Việc Bitcoin leo lên trên 125.000 đô la đánh dấu sự giao thoa của nhiều lực tăng - nguồn cung thắt chặt, dòng vốn thể chế ngày càng tăng và niềm tin của nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế toàn cầu không ổn định. Với số lượng coin trên các sàn giao dịch hiện đang ở mức thấp nhất trong sáu năm và “thương mại giảm giá” vĩ mô đang tăng lên, đà tăng mới nhất của Bitcoin phản ánh cả sự khan hiếm về cấu trúc và chuyển dòng vốn vào tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, vẫn còn câu hỏi về việc liệu động thái này có kéo dài thẳng đến $150K hay tạm dừng để hợp nhất trước.

Những điểm rút ra chính

• Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại gần 125,700 đô la trong phiên giao dịch châu Á vào Chủ nhật ngày 5 tháng 10 - nâng vốn hóa thị trường của nó lên 2.5 nghìn tỷ đô la - cao hơn Amazon và đóng cửa trên bạc.
  
  
• Số dư hối đoái đã giảm xuống còn 2,83 triệu BTC, mức thấp nhất trong sáu năm, báo hiệu sự tích lũy dài hạn của nhà đầu tư.
  
  
• Dòng vốn của tổ chức vào các quỹ ETF tiền điện tử và kho bạc nắm giữ đang hỗ trợ nhu cầu bền vững.
  
  
• Các nhà phân tích nhấn mạnh “thương mại giảm giá” - nhu cầu ngày càng tăng đối với Bitcoin khi các nhà đầu tư phòng ngừa nợ, lạm phát và sự suy yếu của đồng đô la.
  
  
• Khối lượng tăng và áp lực bán giảm cho thấy sức mạnh cấu trúc chứ không phải bọt.
  
  
• $120K vẫn là mức giá quan trọng để duy trì đà trung hạn.
  
  

Sự thiếu hụt nguồn cung Bitcoin giúp đạt mức cao kỷ lục

Việc Bitcoin leo lên mức cao nhất mọi thời đại vào khoảng 125,400 đô la đánh dấu một thời điểm quan trọng trong lịch sử 17 năm của nó. Không giống như các cuộc biểu tình trước đây, sự gia tăng này không được thúc đẩy chủ yếu bởi đòn bẩy hoặc hưng cảm suy đoán. Dữ liệu trao đổi từ CoinGlass và Swissblock cho thấy nguồn cung BTC có sẵn để giao dịch đã giảm xuống chỉ còn 2,83 triệu coin, mức thấp nhất kể từ năm 2019.

Sự co lại này có nghĩa là ít tiền xu hơn có sẵn để bán ngay cả khi nhu cầu tăng - tạo ra một thiết lập cổ điển cho việc tăng giá. Sự tích lũy của các chủ sở hữu dài hạn và các quỹ tổ chức đã hấp thụ ổn định nguồn cung thị trường kể từ tháng 9, giúp Bitcoin phục hồi sau mức giảm trước đó xuống dưới 110 nghìn đô la.

Đối với các nhà giao dịch muốn tận dụng những thay đổi này, giao dịch Bitcoin trên Deriv mang đến cơ hội đầu cơ về biến động giá mà không cần sở hữu tài sản cơ bản - có sẵn trên toàn thế giới Deriv MT5 và Deriv Nhà đầu tư nền tảng.

Sự hấp thụ nhu cầu và niềm tin thực sự của nhà đầu tư

Theo Chỉ báo Bull Bear của Swissblock, sự phục hồi của Bitcoin được củng cố bởi nhu cầu thực sự, không phải đầu cơ ngắn hạn. Ngay cả trong thời gian giảm giá, áp lực mua vẫn luôn vượt xa tốc độ bán hàng. Chỉ số thay đổi cấu trúc của công ty - một thước đo xác tín xu hướng - vẫn tăng trong quá trình điều chỉnh, làm nổi bật thị trường được thúc đẩy bởi sự tích lũy chứ không phải sự cường điệu.

Hoạt động thể chế đã là một chất xúc tác khác. Kể từ giữa năm, dòng tiền vào các quỹ ETF tiền điện tử và phân bổ kho bạc đã mở rộng đáng kể, với việc các nhà quản lý tài sản lớn tăng khả năng tiếp xúc trong bối cảnh lập trường pháp lý thân thiện hơn ở Hoa Kỳ

‍

Giao dịch hạ giá Bitcoin chiếm vị trí trung tâm

Các nhà phân tích của JPMorgan mô tả môi trường hiện tại là một “giao dịch giảm giá”, nơi cả các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều phòng ngừa rủi ro tiền tệ và mất cân bằng tài khóa thông qua các tài sản như vàng và Bitcoin.

Câu chuyện được hỗ trợ bởi:

• Nợ chính phủ gia tăng và căng thẳng tài khóa ở Mỹ và châu Âu.
  
  
• Đồng đô la Mỹ yếu hơn khuếch đại sức mạnh tương đối của Bitcoin.
  
  
• Sự bất ổn địa chính trị gia tăng, từ bầu cử toàn cầu đến biến động chính sách.
  
  

Kết hợp lại, những yếu tố này đã thúc đẩy sự hấp dẫn của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị thay thế - hoặc, như các nhà phân tích mô tả nó, “vàng kỹ thuật số”.

Đối với bối cảnh, động lực tương tự đã thúc đẩy Đợt bùng nổ gần đây của vàng và quan tâm mới đến đảo chiều thị trường dầu - cả hai đều phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản thực trong môi trường nợ cao.

‍

Dòng tiền Bitcoin ETF từ các tổ chức cũng là một động lực

Sự thay đổi trong chính sách của Hoa Kỳ dưới thời chính quyền Trump - bao gồm việc thông qua ba dự luật ủng hộ tiền điện tử vào giữa năm 2025 - đã thúc đẩy niềm tin trên các thị trường tài chính. Các nhà đầu tư tổ chức đã phản ứng với dòng tiền kỷ lục vào các ETF tiền điện tử mới ra mắt, trong khi kho bạc doanh nghiệp đã bắt đầu xử lý Bitcoin như một tài sản dự trữ dài hạn.

Sự thay đổi cấu trúc này đã làm giảm tính chất đầu cơ của thị trường. Không giống như năm 2021, người mua ngày nay phần lớn là những người tham gia dài hạn, dẫn đến cơ sở nhu cầu ổn định hơn và biến động thấp hơn trên mỗi đơn vị khối lượng.

‍

Các mức hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật của Bitcoin

Tại thời điểm viết bài, giá BTC đang bật lên khỏi mức kháng cự $124,600, gợi ý về khả năng đảo chiều giá. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy áp lực mua mạnh mẽ với ít sự đẩy lùi của người bán, cho thấy khả năng tăng thêm.

Nếu sự chậm lại ở ngưỡng kháng cự dẫn đến sự sụt giảm, Bitcoin có thể tìm thấy hỗ trợ gần 112,700 đô la và 108,430 đô la - các mức phù hợp với các vùng hợp nhất trước đó và lãi suất mua của tổ chức.

‍

Đối với các nhà giao dịch theo dõi các mức kỹ thuật này, Deriv's máy tính giao dịch có thể giúp ước tính lợi nhuận tiềm năng, giá trị ký quỹ và giá trị pip trên các loại tài khoản khác nhau.

‍

Triển vọng thị trường và kịch bản giá

Nếu số dư trao đổi vẫn chặt chẽ và dòng tiền ETF tiếp tục, Bitcoin có thể đạt mức 150 nghìn đô la trong trung hạn. Tuy nhiên, một đợt giảm giá trong ngắn hạn có thể xảy ra khi các nhà giao dịch tiêu hóa lợi nhuận và đánh giá lại vị trí.

• Trường hợp tăng giá: Dòng chảy của tổ chức tiếp tục, môi trường vĩ mô ổn định và nguồn cung trao đổi thấp có thể đẩy BTC lên mức 150 nghìn đô la vào cuối năm.
  
  
• Trường hợp trung lập: Giai đoạn hợp nhất giữa $120K — $130K, phản ánh sự tiêu hóa của thị trường sau khi tăng giá nhanh chóng.
  
  
• Trường hợp giảm giá: Việc phá vỡ dưới 120 nghìn đô la sẽ báo hiệu đà suy yếu, mặc dù nhu cầu cấu trúc mạnh hạn chế giảm sâu hơn.
  
  

‍

Ý nghĩa đầu tư

Đối với các nhà giao dịch, thiết lập ngắn hạn ủng hộ sự lạc quan thận trọng.

• Ngắn hạn: Nếu đà duy trì, việc hợp nhất giữa $120K và $130K sẽ cung cấp các vùng đầu vào hấp dẫn.
  
  
• Trung hạn: Dòng tiền ETF duy trì và nguồn cung thấp có thể kích hoạt động chuyển hướng tới $140K — $150K trong vòng vài tháng.
  
  
• Các yếu tố rủi ro: Sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ hoặc sự sụt giảm sự tham gia của tổ chức có thể làm chậm đà.
  
  

Các nhà đầu tư dài hạn nên lưu ý rằng nguồn cung trao đổi trong sáu năm của Bitcoin là điểm thấp dẫn đến một thị trường thắt chặt cơ bản - một cấu trúc trong lịch sử trước các giai đoạn mở rộng giá lớn.

‍

Giao dịch khan hiếm Bitcoin trên nền tảng Deriv

Các nhà giao dịch muốn tận dụng nguồn cung của Bitcoin có thể sử dụng bộ công cụ của Deriv được thiết kế để linh hoạt, tốc độ và độ chính xác trong nhiều điều kiện thị trường.

• Giao dịch CFD Bitcoin trên Deriv MT5 hoặc Deriv Trader để đầu cơ cả giá tăng và giảm mà không cần sở hữu tài sản cơ bản.
  
  
• Sử dụng Hệ số nhân để khuếch đại biến động giá ngắn hạn trong khi vẫn giữ mức giảm hạn chế. Điều này là lý tưởng cho giao dịch trong ngày trong giai đoạn biến động cao.
  
  
• Áp dụng các chỉ báo kỹ thuật như RSI, MACD và đường trung bình động trên Deriv MT5 để xác nhận xu hướng đà xung quanh các mức kháng cự và hỗ trợ chính (ví dụ: $124,600 và $112,700).
  
  
• Kết hợp máy tính giao dịch của Deriv với biểu đồ tiền điện tử trực tiếp để đánh giá ký quỹ, giá trị pip và lợi nhuận tiềm năng cho mỗi thiết lập giao dịch.
  
  

Những công cụ này cho phép các nhà giao dịch điều hướng nguồn cung thắt chặt của Bitcoin và tận dụng sự biến động, cho dù định vị tiếp tục ở mức 150 nghìn đô la hay điều chỉnh ngắn hạn.

‍

Sự phục hồi của Intel có động lực đằng sau nó, nhưng liệu nó có thể duy trì trên 40 đô la hay không phụ thuộc vào việc thực hiện hơn là chính trị. Sự tăng vọt lên 37 đô la - mức phục hồi 55% chỉ trong sáu tuần - đã được thúc đẩy bởi sự hỗ trợ của chính phủ Mỹ, các khoản đầu tư hàng tỷ đô la từ Nvidia và SoftBank, và suy đoán về các mối quan hệ đối tác mới, bao gồm cả các cuộc đàm phán với AMD. Những tài xế này có thể đưa ra một bài kiểm tra 40 đô la trong ngắn hạn. Nhưng nếu không có bằng chứng cho thấy Intel có thể thu hẹp khoảng cách với AMD và TSMC hoặc biến xưởng đúc của mình có lãi, cuộc phục hồi có nguy cơ tạm dừng khi sự lạc quan mờ dần.

Những điểm rút ra chính

• Intel Cổ phiếu tăng 55% kể từ đầu tháng 9, mức tăng mạnh nhất trong 18 tháng, đóng cửa ở mức 37,30 đô la vào thứ Năm.
  
• Khoản đầu tư 6 tuần của ông Trump tăng 80%, trong khi 10% cổ phần của chính phủ Mỹ đã tăng từ 8,9 tỷ USD lên 16 tỷ USD.
  
