As summer kicks off, oil markets are bracing for a season of sharp moves and mixed signals. As per reports, supply headlines are turning heads - Chevron’s exit from Venezuela, Canadian wildfires, and OPEC+ doing the bare minimum. But demand? Still half-asleep, even with the summer driving season in sight.

Geopolitics is adding fuel to the fire: US-Iran nuclear talks, shifting trade tensions, and sanctions chatter are all keeping traders on edge.

This isn’t a market with a clear direction. It’s one that could swing hard, fast - and often. Buckle up.

Oil supply disruptions 

Let’s start with the drama out of Venezuela. Chevron has been told it can no longer export crude from the country - a move that immediately trims supply to the US, where refiners now have to go shopping elsewhere. Most likely? The Middle East. That’s not just a shift in barrels, it’s a shift in geopolitical risk.

At the same time, Canadian wildfires are threatening oil sands production, and it wouldn’t take much for that to escalate into a meaningful shortfall - especially if demand picks up (more on that in a minute).

And then there’s OPEC+. The group met and did nothing - no production cuts, no hikes, just a vague promise of future decisions. Another meeting is scheduled for Saturday 31 May, where a smaller group might agree to a modest increase for July. But with compliance issues already dogging the alliance, it’s hard to tell whether that would actually mean more barrels or just more noise.

Oil Demand isn’t exactly charging ahead

Now for the other half of the picture: demand.

This time of year usually sees a surge in fuel consumption, especially in the US, where road trips and holiday travel bump up gasoline use. But so far, it’s been more of a crawl than a sprint. Inventories are still relatively high, and early indicators suggest the summer driving season might be more subdued than hoped.

China, which many were counting on to power global demand, isn’t pulling its weight either. Its post-COVID rebound has been lukewarm, and industrial activity remains patchy. Not exactly the growth story oil bulls were banking on.

In short, the demand side isn’t dead, but it’s definitely not doing much to justify $90 oil.

GeoPolitics and oil 

When actual supply and demand fundamentals get this blurry, oil tends to take its cues from politics. And there’s no shortage of that.

The US and Iran are back at the table, sort of, trying to revive the nuclear deal. If anything gets signed, which is a big if, it could mean more Iranian oil back on the market, fast. That’s a wildcard traders can’t ignore.

Meanwhile, the EU and US seem to be warming to each other again, with Brussels quietly laying the groundwork for deeper trade ties. If that translates into improved economic activity, it might give demand a bit of a kick.

Let’s not forget the ever-present backdrop of Russian sanctions. Russia’s oil exports have proven surprisingly resilient over time despite headline-making global challenges. 

Any new measures or enforcement surprises could spark another supply jolt.

So, what does this all mean for the oil market?

In simple terms: don’t expect a smooth ride.

Oil prices could surge due to a supply disruption, a surprise from OPEC+, or a flash of geopolitical tension. Equally, they could drop sharply if Iranian oil returns, demand stays soft, or inventory builds up.

This isn’t a market where the fundamentals are clearly bullish or bearish. It’s a market that’s emotional, headline-driven, and hypersensitive.

And that, more than anything, is why this summer could be one of the most unpredictable we’ve seen in a while.

Oil technical insights

At the time of writing, we are seeing a significant surge in oil prices within a sell zone - hinting at a potential drawdown. However, the volume bars paint a picture of declining sell pressure, setting the stage for a potential price uptick. Should prices see a further uptick, we could see prices held at the $64.00 resistance wall. 

A major uptick could see prices find a ceiling at the $71.00 price level. In contrast, if we see a slump within the sell zone, prices could find support floors at the $60.15 and $57.30 support levels.

Will oil prices keep surging? You can speculate on OIL with a Deriv MT5 account.

It’s been a curious week for the world’s most-watched currency. The US dollar has put on a bit of a show - gaining ground thanks to upbeat consumer confidence and a wobbling yen. But beneath the headlines, there’s a growing sense that all is not entirely well in the kingdom of greenbacks.

From tariff tensions to ballooning US debt, and with even Christine Lagarde casually suggesting the euro could step up, the dollar’s dominance isn’t quite as unshakeable as it once seemed. So, are we looking at the start of a slow erosion in the dollar’s global clout, or is this just another blip in a long run of resilience?

Let’s unpack what’s really driving the moves and where the cracks might be forming.

Dollar rally: Short-term strength, long-term questions

The dollar’s rally this week was more due to relative weakness elsewhere than to fireworks from the US economy. The Japanese yen slipped under pressure after a sharp fall in long-dated Japanese government bond yields, a move tied to speculation that Japan’s Ministry of Finance might scale back the issuance of super-long bonds. 

That drop in yields spooked yen bulls and offered a bit of breathing space for the greenback.

Add to that a better-than-expected reading on US consumer confidence in May, and the dollar had just enough fuel for a short-term lift. But there’s more than a little uncertainty brewing beneath the surface.

Kashkari keeps it cool

While some traders clutched onto the consumer confidence figures as a sign of economic momentum, the Federal Reserve remains cautious. Minneapolis Fed President Neel Kashkari threw cold water on any hawkish excitement, suggesting rates should stay put until there’s clarity on how rising tariffs might impact inflation.

Kashkari warned against “looking through” supply-side price shocks, a nod to the messy, unpredictable ripple effects that trade policy can have on prices. His tone was measured, but the message was clear: there’s still a lot that could go sideways.

The potential Euro alternative

The euro didn’t have such a good week. French inflation fell to its lowest level since December 2020, weighing on the common currency and giving the dollar another relative advantage.

That said, European Central Bank President Christine Lagarde added a provocative note to the conversation. Speaking earlier this week, she floated the idea that the euro could become a credible alternative to the dollar if, and it’s a big if, the EU strengthens its financial and security framework.

It was more vision than verdict, but still, the fact that the conversation is happening hints at signs of shifting sands in global finance.

Trade tensions take centre stage

On the trade front, President Trump backed away from threatening to slap 50% tariffs on EU imports next month, a move that calmed markets and lifted risk sentiment. Still, the underlying concern hasn’t gone away.

Both investors and policymakers are aware that escalating tariffs, whether with the EU, China, or elsewhere, could drag on growth and stir up inflation. The Fed’s caution reflects that, and it’s why many in the market remain hesitant to price in rate cuts too early, even with inflation seemingly under control for now.

Government debt and economic growth

Then there’s the elephant in the room: US government debt. A new spending and tax bill is crawling through Congress, expected to add trillions to the country’s already weighty balance sheet. While some analysts think it might slightly improve the deficit-to-GDP ratio, few are confident it puts the US on a sustainable fiscal path.

Unsurprisingly, no one’s thrilled. Conservatives think the cuts didn’t go far enough; progressives think they went too far in the wrong places. Markets, for now, are holding their nerve - but the longer-term consequences of persistent deficit spending are hard to ignore.

USDJPY outlook: Cracks in the crown, or some wear and tear?

So, is dollar supremacy under threat? In the short term, not really. The dollar remains the world’s go-to currency, especially in times of volatility. But the chorus of caution is growing louder - from central bankers, fiscal hawks, and geopolitical analysts alike.

The real risk may not be an abrupt dethroning but a slow erosion. As global players like the EU work to strengthen their institutions and as the US grapples with mounting debt and political division, the dollar’s dominance may become less absolute.

At the time of writing, the USDJPY pair is seeing an uptick as the dollar rebounds. The rebound happening within a sell zone suggests that it could be curtailed. However, the volume bars tell a story of strong bullish pressure being countered by weaker sell pressure, hinting at a potential further uptick.

If we see a further uptick, the price could encounter resistance walls at the $145.40 and $148.00 price levels. On the other hand, should we see a slump, prices could be held at the $142.20 support floor.

Looking to trade the dollar? You can speculate on the direction of the USDJPY pair with a Deriv MT5 account.

