The Federal Reserve cut interest rates for the third time this year, lowering the federal funds rate to 3.5%–3.75% and signalling a slower, more uncertain path ahead. Markets responded in sharply contrasting ways. Bitcoin plunged more than $2,000 in 24 hours before rebounding, while gold surged toward $4,235 and equities rallied. With official data still patchy after the six-week government shutdown, the Fed is navigating a delicate moment marked by inflation at 3% and a deeply divided committee.

These cross-asset swings matter because they reveal how sensitive investors have become to even minor shifts in Fed signalling. With Powell insisting the bank is “well positioned to wait and see,” the focus now shifts to how this cut shapes expectations well into 2026.

What’s driving the Fed’s hawkish cut

The Fed opted for a 25-bps reduction - below the 50-bps some traders had hoped for - reflecting an attempt to maintain optionality while inflation remains stubborn. Polymarket odds approached 99% for a cut hours before the announcement, yet the lighter move triggered immediate volatility. Bitcoin slid $500 within minutes of the decision before stabilising. Crypto markets are especially reactive, though some analysts argue that “speculative excess has been flushed out,” citing a systemic leverage ratio down to 4–5% from 10% in the summer.

Politics also looms large. Jerome Powell has only three meetings left before President Trump appoints a new chair, likely someone favouring lower rates. Prediction markets, according to Kaishi, give Kevin Hassett a 72% chance. This dynamic forces policymakers to balance economic judgment with heightened political scrutiny, complicating how they frame future guidance.

Why it matters

A rare 9–3 split exposed deep fissures within the FOMC. Governor Stephen Miran wanted a larger half-point cut, while Jeffrey Schmid and Austan Goolsbee voted to hold rates steady. Such mixed dissents - from both hawks and doves - signal a committee struggling to find common ground. Anna Wong, chief US economist at Bloomberg Economics, described the statement’s tone as “leaning dovish,” a relief for traders who feared a hawkish message with no promise of further easing.

The tension is spilling into markets. Bitcoin’s swings reflect the mismatch between investor optimism and Fed caution. Gold’s surge demonstrates how traders tend to lean into havens when policy direction is uncertain. 

At the same time, official projections still foresee only one cut in 2026, unchanged from September, despite markets continuing to price two. This divergence makes every future Fed communication a potential source of volatility.

Impact on markets, businesses, and consumers

Crypto markets bore the brunt of the reaction. Bitcoin’s $2,000 slide over 24 hours reflects not just rate expectations but broader fragility in sentiment. Yet Coinbase’s stabilising leverage ratio suggests that the market’s structure is healthier now than during the summer’s speculative peaks. Volatility may remain elevated as traders digest the Fed’s slower pace of easing.

Gold extended its rally to the $4,230 region before a slight pullback, as lower yields reduced the opportunity cost of holding non-yielding assets. The CME FedWatch tool indicates an 80% chance that the Fed will hold rates steady in January, up from 70% prior to the announcement. 

Bart Melek of TD Securities said the Fed’s upcoming $40 billion monthly T-bill purchases resemble “mini-quantitative easing,” supporting gold into early 2026. Silver surged to a record $61.8671 amid lingering supply tightness, more than doubling this year and outpacing gold’s 59% rise.

FX markets absorbed both sides of the Atlantic. EUR/USD steadied as traders processed the Fed split and Lagarde’s optimistic tone. A stronger euro often emerges when investors expect the ECB to pause cuts sooner, and the implication that eurozone growth will outperform earlier forecasts reinforces this shift. If the ECB faces less pressure to ease further, USD strength may continue to soften - especially in a scenario where the incoming Fed chair proves more dovish.

Geopolitics added another layer. Reports suggest President Trump has given Ukraine’s Volodymyr Zelensky a Christmas deadline to accept a peace framework with Russia. Any progress could dampen safe-haven demand, though for now, the combination of liquidity support and policy uncertainty keeps bullion elevated.

For households and businesses, the message is mixed. Rates may stay lower for longer, but borrowing costs - mortgages, loans, credit cards - remain high relative to pre-inflation norms. Announced layoffs exceeding 1.1 million this year hint at softening labour conditions despite limited official data.

Expert Outlook

Powell emphasised that the Fed needs time to assess how the three 2025 cuts filter through the economy. While GDP growth for 2026 was upgraded to 2.3%, inflation is not projected to return to target until 2028. Markets still expect two cuts in 2026, with the next priced for June, putting investor expectations and Fed messaging on divergent paths.

The January meeting won’t necessarily shift policy, but it will be critical for resetting communication. Traders will watch how Powell interprets incoming labour and inflation data, how liquidity injections unfold, and whether uncertainty around the incoming Fed chair reshapes expectations. Until then, volatility across crypto, commodities, and bonds is likely to remain elevated.

Key Takeaway

The Fed’s 25 bps cut may look straightforward, but its implications are anything but. A divided committee, persistent inflation, political pressure, and delayed data have created fertile ground for volatility. Bitcoin’s severe swings, gold’s surge, and shifting rate expectations all reflect a market recalibrating to a slower and more uncertain easing cycle. The January meeting will offer the next crucial clues on whether the Fed stays cautious or feels compelled to shift course.

Gold and Silver technical insights

Gold is trading just below the US$4,240 resistance zone, where recent candles show hesitation and mild profit-taking. The Bollinger Bands have tightened, signalling a volatility squeeze that typically precedes a decisive breakout. The price is holding above the US$4,190 support, but a close below this level could trigger liquidation-driven selling towards US$4,035. Meanwhile, the RSI sits gently above the midline, indicating a slight bullish bias without overbought pressure. A break above US$4,240 opens the door to US$4,365, while failure to hold US$4,190 risks a deeper corrective move.

‍

‍

Federal Reserve (Fed) bu yil uchinchi marta foiz stavkalarini pasaytirib, federal fondlar stavkasini 3,5%–3,75% gacha tushirdi va oldinda sekinroq, noaniqroq yo‘l kutayotganiga ishora qildi. Bozorlar keskin farqli tarzda javob qaytardi. Bitcoin 24 soat ichida 2000 dollardan ko‘proqqa tushib ketdi, keyin qayta tiklandi, oltin esa 4235 dollar tomon ko‘tarildi va aksiyalar o‘sdi. Olti haftalik hukumat yopilishidan (shutdown) keyin rasmiy ma'lumotlar hali ham to‘liq emasligi sababli, Fed inflyatsiya 3% darajasida bo‘lgan va qo‘mita chuqur bo‘lingan nozik vaziyatni boshqarmoqda.

Ushbu aktivlararo tebranishlar muhim, chunki ular investorlar Fed signallaridagi kichik o‘zgarishlarga ham qanchalik sezgir bo‘lib qolganligini ko‘rsatadi. Powell bank "kutish va kuzatish uchun yaxshi holatda" ekanligini ta'kidlar ekan, endi e'tibor ushbu pasayish 2026-yilgacha bo‘lgan kutilmalarni qanday shakllantirishiga qaratilmoqda.

Fedning "qattiqqo‘l" (hawkish) pasaytirishiga nima sabab bo‘lmoqda

Fed 25 bazis punktlik (bps) pasayishni tanladi - bu ba'zi treyderlar umid qilgan 50 bps dan past - bu inflyatsiya qaysar bo‘lib qolayotgan bir paytda imkoniyatlarni saqlab qolishga urinishni aks ettiradi. Polymarket ehtimollari e'londan bir necha soat oldin pasayish uchun 99% ga yaqinlashgan edi, ammo yengilroq harakat darhol o‘zgaruvchanlikni keltirib chiqardi. Bitcoin qaror qabul qilinganidan keyin bir necha daqiqa ichida 500 dollarga tushib ketdi va keyin barqarorlashdi. Kripto bozorlari ayniqsa ta'sirchan, garchi ba'zi tahlilchilar tizimli leveraj koeffitsienti yozdagi 10% dan 4–5% gacha tushganini aytib, "spekulyativ ortiqchalik yuvib tashlanganini" ta'kidlamoqdalar.

Siyosat ham katta o‘rin tutmoqda. Jerome Powell Prezident Trump yangi raisni tayinlashidan oldin faqat uchta yig‘ilish o‘tkazadi, ehtimol pastroq stavkalarni yoqlaydigan shaxs tayinlanishi mumkin. Kaishi ma'lumotlariga ko‘ra, prognoz bozorlari Kevin Hassettga 72% imkoniyat bermoqda. Bu dinamika siyosatchilarni iqtisodiy hukmni kuchaytirilgan siyosiy nazorat bilan muvozanatlashga majbur qiladi va kelajakdagi yo‘l-yo‘riqlarni qanday ifodalashni murakkablashtiradi.

Nima uchun bu muhim

Kamdan-kam uchraydigan 9–3 bo‘linishi FOMC ichidagi chuqur ziddiyatlarni ochib berdi. Boshqaruvchi Stephen Miran kattaroq yarim foizlik pasayishni xohladi, Jeffrey Schmid va Austan Goolsbee esa stavkalarni o‘zgarishsiz qoldirish uchun ovoz berdi. Bunday aralash noroziliklar - ham "qarchig‘aylar" (hawks), ham "kabutarlar" (doves) tomonidan - umumiy til topishga qiynalayotgan qo‘mitadan darak beradi. Bloomberg Economics bosh AQSh iqtisodchisi Anna Wong bayonot ohangini "yumshoqlikka (dovish) moyil" deb ta'rifladi, bu esa keyingi yumshatish va'dasisiz qattiqqo‘l xabardan qo‘rqqan treyderlar uchun yengillik bo‘ldi.

Keskinlik bozorlarga ham tarqalmoqda. Bitcoin tebranishlari investorlar optimizmi va Fed ehtiyotkorligi o‘rtasidagi nomutanosiblikni aks ettiradi. Oltinning ko‘tarilishi treyderlar siyosat yo‘nalishi noaniq bo‘lganda xavfsiz aktivlarga (havens) moyilligini ko‘rsatadi. 

Shu bilan birga, rasmiy prognozlar sentyabr oyidagi kabi 2026-yilda faqat bitta pasayishni nazarda tutmoqda, bozorlar esa ikkita pasayishni narxlamoqda. Bu tafovut har bir kelajakdagi Fed kommunikatsiyasini potentsial o‘zgaruvchanlik (volatility) manbaiga aylantiradi.

Bozorlar, biznes va iste'molchilarga ta'siri

Kripto bozorlari reaksiyaning asosiy zarbasini qabul qildi. Bitcoinning 24 soat ichida 2000 dollarga tushishi nafaqat stavka kutilmalarini, balki kayfiyatdagi kengroq zaiflikni ham aks ettiradi. Biroq, Coinbase barqarorlashayotgan leveraj koeffitsienti bozor tuzilishi yozdagi spekulyativ cho‘qqilarga qaraganda hozir sog‘lomroq ekanligini ko‘rsatadi. Treyderlar Fedning sekinroq yumshatish sur'atini hazm qilar ekan, o‘zgaruvchanlik yuqori bo‘lib qolishi mumkin.

Oltin 4230 dollar mintaqasigacha o‘sishni davom ettirdi, keyin biroz orqaga qaytdi, chunki pastroq daromadlilik daromad keltirmaydigan aktivlarni ushlab turishning muqobil xarajatini kamaytirdi. CME FedWatch vositasi Fed yanvar oyida stavkalarni o‘zgarishsiz qoldirish ehtimoli 80% ekanligini ko‘rsatmoqda, bu e'londan oldingi 70% dan yuqori. 

TD Securities vakili Bart Melekning aytishicha, Fedning kelgusi oylik 40 milliard dollarlik T-bill (g‘aznachilik veksellari) xaridlari "mini-miqdoriy yumshatish"ga o‘xshaydi va bu oltinni 2026-yil boshigacha qo‘llab-quvvatlaydi. Kumush ta'minotdagi davom etayotgan tanqislik fonida rekord darajadagi 61,8671 dollargacha ko‘tarildi, bu yil ikki baravardan ko‘proq oshdi va oltinning 59% lik o‘sishidan o‘zib ketdi.

FX bozorlari Atlantikaning har ikki tomonidagi vaziyatni qabul qildi. Treyderlar Fed bo‘linishi va Lagardening optimistik ohangini tahlil qilar ekan, EUR/USD barqarorlashdi. Investorlar Yevropa Markaziy Banki (ECB) pasaytirishlarni tezroq to‘xtatishini kutganda ko‘pincha kuchliroq yevro paydo bo‘ladi va yevrohudud o‘sishi oldingi prognozlardan yuqori bo‘lishi haqidagi ishora bu o‘zgarishni kuchaytiradi. Agar ECB yumshatish uchun kamroq bosimga duch kelsa, USD kuchi yumshashda davom etishi mumkin - ayniqsa, kelayotgan Fed raisi yumshoqroq siyosat tarafdori bo‘lgan ssenariyda.

