The Federal Reserve cut interest rates for the third time this year, lowering the federal funds rate to 3.5%–3.75% and signalling a slower, more uncertain path ahead. Markets responded in sharply contrasting ways. Bitcoin plunged more than $2,000 in 24 hours before rebounding, while gold surged toward $4,235 and equities rallied. With official data still patchy after the six-week government shutdown, the Fed is navigating a delicate moment marked by inflation at 3% and a deeply divided committee.

These cross-asset swings matter because they reveal how sensitive investors have become to even minor shifts in Fed signalling. With Powell insisting the bank is “well positioned to wait and see,” the focus now shifts to how this cut shapes expectations well into 2026.

What’s driving the Fed’s hawkish cut

The Fed opted for a 25-bps reduction - below the 50-bps some traders had hoped for - reflecting an attempt to maintain optionality while inflation remains stubborn. Polymarket odds approached 99% for a cut hours before the announcement, yet the lighter move triggered immediate volatility. Bitcoin slid $500 within minutes of the decision before stabilising. Crypto markets are especially reactive, though some analysts argue that “speculative excess has been flushed out,” citing a systemic leverage ratio down to 4–5% from 10% in the summer.

Politics also looms large. Jerome Powell has only three meetings left before President Trump appoints a new chair, likely someone favouring lower rates. Prediction markets, according to Kaishi, give Kevin Hassett a 72% chance. This dynamic forces policymakers to balance economic judgment with heightened political scrutiny, complicating how they frame future guidance.

Why it matters

A rare 9–3 split exposed deep fissures within the FOMC. Governor Stephen Miran wanted a larger half-point cut, while Jeffrey Schmid and Austan Goolsbee voted to hold rates steady. Such mixed dissents - from both hawks and doves - signal a committee struggling to find common ground. Anna Wong, chief US economist at Bloomberg Economics, described the statement’s tone as “leaning dovish,” a relief for traders who feared a hawkish message with no promise of further easing.

The tension is spilling into markets. Bitcoin’s swings reflect the mismatch between investor optimism and Fed caution. Gold’s surge demonstrates how traders tend to lean into havens when policy direction is uncertain. 

At the same time, official projections still foresee only one cut in 2026, unchanged from September, despite markets continuing to price two. This divergence makes every future Fed communication a potential source of volatility.

Impact on markets, businesses, and consumers

Crypto markets bore the brunt of the reaction. Bitcoin’s $2,000 slide over 24 hours reflects not just rate expectations but broader fragility in sentiment. Yet Coinbase’s stabilising leverage ratio suggests that the market’s structure is healthier now than during the summer’s speculative peaks. Volatility may remain elevated as traders digest the Fed’s slower pace of easing.

Gold extended its rally to the $4,230 region before a slight pullback, as lower yields reduced the opportunity cost of holding non-yielding assets. The CME FedWatch tool indicates an 80% chance that the Fed will hold rates steady in January, up from 70% prior to the announcement. 

Bart Melek of TD Securities said the Fed’s upcoming $40 billion monthly T-bill purchases resemble “mini-quantitative easing,” supporting gold into early 2026. Silver surged to a record $61.8671 amid lingering supply tightness, more than doubling this year and outpacing gold’s 59% rise.

FX markets absorbed both sides of the Atlantic. EUR/USD steadied as traders processed the Fed split and Lagarde’s optimistic tone. A stronger euro often emerges when investors expect the ECB to pause cuts sooner, and the implication that eurozone growth will outperform earlier forecasts reinforces this shift. If the ECB faces less pressure to ease further, USD strength may continue to soften - especially in a scenario where the incoming Fed chair proves more dovish.

Geopolitics added another layer. Reports suggest President Trump has given Ukraine’s Volodymyr Zelensky a Christmas deadline to accept a peace framework with Russia. Any progress could dampen safe-haven demand, though for now, the combination of liquidity support and policy uncertainty keeps bullion elevated.

For households and businesses, the message is mixed. Rates may stay lower for longer, but borrowing costs - mortgages, loans, credit cards - remain high relative to pre-inflation norms. Announced layoffs exceeding 1.1 million this year hint at softening labour conditions despite limited official data.

Expert Outlook

Powell emphasised that the Fed needs time to assess how the three 2025 cuts filter through the economy. While GDP growth for 2026 was upgraded to 2.3%, inflation is not projected to return to target until 2028. Markets still expect two cuts in 2026, with the next priced for June, putting investor expectations and Fed messaging on divergent paths.

The January meeting won’t necessarily shift policy, but it will be critical for resetting communication. Traders will watch how Powell interprets incoming labour and inflation data, how liquidity injections unfold, and whether uncertainty around the incoming Fed chair reshapes expectations. Until then, volatility across crypto, commodities, and bonds is likely to remain elevated.

Key Takeaway

The Fed’s 25 bps cut may look straightforward, but its implications are anything but. A divided committee, persistent inflation, political pressure, and delayed data have created fertile ground for volatility. Bitcoin’s severe swings, gold’s surge, and shifting rate expectations all reflect a market recalibrating to a slower and more uncertain easing cycle. The January meeting will offer the next crucial clues on whether the Fed stays cautious or feels compelled to shift course.

Gold and Silver technical insights

Gold is trading just below the US$4,240 resistance zone, where recent candles show hesitation and mild profit-taking. The Bollinger Bands have tightened, signalling a volatility squeeze that typically precedes a decisive breakout. The price is holding above the US$4,190 support, but a close below this level could trigger liquidation-driven selling towards US$4,035. Meanwhile, the RSI sits gently above the midline, indicating a slight bullish bias without overbought pressure. A break above US$4,240 opens the door to US$4,365, while failure to hold US$4,190 risks a deeper corrective move.

‍

‍

Federal Reserve এ বছর তৃতীয়বারের মতো সুদের হার কমিয়েছে, ফেডারেল ফান্ডস রেট ৩.৫%–৩.৭৫% এ নামিয়ে এনেছে এবং সামনে আরও ধীর ও অনিশ্চিত পথের ইঙ্গিত দিয়েছে। বাজারে প্রতিক্রিয়া এসেছে একেবারে বিপরীতভাবে। Bitcoin ২৪ ঘণ্টায় $২,০০০-এর বেশি পড়ে গিয়েছিল, পরে আবার ঘুরে দাঁড়ায়, অন্যদিকে সোনা $৪,২৩৫-র দিকে ছুটেছে এবং ইকুইটি বাজারে উল্লম্ফন দেখা গেছে। ছয় সপ্তাহের সরকারি শাটডাউনের পরও অফিসিয়াল ডেটা এখনও অসম্পূর্ণ, ফলে Fed এখন এক সংবেদনশীল মুহূর্তে রয়েছে যেখানে মুদ্রাস্ফীতি ৩% এবং কমিটি গভীরভাবে বিভক্ত।

এই ক্রস-অ্যাসেট ওঠানামা গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি দেখায় বিনিয়োগকারীরা কতটা সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে Fed এর সংকেতের সামান্য পরিবর্তনেও। Powell যখন জোর দিয়ে বলেছেন ব্যাংক "ভালো অবস্থানে আছে অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ করার জন্য," তখন এখন ফোকাস এই কাটা কীভাবে ২০২৬ পর্যন্ত প্রত্যাশা গড়ে তোলে, সেদিকে।

ফেডের হকিশ কাটের পেছনের কারণ

Fed ২৫-বেসিস পয়েন্ট কমানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে - কিছু ট্রেডার যেখানে ৫০-বেসিস পয়েন্ট আশা করেছিলেন - যা মুদ্রাস্ফীতি স্থির থাকায় বিকল্প রাখার চেষ্টা। ঘোষণার কয়েক ঘণ্টা আগে Polymarket-এ কাটের সম্ভাবনা ৯৯%-এ পৌঁছেছিল, তবুও এই হালকা পদক্ষেপ সঙ্গে সঙ্গে অস্থিরতা সৃষ্টি করে। Bitcoin সিদ্ধান্তের কয়েক মিনিটের মধ্যে $৫০০ পড়ে যায়, পরে স্থিতিশীল হয়। ক্রিপ্টো বাজার বিশেষভাবে প্রতিক্রিয়াশীল, যদিও কিছু বিশ্লেষক বলছেন "জল্পনামূলক অতিরিক্ততা বেরিয়ে গেছে," কারণ সিস্টেমিক লিভারেজ অনুপাত গ্রীষ্মের ১০% থেকে ৪–৫%-এ নেমে এসেছে।

রাজনীতিও বড় ভূমিকা রাখছে। Jerome Powell-এর সামনে মাত্র তিনটি বৈঠক বাকি, এরপর প্রেসিডেন্ট Trump নতুন চেয়ার নিয়োগ দেবেন, সম্ভবত যিনি কম সুদের হার সমর্থন করেন। Kaishi-র মতে, Prediction markets-এ Kevin Hassett-এর সম্ভাবনা ৭২%। এই গতিশীলতা নীতিনির্ধারকদের অর্থনৈতিক সিদ্ধান্ত ও রাজনৈতিক চাপের ভারসাম্য রাখতে বাধ্য করছে, যা ভবিষ্যৎ দিকনির্দেশনা নির্ধারণকে জটিল করে তুলছে।

কেন এটা গুরুত্বপূর্ণ

FOMC-তে বিরল ৯–৩ বিভাজন কমিটির গভীর বিভক্তি প্রকাশ করেছে। Governor Stephen Miran বড় অর্ধ-পয়েন্ট কাট চেয়েছিলেন, আর Jeffrey Schmid ও Austan Goolsbee হার অপরিবর্তিত রাখতে ভোট দেন। এই ধরনের মিশ্র ভিন্নমত - উভয় হক ও ডাভদের কাছ থেকে - কমিটির মধ্যে ঐক্যমত্যের অভাবের ইঙ্গিত দেয়। Anna Wong, Bloomberg Economics-এর প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ, বিবৃতির টোনকে "ডাভিশের দিকে ঝুঁকে" বলে বর্ণনা করেছেন, যা ট্রেডারদের জন্য স্বস্তির, যারা আরও কঠোর বার্তার আশঙ্কা করেছিলেন।

এই টানাপোড়েন বাজারে ছড়িয়ে পড়ছে। Bitcoin-এর ওঠানামা বিনিয়োগকারীদের আশাবাদ ও Fed-এর সতর্কতার মধ্যে অসামঞ্জস্যতা দেখায়। সোনার ঊর্ধ্বগতি দেখায়, নীতির দিকনির্দেশনা অনিশ্চিত হলে ট্রেডাররা নিরাপদ আশ্রয়ে ঝুঁকে পড়ে। 

একই সময়ে, অফিসিয়াল পূর্বাভাসে ২০২৬-এ মাত্র একটি কাটের কথা বলা হয়েছে, যা সেপ্টেম্বর থেকে অপরিবর্তিত, যদিও বাজার দুটি কাটের মূল্য নির্ধারণ করছে। এই বিভাজন প্রতিটি ভবিষ্যৎ Fed যোগাযোগকে volatility-এর সম্ভাব্য উৎসে পরিণত করছে।

বাজার, ব্যবসা ও ভোক্তাদের ওপর প্রভাব

ক্রিপ্টো বাজার সবচেয়ে বেশি প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে। Bitcoin-এর ২৪ ঘণ্টায় $২,০০০ পতন শুধু সুদের প্রত্যাশা নয়, বরং সামগ্রিক মনোভাবের ভঙ্গুরতাও প্রকাশ করে। তবে Coinbase-এর স্থিতিশীল লিভারেজ অনুপাত দেখায়, গ্রীষ্মের জল্পনামূলক শীর্ষের তুলনায় এখন বাজারের কাঠামো আরও স্বাস্থ্যকর। Fed-এর ধীরগতির সহজীকরণ হজম করতে করতে অস্থিরতা উচ্চ থাকতে পারে।

সোনা $৪,২৩০ অঞ্চলে র‍্যালি বাড়িয়েছে, পরে সামান্য পিছিয়ে এসেছে, কারণ কম সুদের হার অ-উপার্জনকারী সম্পদ ধারণের সুযোগ খরচ কমিয়েছে। CME FedWatch টুল দেখাচ্ছে জানুয়ারিতে Fed হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা ৮০%, যা ঘোষণার আগে ছিল ৭০%। 

TD Securities-এর Bart Melek বলেছেন, Fed-এর আসন্ন $৪০ বিলিয়ন মাসিক T-bill ক্রয় "মিনি-কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং"-এর মতো, যা ২০২৬ সালের শুরু পর্যন্ত সোনাকে সমর্থন দেবে। সিলভার সরবরাহ সংকটের মধ্যে রেকর্ড $৬১.৮৬৭১-এ পৌঁছেছে, এ বছর দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে এবং সোনার ৫৯% বৃদ্ধিকে ছাড়িয়ে গেছে।

FX বাজার উভয় পাশের প্রতিক্রিয়া শোষণ করেছে। EUR/USD স্থিতিশীল হয়েছে, কারণ ট্রেডাররা Fed বিভাজন ও Lagarde-এর আশাবাদী টোন বিশ্লেষণ করেছে। শক্তিশালী ইউরো সাধারণত তখনই দেখা যায়, যখন বিনিয়োগকারীরা আশা করেন ECB দ্রুত কাট বন্ধ করবে, এবং ইউরোজোন প্রবৃদ্ধি পূর্বাভাসের চেয়ে ভালো হবে, এই ধারণা এই পরিবর্তনকে আরও জোরদার করে। যদি ECB-র ওপর সহজীকরণের চাপ কমে, USD-র শক্তি আরও দুর্বল হতে পারে - বিশেষত যদি নতুন Fed চেয়ার আরও ডাভিশ হন।

ভূরাজনীতি আরও একটি স্তর যোগ করেছে। প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, প্রেসিডেন্ট Trump ইউক্রেনের Volodymyr Zelensky-কে রাশিয়ার সঙ্গে শান্তি চুক্তি গ্রহণে বড়দিন পর্যন্ত সময় দিয়েছেন। কোনো অগ্রগতি নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা কমাতে পারে, যদিও আপাতত তারল্য সহায়তা ও নীতিগত অনিশ্চয়তার সংমিশ্রণ সোনার দামকে উঁচুতে রাখছে।

গৃহস্থালি ও ব্যবসার জন্য বার্তাটি মিশ্র। সুদের হার দীর্ঘ সময় কম থাকতে পারে, কিন্তু ঋণের খরচ - মর্টগেজ, লোন, ক্রেডিট কার্ড - মুদ্রাস্ফীতির আগের মানের তুলনায় এখনও বেশি। এ বছর ঘোষিত ছাঁটাই ১১ লাখ ছাড়িয়ে গেছে, যা সীমিত অফিসিয়াল ডেটার মধ্যেও শ্রমবাজারের দুর্বলতার ইঙ্গিত দেয়।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