Làn sóng đầu tiên của cơn sốt AI là toàn những điều hoành tráng và chói lọi, các bản demo khiến người ta há hốc mồm, thiếu hụt GPU và đủ sự thổi phồng để cung cấp năng lượng cho một trung tâm dữ liệu nhỏ. Nhưng khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh bắt đầu, các nhà đầu tư chuyển trọng tâm từ cảnh tượng sang bản chất. Câu hỏi bây giờ không chỉ là AI có thể làm gì mà còn là ai đang làm cho AI hoạt động ở quy mô lớn, và quan trọng hơn, ai đang được trả tiền cho việc đó.

Nvidia và Salesforce nằm ở hai đầu chuỗi giá trị AI, nhưng cả hai đều đang chuẩn bị cho các báo cáo kết quả kinh doanh được quan tâm kỹ lưỡng trong tuần này. Nvidia, vị vua không thể tranh cãi của phần cứng AI, đã trải qua một đợt tăng trưởng nhu cầu lịch sử - nhưng áp lực quy định và cạnh tranh ngày càng tăng đang bắt đầu đeo bám công ty. Salesforce, trong khi đó, đang cố chứng minh rằng nền tảng được hỗ trợ bởi AI của họ, Agentforce, không chỉ là một bổ sung mới lấp lánh - mà là một động cơ tăng trưởng cho giai đoạn tiếp theo của công nghệ doanh nghiệp.

Khi AI tạo sinh chuyển từ phòng thí nghiệm và tiêu đề sang phòng họp và bảng cân đối kế toán, mức độ quan trọng cũng đang thay đổi. Vấn đề không phải là ai vào cuộc sớm; mà là ai có thể dẫn dắt làn sóng thứ hai.

Nvidia: Đang ở đỉnh cao, nhưng có vài đám mây phía trước

Hãy bắt đầu với Nvidia. Phố Wall dự đoán một quý bùng nổ nữa, tiếp tục giai đoạn tăng trưởng doanh thu ấn tượng của công ty.

Nhà sản xuất chip được dự báo sẽ đạt doanh thu 43,4 tỷ USD, tăng kinh ngạc 66% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận ròng trên 21 tỷ USD. Đó là những gì xảy ra khi các GPU của bạn thực sự là xương sống của AI hiện đại.

Nhưng ngay cả những vị vua công nghệ cũng không thể phớt lờ chính trị toàn cầu. Các hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc đã khiến Nvidia mất hàng tỷ đô - cụ thể là một khoản phí 5,5 tỷ USD liên quan đến chip H20 của họ. Giám đốc điều hành Jensen Huang đã không ngần ngại gọi chính sách của Mỹ là một “thất bại” gây tổn hại nhiều hơn cho đổi mới sáng tạo của Mỹ so với tham vọng của Trung Quốc. Cộng thêm vào đó là các giới hạn cung ứng và các hãng công nghệ lớn tự phát triển chip riêng, con đường phía trước trông có vẻ gập ghềnh hơn vài quý trước.

Tuy nhiên, Nvidia vẫn là tiêu chuẩn vàng trong hạ tầng AI. Câu hỏi là liệu định giá của họ có phản ánh tiềm năng tương lai hay đã được tính tới sự hoàn hảo. Các nhà đầu tư sẽ chú ý kỹ lưỡng đến bất kỳ dấu hiệu nào của nhu cầu giảm sút, đặc biệt khi thế giới chuyển từ phát triển AI sang triển khai AI.

Tích hợp AI của Salesforce: Từ lời hứa đến bằng chứng thực tế

Nếu Nvidia là nhà cung cấp vũ khí của cơn sốt AI, thì Salesforce đang cố trở thành chiến lược gia - bán các công cụ giúp doanh nghiệp thực sự sử dụng AI. Sự thúc đẩy mới nhất của họ đến dưới dạng Agentforce, một nền tảng được hỗ trợ bởi AI đã nhận được sự quan tâm đáng kể từ hơn 3.000 khách hàng trả phí. Nó mượt mà, tích hợp với Slack và được thiết kế để tăng tốc dịch vụ khách hàng, dự báo doanh số và nhiều hơn nữa.

Nhưng tiêu chuẩn rất cao. Tăng trưởng doanh thu chính của Salesforce đã giảm xuống khoảng 9%, và mặc dù biên lợi nhuận và dòng tiền của họ đang cải thiện, họ cần chứng minh rằng AI có thể thực sự thúc đẩy tăng trưởng doanh thu một cách có ý nghĩa.

Các nhà phân tích kỳ vọng EPS không theo GAAP là 2,54 USD, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước - mức tăng đáng khen ngợi, nhưng không đột phá.

Quý này, nhiệm vụ của Salesforce là chứng minh rằng Agentforce không chỉ là sự làm mới bề ngoài trên một nền tảng cũ kỹ. Liệu AI thực sự có thể giúp đẩy nhanh việc chốt các giao dịch? Liệu nó có thể giảm tỷ lệ khách hàng rời bỏ, tăng năng suất và lý giải cho các gói đăng ký cao hơn? Đây là những câu hỏi mà các nhà đầu tư muốn được giải đáp.

Thử thách thực sự: AI doanh nghiệp trong thực tiễn

Chúng ta đã vượt qua giai đoạn AI chỉ cần gây ấn tượng với các nhà đầu tư. Bây giờ là lúc gây ấn tượng với các CFO, trưởng bộ phận vận hành và người mua IT - những người cần hợp thức hóa chi tiêu bằng kết quả thực tế. Trong bối cảnh đó, Nvidia và Salesforce đại diện cho hai cược khác nhau về tương lai của AI.

Thách thức của Nvidia là duy trì đà phát triển trong một thị trường cạnh tranh và đang trưởng thành. Thách thức của Salesforce là chứng minh các công cụ AI của họ hoạt động hiệu quả trong thực tế - và khách hàng sẵn sàng trả tiền cho chúng.

Điều chung giữa họ là áp lực. Áp lực phải đáp ứng những kỳ vọng cao. Áp lực phải chứng minh AI không chỉ là một phần trên lộ trình sản phẩm hay báo cáo thu nhập và áp lực phải cung cấp sự rõ ràng trong một thị trường đã trải qua một chu kỳ thổi phồng hype rồi qua đi.

Triển vọng kỹ thuật: Ai dẫn đầu làn sóng AI thứ hai?

Làn sóng AI đầu tiên tập trung vào khả năng: xây dựng mô hình, chip và cơ sở hạ tầng. Câu chuyện đó là của Nvidia. Làn sóng thứ hai tập trung vào tính thực tiễn: tích hợp AI vào quy trình làm việc, cải thiện kết quả kinh doanh và chứng minh ROI. Đó là lúc các công ty như Salesforce cần thể hiện.

Với mùa báo cáo thu nhập đang đến gần, sự chú ý tập trung hoàn toàn vào hai gã khổng lồ công nghệ này. Nvidia cần bảo vệ ngôi vương của mình. Salesforce cần chứng minh rằng họ xứng đáng một vị trí tại bàn thảo luận.

Dù thế nào, tuần này có thể định hình chương tiếp theo trong AI doanh nghiệp - không chỉ ai đang xây dựng tương lai, mà còn ai thực sự bán nó.

Tại thời điểm viết bài, Nvidia đang cho thấy áp lực mua trên biểu đồ ngày. Với giá hiện đang dao động quanh vùng bán, có khả năng sẽ có một đợt giảm tiềm năng. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy áp lực mua đang gia tăng, tạo tiền đề cho một chuyển động tăng giá. Nếu phe bò chiếm ưu thế, giá có thể gặp phải ngưỡng kháng cự ở mức 135,95 USD. Nếu xảy ra sụt giảm đáng kể, giá có thể tìm thấy hỗ trợ ở các mức 113,92 USD và 104,80 USD.

