Les analystes estiment que l'économie japonaise peut maintenir sa dynamique actuelle dans le cadre d'une politique accommodante prolongée, mais pas indéfiniment. La croissance reste stable, l'inflation est restée supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon pendant plus de trois ans et les exportations se redressent enfin.

Pourtant, la lenteur de la BoJ vers le resserrement budgétaire et l'accent mis par le nouveau gouvernement sur les mesures de relance budgétaire mettent à l'épreuve la patience que les marchés peuvent supporter. Alors que la paire USD/JPY se maintient près de 152, les traders se demandent si les fondamentaux solides du Japon peuvent coexister avec une devise faible, ou si la divergence des politiques avec les États-Unis va bientôt faire grimper la paire vers 160.

Principaux points à retenir

• Le déficit commercial du Japon s'est légèrement réduit, passant de 242,8 milliards de yens en août à 234,6 milliards de yens en septembre, ce qui indique une dynamique des exportations mais ne prévoit pas d'excédent.
  
• Les exportations ont augmenté de 4,2 % en glissement annuel, soit la première hausse depuis avril, tandis que les importations ont augmenté de 3,3 %, leur première hausse en trois mois.
  
• Un sondage de Reuters a révélé que 96 % des économistes s'attendent à ce que les taux de la BoJ atteignent 0,75 % d'ici mars 2026, et 60 % prédisent une hausse de 25 points de base ce trimestre.
  
• L'élection de Sanae Takaichi en tant que première femme Premier ministre du Japon a entraîné des gains boursiers et une baisse du yen, les marchés ayant intégré de nouvelles mesures de relance budgétaire et retardé le resserrement de la BoJ.
  
• La paire USD/JPY oscille autour de 152, soutenue par les prévisions de baisse des taux de la Fed et l'incertitude générale quant à l'orientation de la politique du Japon.
  

Japon : optimisme en matière de relance budgétaire face aux contraintes budgétaires

L'élection de Sanae Takaichi marque une étape historique, la première femme à occuper le poste de Premier ministre du Japon, et marque clairement un point d'inflexion politique. La plateforme de Takaichi met l'accent sur la revitalisation économique, les investissements dans la défense et le renforcement des relations avec les États-Unis, signalant ainsi un gouvernement prêt à dépenser.

Sa coalition, formée avec le Parti japonais de l'innovation, a promis des mesures de relance budgétaire pour stimuler la croissance, faisant écho à certains éléments des Abenomics.

Le Japan 225 a augmenté de près de 13 % depuis début octobre, se rapprochant brièvement du niveau des 50 000 avant que les prises de bénéfices ne s'installent.

Pourtant, l'optimisme quant à une croissance stimulée par les mesures de relance a simultanément fait pression sur le yen, les traders anticipant un retard de la normalisation de la BoJ. L'administration de Takaichi est néanmoins confrontée à des contraintes.

Les 231 sièges de la coalition à la chambre basse sont en deçà des 233 nécessaires pour obtenir une majorité, ce qui l'oblige à compter sur le soutien de l'opposition pour faire adopter des lois. Cette position parlementaire précaire limite l'ampleur de l'expansion budgétaire et insuffle une incertitude politique aux perspectives économiques du Japon.

Taux d'intérêt de la Banque du Japon : la résilience défie l'inertie des politiques

La situation macroéconomique du Japon est devenue étonnamment robuste.

• Le déficit commercial s'est réduit pour un deuxième mois, sous l'effet de l'amélioration des résultats à l'exportation et de la modération des coûts d'importation.
  
• Les exportations ont augmenté de 4,2 % par rapport à l'année précédente, marquant leur première hausse depuis avril, soutenues par la demande en provenance d'Asie et d'Europe.
  
• Les importations ont bondi de 3,3 %, leur plus forte hausse en huit mois, en raison de la vigueur de la consommation intérieure et de la hausse des coûts de l'énergie.
  

Dans le même temps, le PIB du Japon a augmenté pendant cinq trimestres consécutifs, confirmant une reprise durable après la stagnation de 2023.

Inflation reste supérieur à 2 %, soutenu par la hausse des salaires et la demande du secteur des services. Ces conditions déclencheraient un resserrement de la situation dans n'importe quelle autre grande économie.

Malgré ces fondamentaux, la BoJ reste la seule grande banque centrale à rester en dessous de ses taux directeurs de 1 %. Le vice-gouverneur Shinichi Uchida a réaffirmé que les futures hausses dépendraient de « tendances inflationnistes durables », tandis que le membre du conseil d'administration Hajime Takata a déclaré que le Japon avait « quasiment atteint » son objectif de prix, témoignant d'un optimisme prudent mais pas d'urgence.

Ce décalage entre des données économiques solides et des politiques hésitantes maintient le yen sous pression, les investisseurs cherchant à obtenir des rendements ailleurs.

Taux directeur de la BoJ : la lente progression vers 0,75 %

Le marché s'attend à des changements, mais pas rapidement. Selon une enquête de Reuters, 64 économistes sur 67 (96 %) prévoient que le taux directeur de la BoJ atteindra 0,75 % d'ici mars 2026, 45 des 75 personnes interrogées (60 %) s'attendant à une hausse des taux de 25 points de base ce trimestre.

Ce calendrier montre à quel point la normalisation de la BoJ sera progressive. La stratégie de la BoJ repose sur la garantie que les gains salariaux sont durables et ne sont pas simplement le résultat d'une inflation poussée par les coûts. Mais le risque est que la patience se transforme en inertie politique, laissant le yen vulnérable aux sorties de capitaux si les autres banques centrales assouplissent leurs politiques plus rapidement.

De l'autre côté du Pacifique : coupes de la Fed, chaos budgétaire et lassitude face au dollar

L'indice du dollar américain (DXY) se négocie à près de 98,96, en baisse après une brève reprise. La fermeture imminente du gouvernement américain, qui en est à sa quatrième semaine, a gelé la publication de données clés et a assombri la visibilité de la Fed. Le Sénat a échoué 11 fois à adopter un projet de loi de financement, ce qui en fait la troisième plus longue fermeture de l'histoire des États-Unis.

L'outil FedWatch du CME indique désormais une probabilité de 96,7 % d'une baisse de taux en octobre et une probabilité de 96,5 % d'une autre baisse en décembre.

Les responsables de la Fed sont de plus en plus conciliants :

• Christopher Waller est favorable à une autre réduction immédiate,
  
• Stephen Miran plaide en faveur d'une trajectoire d'assouplissement plus agressive pour 2025, et
  
• Jerome Powell a confirmé que la Fed était « sur la bonne voie » pour une nouvelle réduction d'un quart de point.
  

Avec le ralentissement de l'économie américaine, l'écart de taux entre le Japon et les États-Unis se réduit, ce qui rend le dollar moins dominant. Un plus rapide Fed Un pivot pourrait donc plafonner la hausse de la paire USD/JPY, même sans intervention de la BoJ.

Aperçu technique de l'USD JPY : entre espoir budgétaire et frein politique

La nomination du ministre des Finances Satsuki Katayama, connu pour être favorable à un yen plus fort et pour avoir qualifié de « fondamentalement justifiés » les prix entre 120 et 130 dollars pour un dollar américain, a introduit un ton plus équilibré. Cependant, le positionnement général sur le marché tend toujours à la faiblesse du yen.

Les analystes de la Commerzbank notent que l'orientation favorable aux entreprises du nouveau gouvernement ne devrait pas favoriser la dépréciation à long terme, projetant une évolution latérale de la paire USD/JPY alors que la poussée budgétaire du Japon et la patience de la BoJ se contrebalanceront mutuellement.

Après trois sessions consécutives de pertes, le yen s'est légèrement renforcé en milieu de semaine après la publication des données commerciales. La paire USD/JPY a légèrement reculé mais reste proche de 151,84. Un mouvement haussier devrait rencontrer une résistance au niveau des prix de 153.05, avec RSI montrant un renforcement de la dynamique d'achat. À l'inverse, si les vendeurs l'emportent, ils trouveront probablement un support aux niveaux de prix de 150,25 et 146,70.

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Les traders peuvent suivre ces niveaux en temps réel en utilisant Dérive MT5 et pourrait envisager de placer stop-loss commandes proches de la zone de support de 150,25 pour gérer le risque lié à cette paire volatile. L'utilisation du calendrier économique de Deriv permet d'anticiper les annonces de la BoJ ou de la Fed qui font généralement bouger le yen.

Impact sur le marché et implications commerciales

Pour les traders, l'USD/JPY présente un équilibre rare entre risque et récompense.

• Boîtier à l'envers : Si la BoJ retarde le resserrement alors que la Fed reste prudente, la paire USD/JPY pourrait retester 158-160, testant ainsi la tolérance du marché face à la faiblesse du yen.
  
• Inconvénient : Si la Fed procède à deux baisses et que la BoJ réalise ne serait-ce qu'une légère hausse, la paire pourrait revenir à 145-147, mettant fin en partie à la reprise de 2024.
  

Le carry trade reste l'un des principaux moteurs du sentiment du yen. Alors que les investisseurs mondiaux continuent d'emprunter en yens pour financer des positions à haut rendement dans d'autres devises, les faibles taux d'intérêt du Japon renforcent le rôle du JPY en tant que devise de financement mondiale. Tout changement de politique de la BoJ ou toute augmentation soudaine de la volatilité des marchés pourraient entraîner un ralentissement du carry trade, déclenchant une appréciation rapide du yen.

Le ton à court terme reste limité à la fourchette, mais le risque de volatilité est élevé car la politique et les politiques évoluent dans des directions opposées. Les traders d'actions pourraient trouver un soutien dans le programme de relance du Japon, tandis que les traders de devises devraient se préparer à un éventuel recalibrage de la BoJ avant la mi-2026.

En fin de compte, la vigueur de l'économie japonaise fait preuve de résilience, mais sa devise risque de ne pas rester patiente éternellement. La question pour 2025 n'est plus de savoir si le Japon est capable de croître, mais dans quelle mesure sa force peut résister avant que les marchés ne forcent la BoJ.

Les analystes estiment que le record de l'action Apple marque le début d'un nouveau cycle de croissance piloté par l'IA plutôt que la fin d'un cycle. Avec des actions en hausse de 55 % depuis avril et une valeur de marché ajoutée de 1,4 billion de dollars, la reprise d'Apple repose sur de solides fondamentaux : une demande croissante d'iPhone 17, un cycle de mise à niveau pluriannuel robuste et des progrès constants dans l'intégration de l'intelligence artificielle dans son écosystème de produits.