Powell জোর দিয়েছেন, Fed-এর দরকার সময়, যাতে ২০২৫ সালের তিনটি কাট অর্থনীতিতে কীভাবে প্রভাব ফেলে তা মূল্যায়ন করা যায়। ২০২৬ সালের GDP প্রবৃদ্ধি ২.৩%-এ উন্নীত হয়েছে, তবে মুদ্রাস্ফীতি ২০২৮ সালের আগে লক্ষ্যে ফেরার সম্ভাবনা নেই। বাজার এখনও ২০২৬-এ দুটি কাট আশা করছে, পরবর্তীটি জুনে নির্ধারিত, ফলে বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশা ও Fed-এর বার্তা ভিন্ন পথে চলছে।

জানুয়ারির বৈঠক নীতিতে পরিবর্তন আনবে না, তবে যোগাযোগ পুনর্নির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ হবে। ট্রেডাররা দেখবে Powell কীভাবে শ্রম ও মুদ্রাস্ফীতির ডেটা বিশ্লেষণ করেন, তারল্য প্রবাহ কেমন হয়, এবং নতুন Fed চেয়ার নিয়ে অনিশ্চয়তা প্রত্যাশা বদলায় কিনা। ততক্ষণ পর্যন্ত, ক্রিপ্টো, কমোডিটি ও বন্ডে অস্থিরতা উচ্চ থাকতে পারে।

মূল বার্তা

Fed-এর ২৫ বেসিস পয়েন্ট কাট সহজ মনে হলেও, এর প্রভাব মোটেও তেমন নয়। বিভক্ত কমিটি, স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি, রাজনৈতিক চাপ ও বিলম্বিত ডেটা অস্থিরতার উর্বর ক্ষেত্র তৈরি করেছে। Bitcoin-এর বড় ওঠানামা, সোনার ঊর্ধ্বগতি ও সুদের প্রত্যাশার পরিবর্তন সবই দেখায় বাজার ধীর ও অনিশ্চিত সহজীকরণ চক্রে নতুন করে মানিয়ে নিচ্ছে। জানুয়ারির বৈঠকই দেবে পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ ইঙ্গিত, Fed সতর্ক থাকবে নাকি পথ পরিবর্তনে বাধ্য হবে।

সোনা ও সিলভারের টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ

সোনা US$4,240 রেজিস্ট্যান্স জোনের ঠিক নিচে ট্রেড করছে, যেখানে সাম্প্রতিক ক্যান্ডেলগুলো দ্বিধা ও মৃদু প্রফিট-টেকিং দেখাচ্ছে। Bollinger Bands সংকুচিত হয়েছে, যা সাধারণত বড় ব্রেকআউটের আগে অস্থিরতা সংকোচনের ইঙ্গিত। দাম US$4,190 সাপোর্টের ওপরে রয়েছে, তবে এই স্তরের নিচে ক্লোজ হলে লিকুইডেশন-চালিত বিক্রি US$4,035-এর দিকে নিয়ে যেতে পারে। এদিকে, RSI মাঝরেখার ওপরে হালকা অবস্থানে, যা অতিরিক্ত কেনার চাপ ছাড়াই সামান্য বুলিশ প্রবণতা দেখায়। US$4,240-এর ওপরে ব্রেক হলে US$4,365-এর দরজা খুলবে, আর US$4,190 ধরে রাখতে ব্যর্থ হলে আরও গভীর সংশোধন হতে পারে।

‍

‍

বিশ্লেষকরা বিটকয়েনের লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন কারণ যেসব শক্তি একসময় ক্রিপ্টোকারেন্সিটিকে ক্রমাগত উচ্চতর পূর্বাভাসের দিকে ঠেলে দিয়েছিল, সেগুলোর গতি কমে গেছে। ETF-এ প্রবাহ, যা পরবর্তী বুল মার্কেট চক্রের মেরুদণ্ড হিসেবে প্রত্যাশিত ছিল, তা চালুর পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল স্তরে নেমে এসেছে, এবং MicroStrategy-এর মতো কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতারাও আগ্রাসীভাবে সংগ্রহ থেকে পিছিয়ে গেছে। 

Standard Chartered, যারা একসময় বছরের শেষে বিটকয়েন $২০০,০০০-এ পৌঁছাবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছিল, এখন কেবল $১০০,০০০ প্রত্যাশা করছে এবং দশকের দ্বিতীয়ার্ধের জন্য তাদের পূর্বাভাস অর্ধেকে নামিয়ে এনেছে।

প্রতিবেদন অনুযায়ী, এই পুনর্মূল্যায়ন এসেছে কারণ বিটকয়েন অক্টোবরের শীর্ষ থেকে ৩০% পতনের পর মাত্র $৯১,০০০-এর ওপরে অবস্থান করছে। তারল্য কমে যাওয়া এবং ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত ডিসেম্বরের সুদের হার কমানোর আগে ম্যাক্রো অনিশ্চয়তা বাড়ার কারণে, ট্রেডাররা পরবর্তী নির্ধারক সংকেতের জন্য Federal Reserve-এর দিকে তাকিয়ে আছে। এই মুহূর্তটি বিরতি নাকি স্থায়ী পুনর্মূল্যায়নের সূচনা, সেটিই বিটকয়েনের ভবিষ্যৎকে ২০৩০-এর দশক পর্যন্ত প্রভাবিত করবে।

বিটকয়েনের পুনর্মূল্যায়নের কারণ কী? 

তথ্য অনুযায়ী, বিটকয়েনের $৯১,০০০ থেকে $৯৪,০০০-এর সংকীর্ণ ট্রেডিং ব্যান্ড বাজারের ভঙ্গুর আস্থা এবং কমে যাওয়া কাঠামোগত চাহিদার প্রতিফলন। নভেম্বরের মাঝামাঝি $৮২,২২১-এ সাত মাসের সর্বনিম্নে পতন তারল্য সংকোচন এবং ঝুঁকি গ্রহণের ইচ্ছা কমে যাওয়ার প্রতি বিটকয়েনের দুর্বলতা তুলে ধরেছে। 

Spot বিটকয়েন ETF-গুলো, যেগুলো ২০২৫ জুড়ে স্থিতিশীল প্রবাহের উৎস হওয়ার কথা ছিল, এই ত্রৈমাসিকে মাত্র ৫০,০০০ BTC সংগ্রহ করেছে—চালুর পর থেকে সবচেয়ে কম। এই মন্থরতা বিশ্লেষকদের এই ধারণা পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করেছে যে ETF-গুলো ধারাবাহিক ও পূর্বানুমানযোগ্যভাবে সরবরাহ শোষণ করবে।

Standard Chartered-এর Geoffrey Kendrick এই ডাউনগ্রেডকে “চাহিদার প্রত্যাশার পুনঃসমন্বয়” হিসেবে বর্ণনা করেছেন, কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতাদের ম্লান ভূমিকার দিকে ইঙ্গিত করে। তার মতে, বড় ডিজিটাল-অ্যাসেট ট্রেজারি (DATs) গুলো, যা আগের বুল চক্রগুলোকে ত্বরান্বিত করেছিল, “তাদের পথ শেষ করেছে”, কারণ মূল্যায়ন ও ব্যালান্স-শিট পরিস্থিতি আর পুনরাবৃত্তি সংগ্রহকে ন্যায্যতা দেয় না। 

প্রাতিষ্ঠানিক ক্রয়ের সেই দ্বিতীয় স্তর ছাড়া, পুরো চাপটা প্রায় সম্পূর্ণভাবে ETF অংশগ্রহণের ওপর পড়ছে, ফলে বিটকয়েন স্বল্পমেয়াদি বিনিয়োগকারীর প্রবাহ এবং বৃহত্তর বাজার মনোভাবের প্রতি আরও সংবেদনশীল হয়ে পড়ছে। Bernstein-এর সংশোধিত পূর্বাভাসও একই যুক্তি অনুসরণ করে: দীর্ঘমেয়াদি গল্পটি অক্ষুণ্ণ থাকলেও, গ্রহণের গতি স্তিমিত হওয়ায় সময়সীমা দীর্ঘ হয়েছে।

কেন এটা গুরুত্বপূর্ণ

বিশেষজ্ঞরা জানিয়েছেন, পূর্বাভাসের এই পরিবর্তন কেবল একাডেমিক নয়। এটি চ্যালেঞ্জ করে যে বিটকয়েনের মূল্যপথ কেবল হালভিং চক্র বা ঐতিহাসিক প্যাটার্নের মাধ্যমে পূর্বাভাস করা যায়। অক্টোবরের $১২৬,০০০-এর ওপরে উচ্চতা থেকে ৩০% পতন ইতিমধ্যেই এই বিশ্বাসকে পরীক্ষা করেছে যে সরবরাহ-চালিত র‍্যালি অনিবার্য। 

বাজার পর্যবেক্ষকরা মনে করছেন, যদি প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন কাঠামোগত না হয়ে ছড়িয়ে-ছিটিয়ে যায়, বিটকয়েনের গতিপথ আরও বেশি নির্ভরশীল হয়ে পড়বে তারল্য পরিস্থিতি, নীতিগত প্রত্যাশা এবং বৃহত্তর অর্থনৈতিক চক্রের ওপর। Kendrick-এর “ক্রিপ্টো শীত অতীতের বিষয়” মন্তব্য একটি আকর্ষণীয় দ্বৈততা তৈরি করে: বিটকয়েন হয়তো গভীর পতন এড়াতে পারবে, কিন্তু নতুন চাহিদার উৎস ছাড়া আবারও উল্লম্ফনশীল গতি ফিরে পেতে লড়াই করবে।

রাজনৈতিক পরিবেশ আরও একটি অনিশ্চয়তার স্তর যোগ করেছে। বাজার প্রায় নিশ্চিত যে Federal Reserve এই সপ্তাহে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমাবে, তবে সবাই Chair Jerome Powell-এর ২০২৬ সালের পথ নিয়ে মন্তব্যের দিকে নজর রাখছে। 

Kevin Hassett ভবিষ্যতে Fed-এর নেতৃত্বে আসতে পারেন—এমন জল্পনা নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গি আরও আক্রমণাত্মক শিথিলতার দিকে ঝুঁকবে কিনা, তা নিয়ে বিতর্ক বাড়িয়েছে। বিটকয়েনের জন্য, যা ক্রমবর্ধমানভাবে একটি উচ্চ-বিটা liquidity সম্পদ হিসেবে আচরণ করছে, নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তন হয়তো সরবরাহগত গতিশীলতা বা প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণের দীর্ঘস্থায়ী গল্পের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠতে পারে।

বাজার ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব

বিটকয়েন ঘিরে উচ্ছ্বাস কমে যাওয়ার প্রভাব ছড়িয়ে পড়েছে বৃহত্তর ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারেও। Spot ETF-গুলো সোমবার $৬০ মিলিয়ন নেট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যা বছরের শুরুতে দেখা ধারাবাহিক ইনফ্লোর বিপরীত। 

প্রাতিষ্ঠানিক ডেস্কগুলো, যারা একসময় পতনকে কেনার সুযোগ হিসেবে দেখত, এখন আরও সতর্ক, Fed তাদের অবস্থান স্পষ্ট না করা পর্যন্ত মূলধন বিনিয়োগে দ্বিধাগ্রস্ত। কম তারল্য ভোলাটিলিটিকে দমন করে রেখেছে, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে বাজার গভীরতার ভঙ্গুরতা আড়াল করছে।

এই শান্ত পরিবেশ ট্রেডারদের মূল মূল্যস্তর ব্যাখ্যার ধরন বদলে দিয়েছে। Delta Exchange-এর বিশ্লেষকরা মনে করেন, $৯৪,০০০-এর ওপরে পরিষ্কার ব্রেক বুলিশ ধারাবাহিকতা নিশ্চিত করবে, কিন্তু শক্তিশালী অর্ডার-বুক সাপোর্টের অভাব দেখায় বিনিয়োগকারীরা দিকনির্দেশক পদক্ষেপ নিতে অনিচ্ছুক। 

FOMC বৈঠকের আগে Ethereum-এর আপেক্ষিক শক্তি ব্যাপক আস্থার পরিবর্তে নির্বাচিত ঝুঁকি গ্রহণের ইঙ্গিত দেয়। বাজারজুড়ে বার্তাটি স্পষ্ট: অবস্থান প্রতিরক্ষামূলক, নিরাশাবাদী নয়, তবে স্পষ্ট ম্যাক্রো দিকনির্দেশনা ছাড়া আত্মবিশ্বাস ফিরবে না।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

পূর্বাভাস কমে গেলেও, বিশ্লেষকরা এখনও আশা করছেন বিটকয়েন আগামী পাঁচ বছরে বাড়বে, যদিও আরও মিতব্যয়ী গতিতে। Standard Chartered এখন ২০২৬ সালের লক্ষ্যমাত্রা $১৫০,০০০ নির্ধারণ করেছে, যা আগে ছিল $৩০০,০০০, এবং $৫০০,০০০ মাইলফলক ২০২৮ থেকে পিছিয়ে ২০৩০-এ নিয়ে গেছে। Bernstein পূর্বাভাস দিয়েছে বিটকয়েন আগামী বছর প্রায় $১৫০,০০০-এ পৌঁছাবে এবং ২০২৭ সালের মধ্যে $২০০,০০০ ছুঁবে, যা বিস্ফোরক চক্রের পরিবর্তে ধীর, স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা জোরদার করে। এই পূর্বাভাসগুলো একটি পরিপক্ক বাজারের ইঙ্গিত দেয়: যেখানে খুচরা উন্মাদনার পরিবর্তে পেশাদার মূলধন, নিয়ন্ত্রিত প্রবাহ এবং ম্যাক্রো গতিশীলতা চালিকা শক্তি।

সবচেয়ে বড় অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে মার্কিন আর্থিক নীতি। বুধবার যদি নরম বার্তা আসে, তাহলে তারল্য ফিরতে পারে এবং ETF অংশগ্রহণ পুনরুজ্জীবিত হতে পারে; সতর্ক বা কঠোর সুর থাকলে ২০২৬ সালের শুরু পর্যন্ত সংহতি পর্যায় দীর্ঘায়িত হতে পারে। ট্রেডাররা Powell-এর ভাষা খুঁটিয়ে দেখবে জানুয়ারি বৈঠক ও সামনের বছরের কৌশল সম্পর্কে ইঙ্গিত পেতে। এখনকার বাজারে, যেখানে গল্পের পাশাপাশি সূক্ষ্ম ইঙ্গিতেও লেনদেন হয়, এসব সংকেত হয়তো সুদের হার কমানোর চেয়েও বেশি মনোভাব বদলে দিতে পারে।