Mặt khác, Salesforce đang cho thấy áp lực bán trên biểu đồ ngày trong vùng bán - gợi ý khả năng có thể xảy ra các đợt giảm tiếp theo. Kịch bản giảm giá cũng được hỗ trợ bởi các thanh khối lượng thể hiện sức mạnh giảm giá đang gia tăng. Nếu xảy ra giảm giá đáng kể, giá có thể dừng lại ở mức hỗ trợ 262,75 USD. Nếu có sự hồi phục, giá có thể gặp kháng cự tại các mức 290 USD và 330 USD.

Bạn đang mong đợi báo cáo thu nhập của Nvidia và CRM? Bạn có thể đặt cược vào diễn biến giá của Nvidia và CRM với một tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Apple không quen với việc trở thành người khác biệt - đặc biệt là trong nhóm các công ty công nghệ hàng đầu. Nhưng trong khi phần còn lại của “Bảy Kỳ Diệu” đang có phong độ ổn định gần đây, cổ phiếu của Apple lại lặng lẽ giảm giá. Giảm hơn 20% cho đến nay trong năm nay và tụt lại so với các đối thủ cùng ngành vào tháng 5, thương hiệu có giá trị nhất thế giới đột nhiên trông có vẻ kém bất khả chiến bại hơn một chút.

Điều gì đứng sau đợt giảm này? Một hỗn hợp giữa chính trị, những khó khăn trong sản xuất, và vài lời chỉ trích sắc bén từ Donald Trump, người giờ đây đang đe dọa áp 25% thuế quan lên iPhone không được sản xuất tại Hoa Kỳ. Đối với một công ty đã dành nhiều năm xây dựng chuỗi cung ứng toàn cầu được tinh chỉnh kỹ lưỡng, đây là một bất ngờ - và điều đó đã khiến thị trường lo sợ.

Nhưng trước khi viết Apple là đã qua đỉnh cao, đáng để đào sâu hơn một chút. Liệu đây thực sự là dấu hiệu có vấn đề ở Cupertino - hay chỉ là một vết thâm tạm thời trên một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc?

Đe dọa thuế quan Apple và hiệu ứng Trump

Tất cả bắt đầu (lần nữa) với một bài đăng trên Truth Social. Donald Trump công khai nhắc CEO Apple Tim Cook rằng ông ấy mong đợi iPhone bán ra ở Mỹ phải được sản xuất tại Mỹ. Không phải ở Ấn Độ. Không phải ở Trung Quốc. Không phải ở bất kỳ nơi nào khác. Nếu không, Apple nên chuẩn bị trả "ít nhất" 25% thuế quan. Không phải là thông điệp nhẹ nhàng.

Đối với một công ty hiện không sản xuất iPhone trên đất Mỹ, đó là một cơn đau đầu lớn. Apple đã chuyển một phần sản xuất từ Trung Quốc sang những nơi như Ấn Độ và Việt Nam - một phần để đa dạng hóa và một phần để tránh thuế quan trước đây. Nhưng rõ ràng, điều đó vẫn chưa đủ làm tổng thống hài lòng.

Thị trường cũng không mấy hào hứng. Cổ phiếu Apple giảm hơn 3% sau các bình luận này, đánh dấu ngày thứ tám liên tiếp giảm giá. 

Mặc dù thuế quan nghe có vẻ là một tiêu đề giật gân, nhưng đó không chỉ là lời nói suông. Chuỗi cung ứng của Apple không phải thứ có thể thay đổi ngay lập tức qua đêm. Các nhà phân tích nói rằng việc chuyển hoàn toàn sản xuất về Mỹ có thể mất từ 5 đến 10 năm - và đẩy giá iPhone lên khoảng 3.500 USD. Đó là một khó khăn lớn để chấp nhận.

Đau ngắn hạn, tin tưởng dài hạn?

Bất chấp tiếng ồn từ chính trị, các nhà phân tích không bỏ cuộc. Thực tế, nhiều người vẫn giữ bình tĩnh. Gil Luria tại D.A. Davidson so sánh nó như sự rung lắc trên một chuyến bay, khó chịu trong khoảnh khắc nhưng không phải lý do để bỏ cuộc hành trình.

Tại sao lại lạc quan? Bởi vì doanh nghiệp của Apple không xây dựng trên những tiêu đề ngắn hạn. Nó được xây dựng trên một hệ sinh thái nổi tiếng gắn bó. Khi bạn đã sở hữu một iPhone, khá dễ dàng để tiếp tục có thêm MacBook, AirPods, và Apple Watch - chưa kể một danh sách dịch vụ ngày càng tăng. Sự trung thành của khách hàng kiểu này rất khó bị lung lay, ngay cả khi có đe dọa thuế quan.

Nếu thuế quan được áp dụng cho Apple, rất có thể Samsung và các nhà sản xuất điện thoại thông minh toàn cầu khác cũng sẽ bị ảnh hưởng. Điều đó làm cho sân chơi trở nên công bằng hơn và không làm Apple mất lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, tùy vào mức độ chi phí Apple chịu đựng và bao nhiêu được chuyển cho người tiêu dùng hoặc nhà cung cấp, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn.

Vậy, liệu Apple vẫn là một lựa chọn mua?

Đây là lúc mọi thứ trở nên thú vị. Cổ phiếu Apple đang giao dịch với mức khoảng 26 lần lợi nhuận dự kiến - rẻ hơn một chút so với một số anh em trong “Bảy Kỳ Diệu” như Nvidia hoặc Microsoft. Tuy nhiên, nó cũng được dự báo sẽ tăng trưởng chậm hơn. Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm trong 3 năm của nó (CAGR) được ước tính chỉ hơn 9%.

Nhưng tăng trưởng chậm không có nghĩa là không có tăng trưởng. Apple vẫn rất có lợi nhuận, với dòng tiền mạnh mẽ và là một trong những thương hiệu biểu tượng nhất thế giới. Và trong khi các tiêu đề có phần căng thẳng, hầu hết các nhà phân tích đồng ý đây không phải là một cuộc khủng hoảng cấu trúc, mà là một cuộc cãi vã chính trị, kèm theo một số lo lắng của thị trường.

Vấn đề thực sự có thể không phải là bản thân các mức thuế quan, mà là sự thay đổi giọng điệu giữa Trump và Cook. Trong nhiệm kỳ đầu, hai người có mối quan hệ khá thân thiết. Bây giờ? Nhưng giờ thì không. Điều đó có thể làm cho các cuộc đàm phán khó khăn hơn nếu Trump thắng nhiệm kỳ hai và biến những lời đe dọa thuế quan thành hành động.

Triển vọng kỹ thuật: 

Apple có thể bị sứt mẻ, nhưng theo các nhà phân tích, nó còn xa mới bị phá vỡ. Những lời đe dọa thuế quan là có thật, và hiệu suất cổ phiếu đã yếu đi không thể phủ nhận, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ. Đây là một công ty có nguồn lực dồi dào, cơ sở khách hàng trung thành, và dòng sản phẩm giữ chân người dùng quay trở lại.

Vậy, liệu đã đến lúc hoảng loạn? Có thể là không. Đã đến lúc cần theo dõi sát sao chưa? Chắc chắn rồi. Bởi dù Apple có chuyển sản xuất về Mỹ hay không, một điều rõ ràng là: áp lực chính trị không hề đi đâu cả. Và dường như Apple cũng vậy.

Tại thời điểm viết bài, Apple đang cho thấy dấu hiệu phục hồi trong vùng bán. Biểu đồ thanh thể hiện áp lực mua đang tăng lên - góp phần vào câu chuyện lạc quan. Nếu thấy sự phục hồi, giá có thể gặp kháng cự tại các mức $212.40 và $223.35. Nếu thấy sự sụt giảm, giá có thể tìm thấy ngưỡng hỗ trợ tại mức $192.96.

