O petróleo é um dos ativos mais influenciados por manchetes, e ainda assim, por vezes, simplesmente não se move. Conversações comerciais geram otimismo, inventários caem, rotas de abastecimento oscilam... e os preços do crude? Continuam a mover-se lateralmente.

Segundo os especialistas, isto acontece porque, por trás do ruído, os fundamentos ainda dominam. A oferta e a procura não mudaram significativamente, e os traders estão cada vez mais cautelosos em relação a subidas de curta duração. É um caso em que o mercado diz: "Boa manchete - agora mostre-me os resultados."

Reações do mercado petrolífero às notícias globais explicadas

Sejamos claros - o petróleo reage às notícias. Grandes reduções de inventário? Os preços sobem ligeiramente. Rumores de cortes nas exportações russas ou tréguas comerciais? O mesmo acontece. Mas estes movimentos tendem a ser superficiais e, na maioria das vezes, revertem-se em poucos dias.

Os mercados olham para o futuro. Quando as manchetes chegam aos meios de comunicação, os traders geralmente já consideraram as probabilidades. Um acordo comercial entre grandes economias pode parecer positivo para a procura de petróleo, mas se já estiver em preparação há meses, não terá o mesmo impacto que uma verdadeira surpresa.

Por outras palavras, o mercado precisa de mais do que promessas. Quer provas - mudanças reais na procura, dados concretos, não apenas ruído.

Por que os preços do petróleo permanecem estagnados apesar do aumento da oferta

O lado da oferta da equação também não tem ajudado muito o argumento dos otimistas. A OPEC+ tem estado cautelosamente a bombear mais, e há sempre conversas sobre o alívio das restrições a produtores sancionados como a Venezuela ou o Irão. Cada gota adicional de crude num mundo bem abastecido adiciona peso ao limite superior do intervalo de preços do petróleo.

Ao mesmo tempo, as perspetivas da procura não se acenderam. O crescimento continua lento nas principais economias, e a recuperação da China tem sido irregular, na melhor das hipóteses. Mesmo nos EUA, onde o consumo normalmente se mantém firme, as refinarias enfrentam sinais mistos - viagens de verão robustas numa semana, margens de gasolina mais fracas na seguinte.

É este empurra-e-puxa, com a oferta a regressar enquanto a procura oscila, que mantém os preços do petróleo sob controlo. Nenhum dos lados é suficientemente forte para dominar, o que deixa o crude à deriva em vez de avançar com força.

Por que os níveis técnicos estão a limitar o movimento do preço do petróleo

Há também a questão não tão pequena da resistência técnica. O WTI, por exemplo, tem consistentemente falhado em ultrapassar a marca dos $70 com convicção. Cada vez que flerta com esse nível, os vendedores entram em ação. O mesmo acontece com o Brent e a sua tendência para estagnar nos altos $60 a baixos $70.

O suporte mantém-se igualmente firme, tipicamente nos baixos $60, criando uma banda confiável, ainda que frustrante, na qual os traders aprenderam a apoiar-se. Em resumo, o petróleo tornou-se o sonho de um trader de intervalo e a dor de cabeça de um trader de tendência.

Até que algo se rompa - seja um verdadeiro choque de oferta ou um aumento confirmado da procura - há pouco incentivo para grandes movimentos além destas zonas de conforto.

Falsos breakouts tornam os traders de petróleo cautelosos em relação a movimentos impulsionados por manchetes

Há também uma camada psicológica em tudo isto. Os traders já foram queimados por falsos breakouts antes. O otimismo em torno da diplomacia ou dados macroeconómicos raramente proporciona o seguimento explosivo que outrora proporcionava.

Hoje em dia, os mercados tendem a adotar uma postura de "esperar para ver". Este sentimento cauteloso reflete-se na ação do preço - menos compradores no breakout, mais vendedores no pico. Todos olham por cima do ombro, questionando-se se esta subida realmente vai persistir.

Assim, enquanto as manchetes continuam a surgir, o mercado, de certa forma, tornou-se dessensibilizado. É preciso mais do que apenas ruído para fazer os traders saltarem.

O que poderia desencadear um breakout nos preços do petróleo?

Se o crude quiser escapar deste impasse de preços, precisará de algo com verdadeira durabilidade. Pense em:

• Uma interrupção de produção importante e sustentada - não apenas uma manchete - um verdadeiro estrangulamento.
  
  
• Uma surpresa na procura, como uma recuperação económica mais forte do que o esperado ou uma onda de frio que estique os fornecimentos globais de gasóleo.
  
  
• Ou mesmo mudanças políticas coordenadas - cortes da OPEC que realmente mordam, ou estímulos fiscais que alimentem o consumo.
  
  

Até lá, é provável que o petróleo continue a reagir ao ruído enquanto respeita o intervalo.

Não falta entusiasmo nos mercados petrolíferos - geopolítica, clima, diplomacia, o que quiser. Mas o entusiasmo nem sempre equivale a direção. Por enquanto, o crude é o mercado que se move, mas não quebra. E isso, por si só, é uma história que vale a pena observar.

No momento da escrita, o Petróleo viu uma ligeira subida numa zona de compra dentro da sua área de intervalo recente - sugerindo que poderíamos ver mais impulso antes de chegar à zona de venda no topo do intervalo. As barras de volume reforçam a narrativa de consolidação, com vendedores e compradores evidentemente envolvidos num cabo de guerra. 

Se virmos uma subida, os preços poderiam manter-se no topo do intervalo a $67,59. Por outro lado, se virmos uma queda, os preços poderiam encontrar suporte nos níveis de suporte de $64,48 e $60,23. 

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The S&P 500 just did it again - another record smashed, this time soaring past the 6,350 mark like it was barely a speed bump. It’s the kind of milestone that gets traders buzzing, headlines flashing, and retail investors wondering if they’ve just missed the boat - or if there’s still another leg up to ride.