• Lợi ích của Nvidia (5 tỷ đô la), SoftBank và Apple tăng thêm trọng lượng thể chế đằng sau câu chuyện phục hồi.
  
• Các cuộc đàm phán của AMD nâng cao khả năng Intel sản xuất chip cho đối thủ lâu năm của mình - một sự thay đổi lớn trong bối cảnh bán dẫn.
  
• Giám đốc điều hành Lip Bu-Tan tiếp quản sau năm tồi tệ nhất trong lịch sử của Intel (-60% vào năm 2024) và sa thải sâu rộng.
  
• Các nhà phân tích vẫn còn chia rẽ: Citi gọi Intel là “bán”, cho rằng việc kinh doanh xưởng đúc là một lực cản, ngay cả khi các nhà đầu tư tin vào một sự thay đổi.

Đầu tư của chính phủ Intel tăng cường niềm tin

Cuộc biểu tình của Intel gắn liền trực tiếp với sự hỗ trợ chính trị và công nghiệp. Vào tháng 8, chính quyền Trump đã đàm phán 10% cổ phần của Intel, mua lại 433,3 triệu cổ phiếu với giá 20,47 đô la mỗi cổ phiếu với giá 8,9 tỷ đô la. Ở mức 37 đô la, cổ phần đó hiện được định giá gần 16 tỷ đô la.

Việc mua cổ phần của chính phủ được tài trợ bởi các khoản tài trợ của CHIPS và Đạo luật Khoa học ban đầu được phân bổ dưới thời Biden, nhấn mạnh sự thừa nhận của lưỡng đảng rằng chất bán dẫn là vấn đề an ninh quốc gia. Intel đã nhận được 2,2 tỷ đô la từ các khoản tài trợ CHIPS, với 5,7 tỷ đô la nữa sắp tới, cộng với 3,2 tỷ đô la từ một chương trình riêng biệt.

Đối với Washington, sự tồn tại và hồi sinh của Intel không chỉ là vấn đề thị trường - mà còn là về việc tái sản xuất và giảm sự phụ thuộc vào TSMC của Đài Loan trong bối cảnh căng thẳng Mỹ - Trung leo thang. Khía cạnh chính trị đó mang lại cho Intel một mạng lưới an toàn mà hầu hết các công ty thiếu.

Thỏa thuận Intel-Nvidia và các chứng thực khác của khu vực tư nhân bổ sung nhiên liệu

Sự gia tăng cũng được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư tư nhân hạng nặng:

• Nvidia đã đầu tư 5 tỷ đô la vào tháng 9, gắn CPU Intel với GPU Nvidia trong các trung tâm dữ liệu và PC trong tương lai. Động thái này củng cố sự liên quan của Intel trong AI và cơ sở hạ tầng điện toán.
  
• SoftBank đã trở thành nhà đầu tư cổ phần vào đầu năm 2025, cung cấp sự đa dạng hóa vốn và sức mạnh bảng cân đối kế toán.
  
• Apple được cho là đang xem xét quan hệ đối tác, với suy đoán rằng hệ sinh thái sản phẩm trong tương lai có thể liên quan đến sản xuất của Intel.
  

Những phát triển này đã giúp khôi phục sự lạc quan trong một công ty, chỉ một năm trước, đã bị xóa sổ sau nhiều năm tụt hậu so với AMD và TSMC, sa thải hàng loạt và cân nhắc bán chi nhánh xưởng đúc của mình.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích đã hạ thấp khoản đầu tư của Nvidia. Với 67 tỷ đô la tiền mặt, cam kết 5 tỷ đô la là nhỏ đối với Nvidia và nó không nhất thiết phải giải quyết khoảng cách hiệu suất của Intel trong bộ xử lý hoặc chip AI.

Quan hệ đối tác Intel-AMD: Tác động tiềm năng

Một trong những chất xúc tác hấp dẫn nhất cho cuộc biểu tình của Intel là các báo cáo rằng Intel và AMD đang đàm phán sơ bộ để biến AMD thành khách hàng của xưởng đúc.

Một thỏa thuận như vậy sẽ mang tính lịch sử - hai đối thủ cạnh tranh hợp tác. Đối với Intel, họ có thể xác nhận mô hình xưởng đúc của mình, giúp kiếm tiền từ một bộ phận không có lợi nhuận từ lâu. Đối với AMD, nó sẽ đa dạng hóa sản xuất ra khỏi TSMC, công ty có sự thống trị trong sản xuất nút tiên tiến đã khiến ngành công nghiệp phải đối mặt với rủi ro địa chính trị ở Đài Loan.

Tuy nhiên, các cuộc đàm phán này đang ở giai đoạn đầu. Các câu hỏi vẫn còn về việc sản xuất của AMD có thể thay đổi bao nhiêu và liệu AMD có đầu tư trực tiếp vào Intel như một phần của thỏa thuận hay không. Hiện tại, câu chuyện là động lực tâm lý nhiều hơn là chất xúc tác thu nhập.

Thiết lập lại vị trí lãnh đạo sau năm tồi tệ nhất của Intel

Nỗ lực quay vòng của Intel đang diễn ra dưới sự lãnh đạo mới. Lip Bu-Tan trở thành CEO vào tháng 12 sau khi Pat Gelsinger rời đi. Việc bổ nhiệm ông diễn ra sau năm tài chính tồi tệ nhất được ghi nhận của Intel vào năm 2024, khi cổ phiếu mất 60% giá trị trong bối cảnh gián đoạn chuỗi cung ứng, cạnh tranh gay gắt và sai lầm chiến lược.

Công ty đã trải qua những vụ sa thải lớn, đánh giá tài sản và tái cấu trúc nội bộ. Việc thiết lập lại đau đớn đó, kết hợp với vốn của chính phủ và tổ chức, đã định vị Intel cho một sự phục hồi tiềm năng - nhưng nó cũng đặt ra một tiêu chuẩn cao cho việc thực hiện.

Những người hoài nghi nhấn mạnh những rủi ro đang diễn ra

Bất chấp sự tăng giá, những người hoài nghi cảnh báo rằng các nguyên tắc cơ bản của Intel vẫn chưa bắt kịp với giá của nó:

• Nhà phân tích Christopher Danely của Citi hạ cấp Intel để “bán”. Ông cho rằng 5 tỷ đô la của Nvidia “không phải là vấn đề lớn” và sẽ không thay đổi đáng kể vị thế cạnh tranh của Intel.
  
• Intel vẫn đứng sau AMD về CPU và sau Nvidia trong chip AI.
  
• Mảng kinh doanh xưởng đúc của Intel vẫn đang mất tiền và tiếp tục theo con đường đó có thể khiến nó bị mắc kẹt trong một chu kỳ hoạt động kém hiệu quả.
  
• Một số nhà phân tích cho rằng Intel có thể mở khóa nhiều giá trị hơn bằng cách thoát khỏi các hoạt động đúc hoàn toàn.
  

Vụ án gấu này nhấn mạnh sự căng thẳng: Intel ngày nay được đánh giá dựa trên hy vọng, chính trị và quan hệ đối tác hơn là thực thi đã được chứng minh.

Tác động thị trường và kịch bản giá

Đà cho thấy Intel có thể vượt qua 40,00 đô la trong thời gian tới. Sự ủng hộ của chính phủ, đầu tư tổ chức và tường thuật AMD cung cấp nhiên liệu mạnh mẽ cho các nhà giao dịch ngắn hạn.

Nhưng tính bền vững phụ thuộc vào khả năng của Intel để:

• Thể hiện sự tiến bộ trong AI và các sản phẩm trung tâm dữ liệu.
  
• Chuyển sự hỗ trợ của chính phủ và tư nhân thành lợi nhuận.
  
• Thu hẹp khoảng cách hiệu suất với AMD và TSMC trong sản xuất chip tiên tiến.
  

Nếu không có điều này, cuộc biểu tình có nguy cơ bị đình trệ hoặc đảo ngược một khi sự lạc quan mờ dần.

Thông tin chi tiết dự báo chứng khoán Intel

Tại thời điểm viết bài, biểu đồ hàng ngày cho thấy xu hướng tăng giá rõ ràng, gợi ý về khả năng tăng thêm. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy một sự hồi sinh trong áp lực bán, cho thấy rằng đà tăng có thể bị giới hạn. Nếu người bán chiếm ưu thế, giá có thể giảm về phía mức hỗ trợ $24.00, với mức hỗ trợ sâu hơn được nhìn thấy ở mức giá $20.00.

Các nhà giao dịch muốn phân tích các thiết lập này trong thời gian thực có thể sử dụng Deriv MT5, cung cấp biểu đồ và chỉ báo nâng cao cho các thị trường theo động lực như Intel.

Giao dịch đà của Intel trên nền tảng Deriv

Đối với các nhà giao dịch, sự biến động hiện tại của Intel mang đến cơ hội trên các nền tảng Deriv:

• Deriv MT5 CFD: Đầu cơ về các động thái giá ngắn hạn của Intel với đòn bẩy, cho phép cả chiến lược dài (tiếp tục tăng trên $40.00) và ngắn (đảo chiều từ kháng cự). Chật cắt lỗ vị trí là chìa khóa do sự dao động mạnh của cổ phiếu.
  
  
• Hệ số nhân: Động lực của Intel làm cho hệ số nhân trở nên hấp dẫn đối với những người muốn nắm bắt các động thái nhanh chóng xung quanh các cấp độ đột phá mà không cam kết đầy đủ CFD tiếp xúc. Một đợt bứt phá trên $40.00 có thể là một yếu tố kích hoạt tự nhiên cho ngắn hạn số nhân giao dịch.
  
  
• Quản lý rủi ro: Với mối quan hệ chính trị của Intel và sự phục hồi dựa trên đầu cơ, khả năng biến động tăng đột biến. Sử dụng các công cụ rủi ro tích hợp của Deriv - chẳng hạn như cắt lỗ và chốt lời cài đặt - rất cần thiết cho định vị kỷ luật. Các nhà giao dịch cũng có thể tính toán quy mô vị thế và tỷ lệ rủi ro/phần thưởng với Deriv máy tính giao dịch để quản lý phơi nhiễm một cách hiệu quả.

Ý nghĩa đầu tư

Intel đại diện cho một bước ngoặt theo động lực. Sự hỗ trợ chính trị và thể chế là chưa từng có trong ngành công nghiệp bán dẫn, mang lại cho nó khả năng phục hồi ngắn hạn. Một đợt bứt phá trên $40,00 có vẻ có thể xảy ra, đặc biệt nếu AMD đàm phán trước hoặc các quan hệ đối tác tiếp theo được công bố.

Tuy nhiên, rủi ro tăng cao trong trung hạn. Intel phải thực hiện lời hứa của mình trong AI và sản xuất xưởng đúc nếu không có nguy cơ tụt lại phía sau AMD và TSMC. Đối với các nhà đầu tư, đây là một giao dịch rủi ro cao, có lợi nhuận cao: tăng giá trong ngắn hạn nhưng phụ thuộc vào việc thực hiện để có lợi nhuận lâu dài.

Bài đọc liên quan: khám phá phân tích gần đây của chúng tôi về Tiềm năng đột phá của vàng và Biến động giá dầu để biết thêm thông tin chi tiết về giao dịch hàng hóa và thị trường động lực dựa trên công nghệ.

‍

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhu cầu Bitcoin đang tăng mạnh khi tháng 10 năm 2025 bắt đầu, với nhu cầu giao ngay hàng tháng tăng 62,000 BTC kể từ tháng 7 và ví cá voi mở rộng vị thế với tốc độ hàng năm là 331,000 BTC. Sự tích lũy này đã đẩy Bitcoin vượt qua 118,000 đô la, củng cố mô hình 'Uptober' lịch sử về những đợt phục hồi mạnh mẽ trong quý 4.

