Bitcoin đã trượt xuống dưới 90.000 đô la vào thứ Ba, kéo dài đợt bán tháo đã xóa sạch mức tăng của năm 2025 và đẩy tâm lý về phía tiêu cực nhất. Giá giao ngay đã chạm mức thấp nhất là 89.420 đô la, mức yếu nhất kể từ tháng 2, chỉ sáu tuần sau khi lập kỷ lục gần 126.250 đô la.

Sự sụt giảm này trùng hợp với một tín hiệu kỹ thuật tiêu cực được gọi là death cross và dòng tiền vào các ETF giao ngay tại Mỹ ngày càng do dự. 

Cùng với lo ngại vĩ mô về lộ trình lãi suất, các yếu tố này đã siết chặt thanh khoản và khuếch đại biến động trên các tài sản chính. Giai đoạn tiếp theo phụ thuộc vào việc giá có thể nhanh chóng lấy lại vùng hỗ trợ đã mất hay không và liệu các số liệu ETF có ổn định trở lại sau những biến động gần đây.

Nguyên nhân khiến giá lao dốc

Nguyên nhân trực tiếp là yếu tố kỹ thuật: Bitcoin đã rơi trở lại qua vùng hỗ trợ vừa lấy lại gần 93.700 đô la, mất đường trung bình động 200 ngày, và sau đó xuất hiện death cross khi đường trung bình động 50 ngày cắt xuống dưới đường 200 ngày. 

Tín hiệu này tự nó không hoàn hảo, nhưng trong môi trường thanh khoản yếu, nó thường trùng với các đợt giảm kéo dài nhiều tuần khi các nhà giao dịch theo đà giảm rủi ro.

Dòng tiền càng làm tình hình thêm căng thẳng. Hoạt động ETF giao ngay tại Mỹ đã trở nên biến động sau khi hút mạnh dòng tiền đầu năm, với các chỉ báo cho thấy chuỗi rút vốn hoặc số liệu đi ngang làm giảm nhu cầu biên. Khi nhu cầu bổ sung suy yếu, giá thường tìm đến các vùng thanh khoản thấp hơn cho đến khi xuất hiện người mua mới. Các bảng điều khiển gần đây xác nhận tính gián đoạn của nhu cầu ETF. CoinDesk+1.

Các khoản hoàn trả của Mt. Gox - chất xúc tác, không phải nguyên nhân

Thêm dầu vào lửa, hơn 10.600 BTC (trị giá khoảng 953 triệu đô la) đã được chuyển từ ví Mt. Gox vào ngày 18 tháng 11 năm 2025, đánh dấu lần di chuyển đầu tiên sau tám tháng. 

Câu chuyện hoàn trả kéo dài này, bắt nguồn từ sự sụp đổ năm 2014 của sàn giao dịch lớn nhất thế giới khi đó, đã khiến các chủ nợ phải chờ đợi hơn một thập kỷ để được bồi thường.

Dù một số người lo ngại việc hoàn trả có thể tạo ra nguồn cung mới, dữ liệu blockchain cho thấy các giao dịch này chỉ mang tính hành chính, không phải bán ra thị trường. Tuy nhiên, chỉ riêng nhận định này cũng đủ làm lung lay tâm lý, kích hoạt các lệnh thanh lý và góp phần vào tâm lý né tránh rủi ro rộng hơn. Các nhà phân tích hiện ước tính có hơn 230.000 tài khoản giao dịch bị thanh lý trong vòng 24 giờ, tổng giá trị các lệnh bán cưỡng bức vượt 1 tỷ đô la.

Tại sao điều này quan trọng

Tâm lý đã chuyển mạnh sang sợ hãi. CoinDesk ghi nhận điều kiện “cực kỳ sợ hãi” vào cuối tuần và đầu tuần, phù hợp với các chỉ báo phổ biến vốn trừng phạt biến động giảm và độ rộng tiêu cực. Trong các chu kỳ trước, những cực điểm tương tự thường đánh dấu giai đoạn tăng tốc trong các đợt giảm lớn hơn hoặc điểm kiệt sức ngắn hạn.

Yếu tố vĩ mô không giúp ích gì. Các nhà giao dịch đang phân tích kỳ vọng thay đổi về việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ và rủi ro lạm phát liên quan đến các diễn biến chính sách, một sự kết hợp làm giảm khẩu vị rủi ro và siết chặt thanh khoản crypto. Đánh giá của Reuters phản ánh tâm lý này: giá giảm gần 30% so với đỉnh tháng 10 và sự thận trọng ngày càng tăng trong các tổ chức.

Tác động đến thị trường và nhà đầu tư

Dẫn dắt giá đã quay trở lại với bitcoin khi các nhà giao dịch bán altcoin để quản lý rủi ro, một mô hình thường thấy khi sự chú ý xã hội và khối lượng giao dịch tập trung vào tài sản chuẩn trong thời điểm căng thẳng. Ether và các đồng vốn hóa lớn khác cũng giảm theo, trong khi cổ phiếu liên quan đến crypto nhìn chung kém hiệu quả hơn vào các ngày giảm mạnh, truyền biến động crypto sang các tài sản niêm yết.

Đối với các nhà phân bổ, số liệu ETF là thước đo tức thời rõ ràng nhất về nhu cầu giao ngay. Dòng tiền đi ngang hoặc âm nhiều ngày thường trùng với sự mong manh trong sổ lệnh và trượt giá lớn hơn, đó là lý do các bàn giao dịch tập trung cao độ vào việc liệu chuỗi số liệu tiếp theo có chuyển sang dương hay không. Nếu không, vùng thanh khoản chưa được lấp đầy quanh 86.000–88.000 đô la mà các nhà giao dịch nhắc đến vẫn là rủi ro hiện hữu.

Nhận định chuyên gia

Bộ phận thị trường của CoinDesk lưu ý rằng các đợt tăng vọt sợ hãi ở mức độ này đôi khi đã báo trước các đợt phục hồi, đặc biệt khi áp lực lỗ thực tế bắt đầu ổn định và dòng ra ETF chậm lại. Điều đó cần xác nhận: giá phải nhanh chóng lấy lại vùng hỗ trợ đã mất và có bằng chứng về dòng tiền ròng vào mới. Cho đến khi đó, các yếu tố kỹ thuật và vị thế vẫn cho thấy biến động hai chiều ở mức cao.

Nhà đầu tư dài hạn tiếp tục nhấn mạnh việc chấp nhận cấu trúc và sự tham gia của tổ chức là lý do để duy trì quan điểm tích cực trong nhiều năm tới. Dan Tapiero, người sáng lập nền tảng 50T hỗ trợ các công ty crypto giai đoạn sau, cho rằng biến động ngắn hạn chỉ là nhiễu so với quá trình xây dựng dài hạn, một quan điểm ông đã nhiều lần nhắc lại khi dự báo nền kinh tế tài sản số sẽ lớn hơn nhiều trong thập kỷ tới.

Phân tích kỹ thuật giá Bitcoin

Bitcoin (BTC/USD) tiếp tục xu hướng giảm sau khi hình thành death cross, với đường trung bình động 50 ngày (MA) cắt xuống dưới đường MA 200 ngày - một tín hiệu giảm giá kinh điển cho thấy áp lực giảm có thể kéo dài. Giá hiện đang dao động quanh 91.000 đô la, sau nhiều lần không giữ được trên các mức kháng cự quan trọng tại 106.685 đô la, 114.000 đô la và 124.650 đô la, nơi các đợt tăng trước đó chứng kiến chốt lời mạnh và mua đuổi theo FOMO.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đã rơi vào vùng quá bán, cho thấy đà bán có thể đã bị kéo dài quá mức và có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn. Tuy nhiên, miễn là BTC vẫn dưới đường MA 50 ngày, xu hướng chung vẫn là giảm, các nhà giao dịch có khả năng xem bất kỳ nhịp hồi nào là cơ hội để bán khi giá tăng.

Điểm nhấn chính

Việc Bitcoin trượt xuống dưới 90.000 đô la phản ánh sự hội tụ của các yếu tố kỹ thuật tiêu cực, nhu cầu ETF do dự và tâm lý vĩ mô né tránh rủi ro. Đợt tăng vọt sợ hãi này là điển hình của các đợt bán tháo cuối chu kỳ, nhưng cần xác nhận từ dòng tiền trước khi có thể gọi là tạo đáy bền vững. Theo dõi khả năng giá nhanh chóng lấy lại vùng 90.000 - 93.000 đô la và chuỗi số liệu ETF dương để xác nhận bất kỳ nỗ lực hồi phục nào. Trước đó, hãy kỳ vọng biến động cao và điều kiện thanh khoản thắt chặt.

Thị trường trái phiếu Nhật Bản đang viết lại các quy tắc của thị trường ngoại hối toàn cầu. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm (JGB) của nước này đã tăng vọt lên 1,73% - mức cao nhất kể từ tháng 6/2008 - khi thị trường chuẩn bị cho gói kích thích tài khóa trị giá 17 nghìn tỷ yên (88 tỷ bảng Anh / 110 tỷ USD) và việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục giảm mua trái phiếu. Động thái này báo hiệu sự khởi đầu của một giai đoạn mới: carry trade đồng yên đảo chiều.

Khi lợi suất trong nước tăng, các nhà đầu tư Nhật Bản ngày càng chuyển vốn về nước, làm đồng yên mạnh lên và gây xáo trộn một trong những giao dịch tài trợ lâu đời nhất thế giới. 

Câu hỏi hiện đang chi phối thị trường đã rõ ràng - liệu sự thay đổi này có kéo USD/JPY rời khỏi mức đỉnh nhiều thập kỷ gần 156, hay buộc BoJ và Bộ Tài chính (MoF) phải can thiệp một lần nữa để ổn định đồng tiền?

Những điểm chính

• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản đã đạt 1,73%, mức cao nhất kể từ 2008, khi thị trường định giá lạm phát tăng, kích thích tài khóa và sự hỗ trợ giảm dần từ BoJ.
  
• Quá trình bình thường hóa dần dần của BoJ - với lãi suất ngắn hạn hiện ở mức 0,5% - đang thúc đẩy đánh giá lại vai trò tài trợ của đồng yên trên toàn cầu.
  
• Gói kích thích trị giá 17 nghìn tỷ yên dự kiến sẽ bù đắp cho mức giảm 0,4% GDP của Nhật Bản trong quý 3 nhưng có nguy cơ làm tăng áp lực lạm phát.
  
• Lợi suất tăng đang kéo dòng vốn trở lại Nhật Bản, thúc đẩy việc tháo gỡ một phần carry trade đồng yên.
  
• USD/JPY đối mặt với ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 155–156, khu vực từng kích hoạt các đợt can thiệp trước đây.
  

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vượt mốc 1,7

Sau gần hai thập kỷ lợi suất gần như bằng 0, thị trường trái phiếu Nhật Bản cuối cùng cũng tự vận động theo sức nặng của mình. 

Lợi suất JGB 10 năm, vốn duy trì dưới 1% trong nhiều năm nhờ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của BoJ, nay đã bứt phá rõ rệt - dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng lạm phát kéo dài, chi tiêu tài khóa nhiều hơn và sự can thiệp nhẹ nhàng hơn của BoJ trên thị trường.

Nhiều yếu tố đã hội tụ:

• BoJ đang giảm dần mua trái phiếu, làm giảm nhu cầu nhân tạo đối với JGB.
  
• Lãi suất chính sách ngắn hạn đã được nâng lên 0,5%, đánh dấu sự kết thúc của thời kỳ lãi suất âm.
  
• Một kế hoạch kích thích quy mô lớn dưới thời Thủ tướng Sanae Takaichi dự kiến sẽ bơm hơn 17 nghìn tỷ yên vào nền kinh tế thông qua cắt giảm thuế, chi tiêu cho hạ tầng và hỗ trợ hộ gia đình.
  

Những động lực này đã đẩy lợi suất trái phiếu lên mức chưa từng thấy kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu, đánh dấu điều mà các nhà phân tích mô tả là sự kết thúc của thời kỳ “tiền rẻ” tại Nhật Bản.

