Cho đến gần đây, câu chuyện rất đơn giản: Bitcoin là người dẫn đầu. Việc phê duyệt ETF đã khởi đầu một làn sóng nhu cầu từ các tổ chức, sự kiện halving đã giảm nguồn cung, và thị trường dường như vui vẻ vinh danh BTC là người dẫn đầu của chu kỳ tăng giá này.

Sau đó, Ethereum ập đến phá bữa tiệc.

Sau nhiều tháng lặng lẽ đứng sau hậu trường, ETH bất ngờ trở nên sôi động. Nó không chỉ tăng mà còn bùng nổ mạnh mẽ. 

Tỷ lệ ETH/BTC tăng vọt 38% trong một tuần, mức đảo chiều mạnh nhất trong nhiều năm. Di chuyển đó không phải do nhiễu; nó được hỗ trợ bởi các chỉ số chắc chắn và niềm tin thị trường ngày càng tăng. Khối lượng giao dịch tăng lên, các chỉ báo trên chuỗi chuyển sang xu hướng tăng, và các danh mục đầu tư tổ chức bắt đầu thay đổi.

Câu chuyện Bitcoin vốn mạch lạc giờ đây trở nên phức tạp hơn rất nhiều.

Điều kiện thị trường hoàn hảo

Bitcoin có tất cả các yếu tố thuận lợi. Thị trường vừa trải qua một trong những sự kiện được mong đợi nhất trong lĩnh vực crypto - phê duyệt ETF giao ngay ở Mỹ - mang lại độ tin cậy từ các tổ chức. Sự kiện halving diễn ra ngay sau đó, mở đường cho một đợt tăng giá cổ điển sau cú sốc nguồn cung. Cộng thêm sự bất ổn địa chính trị và những biến động từ ngân hàng trung ương, Bitcoin dường như đã sẵn sàng tỏa sáng như vàng kỹ thuật số.

Và quả thật như vậy. Cho đến khi Ethereum khuấy động mọi chuyện.

Sự bứt phá của ETH không chỉ là về giá. Trên chuỗi, mọi thứ bắt đầu thay đổi. Lượng tiền chảy vào sàn giao dịch, vốn là thước đo áp lực bán, giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020, cho thấy các nhà giữ coin không vội bán ra. Trong khi đó, lượng nắm giữ Ethereum ETF âm thầm tăng, báo hiệu một làn sóng quan tâm từ các tổ chức đang dần hình thành.

Tỷ lệ ETH/BTC

Điều nổi bật nhất là chỉ số định giá ETH/BTC, lần đầu tiên kể từ 2019 đã rơi vào vùng định giá thấp cực độ. 

Lịch sử cho thấy những mức này thường báo hiệu giai đoạn ETH hoạt động vượt trội. Lần này, có vẻ lịch sử lại đang được lặp lại.

ETH không còn chỉ là người đồng hành vô tư nữa. Nó bắt đầu tự định hình câu chuyện của riêng mình.

Bitcoin vẫn dẫn đầu - nhưng không còn đơn độc

Điều này không có nghĩa là Bitcoin đang mất vị thế - hoàn toàn ngược lại. Nó vẫn giao dịch gần mức cao nhất, và vai trò của nó như mỏ neo của thị trường crypto vẫn không thay đổi. Nhưng sự trở lại của Ethereum đã tạo ra một điều mà BTC đã không phải đối mặt trong một thời gian: sự chú ý chia sẻ.

Điều vốn dĩ đang hình thành một đợt bull run điển hình do Bitcoin dẫn dắt bỗng chốc biến thành một cuộc đua song mã. Và điều đó thay đổi động lực - không theo cách tiêu cực, mà theo cách buộc các nhà đầu tư phải suy nghĩ vượt ra ngoài một giả thuyết về một loại tài sản duy nhất.

Thị trường không còn chỉ đặt cược vào Bitcoin nữa. Nó đang đặt cược vào crypto.

Triển vọng Bitcoin: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Với cả BTC và ETH đều giảm nhẹ, thật hấp dẫn khi chỉ tập trung vào những biến động ngắn hạn. Nhưng nhìn rộng ra, rõ ràng đà phát triển của Ethereum không phải là chuyện may rủi. Sự xoay vòng vốn, sự thay đổi khối lượng giao dịch, sự hỗ trợ cơ bản - tất cả đều chỉ ra một thị trường đang mở rộng, chứ không phải phá vỡ.

Bitcoin vẫn là nền tảng, nhưng Ethereum đang nổi lên như câu chuyện tăng trưởng trong cùng một chu kỳ. Một là mỏ neo, và cái còn lại là chất xúc tác.

Và đó là điều làm cho đợt bull run này trở nên hấp dẫn. Nó không còn chỉ là việc Bitcoin có thể lên cao bao nhiêu - mà là về việc còn ai sẽ cùng đi với nó.

Tại thời điểm viết bài, BTC đang giảm và hiện đang chạm vào một mức hỗ trợ quan trọng. Mặc dù xu hướng bán đang rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày, các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán đang giảm dần và đà tăng có thể tiếp tục.

Nếu chúng ta thấy bật lại từ mức hỗ trợ hiện tại, giá có thể gặp một ngưỡng kháng cự tại mức 107.100 đô la. Ngược lại, nếu đà giảm tiếp tục vượt qua mức hỗ trợ, giá có thể tìm được các mức sàn hỗ trợ tại 102.000 và 93.100 đô la.

ETH có chuẩn bị cho một cú bật lớn không? Bạn có thể suy đoán về giá BTC và ETH với tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Trong nhiều năm, hàng hóa đã nhảy múa theo điệu nhạc của cuộc khủng hoảng. OPEC+ đã chống lại lực hấp dẫn của thị trường bằng các đợt cắt giảm sản lượng, trong khi vàng tăng vọt do sợ hãi và sự bất định. Nhưng khi nửa cuối năm 2025 đến gần, các tín hiệu đang thay đổi - và rất nhanh.

Giá dầu đang tăng lên, ngay cả khi nguồn cung tăng. Vàng đang giảm giá, không phải do các yếu tố cơ bản yếu, mà là do tâm lý cải thiện. Đây không chỉ là một hiện tượng kỳ lạ của thị trường - nó có thể là dấu hiệu ban đầu của một sự chuyển đổi sâu sắc hơn: từ hoảng loạn phản ứng sang định vị chiến lược.

Chúng ta có đang bước vào một giai đoạn mới, nơi hàng hóa ngừng phản ánh tin tức đột phá - và bắt đầu đặt ra xu hướng?

OPEC tăng sản lượng dầu

Trong hai năm qua, OPEC+ đóng vai trò người chăm sóc thị trường - cắt giảm nguồn cung, ổn định tâm lý, và cố gắng duy trì giá cả bằng ý chí thuần túy. Nhưng năm 2025 đã mang đến một sự thay đổi quyết đoán. Thay vì tiếp tục cắt giảm, nhóm này đang tăng sản lượng - và dù vậy, giá dầu vẫn giữ vững.

Các thông báo về tăng nguồn cung liên tiếp, tổng cộng hơn 800.000 thùng mỗi ngày, ban đầu làm dấy lên sự ngạc nhiên. Nhưng đây không phải là hành động tuyệt vọng, mà giống như một sự điều chỉnh có tính toán. Saudi Arabia không chỉ tăng sản lượng mà còn tăng giá bán chính thức cho châu Á. Đó không phải điều bạn làm khi đang mất kiểm soát - đó là một động thái chiến lược.

Tuy nhiên, vẫn có sự căng thẳng phía sau hậu trường. Một báo cáo của Reuters cho thấy có thể sẽ còn tăng nguồn cung thêm nữa trong tương lai gần. Nếu việc tuân thủ tiếp tục suy giảm, 2,2 triệu thùng mỗi ngày cắt giảm tự nguyện từ tám quốc gia OPEC+ có nguy cơ bị hoàn lại hoàn toàn vào tháng 10 hoặc tháng 11.

Kazakhstan và Iraq đã nhiều lần vượt hạn ngạch, hoặc phớt lờ các đợt cắt giảm đã thỏa thuận hoặc chỉ thực hiện một phần. Việc thiếu kỷ luật kéo dài này đang ngăn nhóm điều chỉnh tình trạng dư cung trước đó. Và có vẻ như sự kiên nhẫn của Saudi Arabia đang cạn kiệt.

Nếu xu hướng này tiếp diễn, thị trường có thể chuyển sang trạng thái dư thừa sớm hơn dự kiến và có thể duy trì như vậy trong phần còn lại của năm 2025.

