حتى وقت قريب، كانت القصة بسيطة: كان Bitcoin هو المسؤول. بدأت موافقات ETF موجة من الطلب المؤسسي، وقد قلل الانقسام من المعروض، وبدا السوق سعيدًا بتتويج BTC كقائد لهذه الدورة الصاعدة.

ثم قام Ethereum بإثارة الحفل.

بعد أن بقي ETH صامتًا في الخلفية لأشهر، استعاد نشاطه فجأة. لم يرتفع فحسب - بل قفز بقوة.

نسبة ETH/BTC ارتفعت بنسبة 38% خلال أسبوع، وهو أقوى انعكاس في سنوات. لم يكن هذا التحرك مدفوعًا بالضجيج؛ بل دُعِم بمقاييس قوية وثقة متزايدة في السوق. ارتفعت أحجام التداول، وتحولت المؤشرات على الشبكة إلى إيجابية، وبدأت المحافظ المؤسسية تتحرك.

مثل ذلك، أصبح سرد Bitcoin النظيف أكثر تعقيدًا.

ظروف السوق المثالية

كان لدى البيتكوين كل العوامل التي تدعمه. كان السوق قد استوعب للتو واحدًا من أكثر الأحداث المنتظرة في عالم العملات المشفرة - موافقة صندوق المؤشرات المتداولة الفورية في الولايات المتحدة - مما جلب موجة من المصداقية المؤسسية. تبع الانقسام بعد ذلك بفترة قصيرة، مما مهد الطريق لارتفاع كلاسيكي بعد صدمة العرض. أضف إلى ذلك حالة عدم اليقين الجيوسياسي وتقلبات البنوك المركزية، وبدا البيتكوين مستعدًا للتألق كالذهب الرقمي.

وكان كذلك. حتى قام Ethereum بتحريك الأمور.

اختراق ETH لم يكن مجرد مسألة سعر. على السلسلة، بدأ الوضع يتغير. تراجعت التدفقات إلى البورصات، كمؤشر بديل على ضغط البيع، إلى أدنى مستوياتها منذ 2020، مما يشير إلى عدم رغبة الحائزين في سحب أموالهم. في الوقت نفسه، ارتفعت حصص Ethereum في ETF بهدوء، مشيرة إلى موجة متزايدة ولكن هادئة من الاهتمام المؤسسي.

نسبة ETH/BTC

ما برز أكثر من كل شيء كان مقياس تقييم ETH/BTC، الذي انخفض إلى مستوى التقليل من القيمة الشديد لأول مرة منذ 2019.

تاريخيًا، تجوّزت هذه المستويات فترات تفوق أداء ETH. ويبدو أن التاريخ قد يعيد نفسه هذه المرة.

لم يعد ETH مجرد تابع. بدأ يتحكم بقصته الخاصة.

لا يزال Bitcoin في الصدارة - لكنه لم يعد وحيدًا

هذا لا يعني أن البيتكوين يفقد مكانته - بعيد كل البعد عن ذلك. لا يزال يتداول قرب القمم، ودوره كمرساة لسوق العملات المشفرة لا زال ثابتًا. لكن عودة Ethereum قدمت تحديًا جديدًا لم يتعامل معه BTC منذ فترة: الاهتمام المشترك.

ما كان يتشكل كسباق صعود تقليدي بقيادة بيتكوين تحول فجأة إلى منافسة بين حصانين. وهذا يغير الديناميكية - ليس بطريقة سلبية، بل بطريقة تجبر المستثمرين على التفكير خارج إطار الأصل الواحد.

السوق لم يعد يعتمد فقط على البيتكوين. إنه يعتمد على العملات المشفرة ككل.

نظرة على مستقبل البيتكوين: ماذا بعد؟

مع تراجع طفيف لكل من BTC و ETH، قد يغريك التركيز على الضجيج قصير المدى. لكن إذا نظرت إلى الصورة الأوسع، يتضح أن زخم Ethereum أكثر من مجرد صدفة. تدوير رأس المال، تحول الحجم، الدعم الأساسي - كلها تشير إلى سوق يتسع، لا ينكسر.

يبقى البيتكوين الأساس، لكن Ethereum يظهر كقصة نمو ضمن نفس الدورة. الواحد هو المرساة، والآخر هو المُعجّل.

وهذا ما يجعل هذا السباق الصعودي مثيرًا للغاية. الأمر لم يعد يتعلق فقط بمدى ارتفاع البيتكوين، بل بمن يأتي معه أيضًا.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتراجع BTC ويصل حاليًا إلى مستوى دعم مهم. رغم وجود ميل للبيع على الرسم البياني اليومي، إلا أن أعمدة الحجم تشير إلى تراجع ضغط البيع وأن الارتفاع قد يستأنف.

إذا رأينا ارتدادًا من مستوى الدعم الحالي، قد يواجه السعر حاجز مقاومة عند مستوى 107,100 دولار. وعلى العكس، إذا استمر الانخفاض بعد مستوى الدعم، قد يجد السعر أرضية دعم عند مستويات 102,000 و93,100 دولار.

هل يستعد ETH لارتداد كبير؟ يمكنك المضاربة على سعر BTC و ETH باستخدام Deriv MT5 أو Deriv X account.

لسنوات، راقصت السلع على لحن الأزمة. حاربت أوبك+ جاذبية السوق عبر تخفيضات الإنتاج، بينما ارتفع الذهب على وقع الخوف وعدم اليقين. لكن مع اقتراب النصف الثاني من عام 2025، تتغير الإشارات - وبسرعة.

أسعار النفط في Rise، حتى مع زيادة العرض. الذهب في Fall، ليس بسبب ضعف الأساسيات، بل بسبب تحسن المزاج. هذه ليست مجرد غريبة سوقية - قد تكون أول علامات تحول أعمق: من هلع رد الفعل إلى تموضع استراتيجي.

هل نحن ندخل مرحلة جديدة حيث تتوقف السلع عن ترديد العناوين - وتبدأ في تحديد الحرارة.

أوبك تزيد إنتاج النفط

لمدّة عامين، لعبت أوبك+ دور القائم على رعاية السوق - تقليل العرض، تهدئة الأعصاب، ومحاولة دعم الأسعار بالإرادة فقط. لكن عام 2025 جلب تحولاً حاسماً. بدلاً من المزيد من التخفيضات، يقوم التجمع بزيادة الإنتاج - ومع ذلك، أسعار النفط صامدة.

إعلانات عن زيادات متتالية في العرض تزيد، بإجمالي يزيد عن 800,000 برميل يومياً، أثارت في البداية الدهشة. لكن هذا ليس فعل يأس، يبدو أكثر وكأنه إعادة تموضع محسوبة. لم ترفع السعودية الإنتاج فحسب، بل رفعت أيضاً أسعار البيع الرسمية لآسيا. هذا ليس ما تفعله عندما تفقد السيطرة - هذا هو تعبير استراتيجي عن القوة.

مع ذلك، هناك توتر خلف الكواليس. تقرير رويترز يشير إلى أن زيادات إضافية قد تلوح في الأفق. إذا استمر عدم الالتزام، فإن 2.2 مليون برميل يومياً من التخفيضات الطوعية من ثمانية دول أوبك+ قد تنعكس بالكامل بحلول أكتوبر أو نوفمبر.

تجاوزت كازاخستان والعراق حصصهما مراراً، إما بتجاهل التخفيضات المتفق عليها أو تنفيذها جزئياً فقط. هذا النقص المستمر في الانضباط يمنع المجموعة من تصحيح فائض العرض السابق. ويبدو أن صبر السعودية بدأ ينفد.

إذا استمر هذا الاتجاه، قد يتحول السوق إلى فائض أبكر بكثير مما كان متوقعاً وربما يبقى ذلك حتى نهاية 2025.

مع ذلك، قد تبالغ الأرقام المعلنة في التأثير. كازاخستان تنتج بالفعل فوق حدها المعدل، لذا لديها مجال قليل للزيادة. من المرجح أن يُجبر العراق قريباً على تخفيضات تعويضية جديدة، بينما قدرة الإمارات على ضخ المزيد محدودة.

تشير بيانات أوبك إلى أن الزيادة الحقيقية بين مارس ويونيو قد تكون أقرب إلى 600,000 برميل يومياً، وليست بالفيضانات التي خشاها البعض.

قد تكون أوبك+ ترسل رسالة إلى أعضائها والأسواق والمنافسين. إنها تختبر المعنويات، وتبقي الخيارات مفتوحة، وتضغط مع السماح لعوامل خارجية، مثل تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين، بأن تعطي أسعار النفط دفعة إضافية.