Lợi suất cao hơn dù kinh tế Nhật Bản còn mong manh

Dù lợi suất tăng, kinh tế Nhật Bản vẫn còn mong manh. Dữ liệu từ Văn phòng Nội các cho thấy GDP giảm 0,4% trong quý 3, lần đầu tiên sụt giảm sau sáu quý tăng liên tiếp. Đầu tư nhà ở yếu và nhu cầu tiêu dùng trầm lắng đã kéo tăng trưởng đi xuống, dù xuất khẩu có phục hồi nhẹ trong tháng 9.

Chuyên gia kinh tế Ryutaro Kono của BNP Paribas nhận định rằng dù mức giảm này không “quá nghiêm trọng”, nó cho thấy đà phục hồi còn thiếu đồng đều. Tuy nhiên, gói kích thích sắp tới - dự kiến sẽ sớm được thông qua - nhằm khôi phục niềm tin và hỗ trợ các hộ gia đình đối mặt với chi phí sinh hoạt tăng cao.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường cho thấy sự hoài nghi. Nhà đầu tư xem việc mở rộng tài khóa là yếu tố gây lạm phát và làm tăng gánh nặng nợ. Khi nợ công của Nhật Bản vượt 230% GDP, mỗi vòng chi tiêu mới lại gia tăng áp lực lên thị trường trái phiếu - và kéo theo đó là đồng yên.

Cơ chế: Vì sao lợi suất cao hơn làm đồng yên mạnh lên

Lợi suất Nhật Bản tăng vọt có tác động ngay lập tức đến thị trường ngoại hối, đặc biệt là tỷ giá USD/JPY.

1. Dòng vốn hồi hương

Các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản - những người nắm giữ hàng nghìn tỷ USD trái phiếu nước ngoài - hiện đang tìm thấy lợi suất hấp dẫn hơn tại quê nhà. Khi lợi suất trong nước tăng, họ bắt đầu bán trái phiếu Kho bạc Mỹ, nợ châu Âu và tài sản thị trường mới nổi để tái đầu tư vào JGB. Quá trình này làm tăng nhu cầu đối với đồng yên, hỗ trợ giá trị của nó so với các đồng tiền lớn khác.

2. Tháo gỡ carry trade

Carry trade đồng yên - vay đồng yên lãi suất thấp để mua tài sản có lợi suất cao ở nước ngoài - đã là trụ cột của thị trường toàn cầu trong nhiều năm. Khi lãi suất Nhật Bản tăng, giao dịch này trở nên kém hấp dẫn. Các nhà giao dịch phải mua lại đồng yên để trả nợ, kích hoạt các đợt tăng giá mạnh ngắn hạn. 

3. Chênh lệch lợi suất và so sánh toàn cầu

Ngay cả khi lợi suất 10 năm của Mỹ ở mức 4–5%, sự chuyển dịch nhanh chóng từ gần 0 lên 1,7% của Nhật Bản vẫn rất đáng chú ý. Đối với các nhà đầu tư Nhật từng không kiếm được gì từ trái phiếu trong nước, môi trường lợi suất mới đủ cạnh tranh để làm chậm dòng vốn ra nước ngoài và thúc đẩy dòng vốn vào, thay đổi cán cân tiền tệ có lợi cho đồng yên.

Cân nhắc chính sách đồng yên: Tăng trưởng, nợ và ổn định

Đối với BoJ, sự chuyển dịch này là một thách thức lớn. Thống đốc Kazuo Ueda phải cân bằng giữa nền kinh tế yếu, lạm phát tăng và biến động thị trường. Gói tài khóa 17 nghìn tỷ yên có thể thúc đẩy nhu cầu trong nước, nhưng cũng có nguy cơ làm tăng kỳ vọng lạm phát và gây thêm áp lực lên mức nợ vốn đã cao.

Nếu lợi suất tăng quá cao, BoJ có thể phải can thiệp trở lại vào thị trường trái phiếu hoặc đưa ra hướng dẫn bằng lời để kiềm chế đầu cơ. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã cảnh báo rằng bà “đang theo dõi diễn biến tỷ giá với sự khẩn trương”. Lịch sử cho thấy những phát biểu như vậy thường báo trước các đợt can thiệp hỗ trợ đồng yên, đặc biệt khi USD/JPY tiến sát 155–156 - vùng mà các nhà phân tích của Credit Agricole coi là ngưỡng can thiệp mềm của Tokyo.

Địa chính trị: Căng thẳng với Trung Quốc và rủi ro thương mại

Các rủi ro bên ngoài càng làm phức tạp thêm bài toán chính sách của Nhật Bản. Quan hệ với Trung Quốc xấu đi sau phát biểu của Takaichi về Đài Loan, dẫn đến các cảnh báo du lịch lẫn nhau và lo ngại về trả đũa thương mại.

Các nhà kinh tế như Marcel Thieliant tại Capital Economics cảnh báo rằng các hạn chế xuất khẩu đất hiếm hoặc hàng hóa Nhật Bản có thể leo thang thành một cuộc tranh chấp thương mại rộng hơn - điều này sẽ gây tổn hại cho các nhà xuất khẩu vốn đã chịu áp lực từ cạnh tranh xe điện Trung Quốc.

Những căng thẳng này có thể kích hoạt dòng vốn trú ẩn vào đồng yên, nhưng cũng có nguy cơ làm suy yếu động lực xuất khẩu của Nhật - một lý do nữa khiến các nhà hoạch định chính sách có thể chống lại biến động tỷ giá quá lớn.

Dự báo USD/JPY: Các kịch bản cuối năm 2025

Trong ngắn hạn, việc kiểm tra vùng 145–148 vẫn có khả năng xảy ra khi dòng vốn quay về nước. Tuy nhiên, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trì hoãn cắt giảm lãi suất - giữ lợi suất Mỹ ở mức cao - USD/JPY có thể neo quanh 150–153.

Dù thế nào, ngưỡng chịu đựng của BoJ quanh 156 đang trở thành ranh giới quan trọng mà các nhà giao dịch cần theo dõi. Nhà giao dịch có thể theo dõi trực tiếp các mức này trên Deriv MT5, nền tảng cung cấp độ sâu thị trường trực tiếp và biểu đồ nâng cao để theo dõi biến động đồng yên theo thời gian thực.

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Tại thời điểm viết bài, USD/JPY đang giao dịch quanh mức 154,72, giữ ngay dưới vùng giá phát hiện mới. RSI đang đi ngang ngay dưới ngưỡng quá mua, cho thấy động lực tăng vẫn mạnh nhưng có thể sắp cạn nếu không có đột phá tăng tiếp theo.

Trong khi đó, Bollinger Bands đang mở rộng, báo hiệu biến động tăng lên. Giá đang bám sát dải trên, phản ánh áp lực mua liên tục - dù vị trí này thường báo trước các đợt điều chỉnh ngắn hạn hoặc giai đoạn tích lũy.

Ở chiều giảm, hỗ trợ gần nhất nằm tại 153,00, với các mức quan trọng tiếp theo là 150,00 và 146,45. Nếu phá vỡ các mức này, có thể kích hoạt các đợt bán tháo hoặc bán hoảng loạn, đặc biệt nếu tâm lý chuyển sang bất lợi cho đồng đô la.

Nhìn chung, động lực hiện tại vẫn nghiêng về phe mua, nhưng với RSI tiến gần vùng quá mua và giá kéo dài dọc dải trên của Bollinger Band, nhà giao dịch nên chú ý khả năng điều chỉnh ngắn hạn trước khi xu hướng tăng tiếp tục.

Tác động lan tỏa toàn cầu của đồng yên

Sự thay đổi lợi suất tại Nhật Bản không phải là câu chuyện đơn lẻ. Là quốc gia chủ nợ lớn nhất thế giới, bất kỳ dòng vốn hồi hương nào của Nhật cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu toàn cầu:

• Trái phiếu Kho bạc Mỹ: Áp lực bán từ nhà đầu tư Nhật có thể đẩy lợi suất Mỹ tăng.
  
• Châu Âu và Úc: Nhà đầu tư có thể cân đối lại sang JGB, thúc đẩy hội tụ lợi suất toàn cầu.
  
• Thị trường mới nổi: Chi phí huy động vốn có thể tăng khi thanh khoản đồng yên thắt chặt.
  

Tác động là rất lớn - sự kết thúc của thời kỳ lợi suất bằng 0 tại Nhật có thể dần tháo gỡ hai thập kỷ chấp nhận rủi ro toàn cầu dựa trên nguồn vốn giá rẻ từ đồng yên.

Tác động đầu tư và giao dịch của đồng yên

Đối với nhà giao dịch, thị trường trái phiếu Nhật Bản giờ là biến số quan trọng nhất trong phương trình đồng yên.

• Triển vọng ngắn hạn: Lợi suất JGB cao hơn và dòng vốn hồi hương có thể đẩy USD/JPY giảm về 145–148, đặc biệt nếu lợi suất Mỹ ổn định.
  
• Trung hạn: Kích thích tài khóa và lạm phát dai dẳng có thể giữ lợi suất ở mức cao nhưng biến động, khiến USD/JPY neo quanh 150–153.
  

Theo dõi can thiệp: Nếu cặp tỷ giá tiến sát 156, hãy kỳ vọng các cảnh báo bằng lời mạnh mẽ hơn và khả năng phối hợp giữa BoJ/MoF.

EUR/USD duy trì trong phạm vi khi thị trường chờ đợi sự rõ ràng từ dữ liệu lạm phát Mỹ bị trì hoãn. Cặp tiền này đang giao dịch trong khoảng 1.156 đến 1.166, với các nhà giao dịch do dự chưa cam kết cho đến khi chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tiết lộ liệu Federal Reserve có duy trì lập trường ôn hòa hay tạm dừng việc nới lỏng thêm. 

Việc thiếu dữ liệu đã làm giảm biến động và giữ cho đồng euro ổn định so với đồng đô la suy yếu, khi thị trường cân nhắc sự chậm lại của tăng trưởng, sự thay đổi kỳ vọng lãi suất và cải thiện tâm lý rủi ro toàn cầu.

Những điểm chính cần lưu ý

• EUR/USD giữ vững gần mức 1.1642, giao dịch trong phạm vi hẹp 1.156–1.166 khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu CPI.
  
• Sự chậm trễ dữ liệu Mỹ sau khi chính phủ đóng cửa đã làm đóng băng hướng đi của thị trường và làm suy yếu động lực của đồng đô la.
  
• Sự khác biệt chính sách đang thu hẹp, với Fed có xu hướng cắt giảm trong khi ECB giữ nguyên.
  
• Sự ổn định của khu vực đồng euro và tâm lý cải thiện trái ngược với sự bất ổn của Mỹ, hỗ trợ sức bền của đồng euro.
  
• Sự nén biến động cho thấy khả năng bứt phá khi dữ liệu lạm phát được công bố.
  

Thị trường đình trệ khi dữ liệu lạm phát và lao động Mỹ tiếp tục bị trì hoãn

Việc công bố dữ liệu lạm phát và lao động Mỹ bị trì hoãn đã khiến thị trường mất phương hướng. Cục Thống kê Lao động (BLS) vẫn đang xử lý các gián đoạn do việc chính phủ đóng cửa gần đây gây ra, làm tăng khả năng một số số liệu tháng Mười có thể không bao giờ được công bố.

Sự thiếu minh bạch này đã làm tê liệt cả nhà giao dịch và các nhà hoạch định chính sách. Không có dữ liệu CPI hoặc Non-Farm Payrolls, quyết định của Fed chỉ còn là suy đoán. Theo Công cụ CME FedWatch, thị trường hiện định giá 52,4% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, nhưng sự tin tưởng đang giảm nhanh.

Trong khi đó, khẩu vị rủi ro đang cải thiện, trong khi các chỉ số châu Âu ổn định - một sự kết hợp thường làm suy yếu đồng đô la. Khi tâm lý ưa rủi ro lan rộng, đồng euro nhận được sự hỗ trợ thụ động từ dòng vốn cải thiện và nhu cầu giảm đối với tài sản trú ẩn an toàn.

Đồng euro tăng giá khi khoảng cách chính sách ECB-Fed và sự khác biệt tăng trưởng thu hẹp

Ngoài việc thiếu dữ liệu hiện tại, các yếu tố cơ bản rộng hơn đang nghiêng về phía hỗ trợ đồng euro. IMF dự báo tăng trưởng GDP Mỹ sẽ chậm lại từ 2,8% xuống 2,0% vào năm 2025, trong khi tỷ lệ tăng trưởng của khu vực đồng euro dự kiến tăng từ 0,9% lên 1,2%. Khoảng cách tăng trưởng thu hẹp này làm suy yếu một trong những điểm mạnh truyền thống của đồng đô la.