With Big Tech stepping into the earnings spotlight this week and tariff chatter heating up, markets are charging ahead on a heady mix of optimism, momentum, and a touch of good old-fashioned FOMO. But here’s the big question - can the rally keep its footing all the way to 6,500, or is this high-wire act due for a wobble?

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Big Tech earnings drive S&P 500 momentum to record highs

At the heart of this market surge is a familiar engine - Big Tech. Alphabet (Google’s parent company) and Tesla are up this week with their quarterly results, kicking off what many are calling the Magnificent Seven earnings showdown. Investors are bracing for a parade of updates from tech titans that could make or break the S&P 500’s momentum.

So far, things are looking rosy. Alphabet surged ahead of its Wednesday report, dragging the broader market with it. Apple and Amazon chipped in too, keeping the S&P 500 and Nasdaq in record-setting territory. 

ALT Text: A line chart showing the daily stock price movement of Amazon.com Inc. (AMZN) on a dark background.

Source: Deriv MT5

ALT Text: A line chart showing the daily price movement of Alphabet Inc. Class C (GOOG) stock on a dark background.

Source: Deriv MT5

Analysts expect a 6.7% boost in Q2 earnings, driven largely by tech giants, according to LSEG I/B/E/S.

It’s the classic growth story - with a modern twist. Despite sticky inflation and geopolitical uncertainty, investors are backing the familiar faces of innovation to deliver the goods yet again.

Trump’s August tariff deadline: Will it derail the S&P 500 rally?

Now for the twist in the tale. While Wall Street has its eyes fixed on the next 150 points, President Trump’s 1 August tariff deadline is creeping closer, and it could throw a spanner in the works.

Trump has threatened 30% tariffs on EU and Mexican imports, and letters outlining duties as high as 50% are also going out to Canada, Japan, and Brazil. Sound familiar? That’s because we’ve been here before.

His initial “Liberation Day” tariffs in April knocked the S&P 500 to its lowest point in over a year. 

ALT Text: A candlestick chart of the US S&P 500 index (4-hour time frame) showing a sharp decline after a brief rally.

Source: Deriv MT5

Since then, the market has staged an eye-watering comeback - up nearly 27% since the April lows. But whether that rally can survive another tariff tantrum remains to be seen.

ALT Text: Line chart titled 'Buying the dip' showing the S&P 500’s steady rise from approximately 5,000 to over 6,200 between April 8 and July 20. 

Source: Google Finance, AOL

The current mood suggests investors aren’t taking the threats at face value. There’s a general belief that deals will be struck, threats will soften, and cooler heads will prevail. But it’s a risky game of chicken - and the stakes are getting higher.

Retail investors drive stock rally

One of the more fascinating subplots in this rally is who’s doing the buying. Retail investors have poured over $50 billion into global stocks in the past month, according to Barclays. That’s serious money - and a sign that individual traders are confidently backing the rally, even as institutional investors remain a bit more hesitant.

This influx has helped propel the market through a V-shaped recovery, with the Nasdaq 100 clocking in 62 straight sessions above its 20-day moving average - the second-longest run since 1999. It’s the sort of stat that makes technical traders sit up and take notice.

But momentum is a funny thing. It can carry markets far, fast -but when it falters, the fall can be just as swift.

Cracks beneath the surface

Despite the upbeat headlines, some warning signs are starting to flash.

• The US dollar is tumbling, down nearly 11% since Trump returned to office.
  
  
• Gold and silver are quietly surging - up 30% and 35%, respectively - suggesting some investors are hedging against chaos.
  
  
• Consumer data remains mixed, and jobless claims will be closely watched this week.
  
  
• And then there’s the Federal Reserve. Jerome Powell’s speech on Tuesday could shift the tone entirely if rate cut expectations begin to drift.
  
  

Let’s not forget that markets haven’t moved more than 1% in either direction since late June. That calm could signal confidence - or it could be the eerie quiet before the next policy storm.

S&P 500 forecast: 6500 or bust?

So, where does that leave us? The path to 6,500 is wide open - but also littered with potential obstacles. Analysts claim that if Big Tech delivers and Powell stays dovish, we could see that next milestone sooner than many expect. But if tariffs land hard or earnings disappoint, this rally could hit a wall fast.

Right now, investors are leaning into hope - and in some cases, pure momentum. As one strategist put it, this rally might just be too profitable to abandon. But markets have a way of humbling even the boldest bull.

S&P 500 technical outlook

At the time of writing, prices are on price discovery mode with bulls evidently in control. The volume bars also indicate bullish dominance, adding credence to the bullish narrative. If the charge towards new highs stalls, we could see sellers move with more conviction, pushing prices lower. If we see a slump, prices be held at the $6,290, $6,200 and $5,920 support levels.

ALT Text: A candlestick chart of the US S&P 500 index (daily timeframe) with support levels marked at 5,920, 6,200, and 6,290. 

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Source: Deriv MT5

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Trade the movements of the S&P 500 with a Deriv MT5 account today. 

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It’s not every day you hear traders whisper about the yen carry trade like it’s 2006 again. But here we are. While headlines have been fixated on Trump’s “historic” trade deal with Japan, complete with eye-popping numbers and tariff drama, the FX market seems less impressed. USDJPY has slipped under 147, the Dollar’s momentum is wobbling, and the real story might be one that’s quietly resurfacing: the return of the carry trade.

With Japan still glued to low interest rates and the Fed not quite ready to pivot, the conditions that once made borrowing yen to chase yield so appealing might just be creeping back into play.

The Japan-US trade deal that was meant to move markets

According to President Trump, the U.S. has struck “perhaps the largest deal ever” with Japan. Big claim. The agreement includes a supposed $550 billion investment from Japan into the U.S. - a figure that raised more eyebrows than bond yields - and a 15% reciprocal tariff on Japanese goods entering the States. In return, Japan agreed to open up its famously guarded markets to U.S. cars, trucks, and even rice.

Japan’s top trade negotiator, Ryosei Akazawa, posted a triumphant “Mission Complete” on X. But markets barely blinked. USDJPY actually dipped, and the dollar index softened. 

