретирует новые данные по рынку труда и инфляции, как будут проходить вливания ликвидности и изменятся ли ожидания из-за неопределённости вокруг нового председателя Федрезерва. До тех пор волатильность на рынках криптовалют, сырья и облигаций, скорее всего, останется повышенной.

Главный вывод

Снижение ставки Федрезерва на 25 б.п. может выглядеть простым, но его последствия далеки от однозначных. Разделённый комитет, устойчивая инфляция, политическое давление и задержки в данных создали благоприятную почву для волатильности. Резкие колебания Bitcoin, рост золота и изменяющиеся ожидания по ставкам отражают перестройку рынка к более медленному и неопределённому циклу смягчения. Январское заседание даст следующие важные подсказки о том, останется ли Федрезерв осторожным или будет вынужден изменить курс.

Технический анализ золота и серебра

Золото торгуется чуть ниже зоны сопротивления $4 240, где последние свечи показывают нерешительность и умеренную фиксацию прибыли. Полосы Боллинджера сузились, что сигнализирует о сжатии волатильности, обычно предшествующем решительному прорыву. Цена удерживается выше поддержки $4 190, но закрытие ниже этого уровня может спровоцировать продажи, вызванные ликвидацией, в направлении $4 035. Тем временем RSI находится немного выше средней линии, указывая на лёгкое преобладание быков без признаков перекупленности. Прорыв выше $4 240 открывает путь к $4 365, а неспособность удержаться выше $4 190 грозит более глубокой коррекцией.

‍

‍

Аналитики снижают свои целевые уровни по Bitcoin, потому что силы, которые ранее подталкивали криптовалюту к всё более высоким прогнозам, утратили импульс. Приток средств в ETF, который ожидался как основа следующего бычьего цикла, замедлился до самого низкого уровня с момента их запуска, а корпоративные казначейские покупатели, такие как MicroStrategy, отошли от агрессивного накопления. 

Standard Chartered, ранее прогнозировавший, что Bitcoin достигнет $200 000 к концу года, теперь ожидает лишь $100 000 и сократил свои прогнозы на вторую половину десятилетия вдвое.

Согласно сообщениям, пересмотр прогнозов произошёл на фоне того, что Bitcoin держится чуть выше $91 000 после падения на 30% с октябрьского пика. На фоне снижения ликвидности и роста макроэкономической неопределённости в преддверии широко ожидаемого декабрьского снижения ставки трейдеры ждут от Федеральной резервной системы следующего решающего сигнала. Будет ли этот момент паузой или долгосрочной переоценкой, определит перспективы Bitcoin вплоть до 2030-х годов.

Что движет переоценкой Bitcoin? 

Данные показывают, что узкий торговый диапазон Bitcoin между $91 000 и $94 000 отражает рынок, застрявший между хрупкой уверенностью и снижающимся структурным спросом. Падение до семимесячного минимума $82 221 в середине ноября подчеркнуло его уязвимость к ужесточению ликвидности и снижению склонности к риску. 

Спотовые Bitcoin ETF, которые должны были стать стабильным источником притока средств в течение 2025 года, собрали всего около 50 000 BTC за этот квартал — это самый слабый показатель с момента их запуска. Такое замедление заставило аналитиков пересмотреть предположение о том, что ETF будут постоянно и предсказуемо поглощать предложение.

Джеффри Кендрик из Standard Chartered охарактеризовал понижение прогноза как «перекалибровку ожиданий спроса», указав на ослабление роли корпоративных казначейских покупателей. Крупные цифровые казначейства (DATs), которые ускоряли предыдущие бычьи циклы, «исчерпали свой потенциал», по его мнению, поскольку оценки и состояние балансов больше не оправдывают повторное накопление. 

Без этой второй волны институциональных покупок вся нагрузка ложится почти полностью на участие в ETF, делая Bitcoin более чувствительным к краткосрочным потокам инвесторов и общему настроению на рынке. Пересмотренные прогнозы Bernstein следуют той же логике: долгосрочная история остаётся в силе, но временные рамки растягиваются по мере замедления темпов внедрения.

Почему это важно

Эксперты отмечают, что изменения в прогнозах — это не просто академический вопрос. Они ставят под сомнение представление о том, что траекторию цены Bitcoin можно предсказать исключительно по циклам халвинга или историческим шаблонам. Падение на 30% с октябрьского максимума выше $126 000 уже поставило под сомнение веру в неизбежность ралли, вызванных сокращением предложения. 

Участники рынка ожидают, что если институциональный капитал станет эпизодическим, а не структурным, траектория Bitcoin будет всё больше зависеть от условий ликвидности, ожиданий по политике и общего экономического цикла. Мнение Кендрика о том, что «криптозимы остались в прошлом», создаёт интересный парадокс: Bitcoin может избежать глубоких обвалов, но также может столкнуться с трудностями при попытке вернуть параболический рост без новых источников спроса.

Политическая обстановка добавляет ещё один уровень неопределённости. Рынки практически уверены, что Федеральная резервная система снизит ставку на 25 базисных пунктов на этой неделе, но всё внимание приковано к комментариям Джерома Пауэлла относительно перспектив на 2026 год. 

Спекуляции о том, что Кевин Хассетт может в итоге возглавить Fed, усилили дискуссии о том, может ли будущая политика склониться к более агрессивному смягчению. Для Bitcoin, который всё больше ведёт себя как высокобета ликвидный актив, изменения в политических ожиданиях могут оказаться важнее, чем устоявшиеся нарративы о динамике предложения или институциональном внедрении.

Влияние на рынки и инвесторов

Остывание энтузиазма вокруг Bitcoin распространилось и на более широкий рынок криптовалют. В понедельник спотовые ETF зафиксировали чистый отток средств в размере $60 млн, что стало разворотом по сравнению с устойчивым притоком, наблюдавшимся ранее в этом году. 

Институциональные трейдеры, которые раньше рассматривали просадки как возможность для покупок, теперь действуют осторожно, не спеша вкладывать капитал до тех пор, пока Fed не прояснит свою позицию. Более низкая ликвидность сдерживает волатильность, скрывая хрупкость рыночной глубины, проявившуюся в последние недели.

Эта более спокойная обстановка изменила то, как трейдеры интерпретируют ключевые ценовые уровни. Аналитики Delta Exchange считают, что чистый прорыв выше $94 000 подтвердит продолжение бычьего тренда, однако отсутствие сильной поддержки в стакане заявок говорит о нежелании инвесторов форсировать движение в каком-либо направлении. 

Относительная сила Ethereum перед заседанием FOMC указывает на избирательную склонность к риску, а не на широкое восстановление уверенности. Сообщение с рынков единообразно: позиции защищённые, но не пессимистичные, и уверенность не вернётся без более чётких макроэкономических ориентиров.

Прогнозы экспертов

Даже несмотря на пересмотр прогнозов в сторону понижения, аналитики по-прежнему ожидают роста Bitcoin в ближайшие пять лет, хотя и более умеренными темпами. Standard Chartered теперь устанавливает целевой уровень на 2026 год в $150 000 вместо $300 000 и переносит достижение отметки $500 000 с 2028 на 2030 год. Bernstein прогнозирует, что Bitcoin достигнет около $150 000 в следующем году и приблизится к $200 000 к 2027 году, что подтверждает ожидания более медленного и устойчивого роста вместо взрывных циклов. Эти прогнозы подчеркивают, что рынок становится более зрелым: его движущей силой становятся профессиональный капитал, регулируемые потоки и макроэкономическая динамика, а не ажиотаж среди розничных инвесторов.