Chính sách tiền tệ cũng đang hội tụ. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có khả năng đã kết thúc giai đoạn nới lỏng, trong khi Federal Reserve có vẻ gần hơn với việc cắt giảm lãi suất khi động lực của Mỹ hạ nhiệt. Chênh lệch lợi suất thu hẹp là tín hiệu tích cực lịch sử cho EUR/USD.

Cùng lúc đó, sự ổn định của khu vực đồng euro đang trở thành tài sản. Rủi ro năng lượng đã giảm, biến động chính trị đã dịu đi, và niềm tin người tiêu dùng đang có dấu hiệu phục hồi nhẹ. Với ít rủi ro cấu trúc hơn và chính sách tiền tệ ổn định, đồng euro không còn cần phải tăng giá dựa trên sự lạc quan - nó chỉ cần duy trì ổn định khi đồng đô la vật lộn tìm hướng đi.

Tác động dữ liệu CPI: Điểm mù lớn nhất của thị trường

Lạm phát vẫn là điểm xoay chuyển. Nếu CPI Mỹ bất ngờ tăng cao hơn, thị trường có thể điều chỉnh lại kỳ vọng về việc Fed tạm dừng, đẩy EUR/USD giảm. Ngược lại, một con số yếu hơn sẽ xác nhận triển vọng ôn hòa và củng cố vị thế của đồng euro.

Hiện tại, việc thiếu dữ liệu lạm phát đã trở thành chất xúc tác riêng. Không có số liệu mới, các nhà giao dịch ngày càng dựa vào tâm lý và tín hiệu kỹ thuật thay vì các yếu tố cơ bản. Điều này đã nén biến động và giảm sự tin tưởng, nhưng càng kéo dài thì khả năng bứt phá mạnh mẽ càng cao.

Ý nghĩa đầu tư EUR/USD: Động lực gặp kháng cự

Tại thời điểm viết bài, EUR/USD đang giao dịch gần mức 1.1642, với động lực nghiêng về xu hướng tăng nhưng đang đối mặt với vùng kháng cự quan trọng.

Dải Bollinger cho thấy hành động giá đang chạm vào dải trên, báo hiệu biến động tăng và áp lực mua mạnh. Tuy nhiên, khi cặp tiền tiến gần mức 1.1657, các nhà giao dịch có thể dự đoán việc chốt lời hoặc điều chỉnh ngắn hạn trước khi có bước tiến cao hơn. 

Một đột phá quyết định trên 1.1740 có thể củng cố tâm lý bullish và thu hút thêm sự quan tâm mua vào. Ở phía hỗ trợ, mức hỗ trợ ngay lập tức nằm ở 1.1566, với vùng đáy sâu hơn quanh 1.1485. Việc phá vỡ dưới các mức này có thể kích hoạt thanh lý bán và áp lực giảm mới.

Trong khi đó, RSI đang tiến gần mức 70, báo hiệu cặp tiền đang gần vùng quá mua. Điều này cho thấy khả năng điều chỉnh ngắn hạn trước khi xu hướng tiếp tục đi lên.

Ý nghĩa đầu tư EUR/USD

Đối với các nhà giao dịch, đây là thị trường được định nghĩa bởi sự kiên nhẫn hơn là sự hung hăng. Giao dịch trong phạm vi quanh 1.156–1.166 vẫn khả thi, nhưng việc đặt dừng lỗ chặt chẽ là cần thiết do rủi ro bứt phá dựa trên dữ liệu.

Các nhà đầu tư trung hạn nên lưu ý rằng sự ổn định cơ bản của đồng euro, khoảng cách tăng trưởng thu hẹp và rủi ro khu vực đồng euro giảm có thể duy trì động lực tăng dần về phía 1.18–1.20 nếu đồng đô la tiếp tục suy yếu đến đầu năm 2026.

Khi biến động nén lại, quản lý rủi ro trở nên quan trọng. Sử dụng máy tính giao dịch Deriv, các nhà giao dịch có thể ước tính giá trị pip, yêu cầu ký quỹ và lợi nhuận hoặc thua lỗ tiềm năng trước khi thực hiện vị thế. Sự chính xác này giúp quản lý rủi ro quanh các mức quan trọng như hỗ trợ 1.156 hoặc kháng cự 1.174 - một lợi thế quan trọng trong thị trường biến động thấp.

Với EUR/USD dao động gần các mức kỹ thuật then chốt, các nhà giao dịch có thể theo dõi biến động giá trực tiếp trên Deriv MT5 và lên kế hoạch vào lệnh dựa trên dữ liệu bằng Máy tính Giao dịch Deriv. Khi báo cáo CPI được công bố, cả hai công cụ sẽ rất quan trọng để xác định động lực bứt phá và quản lý rủi ro theo thời gian thực.

Đợt tăng giá bạc trong năm ngày qua không phải là sự khởi đầu giả tạo - đó là một bước đi dựa trên các yếu tố cơ bản, không phải do sợ hãi, theo các nhà phân tích. Khác với các đợt tăng giá đầu cơ trước đây, đợt tăng này phản ánh sự hội tụ của kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, điều kiện cung cấp chặt chẽ và nhu cầu công nghiệp tăng mạnh từ năng lượng tái tạo và sản xuất chất bán dẫn. 

Với đồng đô la chịu áp lực và các nhà giao dịch định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, sức mạnh gần đây của bạc báo hiệu sự khởi đầu của một giai đoạn được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản thay vì một đợt bùng nổ ngắn hạn khác của sự lạc quan.

Những điểm chính

• Bạc giao dịch gần mức 54,40 USD, kéo dài đợt tăng mạnh nhất kể từ tháng 10.
  
• Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed tăng lên 68%, khiến nhà đầu tư chuyển sang các tài sản không sinh lời như bạc.
  
• Nguồn cung khai thác giảm 7% kể từ năm 2016, khi nhu cầu công nghiệp vượt quá sản lượng.
  
• Nhu cầu từ năng lượng tái tạo và xe điện hiện chiếm hơn một nửa tổng tiêu thụ bạc.
  

Sự thay đổi chính sách bạc và dữ liệu yếu thúc đẩy mua vào

Đợt tăng giá gần đây của bạc được kích hoạt bởi sự thay đổi mạnh mẽ trong kỳ vọng lãi suất. Dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy nền kinh tế mất đà - việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân giảm khoảng 11.000 việc mỗi tuần đến cuối tháng 10, theo ADP. Sự chậm lại này đã tăng cường niềm tin thị trường rằng Federal Reserve sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12, với xác suất tăng từ 62% lên 68%, theo công cụ CME FedWatch Tool.

Lãi suất thấp hơn thường làm suy yếu đồng đô la và thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn không sinh lời. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm xuống khoảng 99,60, làm tăng lợi nhuận của vàng và bạc khi nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho tiền mặt có lợi suất thấp.

Thông thường, tiến triển trong việc giải quyết đóng cửa chính phủ Mỹ sẽ làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng lần này, kỳ vọng chính sách đã vượt qua yếu tố chính trị. Thị trường đang phản ứng với một câu chuyện rộng hơn: tăng trưởng chậm lại và Fed buộc phải nới lỏng.

Từ sợ hãi đến cơ bản: Câu chuyện thâm hụt cung và nhu cầu của bạc

Đợt tăng giá này đánh dấu sự khác biệt so với các giai đoạn trước đây do giao dịch đầu cơ thúc đẩy. Theo Sprott Asset Management, sức mạnh của bạc hiện nay dựa trên thâm hụt cung cấp cấu trúc và sự mở rộng công nghiệp, không phải do cường điệu. Tổng sản lượng khai thác đã giảm 7% kể từ năm 2016, trong khi nhu cầu từ năng lượng tái tạo, xe điện (EV) và điện tử tăng đều đặn.

Nhu cầu công nghiệp của bạc tiếp tục vượt tốc độ tăng cung

Hơn một nửa tổng nhu cầu bạc hiện nay đến từ các ứng dụng công nghiệp - chủ yếu là sản xuất tấm pin mặt trời, chất bán dẫn và linh kiện xe điện. Tuy nhiên, nguồn cung không theo kịp. Khối lượng tái chế chỉ tăng nhẹ, và các khoản đầu tư khai thác mới vẫn hạn chế, khiến thị trường ngày càng trở nên chặt chẽ.

Một nhà phân tích nhận xét, “Đây là đợt tăng giá bạc đầu tiên trong nhiều năm được thúc đẩy nhiều hơn bởi các nhà máy thay vì bởi sự sợ hãi.”

Nếu bạn đang lên kế hoạch vào lệnh, máy tính giao dịch Deriv giúp bạn ước tính ký quỹ, phí qua đêm và lợi nhuận tiềm năng trên các nền tảng Deriv, như Deriv MT5.

Bối cảnh vĩ mô: Đồng đô la yếu và chính sách ôn hòa

Môi trường rộng lớn hơn củng cố sức mạnh của bạc. Sự kết hợp giữa đồng đô la yếu hơn, lợi suất giảm và các chỉ số kinh tế yếu đã tạo ra một thiết lập lý tưởng cho kim loại quý. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của University of Michigan giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022, trong khi hoạt động bán lẻ giảm sút, báo hiệu chu kỳ thắt chặt của Fed đã đạt đến giới hạn.

Niềm tin người tiêu dùng Mỹ

Vàng cũng góp phần thúc đẩy động lực ngành, từng tăng lên trên 4.300 USD mỗi ounce vào tháng 10. Bạc, vốn truyền thống biến động hơn, đã hưởng lợi từ sự lan tỏa khi nhà đầu tư đa dạng hóa qua các kim loại trong dự đoán về nới lỏng tiền tệ kéo dài. 

Song song đó, sự thắt chặt nguồn cung đồng càng củng cố luận điểm rằng toàn bộ nhóm kim loại đang bước vào giai đoạn định giá lại do nguồn cung dẫn dắt. Những thiếu hụt cấu trúc tương tự như ở đồng giờ đây đang xuất hiện ở bạc, nhấn mạnh một câu chuyện chung: tăng trưởng nhu cầu vượt quá sản lượng ở các hàng hóa thiết yếu.

Sức mạnh công nghiệp: Động lực mới của chu kỳ bạc

Vai trò kép của bạc - vừa là tài sản trú ẩn an toàn vừa là kim loại công nghiệp - khiến nó trở nên độc đáo trong số các hàng hóa.
Trong khi vàng chủ yếu phụ thuộc vào nhu cầu của nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, bạc hưởng lợi từ vai trò trong chuỗi cung ứng năng lượng sạch và công nghệ. Lắp đặt năng lượng mặt trời dự kiến đạt mức kỷ lục vào năm 2025, trong khi việc áp dụng xe điện tiếp tục tăng tốc.

Các nhà phân tích ước tính nhu cầu từ năng lượng tái tạo và điện tử sẽ tăng nhanh hơn sản lượng khai thác ít nhất trong hai năm tới, dẫn đến dự báo giá tăng 34% vào năm 2025 và 8% vào năm 2026. Ngay cả những tăng trưởng tiêu thụ khiêm tốn hiện nay cũng kích hoạt phản ứng giá vượt trội do thâm hụt kéo dài.

Những nhận định kỹ thuật về bạc

Tại thời điểm viết bài, bạc (XAG/USD) đang thử thách mức kháng cự 54,30 USD, một vùng quan trọng nơi việc chốt lời có thể tăng lên sau đợt tăng giá mạnh. RSI dao động gần 69, tiến gần vùng quá mua, báo hiệu khả năng kiệt sức trong động lực mua và khả năng điều chỉnh hoặc giảm ngắn hạn.

Dải Bollinger cho thấy hành động giá đang bám sát dải trên, chỉ ra áp lực tăng mạnh nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro quá mức trong ngắn hạn. Một cú phá vỡ quyết đoán trên 54,30 USD có thể thu hút thêm lực mua, hướng tới các đỉnh mới. 