Bạn có đang theo dõi Apple không? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá cổ phiếu Apple bằng cách sử dụng tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Sau nhiều tuần chịu áp lực liên tục, đồng đô la Mỹ đang có dấu hiệu sống lại - đúng lúc hai đối thủ lớn của nó, euro và yên, đang tăng đà từ các tín hiệu kinh tế trái chiều. Trong khi dòng tiền trú ẩn an toàn và những tín hiệu diều hâu từ Ngân hàng Nhật Bản đã làm tăng sức mạnh cho yên, vận mệnh của euro lại bị ràng buộc bởi dữ liệu PMI không đồng nhất và sự lạc quan thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách ECB. 

Khi các thị trường hiện đang cân nhắc việc giảm lãi suất từ Fed so với khả năng thắt chặt tiền tệ ở nước ngoài, một câu hỏi quan trọng xuất hiện: liệu đồng đô la chỉ đang tạm dừng trên đường đi xuống, hay đây là sự khởi đầu của một sự trở lại rộng lớn hơn?

Euro giữ vững khi dữ liệu Mỹ không đạt kỳ vọng

Euro đã tận dụng những trượt chân của đồng đô la, với EUR/USD vượt trên mức 1.1300 trước khi điều chỉnh về khoảng 1.1270. Động thái này diễn ra sau dữ liệu Mỹ yếu hơn dự kiến và sự lạc quan mới mẻ ở khu vực đồng euro, mặc dù các chỉ số PMI của chính khu vực này vẫn chưa đạt kỳ vọng.

Tại Mỹ, các chỉ số PMI toàn cầu S&P mới nhất vượt qua kỳ vọng, với cả ngành sản xuất và dịch vụ đều ghi nhận ở mức 52.3 - một dấu hiệu chắc chắn về sự bền bỉ. 

Tuy nhiên, điều đó vẫn chưa đủ để hoàn toàn phục hồi niềm tin vào đồng đô la. Thị trường đã trở nên căng thẳng bởi các lo ngại về dự luật thuế mới được Trump phê duyệt, theo CBO, dự luật này có thể làm tăng thêm 3,8 nghìn tỷ đô la cho nợ quốc gia trong thập kỷ tới.

Ở bên kia đại dương, các chỉ số PMI của khu vực đồng euro gây thất vọng, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, giảm xuống dưới 50 - dấu hiệu của sự co lại. 

Dù vậy, các nhà đầu tư bullish euro tìm thấy sự an ủi khi chỉ số khí hậu kinh doanh IFO của Đức cải thiện nhẹ và các quan chức ECB duy trì giọng điệu thận trọng nhưng xây dựng. Phó Chủ tịch Luis De Guindos nhận định lạm phát có thể sẽ sớm trở lại mục tiêu 2%, trong khi những người khác gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn nằm trên bàn - nhưng chỉ khi được chứng minh bởi dữ liệu.

Tóm lại, euro không hẳn đang tiến mạnh - thực tế là đồng đô la đang vật lộn để giữ vững.

Sự hồi sinh của yên được thúc đẩy bởi dòng tiền trú ẩn an toàn và những thay đổi tại BOJ

Mặt khác, yên đang tăng sức mạnh vì những lý do vượt ra ngoài việc đồng đô la yếu đơn thuần. Khi thị trường cổ phiếu dao động và căng thẳng địa chính trị gia tăng, nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn như yên đã tăng lên. Thêm vào đó là nỗi lo về thuế quan mới và sự mơ hồ kéo dài về kinh tế Mỹ, rõ ràng lý do tại sao nhà đầu tư lại trú ẩn vào đồng yên.

Nhưng đây mới là điều quan trọng: Ngân hàng Nhật Bản, vốn nổi tiếng với chính sách tiền tệ siêu lỏng, giờ đây đang cho thấy dấu hiệu thay đổi. Dưới sự lãnh đạo của Kazuo Ueda, lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã tăng vọt. Lợi suất 30 năm đạt mức cao nhất trong 25 năm ở khoảng 3,2%, trong khi lợi suất 40 năm hiện vượt 3,5%, cao nhất kể từ khi trái phiếu này ra đời năm 2007.

Điều này đã thu hẹp đáng kể chênh lệch lợi suất giữa nợ Mỹ và Nhật, khiến đồng đô la kém hấp dẫn hơn. Kết hợp với triển vọng lạm phát Mỹ hạ nhiệt và dự đoán rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất hai lần vào cuối năm, đồng yên đột nhiên trở thành lựa chọn nắm giữ dài hạn thông minh hơn.

Tệ hơn nữa đối với đồng đô la, giao dịch carry trade trên đồng yên, vốn được các nhà giao dịch ưa chuộng lâu nay vì có thể vay với chi phí thấp bằng yên để đầu tư ở nơi khác, đang bắt đầu đảo chiều. Điều đó đồng nghĩa thêm khó khăn cho USD/JPY, cặp tiền đã giảm khoảng 1,09% trong tuần này.

Triển vọng kỹ thuật chỉ số đô la: Sự phục hồi hay chỉ là thoáng qua?

Dù vậy, đồng đô la không hề lặng lẽ rút lui. Vào thứ Năm, USD/JPY đã chặn đứng chuỗi giảm kéo dài ba ngày, tăng hơn 0,20% trong phiên New York vào cuối ngày, có lẽ do các nhà đầu tư chốt lời trước cuối tuần hơn là thay đổi trong các yếu tố cơ bản. Cặp tiền này đã tìm được điểm cân bằng quanh mức 143,96, sau khi trước đó giảm xuống thấp nhất là 142,80.

Trong khi đó, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã vươn lên trên mốc tâm lý 100,00, được hỗ trợ bởi các chỉ số PMI vững chắc và sự giảm nhẹ trong đơn xin trợ cấp thất nghiệp, ở mức 227 nghìn, tốt hơn dự báo.

Nhưng liệu điều này có đủ để xác định điểm đáy?

Dự báo EURUSD: Đồng đô la đang ở thời khắc quyết định?

Sự bật lại gần đây của đồng đô la có thể là khởi đầu cho một sự trở lại - nhưng điều đó không hề chắc chắn. Khu vực đồng euro vẫn đang đối mặt với những lo ngại về tăng trưởng, và ECB vẫn chia rẽ về các bước đi chính sách trong tương lai. Ở Nhật Bản, BOJ có thể sẽ giảm bớt sự chuyển hướng sang chính sách diều hâu nếu lạm phát hạ nhiệt hoặc rủi ro kinh tế tăng lên.

Tuy nhiên, sự khác biệt về chính sách giữa Fed, ECB và BOJ đang thu hẹp - và đó không phải là tin tốt cho đồng đô la. Nếu Fed cắt giảm lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương khác giữ nguyên hoặc thắt chặt, đồng đô la có thể tiếp tục chịu áp lực trong suốt nửa cuối năm.

Hiện tại, chúng ta đang ở trạng thái bấp bênh. Đồng đô la có thể đã chạm đáy ngắn hạn, nhưng việc nó có thể hồi phục hay không phụ thuộc vào các dữ liệu tiếp theo và cách chiến lược các ngân hàng trung ương được thực hiện. Cặp EURUSD đang cho thấy áp lực tăng lên, với câu chuyện tăng giá được hỗ trợ bởi các thanh khối lượng cho thấy khối lượng bán yếu. Nếu có sự tăng nhẹ, giá có thể gặp các mức kháng cự tại các mức giá $1.14271 và $1.15201. Nếu giảm, giá có thể tìm thấy các mức hỗ trợ tại $1.10947 và $1.04114. 

Liệu đồng đô la có phục hồi? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá của cặp EURUSD với tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Bitcoin lại một lần nữa làm được điều đó, vượt qua mọi kỳ vọng và tăng lên mức cao nhất mọi thời đại mới trên $109.800. Các nhà đầu tư tiền điện tử đang ăn mừng, nhưng ngay khi bữa tiệc bắt đầu, một cú sốc từ thị trường trái phiếu đã nhắc nhở mọi người rằng tài chính truyền thống vẫn đang giữ quyền kiểm soát.