Les preuves suggèrent que cette reprise n'est pas une simple euphorie, mais qu'elle s'inscrit dans le cadre d'une réévaluation structurelle du rôle d'Apple dans l'économie émergente de l'IA, bien que les indicateurs techniques à court terme laissent entrevoir une période de ralentissement avant la prochaine étape de hausse.

Principaux points à retenir

• Un rebond de 1,4 billion de dollars depuis avril, alimenté par l'optimisme de l'IA et les ventes d'iPhone 17.
  
• Loop Capital passe à Buy avec un objectif de 315$ (hausse de 25 %), le plus haut de la rue.
  
• Le RSI approche du territoire de surachat, signalant une consolidation potentielle à court terme.
  
• Les actifs cryptographiques liés à l'IA, tels que FET et AGIX, présentent des pics de volume corrélés à la hausse d'Apple.
  
• La rotation institutionnelle vers les actions et les actifs numériques axés sur l'IA met en évidence un changement plus large en matière de prise de risque.
  

Capitalisation boursière d'Apple : la hausse de 1,4 billion de dollars

La hausse enregistrée par Apple en 2025 a été exceptionnelle. Depuis avril, la société a ajouté 1,4 billion de dollars à sa valeur de marché, atteignant un nouveau record historique et reprenant sa position parmi les actions les plus influentes au monde. La dernière hausse fait suite à la revalorisation de Loop Capital, passant du mode Hold to Buy, les analystes ayant relevé leur objectif de cours de 226 dollars à 315 dollars, soit le plus haut niveau de Wall Street.

Loop a fait état de solides ventes d'iPhone 17, avec 56,5 millions d'expéditions au troisième trimestre 2025, dépassant les attentes. L'entreprise prévoit également trois années records consécutives d'expéditions d'iPhone entre 2025 et 2027, renforçant ainsi l'idée selon laquelle Apple se trouve au début d'un cycle de mise à niveau et d'adoption tant attendu grâce à une conception et à des performances améliorées par l'IA.

La technologie IA d'Apple comme catalyseur

La reprise d'Apple s'inscrit dans le cadre d'une hausse plus marquée de la confiance du marché axée sur l'IA. Les analystes considèrent l'écosystème d'Apple comme un pont essentiel entre les consommateurs et les appareils alimentés par l'IA, qu'il s'agisse de son prochain « téléphone intelligent » ou de nouveaux outils d'apprentissage automatique intégrés à iOS.

La capitalisation boursière de la société a maintenant grimpé à 3,89 billions de dollars, dépassant Microsoft pour devenir la deuxième entreprise la plus importante au monde, derrière Nvidia. Les investisseurs institutionnels voient dans l'expansion d'Apple dans le domaine de l'IA le signe que cette technologie est en train de passer d'un mode de mode à une adoption généralisée, en particulier en ce qui concerne le matériel et les interfaces grand public.

Analyse technique des actions Apple

Techniquement, Apple RSI approche des niveaux de surachat, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'une consolidation à court terme. Le support reste ferme près du plus bas d'avril, tandis que la résistance se situe autour de l'objectif de cours de 315$.

Au moment de la rédaction de cet article, l'action Apple est en mode découverte des cours avec une dynamique haussière évidente sur le graphique journalier. Le discours haussier est également soutenu par le RSI qui domine la ligne médiane près de 60. Cependant, une mèche se forme au sommet de la dernière bougie, ce qui suggère qu'une certaine pression de vente est en train d'émerger. Si les vendeurs s'affirment davantage, les prix pourraient niveaux de support près de 244,15$, avec un support supplémentaire autour de 225,20$ et 201,80$.

Les traders utilisant Dérive Trader peut surveiller ces niveaux grâce à des outils intégrés d'analyse technique ou de recoupement du potentiel profit et les résultats en matière de pertes à l'aide de Deriv calculateurs de trading.

Trading de l'IA Momentum d'Apple sur les plateformes Deriv

Pour les traders qui souhaitent tirer parti de la dynamique d'Apple en matière d'IA, la plateforme MT5 de Deriv offre un accès flexible aux stratégies à court et à long terme.

• Trading dynamique: Les indicateurs MACD et RSI de Deriv MT5 aident à confirmer les tendances de poursuite haussière. Lorsque le RSI se maintient au-dessus de 50 et que le prix reste au-dessus de l'EMA à 20 jours, les traders peuvent envisager des entrées longues avec des niveaux de stop-loss inférieurs aux principaux supports.
  
• Trading de range: Si Apple consolide ses positions entre 244$ et 315$, les traders à court terme peuvent rechercher des rebonds de prix en dehors des zones de support. Deriv Trader propose des types de contrats simplifiés qui permettent aux traders de bénéficier à la fois de la hausse et de la baisse des prix dans des fourchettes définies.
  
• Gestion des positions: les calculateurs de trading de Deriv évaluent les exigences de marge, les bénéfices potentiels et pépin valeur avant l'exécution des transactions.
  

Ondulation intermarchés : actions et cryptomonnaies

L'essor de l'IA d'Apple pourrait influencer d'autres marchés. Les traders ont observé une activité croissante dans les paires cryptographiques liées à l'IA, telles que le FET/USDT, qui suivent souvent des modèles de sentiment similaires liés à l'IA.

Cette corrélation croissante suggère que les performances d'Apple sont en train de devenir un baromètre pour l'ensemble du commerce de l'IA. Les pics de volume des jetons AAPL et AI se produisent souvent en même temps, reflétant l'optimisme de l'ensemble des marchés à l'égard du thème de l'IA. Pour les traders actifs, les cycles RSI d'Apple peuvent même servir de signal précoce pour les évolutions de l'IA décentralisée actifs.

Confiance institutionnelle et rotation du capital

Le rebond de 1,4 billion de dollars enregistré par Apple est bien plus qu'une simple histoire de valorisation, c'est le symbole de la conviction institutionnelle quant à la rentabilité à long terme de l'IA. Les gestionnaires de fonds réaffectent le capital des secteurs défensifs vers des opportunités d'IA à forte croissance, à la fois dans les actions et les actifs numériques.

Cette dynamique s'étend aux ETF cryptographiques et aux jetons à grande capitalisation tels que Bitcoin et Ethereum, selon les analystes, où les entrées reflètent souvent l'évolution du sentiment des actions technologiques. Il en résulte une tendance de « prise de risque » entre actifs, les performances d'Apple étant le déclencheur d'un regain d'optimisme sur les marchés traditionnels et décentralisés.

Implications en matière

Pour les investisseurs, le record d'Apple renforce son rôle de pierre angulaire de l'économie de l'IA. Les traders d'actions peuvent rechercher des points d'entrée à proximité des zones de consolidation, tandis que les participants à la cryptographie peuvent utiliser l'évolution des prix d'Apple comme indicateur de sentiment pour les actifs numériques liés à l'IA.

Qu'Apple franchisse les 315 dollars ou fasse une pause pour redémarrer ses activités, son rallye symbolise la conviction croissante du marché dans l'IA en tant que prochain moteur de croissance structurelle, unissant Wall Street et Web3 dans le cadre d'une tendance qui ne cesse de s'accélérer : la course pour s'approprier l'avenir de l'intelligence.

Les cours du pétrole sont tombés à leur plus bas niveau en cinq mois, et la balance des données ainsi que celle des analystes suggèrent qu'un rebond significatif vers 65,00 dollars le baril est peu probable à moins que la demande mondiale ne se redresse. Malgré de nouveaux efforts politiques visant à restreindre les flux de pétrole brut russe et à renforcer les sanctions, l'offre excédentaire et la baisse de la consommation font peser une forte demande sur le marché. Le pétrole brut WTI se négocie actuellement à près de 58,00 dollars, tandis que le Brent se situe autour de 62,00 dollars. Les deux pays ont du mal à trouver une dynamique haussière alors que les stocks gonflent et que les traders se préparent à une croissance plus faible.

Principaux points à retenir

• Le WTI se négocie autour de 58,00$ à 59,00$ et le Brent à 62,00$, tous deux à leur plus bas niveau en cinq mois.
  
• L'engagement de l'Inde de stopper les importations de pétrole brut russe et la pression américaine sur la Chine pourraient légèrement resserrer l'offre.
  
• Le Royaume-Uni sanctionne de nouveaux actifs pétroliers et pétroliers russes, aggravant ainsi le commerce mondial.
  
• La production de l'OPEP+ augmente alors que les membres mettent fin à leurs réductions, tandis que le schiste américain poursuit une production record.
  
• L'AIE prévoit un excédent de 3 millions de barils par jour d'ici 2026, le plus important depuis 2020.
  
• Bank of America prévoit que le Brent atteindra en moyenne 64,00$ au quatrième trimestre 2025 et 56,00$ en 2026, ce qui implique un potentiel de reprise limité.
  
• Le support technique du WTI se situe près de 58,25$, avec une résistance comprise entre 65,61$ et 70,00$
  

La pression politique rencontre l'inertie du marché

Après des semaines de baisse constante, les cours du pétrole ont connu un rebond de courte durée en début de séance en Asie, soutenu par de nouvelles manchettes géopolitiques. Le président américain Donald Trump a annoncé que le Premier ministre indien Narendra Modi avait accepté de suspendre les importations de pétrole russe, marquant ainsi une victoire symbolique dans la campagne de Washington visant à réduire les recettes énergétiques de Moscou. Trump a ajouté qu'il chercherait ensuite à faire pression sur la Chine pour qu'elle réduise ses importations, une initiative qui, en cas de succès, pourrait restreindre le flux de pétrole brut russe à prix réduit qui a freiné l'offre mondiale.

Entre-temps, le Royaume-Uni a dévoilé de nouvelles sanctions à l'encontre des deux plus grandes sociétés pétrolières russes, Lukoil et Rosneft, et de 44 pétroliers de la « flotte parallèle » soupçonnés d'avoir aidé Moscou à contourner le plafonnement des prix du G7. Les mesures comprennent le gel des actifs, l'interdiction des directeurs et des restrictions sur les services britanniques, ce qui rend plus difficile pour la Russie de transporter du pétrole brut via des réseaux de transport alternatifs.