For all the political theatre, traders seemed more focused on rate expectations and risk dynamics than on headlines from Washington.

What is the carry trade, and why does it matter now?

Ever heard of the carry trade? It's making a comeback, and here’s why it matters now. At its core, it’s about borrowing cheaply and investing in higher-yielding assets elsewhere. For years, Japan’s near-zero interest rate environment made it the go-to funding currency.

It fell out of fashion post-2008, reappeared briefly during the QE years, and then vanished again as volatility returned and global yields converged. 

Below are the carry trade cumulative returns before the financial crisis.

And below we can see the

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A Chainlink tem chamado a atenção ultimamente - não apenas com a sua ação de preço, mas com sinais reais de impulso que vão além das habituais conversas sobre criptomoedas. Depois de recuperar com confiança dos 15$, o LINK está a subir nos gráficos e a testar os níveis-chave de resistência. 

A procura no mercado à vista é forte, os negociadores de derivados estão a entrar em massa, e o burburinho em torno da adoção no mundo real está apenas a acrescentar combustível ao fogo. Mas esta subida foi construída para durar - ou é apenas mais um sprint excessivo a caminho de um tropeço?

Os compradores estão de volta ao comando

Vamos começar pelo que está a impulsionar o entusiasmo: os analistas dizem que o gráfico da Chainlink parece inegavelmente otimista. Desde o início de julho, tem formado uma tendência ascendente sólida com máximos mais altos e mínimos mais altos - uma estrutura clássica que sinaliza força. Após manter-se firme perto do nível de suporte de 15,20$, o LINK tem vindo a subir com apenas pequenas retrações, cada uma delas encontrando um renovado entusiasmo dos compradores.

Um impulso como este não é apenas ruído de preço - é suportado por uma convicção real. O Volume de Compra do Spot Taker mostra que os compradores agressivos têm constantemente superado os vendedores nos últimos 90 dias. 

Muitos dizem que não é coincidência - é um sinal de que os bulls estão no controlo, pelo menos por enquanto. Para além disso, o volume de negociação ultrapassou recentemente os 659 milhões de dólares num único dia. Não é coisa pouca, segundo os analistas. Isto é atividade real de mercado, sugerindo que a subida do preço do LINK não está apenas a acontecer no vácuo - há participação, liquidez e interesse real neste nível.

Os dados de derivados contam uma história mista

No lado dos futuros e opções, as coisas estão a aquecer - mas talvez um pouco demais. As taxas de financiamento voltaram a entrar em território positivo depois de passarem semanas no vermelho. 

Em termos simples, os traders estão agora dispostos a pagar um prémio para manter posições longas. Isto é geralmente um voto de confiança - uma multidão otimista, feliz por arriscar o seu dinheiro.

O interesse em aberto também subiu 8,47% em 24 horas, chegando a impressionantes 843 milhões de dólares. 

Este pico mostra um claro aumento na atividade especulativa. Mas eis o problema: quando o interesse em aberto sobe tão bruscamente perto de uma resistência-chave, isto geralmente significa que o mercado está a ficar um pouco sobrecarregado. Se o impulso do preço estagnar, essas posições longas com alavancagem excessiva poderão estar em apuros, e as liquidações resultantes podem causar uma queda acentuada.

Sinais on-chain sugerem cautela

Ao observar o panorama geral, os analistas dizem que as métricas on-chain estão a soar um alarme silencioso. O rácio MVRV, que acompanha quanto lucro os detentores têm acumulado, subiu para 37,87%. Isso significa que muitas pessoas estão agora a lucrar, e historicamente, é neste ponto que muitos começam a realizar lucros. Não é um sinal de venda em si, mas é um lembrete de que o FOMO não é a única força em jogo.

Depois, há o rácio NVT, que continua a disparar. Este rácio compara a capitalização de mercado com a atividade da rede, e níveis crescentes sugerem que o preço está a ultrapassar o uso real. Por isso, embora a recuperação pareça ótima no papel, está a mover-se mais rapidamente do que os fundamentos subjacentes, nunca um bom padrão a longo prazo.

A adoção no mundo real da Chainlink acrescenta impulso

Ainda assim, há mais nesta recuperação do que apenas especulação. A tecnologia da Chainlink está a ganhar terreno na economia real, e isso não é coisa pouca.

Veja o exemplo da Tokenyze. Acabaram de se juntar ao programa Chainlink BUILD, e o seu foco está na tokenização de ativos físicos - metais como cobre e alumínio, apoiados por recibos reais de armazém. Não são promessas digitais - são mercadorias reais e tangíveis trazidas para a blockchain usando a Proof of Reserve da Chainlink, feeds de preços em tempo real e protocolos de interoperabilidade entre blockchains.

A Tokenyze está a utilizar os padrões ERC-3643 para criar tokens que podem ser convertidos em ERC-20, tornando-os instantaneamente compatíveis com plataformas DeFi. Os investidores podem comprar, emprestar ou usar estes tokens lastreados em ativos como garantia, tal como qualquer criptomoeda, mas com raízes em valor do mundo real.

Isto não é apenas uma parceria de destaque. É um sinal claro de que a Chainlink está a evoluir de um fornecedor de oracle para uma camada de infraestrutura para finanças tokenizadas. A colaboração também envolve a Tokenyze a partilhar parte do fornecimento do seu token nativo com os stakers da Chainlink e fornecedores de serviços - um modelo que alinha incentivos e fortalece o ecossistema.

Previsão de preço da Chainlink: Poderá o LINK ultrapassar os 25 dólares?

A recuperação tem pernas para andar, segundo os analistas. Há procura no mercado à vista, entusiasmo pelos derivados e adoção de nível institucional, tudo a convergir ao mesmo tempo. Mas isso não significa que seja uma linha reta até aos 25 dólares.

Sim, o impulso é forte, e se o LINK conseguir ultrapassar a resistência perto dos 18,81 dólares, o caminho para os 25 dólares abre-se rapidamente. Mas o interesse em aberto elevado, carteiras com muitos lucros e rácios on-chain instáveis sugerem que poderíamos ver um teste de nervos antes da próxima fase de subida.

