ماذا يعرف السوق عن Tesla و Nvidia ما تفتقده العناوين؟

إذا اكتفيت بتصفح العناوين فقط، قد تعتقد أن بريق اثنين من أكثر الأسماء المبالغ فيها في السوق يتلاشى: Tesla و Nvidia.

أعلنت Tesla عن تراجع في الأرباح بنسبة 71٪ وانخفاض في الإيرادات بنسبة 9٪. وتراجعت Nvidia من أعلى مستوياتها القياسية وسط علامات على تراجع الطلب، وارتفاع المنافسة، وحالة من عدم اليقين في التصدير.

لكن بينما تصرخ العناوين "مشكلة"، السوق يفعل شيئًا مختلفًا تمامًا. 

المستثمرون يضاعفون استثماراتهم. لماذا؟ لأنهم يرون ما وراء الذعر إلى صورة أكبر يتم تجاهلها — مستقبل يحدده الذكاء الاصطناعي، وهيمنة البيانات، وإمكانات منصة ضخمة.

Tesla تخسر الهوامش اليوم لبناء حماية للمستقبل

كان الربع الأول من Tesla صعبًا — بلا شك. هبطت الأرباح. انخفضت الإيرادات. تضرر معنويات المستهلك، والمنافسة في مجال السيارات الكهربائية تزداد احتدامًا.

ومع ذلك، ارتفع سهم الشركة.

جاء هذا التفاعل المذهل بعد إشارة إيلون ماسك إلى أنه يعيد تركيزه على Tesla. بخطوته للابتعاد عن أدواره الاستشارية الحكومية المثيرة للجدل والالتزام مجددًا بالشركة، أرسل ماسك رسالة أراد المستثمرون سماعها: Tesla لا تزال تحت قيادة ذات رؤية تدفع تحولها قدمًا.

ولكن الأمر لا يتعلق فقط بحضور ماسك. بل يتعلق بتحول Tesla نحو الذكاء الاصطناعي.

قال ماسك: "Tesla أصبحت بشكل متزايد شركة ذكاء اصطناعي والروبوتات"، معيدًا صياغة هوية الشركة من صانع سيارات إلى منصة تنقل ذاتية مستقلة.

وعلى الرغم من أن Tesla لها تاريخ طويل في الإفراط في الوعود المتعلقة بنظام القيادة الذاتية الكامل (FSD) — حتى أن ماسك يمزح عن نفسه بأنه "الصبي الذي صاح FSD" — فإن الإطلاق المقبل في يونيو لنظام FSD غير الخاضع للإشراف في 

مستقبل Tesla AI robotaxi  

أوستن هو علامة فارقة مهمة. كما يتزامن ذلك مع خطط بدء الإنتاج الضخم لروبوتكسي Cybercab المصمم خصيصًا من Tesla في عام 2026.

نعم، هناك الكثير من الأسباب لتوخي الحذر:

• القدرة التجارية على التوسع لروبوتكسيات لا تزال غير مثبتة
  
  
• التحديات التنظيمية لا تزال كبيرة
  
  
• التأخيرات السابقة تجعل من الصعب الاعتماد على الجداول الزمنية كما هي
  

لكن Tesla ليست وحدها في التأخر عن المواعيد المحددة. فقد قطعت كل من Ford وGM وعودًا كبيرة بالروبوتكسي لكنها انسحبت منذ ذلك الحين. في الواقع، أنهت GM برنامجها وقللت التكاليف بمقدار مليار دولار نتيجة لذلك. لقد تقلص الفضاء، لكن Tesla لا تزال تتقدم، وهذا يعد أمرًا مهمًا.

ميزة Tesla؟ الحجم، البيانات، والتكامل الرأسي.

• لدى Tesla بالفعل ملايين السيارات على الطرق التي تجمع بيانات القيادة الواقعية — وهو ما لا تمتلكه المنافسون مثل Waymo أو Cruise ببساطة.
  
  
• تمتلك Tesla حجم إنتاج يمكنها من خفض تكلفة الوحدة وإدخال نماذج سيارات كهربائية أرخص، مما يحسن من الوصول والتبني.
  
  
• حتى المدير التنفيذي لشركة Alphabet، Sundar Pichai، تحدث علنًا عن مستقبل الروبوتكسيات بخيار الملكية الشخصية، مما يشير إلى أن "أسطول المستقبل" لدى Tesla قد يتماشى مع طريقة تفكير المستهلكين حول الاستقلالية.
  

وعلى عكس الأسهم النامية في مراحلها المبكرة التي لا تزال تبحث عن سوق، فإن Tesla هي بالفعل رائدة السيارات الكهربائية. ليست مجرد رهان عالي المخاطر يحاول إثبات فكرته — بل لاعب قائم يحاول تطويرها.

كما قال أحد المحللين:

"Tesla سهم نمو، لكنه ليس استثمارًا مضاربًا نموذجيًا. إنها تربح بالفعل، ومربحة بالفعل، وتطمح ببساطة إلى ما هو أبعد بكثير."