Главной неизвестной остаётся денежно-кредитная политика США. Мягкий сигнал в среду может восстановить ликвидность и оживить участие в ETF; осторожный или жёсткий тон может продлить фазу консолидации до начала 2026 года. Трейдеры будут внимательно следить за формулировками Пауэлла в поисках намёков на январское заседание и общую стратегию на следующий год. На рынке, который теперь реагирует на нюансы не меньше, чем на нарративы, такие сигналы могут изменить настроение сильнее, чем само снижение ставки.

Главный вывод

Аналитики снижают целевые уровни по Bitcoin, потому что самые мощные драйверы спроса на рынке ослабли одновременно. Приток средств в ETF снизился, корпоративные казначейские покупатели отошли в сторону, а неопределённость в отношении макрополитики возросла в преддверии декабрьского решения Fed. Несмотря на это, долгосрочные ожидания остаются позитивными, хотя и растянутыми во времени. Следующий важный сигнал поступит от Пауэлла, и именно он, скорее всего, определит, возобновит ли Bitcoin рост к шестизначным значениям или продолжит консолидацию до 2026 года.

Технический анализ Bitcoin

На момент написания Bitcoin (BTC/USD) торгуется около $92 680, удерживая восстановление после отскока от зоны поддержки $84 700 — области, где более глубокое падение, вероятно, спровоцировало бы принудительные ликвидации по маржинальным позициям. Сейчас цена приближается к уровню сопротивления $94 600, а более высокие цели расположены на $106 600 и $114 000, где трейдеры часто пересматривают уровень риска или готовятся к новым покупкам при усилении импульса. 

BTC остаётся в верхней половине диапазона Bollinger Band, что свидетельствует об улучшении настроений, но также напоминает, что рынок делает паузу, поскольку свечи упираются в сопротивление. Покупатели частично вернули себе контроль, однако в целом структура по-прежнему остаётся боковой, пока уверенное закрытие выше $94 600 не подтвердит смену тренда. Именно здесь инструменты вроде Deriv Trading Calculator становятся полезными, помогая трейдерам оценить потенциальные размеры позиций, требования к марже или уровни риска до открытия сделок на пробой.

RSI, быстро поднимающийся выше средней линии в область 55–60, подтверждает, что импульс смещается в пользу покупателей. Хотя индикатор всё ещё значительно ниже зоны перекупленности, он отражает растущее бычье давление — это позитивный фон, если BTC сможет преодолеть $94 600 и сформировать более сильную волну восстановления. Устойчивое движение выше этого порога будет сигнализировать о готовности рынка протестировать более глубокие уровни сопротивления и, возможно, изменить настроение в преддверии следующего макроэкономического катализатора.

По мнению аналитиков, рост серебра может продолжиться, но только если Федеральная резервная система осуществит снижение ставки, которого рынки ожидают на этой неделе. Рост металла до примерно $60,79 за унцию отражает то, что трейдеры закладывают 87% вероятность снижения на четверть пункта, и ряд стратегов по сырьевым товарам считают, что дальнейшее смягчение поддержит серебро в краткосрочной перспективе. Другие предупреждают, что ралли может быстро сойти на нет, если Федрезерв даст сигнал о более медленном темпе снижения ставок, что сделает текущий уровень уязвимым для коррекции.

Разделённые мнения формируют главный вопрос перед заседанием: является ли импульс серебра подлинным или это всего лишь результат агрессивного позиционирования? Годы дефицита предложения и опасения по поводу тарифов усиливают позиции быков, в то время как ликвидностный шок октября подчёркивает, насколько хрупким может стать рынок в условиях стресса. Аналитики сходятся в одном — тон Федрезерва на этой неделе, скорее всего, определит, продолжит ли серебро прорыв или застопорится ниже недавних максимумов.

Что движет ростом серебра?

Основной движущей силой роста серебра является твёрдая уверенность в том, что Федеральная резервная система продолжит цикл смягчения. Трейдеры закладывают 87% вероятность снижения ставки на четверть пункта, что приведёт ставки к диапазону 3,5%–3,75%, согласно инструменту FedWatch от CME. 

Более слабый доллар — уже снизившийся на 8,5% в этом году — повысил привлекательность не приносящих доход активов. Рона О’Коннелл из StoneX подвела итог настроения, сказав, что трейдеры «определённо ждали снижения ставок», что способствовало преждевременному формированию позиций ещё до завершения заседания.

Однако макрополитика — лишь часть истории. Физический рынок серебра уже несколько месяцев находится в состоянии дисбаланса. Запасы в Лондоне были настолько сжаты в октябре, что один из руководителей инвесткомпании назвал ситуацию «совершенно беспрецедентной», с «полным отсутствием ликвидности» на фоне растущего спроса из Индии и притока средств в ETF, истощающих запасы.

Запасы немного восстановились: к ноябрю свободно обращающиеся запасы в Лондоне достигли примерно 202 миллионов унций, однако улучшение неравномерно. Запасы в Китае остаются на минимуме за десятилетие, в то время как в США из-за опасений по тарифам после включения серебра в список критически важных минералов накоплен избыточный запас на Comex — 456 миллионов унций.

Почему это важно

По мнению аналитиков, это ралли отражает не только спекулятивный энтузиазм; оно подчёркивает хрупкость рынка серебра, которая стала очевидной после многих лет недоинвестирования. Поскольку серебро в основном является побочным продуктом добычи других металлов, производители не могут быстро нарастить объёмы даже при резком росте цен. 

Хелен Амос из BMO предупредила, что «региональный дефицит», скорее всего, сохранится, указав на хронические дефициты, накапливавшиеся последние пять лет. Нехватка больше не является единичным явлением — она стала структурной.

Для инвесторов расхождение между золотом и серебром добавляет ещё один уровень сложности. Золото выросло примерно на 60% в этом году, чему способствовали покупки центральными банками и приток средств в ETF. Однако аналитики BMI предупреждают, что малейший намёк на паузу в снижении ставок Федрезервом может вернуть золото ниже $4 000. Серебро, в свою очередь, предлагает больший потенциал роста, но и большую волатильность. Как отмечали в Goldman Sachs ранее в этом году, серебро по-прежнему сталкивается с «большим риском снижения цены», чем золото, из-за меньшей ликвидности рынка и более выраженного промышленного применения.

Влияние на рынки и промышленность

Производители уже сталкиваются с последствиями того, что металл ведёт себя скорее как рискованный актив, чем как стабильный промышленный ресурс. Спрос на серебро со стороны солнечной энергетики и электроники продолжает расти, а значит, колебания цен напрямую влияют на издержки планирования. Волатильность усложняет закупки, особенно в солнечной энергетике, где долгосрочные обязательства сталкиваются с изменчивым спотовым рынком. Некоторые производители активнее хеджируются; другие вынуждены нести повышенные издержки до стабилизации рынка.

