The Federal Reserve cut interest rates for the third time this year, lowering the federal funds rate to 3.5%–3.75% and signalling a slower, more uncertain path ahead. Markets responded in sharply contrasting ways. Bitcoin plunged more than $2,000 in 24 hours before rebounding, while gold surged toward $4,235 and equities rallied. With official data still patchy after the six-week government shutdown, the Fed is navigating a delicate moment marked by inflation at 3% and a deeply divided committee.

These cross-asset swings matter because they reveal how sensitive investors have become to even minor shifts in Fed signalling. With Powell insisting the bank is “well positioned to wait and see,” the focus now shifts to how this cut shapes expectations well into 2026.

What’s driving the Fed’s hawkish cut

The Fed opted for a 25-bps reduction - below the 50-bps some traders had hoped for - reflecting an attempt to maintain optionality while inflation remains stubborn. Polymarket odds approached 99% for a cut hours before the announcement, yet the lighter move triggered immediate volatility. Bitcoin slid $500 within minutes of the decision before stabilising. Crypto markets are especially reactive, though some analysts argue that “speculative excess has been flushed out,” citing a systemic leverage ratio down to 4–5% from 10% in the summer.

Politics also looms large. Jerome Powell has only three meetings left before President Trump appoints a new chair, likely someone favouring lower rates. Prediction markets, according to Kaishi, give Kevin Hassett a 72% chance. This dynamic forces policymakers to balance economic judgment with heightened political scrutiny, complicating how they frame future guidance.

Why it matters

A rare 9–3 split exposed deep fissures within the FOMC. Governor Stephen Miran wanted a larger half-point cut, while Jeffrey Schmid and Austan Goolsbee voted to hold rates steady. Such mixed dissents - from both hawks and doves - signal a committee struggling to find common ground. Anna Wong, chief US economist at Bloomberg Economics, described the statement’s tone as “leaning dovish,” a relief for traders who feared a hawkish message with no promise of further easing.

The tension is spilling into markets. Bitcoin’s swings reflect the mismatch between investor optimism and Fed caution. Gold’s surge demonstrates how traders tend to lean into havens when policy direction is uncertain. 

At the same time, official projections still foresee only one cut in 2026, unchanged from September, despite markets continuing to price two. This divergence makes every future Fed communication a potential source of volatility.

Impact on markets, businesses, and consumers

Crypto markets bore the brunt of the reaction. Bitcoin’s $2,000 slide over 24 hours reflects not just rate expectations but broader fragility in sentiment. Yet Coinbase’s stabilising leverage ratio suggests that the market’s structure is healthier now than during the summer’s speculative peaks. Volatility may remain elevated as traders digest the Fed’s slower pace of easing.

Gold extended its rally to the $4,230 region before a slight pullback, as lower yields reduced the opportunity cost of holding non-yielding assets. The CME FedWatch tool indicates an 80% chance that the Fed will hold rates steady in January, up from 70% prior to the announcement. 

Bart Melek of TD Securities said the Fed’s upcoming $40 billion monthly T-bill purchases resemble “mini-quantitative easing,” supporting gold into early 2026. Silver surged to a record $61.8671 amid lingering supply tightness, more than doubling this year and outpacing gold’s 59% rise.

FX markets absorbed both sides of the Atlantic. EUR/USD steadied as traders processed the Fed split and Lagarde’s optimistic tone. A stronger euro often emerges when investors expect the ECB to pause cuts sooner, and the implication that eurozone growth will outperform earlier forecasts reinforces this shift. If the ECB faces less pressure to ease further, USD strength may continue to soften - especially in a scenario where the incoming Fed chair proves more dovish.

Geopolitics added another layer. Reports suggest President Trump has given Ukraine’s Volodymyr Zelensky a Christmas deadline to accept a peace framework with Russia. Any progress could dampen safe-haven demand, though for now, the combination of liquidity support and policy uncertainty keeps bullion elevated.

For households and businesses, the message is mixed. Rates may stay lower for longer, but borrowing costs - mortgages, loans, credit cards - remain high relative to pre-inflation norms. Announced layoffs exceeding 1.1 million this year hint at softening labour conditions despite limited official data.

Expert Outlook

Powell emphasised that the Fed needs time to assess how the three 2025 cuts filter through the economy. While GDP growth for 2026 was upgraded to 2.3%, inflation is not projected to return to target until 2028. Markets still expect two cuts in 2026, with the next priced for June, putting investor expectations and Fed messaging on divergent paths.

The January meeting won’t necessarily shift policy, but it will be critical for resetting communication. Traders will watch how Powell interprets incoming labour and inflation data, how liquidity injections unfold, and whether uncertainty around the incoming Fed chair reshapes expectations. Until then, volatility across crypto, commodities, and bonds is likely to remain elevated.

Key Takeaway

The Fed’s 25 bps cut may look straightforward, but its implications are anything but. A divided committee, persistent inflation, political pressure, and delayed data have created fertile ground for volatility. Bitcoin’s severe swings, gold’s surge, and shifting rate expectations all reflect a market recalibrating to a slower and more uncertain easing cycle. The January meeting will offer the next crucial clues on whether the Fed stays cautious or feels compelled to shift course.

Gold and Silver technical insights

Gold is trading just below the US$4,240 resistance zone, where recent candles show hesitation and mild profit-taking. The Bollinger Bands have tightened, signalling a volatility squeeze that typically precedes a decisive breakout. The price is holding above the US$4,190 support, but a close below this level could trigger liquidation-driven selling towards US$4,035. Meanwhile, the RSI sits gently above the midline, indicating a slight bullish bias without overbought pressure. A break above US$4,240 opens the door to US$4,365, while failure to hold US$4,190 risks a deeper corrective move.

‍

‍

Federal Reserve මෙම වසරේ තෙවන වරටත් පොලී අනුපාත කපා හරිමින් federal funds rate 3.5%–3.75% දක්වා අඩු කළ අතර, ඉදිරි මාවත මන්දගාමී සහ අවිනිශ්චිත බව සංඥා කළේය. වෙළඳපොලවල් ඊට ප්‍රතිචාර දැක්වූයේ එකිනෙකට හාත්පසින්ම වෙනස් ආකාරවලිනි. Bitcoin පැය 24ක් තුළ ඩොලර් 2,000කට වඩා පහත වැටී නැවත යථා තත්ත්වයට පත් වූ අතර, රත්රන් ඩොලර් 4,235 දෙසට ඉහළ ගොස් කොටස් වෙළඳපොල ද වර්ධනය විය. සති හයක රජය වසා දැමීමෙන් (government shutdown) පසු නිල දත්ත තවමත් අසම්පූර්ණව පවතින හෙයින්, 3%ක උද්ධමනයක් සහ දැඩි ලෙස බෙදී ගිය කමිටුවක් මධ්‍යයේ Fed සියුම් මොහොතක් පසුකරමින් සිටී.

මෙම හරස් වත්කම් (cross-asset) විචලනයන් වැදගත් වන්නේ, Fed සංඥා වල කුඩා වෙනස්වීම් වලට පවා ආයෝජකයින් කොතරම් සංවේදී වී ඇත්ද යන්න ඒවා මගින් හෙළි කරන බැවිනි. බැංකුව “ඉවසීමෙන් බලා සිටීමට (wait and see) හොඳින් ස්ථානගත වී ඇති” බවට Powell අවධාරණය කිරීමත් සමඟ, දැන් අවධානය යොමු වී ඇත්තේ මෙම කප්පාදුව 2026 දක්වා අපේක්ෂාවන් හැඩගස්වන්නේ කෙසේද යන්න වෙතයි.

Fed හි hawkish කප්පාදුව මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද?

උද්ධමනය තවමත් පවතින අතරතුර විකල්පයන් පවත්වා ගැනීමේ උත්සාහයක් පිළිබිඹු කරමින්, සමහර වෙළඳුන් බලාපොරොත්තු වූ 50-bps කප්පාදුවට වඩා අඩු 25-bps කප්පාදුවක් සඳහා Fed තීරණය කළේය. නිවේදනයට පැය කිහිපයකට පෙර Polymarket හි කප්පාදුවක් සඳහා වූ සම්භාවිතාව 99% ආසන්නයට පැමිණ තිබුණද, මෙම කුඩා වෙනස ක්ෂණික විචල්‍යතාවයක් ඇති කළේය. තීරණය ගෙන මිනිත්තු කිහිපයක් ඇතුළත Bitcoin ඩොලර් 500කින් පහත වැටී පසුව ස්ථාවර විය. Crypto වෙළඳපොලවල් විශේෂයෙන් ප්‍රතික්‍රියාශීලී වුවද, ගිම්හානයේදී 10%ක්ව තිබූ පද්ධතිමය leverage අනුපාතය 4-5% දක්වා පහත වැටී ඇති බව පෙන්වා දෙමින් සමහර විශ්ලේෂකයින් තර්ක කරන්නේ “අනුමාන මත පදනම් වූ අතිරික්තය (speculative excess) ඉවත් වී ඇති” බවයි.

දේශපාලනය ද විශාල බලපෑමක් ඇති කරයි. ජනාධිපති Trump විසින් අඩු අනුපාතවලට කැමති නව සභාපතිවරයෙකු පත් කිරීමට පෙර Jerome Powell හට ඉතිරිව ඇත්තේ රැස්වීම් තුනක් පමණි. Kaishi ට අනුව අනාවැකි වෙළඳපොලවල් (Prediction markets), Kevin Hassett හට 72%ක අවස්ථාවක් ලබා දෙයි. මෙම ගතිකත්වය ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින්ට ආර්ථික විනිශ්චය සහ ඉහළ දේශපාලන පරීක්ෂාවන් සමබර කිරීමට බල කරන අතර, ඔවුන් අනාගත මගපෙන්වීම් සකස් කරන ආකාරය සංකීර්ණ කරයි.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි?

දුර්ලභ 9-3 බෙදීමක් මගින් FOMC තුළ ඇති ගැඹුරු මතභේද හෙළි විය. ආණ්ඩුකාර Stephen Miran විශාල අර්ධ ලක්ෂ්‍යයක (half-point) කප්පාදුවක් අවශ්‍ය බව පැවසූ අතර, Jeffrey Schmid සහ Austan Goolsbee අනුපාත ස්ථාවරව තබා ගැනීමට ඡන්දය දුන්හ. Hawks සහ doves යන දෙපාර්ශවයෙන්ම පැමිණි මෙවැනි මිශ්‍ර විරෝධතා මගින් පොදු එකඟතාවක් සොයා ගැනීමට අරගල කරන කමිටුවක් පෙන්නුම් කරයි. Bloomberg Economics හි ප්‍රධාන එක්සත් ජනපද ආර්ථික විද්‍යාඥ Anna Wong ප්‍රකාශයේ ස්වරය “dovish දෙසට නැඹුරු” බව විස්තර කළ අතර, එය තවදුරටත් ලිහිල් කිරීමේ පොරොන්දුවක් නොමැති hawkish පණිවිඩයක් ගැන බිය වූ වෙළඳුන්ට සහනයක් විය.

මෙම ආතතිය වෙළඳපොලවල් වෙත පැතිර යමින් පවතී. Bitcoin හි විචලනයන් ආයෝජක ශුභවාදී බව සහ Fed හි ප්‍රවේශම් සහගත බව අතර නොගැලපීම පිළිබිඹු කරයි. ප්‍රතිපත්ති දිශානතිය අවිනිශ්චිත වූ විට වෙළඳුන් ආරක්ෂිත තැන් (havens) වෙත නැඹුරු වන ආකාරය රත්රන් මිල ඉහළ යාමෙන් පෙන්නුම් කරයි. 

ඒ අතරම, වෙළඳපොලවල් දිගටම කප්පාදු දෙකක් අපේක්ෂා කළද, නිල ප්‍රක්ෂේපන තවමත් 2026 දී එක් කප්පාදුවක් පමණක් පුරෝකථනය කරයි, එය සැප්තැම්බර් මාසයේ සිට නොවෙනස්ව පවතී. මෙම විෂමතාවය සෑම අනාගත Fed සන්නිවේදනයක්ම විචල්‍යතාවයේ (volatility) විභව මූලාශ්‍රයක් බවට පත් කරයි.

වෙළඳපොලවල්, ව්‍යාපාර සහ පාරිභෝගිකයින් මත බලපෑම

Crypto වෙළඳපොලවල් මෙම ප්‍රතික්‍රියාවේ වැඩිම බලපෑමට ලක් විය. පැය 24ක් තුළ Bitcoin ඩොලර් 2,000කින් පහත වැටීම හුදෙක් අනුපාත අපේක්ෂාවන් පමණක් නොව හැඟීම්වල පුළුල් අස්ථාවරත්වය ද පිළිබිඹු කරයි. එහෙත් Coinbase හි ස්ථාවර වන leverage අනුපාතය යෝජනා කරන්නේ ගිම්හානයේ අනුමාන මත පදනම් වූ ඉහළ යාම්වලට වඩා වෙළඳපොල ව්‍යුහය දැන් සෞඛ්‍ය සම්පන්න බවයි. වෙළඳුන් Fed හි මන්දගාමී ලිහිල් කිරීමේ වේගය අවබෝධ කර ගන්නා විට විචල්‍යතාවය ඉහළ මට්ටමක පැවතිය හැකිය.

අඩු ඵලදායිතා (yields) මගින් ඵලදායි නොවන වත්කම් තබා ගැනීමේ අවස්ථාව පිරිවැය (opportunity cost) අඩු කළ බැවින්, රත්රන් ඩොලර් 4,230 කලාපය දක්වා ඉහළ ගොස් පසුව සුළු පසුබෑමක් පෙන්නුම් කළේය. CME FedWatch මෙවලම පෙන්නුම් කරන්නේ ජනවාරි මාසයේදී Fed අනුපාත ස්ථාවරව තබා ගැනීමට 80%ක සම්භාවිතාවක් ඇති බවයි, එය නිවේදනයට පෙර 70%ක්ව පැවතුනි. 

TD Securities හි Bart Melek පැවසුවේ Fed හි ඉදිරි ඩොලර් බිලියන 40ක මාසික T-bill මිලදී ගැනීම් “කුඩා ප්‍රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීමකට (mini-quantitative easing)” සමාන වන අතර, එය 2026 මුල් භාගය දක්වා රත්රන් සඳහා සහාය වන බවයි. පවතින සැපයුම් තදබදය මධ්‍යයේ රිදී (Silver) වාර්තාගත ඩොලර් 61.8671 දක්වා ඉහළ ගිය අතර, එය මෙම වසරේ දෙගුණයකටත් වඩා වැඩි වී රත්රන් හි 59%ක වර්ධනය අභිබවා ගියේය.

FX වෙළඳපොලවල් අත්ලාන්තික් සාගරයේ දෙපසම තත්ත්වයන් අවශෝෂණය කර ගත්තේය. වෙළඳුන් Fed බෙදීම සහ Lagarde ගේ ශුභවාදී ස්වරය සැකසීමත් සමඟ EUR/USD ස්ථාවර විය. ECB කප්පාදු කිරීම් ඉක්මනින් නවත්වනු ඇතැයි ආයෝජකයින් අපේක්ෂා කරන විට බොහෝ විට ශක්තිමත් යුරෝවක් මතු වන අතර, යුරෝ කලාපීය වර්ධනය පෙර අනාවැකි අභිබවා යනු ඇතැයි යන ඇඟවීම මෙම වෙනස ශක්තිමත් කරයි. ECB හට තවදුරටත් ලිහිල් කිරීමට අඩු පීඩනයක් එල්ල වන්නේ නම්, USD ශක්තිය දිගටම මෘදු විය හැකිය - විශේෂයෙන් පැමිණෙන Fed සභාපතිවරයා වඩාත් dovish වන අවස්ථාවකදී.

භූ දේශපාලනය තවත් ස්ථරයක් එක් කළේය. වාර්තා වලට අනුව ජනාධිපති Trump යුක්රේනයේ Volodymyr Zelensky හට රුසියාව සමඟ සාම රාමුවක් පිළිගැනීමට නත්තල් කාලය දක්වා අවසන් දිනයක් ලබා දී ඇත. ඕනෑම ප්‍රගතියක් ආරක්ෂිත තැන් (safe-haven) සඳහා වන ඉල්ලුම අඩු කළ හැකි වුවද, දැනට ද්‍රවශීලතා සහාය සහ ප්‍රතිපත්ති අවිනිශ්චිතතාවයේ එකතුව රත්රන් (bullion) ඉහළ මට්ටමක තබා ගනී.