Vào ngày 21 tháng 5, một cuộc đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ tưởng chừng như bình thường đã làm rung chuyển các thị trường toàn cầu. Lợi suất trái phiếu tăng vọt, cổ phiếu trượt giá, còn Bitcoin thì sao? Nó đã do dự. Một câu hỏi mới giờ đây đứng ở trung tâm: Liệu Bitcoin có tiếp tục tăng giá, hay sự thực kinh tế vĩ mô sẽ bắt kịp nó?

Lượng tiền đổ vào Bitcoin ETF tăng mạnh

Bitcoin (BTC) đã vượt qua mốc $109.800 trong tuần này, vượt qua kỷ lục trước đó là $109.588. Đó là mức tăng 47% so với đáy đầu tháng Tư gần $75.000, nhờ vào sự kết hợp giữa dòng vốn tổ chức, sự hứng khởi mới đối với ETF và sự cải thiện khẩu vị rủi ro khi Mỹ hoàn tất các hiệp định thương mại quan trọng.

Đây là lần thứ hai trong năm 2025 BTC thiết lập kỷ lục mới, và đà tăng không chỉ giới hạn ở giá giao ngay. Open interest trong hợp đồng tương lai Bitcoin đạt kỷ lục $75,14 tỷ theo Coinglass - một chỉ báo mạnh mẽ rằng dòng vốn mới vẫn tiếp tục đổ vào tiền điện tử.

Động lực cho đợt tăng bao gồm nhu cầu ổn định từ các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, với hơn $7,4 tỷ dòng vốn ròng trong năm tuần qua. Bên cạnh đó, các công ty như nhà cung cấp thông tin tài chính Strategy đang tăng cường tiếp xúc, trong khi công ty fintech Indonesia DigiAsia Corp đã công bố kế hoạch huy động 100 triệu đô la để thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin cho doanh nghiệp.

Trên bề mặt, đợt tăng giá dường như không thể ngăn cản.

Rồi thị trường trái phiếu tác động

Ngay khi tâm lý lên cao, cuộc đấu giá trái phiếu 20 năm trị giá 16 tỷ đô la của Bộ Tài chính Mỹ vào ngày 21 tháng 5 đã cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Nhu cầu nhà đầu tư yếu rõ rệt, với lợi suất cao đạt 5,047%, vượt mức dự kiến 5,035%. Khoảng cách nhỏ này - một “đuôi” 1,2 điểm cơ bản - là lớn nhất kể từ tháng 12 và là một dấu hiệu cảnh báo rõ ràng theo thuật ngữ thị trường trái phiếu.

Tác động là ngay lập tức:

• Chỉ số S&P 500 giảm gần 80 điểm trong vòng 30 phút, từ 5.950 xuống 5.874.
  
• Lợi suất trái phiếu trên toàn bộ kỳ hạn tăng vọt, với lợi suất 10 năm đạt 4,586% và lợi suất 30 năm tăng lên 5,067%.

Đây không phải là một trục trặc kỹ thuật - nó báo hiệu điều gì đó sâu xa hơn. Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về thâm hụt ngày càng tăng, rủi ro lạm phát dai dẳng và khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với giá Bitcoin

Thị trường crypto không tồn tại tách biệt. Nó liên kết chặt chẽ với các điều kiện tài chính rộng hơn. Khi lợi suất trái phiếu tăng mạnh, điều đó cho thấy tiền trở nên đắt đỏ hơn - và điều này thường là điềm xấu cho các tài sản đầu cơ như Bitcoin.

Điều đó mang ý nghĩa gì trong thực tế:

• Lợi suất cao hơn làm USD tăng giá → Bitcoin thường di chuyển ngược chiều so với USD.
  
• Điều kiện tài chính thắt chặt → làm giảm đòn bẩy và thanh khoản trên tất cả tài sản rủi ro.
  
• Tâm lý tránh rủi ro → khiến nhà đầu tư chuyển vốn ra khỏi crypto vào các tài sản “trú ẩn an toàn” truyền thống hơn.
  

Ngay cả khi các yếu tố cơ bản của Bitcoin vẫn mạnh, yếu tố tâm lý cũng quan trọng. Khi các nhà giao dịch thấy thị trường trái phiếu có dấu hiệu rạn nứt, họ trở nên thận trọng hơn, và sự thận trọng đó có thể dẫn đến bán ra.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô không giúp ích cho Bitcoin

Sự dao động trên thị trường trái phiếu này không đến từ con số không. Mỹ đang đối mặt với thâm hụt ngân sách ở mức 7% GDP, lạm phát dai dẳng, và tiếng ồn về chiến tranh thương mại mới từ Tổng thống Trump, tất cả đều làm tăng nguy cơ.

Kết quả kém của cuộc đấu giá trái phiếu đã báo hiệu rằng các nhà đầu tư muốn mức lợi nhuận cao hơn khi cho chính phủ Mỹ vay tiền. Đó là một dấu hiệu cảnh báo cho thị trường toàn cầu và có thể làm chậm đà tăng của Bitcoin. Như K33 Research đã chỉ ra, những áp lực vĩ mô này có thể gây ra sự biến động lớn hơn, đặc biệt nếu các sự kiện tập trung vào crypto sắp tới như buổi gây quỹ $TRUMP Gala của Trump hoặc sự xuất hiện của Phó tổng thống JD Vance tại Bitcoin 2025 thất bại.

Những điều nhà giao dịch crypto nên theo dõi

Điều này không nhất thiết đánh dấu sự kết thúc của đợt tăng giá, nhưng là một điểm chuyển hướng nghiêm trọng. Các tín hiệu chính cần theo dõi ngay bây giờ bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ - đặc biệt tại các kỳ hạn 10 và 20 năm.
  
• Dữ liệu lạm phát và bình luận từ các ngân hàng trung ương - để dự đoán hướng đi của lãi suất.
  
• Lượng tiền đổ vào ETF - nhu cầu giảm ở đây sẽ là mối lo ngại.
  
• Vị trí hợp đồng tương lai Bitcoin - với open interest ở mức kỷ lục, biến động có thể tăng nhanh.
  

Triển vọng kỹ thuật Bitcoin: Tiếp tục tăng hay đảo chiều?

Bitcoin vẫn đang trong xu hướng tăng rõ ràng. Các tổ chức đang gia nhập, các ETF đang mang lại dòng tiền vào, và diễn biến giá vẫn kỹ thuật ổn định.

Nhưng cú sốc từ thị trường trái phiếu tuần này nhắc nhở rằng yếu tố vĩ mô vẫn quan trọng. Nếu lợi suất tiếp tục tăng và điều kiện tài chính thắt chặt hơn nữa, Bitcoin có thể nhanh chóng mất đà. Hiện tại, các nhà giao dịch vẫn lạc quan - nhưng đợt tăng giá này đang đi trên băng mỏng hơn vẻ ngoài.

Vậy câu hỏi lớn vẫn còn đó: đây chỉ là một bước rung lắc, hay là sự khởi đầu của điều gì đó lớn hơn? Cuộc đấu giá trái phiếu tiếp theo có thể cho chúng ta biết thêm.

Tại thời điểm viết bài, đà tăng của Bitcoin đang gặp một số kháng cự, với một bóng nến hình thành ở đỉnh của đợt tăng giá. Tuy nhiên, khối lượng cho thấy người bán chưa thực sự mạnh mẽ, điều này có thể tạo điều kiện cho đà tăng tiếp tục. Nếu người bán không thể gây ra sự đảo chiều, người mua có thể gặp khó khăn ở mức giá $112.000, mức giá hiện đang giữ đà tăng. Ngược lại, nếu giá giảm mạnh, các mức hỗ trợ có thể xuất hiện ở mức $102.990 và $93.000.