Geosiyosat yana bir qatlam qo‘shdi. Xabarlarga ko‘ra, Prezident Trump Ukrainaning Vladimir Zelenskiyga Rossiya bilan tinchlik asoslarini qabul qilish uchun Rojdestvogacha muddat bergan. Har qanday siljish xavfsiz aktivlarga bo‘lgan talabni pasaytirishi mumkin, garchi hozircha likvidlikni qo‘llab-quvvatlash va siyosat noaniqligi kombinatsiyasi qimmatbaho metallarni yuqori darajada ushlab turibdi.

Uy xo‘jaliklari va bizneslar uchun xabar aralash. Stavkalar uzoqroq vaqt davomida pastroq turishi mumkin, ammo qarz olish xarajatlari - ipoteka, kreditlar, kredit kartalari - inflyatsiyadan oldingi me'yorlarga nisbatan yuqori bo‘lib qolmoqda. Bu yil e'lon qilingan 1,1 milliondan ortiq ishdan bo‘shatishlar cheklangan rasmiy ma'lumotlarga qaramay, mehnat sharoitlarining yumshashiga ishora qilmoqda.

Ekspert prognozi

Powell Fed 2025-yilgi uchta pasayish iqtisodiyotga qanday ta'sir qilishini baholash uchun vaqt kerakligini ta'kidladi. 2026-yil uchun YaIM o‘sishi 2,3% gacha oshirilgan bo‘lsa-da, inflyatsiya 2028-yilgacha maqsadli darajaga qaytishi prognoz qilinmayapti. Bozorlar hali ham 2026-yilda ikkita pasayishni kutmoqda, keyingisi iyun oyiga narxlangan, bu esa investorlar kutilmalari va Fed xabarlarini turli yo‘llarga qo‘ymoqda.

Yanvar oyidagi yig‘ilish siyosatni o‘zgartirishi shart emas, ammo u kommunikatsiyani qayta tiklash uchun hal qiluvchi ahamiyatga ega bo‘ladi. Treyderlar Powell kirib kelayotgan mehnat va inflyatsiya ma'lumotlarini qanday talqin qilishini, likvidlik kiritmalari qanday amalga oshishini va kelayotgan Fed raisi atrofidagi noaniqlik kutilmalarni qayta shakllantirishini kuzatadilar. Ungacha kripto, tovarlar va obligatsiyalar bo‘yicha o‘zgaruvchanlik yuqori bo‘lib qolishi mumkin.

Asosiy xulosa

Fedning 25 bps pasayishi oddiy ko‘rinishi mumkin, ammo uning oqibatlari unday emas. Bo‘lingan qo‘mita, barqaror inflyatsiya, siyosiy bosim va kechiktirilgan ma'lumotlar o‘zgaruvchanlik uchun unumdor zamin yaratdi. Bitcoinning kuchli tebranishlari, oltinning ko‘tarilishi va o‘zgaruvchan stavka kutilmalari bozorning sekinroq va noaniqroq yumshatish sikliga moslashayotganini aks ettiradi. Yanvar oyidagi yig‘ilish Fed ehtiyotkor bo‘lib qoladimi yoki yo‘nalishni o‘zgartirishga majbur bo‘ladimi, degan savolga keyingi muhim ishoralarni beradi.

Oltin va kumush bo‘yicha texnik tahlillar

Oltin 4240 AQSH dollari qarshilik zonasidan biroz pastda savdo qilmoqda, bu yerda so‘nggi shamchalar ikkilanish va yengil foyda olishni ko‘rsatmoqda. Bollinger Bands toraydi, bu odatda hal qiluvchi yorib o‘tishdan oldin keladigan o‘zgaruvchanlik siqilishidan darak beradi. Narx 4190 AQSH dollari qo‘llab-quvvatlash darajasidan yuqorida turibdi, ammo bu darajadan pastda yopilish 4035 AQSH dollari tomon likvidatsiya sababli sotuvni keltirib chiqarishi mumkin. Ayni paytda, RSI o‘rta chiziqdan biroz yuqorida joylashgan bo‘lib, haddan tashqari xarid bosimisiz yengil buqa (o‘sish) moyilligini ko‘rsatmoqda. 4240 AQSH dollaridan yuqoriga ko‘tarilish 4365 AQSH dollariga yo‘l ochadi, 4190 AQSH dollarini ushlab turolmaslik esa chuqurroq tuzatish harakati xavfini tug‘diradi.

‍

‍

Tahlilchilar Bitcoin bo‘yicha maqsadlarini pasaytirmoqda, chunki kriptovalyutani yuqori prognozlar sari undagan kuchlar o‘z tezligini yo‘qotdi. Keyingi buqa bozori siklining asosi bo‘lishi kutilgan ETF oqimlari ishga tushirilgandan beri eng zaif darajaga tushdi, MicroStrategy kabi korporativ g‘aznachilik xaridorlari esa agressiv jamg‘arishdan chekindi. 

Bir vaqtlar Bitcoin yil oxirigacha 200 000 dollarga yetishini bashorat qilgan Standard Chartered endi faqat 100 000 dollarni kutmoqda va o‘n yillikning ikkinchi yarmi uchun prognozlarini ikki baravar qisqartirdi.

Xabarlarga ko‘ra, qayta baholash Bitcoin oktyabr oyidagi cho‘qqisidan 30% ga pasayib, 91 000 dollardan biroz yuqorida turgan paytda amalga oshirilmoqda. Likvidlik kamayib, dekabr oyida kutilayotgan stavka pasayishi oldidan makro noaniqlik kuchayib borayotgan bir paytda, treyderlar navbatdagi hal qiluvchi signal uchun Federal Reserve (Fed) ga qaramoqda. Bu lahza tanaffusmi yoki uzoq muddatli qayta narxlashmi, Bitcoinning 2030-yillargacha bo‘lgan istiqbolini belgilaydi.

Bitcoinning qayta narxlanishiga nima sabab bo‘lmoqda? 

Ma'lumotlar shuni ko‘rsatdiki, Bitcoinning 91 000 va 94 000 dollar oralig‘idagi tor savdo diapazoni mo‘rt ishonch va kamayib borayotgan tizimli talab o‘rtasida qolgan bozorni aks ettiradi. Noyabr oyi o‘rtalarida 82 221 dollarlik yetti oylik eng past darajaga tushish uning likvidlikning qisqarishi va tavakkalchilik ishtahasining pasayishiga nisbatan zaifligini ta'kidladi. 

2025 yil davomida barqaror oqim manbai bo‘lishi kutilgan Spot Bitcoin ETF'lari ushbu chorakda atigi 50 000 BTC to‘pladi - bu ishga tushirilgandan beri eng past ko‘rsatkich. Ushbu sekinlashuv tahlilchilarni ETF'lar taklifni doimiy va oldindan aytib bo‘ladigan tarzda o‘zlashtirishi haqidagi taxminni qayta ko‘rib chiqishga majbur qildi.

Standard Chartered tahlilchisi Geoffrey Kendrick pasayishni “talab kutilmalarini qayta sozlash” deb ta'riflab, korporativ g‘aznachilik xaridorlarining roli pasayib borayotganiga ishora qildi. Uning fikricha, oldingi buqa sikllarini kuchaytirgan yirik raqamli aktiv g‘aznachiliklari (DATs) “o‘z vazifasini bajarib bo‘ldi”, chunki baholash va balans holati endi takroriy jamg‘arishni oqlamaydi. 

Institutsional xaridlarning ushbu ikkinchi bosqichisiz, yuk deyarli butunlay ETF ishtirokiga tushadi, bu esa Bitcoinni qisqa muddatli investorlar oqimi va kengroq bozor kayfiyatiga nisbatan sezgirroq qiladi. Bernsteinning qayta ko‘rib chiqilgan prognozlari ham xuddi shu mantiqqa asoslanadi: uzoq muddatli hikoya o‘zgarishsiz qolmoqda, ammo qabul qilish sekinlashgani sababli vaqt jadvali cho‘zildi.

Nima uchun bu muhim

Ekspertlarning ta'kidlashicha, prognoz o‘zgarishlari shunchaki nazariy emas. Ular Bitcoin narxi yo‘nalishini faqat halving (mukofotning yarimlashuvi) sikllari yoki tarixiy naqshlar orqali bashorat qilish mumkin degan tushunchaga qarshi chiqadi. Oktyabr oyidagi 126 000 dollardan yuqori cho‘qqidan 30% ga chekinish taklifga asoslangan rallilar muqarrar degan ishonchni allaqachon sinovdan o‘tkazdi. 

Bozor kuzatuvchilari agar institutsional kapital tizimli emas, balki vaqti-vaqti bilan kirib kelsa, Bitcoin traektoriyasi likvidlik shartlari, siyosat kutilmalari va kengroq iqtisodiy siklga tobora ko‘proq bog‘liq bo‘lib qolishini kutmoqdalar. Kendrickning “kripto qishlari o‘tmishda qoldi” degan fikri qiziqarli paradoksni keltirib chiqaradi: Bitcoin chuqur qulashlardan qochishi mumkin, ammo yangi talab manbalarisiz parabolik tezlikni tiklashda qiynalishi mumkin.

Siyosiy muhit noaniqlikning yana bir qatlamini qo‘shadi. Bozorlar Federal Reserve shu hafta stavkalarni 25 bazis punktga pasaytirishiga deyarli amin, ammo e'tibor Rais Jerome Powellning 2026 yilgi yo‘l haqidagi izohlariga qaratilgan. 

Kevin Hassett oxir-oqibat Fed'ni boshqarishi mumkinligi haqidagi taxminlar kelajakdagi siyosat yanada agressiv yumshatishga moyil bo‘lishi mumkinligi haqidagi bahslarni kuchaytirdi. Tobora yuqori beta likvidlik aktivi sifatida harakat qilayotgan Bitcoin uchun siyosat istiqbolidagi o‘zgarishlar taklif dinamikasi yoki institutsional qabul qilish haqidagi uzoq yillik rivoyatlardan ko‘ra muhimroq bo‘lishi mumkin.

Bozorlar va investorlarga ta'siri

Bitcoin atrofidagi ishtiyoqning sovishi kengroq kriptovalyuta bozoriga ham ta'sir qildi. Spot ETF'lar dushanba kuni 60 million dollarlik sof chiqib ketishni qayd etdi, bu yil boshida kuzatilgan doimiy kirib kelishlarning teskarisidir. 

Bir vaqtlar pasayishlarni sotib olish imkoniyati sifatida ko‘rgan institutsional stollar endi ehtiyotkorlik bilan harakat qilmoqda va Fed o‘z pozitsiyasini aniqlashtirmasdan oldin kapital kiritishdan cho‘chimoqda. Past likvidlik o‘zgaruvchanlikni bosib turdi va so‘nggi haftalarda paydo bo‘lgan bozor chuqurligining mo‘rtligini yashirdi.

Ushbu tinchroq manzara treyderlarning asosiy narx darajalarini qanday talqin qilishini o‘zgartirdi. Delta Exchange tahlilchilari 94 000 dollardan yuqoriga aniq o‘tish buqa davom etishini tasdiqlashiga ishonishadi, ammo kuchli buyurtmalar kitobi yordamining yo‘qligi investorlar yo‘nalishli harakatlarni majburlashni istamasligini ko‘rsatadi. 

Ethereumning FOMC yig‘ilishi oldidan nisbiy kuchi ishonchning keng tiklanishini emas, balki tanlangan tavakkalchilik ishtahasini ko‘rsatadi. Bozorlar bo‘ylab xabar bir xil: joylashuv pessimistik emas, balki himoyaviy, ammo aniqroq makro yo‘l-yo‘riqsiz ishonch qaytmaydi.

Ekspert prognozi

Prognozlar pasaytirilgan bo‘lsa-da, tahlilchilar hali ham Bitcoin keyingi besh yil ichida o‘sishini kutmoqdalar, garchi bu o‘rtacha sur'atda bo‘lsa ham. Standard Chartered endi 2026 yilgi maqsadini 300 000 dollardan 150 000 dollarga tushirdi va 500 000 dollarlik marrani 2028 yildan 2030 yilga surdi. Bernstein Bitcoin kelgusi yilda taxminan 150 000 dollarga yetishini va 2027 yilga kelib 200 000 dollarga yaqinlashishini bashorat qilmoqda, bu esa portlovchi sikllar emas, balki sekinroq va barqaror o‘sish kutilmalarini kuchaytiradi. Ushbu prognozlar bozorning yetilib borayotganini ta'kidlaydi: chakana shov-shuv emas, balki professional kapital, tartibga solinadigan oqimlar va makro dinamika tomonidan boshqariladigan bozor.