කුටුම්භ සහ ව්‍යාපාර සඳහා පණිවිඩය මිශ්‍ර ස්වභාවයක් ගනී. අනුපාත දිගු කාලයක් පහළ මට්ටමක පැවතිය හැකි නමුත්, ණය ගැනීමේ පිරිවැය - උකස්, ණය, ක්‍රෙඩිට් කාඩ්පත් - පූර්ව උද්ධමන සම්මතයන්ට සාපේක්ෂව ඉහළ මට්ටමක පවතී. සීමිත නිල දත්ත තිබියදීත්, මෙම වසරේ මිලියන 1.1 ඉක්මවන බව නිවේදනය කරන ලද දොට්ට දැමීම් මගින් ශ්‍රම තත්ත්වයන් මෘදු වන බවට ඉඟි කරයි.

විශේෂඥ දැක්ම

2025 කප්පාදු තුන ආර්ථිකය හරහා ගමන් කරන්නේ කෙසේද යන්න තක්සේරු කිරීමට Fed හට කාලය අවශ්‍ය බව Powell අවධාරණය කළේය. 2026 සඳහා GDP වර්ධනය 2.3% දක්වා ඉහළ නංවා තිබුණද, උද්ධමනය 2028 වන තෙක් ඉලක්කය වෙත ආපසු පැමිණීමට ප්‍රක්ෂේපණය කර නොමැත. වෙළඳපොලවල් තවමත් 2026 දී කප්පාදු දෙකක් අපේක්ෂා කරන අතර, ඊළඟ කප්පාදුව ජුනි මාසය සඳහා මිල කර ඇති බැවින්, ආයෝජක අපේක්ෂාවන් සහ Fed පණිවිඩ වෙනස් මාර්ගවල ගමන් කරයි.

ජනවාරි රැස්වීම අනිවාර්යයෙන්ම ප්‍රතිපත්තිය වෙනස් නොකරනු ඇත, නමුත් එය සන්නිවේදනය නැවත සැකසීම සඳහා තීරණාත්මක වනු ඇත. Powell පැමිණෙන ශ්‍රම සහ උද්ධමන දත්ත අර්ථකථනය කරන්නේ කෙසේද, ද්‍රවශීලතා එන්නත් (liquidity injections) දිග හැරෙන්නේ කෙසේද සහ පැමිණෙන Fed සභාපතිවරයා වටා ඇති අවිනිශ්චිතතාවය අපේක්ෂාවන් නැවත සකස් කරන්නේද යන්න වෙළඳුන් බලා සිටිනු ඇත. එතෙක්, crypto, භාණ්ඩ සහ බැඳුම්කර හරහා විචල්‍යතාවය ඉහළ මට්ටමක පැවතීමට ඉඩ ඇත.

ප්‍රධාන කරුණු

Fed හි 25 bps කප්පාදුව සරල බව පෙනුනද, එහි ඇඟවුම් එසේ නොවේ. බෙදී ගිය කමිටුවක්, පවතින උද්ධමනය, දේශපාලන පීඩනය සහ ප්‍රමාද වූ දත්ත විචල්‍යතාවය සඳහා සාරවත් භූමියක් නිර්මාණය කර ඇත. Bitcoin හි දැඩි විචලනයන්, රත්රන් මිල ඉහළ යාම සහ වෙනස් වන අනුපාත අපේක්ෂාවන් යන සියල්ල මන්දගාමී සහ වඩාත් අවිනිශ්චිත ලිහිල් කිරීමේ චක්‍රයකට නැවත සකස් වන වෙළඳපොලක් පිළිබිඹු කරයි. Fed ප්‍රවේශම් සහගතව සිටීද නැතහොත් ගමන් මග වෙනස් කිරීමට බල කෙරේද යන්න පිළිබඳ ඊළඟ තීරණාත්මක ඉඟි ජනවාරි රැස්වීම මගින් ලබා දෙනු ඇත.

රත්රන් සහ රිදී තාක්ෂණික අවබෝධයන්

රත්රන් US$4,240 ප්‍රතිරෝධක කලාපයට (resistance zone) මදක් පහළින් ගනුදෙනු වන අතර, මෑත ඉටිපන්දම් (candles) මගින් පසුබෑමක් සහ මෘදු ලාභ ලබා ගැනීමක් පෙන්නුම් කරයි. Bollinger Bands තද වී ඇති අතර, එය සාමාන්‍යයෙන් තීරණාත්මක බිඳවැටීමකට (breakout) පෙර සිදුවන විචල්‍යතා මිරිකීමක් (volatility squeeze) සංඥා කරයි. මිල US$4,190 ආධාරකයට (support) ඉහළින් පවතී, නමුත් මෙම මට්ටමට පහළින් වැසීමක් සිදුවුවහොත් US$4,035 දෙසට විකුණුම් (liquidation-driven selling) සිදුවිය හැකිය. මේ අතර, RSI මධ්‍ය රේඛාවට මදක් ඉහළින් පවතින අතර, එය අධික ලෙස මිලදී ගැනීමේ (overbought) පීඩනයකින් තොරව සුළු bullish නැඹුරුවක් පෙන්නුම් කරයි. US$4,240 ට ඉහළින් බිඳවැටීමක් US$4,365 වෙත දොරටු විවෘත කරන අතර, US$4,190 රඳවා ගැනීමට අපොහොසත් වීම ගැඹුරු නිවැරදි කිරීමේ චලනයක් (corrective move) අවදානමට ලක් කරයි.

‍

‍

විශ්ලේෂකයින් ඔවුන්ගේ Bitcoin ඉලක්ක කපා හරිමින් සිටින්නේ, වරක් cryptocurrency ඉහළ ප්‍රක්ෂේපණ කරා තල්ලු කළ බලවේගවල වේගය අඩුවී ඇති බැවිනි. ඊළඟ bull market චක්‍රයේ කොඳු නාරටිය වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කළ ETF ගලා ඒම (inflows), දියත් කළ දා සිට දුර්වලම මට්ටමට මන්දගාමී වී ඇති අතර, MicroStrategy වැනි ආයතනික ගැනුම්කරුවන් ආක්‍රමණශීලී ලෙස රැස් කිරීමෙන් ඉවත් වී ඇත. 

වරක් වසර අවසානය වන විට Bitcoin ඩොලර් 200,000 දක්වා ළඟා වනු ඇතැයි අනාවැකි පළ කළ Standard Chartered, දැන් අපේක්ෂා කරන්නේ ඩොලර් 100,000 ක් පමණක් වන අතර දශකයේ දෙවන භාගය සඳහා එහි අනාවැකි අඩකින් අඩු කර ඇත.

වාර්තා වලට අනුව, මෙම නැවත ඇගයීම සිදුවන්නේ ඔක්තෝබර් මාසයේ උපරිමයේ සිට 30% ක පහත වැටීමකින් පසු Bitcoin ඩොලර් 91,000 ට මදක් ඉහළින් පවතින විටය. දෙසැම්බර් මාසයේ අපේක්ෂිත පොලී අනුපාත කප්පාදුවට පෙර ද්‍රවශීලතාවය (liquidity) අඩු වීම සහ සාර්ව ආර්ථික අවිනිශ්චිතතාවය ඉහළ යාම සමඟ, වෙළඳුන් ඊළඟ තීරණාත්මක සංඥාව සඳහා Federal Reserve දෙස බලා සිටී. මෙම මොහොත විරාමයක් ද නැතහොත් කල් පවතින මිල නැවත නියම කිරීමක් (repricing) ද යන්න 2030 ගණන් දක්වා Bitcoin හි දැක්ම හැඩගස්වනු ඇත.

Bitcoin හි මිල නැවත නියම කිරීමට හේතු වන්නේ කුමක්ද? 

දත්ත හෙළි කළේ ඩොලර් 91,000 සහ ඩොලර් 94,000 අතර Bitcoin හි පටු වෙළඳ පරාසය, බිඳෙනසුලු විශ්වාසය සහ අඩු වන ව්‍යුහාත්මක ඉල්ලුම අතර සිරවී ඇති වෙළඳපලක් පිළිබිඹු කරන බවයි. නොවැම්බර් මැද භාගයේදී ඩොලර් 82,221 දක්වා මාස හතක కనిෂ්ඨ මට්ටමට වැටීම මගින් දැඩි ද්‍රවශීලතාවයට සහ අවදානම් රුචිය (risk appetite) අඩු වීමට එහි ඇති අවදානම අවධාරණය කළේය. 

2025 පුරාම ස්ථාවර ගලා ඒමේ මූලාශ්‍රයක් වීමට නියමිතව තිබූ Spot Bitcoin ETFs, මෙම කාර්තුව තුළ රැස් කර ඇත්තේ BTC 50,000 ක් පමණි - එය දියත් කළ දා සිට දුර්වලම ලබා ගැනීමයි. එම මන්දගාමී වීම නිසා ETFs විසින් සැපයුම අඛණ්ඩව සහ පුරෝකථනය කළ හැකි ලෙස අවශෝෂණය කර ගනු ඇතැයි යන උපකල්පනය නැවත සලකා බැලීමට විශ්ලේෂකයින්ට සිදුවී ඇත.

Standard Chartered හි Geoffrey Kendrick මෙම පහත හෙලීම "ඉල්ලුම අපේක්ෂාවන් ප්‍රතික්‍රමාංකනය කිරීමක්" (recalibration) ලෙස විස්තර කළ අතර, ආයතනික භාණ්ඩාගාර ගැනුම්කරුවන්ගේ කාර්යභාරය අඩුවීම පෙන්වා දුන්නේය. පෙර bull cycles වේගවත් කළ විශාල ඩිජිටල් වත්කම් භාණ්ඩාගාර (DATs) "ඒවායේ ගමන අවසන් කර ඇත", ඔහුගේ අදහසට අනුව, තක්සේරු කිරීම් සහ ශේෂ පත්‍ර කොන්දේසි තවදුරටත් නැවත නැවතත් රැස් කිරීම සාධාරණීකරණය නොකරයි. 

ආයතනික මිලදී ගැනීමේ එම දෙවන අදියර නොමැතිව, බර සම්පූර්ණයෙන්ම පාහේ ETF සහභාගීත්වය මත පැටවෙන අතර, කෙටි කාලීන ආයෝජක ප්‍රවාහයන්ට සහ පුළුල් වෙළඳපල හැඟීම්වලට Bitcoin වඩාත් සංවේදී කරයි. Bernstein හි සංශෝධිත ප්‍රක්ෂේපණ එම තර්කයම අනුගමනය කරයි: දිගුකාලීන කතාව නොවෙනස්ව පවතී, නමුත් දරුකමට හදා ගැනීම (adoption) සමතලා වන විට කාලරාමුව දීර්ඝ වී ඇත.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

අනාවැකි වෙනස්වීම් හුදෙක් න්‍යායාත්මක නොවන බව විශේෂඥයෝ ප්‍රකාශ කළහ. Bitcoin හි මිල ගමන් මග හුදෙක් halving cycles හෝ ඓතිහාසික රටා හරහා අනාවැකි පළ කළ හැකි බවට වන මතයට ඒවා අභියෝග කරයි. ඔක්තෝබර් මාසයේ ඩොලර් 126,000 ට ඉහළ අගයේ සිට 30% ක පසුබැසීමක් දැනටමත් සැපයුම මත පදනම් වූ රැලි (rallies) අනිවාර්ය බවට වූ විශ්වාසය පරීක්ෂාවට ලක් කර ඇත. 

වෙළඳපල නිරීක්ෂකයින් අපේක්ෂා කරන්නේ ආයතනික ප්‍රාග්ධනය ව්‍යුහාත්මක නොවී විටින් විට සිදුවන්නේ නම්, Bitcoin හි ගමන් පථය ද්‍රවශීලතා තත්ත්වයන්, ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන් සහ පුළුල් ආර්ථික චක්‍රය මත වැඩි වැඩියෙන් රඳා පවතිනු ඇති බවයි. "Crypto winters අතීතයට අයත් දෙයක්" යන Kendrick ගේ අදහස කුතුහලය දනවන විරුද්ධාභාසයක් මතු කරයි: Bitcoin ගැඹුරු කඩාවැටීම් මඟහරවා ගත හැකි නමුත්, නැවුම් ඉල්ලුම් මූලාශ්‍ර නොමැතිව parabolic ගම්‍යතාවය නැවත ලබා ගැනීමට අරගල කළ හැකිය.

දේශපාලන පරිසරය අවිනිශ්චිතතාවයේ තවත් තට්ටුවක් එක් කරයි. Federal Reserve මෙම සතියේ පොලී අනුපාත පදනම් ලකුණු (basis points) 25 කින් අඩු කරනු ඇති බවට වෙළඳපල පාහේ නිසැක ය, නමුත් අවධානය යොමු වී ඇත්තේ 2026 සඳහා මාර්ගය පිළිබඳ සභාපති Jerome Powell ගේ අදහස් දැක්වීම් වෙත ය. 

Kevin Hassett අවසානයේ Fed හි නායකත්වය දැරිය හැකි බවට වන අනුමාන, අනාගත ප්‍රතිපත්තිය වඩාත් ආක්‍රමණශීලී ලිහිල් කිරීමක් දෙසට නැඹුරු විය හැකිද යන්න පිළිබඳ විවාදය තීව්‍ර කර ඇත. ඉහළ බීටා liquidity වත්කමක් ලෙස වැඩි වැඩියෙන් හැසිරෙන Bitcoin සඳහා, සැපයුම් ගතිකත්වයන් හෝ ආයතනික දරුකමට හදා ගැනීම පිළිබඳ දීර්ඝ කාලීන ආඛ්‍යානවලට වඩා ප්‍රතිපත්ති දැක්මේ වෙනස්වීම් වැදගත් විය හැකිය.

වෙළඳපල සහ ආයෝජකයින් මත බලපෑම

Bitcoin වටා ඇති උද්යෝගය සිසිල් වීම පුළුල් cryptocurrency වෙළඳපොළට ද බලපා ඇත. Spot ETFs සඳුදා ඩොලර් මිලියන 60 ක ශුද්ධ පිටතට ගලා යාමක් (outflows) වාර්තා කළ අතර, එය මෙම වසර මුලදී දක්නට ලැබුණු අඛණ්ඩ ගලා ඒම්වල ප්‍රතිවිරුද්ධය සනිටුහන් කරයි. 

වරක් මිල පහත වැටීම් මිලදී ගැනීමේ අවස්ථා ලෙස සැලකූ ආයතනික අංශ දැන් ප්‍රවේශමෙන් කටයුතු කරන අතර, Fed සිය ස්ථාවරය පැහැදිලි කිරීමට පෙර ප්‍රාග්ධනය යෙදවීමට මැලි වෙති. අඩු ද්‍රවශීලතාවය අස්ථාවරත්වය යටපත් කර ඇති අතර, මෑත සතිවල මතු වූ වෙළඳපල ගැඹුරේ (market depth) බිඳෙනසුලු බව වසන් කර ඇත.

මෙම නිහඬ පසුබිම වෙළඳුන් ප්‍රධාන මිල මට්ටම් අර්ථකථනය කරන ආකාරය වෙනස් කර ඇත. Delta Exchange හි විශ්ලේෂකයින් විශ්වාස කරන්නේ ඩොලර් 94,000 ට ඉහළින් පැහැදිලි බිඳවැටීමක් සිදුවුවහොත් එය bullish අඛණ්ඩ පැවැත්මක් තහවුරු කරනු ඇති බවයි, නමුත් ශක්තිමත් order-book සහායක් නොමැතිකම යෝජනා කරන්නේ ආයෝජකයින් දිශානති චලනයන් බල කිරීමට අකමැති බවයි. 

FOMC රැස්වීමට යන විට Ethereum හි සාපේක්ෂ ශක්තිය පෙන්නුම් කරන්නේ පුළුල් විශ්වාසයක් නැවත පණ ගැන්වීමට වඩා තෝරාගත් අවදානම් රුචියකි. වෙළඳපල හරහා පණිවිඩය ස්ථාවර ය: ස්ථානගත කිරීම (positioning) ආරක්ෂිත ය, අශුභවාදී නොවේ, නමුත් පැහැදිලි සාර්ව ආර්ථික මග පෙන්වීමක් නොමැතිව විශ්වාසය නැවත නොඑනු ඇත.