Khi Bitcoin bước vào quý 4 năm 2025, các nhà phân tích đang sửa đổi dự đoán giá Bitcoin của họ cho năm 2025, với các dự báo dao động từ 150 nghìn đô la đến 200 nghìn đô la vào cuối năm. Dòng tiền ETF cũng đang tăng tốc, với các quỹ niêm yết tại Hoa Kỳ bổ sung hơn 200,000 BTC trong quý 4 năm 2024 và dự kiến sẽ cho thấy sức mạnh tương tự trong quý này.

Những điểm rút ra chính

• Bitcoin đã tăng vọt qua 118.000 đô la vào đầu tháng 10, xác nhận danh tiếng tăng giá của Uptober.
  
• Nhu cầu giao ngay đang tăng đều đặn, được hỗ trợ bởi dòng tiền ETF và tích lũy cá voi.
  
• Việc chính phủ Mỹ đóng cửa trì hoãn dữ liệu kinh tế và có thể định hình lại kỳ vọng chính sách của Fed.
  
• Tỷ lệ cắt giảm lãi suất cho tháng 10 ở mức ~ 95%, thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.
  
• Các nhà phân tích dự đoán mức kháng cự ở mức 122 nghìn đô la và 138 nghìn đô la, với tiềm năng tăng lên 150 nghìn đô la - 200 nghìn đô la vào cuối năm.
  

Triển vọng Bitcoin Q4: Sự gia tăng tháng 10 được hỗ trợ bởi sức mạnh lịch sử

Bitcoin từ lâu đã cho thấy xu hướng theo mùa để hoạt động tốt nhất trong quý 4, với tháng 10 thường đánh dấu sự khởi đầu của các giai đoạn tăng giá lớn.

Các nhà giao dịch gọi đây là “Uptober”, một tháng mà Bitcoin trong lịch sử mang lại lợi nhuận trên mức trung bình. Vào năm 2025, câu chuyện đó được củng cố bởi đợt đóng cửa mạnh mẽ vào tháng 9 (+5.35%), điều mà các nhà phân tích trên chuỗi chỉ ra thường xảy ra trước một tháng 10 tăng giá.

Sự phục hồi cũng đang diễn ra cùng với một động thái rộng lớn hơn vào các tài sản trú ẩn an toàn. Vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 3.900 đô la, trong khi Nasdaq và các chỉ số khác của Hoa Kỳ cho thấy khả năng phục hồi. Mối tương quan của Bitcoin với vàng - trong lịch sử với độ trễ 40 ngày - dường như đang thắt chặt, củng cố vị thế của nó là “vàng kỹ thuật số” trong thời kỳ không chắc chắn.

Bối cảnh vĩ mô: Việc đóng cửa và động thái tiếp theo của Fed

Chính phủ Hoa Kỳ đã đóng cửa vào ngày 30 tháng 9 sau khi Quốc hội không thông qua dự luật tài trợ, khiến phần lớn bộ máy liên bang bị đóng cửa. Các tác động ngay lập tức bao gồm trả lương liên bang bị đình chỉ, các dịch vụ An sinh Xã hội bị trì hoãn và gián đoạn thống kê kinh tế.

Tác động đóng cửa của chính phủ Bitcoin rất đáng chú ý: trong khi chứng khoán chịu áp lực, Bitcoin đã vượt qua 118.000 đô la khi các nhà giao dịch định vị nó như một hàng rào chống lại rối loạn chính trị, tương tự như vàng. Các yêu cầu thất nghiệp, báo cáo lương tháng 9 và dữ liệu lạm phát tháng 10 đều có thể bị hoãn lại.

Sự mất điện của số liệu thống kê của chính phủ buộc Cục Dự trữ Liên bang để đưa ra các quyết định chính sách với khả năng hiển thị ít hơn. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng mỗi tuần đóng cửa có thể cắt giảm 0,1-0,2 điểm phần trăm so với GDP, với việc đóng cửa kéo dài một quý giảm tới 2,4 điểm so với mức tăng trưởng quý 4.

Trong bối cảnh này, thị trường đang chuyển hướng mạnh mẽ theo một trục xoay chiều. Dữ liệu Polymarket chỉ định 88% cơ hội cắt giảm 25 bps trong tháng này, trong khi công cụ FedWatch của CME đưa khả năng gần hơn 99%.

Việc cắt giảm sẽ làm giảm chi phí vay và thường làm tăng sự thèm muốn đối với các tài sản rủi ro, đặt Bitcoin vào vị trí thuận lợi khi điều kiện thanh khoản được cải thiện.

Động lực trên chuỗi: Sự tích lũy cá voi Bitcoin báo hiệu nhu cầu tổ chức mạnh mẽ

Các phân tích trên chuỗi xác nhận rằng đợt phục hồi của Uptober không chỉ dựa trên tình cảm. Kể từ tháng 7, nhu cầu giao ngay hàng tháng đối với Bitcoin đã tăng hơn 62,000 BTC, một tốc độ phù hợp hoặc vượt quá mức đã thấy trước các đợt tăng giá quý 4 vừa qua vào năm 2020, 2021 và 2024.

Ví cá voi - những người nắm giữ lớn thường được coi là động lực thị trường - đang mở rộng vị thế của họ với tốc độ hàng năm là 331.000 BTC. Con số này so với 255,000 BTC trong quý 4 năm 2024 và chỉ 238,000 vào đầu quý 4 năm 2020. Sự hiện diện của sự tích lũy cá voi mạnh mẽ tương phản với năm 2021, khi cá voi là người bán ròng.

Các luồng tổ chức thông qua ETF - các sản phẩm đầu tư cho phép các nhà đầu tư truyền thống tiếp xúc với Bitcoin mà không cần trực tiếp nắm giữ nó - cũng có ý nghĩa không kém. Các quỹ niêm yết tại Hoa Kỳ đã mua 213,000 BTC trong quý 4 năm 2024, tăng 71% so với quý trước và các dấu hiệu ban đầu cho thấy dòng tiền tương tự trong quý này. Các nhà phân tích cho rằng lời kêu gọi thể chế này làm nền tảng cho sự phục hồi của Uptober, làm cho nó khác về cấu trúc so với các chu kỳ trước đây do các nhà giao dịch bán lẻ chi phối.

Mức kháng cự kỹ thuật của Bitcoin: Người mua kiểm tra kiểm soát

Tại thời điểm viết bài, áp lực mua mạnh mẽ thể hiện rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày, gợi ý tiềm năng tăng giá hơn nữa. Trên Deriv, bạn có thể khám phá các cấp độ này trực tiếp bằng cách sử dụng công cụ biểu đồ nâng cao trên Deriv MT5. Tuy nhiên, âm lượng Các quán bar cho thấy một số sự hồi sinh ở phía bán, cho thấy rằng người bán không hoàn toàn lạc lõng.

Nếu đà mua được giữ vững, Bitcoin có thể phải đối mặt với ngưỡng kháng cự ở mức $123,000. Ngược lại, một đợt bán tháo mạnh hơn có thể kéo giá về phía ngưỡng hỗ trợ 112,700 đô la, với mức hỗ trợ sâu hơn ở mức 108,530 đô la. Các cấp độ này đóng khung cho chiến trường ngắn hạn khi Uptober tiến triển.

Phát triển quy định và chính sách

Ngoài dữ liệu trên chuỗi, bối cảnh chính sách đang thay đổi theo hướng có lợi cho tiền điện tử. Chính quyền của Tổng thống Trump đã giải quyết vấn đề Thuế tối thiểu thay thế doanh nghiệp (CAMT), loại bỏ sự không chắc chắn xung quanh lợi nhuận chưa thực hiện đối với Bitcoin và giảm bớt lo ngại về thuế cho các nhà đầu tư. Các quan chức cho biết điều này sẽ củng cố Hoa Kỳ như một trung tâm cho sự đổi mới Bitcoin.

Tại Anh, Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã kêu gọi stablecoin được quản lý giống như tiền, cho thấy họ nên có sự bảo vệ của người gửi tiền và quyền truy cập vào dự trữ của ngân hàng trung ương. Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với sự hoài nghi trước đó của Bailey và làm nổi bật một bước tiến dần dần theo hướng tích hợp quy định của tài sản kỹ thuật số.

Dự đoán giá Bitcoin 2025

Các nhà phân tích ngày càng lạc quan về quỹ đạo của Uptober:

• CryptoQuant dự kiến khoảng 160 nghìn đô la — 200 nghìn đô la vào cuối năm nếu nhu cầu vẫn còn.
  
• Standard Chartered dự báo Bitcoin có thể đạt 500 nghìn đô la vào năm 2028, với lý do biến động giảm và mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư.
  
• Tom Lee và Bitwise của Fundstrat cũng cho rằng 200 nghìn đô la có thể đạt được vào năm 2025.

Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn vẫn còn. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài có thể ảnh hưởng đến tâm lý và cổ phiếu đang cho thấy sự yếu kém trong giao dịch trước thị trường (hợp đồng tương lai S&P 500 - 0,58%, Dow - 0,52%, Nasdaq - 0,67%).

Ý nghĩa đầu tư

Đối với các nhà giao dịch, sự đột phá của Uptober làm nổi bật một thiết lập tăng giá được hỗ trợ bởi cả các nguyên tắc cơ bản vĩ mô và trên chuỗi. Các chiến lược ngắn hạn nên theo dõi vùng kháng cự $122K-$123K và hỗ trợ ở mức 112,700 đô la và 108,530 đô la cho các mục chiến thuật.

Đối với các nhà đầu tư trung hạn, dòng tiền ETF, tích lũy cá voi và môi trường chính sách thân thiện hơn cho thấy nhu cầu cơ cấu mạnh hơn vào cuối năm. Triển vọng Q4 của Bitcoin vẫn mạnh mẽ khi tháng 10 năm 2025 thể hiện các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ.

Nhu cầu trên chuỗi, tích lũy cá voi và dòng tiền ETF tăng tốc đều cho thấy động lực bền vững. Trong khi các mức kháng cự ở mức $122K và $138K có thể kích hoạt hợp nhất, các nhà phân tích ngày càng kỳ vọng Bitcoin sẽ kiểm tra phạm vi $150K-200K trước khi kết thúc năm.

Cách giao dịch đợt phục hồi tháng 10 năm 2025 của Bitcoin trên Deriv

Động lực Uptober của Bitcoin đang tạo ra sự biến động cao hơn, có thể có nghĩa là nhiều cơ hội giao dịch hơn. Tác động đóng cửa chính phủ Bitcoin gần đây cho thấy các sự kiện chính trị có thể thay đổi tâm lý và tạo ra các thiết lập giao dịch nhanh như thế nào. Nếu bạn đang muốn tham gia vào thị trường này trên nền tảng của Deriv, đây là các bước có cấu trúc để bắt đầu:

Bạn cũng có thể xác định mức vào và thoát

• Xem các vùng kháng cự $123K được nêu bật trong phân tích này.
  
• Màn hình mức hỗ trợ ở mức 112,700 đô la và 108,530 đô la là mức giá tiềm năng.
  
• Sử dụng các công cụ biểu đồ của Deriv để đặt cảnh báo về đột phá hoặc thoái lui và theo dõi giá trị pip để đo lường tác động của sự thay đổi giá đối với các vị thế của bạn.

Khi áp dụng quản lý rủi ro:

• Sử dụng cắt lỗ lệnh hạn chế giảm giá nếu giá di chuyển ngược lại với bạn.
  
• Đặt mức chốt lời để đảm bảo lợi nhuận trong các thị trường chuyển động nhanh.
  
• Giao dịch với quy mô vị thế phù hợp với khả năng chịu rủi ro cá nhân của bạn và theo dõi các yêu cầu ký quỹ của bạn một cách cẩn thận để tránh thanh lý bắt buộc. Để tính toán chính xác những điều này, hãy thử Deriv's máy tính giao dịch.
  

Sử dụng các tính năng nền tảng của Deriv bằng cách:

• Truy cập dữ liệu thị trường theo thời gian thực và biểu đồ có thể tùy chỉnh để theo dõi hành động giá Uptober và xem xét Lan tràn - sự khác biệt giữa giá mua và giá bán - để hiểu chi phí giao dịch trên Deriv.
  