No momento da escrita, a Chainlink ainda está em alta, mas há sinais de um impulso em declínio, com uma grande mecha a formar-se no topo. Resta saber se a mecha indicará exaustão de preço ou se a subida voltará a acelerar. Se virmos uma subida, os touros estarão em modo de descoberta de preço no seu caminho para os 25 dólares. Por outro lado, se virmos uma reversão de preço, os vendedores poderão encontrar suportes nos níveis de 15,00 e 13,41 dólares.

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Conheces aquele momento no gráfico - aquele que os traders chamam de God Candle? Aquele glorioso pico verde a tocar o céu que te faz desejar ter comprado apenas dez minutos antes? Bem, o Ethereum poderá estar a preparar-se para uma.

Depois de semanas de subidas lentas e constantes, o Ethereum está agora a flertar com o território de rutura. Os analistas estão a sugerir números elevados - 3.500 dólares, 4.000 dólares, e até 5.000 dólares - e, pela primeira vez, poderão não estar a ser demasiado otimistas. A atividade de futuros está a aumentar, as empresas de tesouraria estão a comprar ETH como se fosse acabar, e os gráficos estão a sussurrar algo muito positivo.

Então, será esta a calma antes de o Ethereum se acender com uma vela avassaladora até aos 5 mil? Ou apenas mais uma provocação dos deuses do mercado?

Previsão do preço do ETH: Com aspeto seriamente otimista

O Ethereum (ETH) não está apenas a subir lentamente - está a enviar sinais de que algo maior poderá estar a caminho. E não de uma forma vaga, como quem só deseja que aconteça. Estamos a falar de atividade crescente nos futuros, novo interesse em aberto, e um mercado de derivativos invulgarmente calmo - o tipo de condições que tendem a preceder movimentos explosivos.

De acordo com a Glassnode, o volume de futuros ETH saltou impressionantes 27% nas últimas 24 horas, enquanto o interesse em aberto subiu 6%. Mas eis o detalhe importante - as taxas de financiamento continuam neutras a 0,0047%, sugerindo que os traders estão a entrar em posições sem alavancagem excessiva. Isso é um sinal saudável. Isto significa que não é um frenesi de medo de perder a oportunidade... pelo menos, ainda não.

O ETH também está a atingir níveis que não via há meses. Depois de ultrapassar os 3.200 dólares e atingir os 3.350 dólares, está agora a ser negociado no seu nível mais alto desde fevereiro. Analistas que usam o método Wyckoff dizem que o ETH completou a sua fase de reacumulação - em linguagem simples, o teste acabou, e o foguetão pode estar pronto. 

Interesse institucional no Ethereum

Enquanto as manchetes frequentemente focam no Bitcoin, está a acontecer uma revolução silenciosa do Ethereum nas salas de reuniões e balanços financeiros. Só nos últimos dois meses, empresas cotadas em bolsa compraram mais de 570.000 ETH, angariando mais de mil milhões de dólares para aumentar as suas reservas de ETH.

A SharpLink Gaming liderou a investida com uma compra de Ethereum de 225 milhões de dólares - e este é apenas um exemplo. 

Empresas como BitMine, Bit Digital, BTCS e GameSquare adotaram o ETH, criando uma tendência corporativa difícil de ignorar. Porquê agora? Parte disso deve-se à regulação. 

A recentemente aprovada lei de stablecoin GENIUS nos EUA é vista como favorável ao Ethereum, dando-lhe uma vantagem regulatória que atrai investidores cautelosos. Adicione o lançamento de ETFs spot de ETH, que atraíram 3,27 mil milhões de dólares em entradas líquidas desde maio, e de repente, o Ethereum não é apenas uma rede descentralizada. É um ativo financeiro sério com apoio ao nível de Wall Street.

Catalisador da Altseason? A subida do Ethereum pode liderar a investida

O Ethereum pode estar a aquecer, mas o resto do mercado de altcoins ainda está a arrastar os pés. Dito isto, as coisas podem mudar rapidamente, e o ETH pode ser a faísca que desencadeia tudo, dizem os analistas.

Observando o gráfico abaixo, há um padrão claro: cada vez que o índice subiu acima de 20%, não parou por aí - disparou, por vezes ultrapassando os 80%, à medida que altcoins anteriormente "atrasadas" começaram repentinamente a superar o Bitcoin.

O gráfico do índice de altcoins abaixo mostra que o índice está atualmente acima de 20%.

O Ethereum geralmente lidera essa investida. Se o ETH romper a resistência e começar a disparar, o resto do mercado frequentemente segue-o. De acordo com o analista Rekt Capital, a dominância do Bitcoin está apenas a 5,5% do seu pico de 2021 de 71%. Uma reversão a partir daí poderia ser a luz verde para uma altseason completa - e o ETH quase certamente estaria na linha da frente.

Derivados, staking e força na blockchain

O que faz esta subida do Ethereum parecer diferente dos ciclos de entusiasmo do passado é a base sólida subjacente. O interesse em aberto nos derivados de ETH aumentou em 1,84 milhões de ETH em julho, mas as taxas de financiamento permanecem razoáveis. Isso aponta para traders sérios a posicionarem-se, não apenas um grupo de apostadores com alavancagem excessiva a esperar por uma subida astronómica.

Na blockchain, as coisas parecem igualmente fortes. Após a atualização Pectra, que melhorou a funcionalidade de staking, mais investidores começaram a bloquear o seu ETH. De facto, desde o início de junho, foram adicionados 1,51 milhões de ETH a pools de staking, segundo relatórios. Isso não é apenas um voto de confiança - é oferta a ser retirada do mercado. E com um terço disso potencialmente vindo de empresas de tesouraria, adiciona ainda mais peso à narrativa institucional.

Adicione a isso uma atividade de transação consistentemente alta, e o Ethereum começa a parecer uma rede a funcionar em plena capacidade.

