The Federal Reserve cut interest rates for the third time this year, lowering the federal funds rate to 3.5%–3.75% and signalling a slower, more uncertain path ahead. Markets responded in sharply contrasting ways. Bitcoin plunged more than $2,000 in 24 hours before rebounding, while gold surged toward $4,235 and equities rallied. With official data still patchy after the six-week government shutdown, the Fed is navigating a delicate moment marked by inflation at 3% and a deeply divided committee.

These cross-asset swings matter because they reveal how sensitive investors have become to even minor shifts in Fed signalling. With Powell insisting the bank is “well positioned to wait and see,” the focus now shifts to how this cut shapes expectations well into 2026.

What’s driving the Fed’s hawkish cut

The Fed opted for a 25-bps reduction - below the 50-bps some traders had hoped for - reflecting an attempt to maintain optionality while inflation remains stubborn. Polymarket odds approached 99% for a cut hours before the announcement, yet the lighter move triggered immediate volatility. Bitcoin slid $500 within minutes of the decision before stabilising. Crypto markets are especially reactive, though some analysts argue that “speculative excess has been flushed out,” citing a systemic leverage ratio down to 4–5% from 10% in the summer.

Politics also looms large. Jerome Powell has only three meetings left before President Trump appoints a new chair, likely someone favouring lower rates. Prediction markets, according to Kaishi, give Kevin Hassett a 72% chance. This dynamic forces policymakers to balance economic judgment with heightened political scrutiny, complicating how they frame future guidance.

Why it matters

A rare 9–3 split exposed deep fissures within the FOMC. Governor Stephen Miran wanted a larger half-point cut, while Jeffrey Schmid and Austan Goolsbee voted to hold rates steady. Such mixed dissents - from both hawks and doves - signal a committee struggling to find common ground. Anna Wong, chief US economist at Bloomberg Economics, described the statement’s tone as “leaning dovish,” a relief for traders who feared a hawkish message with no promise of further easing.

The tension is spilling into markets. Bitcoin’s swings reflect the mismatch between investor optimism and Fed caution. Gold’s surge demonstrates how traders tend to lean into havens when policy direction is uncertain. 

At the same time, official projections still foresee only one cut in 2026, unchanged from September, despite markets continuing to price two. This divergence makes every future Fed communication a potential source of volatility.

Impact on markets, businesses, and consumers

Crypto markets bore the brunt of the reaction. Bitcoin’s $2,000 slide over 24 hours reflects not just rate expectations but broader fragility in sentiment. Yet Coinbase’s stabilising leverage ratio suggests that the market’s structure is healthier now than during the summer’s speculative peaks. Volatility may remain elevated as traders digest the Fed’s slower pace of easing.

Gold extended its rally to the $4,230 region before a slight pullback, as lower yields reduced the opportunity cost of holding non-yielding assets. The CME FedWatch tool indicates an 80% chance that the Fed will hold rates steady in January, up from 70% prior to the announcement. 

Bart Melek of TD Securities said the Fed’s upcoming $40 billion monthly T-bill purchases resemble “mini-quantitative easing,” supporting gold into early 2026. Silver surged to a record $61.8671 amid lingering supply tightness, more than doubling this year and outpacing gold’s 59% rise.

FX markets absorbed both sides of the Atlantic. EUR/USD steadied as traders processed the Fed split and Lagarde’s optimistic tone. A stronger euro often emerges when investors expect the ECB to pause cuts sooner, and the implication that eurozone growth will outperform earlier forecasts reinforces this shift. If the ECB faces less pressure to ease further, USD strength may continue to soften - especially in a scenario where the incoming Fed chair proves more dovish.

Geopolitics added another layer. Reports suggest President Trump has given Ukraine’s Volodymyr Zelensky a Christmas deadline to accept a peace framework with Russia. Any progress could dampen safe-haven demand, though for now, the combination of liquidity support and policy uncertainty keeps bullion elevated.

For households and businesses, the message is mixed. Rates may stay lower for longer, but borrowing costs - mortgages, loans, credit cards - remain high relative to pre-inflation norms. Announced layoffs exceeding 1.1 million this year hint at softening labour conditions despite limited official data.

Expert Outlook

Powell emphasised that the Fed needs time to assess how the three 2025 cuts filter through the economy. While GDP growth for 2026 was upgraded to 2.3%, inflation is not projected to return to target until 2028. Markets still expect two cuts in 2026, with the next priced for June, putting investor expectations and Fed messaging on divergent paths.

The January meeting won’t necessarily shift policy, but it will be critical for resetting communication. Traders will watch how Powell interprets incoming labour and inflation data, how liquidity injections unfold, and whether uncertainty around the incoming Fed chair reshapes expectations. Until then, volatility across crypto, commodities, and bonds is likely to remain elevated.

Key Takeaway

The Fed’s 25 bps cut may look straightforward, but its implications are anything but. A divided committee, persistent inflation, political pressure, and delayed data have created fertile ground for volatility. Bitcoin’s severe swings, gold’s surge, and shifting rate expectations all reflect a market recalibrating to a slower and more uncertain easing cycle. The January meeting will offer the next crucial clues on whether the Fed stays cautious or feels compelled to shift course.

Gold and Silver technical insights

Gold is trading just below the US$4,240 resistance zone, where recent candles show hesitation and mild profit-taking. The Bollinger Bands have tightened, signalling a volatility squeeze that typically precedes a decisive breakout. The price is holding above the US$4,190 support, but a close below this level could trigger liquidation-driven selling towards US$4,035. Meanwhile, the RSI sits gently above the midline, indicating a slight bullish bias without overbought pressure. A break above US$4,240 opens the door to US$4,365, while failure to hold US$4,190 risks a deeper corrective move.

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O Federal Reserve cortou as taxas de juro pela terceira vez este ano, reduzindo a federal funds rate para 3,5%–3,75% e sinalizando um caminho mais lento e incerto pela frente. Os mercados reagiram de formas fortemente contrastantes. O Bitcoin afundou mais de $2.000 em 24 horas antes de recuperar, enquanto o ouro disparou em direção aos $4.235 e as ações subiram. Com os dados oficiais ainda irregulares após as seis semanas de paralisação do governo, a Fed navega um momento delicado marcado por uma inflação a 3% e um comité profundamente dividido.

Estas oscilações entre ativos são importantes porque revelam o quão sensíveis os investidores se tornaram até mesmo a pequenas mudanças no sinalização da Fed. Com Powell a insistir que o banco está “bem posicionado para esperar e ver”, o foco agora passa para como este corte molda as expectativas até 2026.

O que motiva o corte hawkish da Fed

A Fed optou por uma redução de 25 pontos base – abaixo dos 50 pontos base que alguns traders esperavam – refletindo uma tentativa de manter opções enquanto a inflação se mantém teimosa. As probabilidades na Polymarket chegaram a 99% para um corte horas antes do anúncio, mas a decisão mais leve desencadeou volatilidade imediata. O Bitcoin caiu $500 em minutos após a decisão antes de estabilizar. Os mercados de cripto são especialmente reativos, embora alguns analistas defendam que “o excesso especulativo foi eliminado”, citando uma redução da alavancagem sistémica para 4–5% face aos 10% do verão.

A política também tem grande peso. Jerome Powell tem apenas mais três reuniões antes de o Presidente Trump nomear um novo presidente, provavelmente alguém favorável a taxas mais baixas. Os mercados de previsão, segundo a Kaishi, atribuem 72% de probabilidade a Kevin Hassett. Esta dinâmica obriga os decisores a equilibrar o julgamento económico com um escrutínio político acrescido, complicando a forma como orientam as indicações futuras.

Porque é importante

Uma rara divisão de 9–3 expôs fissuras profundas no FOMC. O governador Stephen Miran queria um corte maior de meio ponto, enquanto Jeffrey Schmid e Austan Goolsbee votaram por manter as taxas. Dissidências tão mistas – tanto de hawks como de doves – sinalizam um comité com dificuldades em encontrar consenso. Anna Wong, economista-chefe dos EUA na Bloomberg Economics, descreveu o tom do comunicado como “tendendo para dovish”, um alívio para os traders que temiam uma mensagem hawkish sem promessa de mais flexibilização.

A tensão está a transbordar para os mercados. As oscilações do Bitcoin refletem o descompasso entre o otimismo dos investidores e a cautela da Fed. A subida do ouro demonstra como os traders tendem a procurar refúgios quando a direção da política é incerta. 

Ao mesmo tempo, as projeções oficiais continuam a prever apenas um corte em 2026, inalterado desde setembro, apesar de os mercados continuarem a prever dois. Esta divergência faz de cada comunicação futura da Fed uma potencial fonte de volatilidade.

Impacto nos mercados, empresas e consumidores

Os mercados de cripto foram os mais penalizados. A queda de $2.000 do Bitcoin em 24 horas reflete não só as expectativas de taxas, mas também uma fragilidade mais ampla no sentimento. Ainda assim, a estabilização da alavancagem na Coinbase sugere que a estrutura do mercado está mais saudável agora do que nos picos especulativos do verão. A volatilidade pode manter-se elevada enquanto os traders digerem o ritmo mais lento de flexibilização da Fed.