Dù vậy, các con số tiêu đề có thể phóng đại tác động. Kazakhstan đang sản xuất vượt mức giới hạn điều chỉnh, nên ít có khả năng tăng thêm. Iraq có khả năng phải cắt giảm bù trừ mới trong thời gian tới, trong khi khả năng bơm thêm của UAE có hạn.

Dữ liệu của OPEC cho thấy mức tăng thực tế từ tháng 3 đến tháng 6 có thể gần 600.000 thùng mỗi ngày, không phải là cuộc tràn ngập như một số người lo ngại.

OPEC+ có thể đang gửi một thông điệp tới các thành viên, thị trường và đối thủ cạnh tranh của mình. Họ đang thử nghiệm tâm lý, giữ các lựa chọn mở, áp dụng áp lực trong khi cho phép các yếu tố bên ngoài, như việc giảm căng thẳng Mỹ-Trung, giúp giá dầu thêm đà tăng.

Thay vì mất kiểm soát, OPEC+ có thể đang thay đổi chiến thuật - lặng lẽ điều hướng thay vì công khai lèo lái thị trường.

Dự báo giá vàng: Tự tin hay chủ quan?

Trong khi đó, vàng đã trải qua một tháng khó khăn.

Giá đã giảm gần 9% kể từ mức cao kỷ lục tháng 4, rớt xuống dưới 3.200 USD sau làn sóng lạc quan ập vào thị trường. Nguyên nhân? Một vòng đàm phán thương mại Mỹ-Trung bất ngờ thân thiện, cùng tin Iran có thể sẵn sàng ký một thỏa thuận hạt nhân mới. Bất chợt, thế giới trở nên bớt đáng sợ hơn chút.

Nhưng đừng vội vã đi trước chính mình nhé.

Vâng, vàng phát triển mạnh trong sự bất định - nhưng điều đó không có nghĩa là giá trị của nó biến mất ngay khi các thị trường bình ổn. Lạm phát, việc ngân hàng trung ương mua vàng, và rủi ro địa chính trị tiềm ẩn không biến mất một cách kỳ diệu. Chúng chỉ đang bị đẩy ra khỏi trang chủ.

Thực tế là, ngay cả sau đợt bán tháo, vàng vẫn là một trong những tài sản có hiệu suất cao nhất năm 2025. Các nhà đầu tư thông minh biết rằng các cuộc hòa đàm có thể trì trệ và lạm phát có thể bùng trở lại bất ngờ. Đợt sụt giảm này? Có thể chỉ là khoảng nghỉ trước khi giá tiếp tục tăng.

Bức tranh tổng thể: Tâm lý thị trường so với thực chất

Điều làm cho thời điểm này trở nên thú vị là cả dầu và vàng đều chuyển động theo những cách thách thức logic thông thường. Dầu tăng mặc dù nguồn cung nhiều hơn, trong khi vàng giảm mặc dù các yếu tố căn bản mạnh mẽ.

Tại sao? Bởi vì tâm lý đang thay đổi.

Thị trường không phản ứng với sự kiện - họ phản ứng với kỳ vọng. Và lần đầu tiên trong một thời gian, kỳ vọng lại nghiêng về tích cực. Điều đó tạo điều kiện cho hàng hóa hoạt động giống như thị trường hơn - và ít như những công cụ đo cảm xúc.

Triển vọng giao dịch cho nửa cuối năm?

Nếu dầu tiếp tục tăng trong khi vàng hạ nhiệt, chúng ta có thể chứng kiến sự thiết lập lại tâm lý rộng hơn: một thị trường ít tập trung vào nỗi sợ và nhiều hơn vào các yếu tố cơ bản. Điều đó không có nghĩa là biến động đã biến mất - nhưng nó có thể nghĩa là nhà đầu tư sẽ cần điều chỉnh chiến lược.

• Với dầu: Hãy theo dõi sự kiên cường của giá. Nếu nhu cầu được duy trì và nguồn cung được điều phối hợp lý, giá có thể tăng dần, ngay cả khi không có các động thái của OPEC+.
  
  
• Với vàng: Đợt giảm có thể tiếp tục trong ngắn hạn, nhưng đừng vội loại bỏ nó. Chỉ cần một bình luận cứng rắn từ Fed hoặc một bất ngờ địa chính trị cũng có thể thắp lại ngọn lửa cho vàng.
  
  
• Với hàng hóa rộng hơn: Đây có thể là giai đoạn bắt đầu khi các bước điều chỉnh nguồn cung chiến lược, xu hướng tồn kho và dữ liệu kinh tế thực tế quan trọng hơn tiêu đề báo chí.

Hàng hóa không còn hét lên nữa - mà đang phát tín hiệu. Và những tín hiệu đó cho thấy một nửa sau năm 2025 có tính chiến lược hơn, ít hoảng loạn hơn. Đối với nhà giao dịch, điều này vừa là thách thức - vừa là cơ hội.

Triển vọng kỹ thuật của Dầu và Vàng

Tại thời điểm viết bài, Dầu đang chịu đợt giảm nhẹ, dao động quanh mức 61,24 USD. Mức giá đang thấp hơn một vùng bán lớn, dấu hiệu cho thấy người bán có thể duy trì quyền kiểm soát. Tuy nhiên, một mô hình đầu và vai nghịch đảo có thể đang hình thành, báo hiệu một đợt tăng giá tiềm năng. Câu chuyện tăng giá còn được củng cố bởi các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán đang giảm dần. 

Nếu đà giảm tiếp diễn, giá có thể được giữ ở mức hỗ trợ mạnh 57,56 USD, nơi trước đây đã giữ giá. Nếu phe bò chiếm ưu thế, giá có thể gặp phải các ngưỡng kháng cự tại các mức 63,56 và 69,90 USD. 

Vàng chứng kiến sự sụt giảm đáng kể khi tâm lý tránh rủi ro chiếm ưu thế trên thị trường. Xu hướng bán rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày. Tuy nhiên, các thanh khối lượng nói lên câu chuyện về các lệnh bán chưa thực sự quyết liệt. Điều này có thể mở ra cơ hội cho người mua quay trở lại. Nếu chúng ta chứng kiến sự sụp đổ, giá có thể tìm thấy mức hỗ trợ tại 2.980 USD. Tuy nhiên, nếu giá bật lên, nó có thể gặp phải các mức kháng cự tại 3.250 và 3.435 USD.

Dầu và Vàng sẽ có biến động nhiều hơn? Bạn có thể đầu cơ về giá Dầu và Vàng với tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Đã là năm 2025, và thị trường tiền mã hóa lại đang có những diễn biến lạ - nhưng không theo cách bạn nghĩ.

Trong khi Bitcoin đang tạm nghỉ, các đồng meme coin lại chiếm spotlight, dẫn đầu là Dogecoin (DOGE) và Shiba Inu (SHIB). Nếu bạn nghĩ cơn sốt meme coin chỉ là ký ức của năm 2021, hãy suy nghĩ lại. Những token này đang trở lại - và lần này, chúng được hỗ trợ bởi nhiều hơn chỉ là sự thổi phồng.

Chúng ta đang nói đến khối lượng giao dịch lớn, tâm lý tích cực, và thậm chí là những nâng cấp hệ sinh thái. Vậy, liệu meme coin có chuẩn bị tổ chức đợt tăng giá lớn tiếp theo không? Hay đây chỉ là một điểm nhấn nhỏ trong một thị trường trầm lắng?

DOGE lại đang sủa vang

Dogecoin đang có dấu hiệu hồi sinh - và không chỉ nhờ vào sự rầm rộ trên mạng xã hội.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy sự tăng 63% trong lượng mở hợp đồng tương lai DOGE trong tuần qua, đẩy tổng giá trị lên hơn 1,62 tỷ đô la. Đây là một chỉ báo mạnh mẽ thể hiện sự tự tin mới của nhà giao dịch và sự gia tăng hoạt động đầu cơ.

Điều làm cho động thái này thú vị hơn là nó xảy ra trong khi Bitcoin đang hạ nhiệt. Một số nhà phân tích gọi đây là “tách rời,” khi Dogecoin di chuyển độc lập với thị trường rộng lớn hơn.

Dogecoin cũng đã tăng hơn 40% trong bảy ngày qua, tạm thời vượt trội hơn mọi đồng tiền mã hóa hàng đầu khác trong top 10. Thêm vào đó là các mức tài trợ tích cực, đóng cửa hàng tuần trên ngưỡng kháng cự quan trọng (nay chuyển thành hỗ trợ), và bình luận từ nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal đề xuất DOGE có thể vượt trội hơn Bitcoin - và đột nhiên, mọi thứ bắt đầu trở nên rất thực tế cho đồng meme coin hàng đầu.

Ngay cả sau đợt giảm gần đây xuống $0.2238, khối lượng giao dịch tăng cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang định vị cho sự tăng giá tiếp theo.