بدلاً من أن تفقد أوبك+ قبضتها، قد تكون فقط تغير تكتيكاتها - تتنقل بهدوء بدلاً من توجيه السوق بشكل علني.

توقعات أسعار الذهب: ثقة أم رضا؟

في غضون ذلك، مر الذهب بشهر صعب.

هبطت الأسعار بما يقرب من 9% من أعلى مستوياتها القياسية في أبريل، متجاوزة 3,200 دولار بعد موجة تفاؤل اجتاحت الأسواق. المحفز؟ جولة مفاوضات تجارية ودية بشكل مدهش بين الولايات المتحدة والصين، بالإضافة إلى أنباء عن استعداد إيران لتوقيع اتفاق نووي جديد. فجأة، بدا العالم أقل رعبًا قليلاً.

لكن لا نسرع في الاستنتاج.

نعم، الذهب يزدهر عند حالة عدم اليقين - لكن هذا لا يعني أن فرصته تختفي بمجرد استقرار الأسواق. التضخم، وشراء الذهب من قبل البنوك المركزية، والمخاطر الجيوسياسية المتصاعدة لم تختفِ بسحر. كل ما حدث هو أنها تم دفعها بعيدًا عن الصفحة الأولى.

في الواقع، حتى بعد البيع، لا يزال الذهب واحدًا من الأصول ذات الأداء الأعلى في عام 2025. المستثمرون الأذكياء يعلمون أن محادثات السلام يمكن أن تتعثر وأن التضخم يمكن أن يعود فجأة بدون إنذار كبير. هل هذا الانخفاض؟ قد يكون فقط فترة استراحة قبل القفزة القادمة.

الصورة الأكبر: معنويات السوق مقابل الواقع

ما يجعل هذه اللحظة مثيرة للاهتمام هو أن كلًا من النفط والذهب يتحركان بطرق تتحدى المنطق التقليدي. النفط يرتفع رغم زيادة المعروض، بينما الذهب ينخفض رغم الأسس القوية.

لماذا؟ لأن المعنويات تتغير.

الأسواق لا تتفاعل مع الأحداث - بل تتفاعل مع التوقعات. ولأول مرة منذ فترة، تميل التوقعات نحو الإيجابية. هذا يخلق مجالًا للسلع لتتصرف كـ أسواق - وأقل كأدوات قياس عاطفية.

ما هو توقع التداول للنصف الثاني من العام؟

إذا استمر النفط في الصعود بينما يبرد الذهب، فقد نشهد إعادة تعيين أوسع للمعنويات: سوق أقل تركيزًا على الخوف وأكثر تركيزًا على الأساسيات. هذا لا يعني أن التقلبات اختفت - لكنه قد يعني أن المستثمرين سيحتاجون لتعديل استراتيجياتهم.

• بالنسبة للنفط: راقب مزيدًا من مرونة الأسعار. إذا استمر الطلب وبقي العرض محسوبًا، يمكن للأسعار أن ترتفع تدريجيًا، حتى بدون دراماتيكية أوبك+.
  
  
• بالنسبة للذهب: قد يستمر التراجع في المدى القصير، لكن لا تستبعده. كل ما يتطلبه الأمر هو تعليق متشدد من الفيدرالي أو مفاجأة جيوسياسية لإشعال الذهب مرة أخرى.
  
  
• بالنسبة للسلع الأوسع: قد تكون هذه بداية مرحلة حيث تحركات العرض الاستراتيجية، واتجاهات المخزون، والبيانات الاقتصادية الحقيقية تهم أكثر من العناوين.

السلع لم تعد تصرخ - بل تشير. وهذه الإشارات تشير إلى نصف ثاني من 2025 أكثر استراتيجية وأقل ذعرًا. بالنسبة للمتداولين، قد يمثل هذا تحديًا وفرصة في آن واحد.

التوقعات الفنية للنفط والذهب

في وقت كتابة هذه السطور، يشهد النفط بعض التراجع، متذبذبًا حول مستوى 61.24 دولار. مستويات الأسعار أدنى بقليل من منطقة بيع رئيسية، مما يشير إلى أن البائعين قد يواصلون السيطرة. عيار الرأس والكتفين المقلوب محتمل يتشكل، مما يشير إلى حركة صاعدة محتملة. السيناريو الصاعد مدعوم أيضًا بأشرطة الحجم التي تشير إلى تقلص ضغط البيع.

إذا استمر الانخفاض، قد تُثبت الأسعار عند مستوى دعم قوي عند 57.56 دولار، حيث ثبت هذا المستوى الأسعار سابقًا. إذا سيطر المشترون، فقد تواجه الأسعار جدران مقاومة عند مستويات 63.56 و 69.90 دولار.

شهد الذهب انخفاضًا كبيرًا مع سيطرة معنويات الابتعاد عن المخاطر في السوق. الانحياز على الجانب البيعي واضح في المخطط اليومي. لكن أشرطة الحجم تروي قصة عدم تحرك عمليات البيع بعد بقناعة. قد يهيئ هذا المشهد لعودة محتملة للمشترين. إذا شهدنا انهيارًا، قد تجد الأسعار أرضًا داعمة عند مستوى دعم 2,980 دولار. ولكن إذا تحقق ارتداد، قد تواجه الأسعار جدران مقاومة عند مستويات 3,250 و 3,435 دولار.

هل سيشهد النفط والذهب مزيدًا من التقلبات؟ يمكنك المضاربة على سعر النفط والذهب باستخدام حساب Deriv MT5 أو حساب Deriv X.

إنها سنة 2025، وأسواق العملات المشفرة تتحرك مجددًا – لكن ليس بالطريقة التي تتوقعها.

بينما يستريح البيتكوين، تسرق عملات الميم الأضواء بقيادة دوجكوين (DOGE) وشيبا إينو (SHIB). إذا كنت تعتقد أن جنون عملات الميم كان مجرد ظاهرة في عام 2021، فكر مرة أخرى. هذه الرموز عادت مرة أخرى – وهذه المرة مدعومة بأكثر من مجرد الضجة.

نحن نتحدث عن حجم تداول جدّي، ومشاعر إيجابية، وتحسينات في النظام البيئي. فهل ستشهد عملات الميم انتعاشها الكبير التالي؟ أم أن هذا مجرد وميض عابر في سوق هادئ؟

DOGE يعود للنباح مجددًا

دوجكوين يظهر علامات على النشاط – وليس فقط بسبب ضجيج وسائل التواصل الاجتماعي.

بيانات من Glassnode تُظهر ارتفاعًا بنسبة 63٪ في اهتمام عقود DOGE المستقبلية المفتوحة خلال الأسبوع الماضي، مما رفع الإجمالي إلى أكثر من 1.62 مليار دولار. هذا مؤشر قوي على تجدد ثقة المتداولين وتزايد النشاط المضاربي.

ما يجعل هذه الحركة أكثر إثارة هو حدوثها بينما يبرد البيتكوين. بعض المحللين يصفونها بأنها “انفصال”، حيث تتحرك دوجكوين بشكل مستقل عن السوق الأوسع.

قفزت دوجكوين أيضًا بنسبة تزيد عن 40٪ في الأيام السبعة الماضية، متفوقة لفترة وجيزة على كل العملات الرقمية العشرة الكبرى الأخرى. مع إضافة معدلات تمويل إيجابية، وإغلاق أسبوعي فوق مقاومة رئيسية (تحولت الآن إلى دعم)، وتعليقات من المستثمر الكلي Raoul Pal تشير إلى أن DOGE قد يتفوق على البيتكوين – تبدو الأمور فجأة واقعية جدًا لعملات الميم الرائدة.

حتى بعد انخفاض حديث إلى 0.2238 دولار، يشير ارتفاع حجم التداول إلى أن المتداولين لا يزالون يتوقعون المزيد من الصعود.

لم تنتهِ SHIB بعد

بدأت شيبا إينو كعملة ميم، لكنها تعمل جاهدًة على التخلص من هذا الوصم.

تمتلك SHIB بورصة لامركزية خاصة بها (ShibaSwap)، ومشاريع NFT، وعملات فائدة (BONE وLEASH)، وطبقة ثانيّة بلوكتشين جديدة تُدعى Shibarium، مما أتى بها إلى نظام بيئي متكامل.

والآن؟ تُظهر علامات على الانتعاش. في أسبوع واحد فقط، تم حرق أكثر من 330 مليون SHIB، مما قلل العرض في خطوة انكماشية تعكس مشاركة المجتمع الأقوى. قفز معدل الحرق بنسبة 364٪، حسب Shibburn.