Финансовые рынки тоже адаптируются. Октябрьская заморозка на внебиржевом рынке — когда покупатели и продавцы с трудом совершали сделки — стала предупреждением о риске ликвидности. Дэн Гали из TD Securities отметил, что дефицит отражал «трудности арбитража», усугублённые неопределённостью по тарифам и неравномерными региональными запасами. Этот эпизод усилил внутридневные колебания цен и заставил трейдеров остро осознать, насколько тонким может стать рынок при смене настроений.

По мере того как розничные инвесторы активно входят в рынок, особенно в Северной Америке, где серебро позиционируется как «золото для бедных», характер рынка становится ещё менее предсказуемым. Участие розничных инвесторов, как правило, усиливает импульс в обе стороны, повышая ставки на то, что произойдёт после решения Федрезерва.

Прогнозы экспертов

Аналитики расходятся во мнениях, означает ли рост серебра начало устойчивого тренда или это пик перегретого рынка. Суки Купер из Standard Chartered сохраняет конструктивный взгляд, отмечая, что цены могут оставаться высокими, пока физический рынок испытывает дефицит. Однако она предупреждает, что волатильность останется, особенно на фоне внимания трейдеров к обзору по разделу 232 в США, который может привести к введению тарифов и усилить региональные дисбалансы.

Прогнозы варьируются от продолжения роста серебра далеко за пределы $61 до коррекции, если Федрезерв смягчит риторику по смягчению политики. Некоторые ожидают продолжения ралли при дальнейшем ослаблении доллара, другие указывают на риск того, что даже умеренно жёсткий тон может спровоцировать быстрое закрытие кредитных позиций. Следующий этап будет зависеть от трёх сигналов: дальнейших указаний Федрезерва, публикации обзора по критически важным минералам в США и новых данных по запасам в Китае и Лондоне. Каждый из этих факторов способен изменить рыночные настроения в течение нескольких часов.

Главный вывод

Рост серебра выше $60 стал результатом редкого сочетания монетарного смягчения, структурного дефицита и неопределённости по тарифам. Ралли отражает реальное напряжение с поставками, но также и склонность рынка к резким просадкам при снижении ликвидности. Поскольку Федеральная резервная система готовится объявить следующее решение по ставке, ставки высоки: исход может либо продлить прорыв серебра, либо стать моментом охлаждения импульса. Следующие сигналы, за которыми стоит следить, — это указания Федрезерва, обзор по минералам в США и свежие данные по запасам из Китая и Лондона.

Технический анализ серебра

На момент написания серебро (XAG/USD) торгуется около $61,32, продолжая сильное восходящее ралли и находясь значительно выше ключевого уровня поддержки $57,00. Откат к этой зоне может спровоцировать ликвидацию длинных позиций, а более глубокое снижение к $49,40 или $47,00 будет указывать на более масштабный разворот. Пока что серебро остаётся уверенно бычьим, двигаясь в верхней части структуры полос Боллинджера по мере роста импульса. 

Динамика цен продолжает формировать всё более высокие максимумы и минимумы, что свидетельствует о сильном контроле покупателей. Тем не менее, последние свечи начинают показывать небольшое замедление у текущих максимумов, что может указывать на скорую проверку уверенности покупателей после столь стремительного роста. На фоне высокой волатильности и расширяющихся внутридневных диапазонов многие трейдеры обращаются к инструментам, таким как Deriv Trading Calculator, чтобы рассчитать размер позиции и потенциальную экспозицию перед входом в такие резкие движения.

Индекс RSI, находящийся сейчас около 76, резко растёт в зоне перекупленности, что отражает сильный бычий импульс, но также сигнализирует о возможной перегретости рынка в краткосрочной перспективе. Хотя общий тренд остаётся восходящим, серебро может быть уязвимо к фазе охлаждения, если быки не сохранят давление выше текущих уровней. Краткосрочная консолидация не нарушит восходящий тренд, но поможет сбросить индикаторы импульса и даст более чёткие сигналы для входа в тренд для тех, кто следит за XAG/USD на Deriv MT5.

USD/JPY уверенно торгуется выше 156 после мощного землетрясения в Японии магнитудой 7,6, которое ослабило иену и усилило спекуляции относительно следующего шага Банка Японии. Катастрофа ударила по экономике, которая уже сокращается годовыми темпами на 2,3%, в то время как рост заработных плат на 2,6% в октябре ранее укрепил ожидания повышения ставки в декабре. Теперь рынки сталкиваются с ещё более неопределённой политической обстановкой, пока Япония оценивает ущерб.

Ключевой вопрос — сможет ли это сочетание слабости иены и потенциального «ястребиного» снижения ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов протолкнуть пару через отметку 157. Пока Fed готовится к своему последнему решению в этом году, а Япония сталкивается с неожиданным экономическим шоком, трейдеры занимают позиции в ожидании следующего решающего этапа в тренде USD/JPY.

Что движет USD/JPY вверх?

Падение иены отражает структурную уязвимость, столкнувшуюся с внезапным стихийным бедствием. Землетрясение в понедельник вызвало широкомасштабные предупреждения о цунами от Хоккайдо до Тибы и вынудило около 90 000 жителей эвакуироваться. 

Инвесторы немедленно сократили позиции по иене, ожидая экономических трудностей и сбоев в деятельности в то время, когда ВВП Японии уже был пересмотрен в сторону резкого годового сокращения на 2,3%. Хотя рост заработных плат поддерживал надежды на декабрьское повышение ставки Банком Японии, землетрясение заставило трейдеров пересчитать вероятность ужесточения в ближайшей перспективе.

Доллар США, тем временем, выигрывает от ожиданий «ястребиного снижения» со стороны Federal Reserve. Аналитики оценивают вероятность снижения на 25 б.п. на этой неделе в 89,6%, однако инфляция по-прежнему составляет около 3% в годовом выражении, что выше целевого уровня. 

Это создаёт предпосылки для снижения ставки, сопровождаемого более жёсткой риторикой. Расширяющийся дифференциал доходности усилил привлекательность доллара, что помогло USD/JPY уверенно преодолеть уровень 156 и оставить 157 в качестве следующего технического барьера.

Почему это важно

Валютные рынки часто рассматривают USD/JPY как индикатор стресса, и его последнее движение отражает сочетание экономической неопределённости и меняющихся ожиданий по ставкам. Землетрясение усложняет путь политики Японии, вызывая сомнения в том, сможет ли Банк Японии продолжить ужесточение именно тогда, когда приоритетами становятся восстановление и стабилизация экономики. Это напряжение не сочетается с всё ещё высокими доходностями JGB, которые ранее сигнализировали о доверии к декабрьскому повышению ставки.

По словам стратега из Токио, «пространство для манёвра у Банка Японии сузилось в самый неподходящий момент», что отражает настроение, формирующее сейчас рыночные цены. Инвесторам предстоит взвесить риск отсрочки повышения ставки против вероятности того, что Банк Японии всё же пойдёт на этот шаг ради сохранения доверия. Любой из этих исходов повлияет на кэрри-трейды, хеджирование и общее рыночное настроение, поэтому движение USD/JPY привлекло глобальное внимание.

Влияние на рынки и инвесторов

Сейчас, когда пара находится выше 156, некоторые трейдеры вновь открывают длинные позиции в ожидании дальнейшего роста, отмечают аналитики. Рост доходности в США и неопределённость вокруг следующего шага Банка Японии усилили преимущество доллара. 