SHIB vẫn chưa xong

Shiba Inu khởi đầu chỉ là một meme, nhưng nó đã nỗ lực để bỏ đi danh xưng đó.

Với sàn giao dịch phi tập trung riêng (ShibaSwap), các dự án NFT, token tiện ích (BONE và LEASH), và một blockchain lớp 2 mới ra mắt (Shibarium), SHIB đã xây dựng một hệ sinh thái đầy đủ.

Còn bây giờ? Nó đang có dấu hiệu hồi sinh. Chỉ trong một tuần, hơn 330 triệu SHIB đã được đốt cháy, giảm nguồn cung trong một động thái giảm phát thể hiện sự tham gia cộng đồng mạnh mẽ hơn. Tỷ lệ đốt đã tăng 364%, theo Shibburn.

Cùng lúc đó, khối lượng giao dịch 24 giờ của SHIB đạt 516,28 triệu đô la, và token hiện đang giao dịch ngay dưới mức kháng cự chính là $0.0001648. Các nhà quan sát thị trường đang theo dõi sát sao để chờ đợt bứt phá tiềm năng. 

Lịch sử tháng 5 luôn thuận lợi với SHIB. Nó đã tăng 355% vào tháng 5 năm 2021, 13% vào tháng 5 năm 2024, và trung bình tăng 61% chỉ riêng trong tháng này. Cộng với mức tăng sự tương tác và phát triển hệ sinh thái, câu chuyện của SHIB có thể còn lâu mới kết thúc.

Triển vọng kỹ thuật: Cơn sốt meme coin nhưng có lực hơn?

Không giống như những chu kỳ bùng nổ thuần hype của 2021, đợt phục hồi meme coin lần này cảm giác thực tế hơn. Có cơ sở hạ tầng thực sự, cơ chế cộng đồng mạnh mẽ hơn, và các tín hiệu kỹ thuật đang tăng lên.

DOGE đang giữ vững trước Bitcoin. SHIB đang đốt token, ra mắt mạng lưới và thu hút thanh khoản. Và với những đối thủ mới nổi như DAGZ, có thể chúng ta đang chứng kiến giai đoạn đầu của mùa meme coin phiên bản 2.0.

Nó vẫn là crypto, nên mọi thứ đều có thể xảy ra. Nhưng hiện tại? Các meme coin đang gây chú ý - và không chỉ để vui chơi.

Tính đến thời điểm viết bài, Dogecoin đang cho thấy áp lực mua sau một giai đoạn tạm dừng với mức giảm đáng kể. Câu chuyện tăng giá cũng được hỗ trợ bởi mô hình vai đầu vai tăng gần đây và các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán đang giảm dần. Tuy nhiên, giá đang ở ngưỡng kháng cự quan trọng, có thể khiến giá bị giữ lại hoặc đảo chiều mạnh. 

Nếu giá bật lại, có thể sẽ gặp kháng cự tại mức $0.24782. Nếu giá giảm, có thể sẽ được hỗ trợ tại các mức $0.22165 và $0.16710.

Biểu đồ của Shiba gần như giống hệt Doge, với mô hình vai đầu vai ngược gần đây gợi ý xu hướng tăng, và điều đó đã thành hiện thực. Sau đó là một đợt hồi giá, với áp lực bán vẫn còn rõ trên biểu đồ hàng ngày. Các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán đang giảm, điều này có thể báo hiệu một sự đảo chiều tiềm năng. 

Nếu giá bật lại, chúng có thể sẽ gặp phải một bức tường kháng cự ở mức $0.00001567. Nếu giá giảm, chúng ta có thể tìm thấy hỗ trợ ở các mức $0.00001521 và $0.00001223.

Bạn có đang theo dõi cơn sốt meme coin không? Bạn có thể đầu cơ về giá của DOGE và SHIB với tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Ngay khi thị trường đang chuẩn bị cho những căng thẳng thương mại mới, hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã bấm nút tạm dừng. Cuộc chiến thuế quan Mỹ-Trung, vốn đã làm rung chuyển tài sản toàn cầu, đang tạm dừng trong 90 ngày - và điều này khiến các nhà đầu tư băn khoăn: Liệu khó khăn đã qua, hay chúng ta chỉ đang tạm nghỉ trước một vòng mới của sự bất ổn và biến động?

Vàng và bạc, những tài sản trú ẩn an toàn tin cậy, dường như vẫn chưa bị thuyết phục. Trong khi thị trường chứng khoán tăng vọt và đồng Đô la Mỹ thể hiện sức mạnh, kim loại quý lại lặng lẽ chuyển sang trạng thái phòng thủ. Vậy, chuyện gì thực sự đang diễn ra ở đây - và liệu sự yên bình này có thể mong manh hơn vẻ bề ngoài?

Tạm dừng thuế quan - hay bước ngoặt?

Vào cuối tuần, đoàn đại biểu Mỹ và Trung Quốc đã đạt được một thỏa thuận bất ngờ để gỡ bỏ các mức thuế quan quyết liệt nhất trong vòng 90 ngày.

• Mỹ sẽ giảm thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc từ 145% xuống còn 30%
  
  
• Trung Quốc sẽ giảm thuế đối với hàng hóa Mỹ từ 125% xuống 10%

Thị trường đã phản ứng đầy hào hứng. Chứng khoán tăng vọt, nỗi sợ suy thoái giảm bớt, và tâm lý rủi ro quay trở lại mạnh mẽ. Nhưng điểm đáng chú ý là: nhiều nhà đầu tư chỉ kỳ vọng một cam kết mơ hồ về “đàm phán.” Điều này vượt xa điều đó - là việc thật sự gỡ bỏ, dù chỉ là tạm thời.

Vậy nên, đương nhiên đồng Đô la Mỹ tăng mạnh. Chỉ số đồng đô la tăng 1,5%, và các đồng tiền trú ẩn an toàn như yên Nhật lùi lại phía sau. Nhưng trong kịch bản tích cực này, vàng và bạc không được hưởng niềm vui cùng.

Vàng và Bạc rút lui khi khẩu vị rủi ro trở lại

• Vàng (XAU/USD) giảm xuống khoảng 3.235 đô la, chịu áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất tăng.
  
  
• Bạc (XAG/USD) mất hơn 0,40% vào thứ Hai và đứng yên trong giao dịch đầu ngày thứ Ba tại châu Á ở mức 32,56 đô la.

Tại sao lại giảm? Khi thị trường cảm thấy an toàn hơn, họ loại bỏ những phòng ngừa “giả sử” - và kim loại quý luôn đứng đầu danh sách đó. Tin tức Mỹ-Trung khiến niềm tin tăng đủ để làm vàng trở nên hơi... nhàm chán.

Nhưng đừng loại trừ nó ngay lập tức.

Một số người nói Mỹ đã chùn bước - và đồng hồ đang đếm ngược

Không phải ai cũng tin rằng đây là một bước đột phá thực sự.

“Chỉ có 90 ngày thôi - điều này chỉ mua thêm thời gian. Tôi nghĩ Mỹ đã chùn bước,” Marc Chandler, chiến lược gia trưởng của Bannockburn Global Forex, nói.

Quan điểm của ông? Mỹ đã từ bỏ đòn bẩy thuế quan mà không nhận lại được nhiều. Nói cách khác, đây là một sự tạm dừng chiến lược - không phải hoà bình. Và đến tháng Bảy, nếu các vấn đề sâu xa hơn không được giải quyết (ví dụ như quyền truy cập công nghệ, trợ cấp và quyền dữ liệu), mọi chuyện có thể tan vỡ nhanh chóng.

Lúc đó, vàng và bạc có thể sẽ trở lại vai trò của mình.

Lạm phát đang hiện hữu, và Fed có lẽ sẽ không vội cắt giảm

Ngoài thương mại, động lực thị trường lớn tiếp theo đã sẵn sàng.

Chỉ số CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, dự kiến sẽ Rise 2,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Tư, không đổi so với mức thấp nhất trong bốn năm của tháng Ba. Giá lõi hàng tháng dự kiến tăng 0,3%, tăng từ 0,1% vào tháng Ba.

Những con số này rất quan trọng. Nếu lạm phát tăng cao hơn mong đợi, điều đó có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - một lý do khác khiến vàng có thể vẫn trầm lắng trong lúc này.

Các thị trường đã đẩy lùi kỳ vọng về động thái tiếp theo của Fed, giờ đây hướng đến lần cắt giảm 25 điểm cơ bản đầu tiên vào tháng Chín, thay vì tháng Bảy. Điều đó là thêm thời gian để đồng đô la duy trì sức mạnh - và để vàng giữ ổn định.