মূল বার্তা

বিশ্লেষকরা বিটকয়েনের লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন কারণ বাজারের সবচেয়ে শক্তিশালী চাহিদার চালকগুলো একসঙ্গে দুর্বল হয়ে পড়েছে। ETF-এ প্রবাহ কমেছে, কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতারা পিছিয়ে গেছে, এবং Fed-এর ডিসেম্বর সিদ্ধান্তের আগে ম্যাক্রো নীতিগত অনিশ্চয়তা বেড়েছে। তবুও, দীর্ঘমেয়াদি প্রত্যাশা ইতিবাচকই রয়ে গেছে, যদিও দীর্ঘ সময়জুড়ে বিস্তৃত। পরবর্তী বড় সংকেত আসবে Powell-এর দিকনির্দেশনা থেকে, যা নির্ধারণ করবে বিটকয়েন ছয় অঙ্কের দিকে আবারও উঠবে নাকি ২০২৬ পর্যন্ত সংহতি অব্যাহত থাকবে।

বিটকয়েনের টেকনিক্যাল অন্তর্দৃষ্টি

এই লেখার সময়, বিটকয়েন (BTC/USD) প্রায় $৯২,৬৮০-এ লেনদেন হচ্ছে, $৮৪,৭০০ সাপোর্ট জোন থেকে ফিরে এসে পুনরুদ্ধার ধরে রেখেছে—যেখানে আরও গভীর পতন হলে লিভারেজড পজিশনে জোরপূর্বক লিকুইডেশন শুরু হতে পারত। এখন দাম $৯৪,৬০০ রেজিস্ট্যান্স স্তরের দিকে ঝুঁকছে, যেখানে উচ্চতর সীমা $১০৬,৬০০ এবং $১১৪,০০০-এ, যেখানে ট্রেডাররা প্রায়ই ঝুঁকি মূল্যায়ন করেন বা গতি বাড়লে নতুন করে কেনার প্রস্তুতি নেন। 

BTC এখনও তার Bollinger Band রেঞ্জের উপরের অর্ধে রয়েছে, যা মনোভাবের উন্নতির ইঙ্গিত দেয়, তবে একই সঙ্গে মনে করিয়ে দেয় বাজার বিরতিতে আছে কারণ ক্যান্ডেলগুলো রেজিস্ট্যান্সে চাপ দিচ্ছে। ক্রেতারা কিছুটা নিয়ন্ত্রণ পুনরুদ্ধার করেছে, তবুও বিস্তৃত কাঠামো এখনও সীমাবদ্ধ বলয়ে রয়েছে যতক্ষণ না $৯৪,৬০০-এর ওপরে নিশ্চিত ক্লোজ ট্রেন্ড পরিবর্তন নিশ্চিত করে। সাধারণত এখানেই Deriv Trading Calculator-এর মতো টুলগুলো কার্যকর হয়, যা ট্রেডারদের সম্ভাব্য পজিশন সাইজ, মার্জিন চাহিদা বা ঝুঁকির মাত্রা অনুমান করতে সাহায্য করে ব্রেকআউট সেটআপে প্রবেশের আগে।

RSI, দ্রুত মধ্যরেখার ওপরে উঠে ৫৫-৬০ অঞ্চলের দিকে যাচ্ছে, যা দেখায় গতি ক্রেতাদের পক্ষে ঝুঁকছে। এখনও অতিরিক্ত কেনা অঞ্চলের নিচে থাকলেও, এই সূচক বাড়তে থাকা বুলিশ চাপের প্রতিফলন—যদি BTC $৯৪,৬০০ ভেঙে শক্তিশালী পুনরুদ্ধার গড়ে তুলতে পারে, তাহলে এটি ইতিবাচক পরিবেশ তৈরি করবে। এই স্তরের ওপরে স্থায়ী অগ্রগতি দেখাবে বাজার আরও গভীর রেজিস্ট্যান্স পরীক্ষা করতে প্রস্তুত এবং সম্ভবত পরবর্তী ম্যাক্রো অনুঘটকের দিকে মনোভাব পুনর্গঠন করবে।

বিশ্লেষকদের মতে, সিলভারের ঊর্ধ্বগতি অব্যাহত থাকতে পারে, তবে তা কেবল তখনই সম্ভব যদি ফেডারেল রিজার্ভ এই সপ্তাহে বাজারের প্রত্যাশিত সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্ত দেয়। প্রতি আউন্সে প্রায় $৬০.৭৯-এ পৌঁছানো এই ধাতুর মূল্যবৃদ্ধি দেখায় যে, ট্রেডাররা এক চতুরাংশ পয়েন্ট কমানোর ৮৭% সম্ভাবনা মূল্যায়ন করছেন, এবং বেশ কয়েকজন পণ্য কৌশলবিদ মনে করেন, আরও সহজ নীতিমালা স্বল্পমেয়াদে সিলভারকে সমর্থন দেবে। অন্যদিকে, কেউ কেউ সতর্ক করছেন, যদি ফেড সুদের হার কমানোর গতি ধীর করার ইঙ্গিত দেয়, তাহলে এই ঊর্ধ্বগতি দ্রুতই ম্লান হতে পারে এবং বর্তমান স্তরটি পতনের ঝুঁকিতে পড়বে।

তাদের বিভক্ত মতামতই বৈঠকের আগে মূল প্রশ্নটি সামনে নিয়ে আসে: সিলভারের গতি কি সত্যিই টেকসই, নাকি কেবলমাত্র আগ্রাসী অবস্থান গ্রহণের ফল? বছরের পর বছর সরবরাহ সংকট ও শুল্ক উদ্বেগ ঊর্ধ্বমুখী পক্ষকে শক্তিশালী করেছে, অন্যদিকে অক্টোবরে তারল্য সংকট দেখিয়েছে বাজার কতটা নাজুক হতে পারে। বিশ্লেষকরা এক বিষয়ে একমত—এই সপ্তাহে ফেডের বক্তব্যই নির্ধারণ করবে সিলভার তার ঊর্ধ্বগতি অব্যাহত রাখবে নাকি সাম্প্রতিক উচ্চতার নিচে থেমে যাবে।

সিলভারের ঊর্ধ্বগতির পেছনে কী?

সিলভারের অগ্রগতির মূল চালিকাশক্তি হলো এই দৃঢ় বিশ্বাস যে ফেডারেল রিজার্ভ তার সহজ নীতিমালার চক্র বাড়াবে। ট্রেডাররা এক চতুরাংশ পয়েন্ট কমানোর ৮৭% সম্ভাবনা মূল্যায়ন করছেন, যা সুদের হারকে ৩.৫%–৩.৭৫% এর দিকে নিয়ে যাবে, CME-এর FedWatch টুল অনুযায়ী। 

এ বছর ইতিমধ্যে ৮.৫% দুর্বল ডলার ফলশ্রুতিতে, ফলপ্রসূহীন সম্পদের প্রতি আকর্ষণ বেড়েছে। StoneX-এর Rhona O’Connell বলেন, ট্রেডাররা “নিশ্চিতভাবেই হার কমানোর প্রত্যাশা করছিলেন”, যার ফলে বৈঠক শেষ হওয়ার আগেই অবস্থান গ্রহণ এগিয়ে এসেছে।

তবে সামষ্টিক নীতিই পুরো গল্প নয়। সিলভারের বাস্তব বাজার মাসের পর মাস ধরে বিশৃঙ্খল অবস্থায় ছিল। অক্টোবরে লন্ডনের মজুদ এতটাই সংকুচিত হয়েছিল যে, এক শীর্ষ বিনিয়োগ প্রধান পরিস্থিতিকে “সম্পূর্ণ নজিরবিহীন” বলে বর্ণনা করেন, যেখানে “কোনো তারল্য ছিল না”, কারণ ভারতীয় চাহিদা ও ETF-এ প্রবাহ সরবরাহ নিঃশেষ করে দেয়।

মজুদ কিছুটা পুনরুদ্ধার হয়েছে, নভেম্বর মাসে লন্ডনের ফ্রি-ফ্লোটিং মজুদ প্রায় ২০২ মিলিয়ন আউন্সে পৌঁছেছে, তবে এই উন্নতি অসম। চীনের মজুদ দশকের সর্বনিম্নে, অন্যদিকে যুক্তরাষ্ট্রে শুল্ক উদ্বেগের কারণে এবং সিলভারকে US critical minerals তালিকায় অন্তর্ভুক্ত করার পর Comex-এ ৪৫৬ মিলিয়ন আউন্সের বিশাল মজুদ হয়েছে।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

বিশ্লেষকদের মতে, এই ঊর্ধ্বগতি কেবল জল্পনা নয়; এটি সিলভার বাজারের নাজুকতা তুলে ধরে, যা বছরের পর বছর বিনিয়োগের ঘাটতির কারণে স্পষ্ট হয়েছে। কারণ সিলভার মূলত অন্যান্য ধাতুর উপজাত, তাই দাম বাড়লেও খনি কোম্পানিগুলো দ্রুত উৎপাদন বাড়াতে পারে না। 

BMO-এর Helen Amos সতর্ক করেছেন, “আঞ্চলিক সংকট” অব্যাহত থাকবে, গত পাঁচ বছরে জমে ওঠা দীর্ঘস্থায়ী ঘাটতির দিকে ইঙ্গিত করে। ঘাটতি আর বিচ্ছিন্ন ঘটনা নয়—এটি এখন কাঠামোগত।

বিনিয়োগকারীদের জন্য, সোনা ও সিলভারের পার্থক্য আরও একটি জটিলতা যোগ করেছে। সোনা এ বছর প্রায় ৬০% বেড়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রয় ও ETF-এ প্রবাহ দ্বারা সমর্থিত। তবে BMI-এর বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন, ফেড হার কমানো বন্ধের কোনো ইঙ্গিত দিলেই সোনা আবার $৪,০০০-এর নিচে নেমে যেতে পারে। অন্যদিকে, সিলভার আরও বেশি উর্ধ্বগতি দিতে পারে, তবে এর অস্থিরতাও বেশি। বছরের শুরুতে Goldman Sachs উল্লেখ করেছিল, সিলভারের বাজার তুলনামূলক পাতলা ও শিল্প খাতে বেশি ব্যবহৃত হওয়ায়, সোনার তুলনায় “আরও বেশি মূল্য পতনের ঝুঁকি” রয়েছে।

বাজার ও শিল্পে প্রভাব

উৎপাদকরা ইতিমধ্যে এমন একটি ধাতুর পরিণতি মোকাবিলা করছেন, যা এখন আর স্থিতিশীল শিল্প কাঁচামাল নয়, বরং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের মতো আচরণ করছে। সৌর ও ইলেকট্রনিক্স খাতে সিলভারের চাহিদা বাড়ছেই, যার ফলে দামের ওঠানামা সরাসরি পরিকল্পনা ব্যয়ে প্রভাব ফেলে। অস্থিরতা ক্রয়-বিক্রয়কে জটিল করে তোলে, বিশেষত সৌর উৎপাদনে, যেখানে দীর্ঘমেয়াদি চুক্তি ও স্পট বাজারের ওঠানামা মুখোমুখি হয়। কেউ কেউ আরও বেশি হেজ করছে; আবার কেউ কেউ বাজার স্থিতিশীল না হওয়া পর্যন্ত বাড়তি খরচ মেনে নিচ্ছে।

আর্থিক বাজারও মানিয়ে নিচ্ছে। অক্টোবরে ওভার-দ্য-কাউন্টার মার্কেটে লেনদেন স্থবির হয়ে পড়েছিল—ক্রেতা-বিক্রেতারা লেনদেন করতে হিমশিম খেয়েছিলেন—এটি তারল্য ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্কবার্তা দেয়। TD Securities-এর Dan Ghali বলেন, সংকট “আর্বিট্রেজে বাধা” সৃষ্টি করেছে, যা শুল্ক অনিশ্চয়তা ও আঞ্চলিক মজুদের বৈষম্যে আরও খারাপ হয়েছে। এই ঘটনা দিনে-দিনে দামের ওঠানামা বাড়িয়ে দেয় এবং ট্রেডারদের মনে করিয়ে দেয়, মনোভাব বদলালেই বাজার কতটা পাতলা হয়ে যেতে পারে।

রিটেইল বিনিয়োগকারীরা বিশেষত উত্তর আমেরিকায়, যেখানে সিলভারকে “গরিবের সোনা” হিসেবে প্রচার করা হয়, বাজারে ব্যাপকভাবে প্রবেশ করছে, ফলে বাজারের চরিত্র আরও অনিশ্চিত হয়ে উঠছে। রিটেইল অংশগ্রহণ সাধারণত দুই দিকেই গতি বাড়ায়, ফলে ফেড সিদ্ধান্তের পর কী হয়, তার গুরুত্ব আরও বেড়ে যায়।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

বিশ্লেষকরা বিভক্ত, সিলভারের ঊর্ধ্বগতি কি দীর্ঘমেয়াদি প্রবণতার সূচনা, নাকি অতিরিক্ত টানাপোড়েনের চূড়া। Standard Chartered-এর Suki Cooper ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি ধরে রেখেছেন, তিনি মনে করেন, বাস্তব বাজার সংকুচিত থাকলে দাম উচ্চতায় থাকতে পারে। তবে তিনি সতর্ক করেছেন, অস্থিরতা থেকেই যাবে, বিশেষত ট্রেডাররা US Section 232 পর্যালোচনার দিকে নজর রাখছে, যা শুল্ক আরোপ ও আঞ্চলিক বৈষম্য আরও বাড়াতে পারে।

পূর্বাভাস অনুযায়ী, কেউ কেউ মনে করেন সিলভার $৬১ ছাড়িয়ে আরও বাড়তে পারে, আবার কেউ কেউ মনে করেন, ফেড সহজ নীতিমালার গাইডেন্স নরম করলে পতন হতে পারে। কেউ কেউ আশা করছেন, ডলার আরও দুর্বল হলে ঊর্ধ্বগতি অব্যাহত থাকবে, আবার কেউ কেউ সতর্ক করছেন, সামান্য হলেও কঠোর বক্তব্য দ্রুত লিভারেজড অবস্থান বন্ধ করতে পারে। পরবর্তী ধাপ নির্ভর করছে তিনটি সংকেতের ওপর: ফেডের ফরওয়ার্ড গাইডেন্স, critical minerals পর্যালোচনার প্রকাশ, এবং চীন ও লন্ডনের নতুন মজুদ তথ্য। প্রতিটি সংকেতই কয়েক ঘণ্টার মধ্যে বাজারের মনোভাব বদলে দিতে পারে।