Eng katta noma'lumlik AQSh pul-kredit siyosati bo‘lib qolmoqda. Chorshanba kungi yumshoq signal likvidlikni tiklashi va ETF ishtirokini jonlantirishi mumkin; ehtiyotkor yoki qattiq ohang konsolidatsiya bosqichini 2026 yil boshigacha cho‘zishi mumkin. Treyderlar Powellning tilini yanvar oyidagi yig‘ilish va kelgusi yil uchun kengroq strategiya haqidagi ishoralar uchun sinchiklab o‘rganadilar. Endi rivoyatlar kabi nozikliklar asosida savdo qiladigan bozorda ushbu ishoralar kayfiyatni stavka pasayishining o‘zidan ko‘ra keskinroq o‘zgartirishi mumkin.

Asosiy xulosa

Tahlilchilar Bitcoin maqsadlarini pasaytirmoqda, chunki bozorning eng kuchli talab drayverlari bir vaqtning o‘zida zaiflashdi. ETF oqimlari sovidi, korporativ g‘aznachilik xaridorlari orqaga chekindi va Fedning dekabr qarori oldidan makro siyosat noaniqligi oshdi. Shunga qaramay, uzoq muddatli kutilmalar ijobiy bo‘lib qolmoqda, garchi uzoqroq vaqt oralig‘iga cho‘zilgan bo‘lsa ham. Keyingi asosiy signal Powellning yo‘l-yo‘rig‘idan keladi, bu Bitcoin olti xonali hudud sari ko‘tarilishni davom ettiradimi yoki konsolidatsiyani 2026 yilgacha uzaytiradimi, shuni belgilashi mumkin.

Bitcoin texnik tahlillari

Yozish vaqtida Bitcoin (BTC/USD) 92 680 dollar atrofida savdo qilmoqda va 84 700 dollarlik qo‘llab-quvvatlash zonasidan qaytganidan keyin tiklanishni ushlab turibdi - bu hududda chuqurroq pasayishlar kaldıraçlı pozitsiyalar bo‘yicha majburiy likvidatsiyalarni keltirib chiqargan bo‘lar edi. Narx endi 94 600 dollarlik qarshilik darajasiga suyanmoqda, yuqoriroq shiftlar 106 600 va 114 000 dollarda bo‘lib, bu yerda treyderlar ko‘pincha xavf ta'sirini qayta baholaydilar yoki momentum kuchaysa, yangilangan xaridlarga tayyorgarlik ko‘radilar. 

BTC o‘zining Bollinger Band diapazonining yuqori yarmida qolmoqda, bu kayfiyat yaxshilanayotganidan dalolat beradi, ammo shamlar qarshilikka duch kelganda bozor to‘xtab turganini eslatadi. Xaridorlar nazoratni biroz qaytarib olishdi, ammo 94 600 dollardan yuqori hal qiluvchi yopilish trend o‘zgarishini tasdiqlamaguncha, kengroq tuzilma hali ham diapazon bilan cheklangan ko‘rinadi. Bu odatda Deriv Trading Calculator kabi vositalar foydali bo‘ladigan joy bo‘lib, treyderlarga breakout setaplariga kirishishdan oldin potentsial pozitsiya o‘lchamlarini, marja talablarini yoki xavf darajalarini baholashga yordam beradi.

O‘rta chiziqdan yuqoriga, 55-60 mintaqasi tomon tez ko‘tarilayotgan RSI momentum xaridorlar foydasiga og‘ayotganini kuchaytiradi. Hali ham haddan tashqari sotib olingan hududdan ancha past bo‘lsa-da, indikator o‘sib borayotgan buqa bosimini aks ettiradi - agar BTC 94 600 dollarni yorib o‘tib, kuchliroq tiklanish oyog‘ini qura olsa, bu konstruktiv fon hisoblanadi. Ushbu chegaradan yuqori barqaror harakat bozor chuqurroq qarshilik darajalarini qayta sinovdan o‘tkazishga va keyingi makro katalizator oldidan kayfiyatni potentsial ravishda o‘zgartirishga tayyor ekanligini bildiradi.

Tahlilchilarning fikriga ko'ra, kumush narxining o'sishi davom etishi mumkin, ammo bu faqat Federal Reserve ushbu haftada bozorlar kutayotgan stavka pasayishini amalga oshirgan taqdirdagina yuz beradi. Metall narxining bir unsiya uchun $60.79 atrofida ko'tarilishi treyderlarning chorak foizlik pasayish ehtimolini 87% deb baholayotganini aks ettiradi va bir qator tovar strateglarining ta'kidlashicha, keyingi yumshatish yaqin muddatda kumushni qo'llab-quvvatlaydi. Boshqalar esa, agar Fed stavkalarni pasaytirishning sekinroq yo'lini ko'rsatsa, o'sish tezda so'nishi mumkinligidan ogohlantirmoqda, bu esa joriy darajani pasayishga nisbatan zaif qiladi.

Ularning turlicha qarashlari yig'ilish oldidan asosiy savolni o'rtaga tashlaydi: kumushning impulsi haqiqiymi yoki shunchaki agressiv joylashuv mahsulimi? Yillar davomida yuzaga kelgan ta'minot tanqisligi va tarif xavotirlari o'sish tarafdorlarini kuchaytirmoqda, oktabr oyidagi likvidlik shoki esa stress holatida bozor qanchalik zaif bo'lishi mumkinligini ko'rsatdi. Tahlilchilar bir nuqtada hamfikrlar - Fedning ushbu haftadagi ohangi kumush o'zining o'sishini davom ettirishi yoki so'nggi yuqori darajalardan pastda to'xtab qolishini hal qilishi mumkin.

Kumush narxining oshishiga nima sabab bo'lmoqda?

Kumushning o'sishidagi asosiy dvigatel - bu Federal Reserve o'zining yumshatish siklini uzaytirishi haqidagi qat'iy ishonchdir. CME FedWatch vositasiga ko'ra, treyderlar chorak foizlik pasayish ehtimolini 87% deb baholamoqdalar, bu esa stavkalarni 3.5%–3.75% ga olib boradi. 

Joriy yilda 8.5% ga pasaygan kuchsizroq dollar daromad keltirmaydigan aktivlarning jozibadorligini oshirdi. StoneX vakili Rhona O’Connell kayfiyatni umumlashtirib, treyderlar "aniq pasayishlarni qidirayotganini" aytdi, bu esa yig'ilish yakunlanishidan oldinroq joylashuvni oldinga surishga yordam berdi.

Ammo makro siyosat hikoyaning faqat bir qismidir. Kumushning jismoniy bozori oylar davomida dislokatsiya holatida bo'ldi. Oktabr oyida London zaxiralari shunchalik qisqardiki, yirik investitsiya rahbarlaridan biri sharoitni "butunlay misli ko'rilmagan" deb ta'rifladi va Hindistondagi talabning oshishi hamda ETF oqimlari ta'minotni quritgani sababli "hech qanday likvidlik mavjud emasligini" aytdi.

Zaxiralar biroz tiklandi, noyabr oyida Londonning erkin muomaladagi zaxiralari taxminan 202 million unsiyaga yetdi, ammo yaxshilanish notekis. Xitoy zaxiralari o'n yillikning eng past darajasida qolmoqda, AQSh esa kumushning AQSh muhim minerallar ro'yxatiga kiritilishidan keyingi tarif xavotirlari tufayli 456 million unsiyalik katta Comex zaxirasini to'pladi.

Nima uchun bu muhim

Tahlilchilarning fikriga ko'ra, ushbu o'sish spekulyativ ishtiyoqdan ko'proq narsani anglatadi; bu yillar davomida yetarli sarmoya kiritilmaganidan keyin yaqqol namoyon bo'lgan kumush bozorining zaifligini ta'kidlaydi. Kumush asosan boshqa metallarning qo'shimcha mahsuloti bo'lganligi sababli, konchilar narxlar oshganda ham ishlab chiqarishni tezda kengaytira olmaydilar. 

BMO vakili Helen Amos so'nggi besh yil davomida to'plangan surunkali kamomadga ishora qilib, "mintaqaviy tanqislik" saqlanib qolishi mumkinligidan ogohlantirdi. Yetishmovchiliklar endi alohida hodisalar emas - ular strukturaviydir.

Investorlar uchun oltin va kumush o'rtasidagi farq yana bir murakkablik qatlamini qo'shadi. Oltin markaziy bank xaridlari va ETF oqimlari ko'magida joriy yilda taxminan 60% ga oshdi. Biroq, BMI tahlilchilari Fed pasayishlarida tanaffus bo'lishiga oid har qanday ishora oltinni $4,000 dan pastga tushirishi mumkinligidan ogohlantirmoqda. Kumush esa keskinroq o'sishni taklif qiladi, ammo ko'proq o'zgaruvchanlikka ega. Goldman Sachs yil boshida ta'kidlaganidek, kumush torroq bozor va og'irroq sanoat izi tufayli oltinga qaraganda "ko'proq narx pasayishi xavfiga" duch keladi.

Bozorlar va sanoatga ta'siri

Ishlab chiqaruvchilar allaqachon barqaror sanoat xomashyosidan ko'ra ko'proq xavfli aktiv kabi harakat qiladigan metallning oqibatlariga duch kelishmoqda. Quyosh va elektronika sektorlaridan kumushga bo'lgan talab o'sishda davom etmoqda, bu esa narx o'zgarishlari rejalashtirish xarajatlariga bevosita ta'sir qilishini anglatadi. O'zgaruvchanlik xaridlarni murakkablashtiradi, ayniqsa uzoq muddatli majburiyatlar o'zgaruvchan spot bozorlari bilan to'qnash keladigan quyosh energiyasi ishlab chiqarishda. Ba'zi ishlab chiqaruvchilar agressivroq xedjlashmoqda; boshqalari esa bozor barqarorlashguncha yuqori xarajatlarni o'z zimmalariga olishmoqda.

Moliyaviy bozorlar ham moslashmoqda. Oktabr oyida xaridorlar va sotuvchilar bitim tuzishda qiynalgan birjadan tashqari (OTC) bozordagi muzlash likvidlik xavfi haqida ogohlantirish yubordi. TD Securities vakili Dan Ghali tanqislik tarif noaniqligi va notekis mintaqaviy zaxiralar tufayli yomonlashgan "arbitrajdagi to'siqlar"ni aks ettirganini aytdi. Ushbu epizod kun ichidagi narx o'zgarishlarini kuchaytirdi va treyderlarga kayfiyat o'zgarganda sharoitlar qanchalik tor bo'lishi mumkinligini aniq ko'rsatdi.

Chakana investorlar, ayniqsa kumush "kambag'alning oltini" sifatida sotiladigan Shimoliy Amerikada bozorga kirib kelishi bilan, bozorning xarakterini tushunish yanada qiyinlashmoqda. Chakana ishtirok har ikki yo'nalishda ham impulsni kuchaytirishga moyil bo'lib, Fed qaroridan keyin nima sodir bo'lishi bo'yicha garovlarni oshiradi.

Ekspert prognozi

Tahlilchilar kumushning o'sishi barqaror tendensiyaning boshlanishimi yoki cho'zilgan bozorning cho'qqisimi degan savolda ikkiga bo'lingan. Standard Chartered vakili Suki Cooper konstruktiv qarashni saqlab qolmoqda va jismoniy bozor tarang bo'lib turganda narxlar yuqori bo'lib qolishi mumkinligini ta'kidlamoqda. Shunga qaramay, u o'zgaruvchanlik saqlanib qolishidan ogohlantirmoqda, ayniqsa treyderlar tariflarni joriy qilishi va mintaqaviy nomutanosibliklarni chuqurlashtirishi mumkin bo'lgan AQSh Section 232 sharhiga e'tibor qaratayotganda.