Tuy nhiên, nếu không vượt qua được mức này, giá có thể điều chỉnh về mức hỗ trợ 47,00 USD, nơi người mua có thể quay lại. Dưới mức đó, mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 41,28 USD, đánh dấu vùng hỗ trợ sâu hơn liên quan đến tích lũy trước đó.

Rủi ro và khả năng đảo chiều của bạc

Mặc dù triển vọng tích cực, vẫn còn một số rủi ro:

• Đồng đô la hồi phục do dữ liệu Mỹ mạnh hơn có thể tạm thời hạn chế đà tăng.
  
• Sự phục hồi công nghiệp chậm lại hoặc việc triển khai năng lượng tái tạo giảm có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng nhu cầu.
  
• Chốt lời ngắn hạn có thể gây biến động quanh vùng 50–52 USD.
  

Tuy nhiên, những điều này có khả năng chỉ là các điều chỉnh tạm thời chứ không phải sự đảo chiều xu hướng. Điều kiện cung cấp chặt chẽ và các yếu tố cơ bản công nghiệp vững chắc tạo ra nền tảng bền vững cho thị trường.

Triển vọng bạc: Đợt tăng giá được hỗ trợ bởi thực chất

Sự tăng giá của bạc ít mang tính đầu cơ hơn và nhiều hơn về sự thay đổi cấu trúc. Khi chính sách tiền tệ trở nên ôn hòa và nhu cầu công nghiệp tăng tốc, thị trường đang chuyển từ giao dịch phản ứng sang định giá lại dài hạn.

Các nhà phân tích dự đoán bạc sẽ duy trì trên 50 USD mỗi ounce trong năm 2025, với khả năng kiểm tra lại đỉnh 54 USD của tháng 10 nếu các đợt cắt giảm lãi suất được thực hiện và hoạt động công nghiệp ổn định. Sự kết hợp của nới lỏng kinh tế vĩ mô, mở rộng năng lượng xanh và thâm hụt cung cấp tạo nền tảng đáng tin cậy nhất cho đợt tăng giá này trong hơn một thập kỷ.

Nói đơn giản, sự sợ hãi có thể đã khởi đầu - nhưng hiện tại chính các yếu tố cơ bản đang điều khiển nó.

‍

Đúng vậy - và dữ liệu ngày càng ủng hộ quan điểm đó. Vai trò của đồng trong nền kinh tế toàn cầu đang chuyển từ nguyên liệu công nghiệp sang tài nguyên chiến lược hỗ trợ chuyển đổi năng lượng và công nghệ. Giá đồng đang giao dịch gần 11.000 USD mỗi tấn trên Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME), tăng khoảng 27% kể từ tháng 1 năm 2025, khi nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI, xe điện (EV) và cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo tăng vọt.

Với nguồn cung toàn cầu đang gặp khó khăn trong việc bắt kịp, các nhà phân tích tin rằng đồng có thể sớm trở nên quan trọng đối với tăng trưởng hiện đại như dầu mỏ đã từng đối với thế kỷ 20 - cung cấp năng lượng cho mọi thứ từ lưới điện cao áp đến các máy chủ AI của thời đại kỹ thuật số.

Những điểm chính

• Giá đồng vẫn duy trì gần mức cao kỷ lục, được hỗ trợ bởi nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI, EV và các dự án năng lượng tái tạo.
  
• Gián đoạn nguồn cung tại Chile và Peru, kết hợp với sự suy giảm hàm lượng quặng và trì hoãn dự án, đang thắt chặt sản lượng toàn cầu.
  
• Dòng vốn từ các quỹ hưu trí và quỹ tài sản nhà nước đã biến đồng thành một tài sản đầu tư chiến lược.
• JPMorgan dự báo đồng sẽ đạt 12.000 USD mỗi tấn vào đầu năm 2026, trong khi Morgan Stanley dự báo thâm hụt nguồn cung sẽ sâu sắc hơn đến năm 2029.
  
• Sự không chắc chắn về chính sách thương mại và sự thận trọng của Fed có thể tạo ra biến động ngắn hạn, nhưng các yếu tố cơ bản về cấu trúc vẫn rất tích cực.
  

Thiếu hụt nguồn cung đồng gặp nhu cầu tăng vọt

Không giống như các đợt bùng nổ hàng hóa trước đây, đà tăng của đồng không phải do đầu cơ - mà là phản ứng trước những mất cân bằng sâu sắc và mang tính cấu trúc. Sản lượng toàn cầu tiếp tục gặp khó khăn, với khoảng 6% nguồn cung hiện đang ngừng hoạt động do đình công lao động, gián đoạn thời tiết và tắc nghẽn hạ tầng ở Nam Mỹ.

Chile và Peru, hai nước chiếm khoảng 40% sản lượng đồng thế giới, đang đối mặt với áp lực vận hành nghiêm trọng. Mạng lưới logistics bị hư hại, lịch bảo trì bị trì hoãn và năng lực vận chuyển hạn chế đã làm giảm lưu chuyển quặng, trong khi các nhà máy luyện kim cũ kỹ hoạt động dưới công suất.

Thêm vào đó là yếu tố địa chất. Các mỏ đồng mới cho hàm lượng quặng thấp hơn - thường từ 0,3–0,8% hàm lượng đồng, so với 2–5% trong các thập kỷ trước. Điều này có nghĩa là các thợ mỏ phải xử lý nhiều quặng hơn để đạt được cùng sản lượng kim loại, từ đó làm tăng cả chi phí và tác động môi trường.

Trong khi đó, thời gian phát triển mỏ đã kéo dài từ bảy đến mười tám năm, hạn chế tốc độ cung cấp mới đáp ứng nhu cầu tăng. Morgan Stanley dự báo thâm hụt toàn cầu 590.000 tấn vào năm 2026, dự kiến sẽ mở rộng lên 1,1 triệu tấn vào năm 2029 - mức lớn nhất trong hơn hai thập kỷ.

Cuộc cách mạng nhu cầu đồng: AI, EV và năng lượng sạch

Nhu cầu đồng trong thập kỷ tới sẽ không đến từ xây dựng hay sản xuất truyền thống, mà từ các công nghệ thúc đẩy chuyển đổi năng lượng và dữ liệu toàn cầu. 

Các trung tâm dữ liệu AI đã trở thành nguồn cầu mới quan trọng. Theo Bộ Năng lượng Hoa Kỳ và nghiên cứu của Phòng thí nghiệm Quốc gia Lawrence Berkeley, các trung tâm dữ liệu có thể tiêu thụ từ 6,7% đến 12% tổng điện năng của Hoa Kỳ vào năm 2028, tăng từ 4,4% năm 2023. Mỗi cơ sở mới đều cần lượng lớn đồng cho hệ thống cáp, máy biến áp và phân phối điện.

Xe điện (EV) là một động lực tăng trưởng then chốt khác. Mỗi chiếc EV chứa khoảng 40–50 kg đồng, gấp khoảng bốn lần so với xe chạy xăng. Với sản lượng EV tăng trên toàn cầu, vai trò của đồng trong sản xuất ô tô đang mở rộng nhanh chóng.

Trong khi đó, ngành năng lượng tái tạo - đặc biệt là điện gió và điện mặt trời - tiếp tục hấp thụ lượng đồng chưa từng có. Một turbine gió ngoài khơi công suất 2–3 megawatt sử dụng 5–7 tấn đồng cho cuộn dây máy phát, hệ thống dây điện và điều khiển. Việc hiện đại hóa lưới điện và đầu tư lưu trữ pin càng làm tăng cường độ sử dụng đồng.

Tổng hợp lại, những lực lượng này đang thúc đẩy cái mà nhiều nhà phân tích mô tả là sự chuyển đổi nhu cầu một lần trong đời - đặt đồng vào vị trí liên kết then chốt giữa điện khí hóa, số hóa và giảm phát thải carbon.

Đà tăng của đồng: Kim loại công nghiệp trở thành tài sản chiến lược

Đồng không còn chỉ là kim loại công nghiệp - giờ đây nó là tài sản tài chính và chiến lược. Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn vẫn là chuẩn mực chính cho giá toàn cầu, nhưng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai đồng và ETF đã tăng mạnh trong suốt năm 2025.

Các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm quỹ hưu trí và quỹ tài sản nhà nước, đã tăng cường tiếp xúc với đồng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Nhu cầu tổ chức này làm gia tăng áp lực nguồn cung hiện có, tạo thành vòng phản hồi khi giá tăng thu hút thêm dòng vốn.

Các chiến lược gia hàng hóa lưu ý rằng chu kỳ này đang trở nên tự củng cố: “miễn là thâm hụt còn tồn tại, nhà đầu tư sẽ tiếp tục mua vào sự thiếu hụt,” một nhà phân tích nhận định.

Trên Deriv MT5, các nhà giao dịch có thể theo dõi biến động giá đồng (XCU/USD) trực tiếp qua biểu đồ nâng cao và các chỉ báo kỹ thuật - cung cấp cho họ công cụ phân tích cấp tổ chức được sử dụng trong môi trường giao dịch chuyên nghiệp.

Thuế quan đồng, chính sách và sự thận trọng của Fed

Mặc dù các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, hiệu suất ngắn hạn của đồng vẫn chịu ảnh hưởng bởi chính sách thương mại và tiền tệ.

Chính sách thuế quan thay đổi của chính quyền Trump đối với đồng tinh luyện đầu năm nay đã tạo ra biến động giữa các chuẩn mực CME và LME. Khi thuế quan được đề xuất ban đầu, giá đồng Mỹ tăng mạnh khi các nhà nhập khẩu đổ xô tích trữ nguồn cung. Khi đồng tinh luyện được miễn thuế, giá điều chỉnh - nhưng khoảng cách này cho thấy rủi ro chính trị giờ đây ảnh hưởng đến thị trường kim loại.

Cuộc xem xét thuế quan năm 2026 vẫn là sự kiện rủi ro chính, và các nhà giao dịch dự đoán sẽ có thêm biến động nếu miễn trừ bị bãi bỏ. Các nhà phân tích như Roukaya Ibrahim của BCA Research tin rằng “khả năng thuế quan đối với đồng tinh luyện vẫn sẽ tiếp tục ảnh hưởng thị trường,” giữ giá đồng Mỹ ở mức cao hơn.

Trong khi đó, Federal Reserve giữ thái độ thận trọng về việc cắt giảm lãi suất đã tạm thời làm chậm dòng vốn đầu cơ vào hàng hóa. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư dài hạn, sự thắt chặt cấu trúc trong nguồn cung đồng đang vượt qua những ồn ào chính sách ngắn hạn.

Triển vọng đầu tư đồng: Con đường tới 12.000 USD và xa hơn

JPMorgan Chase dự báo giá đồng có thể đạt 12.000 USD mỗi tấn vào đầu năm 2026, tương đương mức tăng 11% so với hiện tại. Triển vọng tích cực này được hỗ trợ bởi:

• Đầu tư mở rộng vào năng lượng tái tạo, EV và cơ sở hạ tầng AI.
  
• Phản ứng nguồn cung hạn chế trong ngắn hạn từ các nhà sản xuất lớn.
  
• Chu kỳ phát triển mỏ kéo dài làm chậm sản lượng mới.
  
• Nhu cầu bền vững từ các nhà đầu tư tổ chức đối với hàng hóa.
  

Tương tự, Morgan Stanley dự báo thị trường sẽ bước vào thâm hụt nghiêm trọng nhất trong 22 năm, trong khi Goldman Sachs mô tả đồng là “cơ hội dài hạn hấp dẫn nhất trong nhóm kim loại công nghiệp”.

Nếu các dự báo này trở thành hiện thực, đồng có thể duy trì mức giá sàn mới trên 10.000 USD mỗi tấn, ngay cả khi đối mặt với các đợt suy thoái kinh tế vĩ mô tạm thời.

Phân tích kỹ thuật đồng

Tại thời điểm viết bài, đồng (XCU/USD) đang giao dịch gần 10.850, củng cố trong vùng hỗ trợ chính ở 10.470 và mức kháng cự tại 11.100. Việc bứt phá trên 11.100 có thể kích hoạt đà tăng mới, trong khi giảm xuống dưới 10.470 có thể thu hút áp lực bán mới. Mức hỗ trợ thấp tiếp theo nằm quanh 9.840, nơi có thể xảy ra thanh lý thêm nếu tâm lý chuyển sang trạng thái tránh rủi ro.