في الوقت نفسه، بلغ حجم تداول SHIB خلال 24 ساعة 516.28 مليون دولار، والرمز الآن يتداول تحت مستوى مقاومة رئيسي عند 0.0001648 دولار. يراقب مراقبو السوق هذا بإمعان لاحتمال حدوث اختراق.

تاريخيًا، كان مايو جيدًا لشيبا إينو. ارتفعت بنسبة 355٪ في مايو 2021، و13٪ في مايو 2024، ومتوسط ارتفاع شهري 61٪ في هذا الشهر فقط. مع تزايد التفاعل ونمو النظام البيئي، قد تكون قصة SHIB بعيدة عن نهايتها.

التوقعات التقنية: هل هو جنون عملات الميم ولكن بأداء قوي؟

على عكس دورات الحماس الصافية في 2021، يبدو أن هذا الانتعاش في عملات الميم أكثر رسوخًا. هناك بنية حقيقية تحتية، وآليات مجتمعية أقوى، وإشارات تقنية متزايدة.

DOGE يحافظ على قوته مقابل البيتكوين. SHIB يحرق الرموز، يطلق الشبكات، ويجذب سيولة. ومع ظهور منافسين جدد مثل DAGZ، قد نكون أمام مراحل مبكرة من موسم عملات الميم 2.0.

لا يزال الأمر يتعلق بالعملات المشفرة، لذا كل شيء ممكن. لكن في الوقت الراهن؟ عملات الميم تحدث ضجة – وليس للضحك فقط.

وقت كتابة هذه السطور، يظهر دوجكوين بعض ضغوط الشراء بعد فترة توقف شهدت انخفاضًا ملحوظًا. يساعد السرد الصعودي أيضًا تشكيل رأس وكتفين عكسي حديث وأشرطة حجم التداول التي تشير إلى تلاشي ضغط البيع. ولكن، الأسعار عند مستوى مقاومة حرج، مما قد يؤدي إلى تثبيت الأسعار أو انعكاس كبير.

إذا تحقق ارتداد، قد تجد الأسعار مقاومة عند مستوى 0.24782 دولار. إذا شاهدنا هبوطًا في السعر، قد يتم تثبيت الأسعار عند مستويات دعم 0.22165 و0.16710 دولار.

الرسم البياني لشيبا مشابه تقريبًا لدوج، مع نمط رأس وكتفين معكوس حديث يشير إلى اتجاه صعودي تحقق. تبع ذلك تراجع، مع استمرار وجود ضغط بيع على الرسم اليومي. تشير أشرطة الحجم إلى تلاشي ضغط البيع، مما قد يدل على انعكاس محتمل.

إذا ارتفعت الأسعار، قد تواجه حاجز مقاومة عند 0.00001567 دولار. إذا انخفضت، قد نجد دعمًا عند مستويات الأسعار 0.00001521 و0.00001223 دولار.

هل تراقب ضجة عملات الميم؟ يمكنك التكهن بسعر DOGE وSHIB باستخدام حساب Deriv MT5 أو حساب Deriv X.

تمامًا عندما كانت الأسواق تستعد لمزيد من الدراما التجارية، ضغطت الاقتصادان الأكبر في العالم زر الإيقاف المؤقت. حرب الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، التي هزت الأصول العالمية، تأخذ استراحة لمدة 90 يومًا - وهذا جعل المستثمرين يتساءلون: هل الأسوأ قد انتهى، أم أننا نستجمع أنفاسنا فقط قبل جولة أخرى من عدم اليقين والاضطرابات؟

يبدو أن الذهب والفضة، تلك الأصول الموثوقة كملاذات آمنة، غير مقتنعين. بينما ارتفعت أسواق الأسهم وأظهر الدولار الأمريكي قوته، دخلت المعادن الثمينة بهدوء في وضع الدفاع. إذا، ما الذي يحدث حقًا هنا - وهل يمكن أن يكون الهدوء أكثر هشاشة مما يبدو؟

توقف في التعريفات - أم نقطة تحول؟

خلال عطلة نهاية الأسبوع، توصلت الوفود الأمريكية والصينية إلى اتفاقية مفاجئة لتخفيف أشد تعريفاتهم الجمركية لمدة 90 يومًا.

• ستخفض الولايات المتحدة التعريفات على الواردات الصينية من 145% إلى 30%
  
  
• ستخفض الصين الرسوم الجمركية على البضائع الأمريكية من 125% إلى 10%

استجابت الأسواق بحماس. ارتفعت الأسهم، خفت المخاوف من الركود، وعادت معنويات المخاطرة بشدة. ولكن هنا المفاجأة: كان العديد من المستثمرين يتوقعون فقط التزامًا غامضًا بـ "محادثات". كان هذا أكثر من ذلك – تراجع فعلي، حتى لو كان مؤقتاً فقط.

فمن الطبيعي أن الدولار الأمريكي انتعش بقوة. ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 1.5%، بينما تراجعت العملات الآمنة مثل الين الياباني إلى الخلفية. لكن في هذا السيناريو المتفائل، تُرك الذهب والفضة خارج احتفالات السوق.

تراجع الذهب والفضة مع عودة الشهية للمخاطرة

• انخفض الذهب (XAU/USD) إلى حوالي 3235 دولارًا، متأثرًا بقوة الدولار وارتفاع العوائد.
  
  
• خسر الفضة (XAG/USD) أكثر من 0.40% يوم الاثنين وكانت ثابتة في تداولات آسيا المبكرة يوم الثلاثاء عند 32.56 دولار.

لماذا التراجع؟ عندما تشعر الأسواق بمزيد من الأمان، تتخلص من التحوطات القائمة على "ماذا لو" - وتأتي المعادن الثمينة على رأس تلك القائمة. أخبار الولايات المتحدة والصين عززت الثقة بما يكفي لجعل الذهب يبدو قليلاً... حسناً، مملاً.

لكن لا تستبعده بعد.

يقول البعض إن الولايات المتحدة رفعت الراية البيضاء – والوقت يداهمنا

ليس الجميع مقتنعًا بأن هذا تقدم حقيقي.

"إنها 90 يومًا – هذا فقط يكسب بعض الوقت. أعتقد أن الولايات المتحدة رفعت الراية البيضاء"، قال مارك تشاندلر، كبير المحللين في Bannockburn Global Forex.

ما هو رأيه؟ تخلت الولايات المتحدة عن ورقة الضغط الجمركي دون الحصول على الكثير في المقابل. بعبارة أخرى، إنها وقفة استراتيجية – وليست سلامًا. وبحلول يوليو، إذا لم تُحل القضايا العميقة (مثل وصول التكنولوجيا، والدعم، وحقوق البيانات)، فقد تنهار الأمور بسرعة.

وهنا يمكن أن يعود الذهب والفضة إلى المشهد.

التضخم يلوح في الأفق، وقد لا يكون الفيدرالي سريعًا في خفض الفائدة

بعيدًا عن التجارة، المحفز الكبير التالي للسوق جاهز بالفعل.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي في أبريل، دون تغيير عن أدنى مستوى له في أربع سنوات في مارس. من المتوقع أن تزيد الأسعار الأساسية الشهرية بنسبة 0.3٪، ارتفاعًا من 0.1٪ في مارس.

هذه الأرقام مهمة. إذا ارتفع التضخم أكثر مما هو متوقع، فقد يؤخر ذلك خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - وهو سبب آخر قد يجعل الذهب يبقى متراجعًا في الوقت الحالي.

لقد دفعت الأسواق بالفعل توقعاتها لتحرك الفيدرالي القادم، وتتطلع الآن للخفض الأول بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بدلاً من يوليو. وهذا يمنح مزيدًا من الوقت للدولار ليظل قويًا - وللذهب ليبقى مستقرًا.

الجيوسياسة لم تختفِ - ويمكن أن تعود بسرعة

حتى مع تهدئة وضع الولايات المتحدة والصين، لا تزال المخاطر الجيوسياسية الأخرى تتصاعد:

• حذر رئيس وزراء الهند مودي من أن العمليات ضد باكستان "معلقة فقط".
  
  
• أشار الرئيس الأوكراني زيلينسكي إلى استعداده لمقابلة فلاديمير بوتين، بعد أن حثه ترامب على قبول المحادثات في تركيا.

يرى المحللون أن أي تصعيد في هذه المناطق قد يغير المزاج بسرعة كبيرة - ويرسل الأموال مرة أخرى إلى المعادن الآمنة.