Prognozlar kumushning $61 dan ancha yuqoriga ko'tarilishidan tortib, agar Fed yumshatish bo'yicha ko'rsatmalarini yumshatsa, orqaga qaytishigacha o'zgarib turadi. Ba'zilar dollar yanada kuchsizlansa, o'sish davom etishini kutmoqda, boshqalar esa hatto biroz qattiqqo'l ohang ham leverajli pozitsiyalarning tezda yopilishiga olib kelishi mumkinligi xavfini ta'kidlamoqda. Keyingi bosqich uchta signalga bog'liq: Fedning kelajakdagi ko'rsatmalari, muhim minerallar sharhining e'lon qilinishi hamda Xitoy va London zaxiralari darajasi bo'yicha yangi ma'lumotlar. Ularning har biri bozor kayfiyatini soatlar ichida o'zgartirish salohiyatiga ega.

Asosiy xulosa

Kumushning $60 dan oshishi pul-kredit siyosatini yumshatish, tarkibiy tanqislik va tarif noaniqligining noyob uyg'unligi mahsulidir. O'sish haqiqiy ta'minot stressini, shuningdek, likvidlik kamayganda to'satdan bo'shliqlarga moyil bo'lgan bozorni aks ettiradi. Federal Reserve o'zining navbatdagi stavka qarorini e'lon qilishga tayyorlanar ekan, garovlar yuqori: natija kumushning o'sishini uzaytirishi yoki impulsning nihoyat sovish vaqtini belgilashi mumkin. Keyingi kuzatiladigan signallar - bu Fed ko'rsatmalari, AQSh minerallar sharhi hamda Xitoy va Londondan olingan yangi zaxira ma'lumotlari.

Kumush bo'yicha texnik tahlil

Yozish vaqtida Kumush (XAG/USD) $61.32 atrofida savdo qilinmoqda, bu kuchli yuqoriga ko'tarilishni davom ettirib, hozirda $57.00 asosiy qo'llab-quvvatlash darajasidan ancha yuqorida joylashgan. Ushbu zonaga qaytish sotuv likvidatsiyalarini keltirib chiqarishi mumkin, $49.40 yoki $47.00 gacha bo'lgan chuqurroq pasayishlar esa kengroq burilishni anglatadi. Hozircha kumush qat'iy ravishda o'sish tendensiyasida qolmoqda va impuls kuchayishda davom etar ekan, Bollinger Band tuzilmasining yuqori qismida harakatlanmoqda. 

Narx harakati yuqoriroq cho'qqilar va yuqoriroq pastliklarni qayd etishda davom etmoqda, bu esa xaridorlarning kuchli nazoratini bildiradi. Shunga qaramay, so'nggi shamchalar joriy yuqori darajalar yaqinida kichik ikkilanishlarni ko'rsata boshladi, bu esa bozor bunday tez ko'tarilishdan keyin xaridor ishonchini sinovdan o'tkazishi mumkinligiga ishora qilmoqda. O'zgaruvchanlik yuqori va kun ichidagi diapazonlar kengayib borayotgan bir paytda, ko'plab treyderlar ushbu keskin o'zgarishlarga kirishishdan oldin o'z pozitsiyalari hajmi va potentsial xavfni modellashtirish uchun Deriv savdo kalkulyatori kabi vositalarga murojaat qilmoqdalar.

Hozirda 76 atrofida bo'lgan RSI haddan tashqari xarid qilingan hududda keskin ko'tarilmoqda, bu kuchli o'sish impulsini aks ettiradi, ammo ayni paytda bozor qisqa muddatda cho'zilgan bo'lishi mumkinligini bildiradi. Kengroq tendensiya yuqoriga yo'nalgan bo'lsa-da, agar buqalar joriy darajalardan yuqorida bosimni ushlab turmasa, kumush sovish bosqichiga moyil bo'lishi mumkin. Qisqa konsolidatsiya o'sish tendensiyasini buzmaydi, ammo bu impuls ko'rsatkichlarini qayta tiklashga yordam beradi va Deriv MT5 da XAG/USD ni kuzatayotgan trend izdoshlari uchun aniqroq kirish signallarini taqdim etadi.

Yaponiyadagi 7,6 balli kuchli zilzila Iyenni zaiflashtirib, Yaponiya Bankining (BoJ) navbatdagi harakati haqidagi taxminlarni kuchaytirgandan so'ng, USD/JPY 156 dan yuqorida mustahkam savdo qilmoqda. Tabiiy ofat yillik 2,3% ga qisqarayotgan iqtisodiyotga zarba berdi, holbuki oktabr oyidagi 2,6% lik ish haqi o'sishi avvalroq dekabr oyida stavkalar oshirilishi kutilmalarini kuchaytirgan edi. Yaponiya zararni baholar ekan, bozorlar endi noaniqroq siyosiy manzaraga duch kelmoqda.

Asosiy savol shundaki, Iyenning yumshoqligi va Federal Rezervdan (Fed) kutilayotgan 25 bazis punktli "qattiq" (hawkish) stavka pasayishi ushbu juftlikni 157 chegarasidan o'tkaza oladimi? Fed yilning yakuniy qaroriga tayyorgarlik ko'rayotgan va Yaponiya kutilmagan iqtisodiy zarba bilan kurashayotgan bir paytda, treyderlar USD/JPY trendidagi navbatdagi hal qiluvchi bosqich bo'lishi mumkin bo'lgan vaziyatga moslashmoqdalar.

USD/JPY ning ko'tarilishiga nima sabab bo'lmoqda?

Iyenning pasayishi tizimli zaiflikning to'satdan yuz bergan tabiiy ofat bilan to'qnashuvini aks ettiradi. Dushanba kungi zilzila Xokkaydodan Chibagacha keng ko'lamli sunami ogohlantirishlarini keltirib chiqardi va taxminan 90 000 aholini evakuatsiya qilishga majbur qildi. 

Investorlar iqtisodiy zo'riqish va faoliyatning to'xtab qolishini kutib, darhol Iyen bo'yicha pozitsiyalarini qisqartirdilar, bu esa Yaponiya YaIM allaqachon yillik 2,3% ga keskin qisqargan bir paytga to'g'ri keldi. Ish haqining oshishi dekabr oyida BoJ tomonidan stavka oshirilishi umidlarini qo'llab-quvvatlagan bo'lsa-da, zilzila treyderlarni yaqin muddatli qattiqlashtirish ehtimolini qayta hisoblashga majbur qildi.

AQSh dollari esa Federal Rezervdan "qattiq pasayish" (hawkish cut) kutilmalaridan foyda ko'rmoqda. Tahlilchilar shu hafta 25 bazis punktli pasayish ehtimolini 89,6% deb baholamoqdalar, ammo inflyatsiya maqsaddan yuqori, yillik 3% atrofida qolmoqda. 

Bu qat'iyroq til bilan hamrohlik qilinadigan stavka pasayishi uchun zamin yaratadi. Daromadlilik farqining kengayishi dollarning jozibadorligini kuchaytirdi, bu esa USD/JPY ning 156 dan ishonchli o'tishiga yordam berdi va 157 ni navbatdagi texnik to'siq sifatida qoldirdi.

Nima uchun bu muhim

FX bozorlari ko'pincha USD/JPY ni stress indikatori sifatida qabul qiladi va uning so'nggi harakati iqtisodiy noaniqlik va o'zgaruvchan stavka kutilmalarining yaqinlashuvini aks ettiradi. Zilzila Yaponiyaning siyosat yo'lini murakkablashtirib, qayta tiklash ishlari va iqtisodiy barqarorlashtirish ustuvor vazifaga aylangan bir paytda BoJ qattiqlashtirishni davom ettira oladimi degan shubhalarni uyg'otmoqda. Bu taranglik, avvalroq dekabr oyidagi o'sishga ishonch bildirgan JGB (Yaponiya davlat obligatsiyalari) daromadliligi hali ham yuqori bo'lib turgan fonda noqulay vaziyatni yuzaga keltirmoqda.

Tokioda joylashgan strategning so'zlariga ko'ra, "BoJning manevr qilish imkoniyati eng yomon paytda toraydi", bu esa hozirgi bozor narxlarini shakllantirayotgan kayfiyatni ifodalaydi. Investorlar kechiktirilgan stavka oshirilishi xavfini BoJning ishonchlilikni saqlab qolish uchun oldinga intilishi ehtimoli bilan taqqoslashlari kerak. Har qanday natija carry trade, xedjirlash qarorlari va kengroq bozor kayfiyati uchun oqibatlarga olib keladi, shuning uchun USD/JPY harakati global e'tiborni tortmoqda.

Bozorlar va investorlarga ta'siri

Tahlilchilarga ko'ra, juftlik hozirda 156 dan yuqori bo'lganligi sababli, ba'zi treyderlar keyingi o'sishlarni kutib, uzun (long) pozitsiyalarni yangiladilar. AQSh daromadliligi oshishi va BoJning navbatdagi qadami atrofidagi noaniqlik dollarning ustunligini mustahkamladi. 

Siyosatchilar oylab yumshoq sharoitlarni saqlab qolgan 1995-yilgi Xanshin zilzilasi bilan tarixiy taqqoslashlar yana yuzaga chiqdi, bu esa markaziy bank tiklanish davrida qattiqlashtirishdan qochishi mumkin degan umidlarni kuchaytirmoqda.

Hosilaviy moliyaviy vositalar (derivativlar) bozorlari ham shunga o'xshash prognozni aks ettirmoqda. 156,50, 157,00 va undan yuqori strayk narxlariga ega USD/JPY call opsionlariga talab oshdi, chunki treyderlar navbatdagi potensial buzib o'tishdan foyda ko'rishga intilmoqdalar. Fed qarori oldidan o'zgaruvchanlik kuchaymoqda, bu esa ko'proq ishtirokchilarni katta yo'nalishli harakatlardan foyda ko'radigan "long straddle" strategiyalarini qabul qilishga undamoqda. Siyosat signallari tez o'zgarishi mumkin bo'lgan muhitda nazorat qilinadigan leverajni qidirayotgan investorlar uchun "bull call spread" kabi aniq xavfga ega tuzilmalar jozibador bo'lib qolmoqda.

Ekspert prognozi

USD/JPY 157 darajasini buzib o'ta oladimi yoki yo'qmi, bu ikki markaziy bankning kelgusi kunlarda xavfni qanday talqin qilishiga bog'liq. Rejalashtirilgan stavka oshirishni kechiktiradigan ehtiyotkor BoJ juftlikni yuqoriga ko'tarishi mumkin, ayniqsa Fed kelgusi yilda stavkalarni pasaytirish bosqichma-bosqich bo'lishini tasdiqlasa. Ammo BoJdan inflyatsiyaga qarshi kurash bo'yicha qat'iy xabar yoki Feddan kutilmagan yumshoq ohang rallini to'xtatishi mumkin.

Navbatdagi katalizatorlar yaqin orada keladi. AQShning ADP va JOLTS ko'rsatkichlari mehnat bozorining sekinlashuvini aniqlashtirishga yordam beradi, Yaponiyaning zilziladan keyingi o'zgaruvchan baholashlari esa monetar normallashtirish bo'yicha kutilmalarni o'zgartirishi mumkin. Ikkala iqtisodiyot ham hal qiluvchi e'lonlarga yaqinlashar ekan, o'zgaruvchanlik uchun zamin yaratilgan. Bozorlar endi nafaqat USD/JPY 157 ga yetishi mumkinligini, balki barqaror buzib o'tish siyosat va iqtisodiy voqelik bilan oqlanishini ham kuzatmoqda.

Asosiy xulosa

USD/JPY 156 dan yuqoriga ko'tarildi va endi treyderlar Yaponiyaning zilziladan keyingi noaniqligini ehtiyotkor Federal Rezerv bilan taqqoslayotgan bir paytda 157 dagi muhim sinovga yaqinlashmoqda. Daromadlilik farqi dollarni qo'llab-quvvatlashda davom etmoqda, ammo inqirozga BoJning javobi eng katta noma'lumlik bo'lib qolmoqda. Muhim AQSh ma'lumotlari va markaziy bank qarorlari yaqinlashgani sari O'zgaruvchanlik (Volatillik) oshishi kutilmoqda, bu esa juftlikdagi keyingi harakatlarni ko'p jihatdan voqealarga bog'liq qiladi.

USD/JPY texnik tahlili

Yozish vaqtida USD/JPY 156,15 yaqinida savdo qilmoqda va so'nggi past darajalardan qaytgandan so'ng impulsni kuchaytirishga harakat qilmoqda. Juftlik endi 157,40 qarshilik darajasiga yaqinlashmoqda, bu yerda treyderlar narx yuqoriga ko'tarilsa, foydani olishni yoki yangi buqa (o'sish) qiziqishini kutishadi. Pastki tomonda eng yaqin tayanch nuqtalari 155,10, 153,55 va 151,76 da joylashgan - ushbu darajalarning har qandayidan pastga tushish sotuv likvidatsiyalarini keltirib chiqarishi va orqaga qaytishni chuqurlashtirishi mumkin.