O ouro prolongou a sua valorização até à região dos $4.230 antes de um ligeiro recuo, já que os rendimentos mais baixos reduziram o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento. A ferramenta CME FedWatch indica 80% de probabilidade de a Fed manter as taxas em janeiro, acima dos 70% antes do anúncio. 

Bart Melek, da TD Securities, afirmou que as próximas compras mensais de T-bills de $40 mil milhões pela Fed assemelham-se a uma “mini-quantitative easing”, apoiando o ouro até ao início de 2026. A prata disparou para um recorde de $61,8671 devido à persistente escassez de oferta, mais do que duplicando este ano e superando a subida de 59% do ouro.

Os mercados cambiais absorveram ambos os lados do Atlântico. O EUR/USD estabilizou enquanto os traders processavam a divisão da Fed e o tom otimista de Lagarde. Um euro mais forte tende a surgir quando os investidores esperam que o BCE pause os cortes mais cedo, e a perspetiva de que o crescimento da zona euro supere as previsões anteriores reforça esta mudança. Se o BCE enfrentar menos pressão para continuar a flexibilizar, a força do USD pode continuar a enfraquecer – especialmente num cenário em que o novo presidente da Fed se revele mais dovish.

A geopolítica acrescentou outra camada. Relatos sugerem que o Presidente Trump deu a Volodymyr Zelensky, da Ucrânia, um prazo até ao Natal para aceitar um quadro de paz com a Rússia. Qualquer progresso pode reduzir a procura por ativos de refúgio, embora, para já, a combinação de apoio à liquidez e incerteza política mantenha o ouro em alta.

Para famílias e empresas, a mensagem é mista. As taxas podem permanecer baixas por mais tempo, mas os custos de financiamento – hipotecas, empréstimos, cartões de crédito – continuam elevados face aos padrões anteriores à inflação. Os despedimentos anunciados, que já ultrapassam 1,1 milhões este ano, sugerem um abrandamento das condições laborais apesar dos dados oficiais limitados.

Perspetiva dos especialistas

Powell enfatizou que a Fed precisa de tempo para avaliar como os três cortes previstos para 2025 se refletem na economia. Embora o crescimento do PIB para 2026 tenha sido revisto em alta para 2,3%, não se prevê que a inflação regresse à meta antes de 2028. Os mercados continuam a esperar dois cortes em 2026, com o próximo previsto para junho, colocando as expectativas dos investidores e a comunicação da Fed em caminhos divergentes.

A reunião de janeiro não deverá necessariamente alterar a política, mas será crucial para redefinir a comunicação. Os traders vão acompanhar como Powell interpreta os dados de emprego e inflação, como se desenrolam as injeções de liquidez e se a incerteza em torno do novo presidente da Fed altera as expectativas. Até lá, a volatilidade nos mercados de cripto, commodities e obrigações deverá manter-se elevada.

Principais conclusões

O corte de 25 pontos base da Fed pode parecer simples, mas as suas implicações estão longe disso. Um comité dividido, inflação persistente, pressão política e dados atrasados criaram terreno fértil para a volatilidade. As fortes oscilações do Bitcoin, a subida do ouro e as mudanças nas expectativas de taxas refletem um mercado a reajustar-se a um ciclo de flexibilização mais lento e incerto. A reunião de janeiro trará as próximas pistas cruciais sobre se a Fed se mantém cautelosa ou se sente pressionada a mudar de rumo.

Análise técnica do ouro e da prata

O ouro está a negociar ligeiramente abaixo da zona de resistência dos US$4.240, onde as velas recentes mostram hesitação e alguma realização de lucros. As Bandas de Bollinger apertaram, sinalizando um aperto de volatilidade que normalmente antecede uma fuga decisiva. O preço mantém-se acima do suporte dos US$4.190, mas um fecho abaixo deste nível pode desencadear vendas forçadas em direção aos US$4.035. Entretanto, o RSI está ligeiramente acima da linha média, indicando uma ligeira inclinação bullish sem pressão de sobrecompra. Uma quebra acima dos US$4.240 abre caminho para os US$4.365, enquanto a perda dos US$4.190 pode originar uma correção mais profunda.

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Os analistas estão a cortar as suas metas para o Bitcoin porque as forças que antes impulsionavam a criptomoeda para projeções cada vez mais elevadas perderam força. As entradas em ETFs, que se esperava que fossem a espinha dorsal do próximo ciclo de mercado altista, abrandaram para o nível mais fraco desde o seu lançamento, enquanto compradores institucionais de tesouraria, como a MicroStrategy, recuaram na acumulação agressiva. 

O Standard Chartered, que anteriormente previa que o Bitcoin atingisse os $200.000 até ao final do ano, agora espera apenas $100.000 e reduziu para metade as suas previsões para a segunda metade da década.

Segundo relatos, esta reavaliação surge numa altura em que o Bitcoin se mantém ligeiramente acima dos $91.000 após uma queda de 30% desde o pico de outubro. Com a liquidez a diminuir e a incerteza macroeconómica a aumentar antes de um corte de taxas amplamente esperado em dezembro, os traders olham para a Federal Reserve em busca do próximo sinal decisivo. Se este momento marca uma pausa ou uma reavaliação duradoura irá moldar a perspetiva do Bitcoin até à década de 2030.

O que está a impulsionar a reavaliação do Bitcoin? 

Os dados revelam que a faixa estreita de negociação do Bitcoin entre $91.000 e $94.000 reflete um mercado preso entre uma confiança frágil e uma procura estrutural em declínio. A descida para o mínimo de sete meses de $82.221 em meados de novembro sublinhou a sua vulnerabilidade ao aperto da liquidez e à diminuição do apetite pelo risco. 

Os ETFs spot de Bitcoin, que deveriam ser uma fonte constante de entradas ao longo de 2025, acumularam apenas cerca de 50.000 BTC neste trimestre - a captação mais fraca desde o seu lançamento. Esse abrandamento forçou os analistas a reconsiderar a suposição de que os ETFs absorveriam a oferta de forma consistente e previsível.

Geoffrey Kendrick, do Standard Chartered, descreveu a revisão em baixa como uma “recalibração das expectativas de procura”, apontando para o papel cada vez menor dos compradores institucionais de tesouraria. As grandes tesourarias de ativos digitais, ou DATs, que impulsionaram os ciclos altistas anteriores “já cumpriram o seu papel”, na sua opinião, pois as avaliações e as condições dos balanços já não justificam uma acumulação repetida. 

Sem essa segunda perna de compras institucionais, o peso recai quase totalmente sobre a participação nos ETFs, tornando o Bitcoin mais sensível aos fluxos de investidores de curto prazo e ao sentimento geral do mercado. As projeções revistas da Bernstein seguem a mesma lógica: a narrativa de longo prazo mantém-se, mas o horizonte temporal estende-se à medida que a adoção estabiliza.

Porque é que isto importa

Os especialistas afirmam que as alterações nas previsões não são meramente académicas. Elas desafiam a ideia de que o percurso do preço do Bitcoin pode ser previsto apenas com base nos ciclos de halving ou em padrões históricos. Uma retração de 30% desde o máximo de outubro acima dos $126.000 já pôs à prova a crença de que as subidas impulsionadas pela oferta são inevitáveis. 

Os observadores do mercado antecipam que, se o capital institucional se tornar esporádico em vez de estrutural, a trajetória do Bitcoin ficará cada vez mais dependente das condições de liquidez, das expectativas de política e do ciclo económico mais amplo. A visão de Kendrick de que “os invernos cripto são coisa do passado” levanta um paradoxo interessante: o Bitcoin pode evitar colapsos profundos, mas também pode ter dificuldades em recuperar um ímpeto parabólico sem novas fontes de procura.

O ambiente político acrescenta outra camada de incerteza. Os mercados estão quase certos de que a Federal Reserve irá cortar as taxas em 25 pontos base esta semana, mas a atenção está centrada nos comentários do presidente Jerome Powell sobre o caminho para 2026. 

A especulação de que Kevin Hassett poderá eventualmente liderar a Fed intensificou o debate sobre se a política futura poderá inclinar-se para um alívio mais agressivo. Para o Bitcoin, que se comporta cada vez mais como um ativo de liquidez de alta beta, as mudanças nas perspetivas de política podem ser mais relevantes do que as narrativas antigas sobre dinâmicas de oferta ou adoção institucional.

Impacto nos mercados e investidores

O arrefecimento do entusiasmo em torno do Bitcoin alastrou ao mercado de criptomoedas em geral. Os ETFs spot registaram saídas líquidas de $60 milhões na segunda-feira, marcando uma inversão face às entradas persistentes observadas no início do ano. 

As mesas institucionais que antes viam as quedas como oportunidades de compra agora avançam com cautela, receando comprometer capital antes de a Fed clarificar a sua posição. A menor liquidez manteve a volatilidade contida, mascarando a fragilidade da profundidade do mercado que emergiu nas últimas semanas.