• Thử giao dịch demo trên Deriv MT5 thực hành các chiến lược trước khi cam kết vốn thực sự.
  
• Sử dụng nền tảng di động và web để theo dõi giao dịch suốt ngày đêm.
  

Nhắc nhở: Giao dịch tiền điện tử như Bitcoin liên quan đến rủi ro do biến động cao.

Vâng, bạc - một trong những giao dịch tích cực nhất thế giới hàng hóa - có cơ hội đáng tin cậy để phá vỡ kỷ lục 1980 và 2011 khi đạt mức 50 đô la vào năm 2025, theo các chuyên gia. Kim loại này đã tăng 55% trong năm nay, tăng từ 29 đô la trong tháng 1 lên gần 47 đô la trong tháng 9, mức đóng cửa hàng quý cao nhất trong lịch sử kỷ lục. Sự phục hồi được củng cố bởi nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn chính trị, cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thâm hụt nguồn cung dai dẳng và sử dụng công nghiệp kỷ lục trong các lĩnh vực như năng lượng mặt trời và xe điện.

Với nhu cầu dự kiến sẽ vượt qua nguồn cung hơn 100 triệu ounce vào năm 2025 và dòng tiền của nhà đầu tư vào các quỹ ETF bạc gần mức cao lịch sử, các nhà phân tích coi 50 đô la là mục tiêu thực tế trong ngắn hạn. Câu hỏi chính là liệu bạc có vượt qua mức này ở lượt tiếp theo cao hơn hay tạm dừng để điều chỉnh trước khi vượt qua.

Những điểm rút ra chính

• Bạc tăng 55% so với cùng kỳ năm 2025, vượt trội so với vàng về tỷ lệ phần trăm.
  
  
• Việc cắt giảm lãi suất của Fed và sự suy yếu của đồng đô la làm giảm chi phí nắm giữ các tài sản không mang lại lợi nhuận.
  
  
• Nhu cầu công nghiệp trên 700 Moz được thúc đẩy bởi năng lượng mặt trời, xe điện và điện tử.
  
  
• Thiếu hụt nguồn cung: sản lượng toàn cầu (~ 844 Moz) vượt qua nhu cầu, tạo ra thâm hụt 100 moz+ trong năm thứ năm liên tiếp.
  
  
• Dòng chảy của nhà đầu tư: Cổ phiếu ETP bạc tăng 95 Moz trong nửa đầu năm 2025 lên 1,13 tỷ ounce.
  
  
• Bảo hiểm rủi ro biến động tăng vọt: các vị thế VIX của nhà giao dịch ròng mua ở mức 87,000 hợp đồng, tài sản $VXX tăng 312% so với cùng kỳ năm ngoái.
  
  
• Rủi ro: đầu cơ bán lẻ vào cổ phiếu làm chuyển hướng dòng chảy và chốt lời có thể gây ra sự thoái lui.

‍

Nhu cầu trú ẩn an toàn bằng bạc: Cái nhìn sâu sắc về rủi ro chính trị

Sự gia tăng của bạc đã được củng cố bởi các luồng trú ẩn an toàn gắn liền với sự bất ổn chính trị của Hoa Kỳ. Trước nửa đêm ngày 30 tháng 9, lo ngại chính phủ đóng cửa đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang vàng và bạc. Các nhà phân tích đồng ý rằng chỉ riêng rủi ro - ngay cả khi không có sự đóng cửa thực tế - đã làm tăng nhu cầu khi thị trường định giá làm gián đoạn các dịch vụ của chính phủ và công bố dữ liệu.

Đồng thời, căng thẳng địa chính trị, từ chiến tranh mới ở Ukraine đến rủi ro xung đột ở Trung Đông, làm tăng sức hấp dẫn an toàn của bạc bên cạnh vàng.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và bối cảnh đồng đô la

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã chuyển từ thắt chặt sang cắt giảm lãi suất FED. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 9 - lần đầu tiên trong nhiều năm - đặt ra kỳ vọng cho một lần nữa vào tháng 10, với thị trường định giá 94,6% cơ hội cắt giảm tiếp theo.

Dữ liệu lạm phát (PCE) xác nhận lạm phát duy trì trên lãi suất mục tiêu của Fed, củng cố câu chuyện về việc cắt giảm tiếp theo. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ thỏi vàng, trong khi đồng đô la yếu khiến bạc rẻ hơn cho người mua ở nước ngoài. Bối cảnh tiền tệ này được coi là một trong những động lực mạnh nhất đằng sau đợt phục hồi năm 2025 của bạc.

Nhu cầu công nghiệp đang thúc đẩy tăng trưởng cơ cấu

Câu chuyện về nhu cầu của bạc vượt xa các dòng chảy trú ẩn an toàn. Dự báo nhu cầu công nghiệp bạc cho thấy mức tiêu thụ duy trì trên 700 Moz vào năm 2025, được hỗ trợ bởi ba lĩnh vực chính:

• Năng lượng mặt trời: Độ dẫn điện của bạc rất quan trọng đối với các tế bào quang điện.
  
  
• Xe điện: Xe điện đòi hỏi nhiều bạc hơn nhiều so với xe hơi truyền thống, từ pin đến cơ sở hạ tầng sạc.
  
  
• Điện tử: Điện tử tiêu dùng và công nghiệp toàn cầu tiếp tục củng cố việc sử dụng.
  
  

Những trình điều khiển này đã tiêu thụ khối lượng kỷ lục vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng tốc hơn nữa vào năm 2025. Các nhà phân tích coi sự thay đổi năng lượng sạch này là một hỗ trợ cơ cấu cho giá bạc bất kể biến động vĩ mô ngắn hạn.

Thâm hụt nguồn cung bạc: Triển vọng đầu tư bạc 2025

Sản lượng bạc toàn cầu dự kiến sẽ đạt gần 844 Moz vào năm 2025, không đủ để đáp ứng nhu cầu. Với khoảng 70% bạc được khai thác như một sản phẩm phụ của kim loại cơ bản, nguồn cung không tăng do giá bạc cao hơn.

Những thách thức về cấu trúc - các loại quặng giảm, rào cản pháp lý và sự chậm trễ đầu tư - làm tăng thêm giới hạn. Viện Bạc dự báo thâm hụt hàng năm thứ năm liên tiếp vào năm 2025, với nhu cầu vượt qua cung hơn 100 Moz. Sự mất cân bằng này hỗ trợ triển vọng tăng giá dài hạn.

Dòng chảy của nhà đầu tư và tâm lý thị trường

Nhu cầu đầu tư đã khuếch đại sự phục hồi. Nắm giữ ETP được hỗ trợ bằng bạc tăng 95 Moz trong nửa đầu năm 2025, nâng tổng số tiền toàn cầu lên 1,13 tỷ ounce - gần với đỉnh lịch sử. Trong phạm trù rộng hơn này, quỹ ETF bạc nắm giữ năm 2025 là động lực chính thúc đẩy động lực, phản ánh sự mong muốn mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với việc tiếp xúc thông qua các quỹ.

Các quỹ ETF bạc đã mang lại mức tăng 54% so với năm ngoái, thu hút các nhà đầu tư theo động lực. Trong khu vực, nhu cầu bán lẻ của Ấn Độ tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi thị trường châu Âu đang phục hồi.

Đồng thời, hàng rào biến động đã tăng vọt:

• Đại lý lưới dài vị trí trong USD, VIX đạt 87,000 hợp đồng, cao nhất trong bốn năm.
  
  
• ETN VIX lớn nhất, $VXX, chứng kiến tài sản tăng 312% so với cùng kỳ năm ngoái lên gần 1 tỷ đô la.
  
  
• Sản phẩm đòn bẩy $UVIX ghi nhận 215% dòng tiền.

Điều này phản ánh sự thận trọng rộng rãi trên thị trường - một yếu tố thường có lợi cho kim loại trú ẩn an toàn.

Rủi ro ngắn hạn: Sự điên cuồng bán lẻ và điều chỉnh

Mặc dù các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ, rủi ro vẫn còn. Các nhà giao dịch bán lẻ Mỹ đã đẩy khối lượng quyền chọn mua lên kỷ lục 9 triệu hợp đồng (trung bình 5 ngày) - gần gấp đôi giá bán hàng và gấp ba mức năm 2020 - báo hiệu định vị rủi ro tích cực. Sự đầu cơ này về cổ phiếu có thể chuyển hướng dòng chảy ra khỏi các kim loại trú ẩn an toàn.

Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng sự sụt giảm của bạc phản ánh việc chốt lời kỹ thuật hơn là sự đảo ngược xu hướng. Nói cách khác, trong khi bạc có thể tạm dừng trước 50 đô la, các trình điều khiển trung hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Thông tin kỹ thuật bạc

Tại thời điểm viết bài, Silver đang ở chế độ khám phá giá, thử nghiệm mức mà nó đạt được lần cuối vào năm 2011 - ám chỉ khả năng tăng thêm. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy sự đẩy lùi đáng kể của người bán, điều này có thể gây áp lực lên giá cả và dẫn đến sự hợp nhất nếu người mua không thúc đẩy với niềm tin hơn. Với sự phản hồi của người bán đủ, chúng ta có thể thấy giá giảm xuống mức 44.00 đô la mức hỗ trợ, với các mức hỗ trợ tiếp theo ở mức $40.73 và $37.45.

Ý nghĩa đầu tư

Đối với các nhà đầu tư, việc thiết lập bạc vào năm 2025 được xác định bởi nguồn cung chặt chẽ và nhu cầu kép.

• Ngắn hạn: Chúng ta có thể thấy biến động Xung quanh mức $50. Có khả năng điều chỉnh, nhưng sự sụt giảm có thể mang lại cơ hội mua nếu Fed cắt giảm và lo ngại biến động vẫn tồn tại.
  
  
• Trung hạn: Thâm hụt liên tục và tăng trưởng nhu cầu cơ cấu cho thấy bạc có thể vượt qua 50 đô la và duy trì mức cao hơn.
  
  
• Định vị thị trường: Các công ty khai thác bạc sẽ được hưởng lợi từ giá mạnh, trong khi người dùng công nghiệp có thể phải đối mặt với áp lực chi phí. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động, với xu hướng tăng miễn là các xu hướng vĩ mô và công nghiệp vẫn hỗ trợ.
  
  

Cách tiếp cận giao dịch bạc với $50

Khi bạc tiến gần mốc 50 đô la, các nhà giao dịch đang theo dõi các cơ hội. Cách bạn có thể giao dịch động thái này phụ thuộc vào phong cách và thời gian của bạn. Dưới đây là các cách tiếp cận phổ biến được sử dụng trên thị trường, được giải thích cho mục đích giáo dục.

1. Các nhà giao dịch ngắn hạn: Điều chỉnh sự biến động

• Cách họ giao dịch: Các nhà giao dịch ngắn hạn thường tìm kiếm sự dao động giá nhanh xung quanh các mức chính như $47—$48. Bứt phá và rút lui có thể là điểm vào, nhưng chúng thường giữ các vị trí nhỏ hơn để tránh bị bắt bởi sự đảo ngược đột ngột.
  
  
• Thực hành rủi ro: Các công cụ bảo vệ như stop-loss hoặc trailing stop thường được sử dụng để quản lý phơi nhiễm.
  
  
• Trên Deriv: Bạc có thể được giao dịch như XAGUSD CFD trên Deriv MT5, cung cấp quy mô hợp đồng linh hoạt và đòn bẩy.
  
  

2. Nhà giao dịch trung hạn: Theo xu hướng

• Cách họ giao dịch: Những người tham gia trung hạn có xu hướng tập trung vào các tín hiệu tiếp tục xu hướng - ví dụ, xem liệu bạc có tạo thành mức thấp cao hơn hay giữ trên ngưỡng hỗ trợ hay không.
  
  
• Thực hành rủi ro: Mở rộng quy mô vào các vị thế theo thời gian thay vì cam kết toàn bộ vốn cùng một lúc sẽ giúp lan tỏa rủi ro.
  