Narx harakati yaxshilanmoqda, USD/JPY qisqa konsolidatsiya davridan keyin yuqori Bollinger tasmasi (Bollinger Band) tomon harakatlanmoqda. Bu xaridorlar nazoratni qayta qo'lga kiritayotganini ko'rsatadi, garchi juftlik kengroq o'sish trendining davom etishini tasdiqlash uchun qarshilikdan aniq o'tishi kerak bo'lsa ham.

65 dan keskin yuqoriga ko'tarilayotgan RSI kuchayib borayotgan buqa impulsini ta'kidlaydi. Hali haddan tashqari sotib olingan (overbought) holatda bo'lmasa-da, indikator ortib borayotgan sotib olish bosimini bildiradi - agar juftlik 157,40 to'sig'ini yengib o'tsa, bu keyingi o'sish uchun qulay holatdir.

Nvidia aksiyalarining tushishi ogohlantiruvchi signalmi yoki uzoq muddatli investorlar orzu qiladigan pasayishmi? Hisobotlarga ko'ra, aksiyalar keskin o'sishdan so'ng orqaga qaytdi, garchi kompaniya qiymati taxminan 4,6 trillion dollarni tashkil etsa-da va choraklik daromadini 55 milliard dollardan oshirishda davom etsa-da. Aksiya narxi va biznes samaradorligi o'rtasidagi ushbu nomutanosiblik bugungi munozaralarning markazida turibdi.

O'zgaruvchanlik ostida Nvidia marjalari 50% dan yuqori bo'lib qolmoqda, daromad prognozlari yuqori o'sishga ishora qilmoqda va H200 eksporti bo'yicha Xitoyga oid yangi siyosat o'zgarishlari kengayish uchun daromadli kanalni qayta ochishi mumkin. Endi asosiy savol shundaki, bozorlar xatarlarni haddan tashqari oshirib, Nvidia-ning sun'iy intellekt sohasidagi ustunligining barqarorligini yetarlicha baholamayaptimi – va bu hikoya aynan shu yerdan boshlanadi.

Nvidia-ning hozirgi holatiga nima sabab bo'lmoqda?

Nvidia-ning so'nggi pasayishi raqobat va siyosat atrofidagi kutilmalarning keskin o'zgarishi bilan bog'liq. Hisobotlarga ko'ra, investorlar endi nafaqat AMD haqida qayg'urmoqda; ular Google o'zining ichki ishlab chiqilgan sun'iy intellekt chiplarini Meta kabi tashqi mijozlarga keng ko'lamda sotishni boshlasa, nima bo'lishini ham chamalamoqdalar. 

OpenAI-ning Broadcom bilan chuqurlashib borayotgan va hozirda qiymati 1,7 trillion dollardan oshadigan hamkorligi maydonga yana bir og'ir vaznli raqibni qo'shmoqda. Shu bilan birga, Alibaba, SMOC va Moore Threads kabi Xitoy o'yinchilari – oxirgisi bozor debyutida 500% dan ko'proqqa sakradi – muqobil ekotizimlar qanchalik tez shakllanishi mumkinligini ko'rsatmoqda.

Ammo tarix shuni ko'rsatadiki, Nvidia raqobat tufayli yo'ldan chiqish o'rniga, u orqali o'sishga moyil. Raqobatchilar ishonchli GPU-larni ishga tushirgan bo'lsa-da, daromad tezlashdi va rahbariyat sun'iy intellekt infratuzilmasiga bo'lgan barqaror talab ortidan to'rtinchi chorak daromadi 65 milliard dollarga yetishini kutmoqda. 

“Aylanma” sun'iy intellektni moliyalashtirish – ya'ni Nvidia startaplarni qo'llab-quvvatlashi va ular keyinchalik uning chiplarini sotib olishi – haqidagi xavotirlar vahimali eshitiladi, ammo bu CUDA, tarmoq uskunalari va dasturiy vositalar atrofida qurilgan keng ekotizimning mustahkamlovchi ta'sirini e'tiborsiz qoldiradi. Ko'pchilikning ta'kidlashicha, Nvidia-ning himoya to'sig'i nafaqat kremniy; bu ishlab chiquvchilar va ma'lumotlar markazlarini o'z platformasiga bog'lab turadigan to'liq to'plamdir.

Nega bu muhim

Nvidia atrofidagi baholash masalasi, mohiyatan, sun'iy intellekt siklining shakli haqidagi bahsdir. Asosiy raqamlarga qaraganda, aksiya tanqidchilar aytganidek cho'zilgan ko'rinmaydi: taxminan 29,94 ga teng kelajakdagi narx-daromad nisbati (P/E) besh yillik o'rtacha qariyb 45 bilan taqqoslanadi, 1,0 ga yaqin kelajakdagi PEG nisbati esa sektor medianasi bo'lgan 1,7 dan ancha past. 

Kuzatuvchilarning ta'kidlashicha, bu bozor o'sish birligi uchun o'tmishdagiga qaraganda kamroq to'layotganini anglatadi, garchi daromad va foyda impulsi tarixiy darajada bo'lsa ham. Gavekal Dragonomics tahlilchisi ta'kidlaganidek, AQShning so'nggi siyosat o'zgarishlari “bozor haqiqatlarini” aks ettiradi, Vashington endi Xitoyning rivojlanishini shunchaki sekinlashtirishdan ko'ra, sun'iy intellekt bozoridagi ulush uchun raqobatlashishga ko'proq e'tibor qaratmoqda.

Biroq, siyosat investorlar talab qiladigan xavf mukofotini shakllantirmoqda. Prezident Donald Trampning Nvidia-ga H200 chiplarini Xitoydagi “tasdiqlangan mijozlarga” eksport qilishga ruxsat berish qarori Vashingtonni ikkiga bo'ldi. Nvidia ushbu siyosatni yuqori qiymatli AQSh ish o'rinlari va ishlab chiqarishini himoya qiluvchi muvozanatli yondashuv sifatida olqishladi, ammo yuqori martabali demokratlar buni “ulkan iqtisodiy va milliy xavfsizlik muvaffaqiyatsizligi” deb atab, kuchliroq chiplar Xitoyning harbiy va kuzatuv imkoniyatlarini kuchaytirishi mumkinligidan ogohlantirdilar. 

Ushbu to'qnashuv muhim ahamiyatga ega, chunki u eksport qoidalari qanchalik tez o'zgarishi mumkinligini ochib beradi – bu Nvidia-ning daromad istiqboli nafaqat bulutli provayderlarning choraklik talabiga, balki AQSh-Xitoy texnologiya strategiyasiga bog'liqligini eslatadi.

Bozorlar, sanoat va iste'molchilarga ta'siri

Tahlilchilarga ko'ra, Xitoy bozorining qayta ochilishi, hatto cheklangan tarzda bo'lsa ham, Nvidia uchun iqtisodiy jihatdan muhim bo'lishi mumkin. H200 chipi Bayden davridagi oldingi nazorat ostida Xitoy bozori uchun moslashtirilgan H20 chipiga qaraganda ancha qobiliyatli bo'lib, tahlil markazlari hisob-kitoblariga ko'ra, u asosiy sun'iy intellekt yuklamalarida H20 dan bir necha baravar yuqori samaradorlikni ta'minlaydi. 

Agar Xitoy firmalariga keng ko'lamda sotib olishga ruxsat berilsa – va ular bunga tayyor bo'lsa – Nvidia aniqlikni kutayotgan bulutli xizmatlar, internet platformalari va sun'iy intellekt startaplaridan milliardlab dollarlik yig'ilib qolgan talabni ochishi mumkin. Ammo Pekinning AQSh texnologiyasiga qaramlikni kamaytirish istagi va mahalliy muqobillarni rag'batlantirishi talabning silliq o'sishdan ko'ra portlashlar bilan qaytishini anglatishi mumkin.

Global bozorlar uchun bu qaror to'g'ridan-to'g'ri eksportni rad etishdan boshqariladigan raqobatga o'tishni anglatishi mumkin. Sobiq AQSh rasmiylari Xitoy firmalariga yuqori darajadagi chiplarga osonroq kirish imkonini berish Amerikaning ilg'or sun'iy intellekt modellaridagi yetakchiligini qisqartirish va Xitoy bulutli provayderlariga rivojlanayotgan bozorlarda “yetarlicha yaxshi” ma'lumotlar markazlarini qurish imkonini berish xavfi borligidan ogohlantirmoqda.

 Bu AQSh texnologiya yetakchilarining uzoq muddatli marjalarini siqib chiqarishi mumkin, ammo paradoksal ravishda, bu o'rta muddatli istiqbolda Nvidia uskunasiga bo'lgan talabni kuchaytiradi, chunki ko'proq mintaqalar sun'iy intellekt salohiyatini oshirish uchun poygalashmoqda. Tahlilchilarga ko'ra, strategik landshaft yanada ziddiyatli bo'lishiga qaramay, Nvidia yaqin muddatda kuchliroq daromadlarni ko'rishi mumkin.

Yakuniy foydalanuvchilar va korporativ mijozlar uchun Nvidia-ning davom etayotgan ustunligi hali ham narxlar va hisoblash quvvatiga kirishni shakllantirmoqda. Uning taxminan 53% sof foyda marjasi AMD-ning 10% va Micron-ning 23% ko'rsatkichlaridan oshib ketadi va uning 100% dan yuqori bo'lgan “40 qoidasi” (Rule of 40) ko'rsatkichi – tez daromad o'sishini yuqori rentabellik bilan birlashtirgan holda – hatto yetakchi dasturiy ta'minot kompaniyalari orasida ham kam uchraydi. 

Synopsys-ga 2 milliard dollarlik sarmoya kiritish kabi strategik harakatlar, shuningdek, sun'iy intellekt infratuzilmasi va bulutli texnologiyalarga aloqador firmalardagi pozitsiyalar Nvidia-ning keyingi avlod chiplarini loyihalash va joylashtirish uchun ishlatiladigan vositalar ustidan nazoratini chuqurlashtiradi. Hatto Rothschild Investment LLC kabi ba'zi institutsional sotuvlar (o'z ulushlarini 3,5% ga qisqartirgan) bo'lsa ham, kapitalning keng oqimi Nvidia yetakchiligini qo'llab-quvvatlashda davom etmoqda.

Ekspert prognozi

Bu pasayish imkoniyatmi yoki tizimli pasayishning boshlanishimi deb so'rayotgan investorlarni qanday holatda qoldiradi? Ko'plab tahlilchilar Nvidia-ni o'n yillikning qolgan qismida global sun'iy intellekt infratuzilmasining asosi deb bilishadi va bunga uning uskuna samaradorligi, dasturiy ta'minotga bog'liqlik va mahsulot yo'l xaritasining tezligini sabab qilib ko'rsatishadi. 

Jensen Huangning AQShdagi sun'iy intellekt infratuzilmasiga yuzlab milliard dollar sarmoya kiritish majburiyati Nvidia shunchaki chiplar sotmayotganini, balki yangi hisoblash davrining jismoniy qatlamini qurayotganini tasdiqlaydi. Agar Xitoy oxir-oqibat H200 importini keng ko'lamda tasdiqlasa, konsensus daromadlari yana juda konservativ bo'lib chiqishi mumkin.

Ekspertlarning qo'shimcha qilishicha, noaniqliklar texnologiyada emas, balki siyosat va raqobatda yotadi. Vashingtonda Xitoyning sun'iy intellekt imkoniyatlarini kuchaytirish borasidagi partiyalararo xavotir, agar joriy kelishuv teskari natija berayotgandek tuyulsa, yangi huquqiy to'siqlarga aylanishi mumkin, Pekin esa AQSh texnologiyasi mavjud bo'lganda ham o'z texnologiya gigantlarini mahalliy chiplarni afzal ko'rishga undashda davom etishi mumkin. Shu bilan birga, Google, AMD, Broadcom va o'sib borayotgan Xitoy firmalari guruhi Nvidia-ning yetakchiligini yemirish uchun poygalashmoqda. Hozircha Nvidia-ning ko'lami, marjalari va ekotizim kengligi shuni anglatadiki, so'nggi pasayish kompaniya kelajagi haqidagi hukmdan ko'ra ko'proq qo'rquvning qayta baholanishiga o'xshaydi.