Este ambiente mais calmo alterou a forma como os traders interpretam os principais níveis de preço. Os analistas da Delta Exchange acreditam que uma quebra limpa acima dos $94.000 confirmaria uma continuação altista, mas a ausência de forte suporte no livro de ordens sugere que os investidores não estão dispostos a forçar movimentos direcionais. 

A força relativa do Ethereum antes da reunião do FOMC demonstra um apetite seletivo pelo risco, em vez de uma recuperação generalizada da confiança. A mensagem nos mercados é consistente: o posicionamento é defensivo, não pessimista, mas a convicção não regressará sem uma orientação macro mais clara.

Perspetiva dos especialistas

Mesmo com as previsões a serem revistas em baixa, os analistas continuam a esperar que o Bitcoin suba nos próximos cinco anos, embora a um ritmo mais moderado. O Standard Chartered agora coloca a sua meta para 2026 em $150.000, abaixo dos $300.000, e adia o marco dos $500.000 de 2028 para 2030. A Bernstein prevê que o Bitcoin atinja cerca de $150.000 no próximo ano e se aproxime dos $200.000 em 2027, reforçando as expectativas de um crescimento mais lento e estável, em vez de ciclos explosivos. Estas projeções destacam um mercado que está a amadurecer: impulsionado por capital profissional, fluxos regulados e dinâmicas macro, em vez de euforia de retalho.

A maior incógnita continua a ser a política monetária dos EUA. Um sinal dovish na quarta-feira pode restaurar a liquidez e reanimar a participação nos ETFs; um tom cauteloso ou hawkish pode prolongar a fase de consolidação até ao início de 2026. Os traders irão analisar cuidadosamente a linguagem de Powell em busca de pistas sobre a reunião de janeiro e a estratégia mais ampla para o próximo ano. Num mercado que agora reage tanto à nuance como à narrativa, estes sinais podem alterar o sentimento de forma mais dramática do que o próprio corte de taxas.

Conclusão principal

Os analistas estão a reduzir as metas do Bitcoin porque os motores de procura mais poderosos do mercado enfraqueceram em simultâneo. As entradas em ETFs arrefeceram, os compradores institucionais de tesouraria recuaram e a incerteza macroeconómica aumentou antes da decisão de dezembro da Fed. Apesar disso, as expectativas de longo prazo mantêm-se positivas, embora dilatadas num horizonte mais longo. O próximo grande sinal virá da orientação de Powell, que provavelmente irá definir se o Bitcoin retoma a sua subida rumo aos seis dígitos ou prolonga a consolidação até 2026.

Perspetivas técnicas do Bitcoin

No momento da redação, o Bitcoin (BTC/USD) está a negociar perto dos $92.680, mantendo a sua recuperação após ter recuperado da zona de suporte dos $84.700 - uma área onde quedas mais profundas provavelmente teriam desencadeado liquidações forçadas em posições alavancadas. O preço está agora a aproximar-se do nível de resistência dos $94.600, com tetos superiores nos $106.600 e $114.000, onde os traders costumam reavaliar a exposição ao risco ou preparar-se para novas compras caso o ímpeto se fortaleça. 

O BTC mantém-se na metade superior da sua faixa de Bollinger Band , um sinal de melhoria do sentimento mas também um lembrete de que o mercado está em pausa enquanto as velas pressionam a resistência. Os compradores recuperaram algum controlo, mas a estrutura geral ainda parece limitada a um intervalo até que um fecho decisivo acima dos $94.600 confirme uma mudança de tendência. É normalmente aqui que ferramentas como a Deriv Trading Calculator se tornam úteis, ajudando os traders a estimar tamanhos potenciais de posição, requisitos de margem ou níveis de risco antes de se comprometerem com estratégias de breakout.

O RSI, a subir rapidamente acima da linha média para a região dos 55-60, reforça que o ímpeto está a inclinar-se a favor dos compradores. Embora ainda confortavelmente abaixo da zona de sobrecompra, o indicador reflete uma pressão altista crescente - um cenário construtivo se o BTC conseguir ultrapassar os $94.600 e construir uma recuperação mais forte. Um movimento sustentado acima desse limiar sinalizaria que o mercado está pronto para voltar a testar níveis de resistência mais profundos e potencialmente redefinir o sentimento à medida que se aproxima do próximo catalisador macro.

Segundo os analistas, a subida da prata pode continuar, mas apenas se a Federal Reserve concretizar o corte de taxas que os mercados esperam esta semana. A subida do metal para cerca de $60,79 por onça reflete o facto de os traders estarem a precificar uma probabilidade de 87% de uma redução de um quarto de ponto, e vários estrategas de commodities defendem que mais flexibilização manteria a prata sustentada no curto prazo. Outros alertam que o rally pode desaparecer rapidamente se a Fed sinalizar um ritmo mais lento de cortes, tornando o nível atual vulnerável a uma correção.

As opiniões divididas enquadram a questão central antes da reunião: o momentum da prata é genuíno ou apenas resultado de uma posição agressiva? Anos de escassez de oferta e preocupações com tarifas reforçam o campo otimista, enquanto o choque de liquidez de outubro sublinha a fragilidade que o mercado pode apresentar sob pressão. Os analistas concordam num ponto – o tom da Fed esta semana deverá decidir se a prata prolonga a sua fuga ou estagna abaixo dos máximos recentes.

O que está a impulsionar a subida da prata?

O principal motor do avanço da prata é a forte convicção de que a Federal Reserve vai prolongar o seu ciclo de flexibilização. Os traders estão a precificar uma probabilidade de 87% de um corte de um quarto de ponto, levando as taxas para 3,5%–3,75%, segundo a ferramenta FedWatch da CME. 

Um dólar mais fraco – já 8,5% mais baixo este ano – aumentou o apelo de ativos sem rendimento. Rhona O’Connell, da StoneX, resumiu o sentimento ao afirmar que os traders “estavam definitivamente à procura de cortes”, o que ajudou a antecipar o posicionamento mesmo antes do final da reunião.

Mas a política macroeconómica é apenas parte da história. O mercado físico da prata passou meses em estado de desajuste. Os inventários de Londres foram tão pressionados em outubro que um importante diretor de investimentos descreveu as condições como “totalmente sem precedentes”, com “nenhuma liquidez disponível” à medida que a procura indiana disparava e as entradas em ETFs drenavam os stocks.

Os stocks recuperaram ligeiramente, com os inventários flutuantes de Londres a atingirem cerca de 202 milhões de onças em novembro, mas a melhoria é desigual. Os inventários chineses permanecem nos níveis mais baixos da década, enquanto os Estados Unidos acumularam um stock Comex excessivo de 456 milhões de onças devido a preocupações com tarifas após a inclusão da prata na lista de minerais críticos dos EUA.

Porque é importante

Segundo os analistas, este rally representa mais do que entusiasmo especulativo; destaca a fragilidade do mercado da prata, que se tornou evidente após anos de subinvestimento. Como a prata é principalmente um subproduto de outros metais, os mineiros não conseguem aumentar rapidamente a produção mesmo quando os preços sobem. 

Helen Amos, do BMO, alertou que a “escassez regional” deverá persistir, apontando para défices crónicos acumulados nos últimos cinco anos. As faltas já não são eventos isolados – são estruturais.

Para os investidores, a divergência entre ouro e prata acrescenta outra camada de complexidade. O ouro subiu cerca de 60% este ano, sustentado por compras de bancos centrais e entradas em ETFs. No entanto, os analistas da BMI alertam que qualquer indício de pausa nos cortes da Fed pode empurrar o ouro novamente para abaixo dos $4.000. A prata, por sua vez, oferece maior potencial de valorização, mas também mais volatilidade. Como a Goldman Sachs referiu no início do ano, a prata ainda enfrenta “maior risco de queda de preço” do que o ouro devido ao seu mercado mais estreito e maior peso industrial.

Impacto nos mercados e na indústria

Os fabricantes já estão a enfrentar as consequências de um metal que se comporta mais como um ativo de risco do que como um insumo industrial estável. A procura de prata pelos setores solar e eletrónico continua a aumentar, o que significa que as oscilações de preço afetam diretamente os custos de planeamento. A volatilidade complica a aquisição, especialmente na produção solar, onde compromissos de longo prazo colidem com mercados spot voláteis. Alguns produtores estão a fazer mais cobertura; outros absorvem custos mais elevados até que o mercado estabilize.

Os mercados financeiros também estão a ajustar-se. O congelamento do mercado over-the-counter em outubro – onde compradores e vendedores tiveram dificuldades em negociar – serviu de alerta para o risco de liquidez. Dan Ghali, da TD Securities, afirmou que a escassez refletiu “fricções à arbitragem”, agravadas pela incerteza tarifária e stocks regionais desiguais. O episódio ampliou as oscilações intradiárias e deixou os traders bem cientes de quão frágeis as condições podem ficar quando o sentimento muda.

À medida que os investidores de retalho entram em força, especialmente na América do Norte, onde a prata é promovida como o “ouro dos pobres”, a personalidade do mercado torna-se ainda mais difícil de decifrar. A participação de retalho tende a amplificar o momentum em ambas as direções, aumentando o risco do que poderá acontecer após a decisão da Fed.

