ما يعرفه السوق عن تسلا وإنفيديا الذي تغفله العناوين الرئيسية

ملاحظة: اعتبارًا من أغسطس 2025، لم نعد نقدم منصة Deriv X.

‍

إذا اكتفيت بتصفح العناوين فقط، قد تظن أن بريق اثنين من أكثر الأسماء المبالغ فيها في السوق يتلاشى: تسلا وإنفيديا.

أعلنت تسلا عن انهيار في الأرباح بنسبة 71% وانخفاض في الإيرادات بنسبة 9%. تراجعت إنفيديا من مستويات قياسية وسط علامات على تراجع الطلب، وارتفاع المنافسة، وعدم اليقين في التصدير.

لكن بينما تصرخ العناوين بـ"المشاكل"، يفعل السوق شيئًا مختلفًا تمامًا. 

المستثمرون يضاعفون رهاناتهم. لماذا؟ لأنهم يرون ما وراء الذعر إلى صورة أكبر يتم تجاهلها - مستقبل يحدده الذكاء الاصطناعي، هيمنة البيانات، وإمكانات ضخمة للمنصات.

تسلا تخسر هامش الربح اليوم لبناء حماية للمستقبل

كان الربع الأول من تسلا صعبًا - بلا شك. تراجعت الأرباح. انخفضت الإيرادات. تأثر شعور المستهلك، واشتدت المنافسة في مجال السيارات الكهربائية.

ومع ذلك، ارتفع السهم.

جاء هذا الرد المفاجئ نتيجة إشارة إيلون ماسك إلى أنه يعيد تركيزه على تسلا. من خلال الابتعاد عن أدواره الاستشارية الحكومية المثيرة للجدل وإعادة الالتزام بالشركة، أرسل ماسك رسالة أراد المستثمرون سماعها: لا تزال تسلا تتمتع بقيادة رؤيوية تدفع تحولها قدمًا.

لكن الأمر لا يتعلق فقط بوجود ماسك. إنه يتعلق بتحول تسلا نحو الذكاء الاصطناعي.

قال ماسك: "تسلا أصبحت بشكل متزايد شركة ذكاء اصطناعي وروبوتات"، معيدًا صياغة هوية الشركة من صانع سيارات إلى منصة تنقل ذاتي.

بينما لدى تسلا تاريخ طويل من الوعود المبالغ فيها حول القيادة الذاتية الكاملة (FSD) - حتى أن ماسك يمزح بأنه "الولد الذي صرخ FSD" - فإن الإطلاق المرتقب في يونيو للقيادة الذاتية الكاملة غير الخاضعة للإشراف في 

مستقبل سيارة الأجرة الروبوتية الذكية لتسلا  

أوستن هو علامة فارقة مهمة. ويتزامن أيضًا مع خطط لبدء الإنتاج الكمي لسيارة الأجرة الروبوتية المصممة خصيصًا Cybercab في 2026.

نعم، هناك العديد من الأسباب للحذر:

• قابلية التوسع التجاري لسيارات الأجرة الروبوتية لا تزال غير مثبتة
  
  
• التحديات التنظيمية لا تزال كبيرة
  
  
• التأخيرات السابقة تجعل من الصعب أخذ الجداول الزمنية على محمل الجد
  

لكن تسلا ليست الوحيدة التي تفوت المواعيد النهائية. وعدت فورد وجنرال موتورز بوعود كبيرة لسيارات الأجرة الروبوتية ومنذ ذلك الحين تراجعتا. في الواقع، أنهت جنرال موتورز البرنامج وقلصت مليار دولار من التكاليف نتيجة لذلك. لقد تقلص المجال، لكن تسلا لا تزال تتقدم، وهذا أمر مهم.

ميزة تسلا؟ الحجم، البيانات، والتكامل الرأسي.

• تمتلك تسلا بالفعل ملايين السيارات على الطرق تجمع بيانات القيادة الواقعية - شيء لا يمتلكه المنافسون مثل Waymo أو Cruise.
  
  
• لديها حجم الإنتاج الذي يخفض تكاليف الوحدة ويطرح نماذج سيارات كهربائية أرخص، مما يحسن الوصول والتبني.
  
  
• حتى المدير التنفيذي لشركة Alphabet، سوندار بيتشاي، ناقش علنًا مستقبل سيارات الأجرة الروبوتية مع خيار الملكية الشخصية، مما يوحي بأن "أسطول المستقبل" لتسلا قد يتماشى مع طريقة تفكير المستهلكين حول الاستقلالية.
  

وعلى عكس أسهم النمو في مراحلها المبكرة التي لا تزال تبحث عن سوق، تسلا هي بالفعل الرائدة في السيارات الكهربائية. ليست مجرد مشروع طموح يحاول إثبات فكرته - بل هي شركة قائمة تحاول تطويرها.

كما قال أحد المحللين:

"تسلا سهم نمو، لكنه ليس استثمارًا مضاربًا نموذجيًا. إنها بالفعل رابحة، وتحقق أرباحًا، وتطمح إلى ما هو أبعد بكثير."