Malgré ces évolutions politiques, la réaction du marché a été modeste. Les négociants restent sceptiques quant à la capacité de la diplomatie à elle seule à contrebalancer les preuves de plus en plus nombreuses d'une surabondance de l'offre. Selon les données de l'API, les stocks américains ont augmenté de 7,36 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 10 octobre, tandis que les stocks d'essence ont augmenté de près de 3 millions de barils. Les stocks de distillat, y compris le diesel, ont chuté de 4,79 millions de barils, ce qui laisse présager une consommation stable de carburants pour le transport, mais pas suffisante pour inverser la tendance générale.

Les augmentations de production de l'OPEP+ submergent le marché

L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a revu à la hausse ses prévisions d'approvisionnement en pétrole pour 2025 et 2026, reflétant une réduction plus rapide des réductions de production de l'OPEP+ et une croissance robuste des producteurs non membres de l'OPEP. L'offre mondiale devrait désormais augmenter de 3 millions de barils par jour en 2025 et de 2,4 millions de barils par jour en 2026, sous l'impulsion de deux forces clés :

1. Expansion de l'OPEP+ : L'Arabie saoudite, l'Irak et les Émirats arabes unis ont augmenté leur production, ajoutant collectivement près de 400 000 barils par jour depuis septembre, alors qu'ils annulaient les réductions précédentes.
   
   
2. Hausse des pays hors OPEP : Les États-Unis, le Brésil, le Canada et la Guyane continuent d'augmenter leur production, la production américaine atteignant le record de 13,58 millions de barils par jour. Ce niveau record a été atteint malgré une réduction significative du nombre de plates-formes actives, grâce aux gains d'efficacité du schiste, à l'allongement des voies latérales et à l'achèvement de puits forés mais inachevés (DUC).
   

Ce rythme de production agressif pousse le marché vers ce que l'AIE appelle un « excédent persistant ». Les stocks mondiaux ont grimpé à 7,9 milliards de barils en août, soit le niveau le plus élevé depuis 2021, et le volume de « pétrole sur eau » a bondi de 102 millions de barils en septembre en raison de la croissance des exportations du Moyen-Orient et des Amériques.

L'AIE affirme que la croissance de la demande mondiale de pétrole ralentit

Du côté de la demande, l'AIE s'attend à une reprise beaucoup plus lente. Il prévoit une croissance de la demande de pétrole de seulement 680 000 barils par jour en 2025 et de 700 000 barils par jour en 2026, soit environ 20 000 barils par jour de moins que ses prévisions précédentes. C'est moins de la moitié du taux de croissance prévu par l'OPEP, qui prévoit +1,29 million de barils par jour l'année prochaine.

La faiblesse est concentrée dans les principales économies, où la confiance des consommateurs reste faible, où l'inflation a érodé le pouvoir d'achat et où la production industrielle ralentit. En Chine, les pressions déflationnistes et la crise prolongée du marché immobilier continuent de peser sur la consommation d'énergie. La recrudescence des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, notamment la hausse des droits de douane et des droits de port, risque de faire baisser davantage l'activité manufacturière et la demande de fret.

La position conservatrice de l'AIE contraste fortement avec l'optimisme de l'OPEP. Alors que l'OPEP voit les marchés émergents soutenir la demande de carburant pour le transport, l'AIE s'attend à ce que la transition vers les énergies renouvelables et les améliorations de l'efficacité ralentissent la consommation globale. Par conséquent, les modèles de l'agence prévoient désormais un excédent significatif d'ici le milieu de la décennie, à moins que les restrictions de l'offre ne s'intensifient.

Prévisions de production de pétrole de l'OPEP : avertissement de surabondance pour 2026

Le rapport sur le marché pétrolier d'octobre de l'AIE a averti que l'offre mondiale de pétrole pourrait dépasser la demande de près de 4 millions de barils par jour en 2026, soit une surabondance supérieure à l'offre excédentaire de l'ère de la pandémie qui a fait chuter les prix en dessous de 40,00 dollars en 2020. Ce scénario est soutenu par la poursuite de l'expansion de l'OPEP+, la vigueur de la production hors OPEP et la lenteur de la reprise industrielle sur les principaux marchés.

La récente chute du Brent en dessous de 66,00$ et la chute du WTI à 58,00$ reflètent la crainte des investisseurs quant au fait que le marché pourrait ne pas absorber la hausse de l'offre malgré des cycles de raffinage records. Les raffineries traitent environ 85,6 millions de barils par jour, mais la plupart des analystes s'accordent à dire que ce niveau de débit n'est pas durable si les stocks mondiaux continuent d'augmenter.

Si l'excédent prévu se concrétise, le Brent pourrait tester la fourchette de 50,00 à 55,00 dollars, tandis que le WTI pourrait se stabiliser autour de 55 à 60 dollars à moins que la production ne ralentisse ou que la demande ne surprenne à la hausse.

Des facteurs géopolitiques pourraient ralentir la chute

Le risque politique reste une variable clé susceptible de soutenir temporairement les prix. Les sanctions contre la Russie et l'Iran continuent de limiter la production de deux des plus grands exportateurs mondiaux. Les stocks stratégiques de pétrole brut de la Chine pour la sécurité énergétique ont également absorbé des barils excédentaires plus tôt cette année, atténuant ainsi la dynamique baissière. En outre, la campagne diplomatique de l'administration Trump visant à faire pression sur l'Inde, la Chine et le Japon pour qu'ils réduisent les importations russes pourrait, au fil du temps, resserrer le marché si ces engagements se traduisent par de véritables restrictions commerciales.

Cependant, le marché a déjà fait l'objet d'annonces similaires et les traders attendent des preuves tangibles d'un resserrement de l'offre. Bank of America s'attend à du court terme volatilité autour de ces évolutions, mais maintient un scénario de base pour le Brent à moins de 50 dollars si la demande chinoise continue de baisser ou si Washington augmente ses droits de douane sur Pékin.

Aperçu technique des cours du pétrole

D'un point de vue technique, le pétrole brut WTI teste un niveau de support significatif autour de 58,25$. Un mouvement soutenu en dessous de ce seuil pourrait ouvrir la voie vers 55,00$ à 57,00$, tandis qu'un rebond pourrait viser 65,61$ puis 70,00$, à condition que la dynamique buy-side revienne. Les volumes de transactions actuels suggèrent que les vendeurs continuent de dominer, mais si les gros titres géopolitiques déclenchent de nouveaux achats, des reprises à court terme restent possibles.

Le scénario de rebond potentiel est soutenu par le fait que les cours touchent la bande inférieure de Bollinger, ce qui laisse entrevoir des conditions de survente. RSI le fait de pointer vers la ligne médiane suggère également de créer une dynamique d'achat.

Négocier la volatilité des cours du pétrole avec Deriv

Les fluctuations des cours du pétrole créent des opportunités pour les traders qui cherchent à capter la volatilité à court terme ou à couvrir une exposition à long terme. Sur Dérive MT5, vous pouvez échanger le WTI et le Brent CFD avec un accès à des outils graphiques avancés, à un effet de levier flexible et à des indicateurs personnalisés pour suivre la dynamique des prix et les niveaux de support/résistance.

Pendant les périodes d'incertitude accrue, telles que la hausse de l'offre de l'OPEP+ ou la hausse des stocks américains, les traders peuvent gérer leur exposition avec stop-loss et fonctionnalités de prise de bénéfices disponibles sur Deriv MT5. Pour planifier les positions avec plus de précision, utilisez Deriv calculatrice de trading pour estimer marge, la valeur du pip et les rendements potentiels avant d'entrer sur le marché.

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Implications en matière

Le marché suggère un risque baissier accru à moyen terme pour les investisseurs. Si les gros titres politiques ou de nouvelles sanctions déclenchent de brèves hausses, des achats tactiques à court terme situés entre 61,00$ et 62,00$ peuvent offrir des opportunités. Cependant, les perspectives générales restent baissières, les prix étant probablement plafonnés en dessous de 70,00 à 75,00 dollars

Les producteurs à faible coût et les opérateurs américains de schiste sont bien placés pour résister à la baisse des prix grâce à des gains d'efficacité, tandis que les projets offshore et à coûts élevés peuvent être confrontés à une compression des marges. Les entreprises de raffinage pourraient rester relativement isolées, bénéficiant de matières premières moins chères et de volumes de production élevés, même dans un environnement de prix plus bas.

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La hausse record de l'or au-delà de 4 100 dollars l'once suggère que la demande refuge n'est pas encore terminée, mais la dynamique pourrait bientôt être mise à rude épreuve. Après une reprise implacable provoquée par les tensions commerciales, les chocs politiques et une vague d'achats des banques centrales, la question est maintenant de savoir si la remontée de l'or vers les 4 500 dollars représente la prochaine phase d'un marché haussier structurel ou le point d'épuisement d'une tendance trop loin et trop vite.

Principaux points à retenir

• L'or a bondi de près de 60 % en 2025, dépassant les 4 200 dollars l'once pour la toute première fois dans un contexte de tensions commerciales renouvelées entre les États-Unis et la Chine et d'une aversion au risque mondiale.
  
• La reprise a coïncidé avec de solides performances boursières, marquant une transition d'une dynamique axée sur la peur à une dynamique axée sur la liquidité.
  
• La demande des banques centrales reste la pierre angulaire de la reprise, au même titre que les entrées d'ETF et la couverture des investisseurs contre l'inflation et la dépréciation de la monnaie.
  
• La Deutsche Bank prévient que la hausse de l'or a « atteint un sommet de tendance », laissant entrevoir une possible phase de consolidation.
  
• Malgré des valorisations tendues, Goldman Sachs, Société Générale et JPMorgan prévoient toutes de nouvelles hausses, avec des objectifs allant jusqu'à 5 000 dollars l'once.
  
• L'apaisement des tensions géopolitiques ou la hausse des rendements réels pourraient entraîner des reculs à court terme, mais les fondamentaux à long terme restent favorables.
  

La course record de l'or et la hausse des valeurs refuges

La hausse de l'or à 4 100 dollars marque un tournant pour le métal précieux, consolidant sa position parmi les actifs les plus performants de 2025. La dernière hausse a été alimentée par le regain de tensions entre les États-Unis et la Chine, après que les deux pays ont annoncé de nouvelles taxes portuaires sur le transport de marchandises, une initiative qui a bouleversé les attentes d'un dégel commercial.