Địa chính trị chưa biến mất - và có thể bùng phát trở lại nhanh chóng

Ngay cả khi tình hình Mỹ-Trung dịu xuống, các rủi ro địa chính trị khác vẫn đang âm ỉ:

• Thủ tướng Ấn Độ Modi cảnh báo các hoạt động chống lại Pakistan chỉ đang “tạm dừng”
  
  
• Tổng thống Ukraine Zelensky cho biết sẵn sàng gặp Vladimir Putin, sau khi Trump kêu gọi ông ấy chấp nhận đàm phán tại Thổ Nhĩ Kỳ

Các nhà phân tích dự báo bất kỳ sự leo thang nào trong những lĩnh vực này có thể đảo ngược tâm lý trong chớp mắt - và khiến dòng tiền chảy trở lại vào các kim loại trú ẩn an toàn.

Vậy, bất ổn đã lên đỉnh điểm hay chúng ta chỉ đang ở trạng thái chờ đợi?

Thỏa thuận này mang lại sự nhẹ nhõm, nhưng không giải quyết được các vấn đề lâu dài giữa Mỹ và Trung Quốc. Đó là một lệnh ngừng bắn, không phải một hiệp ước. Và trong khi thị trường đang ăn mừng, sự biến động tiềm ẩn vẫn chưa biến mất - nó có thể chỉ đang tạm nghỉ uống cà phê.

Đối với vàng và bạc, điều này có nghĩa là yếu trong ngắn hạn nhưng tiềm năng trong dài hạn. Nếu đàm phán đổ vỡ, lạm phát tăng lên hoặc căng thẳng địa chính trị bùng phát trở lại, các kim loại quý có thể nhanh chóng trở lại với nhu cầu tăng cao.

Vàng và bạc có thể đã lùi bước, nhưng vai trò là bảo hiểm danh mục đầu tư của chúng sẽ không đi đâu cả. Đặc biệt không trong một thế giới mà sự thay đổi được yêu thích.

Triển vọng kỹ thuật:

Tính đến thời điểm viết bài, Vàng đang giữ ở mức hỗ trợ chính với áp lực bán rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày khi căng thẳng thương mại dịu đi. Câu chuyện bán hàng được phản bác bởi các thanh khối lượng cho thấy sự hiện diện của áp lực mua mạnh quanh vùng hỗ trợ, chỉ bị đẩy lui bởi người bán yếu - gợi ý khả năng đảo chiều.

Nếu giá hồi phục, có thể gặp các ngưỡng kháng cự tại 3.350 USD và 3.450 USD trên đường đi đến mức cao lịch sử 3.500 USD. Nếu đà giảm tiếp tục vượt qua mức hỗ trợ, giá có thể tìm thấy các mức hỗ trợ mới quanh mốc 3.000 USD.

Vẫn phấn khích về Vàng chứ? Bạn có thể đầu cơ giá kim loại vàng với tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.

Hãy nhớ khi tiền điện tử chỉ toàn emoji tên lửa, meme Shiba và các tweet của Elon có thể làm đồng coin bay cao - hoặc lao dốc - chỉ trong vài phút? Những ngày đó thật vui nhộn, hỗn loạn, và gần như phi lý.

Tiến đến năm 2025, tâm trạng đã trưởng thành - một cách đáng kể. Bitcoin giao dịch trên $100,000. Ethereum đang gần chạm $3K. Các cá voi XRP âm thầm chuyển hàng trăm triệu token. Nhưng quan trọng hơn cả giá cả là không khí xung quanh.

Crypto không còn la hét để thu hút sự chú ý nữa. Nó đang ngồi ở bàn trưởng thành.

Cơn sốt được thúc đẩy bởi sự thổi phồng năm 2021 đã phát triển thành một trò chơi có tính toán hơn, mang tính tổ chức. Từ trái phiếu kho bạc token hóa đến phân bổ quỹ tài sản có chủ quyền, thị trường này không còn chỉ là sân chơi cho văn hóa internet - mà là một bàn cờ tiền tệ nơi các chiến lược nghìn tỷ đô đang được triển khai theo thời gian thực.

Bitcoin: Từ tài sản nổi loạn đến lựa chọn tài sản dự trữ

Bitcoin trước đây phát triển dựa trên việc làm người ngoài cuộc - một chiến lược phòng ngừa rủi ro chống lại tài chính truyền thống, một đặt cược cho tự do kỹ thuật số. Bản sắc cơ bản đó chưa thay đổi, nhưng khán giả lại khác. Với việc Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất và thông tin về một đợt xả $2.5 nghìn tỷ tài sản đồng USD bởi các đối tác thương mại châu Á, Bitcoin không còn là phiếu biểu tình nữa. Nó là Kế hoạch B cho vốn nghiêm túc.

Các kho bạc nhà nước đang theo dõi. Các quỹ hưu trí đang dần tham gia. Dòng vốn vào ETF không còn là điều mới mẻ - chúng là tín hiệu. Cái ý tưởng rằng Bitcoin có thể một ngày nào đó thách thức vốn hóa thị trường $20 nghìn tỷ của vàng không còn là chuyện đùa trên Twitter vào ban đêm nữa. Nó đang được đưa vào mô hình chiến lược rủi ro.

Geoff Kendrick của Standard Chartered thậm chí còn đùa rằng mục tiêu giá $120K cho quý 2 có thể quá thận trọng. Đó không phải là ảo vọng. Đó là các bảng tính Excel đang hoạt động.

Cơ sở hạ tầng Ethereum, không chỉ là đầu cơ

Trong khi đó, Ethereum đã vượt qua cuộc khủng hoảng bản sắc. Không chỉ còn là nền tảng cho DeFi hay ra mắt NFT, Ethereum đang trở thành hạ tầng quan trọng của crypto.

Với bản nâng cấp Ethereum 2.0 được triển khai, mạng lưới giờ đây nhanh hơn, mở rộng hơn và thân thiện với môi trường hơn. Nhưng điều làm người ta chú ý là những gì đang xây dựng trên Ethereum. Tài chính thực đang đến với chuỗi. Minh chứng: Ondo Finance đang ra mắt một quỹ kho bạc Mỹ token hóa sử dụng công nghệ Ethereum. Đây không phải là token rầm rộ - mà là cổng 24/7 vào trái phiếu được chính phủ bảo trợ.

Uy tín ngày càng tăng của Ethereum biến ETH thành một tài sản lai: một phần là hàng hóa, một phần là tiện ích, một phần là máy sinh lợi. Và đúng vậy, giấc mơ ETH $10K không còn nghe như tưởng tượng nữa - mà là một trường hợp sử dụng.

XRP: Người vận hành im lặng trong tài chính tổ chức 

Trong khi Bitcoin được chú ý và Ethereum xây dựng hệ thống, XRP trở thành lớp logistics - âm thầm, hiệu quả và chiến lược. 

Sổ cái XRP Ledger – blockchain phi tập trung của Ripple – đã chứng kiến sự gia tăng mạnh về hoạt động, với hơn một triệu giao dịch trong tuần đầu tháng 5. Dữ liệu từ XRPSCAN cho thấy khối lượng thanh toán đạt mức kỷ lục, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng đối với hạ tầng nhanh, chi phí thấp của mạng lưới.

Vào ngày 9 tháng 5, một ví liên kết với Ripple đã chuyển 370 triệu XRP (trị giá hơn $780 triệu) sang các ví chưa xác định. Với một số người, điều này trông đáng ngờ. Với người khác, có vẻ như là sự điều chỉnh kho bạc nội bộ. Dù thế nào đi nữa, đó không phải sự hoảng loạn - đó là sự lên kế hoạch.

Cùng lúc đó, các ví cá voi XRP (1M–10M token) đã tăng trưởng đều đặn, hiện nắm giữ 9,44% tổng cung, tăng từ 8,24% chỉ vài tháng trước. Đó không phải cơn sốt bán lẻ - mà là các cược dài hạn có giá trị lớn.

Ripple gần đây cũng đã ngừng các báo cáo thị trường hàng quý, kết thúc truyền thống tám năm. Lý do? Chúng bị sử dụng sai trong vụ kiện của SEC chống lại họ. Nói cách khác, XRP đang từ bỏ sự quảng bá PR và tập trung vào chiến lược.

Đây không phải thị trường bò. Đây là sự chuyển đổi.

Những gì chúng ta thấy ở Bitcoin, Ethereum và XRP không chỉ là một chu kỳ tham lam và FOMO nữa. Đó là điều sâu sắc hơn.

• Cá voi không xả hàng - họ đang phối hợp.
  
• Tổ chức không phớt lờ - họ đang phân bổ.
  
• Stablecoin không chỉ là con chip giao dịch - chúng đang được dùng để đúc trái phiếu kho bạc Mỹ token hóa.
  