  

3. Nhà đầu tư dài hạn: Xây dựng mức độ tiếp xúc dần dần

• Cách họ giao dịch: Các nhà đầu tư có thể thích tích lũy dần dần, coi mức giảm là cơ hội để tăng thêm rủi ro hơn là nhắm đến việc xác định thời gian đầu vào hoàn hảo.
  
  
• Thực hành rủi ro: Cân bằng bạc với các hàng hóa hoặc tài sản khác có thể giúp tránh sự tập trung quá mức.
  
  
• Trên Deriv: Bạc có sẵn thông qua hàng hóa và các sản phẩm lấy cảm hứng từ ETF trên Deriv Trader. Tài khoản demo cho phép bạn khám phá các chiến lược trước khi cam kết tiền.
  
  

4. Bước phổ quát: Thực hành trước

Bất kể phong cách nào, nhiều nhà giao dịch thử nghiệm các chiến lược trong môi trường demo trước khi giao dịch trực tiếp. Bạc được biết đến với những chuyển động sắc nét, vì vậy giao dịch mô phỏng có thể giúp bạn thấy cách nó phản ứng ở các mức khác nhau mà không gặp rủi ro thực sự.

Đúng vậy - đà tăng của vàng lên gần $4.000/ounce cho thấy dấu hiệu của một xu hướng tăng cấu trúc thay vì chỉ là một đợt tăng ngắn hạn, theo các nhà phân tích. Với 39 lần lập đỉnh mới trong năm 2025 và hợp đồng tương lai hiện chỉ còn cách $3.900/oz chưa đến 1%, các điều kiện đang chỉ ra giai đoạn đầu của một siêu chu kỳ tiềm năng: Fed chuyển sang chính sách ôn hòa, đồng đô la Mỹ suy yếu và dòng vốn trú ẩn an toàn mạnh mẽ.

Vàng, một hàng hóa quý giá nhờ sự khan hiếm, độ bền và vai trò lịch sử như một nơi lưu trữ giá trị, luôn thu hút nhà đầu tư trong thời kỳ bất ổn. Tuy nhiên, tốc độ tăng giá và sự hưng phấn đầu cơ quanh các sự kiện như IPO đình đám của Zinjin Gold làm dấy lên khả năng thị trường đang chạy theo đà thay vì dựa vào các yếu tố cơ bản. Các bằng chứng cho thấy vàng đang tiến vào vùng siêu chu kỳ, nhưng liệu mốc $4.000 là khởi đầu của xu hướng này hay đỉnh điểm của cơn sốt sẽ phụ thuộc vào những gì diễn ra trong các tháng tới.

Những điểm chính

• Vàng đã tăng gần chạm $3.900/oz trong năm 2025, ghi nhận 39 lần lập đỉnh mọi thời đại và đưa mốc $4.000 vào tầm ngắm.
  
  
• Việc Fed cắt giảm lãi suất và các phát biểu ôn hòa là động lực lớn cho các tài sản không sinh lợi như vàng.
  
  
• Đồng đô la Mỹ đang mất dần sức hấp dẫn như một nơi lưu trữ giá trị an toàn giữa lo ngại về nợ và sự mất giá diện rộng.
  
  
• Dòng vốn trú ẩn an toàn mạnh mẽ, nhưng sự hưng phấn của nhà đầu tư cũng tiềm ẩn nguy cơ vượt quá mức đầu cơ.
  
  
• Đợt tăng giá IPO của Zinjin Gold (+60%) cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư lan sang cả cổ phiếu liên quan đến vàng.

Đà tăng kỷ lục của vàng

Khi giá vàng lập nên lịch sử, hợp đồng tương lai đã tăng lên chỉ còn cách $3.900/oz chưa đến 1% mỗi ounce.

Thành tích này khiến năm 2025 trở thành một trong những năm mạnh mẽ nhất của kim loại quý trong nhiều thập kỷ, với cả vàng và bạc đều mang lại lợi nhuận nổi bật. Dù cổ phiếu vẫn giữ được sức bền, đà tăng của vàng đã vượt qua hầu hết các loại tài sản, khiến các nhà giao dịch tranh luận liệu mốc $4.000 có phải là điều tất yếu trước khi kết thúc năm. Đối với các nhà giao dịch, CFD hàng hóa là một cách để tận dụng các biến động này mà không cần sở hữu tài sản vật chất.

Tác động của Fed đến giá vàng

Việc Fed chuyển sang lập trường ôn hòa hơn đã tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Dù trước đó trong năm 2025, các nhà hoạch định chính sách có lập trường diều hâu, nhưng hiện tại họ đã giảm lãi suất quỹ liên bang và phát tín hiệu rằng có thể sẽ tiếp tục cắt giảm trong hai cuộc họp còn lại của năm. 

Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lợi, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn và củng cố luận điểm về một siêu chu kỳ vàng tiềm năng. Thị trường ngày càng định giá vào một chu kỳ nới lỏng kéo dài có thể hỗ trợ nhu cầu vàng đến tận năm 2026.

‍

Tác động của sự mất giá đồng đô la

Đà tăng của vàng gắn liền với sự suy yếu của đồng đô la Mỹ. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã giảm xuống khoảng 97,87, giảm khoảng 0,08% trong ngày. 

Nhưng ngoài biến động tỷ giá, lo ngại của nhà đầu tư về nợ công Mỹ đã làm xói mòn niềm tin vào đồng đô la như một nơi lưu trữ giá trị dài hạn. Sự thay đổi này rất đáng chú ý: dù vàng luôn có mối tương quan nghịch với USD, quy mô mất giá trong năm 2025 đang đẩy dòng vốn vào vàng mạnh mẽ hơn các chu kỳ trước - đây là một trong những động lực chính thúc đẩy câu chuyện về siêu chu kỳ vàng.

Các lực tác động chính tương tác với giá vàng như thế nào

Đầu tư trú ẩn an toàn vào vàng năm 2025

Nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản trú ẩn an toàn ngày càng tăng mạnh. Dù S&P 500, Dow Jones và Nasdaq đều tăng điểm, bất ổn chính trị - đặc biệt là nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa - đã củng cố sức hấp dẫn của vàng. 

Khả năng trì hoãn công bố dữ liệu việc làm từ Cục Thống kê Lao động càng làm tăng rủi ro, nhất là khi Fed phụ thuộc vào dữ liệu để ra quyết định chính sách. Ngược lại, các nơi trú ẩn truyền thống như đồng đô la và yên Nhật lại kém hiệu quả, khiến vàng, bạc và franc Thụy Sĩ trở thành những lựa chọn thay thế mạnh mẽ.

Cơn sốt hay siêu chu kỳ vàng?

Sự kết hợp giữa giá kỷ lục, sự hưng phấn của nhà đầu tư và các sự kiện đình đám như IPO của Zinjin Gold (+60% trong ngày đầu) cho thấy thị trường không chỉ được dẫn dắt bởi các yếu tố cơ bản mà còn bởi động lực đà tăng. 

Với một số nhà phân tích, đây là dấu hiệu của một siêu chu kỳ vàng - một xu hướng tăng cấu trúc kéo dài của kim loại quý, được hỗ trợ bởi các thay đổi vĩ mô. Với những người khác, tốc độ tăng giá của vàng lại làm dấy lên lo ngại về sự đầu cơ quá mức. Liệu mốc $4.000 là bàn đạp cho một thị trường giá lên kéo dài nhiều năm hay chỉ là đỉnh ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào hướng đi của Fed, niềm tin toàn cầu vào tiền pháp định và sức bền của nhu cầu trú ẩn an toàn.

Dự báo giá vàng: Góc nhìn kỹ thuật

Tại thời điểm viết bài, đà tăng của vàng vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại. Các thanh khối lượng củng cố tâm lý tăng giá này, khi bên bán không đủ mạnh để đẩy giá xuống. Nếu phe mua tiếp tục chiếm ưu thế, giá có thể vượt mốc lịch sử $4.000. Ngược lại, nếu bên bán lấy lại động lực, chúng ta có thể chứng kiến sự điều chỉnh mạnh về vùng hỗ trợ $3.630 (support level). Nếu giá giảm sâu, vùng hỗ trợ $3.310 có thể sẽ giữ được giá.

Hàm ý đầu tư

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, đà tăng của vàng vừa mang lại cơ hội vừa tiềm ẩn rủi ro. Chiến lược ngắn hạn có thể hưởng lợi từ giao dịch theo đà hướng tới mốc $4.000, đặc biệt trong thời điểm căng thẳng chính trị gia tăng. Vị thế trung hạn nên cân nhắc rủi ro quá đà: nếu vàng không vượt qua $4.000 một cách thuyết phục, khả năng tích lũy hoặc điều chỉnh là cao. Phân bổ dài hạn phụ thuộc vào việc luận điểm siêu chu kỳ có trở thành hiện thực hay không. Nếu đúng, vàng có thể tiếp tục là một trong những tài sản sinh lời tốt nhất đến nửa sau của thập kỷ.

Cách giao dịch vàng trên Deriv: Hướng dẫn từng bước

Đà tăng của vàng đầy cơ hội - nhưng để biến phân tích thành hành động cần có cấu trúc rõ ràng. Dưới đây là cách các nhà giao dịch có thể tiếp cận vàng trên các nền tảng Deriv:

1. Thiết lập giao dịch vàng trên Deriv MT5

• Đăng nhập vào tài khoản Deriv của bạn và chọn Deriv MT5 (DMT5).
  
  
• Mở tài khoản CFD (Synthetic, Financial hoặc Financial STP, tùy theo sở thích giao dịch của bạn).
  
  
• Tìm kiếm XAUUSD (Gold vs US Dollar) trong danh sách theo dõi thị trường và thêm vào danh mục ký hiệu của bạn.
  
  
• Bắt đầu phân tích biểu đồ trực tiếp với các công cụ kỹ thuật tích hợp sẵn.
  
  

2. Ý tưởng chiến lược cho các kịch bản giá khác nhau

• Giao dịch phá vỡ (Breakout trade): Nếu vàng vượt qua mốc $4.000 một cách thuyết phục, có thể áp dụng kỹ thuật giao dịch theo đà, kết hợp lệnh dừng lỗ chặt chẽ để bảo vệ trước các đợt đảo chiều.
  
  
• Giao dịch trong biên (Range trading): Nếu vàng dao động giữa $3.630 (hỗ trợ) và mức hiện tại, sử dụng các chỉ báo dao động (RSI, Stochastics) có thể hữu ích để vào lệnh gần hỗ trợ và thoát lệnh gần kháng cự.
  
  
• Vào lệnh khi điều chỉnh (Pullback entry): Nếu giá điều chỉnh về vùng $3.310, đây có thể là điểm vào cho vị thế mua dài hạn, với điều kiện các yếu tố cơ bản (Fed cắt giảm lãi suất, đồng đô la yếu) vẫn còn hiệu lực.

3. Quản lý rủi ro cho thị trường vàng biến động

• Đặt lệnh dừng lỗ dưới các mức hỗ trợ (ví dụ: $3.630 hoặc $3.310) để quản lý rủi ro giảm giá.
  
  
• Quản lý khối lượng giao dịch: Các nhà giao dịch thường chỉ rủi ro 1–2% tài khoản cho mỗi lệnh để kiểm soát biến động của vàng.
  
  
• Đa dạng hóa: Kết hợp vàng với các tài sản khác như chỉ số, forex hoặc CFD bạc trên Deriv MT5 giúp quản lý rủi ro tổng thể của danh mục.
  
  
• Theo dõi tin tức: Các thông báo của Fed, tin tức về nợ công Mỹ và các sự kiện rủi ro chính trị có thể ảnh hưởng đến giá vàng, vì vậy nên theo dõi sát các diễn biến này.
  
  

4. Bước tiếp theo

Sẵn sàng giao dịch? Khám phá CFD vàng trên Deriv và áp dụng các chiến lược này với tài khoản demo trước khi giao dịch bằng vốn thật.