Исторические параллели с землетрясением Хансин в 1995 году, когда регуляторы сохраняли мягкие условия в течение нескольких месяцев, вновь всплыли в обсуждениях, подогревая ожидания, что центральный банк может воздержаться от ужесточения в период восстановления.

Рынки деривативов отражают схожие ожидания. Спрос на колл-опционы USD/JPY со страйками 156.50, 157.00 и выше вырос, поскольку трейдеры ищут возможность заработать на следующем возможном прорыве. Волатильность растёт накануне решения Fed, что побуждает всё больше участников использовать длинные страддлы, приносящие прибыль при сильных направленных движениях. Структуры с ограниченным риском, такие как бычьи колл-спрэды, остаются привлекательными для инвесторов, стремящихся к контролируемому кредитному плечу в условиях, когда сигналы политики могут быстро меняться.

Мнение экспертов

Сможет ли USD/JPY пробить 157, зависит от того, как оба центральных банка будут трактовать риски в ближайшие дни. Осторожный Банк Японии, который отложит запланированное повышение ставки, может подтолкнуть пару выше, особенно если Fed подтвердит, что снижение ставок в следующем году будет постепенным. Но решительное заявление Банка Японии о борьбе с инфляцией или неожиданно мягкая риторика Fed могут приостановить ралли.

Следующие катализаторы появятся совсем скоро. Показатели ADP и JOLTS в США помогут прояснить замедление на рынке труда, а новые оценки последствий землетрясения в Японии могут изменить ожидания по нормализации денежно-кредитной политики. Поскольку обе экономики приближаются к важным объявлениям, фон остаётся волатильным. Теперь рынки следят не только за тем, сможет ли USD/JPY достичь 157, но и за тем, будет ли устойчивый прорыв оправдан политикой и экономической реальностью.

Главный вывод

USD/JPY преодолела отметку 156 и теперь приближается к критическому тесту на уровне 157, пока трейдеры взвешивают неопределённость в Японии после землетрясения и осторожность Federal Reserve. Дифференциал доходности по-прежнему на стороне доллара, но реакция Банка Японии на кризис остаётся главным фактором неопределённости. Волатильность ожидается повышенной, поскольку важные данные из США и решения центральных банков совпадают, делая дальнейшие движения пары максимально зависимыми от событий.

Технический анализ USD/JPY

На момент написания USD/JPY торгуется около 156.15, пытаясь набрать импульс после отскока от недавних минимумов. Сейчас пара приближается к уровню сопротивления 157.40, где трейдеры часто ожидают фиксации прибыли или появления нового бычьего интереса в случае пробоя вверх. Снизу ближайшие поддержки расположены на 155.10, 153.55 и 151.76 — пробой любого из этих уровней, вероятно, вызовет ликвидацию длинных позиций и усилит коррекцию.

Динамика цен улучшается: USD/JPY возвращается к верхней полосе Боллинджера после короткой консолидации. Это говорит о том, что покупатели вновь берут инициативу, хотя паре всё ещё необходим чистый пробой выше сопротивления для подтверждения продолжения восходящего тренда.

RSI, который сейчас резко растёт выше 65, указывает на усиление бычьего импульса. Хотя индикатор ещё не находится в зоне перекупленности, он сигнализирует о росте покупательского давления — благоприятная ситуация для дальнейшего роста, если паре удастся преодолеть барьер 157.40.

Является ли падение Nvidia тревожным сигналом или это тот самый откат, о котором мечтают долгосрочные инвесторы? Согласно отчетам, акции откатились после стремительного роста, несмотря на то, что компания по-прежнему оценивается примерно в $4,6 трлн и продолжает увеличивать квартальную выручку выше $55 млрд. Этот разрыв между ценой акций и результатами бизнеса находится в центре сегодняшней дискуссии.

Под поверхностью волатильности маржа Nvidia остается выше 50%, прогноз по выручке указывает на дальнейший рост, а новые изменения политики по экспорту H200 в Китай могут вновь открыть прибыльный канал для расширения. Главный вопрос сейчас — не переоценивают ли рынки риски и недооценивают ли устойчивость доминирования Nvidia в AI — и именно здесь начинается эта история.

Что движет моментом Nvidia?

Последний откат Nvidia был вызван резкой переоценкой ожиданий относительно конкуренции и политики. По сообщениям, инвесторы теперь беспокоятся не только о AMD; они также оценивают последствия того, что произойдет, если Google начнет продавать свои собственные AI-чипы сторонним клиентам, таким как Meta, в больших масштабах. 

Углубляющееся партнерство OpenAI с Broadcom, стоимость которого теперь превышает $1,7 трлн, добавляет еще одного серьезного конкурента. В то же время китайские игроки, такие как Alibaba, SMOC и Moore Threads — последняя из которых выросла более чем на 500% при выходе на рынок — подчеркивают, как быстро могут формироваться альтернативные экосистемы.

Тем не менее, история показывает, что Nvidia, как правило, растет благодаря конкуренции, а не сходит с дистанции из-за нее. Выручка ускорялась даже тогда, когда конкуренты выводили на рынок достойные GPU, и руководство ожидает, что выручка за четвертый квартал вырастет до $65 млрд на фоне устойчивого спроса на AI-инфраструктуру. 

Опасения по поводу «кругового» финансирования AI — когда Nvidia поддерживает стартапы, которые затем покупают её чипы — звучат тревожно, но игнорируют усиливающий эффект широкой экосистемы, построенной вокруг CUDA, сетевого оборудования и программных инструментов. Многие отмечают, что преимущество Nvidia — это не только кремний; это полный стек, который удерживает разработчиков и дата-центры на её платформе.

Почему это важно

Вопрос оценки Nvidia по сути — это спор о характере AI-цикла. По основным показателям акции не выглядят настолько переоценёнными, как утверждают критики: форвардный коэффициент цена/прибыль около 29,94 против среднего за пять лет почти 45, а форвардный PEG около 1,0 значительно ниже медианы по сектору, составляющей примерно 1,7. 

Аналитики отмечают, что это означает: рынок платит меньше за единицу роста, чем раньше, несмотря на то, что выручка и прибыль растут рекордными темпами. Как отметил один из аналитиков Gavekal Dragonomics, недавние изменения политики США отражают «рыночные реалии», и теперь Вашингтон больше сосредоточен на борьбе за долю рынка AI, а не просто на замедлении прогресса Китая.

Однако политика формирует ту премию за риск, которую требуют инвесторы. Решение президента Дональда Трампа разрешить Nvidia экспортировать чипы H200 «одобренным клиентам» в Китае раскололо Вашингтон. Nvidia назвала эту политику сбалансированным подходом, который защищает высокооплачиваемые рабочие места и производство в США, но старшие демократы назвали это «колоссальной экономической и национальной неудачей», предупредив, что более мощные чипы могут значительно усилить военные и разведывательные возможности Китая. 

Этот конфликт важен, потому что показывает, как быстро правила экспорта могут вновь измениться — напоминая, что перспективы прибыли Nvidia зависят не только от квартального спроса облачных провайдеров, но и от технологической стратегии США и Китая.

Влияние на рынки, отрасль и потребителей

По мнению аналитиков, даже ограниченное открытие Китая может иметь для Nvidia значительный экономический эффект. H200 гораздо мощнее, чем чип H20, который был адаптирован для китайского рынка в рамках прежних ограничений эпохи Байдена; по оценкам аналитических центров, он обеспечивает в несколько раз большую производительность по ключевым AI-нагрузкам. 