هل بلغت حالة عدم اليقين ذروتها - أم أننا فقط في وضع انتظار؟

هذا الاتفاق يمثل راحة، لكنه لا يحل المشاكل طويلة الأمد بين الولايات المتحدة والصين. إنه هدنة، وليس معاهدة. وبينما تحتفل الأسواق الآن، لم تختفِ التقلبات الأساسية - ربما فقط في استراحة قصيرة.

بالنسبة للذهب والفضة، يعني هذا ضعفًا قصير الأجل لكنه يحمل إمكانيات طويلة الأجل. إذا انهارت المحادثات، أو ارتفع التضخم، أو تجددت التوترات الجيوسياسية، قد تجد المعادن الثمينة نفسها مرة أخرى مطلوبة - بسرعة.

قد يكون الذهب والفضة قد تراجعا خطوة للوراء، لكن دورهما كـ تأمين للمحفظة الاستثمارية لم يختفِ. خاصةً في عالم يعشق التحولات والتقلبات.

التحليل الفني:

في وقت كتابة هذا التقرير، يحتفظ الذهب عند مستوى دعم رئيسي مع وجود ضغط بيع واضح على الرسم البياني اليومي مع تراجع التوترات التجارية. يُقابل سرد البيع بأشرطة الحجم التي تشير إلى وجود ضغط شراء قوي حول منطقة الدعم التي لم يتم دفعها سوى من قبل البائعين الضعفاء - مما يوحي بانعكاس محتمل.

إذا شهدنا ارتدادًا في السعر، قد يجد الأسعار مستويات مقاومة عند 3350 و3450 دولارًا في طريقها إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 3500 دولار. إذا استمر الانخفاض بعد مستوى الدعم، قد يجد السعر مستويات دعم جديدة عند مستوى 3000 دولار.

هل ما زلت متحمسًا للذهب؟ يمكنك المضاربة على سعر المعدن الأصفر من خلال حساب Deriv MT5 أو Deriv X.

تذكر عندما كانت العملات المشفرة كلها رموز الصواريخ، وميمات شيبا، وتغريدات إيلون التي يمكن أن تجعل العملات ترتفع أو تنهار خلال دقائق؟ كانت تلك الأيام ممتعة، فوضوية، وقريبة من السخافة.

تقدم سريعًا إلى عام 2025، وقد نضج المزاج - بشكل دراماتيكي. البيتكوين يتداول فوق 100,000 دولار. الإيثريوم يغازل 3 آلاف دولار. حيتان XRP تنقل بهدوء مئات الملايين من الرموز. لكن الأهم من علامات الأسعار هو الجو العام.

العملات المشفرة لم تعد تصرخ لطلب الانتباه بعد الآن. إنها تجلس على طاولة الكبار.

الهوس المُغذى بالضجيج عام 2021 تحول إلى لعبة أكثر حسابًا ومؤسسية. من الخزائن المُرمّزة إلى تخصيصات صناديق الثروة السيادية، لم يعد هذا السوق مجرد ملعب لثقافة الإنترنت - بل هو رقعة شطرنج مالية حيث تُنفذ استراتيجيات بمليارات الدولارات في الوقت الحقيقي.

بيتكوين: من أصل متمرد إلى خيار أصل احتياطي

كان البيتكوين يزدهر بكونه الغريب - تحوط ضد التمويل التقليدي، ورهان على الحرية الرقمية. لم يتغير هذا الجوهر، لكن الجمهور تغير. مع تجميد الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة وحديث عن تصفية بقيمة 2.5 تريليون دولار في أصول الدولار الأمريكي من قبل شركاء التجارة الآسيويين، لم يعد البيتكوين مجرد صوت احتجاج. إنه الخطة ب لرأس المال الجاد.

الخزائن الحكومية تراقب. صناديق التقاعد تدخل خطوة بخطوة. تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة لم تعد ترفًا - إنها إشارة. فكرة أن البيتكوين قد يتحدى يومًا ما القيمة السوقية للذهب البالغة 20 تريليون دولار لم تعد مجرد حديث تويتر ليلي. إنها تُدمج في استراتيجيات المخاطر.

جيف كيندرريك من ستاندرد تشارترد مازح بأن هدف سعره 120 ألف دولار للربع الثاني قد يكون محافظًا للغاية. هذه ليست أوهام أمل. هذه جداول بيانات إكسل تعمل.

بنية تحتية للإيثريوم، ليست مجرد مضاربة

في الوقت نفسه، تجاوز الإيثريوم أزمة هويته. لم يعد "مجرد" منصة للتمويل اللامركزي أو إطلاق NFT، بل أصبح نسخة العملات المشفرة للبنية التحتية الحيوية.

مع الترقية Ethereum 2.0 التي تُطرح، الشبكة الآن أسرع، أكثر قابلية للتوسع، وأكثر صداقة للبيئة. لكن ما يتم بناءه على الإيثريوم هو ما يجذب الأنظار. التمويل الحقيقي قادم إلى السلسلة. على سبيل المثال: Ondo Finance تطلق صندوق خزينة أمريكية مرمّز باستخدام تقنية الإيثريوم. هذا ليس رمزًا إثاريًا - إنه بوابة 24/7 لسندات مدعومة من الحكومة.

المصداقية المتزايدة للإيثريوم تحول ETH إلى أصل هجين: جزء سلعة، جزء خدمة، جزء آلة عائد. ونعم، حلم ETH بقيمة 10 آلاف دولار لم يعد يبدو كخيال - بل كحالة استخدام.

XRP: المشغل الهادئ في التمويل المؤسسي 

بينما تحظى البيتكوين بالأضواء ويبني الإيثريوم الطرق، يصبح XRP طبقة اللوجستيات - بهدوء، وكفاءة، واستراتيجية. 

سجل XRP Ledger، وهو بلوكشين لا مركزي لـ Ripple، زيادة حادة في النشاط، مع أكثر من مليون معاملة في الأسبوع الأول من مايو. تُظهر بيانات XRPSCAN أن حجم المدفوعات يصل إلى مستويات قياسية، مما يعكس تزايد الاهتمام بالبنية التحتية السريعة ومنخفضة التكلفة للشبكة.

في 9 مايو، تحركت محفظة مرتبطة بـ Ripple مبلغ 370 مليون XRP (بقيمة أكثر من 780 مليون دولار) إلى محافظ مجهولة. للبعض، بدا هذا مريبًا، ولآخرين بدا كتغيير داخلي في الخزينة. على أي حال، لم يكن ذعرًا - بل كان مخططًا.

وفي الوقت نفسه، تستمر محافظ حيتان XRP (من 1 مليون إلى 10 ملايين رمز) في النمو بثبات، حيث تمتلك الآن 9.44% من إجمالي المعروض، مقارنة بـ 8.24% قبل بضعة أشهر فقط. هذا ليس هوس التجزئة - إنها رهانات طويلة الأجل لتحقيق أرباح كبيرة.

كما أوقفت Ripple مؤخرًا تقارير السوق الفصلية، منهية تقليدًا دام ثماني سنوات. السبب؟ تم استغلالها في دعوى SEC ضدهم. بكلمات أخرى، XRP تتخلى عن الدعاية وتتركز على الاستراتيجية.

هذا ليس سوقًا صاعدًا. إنه انتقال.

ما نراه عبر البيتكوين، الإيثريوم، وXRP ليس مجرد دورة جديدة من الجشع وFOMO. إنه أمر أعمق.

• الحيتان لا تقوم بالتفريغ - بل تنسق.
  
• المؤسسات لا تتجاهل - بل تخصص.
  
• العملات المستقرة ليست مجرد رقائق تداول - بل تستخدم لصكّ خزائن الولايات المتحدة المرّمزة.
  

العملات المشفرة لم تعد تقاتل من أجل الأهمية. إنها تندمج في المالية العالمية، خطوة بخطوة، وبروتوكول بروتوكول.

التوقعات الفنية: هل وصلت مرحلة البدلة والرابطة أخيرًا؟

عصر الميمات للعملات المشفرة جلب لها الانتباه، ودورات الانهيار جلبت لها الجروح. لكن هذه اللحظة الحالية؟ تعطيها الشرعية.

وعلى عكس سباقات الصعود الماضية، هذه المرة ليست مطاردة، بل مخططة. في وقت كتابة هذا التقرير، عاد BTC من أعلى مستوياته عند 105,000 دولار إلى مستويات حالية حوالي 103,900 دولار. الهدف الصعودي حول 105,000 دولار، وهو مستوى سعر تم اختباره سابقًا، حيث يظل ضغط الصعود واضحًا في الرسم البياني اليومي. ولكن تُشير مؤشرات حجم التداول إلى انخفاض في ضغط الشراء. قد نرى ارتدادًا قويًا أو خدعة صعودية قبل التراجع. مستويات الدعم الهامة التي يجب مراقبتها في حال حدوث هبوط هي 93,600 دولار و83,600 دولار. 