Liệu BTC sẽ tiếp tục bay cao? Bạn có thể đầu cơ về diễn biến giá của Bitcoin với một tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Không chỉ các nhà giao dịch đang cảm thấy bất an. Dầu và vàng đang bắt đầu có những biểu hiện như thể thế giới đang chuẩn bị cho một điều gì đó hơn cả một sự rung lắc ngắn hạn, theo các nhà phân tích. Giá tăng trong cả hai thị trường đang gửi đi một tín hiệu rõ ràng: sự bất ổn toàn cầu đã trở lại trung tâm sự chú ý, và các nhà đầu tư bắt đầu coi trọng rủi ro một lần nữa. 

Khi căng thẳng ở Trung Đông bùng phát, lo ngại kinh tế vĩ mô gia tăng, và đồng đô la Mỹ đi xuống sau khi bị hạ xếp hạng tín dụng, hàng hóa đang thể hiện đúng vai trò của mình - phản ứng trước khi phần còn lại của thị trường bắt kịp.

Nhưng đây là phần thú vị. Các báo cáo cho biết trong khi dầu tăng giá do lo ngại nguồn cung bị gián đoạn, thì vàng lại lên giá dựa trên sự bất ổn tài chính và đồng đô la yếu đi. Đây không phải là một câu chuyện đơn giản,  mà là hai câu chuyện đan xen nhau cho thấy các thị trường có thể đang bước vào một chu kỳ rủi ro kéo dài, trong đó căng thẳng trở thành trạng thái bình thường và việc phòng thủ chiếm ưu thế.

Phần phí rủi ro mới của dầu

Thị trường dầu một lần nữa trở nên nhạy cảm với các tin tức - và không phải loại tin mà ai cũng mong đợi. Hợp đồng tương lai Brent và dầu thô của Mỹ đã cùng tăng vọt sau khi có thông tin cho rằng Israel có thể đang chuẩn bị tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran. Mặc dù chưa có thời gian hoặc quyết định chính thức, chỉ khả năng của hành động này cũng đủ khiến thị trường năng lượng rung chuyển. Iran, xét cho cùng, là nhà sản xuất lớn thứ ba của OPEC và bất kỳ sự leo thang quân sự nào liên quan đến nước này đều có thể lan rộng ra khu vực rộng lớn hơn.

Cần lưu ý đến Eo biển Hormuz - dải nước hẹp qua đó khoảng 20% sản lượng dầu thế giới được vận chuyển. Nếu Iran phản công hoặc cố gắng chặn tuyến đường quan trọng này, tác động lan tỏa lên nguồn cung toàn cầu sẽ ngay lập tức xảy ra. Đột nhiên, rủi ro không còn chỉ là giả định - mà đã trở thành thực tế.

Thế nhưng, trên bề mặt, dữ liệu trông lại khá ổn định. Dự trữ dầu thô của Mỹ đã tăng 2,5 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 5, cho thấy nguồn cung chưa thực sự căng thẳng. Nhưng khi nhìn sâu hơn, bức tranh thay đổi. Dự trữ xăng dầu giảm 3,2 triệu thùng, trong khi các sản phẩm chưng cất, dùng cho diesel và dầu sưởi, giảm 1,4 triệu thùng. 

Cushing, Oklahoma, trung tâm giao nhận quan trọng của hợp đồng tương lai Mỹ cũng ghi nhận sự giảm trữ lượng. Vì vậy, trong khi dầu về kỹ thuật vẫn có sẵn, thành phần của các kho dự trữ cho thấy thị trường không hề thư giãn như các con số chính thức gợi ý.

Đây chính là điều khiến đà tăng gần đây của dầu trở nên thuyết phục. Không phải về sự thiếu hụt nguồn cung lúc này - mà là về những gì có thể xảy ra tiếp theo. Thị trường một lần nữa thêm phần phí rủi ro do căng thẳng địa chính trị, điều mà chúng ta chưa từng thấy đầy đủ kể từ đầu năm 2022.

Triển vọng giá vàng sáng lên trong bối cảnh đồng đô la yếu đi

Vàng, mặt khác, đang đảm nhận vai trò cổ điển của nó: tài sản trú ẩn an toàn được lựa chọn. Gần đây nó đã tăng hơn 1%, được củng cố bởi đồng đô la Mỹ suy yếu. đồng đô la Mỹ giảm giá và những lo ngại kinh tế vĩ mô kéo dài. Kích hoạt EF? Moody’s hạ bậc triển vọng tín dụng của Mỹ, giảm từ “Aaa” xuống “Aa1”. Điều đó có vẻ không thảm khốc, nhưng về tâm lý, nó đã làm lung lay niềm tin vào thứ vốn từ lâu được xem là cược an toàn nhất trong tài chính toàn cầu - nợ Mỹ. Khoản nợ.

Thêm vào đó là một Cục Dự trữ Liên bang ngày càng thận trọng về kinh tế, và đồng đô la bắt đầu mất đi sức hút. Đó là một món quà cho vàng, vốn trở nên hấp dẫn hơn khi đồng đô la Mỹ mềm đi. Đối với người mua không phải là người Mỹ, vàng đột nhiên rẻ hơn, và trong bối cảnh bất ổn tăng lên, đó là quá đủ để khơi lại sự quan tâm.

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều suôn sẻ. Quỹ ETF vàng đã chứng kiến dòng tiền rút 30 tấn vào tuần trước, đây là một sự thoái lui khá mạnh so với dòng tiền đổ vào mạnh mẽ vào tháng Tư.

Dẫu vậy, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn ổn định, và có sự chuyển đổi đang diễn ra chậm rãi ở một số quốc gia nhằm giảm sự phụ thuộc vào tài sản được định giá bằng đô la. Trong bối cảnh rộng lớn hơn đó, sức hấp dẫn của vàng không chỉ đơn thuần là Tactical. Nó mang tính chiến lược.

Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị cũng không phải là điều có hại.

Các cuộc đàm phán về khả năng ngừng bắn giữa Nga và Ukraine lại nổi lên, nhưng tiến triển thực sự rất ít. EU và Anh đã công bố các lệnh trừng phạt mới đối với Nga mà không đợi Mỹ, và Ukraine đang kêu gọi G7 siết chặt trần giá dầu biển của Nga. Trong khi đó, cuộc xung đột vẫn tiếp tục phủ bóng lên triển vọng toàn cầu, duy trì sự bảo đảm vững chắc cho các tài sản trú ẩn an toàn. Nếu Israel tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran, một rủi ro đang lơ lửng phía sau, vàng có thể nhận thêm động lực khi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn.

Dầu và vàng: Hai hàng hóa, một thông điệp

Đây là lúc mọi chuyện trở nên thú vị. Dầu và vàng không phải lúc nào cũng đồng bộ - thực tế, chúng thường di chuyển theo các chủ đề khác nhau. Dầu thường phản ánh động lực cung và cầu, trong khi vàng phản ứng với tâm lý hệ thống tài chính. Nhưng hiện tại, cả hai đều đang tăng giá. Đó là một tín hiệu hiếm.

Dầu đang nói rằng thế giới trên mặt đất trở nên rủi ro hơn. Vàng lại nói rằng rủi ro đang tăng trên bảng cân đối kế toán. Và cùng nhau, chúng báo hiệu rằng đây không chỉ là một cú trượt tạm thời - mà có thể là sự khởi đầu của một giai đoạn dài hơn, nhiều biến động hơn.

Đối với các nhà đầu tư, điều đó có nghĩa là cần suy nghĩ lại về tỷ lệ tiếp xúc. Liệu các lớp tài sản truyền thống có đang phản ánh đủ rủi ro? Liệu danh mục đầu tư có được phòng ngừa đầy đủ cho một thế giới nơi biến động không chỉ là khoảnh khắc mà là tâm trạng?