মূল বার্তা

সিলভারের $৬০-এর ওপরে ঊর্ধ্বগতি বিরলভাবে আর্থিক সহজীকরণ, কাঠামোগত ঘাটতি ও শুল্ক অনিশ্চয়তার সম্মিলিত ফল। এই ঊর্ধ্বগতি প্রকৃত সরবরাহ সংকটের প্রতিফলন, তবে একই সঙ্গে এমন একটি বাজারেরও চিত্র, যেখানে তারল্য কমে গেলে হঠাৎ পতনের ঝুঁকি থাকে। ফেডারেল রিজার্ভ তার পরবর্তী সুদের হার সিদ্ধান্ত দিতে যাচ্ছে, ফলে ঝুঁকি অনেক বেশি: ফলাফল সিলভারের ঊর্ধ্বগতি আরও বাড়াতে পারে, অথবা গতি কমে যেতে পারে। পরবর্তী নজরদারির বিষয় হলো ফেডের গাইডেন্স, US minerals পর্যালোচনা, এবং চীন ও লন্ডনের নতুন মজুদ তথ্য।

সিলভারের টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ

লেখার শুরুতে, Silver (XAG/USD) প্রায় $৬১.৩২-এ লেনদেন হচ্ছে, শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ধরে রেখেছে এবং এখন মূল $৫৭.০০ সাপোর্ট স্তরের অনেক ওপরে অবস্থান করছে। এই অঞ্চলের দিকে পতন হলে বিক্রয় তরলীকরণ শুরু হতে পারে, আর আরও গভীর পতন $৪৯.৪০ বা $৪৭.০০-এ পৌঁছালে বৃহত্তর বিপরীত প্রবণতার ইঙ্গিত দেবে। আপাতত, সিলভার দৃঢ়ভাবে বুলিশ, তার Bollinger Band-এর ঊর্ধ্ব অঞ্চলে অবস্থান করছে এবং গতি বাড়ছে। 

দামের গতিপ্রকৃতি ক্রমাগত উচ্চতর উচ্চ ও উচ্চতর নিম্ন তৈরি করছে, যা শক্তিশালী ক্রেতা নিয়ন্ত্রণের সংকেত। তবুও, সাম্প্রতিক ক্যান্ডেলগুলো বর্তমান উচ্চতার কাছে কিছুটা দ্বিধা দেখাচ্ছে, যা ইঙ্গিত দেয়, এত দ্রুত ঊর্ধ্বগতির পর বাজার শিগগিরই ক্রেতাদের দৃঢ়তা পরীক্ষা করতে পারে। অস্থিরতা বেড়ে যাওয়ায় এবং দিনে-দিনে পরিসর বাড়ায়, অনেক ট্রেডার Deriv Trading Calculator-এর মতো টুল ব্যবহার করছেন তাদের অবস্থানের আকার ও সম্ভাব্য ঝুঁকি মডেল করতে, এই তীব্র ওঠানামার আগে।

RSI এখন প্রায় ৭৬, যা ওভারবট অঞ্চলে তীব্রভাবে বাড়ছে, শক্তিশালী বুলিশ গতি প্রতিফলিত করছে, তবে একই সঙ্গে ইঙ্গিত দিচ্ছে, স্বল্পমেয়াদে বাজার টানাপোড়েনে পড়তে পারে। বৃহত্তর প্রবণতা ঊর্ধ্বমুখী থাকলেও, সিলভার বর্তমান স্তরের ওপরে চাপ ধরে রাখতে না পারলে স্বল্পমেয়াদি শীতলতার ঝুঁকিতে পড়তে পারে। সংক্ষিপ্ত কনসোলিডেশন ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ভাঙবে না, বরং গতি সূচকগুলো পুনরায় সেট করতে এবং XAG/USD পর্যবেক্ষণকারী ট্রেন্ড অনুসারীদের জন্য আরও পরিষ্কার প্রবেশ সংকেত দিতে সহায়তা করবে Deriv MT5-এ।

জাপানের শক্তিশালী ৭.৬-ম্যাগনিটিউড ভূমিকম্প ইয়েনকে দুর্বল করেছে এবং ব্যাংক অব জাপানের পরবর্তী পদক্ষেপ নিয়ে জল্পনা বাড়িয়েছে, যার ফলে USD/JPY ১৫৬-এর উপরে দৃঢ়ভাবে লেনদেন হচ্ছে। এই দুর্যোগ এমন এক অর্থনীতিকে আঘাত করেছে, যা ইতিমধ্যে বার্ষিক ২.৩% হারে সংকুচিত হচ্ছে, যেখানে অক্টোবরে ২.৬% মজুরি বৃদ্ধির ফলে আগে ডিসেম্বরের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা জোরদার হয়েছিল। এখন বাজারগুলো আরও অনিশ্চিত নীতিগত পরিবেশের মুখোমুখি, কারণ জাপান ক্ষয়ক্ষতির মূল্যায়ন করছে।

মূল প্রশ্ন হলো, ইয়েনের এই দুর্বলতা এবং ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাব্য হকিশ ২৫-বেসিস-পয়েন্ট রেট কাটের সংমিশ্রণ কি এই জুটিকে ১৫৭-এর সীমা অতিক্রম করাবে? বছরের শেষ সিদ্ধান্তের জন্য ফেড প্রস্তুতি নিচ্ছে এবং জাপান অপ্রত্যাশিত অর্থনৈতিক ধাক্কার মুখোমুখি, ফলে ট্রেডাররা USD/JPY প্রবণতার পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ ধাপের জন্য অবস্থান নিচ্ছেন।

USD/JPY আরও উপরে উঠছে কেন?

ইয়েনের পতন কাঠামোগত দুর্বলতার সঙ্গে আকস্মিক প্রাকৃতিক দুর্যোগের সংঘর্ষকে প্রতিফলিত করে। সোমবারের ভূমিকম্প হোক্কাইডো থেকে চিবা পর্যন্ত ব্যাপক সুনামি সতর্কতা জারি করে এবং প্রায় ৯০,০০০ বাসিন্দাকে সরিয়ে নিতে বাধ্য করে। 

বিনিয়োগকারীরা সঙ্গে সঙ্গে ইয়েনের এক্সপোজার কমিয়ে দেয়, কারণ তারা অর্থনৈতিক চাপ এবং কার্যক্রমে বিঘ্নের আশঙ্কা করে, যখন জাপানের GDP ইতিমধ্যে বার্ষিক ২.৩% হারে তীব্র সংকোচনের জন্য সংশোধিত হয়েছে। যদিও বাড়তে থাকা মজুরি ডিসেম্বরের BoJ হার বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে সমর্থন করেছিল, ভূমিকম্প ট্রেডারদের স্বল্পমেয়াদি টাইটেনিংয়ের সম্ভাবনা পুনর্মূল্যায়ন করতে বাধ্য করেছে।

এদিকে, মার্কিন ডলার লাভবান হচ্ছে ফেডারেল রিজার্ভের “হকিশ কাট”-এর প্রত্যাশা থেকে। বিশ্লেষকরা এই সপ্তাহে ২৫-বিপি কমানোর ৮৯.৬% সম্ভাবনা দিচ্ছেন, যদিও বার্ষিক মূল্যস্ফীতি এখনও লক্ষ্যমাত্রার উপরে ৩% রয়ে গেছে। 

এটি দৃঢ় ভাষার সঙ্গে রেট কাটের মঞ্চ প্রস্তুত করছে। বিস্তৃত ইয়েল্ড ডিফারেনশিয়াল ডলারের আকর্ষণ বাড়িয়েছে, USD/JPY-কে ১৫৬-এর উপরে দৃঢ়ভাবে তুলতে সহায়তা করেছে এবং ১৫৭-কে পরবর্তী টেকনিক্যাল বাধা হিসেবে রেখে দিয়েছে।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

FX বাজার প্রায়ই USD/JPY-কে স্ট্রেস গেজ হিসেবে দেখে, এবং এর সাম্প্রতিক গতিবিধি অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা ও পরিবর্তিত রেট প্রত্যাশার সংমিশ্রণকে প্রতিফলিত করে। ভূমিকম্প জাপানের নীতিগত পথকে জটিল করে তুলেছে, BoJ কি টাইটেনিং চালিয়ে যেতে পারবে, যখন পুনর্গঠন ও অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা অগ্রাধিকার পাচ্ছে, তা নিয়ে সন্দেহ তৈরি হয়েছে। এই টানাপোড়েন উচ্চ JGB ইয়েল্ডের পটভূমিতে ঘটছে, যা আগে ডিসেম্বরের হার বৃদ্ধিতে আস্থা দেখিয়েছিল।

টোকিও-ভিত্তিক এক কৌশলবিদের মতে, “BoJ-এর কৌশলগত সুযোগ সবচেয়ে খারাপ সময়ে সংকীর্ণ হয়েছে,” যা এখন বাজার মূল্য নির্ধারণে প্রভাব ফেলছে। বিনিয়োগকারীদের দেরিতে হার বৃদ্ধির ঝুঁকি ও BoJ বিশ্বাসযোগ্যতা রক্ষায় এগিয়ে যাবে কিনা, এই দুইয়ের মধ্যে ভারসাম্য করতে হবে। যেকোনো ফলাফল ক্যারি ট্রেড, হেজিং সিদ্ধান্ত এবং সামগ্রিক বাজার মনোভাবের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, এ কারণেই USD/JPY-র গতিবিধি বিশ্বব্যাপী নজর কেড়েছে।

বাজার ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব

এখন জুটি ১৫৬-এর উপরে থাকায়, কিছু ট্রেডার আরও বৃদ্ধির প্রত্যাশায় আবারও লং পজিশন নিচ্ছেন, বিশ্লেষকদের মতে। বাড়তে থাকা মার্কিন ইয়েল্ড এবং BoJ-এর পরবর্তী পদক্ষেপ নিয়ে অনিশ্চয়তা ডলারের সুবিধা আরও বাড়িয়েছে। 

১৯৯৫ সালের হানশিন ভূমিকম্পের ঐতিহাসিক তুলনা আবার সামনে এসেছে, যখন নীতিনির্ধারকরা মাসের পর মাস সহজ নীতিমালা বজায় রেখেছিলেন, ফলে প্রত্যাশা তৈরি হয়েছে যে, পুনরুদ্ধারের সময় কেন্দ্রীয় ব্যাংক টাইটেনিং এড়াতে পারে।

ডেরিভেটিভস বাজারেও একই ধরনের দৃষ্টিভঙ্গি দেখা যাচ্ছে। ট্রেডাররা ১৫৬.৫০, ১৫৭.০০ এবং তার উপরের স্ট্রাইকসহ USD/JPY কল অপশনের চাহিদা বাড়িয়েছেন, কারণ তারা পরবর্তী সম্ভাব্য ব্রেকআউটের সুযোগ নিতে চাইছেন। ফেডের সিদ্ধান্তের আগে ভোলাটিলিটি বাড়ছে, ফলে আরও অংশগ্রহণকারী বড় দিকনির্দেশনামূলক গতিবিধি থেকে লাভের জন্য লং স্ট্র্যাডল নিচ্ছেন। ডিফাইন্ড-রিস্ক স্ট্রাকচার যেমন বুল কল স্প্রেড বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয় থাকছে, যারা দ্রুত পরিবর্তনশীল নীতিগত পরিবেশে নিয়ন্ত্রিত লিভারেজ খুঁজছেন।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

USD/JPY ১৫৭ অতিক্রম করতে পারবে কিনা, তা নির্ভর করছে আগামী দিনে দুই কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঝুঁকি কিভাবে মূল্যায়ন করে তার ওপর। BoJ যদি তার পরিকল্পিত হার বৃদ্ধি বিলম্বিত করে, তাহলে জুটি আরও উপরে যেতে পারে, বিশেষ করে যদি ফেড নিশ্চিত করে যে আগামী বছর রেট কাট ধাপে ধাপে হবে। তবে BoJ-এর পক্ষ থেকে দৃঢ় মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের বার্তা বা ফেডের অপ্রত্যাশিত ডোভিশ সুর র‍্যালি থামাতে পারে।

পরবর্তী চালিকা শক্তিগুলো আসন্ন। US ADP এবং JOLTS-এর তথ্য শ্রমবাজারের মন্থরতা স্পষ্ট করবে, আর জাপানের ভূমিকম্প-পরবর্তী মূল্যায়ন মুদ্রানীতির প্রত্যাশা পরিবর্তন করতে পারে। উভয় অর্থনীতি গুরুত্বপূর্ণ ঘোষণা দিতে যাচ্ছে, ফলে ভোলাটিলিটির পটভূমি তৈরি হয়েছে। এখন বাজার শুধু USD/JPY ১৫৭-এ পৌঁছাতে পারে কিনা দেখছে না, বরং নীতিমালা ও অর্থনৈতিক বাস্তবতায় টেকসই ব্রেকআউট ন্যায্য কিনা, সেটিও দেখছে।

মূল বার্তা

USD/JPY ১৫৬-এর উপরে উঠে এখন ১৫৭-এর গুরুত্বপূর্ণ পরীক্ষার মুখোমুখি, যেখানে ট্রেডাররা জাপানের ভূমিকম্প-পরবর্তী অনিশ্চয়তা ও সতর্ক ফেডারেল রিজার্ভের মধ্যে ভারসাম্য খুঁজছেন। ইয়েল্ড ডিফারেনশিয়াল এখনও ডলারের পক্ষে, তবে সংকটের প্রতি BoJ-এর প্রতিক্রিয়া সবচেয়ে বড় অজানা। ভোলাটিলিটি বাড়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, কারণ গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন তথ্য ও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিদ্ধান্ত একত্রিত হচ্ছে, ফলে এই জুটির পরবর্তী গতিবিধি অত্যন্ত ঘটনাভিত্তিক হবে।

USD/JPY টেকনিক্যাল ইনসাইট

লেখার শুরুতে, USD/JPY প্রায় ১৫৬.১৫-এ লেনদেন হচ্ছে, সাম্প্রতিক নিম্ন থেকে ঘুরে দাঁড়িয়ে গতি তৈরির চেষ্টা করছে। এখন জুটি ১৫৭.৪০ রেজিস্ট্যান্স স্তরের দিকে এগোচ্ছে, যেখানে ট্রেডাররা প্রায়ই প্রফিট-টেকিং বা নতুন বুলিশ আগ্রহ আশা করেন, যদি মূল্য আরও উপরে ব্রেক করে। নিচের দিকে, সবচেয়ে কাছের সাপোর্ট ১৫৫.১০, ১৫৩.৫৫ এবং ১৫১.৭৬-এ রয়েছে—এর যেকোনো একটির নিচে ব্রেক হলে বিক্রয় তরলীকরণ এবং আরও বড় পতন ঘটতে পারে।

মূল্য প্রবাহ উন্নতি করছে, USD/JPY স্বল্প কনসোলিডেশনের পর আবারও উপরের Bollinger Band-এর দিকে যাচ্ছে। এটি ক্রেতারা নিয়ন্ত্রণ পুনরুদ্ধার করছে বোঝায়, যদিও জুটির এখনও রেজিস্ট্যান্সের উপরে পরিষ্কার ব্রেক দরকার, যাতে বিস্তৃত ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা নিশ্চিত হয়।

RSI এখন ৬৫-এর উপরে দ্রুত বাড়ছে, যা শক্তিশালী বুলিশ গতি নির্দেশ করে। যদিও এখনও ওভারবট নয়, এই সূচক ক্রমবর্ধমান ক্রয়চাপ দেখাচ্ছে—যদি জুটি ১৫৭.৪০ বাধা অতিক্রম করতে পারে, তাহলে আরও ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনার জন্য এটি অনুকূল পরিস্থিতি।

Nvidia-এর পতন কি সতর্কবার্তা, নাকি দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের স্বপ্নের মতো একটি পতন? রিপোর্ট অনুযায়ী, শেয়ার মূল্য এক টানা উর্ধ্বগতির পর কিছুটা কমেছে, যদিও কোম্পানিটির মূল্যায়ন এখনও প্রায় $4.6 ট্রিলিয়ন এবং তারা ত্রৈমাসিক আয় $55 বিলিয়নেরও বেশি বাড়িয়ে চলেছে। শেয়ার মূল্যের এই বিচ্যুতি এবং ব্যবসার পারফরম্যান্সই আজকের বিতর্কের কেন্দ্রবিন্দু।

অস্থিরতার নিচে, Nvidia-এর মার্জিন ৫০% এরও বেশি রয়েছে, আয়ের পূর্বাভাস উচ্চতর প্রবৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়, এবং চীনে H200 রপ্তানি নিয়ে নতুন নীতিগত পরিবর্তন সম্প্রসারণের জন্য লাভজনক একটি চ্যানেল পুনরায় খুলে দিতে পারে। আসল প্রশ্ন এখন, বাজার কি ঝুঁকিগুলোকে অতিমূল্যায়ন করছে এবং Nvidia-এর AI আধিপত্যের স্থায়িত্বকে কম মূল্যায়ন করছে কিনা—এবং এখান থেকেই এই গল্পের শুরু।

Nvidia-এর এই মুহূর্তের চালিকা শক্তি কী?