شهد الإيثريوم أيضًا ضغطًا صعوديًا قويًا مع اقتراب الأسعار من مستوى المقاومة 2,600 دولار. شهدت حركة السعر الأخيرة بعض السيطرة من البائعين كما هو مبين في مؤشرات حجم التداول، لكن انخفاض أشرطة الحجم الحمراء يشير إلى ضعف ضغط البيع واحتمال العودة إلى الاتجاه الصعودي الأكبر. إذا تجدد ضغط البيع، قد نشهد هبوطًا يتم دعمه عند مستوى 1,750 دولار. ويمكن أن يحصل هبوط إضافي على دعم عند مستوى 1,535 دولار.

هل تتطلع لتداول موجة العملات المشفرة؟ يمكنك المضاربة على BTC، ETH، XRP باستخدام Deriv MT5 أو حساب Deriv X.

ملاحظة: اعتبارًا من أغسطس 2025، لم نعد نقدم منصة Deriv X.

‍

قام بنك إنجلترا بتحركه - خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى 4.25%. لكن في بيئة اليوم، حتى التحركات الصغيرة تحمل إشارات كبيرة. بينما كان الخفض متوقعًا على نطاق واسع، السؤال الحقيقي ليس ما فعله بنك إنجلترا. بل ما الذي سيقومون به بعد ذلك. هل هذه بداية دورة جديدة لخفض الأسعار، أم مجرد خطوة حذرة للحفاظ على استقرار الاقتصاد؟

خفض يقول أكثر مما يبدو

نعم، كان فقط 25 نقطة أساس. لكن الرسالة وراء هذا التحرك أعلى صوتًا من الرقم نفسه.

لم يلتزم المحافظ أندرو بيلي بخفض متابعة لكنه ترك الباب مفتوحًا على مصراعيه. وأكد أن بنك إنجلترا لا يزال على مسار "تدريجي وحذر" نحو الانخفاض. هذا النوع من التعبير هو رمز المصرفيين المركزيين لـنحن منفتحون على المزيد من الخفض، لكن لا تعتمدوا على جدول زمني.

تصويت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا

انقسمت لجنة السياسة النقدية إلى ثلاث وجهات نظر:

• 5 صوتوا لصالح خفض 25 نقطة
  
  
• 2 أرادوا تحركًا أكبر بخصم 50 نقطة
  
  
• 2 أرادوا عدم التغيير على الإطلاق
  
  

الترجمة؟ لا يوجد إجماع واضح. لكن الضغط يتزايد - سواء داخليًا أو خارجيًا.

ما الذي يحرك الجنيه؟

في البداية، ارتفع الجنيه بعد خفض سعر الفائدة، حيث رأى المستثمرون أن بنك إنجلترا يتحرك أخيرًا لدعم الاقتصاد. لكن الارتفاع لم يدم طويلاً. تحولت الأسواق بسرعة إلى أحدث التطورات التجارية من الولايات المتحدة، حيث أعلن الرئيس ترامب ما وصفه بـ "اختراق كبير" في صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

يبدو رائعًا، أليس كذلك؟ ليس تمامًا. لا يزال من المقرر إعادة فرض تعريفة بنسبة 10% على واردات المملكة المتحدة في يوليو، مما يحافظ على حالة عدم اليقين مرتفعة ويضعف زخم الجنيه.

يظل زوج GBP/USD فوق متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا عند 1.3061، لكن بدون وضوح حقيقي بشأن التجارة، قد يكون من الصعب الحفاظ على هذا المستوى. 

إذا تمكن الجنيه من الدفاع عن هذا المستوى، فقد يهدف مرة أخرى إلى أعلى مستوى سنوي عند 1.3445. لكن هذا الصعود سيكون حادًا إذا استمر قوة الدولار الأمريكي في البناء على التفاؤل التجاري والبيانات الاقتصادية.

الرهن العقاري والأسواق وأموالك

أصحاب المنازل الذين لديهم رهون عقارية متغيرة الفائدة هم الفائزون الكبار - حوالي 600,000 أسرة سترى مدفوعاتها الشهرية تنخفض بمتوسط 29 جنيهًا إسترلينيًا. لن يشعر المقترضون بأسعار ثابتة بالتأثير إلا إذا كانوا يعيدون التمويل قريبًا، رغم أن توقعات السوق المتراجعة لأسعار الفائدة المستقبلية قد تعني صفقات أفضل في المستقبل.

المقترضون بشكل عام قد يستفيدون من قروض وشروط ائتمانية أرخص قليلاً، بينما يتحمل المدخرون الضربة، حيث يكسبون أقل على ودائعهم في الوقت الذي تستمر فيه التضخم في تقويض القوة الشرائية.

الشركات قد تحصل على بعض فسحة التنفس، خاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تأثرت مؤخرًا بارتفاع تكاليف الأجور والمساهمات الضريبية. لكن معظمها لا يزال في وضع "الانتظار والمراقبة"، مترددًا في التوظيف أو الاستثمار بينما تظل الإشارات الاقتصادية مختلطة.

وفي الوقت نفسه، في اليابان…

يتداول زوج USD/JPY تحت علامة 146.00 بقليل، محاصرًا في صراع خاص به. من ناحية، تجاوز إنفاق الأسر اليابانية التوقعات، مما يجب أن يدعم زيادات مستقبلية في أسعار الفائدة من بنك اليابان (BoJ). ومن ناحية أخرى، انخفضت الأجور الحقيقية لثلاثة أشهر متتالية - وهو أمر لا يشير إلى ضوء أخضر للتشديد.

كشفت محاضر بنك اليابان لشهر مارس عن مخاوف عميقة بشأن التعريفات الأمريكية وكيف قد تؤثر على اقتصاد اليابان المعتمد على التصدير. هذا، إلى جانب احتفاظ الفيدرالي بأسعار الفائدة ثابتة ودعم الدولار بانخفاض طلبات إعانة البطالة (إلى 228 ألفًا)، يخلق تباينًا قويًا: الدولار الأمريكي مدعوم بمصرف مركزي مستقر وبيانات قوية، بينما الين يبقى عالقًا في الحذر.

تُظهر المستويات الفنية دعم USD/JPY عند 144.78 وحدودًا عند 146.18. المتداولون الذين يراقبون هذا الزوج يشاهدون في الأساس مباراة شطرنج بين البنوك المركزية.

ما هي الصورة الأكبر؟

يتوقع بنك إنجلترا ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.5% مؤقتًا، بفضل ارتفاع أسعار الطاقة وفواتير الأسر، قبل أن يخف لاحقًا في العام مع تراجع أسعار النفط والغاز العالمية. من المتوقع أن ينمو الاقتصاد في الربع الأول من 2025 بنسبة 0.6%، مدعومًا بتخزين الشركات الأمريكية قبل مواعيد التعريفات الجمركية.

لكن لا تخطئ: هذا الخفض لسعر الفائدة ليس إشارة ثقة. إنه تحرك حذر ومحسوب في بيئة غير مؤكدة. ثقة الأعمال هشة. معنويات المستهلكين متقلبة. والاحتكاك في التجارة الدولية قد يميل بسهولة إلى الاتجاه الخاطئ.

كان المحافظ بيلي صريحًا: لا تزال المملكة المتحدة أمامها طريق طويل قبل أن تعود إلى مستويات النمو قبل الأزمة. رحبت المستشارة راشيل ريفز بخفض السعر لكنها ذكرت الجميع أن الأسر لا تزال تشعر بضيق من ارتفاع تكلفة المعيشة.

فهل هذه بداية دورة خفض جديدة؟

ربما. لكن لا تتوقع خفضًا متتاليًا لأسعار الفائدة. من الواضح أن بنك إنجلترا يلعب على المدى الطويل - موازنًا بين النمو الهش، والتضخم المستعصي، وعدم الاستقرار العالمي. إذا تبرد التضخم أسرع من المتوقع وتفاقمت المخاطر العالمية، فمن المرجح حدوث خفض إضافي. لكن إذا عادت ضغوط الأسعار أو بدأ الفيدرالي في اتخاذ موقف متشدد، قد يحافظ بنك إنجلترا على موقفه.

هذا ليس تحولًا عدوانيًا - بل هو خطوة ناعمة أكثر. لكنه قد يكون بالتأكيد الأول في تسلسل بطيء وثابت.