Crypto không còn đấu tranh để được công nhận nữa. Nó đang dần tích hợp vào tài chính toàn cầu, từng bước, từng giao thức.

Triển vọng kỹ thuật: Liệu giai đoạn mặc vest và đeo cà vạt cuối cùng đã đến?

Thời đại meme của crypto thu hút sự chú ý, và các chu kỳ khủng hoảng để lại vết sẹo. Nhưng thời điểm hiện tại? Nó mang lại tính hợp pháp.

Và khác với các đợt tăng giá trước đây, lần này không phải là sự đuổi theo. Mà là sự thiết kế. Tại thời điểm viết bài, BTC đã giảm từ mức cao $105,000 về khoảng $103,900. Mục tiêu tăng là khoảng $105,000, mức giá đã được thử nghiệm trước đó, khi áp lực tăng vẫn rõ trên biểu đồ hàng ngày. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy áp lực mua đang giảm. Chúng ta có thể thấy một sự phục hồi mạnh hoặc một cú giả tăng trước khi giảm. Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi nếu có sự lao dốc là $93,600 và $83,600. 

Ethereum cũng ghi nhận áp lực mua mạnh với giá gần mức kháng cự $2,600. Diễn biến giá gần đây cho thấy phe bán đang kiểm soát phần nào qua các thanh khối lượng, tuy nhiên các thanh khối lượng màu đỏ nhỏ lại cho thấy áp lực bán đang giảm và khả năng trở lại xu hướng tăng lớn hơn. Nếu áp lực bán gia tăng trở lại, chúng ta có thể thấy một đợt giảm được giữ ở mức hỗ trợ $1,750. Một cú crash sâu hơn có thể được hỗ trợ tại mức $1,535.

Bạn muốn giao dịch làn sóng crypto? Bạn có thể đầu cơ trên BTC, ETH, XRP với Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.

Lưu ý: Từ tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Ngân hàng Anh đã hành động - cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm xuống 4,25%. Nhưng trong môi trường hiện nay, ngay cả những động thái nhỏ cũng mang tín hiệu lớn. Mặc dù việc cắt giảm này đã được dự đoán rộng rãi, câu hỏi thực sự không phải là BoE đã làm gì. Mà là họ sẽ làm gì tiếp theo. Liệu đây có phải là khởi đầu của một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới, hay chỉ là một bước thận trọng để giữ cho nền kinh tế ổn định?

Một đợt cắt giảm nói lên nhiều hơn vẻ bề ngoài

Đúng, chỉ là 25 điểm cơ bản. Nhưng thông điệp đằng sau động thái này lớn hơn con số đó rất nhiều.

Thống đốc Andrew Bailey không cam kết sẽ cắt giảm tiếp theo nhưng đã để ngỏ khả năng. Ông nhấn mạnh BoE vẫn đang trên con đường “dần dần và thận trọng” đi xuống. Cách diễn đạt này là ngôn ngữ của các nhà hoạch định chính sách trung ương để nói rằng chúng tôi sẵn sàng cho các đợt cắt giảm thêm, nhưng đừng kỳ vọng một mốc thời gian cụ thể.

Biểu quyết của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) Ngân hàng Anh

Ủy ban Chính sách Tiền tệ chia thành ba phe:

• 5 người bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm 25 điểm
  
  
• 2 người muốn cắt giảm lớn hơn 50 điểm
  
  
• 2 người muốn giữ nguyên không thay đổi
  
  

Dịch ra? Không có sự đồng thuận rõ ràng. Nhưng áp lực đang gia tăng - cả trong nước và quốc tế.

Điều gì đang ảnh hưởng đến đồng bảng Anh?

Ban đầu, đồng Bảng tăng giá sau đợt cắt giảm lãi suất, khi các nhà đầu tư xem đây là động thái BoE cuối cùng hỗ trợ nền kinh tế. Nhưng đà tăng không kéo dài. Thị trường nhanh chóng chuyển sang các diễn biến thương mại mới nhất từ Mỹ, nơi Tổng thống Trump công bố cái mà ông gọi là “đột phá lớn” trong thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh.

Nghe có vẻ tuyệt vời, phải không? Chưa hẳn. Thuế quan 10% đối với hàng nhập khẩu từ Anh vẫn sẽ được áp dụng trở lại vào tháng 7, giữ cho sự bất định cao và làm giảm đà tăng của đồng Bảng.

GBP/USD vẫn duy trì trên mức trung bình động 50 ngày ở 1,3061, nhưng nếu không có sự rõ ràng thực sự về thương mại, việc giữ vững mức này có thể sẽ khó khăn. 

Nếu đồng Sterling có thể giữ vững mức này, nó có thể nhắm tới mức cao nhất trong năm là 1,3445. Nhưng việc leo lên đó sẽ rất khó khăn nếu sức mạnh đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng dựa trên sự lạc quan về thương mại và dữ liệu kinh tế.

Vay mua nhà, thị trường và tiền của bạn

Chủ nhà có các khoản vay theo lãi suất thả nổi là những người hưởng lợi lớn - khoảng 600.000 hộ gia đình sẽ thấy khoản thanh toán hàng tháng giảm trung bình 29 bảng Anh. Người vay theo lãi suất cố định sẽ chưa cảm nhận được tác động trừ khi họ tái cấp vốn sớm, mặc dù kỳ vọng thị trường giảm về lãi suất tương lai có thể mang lại các thỏa thuận tốt hơn trong tương lai.

Người vay nói chung có thể được hưởng các khoản vay và điều kiện tín dụng rẻ hơn một chút, trong khi người gửi tiết kiệm chịu thiệt, kiếm được ít hơn từ tiền gửi của họ khi lạm phát tiếp tục làm giảm sức mua.

Doanh nghiệp có thể được thở phào nhẹ nhõm, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa gần đây chịu chi phí tiền lương và đóng thuế cao hơn. Nhưng hầu hết vẫn trong trạng thái “chờ xem”, do dự trong việc tuyển dụng hoặc đầu tư khi các tín hiệu kinh tế vẫn còn lẫn lộn.

Trong khi đó, tại Nhật Bản…

USD/JPY đang giao dịch ngay dưới mốc 146,00, bị kẹt trong cuộc đấu kéo co riêng. Một mặt, chi tiêu hộ gia đình Nhật Bản vượt kỳ vọng, điều này sẽ hỗ trợ các đợt tăng lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Mặt khác, tiền lương thực tế đã giảm ba tháng liên tiếp — điều này không phải là tín hiệu xanh cho việc thắt chặt chính sách.

Biên bản họp BoJ tháng 3 tiết lộ những lo ngại sâu sắc về thuế quan của Mỹ và cách chúng có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế xuất khẩu của Nhật Bản. Điều đó, cùng với việc Fed giữ nguyên lãi suất và đồng đô la được hỗ trợ bởi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm (xuống còn 228K), tạo ra sự phân kỳ mạnh mẽ: đồng đô la Mỹ được hỗ trợ bởi ngân hàng trung ương ổn định và dữ liệu vững chắc, trong khi đồng yên vẫn bị kìm hãm bởi sự thận trọng.

Các mức kỹ thuật cho thấy USD/JPY được hỗ trợ ở 144,78 và bị giới hạn quanh 146,18. Các nhà giao dịch theo dõi cặp tiền này thực chất đang chứng kiến một ván cờ của các ngân hàng trung ương diễn ra.

Bức tranh lớn hơn là gì?

BoE dự kiến lạm phát ở Anh sẽ tăng lên 3,5% tạm thời, nhờ vào sự tăng vọt giá năng lượng và hóa đơn sinh hoạt, trước khi giảm dần vào cuối năm khi giá dầu và khí đốt toàn cầu hạ nhiệt. Tăng trưởng quý 1 năm 2025 dự kiến đạt 0,6%, được thúc đẩy bởi các công ty Mỹ tích trữ hàng hóa trước hạn chót áp thuế.

Nhưng đừng nhầm lẫn: đợt cắt giảm lãi suất này không phải là tín hiệu về sự tự tin. Đây là một bước đi thận trọng, có tính toán trong môi trường không chắc chắn. Niềm tin kinh doanh mong manh. Tâm lý người tiêu dùng dao động. Và căng thẳng thương mại quốc tế có thể dễ dàng làm tình hình xấu đi.

Thống đốc Bailey thẳng thắn: Anh vẫn còn một chặng đường dài trước khi trở lại mức tăng trưởng trước khủng hoảng. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves hoan nghênh đợt cắt giảm lãi suất nhưng nhắc nhở mọi người rằng các hộ gia đình vẫn đang chịu áp lực từ chi phí sinh hoạt cao.