Perspetiva técnica do preço do ETH: Estará a God Candle a caminho?

Não há bola de cristal nas criptomoedas, e ninguém toca um sino antes de uma rutura. Mas as estrelas estão a alinhar-se.

Temos técnicas otimistas. Fluxos institucionais. Dados sólidos de derivados. Staking forte. E um mercado que parece estar a prender a respiração. Pode não acontecer amanhã, ou até na próxima semana - mas se o Ethereum ultrapassar os 3.700$ e começar a marchar em direção aos 4.000$, essa God Candle de 5.000$ pode não ser apenas um sonho. Pode ser o próximo gráfico sobre o qual toda a gente estará a falar. Por outro lado, se virmos uma queda de preço, poderíamos ver vendedores detidos nos níveis de suporte de 2.945$, 2.505$ e 2.400$.

Achas que o ETH irá atingir uma God Candle em breve? Especula sobre os próximos movimentos da criptomoeda com uma conta Deriv MT5.

Os relatórios dizem que o mercado de obrigações do Japão não está apenas a vacilar - está no meio de um acerto de contas em plena força. Os rendimentos estão a subir, as perdas estão a acumular-se, e o balanço do banco central está a ceder sob o peso de décadas de dinheiro fácil. Durante anos, o Japão foi o caso de estudo de taxas baixas e dívida elevada sem consequências. Mas agora, as consequências estão a manifestar-se.  Se a história da dívida do Japão parece distante, os EUA não devem sentir-se demasiado confortáveis. As fissuras em Tóquio podem bem ser uma antevisão do que está a caminho de Washington.

Rácio dívida-PIB do governo: Já não são fortalezas

O rendimento das obrigações do governo japonês a 30 anos atingiu 3,209% em meados de julho - o mais alto em anos - marcando um aumento de 100 pontos base em apenas 12 meses. 

À primeira vista, isso é apenas um número. Mas por baixo dele existe algo mais profundo: uma queda de 45% no valor das obrigações desde 2019. Isto não é apenas uma queda - é um colapso.

O mercado de obrigações do Japão foi outrora o padrão de ouro da segurança. Mas esse estatuto está a desaparecer à medida que os investidores ficam inquietos com o crescente peso da dívida do país e, mais importante, com a capacidade do Banco do Japão (BOJ) para a gerir. 

Com um rácio dívida-PIB que agora ultrapassa 260%, mais do dobro do dos Estados Unidos, a situação fiscal do Japão está a ficar mais instável a cada dia.

Perdas do Banco do Japão com obrigações: O custo da confiança

O Banco do Japão, outrora guardião da estabilidade do mercado, está agora a suportar um recorde de ¥198 biliões (cerca de $198 mil milhões) em perdas não realizadas em obrigações do governo - um aumento triplo em apenas um ano. Isso não é apenas um corte de papel. É uma ferida aberta.

As consequências não param por aí. As maiores seguradoras de vida do Japão, detentoras de longa data da dívida pública, reportaram uma perda combinada não realizada de ¥60 mil milhões só no primeiro trimestre de 2025 - quatro vezes mais do que detinham apenas um ano antes. Os rendimentos crescentes estão a propagar-se pelo sistema financeiro, silenciosamente a erodir balanços e a apertar a liquidez.

Talvez o mais revelador de tudo: mais de 52% de todas as obrigações do governo japonês são agora detidas pelo próprio BOJ. Quando o comprador de último recurso se torna o principal detentor, o sistema começa a parecer estranhamente autorreferencial - e perigosamente frágil.

Um manual de dívida que o mundo conhece bem

A história económica do Japão é única em muitos aspetos - uma população em rápido envelhecimento, uma mentalidade deflacionária e uma propensão para o planeamento a longo prazo. Mas o seu manual - taxas de juro baixas, forte compra de obrigações e dívida pública em expansão - está longe de ser isolado.

Na verdade, está a começar a soar bastante familiar. Nos Estados Unidos, os rendimentos dos Títulos do Tesouro a 10 anos aumentaram mais de 500% desde 2020. 

Os bancos estão a suportar mais de 500 mil milhões de dólares em perdas não realizadas em obrigações. O défice orçamental está a acelerar. E os balanços dos bancos centrais continuam inchados após anos de estímulos. Embora os EUA não tenham atingido os 260% do rácio dívida-PIB do Japão, estão a mover-se rapidamente - e com menos desculpas.

Liquidez do mercado global de obrigações

O que está a acontecer no Japão não é apenas sobre o Japão. É um sinal do que acontece quando a confiança começa a diminuir - quando a promessa de que os governos podem sempre pagar as suas dívidas já não parece uma aposta segura.

A liquidez do mercado está a secar. O Índice de Liquidez de Obrigações Governamentais da Bloomberg caiu abaixo dos níveis vistos durante a crise de 2008, e os investidores estão a tomar nota. O ouro e o Bitcoin estão a disparar, não apenas por especulação, mas por receio de que as regras do antigo sistema monetário possam estar a desfiar-se.

Este momento também desafia crenças há muito estabelecidas. Durante décadas, os economistas insistiram que níveis elevados de dívida eram gerenciáveis desde que as taxas de juro permanecessem baixas. Mas o Japão manteve a sua taxa de política monetária em 0,50%, e ainda enfrenta rendimentos de obrigações em torno de 3,1%, a par com a Alemanha, cuja carga de dívida é apenas uma fração. Essa desconexão sugere que algo mais profundo está em jogo: a confiança está a erodir-se.

A mensagem que os mercados estão a enviar

O mercado de obrigações do Japão está a oferecer ao mundo uma lição em tempo real - uma que os decisores políticos e investidores fariam bem em estudar. Um país pode suportar dívida elevada e taxas baixas durante muito tempo... até não conseguir mais. Quando os rendimentos sobem, o ciclo de feedback começa: as perdas acumulam-se, a confiança erode-se e a liquidez evapora-se.