විශේෂඥ දැක්ම

අනාවැකි පහළට සංශෝධනය වුවද, විශ්ලේෂකයින් තවමත් අපේක්ෂා කරන්නේ ඉදිරි වසර පහ තුළ Bitcoin ඉහළ යනු ඇති බවයි, නමුත් වඩා මධ්‍යස්ථ වේගයකින්. Standard Chartered දැන් එහි 2026 ඉලක්කය ඩොලර් 300,000 සිට ඩොලර් 150,000 දක්වා අඩු කර ඇති අතර, එහි ඩොලර් 500,000 සන්ධිස්ථානය 2028 සිට 2030 දක්වා කල් දමා ඇත. Bernstein අනාවැකි පළ කරන්නේ ලබන වසරේ Bitcoin ඩොලර් 150,000 ක් පමණ වනු ඇති බවත් 2027 වන විට ඩොලර් 200,000 ට ළඟා වනු ඇති බවත්ය. මෙය පුපුරන සුලු චක්‍රවලට වඩා මන්දගාමී, ස්ථාවර වර්ධනයක් පිළිබඳ අපේක්ෂාවන් ශක්තිමත් කරයි. මෙම ප්‍රක්ෂේපණ මගින් පරිණත වෙමින් පවතින වෙළඳපලක් ඉස්මතු කරයි: සිල්ලර උන්මාදයට වඩා වෘත්තීය ප්‍රාග්ධනය, නියාමනය කළ ප්‍රවාහයන් සහ සාර්ව ගතිකත්වයන් මගින් මෙහෙයවනු ලබන වෙළඳපලකි.

විශාලතම නොදන්නා සාධකය වන්නේ එක්සත් ජනපද මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තියයි. බදාදා dovish (ලිහිල්) සංඥාවක් ද්‍රවශීලතාවය ප්‍රතිෂ්ඨාපනය කර ETF සහභාගීත්වය නැවත පණ ගැන්විය හැකිය; ප්‍රවේශම් සහගත හෝ hawkish (දැඩි) ස්වරයක් ඒකාබද්ධ කිරීමේ අදියර (consolidation phase) 2026 මුල දක්වා දීර්ඝ කළ හැකිය. ජනවාරි රැස්වීම සහ ඉදිරි වසර සඳහා පුළුල් උපාය මාර්ගය පිළිබඳ ඉඟි සඳහා වෙළඳුන් Powell ගේ භාෂාව පරීක්ෂා කරනු ඇත. ආඛ්‍යානය තරම්ම සියුම් කරුණු මත වෙළඳාම් කරන වෙළඳපලක, මෙම ඉඟි පොලී අනුපාත කප්පාදුවට වඩා නාටකාකාර ලෙස හැඟීම් වෙනස් කළ හැකිය.

ප්‍රධාන කරුණු

විශ්ලේෂකයින් Bitcoin ඉලක්ක කපා හරිමින් සිටින්නේ වෙළඳපොලේ බලවත්ම ඉල්ලුම ගෙන යන සාධක එකවර දුර්වල වී ඇති බැවිනි. ETF ගලා ඒම සිසිල් වී ඇත, ආයතනික භාණ්ඩාගාර ගැනුම්කරුවන් පසුබැස ඇත, සහ Fed හි දෙසැම්බර් තීරණයට පෙර සාර්ව ප්‍රතිපත්ති අවිනිශ්චිතතාවය වර්ධනය වී ඇත. එසේ වුවද, දිගුකාලීන අපේක්ෂාවන් ධනාත්මකව පවතී, නමුත් දිගු ක්ෂිතිජයක් පුරා විහිදී ඇත. ඊළඟ ප්‍රධාන සංඥාව Powell ගේ මග පෙන්වීමෙන් ලැබෙනු ඇති අතර, එය Bitcoin ඉලක්කම් හයේ භූමිය දෙසට නැවත නැගීම ආරම්භ කරයිද නැතහොත් 2026 දක්වා එහි ඒකාබද්ධ කිරීම දීර්ඝ කරයිද යන්න නිර්වචනය කිරීමට ඉඩ ඇත.

Bitcoin තාක්ෂණික අවබෝධය

මෙම ලිපිය ලියන අවස්ථාව වන විට, Bitcoin (BTC/USD) ඩොලර් 92,680 ආසන්නයේ ගනුදෙනු වෙමින් පවතී, ඩොලර් 84,700 ආධාරක කලාපයෙන් (support zone) ආපසු පැමිණීමෙන් පසු එහි ප්‍රතිසාධනය රඳවා තබා ගනී - මෙම ප්‍රදේශයේ ගැඹුරු පරිහානියක් සිදුවුවහොත් leveraged positions හරහා බලහත්කාරයෙන් ඈවර කිරීම් (forced liquidations) සිදුවීමට ඉඩ තිබුණි. මිල දැන් ඩොලර් 94,600 ප්‍රතිරෝධී මට්ටමට (resistance level) නැඹුරු වී ඇති අතර, ඩොලර් 106,600 සහ ඩොලර් 114,000 හි ඉහළ සීමාවන් ඇත. ගම්‍යතාවය ශක්තිමත් වුවහොත් වෙළඳුන් බොහෝ විට අවදානම් නිරාවරණය නැවත තක්සේරු කරන්නේ හෝ නැවත මිලදී ගැනීම සඳහා සූදානම් වන්නේ මෙම මට්ටම් වලදීය. 

BTC එහි Bollinger Band පරාසයේ ඉහළ භාගයේ පවතී, එය හැඟීම් වැඩිදියුණු වීමේ ලකුණක් වන නමුත් ඉටිපන්දම් (candles) ප්‍රතිරෝධයට තද වන විට වෙළඳපල විරාමයක් ගන්නා බවට මතක් කිරීමකි. ගැනුම්කරුවන් යම් පාලනයක් නැවත ලබා ගෙන ඇතත්, ඩොලර් 94,600 ට ඉහළින් තීරණාත්මක වැසීමක් ප්‍රවණතාවයේ වෙනසක් තහවුරු කරන තෙක් පුළුල් ව්‍යුහය තවමත් පරාසයක බැඳී ඇති බව පෙනේ. breakout සැකසුම් සඳහා කැපවීමට පෙර විභව ස්ථාන ප්‍රමාණයන්, ආන්තික අවශ්‍යතා (margin requirements) හෝ අවදානම් මට්ටම් තක්සේරු කිරීමට වෙළඳුන්ට උපකාරී වන Deriv Trading Calculator වැනි මෙවලම් සාමාන්‍යයෙන් ප්‍රයෝජනවත් වන්නේ මෙතැනදීය.

මධ්‍ය රේඛාවට ඉහළින් 55-60 කලාපය දෙසට වේගයෙන් ඉහළ යන RSI, ගැනුම්කරුවන්ට වාසිදායක ලෙස ගම්‍යතාවය (momentum) නැඹුරු වන බව තහවුරු කරයි. තවමත් overbought භූමියට පහළින් සුවපහසු ලෙස පවතින අතර, දර්ශකය වර්ධනය වන bullish පීඩනය පිළිබිඹු කරයි - BTC හට ඩොලර් 94,600 බිඳ දමා ශක්තිමත් ප්‍රතිසාධන අදියරක් ගොඩනගා ගත හැකි නම් මෙය නිර්මාණාත්මක පසුබිමකි. එම සීමාවට ඉහළින් පවතින තිරසාර චලනයක් මගින් වෙළඳපල ගැඹුරු ප්‍රතිරෝධී මට්ටම් නැවත පරීක්ෂා කිරීමට සහ ඊළඟ සාර්ව උත්ප්‍රේරකයට (macro catalyst) යන විට හැඟීම් නැවත සකස් කිරීමට සූදානම් බව සංඥා කරනු ඇත.

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, රිදී මිල ඉහළ යාම දිගටම පැවතිය හැකි නමුත්, ඒ Federal Reserve විසින් මෙම සතියේ වෙළඳපොල අපේක්ෂා කරන පොලී අනුපාත කප්පාදුව ලබා දුන්නොත් පමණි. ලෝහයේ මිල අවුන්සයකට ඩොලර් 60.79 ක් පමණ දක්වා ඉහළ යාමෙන් පිළිබිඹු වන්නේ වෙළඳුන් කාලක (quarter-point) අඩු කිරීමක් සඳහා 87% ක සම්භාවිතාවක් මිල කර ඇති බවයි, සහ භාණ්ඩ උපායමාර්ගිකයින් කිහිප දෙනෙකු තර්ක කරන්නේ තවදුරටත් ලිහිල් කිරීම කෙටි කාලීනව රිදී සඳහා සහාය වනු ඇති බවයි. Fed විසින් කප්පාදු කිරීමේ මන්දගාමී මාවතක් සංඥා කළහොත් රැලිය ඉක්මනින් මැකී යා හැකි බවට අනෙක් අය අනතුරු අඟවන අතර, එමඟින් වත්මන් මට්ටම පසුබෑමකට ලක් විය හැකිය.

ඔවුන්ගේ බෙදී ගිය අදහස් රැස්වීමට පෙර කේන්ද්‍රීය ප්‍රශ්නය මතු කරයි: රිදීවල ගම්‍යතාවය සැබෑවක්ද නැතහොත් ආක්‍රමණශීලී ස්ථානගත කිරීමේ ප්‍රතිඵලයක්ද? වසර ගණනාවක සැපයුම් තදබදය සහ තීරුබදු උත්සුකයන් ඉහළ යාමේ කඳවුර ශක්තිමත් කරන අතර, ඔක්තෝබර් මාසයේ ද්‍රවශීලතා කම්පනය මගින් ආතතිය යටතේ වෙළඳපොල කෙතරම් බිඳෙනසුලු විය හැකිද යන්න අවධාරණය කරයි. විශ්ලේෂකයින් එක් කරුණක් මත එකඟ වේ - රිදී එහි ඉදිරි ගමන දීර්ඝ කරන්නේද නැතහොත් මෑත කාලීන ඉහළ අගයන්ට පහළින් නතර වන්නේද යන්න තීරණය කිරීමට මෙම සතියේ Fed හි ස්වරය ඉවහල් වනු ඇත.

රිදී මිල ඉහළ යාමට හේතුව කුමක්ද?

රිදීවල දියුණුවේ මූලික එන්ජිම වන්නේ Federal Reserve සිය ලිහිල් කිරීමේ චක්‍රය දීර්ඝ කරනු ඇතැයි යන දැඩි විශ්වාසයයි. CME හි FedWatch මෙවලමට අනුව, වෙළඳුන් කාලක (quarter-point) කප්පාදුවක් සඳහා 87% ක අවස්ථාවක් මිල කරමින් සිටින අතර, අනුපාත 3.5%–3.75% දක්වා ගෙන යයි. 

දුර්වල ඩොලරය - මෙම වසරේ දැනටමත් 8.5% කින් අඩු වී ඇත - ප්‍රතිලාභ නොලබන වත්කම්වල ආකර්ෂණය ශක්තිමත් කර ඇත. StoneX හි Rhona O’Connell එම හැඟීම සාරාංශ කරමින් පැවසුවේ වෙළඳුන් “නිසැකවම කප්පාදු අපේක්ෂා කළ” බවත්, රැස්වීම අවසන් වීමටත් පෙර ස්ථානගත කිරීම ඉදිරියට ගෙන යාමට එය උදව් වූ බවත්ය.

නමුත් මැක්‍රෝ ප්‍රතිපත්තිය කතාවේ කොටසක් පමණි. රිදී භෞතික වෙළඳපොල මාස ගණනාවක් තිස්සේ අවතැන් වූ තත්වයක පවතී. ඔක්තෝබර් මාසයේදී ලන්ඩන් තොග කෙතරම් තදින් මිරිකී ගියේද යත්, එක් ප්‍රධාන ආයෝජන ප්‍රධානියෙකු කොන්දේසි “සම්පූර්ණයෙන්ම පෙර නොවූ විරූ” ලෙස විස්තර කළේය, ඉන්දියානු ඉල්ලුම සහ ETF ගලා ඒම සැපයුම් සිඳී යාම නිසා “ද්‍රවශීලතාවයක් නොතිබුණි”.

නොවැම්බර් මාසයේදී ලන්ඩනයේ නිදහස් පාවෙන තොග අවුන්ස මිලියන 202 ක් පමණ දක්වා ළඟා වීමත් සමඟ තොග තරමක් යථා තත්ත්වයට පත්ව ඇත, නමුත් වැඩිදියුණු වීම අසමාන වේ. චීන තොග දශකයේ අඩුම මට්ටම්වල පවතින අතර, එක්සත් ජනපදයේ තීරණාත්මක ඛනිජ ලැයිස්තුවට රිදී එකතු කිරීමෙන් පසු තීරුබදු උත්සුකයන් හේතුවෙන් එක්සත් ජනපදය අවුන්ස මිලියන 456 ක විශාල Comex තොගයක් රැස් කර ඇත.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, මෙම රැලිය සමපේක්ෂන උද්යෝගයට වඩා වැඩි යමක් නියෝජනය කරයි; වසර ගණනාවක ඌන ආයෝජනයෙන් පසු පැහැදිලි වී ඇති රිදී වෙළඳපොලේ බිඳෙනසුලු බව එය ඉස්මතු කරයි. රිදී මූලික වශයෙන් වෙනත් ලෝහවල අතුරු ඵලයක් වන බැවින්, මිල ඉහළ ගියද පතල්කරුවන්ට නිෂ්පාදනය ඉක්මනින් පරිමාණය කළ නොහැක. 

BMO හි Helen Amos අනතුරු ඇඟවූයේ පසුගිය වසර පහ තුළ එකතු වී ඇති නිදන්ගත හිඟයන් පෙන්වා දෙමින් “කලාපීය තදබදය” දිගටම පැවතිය හැකි බවයි. හිඟයන් තවදුරටත් හුදකලා සිදුවීම් නොවේ - ඒවා ව්‍යුහාත්මක වේ.

ආයෝජකයින් සඳහා, රත්රන් සහ රිදී අතර විෂමතාවය තවත් සංකීර්ණත්වයක් එක් කරයි. මහ බැංකු මිලදී ගැනීම් සහ ETF ගලා ඒම මගින් සහාය දක්වන රත්රන් මෙම වසරේ 60% කින් පමණ ඉහළ ගොස් ඇත. කෙසේ වෙතත්, BMI හි විශ්ලේෂකයින් අනතුරු අඟවන්නේ Fed කප්පාදුවේ විරාමයක් පිළිබඳ ඕනෑම ඉඟියක් රත්රන් ඩොලර් 4,000 ට වඩා පහළට තල්ලු කළ හැකි බවයි. මේ අතර, රිදී තියුණු ඉහළ යාමක් ලබා දෙන නමුත් වැඩි අස්ථාවරත්වයක් දරයි. Goldman Sachs වසර මුලදී සටහන් කළ පරිදි, රිදී එහි තුනී වෙළඳපොල සහ බර කාර්මික අඩිපාර හේතුවෙන් රත්රන් වලට වඩා “වැඩි පහළ මිල අවදානමකට” මුහුණ දෙයි.

වෙළඳපොල සහ කර්මාන්ත කෙරෙහි බලපෑම

ස්ථාවර කාර්මික ආදානයකට වඩා අවදානම් වත්කමක් ලෙස හැසිරෙන ලෝහයක ප්‍රතිවිපාකවලට නිෂ්පාදකයින් දැනටමත් මුහුණ දෙමින් සිටී. සූර්ය සහ ඉලෙක්ට්‍රොනික අංශවලින් රිදී ඉල්ලුම අඛණ්ඩව ඉහළ යමින් පවතී, එයින් අදහස් වන්නේ මිල වෙනස්වීම් සැලසුම් පිරිවැයට සෘජුවම බලපාන බවයි. අස්ථාවරත්වය ප්‍රසම්පාදනය සංකීර්ණ කරයි, විශේෂයෙන් දිගුකාලීන කැපවීම් උච්චාවචනය වන spot වෙළඳපොලවල් සමඟ ගැටෙන සූර්ය නිෂ්පාදනයේදී. සමහර නිෂ්පාදකයින් වඩාත් ආක්‍රමණශීලී ලෙස හෙජින් (hedging) කරති; අනෙක් අය වෙළඳපොල ස්ථාවර වන තෙක් ඉහළ පිරිවැය අවශෝෂණය කරති.