La nouvelle a ravivé les souvenirs des précédentes crises de guerre commerciale et a incité à une ruée vers les couvertures traditionnelles comme l'or. Le métal, qui s'était inversé par rapport à un sommet historique de près de 4 180 dollars, a rapidement retrouvé sa place autour de 4 090 dollars avant de revenir vers 4 125 dollars lors de la session européenne. Les contrats à terme ont même dépassé brièvement les 4 200 dollars, marquant une étape historique pour les marchés des lingots.

L'or continue de grimper alors que les indices de risque géopolitique chutent

Au-delà des craintes commerciales, la reprise a été soutenue par l'instabilité politique dans les principales économies. La France a perdu son Premier ministre juste un jour après la nomination de son cabinet, le gouvernement américain a entamé une période de fermeture prolongée et le Japon a décidé de nommer un Premier ministre favorable à la relance appelant à une baisse des taux d'intérêt. Chaque événement a renforcé l'attrait de l'or en tant que couverture des risques mondiaux, alors même que les actions continuaient de grimper, une anomalie qui laisse entrevoir quelque chose de plus profond que la simple aversion au risque.

L'or continue de grimper alors que l'incertitude diminue

Corrélation entre l'or et les actions : pourquoi les deux marchés augmentent-ils ensemble

Ce qui rend cette flambée de l'or inhabituelle, c'est sa hausse parallèle à celle des actions mondiales. Normalement, l'or prospère lorsque les investisseurs sont inquiets et que les actions chutent. Mais en 2025, les deux se sont élevés ensemble, signe que liquidité et c'est la politique monétaire, et non la panique, qui est à l'origine des flux.

Le nouveau cycle d'assouplissement de la Réserve fédérale a joué un rôle central dans ce changement. Après une évolution similaire en septembre, les marchés s'attendent à une nouvelle baisse des taux de 25 points de base plus tard ce mois-ci.

Le prochain discours du président de la Fed, Jerome Powell, devant la National Association for Business Economics devrait permettre de reconnaître le défi que représente le manque de données en raison de la fermeture actuelle du gouvernement, mais les investisseurs envisagent déjà des conditions plus souples à venir.

Cet environnement de taux plus bas rend l'or, un actif non productif, relativement plus attractif, notamment en raison de la baisse des rendements réels et de la hausse des anticipations d'inflation. La combinaison de la baisse des coûts d'emprunt et de l'instabilité politique dans de nombreuses régions a amplifié la demande d'or physique, d'ETF et d'autres actifs liés à l'or actifs.

Sentiment de refuge : est-ce une nouvelle ère ou un pic d'euphorie ?

Les grandes banques d'investissement sont partagées entre conviction et prudence.

• Goldman Sachs prévoit une nouvelle hausse de 20 % d'ici la fin de 2026, sous l'effet d'une inflation persistante et de frictions géopolitiques persistantes.
  
• La Société Générale qualifie une hausse à 5 000 dollars l'once de « plus en plus inévitable », invoquant la structure de la demande des banques centrales.
  
• JPMorgan considère l'or comme l'un de ses « points de vue interactifs les plus convaincants ».
  

Cependant, cette tendance haussière quasi universelle peut en elle-même constituer un avertissement. La Deutsche Bank affirme que la reprise a peut-être « atteint un sommet de tendance ». Leur analyse montre que la phase de tendance actuelle de l'or a déjà duré 29 jours, soit bien plus que la tendance haussière médiane de 19 jours observée ces dernières années. La banque ne prévoit pas de correction immédiate mais note que les investisseurs ralentissent leurs achats, signe de fatigue.

Dans le même temps, HSBC prévient que si les tensions politiques ou militaires s'apaisent en 2026, les cours de l'or pourraient perdre leur élan haussier. Cela n'implique pas nécessairement un retournement brutal, mais cela laisse entrevoir la perspective d'une phase neutre ou latérale à mesure que le sentiment haussier se refroidit.

Achat d'or par les banques centrales : déconnexion avec les fondamentaux

L'accélération de l'or a commencé à dépasser les moteurs traditionnels. Historiquement, la baisse des taux d'intérêt réels et l'augmentation du risque géopolitique expliquent en grande partie la vigueur de l'or. Mais alors même que les indices d'incertitude ont diminué et que le dollar américain s'est raffermi, l'or a refusé de revenir en arrière.

JPMorgan attribue cela à la demande physique, en particulier de la part des banques centrales et des fonds négociés en bourse (ETF). La tendance actuelle à la dédollarisation a incité les banques centrales, en particulier sur les marchés émergents, à diversifier leurs réserves en or. Cette « demande structurelle » crée une offre stable même lorsque les taux d'intérêt spéculatifs fluctuent.

Ce détachement soulève néanmoins une question valable : lorsque l'or se redresse indépendamment du risque et des taux, a-t-il toujours un rôle de diversification ou fait-il désormais partie du courant spéculatif dominant ?

Prévision du cours de l'or 2025 : signaux politiques et prochaine étape

Des données de marché récentes suggèrent que les traders sont de plus en plus sensibles à chaque évolution des anticipations de taux d'intérêt. Alors que le taux terminal implicite de la Fed du marché est tombé en dessous de 2,9 % au début du trimestre, l'or a bondi en réponse. Mais ce taux terminal a augmenté ces dernières semaines, soutenant le dollar et laissant entrevoir une résistance potentielle à court terme pour les lingots.

Simultanément, les nouvelles menaces tarifaires de Trump, les restrictions à l'exportation de la Chine et les divisions politiques européennes continuent d'alimenter la demande de valeurs refuges. Toutefois, si ces gros titres s'estompent, l'or pourrait faire une pause avant son prochain mouvement de hausse.

Analyse technique du cours de l'or

L'or se négocie actuellement juste au-dessus de 4 100 dollars, se maintenant stable au-dessus du support clé à court terme à 3 947 dollars. Si les prix maintiennent cette base, les haussiers pourraient tenter une nouvelle course vers 4 250$, puis 4 300$. Le fait de ne pas maintenir le support de 3 947 dollars pourrait entraîner un repli à court terme vers 3 626 dollars et 3 310 dollars, des niveaux susceptibles d'attirer de nouveaux achats de la part des banques centrales et des investisseurs à long terme.

Pour les traders qui surveillent l'évolution des cours, l'or est à court terme volatilité peut être analysé à l'aide d'outils graphiques avancés sur Dérive Trader, qui proposent des indicateurs dynamiques et des vues détaillées du marché.

Négocier de l'or sur les plateformes Deriv

L'or a dominé les gros titres mondiaux et les activités de négociation sur les plateformes de Deriv. Lors de la récente flambée des prix, les transactions volumes les CFD sur l'or sur Deriv MT5 semblent avoir augmenté, reflétant un engagement accru des traders.

Deriv MT5 reste la plateforme incontournable pour les traders en quête de précision et de flexibilité. Il permet d'accéder à l'or et à d'autres matières premières majeures grâce à des graphiques avancés, à une analyse multi-actifs et à des vitesses d'exécution rapides, des fonctionnalités essentielles pour naviguer sur des marchés en évolution rapide.

Stratégies populaires pour les traders de Deriv

• Trading de range : Exploiter les fluctuations intrajournalières de l'or entre 4 090$ et 4 250$ en utilisant des niveaux d'arrêt disciplinés et un dimensionnement dynamique des positions.
  
• Breakout Trading: Entrer dans les zones de résistance clés à 4 300 dollars et 4 500 dollars pour capter d'éventuelles poussées post-actualités.
  
• Couverture multiactifs : Combiner des positions sur l'or avec des paires de devises telles que l'USD/JPY ou des indices boursiers pour gérer le risque sur des marchés corrélés.

Perspectives d'investissement en or

Le rallye vers l'or 2025 représente à la fois un jeu défensif et un échange de confiance. Il est défensif car il reflète la peur de l'inflation, de la dette et des fractures géopolitiques. Elle est également confiante, car les investisseurs s'attendent à ce que les décideurs politiques continuent de privilégier l'argent facile.

Si l'or se consolide à proximité des niveaux actuels, cette stabilité pourrait attirer de nouveaux flux institutionnels. Si des chocs politiques ou politiques réapparaissent, les prix pourraient accélérer vers 4 500 dollars, ce qui confirmerait les prévisions haussières. Toutefois, si la stabilité mondiale s'améliore et que les rendements augmentent, les cours pourraient chuter dans une fourchette de 3 600 à 3 900 dollars sans compromettre l'attrait à long terme de l'or.

Pour l'instant, les données suggèrent une pause, et non un pic, une pause dans ce qui pourrait être le début d'une transition plus longue et plus structurelle vers les actifs durables dans un monde caractérisé par des politiques souples.

Pour les lecteurs qui suivent les perspectives générales des matières premières, consultez les derniers articles de marché de Deriv sur scénario de prix plancher de 50$ pour le pétrole et tendances du marché de la cryptographie - tous deux pertinents pour comprendre l'évolution des sentiments entre actifs. Vous pouvez également utiliser Deriv's calculatrice de trading pour modéliser les rendements potentiels et l'exposition au risque sur plusieurs marchés avant de prendre position.

Les analystes estiment que la vente de 19 milliards de dollars de Bitcoin en octobre était probablement une contrefaçon plutôt que le début d'un nouveau cycle baissier. Le rebond rapide de la cryptomonnaie, qui est passé de 107 000 dollars à 116 000 dollars, combiné à la stabilisation des conditions macroéconomiques et à la reprise des flux institutionnels, laisse présager un bouleversement temporaire avant un éventuel rebond de fin d'année. Néanmoins, la capacité du Bitcoin à récupérer 125 000 dollars et à atteindre 150 000 dollars par la suite dépendra de la façon dont le marché réagira à la baisse de l'effet de levier, à l'évolution du sentiment et à l'incertitude géopolitique persistante.

Principaux points à retenir

• 19 milliards de dollars de liquidations cryptographiques ont fait suite à la menace tarifaire de 100 % de Donald Trump contre la Chine.
  
• Le bitcoin a rebondi de 8 % en quelques jours alors que les tensions entre les États-Unis et la Chine s'apaisaient.
  
• Les prévisions de l'analyste Ash Crypto, à savoir une baisse à 106 000 dollars suivie d'une hausse à 150 000 dollars, restent sur la bonne voie.
  
• Le climat institutionnel continue de se renforcer, tandis que les traders de détail restent prudents.
  
• La réinitialisation de la volatilité pourrait ouvrir la voie à un nouveau rallye au quatrième trimestre si la dynamique se maintient au-dessus de 115 000$.
  