Asosiy xulosa

Nvidia-ning orqaga qaytishi fundamental ko'rsatkichlarning pasayishidan ko'ra ko'proq geosiyosiy shovqin, raqobat bosimi va bozor kutilmalarining qayta ko'rib chiqilishiga o'xshaydi. Kompaniya favqulodda o'sish, yuqori marjalar va raqobatchilar takrorlashga qiynalayotgan dasturiy ta'minotga asoslangan ekotizimni taqdim etishda davom etmoqda. Yangi eksport qoidalari o'zgaruvchanlikni oshiradi, ammo ular global sun'iy intellekt poygasini kuchaytirishi bilan birga yangilangan talabni ham ochishi mumkin. Hozircha dalillar noto'g'ri baholangan pasayishga ishora qilmoqda – keyingi hal qiluvchi signallar Vashington, Pekin va Nvidia-ning yaqin muddatli texnik qarshilikni yengib o'tish qobiliyatidan kelishi kutilmoqda.

Texnik tahlillar

Nvidia 189,65 dollar atrofida savdo qilmoqda va qisqa muddatli diapazondan yuqoriga ko'tarilgandan so'ng o'z tiklanishini davom ettirmoqda. Narx endi 196,00 dollarlik qarshilik darajasiga yaqinlashmoqda, 207,40 dollarda esa kuchliroq to'siq mavjud bo'lib, treyderlar u yerda ko'pincha foydani olishni yoki yangi sotib olish impulsini kutishadi. Pastga yo'nalgan tuzilma muhimligicha qolmoqda: 182,00 va 175,00 dollarlik qo'llab-quvvatlash darajalari endi muhim xavfsizlik choralari sifatida harakat qilmoqda. Ushbu darajalarning har qandayidan pastga tushish majburiy tugatishlarni (likvidatsiya) keltirib chiqarishi va tuzatishni chuqurlashtirishi mumkin.

So'nggi harakatlar Nvidia-ning Bollinger Band diapazonining yuqori yarmiga qaytayotganini ko'rsatmoqda, bu bir necha haftalik konsolidatsiyadan so'ng buqa kayfiyati o'zini qayta tiklayotganidan dalolat beradi. Kuchli yuqoriga yo'nalgan shamchalar xaridorlar nazoratni qaytarib olayotganini ko'rsatadi, o'rta chiziqdan yuqoriga, 60 tomon ko'tarilayotgan RSI esa kuchayib borayotgan impulsni tasdiqlaydi. Indikator haddan tashqari sotib olingan hududdan pastda qolmoqda, bu esa narx 196 dollarlik yaqin qarshilik zonasini ishonch bilan yengib o'tgan taqdirda, o'sish davom etishi uchun joy qoldiradi.

Ogohlantirish: Ushbu blogda keltirilgan savdo soatlari faqat ma’lumot uchun mo‘ljallangan va so‘nggi daqiqadagi o‘zgarishlar tufayli farq qilishi mumkin.

2025-yil yakunlanar ekan, dekabr oyidagi o‘sha tanish o‘zgarishni his qilmaslik qiyin. Bozorlar tinchlana boshlaydi. Treyderlar o‘z kitoblarini yopadilar. Hajm kamayadi. Shunga qaramay, agar siz bu sohada uzoq vaqtdan beri bo‘lsangiz, sukunat ba’zan o‘ziga xos "feyerverk"larni yaratishi mumkinligini bilasiz. Past likvidlik yil yakuni bo‘yicha pozitsiyalar bilan birgalikda ko‘pincha kutilmagan tebranishlarga olib keladi, ayniqsa forex, tovarlar va indekslarda.

Bayram mavsumi bozorlarga o‘ziga xos ritm olib keladi va qachon nima ochiq, yopiq yoki biroz boshqacha harakatlanayotganini bilish katta ahamiyatga ega bo‘lishi mumkin. Siz to‘liq vaqtli treyder bo‘lasizmi yoki bayram rejalari orasida shunchaki ekranlarni kuzatib turasizmi, 2025-yilni yakunlash arafasida bozor xatti-harakati, savdo sessiyalari va nimalarni kutish kerakligi haqida bilishingiz kerak bo‘lgan barcha narsalar shu yerda.

Bayram bozoridagi xatti-harakatlarga qisqacha nazar

Dekabr oyida hamma bozorlar ham sekinlashmaydi. Ba’zilari deyarli uxlamaydi. Boshqalari qat’iy mintaqaviy birja kalendarlariga amal qiladi. Mana umumiy manzara:

To‘liq 2025-yilgi savdo jadvalini qayerdan topish mumkin

Ushbu blogga sahifalar to‘la savdo soatlarini joylashtirish o‘rniga, biz to‘liq bayram savdo jadvalini — erta yopilishlar, to‘liq yopilishlar, kech ochilishlar va platformaga xos sessiyalarni o‘z ichiga olgan holda — bitta hujjatga jamladik.

Bozorlar bo‘yicha bayramning asosiy jihatlari

Mana, 2025-yilning so‘nggi bosqichiga qadam qo‘yishdan oldin bilish kerak bo‘lgan asosiy narsalarning treyderlar uchun qulay tahlili.

Synthetic Indices

Deriv platformasida Synthetic Indices bayram mavsumlarida va davlat bayramlarida ham 24/7 savdo uchun mavjud.

Ular birja kalendarlariga amal qilmaydi, shuning uchun boshqa bozorlar to‘xtab qolishi mumkin bo‘lsa-da, sintetiklar ishlashda davom etadi — agar an’anaviy aktivlar tinchlanganda ham volatillikni xohlasangiz, bu juda mos keladi.

Cryptocurrencies (Kriptovalyutalar)

Kripto kalendarga parvo qilmaydi — va asosan, Deriv platformasidagi kripto savdosi ham shunday.

Deriv Trader va Deriv GO platformalarida kriptovalyutalar 24/7 mavjud, shu jumladan bayramlarda ham. CFD platformalarida savdo deyarli uzluksiz bo‘lib, jadvalda texnik xizmat ko‘rsatish uchun kichik kunlik tanaffus mavjud.

‍

Bayramda likvidlik pasayishi mumkin, ammo volatillik? U kamdan-kam hollarda dam oladi.

Basket Indices

Basket indices sizga bitta savdoda valyutalar yoki metallar guruhlariga kirish imkonini beradi va asosan odatiy ish kunlari soatlarida ishlaydi, bir nechta asosiy bayram istisnolari mavjud.

Gold Basket Rojdestvo va Yangi yil atrofida erta yopilish va to‘liq yopilishlarga ega, AUD, EUR, GBP va USD baskets esa deyarli odatiy soatlarni saqlab qoladi, ammo asosiy bayram sanalarida yopiq bo‘ladi.

‍

Tactical Indices (RSI Metals & Forex RSI)

Metallar va forex juftliklari uchun RSI asosidagi tactical indices odatiy ish kuni jadvallariga amal qiladi, ammo asosiy bayramlarda qat’iy yopilishlarni kuzatadi.

Silver RSI indices Rojdestvo arafasida erta yopiladi va Rojdestvo kuni hamda Yangi yil kunida yopiq bo‘ladi, Gold va Forex RSI indices ham asosiy bayram sanalarida yopiladi.

‍

Forex

Forex global miqyosda eng likvid bozorlardan biri bo‘lib qolmoqda, kuniga 24 soat, haftasiga besh kun savdo qilinadi. Bu bayram davrida ham davom etadi — ammo bir nechta kalendar istisnolari bilan.

Barcha forex juftliklari Rojdestvo kuni va Yangi yil kunida yopiladi. CFD forex juftliklari ham dekabr oxirida erta yopilishlarga ega va Zero Spread hisoblari o‘zlarining aniqlashtirilgan jadvaliga amal qiladi.

‍

Umuman olganda tinchroq bozorlarni kuting, likvidlik kamayganda to‘satdan harakatlar bo‘lishi ehtimoli mavjud.

Stock Indices (Fond indekslari)

Fond indekslari asosiy birja kalendarlariga amal qiladi, shuning uchun ularning bayram jadvallari mintaqaga qarab farq qiladi.

US SP 500, US Tech 100, Wall Street 30, US Small Cap 2000 va US Mid Cap 400 kabi AQSH indekslari odatiy kunlarda savdo qilinadi, Rojdestvo arafasi va Yangi yil arafasida erta yopiladi, Rojdestvo kuni va Yangi yil kunida esa to‘liq yopiladi.

Osiyo va Yevropa indekslari o‘zlarining erta yopilish va ko‘p kunlik tanaffuslar kombinatsiyasiga ega, ayniqsa 24–26-dekabr oralig‘ida va 1-yanvarda.

‍

Stock Indices ostidagi barcha Zero Spread Account ramzlari yagona savdo soatlariga amal qiladi, bu odatiy hisob savdo soatlaridan farq qiladi:

(Yak)

• ‍23:20:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Dush - Pay)

• 00:00:00 GMT - 21:50:00 GMT
• 23:10:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Jum)‍

• 00:00:00 GMT - 21:40:00 GMT

Bular mahalliy birjalar bilan chambarchas bog‘liq bo‘lgani uchun, bu treyderlar aniq vaqtlarni bilish uchun PDF hujjatini tekshirib ko‘rishlari kerak bo‘lgan asosiy sohalardan biridir.

Indekslar (VIX & DXY)

Ikki mashhur makro ko‘rsatkich ham bayramlardan ta’sirlanadi:

• VIXUSD (Volatility Index)
  
• DXYUSD (US Dollar Index)
  

Ikkalasi ham faqat Deriv MT5 CFD jadvallari bo‘yicha savdo qilinadi, Rojdestvo arafasida erta yopiladi, Rojdestvo kuni va Yangi yil kunida esa to‘liq yopiladi.

‍

Commodities (Tovarlar)

Tovar bozorlari ko‘pincha yil yakuni davrida pastroq faollikni boshdan kechiradi, ammo bu narxlar kutilmagan yangiliklarga kuchliroq munosabat bildirishi mumkinligini ham anglatadi.

Oltin, kumush, palladiy va platina kabi metallar, shuningdek NGAS, UK Brent Oil va US Oil kabi energiya manbalari batafsil bayramga moslashtirilgan jadvallarga ega. Qahva, kakao, shakar va paxta kabi yumshoq tovarlar odatda kunduzgi sessiyalarda ishlaydi va Rojdestvo kuni hamda Yangi yil kunida to‘liq yopiladi, Rojdestvo arafasida esa ba’zi erta yopilishlar mavjud.

‍

Stocks & ETFs (Aksiyalar va ETFlar)

Aksiya savdosi asosiy birja qoidalariga amal qiladi, Rojdestvo va Yangi yil atrofida erta yopilishlar va savdo bo‘lmaydigan kunlar mavjud.

AQSH aksiyalari va ETFlar dekabr oyining ko‘p qismida odatiy savdoni ko‘radi, Rojdestvo arafasida erta yopilish va Rojdestvo kuni hamda Yangi yil kunida to‘liq yopilishlar bo‘ladi.

YI aksiyalari 24–26 va 31-dekabr hamda 1-yanvar oralig‘ida ko‘plab bayram yopilishlarini kuzatadi, Airbus SE va Air France KLM SA kabi ba’zi nomlar esa maxsus erta yopilish qoidalariga ega. BAA dagi ADX aksiyalari ham o‘z bayram taqvimiga ega.

‍

Platformalarning mavjudligi haqida qisqacha

Turli bozorlar turli platformalarda mavjud va bu dekabr oyi bo‘lgani uchun o‘zgarmaydi. O‘zgaradigan narsa — bayramlar atrofidagi savdo soatlari.

Bozorga kirish quyidagicha tuzilgan:

• Deriv MT5: Forex, tovarlar, aksiyalar, indekslar, kriptolar, tactical indices va makro indekslar bo‘yicha CFDlar
  
• Deriv Trader / Deriv Bot / Deriv GO: Tanlangan bozorlarda Options va multiplikatorlar, shuningdek kripto va hosila mahsulotlar
  
• Deriv cTrader: Forex, tovarlar, indekslar, aksiyalar va ETFlar uchun CFDlar
  

Kripto va synthetic indices (Forex Synthetic, Basket va Tactical Indices bundan mustasno) bayramlarda ham 24/7 mavjud bo‘lib qoladi.

Yilni yakunlash: Aqlli savdo qiling, yaxshi dam oling

Dekabr — savdo taqvimida o‘ziga xos davr. Bozorlar sekinlashadi, lekin uxlamaydi. Yaxshi vaqtda qilingan savdo hali ham imkoniyat yaratishi mumkin, ammo kutilmagan volatillik ham shunday.