Nvidia-এর সাম্প্রতিক পতন প্রতিযোগিতা ও নীতিমালার চারপাশে প্রত্যাশার তীব্র পুনর্নির্ধারণ দ্বারা চালিত হয়েছে। রিপোর্ট অনুযায়ী, বিনিয়োগকারীরা এখন শুধু AMD নিয়ে উদ্বিগ্ন নন; তারা ভাবছেন, যদি Google তাদের নিজস্ব তৈরি AI চিপ বড় পরিসরে Meta-এর মতো বাইরের ক্লায়েন্টদের কাছে বিক্রি শুরু করে, তাহলে কী হবে। 

OpenAI-এর Broadcom-এর সঙ্গে গভীরতর অংশীদারিত্ব, যার মূল্য এখন $1.7 ট্রিলিয়নেরও বেশি, আরও একটি শক্তিশালী প্রতিদ্বন্দ্বী যোগ করেছে। একই সময়ে, চীনা কোম্পানি Alibaba, SMOC এবং Moore Threads—যার শেয়ার বাজারে আত্মপ্রকাশে ৫০০% এরও বেশি লাফ দিয়েছে—দেখাচ্ছে কত দ্রুত বিকল্প ইকোসিস্টেম গড়ে উঠতে পারে।

তবুও ইতিহাস বলে, Nvidia সাধারণত প্রতিযোগিতার মধ্য দিয়েই বৃদ্ধি পায়, এতে বাধাগ্রস্ত হয় না। প্রতিদ্বন্দ্বীরা শক্তিশালী GPU বাজারে আনলেও আয় বেড়েছে, এবং ব্যবস্থাপনা আশা করছে AI অবকাঠামোর স্থায়ী চাহিদার কারণে চতুর্থ ত্রৈমাসিকে আয় $65 বিলিয়নের দিকে যাবে। 

“সার্কুলার” AI ফান্ডিং নিয়ে উদ্বেগ—যেখানে Nvidia স্টার্ট-আপে বিনিয়োগ করে, যারা পরে তাদের চিপ কিনে—শুনতে ভীতিকর, কিন্তু এটি CUDA, নেটওয়ার্কিং হার্ডওয়্যার ও সফটওয়্যার টুলস-ভিত্তিক বিস্তৃত ইকোসিস্টেমের শক্তিশালী প্রভাবকে উপেক্ষা করে। অনেকেই বলছেন, Nvidia-এর প্রতিরক্ষা শুধু সিলিকন নয়; এটি একটি পূর্ণাঙ্গ স্ট্যাক, যা ডেভেলপার ও ডেটা সেন্টারগুলোকে তাদের প্ল্যাটফর্মে আটকে রাখে।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

Nvidia-কে ঘিরে মূল্যায়নের প্রশ্নটি মূলত AI চক্রের ধরন নিয়ে বিতর্ক। শীর্ষ সংখ্যাগুলোর দিক থেকে, শেয়ারটি সমালোচকদের দাবি অনুযায়ী অতিমূল্যায়িত নয়: ফরওয়ার্ড প্রাইস-টু-আর্নিংস রেশিও প্রায় ২৯.৯৪, যেখানে পাঁচ বছরের গড় ছিল প্রায় ৪৫, এবং ফরওয়ার্ড PEG রেশিও প্রায় ১.০, যা সেক্টরের গড় ১.৭-এর অনেক নিচে। 

পর্যবেক্ষকরা বলছেন, এর মানে বাজার অতীতে প্রতি ইউনিট প্রবৃদ্ধির জন্য যতটা দিত, এখন তার চেয়ে কম দিচ্ছে, যদিও আয় ও লাভ প্রবৃদ্ধি ঐতিহাসিক উচ্চতায়। Gavekal Dragonomics-এর এক বিশ্লেষক বলেছেন, সাম্প্রতিক মার্কিন নীতিগত পরিবর্তন “বাজার বাস্তবতা” প্রতিফলিত করে, যেখানে ওয়াশিংটন এখন কেবল চীনের অগ্রগতি ধীর করার চেয়ে AI বাজারে অংশীদারিত্বের প্রতিযোগিতায় বেশি মনোযোগী।

তবে রাজনীতি বিনিয়োগকারীদের চাওয়া ঝুঁকি প্রিমিয়াম নির্ধারণ করছে। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সিদ্ধান্তে Nvidia-কে চীনে “অনুমোদিত গ্রাহকদের” কাছে H200 চিপ রপ্তানির অনুমতি দেওয়া ওয়াশিংটনকে বিভক্ত করেছে। Nvidia এই নীতিকে যুক্তরাষ্ট্রের উচ্চমূল্যের চাকরি ও উৎপাদন রক্ষার ভারসাম্যপূর্ণ পন্থা বলে প্রশংসা করেছে, কিন্তু সিনিয়র ডেমোক্র্যাটরা এটিকে “বিপুল অর্থনৈতিক ও জাতীয় নিরাপত্তা ব্যর্থতা” বলে আখ্যা দিয়েছেন, সতর্ক করেছেন যে আরও শক্তিশালী চিপ চীনা সামরিক ও নজরদারি সক্ষমতা বাড়িয়ে দিতে পারে। 

এই দ্বন্দ্ব গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি দেখায় কত দ্রুত রপ্তানি নিয়ম আবার পরিবর্তিত হতে পারে—একটি স্মরণ করিয়ে দেয় যে Nvidia-এর আয়ের দৃষ্টিভঙ্গি কেবল ক্লাউড প্রদানকারীদের ত্রৈমাসিক চাহিদার ওপর নয়, বরং যুক্তরাষ্ট্র-চীন প্রযুক্তি কৌশলের ওপরও নির্ভরশীল।

বাজার, শিল্প ও ভোক্তাদের ওপর প্রভাব

বিশ্লেষকদের মতে, চীনের পুনরায় উন্মুক্ত হওয়া, যদিও সীমিতভাবে, Nvidia-এর জন্য অর্থনৈতিকভাবে তাৎপর্যপূর্ণ হতে পারে। H200 চিপ H20-এর তুলনায় অনেক বেশি সক্ষম, যা আগের বাইডেন-যুগের নিয়ন্ত্রণে চীনা বাজারের জন্য তৈরি হয়েছিল, এবং থিঙ্ক-ট্যাঙ্কের হিসাব অনুযায়ী, এটি মূল AI ওয়ার্কলোডে H20-এর তুলনায় কয়েকগুণ পারফরম্যান্স দেয়। 

যদি চীনা কোম্পানিগুলো অনুমতি পায়—এবং ইচ্ছুক হয়—বড় পরিসরে কিনতে, Nvidia ক্লাউড সার্ভিস, ইন্টারনেট প্ল্যাটফর্ম ও AI স্টার্ট-আপ থেকে জমে থাকা বিলিয়ন ডলারের চাহিদা উন্মুক্ত করতে পারে, যারা স্পষ্টতার অপেক্ষায় আছে। তবে বেইজিং-এর যুক্তরাষ্ট্রের প্রযুক্তি নির্ভরতা কমানোর ইচ্ছা এবং দেশীয় বিকল্পকে উৎসাহিত করার মানে চাহিদা হয়তো ধারাবাহিকভাবে নয়, বরং দফায় দফায় ফিরে আসবে।

বিশ্ববাজারের জন্য, এই সিদ্ধান্তটি সরাসরি রপ্তানি নিষেধাজ্ঞা থেকে নিয়ন্ত্রিত প্রতিযোগিতার দিকে পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিতে পারে। সাবেক মার্কিন কর্মকর্তারা সতর্ক করেছেন, চীনা কোম্পানিগুলোকে উচ্চমানের চিপে সহজ প্রবেশাধিকার দিলে যুক্তরাষ্ট্রের ফ্রন্টিয়ার AI মডেলে নেতৃত্ব কমে যেতে পারে এবং চীনা ক্লাউড প্রদানকারীরা উদীয়মান বাজারে “যথেষ্ট ভালো” ডেটা সেন্টার গড়ে তুলতে পারবে।

 এটি যুক্তরাষ্ট্রের প্রযুক্তি জায়ান্টদের দীর্ঘমেয়াদি মার্জিন সংকুচিত করতে পারে, তবে, বিপরীতভাবে, এটি মধ্যমেয়াদে Nvidia-এর হার্ডওয়্যারের চাহিদা আরও বাড়িয়ে দেয়, কারণ আরও অঞ্চল AI সক্ষমতা গড়ে তুলতে দৌড়াচ্ছে। বিশ্লেষকদের মতে, কৌশলগত পরিবেশ আরও প্রতিযোগিতামূলক হলেও Nvidia নিকট-মেয়াদে আরও শক্তিশালী আয় দেখতে পারে।

এন্ড-ইউজার ও এন্টারপ্রাইজ গ্রাহকদের জন্য, Nvidia-এর অব্যাহত আধিপত্য এখনও মূল্য নির্ধারণ ও কম্পিউটিং পাওয়ারে প্রবেশাধিকার নির্ধারণ করে। এর নিট লাভ মার্জিন প্রায় ৫৩%, যেখানে AMD-এর ১০% এবং Micron-এর ২৩%, এবং Rule of 40 স্কোর ১০০%-এরও বেশি—দ্রুত আয় প্রবৃদ্ধি ও উচ্চ লাভজনকতার সমন্বয়—এমনকি শীর্ষ সফটওয়্যার কোম্পানিগুলোর মধ্যেও বিরল। 

Synopsys-এ $2 বিলিয়ন বিনিয়োগের মতো কৌশলগত পদক্ষেপ, AI অবকাঠামো ও ক্লাউড-সংযুক্ত কোম্পানিতে অবস্থান, Nvidia-এর দখল আরও গভীর করে, যা পরবর্তী প্রজন্মের চিপ ডিজাইন ও ডিপ্লয়মেন্টে ব্যবহৃত টুলগুলোর ওপর নিয়ন্ত্রণ বাড়ায়। Rothschild Investment LLC-এর মতো কিছু প্রতিষ্ঠান ৩.৫% শেয়ার কমালেও, বৃহত্তর মূলধন প্রবাহ Nvidia-এর নেতৃত্বকেই সমর্থন করছে।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

তাহলে বিনিয়োগকারীরা যারা ভাবছেন এই পতন সুযোগ, নাকি কাঠামোগত পতনের শুরু—তাদের জন্য কী বার্তা? অনেক বিশ্লেষক এখনও Nvidia-কে দশকের বাকি সময়ের জন্য বৈশ্বিক AI অবকাঠামোর মেরুদণ্ড হিসেবে দেখছেন, এর হার্ডওয়্যারের পারফরম্যান্স, সফটওয়্যারে লক-ইন এবং পণ্য রোডম্যাপের গতি উল্লেখ করে। 

Jensen Huang-এর যুক্তরাষ্ট্রভিত্তিক AI অবকাঠামোতে শত শত বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগের প্রতিশ্রুতি এই ধারণাকে শক্তিশালী করে যে Nvidia কেবল চিপ বিক্রি করছে না, বরং নতুন কম্পিউটিং যুগের ভৌত স্তর গড়ে তুলছে। চীন যদি শেষ পর্যন্ত বড় পরিসরে H200 আমদানির অনুমোদন দেয়, তাহলে সম্মিলিত আয়ের পূর্বাভাস আবারও খুব রক্ষণশীল প্রমাণিত হতে পারে।

বিশেষজ্ঞরা যোগ করেছেন, অনিশ্চয়তা প্রযুক্তিতে নয়, বরং রাজনীতি ও প্রতিযোগিতায়। ওয়াশিংটনে, চীনের AI সক্ষমতা বাড়ানোর বিষয়ে দুই দলের উদ্বেগ নতুন আইনি বাধায় পরিণত হতে পারে, যদি বর্তমান চুক্তি ব্যুমেরাং হয় বলে মনে করা হয়, আর বেইজিং হয়তো দেশীয় চিপকে অগ্রাধিকার দিতে তার প্রযুক্তি জায়ান্টদের উৎসাহিত করতে থাকবে, এমনকি যুক্তরাষ্ট্রের প্রযুক্তি সহজলভ্য হলেও। এদিকে, Google, AMD, Broadcom এবং ক্রমবর্ধমান চীনা কোম্পানিগুলো Nvidia-এর নেতৃত্ব কমাতে দৌড়াচ্ছে। আপাতত, Nvidia-এর স্কেল, মার্জিন ও ইকোসিস্টেমের ব্যাপকতা বলছে, সাম্প্রতিক পতন কোম্পানির ভবিষ্যতের ওপর রায় নয়, বরং ভয়ের পুনর্মূল্যায়ন।