Если китайским компаниям разрешат — и они будут готовы — покупать в больших объемах, Nvidia сможет разблокировать миллиарды долларов отложенного спроса со стороны облачных сервисов, интернет-платформ и AI-стартапов, ожидающих ясности. Но стремление Пекина снизить зависимость от американских технологий и поддержка отечественных альтернатив означают, что спрос может возвращаться рывками, а не плавно.

Для мировых рынков это решение может означать переход от жесткого запрета экспорта к управляемой конкуренции. Бывшие чиновники США предупреждают, что облегчение доступа китайских компаний к более продвинутым чипам может сократить лидерство Америки в передовых AI-моделях и позволить китайским облачным провайдерам строить «достаточно хорошие» дата-центры на развивающихся рынках.

 Это может снизить долгосрочные маржи американских технологических лидеров, но, парадоксально, также усиливает спрос на оборудование Nvidia в среднесрочной перспективе, поскольку всё больше регионов спешат нарастить AI-мощности. По мнению аналитиков, Nvidia может увидеть более сильную краткосрочную выручку, даже если стратегическая обстановка становится всё более напряжённой.

Для конечных пользователей и корпоративных клиентов продолжающееся доминирование Nvidia по-прежнему определяет ценообразование и доступ к вычислительным мощностям. Чистая маржа прибыли около 53% значительно превышает 10% у AMD и 23% у Micron, а показатель Rule of 40 выше 100% — сочетание быстрого роста выручки и высокой прибыльности — встречается редко даже среди ведущих софтверных компаний. 

Стратегические шаги, такие как инвестиции в Synopsys на $2 млрд, а также позиции в AI-инфраструктуре и компаниях, связанных с облачными технологиями, усиливают контроль Nvidia над инструментами для проектирования и внедрения чипов нового поколения. Даже при выборочных институциональных продажах, например, сокращении доли Rothschild Investment LLC на 3,5%, общий поток капитала по-прежнему благоприятствует лидерству Nvidia.

Мнение экспертов

Что это значит для инвесторов, задающихся вопросом, является ли откат возможностью или началом структурного спада? Многие аналитики по-прежнему считают Nvidia основой глобальной AI-инфраструктуры на оставшуюся часть десятилетия, ссылаясь на производительность её оборудования, программную привязку и темпы развития продуктовой линейки. 

Приверженность Дженсена Хуана инвестировать сотни миллиардов долларов в AI-инфраструктуру в США подтверждает идею, что Nvidia не просто продаёт чипы, а строит физический слой новой эры вычислений. Если Китай в итоге одобрит массовый импорт H200, консенсус-прогнозы по прибыли могут вновь оказаться слишком консервативными.

Неопределённость, по словам экспертов, связана не с технологиями, а с политикой и конкуренцией. В Вашингтоне межпартийная обеспокоенность усилением AI-возможностей Китая может привести к новым юридическим барьерам, если текущая сделка будет воспринята как неудачная, а Пекин может продолжить поощрять своих технологических гигантов отдавать предпочтение отечественным чипам, даже если американские технологии станут доступны. Тем временем Google, AMD, Broadcom и растущее число китайских компаний спешат сократить отставание от Nvidia. Пока что масштаб, маржа и широта экосистемы Nvidia означают, что недавний откат больше похож на переоценку страхов, чем на приговор будущему компании.

Главный вывод

Откат Nvidia скорее отражает не ухудшение фундаментальных показателей, а перенастройку геополитического шума, конкурентного давления и рыночных ожиданий. Компания продолжает демонстрировать выдающийся рост, высокие маржи и экосистему, основанную на программном обеспечении, которую конкуренты всё ещё не могут воспроизвести. Новые экспортные правила добавляют волатильности, но могут также открыть новый спрос, даже несмотря на усиление глобальной гонки в AI. Пока что всё указывает на неверно оценённый откат — и следующие решающие сигналы, скорее всего, поступят из Вашингтона, Пекина и от способности Nvidia преодолеть ближайшие технические сопротивления.

Технический анализ

Nvidia торгуется около $189,65, продолжая восстановление после выхода за пределы краткосрочного диапазона. Цена приближается к уровню сопротивления $196,00, а более сильный барьер находится на $207,40, где трейдеры часто ожидают фиксации прибыли или нового импульса покупок. Структура снижения остаётся важной: поддержка на $182,00 и $175,00 теперь выступает в роли критических предохранителей. Пробой любого из этих уровней может привести к вынужденным ликвидациям и углублению коррекции.

Последние движения показывают, что Nvidia возвращается к верхней половине своего диапазона Bollinger Band, что свидетельствует о возвращении бычьих настроений после недель консолидации. Сильные восходящие свечи указывают на то, что покупатели вновь берут контроль, а RSI, поднимающийся выше средней линии к 60, подтверждает усиление импульса. Индикатор остаётся ниже зоны перекупленности, оставляя пространство для дальнейшего роста — при условии, что цена сможет уверенно преодолеть ближайшую зону сопротивления на $196.

Отказ от ответственности: Время работы рынков, указанное в этом блоге, приведено только для справки и может отличаться из-за изменений в последнюю минуту.

По мере того как 2025 год подходит к концу, сложно не почувствовать то самое знакомое декабрьское изменение. Рынки начинают выдыхать. Трейдеры закрывают свои книги. Объёмы снижаются. И всё же — если вы достаточно давно на рынке, вы знаете, что тишина иногда может создать собственный фейерверк. Низкая ликвидность в сочетании с позицией на конец года часто приводит к неожиданным колебаниям, особенно на рынке форекс, сырья и индексов.

Праздничный сезон приносит свой ритм на рынки, и знание того, когда что-то открыто, закрыто или работает немного иначе, может сыграть решающую роль. Независимо от того, торгуете ли вы на полную ставку или просто следите за экранами между праздничными планами, вот всё, что вам нужно знать о поведении рынков, торговых сессиях и о том, чего ожидать в завершении 2025 года.

Краткий обзор поведения рынков в праздники

Не все рынки замедляются в декабре. Некоторые почти не спят. Другие строго следуют региональным биржевым календарям. Вот как обстоят дела:

Где найти полное расписание торгов на 2025 год

Вместо того чтобы размещать страницы с расписанием торгов в этом блоге, мы собрали полное расписание праздничных торгов — включая ранние закрытия, полные выходные, поздние открытия и сессии по платформам — в одном документе.

Праздничные особенности по рынкам

Вот удобный для трейдера разбор ключевых моментов, которые стоит знать перед финальным рывком 2025 года.

Синтетические индексы

На Deriv синтетические индексы доступны для торговли 24/7, включая праздничные периоды и государственные праздники.

Они не следуют биржевым календарям, поэтому, когда другие рынки делают паузу, синтетика продолжает работать — идеально, если вы хотите волатильности, когда традиционные активы замирают.

Криптовалюты

Крипто не обращает внимания на календарь — и в большинстве случаев торговля криптовалютами на Deriv тоже.

На Deriv Trader и Deriv GO криптовалюты доступны 24/7, включая праздничные дни. На CFD-платформах торговля почти непрерывна, с небольшим ежедневным техническим перерывом для обслуживания.