Krach du marché du Bitcoin 2025 : liquidation et reprise de 19 milliards de dollars

La vente de Bitcoin en octobre a été l'une des plus graves depuis début 2024. Déclenchée par l'annonce de droits de douane de 100 % par le président Trump sur les importations chinoises, elle a provoqué une onde de choc sur les actifs risqués et a effacé des milliards de dollars de positions à effet de levier. Le Bitcoin a chuté à 107 000 dollars, tandis qu'Ethereum est tombé en dessous de 3 500 dollars, entraînant la liquidation de plus de 19 milliards de dollars de avoirs cryptographiques.

La panique s'est brièvement répercutée sur les stablecoins. L'USD, l'une des plus importantes en termes de capitalisation boursière, a momentanément chuté à 0,65$ sur Binance avant de revenir rapidement à la parité. Une fois que Trump a adouci son ton et que le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent a confirmé que les négociations commerciales s'étaient « considérablement calmées », le sentiment des investisseurs s'est amélioré. Le bitcoin est remonté à 116 000 dollars, ce qui montre que la demande institutionnelle est restée résiliente malgré les turbulences.

Prévision du prix du Bitcoin 2025 : la prévision d'Ash Crypto

Début octobre, l'analyste de recherche Ash Crypto avait prédit que Bitcoin se corrigerait vers 106 000 dollars et Ethereum vers environ 3 800 dollars avant de reprendre sa tendance à la hausse. Les deux objectifs ont été atteints lors de la vente, validant ainsi la première moitié de ses prévisions.

Il soutient que la correction représente une « contrefaçon avant la rupture », projetant que le Bitcoin pourrait atteindre 150 000 dollars d'ici la fin de l'année, déclenchant une nouvelle saison des altcoins au quatrième trimestre 2025.

Ash a révélé qu'il investissait actuellement à 85 % dans le marché pour profiter de la hausse à court terme, tout en conservant 15 % de liquidités pour « acheter à la baisse » en cas de nouvelle correction. Il s'attend à ce qu'un renversement commence dans les 10 derniers jours d'octobre, afin de poursuivre uptober tendance, alors que le pessimisme du marché culmine et que l'effet de levier se réinitialise.

L'investissement institutionnel dans le bitcoin compense les craintes des détaillants

La participation institutionnelle demeure une caractéristique déterminante de ce cycle. Alors que les commerçants de détail continuent de négocier de manière réactive, les grandes sociétés financières élargissent leur exposition :

• Morgan Stanley s'apprête à étendre le trading de crypto-monnaies via sa plateforme E-Trade.
  
• JPMorgan prépare une initiative de stablecoin, malgré le scepticisme de longue date du PDG Jamie Dimon.
  
• Chris Mellor d'Invesco décrit le Bitcoin comme un « or numérique », invoquant sa faible corrélation avec les actifs traditionnels.
  
• Nigel Green, PDG de DeVere Group, affirme que la volatilité du Bitcoin est devenue « productive », signalant un marché plus mature.
  

Dans le même temps, Hargreaves Lansdowne, la plus grande plateforme d'investissement de détail du Royaume-Uni, maintient une position prudente, affirmant que le Bitcoin ne devrait pas faire partie des portefeuilles à long terme en raison de sa forte volatilité et de son manque de valeur intrinsèque. Cette divergence entre l'optimisme des institutions et la prudence des particuliers met en évidence un marché en transition, mûr mais toujours fragile.

Le modèle de contrefaçon et la psychologie du marché

Les analystes affirment que l'évolution du cours du Bitcoin correspond à un schéma de falsification classique, où de fortes baisses éliminent les positions à effet de levier avant un renversement. Des événements similaires survenus au cours des cycles précédents donnent de la crédibilité à cette théorie :

• En 2020, une correction de 20 % a précédé le rallye du Bitcoin à 60 000 dollars.
  
• En 2023, un repli de 22 % a permis d'atteindre des sommets records en trois mois.
  

Ash Crypto et d'autres pensent que la dernière baisse suit ce scénario : une phase de liquidation forcée suivie d'une accumulation stratégique. Selon eux, lorsque le pessimisme atteint son paroxysme, le marché enregistre souvent ses plus fortes hausses.

Analyse technique du Bitcoin 2025

Au moment de la rédaction de cet article, les vendeurs semblent avoir le contrôle du graphique journalier malgré le récent rebond du Bitcoin à partir de 107 000 dollars. Le graphique forme ce qui ressemble à un triple sommet potentiel, un signal traditionnellement baissier qui précède souvent les inversions de tendance.

Ce récit est renforcé par l'indice de force relative (RSI), dont la tendance est à la baisse vers 30, ce qui suggère une augmentation de la pression de vente et un affaiblissement de la dynamique haussière.

Si les prix baissent légèrement et franchissent le niveau de support de 108 000$, cela pourrait confirmer la formation du triple sommet et déclencher une nouvelle vague de ventes, poussant potentiellement les prix vers des zones de correction plus profondes. À l'inverse, si les acheteurs reprennent le contrôle et qu'une contrefaçon est confirmée, une forte hausse pourrait se heurter à une résistance proche des récents sommets de 124 000 dollars, ce qui reste le principal obstacle avant la reprise d'un mouvement vers la fourchette de 125 000 à 150 000 dollars.

Comment trader la volatilité du Bitcoin sur les plateformes Deriv

Les fluctuations de prix du Bitcoin offrent des opportunités de trading sur plusieurs plateformes Deriv. Les traders peuvent tirer parti de la forte volatilité en utilisant les types d'ordres avancés et les outils graphiques personnalisables de Deriv MT5 (DMT5).

• Sur Dérive MT5, les traders peuvent utiliser des ordres stop-loss et take profit pour gérer efficacement leur exposition lors de mouvements brusques. L'interface multi-actifs de la plateforme permet également aux traders de surveiller les actifs corrélés tels que Ethereum ou Gold pour obtenir des informations intermarchés.
  
• Pour les traders qui recherchent une exposition à moindre risque, les indices dérivés, des marchés synthétiques qui reflètent la volatilité des cryptomonnaies sans risque d'actualité externe, peuvent être utilisés pour mettre en œuvre des stratégies similaires.
  
• Vous pouvez également découvrir notre calculateurs de trading pour estimer marge et le potentiel de profit avant de placer des positions.
  

Que vous préfériez les configurations manuelles ou les systèmes automatisés, les plateformes de Deriv offrent aux traders la précision et la flexibilité nécessaires pour négocier la volatilité du Bitcoin en toute confiance.

Implications en matière d'investissement

Pour les traders, la configuration actuelle suggère une réinitialisation du marché, et non un renversement.

• Les opportunités à court terme peuvent consister à acheter à des niveaux de support proches de 110 000$ à 112 000$ tout en attendant une confirmation au-dessus de 125 000$.
• Les investisseurs à moyen terme peuvent bénéficier d'une accumulation progressive, la participation des institutions étant le signe d'une plus grande maturité du marché.

Si les prévisions actuelles se maintiennent, le fakeout d'octobre pourrait marquer le début de la prochaine étape majeure de hausse de Bitcoin, positionnant le quatrième trimestre 2025 comme une rampe de lancement potentielle pour son coup de lune tant attendu.

Des rapports récents montrent que les cours de l'argent ont dépassé les 50 dollars l'once en 2025 en raison d'une intense compression des marchés, de l'effondrement des stocks et d'une vague d'entrées d'investissements refuges déclenchée par les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale. Cette décision a été alimentée par le resserrement de l'offre sur le marché des lingots de Londres, où les liquidités se sont taries et les traders ont été contraints de couvrir d'énormes positions courtes.

Dans le même temps, les investisseurs ont investi des sommes records dans des fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'argent, les inquiétudes liées à l'inflation et les tensions tarifaires ayant entraîné une hausse de la demande d'actifs durables. Résultat : la plus forte hausse de l'argent depuis plus de quarante ans, bien que les analystes préviennent que son marché plus restreint et moins liquide le rend vulnérable à de violentes fluctuations.

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Principaux points à retenir

• Un short squeeze record à Londres a permis à l'argent de dépasser les 50 dollars, son plus haut niveau depuis 1980.
  
  
• Les stocks à Londres sont en baisse de 75 % depuis 2019, ce qui se traduit par un resserrement de l'offre alors que la demande dépasse la production minière.
  
  
• Les entrées d'ETF dans l'argent sont à leur plus haut niveau depuis 2020, reflétant l'appétit croissant des investisseurs pour les actifs durables.
  
  
• Goldman Sachs s'attend à une nouvelle hausse de l'argent à moyen terme, mais met en garde contre la volatilité à court terme et le risque de fortes baisses.
  
  
• La demande industrielle dans les secteurs de l'énergie solaire et de l'électronique reste favorable, mais la substitution par le cuivre limite le potentiel de hausse.
  
  
• Le marché plus petit et moins liquide de l'argent (environ un neuvième de celui de l'or) amplifie chaque mouvement des investisseurs.
  
  

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Les facteurs à l'origine de l'échappée : explication de Silver Short Squeeze

Selon Goldman Sachs, la hausse des cours de l'argent a été principalement alimentée par les flux d'investissements privés, la même dynamique stimulant l'or alors que les marchés se préparent à une ère de baisse des taux d'intérêt américains. Selon la modélisation de la banque, chaque tranche de 1 000 tonnes métriques d'argent neuf achetée ajoute environ 1,6 % aux prix. Mais cette fois, cette évolution a été renforcée par un resserrement structurel de l'approvisionnement et une compression massive des cours.

La liquidité du marché des lingots de Londres s'est effondrée, obligeant les traders à payer des coûts d'emprunt records pour prendre des positions courtes.

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À un moment donné, l'argent au comptant de Londres s'échangeait avec une prime de 3 dollars par rapport aux contrats à terme américains, un écart jamais vu même lors des crises précédentes. Certains négociants auraient transporté des lingots d'argent par fret aérien des États-Unis vers le Royaume-Uni afin de profiter de l'écart de prix, un phénomène rare pour l'argent et plus courant sur le marché de l'or.

Les stocks d'argent de Londres ont chuté de 75 % depuis 2019, les stocks librement disponibles (« free float ») étant tombés à environ 200 millions d'onces.

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La vigueur des importations indiennes, les craintes de droits de douane américains sur les minéraux critiques et les flux refuges dans un contexte de tensions budgétaires et géopolitiques aux États-Unis ont aggravé la situation.