Perspetiva dos especialistas

Os analistas estão divididos quanto a saber se a subida da prata marca o início de uma tendência sustentada ou o pico de um mercado esticado. Suki Cooper, do Standard Chartered, mantém uma visão construtiva, observando que os preços podem permanecer elevados enquanto o mercado físico estiver apertado. No entanto, alerta que a volatilidade veio para ficar, especialmente com o foco dos traders na revisão da Secção 232 dos EUA, que pode introduzir tarifas e aprofundar os desequilíbrios regionais.

As previsões variam entre a prata prolongar a sua subida bem acima dos $61 e uma correção caso a Fed suavize a sua orientação de flexibilização. Alguns esperam a continuação do rally se o dólar enfraquecer ainda mais, enquanto outros destacam o risco de que até um tom ligeiramente hawkish possa desencadear uma liquidação rápida de posições alavancadas. A próxima fase depende de três sinais: a orientação futura da Fed, a divulgação da revisão dos minerais críticos e novos dados sobre os stocks da China e de Londres. Cada um tem potencial para mudar o sentimento do mercado em poucas horas.

Ponto-chave

A subida da prata acima dos $60 resulta de uma rara convergência de flexibilização monetária, escassez estrutural e incerteza tarifária. O rally reflete uma verdadeira pressão de oferta, mas também um mercado propenso a quedas súbitas quando a liquidez diminui. Com a Federal Reserve prestes a anunciar a sua próxima decisão sobre as taxas, o risco é elevado: o desfecho pode prolongar a fuga da prata ou marcar o momento em que o momentum finalmente arrefece. Os próximos sinais a acompanhar são a orientação da Fed, a revisão dos minerais dos EUA e novos dados de stocks da China e de Londres.

Perspetiva técnica da prata

No início da redação, a prata (XAG/USD) está a negociar em torno dos $61,32, prolongando um forte rally ascendente e situando-se agora bem acima do importante suporte dos $57,00. Uma correção para esta zona pode desencadear liquidações de vendas, enquanto quedas mais profundas para $49,40 ou $47,00 sugeririam uma reversão mais ampla. Para já, a prata mantém-se firmemente em tendência de alta, navegando na região superior da sua estrutura de Bandas de Bollinger à medida que o momentum continua a crescer. 

A ação do preço continua a registar máximos e mínimos ascendentes, sinalizando forte controlo dos compradores. Ainda assim, as velas recentes começam a mostrar alguma hesitação junto dos máximos atuais, sugerindo que o mercado pode em breve testar a convicção dos compradores após uma subida tão rápida. Com a volatilidade elevada e as amplitudes intradiárias a expandirem-se, muitos traders recorrem a ferramentas como a Deriv Trading Calculator para modelar o tamanho da posição e a exposição potencial antes de enfrentarem estas oscilações acentuadas.

O RSI, agora em torno de 76, está a subir acentuadamente em território de sobrecompra, refletindo forte momentum de alta mas também sinalizando que o mercado pode estar esticado no curto prazo. Embora a tendência geral permaneça ascendente, a prata pode estar vulnerável a uma fase de consolidação, a menos que os bulls mantenham a pressão acima dos níveis atuais. Uma breve consolidação não quebraria a tendência de alta, mas ajudaria a redefinir os indicadores de momentum e a oferecer sinais de entrada mais claros para os seguidores de tendência que monitorizam o XAG/USD na Deriv MT5.

O USD/JPY está a negociar firmemente acima de 156 após o poderoso sismo de magnitude 7,6 no Japão ter enfraquecido o iene e intensificado a especulação sobre o próximo passo do Bank of Japan. O desastre atingiu uma economia já em contração a uma taxa anual de 2,3%, enquanto o crescimento salarial de 2,6% em outubro tinha anteriormente reforçado as expectativas de um aumento das taxas em dezembro. Agora, os mercados enfrentam um cenário de política mais incerto à medida que o Japão avalia os danos.

A grande questão é se esta combinação de fraqueza do iene e um possível corte de taxas de 25 pontos base com tom hawkish por parte da Federal Reserve irá impulsionar o par para além do limiar dos 157. Com a Fed a preparar a sua decisão final do ano e o Japão a lidar com um choque económico inesperado, os traders posicionam-se para o que poderá ser a próxima etapa decisiva na tendência do USD/JPY.

O que está a impulsionar o USD/JPY?

A queda do iene reflete uma fragilidade estrutural que colide com um desastre natural súbito. O sismo de segunda-feira desencadeou alertas generalizados de tsunami de Hokkaido a Chiba e forçou cerca de 90.000 residentes a evacuar. 

Os investidores reduziram imediatamente a exposição ao iene, antecipando pressão económica e perturbações na atividade numa altura em que o PIB do Japão já tinha sido revisto para uma contração anualizada acentuada de 2,3%. Embora o aumento dos salários tenha sustentado as esperanças de uma subida das taxas pelo BoJ em dezembro, o sismo obrigou os traders a recalcular a probabilidade de um aperto monetário no curto prazo.

O dólar americano, por sua vez, beneficia das expectativas de um “corte hawkish” por parte da Federal Reserve. Os analistas atribuem uma probabilidade de 89,6% a uma redução de 25 pontos base esta semana, embora a inflação se mantenha em torno de 3% em termos anuais, acima da meta. 

Isto prepara o terreno para um corte de taxas acompanhado de uma linguagem mais firme. O alargamento do diferencial de rendimentos reforçou o apelo do dólar, ajudando o USD/JPY a ultrapassar de forma convincente os 156 e deixando os 157 como a próxima barreira técnica.

Porque é importante

Os mercados cambiais costumam tratar o USD/JPY como um indicador de stress, e o seu último movimento reflete uma convergência de incerteza económica e expectativas de taxas em mudança. O sismo complica o caminho da política japonesa, levantando dúvidas sobre se o BoJ pode avançar com o aperto monetário precisamente quando os esforços de reconstrução e estabilização económica se tornam prioritários. Esta tensão surge num contexto de rendimentos de JGB ainda elevados, que anteriormente sinalizavam confiança numa subida das taxas em dezembro.

Segundo um estratega sediado em Tóquio, “a margem de manobra do BoJ estreitou-se no pior momento possível”, captando um sentimento que agora molda a precificação do mercado. Os investidores têm de ponderar o risco de um adiamento da subida das taxas face à possibilidade de o BoJ avançar para preservar a credibilidade. Qualquer um dos cenários traz consequências para carry trades, decisões de cobertura e o sentimento mais amplo do mercado, razão pela qual o movimento do USD/JPY atraiu atenção global.

Impacto nos mercados e investidores

Com o par agora acima de 156, alguns traders renovaram posições longas na expectativa de novos ganhos, segundo analistas. A subida dos rendimentos nos EUA e a incerteza em torno do próximo passo do BoJ reforçaram a vantagem do dólar. 

Comparações históricas com o sismo de Hanshin em 1995, quando os decisores mantiveram condições acomodatícias durante meses, voltaram a surgir, alimentando expectativas de que o banco central possa evitar o aperto durante um período de recuperação.

Os mercados de derivados refletem uma perspetiva semelhante. A procura por opções de compra de USD/JPY com strikes em 156,50, 157,00 e superiores aumentou, à medida que os traders procuram exposição à próxima possível fuga. A volatilidade está a aumentar antes da decisão da Fed, levando mais participantes a adotar long straddles que beneficiam de grandes movimentos direcionais. Estruturas de risco definido, como bull call spreads, continuam atrativas para investidores que procuram alavancagem controlada num ambiente onde os sinais de política podem mudar rapidamente.

Perspetiva dos especialistas

Se o USD/JPY conseguirá ultrapassar 157 depende de como os dois bancos centrais vão interpretar o risco nos próximos dias. Um BoJ cauteloso que adie a subida planeada pode fazer o par subir, especialmente se a Fed confirmar que os cortes de taxas no próximo ano serão graduais. Mas uma mensagem decisiva de combate à inflação por parte do BoJ ou um tom surpreendentemente dovish da Fed podem travar a subida.

Os próximos catalisadores chegam em breve. Os dados ADP e JOLTS dos EUA ajudarão a clarificar o abrandamento do mercado laboral, enquanto as avaliações pós-sismo em evolução no Japão podem alterar as expectativas de normalização monetária. Com ambas as economias prestes a anunciar decisões importantes, o cenário está montado para volatilidade. Os mercados observam agora não só se o USD/JPY pode atingir 157, mas se uma fuga sustentada é justificada pela política e pela realidade económica.

Ponto-chave

O USD/JPY ultrapassou os 156 e aproxima-se agora de um teste crítico nos 157, enquanto os traders ponderam a incerteza pós-sismo no Japão face a uma Federal Reserve cautelosa. O diferencial de rendimentos continua a favorecer o dólar, mas a resposta do BoJ à crise permanece o maior fator de incerteza. A volatilidade deverá aumentar à medida que dados cruciais dos EUA e decisões dos bancos centrais convergem, tornando os próximos movimentos do par altamente dependentes de eventos.