توقعات GBP/USD

في وقت كتابة هذا التقرير، يشهد الزوج ضغط بيع كبير مع فقدان الجنيه لأرضه أمام الدولار. يشير تقاطع هبوطي حديث إلى أن الزوج قد ينزلق أكثر. ومع ذلك، فإن تقلص أشرطة حجم البيع، من ناحية أخرى، يروي قصة تراجع ضغط البيع. نمط الرأس والكتفين الذي يظهر يضيف إلى السرد الهبوطي.

إذا استمرت الأسعار في الانخفاض، فقد تجد دعمًا عند مستويات 1.32066 دولار، و1.29193 دولار، و1.28727 دولار. وإذا تحقق ارتداد سعري، فقد تواجه الأسعار مقاومة عند مستويات 1.33464 دولار و1.34023 دولار. 

هل تفكر في تداول GBPUSD بعد قرار بنك إنجلترا؟ يمكنك المضاربة على مسار السعر باستخدام Deriv MT5 أو حساب Deriv X.

ملاحظة: اعتبارًا من أغسطس 2025، لم نعد نقدم منصة Deriv X.

‍

دونالد ترامب يعيد الأسواق إلى أجواء متقلبة مرة أخرى - والمستثمرون يحبسون أنفاسهم. بعد توقف الفيدرالي الحاد، تتجه الأنظار الآن إلى الخطوة الجريئة التالية لترامب في المواجهة التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين. 

انسَ الهدوء والتوقعات الثابتة: أعلن ترامب للتو أنه لا ينوي تخفيف الرسوم الجمركية الثقيلة التي تبلغ 145% على الواردات الصينية لإعادة الصين إلى طاولة المفاوضات. استعد لأن هذه الرحلة لم تنتهِ بعد.

الرسوم الجمركية، التغريدات، والمحادثات

على الرغم من المناقشات رفيعة المستوى المقررة هذا الأسبوع في سويسرا، والتي يشارك فيها كبار المسؤولين الأمريكيين مثل وزير الخزانة سكوت بيسنت وممثل التجارة جيمسون جرير، إلا أن ترامب لا يتراجع - على الأقل علنًا. قال ترامب بصراحة: "لسنا مضطرين لتوقيع اتفاقيات"، محولًا الضغط إلى الصين. 

قبل أيام قليلة فقط، ألمح إلى بعض المرونة، قائلاً إن الرسوم الجمركية قد تُخفض في النهاية "لأنه بخلاف ذلك، لن تتمكن أبدًا من التعامل معهم." إشارات متضاربة، أليس كذلك؟

تصاعدت حرب الرسوم الجمركية الحالية منذ أوائل 2023، حيث ارتفعت الرسوم تدريجيًا من 25% إلى 145% المذهلة، مما يجعلها واحدة من أشد المواجهات التجارية في الذاكرة الحديثة. 

هذه الخطابات المتقلبة تترك الأسواق متوترة، خاصة مع قيام الصين بهدوء بإعفاء بعض السلع الأمريكية من رسومها الانتقامية، في محاولة لخفض التوترات دون فقدان ماء الوجه. في الوقت نفسه، تتوسع تهديدات ترامب: قد تواجه الأدوية وحتى الأفلام الأجنبية قريبًا رسومًا جمركية مرتفعة. وقد أطلقت شركة فورد بالفعل تحذيرات من اضطرابات كبيرة بسبب الحرب التجارية المستمرة.

الملاجئ الآمنة تتألق: ارتفاع الذهب بعد قرار الفيدرالي

وسط هذا الفوضى، يبحث المستثمرون عن ملاذ، ويعود الذهب ليأخذ مركز الصدارة مرة أخرى. بعد تراجع مؤقت عقب إعلان الفيدرالي، وجد المعدن الثمين جاذبية جديدة مع تجدد المخاوف الاقتصادية. المستثمرون، الحذرون من ضعف الدولار وسط سياسات ترامب غير المتوقعة، يتدفقون مجددًا على الذهب، مما يحافظ على استمرار الارتفاع.

ينضم البيتكوين أيضًا إلى حفلة الملاذ الآمن. غالبًا ما يُطلق عليه الذهب الرقمي، حيث ارتفع البيتكوين بنسبة تقارب 2%، مقتربًا من مستوى 96,700 دولار. 

تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF)

أظهرت بيانات من Farside هذا التفاؤل، حيث بعد خروج حاد بقيمة 85 مليون دولار يوم الثلاثاء، جذب صندوق البيتكوين المتداول في الولايات المتحدة أكثر من 105 ملايين دولار من التدفقات بعد قرار الفيدرالي يوم الأربعاء. من الواضح أن المستثمرين يحوطون رهاناتهم، وينوعون استثماراتهم في الأصول الرقمية وسط الاضطرابات الاقتصادية المستمرة.

وفي الوقت نفسه، أبلغ المجلس العالمي للذهب أن البنوك المركزية في الصين وبولندا وجمهورية التشيك زادت من احتياطياتها من السبائك في أبريل، مما يعزز سمعة الذهب كملاذ آمن عالمي موثوق خلال الأوقات غير المؤكدة.

المراقبة العالمية: اليابان تنضم إلى صف الانتظار والترقب

في اليابان، يراقب المصرفيون المركزيون بحذر تحركات ترامب. تظهر محاضر اجتماع بنك اليابان الأخير استعدادهم لرفع أسعار الفائدة إذا تحققت الأهداف الاقتصادية والتضخمية. ومع ذلك، شدد أعضاء البنك على ضرورة اتخاذ قرارات حذرة ومدروسة، مع الأخذ في الاعتبار أن تقلبات السياسة الأمريكية قد تؤثر على الأسواق العالمية.

بينما يواصل ترامب اللعب بقوة على المسرح الاقتصادي العالمي، يظل المستثمرون يقظين - ومتخذين مواقف دفاعية. مع عدم وجود نهاية فورية للاضطرابات التجارية في الأفق، من المتوقع أن يظل الذهب والبيتكوين ملاذين جذابين، مما يثبت مرة أخرى أنه عندما تهتز الأسواق، يسطع الأمان.

التحليل الفني للذهب

أظهر الذهب مؤخرًا زخم شراء قوي على الرسم البياني اليومي، تلاه زخم هبوطي قوي. توضح أشرطة الحجم قصة الضغط البيعي المتزايد، والذي يبدو أنه يتلاشى. إذا استمرت الأسعار في الانخفاض، فقد تجد دعمًا عند مستويات 3,265 و3,200 دولار. وإذا شهدنا ارتدادًا، فقد تواجه الأسعار مقاومة عند مستويات 3,360 و3,435 و3,500 دولار.

التحليل الفني للبيتكوين

من ناحية أخرى، يظهر البيتكوين إشارات صعودية، حيث يسعى المشترون للعودة إلى مستويات 100,000 دولار. تشير أشرطة الحجم إلى أن الزخم الصعودي قد يتلاشى، لذا قد نشهد تراجعًا قبل تحرك حاسم نحو 100,000 دولار. قبل الانطلاق نحو 100,000 دولار، سيتعين على المشترين تجاوز مستوى المقاومة عند 99,380 دولار، والذي قد يشهد جني أرباح كبير. على الجانب الهبوطي، إذا انخفضت الأسعار، فقد تجد دعمًا عند مستويات 92,680 و92,757 دولار.

هل ترغب في الاستفادة من ارتفاعات الذهب والبيتكوين؟ يمكنك المضاربة على مسارات أسعارهما من خلال حساب Deriv MT5 أو حساب Deriv X.

ملاحظة: اعتبارًا من أغسطس 2025، لم نعد نقدم منصة Deriv X.

‍

يشهد الذهب لحظة مميزة - مرة أخرى - والأسباب ليست مفاجئة على الإطلاق. مع تصاعد التوترات العالمية وتلبد الغموض الاقتصادي الأفق، يقوم المستثمرون بما اعتادوا عليه في أوقات الاضطراب: البحث عن ملاذ آمن في أقدم ملاذ آمن في العالم.

هذا الأسبوع، ارتفع الذهب (XAU/USD) بأكثر من 2%، مرتدًا من أدنى مستوياته الأخيرة قرب 3200 دولار ليتداول فوق 3320 دولارًا. هذه الحركة ليست مفاجئة على الإطلاق. بين نقاط التوتر الجيوسياسية، وسياسات التجارة المتقلبة، والأسواق المتوترة، يثبت الذهب مرة أخرى أنه يزدهر في الفوضى.