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Les entrées d'ETF sur l'argent ajoutent à la volatilité

Le marché de l'or est évalué à environ 450 milliards de dollars, tandis que le marché de l'argent n'est que d'environ 50 milliards de dollars, ce qui le rend neuf fois plus petit et beaucoup plus sensible aux flux de capitaux. Cela signifie que même des entrées ou des sorties modérées peuvent provoquer de violentes fluctuations de prix.

La stabilité des prix de l'or est en partie soutenue par la demande des banques centrales, qui fait défaut à l'argent. Les banques centrales sont des acheteurs nets d'or depuis 15 trimestres consécutifs, apportant un soutien structurel au métal jaune même lorsque le climat des investisseurs se refroidit. L'argent, en revanche, dépend presque entièrement de la demande d'investissements privés et spéculatifs, ce qui le rend sujet à des corrections plus importantes.

Goldman Sachs s'attend à ce que la trajectoire de l'argent reste positive à moyen terme, mais prévient que la volatilité à court terme pourrait largement dépasser celle de l'or marge. La banque identifie deux risques majeurs susceptibles de déclencher une correction temporaire :

1. Les entrées d'ETF ralentissent après une croissance rapide pendant les cycles d'assouplissement de la Fed.
   
   
2. Retard de réapprovisionnement des stocks de Londres si les négociants reportent les expéditions en raison d'enquêtes tarifaires aux États-Unis

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La demande industrielle d'argent : un bilan mitigé

Alors que l'utilisation industrielle de l'argent dans les panneaux solaires, l'électronique et les centres de données constitue une base de demande, les analystes mettent en garde contre le fait que l'évolution n'est pas totalement optimiste.

L'expansion solaire ralentit et les fabricants remplacent de plus en plus l'argent par du cuivre moins cher afin de réduire les coûts. Goldman Sachs note que si l'utilisation industrielle reste importante, elle n'est plus le principal moteur de croissance à long terme des prix.

Cependant, le double rôle de l'argent en tant que métal industriel et actif refuge a amplifié sa dynamique. Comme l'explique Ewa Manthey, stratège en matières premières chez ING :

« Son double rôle a amplifié le rallye, faisant de 2025 une année historique pour la médaille d'argent. »

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Prévisions du cours de l'argent : Powell, inflation et trajectoire vers 55$

Les traders suivent les discours du président de la Fed Jerome Powell les 14 et 16 octobre, ainsi que les données relatives à l'IPP, aux ventes au détail et au chômage aux États-Unis. Si Powell signale que des baisses de taux sont imminentes, l'argent pourrait prolonger sa course parabolique au-delà de 55 dollars.

À l'inverse, un ton belliciste ou des données économiques plus fortes pourraient provoquer un repli alors que les traders dynamiques assouplissent leurs positions. Essentiellement, la trajectoire de l'argent dépend désormais moins de la production minière que de la liquidité mondiale, de la communication de la Fed et de la psychologie des investisseurs.

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Implications en matière d'investissement

Pour les traders et les gestionnaires de portefeuille, le marché de l'argent 2025 représente à la fois une opportunité et un risque.

• À court terme : Surveillez la volatilité liée aux principaux événements macroéconomiques tels que les discours de la Fed et les données sur l'inflation aux États-Unis. Les remontées rapides pourraient être suivies de corrections rapides.
  
  
• À moyen terme : Le déficit d'offre sous-jacent et l'appétit des investisseurs suggèrent une trajectoire positive, mais le dimensionnement et le calendrier des positions restent essentiels.
  
  
• À long terme : L'étanchéité structurelle, le ralentissement de la production minière et la double attractivité industrielle-investissement pourraient soutenir la hausse des prix moyens jusqu'en 2026.
  
  

La cassure de l'argent au-dessus de 50 dollars l'a replacé au cœur de l'histoire mondiale des matières premières. Le fait qu'il se stabilise au-dessus de ce niveau ou qu'il revienne dans les mois à venir dépendra moins du secteur minier que de la confiance (ou de la prudence) que les investisseurs accorderont ensuite à la table des négociations.

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Informations techniques sur le cours de l'argent

Au moment de la rédaction de cet article, l'argent est en train de devenir parabolique avec une pression haussière évidente sur le graphique journalier, laissant entrevoir des sommets potentiels plus élevés. Cependant, les prix atteignent la limite supérieure du Groupe de Bollinger, laissant entrevoir un éventuel renversement des prix. Le récit de l'inversion des prix est également étayé par RSI s'enfonçant profondément dans un territoire de surachat. Si nous assistons à un épuisement du cours de l'argent et à une baisse ultérieure, les cours pourraient trouver un support aux niveaux de prix de 46,41$ et 36,91$.

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Deriv traders : saisir les opportunités liées à la volatilité de l'argent

Le retour explosif de l'argent à 50$ a ouvert de nouvelles opportunités pour les traders de Deriv qui cherchent à négocier la volatilité à court terme ou la dynamique à long terme.

Sur Dérive MT5, les traders peuvent accéder à l'argent (XAG/USD) avec des spreads serrés et une exposition à effet de levier, ce qui permet de mettre en place des stratégies flexibles au comptant et CFD positions.

• Les scalpers et les traders intrajournaliers peuvent explorer les fluctuations à court terme à l'aide des graphiques avancés et des outils de trading automatisés de MT5.
  
  
• Les traders de swing et de position peuvent utiliser des produits dérivés pour capter la dynamique directionnelle alors que le marché teste la fourchette de 47 à 55 dollars.
  
  

En outre, Dérive Trader propose une plateforme intuitive pour ceux qui préfèrent des contrats simplifiés, tels que des transactions à la hausse ou à la baisse sur les mouvements du cours de l'argent, avec des résultats potentiels clairs et un risque défini.

Pour ceux qui suivent les corrélations, le comportement de l'argent reflète de plus en plus celui de l'or et du Bitcoin, offrant des opportunités de couverture et une diversification intermarchés pour les portefeuilles multi-actifs au sein de l'écosystème Deriv.

Utilisation de Deriv calculatrice de trading peut aider les traders à gérer efficacement les risques lors de la hausse de l'argent volatilité, en particulier lors de la négociation d'instruments à effet de levier.

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La relation inverse de longue date entre l'or et les rendements des Treasury américains s'est effectivement rompue en 2025. Le métal précieux a dépassé les 4 000 $ l'once, alors même que les rendements des Treasury se sont stabilisés et que le dollar américain s'est affaibli. Cette divergence signale un changement plus profond dans le sentiment de risque mondial : les investisseurs ne considèrent plus les obligations d'État américaines comme une couverture fiable. À la place, l'or est devenu l'actif refuge privilégié dans un marché secoué par les inquiétudes liées à la dette, au risque d'inflation et à l'incertitude budgétaire.

Points clés à retenir

• Environ 9,2 trillions de dollars de dette négociable américaine arrivent à échéance en 2025, obligeant le Treasury à refinancer des montants records d'obligations dans un contexte de faible demande.
  
• Le déficit fédéral devrait atteindre 1,9 trillion de dollars, alimentant les craintes d'une dette insoutenable et d'une complaisance budgétaire.
  
• L'inflation persistante et les chocs liés aux tarifs ont augmenté la prime de terme sur les obligations à long terme, faisant des Treasury des actifs se comportant davantage comme des actifs risqués.
  
• Le dollar américain a reculé alors même que les rendements sont restés élevés, reflétant une perte de confiance dans la position budgétaire du gouvernement.
  
• L'or a progressé de 52 % depuis le début de l'année, franchissant les 4 000 $ alors que les banques centrales et les investisseurs se détournent des obligations au profit des actifs tangibles.
  

Le marché des rendements du Treasury sous pression

Le marché des Treasury américains a traversé l'une de ses années les plus difficiles depuis des décennies. Une vague de dettes arrivant à échéance — environ 9,2 trillions de dollars, dont une grande partie concentrée sur le premier semestre — a forcé le gouvernement à émettre de nouveaux titres à un rythme soutenu. L'appétit des investisseurs n'a pas suivi, entraînant une vente généralisée et une hausse des rendements, en particulier sur les maturités longues.

Dans le même temps, le déficit budgétaire s'est envolé à 1,9 trillion de dollars, alimentant les craintes que l'augmentation des dépenses publiques ne compromette la soutenabilité de la dette à long terme. Les investisseurs ont exigé des rendements plus élevés pour détenir la dette américaine, revalorisant de fait les Treasury comme des actifs plus risqués que défensifs.

La situation a été aggravée par des chocs techniques et politiques — notamment des changements dans la politique commerciale américaine et les tarifs douaniers — qui ont perturbé la tarification et augmenté la prime de terme. Cette combinaison de surabondance, d'anxiété inflationniste et d'inquiétude budgétaire a rendu les Treasury plus volatils qu'à tout moment depuis 2020.

L'or, valeur refuge, comble le vide

Normalement, une vente massive de Treasury renforcerait le dollar américain et pèserait sur l'or. Mais 2025 a bouleversé ce schéma. Le dollar a reculé en même temps que les obligations, révélant une crise de confiance dans la crédibilité budgétaire des États-Unis. Cela a ouvert la voie à l'or pour assumer le rôle défensif autrefois tenu par les Treasury.

Les investisseurs, les gestionnaires de fonds et les banques centrales ont accéléré leurs achats d'or physique et d'ETF, considérant le métal comme une réserve de valeur plus fiable dans un environnement où la dette garantie par l'État semblait fragile. 

Le résultat a été un rallye historique au-delà de 4 000 $ l'once, marquant la meilleure performance de l'or depuis près de cinquante ans.

Or vs rendements du Treasury américain - Comparaison des performances 2025

Sources : World Gold Council (Perspectives mi-2025), Reuters (8 octobre 2025), YCharts U.S. 10-Year Treasury Rate Series.

Les données soulignent que l'or et les rendements évoluent désormais de concert. Le rallye de 42 % de l'or, parallèlement à des rendements stables autour de 4,1 %, confirme que la corrélation inverse traditionnelle — où l'or monte lorsque les rendements baissent — s'est effondrée. Désormais, les deux actifs réagissent à l'incertitude budgétaire et à la méfiance des investisseurs envers la stabilité des politiques.