Chỉ số RSI dao động quanh mức 57, gần như bằng phẳng ở giữa, cho thấy xu hướng trung tính - không quá mua cũng không quá bán. Điều này cho thấy thị trường đang trong trạng thái chờ đợi, với động lực thiếu rõ ràng.

Trong khi đó, đường MACD vẫn nằm trên đường tín hiệu nhưng cho thấy động lực suy yếu, phản ánh xung lực tăng giá đang giảm. Nếu MACD cắt xuống dưới đường tín hiệu, điều này có thể xác nhận tâm lý giảm ngắn hạn.

Các nhà giao dịch có thể sử dụng máy tính giao dịch Deriv để ước tính yêu cầu ký quỹ và tiềm năng lợi nhuận khi giao dịch đồng và các kim loại khác. Để nâng cao hiểu biết về chiến lược giao dịch hàng hóa, hãy khám phá các hướng dẫn giao dịch hàng hóa chi tiết của Deriv - phù hợp cho cả người mới và nhà giao dịch nâng cao.

Biến động ngắn hạn của đồng so với niềm tin dài hạn

Mặc dù xu hướng dài hạn tích cực, những khó khăn ngắn hạn vẫn tồn tại. Sự chậm lại của ngành bất động sản Trung Quốc tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý đối với kim loại công nghiệp, trong khi điều kiện tài chính thắt chặt có thể trì hoãn dòng vốn đầu cơ.

Tuy nhiên, các nhà phân tích đều tin rằng bất kỳ sự điều chỉnh giá nào cũng sẽ chỉ là tạm thời, vì các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn hỗ trợ mạnh mẽ. Việc giá giảm về vùng 9.000–9.500 USD được xem là cơ hội mua vào bởi các quỹ đang định vị cho xu hướng tăng tiếp theo vào năm 2026.

Đợt tăng song song của cả giá vàng và cổ phiếu Mỹ khá bất thường, vì truyền thống, vàng được coi là tài sản "trú ẩn an toàn" thường hoạt động tốt trong các giai đoạn bất ổn kinh tế, trong khi cổ phiếu lại liên quan nhiều hơn đến tăng trưởng kinh tế và khẩu vị rủi ro. Theo các nhà phân tích, có một số yếu tố đang cùng lúc đẩy cả hai thị trường lên cao.

Các nhà giao dịch thấy có 63% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, theo công cụ FedWatch của CME. Câu chuyện duy nhất đó - tiền rẻ hơn - đang nâng giá các tài sản thường di chuyển theo hướng ngược nhau: vàng, tài sản trú ẩn cổ điển, và cổ phiếu, lựa chọn rủi ro truyền thống.

Cả hai thị trường đang được thúc đẩy bởi sự lạc quan dựa trên chính sách hơn là sức mạnh kinh tế. Dữ liệu việc làm yếu, tâm lý tiêu dùng giảm sút và dấu hiệu căng thẳng tài khóa khiến các nhà giao dịch định vị cho một lộ trình tiền tệ nhẹ nhàng hơn, thúc đẩy đợt tăng thanh khoản làm mờ ranh giới giữa an toàn và đầu cơ.

Những điểm chính

• Vàng giữ trên mức 4.100 USD/ounce, mức cao nhất trong hai tuần, khi các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng.
  
• Cổ phiếu Mỹ cũng tăng khi kỳ vọng lãi suất thấp hơn nâng giá trị lợi nhuận tương lai.
  
• Đợt tăng phản ánh sự tự tin về thanh khoản, không phải tăng trưởng - thị trường do các ngân hàng trung ương điều khiển, không phải do các yếu tố cơ bản.
  
• Lo ngại tài khóa và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng thêm một lớp hỗ trợ cho vàng.
  
• Nhu cầu vật chất mạnh từ Ấn Độ và các ngân hàng trung ương làm nền tảng cho giá dưới làn sóng đầu cơ.
  

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thúc đẩy vàng và cổ phiếu Mỹ

Đợt tăng chung bắt nguồn từ một sự chuyển dịch vĩ mô rõ ràng. Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây cho thấy đà tăng trưởng giảm - việc làm tư nhân yếu đi trong tháng 10, việc làm chính phủ và bán lẻ giảm, và tâm lý tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Thị trường coi đây là xác nhận Fed sẽ chuyển sang cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Lãi suất thấp hơn ảnh hưởng đồng thời đến cả hai phía thị trường:

• Đối với cổ phiếu, làm cho việc vay mượn rẻ hơn và nâng giá trị hiện tại của lợi nhuận doanh nghiệp.
  
• Đối với vàng, giảm chi phí cơ hội khi giữ tài sản không sinh lời asset.
  

Kết quả là một đợt tăng đồng bộ. Nhà đầu tư không phải chọn giữa an toàn và rủi ro; họ mua cả hai, được thống nhất bởi một kỳ vọng - sự trở lại của tiền dễ dàng hơn.

Đối với các nhà giao dịch trên Deriv MT5, những động lực đa tài sản này đã tạo ra cơ hội mới để đa dạng hóa, khi biến động trên các chỉ số, hàng hóa và kim loại đều phản ứng với cùng một nhịp đập chính sách.

Chính sách tài khóa Mỹ tái xuất như một động lực ẩn

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa và giải pháp tạm thời đã làm tăng sự chú ý đến sự ổn định tài khóa. Thỏa hiệp lưỡng đảng của Thượng viện để mở cửa lại chính phủ - được Tổng thống Donald Trump ủng hộ - đã giảm bớt áp lực thị trường ngắn hạn nhưng nhắc nhở nhà đầu tư về vấn đề nợ dài hạn của Mỹ.

Như Ole Hansen của Saxo Bank đã lưu ý, “Lợi suất tăng do lo ngại tài khóa, chứ không phải sức mạnh kinh tế, theo lịch sử đã hỗ trợ cho kim loại đầu tư.” Lợi suất trái phiếu cao hơn trong bối cảnh này phản ánh mối quan ngại về khả năng bền vững nợ, không phải nền kinh tế mạnh hơn - củng cố lý do giữ vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro tài khóa.

Việc mở cửa lại các cơ quan chính phủ cũng sẽ khôi phục quyền truy cập vào dữ liệu kinh tế chính thức, cung cấp cho thị trường sự rõ ràng hơn. Tuy nhiên, với dữ liệu đó có khả năng xác nhận hoạt động chậm lại, các nhà giao dịch thấy có thêm lý do để Fed hành động.

Vàng và cổ phiếu: Đợt tăng hiếm hoi song hành trên thị trường 

Vàng và cổ phiếu truyền thống di chuyển theo hướng ngược nhau. Một bên đại diện cho nỗi sợ, bên kia là sự tự tin. Tuy nhiên, hành vi thị trường năm 2025 cho thấy cả hai giờ đây đều là biểu hiện của kỳ vọng về thanh khoản.

Khi nhà đầu tư kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, mọi thứ hưởng lợi từ tiền rẻ đều tăng giá - từ vàng đến cổ phiếu công nghệ tăng trưởng. Sự thay đổi tương quan này làm nổi bật sự thay đổi cấu trúc trong cách thị trường vận hành: kỳ vọng chính sách đã vượt qua các yếu tố cơ bản như động lực chính của giá cả.

Khả năng tăng giá của vàng ngay cả khi đồng đô la Mỹ mạnh lên càng củng cố sự thay đổi đó. Động lực tiền tệ đang bị lu mờ bởi sự thống trị của chính sách ngân hàng trung ương trong định giá tài sản toàn cầu.

Nhu cầu vàng làm sâu sắc thêm đợt tăng

Ngoài câu chuyện đầu cơ, sự tăng giá của vàng có sự hỗ trợ thực tế mạnh mẽ. Nhu cầu vật chất vẫn vững chắc, đặc biệt ở Ấn Độ và các ngân hàng trung ương:

• Dòng vốn vào quỹ ETF vàng của Ấn Độ đạt 2,9 tỷ USD trong 10 tháng đầu năm 2025 - tương đương 26 tấn vàng, gần bằng tổng lượng từ 2020 đến 2024 cộng lại.

• Chỉ riêng tháng 10 đã có 850 triệu USD dòng vốn mới, sau kỷ lục 942 triệu USD trong tháng 9.
  
• Tổng lượng nắm giữ ETF của Ấn Độ hiện là 83,5 tấn, trị giá hơn 11 tỷ USD.
  

Nhu cầu này cho thấy đợt tăng không hoàn toàn mang tính đầu cơ. Nó phản ánh sự thèm khát thực sự toàn cầu đối với vàng như một kho lưu trữ giá trị dài hạn - một sự cân bằng đối với sự bất ổn tiền tệ và tài khóa.

Các công ty khai thác vàng phản ánh sự tự tin của nhà đầu tư

Phía doanh nghiệp của thị trường vàng phản ánh tâm lý này. Barrick Gold (ABX.TO), một trong những nhà sản xuất lớn nhất thế giới, đã tăng cổ tức quý lên 25% và mở rộng chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu USD sau khi báo cáo lợi nhuận điều chỉnh vượt kỳ vọng.

• Giá vàng trung bình thực hiện: 3.457 USD/ounce, tăng từ 2.494 USD một năm trước.
  
• Sản lượng giảm từ 943.000 xuống 829.000 ounce, trong khi chi phí duy trì toàn phần tăng nhẹ lên 1.538 USD/ounce.
  

Mặc dù gặp thách thức vận hành và ghi nhận khoản lỗ 1 tỷ USD liên quan đến việc mất mỏ ở Mali, bước chuyển chiến lược của Barrick sang sản xuất tại Bắc Mỹ cho thấy sự tự tin vào giá vàng cao bền vững.

Tuy nhiên, tranh chấp ở Mali - bao gồm việc bắt giữ nhân viên và hạn chế xuất khẩu - làm nổi bật sự mong manh địa chính trị của nguồn cung vàng toàn cầu, một yếu tố có thể siết chặt thị trường hơn nữa nếu không được giải quyết.

Bối cảnh thị trường: nợ, lợi suất và nghịch lý chính sách

Sự tăng hơn 50% của vàng trong năm nay không chỉ đơn thuần phản ánh nỗi lo lạm phát. Nó là phản ứng với sự mong manh tài khóa và sự phụ thuộc của thị trường vào thanh khoản.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng không phải là dấu hiệu sức khỏe kinh tế mà là cảnh báo về khả năng bền vững nợ. Nhà đầu tư mua vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro đối với những rủi ro cấu trúc này trong khi đồng thời đẩy giá cổ phiếu lên dựa trên giả định rằng thanh khoản sẽ tiếp tục chảy.

Hành vi kép này - tìm kiếm an toàn và rủi ro cùng lúc - là nghịch lý định hình tâm lý thị trường năm 2025.

Kịch bản vàng và cổ phiếu Mỹ trong những tháng tới

1. Đột phá tăng giá

Nếu Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và gợi ý nới lỏng thêm, vàng có thể nhanh chóng vượt 4.200 USD, được hỗ trợ bởi lo ngại tài khóa và nhu cầu ổn định từ các ngân hàng trung ương.

2. Điều chỉnh ngắn hạn

Quan điểm thận trọng hoặc trì hoãn của Fed có thể khiến vàng dao động trong khoảng 4.050 đến 4.150 USD, với cổ phiếu có khả năng duy trì đà tăng cho đến khi kỳ vọng thanh khoản giảm.

Dù thế nào, điểm chính là vàng và cổ phiếu giờ đây phản ứng với cùng một động lực kinh tế vĩ mô - giá của tiền - thay vì các lực lượng cảm xúc đối nghịch.

Nhận định kỹ thuật về vàng

Vàng (XAU/USD) đang giao dịch quanh mức 4.134 USD, củng cố trong khoảng các mức then chốt - kháng cự tại 4.375 USD và hỗ trợ tại 3.930 USD. Một đột phá trên 4.375 USD có thể kéo dài đợt tăng, trong khi giảm xuống dưới 3.930 USD có nguy cơ bán tháo trở lại về 3.630 USD.

Chỉ số RSI (81) cho thấy động lực tăng mạnh nhưng báo hiệu vùng quá mua, gợi ý khả năng điều chỉnh hoặc tích lũy ngắn hạn. Trong khi đó, MACD vẫn duy trì cắt lên tăng giá, xác nhận áp lực mua tiếp tục. 