Perspetiva técnica do USD/JPY

No início da redação, o USD/JPY está a negociar perto de 156,15, tentando ganhar impulso após recuperar dos mínimos recentes. O par aproxima-se agora do nível de resistência em 157,40, onde os traders costumam esperar realização de lucros ou novo interesse comprador caso o preço ultrapasse esse patamar. Pelo lado descendente, os suportes mais próximos situam-se em 155,10, 153,55 e 151,76 - sendo que uma quebra abaixo de qualquer destes níveis deverá desencadear liquidações de venda e aprofundar a correção.

A ação do preço está a melhorar, com o USD/JPY a regressar à Banda de Bollinger superior após um curto período de consolidação. Isto sugere que os compradores estão a recuperar o controlo, embora o par ainda precise de uma quebra clara acima da resistência para confirmar a continuação da tendência de subida mais ampla.

O RSI, agora a subir acentuadamente acima de 65, destaca o fortalecimento do momentum comprador. Embora ainda não esteja em sobrecompra, o indicador sinaliza aumento da pressão compradora - um cenário favorável para mais subidas se o par conseguir ultrapassar a barreira dos 157,40.

A queda da Nvidia é um sinal de alerta ou o tipo de correção com que os investidores de longo prazo sonham? Segundo relatórios, as ações recuaram após uma subida vertiginosa, mesmo com a empresa ainda avaliada em cerca de 4,6 biliões de dólares e continuando a ultrapassar os 55 mil milhões de dólares em receitas trimestrais. Essa desconexão entre o preço das ações e o desempenho do negócio está no centro do debate de hoje.

Por trás da volatilidade, as margens da Nvidia mantêm-se acima dos 50%, as previsões de receitas apontam para um crescimento superior e as recentes mudanças de política nas exportações do H200 para a China podem reabrir um canal lucrativo para expansão. A verdadeira questão agora é se os mercados estão a sobrevalorizar os riscos e a subvalorizar a durabilidade do domínio da Nvidia em IA – e é aí que esta história começa.

O que está a impulsionar o momento da Nvidia?

A mais recente correção da Nvidia foi alimentada por uma forte revisão das expectativas em torno da concorrência e da política. Segundo relatórios, os investidores já não estão apenas preocupados com a AMD; também ponderam as implicações do que aconteceria se a Google começasse a vender os seus chips de IA desenvolvidos internamente em grande escala a clientes externos, como a Meta. 

A parceria cada vez mais profunda da OpenAI com a Broadcom, agora avaliada em mais de 1,7 biliões de dólares, acrescenta outro rival de peso à equação. Ao mesmo tempo, empresas chinesas como Alibaba, SMOC e Moore Threads – esta última subindo mais de 500% na estreia em bolsa – sublinham a rapidez com que ecossistemas alternativos podem surgir.

No entanto, a história sugere que a Nvidia tende a crescer através da concorrência, em vez de ser prejudicada por ela. As receitas aceleraram mesmo com o lançamento de GPUs credíveis por rivais, e a gestão espera que as receitas do quarto trimestre subam para cerca de 65 mil milhões de dólares, impulsionadas pela procura sustentada por infraestruturas de IA. 

As preocupações sobre o financiamento “circular” em IA – em que a Nvidia apoia start-ups que depois compram os seus chips – parecem alarmantes, mas ignoram o efeito de reforço de um ecossistema amplo construído em torno do CUDA, hardware de rede e ferramentas de software. Muitos defendem que a vantagem competitiva da Nvidia não é apenas o silício; é uma stack completa que mantém os programadores e os centros de dados ancorados à sua plataforma.

Porque é importante

A questão da valorização da Nvidia é, no seu cerne, um debate sobre o formato do ciclo da IA. Pelos números principais, as ações não parecem tão esticadas como sugerem os críticos: um rácio preço/lucro futuro de cerca de 29,94 compara com uma média de quase 45 nos últimos cinco anos, enquanto o rácio PEG futuro próximo de 1,0 está bem abaixo da mediana do setor, de cerca de 1,7. 

Observadores notaram que isso implica que o mercado está a pagar menos por unidade de crescimento do que no passado, apesar do impulso das receitas e do lucro estar em níveis históricos. Como argumentou um analista da Gavekal Dragonomics, as recentes mudanças de política nos EUA refletem as “realidades de mercado”, com Washington agora mais focado em competir pela quota de mercado em IA do que simplesmente travar o progresso da China.

A política, no entanto, está a moldar o prémio de risco exigido pelos investidores. A decisão do Presidente Donald Trump de permitir à Nvidia exportar chips H200 para “clientes aprovados” na China dividiu Washington. A Nvidia saudou a política como uma abordagem equilibrada que protege empregos e a produção de alto valor nos EUA, mas democratas de topo classificaram-na como um “fracasso colossal em termos económicos e de segurança nacional”, alertando que chips mais potentes podem potenciar as capacidades militares e de vigilância chinesas. 

Esse confronto é importante porque revela a rapidez com que as regras de exportação podem voltar a mudar – um lembrete de que as perspetivas de lucros da Nvidia estão ligadas à estratégia tecnológica EUA–China, e não apenas à procura trimestral dos fornecedores de cloud.

Impacto nos mercados, indústria e consumidores

Segundo analistas, a reabertura da China, mesmo que limitada, pode ser economicamente significativa para a Nvidia. O H200 é muito mais capaz do que o chip H20, que foi adaptado para o mercado chinês sob os anteriores controlos da era Biden, com estimativas de think tanks a sugerirem que oferece várias vezes o desempenho do H20 em cargas de trabalho de IA chave. 

Se as empresas chinesas puderem – e quiserem – comprar em grande escala, a Nvidia pode desbloquear milhares de milhões em procura reprimida de serviços de cloud, plataformas de internet e start-ups de IA à espera de clareza. Mas o desejo de Pequim de reduzir a dependência da tecnologia dos EUA e o incentivo a alternativas domésticas significam que a procura pode regressar em picos, e não de forma linear.

Para os mercados globais, a decisão pode sinalizar uma mudança de uma negação de exportação rígida para uma concorrência gerida. Antigos responsáveis dos EUA alertam que dar às empresas chinesas acesso facilitado a chips de gama alta pode reduzir a liderança americana em modelos de IA de ponta e permitir que fornecedores chineses de cloud construam centros de dados “suficientemente bons” em mercados emergentes.

 Isso pode comprimir as margens de longo prazo dos campeões tecnológicos dos EUA, mas, paradoxalmente, também reforça a procura pelo hardware da Nvidia no médio prazo, à medida que mais regiões correm para construir capacidade em IA. Segundo analistas, a Nvidia pode ver receitas mais fortes no curto prazo, mesmo com o panorama estratégico a tornar-se mais disputado.

Para utilizadores finais e clientes empresariais, o domínio contínuo da Nvidia ainda molda os preços e o acesso ao poder computacional. A sua margem líquida de cerca de 53% supera os 10% da AMD e os 23% da Micron, e o seu score Rule of 40 acima de 100% – combinando rápido crescimento de receitas com alta rentabilidade – é raro mesmo entre as principais empresas de software. 

Movimentos estratégicos, como um investimento de 2 mil milhões de dólares na Synopsys, juntamente com posições em infraestruturas de IA e empresas ligadas à cloud, aprofundam o controlo da Nvidia sobre as ferramentas usadas para desenhar e implementar chips de próxima geração. Mesmo com algumas vendas institucionais seletivas, como a Rothschild Investment LLC a reduzir a sua posição em 3,5%, o fluxo mais amplo de capital continua a favorecer a liderança da Nvidia.

Perspetiva dos especialistas

Onde ficam os investidores que se perguntam se a correção é uma oportunidade ou o início de um declínio estrutural? Muitos analistas continuam a ver a Nvidia como a espinha dorsal da infraestrutura global de IA para o resto da década, citando o desempenho do hardware, o lock-in do software e o ritmo do seu roadmap de produtos. 

O compromisso de Jensen Huang de investir centenas de milhares de milhões de dólares em infraestrutura de IA nos EUA reforça a ideia de que a Nvidia não está apenas a vender chips, mas a construir a camada física de uma nova era da computação. Se a China aprovar, em última análise, as importações do H200 em grande escala, os lucros consensuais podem revelar-se novamente demasiado conservadores.

As incertezas não residem na tecnologia, mas sim na política e na concorrência, acrescentam os especialistas. Em Washington, a preocupação bipartidária com o reforço das capacidades de IA da China pode endurecer em novas barreiras legais se o acordo atual for visto como contraproducente, enquanto Pequim pode continuar a incentivar os seus gigantes tecnológicos a preferirem chips domésticos mesmo quando a tecnologia dos EUA estiver disponível. Entretanto, Google, AMD, Broadcom e um número crescente de empresas chinesas estão a correr para reduzir a liderança da Nvidia. Para já, a escala, as margens e a amplitude do ecossistema da Nvidia fazem com que a recente queda pareça mais uma reprecificação do medo do que um veredito sobre o futuro da empresa.