মূল বার্তা

Nvidia-এর পতন মুলত মৌলিক দুর্বলতার প্রতিফলন নয়, বরং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা, প্রতিযোগিতার চাপ ও বাজার প্রত্যাশার পুনর্নির্ধারণ। কোম্পানিটি এখনও ব্যতিক্রমী প্রবৃদ্ধি, উচ্চ মার্জিন এবং সফটওয়্যার-নির্ভর ইকোসিস্টেম সরবরাহ করছে, যা প্রতিদ্বন্দ্বীরা এখনও অনুকরণ করতে হিমশিম খাচ্ছে। নতুন রপ্তানি নিয়ম অস্থিরতা বাড়ালেও, তারা নতুন চাহিদার দ্বারও খুলে দিতে পারে, যদিও বৈশ্বিক AI দৌড় আরও তীব্র হবে। আপাতত, প্রমাণ বলছে পতন ভুলভাবে মূল্যায়িত—পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ সংকেত আসবে ওয়াশিংটন, বেইজিং এবং Nvidia-এর নিকট-মেয়াদি প্রযুক্তিগত প্রতিরোধ অতিক্রম করার সক্ষমতা থেকে।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

Nvidia প্রায় $189.65-এ লেনদেন করছে, স্বল্পমেয়াদি রেঞ্জের উপরে উঠে পুনরুদ্ধার বাড়াচ্ছে। মূল্য এখন $196.00 রেজিস্ট্যান্স স্তরের কাছাকাছি, যেখানে $207.40-এ আরও শক্তিশালী বাধা রয়েছে, যেখানে ট্রেডাররা প্রায়ই লাভ তুলে নেওয়া বা নতুন ক্রয় প্রবণতা প্রত্যাশা করেন। নিচের কাঠামো গুরুত্বপূর্ণ: $182.00 এবং $175.00-এ সাপোর্ট এখন গুরুত্বপূর্ণ নিরাপত্তা বলয় হিসেবে কাজ করছে। এই স্তরের নিচে ভেঙে পড়লে জোরপূর্বক বিক্রি এবং সংশোধন আরও গভীর হতে পারে।

সাম্প্রতিক গতিবিধিতে দেখা যাচ্ছে Nvidia আবারও Bollinger Band-এর উপরের অর্ধের দিকে যাচ্ছে, যা ইঙ্গিত দেয় কয়েক সপ্তাহের সংহতির পর বুলিশ মনোভাব আবারও দৃঢ় হচ্ছে। শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী ক্যান্ডেল দেখায় ক্রেতারা নিয়ন্ত্রণ ফিরে পাচ্ছেন, আর RSI এখন মিডলাইনের ওপরে উঠে ৬০-এর দিকে যাচ্ছে, যা শক্তিশালী গতি নিশ্চিত করে। সূচকটি এখনও ওভারবট অঞ্চলের নিচে, ফলে আরও ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা রয়েছে—যদি মূল্য $196-এর কাছাকাছি রেজিস্ট্যান্স জোন দৃঢ়ভাবে অতিক্রম করতে পারে।

দায়িত্ব অস্বীকার: এই ব্লগে উল্লিখিত ট্রেডিং আওয়ার্স শুধুমাত্র রেফারেন্সের জন্য, এবং তা শেষ মুহূর্তের পরিবর্তনের কারণে ভিন্ন হতে পারে।

২০২৫ শেষের দিকে এগিয়ে এলে, সেই পরিচিত ডিসেম্বরের পরিবর্তন অনুভব না করে থাকা কঠিন। মার্কেটগুলো যেন হাঁফ ছেড়ে বাঁচে। ট্রেডাররা তাদের বই গুছিয়ে ফেলে। ভলিউম কমে যায়। তবে—যদি আপনি যথেষ্ট সময় ধরে ট্রেড করেন, জানেন এই নীরবতাও মাঝে মাঝে নিজস্ব আতশবাজি তৈরি করতে পারে। কম লিকুইডিটি ও বছরের শেষের পজিশনিং একত্রে অপ্রত্যাশিত ওঠানামা ঘটাতে পারে, বিশেষ করে ফরেক্স, কমোডিটিজ ও ইনডিসেসে।

ছুটির মৌসুম মার্কেটে নিজস্ব ছন্দ নিয়ে আসে, এবং কখন কী খোলা, বন্ধ, বা একটু ভিন্নভাবে চলছে—জানা থাকলে পার্থক্য গড়ে দিতে পারে। আপনি ফুল-টাইম ট্রেডার হোন বা উৎসবের ফাঁকে ফাঁকে স্ক্রিনে চোখ রাখেন, এখানে ২০২৫ সালের শেষের দিকে মার্কেটের আচরণ, ট্রেডিং সেশন ও কী আশা করা উচিত—সবকিছুই জানার জন্য রয়েছে।

ছুটির মার্কেট আচরণের দ্রুত ঝলক

সব মার্কেট ডিসেম্বর মাসে ধীর হয় না। কিছু প্রায় ঘুমায়ই না। আবার কিছু কঠোর আঞ্চলিক এক্সচেঞ্জ ক্যালেন্ডার অনুসরণ করে। এখানে সারসংক্ষেপ:

২০২৫ সালের সম্পূর্ণ ট্রেডিং সময়সূচি কোথায় পাবেন

এই ব্লগে পৃষ্ঠার পর পৃষ্ঠা ট্রেডিং আওয়ার্স না দিয়ে, আমরা সম্পূর্ণ হলিডে ট্রেডিং সময়সূচি—যার মধ্যে আগেভাগে বন্ধ, পুরোপুরি বন্ধ, দেরিতে খোলা, এবং প্ল্যাটফর্ম-নির্দিষ্ট সেশন রয়েছে—একটি ডকুমেন্টে সংকলন করেছি।

মার্কেটভিত্তিক ছুটির হাইলাইট

২০২৫ সালের শেষ ধাপে প্রবেশের আগে ট্রেডারদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলোর সহজবোধ্য বিশ্লেষণ এখানে।

Synthetic Indices

Deriv-এ, synthetic indices ২৪/৭ ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ, ছুটির মৌসুম ও সরকারি ছুটিতেও।

এগুলো এক্সচেঞ্জ ক্যালেন্ডার অনুসরণ করে না, তাই অন্য মার্কেট বন্ধ থাকলেও, synthetic indices চলতেই থাকে—যদি আপনি ঐ সময়েও ভোলাটিলিটি চান, তাহলে আদর্শ।

Cryptocurrencies

ক্রিপ্টো ক্যালেন্ডার নিয়ে মাথা ঘামায় না—এবং Deriv-এ ক্রিপ্টো ট্রেডিংও বেশিরভাগ সময় তাই।

Deriv Trader ও Deriv GO-তে, ক্রিপ্টোকারেন্সি ২৪/৭ উপলব্ধ, ছুটির দিনেও। CFD প্ল্যাটফর্মে, ট্রেডিং প্রায় অবিরাম চলে, শুধু দৈনিক সংক্ষিপ্ত মেইনটেন্যান্স বিরতি থাকে।

‍

ছুটির সময় লিকুইডিটি কমতে পারে, কিন্তু ভোলাটিলিটি? সেটি খুব কমই ছুটি নেয়।

Basket Indices

Basket indices আপনাকে এক ট্রেডে একাধিক কারেন্সি বা মেটালের এক্সপোজার দেয় এবং সাধারণত পরিচিত উইকডে আওয়ার্সে চলে, কিছু গুরুত্বপূর্ণ ছুটির ব্যতিক্রম ছাড়া।

Gold Basket-এ ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারের সময় আগেভাগে বন্ধ ও পুরোপুরি বন্ধ থাকে, আর AUD, EUR, GBP, ও USD baskets প্রায় স্বাভাবিক সময়ে চলে, তবে প্রধান ছুটির দিনে বন্ধ থাকে।

‍

Tactical Indices (RSI Metals & Forex RSI)

আমাদের মেটাল ও ফরেক্স পেয়ারের জন্য RSI-ভিত্তিক ট্যাকটিক্যাল ইনডিসেস সাধারণ উইকডে সময়সূচি অনুসরণ করে, তবে বড় ছুটিতে কঠোরভাবে বন্ধ থাকে।

Silver RSI indices ক্রিসমাস ইভ-তে আগেভাগে বন্ধ হয় এবং ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারে পুরোপুরি বন্ধ থাকে, আর Gold ও Forex RSI indices-ও মূল ছুটির তারিখে বন্ধ থাকে।

‍

Forex

Forex বিশ্বব্যাপী সবচেয়ে লিকুইড মার্কেটগুলোর একটি, সপ্তাহে পাঁচ দিন ২৪ ঘণ্টা ট্রেড হয়। ছুটির সময়ও তা অব্যাহত থাকে—তবে কিছু ক্যালেন্ডার ব্যতিক্রমসহ।

সব ফরেক্স পেয়ার ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারে বন্ধ থাকে। CFD ফরেক্স পেয়ারগুলো ডিসেম্বরের শেষে আগেভাগে বন্ধ হয়, এবং Zero Spread অ্যাকাউন্টের নিজস্ব সূক্ষ্ম সময়সূচি রয়েছে।

‍

মোটের ওপর মার্কেট শান্ত থাকবে, তবে লিকুইডিটি কমে গেলে হঠাৎ ওঠানামার সম্ভাবনা থাকে।

Stock Indices

Stock Indices তাদের আন্ডারলাইন এক্সচেঞ্জ ক্যালেন্ডার অনুসরণ করে, তাই ছুটির সময়সূচি অঞ্চলভেদে ভিন্ন।

US indices যেমন US SP 500, US Tech 100, Wall Street 30, US Small Cap 2000, এবং US Mid Cap 400 সাধারণ দিনে ট্রেড হয়, ক্রিসমাস ইভ ও নিউ ইয়ার ইভ-তে আগেভাগে বন্ধ, এবং ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারে পুরোপুরি বন্ধ।

এশিয়ান ও ইউরোপিয়ান ইনডিসেসের নিজস্ব আগেভাগে বন্ধ ও একাধিক দিনের ছুটি রয়েছে, বিশেষ করে ২৪–২৬ ডিসেম্বর ও ১ জানুয়ারি।

‍

Stock Indices-এর অধীনে Zero Spread Account symbols সবগুলোই ইউনিফর্ম ট্রেডিং আওয়ার্স অনুসরণ করে, যা সাধারণ অ্যাকাউন্টের ট্রেডিং আওয়ার্স থেকে আলাদা:

(Sun)

• ‍23:20:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Mon - Thu)

• 00:00:00 GMT - 21:50:00 GMT
• 23:10:00 GMT - 24:00:00 GMT

(Fri)‍

• 00:00:00 GMT - 21:40:00 GMT

কারণ এগুলো স্থানীয় এক্সচেঞ্জের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত, তাই সঠিক সময় জানার জন্য PDF ক্রস-চেক করা গুরুত্বপূর্ণ।

Indices (VIX & DXY)

দুইটি জনপ্রিয় ম্যাক্রো সূচক ছুটির প্রভাবের আওতায় পড়ে:

• VIXUSD (Volatility Index)
  
• DXYUSD (US Dollar Index)
  

দুটোই Deriv MT5-শুধুমাত্র CFD সময়সূচিতে ট্রেড হয়, ক্রিসমাস ইভ-তে আগেভাগে বন্ধ এবং ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারে পুরোপুরি বন্ধ।

‍

Commodities

কমোডিটি মার্কেটগুলো বছরের শেষের দিকে সাধারণত কম অ্যাক্টিভ থাকে, তবে এর মানে অপ্রত্যাশিত খবরের প্রতিক্রিয়ায় দামের বড় ওঠানামা হতে পারে।

গোল্ড, সিলভার, প্যালাডিয়াম, প্লাটিনাম-এর মতো মেটাল এবং NGAS, UK Brent Oil, US Oil-এর মতো এনার্জি—সবগুলোরই ছুটির জন্য নির্দিষ্ট সময়সূচি রয়েছে। কফি, কোকো, সুগার, কটনের মতো সফট কমোডিটিগুলো সাধারণত দিনের বেলা চলে এবং ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারে পুরোপুরি বন্ধ থাকে, ক্রিসমাস ইভ-তে কিছু আগেভাগে বন্ধ থাকে।

‍

Stocks & ETFs

ইকুইটি ট্রেডিং আন্ডারলাইন এক্সচেঞ্জের নিয়ম অনুসরণ করে, ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারের আশেপাশে আগেভাগে বন্ধ ও ট্রেডিং বন্ধের দিন থাকে।

US stocks ও ETFs ডিসেম্বরের বেশিরভাগ সময় স্বাভাবিকভাবে চলে, ক্রিসমাস ইভ-তে আগেভাগে বন্ধ এবং ক্রিসমাস ও নিউ ইয়ারে পুরোপুরি বন্ধ।

EU stocks ২৪–২৬ ও ৩১ ডিসেম্বর এবং ১ জানুয়ারি একাধিক ছুটির দিন পালন করে, আর Airbus SE ও Air France KLM SA-এর মতো কিছু শেয়ারের নির্দিষ্ট আগেভাগে বন্ধের নিয়ম রয়েছে। UAE-র ADX stocks-এরও নিজস্ব ছুটির ক্যালেন্ডার রয়েছে।

‍

প্ল্যাটফর্ম অ্যাক্সেসিবিলিটি এক নজরে

বিভিন্ন মার্কেট বিভিন্ন প্ল্যাটফর্মে উপলব্ধ, এবং ডিসেম্বর হলেও তা বদলায় না। তবে ছুটির সময় ট্রেডিং আওয়ার্সে পরিবর্তন আসে।

মার্কেট অ্যাক্সেসের কাঠামো এখানে:

• Deriv MT5: CFDs—ফরেক্স, কমোডিটিজ, স্টক, ইনডিসেস, ক্রিপ্টো, ট্যাকটিক্যাল ইনডিসেস ও ম্যাক্রো ইনডিসেস
  
• Deriv Trader / Deriv Bot / Deriv GO: নির্বাচিত মার্কেটে অপশন ও মাল্টিপ্লায়ার, সাথে ক্রিপ্টো ও ডেরাইভড প্রোডাক্ট
  
• Deriv cTrader: ফরেক্স, কমোডিটিজ, ইনডিসেস, স্টক ও ETFs-এর জন্য CFDs
  

ক্রিপ্টো ও synthetic indices (Forex Synthetic, Basket, এবং Tactical Indices বাদে) ছুটির দিনেও ২৪/৭ উপলব্ধ থাকে।

বছরের শেষ: স্মার্ট ট্রেড করুন, ভালো বিশ্রাম নিন

ডিসেম্বর ট্রেডিং ক্যালেন্ডারে এক অনন্য সময়। মার্কেট ধীর হয়—কিন্তু ঘুমায় না। সঠিক সময়ে ট্রেডের সুযোগ আসতে পারে, আবার অপ্রত্যাশিত ভোলাটিলিটিও দেখা দিতে পারে।

২০২৫ সালের শেষ ধাপ পেরোতে কিছু পরামর্শ:

• সময় জানুন। কোনো মার্কেট আগেভাগে বন্ধ হলে ওপেন পজিশন নিয়ে আটকে যাবেন না।
  
• লিকুইডিটির দিকে খেয়াল রাখুন। কম ভলিউম মানে স্প্রেড ও স্লিপেজ বাড়তে পারে—এন্ট্রি ও এক্সিট পরিকল্পনা করে নিন।
  