මූල්‍ය වෙළඳපොලවල් ද සීරුමාරු වෙමින් පවතී. ගැනුම්කරුවන් සහ විකුණුම්කරුවන් ගනුදෙනු කිරීමට අරගල කළ over-the-counter වෙළඳපොලේ ඔක්තෝබර් මාසයේ ඇති වූ කැටි ගැසීම ද්‍රවශීලතා අවදානම පිළිබඳ අනතුරු ඇඟවීමක් යැවීය. TD Securities හි Dan Ghali පැවසුවේ තදබදය “arbitrage සඳහා ඝර්ෂණ” පිළිබිඹු කළ බවත්, තීරුබදු අවිනිශ්චිතතාවය සහ අසමාන කලාපීය තොග මගින් එය වඩාත් නරක අතට හැරුණු බවත්ය. මෙම සිදුවීම දිනක් තුළ මිල වෙනස්වීම් වර්ධනය කළ අතර හැඟීම් වෙනස් වන විට තත්වයන් කෙතරම් තුනී විය හැකිද යන්න පිළිබඳව වෙළඳුන් දැඩි ලෙස දැනුවත් කළේය.

සිල්ලර ආයෝජකයින් එක්රොක් වන විට, විශේෂයෙන් රිදී “දුප්පතාගේ රත්රන්” ලෙස අලෙවි කරන උතුරු ඇමරිකාවේ, වෙළඳපොලේ පෞරුෂය කියවීම වඩාත් අපහසු වේ. සිල්ලර සහභාගීත්වය දිශාවන් දෙකෙහිම ගම්‍යතාවය වර්ධනය කිරීමට නැඹුරු වන අතර, Fed තීරණයෙන් පසු සිදුවන දේ සඳහා අවදානම වැඩි කරයි.

විශේෂඥ දැක්ම

රිදී මිල ඉහළ යාම තිරසාර ප්‍රවණතාවක ආරම්භයද නැතහොත් දිගු වූ වෙළඳපොලක උච්චතම අවස්ථාවද යන්න පිළිබඳව විශ්ලේෂකයින් බෙදී ඇත. Standard Chartered හි Suki Cooper ඵලදායී මතයක් දරන අතර, භෞතික වෙළඳපොල තදින් පවතින අතර මිල ගණන් ඉහළ මට්ටමක පැවතිය හැකි බව සඳහන් කරයි. එහෙත් අස්ථාවරත්වය රැඳී පවතින බවට ඇය අනතුරු අඟවයි, විශේෂයෙන් වෙළඳුන් US Section 232 සමාලෝචනය කෙරෙහි අවධානය යොමු කරන විට, එමඟින් තීරුබදු හඳුන්වා දිය හැකි අතර කලාපීය අසමතුලිතතාවයන් ගැඹුරු කළ හැකිය.

අනාවැකි පරාසය රිදී ඩොලර් 61 ඉක්මවා යාමේ සිට Fed සිය ලිහිල් කිරීමේ මාර්ගෝපදේශය මෘදු කළහොත් පසුබෑමක් දක්වා විහිදේ. ඩොලරය තවදුරටත් දුර්වල වුවහොත් රැලිය දිගටම පවතිනු ඇතැයි සමහරු අපේක්ෂා කරන අතර, අනෙක් අය අවධාරණය කරන්නේ මධ්‍යස්ථ උකුසු (hawkish) ස්වරයකට පවා ලෙවරේජ් කළ ස්ථානවල වේගවත් ලිහිල් කිරීමක් ඇති කළ හැකි බවයි. ඊළඟ අදියර සංඥා තුනක් මත රඳා පවතී: Fed හි ඉදිරි මාර්ගෝපදේශය, තීරණාත්මක ඛනිජ සමාලෝචනය නිකුත් කිරීම සහ චීන සහ ලන්ඩන් තොග මට්ටම් පිළිබඳ නව දත්ත. ඒ සෑම එකක්ම පැය කිහිපයක් ඇතුළත වෙළඳපොල හැඟීම් නැවත සකස් කිරීමේ හැකියාව දරයි.

ප්‍රධාන කරුණු

රිදී මිල ඩොලර් 60 ට වඩා ඉහළ යාම මූල්‍ය ලිහිල් කිරීම, ව්‍යුහාත්මක හිඟයන් සහ තීරුබදු අවිනිශ්චිතතාවයේ දුර්ලභ අභිසාරීතාවයක ප්‍රතිඵලයකි. රැලිය සැබෑ සැපයුම් ආතතිය පිළිබිඹු කරයි, නමුත් ද්‍රවශීලතාවය තුනී වන විට හදිසි වායු කුහරවලට ගොදුරු විය හැකි වෙළඳපොලක් ද පිළිබිඹු කරයි. Federal Reserve සිය ඊළඟ පොලී අනුපාත තීරණය ලබා දීමට සූදානම්ව සිටින විට, අවදානම ඉහළ ය: ප්‍රතිඵලය රිදීවල ඉදිරි ගමන දීර්ඝ කළ හැකිය නැතහොත් ගම්‍යතාවය අවසානයේ සිසිල් වන මොහොත සලකුණු කළ හැකිය. ඊළඟට නැරඹිය යුතු සංඥා වන්නේ Fed හි මාර්ගෝපදේශ, එක්සත් ජනපද ඛනිජ සමාලෝචනය සහ චීනයෙන් සහ ලන්ඩනයෙන් ලැබෙන නව තොග දත්ත ය.

රිදී තාක්ෂණික අවබෝධය

ලියන අවස්ථාව වන විට, Silver (XAG/USD) ඩොලර් 61.32 පමණ අගයක ගනුදෙනු වන අතර, ශක්තිමත් ඉහළ රැලියක් දීර්ඝ කරමින් දැන් ප්‍රධාන ඩොලර් 57.00 සහාය මට්ටමට වඩා ඉහළින් පවතී. මෙම කලාපය දෙසට පසුබෑමක් විකුණුම් ද්‍රවශීලතා ඇති කළ හැකි අතර, ඩොලර් 49.40 හෝ ඩොලර් 47.00 දෙසට ගැඹුරු පහත වැටීම් පුළුල් ප්‍රතිවර්තනයක් යෝජනා කරයි. දැනට, ගම්‍යතාවය අඛණ්ඩව ගොඩනැගෙමින් පවතින බැවින් රිදී එහි Bollinger Band ව්‍යුහයේ ඉහළ කලාපයේ ගමන් කරමින් ස්ථිරවම ඉහළ යාමේ ප්‍රවණතාවක (bullish) පවතී. 

මිල ක්‍රියාකාරිත්වය අඛණ්ඩව ඉහළ අගයන් (higher highs) සහ ඉහළ අවම අගයන් (higher lows) මුද්‍රණය කරයි, එය ශක්තිමත් ගැනුම්කරුවන්ගේ පාලනය සංඥා කරයි. එසේ වුවද, මෑත කාලීන ඉටිපන්දම් (candles) වත්මන් ඉහළ අගයන් අසල සුළු පසුබට වීමක් පෙන්වීමට පටන් ගෙන ඇති අතර, එවැනි වේගවත් නැගීමකින් පසු වෙළඳපොල ඉක්මනින් ගැනුම්කරුවන්ගේ විශ්වාසය පරීක්ෂා කළ හැකි බවට ඉඟි කරයි. අස්ථාවරත්වය ඉහළ ගොස් ඇති අතර දිනක් තුළ පරාසයන් පුළුල් වෙමින් පවතින බැවින්, බොහෝ වෙළඳුන් මෙම තියුණු වෙනස්වීම් සමඟ සම්බන්ධ වීමට පෙර ඔවුන්ගේ ස්ථාන ප්‍රමාණය සහ විභව නිරාවරණය ආකෘතිකරණය කිරීමට Deriv Trading Calculator වැනි මෙවලම් වෙත යොමු වෙති.

RSI, දැන් 76 පමණ වන අතර, අධික ලෙස මිල දී ගත් (overbought) භූමිය තුළ තියුනු ලෙස ඉහළ යමින් පවතී, එය ශක්තිමත් ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාවයක් පිළිබිඹු කරන නමුත් කෙටි කාලීනව වෙළඳපොල දිගු විය හැකි බවට ද සංඥා කරයි. පුළුල් ප්‍රවණතාවය ඉහළ මට්ටමක පවතින අතර, ගොනුන් (bulls) වත්මන් මට්ටම්වලට වඩා පීඩනය පවත්වා නොගන්නේ නම් රිදී සිසිල් වීමේ අදියරකට ගොදුරු විය හැකිය. කෙටි ඒකාබද්ධ කිරීමක් ඉහළ යාමේ ප්‍රවණතාව බිඳ නොදමනු ඇත, නමුත් එය ගම්‍යතා දර්ශක නැවත සැකසීමට සහ Deriv MT5 මත XAG/USD නිරීක්ෂණය කරන ප්‍රවණතා අනුගාමිකයින් සඳහා වඩාත් පැහැදිලි ඇතුල්වීමේ සංඥා ලබා දීමට උපකාරී වනු ඇත.

ජපානයේ ප්‍රබල රික්ටර් මාපක 7.6 ක භූමිකම්පාව යෙන් දුර්වල කිරීම සහ Bank of Japan හි ඊළඟ පියවර පිළිබඳ අනුමාන තීව්‍ර කිරීමෙන් පසුව USD/JPY 156 ට ඉහළින් ස්ථාවරව ගනුදෙනු වේ. දැනටමත් වාර්ෂිකව 2.3% ක වේගයකින් හැකිලෙමින් පවතින ආර්ථිකයකට මෙම ව්‍යසනය බලපෑ අතර, ඔක්තෝම්බර් මාසයේ 2.6% ක වැටුප් වර්ධනය මීට පෙර දෙසැම්බර් පොලී අනුපාත ඉහළ දැමීමේ අපේක්ෂාවන් ශක්තිමත් කර තිබුණි. ජපානය හානි තක්සේරු කරන විට වෙළඳපල දැන් වඩාත් අවිනිශ්චිත ප්‍රතිපත්තිමය පසුබිමකට මුහුණ දෙයි.

ප්‍රධාන ප්‍රශ්නය වන්නේ යෙන් හි දුර්වලතාවය සහ Federal Reserve වෙතින් සිදුවිය හැකි "hawkish" පදනම් අංක (basis-point) 25 ක අනුපාත කප්පාදුව මෙම යුගලය 157 සීමාව හරහා ඉදිරියට ගෙන යයිද යන්නයි. Fed වසරේ අවසාන තීරණයට සූදානම් වන විට සහ ජපානය අනපේක්ෂිත ආර්ථික කම්පනයක් සමඟ පොරබදමින් සිටින විට, USD/JPY ප්‍රවණතාවයේ ඊළඟ තීරණාත්මක අදියර විය හැකි දේ සඳහා වෙළඳුන් ස්ථානගත වෙමින් සිටී.

USD/JPY ඉහළට ගෙන යන්නේ කුමක්ද?

යෙන් හි පහත වැටීම හදිසි ස්වභාවික විපතක් සමඟ ගැටෙන ව්‍යුහාත්මක අස්ථාවරත්වය පිළිබිඹු කරයි. සඳුදා ඇති වූ භූමිකම්පාව Hokkaido සිට Chiba දක්වා පුළුල් සුනාමි අනතුරු ඇඟවීම් ඇති කළ අතර පදිංචිකරුවන් 90,000 කට පමණ ඉවත් වීමට බල කෙරුනි. 

ජපානයේ GDP දැනටමත් 2.3% ක වාර්ෂික හැකිලීමක් දක්වා සංශෝධනය කර ඇති අවස්ථාවක ආර්ථික පීඩනය සහ ක්‍රියාකාරකම් අඩාල වීම අපේක්ෂාවෙන් ආයෝජකයින් වහාම යෙන් නිරාවරණය (exposure) අඩු කළහ. ඉහළ යන වැටුප් දෙසැම්බර් BoJ අනුපාත ඉහළ දැමීමක් සඳහා බලාපොරොත්තු සහාය වුවද, භූමිකම්පාව නිසා නුදුරු කාලීන දැඩි කිරීමේ සම්භාවිතාව නැවත ගණනය කිරීමට වෙළඳුන්ට බල කර ඇත.

මේ අතර, Federal Reserve වෙතින් "hawkish cut" අපේක්ෂාවන්ගෙන් ඇමරිකානු ඩොලරය ප්‍රතිලාභ ලබයි. විශ්ලේෂකයින් මෙම සතියේ 25-bp කප්පාදුවක් සඳහා 89.6% ක සම්භාවිතාවක් ලබා දෙන නමුත් උද්ධමනය ඉලක්කයට වඩා වසරින් වසර 3% ක් පමණ පවතී. 

මෙය දැඩි භාෂාවක් සමඟ අනුපාත කප්පාදුවක් සඳහා වේදිකාව සකසයි. පුළුල් වන ප්‍රතිලාභ පරතරය (yield differential) ඩොලරයේ ආකර්ෂණය ශක්තිමත් කර ඇති අතර, USD/JPY 156 හරහා ඒත්තු ගැන්වෙන ලෙස ඉහළ නැංවීමට සහ 157 ඊළඟ තාක්ෂණික බාධකය ලෙස තැබීමට උපකාරී වේ.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

FX වෙළඳපල බොහෝ විට USD/JPY ආතති මාපකයක් ලෙස සලකන අතර, එහි නවතම චලනය ආර්ථික අවිනිශ්චිතතාවයේ සහ වෙනස් වන අනුපාත අපේක්ෂාවන්ගේ එකතුවක් පිළිබිඹු කරයි. ප්‍රතිසංස්කරණ කටයුතු සහ ආර්ථික ස්ථාවරත්වය ප්‍රමුඛතා බවට පත්වන විට BoJ හට දැඩි කිරීම් සමඟ ඉදිරියට යා හැකිද යන්න පිළිබඳ සැක මතු කරමින් භූමිකම්පාව ජපානයේ ප්‍රතිපත්ති මාර්ගය සංකීර්ණ කරයි. මෙම ආතතිය, දෙසැම්බර් ඉහළ දැමීමක් පිළිබඳ විශ්වාසය මීට පෙර සංඥා කළ තවමත් ඉහළ මට්ටමක පවතින JGB ප්‍රතිලාභවල පසුබිමට එරෙහිව අපහසුතාවයට පත්වේ.

ටෝකියෝ හි උපායමාර්ගිකයෙකුට අනුව, "BoJ හි ක්‍රියා පටිපාටි සඳහා ඉඩකඩ නරකම මොහොතේ පටු වී ඇත," එය දැන් වෙළඳපල මිලකරණය හැඩගස්වන හැඟීම ග්‍රහණය කරයි. විශ්වසනීයත්වය ආරක්ෂා කර ගැනීම සඳහා BoJ ඉදිරියට යාමේ හැකියාවට එරෙහිව ප්‍රමාද වූ ඉහළ දැමීමේ අවදානම ආයෝජකයින් කිරා මැන බැලිය යුතුය. ඕනෑම ප්‍රතිඵලයක් carry trades, hedging තීරණ සහ පුළුල් වෙළඳපල හැඟීම් සඳහා ප්‍රතිවිපාක ගෙන දෙන අතර, USD/JPY හි චලනය ගෝලීය අවධානය දිනා ගැනීමට හේතුව එයයි.

වෙළඳපල සහ ආයෝජකයින් මත බලපෑම

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, යුගලය දැන් 156 ට ඉහළින් ඇති බැවින්, සමහර වෙළඳුන් වැඩිදුර ජයග්‍රහණ අපේක්ෂාවෙන් long positioning අලුත් කර ඇත. ඉහළ යන එක්සත් ජනපද ප්‍රතිලාභ සහ BoJ හි ඊළඟ පියවර වටා ඇති අවිනිශ්චිතතාවය ඩොලරයේ වාසිය ශක්තිමත් කර ඇත. 

ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් මාස ගණනාවක් තිස්සේ පහසුකම් සපයන කොන්දේසි පවත්වා ගෙන ගිය 1995 Hanshin භූමිකම්පාව සමඟ ඓතිහාසික සැසඳීම් නැවත මතු වී ඇති අතර, යථා තත්ත්වයට පත්වන කාල පරිච්ඡේදයක් තුළ මහ බැංකුව දැඩි කිරීම් මඟහරවා ගත හැකි බවට අපේක්ෂාවන් ඇති කරයි.

ව්‍යුත්පන්න (Derivatives) වෙළඳපල ද එවැනිම දැක්මක් පිළිබිඹු කරයි. වෙළඳුන් ඊළඟ විභව බිඳවැටීමට නිරාවරණය වීමට උත්සාහ කරන බැවින් 156.50, 157.00 සහ ඊට ඉහළින් ඇති strikes සහිත USD/JPY call options සඳහා ඉල්ලුම වැඩි වී ඇත. Fed තීරණයට පෙර අස්ථාවරත්වය ඉහළ යමින් පවතින අතර, විශාල දිශානුගත චලනයන්ගෙන් ලාභ ලබන long straddles අනුගමනය කිරීමට වැඩි සහභාගිවන්නන් පෙළඹේ. ප්‍රතිපත්ති සංඥා ඉක්මනින් වෙනස් විය හැකි පරිසරයක පාලිත leverage අපේක්ෂා කරන ආයෝජකයින් සඳහා bull call spreads වැනි නිර්වචනය කළ අවදානම් ව්‍යුහයන් ආකර්ෂණීයව පවතී.