Tổng thể, xu hướng vàng vẫn tích cực trên 3.930 USD, nhưng các nhà giao dịch nên chú ý đến sự hạ nhiệt động lực gần vùng quá mua. Bạn có thể theo dõi các mức này trực tiếp trên Deriv MT5 hoặc thử nghiệm các thiết lập ký quỹ và rủi ro bằng Máy tính giao dịch Deriv để lên kế hoạch vị thế trên kim loại và chỉ số.

Triển vọng đầu tư vàng

• Nhà giao dịch ngắn hạn: Vùng 4.100–4.200 USD là phạm vi then chốt cần theo dõi trước quyết định của Fed vào tháng 12.
  
• Nhà đầu tư trung hạn: Áp lực tài khóa, biến động lợi suất thực và nhu cầu từ Ấn Độ là các động lực chính cho sức mạnh tiếp tục.
  

Quản lý danh mục đầu tư: Mối tương quan đang phát triển của vàng với cổ phiếu có nghĩa là nó giờ đây hoạt động như một tài sản song song nhạy cảm với chính sách, không phải là một công cụ phòng ngừa thuần túy. Chiến lược đa dạng hóa nên tính đến sự thay đổi cấu trúc này.

Vâng - nhưng chỉ trong tình cảm, không phải về bản chất. Các nhà phân tích cho rằng “cổ tức thuế quan” 2.000 đô la được đề xuất của Tổng thống Donald Trump đã thúc đẩy một làn sóng lạc quan thị trường hơn là một khoản thanh khoản thực sự.

Thông báo đã kích hoạt một đợt phục hồi tiền điện tử trong thời gian ngắn, nâng Bitcoin trở lại trên 104,000 đô la, khi các nhà giao dịch rút ra những điểm tương đồng với các khoản thanh toán đại dịch năm 2020 đã giúp thúc đẩy đợt tăng giá lớn cuối cùng. Tuy nhiên, với sự ủng hộ tài chính hạn chế và những trở ngại chính trị, nhiều người tin rằng cuộc biểu tình này có thể được thúc đẩy nhiều hơn bởi tâm lý hơn là bản chất.

Những điểm rút ra chính

• “Cổ tức thuế quan” trị giá 2.000 đô la của Trump đã thúc đẩy một đợt phục hồi ngắn gọn trong Bitcoin và Ethereum, bất chấp những nghi ngờ nghiêm trọng về tính khả thi của nó.
  
• Khoảng cách tài trợ: Khoản thanh toán được đề xuất sẽ tốn khoảng 300 tỷ đô la, nhưng doanh thu thuế quan chỉ tạo ra khoảng 90 tỷ đô la ròng.
  
• Nhu cầu tổ chức vẫn mạnh mẽ, với 2,7 tỷ đô la dòng tiền ETF và IBIT của BlackRock quản lý gần 100 tỷ đô la BTC.
  
• Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang và cải thiện khả năng chấp nhận rủi ro tiếp tục hỗ trợ Bitcoin trên mốc 100 nghìn đô la.
  
• Các nhà phân tích nhìn thấy hai con đường: leo lên 120 nghìn đô la — 125 nghìn đô la nếu sự lạc quan vẫn còn, hoặc giảm xuống dưới 100 nghìn đô la khi nhiệt tình chính trị mờ dần.
  
• Sự nhạy cảm của tiền điện tử đối với các câu chuyện thanh khoản nhấn mạnh cách tâm lý - không phải chính sách - thường dẫn hướng thị trường.

Lời hứa cổ tức thuế quan của Trump và phản ứng của thị trường

Trong một bài đăng trên Truth Social, Tổng thống Trump tuyên bố rằng Hoa Kỳ đang tạo ra “hàng nghìn tỷ đô la” từ thuế quan và có thể sử dụng các khoản tiền đó để giảm nợ quốc gia 38 nghìn tỷ đô la và tài trợ cho “cổ tức” cho hầu hết người Mỹ, ngoại trừ những người có thu nhập cao.

Tuyên bố đã kích hoạt một loại tiền điện tử khiêm tốn sự tập hợp khi các nhà giao dịch định giá khả năng thanh khoản hộ gia đình nhiều hơn.

Thị trường nhanh chóng so sánh với séc kích thích thời đại đại dịch đã giúp châm ngòi cho một thị trường tăng giá lịch sử. Các nhà giao dịch, từ lâu đã được điều chỉnh để đáp ứng bất kỳ dấu hiệu cung tiền mới nào, đã phản ứng theo bản năng - mặc dù chính sách này vẫn là điểm bàn luận chính trị hơn là kế hoạch tài chính.

Tại sao toán học không cộng lại

Mặc dù sự phấn khích, các con số đơn giản là không hoạt động. Các chuyên gia tài khóa lưu ý rằng Trump không thể đơn phương cho phép các khoản thanh toán như vậy; chúng đòi hỏi sự chấp thuận của Quốc hội và một dự luật tài trợ mới.

Thiếu hụt tài trợ cũng rất đáng kể:

• Khoản thanh toán 2.000 đô la cho 150 triệu người lớn sẽ tiêu tốn khoảng 300 tỷ đô la.
  
• Các khoản thu thuế cho đến nay tổng cộng 120 tỷ đô la, và sau khi tính đến tăng trưởng kinh tế chậm hơn và thu thuế thấp hơn, doanh thu ròng đạt gần 90 tỷ đô la.
  

Như Erica York, Phó Chủ tịch Chính sách Thuế Liên bang, giải thích: “Mỗi đô la tăng thông qua thuế quan bù đắp khoảng 24 xu thu nhập và thu nhập thuế lương.” Nói tóm lại, chính phủ thiếu cả thẩm quyền pháp lý và không gian tài chính để thực hiện kế hoạch này, khiến bất kỳ khoản thanh toán ngắn hạn nào rất khó xảy ra.

Stimulus Déjà Vu: Tại sao thị trường vẫn quan tâm

Sự phục hồi tiền điện tử phản ánh không phải thực tế tài chính mà là tâm lý thanh khoản. Ngay cả khi không có hành động chính sách cụ thể, chỉ đơn thuần gợi ý về “cổ tức” sẽ khơi dậy niềm tin của các nhà giao dịch vào tiền chảy tự do và chấp nhận rủi ro mới.

Điều này phản ánh năm 2020, khi các khoản thanh toán kích thích trùng với sự gia tăng của Bitcoin và altcoin khi các nhà đầu tư bán lẻ chuyển séc chính phủ sang tài sản kỹ thuật số.

Mặc dù quy mô lần này nhỏ hơn, nhưng mô hình vẫn còn: thị trường tiền điện tử phản ứng ngay lập tức với các tín hiệu thanh khoản - dù là thực hay tưởng tượng.

Dòng vào Bitcoin ETF và sức mạnh cấu trúc

Ngoài các tiêu đề chính trị, triển vọng cấu trúc của Bitcoin vẫn vững chắc. Dòng tiền của tổ chức vào các ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã vượt quá 2,7 tỷ đô la vào đầu tháng 11, dẫn đầu là IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity. Chỉ riêng IBIT hiện nắm giữ 80,47 tỷ đô la, củng cố vị thế của nó là ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Các điều kiện kinh tế vĩ mô cũng hỗ trợ:

• Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng cao sự thèm ăn rủi ro.
  
• Việc Trump ân xá người sáng lập Binance Changpeng Zhao báo hiệu một lập trường hòa giải hơn đối với tiền điện tử.
  
• Thái Lan và Malaysia đang khám phá việc đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, đánh dấu một bước tiến hướng tới việc áp dụng chính thống.
  

Những phát triển này chỉ ra rằng ngay cả khi “cổ tức” của Trump chứng tỏ là không thể chấp nhận được về mặt chính trị, câu chuyện thanh khoản cơ bản vẫn còn tồn tại.

Tác động thị trường và kịch bản giá

Nếu tâm lý tăng giá và dòng tiền ETF vẫn tồn tại, Bitcoin có thể mở rộng tới 120.000 đô la, được thúc đẩy bởi sự tích lũy thể chế và chính sách lỏng lẻo hơn. Tuy nhiên, nếu sự nhiệt tình giảm dần, sự sụt giảm xuống dưới 100.000 đô la vẫn là một khả năng khi các nhà giao dịch đánh giá lại các nguyên tắc cơ bản.

Cho đến nay, sự ổn định của Bitcoin trên 100.000 đô la phản ánh niềm tin từ các nhà đầu tư tổ chức - mặc dù các nhà phân tích cảnh báo rằng sự tăng giá được thúc đẩy nhiều hơn bởi niềm tin hơn là do logic tài chính.

Thông tin kỹ thuật Bitcoin

Hành động giá của Bitcoin cho thấy dấu hiệu phục hồi ban đầu sau khi giữ trên mức hỗ trợ chính 101,500 đô la, nơi người bán dường như đã cạn kiệt đà của họ. Mức này vẫn rất quan trọng - việc phá vỡ quyết định bên dưới có thể kích hoạt thanh lý thêm. Mặt khác, 110,500 đô la đóng vai trò là ngưỡng kháng cự chính đầu tiên, tiếp theo là 116,000 đô la và 125,000 đô la, nơi việc chốt lời có khả năng tăng lên.

Các Dải Bollinger đang bắt đầu thu hẹp sau một thời gian biến động mạnh, cho thấy khả năng củng cố trước đợt đột phá tiếp theo. Giá cũng đang cố gắng leo trở lại dải trung bình (đường trung bình động 10 ngày), báo hiệu triển vọng ngắn hạn được cải thiện.

Trong khi đó, chỉ số RSI (14) đã tăng mạnh lên khoảng 60, cho thấy đà tăng mạnh mà không đi vào vùng quá mua. Nếu RSI Tiếp tục tăng qua 60—70, nó sẽ xác nhận sự thay đổi tâm lý thị trường theo hướng áp lực mua mới.

Ý nghĩa đầu tư

Đối với các nhà giao dịch, tâm lý vẫn là động lực ngắn hạn chính. Mức 100 nghìn đô la của Bitcoin thể hiện ranh giới phân chia quan trọng giữa niềm tin tăng giá và sự thận trọng mới.

Những người giao dịch tiền điện tử thông qua Deriv MT5 có thể truy cập các công cụ biểu đồ tiên tiến và phân tích thị trường chênh lệch, giúp theo dõi mối tương quan giữa Bitcoin, vàng và đô la Mỹ dễ dàng hơn - đặc biệt là trong thời gian biến động theo chính sách.

Trong khi đó, các nhà giao dịch có thể sử dụng Máy tính giao dịch Deriv để ước tính lợi nhuận tiềm năng, tỷ lệ ký quỹ cần thiết và tỷ lệ hoán đổi trước khi tham gia một vị thế, đảm bảo kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn trong các điều kiện chuyển động nhanh.

• Ngắn hạn: Cơ hội mua chiến thuật tồn tại trên 102 nghìn đô la — 104 nghìn đô la nếu dòng tiền ETF vẫn mạnh.
  
• Trung hạn: Mong đợi sự biến động gắn liền với các thông báo chính trị và tín hiệu chính sách tiền tệ.
  

Dài hạn: Sự tích lũy thể chế và sự chấp nhận ổn định trên toàn cầu tiếp tục củng cố triển vọng tăng giá về cấu trúc, ngay cả khi sự thổi phồng trong ngắn hạn nguội đi.

Theo các chuyên gia, sự gia tăng 50% của Filecoin có thể đánh dấu giai đoạn đầu của sự phục hồi rộng lớn hơn trên thị trường tiền điện tử, được thúc đẩy bởi sự quan tâm mới đối với các tài sản blockchain dựa trên tiện ích. Sự phục hồi mạnh mẽ của mã thông báo lưu trữ phi tập trung trên mức 2 đô la đã đặt nó đi đầu trong đợt phục hồi DePin (Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung) - một lĩnh vực thích hợp đã tăng khoảng 11% tổng thể trong những ngày gần đây.