Conclusão principal

A correção da Nvidia parece menos um reflexo de fundamentos em declínio e mais uma recalibração do ruído geopolítico, da pressão competitiva e das expectativas do mercado. A empresa continua a apresentar um crescimento excecional, margens elevadas e um ecossistema ancorado em software que os concorrentes ainda têm dificuldade em replicar. Novas regras de exportação acrescentam volatilidade, mas também podem desbloquear uma procura renovada, mesmo enquanto intensificam a corrida global pela IA. Para já, as evidências apontam para uma queda mal avaliada – com os próximos sinais decisivos provavelmente a virem de Washington, Pequim e da capacidade da Nvidia de ultrapassar resistências técnicas de curto prazo.

Perspetivas técnicas

A Nvidia está a negociar em torno dos $189,65, prolongando a sua recuperação após ultrapassar o intervalo de curto prazo. O preço aproxima-se agora do nível de resistência dos $196,00, com uma barreira mais forte nos $207,40, onde os traders costumam antecipar realização de lucros ou novo ímpeto comprador. A estrutura descendente mantém-se importante: o suporte nos $182,00 e $175,00 funciona agora como salvaguardas críticas. Uma quebra abaixo de qualquer um destes níveis pode provocar liquidações forçadas e aprofundar a correção.

O movimento recente mostra a Nvidia a regressar para a metade superior da sua faixa de Bollinger Band, sinal de que o sentimento otimista se está a reafirmar após semanas de consolidação. Velas fortemente ascendentes sugerem que os compradores estão a recuperar o controlo, enquanto o RSI, agora a subir acima da linha média em direção aos 60, confirma o fortalecimento do momentum. O indicador mantém-se abaixo da zona de sobrecompra, deixando espaço para mais subidas – desde que o preço consiga ultrapassar com convicção a zona de resistência próxima dos $196.

Aviso: Os horários de negociação listados neste blog são apenas para referência e podem sofrer alterações de última hora.

À medida que 2025 chega ao fim, é difícil não sentir aquela mudança típica de dezembro. Os mercados começam a relaxar. Os traders fecham os seus livros. O volume diminui. E, no entanto, se já está neste mercado há algum tempo, sabe que o silêncio pode, por vezes, criar os seus próprios fogos de artifício. A baixa liquidez, combinada com o posicionamento de fim de ano, muitas vezes resulta em oscilações inesperadas, especialmente no forex, nas commodities e nos índices.

A época festiva traz o seu próprio ritmo aos mercados, e saber quando os mercados estão abertos, fechados ou a funcionar de forma diferente pode fazer toda a diferença. Quer negocie a tempo inteiro ou apenas acompanhe os ecrãs entre os planos festivos, aqui está tudo o que precisa de saber sobre o comportamento do mercado, sessões de negociação e o que esperar ao encerrarmos 2025.

Um olhar rápido sobre o comportamento dos mercados nos feriados

Nem todos os mercados abrandam em dezembro. Alguns quase não dormem. Outros seguem calendários rigorosos das bolsas regionais. Eis o panorama:

Onde encontrar o calendário completo de negociação de 2025

Em vez de empilhar páginas de horários de negociação neste blog, compilámos todo o calendário de negociação dos feriados — incluindo fechos antecipados, encerramentos totais, aberturas tardias e sessões específicas de plataforma — num único documento.

Destaques dos feriados por mercado

Aqui está um resumo prático para traders dos pontos-chave a saber antes de entrar na reta final de 2025.

Índices Sintéticos

Na Deriv, os índices sintéticos estão disponíveis para negociação 24/7, incluindo durante a época festiva e em feriados públicos.

Não seguem os calendários das bolsas, por isso, enquanto outros mercados podem parar, os sintéticos continuam ativos — ideal se ainda procura volatilidade quando os ativos tradicionais ficam mais calmos.

Criptomoedas

As criptomoedas não se importam com o calendário — e, na maioria dos casos, a negociação de cripto na Deriv também não.

Na Deriv Trader e Deriv GO, as criptomoedas estão disponíveis 24/7, incluindo durante os feriados. Nas plataformas de CFD, a negociação é quase contínua, com uma pequena pausa diária para manutenção.

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A liquidez pode diminuir nos feriados, mas a volatilidade? Essa raramente tira um dia de folga.

Índices de Cestos

Os índices de cestos dão-lhe exposição a grupos de moedas ou metais numa única negociação e funcionam, na maioria das vezes, em horários de semana habituais, com algumas exceções importantes nos feriados.

O Gold Basket tem fechos antecipados e encerramentos totais em torno do Natal e do Ano Novo, enquanto os cestos AUD, EUR, GBP e USD mantêm horários quase regulares, mas fecham nas principais datas festivas.

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Índices Táticos (RSI Metals & Forex RSI)

Os nossos índices táticos baseados em RSI para metais e pares de forex seguem horários regulares de semana, mas observam encerramentos rigorosos nos principais feriados.

Os índices Silver RSI fecham mais cedo na véspera de Natal e estão encerrados no dia de Natal e no dia de Ano Novo, enquanto os índices Gold e Forex RSI também fecham nas datas festivas principais.

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Forex

O forex continua a ser um dos mercados mais líquidos do mundo, negociando 24 horas por dia, cinco dias por semana. Isso mantém-se durante o período festivo — mas com alguns detalhes no calendário.

Todos os pares de forex fecham no dia de Natal e no dia de Ano Novo. Os pares de forex CFD também têm fechos antecipados no final de dezembro, e as contas Zero Spread seguem o seu próprio horário refinado.

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Espere mercados mais calmos no geral, com potencial para movimentos súbitos quando a liquidez diminui.

Índices de Ações

Os Índices de Ações seguem os calendários das bolsas subjacentes, por isso os horários de feriados variam conforme a região.

Índices dos EUA como US SP 500, US Tech 100, Wall Street 30, US Small Cap 2000 e US Mid Cap 400 negociam em dias regulares, com fechos antecipados na véspera de Natal e de Ano Novo, e encerramentos totais no dia de Natal e no dia de Ano Novo.

Índices asiáticos e europeus têm as suas próprias combinações de fechos antecipados e pausas de vários dias, especialmente entre 24–26 de dezembro e em 1 de janeiro.

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Todos os símbolos de Conta Zero Spread sob Índices de Ações seguem horários de negociação uniformes, que diferem dos horários de negociação das contas regulares:

(Dom)

• ‍23:20:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Seg - Qui)

• 00:00:00 GMT - 21:50:00 GMT
• 23:10:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Sex)‍

• 00:00:00 GMT - 21:40:00 GMT

Como estes estão fortemente ligados às bolsas locais, esta é uma das áreas-chave onde os traders devem consultar o PDF para horários exatos.

Índices (VIX & DXY)

Dois indicadores macro populares também são afetados pelos feriados:

• VIXUSD (Volatility Index)
  
• DXYUSD (US Dollar Index)
  

Ambos negociam apenas nos horários de CFD da Deriv MT5, com fechos antecipados na véspera de Natal e encerramentos totais no dia de Natal e no dia de Ano Novo.

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Commodities

Os mercados de commodities costumam ter menor atividade no período de fim de ano, mas isso também significa que os preços podem reagir mais fortemente a notícias inesperadas.

Metais como ouro, prata, paládio e platina, juntamente com energias como NGAS, UK Brent Oil e US Oil, têm todos horários detalhados ajustados para os feriados. As soft commodities, como café, cacau, açúcar e algodão, normalmente funcionam em sessões diurnas e fecham totalmente no dia de Natal e no dia de Ano Novo, com alguns fechos antecipados na véspera de Natal.

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Ações & ETFs

A negociação de ações segue as regras das bolsas subjacentes, com fechos antecipados e dias sem negociação em torno do Natal e do Ano Novo.

As ações e ETFs dos EUA têm negociação regular durante a maior parte de dezembro, com fecho antecipado na véspera de Natal e encerramentos totais no dia de Natal e no dia de Ano Novo.

As ações da UE observam vários encerramentos entre 24–26 e 31 de dezembro e 1 de janeiro, enquanto alguns nomes como Airbus SE e Air France KLM SA têm regras específicas de fecho antecipado. As ações ADX nos Emirados Árabes Unidos também têm o seu próprio calendário de feriados.

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Acessibilidade das plataformas num relance

Diferentes mercados estão disponíveis em diferentes plataformas, e isso não muda só porque é dezembro. O que muda são os horários de negociação durante os feriados.

Veja como está estruturado o acesso ao mercado:

• Deriv MT5: CFDs em forex, commodities, ações, índices, cripto, índices táticos e índices macro
  
• Deriv Trader / Deriv Bot / Deriv GO: Opções e multiplicadores em mercados selecionados, além de cripto e produtos derivados
  
• Deriv cTrader: CFDs para forex, commodities, índices, ações e ETFs
  

Cripto e índices sintéticos (excluindo Forex Synthetic, Basket e Tactical Indices) permanecem disponíveis 24/7, mesmo em feriados.