الذهب يقترب من أعلى مستوى قياسي بسبب المخاوف الجيوسياسية

يرجع جزء كبير من الطلب الأخير إلى المشهد الجيوسياسي المتقلب. لا يزال الصراع بين روسيا وأوكرانيا دون حل، حيث أعلن الرئيس فلاديمير بوتين أن روسيا تمتلك الوسائل لإنهاء الحرب "بشكل منطقي" مع إعلانه عن وقف إطلاق نار قصير الأمد. 

وفي الوقت نفسه، يوشك الشرق الأوسط على الانفجار، بعد هجوم صاروخي باليستي على مطار بن غوريون في إسرائيل من قبل الحوثيين. وعد رئيس وزراء إسرائيل، بنيامين نتنياهو، بالرد وحذر إيران من العواقب، بينما تعهدت إيران بالرد إذا تم استفزازها. هذه التطورات تحافظ على ارتفاع المخاطر الجيوسياسية - والذهب يحب المخاطر.

وبالإضافة إلى عدم الاستقرار، يواصل الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب جذب العناوين. خلال عطلة نهاية الأسبوع، كشف عن تعرفة بنسبة 100% على الأفلام الأجنبية الصنع وحتى طرح فكرة احتمال اتخاذ إجراء عسكري للسيطرة على غرينلاند. الأسواق، كما هو متوقع، متوترة بسبب هذا الخطاب غير المتوقع، خاصة مع تزامنه مع تزايد الغموض حول اتجاه السياسة الاقتصادية الأمريكية.

البنك المركزي الأمريكي يحافظ على ثباته بينما تستعد الأسواق للتأثير

بينما تهيمن العناوين الدولية، تلعب السياسة المحلية دورها أيضًا. انتقد ترامب مرة أخرى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ورئيسه جيروم باول، واصفًا إياه بـ "الجامد" وحاثًا البنك المركزي على خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يتمسك بموقفه في الوقت الحالي. 

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، هناك احتمال بنسبة 4.4% فقط لخفض سعر الفائدة في اجتماع هذا الأسبوع.

هذا التوتر المستمر بين الضغط السياسي وحذر البنك المركزي يترك الدولار الأمريكي منخفضًا وعوائد سندات الخزانة مقيدة - وكلاهما يدعم سعر الذهب. على الرغم من بعض البيانات الاقتصادية الإيجابية، بما في ذلك تقرير الوظائف لشهر أبريل الأقوى من المتوقع وارتفاع نشاط قطاع الخدمات الأمريكي، لا تزال الأسواق متوترة.

في الواقع، ارتفع مؤشر أسعار الشراء التابع لمعهد إدارة التوريد (ISM) إلى أعلى مستوى له منذ فبراير 2023، مما يشير إلى احتمال عودة ضغوط التضخم. كل هذا يساهم في بيئة يمكن للذهب أن يزدهر فيها. من الناحية الفنية، تخطى المعدن مقاومة رئيسية ويبدو الآن مستعدًا لاختبار مستويات أعلى. 

التحرك نحو 3400 دولار - أو حتى 3500 دولار - لن يكون مستبعدًا إذا تعمقت التوترات الجيوسياسية أو استمر ضعف الدولار. ومع ذلك، قد يؤدي أي تحول غير متوقع من الاحتياطي الفيدرالي أو تهدئة مفاجئة في الصراعات العالمية إلى تراجع. لكن في الوقت الحالي، الزخم مع المشترين.

تراجع البيتكوين، لكن الثقة المؤسسية تنمو

بالطبع، الذهب ليس الملاذ الآمن الوحيد في اللعب. البيتكوين، الذي يوصف غالبًا بـ "الذهب الرقمي"، يواجه عاصفته الخاصة.

بعد ارتفاعه في وقت سابق من هذا الشهر، تراجع BTC إلى حوالي 95000 دولار، منخفضًا من أعلى مستوياته الأخيرة قرب 97700 دولار. تشير بيانات السلسلة إلى أن العديد من المستثمرين يقومون بتحقيق الأرباح، مما ساهم في الانخفاض الأخير. مؤشرات مثل صافي الربح/الخسارة المحقق على شبكة Santiment ونسبة MVRV من Glassnode تشير إلى مرحلة تجميع، حيث عادت الأخيرة إلى 1.74 - وهو مستوى مرتبط تاريخيًا بفترات التهدئة.

ومع ذلك، يبدو أن الشهية المؤسسية للبيتكوين لم تتراجع. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات بقيمة 1.8 مليار دولار الأسبوع الماضي وحده، مستمرة في سلسلة استمرت ثلاثة أسابيع جذبت 5.5 مليار دولار إجمالاً. اشترت شركة Strategy، المتخصصة في البيتكوين، ما يقرب من 1900 BTC بقيمة 180 مليون دولار ورفعت أهداف أدائها لعام 2025، بينما زادت Semler Scientific وThumzup Media أيضًا من حيازاتهما. يشير هذا التدفق المستمر من الشراء المؤسسي إلى الثقة في المسار طويل الأجل للبيتكوين، حتى مع تحقيق المستثمرين الأفراد للأرباح على المدى القصير.

فإلى أي مدى يمكن للذهب أن يستمر على موجة تجنب المخاطر هذه؟ إذا استمرت الاتجاهات الحالية، قد يكون المعدن في طريقه لتحقيق مستويات جديدة. وعلى الرغم من أن الرحلة لن تخلو من التقلبات، فإن القوى الأساسية - تصاعد التوترات العالمية، الضغط السياسي على البنوك المركزية، وعدم اليقين الاقتصادي المستمر - تظل في صالح الذهب.

أما بالنسبة للبيتكوين؟ قد يكون متذبذبًا، لكن مع تزايد الدعم من كبار المستثمرين، قد لا يكون تحركه التالي بعيدًا.

في عالم أصبحت فيه عدم القدرة على التنبؤ هي القاعدة الجديدة، فإن القوة الهادئة للذهب تصدر ضجيجًا كبيرًا.

توقعات سعر الذهب 

في وقت كتابة هذا التقرير، تجاوز الذهب 3300 دولار، مع وجود ضغط شرائي واضح. يضيف تقاطع صعودي حديث إلى السرد الصعودي، رغم أن أشرطة الحجم تشير إلى أن ضغط الشراء قد يتباطأ. إذا استمر التحرك الصعودي، قد يجد السعر مقاومة عند مستويات 3385 و3500 دولار، وهي أعلى مستويات قياسية على الإطلاق.

من ناحية أخرى، كان البيتكوين في وضع تصحيح، مع وجود ضغط بيع واضح على الرسم البياني اليومي. تشير أشرطة الحجم إلى استمرار وجود اهتمام شراء قوي، رغم أنه قد يكون في تراجع. إذا استمر السعر في الانخفاض، قد يجد دعمًا عند 93000 و80000 دولار في حالة حدوث انهيار. 

هل ترغب في الاستفادة من ارتفاعات الذهب والبيتكوين؟ يمكنك المضاربة على مسارات أسعارهما باستخدام Deriv MT5 أو حساب Deriv X.

ملاحظة: اعتبارًا من أغسطس 2025، لم نعد نقدم منصة Deriv X.

‍

إذا اكتفيت بتصفح العناوين فقط، قد تظن أن بريق اثنين من أكثر الأسماء المبالغ فيها في السوق يتلاشى: تسلا وإنفيديا.

أعلنت تسلا عن انهيار في الأرباح بنسبة 71% وانخفاض في الإيرادات بنسبة 9%. تراجعت إنفيديا من مستويات قياسية وسط علامات على تراجع الطلب، وارتفاع المنافسة، وعدم اليقين في التصدير.

لكن بينما تصرخ العناوين بـ"المشاكل"، يفعل السوق شيئًا مختلفًا تمامًا. 

المستثمرون يضاعفون رهاناتهم. لماذا؟ لأنهم يرون ما وراء الذعر إلى صورة أكبر يتم تجاهلها - مستقبل يحدده الذكاء الاصطناعي، هيمنة البيانات، وإمكانات ضخمة للمنصات.

تسلا تخسر هامش الربح اليوم لبناء حماية للمستقبل

كان الربع الأول من تسلا صعبًا - بلا شك. تراجعت الأرباح. انخفضت الإيرادات. تأثر شعور المستهلك، واشتدت المنافسة في مجال السيارات الكهربائية.

ومع ذلك، ارتفع السهم.

جاء هذا الرد المفاجئ نتيجة إشارة إيلون ماسك إلى أنه يعيد تركيزه على تسلا. من خلال الابتعاد عن أدواره الاستشارية الحكومية المثيرة للجدل وإعادة الالتزام بالشركة، أرسل ماسك رسالة أراد المستثمرون سماعها: لا تزال تسلا تتمتع بقيادة رؤيوية تدفع تحولها قدمًا.