2025-yilning so‘nggi bosqichida harakatlanayotganingizda bir nechta tushunchalar:

• Soatlarni biling. Bozor erta yopilishga ketayotganda ochiq pozitsiyalar bilan qolib ketmang.
  
• Likvidlikka e’tibor bering. Past hajmlar kengroq spredlar va sirpanishni (slippage) anglatadi — kirish va chiqishlarni ehtiyotkorlik bilan rejalashtiring.
  
• Bo‘sh vaqtdan oqilona foydalaning. Bektesting, strategiyani takomillashtirish va savdo natijalarini ko‘rib chiqish, nozik sharoitlarda savdo qilishga urinishdan ko‘ra qimmatliroq bo‘lishi mumkin.

Metaning 70 milliard dollarlik metaolam orzusi AIga asoslangan reallikka o'rin bo'shatmoqda. Hisobotlarga ko'ra, kompaniya 2026-yilda virtual dunyo ambitsiyalari uchun xarajatlarni 30% gacha qisqartirishi mumkin, bu Reality Labs 2021-yildan beri 60 milliard dollardan ortiq operatsion zararni to'plaganidan keyin sodir bo'lmoqda. 

E'lon qilingan ma'lumotlar shuni ko'rsatdiki, so'nggi chorakning o'zida taxminan 470 million dollar daromad evaziga 4,4 milliard dollar zarar ko'rilgan, bu esa ambitsiya va tijorat tortishuvi o'rtasidagi nomutanosiblikni ta'kidlaydi. Investorlar buni yengillik bilan qabul qilishdi va aksiyalarni taxminan 4% ga ko'tarishdi, chunki kengaytira olinmagan qimmat tajribalar bilan bog'liq yillar davomidagi umidsizlik o'rnini qat'iy intizomga bo'lgan umidlar egalladi.

Ushbu burilish sun'iy intellekt Metaning asosiy strategik dvigateliga aylangan bir paytda yuz bermoqda. Zuckerberg kompaniyani Horizon Worldsdagi avatar uchrashuvlari atrofida emas, balki hisoblash quvvati, maxsus kremniy va Llama modellari to'plami atrofida joylashtirmoqda. Kapital aniqroq daromad yo'llarini va investorlar tana oladigan bozor imkoniyatlarini va'da qiluvchi AI infratuzilmasiga yo'naltirilmoqda. Ko'pchilikning aytishicha, savol endi metaolam Metaning kelajagini belgilaydimi deganida emas, balki kompaniya AI poygasini tezlashtirayotgan bir paytda undan nima qolishidadir.

Metaning burilishiga nima sabab bo'lmoqda?

Bir qancha tarkibiy kuchlar Metani ushbu qayta ko'rib chiqishga undadi. Reality Labsning moliyaviy ko'rsatkichlarini e'tiborsiz qoldirib bo'lmaydigan holga keldi: yillik zararlar 2021-yildagi 10,2 milliard dollardan 2024-yilda 17,7 milliard dollargacha oshdi va ushbu traektoriyani oqlash uchun ommaviy qabul qilish belgilari juda kam. 

Horizon Worlds hech qachon Zuckerberg tasavvur qilgan raqamli shahar maydoniga aylanmadi va Quest garnituralari liniyasi texnologik jihatdan ta'sirchan bo'lsa-da, tor doiradagi ishqibozlar segmentidan chiqib ketishga qiynaldi. Foydalanuvchilarning xatti-harakati VR tomon Meta taxmin qilgan tezlikda o'zgarmayotgani ayon bo'ldi.

Shu bilan birga, sun'iy intellekt yanada jozibador tijorat hikoyasini taklif qildi. Meta 2025-yilda ma'lumotlar markazlari, AI chiplari va modellarni ishlab chiqish uchun 70–72 milliard dollar kapital xarajatlarini ajratishni kutmoqda. Kompaniya shuningdek, Scale AIga 49% ulush uchun 14,3 milliard dollar kiritdi, bu esa AI ekotizimining infratuzilma qatlamida o'z o'rnini mustahkamlash istagini bildiradi. Kompaniya ushbu kengayish spekulyativ platforma qurishdan immersiv dunyolar o'rniga AI imkoniyatlarini qidirayotgan reklama beruvchilar, korxonalar va ishlab chiquvchilarning bevosita talabiga o'tishni aks ettirishini ma'lum qildi.

Bu nima uchun muhim

Tahlilchilarning fikriga ko'ra, resurslarning qayta taqsimlanishi Metaning ichki va tashqi doiralaridagi munosabatlarni qayta shakllantirmoqda. Investorlar Meta 2021-yilda rebrending o'tkazganidan beri yanada intizomli yondashuvni talab qilib kelishmoqda va metaolam haqidagi hikoyaning susayishi rahbariyatga bozor uzoq vaqtdan beri xohlagan narsani taqdim etish uchun imkoniyat yaratadi: monetizatsiya qilinadigan texnologiya sikllariga moslashgan kompaniya. 

O'tgan yil oxirida bir tahlilchi The Information nashriga aytganidek: "AI modellashtirish mumkin bo'lgan daromadlarni taklif qiladi; metaolam esa o'n yillik ishonch sakrashi edi". Meta yanada asosli investitsiya davrining boshlanishini bildirayotgan bir paytda, ushbu fikr Wall Street bo'ylab aks-sado bermoqda.

Ekspertlarning qo'shimcha qilishicha, ichki oqibatlar ham ahamiyatsiz emas. Metaolam bilan bog'liq jamoalar kompaniyaning qolgan qismiga qaraganda chuqurroq qisqartirishlarga duch kelmoqda va agar rejalar tasdiqlansa, ishdan bo'shatishlar yanvar oyidayoq boshlanishi mumkin. Ishlab chiquvchilar va apparat ta'minoti bo'yicha mutaxassislar garnitura endi strategik markaz bo'lmagan ekotizimga moslashishlari kerak. Buning o'rniga, AI mahsulotlarning maqsadi, foydalanuvchilarning jalb qilinishi va Metaning keyingi o'n yillik iqtisodiyotini belgilaydi.

Texnologiya sanoati, bozorlar va iste'molchilarga ta'siri

Bozor kuzatuvchilarining ta'kidlashicha, texnologiya landshafti Metaning o'zgarishiga moslashmoqda. O'zlarining metaolam hikoyalarini qayta ko'rib chiqqan yoki jimgina chetga chiqqan raqobatchilar endi uzoqni ko'ra olgandek tuyulmoqda. Applening to'g'ridan-to'g'ri virtual immersiyaga emas, balki "spatial computing"ga urg'u berishi unga Meta hozir duch kelayotgan qarshiliklardan qochishga yordam berdi. Meta orqaga chekinayotgan bir paytda, Apple yuqori darajadagi aralash reallikda aniqroq yo'lga ega bo'lmoqda, Meta esa dunyodagi eng yirik AI hisoblash xaridorlaridan biriga aylanish tomon agressiv harakat qilmoqda.

Iste'molchilar uchun bu o'zgarish ular duch keladigan mahsulotlarda seziladi. Ekspertlarning fikriga ko'ra, Quest garnituralari davom etadi, ammo yagona metaolam platformasiga bo'lgan umidlar so'nmoqda. Metaning Ray-Ban aqlli ko'zoynaklari - kutilmagan muvaffaqiyat - yengilroq, ijtimoiy jihatdan maqbul qurilmalar sintetik olamlarga portal emas, balki AI hamrohlariga kirish eshigi bo'lib xizmat qiladigan kelajakka ishora qilmoqda. Kompaniya ushbu ko'zoynaklarni allaqachon "shaxsiy superintellekt" uchun ideal uy sifatida ta'riflagan, bu esa ular Metaning uzoq muddatli fikrlashida smartfonning haqiqiy vorisi bo'lishi mumkinligini ko'rsatmoqda.

Xabar qilinishicha, ishlab chiquvchilar ham strategik qayta tartiblashni boshdan kechiradilar. VRga asoslangan tajribalarni yaratuvchilar kichikroq, ko'proq tajriba maydonini topadilar, AIga asoslangan vositalar, agentlar va multimodal interfeyslar esa ko'proq yordam oladi. Bozorlar burilishni shunga o'xshash tarzda talqin qildi: chip ishlab chiqaruvchilar, bulutli xizmatlar provayderlari va AIga yo'naltirilgan firmalarga oqib kelayotgan kapital Metaning ushbu arenada agressiv raqobatlashish niyatida ekanligiga bo'lgan keng ishonchni aks ettiradi.

Ekspert prognozi

Tahlilchilar Metaning metaolamda ishtirokini saqlab qolishini, ammo belgilovchi qarash sifatida emas, balki uzoq muddatli tadqiqot tashabbusi sifatida kutishmoqda. Kompaniyaning Applening sobiq dizayn rahbari Alan Dyeni ishga olishi apparat innovatsiyalari markaziy bo'lib qolishini ko'rsatadi - faqat endi virtual dunyolar emas, balki AI xizmatida. Maqsad Metaning intellekt modellarini kundalik hayotga olib kiradigan uzluksiz, nafis qurilmalar bo'lib ko'rinadi.

Shunga qaramay, burilish ham imkoniyatlarni, ham strategik xatarlarni taqdim etadi. Metaolam ambitsiyalarini hozir qisqartirish orqali Meta fazoviy hisoblashda ilgari da'vo qilgan masshtab ustunligidan voz kechmoqda. Agar VR yoki aralash reallik kutilganidan tezroq tiklansa, kompaniya raqobatchilardan ortda qolishi mumkin. Biroq, ustunlik qiluvchi qarash shundaki, AI aniqroq iqtisodiyot va yaqin muddatli qabul qilishni taklif qiladi. Yanvar oyidagi daromadlar bo'yicha bo'lajak qo'ng'iroq qisqartirishlar qanchalik chuqur ekanligi va Meta o'z mahsulot quvurini qanchalik tez qayta shakllantirishni rejalashtirayotgani haqida birinchi aniq ko'rsatkichni beradi.

Asosiy xulosa

Metaning metaolam byudjetini 30% gacha qisqartirish qarori spekulyativ virtual dunyolardan kapital talab qiladigan sun'iy intellektga chuqur o'zgarishni anglatadi. Endi AI kompaniyaning yo'l xaritasini, xarajatlarini va strategik o'ziga xosligini belgilaydi, VR va AR esa tajriba sohasiga chekinmoqda. Investorlar aniqlikni mamnuniyat bilan qabul qilishmoqda, ammo to'liq ta'sir faqat yanvar oyidagi daromadlar bo'yicha qo'ng'iroq burilish ko'lamini tasdiqlaganidan keyin namoyon bo'ladi. Meta o'zini odamlar bugun qabul qilayotgan texnologiyalar va ertaga shakllantirishga umid qilayotgan texnologiyalar uchun qayta joylashtirmoqda.

Meta texnik tahlillari

Yozish vaqtida Meta Platforms (META) 672,50 dollar atrofida savdo qilmoqda va so'nggi past darajalardan kuchli ko'tarilishdan keyin o'z tiklanishini davom ettirmoqda. Narx hozirda 760,00 dollarlik asosiy qarshilik zonasiga yaqinlashmoqda, 785,85 dollarda qo'shimcha to'siq mavjud bo'lib, agar ralli yanada kuchaysa, treyderlar odatda foyda olishni yoki FOMOga asoslangan xaridlarni kutishadi. Pastki tomonda qo'llab-quvvatlash darajalari 640,00 va 585,00 dollarda joylashgan va ulardan birining pastga buzilishi ehtimol sotuv likvidatsiyalarini keltirib chiqaradi va tuzatish harakatini chuqurlashtiradi.

Narxning so'nggi tiklanishi METAni Bollinger Bandning yuqori qismiga olib chiqdi, bu esa haftalar davomida og'ir sotuvlardan so'ng yangilangan buqa momentumini aks ettiradi. Biroq, shamlar narx qarshilikka yaqinlashganda ikkilanishning dastlabki belgilarini ko'rsatmoqda, bu esa bozor tez orada xaridorlarning ishonchini sinovdan o'tkazishi mumkinligini anglatadi.

Hozirda 70 ga ko'tarilayotgan RSI momentumi barqaror ravishda yaxshilanayotganini, ammo ayni paytda haddan tashqari xarid qilingan hududga yaqinlashayotganini ko'rsatadi. Bu barqaror xarid qiziqishini ta'kidlaydi, shu bilan birga, agar META qarshilikni qat'iy ravishda yengib o'tmasa, o'sish cheklanishi mumkinligiga ishora qiladi.