Các nhà phân tích chỉ ra hoạt động mạng gia tăng, nguồn tài trợ mạnh cho nhà phát triển và sự tập trung ngày càng tăng của tổ chức vào các tiện ích blockchain trong thế giới thực là những lý do tại sao động thái mới nhất của Filecoin có thể đại diện cho nhiều hơn là một sự bùng nổ đầu cơ. Tuy nhiên, liệu sự phục hồi có kéo dài hơn nữa hay không sẽ phụ thuộc vào tâm lý thị trường rộng lớn hơn và việc áp dụng bền vững trong hệ sinh thái lưu trữ phi tập trung.

Những điểm rút ra chính

• Filecoin dẫn đầu sự phục hồi tiền điện tử: Tăng hơn 50% trong 24 giờ, Filecoin đang vượt trội hơn hầu hết các token chính và thúc đẩy tăng trưởng trong lĩnh vực DePin.
  
• Sức mạnh của ngành DePin: Các dự án cơ sở hạ tầng phi tập trung đã tăng 11%, báo hiệu sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các token với các trường hợp sử dụng hữu hình.
  
• Mở rộng đầu tư hệ sinh thái: Protocol Labs đã ra mắt RetroPGF Vòng 3, phân bổ 585.000 FIL để hỗ trợ các dự án phát triển từ tháng 11 năm 2024 đến tháng 9 năm 2025.
  
• Vốn hóa thị trường: Định giá của Filecoin hiện ở mức 1,52 tỷ đô la, xếp nó trong số 50 blockchain công khai hàng đầu.
  
• Việc tập trung ngắn hạn vào việc duy trì đà trên 2 đô la có thể mở đường cho việc di chuyển lên $3, một mức kháng cự kỹ thuật quan trọng.
  
• Triển vọng dài hạn: Các chuyên gia coi Filecoin là một dự án hàng đầu trong cơ sở hạ tầng Web3 đang phát triển và nền kinh tế lưu trữ phi tập trung.
  

Sự phục hồi của Filecoin dẫn đầu sự phục hồi cấu trúc của thị trường

Hiệu suất của Filecoin là một phần của xu hướng thị trường rộng lớn hơn, nơi các nhà đầu tư đang chuyển vốn sang các dự án dựa trên tiện ích - các token cung cấp chức năng trong thế giới thực. Trong xu hướng này, mạng DePin nổi bật. Các dự án này kết nối các nguồn lực vật lý như sức mạnh tính toán, năng lượng và lưu trữ dữ liệu với các cơ chế khuyến khích blockchain, tạo ra năng suất có thể đo lường được trong các hệ thống phi tập trung.

Sự gia tăng 11% của lĩnh vực DePin phản ánh sự thay đổi tâm lý từ giao dịch đầu cơ sang các dịch vụ blockchain chức năng. Sự phục hồi 50% của Filecoin lên trên 2.00 đô la đã củng cố vị thế của nó là mã thông báo hàng đầu cho lưu trữ phi tập trung và là một trong những chỉ báo mạnh nhất cho thấy thị trường đang khám phá lại giá trị trong cơ sở hạ tầng blockchain.

Filecoin so với lưu trữ đám mây truyền thống

Ra mắt vào tháng 10 năm 2020 bởi Protocol Labs, Filecoin cung cấp thị trường ngang hàng để lưu trữ dữ liệu. Nó cho phép người dùng thuê không gian ổ cứng không sử dụng, đổi lại kiếm mã thông báo FIL. Không giống như các dịch vụ lưu trữ truyền thống như Google Drive, iCloud hoặc Dropbox, hệ thống của Filecoin hoạt động mà không có cơ quan trung ương - có nghĩa là giá cả, tính khả dụng và quyền truy cập được xác định hoàn toàn bởi mạng.

Hệ thống dựa trên hai cơ chế đồng thuận duy nhất:

• Proof-of-Replication (PoreP): Xác minh rằng các nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ có các bản sao chính xác của dữ liệu mà họ tuyên bố sẽ lưu trữ.
  
• Proof-of-Spacetime (PoST): Xác nhận rằng dữ liệu vẫn được lưu trữ trong toàn bộ thời gian đã thỏa thuận.
  

Cùng với nhau, các cơ chế này làm cho mạng của Filecoin có thể xác minh, an toàn và chống giả mạo, giải quyết những thách thức lâu dài trong sự tin cậy và tính minh bạch của lưu trữ dữ liệu.

Lưu trữ phi tập trung: Từ nghiên cứu đến tác động trong thế giới thực

Nguồn gốc của Filecoin bắt đầu từ năm 2014, khi Protocol Labs phát triển Hệ thống tệp liên hành tinh (IPFS) - một giao thức chia sẻ tệp phi tập trung được thiết kế để thay thế các máy chủ web tập trung. Filecoin sau đó được giới thiệu như là lớp kinh tế của IPFS, khuyến khích người dùng lưu trữ và duy trì dữ liệu bằng cách sử dụng phần thưởng blockchain.

Vào tháng 8 năm 2017, Filecoin đã hoàn thành một trong những dịch vụ cung cấp mã thông báo lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, huy động được 257 triệu đô la trong lần chào bán tiền xu ban đầu (ICO). Các nhà đầu tư lớn, bao gồm Sequoia Capital, Union Square Ventures và Digital Currency Group, đã ủng hộ dự án.

Vào thời điểm mạng chính của nó ra mắt vào tháng 10 năm 2020, Filecoin đã trở thành một trong những mạng blockchain được mong đợi nhất trên toàn cầu. Giá của nó đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 236.97 đô la vào năm 2021 trước khi điều chỉnh mạnh cùng với sự suy thoái thị trường rộng lớn hơn. Bất chấp sự suy giảm đó, mạng vẫn tiếp tục mở rộng và duy trì sự quan tâm mạnh mẽ của nhà phát triển, định vị nó là một trong những giải pháp lưu trữ phi tập trung đáng tin cậy nhất trong không gian Web3.

Mở rộng hệ sinh thái của Filecoin củng cố các nguyên tắc cơ bản

Trong khi biến động giá đã thống trị các tiêu đề, sự tăng trưởng hệ sinh thái của Filecoin đã lặng lẽ tăng cường. Protocol Labs gần đây đã ra mắt RetroPGF Vòng 3, phân bổ 585.000 FIL cho các dự án đóng góp cho hệ sinh thái từ cuối năm 2024 đến năm 2025.

Vòng này tiếp nối hai chương trình trước đó đã trao thưởng cho gần 200 nhóm phát triển, hỗ trợ các đổi mới trong điện toán phi tập trung, truy xuất dữ liệu và tích hợp DApp. Sáng kiến tài trợ nhấn mạnh cam kết của Filecoin đối với tăng trưởng bền vững - một yếu tố khác biệt quan trọng trong một thị trường thường được thúc đẩy bởi đầu cơ ngắn hạn.

Sự hỗ trợ của hệ sinh thái như vậy không chỉ khuyến khích đổi mới mà còn báo hiệu sự tự tin cho các nhà đầu tư tổ chức, những người đang ngày càng đánh giá các dự án cơ sở hạ tầng Web3 là cơ hội lâu dài.

Triển vọng thị trường: Filecoin có thể duy trì đà không?

Vượt qua mức tâm lý $2 đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với Filecoin. Mức kháng cự chính tiếp theo nằm gần $3, mức được thử nghiệm lần cuối vào giữa năm 2023. Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng đà tiếp tục có thể đẩy giá tới mốc này nếu khối lượng giao dịch vẫn cao và đà tăng DePin duy trì.

Tuy nhiên, Filecoin vẫn giao dịch thấp hơn nhiều so với mức cao nhất năm 2021, nhấn mạnh cả tiềm năng phục hồi và tính dễ bị tổn thương đối với tâm lý thị trường. Các điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra khi các nhà giao dịch chốt lời, nhưng các chuyên gia cho biết sự gia tăng mới nhất được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ hơn so với các đợt tăng đầu cơ trước đó.

Với vốn hóa thị trường là 1,52 tỷ đô la và sự tích hợp ngày càng tăng giữa các ứng dụng phi tập trung, Filecoin được coi là một nhân tố quan trọng trong lớp cơ sở hạ tầng đang phát triển của Web3. Sự kết hợp giữa tiện ích, phân cấp và hỗ trợ nhà phát triển của nó có thể cho phép nó hưởng lợi từ sự luân chuyển lớn tiếp theo vào các tài sản tiền điện tử chức năng.

Phân tích kỹ thuật Filecoin

Tại thời điểm viết bài, Filecoin (FIL/USD) đang giao dịch quanh mức $2.12, kéo dài đà tăng sau khi phục hồi từ mức hỗ trợ $1.36. Các Dải Bollinger đã mở rộng, phản ánh sự biến động tăng cao, với giá hiện đang thử nghiệm dải trên - thường là dấu hiệu của sự kiệt sức ngắn hạn. Các RSI, ở mức 64.3, đang tăng mạnh về phía vùng quá mua, cho thấy đà vẫn mạnh nhưng có thể sớm đối mặt với giai đoạn hạ nhiệt.

Trong khi đó, MACD đã chuyển sang tích cực với sự giao thoa tăng giá mới, củng cố xu hướng tăng hiện tại. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ đà khi biểu đồ bắt đầu phẳng. Các mức kháng cự quan trọng tiếp theo là 2.28 đô la và 2.57 đô la, nơi có thể xảy ra chốt lời hoặc mua mới. Về mặt giảm, 1.36 đô la vẫn là mức hỗ trợ quan trọng - việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt một làn sóng bán khác.

Để khám phá và phân tích các thiết lập này trong thời gian thực, các nhà giao dịch có thể theo dõi hành động giá Filecoin trực tiếp trên Deriv MT5, cung cấp các công cụ biểu đồ tiên tiến, chỉ báo và quyền truy cập giao dịch đa tài sản cho thị trường tiền điện tử, ngoại hối và hàng hóa.

Triển vọng ngắn hạn của Filecoin là lạc quan nhưng gần đến vùng quá mua, gợi ý về khả năng hạ nhiệt nếu mức kháng cự duy trì.

Ý nghĩa đầu tư Filecoin

Đối với các nhà giao dịch, sự bứt phá gần đây của Filecoin mang đến cơ hội đà ngắn hạn trên mức 2 đô la, với tiềm năng tăng lên tới 3 đô la nếu sức mạnh của lĩnh vực DePin tiếp tục. Thận trọng vẫn được đảm bảo với thị trường tiền điện tử biến động, nhưng thiết lập kỹ thuật có lợi cho người mua miễn là Filecoin giữ vùng hỗ trợ mới được thu hồi.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, Filecoin nổi bật là một trong số ít các mạng blockchain có các trường hợp sử dụng rõ ràng trong thế giới thực. Cơ sở nhà phát triển mạnh mẽ, sự hỗ trợ thể chế và vai trò trong nền kinh tế dữ liệu phi tập trung khiến nó trở thành một sự đặt cược hấp dẫn cho tương lai của cơ sở hạ tầng Web3.

Sự cạnh tranh từ những gã khổng lồ đám mây tập trung và các giao thức lưu trữ blockchain khác có thể hạn chế sự tăng trưởng nếu việc áp dụng đạt mức cao. Thành công của Filecoin sẽ phụ thuộc vào việc mở rộng quy mô hiệu quả, duy trì các ưu đãi của hệ sinh thái và tích hợp sâu hơn vào các khuôn khổ ứng dụng phi tập trung.

Trước khi vào vị trí Filecoin, các nhà giao dịch có thể sử dụng Máy tính giao dịch Deriv để ước tính lãi lỗ tiềm năng dựa trên quy mô vị thế, đòn bẩy và biến động giá - một công cụ thiết yếu để quản lý rủi ro trong các thị trường tiền điện tử biến động.

Giao dịch Filecoin trên Deriv

1. Giao dịch động lượng: Các nhà giao dịch có thể sử dụng các giao diện RSI và MACD trên Deriv MT5 để nắm bắt các đợt biến động ngắn trong các đợt tăng trên mức đột phá chính.
   
2. Phạm vi giao dịch: Khi Filecoin củng cố trong khoảng 1,80—2,50 đô la, các nhà giao dịch ngắn hạn có thể sử dụng sự đảo ngược của Dải Bollinger để vào các vị thế ở phạm vi cực đoan.
   
3. Chiến lược đột phá: Một động thái duy trì trên mức 2.57 đô la có thể báo hiệu một đợt tăng giá mới về phía 3.00 đô la - các nhà giao dịch có thể xác nhận tín hiệu bằng cách sử dụng các chỉ báo khối lượng của MT5 và giao diện EMA.