O verdadeiro aviso para economias como a dos EUA não está apenas nos números - está na trajetória. As próprias ferramentas que mantiveram os sistemas à tona - como a compra de obrigações, taxas ultra-baixas e expansão fiscal - podem agora estar a amplificar os riscos. E, ao contrário do passado, não há uma saída limpa.

Perspetiva do preço USDJPY

De acordo com os especialistas, o declínio do mercado de obrigações do Japão não é um incidente isolado ou uma oscilação temporária. É um teste de stress para a ordem financeira global - e está a revelar o quão frágil essa ordem pode ser. À medida que o segundo maior detentor de obrigações do mundo começa a ceder, outros devem tomar nota.

Isto não é sobre pânico. É sobre preparação. Porque se o acerto de contas do Japão já começou, a verdadeira questão não é se os EUA e outros também enfrentarão um, mas quando. Entretanto, o par USDJPY continua a subir, refletindo o nervosismo dos investidores e o crescente fosso entre os rendimentos das obrigações dos EUA e do Japão.

No momento da escrita, o par ainda está bastante bullish com o preço a sair de uma consolidação de 4 meses. As barras de volume indicam que os vendedores mal ofereceram qualquer resistência nos últimos dias, sugerindo um caminho para mais subidas para o par. Se virmos mais subidas, os preços poderão encontrar resistência no nível de 149,93. Por outro lado, se virmos uma queda, os preços poderão encontrar níveis de suporte em 146,100 e 144,200.

A Nvidia acabou de fazer o impensável - atingiu uma capitalização de mercado de quatro triliões de dólares. Isso não é apenas impressionante; é histórico. É maior que todo o mercado bolsista do Reino Unido e mais valioso que a França e a Alemanha combinadas. E, no entanto, com as ações a rondar os $163, a questão na mente de todos os investidores é simples: Pode subir mais?

 Com a IA em expansão, lucros a disparar e Wall Street em alvoroço, a Nvidia parece imparável. Mas nos mercados, o que sobe nem sempre continua a subir. Então, estará $180 logo ao virar da esquina?

Procura por chips de IA da Nvidia: O caso para mais valorização

Não há dúvida de que a ascensão da Nvidia está enraizada em fundamentos. A receita do primeiro trimestre aumentou 69% para $44,1 mil milhões, e os analistas preveem um 2025 extraordinário: $200 mil milhões em vendas, mais de $100 mil milhões em rendimento líquido e margens a aproximarem-se dos 70%. 

Nada mal para uma empresa que valia apenas $144 mil milhões há seis anos. O verdadeiro impulso? IA. Os chips da Nvidia estão a alimentar tudo, desde os clusters de treino da OpenAI até fábricas inteligentes na China. 

Grandes nomes como Microsoft e Amazon estão a investir muito em infraestrutura de IA, e a Nvidia continua a ser o fornecedor preferido. Não é surpresa, então, que Angelo Zino da CFRA tenha um preço-alvo de $196, sugerindo que uma capitalização de mercado de quase $4,8 triliões poderia estar no horizonte.

Se os resultados da Nvidia, marcados para 27 de agosto, corresponderem às expectativas, alguns acreditam que a ação poderia facilmente adicionar $10-$20 em questão de dias. Com conversas otimistas a aquecer no X (antigo Twitter) e a ação mantendo um peso significativo de 7,5% no S&P 500, o efeito FOMO poderia bem entrar em ação, empurrando o preço para mais perto da zona de $180-$200, segundo analistas.

Previsão de resultados da Nvidia

Para compreender o quão longe a Nvidia chegou, vale a pena revisitar os dias da bolha dot-com. No seu auge em 2000, a avaliação da Cisco atingiu $550 mil milhões, equivalente a 1,6% do PIB global. A Nvidia agora comanda 3,6%. Isto não é um erro tipográfico.

E, no entanto, comparar a capitalização de mercado com o PIB tem os seus críticos. O PIB é um fluxo anual de bens e serviços, e a capitalização de mercado é um instantâneo de expectativas futuras. Como alguns analistas no X observam corretamente, não é bem uma comparação justa.

 Ainda assim, outros apontam para o rendimento líquido projetado da Nvidia de $153 mil milhões em três anos, quase igualando todo o FTSE 100. Isso sim é uma comparação que vale a pena considerar.

O que poderia correr mal?

Claro, nenhuma ação sobe para sempre. O rácio preço-lucro futuro da Nvidia pode estar num "razoável" 33 (abaixo da sua média de 5 anos de 41), mas ainda está a precificar muita perfeição. Qualquer oscilação, seja nos resultados, nos gastos com IA ou na procura global por chips, poderia abalar a sua trajetória, segundo analistas.

Há também a espinhosa questão da geopolítica. A Nvidia depende fortemente de Taiwan para a produção de chips, e as tensões crescentes entre EUA e China representam riscos reais. Adicione a possibilidade de novos controlos de exportação ou tarifas, e as interrupções de fornecimento poderiam tornar-se mais do que apenas um risco de manchete.

Depois há a dinâmica de negociação. Com apenas 0,02% de rendimento de dividendos e muita exposição alavancada no mercado, qualquer pico nas taxas de juro ou episódio de vendas por margem poderia causar uma forte retração. Não nos esqueçamos: a Nvidia perdeu quase $600 mil milhões em valor no início deste ano depois que o anúncio surpresa do modelo de IA da DeepSeek assustou o mercado.

Perspetiva de curto prazo do preço da Nvidia: $150 ou $185 a seguir?

Segundo analistas, no próximo mês ou dois, o preço da Nvidia poderia oscilar entre $150 e $185. Um forte relatório de resultados em agosto poderia fazê-la ultrapassar máximos recentes e testar os $180, enquanto uma falha - ou uma reviravolta geopolítica - poderia derrubá-la abaixo dos $150.

Olhando mais adiante, o caminho diverge. Se a adoção de IA continuar a explodir e a Nvidia se mantiver à frente de rivais como a AMD, poderíamos estar a falar de $200-$250 até ao final do ano. Mas se as condições macroeconómicas apertarem ou os concorrentes ganharem terreno, um recuo para $125-$140 não está fora de questão.