Vậy, đây có phải là khởi đầu của một chu kỳ cắt giảm mới?

Có thể. Nhưng đừng mong đợi các đợt cắt giảm liên tiếp. BoE rõ ràng đang chơi trò dài hạn - cân bằng giữa tăng trưởng mong manh, lạm phát dai dẳng và bất ổn toàn cầu. Nếu lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến và rủi ro toàn cầu gia tăng, các đợt cắt giảm tiếp theo rất có thể xảy ra. Nhưng nếu áp lực giá cả tái xuất hiện hoặc Fed bắt đầu nghiêng về chính sách thắt chặt, BoE có thể giữ nguyên lập trường.

Đây không phải là một bước ngoặt mạnh mẽ - mà là một bước đi nhẹ nhàng. Nhưng rất có thể đây là bước đầu tiên trong một chuỗi giảm lãi suất chậm rãi và ổn định.

Dự báo GBP/USD

Tại thời điểm viết bài, cặp tiền đang chịu áp lực bán mạnh khi đồng bảng mất giá so với đô la. Một tín hiệu giao cắt giảm gần đây cho thấy cặp tiền có thể tiếp tục giảm. Tuy nhiên, các thanh khối lượng bán thu hẹp lại lại kể một câu chuyện về áp lực bán đang giảm dần. Mô hình vai đầu vai xuất hiện càng củng cố xu hướng giảm giá.

Nếu giá tiếp tục giảm, chúng có thể tìm được hỗ trợ tại các mức 1,32066 USD, 1,29193 USD và 1,28727 USD. Nếu giá bật lên, chúng có thể gặp kháng cự tại các mức 1,33464 USD và 1,34023 USD. 

Bạn muốn giao dịch GBP/USD sau quyết định của BoE? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá với Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.

Lưu ý: Từ tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Donald Trump lại khiến thị trường như tàu lượn siêu tốc - và các nhà đầu tư đang nín thở theo dõi. Ngay sau khi Fed tạm dừng chính sách thắt chặt, mọi ánh mắt đều đổ dồn vào bước đi táo bạo tiếp theo của Trump trong cuộc đối đầu thương mại Mỹ-Trung đang diễn ra. 

Quên đi sự bình tĩnh và dự đoán được: Trump vừa tuyên bố ông không có ý định giảm bớt mức thuế quan nặng nề 145% đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc để đưa Trung Quốc trở lại bàn đàm phán. Hãy chuẩn bị tinh thần vì cuộc chơi này còn lâu mới kết thúc.

Thuế quan thương mại, tweet và các cuộc đàm phán

Mặc dù các cuộc thảo luận cấp cao dự kiến diễn ra vào cuối tuần này tại Thụy Sĩ, với sự tham gia của các nhân vật chủ chốt của Mỹ như Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và Đại diện Thương mại Jamieson Greer, Trump vẫn không nhượng bộ - ít nhất là công khai. “Chúng ta không nhất thiết phải ký các thỏa thuận,” Trump thẳng thắn nói, chuyển áp lực sang phía Trung Quốc. 

Chỉ vài ngày trước đó, ông còn gợi ý có thể linh hoạt, nói rằng thuế quan có thể được giảm dần "bởi vì nếu không, bạn sẽ không thể kinh doanh với họ.” Tín hiệu lẫn lộn quá phải không?

Cuộc chiến thuế quan hiện tại đã leo thang từ đầu năm 2023, với mức thuế tăng dần từ 25% lên đến mức khổng lồ 145%, đánh dấu một trong những cuộc đối đầu thương mại gay gắt nhất trong ký ức gần đây. 

Lời lẽ gây sốc này khiến thị trường trở nên bất ổn, đặc biệt khi Trung Quốc âm thầm miễn một số hàng hóa Mỹ khỏi thuế trả đũa, nhằm hạ nhiệt căng thẳng mà không mất mặt. Trong khi đó, các mối đe dọa của Trump đang mở rộng: dược phẩm và thậm chí cả phim nước ngoài có thể sớm phải chịu thuế quan cao. Ford đã lên tiếng cảnh báo về những gián đoạn đáng kể từ cuộc chiến thương mại đang diễn ra.

Nơi trú ẩn an toàn tỏa sáng: Đà tăng giá vàng sau Fed

Giữa hỗn loạn này, các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn, và vàng lại một lần nữa tỏa sáng. Sau khi giảm nhẹ ngay sau thông báo của Fed, kim loại quý nhanh chóng thu hút sự chú ý trở lại khi những lo ngại về kinh tế tái xuất hiện. Các nhà đầu tư, lo ngại về đồng đô la suy yếu trong bối cảnh chính sách khó đoán của Trump, đang đổ xô trở lại vàng, giữ cho đà tăng tiếp tục.

Bitcoin cũng đang tham gia vào cuộc chơi nơi trú ẩn an toàn. Thường được gọi là vàng kỹ thuật số, Bitcoin đã tăng gần 2%, tiến gần đến mốc 96.700 USD. 

Dòng vốn vào Bitcoin ETF

Dữ liệu từ Farside cho thấy tâm lý tăng giá này, với dòng vốn rút mạnh 85 triệu USD vào thứ Ba, nhưng sau quyết định của Fed vào thứ Tư, Bitcoin ETF tại Mỹ đã thu hút hơn 105 triệu USD dòng vốn vào. Rõ ràng, các nhà đầu tư đang phòng ngừa rủi ro, đa dạng hóa sang tài sản kỹ thuật số giữa bối cảnh kinh tế bất ổn.

Trong khi đó, Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo các ngân hàng trung ương từ Trung Quốc, Ba Lan và Cộng hòa Séc đã tăng dự trữ vàng trong tháng Tư, củng cố danh tiếng của vàng như một nơi trú ẩn an toàn toàn cầu đáng tin cậy trong thời kỳ bất ổn.

Theo dõi toàn cầu: Nhật Bản gia nhập nhóm chờ đợi và quan sát

Tại Nhật Bản, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang thận trọng theo dõi các bước đi của Trump. Biên bản cuộc họp gần đây của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy sự sẵn sàng tăng lãi suất nếu các mục tiêu kinh tế và lạm phát được đáp ứng. Tuy nhiên, các thành viên BoJ nhấn mạnh sự cần thiết của quyết đoán thận trọng, nhận thức rằng các biến động chính sách của Mỹ có thể lan tỏa đến thị trường toàn cầu.

Khi Trump tiếp tục chơi cứng trên sân khấu kinh tế toàn cầu, các nhà đầu tư vẫn cảnh giác - và phòng thủ. Với việc không có dấu hiệu kết thúc ngay lập tức cho những biến động thương mại, vàng và Bitcoin được dự đoán sẽ tiếp tục là những nơi trú ẩn hấp dẫn, một lần nữa chứng minh rằng khi thị trường rung chuyển, sự an toàn lại tỏa sáng.

Phân tích kỹ thuật vàng

Gần đây, vàng đã thể hiện động lực mua mạnh trên biểu đồ hàng ngày, sau đó là động lực giảm giá mạnh. Các thanh khối lượng kể câu chuyện về áp lực bán tăng cao, nhưng có vẻ đang giảm dần. Nếu giá tiếp tục giảm, chúng có thể tìm thấy hỗ trợ tại các mức 3.265 USD và 3.200 USD. Nếu có sự hồi phục, giá có thể gặp kháng cự tại các mức 3.360 USD, 3.435 USD và 3.500 USD.

Phân tích kỹ thuật Bitcoin

Bitcoin, ngược lại, đang thể hiện các tín hiệu tăng giá, với phe mua đang tìm cách trở lại mức cao 100.000 USD. Các thanh khối lượng cho thấy động lực tăng có thể đang suy yếu, vì vậy chúng ta có thể thấy một đợt giảm trước khi có bước đi quyết đoán hướng tới 100.000 USD. Trước khi tăng vọt lên 100.000 USD, phe mua sẽ phải vượt qua mức kháng cự 99.380 USD, nơi có thể xảy ra việc chốt lời đáng kể. Ở chiều giảm, nếu giá giảm, chúng có thể được giữ tại các mức hỗ trợ 92.680 USD và 92.757 USD.

Muốn tận dụng đà tăng của Vàng và Bitcoin? Bạn có thể đầu cơ vào xu hướng giá của chúng với Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.

Lưu ý: Từ tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Vàng đang có một thời điểm nổi bật - một lần nữa - và những lý do thì không có gì ngạc nhiên. Khi căng thẳng toàn cầu leo thang và sự bất định kinh tế bao phủ triển vọng, các nhà đầu tư đang làm điều mà họ luôn làm trong thời kỳ hỗn loạn: tìm nơi trú ẩn trong nơi trú ẩn an toàn lâu đời nhất thế giới.