Conséquences de la rupture de corrélation or–Treasury

La rupture de la couverture or–Treasury a rendu les marchés plus volatils et moins prévisibles. Les rendements sont restés élevés, tandis que les actions peinent à trouver de la stabilité dans un contexte de corrélations croisées qui s'annulent moins qu'auparavant. La faiblesse du dollar a amplifié les craintes d'inflation, créant une boucle de rétroaction qui soutient encore la demande d'or.

Certains analystes voient toutefois un potentiel de retournement plus tard en 2025. Si l'économie ralentit et que la Federal Reserve abaisse ses taux d'intérêt, les rendements pourraient baisser et restaurer partiellement l'ancienne relation inverse. Mais pour l'instant, l'or et les Treasury évoluent ensemble — signe que la base structurelle de la couverture classique s'est fissurée.

Prévisions du prix de l'or 2025–2026

Les analystes restent partagés sur la suite des événements. Goldman Sachs prévoit que l'or pourrait se maintenir à des niveaux proches des records si les risques budgétaires persistent, tandis que certains stratèges estiment qu'une baisse des rendements due à une éventuelle récession pourrait soulager la pression sur les obligations plus tard dans l'année.

Cependant, le problème de fond — émissions de dette élevées, inflation persistante et confiance déclinante dans la gestion budgétaire américaine — pointe vers un rééquilibrage à long terme. Les Treasury ne sont plus considérés comme un pur actif refuge ; ils font désormais partie de l'environnement de risque. L'or, quant à lui, est devenu l'ancre de la stabilité en période d'incertitude.

Analyse technique du prix de l'or

Au moment de la rédaction, une forte pression acheteuse est visible sur le graphique journalier. Cependant, des prix s'approchant de la limite supérieure du canal ascendant pourraient indiquer un possible repli vers la borne inférieure du canal à 3 850 $. Ce scénario de repli est appuyé par le RSI qui se trouve en zone de surachat prononcée. À l'inverse, le MACD montre un fort élan haussier.  Un mouvement décisif au-delà des niveaux actuels pourrait donner le feu vert aux acheteurs pour viser 4 100 $. 

Implications pour l'investissement dans l'or

Pour les traders et les gestionnaires d'actifs, le paysage 2025 annonce une nouvelle réalité en matière de couverture.
À court terme, l'or devrait consolider au-dessus de 4 000 $, soutenu par la demande persistante des banques centrales et les flux vers les valeurs refuges. Si une récession entraîne des baisses de taux, les prix des obligations pourraient se redresser — mais l'or conservera probablement son attrait stratégique comme protection contre le risque politique et de crédit.

À moyen terme, il convient de privilégier une exposition diversifiée à l'or sur Deriv MT5, où les traders peuvent utiliser des multiplicateurs pour gérer l'effet de levier dans des conditions volatiles. Par ailleurs, l'utilisation d'outils comme le calculateur de trading de Deriv peut aider à maintenir une gestion disciplinée du risque alors que la volatilité de l'or augmente.

Stratégies de trading sur l'or via les plateformes Deriv

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Les traders souhaitant s'exposer aux mouvements du prix de l'or avec un risque contrôlé peuvent utiliser les Multiplicateurs Deriv, qui permettent une participation avec effet de levier et une perte maximale fixe. Ce produit permet aux clients de profiter de la volatilité à court terme de l'or sans les exigences de marge traditionnelles.

Pour aider à la préparation des trades et au suivi des positions, les calculateurs de trading Deriv aident les utilisateurs à déterminer la taille du contrat, les exigences de marge et la valeur du pip pour l'or et d'autres instruments. D'autres outils disponibles sur toutes les plateformes incluent les fonctions stop-loss et take-profit, permettant une gestion précise des ordres et de l'allocation du capital.

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Oui, la politique budgétaire expansionniste du Japon et ses taux d'intérêt extrêmement bas pourraient relancer le carry trade mondial, selon les analystes. Alors que le yen est tombé à son plus bas niveau en sept mois et que l'USD/JPY avec déclenchement au-dessus de 151, les traders empruntent à nouveau des yens pour obtenir des rendements plus élevés actifs. Tokyo fait aujourd'hui face à une pression croissante pour défendre sa monnaie alors que les marchés envisagent 155 points comme prochaine étape. À moins que la Banque du Japon (BoJ) n'adopte une politique plus stricte ou n'intervienne directement, les transactions financées en yens pourraient continuer à stimuler l'appétit mondial pour le risque jusqu'en 2025.

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Principaux points à retenir

• L'USD/JPY atteint son plus haut niveau en sept mois au-dessus de 151,00 dans un contexte de nouvelle faiblesse du yen et d'un sentiment mondial de prise de risque.
  
  
• Les politiques de relance de Sanae Takaichi font craindre des dépenses budgétaires à grande échelle, retardant ainsi le resserrement de la BoJ.
  
  
• L'activité de carry trade reprend, les investisseurs empruntant des yens à moindre coût pour investir dans des actifs à haut rendement à l'étranger.
  
  
• Tokyo met en garde contre une volatilité excessive, mais les marchés continuent de tester le seuil d'intervention du Japon.
  
  
• L'USD/JPY pourrait atteindre 155, à moins d'un changement brusque de la BoJ ou d'une intervention gouvernementale coordonnée.
  
  

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Les mesures de relance budgétaire du Japon en 2025 et la chute du yen

L'évolution politique du Japon entraîne une nouvelle pression à la baisse sur le yen. À la suite de l'élection de Sanae Takaichi à la tête du Parti libéral-démocrate (PLD), les investisseurs s'attendent à ce que son gouvernement augmente les dépenses publiques pour soutenir la croissance.

Bien que cette stratégie puisse stimuler l'économie, elle soulève des préoccupations en matière de viabilité budgétaire et complique les efforts de maîtrise de l'inflation de la BoJ. L'inflation japonaise s'est établie à 2,7 % en août, toujours au-dessus de la cible de 2 %, ce qui suggère que la politique devrait rester stricte.

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Taux d'inflation au Japon

Pourtant, les attentes évoluent dans la direction opposée : les marchés n'entrevoient désormais que 26 % de chances d'une hausse des taux de la BoJ d'ici le 30 octobre, contre 60 % avant la victoire de Takaichi.

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Taux d'intérêt de la Banque du Japon

Cette évolution des perspectives a rendu les investissements libellés en yens moins attrayants et a stimulé les sorties de capitaux vers les marchés à haut rendement, accélérant ainsi la baisse de la devise.

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Le yen japonais met l'accent sur le commerce alors que Takaichi bouleverse les marchés

Le carry trade est de nouveau au centre de l'attention du marché. Les taux japonais étant proches de zéro, les traders empruntent des yens pour acheter des actifs dans des économies à rendements plus élevés, comme les États-Unis ou l'Australie.

Cette stratégie s'épanouit à l'échelle mondiale risque l'appétit est élevé et la reprise des actions en 2025 a fourni le contexte idéal. Le Nasdaq, le S&P 500 et le Nikkei 225 japonais ont tous récemment atteint de nouveaux records, reflétant la confiance générale des investisseurs. Ce même optimisme a érodé la demande de valeur refuge du yen, renforçant ainsi son rôle de devise de financement de référence au monde.

Cette dynamique reflète l'essor du carry trade au milieu des années 2000, lorsque la faiblesse du yen a stimulé les investissements spéculatifs dans le monde entier, jusqu'à ce qu'un changement soudain de politique de la BoJ renverse la tendance. Pour l'instant, toutefois, la politique monétaire accommodante et l'expansion budgétaire du Japon permettent de maintenir la stratégie.

Aperçu du trading : Les carry trades sont rentables lorsque la volatilité est faible et que les écarts de taux d'intérêt sont importants, mais ils peuvent se relâcher violemment lorsque les sentiments changent. Pour en savoir plus sur le trading sur des marchés turbulents, consultez notre guide sur la volatilité des marchés.

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Le dilemme de Tokyo : intervenir ou tolérer le toboggan

Le ministère des Finances du Japon est pris dans une situation bien connue. L'USD/JPY étant désormais au-dessus de 151, les traders sont à l'affût des signes d'intervention gouvernementale, qui se déclenchaient historiquement lorsque la paire se rapproche des 150 à 152.

Le ministre des Finances Katsunobu Kato a réaffirmé que le Japon était prêt à faire face à une « volatilité excessive », mais le marché reste sceptique. Les interventions sont coûteuses et de courte durée si elles ne sont pas soutenues par un alignement de la politique monétaire. L'administration de Takaichi penchant pour une expansion budgétaire, il est peu probable que les avertissements verbaux à eux seuls empêchent la vente du yen.

Tokyo a donc deux options : intervenir directement, au risque d'un succès limité, ou attendre et espérer que le marché se stabilise, une décision risquée car le positionnement spéculatif penche fortement vers les positions longues USD/JPY.

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Le facteur américain : un dollar résilient malgré des difficultés

Le dollar américain demeure ferme malgré les difficultés intérieures. Malgré la fermeture continue du gouvernement et les attentes de Réserve fédérale baisses de taux - les marchés évaluant une probabilité de 95 % d'une baisse de 25 points de base en octobre et de 84 % en décembre - le dollar continue de bénéficier d'une demande refuge.

L'indice DXY se maintient au-dessus de 98, reflétant l'opinion du marché selon laquelle les actifs américains restent plus stables que ceux du Japon.

Résultat : même un dollar en baisse semble solide par rapport au yen, ce qui maintient la paire USD/JPY bien soutenue.

Jusqu'à ce que Fed si la BoJ accélère l'assouplissement ou si la BoJ se resserre, l'écart de rendement entre les deux économies continuera d'ancrer la faiblesse du yen.

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Qu'est-ce qui pourrait changer la tendance ?

Plusieurs facteurs peuvent inverser ou ralentir la baisse du yen :

1. Pivot de la politique de la BoJ : Une déclaration belliciste ou une hausse surprise des taux pourraient choquer les marchés et faire monter le yen.
   
   
2. Intervention coordonnée : L'action conjointe du ministère des Finances et de la BoJ pourrait entraîner un rebond plus marqué et plus durable.
   
   
3. Événement mondial de prévention des risques : Une correction boursière majeure ou une flambée géopolitique pourrait rétablir la demande de valeurs refuges.
   
   
4. Baisses de taux plus rapides aux États-Unis : Une Fed accommodante pourrait réduire les écarts de rendement et freiner la dynamique entre la paire USD/JPY.
   
   

Sans l'un de ces catalyseurs, la faiblesse du yen devrait toutefois se poursuivre.