Fechando o ano: Negocie com inteligência, descanse bem

Dezembro é um período único no calendário de negociação. Os mercados abrandam — mas não dormem. Uma negociação bem cronometrada ainda pode surgir, mas também pode aparecer volatilidade inesperada.

Algumas dicas para navegar na reta final de 2025:

• Conheça os horários. Não fique com posições abertas quando um mercado se aproxima de um fecho antecipado.
  
• Atenção à liquidez. Volumes mais baixos significam spreads mais amplos e slippage — planeie cuidadosamente as entradas e saídas.
  
• Aproveite o tempo de inatividade. Backtesting, refinamento de estratégia e revisão do seu desempenho de negociação podem ser mais valiosos do que forçar operações em condições de pouca liquidez.

O sonho de 70 mil milhões de dólares da Meta para o metaverso está a dar lugar a uma realidade centrada na IA. Relatórios indicam que a empresa poderá cortar os gastos com as suas ambições de mundo virtual em até 30% em 2026, após a Reality Labs acumular mais de 60 mil milhões de dólares em perdas operacionais desde 2021. 

Dados divulgados revelaram que só no último trimestre houve uma perda de 4,4 mil milhões de dólares sobre receitas de cerca de 470 milhões de dólares, sublinhando o desequilíbrio entre ambição e tração comercial. Os investidores reagiram com alívio, fazendo as ações subir cerca de 4%, à medida que as esperanças de uma disciplina mais rigorosa substituíram anos de frustração com experiências dispendiosas que não conseguiram escalar.

Esta mudança ocorre num momento em que a inteligência artificial se tornou o principal motor estratégico da Meta. Zuckerberg está a posicionar cada vez mais a empresa em torno da capacidade de computação, silício personalizado e da suite de modelos Llama, em vez de reuniões de avatares no Horizon Worlds. O capital está a ser direcionado para infraestruturas de IA que prometem caminhos de receita mais claros e um mercado endereçável que os investidores conseguem reconhecer. Muitos dizem que a questão já não é se o metaverso definirá o futuro da Meta, mas sim o que restará dele à medida que a empresa acelera na corrida da IA.

O que está a impulsionar a mudança da Meta?

Várias forças estruturais empurraram a Meta para esta recalibração. O desempenho financeiro da Reality Labs tornou-se impossível de ignorar: as perdas anuais aumentaram de 10,2 mil milhões de dólares em 2021 para 17,7 mil milhões em 2024, sem sinais de adoção generalizada que justificassem essa trajetória. 

O Horizon Worlds nunca se tornou a praça digital que Zuckerberg imaginou, e a linha de headsets Quest, embora tecnologicamente impressionante, teve dificuldades em sair do segmento de entusiastas de nicho. Tornou-se claro que o comportamento dos utilizadores não estava a evoluir para a realidade virtual à velocidade que a Meta assumiu.

Ao mesmo tempo, a inteligência artificial ofereceu uma narrativa comercial mais convincente. A Meta espera alocar 70–72 mil milhões de dólares em 2025 em despesas de capital para centros de dados, chips de IA e desenvolvimento de modelos. A empresa também investiu 14,3 mil milhões de dólares na Scale AI por uma participação de 49%, sinalizando o desejo de se ancorar na camada de infraestrutura do ecossistema de IA. A empresa partilhou que esta expansão reflete uma mudança da construção especulativa de plataformas para uma procura imediata de anunciantes, empresas e programadores que procuram capacidade de IA em vez de mundos imersivos.

Porque é que isto importa

Segundo analistas, a realocação de recursos está a remodelar as relações nos círculos internos e externos da Meta. Os investidores têm exigido uma abordagem mais disciplinada desde que a Meta mudou de nome em 2021, e a narrativa cada vez mais ténue do metaverso dá cobertura à liderança para entregar o que o mercado há muito deseja: uma empresa alinhada com ciclos tecnológicos monetizáveis. 

Como disse um analista ao The Information no final do ano passado, “A IA oferece retornos que se podem modelar; o metaverso era um salto de fé de uma década.” Esse sentimento ecoa em Wall Street à medida que a Meta sinaliza o início de uma era de investimento mais fundamentada.

As consequências internas não são menos significativas, acrescentam os especialistas. As equipas ligadas ao metaverso enfrentam cortes mais profundos do que o resto da empresa, e despedimentos podem começar já em janeiro se os planos forem finalizados. Programadores e especialistas em hardware terão de se adaptar a um ecossistema onde o headset já não é o elemento estratégico central. Em vez disso, a IA definirá o propósito dos produtos, o envolvimento dos utilizadores e a economia da próxima década da Meta.

Impacto na indústria tecnológica, mercados e consumidores

Observadores de mercado notaram que o panorama tecnológico está, alegadamente, a ajustar-se à mudança da Meta. Rivais que reformularam ou silenciosamente se afastaram das suas próprias narrativas de metaverso agora parecem visionários. O foco da Apple em “computação espacial” em vez de imersão virtual total ajudou-a a evitar a reação negativa que a Meta está agora a enfrentar. Com a Meta a recuar, a Apple ganha uma pista mais livre na realidade mista de topo de gama, enquanto a Meta avança agressivamente para se tornar um dos maiores compradores mundiais de capacidade de computação em IA.

Para os consumidores, a mudança será sentida nos produtos que encontram. Os headsets Quest vão continuar, mas as expectativas de uma plataforma de metaverso unificada estão a desaparecer, segundo especialistas. Os óculos inteligentes Ray-Ban da Meta – um sucesso surpreendente – apontam para um futuro onde dispositivos mais leves e socialmente aceitáveis servem de porta de entrada para companheiros de IA em vez de portais para universos sintéticos. A empresa já posicionou estes óculos como o lar ideal para a “superinteligência pessoal”, sugerindo que podem tornar-se o verdadeiro sucessor do smartphone na visão de longo prazo da Meta.

Relata-se que os programadores também vão sentir uma reordenação estratégica. Aqueles que desenvolvem experiências VR-first encontrarão um espaço mais pequeno e experimental, enquanto ferramentas, agentes e interfaces multimodais baseadas em IA receberão maior apoio. Os mercados interpretaram a mudança de forma semelhante: o capital a fluir para fabricantes de chips, fornecedores de cloud e empresas alinhadas com IA reflete uma confiança generalizada de que a Meta pretende competir agressivamente neste campo.

Perspetiva dos especialistas

Os analistas esperam que a Meta mantenha uma presença no metaverso, mas como uma iniciativa de investigação a longo prazo e não como uma visão definidora. A contratação do antigo líder de design da Apple, Alan Dye, sugere que a inovação em hardware continua central – mas agora ao serviço da IA e não de mundos virtuais. O objetivo parece ser dispositivos elegantes e integrados que transportem os modelos de inteligência da Meta para o quotidiano.

Ainda assim, a mudança apresenta tanto oportunidades como riscos estratégicos. Ao reduzir agora as suas ambições para o metaverso, a Meta abdica da vantagem de escala que antes reclamava na computação espacial. Se a realidade virtual ou mista recuperar mais depressa do que o esperado, a empresa pode ver-se ultrapassada por rivais. No entanto, a visão predominante é que a IA oferece uma economia mais clara e uma adoção mais próxima. A próxima apresentação de resultados em janeiro dará a primeira indicação concreta da profundidade dos cortes e da rapidez com que a Meta planeia reformular a sua linha de produtos.

Conclusão principal

A decisão da Meta de reduzir o orçamento do metaverso em até 30% marca uma mudança profunda de mundos virtuais especulativos para uma inteligência artificial intensiva em capital. A IA é agora o pilar do roteiro da empresa, dos seus gastos e da sua identidade estratégica, enquanto a VR e a AR recuam para o domínio da experimentação. Os investidores acolhem a clareza, mas o impacto total só será evidente quando a apresentação de resultados de janeiro confirmar a extensão da mudança. A Meta está a reposicionar-se para as tecnologias que as pessoas estão a adotar hoje – e para aquelas que espera moldar amanhã.

Perspetivas técnicas da Meta

No início da redação, a Meta Platforms (META) está a negociar em torno dos 672,50 dólares, prolongando a sua recuperação após uma forte subida desde os mínimos recentes. O preço aproxima-se agora de uma zona de resistência chave nos 760,00 dólares, com uma barreira adicional nos 785,85 dólares, onde os traders normalmente esperam realização de lucros ou compras motivadas por FOMO se o rally ganhar mais força. Pelo lado negativo, os níveis de suporte situam-se nos 640,00 e 585,00 dólares, e uma quebra abaixo de qualquer um deles provavelmente desencadearia liquidações e aprofundaria o movimento corretivo.

A recente recuperação do preço levou a META para a banda superior de Bollinger, refletindo um renovado impulso de alta após semanas de forte pressão vendedora. No entanto, as velas mostram sinais iniciais de hesitação à medida que o preço se aproxima da resistência, sugerindo que o mercado poderá em breve testar a convicção dos compradores.

O RSI, agora a subir em direção aos 70, indica que o momentum está a melhorar de forma constante, mas também a aproximar-se de território de sobrecompra. Isto destaca um interesse de compra sustentado, ao mesmo tempo que sugere que o potencial de subida pode tornar-se limitado, a menos que a META ultrapasse a resistência de forma decisiva.