විශේෂඥ දැක්ම

USD/JPY හට 157 බිඳ දැමිය හැකිද යන්න රඳා පවතින්නේ ඉදිරි දිනවලදී මහ බැංකු දෙක අවදානම අර්ථකථනය කරන ආකාරය මතය. සැලසුම් කළ ඉහළ දැමීම ප්‍රමාද කරන සුපරීක්ෂාකාරී BoJ එකක් යුගලය ඉහළට යැවිය හැකිය, විශේෂයෙන් ලබන වසරේ අනුපාත කප්පාදුව ක්‍රමානුකූල වනු ඇති බව Fed තහවුරු කරන්නේ නම්. නමුත් BoJ වෙතින් තීරණාත්මක උද්ධමනයට එරෙහි පණිවිඩයක් හෝ Fed වෙතින් පුදුම සහගත dovish ස්වරයක් රැලිය (rally) නතර කළ හැකිය.

ඊළඟ උත්ප්‍රේරක (catalysts) ඉක්මනින් පැමිණේ. එක්සත් ජනපද ADP සහ JOLTS කියවීම් ශ්‍රම වෙළඳපොලේ මන්දගාමීත්වය පැහැදිලි කිරීමට උපකාරී වන අතර, ජපානයේ විකාශනය වන පශ්චාත් භූමිකම්පා තක්සේරු කිරීම් මූල්‍ය සාමාන්‍යකරණය සඳහා වන අපේක්ෂාවන් වෙනස් කළ හැකිය. ආර්ථිකයන් දෙකම තීරණාත්මක නිවේදනවලට ළඟා වීමත් සමඟ, අස්ථාවරත්වය සඳහා පසුබිම සකසා ඇත. වෙළඳපල දැන් බලා සිටින්නේ USD/JPY 157 වෙත ළඟා විය හැකිද යන්න පමණක් නොව, තිරසාර බිඳවැටීමක් ප්‍රතිපත්ති සහ ආර්ථික යථාර්ථය මගින් සාධාරණීකරණය කරන්නේද යන්නයි.

ප්‍රධාන කරුණු

USD/JPY 156 ට ඉහළින් තල්ලු වී ඇති අතර වෙළඳුන් ජපානයේ පශ්චාත් භූමිකම්පා අවිනිශ්චිතතාවය සුපරීක්ෂාකාරී Federal Reserve එකකට එරෙහිව කිරා මැන බලන විට දැන් 157 හි තීරණාත්මක පරීක්ෂණයකට ළඟා වේ. ප්‍රතිලාභ පරතරය ඩොලරයට පක්ෂව පවතී, නමුත් අර්බුදයට BoJ හි ප්‍රතිචාරය විශාලතම අවිනිශ්චිතතාවය (wildcard) ලෙස පවතී. තීරණාත්මක එක්සත් ජනපද දත්ත සහ මහ බැංකු තීරණ අභිසාරී වන විට අස්ථාවරත්වය (Volatility) ඉහළ යනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ, එමඟින් යුගලයේ ඊළඟ චලනයන් ඉහළ සිදුවීම් මත පදනම් වේ.

USD/JPY තාක්ෂණික අවබෝධය

ලියන අවස්ථාව වන විට, USD/JPY 156.15 ආසන්නයේ ගනුදෙනු වන අතර, මෑත කාලීන අවම මට්ටම් වලින් ඉහළට පැමිණීමෙන් පසු ගම්‍යතාවය ගොඩනැගීමට උත්සාහ කරයි. මිල ඉහළ ගියහොත් ලාභ ලබා ගැනීම හෝ නැවුම් bullish උනන්දුවක් වෙළඳුන් බොහෝ විට අපේක්ෂා කරන 157.40 ප්‍රතිරෝධක මට්ටම දෙසට යුගලය දැන් ගමන් කරයි. පහළට යන විට, ළඟම ඇති ආධාරක (supports) 155.10, 153.55 සහ 151.76 හි පවතී - මෙම මට්ටම් වලින් එකකට පහළින් බිඳ වැටීමක් විකුණුම් ද්‍රවකරණය (sell liquidations) අවුලුවාලීමට සහ පසුබෑම ගැඹුරු කිරීමට ඉඩ ඇත.

කෙටි ඒකාබද්ධ කිරීමේ කාල පරිච්ඡේදයකින් පසු USD/JPY ඉහළ Bollinger Band දෙසට ආපසු ගමන් කිරීමත් සමඟ මිල ක්‍රියාකාරිත්වය වැඩිදියුණු වෙමින් පවතී. පුළුල් ඉහළ යාමේ ප්‍රවණතාවයේ අඛණ්ඩ පැවැත්ම තහවුරු කිරීම සඳහා යුගලයට තවමත් ප්‍රතිරෝධයට ඉහළින් පැහැදිලි බිඳවැටීමක් අවශ්‍ය වුවද, ගැනුම්කරුවන් නැවත පාලනය ලබා ගන්නා බව මෙයින් යෝජනා කරයි.

දැන් 65 ට ඉහළින් තියුනු ලෙස ඉහළ යන RSI, ශක්තිමත් වන bullish ගම්‍යතාවය ඉස්මතු කරයි. තවමත් overbought තත්ත්වයක නොමැති වුවද, දර්ශකය වැඩිවන මිලදී ගැනීමේ පීඩනය සංඥා කරයි - යුගලයට 157.40 බාධකය ජය ගත හැකි නම් තවදුරටත් ඉහළ යාම සඳහා හිතකර සැකසුමකි.

Nvidia හි පහත වැටීම අනතුරු ඇඟවීමක්ද නැතහොත් දිගුකාලීන ආයෝජකයින් සිහින දකින ආකාරයේ පසුබෑමක්ද? වාර්තා පෙන්වා දෙන පරිදි, සමාගම තවමත් ඩොලර් ට්‍රිලියන 4.6 ක පමණ වටිනාකමකින් යුක්ත වන අතර කාර්තුමය ආදායම ඩොලර් බිලියන 55 ඉක්මවා යමින් පැවතියද, කොටස් වේගවත් ධාවනයකින් පසු පසුබෑමකට ලක්ව ඇත. කොටස් මිල සහ ව්‍යාපාර කාර්ය සාධනය අතර ඇති එම විසන්ධි වීම අද විවාදයේ කේන්ද්‍රස්ථානයයි.

අස්ථාවරත්වය මධ්‍යයේ වුවද, Nvidia හි මායිම් (margins) 50% ට වඩා ඉහළ මට්ටමක පවතී, ආදායම් මාර්ගෝපදේශ ඉහළ වර්ධනයක් පෙන්නුම් කරයි, සහ H200 චීනයට අපනයනය කිරීම පිළිබඳ නව ප්‍රතිපත්ති වෙනස් කිරීම් පුළුල් කිරීම සඳහා ලාභදායී නාලිකාවක් නැවත විවෘත කළ හැකිය. දැන් පවතින සැබෑ ප්‍රශ්නය නම් වෙළඳපල අවදානම් අධිතක්සේරු කරන්නේද සහ Nvidia හි AI ආධිපත්‍යයේ කල්පැවැත්ම අවතක්සේරු කරන්නේද යන්නයි - මෙම කතාව ආරම්භ වන්නේ එතැනිනි.

Nvidia හි මෙම තත්වයට හේතුව කුමක්ද?

Nvidia හි නවතම පසුබෑමට හේතු වී ඇත්තේ තරඟකාරිත්වය සහ ප්‍රතිපත්ති පිළිබඳ අපේක්ෂාවන්ගේ තියුණු වෙනස්වීමකි. වාර්තා වලට අනුව, ආයෝජකයින් තවදුරටත් AMD ගැන පමණක් සැලකිලිමත් නොවේ; Google විසින් තමන්ගේම AI චිප්ස් Meta වැනි බාහිර සේවාදායකයින්ට පරිමාණයෙන් විකිණීම ආරම්භ කළහොත් කුමක් සිදුවේද යන්න පිළිබඳ ඇඟවුම් ද ඔවුහු කිරා මනිනු ලබයි. 

Broadcom සමඟ OpenAI හි ගැඹුරු වන හවුල්කාරිත්වය, දැන් ඩොලර් ට්‍රිලියන 1.7 කට වඩා වටිනාකමකින් යුක්ත වන අතර, එය තවත් දැවැන්ත ප්‍රතිවාදියෙකු මෙම මිශ්‍රණයට එක් කරයි. ඒ අතරම, Alibaba, SMOC සහ Moore Threads වැනි චීන ක්‍රීඩකයින් - දෙවැන්න එහි වෙළඳපල මංගල දර්ශනයේදී 500% කට වඩා ඉහළ ගියේය - විකල්ප පරිසර පද්ධති කෙතරම් ඉක්මනින් සැකසිය හැකිද යන්න අවධාරණය කරයි.

එහෙත් ඉතිහාසය යෝජනා කරන්නේ Nvidia තරඟකාරිත්වය මගින් පීලි පැනීමට වඩා එය හරහා වර්ධනය වීමට නැඹුරු වන බවයි. ප්‍රතිවාදීන් විශ්වසනීය GPUs දියත් කළද ආදායම වේගවත් වී ඇති අතර, AI යටිතල පහසුකම් සඳහා පවතින ඉල්ලුම මත සිව්වන කාර්තුවේ ආදායම ඩොලර් බිලියන 65 දෙසට ඉහළ යනු ඇතැයි කළමනාකාරිත්වය අපේක්ෂා කරයි. 

"චක්‍රීය" AI අරමුදල් සැපයීම පිළිබඳ උත්සුකයන් - එනම් Nvidia විසින් ආරම්භක සමාගම්වලට සහාය දෙන අතර පසුව එම සමාගම් එහි චිප්ස් මිලදී ගනී - භයානක ලෙස පෙනුනද, CUDA, ජාලකරණ දෘඩාංග සහ මෘදුකාංග මෙවලම් වටා ගොඩනගා ඇති පුළුල් පරිසර පද්ධතියක ශක්තිමත් කිරීමේ බලපෑම එය නොසලකා හරියි. Nvidia හි බලකොටුව සිලිකන් පමණක් නොවන බව බොහෝ දෙනා ප්‍රකාශ කළහ; එය සංවර්ධකයින් සහ දත්ත මධ්‍යස්ථාන එහි වේදිකාවට නැංගුරම් ලා තබන සම්පූර්ණ තොගයකි (full stack).

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

Nvidia වටා ඇති තක්සේරු කිරීමේ ප්‍රශ්නය, එහි හරය වශයෙන්, AI චක්‍රයේ හැඩය පිළිබඳ විවාදයකි. සිරස්තල අංක මත, කොටස් එහි විචාරකයින් යෝජනා කරන තරම් දිගු වී ඇති බවක් නොපෙනේ: forward price-to-earnings ratio 29.94 ක් පමණ වන අතර එය පස් අවුරුදු සාමාන්‍යය වන 45 ට ආසන්න අගය සමඟ සැසඳේ, එමෙන්ම 1.0 ට ආසන්න forward PEG ratio අගය අංශයේ මධ්‍යස්ථ අගය වන 1.7 ට වඩා බෙහෙවින් පහළින් පවතී. 

ආදායම සහ ලාභ ගම්‍යතාවය ඓතිහාසික මට්ටම්වල පැවතුනද, වෙළඳපල අතීතයට වඩා වර්ධන ඒකකයකට අඩුවෙන් ගෙවන බව නිරීක්ෂකයින් සඳහන් කළහ. Gavekal Dragonomics හි විශ්ලේෂකයෙකු තර්ක කළ පරිදි, මෑත කාලීන එක්සත් ජනපද ප්‍රතිපත්ති මාරුවීම් මගින් "වෙළඳපල යථාර්ථයන්" පිළිබිඹු කරයි, වොෂින්ටනය දැන් චීනයේ ප්‍රගතිය මන්දගාමී කිරීමට වඩා AI වෙළඳපල කොටස සඳහා තරඟ කිරීම කෙරෙහි වැඩි අවධානයක් යොමු කරයි.

කෙසේ වෙතත්, දේශපාලනය ආයෝජකයින් ඉල්ලා සිටින අවදානම් වාරිකය (risk premium) හැඩගස්වයි. ජනාධිපති Donald Trump විසින් Nvidia හට H200 චිප්ස් චීනයේ "අනුමත පාරිභෝගිකයින්ට" අපනයනය කිරීමට ඉඩ දීමට ගත් තීරණය වොෂින්ටනය දෙකඩ කර ඇත. Nvidia මෙම ප්‍රතිපත්තිය ඉහළ වටිනාකමක් ඇති එක්සත් ජනපද රැකියා සහ නිෂ්පාදන ආරක්ෂා කරන සමබර ප්‍රවේශයක් ලෙස අගය කළ නමුත්, ජ්‍යෙෂ්ඨ ඩිමොක්‍රටික් පාක්ෂිකයින් එය "දැවැන්ත ආර්ථික සහ ජාතික ආරක්ෂක අසාර්ථකත්වයක්" ලෙස හංවඩු ගැසූ අතර, වඩාත් බලවත් චිප්ස් මගින් චීන හමුදා සහ නිරීක්ෂණ හැකියාවන් ඉහළ නැංවිය හැකි බවට අනතුරු ඇඟවීය. 

එම ගැටුම වැදගත් වන්නේ අපනයන නීති කෙතරම් ඉක්මනින් නැවත වෙනස් විය හැකිද යන්න එය හෙළි කරන බැවිනි - Nvidia හි ඉපැයීම් දැක්ම වලාකුළු සපයන්නන්ගේ (cloud providers) කාර්තුමය ඉල්ලුමට පමණක් නොව US–China තාක්‍ෂණ උපාය මාර්ගයට බැඳී ඇති බවට එය මතක් කිරීමකි.

වෙළඳපල, කර්මාන්ත සහ පාරිභෝගිකයින් කෙරෙහි බලපෑම

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, සීමිත ආකාරයකින් වුවද චීනය නැවත විවෘත කිරීම Nvidia සඳහා ආර්ථික වශයෙන් වැදගත් විය හැකිය. H200 යනු පෙර Biden යුගයේ පාලනයන් යටතේ චීන වෙළඳපොළ සඳහා සකස් කරන ලද H20 චිප් එකට වඩා බෙහෙවින් දක්ෂය, ප්‍රධාන AI කාර්ය භාරයන්හිදී එය H20 ට වඩා කිහිප ගුණයක කාර්ය සාධනයක් ලබා දෙන බවට චින්තන ටැංකි ඇස්තමේන්තු යෝජනා කරයි. 

චීන සමාගම්වලට පරිමාණයෙන් මිලදී ගැනීමට ඉඩ ලබා දෙන්නේ නම් - සහ ඔවුන් කැමති නම් - Nvidia හට පැහැදිලිකම අපේක්ෂාවෙන් සිටින වලාකුළු සේවා, අන්තර්ජාල වේදිකා සහ AI ආරම්භක සමාගම් වෙතින් ඩොලර් බිලියන ගණනක ඉල්ලුමක් අගුළු ඇරීමට හැකි වනු ඇත. නමුත් එක්සත් ජනපද තාක්‍ෂණය මත යැපීම අඩු කිරීමට බීජිංහි ඇති ආශාව සහ දේශීය විකල්ප දිරිමත් කිරීම යන්නෙන් අදහස් වන්නේ ඉල්ලුම පිරිසිදු ඉහළ යාමකට වඩා පුපුරා යාම් (bursts) ලෙස නැවත පැමිණිය හැකි බවයි.

ගෝලීය වෙළඳපල සඳහා, මෙම තීරණය මොට අපනයන ප්‍රතික්ෂේප කිරීමේ සිට කළමනාකරණය කළ තරඟකාරිත්වය දක්වා මාරුවීමක් සංඥා කළ හැකිය. හිටපු එක්සත් ජනපද නිලධාරීන් අනතුරු ඇඟවූයේ චීන සමාගම්වලට ඉහළ මට්ටමේ චිප්ස් වෙත පහසුවෙන් ප්‍රවේශ වීමට ඉඩ දීමෙන් මායිම් AI මාදිලිවල (frontier AI models) ඇමරිකාවේ පෙරමුණ පටු වීමේ අවදානමක් ඇති බවත්, නැගී එන වෙළඳපල හරහා "ප්‍රමාණවත් තරම් හොඳ" දත්ත මධ්‍යස්ථාන ගොඩනැගීමට චීන වලාකුළු සපයන්නන්ට හැකි වන බවත්ය.