‍

В праздники ликвидность может снижаться, но волатильность? Она редко берёт выходной.

Корзинные индексы

Корзинные индексы позволяют получить доступ к группам валют или металлов в одной сделке и в основном работают по привычному будничному расписанию, с некоторыми исключениями на праздники.

Gold Basket закрывается раньше и полностью в периоды Рождества и Нового года, а корзины AUD, EUR, GBP и USD работают почти по обычному графику, но закрыты в основные праздничные дни.

‍

Тактические индексы (RSI Metals & Forex RSI)

Наши тактические индексы на основе RSI для металлов и валютных пар работают по обычному будничному расписанию, но строго закрываются в основные праздники.

Индексы Silver RSI закрываются раньше в Сочельник и не работают в Рождество и Новый год, а Gold и Forex RSI также закрыты в основные праздничные даты.

‍

Forex

Forex остаётся одним из самых ликвидных рынков в мире, торгуется 24 часа в сутки, пять дней в неделю. Это продолжается и в праздничный период — но с некоторыми календарными оговорками.

Все валютные пары закрываются на Рождество и Новый год. CFD-пары форекс также имеют ранние закрытия в конце декабря, а счета Zero Spread следуют своему отдельному расписанию.

‍

В целом ожидайте более спокойных рынков, но возможны резкие движения при снижении ликвидности.

Фондовые индексы

Фондовые индексы следуют календарям базовых бирж, поэтому их праздничные расписания различаются по регионам.

Американские индексы, такие как US SP 500, US Tech 100, Wall Street 30, US Small Cap 2000 и US Mid Cap 400, торгуются в обычные дни, с ранними закрытиями в Сочельник и канун Нового года, а также с полными выходными на Рождество и Новый год.

Азиатские и европейские индексы имеют свои комбинации ранних закрытий и многодневных перерывов, особенно с 24 по 26 декабря и 1 января.

‍

Все символы Zero Spread Account в разделе фондовых индексов следуют единому расписанию, отличающемуся от обычных торговых часов:

(Вс)

• ‍23:20:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Пн - Чт)

• 00:00:00 GMT - 21:50:00 GMT
• 23:10:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Пт)‍

• 00:00:00 GMT - 21:40:00 GMT

Поскольку они тесно связаны с локальными биржами, это одна из ключевых областей, где трейдерам стоит сверяться с PDF-документом для точного времени.

Индексы (VIX & DXY)

Два популярных макроиндикатора также подвержены влиянию праздников:

• VIXUSD (Volatility Index)
  
• DXYUSD (US Dollar Index)
  

Оба торгуются только по расписанию CFD на Deriv MT5, с ранними закрытиями в Сочельник и полными выходными на Рождество и Новый год.

‍

Сырьевые товары

Сырьевые рынки часто испытывают снижение активности в конце года, но это также означает, что цены могут сильнее реагировать на неожиданные новости.

Металлы, такие как золото, серебро, палладий и платина, а также энергоресурсы, такие как NGAS, UK Brent Oil и US Oil, имеют подробные расписания с учётом праздников. Мягкие товары, такие как кофе, какао, сахар и хлопок, обычно торгуются в дневные сессии и полностью закрыты на Рождество и Новый год, с некоторыми ранними закрытиями в Сочельник.

‍

Акции и ETF

Торговля акциями подчиняется правилам базовых бирж, с ранними закрытиями и нерабочими днями в период Рождества и Нового года.

Американские акции и ETF торгуются по обычному расписанию большую часть декабря, с ранним закрытием в Сочельник и полными выходными на Рождество и Новый год.

Европейские акции имеют несколько праздничных выходных с 24 по 26 и 31 декабря и 1 января, а такие компании, как Airbus SE и Air France KLM SA, имеют отдельные правила раннего закрытия. Акции ADX в ОАЭ также следуют своему праздничному календарю.

‍

Доступность платформ: кратко

Разные рынки доступны на разных платформах, и это не меняется только потому, что наступил декабрь. Меняются только торговые часы в праздничные дни.

Вот как устроен доступ к рынкам:

• Deriv MT5: CFD на форекс, сырьевые товары, акции, индексы, криптовалюты, тактические индексы и макроиндексы
  
• Deriv Trader / Deriv Bot / Deriv GO: Опционы и мультипликаторы на выбранных рынках, а также крипто и производные продукты
  
• Deriv cTrader: CFD на форекс, сырьевые товары, индексы, акции и ETF
  

Криптовалюты и синтетические индексы (за исключением Forex Synthetic, Basket и Tactical Indices) остаются доступны 24/7, даже в праздники.

Завершая год: торгуйте с умом, отдыхайте с пользой

Декабрь — уникальный период в торговом календаре. Рынки замедляются — но не спят. Хорошо выбранная сделка всё ещё может появиться, но также возможна и неожиданная волатильность.

Несколько советов для навигации по финальному отрезку 2025 года:

• Знайте расписание. Не оставляйте открытые позиции, когда рынок уходит на раннее закрытие.
  
• Следите за ликвидностью. Меньшие объёмы означают более широкие спреды и проскальзывание — планируйте входы и выходы внимательно.
  
• Используйте время простоя с пользой. Бэктестинг, доработка стратегии и анализ своей торговой эффективности могут быть полезнее, чем попытки торговать в тонком рынке.

Мечта Meta о метавселенной за $70 млрд уступает место реальности, ориентированной на искусственный интеллект. По сообщениям, компания может сократить расходы на свои амбиции в виртуальном мире до 30% в 2026 году после того, как Reality Labs накопила более $60 млрд операционных убытков с 2021 года. 

Опубликованные данные показали, что только за последний квартал был зафиксирован убыток в $4,4 млрд при выручке около $470 млн, что подчеркивает дисбаланс между амбициями и коммерческим успехом. Инвесторы отреагировали с облегчением, подняв акции примерно на 4%, поскольку надежды на более строгую дисциплину сменили годы разочарования дорогостоящими экспериментами, которые не смогли масштабироваться.

Поворот происходит в тот момент, когда искусственный интеллект становится главным стратегическим двигателем Meta. Цукерберг все больше позиционирует компанию вокруг вычислительных мощностей, специализированных чипов и набора моделей Llama, а не встреч аватаров в Horizon Worlds. Капитал перераспределяется в инфраструктуру ИИ, которая обещает более прозрачные пути получения дохода и рынок, который инвесторы могут распознать. Многие говорят, что вопрос уже не в том, определит ли метавселенная будущее Meta, а в том, что от нее останется, когда компания ускоряет гонку в области ИИ.

Что движет поворотом Meta?

Несколько структурных факторов подтолкнули Meta к этой перенастройке. Финансовые показатели Reality Labs стали невозможны для игнорирования: годовые убытки выросли с $10,2 млрд в 2021 году до $17,7 млрд в 2024 году, при этом мало признаков массового внедрения, оправдывающего такую траекторию. 

Horizon Worlds так и не стал цифровой площадью, о которой мечтал Цукерберг, а линейка гарнитур Quest, несмотря на технологические достижения, не смогла выйти за пределы ниши энтузиастов. Стало ясно, что поведение пользователей не меняется в сторону VR с той скоростью, на которую рассчитывала Meta.