A recuperação do Bitcoin de volta aos $92.000 chegou num momento crucial, com os traders a avaliarem se o corte de taxas antecipado da Federal Reserve poderá inflamar o próximo movimento decisivo do mercado. A recuperação do vale de $82.000 de dezembro estabilizou o sentimento após a eliminação de alavancagem de $19 mil milhões de outubro, mas a liquidez permanece escassa e os livros de ordens frágeis.

Um corte reduziria os custos de financiamento e poderia reacender o apetite pelo risco adormecido, mas a ação recente do preço do Bitcoin sugere que os investidores ainda estão a navegar pelas consequências da política de aperto e dados de inflação inconsistentes. Com as previsões de pedidos de subsídio de desemprego a aumentar e o quantitative tightening agora concluído, a decisão desta semana pode determinar se o Bitcoin sai do seu intervalo estreito - ou continua à deriva até a liquidez regressar.

O que está a impulsionar o movimento do Bitcoin?

O Bitcoin subiu para cerca de $91.550 após recuperar o patamar dos $90.000 durante o fim de semana, apoiado por uma mudança tentativa nas expectativas macro. Os traders permanecem cautelosos após a purga súbita de alavancagem de $19 mil milhões de outubro, que eliminou a profundidade dos livros de ordens e expôs fragilidades estruturais nas principais bolsas. 

Os market makers têm sido lentos a regressar, uma hesitação que manteve a ação do preço contida mesmo com a melhoria do sentimento de risco mais amplo. O fim do quantitative tightening a 1 de dezembro fortaleceu ainda mais as expectativas de um corte de taxas, particularmente porque os economistas preveem um aumento de 30.000 nos pedidos iniciais de subsídio de desemprego esta semana.

Este realinhamento está a acontecer no contexto de entradas históricas de capital no Bitcoin. O Relatório de Ativos Digitais Q4 da Glassnode mostra que o ciclo 2022–2025 atraiu $732 mil milhões em entradas líquidas - mais do que todos os ciclos anteriores combinados. 

As entradas mensais, que atingiram o pico de quase $40 mil milhões em outubro, arrefeceram desde então para cerca de $15 mil milhões, mas permanecem estruturalmente significativas. O Realised Cap atingiu um novo máximo histórico de $1,1 biliões, sinalizando confiança a longo prazo mesmo com a contração da volatilidade a curto prazo.

Porque é importante

À medida que o Bitcoin se torna cada vez mais institucional, a sua sensibilidade às expectativas globais de taxas intensificou-se. Michael Wu, CEO do Amber Group, nota que as mudanças na orientação das taxas "propagam-se através dos mercados de financiamento cripto na Ásia muito mais rapidamente do que as classes de ativos tradicionais", com spreads de financiamento e custos de empréstimo a ajustarem-se quase instantaneamente aos sinais do banco central. Esta correlação crescente levou as mesas de trading a diversificar a liquidez entre venues CeFi e DeFi, uma resposta estratégica ao aumento da volatilidade e menor profundidade de mercado.

As dinâmicas da inflação acrescentam outra camada de complexidade. A inflação dos serviços arrefeceu dos seus picos mas permanece mais firme do que os bens, e a habitação continua a correr acima do objetivo da Fed. Esse progresso desigual complica o esforço de desinflação do banco central e mantém os mercados incertos sobre o ritmo e profundidade dos futuros cortes de taxas. 

O ouro e a prata subiram com esta incerteza, enquanto o Bitcoin - que permanece mais sensível a choques de liquidez do que as ações - tem lutado para sair. Mike McGlone da Bloomberg argumenta que o Bitcoin frequentemente tem desempenho inferior ao S&P 500 quando a volatilidade das ações aumenta, citando o realinhamento contínuo nas preferências de risco. A sua perspetiva alinha-se com um tema mais amplo: a trajetória do Bitcoin é cada vez mais moldada por condições macroeconómicas em vez de catalisadores nativos das criptomoedas.

Impacto nos mercados e investidores

O choque de liquidação de outubro deixou uma longa sombra. Ryan McMillin da Merkle Tree Capital descreve um mercado onde "os livros de ordens foram eliminados" e a liquidez ainda não recuperou totalmente. Esta fragilidade amplifica o impacto das divulgações de dados macroeconómicos, resultando em movimentos intradiários mais acentuados e um corredor de trading mais estreito. Mesmo que um corte de taxas seja anunciado, a ausência de liquidez profunda pode moderar qualquer rally inicial, transformando-o numa subida gradual em vez de uma rutura direta.

O posicionamento institucional reforça esta dinâmica. A dominância do Bitcoin subiu de 38,7% para 58,3% desde o final de 2022 - uma viragem para ativos de maior liquidez à medida que a especulação retalho diminui. A quota do Ethereum deslizou para 12,1%, estendendo o seu desempenho inferior multi-anual desde o Merge de 2022. 

As stablecoins representam agora 8,3% do mercado e permanecem a camada de liquidação central tanto em venues centralizados como descentralizados, especialmente em mercados emergentes. A volatilidade a longo prazo diminuiu de 84% para 43%, indicando que a profundidade do mercado e a ponderação institucional estão a estabilizar o ativo, mesmo que as oscilações a curto prazo permaneçam exageradas.

Isto contrasta fortemente com narrativas mais ideológicas que circulam no ecossistema. Michael Saylor, adotando um enquadramento geopolítico, argumentou que os Estados Unidos deveriam acumular Bitcoin antes dos rivais, avisando que de outra forma "comprá-lo-iam de volta a $50 milhões por moeda". Embora isto reflita o sentimento extremamente otimista que periodicamente captura a atenção do mercado, distingue-se das considerações macro e de liquidez que orientam a ação do preço a curto prazo.

Perspetiva dos especialistas

A questão imediata é se um corte de taxas pode desencadear uma rutura decisiva. Custos de empréstimo mais baixos tipicamente apoiam a tomada de risco e podem encorajar os market makers a reduzir a escala. McMillin acredita que as condições já estão a melhorar após o fim do quantitative tightening, sugerindo que "o mercado está preparado para subir", com um corte potencialmente a atuar como catalisador. Ainda assim, muitas mesas permanecem cautelosas, conscientes de que a liquidez pode demorar meses a reconstruir. Como resultado, qualquer rally pós-corte pode desenrolar-se em etapas, em vez de explodir num único movimento.

Os indicadores a longo prazo permanecem favoráveis. Entradas recordes de capital, Realised Cap crescente e um declínio estrutural na volatilidade apontam todos para um mercado mais resiliente do que em ciclos passados. No entanto, a próxima fase do Bitcoin depende de como as condições macro evoluem. Os traders focar-se-ão na declaração de política da Fed, dados de pedidos de subsídio de desemprego e volatilidade das ações para avaliar se uma tendência sustentável pode emergir. Uma rutura acima dos máximos recentes é possível, mas apenas se a liquidez se reconstruir e as condições de financiamento continuarem a suavizar. Por agora, a subida do Bitcoin de volta acima dos $90.000 representa o início de uma transição em vez de uma mudança confirmada de regime, segundo os analistas.

Conclusão principal

A subida do Bitcoin de volta acima dos $90.000 chega numa conjuntura crítica, com a Federal Reserve preparada para moldar o seu próximo movimento importante. Um corte de taxas poderia inflamar um rally, mas a liquidez escassa e market makers cautelosos podem restringir a resposta inicial. Os dados estruturais permanecem otimistas; no entanto, o caminho a curto prazo do mercado depende de sinais macroeconómicos em vez de momentum específico das criptomoedas. As próximas pistas virão do tom da Fed, tendências nos pedidos de subsídio de desemprego e o ritmo a que a liquidez regressa.

Análise técnica

No momento da escrita, o Bitcoin (BTC/USD) está a ser negociado perto dos $91.545, continuando a estabilizar acima do nível de suporte chave de $84.000. Esta zona permanece crucial; uma rutura decisiva abaixo dela provavelmente desencadearia liquidações do lado vendedor e estenderia a tendência descendente mais ampla. No lado superior, o BTC enfrenta resistência em $105.000 e $116.000, áreas onde os traders tipicamente antecipam tomadas de lucro ou o regresso de compras impulsionadas por FOMO se o momentum se fortalecer.

A ação do preço reflete uma recuperação tentativa. O BTC está a manter-se dentro da secção média do seu intervalo de Bollinger Band após várias semanas de forte pressão descendente, um sinal de que o sentimento está a melhorar mesmo que a convicção permaneça limitada. O RSI perto de 49 subiu acentuadamente dos mínimos anteriores e agora situa-se ligeiramente acima da linha média. Isto sinaliza uma mudança no momentum à medida que os vendedores perdem dominância, embora também indique que o Bitcoin ainda não entrou em território fortemente otimista. Um impulso sustentado para cima provavelmente dependerá da capacidade do mercado de formar mínimos mais altos e construir pressão em direção à resistência de $105.000.