هل قد يتحول استراتيجية أوبك وتتراجع الذهب هما اللذان يضبطان النغمة للنصف الثاني؟

لسنوات، راقصت السلع على لحن الأزمة. حاربت أوبك+ جاذبية السوق عبر تخفيضات الإنتاج، بينما ارتفع الذهب على وقع الخوف وعدم اليقين. لكن مع اقتراب النصف الثاني من عام 2025، تتغير الإشارات - وبسرعة.

أسعار النفط في Rise، حتى مع زيادة العرض. الذهب في Fall، ليس بسبب ضعف الأساسيات، بل بسبب تحسن المزاج. هذه ليست مجرد غريبة سوقية - قد تكون أول علامات تحول أعمق: من هلع رد الفعل إلى تموضع استراتيجي.

هل نحن ندخل مرحلة جديدة حيث تتوقف السلع عن ترديد العناوين - وتبدأ في تحديد الحرارة.

أوبك تزيد إنتاج النفط

لمدّة عامين، لعبت أوبك+ دور القائم على رعاية السوق - تقليل العرض، تهدئة الأعصاب، ومحاولة دعم الأسعار بالإرادة فقط. لكن عام 2025 جلب تحولاً حاسماً. بدلاً من المزيد من التخفيضات، يقوم التجمع بزيادة الإنتاج - ومع ذلك، أسعار النفط صامدة.

إعلانات عن زيادات متتالية في العرض تزيد، بإجمالي يزيد عن 800,000 برميل يومياً، أثارت في البداية الدهشة. لكن هذا ليس فعل يأس، يبدو أكثر وكأنه إعادة تموضع محسوبة. لم ترفع السعودية الإنتاج فحسب، بل رفعت أيضاً أسعار البيع الرسمية لآسيا. هذا ليس ما تفعله عندما تفقد السيطرة - هذا هو تعبير استراتيجي عن القوة.

مع ذلك، هناك توتر خلف الكواليس. تقرير رويترز يشير إلى أن زيادات إضافية قد تلوح في الأفق. إذا استمر عدم الالتزام، فإن 2.2 مليون برميل يومياً من التخفيضات الطوعية من ثمانية دول أوبك+ قد تنعكس بالكامل بحلول أكتوبر أو نوفمبر.

تجاوزت كازاخستان والعراق حصصهما مراراً، إما بتجاهل التخفيضات المتفق عليها أو تنفيذها جزئياً فقط. هذا النقص المستمر في الانضباط يمنع المجموعة من تصحيح فائض العرض السابق. ويبدو أن صبر السعودية بدأ ينفد.

إذا استمر هذا الاتجاه، قد يتحول السوق إلى فائض أبكر بكثير مما كان متوقعاً وربما يبقى ذلك حتى نهاية 2025.

مع ذلك، قد تبالغ الأرقام المعلنة في التأثير. كازاخستان تنتج بالفعل فوق حدها المعدل، لذا لديها مجال قليل للزيادة. من المرجح أن يُجبر العراق قريباً على تخفيضات تعويضية جديدة، بينما قدرة الإمارات على ضخ المزيد محدودة.

تشير بيانات أوبك إلى أن الزيادة الحقيقية بين مارس ويونيو قد تكون أقرب إلى 600,000 برميل يومياً، وليست بالفيضانات التي خشاها البعض.

قد تكون أوبك+ ترسل رسالة إلى أعضائها والأسواق والمنافسين. إنها تختبر المعنويات، وتبقي الخيارات مفتوحة، وتضغط مع السماح لعوامل خارجية، مثل تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين، بأن تعطي أسعار النفط دفعة إضافية.

بدلاً من أن تفقد أوبك+ قبضتها، قد تكون فقط تغير تكتيكاتها - تتنقل بهدوء بدلاً من توجيه السوق بشكل علني.

توقعات أسعار الذهب: ثقة أم رضا؟

في غضون ذلك، مر الذهب بشهر صعب.

هبطت الأسعار بما يقرب من 9% من أعلى مستوياتها القياسية في أبريل، متجاوزة 3,200 دولار بعد موجة تفاؤل اجتاحت الأسواق. المحفز؟ جولة مفاوضات تجارية ودية بشكل مدهش بين الولايات المتحدة والصين، بالإضافة إلى أنباء عن استعداد إيران لتوقيع اتفاق نووي جديد. فجأة، بدا العالم أقل رعبًا قليلاً.

لكن لا نسرع في الاستنتاج.