O marco de $4 triliões da Nvidia não é apenas sobre avaliação - é uma declaração. Um sinal de que o mercado acredita que a IA não é apenas hype, mas uma revolução económica completa. Ainda assim, mesmo as revoluções enfrentam resistência.

De acordo com especialistas, se a Nvidia ultrapassará os $180 e além dependerá dos resultados, do sentimento e de uma boa dose de sorte geopolítica. Por enquanto, a ação pode estar a voar alto, mas não é imune à gravidade. 

No momento da escrita, estamos a ver uma ligeira retração dos máximos históricos, indicando que os vendedores estão a oferecer alguma resistência que poderia levar a uma queda significativa. No entanto, as barras de volume pintam um quadro de pressão de compra e venda quase equilibrada - sugerindo uma potencial consolidação. O preço de $167,74 é um potencial nível de resistência se os preços subirem. Por outro lado, se virmos uma queda, os preços poderiam encontrar suporte nos níveis de $162,61, $141,85 e $116,26.  

O Bitcoin acabou de ultrapassar $122k, e o mundo das criptomoedas está em ebulição. Enquanto os touros celebram a rutura, uma nova narrativa está a ganhar força: um potencial short squeeze poderia alimentar o fogo. Com as posições curtas de Ether a atingirem máximos históricos e a incerteza macroeconómica ainda a pairar, esta recuperação pode estar a funcionar com mais do que apenas o impulso.

 Será este o início de algo maior - ou os ursos estão prestes a queimar-se?

Duas datas-chave mudaram tudo

Se ampliares a perspetiva, os movimentos recentes do Bitcoin não foram aleatórios. Dois grandes momentos políticos dos EUA - 9 de abril e 1 de julho - parecem ter desencadeado esta última onda de ação de preços. O primeiro foi a pausa tarifária de 90 dias, que sinalizou um potencial alívio monetário. 

The second is the passing of the “Big Beautiful Bill," a fiscal bombshell projected to cut federal revenue by $5 trillion over a decade. Ambos os eventos coincidiram com divergências claras nos gráficos - o Bitcoin disparou enquanto o índice do dólar dos EUA ($DXY) caiu fortemente. De facto, o dólar caiu 11% em apenas seis meses. Os traders e as instituições captaram a mensagem.

Da onda de gastos à recuperação das criptomoedas

Maio de 2025 revelou um dos números mais impressionantes até agora: um défice dos EUA de $316 mil milhões num único mês - o terceiro maior da história, de acordo com o Gabinete do Orçamento do Congresso. 

Adicionando as previsões iminentes de um défice anual de $1,9 biliões, os mercados estão agora a avaliar firmemente a tensão fiscal a longo prazo. O Bitcoin já não está apenas a reagir ao entusiasmo. Está a começar a atuar como um barómetro macroeconómico - uma proteção contra gastos imprudentes e o enfraquecimento da credibilidade da moeda fiduciária. E o comportamento do mercado reflete isso: à medida que o défice dos EUA se aprofunda, o preço do Bitcoin continua a subir.

Olhos nos ETFs de Bitcoin: As instituições estão discretamente a entrar

Esta recuperação não é impulsionada pelo retalho. É institucional. O ETF de Bitcoin da iShares ($IBIT) acumulou impressionantes $76 mil milhões em ativos sob gestão, e fê-lo em menos de 350 dias. Para contextualizar, o principal ETF de ouro ($GLD) levou 15 anos para atingir o mesmo marco.

Essa mudança não é apenas simbólica - é estrutural. Fundos de cobertura e escritórios familiares estão alegadamente a alocar cerca de 1% das suas carteiras para Bitcoin. Não o estão a fazer por diversão - estão a fazê-lo porque o Bitcoin está a comportar-se como uma saída de emergência num ambiente cada vez mais incerto.

As posições curtas podem ser o combustível final

Depois há o Ether. De acordo com dados recentes (via ZeroHedge), as posições curtas alavancadas em Ether atingiram máximos históricos - uma configuração estranhamente semelhante ao que vimos pouco antes do fundo de abril de 2025. Se ocorrer um squeeze ali, o Bitcoin poderá cavalgar a onda ainda mais alto.

Por outras palavras, não se trata apenas de uma questão de fundamentos a longo prazo. Há poder de fogo potencial também do lado das posições curtas. Algumas cascatas de liquidação poderiam transformar uma recuperação saudável numa subida explosiva.

Perspetiva do preço do Bitcoin: Será o Bitcoin o novo normal?

Os refúgios tradicionais como o ouro estão a subir. O dólar está a cair. Os rendimentos estão a subir. E o Bitcoin? Está a disparar. Estes não são eventos desconectados - são todos parte do mesmo puzzle económico.

O papel do Bitcoin está a evoluir. Não é apenas uma aposta tecnológica ou uma proteção contra a inflação. Está a tornar-se uma reação à política, à dívida, aos défices e à sensação de que ninguém está a controlar o barco. Quer isto termine num squeeze, num superciclo, ou em algo completamente diferente, uma coisa é clara:

Os mercados já não estão a ignorar o Bitcoin. E tu também não deverias.

No momento em que escrevemos, o BTC continua a subir para novos máximos. Está a formar-se um pavio no topo, um sinal revelador de resistência dos vendedores. No entanto, o volume indica que a pressão de venda ainda não se manifestou com convicção - um indicador de que poderemos ver mais valorização antes que a tendência de alta experimente exaustão. Se virmos uma subida, os preços podem encontrar resistência no nível de preço de $123.275. Se virmos uma queda, os preços podem encontrar suporte nos níveis de suporte de $108.000 e $105.000. 