هل تراجع Nvidia نهاية أم إعادة ضبط؟

في الوقت نفسه، تراجعت Nvidia — البطل بلا منازع في عالم رقائق الذكاء الاصطناعي — من ذرواتها المذهلة. ما السبب؟ وابل من العناوين التحذيرية من تهديدات متزايدة:

• الاختراق في AI بواسطة DeepSeek الذي قد يخفض تكاليف تدريب النماذج
  
  
• قيود التصدير التي فرضتها إدارة ترامب
  
  
• توجيهات Super-micro المعدلة، التي تشير إلى تأخيرات في الطلب
  
  
• تزايد الزخم لتطوير رقائق داخلية بواسطة عمالقة السحابة
  

ونعم، ينمو Nvidia بوتيرة أبطأ — من نمو الإيرادات بنسبة 114٪ في السنة المالية 2025 إلى 65٪ متوقع في الربع الأول من 2026. مع نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 36 ونسبة السعر إلى الدفتر تبلغ 33، من السهل الجدل بأن السهم يبدو مكلفًا.

لكن انظر أبعد من ذلك.

فقط في قطاع مراكز البيانات، حققت Nvidia 115 مليار دولار من أصل 130 مليار دولار في الإيرادات عام 2025. في الربع الرابع، نما هذا القطاع بنسبة 93٪ على أساس سنوي، ورقائق الذكاء الاصطناعي تمثل الآن أكثر من 90٪ من إجمالي الإيرادات.

هيمنة Nvidia على سوق رقائق الذكاء الاصطناعي 

والأهم من ذلك، الطلب لا يموت — بل يتطور.

• أكدت مايكروسوفت أنها ستحافظ على خطة استثمار رأسمالي قدرها 80 مليار دولار لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
  
  
• رفعت ميتا توقعات الاستثمار الرأسمالي لعام 2025 إلى ما يصل إلى 72 مليار دولار، معظمها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
  
  
• من المتوقع أن ينمو طلب رقائق الذكاء الاصطناعي بمعدل نمو سنوي مركب 29٪ حتى عام 2030، وفقًا لـ Grand View Research
  

لا تزال Nvidia تسيطر على 85٪ من سوق رقائق الذكاء الاصطناعي عالية الأداء. المنافسون لا يسابقون فقط لمطابقة معمارية Blackwell الحالية — بل عليهم الاستعداد لـ Rubin، الرقاقة الجيل القادم المقرر إطلاقها في 2026.

نظام CUDA البيئي البرمجي، والتكامل داخل النظام البيئي، وسرعة الابتكار تجعل Nvidia متقدمة على منافسيها بسنتين إلى ثلاث سنوات.

ومن الجانب المالي؟ لا تزال الشركة تحقق أداءً قويًا. ارتفع ربح السهم غير المتوافق مع المعايير بنسبة 71٪ في الربع الرابع، وتجاوزت توقعات الأرباح لأربعة أرباع متتالية. ويتوقع المحللون نمو إيرادات بنسبة 48٪ و24٪ للسنتين الماليتين 2026 و2027 على التوالي.

Tesla و Nvidia: عملاقان، توجه ضخم واحد

تمتلك Tesla و Nvidia نماذج أعمال مختلفة وتحديات وشخصيات مختلفة. لكنهما يشتركان في أمر حاسم: كليهما يراهن ويبنِ على مستقبل الذكاء الاصطناعي.

• Tesla تتحول إلى شركة تنقل ذاتي والروبوتات، مستفيدة من أسطولها وبياناتها للهيمنة على مستقبل النقل الذاتي
  
  
• Nvidia هي البنية التحتية الأساسية لثورة الذكاء الاصطناعي، تغذي كل شيء من ChatGPT إلى عمليات نشر الذكاء الاصطناعي على نطاق المؤسسات
  

نعم، التقييمات مرتفعة، ونعم، مخاطر التنفيذ حقيقية. لكن مقارنة برهانات النمو المضاربة التي ليس لديها عملاء أو حجم أو أرباح، تقدم Tesla و Nvidia رؤية قائمة على الهيمنة.

السوق ليس أعمى تجاه مخاطرهم. بل يفهم مكافآتهم أفضل من العناوين الصحفية.

تحليل سوق الأسهم التقنية: التركيز على Tesla و Nvidia

في وقت كتابة هذا النص، سهم Tesla يحافظ على مستوى مقاومة، مع تحرك فوق هذا المستوى قد يحفز عمليات شراء متتابعة. يشير تقاطع صعودي حديث إلى أننا ما زلنا في منطقة الشراء، لكن أشرطة الحجم أدناه تحكي قصة أن المستثمرين المتفائلين ما زالوا في حالة حذر. إذا رأينا ارتفاعًا، فقد تواجه الأسعار مقاومة عند مستوى 290 دولارًا. وقد يشهد الانخفاض دعمًا عند مستويات 270 و250 دولارًا.

كما أن Nvidia تتداول عند مستوى مقاومة، حيث قد تشهد الأسعار ارتفاعًا فوق هذا المستوى. يرسم التقاطع الهبوطي الأخير صورة لظروف هبوطية، رغم أن أشرطة الحجم تشير إلى أن المستثمرين المتفائلين قد يتحضرون للقيام بتحرك أكبر. إذا حافظت الأسعار على المستويات الحالية وارتفعت، فقد تواجه مقاومة عند مستويات 122 و124 و134.50 دولارًا. أما الانخفاض في الأسعار فقد يجد دعما عند مستوى 110 دولارات. 

هل أنت مهتم بأسهم الذكاء الاصطناعي؟ يمكنك المضاربة على مسارات سعر TSLA و NVDA باستخدام Deriv MT5 أو Deriv X account.