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Informations techniques sur l'USD JPY : l'USD/JPY vise 155

Au moment de la rédaction de cet article, la pression d'achat est évidente sur le graphique journalier, la paire étant en mode découverte de prix autour de 152,36. Les données relatives au volume montrent la prédominance des acheteurs, et les vendeurs n'ont pas encore fait preuve de suffisamment de conviction pour remettre en question cette tendance.

Si la pression de vente augmente, un retour du yen pourrait entraîner un repli vers les niveaux de support de 147,10 et 146,24. Toutefois, si la dynamique haussière persiste, l'USD/JPY pourrait prolonger son rallye vers 155, marquant ainsi un nouveau sommet potentiel pour 2025.

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Conclusion technique : la tendance reste haussière, mais s'est accentuée volatilité des niveaux d'intervention proches signifient que les traders devraient gérer taille de la position, utilisation de la marge, et effet de levier exposition avec soin.

Les traders peuvent surveiller ces niveaux USD/JPY en utilisant Dérive MT5 outils graphiques avancés pour un chronométrage précis des entrées et des sorties.

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Implications en matière d'investissement

Pour les traders, la divergence des politiques reste le principal moteur de la paire USD/JPY.

• Stratégies à court terme: Les achats en baisse peuvent rester favorables tant que 151 points de support seront maintenus, mais les traders devraient suivre de près la rhétorique de Tokyo.
  
  
• Positionnement à moyen terme: Le maintien de la flexibilité peut être favorable : une intervention ou des surprises politiques pourraient entraîner de brusques revirements.
  
  
• Impact sur tous les marchés : Le retour du carry trade s'étend au-delà des taux de change, ce qui pourrait stimuler les flux mondiaux d'actions et d'obligations financés par des emprunts à bas prix en yens.

Notre forex calculatrice de trading peut aider à déterminer la taille optimale des positions, les exigences de marge et les rendements potentiels pour les stratégies de carry trade.

À moins que le Japon ne resserre rapidement sa politique, 2025 pourrait marquer le retour complet du carry trade mondial et une période prolongée de faiblesse du yen.

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L'or se rapproche de la barre des 4 000 dollars, se négociant autour de 3 970$ l'once - son plus haut niveau de l'histoire. Cette hausse, en hausse de plus de 50 % depuis le début de l'année, reflète une tendance mondiale plus marquée : les investisseurs abandonnent le papier-monnaie pour se tourner vers la valeur tangible. Grâce aux achats des banques centrales, aux entrées d'ETF et à une nette poussée de dédollarisation, l'or est devenu la « couverture de confiance » ultime en 2025.

Principaux points à retenir

• L'or a bondi de 50 % depuis le début de l'année, atteignant 3 970 dollars américains l'once, sa meilleure performance jamais enregistrée.
• Achats des banques centrales : ~80 tonnes par mois (World Gold Council, 2025).
• Entrées d'ETF : +200 tonnes au premier semestre 2025 (Bloomberg Financial LP).
• Probabilité de baisse du taux de la Fed : 94,6 % (outil FedWatch du CME).
• Objectif UBS : 4 200 dollars ; Goldman Sachs : 4 900 dollars d'ici 2026.
• Thème macroéconomique : dédollarisation et baisse de confiance dans la monnaie fiduciaire.

Le rallye record de la médaille d'or : qu'est-ce qui le motive

Rallye Gold 2025 a commencé en mars, lorsque les prix ont dépassé la barre des 3 000 dollars, puis 3 500 dollars en avril et 3 800 dollars en septembre. Chaque cassure a été soutenue par des entrées constantes d'ETF et par la demande des banques centrales, qui, ensemble, créent une pression d'achat structurelle.

Les données de Bloomberg montrent que les ETF adossés à l'or ont augmenté de 200 tonnes au premier semestre 2025, soit la plus forte hausse depuis 2020. Les traders ont également accru leur exposition haussière au SPDR Gold Shares ETF, renforçant ainsi la dynamique institutionnelle.

Dans le même temps, la baisse des taux d'intérêt a rendu l'or plus attractif par rapport aux actifs productifs de rendement. La baisse de 25 points de base de la Réserve fédérale américaine en septembre et les attentes d'une autre baisse en octobre continuent de faire baisser le dollar et de stimuler la demande d'actifs refuges.

Achat d'or par les banques centrales : impact de la dédollarisation sur l'or

Les données du World Gold Council (WGC) montrent que les banques centrales d'Asie, du Moyen-Orient et d'Amérique latine achètent de l'or à un rythme record, avec une moyenne de 80 tonnes par mois cette année.

Goldman Sachs prévoit que la demande des banques centrales se poursuivra de 70 à 80 tonnes/mois en 2026, signe d'un rééquilibrage à long terme des réserves en faveur du dollar américain.

L'or en pourcentage du total des réserves détenues par certaines banques centrales

Cette évolution s'inscrit dans une tendance plus large à la dédollarisation, les économies émergentes se protégeant contre les problèmes budgétaires volatilité et des chocs géopolitiques. Les investisseurs institutionnels occidentaux emboîtent le pas, utilisant l'or comme point d'ancrage de stabilité dans un contexte d'incertitude mondiale.

JP Morgan note que les banques centrales n'ont pas été les seules à augmenter leur part relative des réserves d'or au cours des deux dernières années. Sur les marchés financiers de l'or, le positionnement des investisseurs sur les contrats à terme reste long, et l'on s'attend à ce que la valeur du prix augmente à l'avenir. Les contrats à terme non commerciaux et les positions longues sur options sur l'or du COMEX, le principal marché à terme et d'options pour le négoce des métaux, ont atteint un nouveau sommet en 2024 en termes réels.

Contexte macroéconomique : la confiance est mise à rude épreuve

La fermeture du gouvernement américain en septembre a interrompu les données économiques officielles, obligeant les marchés à se fier à des estimations privées. ABC News rapporte que cette perturbation pourrait réduire de 2,4 points de pourcentage le PIB du quatrième trimestre si elle se prolonge.

Dans un contexte de coupures de données, la Réserve fédérale fait face à une incertitude accrue, ce qui pousse les marchés à privilégier des actifs stables tels que l'or.

En Europe et en Asie, la hausse des rendements obligataires, les tensions budgétaires et la volatilité politique ont encore renforcé le discours selon lequel l'or n'est pas simplement une couverture contre l'inflation, mais une couverture de confiance.

Est-ce que 4 000$ sont un plafond ou juste un point de contrôle ?

Les analystes sont divisés.

• UBS prévoit 4 200 dollars d'ici la fin de l'année.
• Goldman Sachs a relevé son objectif pour 2026 à 4 900 dollars.

Données techniques de Dérive MT5 affiche un fort volume d'achats, bien qu'une consolidation à court terme autour de 3 970 à 4 000 dollars soit possible. Si les acheteurs maintiennent cette zone, une cassure pourrait pousser l'or vers plus de 4 200$. Les niveaux de support restent fermes à 3 630$ et 3 310$.

Niveaux techniques de l'or (graphique journalier Deriv MT5)

Du commerce de la peur au commerce de la foi

La hausse de l'or en 2025 n'est pas une réaction à la panique, mais une réévaluation de la foi. Comme l'a dit un stratège : « Il ne s'agit pas d'une mesure de crise. C'est le marché qui admet que les promesses sur papier ont des limites. »

L'inflation persistante, les déficits croissants et l'instabilité géopolitique ont affaibli la confiance dans les systèmes fiduciaires. L'or est devenu la nouvelle référence en matière de crédibilité financière, servant à la fois de valeur refuge et d'actif de réserve stratégique.

Comment échanger de l'or sur Deriv

Étape 1 : Choisissez votre plateforme

Sélectionnez la plateforme Deriv qui correspond à votre style de trading :

• Dérive MT5 — pour une exposition basée sur les CFD avec des graphiques avancés et des outils d'analyse professionnels.
• Dérive Trader — pour les transactions à durée fixe avec une interface simplifiée et intuitive.
• Dérive cTrader — pour une liquidité élevée, une exécution à grande vitesse et une gestion des ordres de qualité professionnelle.

Étape 2 : Sélectionnez votre type d'instrument

Choisissez le produit qui correspond à vos objectifs commerciaux :

• CFD (Contracts for Difference) : négociez les cours de l'or à la hausse ou à la baisse avec un effet de levier.
• Multiplicateurs : contrôlez les positions les plus importantes avec un capital plus faible, tout en limitant les baisses.
• Contrats à durée déterminée : spéculez sur les fluctuations de prix à court terme avec des paiements prédéfinis.

Étape 3 : Appliquer la gestion des risques

Protégez votre capital avant de vous lancer dans une transaction :

• Définissez des ordres stop-loss et take-profit.
• Calculez la taille de la position en fonction de votre tolérance au risque à l'aide de Deriv calculatrice de trading.
• Pratiquez des stratégies en mode démo avant la mise en ligne.
  

Étape 4 : Exécutez votre transaction

Une fois prêt, placez votre transaction sur l'or sur la plateforme Deriv de votre choix. Surveillez les positions ouvertes, examinez l'utilisation des marges et ajustez les commandes au fur et à mesure de l'évolution des cours.

Informations techniques sur l'or : où va l'or ?

Goldman Sachs prévoit que l'or pourrait atteindre 4 000 dollars l'once d'ici la mi-2026 et 4 900 dollars d'ici décembre 2026.

J.P. Morgan, quant à elle, s'attend à ce que l'or atteigne en moyenne 3 675 dollars l'once au quatrième trimestre 2025, pour atteindre les 4 000 dollars d'ici le deuxième trimestre 2026, en grande partie en raison des achats des banques centrales et de l'incertitude persistante des marchés. Les analystes optimistes prévoient notamment des prix potentiels pouvant atteindre 10 000 dollars l'once d'ici 2030 si les tendances actuelles se poursuivent, bien que ce scénario dépende de la fragilité économique mondiale et de l'instabilité géopolitique persistantes.

Certains indicateurs techniques suggèrent que l'or est en zone de « surachat extrême », ce qui permet des corrections de prix à court terme avant de nouvelles hausses. Les principaux niveaux de support sont désormais supérieurs à 3 800 dollars, avec une résistance autour de 3 900 dollars et 4 000 dollars, et un risque baissier en cas de ralentissement de la demande des banques centrales ou d'apaisement des tensions géopolitiques.