 එය එක්සත් ජනපද තාක්‍ෂණ ශූරයන්ගේ දිගුකාලීන මායිම් සම්පීඩනය කළ හැකි නමුත්, පරස්පර විරෝධී ලෙස, තවත් කලාප AI ධාරිතාව ගොඩනැගීමට තරඟ කරන විට මධ්‍ය කාලීනව Nvidia හි දෘඩාංග සඳහා ඉල්ලුම ශක්තිමත් කරයි. විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, උපායමාර්ගික භූ දර්ශනය වඩාත් තරඟකාරී වුවද Nvidia ශක්තිමත් කෙටි කාලීන ආදායමක් දැකිය හැකිය.

අවසාන පරිශීලකයින් සහ ව්‍යවසාය පාරිභෝගිකයින් සඳහා, Nvidia හි අඛණ්ඩ ආධිපත්‍යය තවමත් මිලකරණය සහ පරිගණක බලයට ප්‍රවේශය හැඩගස්වයි. එහි ශුද්ධ ලාභ ආන්තිකය 53% ක් පමණ වන අතර එය AMD හි 10% සහ Micron හි 23% අභිබවා යයි, සහ එහි 100% ට වැඩි Rule of 40 ලකුණු - වේගවත් ආදායම් වර්ධනය ඉහළ ලාභදායීතාවය සමඟ ඒකාබද්ධ කිරීම - ප්‍රමුඛ මෘදුකාංග සමාගම් අතර පවා දුර්ලභ ය. 

Synopsys හි ඩොලර් බිලියන 2 ක ආයෝජනයක් වැනි උපායමාර්ගික පියවර, AI යටිතල පහසුකම් සහ වලාකුළු ආශ්‍රිත සමාගම්වල තනතුරු සමඟින්, ඊළඟ පරම්පරාවේ චිප්ස් සැලසුම් කිරීමට සහ යෙදවීමට භාවිතා කරන මෙවලම් මත Nvidia හි ග්‍රහණය ගැඹුරු කරයි. Rothschild Investment LLC වැනි ආයතනික විකුණුම් මගින් කොටස් 3.5% කින් අඩු කිරීම වැනි තෝරාගත් විකුණුම් තිබියදීත්, පුළුල් ප්‍රාග්ධන ප්‍රවාහය Nvidia හි නායකත්වයට අඛණ්ඩව අනුග්‍රහය දක්වයි.

විශේෂඥ දැක්ම

පසුබෑම අවස්ථාවක්ද නැතහොත් ව්‍යුහාත්මක වියැකී යාමක ආරම්භයක්ද යන්න විමසන ආයෝජකයින්ට මෙය බලපාන්නේ කෙසේද? බොහෝ විශ්ලේෂකයින් තවමත් Nvidia දශකයේ ඉතිරි කාලය සඳහා ගෝලීය AI යටිතල ව්‍යුහයේ කොඳු නාරටිය ලෙස දකී, ඊට හේතු ලෙස එහි දෘඩාංග කාර්ය සාධනය, මෘදුකාංග අගුලු දැමීම (software lock-in) සහ එහි නිෂ්පාදන මාර්ග සිතියමේ වේගය සඳහන් කරයි. 

එක්සත් ජනපදය පදනම් කරගත් AI යටිතල පහසුකම් සඳහා ඩොලර් බිලියන සිය ගණනක් ආයෝජනය කිරීමට Jensen Huang ගේ කැපවීම, Nvidia හුදෙක් චිප්ස් විකිණීම පමණක් නොව නව පරිගණක යුගයක භෞතික ස්ථරය ගොඩනඟන බවට වන අදහස ශක්තිමත් කරයි. චීනය අවසානයේ H200 ආනයනය පරිමාණයෙන් අනුමත කරන්නේ නම්, සම්මුති ඉපැයීම් නැවතත් ඉතා ගතානුගතික බව ඔප්පු විය හැකිය.

අවිනිශ්චිතතාවයන් පවතින්නේ තාක්‍ෂණය තුළ නොව දේශපාලනය සහ තරඟකාරිත්වය තුළ බව විශේෂඥයෝ වැඩිදුරටත් පැවසූහ. වොෂින්ටනයේ, වත්මන් ගනුදෙනුව අසාර්ථක යැයි හැඟේ නම්, චීනයේ AI හැකියාවන් සවිබල ගැන්වීම පිළිබඳ හරස් පක්ෂ උත්සුකයන් නව නීතිමය බාධක බවට පත්විය හැකි අතර, එක්සත් ජනපද තාක්‍ෂණය ලබා ගත හැකි වුවද දේශීය චිප්ස් වලට අනුග්‍රහය දැක්වීමට බීජිං සිය තාක්‍ෂණික දැවැන්තයින් දිරිමත් කළ හැකිය. මේ අතර, Google, AMD, Broadcom සහ වර්ධනය වන චීන සමාගම් සමූහයක් Nvidia හි පෙරමුණ ඛාදනය කිරීමට තරඟ කරයි. දැනට, Nvidia හි පරිමාණය, මායිම් සහ පරිසර පද්ධතියේ පළල අදහස් කරන්නේ මෑත කාලීන පහත වැටීම සමාගමේ අනාගතය පිළිබඳ තීන්දුවකට වඩා බිය නැවත මිල කිරීමක් (repricing of fear) ලෙස පෙනෙන බවයි.

ප්‍රධාන කරුණු

Nvidia හි පසුබෑම මූලික කරුණු වියැකී යාමේ පිළිබිඹුවකට වඩා භූ දේශපාලනික ඝෝෂාව, තරඟකාරී පීඩනය සහ වෙළඳපල අපේක්ෂාවන් නැවත සකස් කිරීමක් ලෙස පෙනේ. සමාගම සුවිශේෂී වර්ධනයක්, ඉහළ මායිම් සහ තරඟකරුවන්ට අනුකරණය කිරීමට තවමත් අරගල කරන මෘදුකාංග මත පදනම් වූ පරිසර පද්ධතියක් අඛණ්ඩව ලබා දෙයි. නව අපනයන නීති අස්ථාවරත්වය එක් කරන නමුත් ගෝලීය AI තරඟය තීව්‍ර කරන විට පවා අලුත් ඉල්ලුමක් අගුළු ඇරීමට ඉඩ ඇත. දැනට, සාක්ෂි පෙන්වා දෙන්නේ වැරදි ලෙස මිල කර ඇති පහත වැටීමක් (mispriced slide) දෙසටයි - ඊළඟ තීරණාත්මක සංඥා වොෂින්ටනය, බීජිං සහ කෙටි කාලීන තාක්ෂණික ප්‍රතිරෝධය ඉවත් කිරීමට Nvidia සතු හැකියාව වෙතින් පැමිණීමට ඉඩ ඇත.

තාක්ෂණික අවබෝධය

Nvidia ඩොලර් 189.65 ක් පමණ වෙළඳාම් වෙමින් පවතින අතර, කෙටි කාලීන පරාසයට ඉහළින් බිඳී යාමෙන් පසු එහි යථා තත්ත්වයට පත්වීම දීර්ඝ කරයි. මිල දැන් ඩොලර් 196.00 ප්‍රතිරෝධක මට්ටමට (resistance level) ආසන්න වෙමින් පවතින අතර, වෙළඳුන් බොහෝ විට ලාභ ලබා ගැනීම හෝ නව මිලදී ගැනීමේ ගම්‍යතාවයක් අපේක්ෂා කරන ඩොලර් 207.40 හි බරපතල බාධකයක් ඇත. පහළ යාමේ ව්‍යුහය වැදගත් වේ: ඩොලර් 182.00 සහ ඩොලර් 175.00 හි සහාය (support) දැන් තීරණාත්මක ආරක්ෂකයන් ලෙස ක්‍රියා කරයි. මට්ටම් දෙකෙන් එකක් හෝ බිඳ වැටීම බලහත්කාරයෙන් ද්‍රවීකරණයට (forced liquidations) ආරාධනා කළ හැකි අතර නිවැරදි කිරීම ගැඹුරු කළ හැකිය.

මෑත කාලීන චලනයන් පෙන්නුම් කරන්නේ Nvidia එහි Bollinger Band පරාසයේ ඉහළ භාගය දෙසට ආපසු ගමන් කරන බවයි, එය සති ගණනක ඒකාබද්ධ වීමෙන් පසු ඉහළ යාමේ හැඟීම් නැවත තහවුරු වන බවට ලකුණකි. ශක්තිමත් ඉහළ යන ඉටිපන්දම් (candles) යෝජනා කරන්නේ ගැනුම්කරුවන් නැවත පාලනය ලබා ගන්නා බවයි, RSI, දැන් මධ්‍ය රේඛාවට ඉහළින් 60 දෙසට නැඟීම, ශක්තිමත් වන ගම්‍යතාවය තහවුරු කරයි. දර්ශකය අධික ලෙස මිල දී ගත් (overbought) භූමියට පහළින් පවතී, මිලට ඩොලර් 196 හි ආසන්න ප්‍රතිරෝධක කලාපය විශ්වාසයෙන් යුතුව ඉවත් කළ හැකි නම් - අඛණ්ඩව ඉහළ යාමට ඉඩක් ඉතිරි කරයි.

වියාචනය: මෙම බ්ලොග් අඩවියේ ලැයිස්තුගත කර ඇති වෙළඳ වේලාවන් පරිශීලනය සඳහා පමණක් වන අතර අවසාන මොහොතේ වෙනස්කම් හේතුවෙන් වෙනස් විය හැක.

2025 වසර අවසන් වෙමින් පවතින විට, දෙසැම්බර් මාසයට හුරුපුරුදු වෙනස නොදැනී සිටීම අපහසුය. වෙළඳපොළවල් හුස්ම ගැනීමට පටන් ගනී. වෙළඳුන් ඔවුන්ගේ පොත් අවසන් කරයි. පරිමාව අඩු වේ. එහෙත් - ඔබ ප්‍රමාණවත් කාලයක් ක්ෂේත්‍රයේ රැඳී සිටියේ නම්, නිහඬ බව සමහර විට එහිම ගිනිකෙළි නිර්මාණය කළ හැකි බව ඔබ දන්නවා ඇත. අඩු ද්‍රවශීලතාවය, වසර අවසාන ස්ථානගත කිරීම් (positioning) සමඟ ඒකාබද්ධ වූ විට, බොහෝ විට අනපේක්ෂිත වෙනස්වීම් ඇති කරයි, විශේෂයෙන් forex, භාණ්ඩ (commodities) සහ දර්ශක (indices) තුළ.

නිවාඩු සමය වෙළඳපොළට ආවේණික රිද්මයක් ගෙන එන අතර, දේවල් විවෘතව පවතින්නේ කවදාද, වසා ඇත්තේ කවදාද, හෝ තරමක් වෙනස් ලෙස ගමන් කරන්නේ කවදාද යන්න දැන ගැනීම විශාල වෙනසක් ඇති කළ හැකිය. ඔබ පූර්ණ කාලීනව වෙළඳාම් කළත් හෝ උත්සව සැලසුම් අතරතුර තිරය දෙස ඇස ගසාගෙන සිටියත්, වෙළඳපොළ හැසිරීම, වෙළඳ සැසි සහ 2025 අවසන් කරන විට අපේක්ෂා කළ යුතු දේ ගැන ඔබ දැනගත යුතු සියල්ල මෙන්න.

නිවාඩු කාලීන වෙළඳපොළ හැසිරීම පිළිබඳ ඉක්මන් දැක්මක්

දෙසැම්බර් මාසයේදී සියලුම වෙළඳපොළවල් මන්දගාමී නොවේ. සමහර ඒවා යන්තම් නිදා ගනී. අනෙක් ඒවා දැඩි කලාපීය හුවමාරු දින දර්ශන අනුගමනය කරයි. තත්වය මෙසේය:

සම්පූර්ණ 2025 වෙළඳ කාලසටහන සොයා ගත හැකි ස්ථානය

වෙළඳ වේලාවන් පිටු ගණනාවක් මෙම බ්ලොග් අඩවියට ගොඩගසනවා වෙනුවට, අපි කලින් වසා දැමීම්, සම්පූර්ණ වසා දැමීම්, ප්‍රමාද වී විවෘත කිරීම් සහ වේදිකාවට (platform) විශේෂිත සැසි ඇතුළත් සම්පූර්ණ නිවාඩු වෙළඳ කාලසටහන තනි ලේඛනයක් ලෙස සම්පාදනය කර ඇත.

වෙළඳපොළ අනුව නිවාඩු විශේෂ අවස්ථා

2025 අවසාන භාගයට පිවිසීමට පෙර දැනගත යුතු ප්‍රධාන කරුණු පිළිබඳ වෙළඳුන්ට හිතකාමී විස්තරයක් මෙන්න.

Synthetic Indices

Deriv හි, synthetic indices නිවාඩු කාලවලදී සහ රජයේ නිවාඩු දිනවලදී පවා 24/7 වෙළඳාම සඳහා ලබා ගත හැකිය.

ඒවා හුවමාරු දින දර්ශන අනුගමනය නොකරයි, එබැවින් අනෙකුත් වෙළඳපොළවල් නතර විය හැකි අතර, synthetics දිගටම ක්‍රියාත්මක වේ - සාම්ප්‍රදායික වත්කම් නිහඬ වන විට ඔබට තවමත් විචල්‍යතාවය අවශ්‍ය නම් මෙය වඩාත් සුදුසුය.

Cryptocurrencies

Crypto දින දර්ශනය ගැන තැකීමක් නොකරයි - සහ බොහෝ දුරට, Deriv හි crypto වෙළඳාම ද එසේමය.

Deriv Trader සහ Deriv GO හි, නිවාඩු දින ඇතුළුව cryptocurrencies 24/7 ලබා ගත හැකිය. CFD වේදිකාවල, නඩත්තුව සඳහා කාලසටහනේ කුඩා දෛනික විවේකයක් සහිතව වෙළඳාම බොහෝ දුරට අඛණ්ඩව සිදු වේ.

‍

නිවාඩු දිනවල ද්‍රවශීලතාවය අඩු විය හැක, නමුත් විචල්‍යතාවය? එය කලාතුරකින් විවේකයක් ගනී.

Basket Indices

Basket indices ඔබට තනි ගනුදෙනුවකින් මුදල් හෝ ලෝහ සමූහයකට නිරාවරණය ලබා දෙන අතර, ප්‍රධාන නිවාඩු ව්‍යතිරේක කිහිපයක් සමඟින් බොහෝ දුරට හුරුපුරුදු සතියේ දින වේලාවන්හි ක්‍රියාත්මක වේ.

Gold Basket නත්තල් සහ අලුත් අවුරුදු සමයේදී කලින් වසා දැමීම් සහ සම්පූර්ණ වසා දැමීම් සිදු කරන අතර, AUD, EUR, GBP සහ USD baskets සාමාන්‍ය වේලාවන් ආසන්නයේ පවත්වා ගෙන යන නමුත් ප්‍රධාන නිවාඩු දිනවල වසා ඇත.

‍

Tactical Indices (RSI Metals & Forex RSI)

ලෝහ සහ forex යුගල සඳහා වන අපගේ RSI පදනම් කරගත් tactical indices සාමාන්‍ය සතියේ දින කාලසටහන් අනුගමනය කරන නමුත් ප්‍රධාන නිවාඩු දිනවල දැඩි ලෙස වසා තැබේ.

Silver RSI indices නත්තල් සැඳෑවේ කලින් වසා දමන අතර නත්තල් දිනයේ සහ අලුත් අවුරුදු දිනයේ වසා ඇත. Gold සහ Forex RSI indices ද ප්‍රධාන නිවාඩු දිනවල වසා තැබේ.

‍

Forex

Forex ගෝලීය වශයෙන් වඩාත්ම ද්‍රවශීල වෙළඳපොළක් ලෙස පවතින අතර, දිනකට පැය 24 පුරා, සතියේ දින පහේම වෙළඳාම් කෙරේ. එය නිවාඩු කාලය තුළද දිගටම පවතී - නමුත් දින දර්ශනයේ අවවාද කිහිපයක් සමඟින්.