Giá dầu đại diện cho giá trị thị trường toàn cầu của dầu thô, đóng vai trò là một chỉ số kinh tế quan trọng ảnh hưởng đến lạm phát, chi phí năng lượng, thương mại toàn cầu và chiến lược đầu tư. Khi giá dầu tăng mạnh, các nhà giao dịch, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách đều chú ý đến điều đó.

Tuần này, dầu thô West Texas Intermediate (WTI) ổn định ngay trên 65 USD, đánh dấu mức cao nhất kể từ đầu tháng 8. Động thái này được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa nguồn cung thắt chặt hơn, rủi ro địa chính trị mới và dữ liệu hàng tồn kho đáng ngạc nhiên của Hoa Kỳ. Nhưng câu hỏi quan trọng đối với các thương nhân là liệu WTI có đà duy trì trên 65 đô la và hướng tới 70 đô la hay liệu việc trả lại nguồn cung từ Iraq và Kurdistan, cùng với chi phí đá phiến Mỹ tăng, có thể làm trì hoãn sự phục hồi.

Tóm tắt nhanh

• Giảm hàng tồn kho của Mỹ → tâm lý tăng giá → Dầu thô WTI đẩy lên trên 65 đô la
  
• Ukraine không kích máy bay không người lái → Lệnh cấm xuất khẩu của Nga → nguồn cung toàn cầu chặt chẽ hơn
  
• Chi phí hòa vốn đá phiến của Hoa Kỳ tăng → giảm tính linh hoạt để bù đắp các cú sốc → mức giá cao hơn
  
• Khôi phục xuất khẩu Iraq/Kurdistan → tăng nguồn cung → giới hạn lợi nhuận tiềm năng
  
• Tăng trưởng GDP của Mỹ mạnh hơn → nhu cầu dầu mạnh nhưng Fed thận trọng → triển vọng trái chiều về tiêu dùng toàn cầu
  

Hành động giá: Brent và WTI ở mức cao nhất trong nhiều tháng

• Dầu thô Brent, chuẩn mực quốc tế cho hơn hai phần ba dầu toàn cầu, tăng 2,48% lên $69,31.
  
• Dầu thô WTI, chuẩn mực của Hoa Kỳ, tăng 2.49% lên $65.00.
  

Mức tăng này đánh dấu mức đóng cửa mạnh nhất kể từ đầu tháng 8, củng cố đà tăng giá trên thị trường dầu thô.

Dữ liệu tồn kho dầu thô của Mỹ gây ngạc nhiên cho thị trường

Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) - bộ phận thống kê của Bộ Năng lượng Hoa Kỳ - báo cáo dự trữ dầu thô Mỹ giảm 607.000 thùng, bất chấp kỳ vọng về việc sản xuất 235.000 thùng.

Sự sụt giảm trên diện rộng trên thị trường dầu thô, xăng dầu và các sản phẩm chưng cất khiến các nhà giao dịch ngạc nhiên và nâng cao tâm lý. Mặc dù nhỏ hơn ước tính 3,8 triệu thùng của Viện Dầu khí Hoa Kỳ, nhưng nó vẫn đủ để đẩy giá cao hơn.

Lệnh cấm xuất khẩu dầu của Nga và rủi ro địa chính trị

Phó Thủ tướng Nga Alexander Novak tuyên bố gia hạn lệnh cấm xuất khẩu xăng dầu và cấm xuất khẩu một phần dầu diesel cho đến cuối năm.

• Động thái này được đưa ra sau khi các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine làm hỏng các nhà máy lọc dầu và trạm bơm, cắt giảm hoạt động của nhà máy lọc dầu của Nga
  
• Cảng Novorossiisk của Nga đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp, nhấn mạnh sự mong manh của cơ sở hạ tầng xuất khẩu đang bị xung đột.
  

Với việc Moscow đã bị hạn chế bởi các lệnh trừng phạt, mọi gián đoạn nguồn cung mới đều làm tăng mối lo ngại toàn cầu.

Thổ Nhĩ Kỳ, Trump và chính trị năng lượng

Thêm một lớp phức tạp về địa chính trị, cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump kêu gọi Thổ Nhĩ Kỳ ngừng nhập khẩu dầu của Nga để đổi lấy việc xem xét lại sự tham gia của Ankara vào chương trình máy bay chiến đấu F-35.

Mặc dù không đạt được thỏa thuận nào, thông điệp này nhấn mạnh rằng dòng năng lượng vẫn còn vướng vào các cuộc đàm phán chính sách đối ngoại và quốc phòng như thế nào. Đối với các nhà giao dịch, điều này gây ra rủi ro biến động bổ sung.

Kỷ nguyên mới của Shale với chi phí cao hơn

Đá phiến của Mỹ từng là “bộ giảm xóc” của thị trường. Bây giờ, chi phí tăng đang làm xói mòn vai trò đó:

• Enverus Intelligence Research dự kiến chi phí hòa vốn tăng từ ~ 70 USD/thùng ngày nay lên 95 đô la vào giữa những năm 2030.
  
• Các công ty như Diamondback Energy đang cắt giảm ngân sách, báo hiệu tăng trưởng sản lượng có thể đã đạt đỉnh.
  
• Cuộc khảo sát năng lượng của Fed Dallas đã nhấn mạnh sự chậm trễ trong đầu tư và lo ngại ngày càng tăng về một “kỷ nguyên mới với chi phí cao hơn”.
  

Sự thay đổi cấu trúc này có nghĩa là đá phiến không còn có thể nhanh chóng tràn ngập thị trường để ngăn chặn các đợt tăng giá - làm cho các cú sốc cung có ảnh hưởng hơn.

Xuất khẩu của Iraq và Kurdistan trở lại

Chính quyền khu vực Kurd tuyên bố xuất khẩu sẽ tiếp tục trong vòng 48 giờ sau khi có thỏa thuận với chính phủ liên bang và các công ty dầu mỏ của Iraq.

Nếu nguồn cung trở lại suôn sẻ, điều này có thể làm dịu đà tăng giá và đưa câu chuyện về tình trạng dư cung trở lại hoạt động, đặc biệt nếu OPEC+ duy trì mức sản xuất mạnh.

Bối cảnh vĩ mô: Tăng trưởng so với tỷ lệ

Nền kinh tế Hoa Kỳ tăng trưởng với tốc độ 3,8% hàng năm, vượt quá kỳ vọng.

• Tăng trưởng mạnh hơn → hỗ trợ nhu cầu dầu.
  
• Nhưng tăng trưởng cao hơn → làm giảm áp lực lên Fed trong việc cắt giảm lãi suất, thắt chặt điều kiện tài chính.
  

Bối cảnh hỗn hợp này cho thấy mức tiêu dùng có khả năng phục hồi, nhưng với rủi ro chi phí vay cao hơn có thể hạn chế nhu cầu toàn cầu.

Phân tích kỹ thuật giá dầu thô WTI

Các mức hỗ trợ và kháng cự trên nền tảng MT5 của Deriv:

• Mức kháng cự: $65.15 và $68.00
  
• Mức hỗ trợ: $61.58
  

Nếu WTI phá vỡ một cách dứt khoát trên $68.00, thì $70 sẽ trở thành mục tiêu quan trọng tiếp theo. Ngược lại, việc kiểm tra lại $61,58 có thể sẽ được đưa ra nếu đà giảm giá tăng.

Cách giao dịch dầu trên thị trường hiện tại

1. Thiết lập giao dịch dầu trên Deriv MT5.
   
2. Xem các chỉ báo kỹ thuật - RSI, đường trung bình động và khối lượng - để xác nhận đà.
   
3. Hỗ trợ gần mức giá $61.58, với mức kháng cự ở mức $68.00.
   
4. Áp dụng quản lý rủi ro - đặt lệnh cắt lỗ ngay dưới ngưỡng hỗ trợ hoặc trên ngưỡng kháng cự.
5. Yếu tố cơ bản - theo dõi dữ liệu EIA, cập nhật OPEC+và tiêu đề địa chính trị.

Ý nghĩa đầu tư giá dầu

• Thương nhân ngắn hạn: Cơ hội xung quanh các cấp độ kỹ thuật ($61,58—$68,00).
  
• Triển vọng trung hạn: Các tầng cao hơn do chi phí đá phiến, nhưng hạn chế tăng từ nguồn cung Iraq/OPEC +.‍
• Cổ phiếu: Các nhà lọc dầu và các nhà sản xuất chi phí thấp có thể được hưởng lợi nhiều nhất, trong khi các dự án chi phí cao phải đối mặt với áp lực lợi nhuận.

Theo dõi quỹ đạo giá dầu với Tài khoản Deriv MT5.

Dự đoán giá Ethereum năm 2025 đã trở thành trọng tâm chính của thị trường khi mã thông báo này giữ gần mức hỗ trợ $4,000. ETH phải đối mặt với những cơn gió ngược ngay lập tức từ sự thay đổi tiêu cực trong tỷ lệ tài trợ Ethereum và 79,36 triệu đô la trong dòng tiền ra của ETF. Bất chấp những áp lực này, các nhà phân tích do Tom Lee của Fundstrat và BitMine dẫn đầu cho rằng Ethereum vẫn đang trên đà tăng lên 12.000—15.000 đô la vào năm 2025 khi việc áp dụng các tổ chức và nắm giữ BitMine Ethereum củng cố khả năng lâu dài của nó.

Những điểm rút ra chính

• Giá Ethereum ổn định gần mức hỗ trợ $4,000
  
• Tỷ lệ tài trợ đã đảo chiều âm hai lần trong tuần này, cho thấy các vị thế bán tăng.
  
• Dòng chảy ra của Ethereum ETF đạt 79,36 triệu đô la trong 24 giờ qua.
  
• BitMine Ethereum nắm giữ đã mở rộng với 264,000 ETH được thêm vào tuần trước, nâng tổng số lên 2,15 triệu.
  
• Tom Lee dự đoán ETH ở mức 10.000—12.000 đô la vào cuối năm 2025, với tiềm năng tăng lên 15.000 đô la.

Tỷ lệ tài trợ Ethereum giảm

Tỷ lệ tài trợ Ethereum đã giảm xuống -0.0013 trong tuần này, đánh dấu kết quả tiêu cực thứ hai trong năm ngày.

Tỷ lệ tài trợ Ethereum tiêu cực xảy ra khi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn dưới giao ngay, với các nhà giao dịch bán khống trả cho các nhà giao dịch mua để giữ vị thế. Điều này nhấn mạnh sự nghiêng giảm trong thị trường phái sinh, nơi các nhà giao dịch đang định vị cho sự sụt giảm hơn nữa.

Các luồng ETF Ethereum tăng sự thận trọng

Áp lực ngắn hạn được củng cố bởi dòng chảy trong các phương tiện đầu tư tổ chức. Theo SoSoValue, ETF Ethereum Tổng dòng chảy ra đạt 79,36 triệu đô la chỉ trong 24 giờ. Điều này làm nổi bật việc giảm mức độ chấp nhận rủi ro của tổ chức và cho thấy rằng các quỹ đang cắt giảm rủi ro sau nhiều tháng dòng tiền vào. Mặc dù dòng ETF có thể dao động, nhưng chúng vẫn là một thước đo quan trọng về tâm lý tổ chức đối với ETH.

BitMine nắm giữ Ethereum và áp dụng tổ chức

Bất chấp những khó khăn trong ngắn hạn, việc nắm giữ BitMine Ethereum đang định hình lại câu chuyện về thể chế của Ethereum. BitMine Immersion Technologies đã nhanh chóng tích lũy được 2,4 triệu ETH, khiến nó trở thành kho bạc Ethereum lớn nhất thế giới. Vốn hóa thị trường của công ty đã tăng từ 37,6 triệu đô la trong tháng 6 lên 9,45 tỷ đô la vào tháng 9 năm 2025.

Tom Lee, đồng sáng lập BitMine và Chủ tịch Fundstrat, mô tả Ethereum là một “chuỗi trung lập” thu hút Phố Wall và Washington. Ông lập luận rằng sự phân cấp của Ethereum làm cho nó trở thành cơ sở hạ tầng tự nhiên cho token hóa, hệ thống tài chính và nhận dạng kỹ thuật số.