Bitcoinning 92 000 dollargacha qayta tiklanishi hal qiluvchi pallaga yetdi, treyderlar Federal zaxira tizimining kutilayotgan stavka pasayishi bozorning keyingi hal qiluvchi harakatini boshlab berishi mumkinligini baholamoqdalar. Dekabr oyidagi 82 000 dollarlik pasayishdan keyingi tiklanish, oktyabr oyidagi 19 milliard dollarlik leveraj yo'qotilishidan so'ng kayfiyatni barqarorlashtirdi, ammo likvidlik hamon past va orderlar kitobi zaif.

Stavkaning pasayishi moliyalashtirish xarajatlarini kamaytiradi va uxlab yotgan tavakkalchilik ishtahasini uyg'otishi mumkin, ammo Bitcoinning so'nggi narx harakati investorlar hali ham qattiqlashtirilgan siyosat va nomutanosib inflyatsiya ma'lumotlarining oqibatlari bilan kurashayotganini ko'rsatmoqda. Ishsizlik bo'yicha arizalar prognozlari o'sib borayotgani va miqdoriy qisqartirish yakunlangani sababli, bu haftadagi qaror Bitcoin o'zining tor diapazonidan chiqib ketishini yoki likvidlik qaytguniga qadar suzib yurishda davom etishini belgilab berishi mumkin.

Bitcoin harakatiga nima turtki bo'lmoqda?

Bitcoin dam olish kunlari 90 000 dollarlik marrani qaytarib olgandan so'ng, makroiqtisodiy kutilmalardagi ehtiyotkorona o'zgarishlar yordamida taxminan 91 550 dollargacha ko'tarildi. Treyderlar oktyabr oyidagi 19 milliard dollarlik to'satdan leveraj tozalanishidan so'ng ehtiyotkor bo'lib qolmoqdalar, bu esa orderlar kitobi chuqurligini yo'q qildi va yirik birjalardagi tizimli zaifliklarni fosh etdi. 

Market-meykerlar qaytishga shoshilmayaptilar, bu ikkilanish kengroq risk kayfiyati yaxshilanishiga qaramay, narx harakatini cheklab turibdi. 1-dekabrda miqdoriy qisqartirishning tugashi stavka pasayishi bo'yicha kutilmalarni yanada kuchaytirdi, ayniqsa iqtisodchilar bu hafta ishsizlik bo'yicha dastlabki arizalar 30 000 taga oshishini prognoz qilayotgan bir paytda.

Bu qayta moslashuv Bitcoinga tarixiy kapital oqimi fonida yuz bermoqda. Glassnode kompaniyasining 4-chorak Raqamli aktivlar hisoboti shuni ko'rsatadiki, 2022–2025 yillar sikli 732 milliard dollarlik sof oqimni jalb qildi - bu oldingi barcha sikllarni qo'shganda ham ko'proqdir. 

Oktyabr oyida deyarli 40 milliard dollarga yetgan oylik oqimlar o'shandan beri taxminan 15 milliard dollargacha sovidi, ammo tizimli ravishda muhim bo'lib qolmoqda. Realizatsiya qilingan kapitallashuv (Realised Cap) 1,1 trillion dollarlik yangi rekord darajaga yetdi, bu qisqa muddatli o'zgaruvchanlik pasaygan bo'lsa-da, uzoq muddatli ishonchni anglatadi.

Nima uchun bu muhim

Bitcoin tobora institutsionallashib borayotgani sari, uning global stavka kutilmalariga sezgirligi kuchaydi. Amber Group bosh direktori Michael Wu ta'kidlashicha, stavka bo'yicha ko'rsatmalardagi o'zgarishlar "Osiyodagi kripto moliyalashtirish bozorlariga an'anaviy aktivlar sinflariga qaraganda ancha tezroq ta'sir qiladi", bunda moliyalashtirish spredlari va qarz olish xarajatlari markaziy bank signallariga deyarli darhol moslashadi. Bu kuchayib borayotgan korrelyatsiya savdo maydonchalarini likvidlikni CeFi va DeFi platformalari bo'ylab diversifikatsiya qilishga undadi, bu yuqori o'zgaruvchanlik va bozor chuqurligining kamayishiga strategik javobdir.

Inflyatsiya dinamikasi yana bir murakkablik qatlamini qo'shadi. Xizmatlar inflyatsiyasi o'z cho'qqisidan pasaygan bo'lsa-da, tovarlarga qaraganda barqarorroq bo'lib qolmoqda va uy-joy narxlari Fed maqsadidan yuqori bo'lishda davom etmoqda. Bu notekis siljish markaziy bankning dizinflyatsiya harakatlarini murakkablashtiradi va bozorlarni kelajakdagi stavka pasayishlarining tezligi va chuqurligi borasida noaniqlikda ushlab turadi. 

Oltin va kumush ushbu noaniqlik fonida keskin oshdi, aksiyalarga qaraganda likvidlik zarbalariga sezgirroq bo'lgan Bitcoin esa o'sishga qiynaldi. Bloomberg tahlilchisi Mike McGlone ta'kidlashicha, aksiya o'zgaruvchanligi oshganda Bitcoin ko'pincha S&P 500 dan orqada qoladi va bunga risk afzalliklaridagi davom etayotgan qayta moslashuvni sabab qilib ko'rsatadi. Uning nuqtai nazari kengroq mavzuga mos keladi: Bitcoin traektoriyasi kripto-katalizatorlardan ko'ra ko'proq makroiqtisodiy sharoitlar bilan shakllanmoqda.

Bozorlar va investorlarga ta'siri

Oktyabr oyidagi likvidatsiya shoki uzoq davom etuvchi ta'sir qoldirdi. Merkle Tree Capital vakili Ryan McMillin bozorni shunday tasvirlaydi: "orderlar kitoblari tozalab tashlandi" va likvidlik hali to'liq tiklanmadi. Bu zaiflik makroiqtisodiy ma'lumotlar e'lon qilinishining ta'sirini kuchaytirib, kun ichidagi keskin harakatlarga va torroq savdo koridoriga olib keladi. Hatto stavka pasayishi e'lon qilinsa ham, chuqur likvidlikning yo'qligi har qanday dastlabki o'sishni susaytirishi va uni to'g'ridan-to'g'ri yorib o'tish o'rniga bosqichma-bosqich harakatga aylantirishi mumkin.

Institutsional joylashuv bu dinamikani kuchaytiradi. Bitcoinning dominatsiyasi 2022-yil oxiridan beri 38,7 foizdan 58,3 foizga oshdi - bu chakana spekulyatsiya pasayishi bilan yuqori likvidli aktivlarga burilishdir. Ethereumning ulushi 12,1 foizga tushib ketdi va 2022-yilgi Merge (birlashuv)dan beri ko'p yillik past ko'rsatkichlarini davom ettirmoqda. 

Stabilkoinlar hozirda bozorning 8,3 foizini tashkil qiladi va markazlashgan hamda markazlashmagan maydonlarda, ayniqsa rivojlanayotgan bozorlarda asosiy hisob-kitob qatlami bo'lib qolmoqda. Uzoq muddatli o'zgaruvchanlik 84 foizdan 43 foizga kamaydi, bu shuni ko'rsatadiki, qisqa muddatli tebranishlar katta bo'lib qolsa-da, bozor chuqurligi va institutsional vazn aktivni barqarorlashtirmoqda.

Bu ekotizimda aylanib yurgan g'oyaviy qarashlarga keskin qarama-qarshidir. Geosiyosiy yondashuvni qabul qilgan Michael Saylor, Qo'shma Shtatlar raqiblaridan oldin Bitcoin to'plashi kerakligini ta'kidlab, aks holda ular "uni har bir tanga uchun 50 million dollardan qaytarib sotib olishlari" haqida ogohlantirdi. Bu vaqti-vaqti bilan bozor e'tiborini tortadigan o'ta optimistik kayfiyatni aks ettirsa-da, u yaqin muddatli narx harakatini boshqaradigan makro va likvidlik mulohazalaridan ajralib turadi.

Ekspert prognozi

Asosiy savol shundaki, stavka pasayishi hal qiluvchi yorib o'tishni (breakout) keltirib chiqarishi mumkinmi. Qarz olish xarajatlarining pastligi odatda tavakkalchilikni qo'llab-quvvatlaydi va market-meykerlarni qaytishga undashi mumkin. McMillin miqdoriy qisqartirish tugagandan so'ng sharoitlar allaqachon yaxshilanayotganiga ishonadi va "bozor o'sishga tayyor" ekanligini, stavka pasayishi esa katalizator bo'lishi mumkinligini ta'kidlaydi. Shunga qaramay, ko'plab savdo stollari ehtiyotkor bo'lib qolmoqda, chunki likvidlikni qayta tiklash uchun oylar kerak bo'lishi mumkin. Natijada, pasayishdan keyingi har qanday o'sish bitta harakatda portlash o'rniga bosqichma-bosqich amalga oshishi mumkin.

Uzoq muddatli ko'rsatkichlar ijobiy bo'lib qolmoqda. Rekord darajadagi kapital oqimlari, o'sib borayotgan Realizatsiya qilingan kapitallashuv va o'zgaruvchanlikning tizimli pasayishi o'tmishdagi sikllarga qaraganda barqarorroq bozorni ko'rsatmoqda. Ammo Bitcoinning keyingi bosqichi makro sharoitlar qanday rivojlanishiga bog'liq. Treyderlar barqaror tendensiya paydo bo'lishi mumkinligini aniqlash uchun Fed siyosati bayonotiga, ishsizlik bo'yicha arizalar ma'lumotlariga va aksiya o'zgaruvchanligiga e'tibor qaratadilar. Yaqindagi yuqori ko'rsatkichlardan yuqoriga ko'tarilish mumkin, ammo bu faqat likvidlik qayta tiklansa va moliyalashtirish shartlari yumshashda davom etsa sodir bo'ladi. Tahlilchilarga ko'ra, hozircha Bitcoinning 90 000 dollardan yuqoriga qaytishi rejimning tasdiqlangan o'zgarishini emas, balki o'tish davrining boshlanishini anglatadi.

Asosiy xulosa

Bitcoinning 90 000 dollardan yuqoriga qaytishi hal qiluvchi pallaga to'g'ri kelmoqda, Federal zaxira tizimi o'zining keyingi yirik harakatini shakllantirishga tayyor. Stavkaning pasayishi o'sishni keltirib chiqarishi mumkin, ammo past likvidlik va ehtiyotkor market-meykerlar dastlabki reaksiyani cheklashi mumkin. Tizimli ma'lumotlar o'sishga ishora qilmoqda; biroq, bozorning yaqin muddatli yo'li kripto-maxsus momentumga emas, balki makroiqtisodiy signallarga bog'liq. Keyingi ishoralar Fed ohangidan, ishsizlik bo'yicha arizalar tendensiyalaridan va likvidlikning qaytish tezligidan kelib chiqadi.

Texnik tahlil

Ushbu maqola yozilayotgan paytda Bitcoin (BTC/USD) 91 545 dollar atrofida savdo qilinmoqda va 84 000 dollarlik asosiy qo'llab-quvvatlash darajasidan yuqorida barqarorlashishda davom etmoqda. Bu zona hal qiluvchi ahamiyatga ega; undan pastga tushish sotuv tomonidagi likvidatsiyalarni keltirib chiqarishi va kengroq pasayish tendensiyasini uzaytirishi mumkin. Yuqori tomonda BTC 105 000 va 116 000 dollarlik qarshiliklarga duch kelmoqda, bu hududlarda treyderlar odatda foydani olishni yoki agar momentum kuchaysa, FOMO asosidagi xaridlarning qaytishini kutishadi.

Narx harakati ehtiyotkorona tiklanishni aks ettiradi. BTC bir necha haftalik kuchli pasayish bosimidan so'ng o'zining Bollinger diapazoni oralig'ining o'rta qismida ushlanib turibdi, bu ishonch cheklangan bo'lsa-da, kayfiyat yaxshilanayotganidan dalolat beradi. 49 atrofidagi RSI oldingi past darajalardan keskin ko'tarildi va hozirda o'rta chiziqdan biroz yuqorida joylashgan. Bu sotuvchilar dominatsiyani yo'qotayotgani sababli momentum o'zgarishini bildiradi, garchi bu Bitcoin hali kuchli o'sish hududiga kirmaganligini ham ko'rsatadi. Yuqoriga barqaror intilish, ehtimol, bozorning yuqoriroq past darajalarni shakllantirish va 105 000 dollarlik qarshilikka qadar bosim o'tkazish qobiliyatiga bog'liq bo'ladi.