සියලුම forex යුගල නත්තල් දිනයේ සහ අලුත් අවුරුදු දිනයේ වසා ඇත. CFD forex යුගල ද දෙසැම්බර් අගදී කලින් වසා දැමීම් ඇතුළත් වන අතර, Zero Spread ගිණුම් ඒවාටම ආවේණික පිරිපහදු කළ කාලසටහනක් අනුගමනය කරයි.

‍

සමස්තයක් ලෙස නිහඬ වෙළඳපොළවල් අපේක්ෂා කරන්න, ද්‍රවශීලතාවය අඩු වන විට හදිසි වෙනස්වීම් ඇතිවීමේ හැකියාව ඇත.

Stock Indices

Stock Indices යටින් පවතින හුවමාරු දින දර්ශන අනුගමනය කරයි, එබැවින් ඒවායේ නිවාඩු කාලසටහන් කලාපය අනුව වෙනස් වේ.

US SP 500, US Tech 100, Wall Street 30, US Small Cap 2000, සහ US Mid Cap 400 වැනි එක්සත් ජනපද දර්ශක සාමාන්‍ය දිනවල වෙළඳාම් කෙරෙන අතර, නත්තල් සැඳෑවේ සහ අලුත් අවුරුදු සැඳෑවේ කලින් වසා දැමීම් ද, නත්තල් දිනයේ සහ අලුත් අවුරුදු දිනයේ සම්පූර්ණ වසා දැමීම් ද සිදු වේ.

ආසියානු සහ යුරෝපීය දර්ශකවලට, විශේෂයෙන් දෙසැම්බර් 24-26 අතර සහ ජනවාරි 1 වන දින, කලින් වසා දැමීම් සහ දින කිහිපයක විවේකයන්ගේ සංයෝජනයක් ඇත.

‍

Stock Indices යටතේ ඇති සියලුම Zero Spread Account සංකේත ඒකාකාරී වෙළඳ වේලාවන් අනුගමනය කරයි, ඒවා සාමාන්‍ය ගිණුම් වෙළඳ වේලාවන්ට වඩා වෙනස් වේ:

(ඉරිදා)

• ‍23:20:00 GMT - 24:00:00 GMT

(සඳුදා - බ්‍රහස්පතින්දා)

• 00:00:00 GMT - 21:50:00 GMT
• 23:10:00 GMT - 24:00:00 GMT

(සිකුරාදා)‍

• 00:00:00 GMT - 21:40:00 GMT

මේවා දේශීය හුවමාරු සමඟ දැඩි ලෙස සම්බන්ධ වී ඇති බැවින්, නිශ්චිත වේලාවන් සඳහා වෙළඳුන් PDF හරහා පරීක්ෂා කළ යුතු ප්‍රධාන ක්ෂේත්‍රවලින් එකකි.

Indices (VIX & DXY)

ජනප්‍රිය සාර්ව දර්ශක දෙකක් ද නිවාඩු දිනවල බලපෑමට ලක් වේ:

• VIXUSD (Volatility Index)
  
• DXYUSD (US Dollar Index)
  

දෙකම Deriv MT5-පමණක් වන CFD කාලසටහන් මත වෙළඳාම් කෙරෙන අතර, නත්තල් සැඳෑවේ කලින් වසා දැමීම් සහ නත්තල් දිනයේ සහ අලුත් අවුරුදු දිනයේ සම්පූර්ණ වසා දැමීම් සිදු වේ.

‍

Commodities

වසර අවසාන කාලය තුළ භාණ්ඩ වෙළඳපොළවල් බොහෝ විට අඩු ක්‍රියාකාරකම් අත්විඳියි, නමුත් මෙයින් අදහස් කරන්නේ අනපේක්ෂිත සිරස්තලවලට මිල ගණන් වඩාත් ප්‍රබල ලෙස ප්‍රතිචාර දැක්විය හැකි බවයි.

රත්රන්, රිදී, පැලේඩියම් සහ ප්ලැටිනම් වැනි ලෝහ මෙන්ම NGAS, UK Brent Oil සහ US Oil වැනි බලශක්ති ප්‍රභවයන් සඳහා සවිස්තරාත්මක නිවාඩු-ගැලපුම් කාලසටහන් ඇත. කෝපි, කොකෝවා, සීනි සහ කපු වැනි මෘදු භාණ්ඩ (soft commodities), සාමාන්‍යයෙන් දිවා කාලයේ සැසිවල ක්‍රියාත්මක වන අතර නත්තල් දිනයේ සහ අලුත් අවුරුදු දිනයේ සම්පූර්ණයෙන්ම වසා තබන අතර නත්තල් සැඳෑවේ සමහර කලින් වසා දැමීම් සිදු වේ.

‍

Stocks & ETFs

Equity වෙළඳාම යටින් පවතින හුවමාරු නීති අනුගමනය කරන අතර, නත්තල් සහ අලුත් අවුරුදු සමයේදී කලින් වසා දැමීම් සහ වෙළඳාම් නොකරන දින ඇත.

එක්සත් ජනපද කොටස් සහ ETFs දෙසැම්බර් මාසයේ වැඩි කාලයක් සඳහා සාමාන්‍ය වෙළඳාමක් දකින අතර, නත්තල් සැඳෑවේ කලින් වසා දැමීමක් සහ නත්තල් දිනයේ සහ අලුත් අවුරුදු දිනයේ සම්පූර්ණ වසා දැමීම් සිදු වේ.

යුරෝපා සංගම් කොටස් දෙසැම්බර් 24-26 සහ 31 සහ ජනවාරි 1 අතර බහු නිවාඩු වසා දැමීම් නිරීක්ෂණය කරන අතර, Airbus SE සහ Air France KLM SA වැනි ඇතැම් නම් සඳහා විශේෂිත කලින් වසා දැමීමේ නීති ඇත. එක්සත් අරාබි එමීර් රාජ්‍යයේ ADX කොටස් සඳහා ද ඔවුන්ගේම නිවාඩු දින දර්ශනයක් ඇත.

‍

වේදිකා ප්‍රවේශය එක බැල්මකින්

විවිධ වෙළඳපොළවල් විවිධ වේදිකාවල ලබා ගත හැකි අතර, දෙසැම්බර් මාසය වූ පමණින් එය වෙනස් නොවේ. වෙනස් වන්නේ නිවාඩු දිනවල වෙළඳ වේලාවන්ය.

වෙළඳපොළ ප්‍රවේශය ව්‍යුහගත කර ඇති ආකාරය මෙන්න:

• Deriv MT5: Forex, commodities, stocks, indices, cryptos, tactical indices, සහ macro indices හරහා CFDs
  
• Deriv Trader / Deriv Bot / Deriv GO: තෝරාගත් වෙළඳපොළවල් මත Options සහ multipliers, ඊට අමතරව crypto සහ derived නිෂ්පාදන
  
• Deriv cTrader: Forex, commodities, indices, stocks සහ ETFs සඳහා CFDs
  

Crypto සහ synthetic indices (Forex Synthetic, Basket, සහ Tactical Indices හැර) නිවාඩු දිනවල පවා 24/7 ලබා ගත හැකිය.

වසර අවසන් කිරීම: බුද්ධිමත්ව වෙළඳාම් කරන්න, හොඳින් විවේක ගන්න

දෙසැම්බර් යනු වෙළඳ දින දර්ශනයේ සුවිශේෂී කාල පරිච්ඡේදයකි. වෙළඳපොළවල් මන්දගාමී වේ - නමුත් ඒවා නිදා ගන්නේ නැත. හොඳින් කාල නිර්ණය කළ වෙළඳාමක් තවමත් ඉදිරිපත් විය හැකි නමුත්, අනපේක්ෂිත විචල්‍යතාවයන් ද ඇති විය හැක.

ඔබ 2025 අවසාන භාගයේ ගමන් කරන විට අවබෝධයන් කිහිපයක්:

• වේලාවන් දැනගන්න. වෙළඳපොළක් කලින් වසා දැමීමකට යන විට විවෘත ගනුදෙනු (open positions) සමඟ හිර නොවන්න.
  
• ද්‍රවශීලතාවය ගැන සැලකිලිමත් වන්න. අඩු පරිමාවන් යනු පුළුල් spread අගයන් සහ slippage ය - ඇතුළුවීම් සහ පිටවීම් ප්‍රවේශමෙන් සැලසුම් කරන්න.
  
• විවේක කාලය ඥානවන්තව භාවිතා කරන්න. Backtesting, උපාය මාර්ග පිරිපහදු කිරීම සහ ඔබේ වෙළඳ කාර්ය සාධනය සමාලෝචනය කිරීම, තුනී තත්වයන් තුළ බලහත්කාරයෙන් වෙළඳාම් කිරීමට වඩා වටිනා විය හැකිය.

Meta හි ඩොලර් බිලියන 70 ක metaverse සිහිනය AI කේන්ද්‍ර කරගත් යථාර්ථයකට ඉඩ ලබා දෙමින් පවතී. 2021 සිට Reality Labs හි මෙහෙයුම් අලාභ ඩොලර් බිලියන 60 ඉක්මවා යාමෙන් පසුව, 2026 දී සමාගම සිය අතථ්‍ය ලෝක අභිලාෂයන් සඳහා වන වියදම් 30% කින් පමණ කපා හැරිය හැකි බව වාර්තා පෙන්වා දෙයි. 

නිකුත් කරන ලද දත්ත වලට අනුව, නවතම කාර්තුව තුළ පමණක් දළ වශයෙන් ඩොලර් මිලියන 470 ක ආදායමක් මත ඩොලර් බිලියන 4.4 ක අලාභයක් වාර්තා වී ඇති අතර, එය අභිලාෂය සහ වාණිජමය ආකර්ෂණය අතර අසමතුලිතතාවය ඉස්මතු කරයි. ආයෝජකයින් ඊට සහනදායී ප්‍රතිචාරයක් දැක්වූ අතර, කොටස් මිල 4% කින් පමණ ඉහළ ගියේය. ඒ, පරිමාණය කිරීමට අපොහොසත් වූ මිල අධික අත්හදා බැලීම් පිළිබඳ වසර ගණනාවක කලකිරීම වෙනුවට වඩාත් තියුණු විනයක් පිළිබඳ බලාපොරොත්තු ඇති වූ බැවිනි.

මෙම වෙනස සිදුවන්නේ කෘතිම බුද්ධිය (AI) Meta හි මූලික උපායමාර්ගික එන්ජිම බවට පත්ව ඇති මොහොතක ය. Zuckerberg වැඩි වැඩියෙන් සමාගම ස්ථානගත කරන්නේ Horizon Worlds හි avatar රැස්වීම් වටා නොව, compute ධාරිතාව, custom silicon සහ Llama මාදිලි කට්ටලය වටා ය. ආයෝජකයින්ට හඳුනාගත හැකි පැහැදිලි ආදායම් මාර්ග සහ වෙළඳපලක් පොරොන්දු වන AI යටිතල පහසුකම් වෙත ප්‍රාග්ධනය මාරු වෙමින් පවතී. බොහෝ දෙනා පවසන්නේ ප්‍රශ්නය තවදුරටත් metaverse විසින් Meta හි අනාගතය තීරණය කරයිද යන්න නොව, සමාගම AI තරඟයට වේගයෙන් අවතීර්ණ වන විට ඉන් ඉතිරි වන්නේ කුමක්ද යන්නයි.

Meta හි මෙම වෙනසට හේතු වන්නේ මොනවාද?

ව්‍යුහාත්මක බලවේග කිහිපයක් Meta මෙම ප්‍රතිසංවිධානය වෙත තල්ලු කළේය. Reality Labs හි මූල්‍ය ක්‍රියාකාරිත්වය නොසලකා හැරිය නොහැකි තත්ත්වයකට පත්ව ඇත: වාර්ෂික අලාභ 2021 දී ඩොලර් බිලියන 10.2 සිට 2024 දී ඩොලර් බිලියන 17.7 දක්වා ඉහළ ගොස් ඇති අතර, එම ගමන් මග සාධාරණීකරණය කිරීමට ප්‍රධාන ධාරාවේ පිළිගැනීමක් ලැබී නොමැත. 

Horizon Worlds කිසි විටෙකත් Zuckerberg සිතූ ඩිජිටල් නගර චතුරශ්‍රය බවට පත් නොවූ අතර, Quest හෙඩ්සෙට් පෙළ තාක්‍ෂණිකව ආකර්ෂණීය වුවද, සීමිත උද්යෝගිමත් පිරිසකගෙන් ඔබ්බට යාමට අරගල කළේය. Meta උපකල්පනය කළ වේගයෙන් පරිශීලක හැසිරීම් VR දෙසට නැඹුරු නොවන බව පැහැදිලි විය.

ඒ අතරම, කෘතිම බුද්ධිය වඩාත් බලගතු වාණිජමය ආඛ්‍යානයක් ඉදිරිපත් කළේය. දත්ත මධ්‍යස්ථාන, AI චිප්ස් සහ මාදිලි සංවර්ධනය සඳහා 2025 ප්‍රාග්ධන වියදම් ලෙස ඩොලර් බිලියන 70-72 ක් වෙන් කිරීමට Meta අපේක්ෂා කරයි. සමාගම Scale AI හි 49% ක කොටස් සඳහා ඩොලර් බිලියන 14.3 ක් ආයෝජනය කළ අතර, එය AI පරිසර පද්ධතියේ යටිතල පහසුකම් ස්ථරයේ නැංගුරම් ලෑමට ඇති ආශාව පෙන්නුම් කරයි. මෙම පුළුල් කිරීම මගින් සමපේක්ෂන වේදිකා ගොඩනැගීමේ සිට, ගිලී යන ලෝකයන්ට (immersive worlds) වඩා AI හැකියාවන් අපේක්ෂා කරන දැන්වීම්කරුවන්, ව්‍යවසායන් සහ සංවර්ධකයින්ගේ ක්ෂණික ඉල්ලුම වෙත මාරුවීමක් පිළිබිඹු කරන බව සමාගම බෙදා ගත්තේය.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි?

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, සම්පත් නැවත වෙන් කිරීම Meta හි අභ්‍යන්තර සහ බාහිර කවයන් හරහා සබඳතා ප්‍රතිනිර්මාණය කරයි. 2021 දී Meta නැවත සන්නාමගත කළ දා සිට වඩාත් විනයගරුක ප්‍රවේශයක් අනුගමනය කරන ලෙස ආයෝජකයින් ඉල්ලා ඇති අතර, metaverse හි සිහින් වන ආඛ්‍යානය නායකත්වයට වෙළඳපල දිගු කලක් තිස්සේ අපේක්ෂා කළ දේ ලබා දීමට ආවරණයක් සපයයි: එනම් මුදල් උපයා ගත හැකි තාක්‍ෂණික චක්‍ර සමඟ පෙළගැසුණු සමාගමකි. 

පසුගිය වසර අගභාගයේදී එක් විශ්ලේෂකයෙකු The Information වෙත පැවසූ පරිදි, “AI මගින් ඔබට ආකෘතිගත කළ හැකි ප්‍රතිලාභ ලබා දෙයි; metaverse යනු දශකයක් පුරා දිවෙන විශ්වාසය මත තැබූ පිම්මකි.” Meta වඩාත් පදනම් වූ ආයෝජන යුගයක ආරම්භය සංඥා කරන විට එම හැඟීම Wall Street හරහා දෝංකාර දෙයි.

අභ්‍යන්තර ප්‍රතිවිපාක ද එතරම්ම වැදගත් බව විශේෂඥයෝ පැවසූහ. Metaverse හා සම්බන්ධ කණ්ඩායම් සමාගමේ සෙසු අයට වඩා ගැඹුරු කප්පාදුවලට මුහුණ දෙන අතර, සැලසුම් අවසන් වුවහොත් ජනවාරි මාසයේදී දොට්ට දැමීම් ආරම්භ විය හැකිය. හෙඩ්සෙට් එක තවදුරටත් උපායමාර්ගික කේන්ද්‍රස්ථානය නොවන පරිසර පද්ධතියකට සංවර්ධකයින් සහ දෘඩාංග විශේෂඥයින් අනුගත විය යුතුය. ඒ වෙනුවට, නිෂ්පාදනවල අරමුණ, පරිශීලක සහභාගීත්වය සහ Meta හි ඊළඟ දශකයේ ආර්ථික විද්‍යාව AI විසින් නිර්වචනය කරනු ඇත.