Ngoài các doanh nghiệp, xu hướng đang lan rộng. Ngân hàng DBS của Singapore gần đây đã tung ra các ghi chú có cấu trúc mã hóa trên Ethereum, trong khi các nhà hoạch định chính sách ở Mỹ dưới thời chính quyền Trump đã bắt đầu đề cập đến Ethereum như một phần của các chiến lược kinh tế kỹ thuật số rộng lớn hơn.

Trường hợp cho một siêu chu kỳ

Lee dự báo Ethereum sẽ tăng lên 10.000—12.000 đô la vào cuối năm 2025, với tiềm năng tăng lên 15.000 đô la nếu việc áp dụng tăng tốc. Ông đặt điều này trong một siêu chu kỳ Ethereum 10-15 năm rộng hơn được thúc đẩy bởi:

• Việc áp dụng tổ chức thông qua các quỹ ETF và kho bạc.
  
• Sự liên kết của chính phủ với các chính sách ủng hộ tiền điện tử.
  
• Các trường hợp sử dụng AI và tự động hóa, với Ethereum là lớp cơ sở hạ tầng.
  
• Tương quan với mức tăng trưởng dự kiến 200,000—250,000 đô la của Bitcoin.
  

Quan điểm dài hạn này trái ngược với sự bi quan ngắn hạn được phản ánh trong dòng chảy ra của ETF và tỷ lệ tài trợ âm, cho thấy rằng sự biến động có thể chỉ đơn giản là một phần trong quá trình chuyển đổi của Ethereum thành tài sản cơ sở hạ tầng tài chính.

Dự báo giá ETH và phân tích kỹ thuật

Tại thời điểm viết bài, Ethereum đang dao động xung quanh mức hỗ trợ $4,000. Dự báo giá ETH chỉ ra hai kịch bản:

• Giảm giá: Nếu người bán duy trì sự thống trị, ETH có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ ở mức 4,000 đô la, với mức giảm tiếp theo xuống 3,730 đô la.
  
• Tăng giá: Một đợt phục hồi đáng kể có thể đẩy ETH cao hơn, với mức kháng cự ở mức 4,800 đô la.

Các chỉ số khối lượng cho thấy người bán vẫn chiếm ưu thế trong thời điểm hiện tại, nhưng người mua bảo vệ 4.000 đô la có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi.

So sánh dự đoán giá Ethereum trong tương lai

Dự báo giá ETH: Triển vọng đầu tư

Ethereum phải đối mặt với sự chia rẽ giữa các tín hiệu ngắn hạn giảm giá và các động lực tăng giá dài hạn. Nguồn vốn tiêu cực và dòng chảy ra ETF tạo ra sự thận trọng cho các nhà giao dịch, trong khi kho bạc tổ chức, xu hướng áp dụng và câu chuyện trung lập của Ethereum củng cố tiềm năng dài hạn của nó.

Đối với các nhà giao dịch, mức hỗ trợ $4,000 là mức quan trọng cần theo dõi. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, vai trò của Ethereum trong kho bạc, token hóa và cơ sở hạ tầng tài chính cho thấy rằng nó đang hướng tới một siêu chu kỳ với mục tiêu trên 10.000 đô la vào năm 2025.

Giao dịch các chuyển động tiếp theo của ETH với Tài khoản Deriv MT5 hôm nay.

Đúng vậy, theo các nhà phân tích, trong khi giá Bitcoin vào năm 2025 phải đối mặt với rủi ro ngay lập tức từ 12,5 tỷ đô la thanh lý tiềm năng, thì việc thúc đẩy mở 9,3 nghìn tỷ đô la tài sản hưu trí 401 (k) cho tiền điện tử cung cấp một động lực áp dụng lâu dài mạnh mẽ. Triển vọng ngắn hạn không ổn định và có thể có sự điều chỉnh mạnh mẽ, nhưng các lực lượng cơ cấu của dòng tiền nghỉ hưu, tích lũy thể chế và xu hướng vĩ mô hỗ trợ cho thấy Bitcoin có vị trí để vượt qua nỗi lo thanh lý và có khả năng hướng tới các mục tiêu giá cao hơn, bao gồm 200.000 đô la.

Những điểm rút ra chính

• 12.5 tỷ đô la vị thế Bitcoin có đòn bẩy có thể kích hoạt thanh lý theo tầng nếu giá giảm chỉ 5%.
  
  
• Lệnh hành pháp của Hoa Kỳ và áp lực của Quốc hội có thể sớm cho phép 9,3 nghìn tỷ đô la tài sản 401 (k) truy cập vào tiền điện tử.
  
  
• Ngay cả việc phân bổ 1% từ tài khoản 401 (k) cũng sẽ đại diện cho dòng tiền tiềm năng 122 tỷ đô la, một quy mô có thể đẩy Bitcoin lên tới 200.000 đô la.
  
  
• Các tổ chức như MicroStrategy, Metaplanet và Strive đang tích lũy Bitcoin trong thời kỳ thị trường suy yếu.
  
  
• Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2025, bất chấp lạm phát 2,9%, hỗ trợ Bitcoin và vàng làm hàng rào chống lại sự bất ổn tiền tệ.

12,5 tỷ đô la rủi ro thanh lý Bitcoin treo lơ lửng trên thị trường

Dữ liệu từ CoinGlass nhấn mạnh rằng các vị thế đòn bẩy trị giá 12.5 tỷ đô la đang gặp rủi ro trên các sàn giao dịch lớn.

Khoảng 4,8 tỷ đô la được tập trung vào Binance, 2,7 tỷ đô la cho Bybit và vài tỷ đô la nữa cho OKX. Mối lo ngại là ngay cả một đợt giảm 5% giá Bitcoin - hiện đang giao dịch khoảng 112.000 đô la - cũng có thể gây ra một làn sóng thanh lý cưỡng bức.

Cơ chế rất đơn giản: khi các nhà giao dịch có đòn bẩy không thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ, các sàn giao dịch sẽ tự động bán vị thế của họ. Điều này tạo ra áp lực giảm đối với giá cả, có thể kích hoạt các khoản thanh lý tiếp theo trong một vòng lặp xếp tầng. Thị trường tiền điện tử đã thấy điều này trước đây.

Vào tháng 5 năm 2021, Bitcoin đã giảm 12% trong vài giờ, xóa sổ gần 10 tỷ đô la các vị thế đòn bẩy. Nghiên cứu được công bố trên Tạp chí Quản lý Rủi ro và Tài chính cho thấy đòn bẩy có thể khuếch đại sự dao động từ 30— 40%, biến sự biến động bình thường thành những động thái rung chuyển thị trường. Nói cách khác, cấu trúc thị trường vẫn còn mong manh trong thời gian tới.

Việc áp dụng tiền điện tử 401 (k) có thể làm giảm rủi ro ngắn hạn

Trong khi thanh lý chiếm ưu thế trong câu chuyện ngắn hạn, câu chuyện dài hạn có hệ quả hơn nhiều. Vào tháng 8 năm 2025, Tổng thống Trump đã ký một Sắc lệnh hành pháp kêu gọi “dân chủ hóa quyền truy cập vào các tài sản thay thế”, mở ra cánh cửa cho việc tiếp xúc với tiền điện tử trong các kế hoạch nghỉ hưu 401 (k). Đầu tháng này, các nhà lập pháp Hoa Kỳ đã gửi một lá thư kêu gọi SEC thực hiện chỉ thị một cách nhanh chóng.

Những con số thật đáng kinh ngạc. Tài khoản 401 (k) của Hoa Kỳ quản lý khoảng 9.3 nghìn tỷ đô la, so với vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu là khoảng 3.89 nghìn tỷ đô la. Ngay cả một khoản phân bổ nhỏ 1% từ tài sản hưu trí vào tiền điện tử cũng sẽ đại diện cho 122 tỷ đô la dòng tiền - khoảng một nửa khối lượng giao dịch hàng năm hiện tại của Bitcoin. Các nhà phân tích cho rằng dòng chảy như vậy có thể đẩy Bitcoin vượt quá 200.000 đô la.

Tiếp cận hưu trí đánh dấu một sự thay đổi cấu trúc. Cho đến nay, tài khoản 401 (k) chỉ có thể mua ETF tiền điện tử hoặc proxy vốn chủ sở hữu như cổ phiếu Coinbase. Truy cập trực tiếp vào Bitcoin sẽ dân chủ hóa việc áp dụng trên quy mô lớn, lần đầu tiên đưa lớp tài sản vào khoản tiết kiệm chính thống.

Các tổ chức tiếp tục mua đợt giảm

Các tổ chức đã định vị để áp dụng lâu dài, bất kể rủi ro ngắn hạn. MicroStrategy, dưới sự chỉ đạo của Michael Saylor, gần đây đã mua Bitcoin trị giá 99,7 triệu đô la, bổ sung vào lượng cổ phần vốn đã khổng lồ của nó. Công ty Metaplanet của Nhật Bản đã gây chú ý với khoản mua 632 triệu đô la, nâng tổng số tiền lưu trữ của nó lên 25.555 BTC trị giá gần 3 tỷ đô la. Strive, sau khi sáp nhập với Semler Scientific, đã phân bổ 675 triệu đô la vào Bitcoin, xây dựng kho bạc hơn 10.900 BTC.

Những giao dịch mua này không phải là giao dịch chiến thuật mà là các động thái bảng cân đối kế toán chiến lược. Họ cho thấy sự tự tin rằng Bitcoin đang trở thành tài sản dự trữ cho các tập đoàn. Các tổ chức coi sự yếu kém của thị trường và sự sụt giảm do thanh lý không phải là lý do để thoát ra, mà là cơ hội để tích lũy.

Điều kiện vĩ mô bổ sung nhiên liệu cho việc áp dụng

Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2025 mặc dù lạm phát vẫn ở mức 2,9% - động thái đầu tiên như vậy trong hơn 30 năm.

Điều này báo hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách đang ưu tiên tăng trưởng và thị trường lao động hơn rủi ro lạm phát. Đối với các nhà đầu tư, điều này làm dấy lên nghi ngờ về sự ổn định của pháp định và hiệu quả của các công cụ chính sách truyền thống.

Bitcoin và vàng đã phản ứng, tăng lên do triển vọng chính sách lỏng lẻo trong môi trường lạm phát cao. Đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, Bitcoin không chỉ là một lời kêu gọi đầu cơ, mà là một hàng rào chống lại sự bất ổn tiền tệ. Khi kết hợp với việc áp dụng 401 (k), bối cảnh vĩ mô này tạo ra mảnh đất màu mỡ cho nhu cầu Bitcoin dài hạn.

Tác động thị trường Bitcoin và kịch bản giá

• Rủi ro ngắn hạn: Bitcoin có thể phải đối mặt với sự sụt giảm đột ngột nếu ngưỡng thanh lý bị vi phạm. Mức giảm 5-10% có thể kích hoạt việc bán hàng tỷ đô la, lặp lại những vụ sụp đổ trong quá khứ. Biến động ngắn hạn vẫn ở mức cao.
  
  
• Trình điều khiển trung hạn: Tích lũy tổ chức và số dư tài khoản hưu trí tăng lên cho thấy nhu cầu ngày càng tăng. Tính đến ngày 30 tháng 6, 401 (k) triệu phú đạt 595.000, tăng 16% so với quý 1, theo Fidelity.
  
  
• Triển vọng dài hạnNếu dòng tiền nghỉ hưu trở thành hiện thực, các nhà phân tích tin rằng Bitcoin có thể tiến tới 200.000 đô la. Ngay cả khi chỉ một phần nhỏ trong tổng khối 401 (k) trị giá 9,3 nghìn tỷ đô la gia nhập thị trường, hiệu quả sẽ lớn hơn các cú sốc thanh lý.