В то же время искусственный интеллект предложил более убедительный коммерческий сценарий. Meta планирует выделить $70–$72 млрд в 2025 году на капитальные расходы для дата-центров, чипов ИИ и разработки моделей. Компания также вложила $14,3 млрд в Scale AI за 49% долю, что свидетельствует о стремлении закрепиться на инфраструктурном уровне экосистемы ИИ. Компания отметила, что это расширение отражает переход от спекулятивного создания платформ к немедленному спросу со стороны рекламодателей, предприятий и разработчиков, которым нужны возможности ИИ, а не иммерсивные миры.

Почему это важно

По мнению аналитиков, перераспределение ресурсов меняет отношения как внутри Meta, так и за ее пределами. Инвесторы призывали к более дисциплинированному подходу с момента ребрендинга Meta в 2021 году, и ослабление нарратива метавселенной дает руководству возможность реализовать то, чего давно ждал рынок: компанию, ориентированную на монетизируемые технологические циклы. 

Как сказал один аналитик The Information в конце прошлого года: «ИИ дает отдачу, которую можно моделировать; метавселенная была десятилетним прыжком веры». Это мнение эхом разносится по Уолл-стрит, поскольку Meta сигнализирует о начале более приземленной инвестиционной эпохи.

Внутренние последствия не менее значимы, добавляют эксперты. Команды, связанные с метавселенной, столкнутся с более глубокими сокращениями, чем остальная часть компании, и увольнения могут начаться уже в январе, если планы будут утверждены. Разработчикам и специалистам по аппаратному обеспечению придется адаптироваться к экосистеме, где гарнитура больше не является стратегическим центром. Теперь именно ИИ будет определять назначение продуктов, вовлеченность пользователей и экономику следующего десятилетия Meta.

Влияние на технологическую индустрию, рынки и потребителей

Как отмечают рыночные наблюдатели, технологический ландшафт, по сообщениям, уже подстраивается под изменения Meta. Конкуренты, которые переосмыслили или тихо отказались от собственных нарративов метавселенной, теперь выглядят дальновидными. Акцент Apple на «пространственных вычислениях», а не на полной виртуальной иммерсии, помог ей избежать негативной реакции, с которой сейчас сталкивается Meta. Пока Meta отступает, Apple получает более свободное пространство в сегменте премиальной смешанной реальности, а Meta активно движется к тому, чтобы стать одним из крупнейших покупателей вычислительных мощностей для ИИ в мире.

Для потребителей этот сдвиг отразится на продуктах, с которыми они сталкиваются. Гарнитуры Quest продолжат существовать, но, по мнению экспертов, ожидания единой платформы метавселенной угасают. Умные очки Meta Ray-Ban — неожиданный успех — указывают на будущее, где более легкие и социально приемлемые устройства станут входом к ИИ-ассистентам, а не порталами в искусственные вселенные. Компания уже позиционирует эти очки как идеальную платформу для «персонального суперинтеллекта», намекая, что они могут стать настоящим преемником смартфона в долгосрочной стратегии Meta.

Сообщается, что разработчики также ощутят стратегическую перестройку. Те, кто создает VR-ориентированные продукты, обнаружат, что рынок стал меньше и более экспериментальным, тогда как инструменты на базе ИИ, агенты и мультимодальные интерфейсы получат большую поддержку. Рынки трактуют этот поворот схожим образом: капитал, направляющийся к производителям чипов, облачным провайдерам и компаниям, ориентированным на ИИ, отражает широкую уверенность в том, что Meta намерена агрессивно конкурировать в этой сфере.

Мнение экспертов

Аналитики ожидают, что Meta сохранит присутствие в метавселенной, но скорее как долгосрочную исследовательскую инициативу, а не определяющее видение. Приглашение бывшего главы дизайна Apple Алана Дая говорит о том, что инновации в аппаратном обеспечении по-прежнему важны — только теперь они служат ИИ, а не виртуальным мирам. Цель — создать бесшовные, элегантные устройства, которые будут нести интеллектуальные модели Meta в повседневную жизнь.

Тем не менее, этот поворот несет как новые возможности, так и стратегические риски. Сокращая амбиции в метавселенной сейчас, Meta отказывается от масштабного преимущества, которым когда-то обладала в пространственных вычислениях. Если VR или смешанная реальность восстановят рост быстрее, чем ожидается, компания может оказаться позади конкурентов. Однако преобладающее мнение таково, что ИИ предлагает более понятную экономику и более быстрое внедрение. Предстоящий январский отчет о доходах даст первый конкретный сигнал о глубине сокращений и о том, насколько быстро Meta планирует перестроить свою продуктовую линейку.

Главный вывод

Решение Meta сократить бюджет метавселенной до 30% знаменует собой глубокий сдвиг от спекулятивных виртуальных миров к капиталоемкому искусственному интеллекту. Теперь именно ИИ определяет дорожную карту компании, ее расходы и стратегическую идентичность, в то время как VR и AR отходят в область экспериментов. Инвесторы приветствуют такую ясность, но полный эффект станет очевиден только после январского отчета о доходах, который подтвердит масштаб изменений. Meta переориентируется на технологии, которые востребованы сегодня, — и на те, которые она надеется формировать завтра.

Технический анализ Meta

На момент написания Meta Platforms (META) торгуется около $672,50, продолжая восстановление после сильного роста с недавних минимумов. Сейчас цена приближается к ключевой зоне сопротивления на $760,00, с дополнительным барьером на $785,85, где трейдеры обычно ожидают фиксации прибыли или покупок на фоне FOMO, если ралли продолжится. Снизу уровни поддержки находятся на $640,00 и $585,00; пробой любого из них, вероятно, вызовет ликвидацию позиций и усилит коррекцию.

Недавнее восстановление цен подтолкнуло META к верхней полосе Боллинджера, что отражает возобновление бычьего импульса после недель активных продаж. Однако свечи показывают ранние признаки колебаний по мере приближения цены к сопротивлению, что может означать скорую проверку решимости покупателей.

RSI, который сейчас приближается к 70, указывает на устойчивое улучшение импульса, но также подчеркивает приближение к зоне перекупленности. Это свидетельствует о сохраняющемся интересе к покупкам, но намекает, что потенциал роста может быть ограничен, если META не преодолеет сопротивление решительно.

Восстановление Bitcoin к отметке $92 000 происходит в ключевой момент: трейдеры оценивают, сможет ли ожидаемое снижение ставки Федеральной резервной системы спровоцировать следующий решительный рывок рынка. Отскок от декабрьского минимума в $82 000 стабилизировал настроения после ликвидации кредитного плеча на $19 млрд в октябре, однако ликвидность по-прежнему низкая, а стаканы ордеров остаются хрупкими.

Снижение ставки уменьшит стоимость заимствований и может пробудить спящий аппетит к риску, но недавняя динамика цены Bitcoin указывает на то, что инвесторы все еще преодолевают последствия ужесточения политики и нестабильных инфляционных данных. На фоне роста прогнозов по заявкам на пособие по безработице и завершения количественного ужесточения, решение этой недели может определить, выйдет ли Bitcoin из узкого диапазона — или продолжит колебаться до возвращения ликвидности.

Что движет Bitcoin?

Bitcoin поднялся примерно до $91 550 после возвращения выше отметки $90 000 на выходных, чему способствовала осторожная смена макроэкономических ожиданий. Трейдеры сохраняют осторожность после внезапной ликвидации плеча на $19 млрд в октябре, которая обнулила глубину стаканов и выявила структурные уязвимости на крупных биржах. 