තාක්ෂණික කර්මාන්තය, වෙළඳපල සහ පාරිභෝගිකයින් කෙරෙහි බලපෑම

වෙළඳපල නිරීක්ෂකයින් සඳහන් කළේ, තාක්‍ෂණික ක්ෂේත්‍රය Meta හි වෙනස්වීමට අනුගත වෙමින් පවතින බවයි. තමන්ගේම metaverse ආඛ්‍යාන නැවත සකස් කළ හෝ නිහඬව ඉවත් වූ ප්‍රතිවාදීන් දැන් දූරදර්ශී බව පෙනේ. සම්පූර්ණ අතථ්‍ය ගිල්වීමට වඩා “spatial computing” කෙරෙහි Apple අවධාරණය කිරීම, Meta දැන් මුහුණ දෙන පසුබෑම මඟහරවා ගැනීමට ඊට උපකාරී වී ඇත. Meta පසුපසට යන විට, Apple ඉහළ මට්ටමේ මිශ්‍ර යථාර්ථය (mixed reality) තුළ පැහැදිලි මාවතක් ලබා ගන්නා අතර, Meta ලොව විශාලතම AI compute ගැනුම්කරුවන්ගෙන් කෙනෙකු බවට පත්වීමට ආක්‍රමණශීලී ලෙස ගමන් කරයි.

පාරිභෝගිකයින්ට, ඔවුන්ට හමුවන නිෂ්පාදන තුළ මෙම වෙනස දැනෙනු ඇත. Quest හෙඩ්සෙට් දිගටම පවතිනු ඇත, නමුත් ඒකාබද්ධ metaverse වේදිකාවක් සඳහා වන අපේක්ෂාවන් මැකී යමින් පවතින බව විශේෂඥයෝ පවසති. Meta හි Ray-Ban ස්මාර්ට් කණ්ණාඩි - පුදුම සහගත සාර්ථකත්වයක් - කෘතිම විශ්වයන් වෙත දොරටු වෙනුවට AI සහචරයින් සඳහා දොරටුව ලෙස සැහැල්ලු, සමාජීය වශයෙන් පිළිගත හැකි උපාංග ක්‍රියා කරන අනාගතයක් පෙන්වා දෙයි. සමාගම දැනටමත් මෙම කණ්ණාඩි “පුද්ගලික සුපිරි බුද්ධිය” (personal superintelligence) සඳහා කදිම නිවහන ලෙස හඳුන්වා දී ඇති අතර, Meta හි දිගුකාලීන චින්තනය තුළ ඒවා ස්මාර්ට් ජංගම දුරකථනයේ සැබෑ අනුප්‍රාප්තිකයා විය හැකි බව යෝජනා කරයි.

සංවර්ධකයින් ද උපායමාර්ගික නැවත සකස් කිරීමක් අත්විඳිනු ඇති බව වාර්තා වේ. VR-first අත්දැකීම් ගොඩනඟන අයට කුඩා, වඩා පර්යේෂණාත්මක ඉඩක් ලැබෙනු ඇති අතර, AI මත පදනම් වූ මෙවලම්, නියෝජිතයන් සහ බහුමාධ්‍ය අතුරුමුහුණත් සඳහා වැඩි සහයෝගයක් ලැබෙනු ඇත. වෙළඳපල මෙම වෙනස සමාන වචන වලින් අර්ථකථනය කර ඇත: චිප් නිෂ්පාදකයින්, ක්ලවුඩ් සේවා සපයන්නන් සහ AI හා සම්බන්ධ සමාගම් වෙත ප්‍රාග්ධනය ගලා ඒමෙන් පිළිබිඹු වන්නේ Meta මෙම ක්ෂේත්‍රය තුළ ආක්‍රමණශීලී ලෙස තරඟ කිරීමට අදහස් කරන බවට පුළුල් විශ්වාසයකි.

විශේෂඥ දැක්ම

විශ්ලේෂකයින් අපේක්ෂා කරන්නේ Meta විසින් metaverse පැවැත්මක් රඳවා ගනු ඇති නමුත්, එය නිර්වචනය කරන දැක්මකට වඩා දිගුකාලීන පර්යේෂණ මූලපිරීමක් ලෙස පවතිනු ඇති බවයි. හිටපු Apple නිර්මාණ ප්‍රධානී Alan Dye බඳවා ගැනීමෙන් ඇඟවෙන්නේ දෘඩාංග නවෝත්පාදනය තවමත් කේන්ද්‍රීයව පවතින බවයි - නමුත් දැන් එය අතථ්‍ය ලෝකයන්ට වඩා AI සඳහා සේවය කරයි. ඉලක්කය වන්නේ Meta හි බුද්ධි මාදිලි එදිනෙදා ජීවිතයට ගෙන යන බාධාවකින් තොර, අලංකාර උපාංග බව පෙනේ.

එසේ වුවද, මෙම වෙනස අවස්ථා සහ උපායමාර්ගික අවදානම් යන දෙකම ඉදිරිපත් කරයි. දැන් එහි metaverse අභිලාෂයන් හැකිලීමෙන්, Meta විසින් spatial computing තුළ වරක් හිමිකම් කියූ පරිමාණ වාසිය අත්හැර දමයි. VR හෝ මිශ්‍ර යථාර්ථය (mixed reality) බලාපොරොත්තු වූවාට වඩා වේගයෙන් යථා තත්ත්වයට පත් වුවහොත්, සමාගම ප්‍රතිවාදීන්ට වඩා පසුපසින් සිටිනු ඇත. එහෙත්, පවතින මතය වන්නේ AI වඩාත් පැහැදිලි ආර්ථික විද්‍යාවක් සහ වඩාත් කෙටි කාලීන පිළිගැනීමක් ලබා දෙන බවයි. එළඹෙන ජනවාරි ඉපැයීම් ඇමතුම (earnings call) මගින් කප්පාදුව කොතරම් ගැඹුරුද යන්න සහ Meta සිය නිෂ්පාදන නල මාර්ගය ප්‍රතිසංවිධානය කිරීමට සැලසුම් කරන්නේ කොතරම් ඉක්මනින්ද යන්න පිළිබඳ පළමු ස්ථිර ඇඟවීම ලබා දෙනු ඇත.

ප්‍රධාන කරුණ

සිය metaverse අයවැය 30% දක්වා කපා හැරීමට Meta ගත් තීරණය, සමපේක්ෂන අතථ්‍ය ලෝකවල සිට ප්‍රාග්ධන තීව්‍ර කෘතිම බුද්ධිය වෙත ගැඹුරු මාරුවක් සනිටුහන් කරයි. AI දැන් සමාගමේ මාර්ග සිතියම, එහි වියදම් සහ එහි උපායමාර්ගික අනන්‍යතාවය නැංගුරම් ලා ඇති අතර, VR සහ AR පර්යේෂණ ක්ෂේත්‍රයට පසුබසිනු ඇත. ආයෝජකයින් මෙම පැහැදිලි බව පිළිගන්නා නමුත්, සම්පූර්ණ බලපෑම පැහැදිලි වනු ඇත්තේ ජනවාරි ඉපැයීම් ඇමතුම මගින් මෙම වෙනස්වීමේ ප්‍රමාණය තහවුරු කළ විට පමණි. Meta මිනිසුන් අද වැළඳ ගන්නා තාක්‍ෂණයන් සඳහා - සහ හෙට හැඩගැස්වීමට බලාපොරොත්තු වන තාක්‍ෂණයන් සඳහා - තමන්වම ප්‍රතිස්ථාපනය කරමින් සිටී.

Meta තාක්ෂණික අවබෝධයන්

මෙය ලියන අවස්ථාව වන විට, Meta Platforms (META) ඩොලර් 672.50 ක් පමණ අගයක ගනුදෙනු වන අතර, මෑත කාලීන අවම අගයන්ගෙන් ප්‍රබල නැගීමකින් පසු එහි යථා තත්ත්වයට පත්වීම දීර්ඝ කරයි. මිල දැන් ඩොලර් 760.00 හි ප්‍රධාන ප්‍රතිරෝධක කලාපයකට ළඟා වෙමින් පවතින අතර, ඩොලර් 785.85 හි අමතර බාධකයක් ඇත. රැළිය (rally) තවදුරටත් ශක්තිමත් වුවහොත් වෙළඳුන් සාමාන්‍යයෙන් ලාභ ලබා ගැනීම හෝ FOMO මත පදනම් වූ මිලදී ගැනීම් අපේක්ෂා කරන්නේ එතැනදීය. පහළට යන විට, ආධාරක මට්ටම් (support levels) ඩොලර් 640.00 සහ ඩොලර් 585.00 හි පවතින අතර, ඉන් එකක් හෝ බිඳ වැටීමක් සිදුවුවහොත් විකුණුම් ද්‍රවශීලතාවයන් (sell liquidations) අවුලුවාලීමට සහ නිවැරදි කිරීමේ චලනය (corrective move) ගැඹුරු කිරීමට ඉඩ ඇත.

මෑත කාලීන මිල යථා තත්ත්වයට පත්වීම META ඉහළ Bollinger Band දෙසට ගෙන ගොස් ඇති අතර, සති ගණනාවක දැඩි විකිණීම් වලින් පසු අලුත් වූ bullish ගම්‍යතාවයක් පිළිබිඹු කරයි. කෙසේ වෙතත්, මිල ප්‍රතිරෝධයට ළඟා වන විට ඉටිපන්දම් (candles) මගින් පසුබෑමේ මුල් සලකුණු පෙන්වන අතර, වෙළඳපල ඉක්මනින් ගැනුම්කරුවන්ගේ විශ්වාසය පරීක්ෂා කළ හැකි බව යෝජනා කරයි.

දැන් 70 දෙසට නැඟෙමින් පවතින RSI දර්ශකය, ගම්‍යතාවය ක්‍රමයෙන් දියුණු වන බව පෙන්නුම් කරන නමුත් overbought (අධික ලෙස මිලදී ගත්) භූමියට ආසන්න වෙමින් පවතී. META විසින් ප්‍රතිරෝධය තීරණාත්මක ලෙස ඉවත් නොකළහොත් ඉහළ යාම සීමා විය හැකි බවට ඉඟි කරන අතරම, මෙය අඛණ්ඩ මිලදී ගැනීමේ උනන්දුව ඉස්මතු කරයි.

Bitcoin’s recovery back towards $92,000 has arrived at a pivotal moment, with traders weighing whether the Federal Reserve’s anticipated rate cut could ignite the market’s next decisive move. The rebound from December’s $82,000 trough has steadied sentiment after October’s $19 billion leverage wipeout, yet liquidity remains thin and order books fragile.

A cut would lower funding costs and could reawaken dormant risk appetite, but Bitcoin’s recent price action suggests investors are still navigating the aftershocks of tightening policy and inconsistent inflation data. With jobless-claim forecasts rising and quantitative tightening now concluded, this week’s decision may determine whether Bitcoin breaks out of its narrow range - or continues to drift until liquidity returns.

What’s driving Bitcoin’s move?

Bitcoin has climbed to around $91,550 after reclaiming the $90,000 handle over the weekend, supported by a tentative shift in macro expectations. Traders remain cautious after October’s sudden $19 billion leverage purge, which erased order-book depth and exposed structural fragilities across major exchanges. 

Market makers have been slow to return, a hesitation that has kept price action contained even as broader risk sentiment improves. The end of quantitative tightening on 1 December has further strengthened expectations for a rate cut, particularly as economists forecast a 30,000 rise in initial jobless claims this week.

This realignment is happening against the backdrop of historic capital inflows into Bitcoin. Glassnode’s Q4 Digital Assets Report shows that the 2022–2025 cycle has attracted $732 billion in net inflows - more than all previous cycles combined. 

Monthly inflows, which peaked at nearly $40 billion in October, have since cooled to around $15 billion but remain structurally significant. Realised Cap has reached a new all-time high of $1.1 trillion, signalling long-term confidence even as short-term volatility contracts.

Why it matters

As Bitcoin becomes increasingly institutional, its sensitivity to global rate expectations has intensified. Michael Wu, CEO of Amber Group, notes that shifts in rate guidance “ripple through crypto funding markets in Asia far more quickly than traditional asset classes,” with funding spreads and borrowing costs adjusting almost instantly to central bank signals. This tightening correlation has prompted trading desks to diversify liquidity across CeFi and DeFi venues, a strategic response to heightened volatility and thinner market depth.

Inflation dynamics add another layer of complexity. Services inflation has cooled from its peaks but remains firmer than goods, and shelter continues to run above the Fed’s target. That uneven progress complicates the central bank’s disinflation effort and keeps markets uncertain about the pace and depth of future rate cuts. 

Gold and silver have surged on this uncertainty, while Bitcoin - which remains more sensitive to liquidity shocks than equities - has struggled to break out. Bloomberg’s Mike McGlone argues that Bitcoin often underperforms the S&P 500 when equity volatility rises, citing ongoing realignment in risk preferences. His perspective aligns with a broader theme: Bitcoin’s trajectory is increasingly shaped by macroeconomic conditions rather than crypto-native catalysts.

Impact on markets and investors

The October liquidation shock has left a long shadow. Ryan McMillin of Merkle Tree Capital describes a market where “order books were wiped out” and liquidity has yet to recover fully. This fragility amplifies the impact of macroeconomic data releases, resulting in sharper intraday moves and a narrower trading corridor. Even if a rate cut is announced, the absence of deep liquidity may temper any initial rally, turning it into a gradual grind rather than a straight breakout.

Institutional positioning reinforces this dynamic. Bitcoin’s dominance has risen from 38.7% to 58.3% since late 2022 - a pivot towards higher-liquidity assets as retail speculation declines. Ethereum’s share has slipped to 12.1%, extending its multi-year underperformance since the 2022 Merge. 

Stablecoins now make up 8.3% of the market and remain the core settlement layer across both centralised and decentralised venues, especially in emerging markets. Long-term volatility has decreased from 84% to 43%, indicating that market depth and institutional weighting are stabilising the asset, even if short-term swings remain outsized.

This contrasts sharply with more ideological narratives circulating in the ecosystem. Michael Saylor, adopting a geopolitical frame, has argued that the United States should accumulate Bitcoin before rivals, warning they would otherwise “buy it back at $50 million a coin”. While this reflects the extreme bullish sentiment that periodically captures market attention, it stands apart from the macro and liquidity considerations guiding near-term price action.

Expert outlook

The immediate question is whether a rate cut can trigger a decisive breakout. Lower borrowing costs typically support risk-taking and may encourage market makers to scale back in. McMillin believes the conditions are already improving following the end of quantitative tightening, suggesting that “the market is set to rally,” with a cut potentially acting as the catalyst. Still, many desks remain cautious, mindful that liquidity may take months to rebuild. As a result, any post-cut rally may unfold in stages, rather than erupt in a single move.

Longer-term indicators remain supportive. Record capital inflows, rising Realised Cap, and a structural decline in volatility all point to a more resilient market than in past cycles. Yet Bitcoin’s next phase depends on how macro conditions evolve. Traders will focus on the Fed’s policy statement, jobless claims data, and equity volatility to gauge whether a sustainable trend can emerge. A break above recent highs is possible, but only if liquidity rebuilds and funding conditions continue to soften. For now, Bitcoin’s climb back above $90,000 represents the beginning of a transition rather than a confirmed shift in regime, according to analysts.

Key takeaway

Bitcoin’s climb back above $90,000 comes at a critical juncture, with the Federal Reserve poised to shape its next major move. A rate cut could ignite a rally, but thin liquidity and cautious market makers may restrain the initial response. Structural data remains bullish; however, the market’s near-term path hinges on macroeconomic signals rather than crypto-specific momentum. The next clues will come from the Fed’s tone, trends in jobless claims, and the pace at which liquidity returns.

Technical analysis

At the time of writing, Bitcoin (BTC/USD) is trading near $91,545, continuing to stabilise above the key $84,000 support level. This zone remains crucial; a decisive break below it would likely trigger sell-side liquidations and extend the broader downtrend. On the upside, BTC faces resistance at $105,000 and $116,000, areas where traders typically anticipate profit-taking or the return of FOMO-driven buying if momentum strengthens.

Price action reflects a tentative recovery. BTC is holding within the mid-section of its Bollinger Band range after several weeks of heavy downside pressure, a sign that sentiment is improving even if conviction remains limited. The RSI near 49 has risen sharply from earlier lows and now sits just above the midline. This signals a shift in momentum as sellers lose dominance, though it also indicates that Bitcoin has not yet entered strong bullish territory. A sustained push higher will likely depend on the market’s ability to form higher lows and build pressure toward the $105,000 resistance.