Parece absurdo, mas é exatamente o que os mercados estão a sussurrar. O Presidente Donald Trump está agora a pedir um corte de taxa de juro surpreendente de 300 pontos base - o maior na história dos EUA por uma margem significativa. Embora isso esteja a levantar muitas sobrancelhas, um ativo está silenciosamente a adorar o caos: o ouro. Com a procura por refúgios seguros a aumentar e os riscos de inflação de volta aos holofotes, poderá ser este o momento em que o ouro faz uma corrida aos 5.000$?

O impulso de Trump para o corte da taxa de juro

Para ser claro, um corte de 300 pontos seria três vezes maior do que o corte recorde de 100 pontos base da Fed em março de 2020, durante o pico do pânico da pandemia. Na altura, o ouro disparou, o dólar afundou, e os investidores prepararam-se para a inflação. 

Agora? Trump está a pressionar por um corte dessa magnitude numa economia em crescimento. Os EUA não estão em recessão. Na verdade, o PIB está a crescer aceleradamente a 3,8% ano após ano.

No entanto, Trump argumenta que as taxas de juro elevadas estão a custar caro aos EUA em serviço da dívida - mais de 1,2 biliões de dólares anualmente, ou aproximadamente 3,3 mil milhões de dólares por dia em pagamentos de juros. 

Segundo Trump, cada corte de 1% poderia poupar cerca de 360 mil milhões de dólares numa dívida de 36 biliões de dólares. Mas esse número é um pouco impreciso. Na realidade, apenas a dívida detida pelo público (cerca de 29 biliões de dólares) é afetada, e nem toda pode ser refinanciada de um dia para o outro. 

Ainda assim, segundo os especialistas, os cálculos apontam para poupanças potenciais de 870 mil milhões de dólares por ano se fosse aplicado um corte total de 3%. Mais realisticamente, se apenas 20% da dívida for refinanciada no primeiro ano, ainda poderia reduzir 174 mil milhões de dólares - não é uma quantia insignificante.

A procura do ouro como refúgio seguro aumenta em meio a tensões comerciais

Enquanto os mercados digerem a lógica económica, o ouro subiu silenciosamente durante três dias consecutivos, aproximando-se do topo da sua amplitude semanal. Nos bastidores, Trump também reacendeu uma guerra comercial em pleno, emitindo mais de 20 avisos de tarifas em apenas uma semana, incluindo uma tarifa de 35% sobre importações canadianas e taxas elevadas sobre o Brasil e o cobre.

Os investidores estão compreensivelmente nervosos. As tensões comerciais são tipicamente más notícias para o crescimento global, mas são ótimas notícias para o ouro. O metal amarelo prospera em tempos de incerteza. Acrescente-se um dólar americano em queda (descida de mais de 10,8% no primeiro e segundo trimestres - o seu pior início de ano desde 1973), e a mistura torna-se ainda mais favorável ao ouro.

O fator da taxa de juro da Reserva Federal

Normalmente, a subida dos preços do ouro coincidiria com o aumento das expectativas de um corte da taxa pela Fed. Mas eis a reviravolta - essas expectativas arrefeceram. As atas da última reunião da Fed mostraram divisão entre os dirigentes. Alguns querem cortes em breve. Outros não veem urgência alguma.

Por um lado, a Presidente da Fed de São Francisco, Mary Daly, sugeriu que as taxas poderiam eventualmente baixar, afirmando que a política atual continua restritiva. Por outro lado, o Presidente da Fed de St. Louis, Alberto Musalem, adotou um tom mais cauteloso, advertindo que é demasiado cedo para avaliar o impacto inflacionário total das tarifas. E Christopher Waller, um conhecido conciliador e possível sucessor de Powell, apelou a um corte antecipado - mas insistiu que não seria político.

Por agora, a Fed parece presa entre dados fortes de emprego e risco de inflação. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram recentemente para 227.000, superando as previsões e sinalizando a resiliência do mercado de trabalho. Isso tornou o banco central cauteloso quanto a cortar demasiado cedo - mesmo com Trump a aumentar a pressão.

Previsão do ouro: Poderia realmente atingir os 5.000$?

Eis o cenário otimista. Se a Fed seguisse os desejos de Trump (mesmo que parcialmente), provavelmente iria:

• Fazer o dólar descer
  
• Acender expectativas de inflação
  
• Provocar uma corrida a refúgios seguros
  
• E potencialmente enviar o ouro num movimento parabólico
  

Alguns analistas acreditam que este cenário poderia levar o ouro a ultrapassar os 5.000$ por onça, especialmente com as perturbações comerciais em curso e a divergência de políticas globais em jogo. O ouro já subiu 40% no último ano, e 80% em cinco anos - o momento está do seu lado.

E se tudo isso lhe parece familiar, é porque já estivemos aqui antes. Após 2020, os cortes nas taxas e os estímulos empurraram o ouro para máximos históricos na altura. O ambiente agora pode ser diferente, mas o cocktail de guerras comerciais, drama político e pressão do banco central começa a parecer-se muito com um déjà vu.

Perspetiva técnica do ouro

A proposta de Trump de um corte de 300 pontos nas taxas pode nunca acontecer, mas a mera sugestão está a remodelar a psicologia do mercado. Está a alimentar os receios de inflação, a enfraquecer o dólar e a reforçar a procura de ativos como o ouro.

Então, o ouro poderia atingir os 5.000$? Se os astros se alinharem, com cortes nas taxas, guerras comerciais, uma Fed mais branda, então sim, o caminho está lá. Se seguirá ou não esse caminho é a verdadeira história que os investidores estarão a observar.

No momento da escrita, o Ouro está a registar uma subida significativa dentro de uma zona de venda, sugerindo que a tendência de alta pode ser reduzida. No entanto, as barras de volume indicam uma pressão de venda decrescente, sugerindo uma potencial subida. Se virmos uma subida, os preços poderiam ser contidos nos 3.365$, 3.395$ e 3.450$. Por outro lado, se observarmos uma queda, os preços podem encontrar suporte nos níveis de suporte de 3.300$ e 3.250$. 

O ouro poderia atingir os 5K?  Pode especular sobre o preço do Ouro com uma conta Deriv MT5 ou Deriv cTrader.

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