هل تراجع إنفيديا نهاية أم إعادة ضبط؟

في الوقت نفسه، تراجعت إنفيديا - البطل الذي لا منازع له في عالم شرائح الذكاء الاصطناعي - من ارتفاعاتها المذهلة. السبب؟ موجة من العناوين التي تحذر من تهديدات متزايدة:

• اختراق DeepSeek في الذكاء الاصطناعي الذي قد يخفض تكاليف تدريب النماذج
  
  
• قيود التصدير التي فرضتها إدارة ترامب
  
  
• توجيهات Super-micro المعدلة، التي تشير إلى تأخيرات في الطلب
  
  
• تزايد الزخم لتطوير الشرائح داخليًا من قبل عمالقة السحابة
  

ونعم، تباطأ نمو إنفيديا - من نمو إيرادات بنسبة 114% في السنة المالية 2025 إلى 65% متوقعة في الربع الأول من 2026. مع نسبة السعر إلى الأرباح 36 ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية 33، من السهل القول إن السهم يبدو مكلفًا.

لكن انظر إلى الصورة الأوسع.

حقق قطاع مراكز البيانات وحده 115 مليار دولار من أصل 130 مليار دولار في الإيرادات عام 2025. في الربع الرابع، نما هذا القطاع بنسبة 93% على أساس سنوي، وتشكل شرائح الذكاء الاصطناعي الآن أكثر من 90% من إجمالي الإيرادات.

هيمنة إنفيديا على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي 

والأهم من ذلك، الطلب لا يموت - بل يتطور.

• أكدت Microsoft أنها ستحافظ على خطة إنفاق رأسمالي بقيمة 80 مليار دولار لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
  
  
• رفعت Meta توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 إلى ما يصل إلى 72 مليار دولار، معظمها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
  
  
• من المتوقع أن ينمو طلب شرائح الذكاء الاصطناعي بمعدل نمو سنوي مركب 29% حتى عام 2030، وفقًا لـ Grand View Research
  

لا تزال إنفيديا تسيطر على 85% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الأداء. المنافسون لا يركضون فقط لمجاراة هندسة Blackwell الحالية - بل عليهم الاستعداد لشريحة Rubin، الجيل القادم التي ستصدر في 2026.

نظام برمجيات CUDA الخاص بها، وتأمين النظام البيئي، وسرعة الابتكار تبقي إنفيديا متقدمة على منافسيها بسنتين إلى ثلاث سنوات.

وماديًا؟ الشركة لا تزال تحقق أداءً مذهلاً. ارتفع ربح السهم غير وفقًا لمعايير GAAP بنسبة 71% في الربع الرابع، وقد تجاوزت توقعات الأرباح لأربعة أرباع متتالية. يتوقع المحللون نمو الإيرادات بنسبة 48% و24% في السنة المالية 2026 و2027 على التوالي.

تسلا وإنفيديا: عملاقان، اتجاه ضخم واحد

تسلا وإنفيديا لديهما نماذج أعمال وتحديات وشخصيات مختلفة. لكنهما يشتركان في شيء حاسم: كلاهما يراهن ويبني على مستقبل الذكاء الاصطناعي.

• تسلا تتحول إلى شركة تنقل ذاتي وروبوتات، مستفيدة من أسطولها وبياناتها للهيمنة على مستقبل النقل الذاتي
  
  
• إنفيديا هي البنية التحتية الأساسية لثورة الذكاء الاصطناعي، تدعم كل شيء من ChatGPT إلى نشرات الذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسات
  

نعم، التقييمات مرتفعة، ونعم، مخاطر التنفيذ حقيقية. لكن مقارنة بالاستثمارات المضاربة التي لا تملك عملاء أو حجم أو أرباح، تقدم تسلا وإنفيديا رؤية قائمة على الهيمنة.

السوق ليس أعمى عن مخاطرهم. إنه فقط يفهم مكافآتهم أفضل من العناوين الرئيسية.

تحليل سوق الأسهم التقنية: التركيز على تسلا وإنفيديا

في وقت كتابة هذا المقال، يحتفظ سهم تسلا بمستوى مقاومة، مع احتمال أن يؤدي التحرك فوق هذا المستوى إلى عمليات شراء متتابعة. يشير تقاطع صعودي حديث إلى أننا لا نزال في منطقة الشراء، لكن أشرطة الحجم أدناه تروي قصة عن ثيران لا تزال في حالة حذر. إذا رأينا تحركًا صعوديًا، قد تواجه الأسعار مقاومة عند مستوى 290 دولارًا. قد يشهد الانخفاض تثبيت الأسعار عند مستويات دعم 270 و250 دولارًا.

تتداول إنفيديا أيضًا عند مستوى مقاومة، حيث قد تشهد الأسعار ارتفاعًا فوق هذا المستوى. يرسم تقاطع هبوطي حديث صورة لظروف هبوطية، رغم أن أشرطة الحجم تخبرنا أن الثيران قد يستعدون لتحرك أكبر. إذا حافظت الأسعار على مستوياتها الحالية وتحركت صعودًا، فقد تواجه مقاومة عند مستويات 122 و124 و134.50 دولارًا. قد يجد الانخفاض مقاومة عند مستوى 110 دولارات. 

هل تهتم بأسهم الذكاء الاصطناعي؟ يمكنك المضاربة على مسارات أسعار TSLA وNVDA باستخدام Deriv MT5 أو حساب Deriv X.