Маркет-мейкеры медленно возвращаются, и эта нерешительность сдерживает динамику цены, даже несмотря на улучшение общего отношения к риску. Завершение количественного ужесточения 1 декабря еще больше укрепило ожидания снижения ставки, особенно на фоне прогнозов экономистов о росте первичных заявок на пособие по безработице на 30 000 на этой неделе.

Эта перестройка происходит на фоне исторических притоков капитала в Bitcoin. Согласно отчету Glassnode за 4 квартал по цифровым активам, цикл 2022–2025 годов привлек чистые притоки на $732 млрд — больше, чем все предыдущие циклы вместе взятые. 

Месячные притоки, которые достигли почти $40 млрд в октябре, с тех пор снизились до примерно $15 млрд, но остаются структурно значимыми. Realised Cap достиг нового исторического максимума в $1,1 трлн, что свидетельствует о долгосрочной уверенности, несмотря на сокращение краткосрочной волатильности.

Почему это важно

По мере того как Bitcoin становится все более институциональным активом, его чувствительность к глобальным ожиданиям по ставкам усиливается. Майкл Ву, CEO Amber Group, отмечает, что изменения в ставках «мгновенно отражаются на рынках крипто-финансирования в Азии гораздо быстрее, чем на традиционных классах активов», при этом спрэды и стоимость заимствований почти мгновенно реагируют на сигналы центральных банков. Эта усиливающаяся корреляция побудила трейдинговые столы диверсифицировать ликвидность между CeFi и DeFi площадками — стратегический ответ на рост волатильности и снижение глубины рынка.

Динамика инфляции добавляет еще один уровень сложности. Инфляция в секторе услуг снизилась с пиковых значений, но остается выше, чем в секторе товаров, а стоимость жилья по-прежнему превышает целевой уровень Fed. Такой неравномерный прогресс усложняет усилия центрального банка по снижению инфляции и сохраняет неопределенность на рынках относительно темпов и глубины будущих снижений ставки. 

На фоне этой неопределенности золото и серебро резко выросли, в то время как Bitcoin — который остается более чувствительным к шокам ликвидности, чем акции — испытывает трудности с выходом из диапазона. Майк МакГлоун из Bloomberg утверждает, что Bitcoin часто уступает S&P 500 при росте волатильности на рынке акций, ссылаясь на продолжающуюся перестройку предпочтений к риску. Его точка зрения совпадает с более широкой тенденцией: траектория Bitcoin все больше определяется макроэкономическими условиями, а не внутренними крипто-факторами.

Влияние на рынки и инвесторов

Шок ликвидаций в октябре оставил долгосрочный след. Райан МакМиллин из Merkle Tree Capital описывает рынок, на котором «стаканы ордеров были опустошены», а ликвидность до сих пор полностью не восстановилась. Эта хрупкость усиливает влияние макроэкономических новостей, вызывая более резкие внутридневные движения и сужая торговый диапазон. Даже если снижение ставки будет объявлено, отсутствие глубокой ликвидности может сдержать первоначальный рост, превратив его в постепенное движение, а не резкий прорыв.

Институциональное позиционирование усиливает эту динамику. Доля Bitcoin выросла с 38,7% до 58,3% с конца 2022 года — это поворот в сторону более ликвидных активов на фоне снижения розничных спекуляций. Доля Ethereum снизилась до 12,1%, продолжая многолетнее отставание с момента слияния в 2022 году. 

Стейблкоины теперь составляют 8,3% рынка и остаются основным расчетным слоем как на централизованных, так и на децентрализованных площадках, особенно на развивающихся рынках. Долгосрочная волатильность снизилась с 84% до 43%, что указывает на то, что глубина рынка и институциональный вес стабилизируют актив, даже если краткосрочные колебания остаются значительными.

Это резко контрастирует с более идеологическими нарративами, циркулирующими в экосистеме. Майкл Сэйлор, используя геополитическую риторику, утверждает, что США должны накапливать Bitcoin раньше конкурентов, предупреждая, что иначе им придется «выкупать его по $50 млн за монету». Хотя это отражает крайне бычьи настроения, периодически захватывающие внимание рынка, такой подход отличается от макроэкономических и ликвидностных факторов, определяющих краткосрочную динамику цены.

Мнение экспертов

Главный вопрос сейчас — сможет ли снижение ставки спровоцировать решительный прорыв. Более низкая стоимость заимствований обычно поддерживает склонность к риску и может стимулировать возвращение маркет-мейкеров. МакМиллин считает, что условия уже улучшаются после завершения количественного ужесточения, отмечая, что «рынок готов к росту», а снижение ставки может стать катализатором. Тем не менее, многие участники рынка сохраняют осторожность, понимая, что на восстановление ликвидности могут уйти месяцы. В результате любой рост после снижения ставки, скорее всего, будет происходить поэтапно, а не в виде резкого скачка.

Долгосрочные индикаторы остаются позитивными. Рекордные притоки капитала, рост Realised Cap и структурное снижение волатильности указывают на более устойчивый рынок по сравнению с прошлыми циклами. Однако следующий этап для Bitcoin зависит от развития макроэкономических условий. Трейдеры будут следить за заявлением Fed по политике, данными по заявкам на пособие по безработице и волатильностью на рынке акций, чтобы понять, может ли сформироваться устойчивый тренд. Прорыв выше недавних максимумов возможен, но только если ликвидность восстановится и условия финансирования продолжат смягчаться. Пока что, по мнению аналитиков, возвращение Bitcoin выше $90 000 — это скорее начало переходного периода, чем подтвержденная смена режима.

Главный вывод

Рост Bitcoin выше $90 000 происходит в критический момент, когда Федеральная резервная система готова определить его следующий крупный шаг. Снижение ставки может спровоцировать ралли, но низкая ликвидность и осторожные маркет-мейкеры могут сдержать первоначальную реакцию. Структурные данные остаются бычьими; однако краткосрочная траектория рынка зависит от макроэкономических сигналов, а не от специфического крипто-импульса. Следующие подсказки поступят из риторики Fed, динамики заявок на пособие по безработице и темпов возвращения ликвидности.

Технический анализ

На момент написания Bitcoin (BTC/USD) торгуется около $91 545, продолжая стабилизироваться выше ключевого уровня поддержки $84 000. Эта зона остается критически важной: решительный пробой ниже, вероятно, спровоцирует ликвидации по продажам и усилит нисходящий тренд. Сверху BTC сталкивается с сопротивлением на уровнях $105 000 и $116 000 — там трейдеры обычно ожидают фиксации прибыли или возвращения покупок, вызванных FOMO, если импульс усилится.

Динамика цены отражает осторожное восстановление. BTC удерживается в средней части диапазона Bollinger Band после нескольких недель сильного давления вниз, что свидетельствует об улучшении настроений, даже если уверенность пока ограничена. RSI около 49 резко вырос с предыдущих минимумов и теперь находится чуть выше средней линии. Это сигнализирует о смене импульса, поскольку продавцы теряют доминирование, хотя также указывает на то, что Bitcoin еще не вошел в зону сильного бычьего тренда. Дальнейший устойчивый рост, вероятно, будет зависеть от способности рынка формировать более высокие минимумы и наращивать давление к сопротивлению $105 000.