Các tích hợp trong thế giới thực đang mở rộng của Solana - từ các quỹ ETF tổ chức đến cơ sở hạ tầng thanh toán và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) - đang xác định lại ý nghĩa của một blockchain hoạt động trên quy mô lớn vào năm 2025. Dòng ETF ổn định, cải cách xác nhận và hoạt động đối tác của mạng cho thấy câu chuyện tăng trưởng của Solana không còn chỉ đơn giản là về sự biến động giá cả; nó là về việc xây dựng chiều sâu tài chính và hoạt động trên cả lớp chuỗi và tổ chức.

Những điểm rút ra chính

• Dòng chảy của tổ chức vẫn ổn định: Các quỹ ETF Solana đã ghi nhận sáu ngày liên tiếp dòng chảy tích cực, báo hiệu sự tin tưởng từ các nhà đầu tư dài hạn.
  
• Lợi nhuận hoạt động bán lẻ: Lãi suất mở kỳ hạn đã tăng lên 7,64 tỷ đô la, tăng 2,73% trong 24 giờ, trong khi lãi suất tài trợ đã chuyển sang tích cực - một dấu hiệu của sự lạc quan bán lẻ mới.
  
• Tích hợp trong thế giới thực phát triển: Solana đang được đánh giá cho thí điểm chuyển tiền dựa trên blockchain của Western Union, định vị nó cho mục đích sử dụng tài chính chủ đạo.
  
• Hiệu quả mạng cải thiện: Số lượng trình xác thực đã giảm 64% kể từ đầu năm 2023, nhưng hiệu suất đã tăng lên khi các nhà khai thác lỗi thời bị loại bỏ.
  
• Rủi ro thanh khoản vẫn tồn tại: Mặc dù tổng giá trị khóa của Solana (TVL) tăng lên 10.2 tỷ đô la, tính thanh khoản của stablecoin đã giảm 8.16% trong một tuần - một cảnh báo cho nhu cầu trên chuỗi.
  

Đầu tư tổ chức Solana thúc đẩy đà năm 2025 của Solana

Lợi ích của thể chế đã trở thành nền tảng cho khả năng phục hồi của Solana trong năm nay. Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) đã thu về 417 triệu đô la trong tuần đầu tiên - vượt xa cả các sản phẩm Bitcoin và Ethereum - trong khi Grayscale Solana Trust (GSOL) thu hút hơn 1 triệu đô la trong ngày đầu tiên.

Dòng chảy nhất quán này đánh dấu sự chuyển đổi của Solana từ giao dịch đầu cơ sang phương tiện đầu tư có cấu trúc. Trong ngày thứ sáu liên tiếp, các quỹ ETF Solana đã báo cáo dòng tiền ròng vào tổng cộng 9.7 triệu đô la vào giữa tuần, khi các nhà đầu tư chuyên nghiệp định vị tiếp xúc lâu dài bất chấp sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô.

Sự gia tăng của các quỹ ETF cũng giới thiệu tính thanh khoản và tính minh bạch mới. Mỗi dòng chảy thể hiện sự tin tưởng vào tính bền vững của Solana, đặc biệt có ý nghĩa trong một thị trường được định hình bởi các nhà phân bổ thể chế thận trọng sau sự hỗn loạn của năm 2022—23.

Các nhà giao dịch bán lẻ Solana tái tham gia khi dữ liệu trên chuỗi tăng cường

Sau một khởi đầu yếu kém trong tuần, sự quan tâm bán lẻ đối với Solana đã tăng lên. Theo CoinGlass, lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai Solana tăng 2,73% trong vòng 24 giờ và tỷ lệ tài trợ chuyển từ vùng tiêu cực sang tích cực. Điều này cho thấy sự mở rộng các vị thế mua có đòn bẩy khi các nhà giao dịch đặt cược vào sự phục hồi tiếp tục từ vùng hỗ trợ 155 đô la, với các thử nghiệm tiềm năng ở mức 174—177 đô la.

Ngắn thanh lý Tổng cộng 7,19 triệu đô la vượt quá mức thanh lý dài hạn 4.73 triệu đô la, cho thấy các vị thế giảm giá đã bị ép đi và gây áp lực tăng lên giá. Tỷ lệ dài trên ngắn là 0.9912 cho thấy thị trường nghiêng về tăng giá thận trọng, nhưng vẫn cân bằng.

Cải cách xác thực Solana làm cho mạng gọn hơn và nhanh hơn

Số lượng người xác nhận của Solana đã giảm từ khoảng 2.500 xuống dưới 900 kể từ năm 2023 - giảm 64% - nhưng sự suy giảm này phản ánh sự hợp nhất chiến lược hơn là điểm yếu. Nhiều trình xác thực bị xóa đã lỗi thời, chậm hoặc có liên quan đến các hành vi giao dịch khai thác như tấn công “sandwich”.

Tổ chức Solana đã tái cấu trúc chương trình trợ cấp của mình, hiện loại bỏ ba trình xác nhận được trợ cấp cho mỗi chương trình mới được thêm vào. Kết quả: giảm tắc nghẽn, luồng giao dịch mượt mà hơn và cơ sở hạ tầng lành mạnh hơn.

Như Tomas Eminger, Giám đốc Cơ sở hạ tầng tại RockAwayX, lưu ý, sự thay đổi này cải thiện chất lượng phần cứng và loại bỏ sự kém hiệu quả trước đây làm chậm mạng.

Áp dụng Solana trong thế giới thực: Từ DeFi đến thanh toán

Ngoài đầu cơ thị trường, Solana đang củng cố sự liên quan về thể chế của mình thông qua việc áp dụng trong thế giới thực. Western Union đã chính thức hợp tác với Solana để phát triển và thử nghiệm các hệ thống chuyển giao xuyên biên giới được hỗ trợ bởi blockchain.

Nếu được thông qua, sự tích hợp có thể truyền khối lượng giao dịch đáng kể thông qua hệ sinh thái của Solana, nâng cao cả nhu cầu TVL và stablecoin. Đồng thời, các nhà phát triển đang mở rộng cơ sở hạ tầng DeFi và niêm yết tài sản của Solana:

• Các thị trường vĩnh viễn mới đang hoạt động.
  
• Launchpad đang cho phép phân phối token nhanh hơn.
  
• Quy trình niêm yết tài sản đã sửa đổi đơn giản hóa việc giới thiệu cho các dự án fintech và DeFi.
  

Cùng với nhau, những cải tiến này cho thấy rằng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Solana sẽ được thúc đẩy ít hơn bởi nông nghiệp năng suất đầu cơ và nhiều hơn bởi việc áp dụng chức năng - một sự thay đổi gợi nhớ đến cách điện toán đám mây trưởng thành từ thử nghiệm sang tiện ích doanh nghiệp.

Những hạn chế về thanh khoản của Solana: Rủi ro bên dưới đà tăng

Bất chấp những tiến bộ này, mạng lưới phải đối mặt với những hạn chế về thanh khoản. Dữ liệu DeFillama cho thấy TVL của Solana đã tăng 2.27% trong 24 giờ lên 10.215 tỷ đô la, nhưng vốn hóa thị trường stablecoin của nó đã giảm 8.16% trong tuần xuống 13.816 tỷ đô la.

Stablecoin giảm trạng thái lỏng thường báo hiệu dự trữ vốn bị thu hẹp cho các ứng dụng phi tập trung, có khả năng làm giảm hoạt động trên chuỗi ngay cả khi các chỉ số giá vẫn cao.

Nếu sự sụt giảm này tiếp tục, Solana có thể yêu cầu dòng tiền bên ngoài mạnh hơn, chẳng hạn như thanh khoản do ETF định hướng hoặc các giao dịch liên quan đến thanh toán mới, để duy trì sự phát triển của hệ sinh thái.

So sánh con đường thể chế của Solana với vai trò vĩ mô của vàng

Hiệu suất năm 2025 của Solana phản ánh sự phục hồi thận trọng nhưng dai dẳng của vàng trong bối cảnh không chắc chắn từ Cục Dự trữ Liên bang. Cả hai tài sản hiện phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư đối với các lựa chọn thay thế kết hợp thanh khoản với bảo tồn giá trị lâu dài.

Cũng giống như các quỹ ETF vàng đã hợp pháp hóa vàng vật chất như một thành phần danh mục đầu tư chính vào đầu những năm 2000, các quỹ ETF được quản lý của Solana đang cung cấp cho các tổ chức một kênh tuân thủ để tiếp cận rủi ro tiền điện tử.

Nếu Của Fed Cuộc họp tháng 12 báo hiệu sự thắt chặt chính sách kéo dài, các tài sản rủi ro có thể chững lại - nhưng dòng vốn của tổ chức ổn định cho thấy Solana đang trưởng thành thành một tài sản kỹ thuật số có khả năng vượt qua sự biến động do chính sách định hướng.

Chiến lược giao dịch Solana trên Deriv

1. Giao dịch đột phá: Sử dụng Dải Bollinger hoặc đường xu hướng trên Deriv MT5 để xác định biến động giá do biến động. Một đợt bứt phá được xác nhận trên các mức kháng cự, chẳng hạn như $178 có thể cho thấy đà tăng tiếp tục.
   
2. Giao dịch Swing: Phân tích RSI và đường trung bình động của Solana để xác định thời gian các mục nhập ngắn hạn đến trung hạn. Kết hợp điều này với Máy tính Giao dịch Deriv có thể giúp quản lý quy mô vị thế và ký quỹ một cách hiệu quả.
   
3. Phạm vi giao dịch: Trong quá trình hợp nhất, hãy cân nhắc mua gần hỗ trợ và bán gần ngưỡng kháng cự bằng cách sử dụng kích thước lô nhỏ hơn để quản lý rủi ro hiệu quả.
   

Deriv cung cấp mức chênh lệch chặt chẽ, đòn bẩy linh hoạt và truy cập 24/7 vào thị trường tiền điện tử, cho phép các nhà giao dịch hành động nhanh chóng khi giá của Solana đáp ứng với các luồng tổ chức hoặc sự phát triển của mạng.

Thông tin kỹ thuật của Solana

Solana đang củng cố quanh mức 159 đô la sau khi tăng từ ngưỡng hỗ trợ 148 đô la, một mức quan trọng mà việc bán tháo tiếp theo có thể tăng tốc nếu bị phá vỡ. Các RSI tại 72.6 đang tăng mạnh về phía đường giữa, báo hiệu đà được cải thiện và tiềm năng phục hồi ngắn hạn.

Các Dải Bollinger chỉ ra rằng giá đang ôm sát dải thấp hơn, cho thấy các điều kiện bán quá mức có chỗ cho sự đảo ngược trung bình nếu áp lực mua tăng lên. Kháng cự ngay lập tức nằm ở mức 178 đô la, tiếp theo là 204.55 đô la, nơi có khả năng chốt lời. Việc phá vỡ liên tục trên mức 178 đô la có thể báo hiệu sự di chuyển về phía 200-210 đô la, trong khi việc không giữ 148 đô la có nguy cơ trượt xuống 135 đô la.

Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến việc tận dụng các cơ hội như vậy, Solana CFD có sẵn trên Deriv MT5.

Dự đoán giá Solana và triển vọng đầu tư

Đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư, sự chuyển đổi của Solana báo hiệu sự chuyển đổi dần dần từ mã thông báo đầu cơ sang cơ sở hạ tầng kỹ thuật số cấp thể chế.

• Trong ngắn hạn, hiệu suất giá có thể vẫn gắn liền với tâm lý kinh tế vĩ mô và dòng ETF.
  
• Trung hạn: Việc áp dụng đường ray thanh toán và các ứng dụng DeFi có thể làm tăng tính thanh khoản.
  
• Về lâu dài, việc tiếp tục tích hợp với tài chính toàn cầu và mở rộng mạng hiệu quả có thể đưa Solana trở thành một trong số ít tài sản tiền điện tử cung cấp cả tiện ích và uy tín của tổ chức.
  

Vào năm 2025, câu chuyện thực tế không phải là biểu đồ giá hàng ngày - mà là cơ sở hạ tầng thể chế yên tĩnh hình thành bên dưới nó.

‍