Thông tin kỹ thuật Bitcoin

Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin đang giữ ở mức khoảng 112458 đô la, gần mức hỗ trợ $110,000. Điều này gợi ý về khả năng nảy từ mức hỗ trợ. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy người mua đang thúc đẩy với đủ niềm tin, điều này có thể cản trở sự tăng giá tiềm năng. Nếu người bán tiếp tục đẩy mạnh, họ sẽ kiểm tra mức hỗ trợ 110,000 đô la - với mức giảm tiếp theo tìm thấy hỗ trợ ở mức hỗ trợ $108,000. Ngược lại, nếu chúng ta thấy sự bùng nổ, giá có thể đạt ngưỡng kháng cự ở mức kháng cự 117,000 đô la và 120.000 đô la.

Ý nghĩa đầu tư Bitcoin

Thiết lập hiện tại chỉ ra rủi ro biến động cao trong ngắn hạn đối với các nhà giao dịch. Các cụm thanh lý có đòn bẩy có nghĩa là ngay cả một đợt giảm 5% khiêm tốn cũng có thể gây ra những động thái quá lớn, vì vậy quản lý rủi ro là rất quan trọng. Dừng lỗ và định cỡ vị thế sẽ quan trọng hơn bình thường cho đến khi phần nhô ra đòn bẩy hoàn toàn.

Xu hướng tích lũy tổ chức cung cấp một đối trọng cho các nhà đầu tư trung hạn. Thực tế là trái phiếu kho bạc và các tập đoàn đang mua mạnh mẽ trong thời kỳ suy yếu cho thấy rằng sự sụt giảm có thể tạo cơ hội gia nhập cho những người có tầm nhìn dài hơn.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, câu chuyện chấp nhận 401 (k) là yếu tố thay đổi cuộc chơi. Nếu những thay đổi về quy định mở dòng hưu trí vào tiền điện tử, nó có thể đánh dấu một sự thay đổi cấu trúc làm giảm rủi ro ngắn hạn. Điều này làm cho Bitcoin ngày càng phù hợp như một phần của phân bổ danh mục đầu tư đa dạng, đặc biệt đối với những người coi nó như một hàng rào chống lại sự bất ổn tiền tệ hơn là một giao dịch đầu cơ.

Nhìn chung, sự cân bằng rủi ro cho thấy sự thận trọng cho các nhà giao dịch trong ngắn hạn, nhưng lạc quan cho các nhà đầu tư có thể chịu được sự biến động và tập trung vào các lực lượng cấu trúc của việc áp dụng.

Sự hợp tác 100 tỷ đô la của Nvidia với OpenAI đã nâng cổ phiếu của họ lên mức kỷ lục 183,68 đô la trong tuần này. Nhiều người nói rằng thỏa thuận đặt Nvidia vào trung tâm của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo, nhưng nó cũng đặt ra câu hỏi về tính bền vững. Một mặt, thỏa thuận đảm bảo vai trò của Nvidia với tư cách là nhà cung cấp sức mạnh tính toán mà OpenAI cần để theo đuổi siêu trí thông minh. Mặt khác, định giá kéo dài, rủi ro theo quy định và thời gian giao hàng dài có thể hạn chế sự tăng giá.

Những điểm rút ra chính

• Cổ phiếu của NVIDIA đóng cửa ở mức kỷ lục 183,68 đô la sau khi công bố hợp tác 100 tỷ đô la với OpenAI.
• Thỏa thuận được cấu trúc như hai giao dịch: OpenAI sẽ trả Nvidia bằng tiền mặt cho chip, trong khi Nvidia sẽ đầu tư lại vào OpenAI cho các cổ phiếu không kiểm soát.
• Khoản 10 tỷ đô la đầu tiên sẽ được kích hoạt sau khi OpenAI ký thỏa thuận mua chip dứt khoát.
• OpenAI có kế hoạch triển khai ít nhất 10 gigawatt hệ thống Nvidia vào năm 2026, bắt đầu với 1GW trên nền tảng Vera Rubin.
• Nvidia đã là một phần của khoản đầu tư 6,6 tỷ đô la vào OpenAI (tháng 10 năm 2024) và cam kết 5 tỷ đô la cho Intel vài ngày trước thông báo này.
• Microsoft vẫn giữ quyền sở hữu 49% lợi nhuận của OpenAI từ khoản đầu tư 13 tỷ USD trước đó.
• Magnificent 7 hiện chiếm 35% chỉ số S&P 500, trong khi 10 cổ phiếu hàng đầu chiếm 41% tổng vốn hóa thị trường.
• DOJ và FTC đang chuẩn bị các cuộc điều tra chống độc quyền tiềm năng đối với Microsoft, OpenAI và Nvidia.

Quan hệ đối tác Nvidia OpenAI

Sự hợp tác này là một trong những quan hệ đối tác lớn nhất trong lịch sử AI. Theo những người gần gũi với vấn đề này, Nvidia sẽ bắt đầu cung cấp chip trung tâm dữ liệu cho OpenAI vào cuối năm 2026 và cũng nắm cổ phần không kiểm soát trong công ty.

Hai công ty đã ký một thư ý định cho ít nhất 10GW phần cứng Nvidia để hỗ trợ cơ sở hạ tầng của OpenAI. Giai đoạn 10 tỷ đô la ban đầu phụ thuộc vào việc OpenAI hoàn thành việc mua chip. Quy mô của dự án là rất lớn - nó cạnh tranh với một số lưới điện quốc gia - và nhấn mạnh khả năng tính toán đã trở thành đồng tiền có giá trị nhất trong AI như thế nào.

OpenAI vẫn đang tái cấu trúc thành một công ty vì lợi nhuận, một quá trình phức tạp bởi thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận hiện có của Microsoft và những thách thức pháp lý đang diễn ra. Sự gia nhập của Nvidia làm tăng thêm trọng lượng cho việc quản trị và định hướng chiến lược của một trong những công ty AI có giá trị nhất thế giới.

Tại sao cuộc biểu tình có thể tiếp tục

Sau khi sự hợp tác trị giá 100 tỷ đô la của Nvidia với OpenAI đã nâng cổ phiếu của họ lên mức cao kỷ lục trong tuần này, trường hợp mạnh nhất cho sự phục hồi của Nvidia vẫn tiếp tục nằm ở vị trí vô song của nó trong cơ sở hạ tầng AI.

Sam Altman đã nhấn mạnh rằng “mọi thứ bắt đầu từ máy tính” và tham vọng của OpenAI để chuyển sang siêu trí thông minh sẽ đòi hỏi phần cứng ở quy mô chưa từng thấy trước đây. Nvidia hiện là công ty duy nhất có công nghệ và năng lực sản xuất đã được chứng minh để cung cấp mức tính toán này.

Xây dựng cơ sở hạ tầng AI

Ngoài thỏa thuận OpenAI, Nvidia đã tích hợp chính nó trên hệ sinh thái AI rộng lớn hơn. Đây là đối tác trung tâm trong dự án trung tâm dữ liệu Stargate trị giá 500 tỷ đô la cùng với Microsoft, Oracle và SoftBank, và vài ngày trước khi công bố OpenAI, họ cam kết 5 tỷ đô la để hỗ trợ Intel. Những động thái này làm nổi bật một chiến lược có chủ ý để đảm bảo phần cứng của Nvidia có mặt trong mọi việc xây dựng AI quan trọng.

Động lực của nhà đầu tư cũng củng cố trường hợp tăng giá. Sau thông báo, cổ phiếu của AMD tăng 3%, TSMC tăng 4% và Oracle tăng gần 5%, phản ánh niềm tin của thị trường rằng thỏa thuận xác nhận sự thống trị của Nvidia. Với OpenAI trị giá 500 tỷ đô la, cam kết của Nvidia báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng vốn sẽ tiếp tục chảy vào AI bất chấp những lo ngại trước đó rằng chi tiêu có thể chậm lại.

Tại sao một sự rút lui lại có thể xảy ra

Bất chấp sự lạc quan, có những lý do thuyết phục tại sao cuộc biểu tình có thể không bền vững. Theo các nhà phân tích, đầu tiên là thời gian. Việc giao hàng của Nvidia theo thỏa thuận OpenAI sẽ không được lên kế hoạch cho đến cuối năm 2026, có nghĩa là phần lớn tác động tài chính nằm trong nhiều năm tới. Tuy nhiên, thị trường đã định giá cho sự tăng trưởng trong tương lai đó, để lại rất ít biên độ sai sót.

Sự tập trung thị trường là một rủi ro khác. 10 cổ phiếu hàng đầu của Mỹ hiện chiếm 41% vốn hóa thị trường của S&P 500, tăng mạnh so với 20% chỉ hai năm trước.

Sự gia tăng của Nvidia đã góp phần lớn vào sự mất cân bằng này, khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước sự điều chỉnh mạnh mẽ nếu tâm lý thay đổi. Sự giám sát quy định cũng rất lớn. Vào tháng 6 năm 2024, DOJ và FTC đã đồng ý phối hợp giám sát các công ty AI lớn nhất, với Nvidia, Microsoft và OpenAI rõ ràng là trọng tâm. Sự thống trị kết hợp của họ trên phần cứng, phần mềm và điện toán đám mây có thể kích hoạt hành động chống độc quyền, đặc biệt nếu gió chính trị thay đổi.

Những lo ngại về định giá cũng cấp bách không kém. Cam kết 100 tỷ đô la của Nvidia lớn hơn GDP của nhiều quốc gia. Với vốn hóa thị trường đã ở mức cao lịch sử, công ty được định giá để thực hiện gần như hoàn hảo. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc áp dụng, lợi nhuận yếu hơn dự kiến hoặc áp lực cạnh tranh đều có thể ảnh hưởng nặng nề đến cổ phiếu của nó.

Cuối cùng, địa chính trị vẫn là một yếu tố không thể đoán trước. Khi sự cạnh tranh giữa Mỹ và Trung Quốc về chất bán dẫn ngày càng tăng, các hạn chế xuất khẩu hoặc thuế quan mới có thể phá vỡ chuỗi cung ứng của Nvidia. Ngay cả một công ty có quy mô của Nvidia cũng không thể thoát khỏi những rủi ro chính sách gắn liền với cuộc chiến chip toàn cầu.

Tác động thị trường

Thông báo này đã có tác động ngay lập tức đến thị trường tài chính. Cổ phiếu của Nvidia tăng 4,4% trong ngày, Oracle tăng gần 5% và Nasdaq Composite tăng gần 1%. Chỉ số S&P 500 tăng 0.5% lên mức cao kỷ lục mới, chủ yếu là do sự gia tăng của Nvidia. Với Magnificent 7 hiện đang kiểm soát hơn một phần ba chỉ số, động thái của Nvidia không còn chỉ dành riêng cho cổ phiếu - chúng lan tỏa khắp toàn bộ thị trường.

Phân tích kỹ thuật Nvidia

Tại thời điểm viết bài, Nvidia đang ở chế độ khám phá giá, với các thanh khối lượng vẽ nên một câu chuyện về những người bán chưa quyết định - tạo điều kiện cho một sự gia tăng tiềm năng hơn nữa. Nếu mức cao hơn không thành hiện thực nhờ áp lực bán mạnh hơn, chúng ta có thể thấy giá giảm xuống mức hỗ trợ $173.40. Một đợt sụp đổ tiếp theo có thể được tổ chức tại các sàn hỗ trợ $168.00 và $164.35.

Ý nghĩa đầu tư chứng khoán của NVIDIA

Đối với các nhà giao dịch và nhà quản lý danh mục đầu tư, quan hệ đối tác NVIDIA-OpenAI vừa là cơ hội vừa là cảnh báo. Trong ngắn hạn, động lực vẫn vững chắc về phía Nvidia và các cổ phiếu liên quan đến AI có thể sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ sự nhiệt tình của nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong trung hạn, áp lực định giá, sự không chắc chắn về quy định và sự chậm trễ giao hàng có thể hạn chế lợi nhuận.

Về lâu dài, nếu việc áp dụng AI tăng tốc như OpenAI và Nvidia mong đợi, công ty thực sự có thể bước vào một siêu chu kỳ định hình lại thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, sự thống trị tương tự làm cho Nvidia hấp dẫn cũng khiến nó trở thành mục tiêu cho các nhà quản lý và đối thủ cạnh tranh.