نعم، الذهب يزدهر عند حالة عدم اليقين - لكن هذا لا يعني أن فرصته تختفي بمجرد استقرار الأسواق. التضخم، وشراء الذهب من قبل البنوك المركزية، والمخاطر الجيوسياسية المتصاعدة لم تختفِ بسحر. كل ما حدث هو أنها تم دفعها بعيدًا عن الصفحة الأولى.

في الواقع، حتى بعد البيع، لا يزال الذهب واحدًا من الأصول ذات الأداء الأعلى في عام 2025. المستثمرون الأذكياء يعلمون أن محادثات السلام يمكن أن تتعثر وأن التضخم يمكن أن يعود فجأة بدون إنذار كبير. هل هذا الانخفاض؟ قد يكون فقط فترة استراحة قبل القفزة القادمة.

الصورة الأكبر: معنويات السوق مقابل الواقع

ما يجعل هذه اللحظة مثيرة للاهتمام هو أن كلًا من النفط والذهب يتحركان بطرق تتحدى المنطق التقليدي. النفط يرتفع رغم زيادة المعروض، بينما الذهب ينخفض رغم الأسس القوية.

لماذا؟ لأن المعنويات تتغير.

الأسواق لا تتفاعل مع الأحداث - بل تتفاعل مع التوقعات. ولأول مرة منذ فترة، تميل التوقعات نحو الإيجابية. هذا يخلق مجالًا للسلع لتتصرف كـ أسواق - وأقل كأدوات قياس عاطفية.

ما هو توقع التداول للنصف الثاني من العام؟

إذا استمر النفط في الصعود بينما يبرد الذهب، فقد نشهد إعادة تعيين أوسع للمعنويات: سوق أقل تركيزًا على الخوف وأكثر تركيزًا على الأساسيات. هذا لا يعني أن التقلبات اختفت - لكنه قد يعني أن المستثمرين سيحتاجون لتعديل استراتيجياتهم.

• بالنسبة للنفط: راقب مزيدًا من مرونة الأسعار. إذا استمر الطلب وبقي العرض محسوبًا، يمكن للأسعار أن ترتفع تدريجيًا، حتى بدون دراماتيكية أوبك+.
  
  
• بالنسبة للذهب: قد يستمر التراجع في المدى القصير، لكن لا تستبعده. كل ما يتطلبه الأمر هو تعليق متشدد من الفيدرالي أو مفاجأة جيوسياسية لإشعال الذهب مرة أخرى.
  
  
• بالنسبة للسلع الأوسع: قد تكون هذه بداية مرحلة حيث تحركات العرض الاستراتيجية، واتجاهات المخزون، والبيانات الاقتصادية الحقيقية تهم أكثر من العناوين.

السلع لم تعد تصرخ - بل تشير. وهذه الإشارات تشير إلى نصف ثاني من 2025 أكثر استراتيجية وأقل ذعرًا. بالنسبة للمتداولين، قد يمثل هذا تحديًا وفرصة في آن واحد.

التوقعات الفنية للنفط والذهب

في وقت كتابة هذه السطور، يشهد النفط بعض التراجع، متذبذبًا حول مستوى 61.24 دولار. مستويات الأسعار أدنى بقليل من منطقة بيع رئيسية، مما يشير إلى أن البائعين قد يواصلون السيطرة. عيار الرأس والكتفين المقلوب محتمل يتشكل، مما يشير إلى حركة صاعدة محتملة. السيناريو الصاعد مدعوم أيضًا بأشرطة الحجم التي تشير إلى تقلص ضغط البيع.

إذا استمر الانخفاض، قد تُثبت الأسعار عند مستوى دعم قوي عند 57.56 دولار، حيث ثبت هذا المستوى الأسعار سابقًا. إذا سيطر المشترون، فقد تواجه الأسعار جدران مقاومة عند مستويات 63.56 و 69.90 دولار.

شهد الذهب انخفاضًا كبيرًا مع سيطرة معنويات الابتعاد عن المخاطر في السوق. الانحياز على الجانب البيعي واضح في المخطط اليومي. لكن أشرطة الحجم تروي قصة عدم تحرك عمليات البيع بعد بقناعة. قد يهيئ هذا المشهد لعودة محتملة للمشترين. إذا شهدنا انهيارًا، قد تجد الأسعار أرضًا داعمة عند مستوى دعم 2,980 دولار. ولكن إذا تحقق ارتداد، قد تواجه الأسعار جدران مقاومة عند مستويات 3,250 و 3,435 دولار.

هل سيشهد النفط والذهب مزيدًا من التقلبات؟ يمكنك المضاربة على سعر النفط والذهب باستخدام حساب Deriv MT5 أو حساب Deriv X.