• ফাঁকা সময় কাজে লাগান। ব্যাকটেস্টিং, স্ট্র্যাটেজি রিফাইনমেন্ট, এবং ট্রেডিং পারফরম্যান্স রিভিউ—পাতলা মার্কেটে জোর করে ট্রেড করার চেয়ে এগুলো বেশি মূল্যবান হতে পারে।

Meta-র $৭০ বিলিয়ন মেটাভার্স স্বপ্ন এখন AI-কেন্দ্রিক বাস্তবতায় রূপ নিচ্ছে। রিপোর্ট অনুযায়ী, কোম্পানিটি ২০২৬ সালে তার ভার্চুয়াল-ওয়ার্ল্ড আকাঙ্ক্ষার জন্য ব্যয় ৩০% পর্যন্ত কমাতে পারে, কারণ ২০২১ সাল থেকে Reality Labs-এর অপারেটিং ক্ষতি $৬০ বিলিয়নেরও বেশি হয়েছে। 

প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, সর্বশেষ ত্রৈমাসিকে মাত্র $৪.৪ বিলিয়ন ক্ষতি হয়েছে, যেখানে আয় ছিল প্রায় $৪৭০ মিলিয়ন—এটি উচ্চাকাঙ্ক্ষা ও বাণিজ্যিক সাফল্যের মধ্যে ভারসাম্যহীনতাকে স্পষ্ট করে। বিনিয়োগকারীরা স্বস্তি প্রকাশ করেছেন, শেয়ার প্রায় ৪% বেড়েছে, কারণ বছরের পর বছর ব্যয়বহুল পরীক্ষার হতাশার পরিবর্তে এখন আরও কঠোর শৃঙ্খলার আশা দেখা দিয়েছে।

এই পরিবর্তন এমন এক সময়ে এসেছে যখন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা Meta-র প্রধান কৌশলগত চালিকাশক্তি হয়ে উঠেছে। Zuckerberg ক্রমশ কোম্পানিটিকে কম্পিউট ক্যাপাসিটি, কাস্টম সিলিকন এবং Llama মডেল স্যুটের দিকে কেন্দ্রীভূত করছেন, Horizon Worlds-এ অ্যাভাটার মিটিংয়ের পরিবর্তে। মূলধন এখন AI অবকাঠামোতে স্থানান্তরিত হচ্ছে, যা স্পষ্ট আয়ের পথ এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে বোঝার মতো বাজারের প্রতিশ্রুতি দেয়। অনেকেই বলছেন, প্রশ্নটি আর এই নয় যে মেটাভার্স Meta-র ভবিষ্যৎ নির্ধারণ করবে কিনা, বরং কোম্পানি যখন AI দৌড়ে গতি বাড়াচ্ছে তখন এর কতটুকু অবশিষ্ট থাকবে।

Meta-র এই পরিবর্তনের পেছনে কী?

কয়েকটি কাঠামোগত কারণ Meta-কে এই পুনর্গঠনের দিকে ঠেলে দিয়েছে। Reality Labs-এর আর্থিক পারফরম্যান্স উপেক্ষা করা অসম্ভব হয়ে পড়েছে: ২০২১ সালে বার্ষিক ক্ষতি ছিল $১০.২ বিলিয়ন, যা ২০২৪ সালে বেড়ে দাঁড়িয়েছে $১৭.৭ বিলিয়নে, এবং মূলধারার গ্রহণযোগ্যতার খুব কম লক্ষণ দেখা গেছে যা এই প্রবণতাকে ন্যায্যতা দিতে পারে। 

Horizon Worlds কখনোই Zuckerberg-এর কল্পিত ডিজিটাল টাউন স্কোয়ার হয়ে ওঠেনি, এবং Quest হেডসেট লাইন প্রযুক্তিগতভাবে চিত্তাকর্ষক হলেও, এটি কেবল সীমিত আগ্রহী ব্যবহারকারীদের মধ্যেই জনপ্রিয় ছিল। স্পষ্ট হয়ে গেছে, ব্যবহারকারীদের আচরণ Meta ধারণা করেছিল তার চেয়ে দ্রুত VR-এর দিকে ঝুঁকছে না।

একই সময়ে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা আরও আকর্ষণীয় বাণিজ্যিক গল্প উপস্থাপন করেছে। Meta আশা করছে ২০২৫ সালে $৭০–$৭২ বিলিয়ন মূলধন ব্যয় করবে ডেটা সেন্টার, AI চিপ এবং মডেল ডেভেলপমেন্টে। কোম্পানিটি Scale AI-তে $১৪.৩ বিলিয়ন বিনিয়োগ করেছে ৪৯% শেয়ারের জন্য, যা AI ইকোসিস্টেমের অবকাঠামো স্তরে নিজেদের অবস্থান শক্ত করার ইচ্ছার ইঙ্গিত দেয়। কোম্পানিটি জানিয়েছে, এই সম্প্রসারণ অনুমাননির্ভর প্ল্যাটফর্ম তৈরির পরিবর্তে বিজ্ঞাপনদাতা, এন্টারপ্রাইজ এবং ডেভেলপারদের কাছ থেকে AI সক্ষমতার তাৎক্ষণিক চাহিদার প্রতিফলন।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

বিশ্লেষকদের মতে, সম্পদের পুনর্বণ্টন Meta-র অভ্যন্তরীণ ও বাহ্যিক সম্পর্ককে নতুনভাবে গড়ে তুলছে। ২০২১ সালে Meta পুনঃব্র্যান্ডিং করার পর থেকেই বিনিয়োগকারীরা আরও শৃঙ্খলাপূর্ণ দৃষ্টিভঙ্গির আহ্বান জানিয়েছেন, এবং মেটাভার্সের দুর্বল গল্প নেতৃত্বকে সেই সুযোগ দিচ্ছে যা বাজার দীর্ঘদিন ধরে চেয়েছিল: এমন একটি কোম্পানি যা আয়যোগ্য প্রযুক্তি চক্রের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। 

একজন বিশ্লেষক The Information-কে গত বছরের শেষ দিকে বলেছিলেন, “AI এমন রিটার্ন দেয় যা আপনি মডেল করতে পারেন; মেটাভার্স ছিল দশ বছরব্যাপী বিশ্বাসের লাফ।” এই মনোভাব Wall Street-এ প্রতিধ্বনিত হচ্ছে, কারণ Meta আরও বাস্তবভিত্তিক বিনিয়োগ যুগের সূচনা করছে।

বিশেষজ্ঞরা যোগ করেছেন, অভ্যন্তরীণ প্রভাবও কম গুরুত্বপূর্ণ নয়। মেটাভার্স-সংযুক্ত টিমগুলো কোম্পানির অন্যান্য অংশের তুলনায় আরও বড় কাটছাঁটের মুখোমুখি, এবং পরিকল্পনা চূড়ান্ত হলে ছাঁটাই জানুয়ারিতেই শুরু হতে পারে। ডেভেলপার ও হার্ডওয়্যার বিশেষজ্ঞদের এখন এমন একটি ইকোসিস্টেমে মানিয়ে নিতে হবে, যেখানে হেডসেট আর কৌশলগত কেন্দ্রবিন্দু নয়। বরং, AI-ই Meta-র আগামী দশকের পণ্যের উদ্দেশ্য, ব্যবহারকারীর সম্পৃক্ততা এবং অর্থনীতিকে সংজ্ঞায়িত করবে।

প্রযুক্তি শিল্প, বাজার ও ভোক্তাদের ওপর প্রভাব

বাজার পর্যবেক্ষকরা জানিয়েছেন, প্রযুক্তি খাত Meta-র এই পরিবর্তনের সাথে মানিয়ে নিচ্ছে। যারা নিজেদের মেটাভার্স গল্প পুনর্গঠন করেছে বা চুপচাপ সরে গেছে, তারা এখন দূরদর্শী বলে মনে হচ্ছে। Apple-এর “spatial computing”-এ জোর এবং সরাসরি ভার্চুয়াল ইমার্শনের পরিবর্তে এই কৌশল তাদের Meta-র মতো প্রতিক্রিয়া এড়াতে সাহায্য করেছে। Meta পিছু হটায়, Apple উচ্চ-মানের মিশ্র বাস্তবতায় আরও স্পষ্ট পথ পাচ্ছে, আর Meta দ্রুত বিশ্বের অন্যতম বৃহত্তম AI কম্পিউট ক্রেতা হয়ে উঠছে।

ভোক্তাদের জন্য, এই পরিবর্তন তারা যে পণ্য ব্যবহার করবে তাতে অনুভূত হবে। Quest হেডসেট চালু থাকবে, তবে বিশেষজ্ঞদের মতে, একটি একীভূত মেটাভার্স প্ল্যাটফর্মের প্রত্যাশা ম্লান হচ্ছে। Meta-র Ray-Ban স্মার্ট গ্লাস—একটি চমকপ্রদ সাফল্য—দেখাচ্ছে, ভবিষ্যতে হালকা, সামাজিকভাবে গ্রহণযোগ্য ডিভাইসগুলো AI সঙ্গীর প্রবেশদ্বার হবে, কৃত্রিম জগতের নয়। কোম্পানিটি ইতিমধ্যে এই চশমাগুলোকে “personal superintelligence”-এর আদর্শ আবাস হিসেবে উপস্থাপন করেছে, যা Meta-র দীর্ঘমেয়াদি চিন্তায় এগুলোকে স্মার্টফোনের প্রকৃত উত্তরসূরি করে তুলতে পারে।

রিপোর্ট অনুযায়ী, ডেভেলপাররাও কৌশলগত পুনর্বিন্যাসের মুখোমুখি হবেন। যারা VR-প্রথম অভিজ্ঞতা তৈরি করছেন, তারা আরও ছোট, পরীক্ষামূলক জায়গা পাবেন, আর AI-চালিত টুল, এজেন্ট ও মাল্টিমোডাল ইন্টারফেস বেশি সমর্থন পাবে। বাজারও এই পরিবর্তনকে একইভাবে দেখছে: চিপ নির্মাতা, ক্লাউড সেবাদাতা ও AI-সংযুক্ত কোম্পানিতে মূলধন প্রবাহিত হচ্ছে, যা Meta এই ক্ষেত্রে আক্রমণাত্মক প্রতিযোগিতার সংকেত দিচ্ছে।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

বিশ্লেষকরা আশা করছেন, Meta মেটাভার্সে উপস্থিতি বজায় রাখবে, তবে এটি হবে দীর্ঘমেয়াদি গবেষণা উদ্যোগ, সংজ্ঞায়িত দৃষ্টিভঙ্গি নয়। কোম্পানির সাবেক Apple ডিজাইন প্রধান Alan Dye-কে নিয়োগ hardwar-এ উদ্ভাবনকে কেন্দ্রস্থলে রাখার ইঙ্গিত দেয়—তবে এখন তা ভার্চুয়াল জগতের জন্য নয়, AI-এর জন্য। লক্ষ্য হচ্ছে এমন স্মুথ, মার্জিত ডিভাইস তৈরি করা, যা Meta-র ইন্টেলিজেন্স মডেলগুলোকে দৈনন্দিন জীবনে নিয়ে যেতে পারে।

তবুও, এই পরিবর্তন সুযোগ ও কৌশলগত ঝুঁকি দুটোই নিয়ে আসে। এখনই মেটাভার্স আকাঙ্ক্ষা কমিয়ে Meta spatial computing-এ একসময়ের স্কেল সুবিধা ছেড়ে দিচ্ছে। যদি VR বা মিশ্র বাস্তবতা প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুত ফিরে আসে, তাহলে কোম্পানিটি প্রতিদ্বন্দ্বীদের চেয়ে পিছিয়ে পড়তে পারে। তবুও, প্রচলিত ধারণা হলো AI আরও স্পষ্ট অর্থনীতি ও দ্রুত গ্রহণযোগ্যতা দেয়। আসন্ন জানুয়ারি আয়ের কল-এ বোঝা যাবে কাটছাঁট কতটা গভীর এবং Meta কত দ্রুত তার পণ্য পরিকল্পনা পুনর্গঠন করতে চায়।

মূল বার্তা

Meta-র মেটাভার্স বাজেট ৩০% পর্যন্ত কমানোর সিদ্ধান্ত অনুমাননির্ভর ভার্চুয়াল জগত থেকে মূলধন-নিবিড় কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় গভীর পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। এখন AI কোম্পানির রোডম্যাপ, ব্যয় এবং কৌশলগত পরিচয়ের কেন্দ্রবিন্দু, আর VR ও AR পরীক্ষার ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধ। বিনিয়োগকারীরা এই স্পষ্টতাকে স্বাগত জানিয়েছে, তবে জানুয়ারির আয়ের কল-এ এই পরিবর্তনের পরিমাণ নিশ্চিত হলে পুরো প্রভাব বোঝা যাবে। Meta নিজেকে এমন প্রযুক্তির জন্য পুনঃস্থাপন করছে, যা মানুষ আজ গ্রহণ করছে—এবং যেগুলো আগামীকাল গড়ে তুলতে চায়।

Meta প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

লেখার শুরুতে, Meta Platforms (META) প্রায় $৬৭২.৫০-এ লেনদেন হচ্ছে, সাম্প্রতিক নিম্ন থেকে শক্তিশালী উত্থানের পর পুনরুদ্ধার অব্যাহত রেখেছে। দাম এখন $৭৬০.০০-এ একটি গুরুত্বপূর্ণ রেজিস্ট্যান্স জোনের কাছাকাছি, এবং অতিরিক্ত বাধা $৭৮৫.৮৫-এ, যেখানে সাধারণত ট্রেডাররা লাভ তুলে নেওয়া বা FOMO-চালিত কেনাকাটার প্রত্যাশা করেন যদি র‍্যালি আরও শক্তি পায়। নিচের দিকে, সাপোর্ট স্তর $৬৪০.০০ এবং $৫৮৫.০০-এ, এবং যেকোনো একটির নিচে ভেঙে পড়লে বিক্রয় তরলীকরণ এবং সংশোধন আরও গভীর হতে পারে।

সাম্প্রতিক মূল্য পুনরুদ্ধার META-কে উপরের Bollinger Band-এর দিকে নিয়ে গেছে, যা কয়েক সপ্তাহের ভারী বিক্রির পর নতুন বুলিশ গতি প্রতিফলিত করে। তবে, ক্যান্ডেলগুলোতে ইতিমধ্যে দ্বিধার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, কারণ দাম রেজিস্ট্যান্সের কাছাকাছি আসছে, যা ইঙ্গিত দেয় বাজার শীঘ্রই ক্রেতাদের দৃঢ়তা পরীক্ষা করতে পারে।

RSI এখন ৭০-এর দিকে উঠছে, যা দেখায় গতি স্থিরভাবে বাড়ছে, তবে ওভারবট অঞ্চলের কাছাকাছি চলে যাচ্ছে। এটি টেকসই কেনার আগ্রহকে নির্দেশ করে, তবে ইঙ্গিত দেয় যে, যদি META স্পষ্টভাবে রেজিস্ট্যান্স অতিক্রম না করে, তাহলে ঊর্ধ্বগতি সীমিত হতে পারে।

বিটকয়েনের $92,000-এ পুনরুদ্ধার একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্তে এসে পৌঁছেছে, যেখানে ট্রেডাররা ভাবছে, Federal Reserve-এর প্রত্যাশিত সুদের হার কমানো বাজারের পরবর্তী নির্ধারক পদক্ষেপের স্ফুলিঙ্গ হতে পারে কিনা। ডিসেম্বরে $82,000 নিম্নমুখী থেকে পুনরুদ্ধার অক্টোবরের $19 বিলিয়ন লিভারেজ মুছে যাওয়ার পর মনোভাব স্থিতিশীল করেছে, তবে তারল্য এখনও কম এবং অর্ডার বুক দুর্বল।

একটি হার কমানো অর্থায়নের খরচ কমাবে এবং সুপ্ত ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা পুনরুজ্জীবিত করতে পারে, তবে বিটকয়েনের সাম্প্রতিক দামের গতিবিধি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা এখনও কঠোর নীতির পরবর্তী প্রতিক্রিয়া এবং অস্থির মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের মধ্যে পথ খুঁজছে। বেকারত্ব দাবির পূর্বাভাস বাড়ছে এবং পরিমাণগত কঠোরতা (quantitative tightening) এখন শেষ, তাই এই সপ্তাহের সিদ্ধান্ত নির্ধারণ করতে পারে বিটকয়েন তার সংকীর্ণ পরিসর ভেঙে বেরোবে নাকি তারল্য ফিরে না আসা পর্যন্ত ধীরে ধীরে চলবে।

বিটকয়েনের গতিকে কী চালিত করছে?