Tuần này, vàng (XAU/USD) đã tăng hơn 2%, hồi phục từ mức thấp gần đây gần 3.200 USD để giao dịch trên 3.320 USD. Động thái này không có gì ngạc nhiên. Giữa các điểm nóng địa chính trị, chính sách thương mại thất thường và thị trường lo lắng, vàng một lần nữa chứng minh rằng nó phát triển mạnh trong hỗn loạn.

Vàng gần mức cao kỷ lục do lo ngại địa chính trị

Phần lớn nhu cầu gần đây được thúc đẩy bởi bối cảnh địa chính trị biến động. Xung đột giữa Nga và Ukraine vẫn chưa được giải quyết, với Tổng thống Vladimir Putin tuyên bố rằng Nga có khả năng đưa cuộc chiến đến "kết luận hợp lý" khi ông công bố lệnh ngừng bắn ngắn hạn. 

Trong khi đó, Trung Đông đang đứng trên bờ vực, sau vụ tấn công bằng tên lửa đạn đạo vào Sân bay Ben Gurion của Israel do phiến quân Houthi thực hiện. Thủ tướng Israel, Benjamin Netanyahu, đã hứa sẽ trả đũa và cảnh báo Iran về hậu quả, trong khi Iran cam kết sẽ đáp trả nếu bị khiêu khích. Những diễn biến này giữ cho rủi ro địa chính trị ở mức cao - và vàng rất ưa thích rủi ro.

Thêm vào sự bất ổn, cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục gây chú ý. Cuối tuần qua, ông đã công bố mức thuế quan 100% đối với phim sản xuất nước ngoài và thậm chí đưa ra ý tưởng về khả năng hành động quân sự để kiểm soát Greenland. Thị trường, không ngạc nhiên, đang bất ổn trước những phát ngôn khó đoán này, đặc biệt khi nó trùng với sự bất định ngày càng tăng về hướng đi của chính sách kinh tế Mỹ.

Fed giữ nguyên chính sách khi thị trường chuẩn bị ứng phó

Trong khi các tiêu đề quốc tế chiếm ưu thế, chính sách trong nước cũng đóng vai trò. Trump một lần nữa chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Chủ tịch Jerome Powell, gọi ông là “cứng nhắc” và thúc giục ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, Fed dường như đang giữ vững lập trường hiện tại. 

Theo Công cụ FedWatch của CME, chỉ có 4,4% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tuần này.

Sự căng thẳng kéo dài giữa áp lực chính trị và sự thận trọng của ngân hàng trung ương đang khiến đồng đô la Mỹ yếu đi và lợi suất trái phiếu Kho bạc bị kiềm chế - cả hai đều hỗ trợ giá vàng. Mặc dù có một số dữ liệu kinh tế tích cực, bao gồm báo cáo việc làm tháng 4 mạnh hơn dự kiến và sự tăng trưởng trong hoạt động ngành dịch vụ Mỹ, thị trường vẫn còn lo lắng.

Thực tế, chỉ số Giá Trả của ISM đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2023, cho thấy áp lực lạm phát có thể đang tái xuất hiện. Tất cả những điều này góp phần tạo ra môi trường mà vàng có thể phát triển mạnh. Về mặt kỹ thuật, kim loại này đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng và hiện có vẻ sẵn sàng thử thách các mức cao hơn. 

Việc tiến tới mức 3.400 USD - hoặc thậm chí 3.500 USD - sẽ không phải là điều không thể nếu căng thẳng địa chính trị gia tăng hoặc đồng đô la tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, bất kỳ sự thay đổi bất ngờ nào từ Fed hoặc sự giảm leo thang đột ngột trong các xung đột toàn cầu có thể khiến giá vàng giảm trở lại. Tuy nhiên, hiện tại, đà tăng đang thuộc về phe mua.

Bitcoin hạ nhiệt, nhưng niềm tin của tổ chức tăng lên

Tất nhiên, vàng không phải là nơi trú ẩn an toàn duy nhất được nhắc đến. Bitcoin, thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”, đang điều hướng cơn bão riêng của nó.

Sau khi tăng giá đầu tháng này, BTC đã giảm về khoảng 95.000 USD, thấp hơn so với mức cao gần đây gần 97.700 USD. Dữ liệu on-chain cho thấy nhiều nhà đầu tư đang chốt lời, góp phần vào đợt giảm gần đây. Các chỉ số như Lợi nhuận/Thua lỗ Thực tế Mạng của Santiment và tỷ lệ MVRV của Glassnode cho thấy giai đoạn hợp nhất, với chỉ số sau giảm trở lại 1,74 - thường liên quan đến các giai đoạn hạ nhiệt.

Tuy nhiên, nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin dường như không giảm. Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền vào 1,8 tỷ USD chỉ trong tuần trước, tiếp tục chuỗi ba tuần thu hút tổng cộng 5,5 tỷ USD. Strategy, một công ty tập trung vào Bitcoin, đã mua gần 1.900 BTC với giá 180 triệu USD và nâng mục tiêu hiệu suất năm 2025, trong khi Semler Scientific và Thumzup Media cũng tăng cường nắm giữ. Dòng mua liên tục từ các tổ chức này cho thấy sự tin tưởng vào quỹ đạo dài hạn của Bitcoin, ngay cả khi các nhà đầu tư cá nhân chốt lời trong ngắn hạn.

Vậy, vàng có thể đi xa đến đâu trên làn sóng tránh rủi ro này? Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, kim loại này có thể đang trên đường phá vỡ các mốc mới. Mặc dù hành trình sẽ không tránh khỏi biến động, các lực lượng nền tảng - căng thẳng toàn cầu gia tăng, áp lực chính trị lên các ngân hàng trung ương và sự bất định kinh tế dai dẳng - vẫn tiếp tục ủng hộ vàng.

Còn Bitcoin? Nó có thể đang dao động, nhưng với sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ các nhà đầu tư lớn, bước đi tiếp theo của nó có thể không còn xa.

Trong một thế giới mà sự không thể đoán trước trở thành điều bình thường mới, sức mạnh thầm lặng của vàng đang tạo ra tiếng vang lớn.

Dự báo giá vàng 

Tại thời điểm viết bài, vàng đã tăng vượt qua 3.300 USD, với áp lực tăng rõ ràng. Một tín hiệu giao cắt tăng gần đây càng củng cố câu chuyện tăng giá, mặc dù các thanh khối lượng cho thấy áp lực mua có thể đang chậm lại. Nếu xu hướng tăng tiếp tục, giá có thể gặp kháng cự tại các mức cao kỷ lục 3.385 USD và 3.500 USD.

Ngược lại, Bitcoin đang trong giai đoạn điều chỉnh, với áp lực bán gần đây rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày. Các thanh khối lượng cho thấy vẫn còn sự quan tâm mua mạnh, mặc dù có thể đang giảm dần. Nếu giá tiếp tục giảm, giá có thể tìm hỗ trợ tại 93.000 USD và 80.000 USD trong trường hợp sụp đổ. 

Muốn tận dụng đỉnh cao của Vàng và Bitcoin? Bạn có thể đầu cơ vào xu hướng giá của chúng với Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.

Lưu ý: Từ tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Nếu bạn chỉ lướt qua các tiêu đề, bạn sẽ nghĩ rằng sự hào nhoáng đang phai nhạt ở hai cái tên được thị trường thổi phồng nhất: Tesla và Nvidia.

Tesla báo cáo lợi nhuận giảm 71% và doanh thu giảm 9%. Nvidia rút lui khỏi mức cao kỷ lục giữa những dấu hiệu nhu cầu giảm, cạnh tranh gia tăng và sự không chắc chắn về xuất khẩu.

Nhưng trong khi các tiêu đề hét lên "rắc rối," thị trường lại đang làm điều hoàn toàn khác. 

Các nhà đầu tư đang gia tăng đặt cược. Tại sao? Bởi vì họ nhìn thấy bức tranh lớn hơn đang bị bỏ qua - một tương lai được định hình bởi AI, sự thống trị dữ liệu và tiềm năng nền tảng khổng lồ.

Tesla đang mất biên lợi nhuận hôm nay để xây dựng hào bảo vệ cho ngày mai

Quý 1 của Tesla thật khó khăn - không thể phủ nhận. Lợi nhuận giảm mạnh. Doanh thu giảm. Tâm lý người tiêu dùng bị ảnh hưởng, và cạnh tranh trong lĩnh vực xe điện đang nóng lên.

Thế nhưng, cổ phiếu lại tăng giá.