Và đối với các nhà giao dịch, đó là cơ hội - nhưng cũng là sự thận trọng. Đà có thể nhanh và mạnh khi nỗi sợ chi phối thị trường, nhưng các xu hướng cơ bản ở đây lại phức tạp và có thể thay đổi nhanh chóng. Một lệnh ngừng bắn có thể kìm hãm dầu, nhưng một con số lạm phát cứng đầu có thể đẩy vàng lên. Các dòng đối nghịch đang rất mạnh mẽ.

Triển vọng kỹ thuật cho thị trường dầu và vàng: Chu kỳ rủi ro kéo dài?

Vậy dầu và vàng có đang định vị cho một chu kỳ rủi ro kéo dài không? Các dấu hiệu đang chỉ theo hướng đó. Chúng ta không chỉ thấy những động thái phản ứng, mà còn là việc đánh giá lại rủi ro một cách sâu sắc trên mọi mặt. Dù là căng thẳng ở Trung Đông, nghi ngại kinh tế tại Mỹ, hay ngoại giao đình trệ ở Đông Âu, sân khấu đang được dàn dựng để hàng hóa tái khẳng định vai trò của mình như những chỉ báo rủi ro thời gian thực.

Vàng lại đang toả sáng. Dầu thì đang nóng lên. Và thị trường, dường như, không còn giao dịch dựa trên hy vọng - mà là dựa trên sự thận trọng.

Tại thời điểm viết bài, dầu đang thể hiện áp lực mua trong vùng bán, gợi ý về khả năng giảm giá. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy người bán vẫn chưa thực sự vào cuộc với sự thuyết phục - điều này làm tăng khả năng giá sẽ tăng thêm. Nếu đà tăng thực sự xảy ra, giá có thể gặp các ngưỡng kháng cự tại mức $64.06 và $70.90.

Vàng cũng đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể sau một giai đoạn hợp nhất. Áp lực mua rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày khi phe bò tìm cách giành lại mốc $3,330. Các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán yếu cũng góp phần củng cố xu hướng tăng giá. Nếu chứng kiến sự tăng thêm, giá có thể gặp các ngưỡng kháng cự tại $3,435 và $3,500. Nếu giá giảm đáng kể, giá có thể tìm thấy sàn hỗ trợ tại mức $3,190.

Dầu và vàng có tiếp tục tăng giá? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá của cả hai mặt hàng với một tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Trong nhiều thập kỷ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trở thành nơi trú ẩn không tranh cãi trong những lúc thị trường căng thẳng - có thể dự đoán, thanh khoản cao, và được bảo đảm bởi niềm tin đầy đủ của chính phủ liên bang. Nhưng nơi dự trữ tài chính được tin cậy nhất thế giới đang bắt đầu trở nên có chút bất ổn.

Moody’s vừa hạ bậc xếp hạng tín dụng của Mỹ kết thúc chuỗi suy giảm kéo dài nhiều năm từ kỷ luật tài chính đến thâm hụt ngày càng tăng và sự bế tắc chính sách. Động thái này không gây sốc cho thị trường - nhưng nó xác nhận những gì nhiều người lo ngại: Vấn đề nợ của Mỹ không còn là mối quan tâm tương lai nữa. 

Trong khi đó, bên kia Thái Bình Dương, Nhật Bản đang đối mặt với cơn bão riêng của mình. Tăng trưởng ì ạch, nợ cấu trúc, và các mức thuế mới từ Mỹ. thuế quan. Nhưng không giống Washington, Tokyo đang thể hiện dấu hiệu kiềm chế. Với việc tăng lãi suất vẫn còn trên bàn và các nhà lãnh đạo chính trị đang kiềm chế các chi tiêu mùa bầu cử, Nhật Bản không phải đang phát triển mạnh,  nhưng họ đang cẩn trọng bước đi. 

Khi nền kinh tế lớn nhất thế giới phát ra cảnh báo đỏ, liệu chúng ta có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng toàn cầu?

Hạ bậc tín dụng của Moody's: Xếp hạng tín dụng hoàn hảo của Mỹ đã biến mất 

Vào ngày 16 tháng 5, vào tối muộn thứ Sáu và sau khi thị trường đóng cửa cuối tuần, Moody’s đã âm thầm đưa ra một cú sốc: họ hạ bậc xếp hạng tín dụng chủ quyền của Hoa Kỳ từ Aaa xuống Aa1. Thông báo này khép lại một xu hướng kéo dài âm ỉ, tất cả ba cơ quan xếp hạng lớn giờ đây đều giảm vị thế trong sạch một thời của nước Mỹ.

Những lý do của họ khó có thể bác bỏ. Nợ quốc gia của Mỹ đã vượt mức 36 nghìn tỷ USD, và không có kế hoạch đáng tin cậy nào để kiểm soát nó. Gói cắt giảm thuế mới của Tổng thống Donald Trump, được một ủy ban chủ chốt phê chuẩn sau nhiều ngày tranh cãi của Đảng Cộng hòa, có thể làm tăng thâm hụt lên đến 5,2 nghìn tỷ USD vào năm 2034, theo một số ước tính. 

Dịch vụ Tài chính qua FRED

Tuy nhiên, Washington ít quan tâm đến việc cân bằng các khoản phát hành với sự kiềm chế chi tiêu. Moody’s cảnh báo rằng "các chính quyền kế tiếp đã thất bại trong việc đảo ngược xu hướng thâm hụt tài chính và nợ ngày càng tăng". Cơ quan này không kỳ vọng cải thiện đáng kể từ bất kỳ đề xuất nào hiện đang được xem xét. Nói cách khác, Mỹ không chỉ đang mắc nợ - mà còn đang phủ nhận điều đó.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và triển vọng thị trường trái phiếu

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trái phiếu 30 năm đã nhanh chóng vượt mức 5%, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm tăng hai chữ số. 

Văn bản thay thế: Biểu đồ cho thấy sự tăng đột biến gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ với trái phiếu 30 năm vượt qua mức 5%, phản ánh sự quan ngại ngày càng tăng của nhà đầu tư về sự ổn định tài chính của Mỹ. ổn định tài chính.

Nguồn: Tullet Prebon, WSJ

Lợi suất tăng không chỉ là một chú thích - nó là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang yêu cầu mức bồi thường cao hơn khi nắm giữ nợ Mỹ, mà không còn được xem là không thể phá hủy.

"Chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên mà sự liều lĩnh tài chính thực sự có giá trị," một chiến lược gia nói. Sự trở lại của các "bond vigilantes" - những nhà đầu tư trừng phạt chính phủ vì các chính sách không bền vững - không còn là mối đe dọa lý thuyết. Nó đang xảy ra.

Đồng đô la cũng bắt đầu chịu áp lực. Mặc dù chưa sụp đổ, nhưng nó đang dao động. Cặp USD/JPY đã giảm xuống dưới mốc quan trọng 145,00, phản ánh sự mạnh lên của yên và sự yếu đi của đồng đô la. Sự chuyển dịch này một phần do các đường đi khác biệt của các ngân hàng trung ương - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, trong khi Ngân hàng Nhật Bản có thể siết chặt thêm. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, trong khi Ngân hàng Nhật Bản có thể thắt chặt chính sách thêm.

Nhưng đó cũng là vấn đề về niềm tin. Khi tài sản "không rủi ro" của thế giới bị hạ bậc, mọi người bắt đầu đặt ra những câu hỏi khó chịu.

Tư thế thận trọng của Nhật Bản thu hút sự chú ý lặng lẽ

Nhật Bản, về phần mình, vẫn đang chịu áp lực đáng kể. Nền kinh tế giảm 0,7% (năm trước năm) trong quý đầu tiên của năm 2025 - lần suy giảm đầu tiên trong vòng một năm. 

Vấn đề cơ cấu vẫn tồn tại, từ những khó khăn về nhân khẩu học đến tỷ lệ nợ trên GDP vẫn là một trong những tỷ lệ cao nhất trong các quốc gia phát triển. Và các mức thuế quan mới từ Mỹ đang tạo thêm một lớp bất ổn nữa.