لكن الأمر لا يتعلق فقط بوجود ماسك. إنه يتعلق بتحول تسلا نحو الذكاء الاصطناعي.

قال ماسك: "تسلا أصبحت بشكل متزايد شركة ذكاء اصطناعي وروبوتات"، معيدًا صياغة هوية الشركة من صانع سيارات إلى منصة تنقل ذاتي.

بينما لدى تسلا تاريخ طويل من الوعود المبالغ فيها حول القيادة الذاتية الكاملة (FSD) - حتى أن ماسك يمزح بأنه "الولد الذي صرخ FSD" - فإن الإطلاق المرتقب في يونيو للقيادة الذاتية الكاملة غير الخاضعة للإشراف في 

مستقبل سيارة الأجرة الروبوتية الذكية لتسلا  

أوستن هو علامة فارقة مهمة. ويتزامن أيضًا مع خطط لبدء الإنتاج الكمي لسيارة الأجرة الروبوتية المصممة خصيصًا Cybercab في 2026.

نعم، هناك العديد من الأسباب للحذر:

• قابلية التوسع التجاري لسيارات الأجرة الروبوتية لا تزال غير مثبتة
  
  
• التحديات التنظيمية لا تزال كبيرة
  
  
• التأخيرات السابقة تجعل من الصعب أخذ الجداول الزمنية على محمل الجد
  

لكن تسلا ليست الوحيدة التي تفوت المواعيد النهائية. وعدت فورد وجنرال موتورز بوعود كبيرة لسيارات الأجرة الروبوتية ومنذ ذلك الحين تراجعتا. في الواقع، أنهت جنرال موتورز البرنامج وقلصت مليار دولار من التكاليف نتيجة لذلك. لقد تقلص المجال، لكن تسلا لا تزال تتقدم، وهذا أمر مهم.

ميزة تسلا؟ الحجم، البيانات، والتكامل الرأسي.

• تمتلك تسلا بالفعل ملايين السيارات على الطرق تجمع بيانات القيادة الواقعية - شيء لا يمتلكه المنافسون مثل Waymo أو Cruise.
  
  
• لديها حجم الإنتاج الذي يخفض تكاليف الوحدة ويطرح نماذج سيارات كهربائية أرخص، مما يحسن الوصول والتبني.
  
  
• حتى المدير التنفيذي لشركة Alphabet، سوندار بيتشاي، ناقش علنًا مستقبل سيارات الأجرة الروبوتية مع خيار الملكية الشخصية، مما يوحي بأن "أسطول المستقبل" لتسلا قد يتماشى مع طريقة تفكير المستهلكين حول الاستقلالية.
  

وعلى عكس أسهم النمو في مراحلها المبكرة التي لا تزال تبحث عن سوق، تسلا هي بالفعل الرائدة في السيارات الكهربائية. ليست مجرد مشروع طموح يحاول إثبات فكرته - بل هي شركة قائمة تحاول تطويرها.

كما قال أحد المحللين:

"تسلا سهم نمو، لكنه ليس استثمارًا مضاربًا نموذجيًا. إنها بالفعل رابحة، وتحقق أرباحًا، وتطمح إلى ما هو أبعد بكثير."

هل تراجع إنفيديا نهاية أم إعادة ضبط؟

في الوقت نفسه، تراجعت إنفيديا - البطل الذي لا منازع له في عالم شرائح الذكاء الاصطناعي - من ارتفاعاتها المذهلة. السبب؟ موجة من العناوين التي تحذر من تهديدات متزايدة:

• اختراق DeepSeek في الذكاء الاصطناعي الذي قد يخفض تكاليف تدريب النماذج
  
  
• قيود التصدير التي فرضتها إدارة ترامب
  
  
• توجيهات Super-micro المعدلة، التي تشير إلى تأخيرات في الطلب
  
  
• تزايد الزخم لتطوير الشرائح داخليًا من قبل عمالقة السحابة
  

ونعم، تباطأ نمو إنفيديا - من نمو إيرادات بنسبة 114% في السنة المالية 2025 إلى 65% متوقعة في الربع الأول من 2026. مع نسبة السعر إلى الأرباح 36 ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية 33، من السهل القول إن السهم يبدو مكلفًا.

لكن انظر إلى الصورة الأوسع.

حقق قطاع مراكز البيانات وحده 115 مليار دولار من أصل 130 مليار دولار في الإيرادات عام 2025. في الربع الرابع، نما هذا القطاع بنسبة 93% على أساس سنوي، وتشكل شرائح الذكاء الاصطناعي الآن أكثر من 90% من إجمالي الإيرادات.

هيمنة إنفيديا على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي 

والأهم من ذلك، الطلب لا يموت - بل يتطور.

• أكدت Microsoft أنها ستحافظ على خطة إنفاق رأسمالي بقيمة 80 مليار دولار لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
  
  
• رفعت Meta توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 إلى ما يصل إلى 72 مليار دولار، معظمها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
  
  
• من المتوقع أن ينمو طلب شرائح الذكاء الاصطناعي بمعدل نمو سنوي مركب 29% حتى عام 2030، وفقًا لـ Grand View Research
  

لا تزال إنفيديا تسيطر على 85% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الأداء. المنافسون لا يركضون فقط لمجاراة هندسة Blackwell الحالية - بل عليهم الاستعداد لشريحة Rubin، الجيل القادم التي ستصدر في 2026.

نظام برمجيات CUDA الخاص بها، وتأمين النظام البيئي، وسرعة الابتكار تبقي إنفيديا متقدمة على منافسيها بسنتين إلى ثلاث سنوات.

وماديًا؟ الشركة لا تزال تحقق أداءً مذهلاً. ارتفع ربح السهم غير وفقًا لمعايير GAAP بنسبة 71% في الربع الرابع، وقد تجاوزت توقعات الأرباح لأربعة أرباع متتالية. يتوقع المحللون نمو الإيرادات بنسبة 48% و24% في السنة المالية 2026 و2027 على التوالي.

تسلا وإنفيديا: عملاقان، اتجاه ضخم واحد

تسلا وإنفيديا لديهما نماذج أعمال وتحديات وشخصيات مختلفة. لكنهما يشتركان في شيء حاسم: كلاهما يراهن ويبني على مستقبل الذكاء الاصطناعي.

• تسلا تتحول إلى شركة تنقل ذاتي وروبوتات، مستفيدة من أسطولها وبياناتها للهيمنة على مستقبل النقل الذاتي
  
  
• إنفيديا هي البنية التحتية الأساسية لثورة الذكاء الاصطناعي، تدعم كل شيء من ChatGPT إلى نشرات الذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسات
  

نعم، التقييمات مرتفعة، ونعم، مخاطر التنفيذ حقيقية. لكن مقارنة بالاستثمارات المضاربة التي لا تملك عملاء أو حجم أو أرباح، تقدم تسلا وإنفيديا رؤية قائمة على الهيمنة.

السوق ليس أعمى عن مخاطرهم. إنه فقط يفهم مكافآتهم أفضل من العناوين الرئيسية.

تحليل سوق الأسهم التقنية: التركيز على تسلا وإنفيديا

في وقت كتابة هذا المقال، يحتفظ سهم تسلا بمستوى مقاومة، مع احتمال أن يؤدي التحرك فوق هذا المستوى إلى عمليات شراء متتابعة. يشير تقاطع صعودي حديث إلى أننا لا نزال في منطقة الشراء، لكن أشرطة الحجم أدناه تروي قصة عن ثيران لا تزال في حالة حذر. إذا رأينا تحركًا صعوديًا، قد تواجه الأسعار مقاومة عند مستوى 290 دولارًا. قد يشهد الانخفاض تثبيت الأسعار عند مستويات دعم 270 و250 دولارًا.

تتداول إنفيديا أيضًا عند مستوى مقاومة، حيث قد تشهد الأسعار ارتفاعًا فوق هذا المستوى. يرسم تقاطع هبوطي حديث صورة لظروف هبوطية، رغم أن أشرطة الحجم تخبرنا أن الثيران قد يستعدون لتحرك أكبر. إذا حافظت الأسعار على مستوياتها الحالية وتحركت صعودًا، فقد تواجه مقاومة عند مستويات 122 و124 و134.50 دولارًا. قد يجد الانخفاض مقاومة عند مستوى 110 دولارات. 

هل تهتم بأسهم الذكاء الاصطناعي؟ يمكنك المضاربة على مسارات أسعار TSLA وNVDA باستخدام Deriv MT5 أو حساب Deriv X.