Phản ứng bất ngờ đó là do Elon Musk phát tín hiệu rằng ông đang tập trung trở lại vào Tesla. Bằng cách rút lui khỏi các vai trò cố vấn chính phủ gây tranh cãi và cam kết lại với công ty, Musk đã gửi đi thông điệp mà các nhà đầu tư muốn nghe: Tesla vẫn có lãnh đạo tầm nhìn thúc đẩy sự chuyển đổi của mình.

Nhưng đây không chỉ là về sự hiện diện của Musk. Đó là về sự chuyển hướng của Tesla sang AI.

“Tesla ngày càng trở thành một công ty AI và robot,” Musk nói, định hình lại bản sắc công ty từ nhà sản xuất ô tô thành nền tảng di chuyển tự động.

Mặc dù Tesla có lịch sử dài hứa hẹn quá mức về Full Self-Driving (FSD) - Musk thậm chí còn đùa rằng ông là "cậu bé hay khóc FSD" - việc ra mắt FSD không giám sát vào tháng 6 tới tại 

Tương lai robotaxi AI của Tesla  

Austin là một cột mốc quan trọng. Nó cũng trùng với kế hoạch bắt đầu sản xuất hàng loạt Cybercab robotaxi được thiết kế riêng của Tesla vào năm 2026.

Đúng vậy, có rất nhiều lý do để thận trọng:

• Khả năng mở rộng thương mại của robotaxi vẫn chưa được chứng minh
  
  
• Các thách thức về quy định vẫn còn rất lớn
  
  
• Các lần trì hoãn trước đây khiến khó có thể tin tưởng vào các mốc thời gian
  

Nhưng Tesla không phải là công ty duy nhất trễ hạn. Ford và GM đều đã đưa ra những lời hứa lớn về robotaxi và sau đó đã rút lui. Thực tế, GM đã kết thúc chương trình và cắt giảm 1 tỷ đô la chi phí vì lý do đó. Thị trường này đã thu hẹp, nhưng Tesla vẫn đang tiến về phía trước, và điều đó rất quan trọng.

Ưu thế của Tesla? Quy mô, dữ liệu và tích hợp dọc.

• Tesla đã có hàng triệu xe trên đường thu thập dữ liệu lái xe thực tế - điều mà các đối thủ như Waymo hay Cruise không có.
  
  
• Họ có quy mô sản xuất để giảm chi phí đơn vị và giới thiệu các mẫu EV rẻ hơn, cải thiện khả năng tiếp cận và sự chấp nhận.
  
  
• Ngay cả CEO của Alphabet, Sundar Pichai, cũng đã công khai thảo luận về tương lai của robotaxi với quyền sở hữu cá nhân tùy chọn, gợi ý rằng "đội xe tương lai" của Tesla có thể phù hợp với cách người tiêu dùng nghĩ về tự động hóa.
  

Và không giống như các cổ phiếu tăng trưởng giai đoạn đầu vẫn đang tìm kiếm thị trường, Tesla đã là nhà lãnh đạo EV. Đây không phải là một dự án mạo hiểm cố chứng minh ý tưởng - mà là một công ty đang cố gắng phát triển nó.

Như một nhà phân tích đã nói:

“Tesla là một cổ phiếu tăng trưởng, nhưng không phải là một trò chơi đầu cơ điển hình. Nó đã thắng, đã có lợi nhuận, và chỉ đơn giản là đang hướng tới mục tiêu cao hơn rất nhiều.”

Sự rút lui của Nvidia là kết thúc hay tái thiết?

Trong khi đó, Nvidia - nhà vô địch không thể tranh cãi của thế giới chip AI - đã rút lui khỏi mức cao chóng mặt. Nguyên nhân? Một loạt các tiêu đề cảnh báo về các mối đe dọa gia tăng:

• Đột phá AI của DeepSeek có thể giảm chi phí đào tạo mô hình
  
  
• Các hạn chế xuất khẩu do chính quyền Trump áp đặt
  
  
• Hướng dẫn điều chỉnh của Super-micro, cho thấy sự trì hoãn nhu cầu
  
  
• Đà phát triển ngày càng tăng của việc phát triển chip nội bộ bởi các ông lớn đám mây
  

Và đúng vậy, tăng trưởng của Nvidia đang chậm lại - từ 114% tăng trưởng doanh thu trong năm tài chính 2025 xuống còn 65% dự kiến trong quý 1 năm 2026. Với P/E là 36 và tỷ lệ giá trên sổ sách là 33, dễ dàng để cho rằng cổ phiếu có vẻ đắt đỏ.

Nhưng hãy nhìn rộng hơn.

Chỉ riêng phân khúc trung tâm dữ liệu đã tạo ra 115 tỷ đô la trong tổng 130 tỷ đô la doanh thu năm 2025. Trong quý 4, phân khúc này tăng trưởng 93% so với cùng kỳ năm trước, và chip AI hiện chiếm hơn 90% tổng doanh thu.

Sự thống trị thị trường chip AI của Nvidia 

Và quan trọng hơn, nhu cầu không hề giảm - nó đang phát triển.

• Microsoft xác nhận sẽ duy trì kế hoạch chi tiêu vốn 80 tỷ đô la cho các trung tâm dữ liệu AI
  
  
• Meta vừa tăng dự báo chi tiêu vốn năm 2025 lên tới 72 tỷ đô la, chủ yếu cho hạ tầng AI
  
  
• Nhu cầu chip AI được dự báo tăng trưởng với tốc độ CAGR 29% đến năm 2030, theo Grand View Research
  

Nvidia vẫn chiếm 85% thị trường chip AI hiệu năng cao. Các đối thủ không chỉ chạy đua để bắt kịp kiến trúc Blackwell hiện tại của Nvidia - họ còn phải chuẩn bị cho Rubin, chip thế hệ tiếp theo sẽ ra mắt năm 2026.

Hệ sinh thái phần mềm CUDA, sự gắn bó với hệ sinh thái và tốc độ đổi mới giữ cho Nvidia đi trước các đối thủ từ hai đến ba năm.

Về mặt tài chính? Công ty vẫn đang làm rất tốt. EPS không theo GAAP tăng 71% trong quý 4, và đã vượt kỳ vọng lợi nhuận trong bốn quý liên tiếp. Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng doanh thu 48% và 24% trong năm tài chính 2026 và 2027, tương ứng.

Tesla và Nvidia: Hai gã khổng lồ, một xu hướng lớn

Tesla và Nvidia có mô hình kinh doanh, thách thức và cá tính khác nhau. Nhưng họ chia sẻ một điều quan trọng: Cả hai đều đặt cược vào - và xây dựng trên - tương lai của AI.

• Tesla đang chuyển mình thành công ty di chuyển tự động và robot, tận dụng đội xe và dữ liệu để thống trị tương lai của giao thông tự lái
  
  
• Nvidia là hạ tầng nền tảng của cuộc cách mạng AI, cung cấp năng lượng cho mọi thứ từ ChatGPT đến các triển khai AI quy mô doanh nghiệp
  

Đúng là định giá cao, và đúng là rủi ro thực thi là có thật. Nhưng so với các cổ phiếu tăng trưởng đầu cơ không có khách hàng, quy mô hay lợi nhuận, Tesla và Nvidia mang đến một tầm nhìn dựa trên sự thống trị.

Thị trường không mù quáng trước các rủi ro của họ. Nó chỉ hiểu rõ hơn về phần thưởng mà họ có thể nhận được so với các tiêu đề báo chí.

Phân tích thị trường cổ phiếu công nghệ: Tập trung vào Tesla và Nvidia

Tại thời điểm viết bài, cổ phiếu Tesla đang giữ ở mức kháng cự, với khả năng vượt qua mức này có thể kích hoạt các đợt mua tiếp theo. Một tín hiệu giao cắt tăng gần đây cho thấy chúng ta vẫn đang ở vùng mua, nhưng các thanh khối lượng bên dưới kể câu chuyện về những con bò vẫn còn thận trọng. Nếu giá tăng, có thể gặp kháng cự tại mức 290 đô la. Nếu giảm, giá có thể được giữ ở các mức hỗ trợ 270 và 250 đô la.

Nvidia cũng đang giao dịch ở mức kháng cự, nơi giá có thể tăng lên trên mức này. Một tín hiệu giao cắt giảm gần đây cho thấy điều kiện giảm giá, mặc dù các thanh khối lượng cho thấy các con bò có thể đang chuẩn bị cho một động thái lớn hơn. Nếu giá giữ trên mức hiện tại và tăng lên, có thể gặp kháng cự tại các mức giá 122, 124 và 134,50 đô la. Nếu giá giảm, có thể tìm thấy hỗ trợ tại mức 110 đô la. 

Bạn có quan tâm đến cổ phiếu AI không? Bạn có thể đầu cơ về xu hướng giá của TSLA và NVDA với Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.