Dù vậy, lập trường chính sách của Nhật Bản vẫn tương đối thận trọng. Sau nhiều năm thực hiện chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện đang cho thấy khả năng thắt chặt chính sách vẫn còn trên bàn. Phó Thống đốc Shinichi Uchida đã lưu ý trong tuần này rằng lạm phát có thể tăng trở lại, và ngân hàng trung ương sẽ phản ứng thích hợp.

Về mặt tài khóa, Thủ tướng Shigeru Ishiba đã có lập trường vững chắc. Ông gần đây đã từ chối các đề xuất giảm thuế tiêu dùng trước một cuộc bầu cử quan trọng, cảnh báo rằng vị thế tài khóa của Nhật Bản vẫn còn mong manh. Thông điệp của ông không khoa trương - nhưng đã được thị trường hiểu rõ: danh tiếng ngắn hạn sẽ không được mua bằng cái giá của sự ổn định dài hạn.

Điều này không ám chỉ sự mạnh mẽ, cũng không phải gợi ý rằng Nhật Bản đột nhiên trở thành một hình mẫu. Nhưng trong một môi trường tài chính mà tính kỷ luật lại đang được định giá một lần nữa, những tín hiệu như vậy mang trọng lượng.

Định giá lại rủi ro trong bối cảnh thay đổi

Theo truyền thống, khi bất ổn tăng lên, tiền gần như mặc định chảy vào các tài sản của Mỹ. Nhưng phản xạ đó đang yếu dần. Các nhà đầu tư giờ đây sẵn sàng xem xét lại những giả định từng không nghi ngờ. Việc hạ cấp nợ của Mỹ chưa gây ra một cuộc khủng hoảng - nhưng nó đã xóa bỏ một lớp sự an tâm.

Với việc Cục Dự trữ Liên bang đang gần kết thúc chu kỳ thắt chặt, và triển vọng tài khóa đang xấu đi, nền tảng dưới các tài sản “không rủi ro” cảm thấy bớt vững chắc hơn. nợ đã không kích hoạt một cuộc khủng hoảng - nhưng nó đã loại bỏ một lớp thoải mái. Còn có một cân nhắc thực tế: nếu Nhật Bản tiếp tục quản lý thị trường trái phiếu của chính mình thông qua việc thắt chặt, họ có thể bắt đầu cắt giảm khoản nắm giữ nước ngoài - bao gồm cả Trái phiếu Kho bạc Mỹ, nơi Nhật Bản vẫn là chủ sở hữu lớn thứ hai.

Cũng có một yếu tố thực tiễn: nếu Nhật Bản tiếp tục quản lý thị trường trái phiếu của mình thông qua việc thắt chặt, quốc gia này có thể bắt đầu cắt giảm lượng nắm giữ nước ngoài của mình - bao gồm cả Mỹ. Các trái phiếu chính phủ, nơi mà nó vẫn giữ vị trí là người nắm giữ lớn thứ hai. Điều đó có thể đẩy lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ lên cao hơn nữa, làm tăng áp lực huy động vốn đang hình thành ở Washington. tăng cao hơn nữa, gia tăng áp lực tài chính đang gia tăng ở Washington.

Triển vọng kỹ thuật: Dự báo USD/JPY

Nói rõ ràng, không ai nói rằng đồng đô la sẽ bị truất ngôi chỉ sau một đêm, hoặc rằng Nhật Bản sẽ trở thành thủ đô tài chính của thế giới. Nhưng nhận thức là quan trọng. Và ngay lúc này, nhận thức rằng nước Mỹ luôn làm điều đúng đắn cuối cùng đang bắt đầu mai một.

Điều trớ trêu là: Nhật Bản, vốn bị chế giễu lâu nay vì sự đình trệ, đang trở thành biểu tượng của kỷ luật. Nước Mỹ, từng là biểu tượng của sức mạnh tài khóa, giờ đây đang chao đảo trước nợ không thể bền vững, sự tê liệt chính trị theo phe phái, và việc hạ cấp tín dụng.

Thế giới đang theo dõi - và ngày càng nhiều người đang tìm cách bảo vệ rủi ro.

Tại thời điểm viết bài, cặp USD/JPY đang giảm về mức $144.00. Xu hướng dành cho bên bán (Sell-side) rõ ràng trên biểu đồ ngày. Tuy nhiên, các thanh khối lượng mô tả áp lực bán suy giảm, điều này có thể báo hiệu sự tăng giá. Nếu cặp tiền tiếp tục giảm, giá có thể tìm thấy mức hỗ trợ tại mức giá $142.10. Nếu chúng ta chứng kiến sự tăng giá, giá có thể gặp các mức kháng cự ở mức $145.51 và $148.29. 

Liệu cặp USDJPY có tiếp tục giảm? Bạn có thể suy đoán về quỹ đạo giá của cặp USDJPY với một tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Nếu bạn là một nhà giao dịch xu hướng đang tìm kiếm các thị trường tổng hợp với xu hướng rõ ràng, các Chỉ số Trek mới của Deriv được xây dựng chính để đáp ứng điều đó. Với mục tiêu biến động 30% và thiết kế ưu tiên chuyển động giá lên hoặc xuống, các chỉ số mới này tạo ra môi trường ổn định cho các giao dịch swing, thiết lập động lượng và các chiến lược định hướng.

Điều gì làm cho Chỉ số Trek khác biệt?

Không giống như các Chỉ số Tổng hợp khác bắt chước các đột biến mạnh (Crash/Boom), các bước nhảy ngẫu nhiên (Jump Indices) hoặc các giai đoạn biến động thay đổi (DEX), Chỉ số Trek mang đến chuyển động thuận xu hướng theo một hướng qua thời gian — lên hoặc xuống, tùy theo phiên bản bạn chọn.

Điều này giúp các nhà giao dịch định hướng có nhiều kiểm soát và khả năng dự đoán hơn khi xây dựng thiết lập hoặc theo dõi mô hình giá.

Tại sao các nhà giao dịch nên khám phá Chỉ số Trek

Với Chỉ số Trek, bạn nhận được:

• Định hướng tích hợp: Lựa chọn giữa xu hướng giá tăng hay giảm
  
  
• Điều kiện giao dịch ổn định: Mục tiêu biến động 30% giúp giảm nhiễu thị trường
  
  
• Giao dịch 24/7: Giao dịch bất cứ lúc nào, không bị ảnh hưởng bởi sự kiện thực tế
  
  
• Tương thích với các nền tảng của bạn: Giao dịch trên Deriv MT5, Deriv X, hoặc Deriv cTrader
  

Giao dịch Chỉ số Trek có thể trông như thế nào

Chỉ số Trek được thiết kế để ưu tiên các chuyển động xu hướng mạnh mẽ.

Nếu bạn theo dõi xu hướng và dự đoán đà tăng, Chỉ số Trek Up dành cho bạn. Chỉ số này có xu hướng thể hiện hành động giá tăng ổn định cùng với các đỉnh tăng ngắn hạn không thường xuyên.

Trong khi đó, Chỉ số Trek Down thường có sự dao động ổn định theo sau bởi các chuyển động giảm mạnh hơn — điều này có thể phù hợp với các thiết lập bứt phá hoặc xu hướng giảm. 

Bắt đầu giao dịch Chỉ số Trek ngay hôm nay

Chỉ số Trek hiện đã có sẵn cho tài khoản demo trên Deriv MT5, Deriv X, và Deriv cTrader. Bạn cũng có thể giao dịch chúng trên tài khoản thực thông qua Deriv MT5. Sắp ra mắt trên các nền tảng khác.

Tìm hiểu thêm về sự khác biệt của Chỉ số Trek so với các Chỉ số Biến động truyền thống trong hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu của chúng tôi.

Đăng nhập vào tài khoản Deriv của bạn và khám phá Chỉ số Trek, hoặc nếu bạn mới với Deriv, đăng ký ngay để bắt đầu giao dịch.