বিটকয়েন $90,000-এর স্তর পুনরুদ্ধার করে সপ্তাহান্তে প্রায় $91,550-এ উঠে এসেছে, যা ম্যাক্রো প্রত্যাশায় সতর্ক পরিবর্তনের দ্বারা সমর্থিত। অক্টোবরের আকস্মিক $19 বিলিয়ন লিভারেজ মুছে যাওয়ার পর ট্রেডাররা এখনও সতর্ক, যা অর্ডার বুকের গভীরতা মুছে দিয়েছিল এবং প্রধান এক্সচেঞ্জগুলোতে কাঠামোগত দুর্বলতা প্রকাশ করেছিল। 

মার্কেট মেকাররা ধীরে ধীরে ফিরছে, এই দ্বিধা দামের গতিবিধিকে সীমিত রেখেছে, যদিও সামগ্রিক ঝুঁকির মনোভাব উন্নত হয়েছে। ১ ডিসেম্বর পরিমাণগত কঠোরতার অবসান হার কমানোর প্রত্যাশা আরও জোরদার করেছে, বিশেষ করে অর্থনীতিবিদরা এই সপ্তাহে প্রাথমিক বেকারত্ব দাবিতে ৩০,০০০ বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন।

এই পুনর্গঠনটি বিটকয়েনে ঐতিহাসিক মূলধন প্রবাহের পটভূমিতে ঘটছে। Glassnode-এর Q4 Digital Assets Report দেখায়, ২০২২–২০২৫ চক্রে $732 বিলিয়ন নিট প্রবাহ এসেছে - যা আগের সব চক্রের চেয়ে বেশি। 

মাসিক প্রবাহ, যা অক্টোবরে প্রায় $40 বিলিয়নে পৌঁছেছিল, তা এখন কমে প্রায় $15 বিলিয়নে এসেছে, তবে কাঠামোগতভাবে তা এখনও গুরুত্বপূর্ণ। Realised Cap নতুন সর্বোচ্চ $1.1 ট্রিলিয়নে পৌঁছেছে, যা দীর্ঘমেয়াদি আস্থার সংকেত দেয়, যদিও স্বল্পমেয়াদি অস্থিরতা কমেছে।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

বিটকয়েন ক্রমশ আরও প্রাতিষ্ঠানিক হলে, বৈশ্বিক সুদের হার প্রত্যাশার প্রতি এর সংবেদনশীলতা বেড়েছে। Amber Group-এর CEO Michael Wu উল্লেখ করেন, সুদের হার নির্দেশনার পরিবর্তন “এশিয়ার ক্রিপ্টো ফান্ডিং মার্কেটে ঐতিহ্যবাহী সম্পদের তুলনায় অনেক দ্রুত প্রতিফলিত হয়,” যেখানে ফান্ডিং স্প্রেড ও ঋণের খরচ প্রায় সঙ্গে সঙ্গে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সংকেতে মানিয়ে নেয়। এই ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক ট্রেডিং ডেস্কগুলোকে CeFi ও DeFi প্ল্যাটফর্মে তারল্য বৈচিত্র্যকরণের দিকে ঠেলে দিয়েছে, যা অস্থিরতা ও কম মার্কেট ডেপথের কৌশলগত প্রতিক্রিয়া।

মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা আরও একটি জটিলতা যোগ করেছে। পরিষেবা খাতে মুদ্রাস্ফীতি সর্বোচ্চ থেকে কমেছে, তবে পণ্যের তুলনায় এখনও বেশি, এবং আশ্রয় খরচ Fed-এর লক্ষ্যমাত্রার উপরে রয়েছে। এই অসম অগ্রগতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডিসইনফ্লেশন প্রচেষ্টাকে জটিল করে তোলে এবং ভবিষ্যতের হার কমানোর গতি ও গভীরতা নিয়ে বাজারকে অনিশ্চিত রাখে। 

এই অনিশ্চয়তায় সোনা ও রূপার দাম বেড়েছে, আর বিটকয়েন - যা শেয়ারের তুলনায় তারল্য শকের প্রতি বেশি সংবেদনশীল - ব্রেকআউট করতে লড়াই করছে। Bloomberg-এর Mike McGlone যুক্তি দেন, শেয়ারবাজারে অস্থিরতা বাড়লে বিটকয়েন প্রায়ই S&P 500-এর তুলনায় খারাপ পারফর্ম করে, ঝুঁকির পছন্দে চলমান পুনর্গঠনের কথা উল্লেখ করে। তার দৃষ্টিভঙ্গি একটি বিস্তৃত থিমের সাথে মেলে: বিটকয়েনের গতিপথ ক্রমশ ম্যাক্রো অর্থনৈতিক অবস্থার দ্বারা নির্ধারিত হচ্ছে, ক্রিপ্টো-নেটিভ কারণের চেয়ে।

বাজার ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব

অক্টোবরে লিকুইডেশন শক দীর্ঘ ছায়া ফেলেছে। Merkle Tree Capital-এর Ryan McMillin এমন একটি বাজারের বর্ণনা দেন যেখানে “অর্ডার বুক মুছে গিয়েছিল” এবং তারল্য এখনও পুরোপুরি ফিরে আসেনি। এই দুর্বলতা ম্যাক্রো অর্থনৈতিক তথ্য প্রকাশের প্রভাব বাড়িয়ে দেয়, ফলে দিনে আরও তীব্র ওঠানামা ও সংকীর্ণ ট্রেডিং পরিসর দেখা যায়। এমনকি হার কমানোর ঘোষণা এলেও, গভীর তারল্যের অভাব যেকোনো প্রাথমিক র‍্যালিকে সীমিত করতে পারে, এটিকে সরাসরি ব্রেকআউটের বদলে ধীরে ধীরে বাড়ার দিকে নিয়ে যেতে পারে।

প্রাতিষ্ঠানিক অবস্থান এই গতিশীলতাকে আরও জোরদার করে। ২০২২ সালের শেষ থেকে বিটকয়েনের আধিপত্য ৩৮.৭% থেকে ৫৮.৩%-এ বেড়েছে - খুচরা জল্পনা কমার সাথে সাথে উচ্চ তারল্য সম্পদের দিকে ঝোঁক। Ethereum-এর অংশ ১২.১%-এ নেমে এসেছে, ২০২২ সালের Merge-এর পর থেকে বহু বছরের দুর্বলতা অব্যাহত রেখেছে। 

Stablecoin-গুলো এখন বাজারের ৮.৩% এবং কেন্দ্রীভূত ও বিকেন্দ্রীভূত উভয় প্ল্যাটফর্মে মূল সেটেলমেন্ট স্তর হিসেবে রয়ে গেছে, বিশেষ করে উদীয়মান বাজারে। দীর্ঘমেয়াদি অস্থিরতা ৮৪% থেকে ৪৩%-এ নেমে এসেছে, যা ইঙ্গিত দেয় মার্কেট ডেপথ ও প্রাতিষ্ঠানিক ওজন সম্পদকে স্থিতিশীল করছে, যদিও স্বল্পমেয়াদি ওঠানামা এখনও বড়।

এটি ইকোসিস্টেমে প্রচলিত আরও মতাদর্শিক বর্ণনার সঙ্গে তীব্রভাবে বিপরীত। Michael Saylor, ভূ-রাজনৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে, যুক্তি দিয়েছেন যে যুক্তরাষ্ট্রের উচিত প্রতিদ্বন্দ্বীদের আগে বিটকয়েন সংগ্রহ করা, নতুবা তারা “প্রতি কয়েন $৫০ মিলিয়নে কিনে নিতে বাধ্য হবে” বলে সতর্ক করেছেন। এটি বাজারে মাঝে মাঝে দেখা চরম বুলিশ মনোভাবের প্রতিফলন হলেও, এটি স্বল্পমেয়াদি দামের গতিবিধি নির্ধারণকারী ম্যাক্রো ও তারল্য বিষয়াবলি থেকে আলাদা।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

তাৎক্ষণিক প্রশ্ন হলো, হার কমানো কি একটি নির্ধারক ব্রেকআউট ঘটাতে পারবে? কম ঋণ খরচ সাধারণত ঝুঁকি গ্রহণকে সমর্থন করে এবং মার্কেট মেকারদের ফিরে আসতে উৎসাহিত করতে পারে। McMillin মনে করেন, পরিমাণগত কঠোরতার অবসানের পর পরিস্থিতি ইতিমধ্যে উন্নত হচ্ছে, এবং “বাজার র‍্যালির জন্য প্রস্তুত,” হার কমানো সম্ভাব্য অনুঘটক হিসেবে কাজ করতে পারে। তবুও, অনেক ডেস্ক সতর্ক, মনে রাখছে তারল্য ফিরতে মাস লাগতে পারে। ফলে, হার কমানোর পর যেকোনো র‍্যালি এক ধাপে নয়, ধাপে ধাপে ঘটতে পারে।

দীর্ঘমেয়াদি সূচকগুলো এখনও সহায়ক। রেকর্ড মূলধন প্রবাহ, বাড়তে থাকা Realised Cap, এবং কাঠামোগত অস্থিরতা হ্রাস - সবই আগের চক্রের তুলনায় আরও স্থিতিশীল বাজারের ইঙ্গিত দেয়। তবে বিটকয়েনের পরবর্তী ধাপ নির্ভর করছে ম্যাক্রো পরিস্থিতির বিকাশের ওপর। ট্রেডাররা Fed-এর নীতিবক্তব্য, বেকারত্ব দাবির তথ্য এবং শেয়ারবাজারের অস্থিরতার দিকে নজর রাখবে, টেকসই প্রবণতা তৈরি হতে পারে কিনা তা বোঝার জন্য। সাম্প্রতিক উচ্চতার উপরে ব্রেক সম্ভব, তবে কেবল তারল্য পুনর্গঠিত হলে এবং অর্থায়নের শর্ত আরও সহজ হলে। আপাতত, বিশ্লেষকদের মতে, বিটকয়েনের $90,000-এর উপরে ফিরে আসা একটি রূপান্তরের সূচনা, নিশ্চিত নিয়ম পরিবর্তন নয়।

মূল বার্তা

বিটকয়েনের $90,000-এর উপরে ওঠা একটি গুরুত্বপূর্ণ সন্ধিক্ষণে এসেছে, যেখানে Federal Reserve তার পরবর্তী বড় পদক্ষেপ নির্ধারণ করতে যাচ্ছে। হার কমানো র‍্যালি শুরু করতে পারে, তবে কম তারল্য ও সতর্ক মার্কেট মেকাররা প্রাথমিক প্রতিক্রিয়া সীমিত রাখতে পারে। কাঠামোগত তথ্য এখনও বুলিশ; তবে বাজারের স্বল্পমেয়াদি পথ নির্ভর করছে ম্যাক্রো অর্থনৈতিক সংকেতের ওপর, ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট গতির ওপর নয়। পরবর্তী সংকেত আসবে Fed-এর সুর, বেকারত্ব দাবির প্রবণতা এবং তারল্য ফিরে আসার গতির ওপর।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

লেখার সময়, বিটকয়েন (BTC/USD) প্রায় $91,545-এ ট্রেড করছে, এবং গুরুত্বপূর্ণ $84,000 সাপোর্ট স্তরের উপরে স্থিতিশীল রয়েছে। এই অঞ্চলটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ; এটি decisively ভেঙে পড়লে বিক্রয়পক্ষের লিকুইডেশন এবং আরও বড় ডাউনট্রেন্ড শুরু হতে পারে। উল্টো দিকে, BTC $105,000 এবং $116,000-এ প্রতিরোধের মুখোমুখি, যেখানে ট্রেডাররা সাধারণত লাভ নেওয়া বা FOMO-চালিত কেনার প্রত্যাশা করেন যদি গতি বাড়ে।

দামের গতিবিধি একটি সতর্ক পুনরুদ্ধার প্রতিফলিত করে। BTC কয়েক সপ্তাহের ভারী নিম্নচাপের পর তার Bollinger Band-এর মধ্যবর্তী অংশে অবস্থান করছে, যা ইঙ্গিত দেয় মনোভাব উন্নত হচ্ছে, যদিও দৃঢ় আস্থা এখনও সীমিত। RSI ৪৯-এর কাছাকাছি আগের নিম্ন থেকে দ্রুত বেড়েছে এবং এখন মিডলাইনের ঠিক ওপরে। এটি গতি পরিবর্তনের সংকেত দেয়, বিক্রেতারা আধিপত্য হারাচ্ছে, যদিও এটি দেখায় বিটকয়েন এখনও শক্তিশালী বুলিশ অঞ্চলে প্রবেশ করেনি। আরও ঊর্ধ্বমুখী চাপের জন্য বাজারের উচ্চতর নিম্ন তৈরি এবং $105,000 প্রতিরোধের দিকে চাপ তৈরি করা প্রয়োজন হবে।