I CFD, o contratti per differenza, sono una tipologia di derivato che ti permette di fare trading sulle variazioni di prezzo di un asset sottostante senza possederlo realmente. I CFD sono popolari tra i trader che desiderano accedere a un'ampia gamma di mercati.

Ma con così tante opzioni tra cui scegliere, come fai a sapere quali sono i migliori per il trading di CFD? Ecco una panoramica dei mercati di CFD più popolari, insieme ad alcuni aspetti da ricordare quando scegli dove fare trading.

Forex

Il mercato dei cambi è il più grande e liquido al mondo, e ti offre l'opportunità di fare trading sulle oscillazioni di prezzo delle valute. Questo lo rende un ottimo punto di partenza per i principianti, poiché c'è sempre molta liquidità e volatilità per rendere il trading interessante. 

È importante ricordare che nel trading di CFD sul forex non stai acquistando o vendendo valute. Invece, stai semplicemente speculando se il prezzo di una valuta salirà o scenderà. All'inizio può sembrare un concetto difficile da comprendere, ma la maggior parte dei trader lo assimila dopo molta pratica.

Commodities

Il mercato delle materie prime comprende una vasta gamma di risorse, tra cui petrolio e oro. I CFD sulle materie prime ti permettono di speculare sulle variazioni di prezzo di questi asset. Molti trader li utilizzano per coprirsi dall'inflazione o per sfruttare le tendenze economiche globali.

Quando fai trading di CFD sulle materie prime, è fondamentale comprendere l'asset sottostante. Ad esempio, se fai trading di CFD sul petrolio, devi conoscere i fattori che influenzano il prezzo del petrolio, come l'offerta e la domanda, la geopolitica e le condizioni meteorologiche.

Cryptocurrencies

L'industria delle criptovalute è relativamente nuova ma è diventata molto popolare negli ultimi anni. I CFD sulle criptovalute ti permettono di fare trading sulla volatilità dei prezzi di questi asset digitali. Poiché si tratta di un mercato imprevedibile, è consigliabile prestare attenzione quando si fa trading di CFD su criptovalute.

Stocks

I CFD su azioni sono una tipologia di derivato che ti consente di fare trading sulle tendenze di mercato delle singole azioni senza possedere realmente i titoli sottostanti. L'importo che puoi guadagnare o perdere facendo trading di CFD su azioni dipende dalla dimensione della tua posizione e dal movimento del prezzo dell'azione. Questo rende i CFD su azioni un ottimo asset sia per gli investitori a lungo termine che per i trader a breve termine.

Stock indices

Gli indici sono panieri di azioni che tracciano la performance di un determinato mercato o settore. I CFD sugli indici ti permettono di fare trading sulle variazioni di prezzo di questi panieri di azioni. I trader possono così esporsi a un mercato o settore specifico senza dover scegliere singole azioni.

Scegliere il mercato finanziario giusto per te

Il miglior mercato per il trading di CFD varia in base alle tue circostanze e preferenze.

Ecco alcuni ulteriori aspetti che i trader tengono in considerazione quando scelgono un mercato per il trading online di CFD:

• Quando si entra nei mercati finanziari, i trader spesso considerano la propria tolleranza al rischio personale, poiché alcuni mercati tendono a essere più volatili di altri.
  
• Anche l'orizzonte temporale dei propri obiettivi finanziari gioca un ruolo, con alcuni che puntano a guadagni a breve termine mentre altri mirano a una crescita a lungo termine.
  
• Effettuare una ricerca approfondita sui vari mercati e sui fattori che influenzano i prezzi fa comunemente parte della preparazione di un trader.
  
• Iniziare con un conto di piccole dimensioni può aiutare i trader a gestire la propria esposizione complessiva al rischio.

Il trading di CFD per principianti offre potenzialità di successo, ma è fondamentale ricordare che i rischi sono sempre presenti. 

Qualunque sia il mercato con cui decidi di iniziare, puoi esercitarti creando un conto demo prima di fare trading con denaro reale. Crea oggi stesso un conto demo gratuito con Deriv e prova il trading di CFD su Deriv MT5 o Deriv X. 

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Tutte le transazioni che avvengono nel mercato dei cambi (noto anche come mercato forex) coinvolgono coppie di valute. Le coppie di valute si riferiscono alle 2 valute scambiate l'una contro l'altra, e il valore di queste coppie riflette i tassi forex correnti.  

Coppie di valute 101

Le coppie di valute forex confrontano 2 valute, dove il valore della prima valuta, nota anche come valuta base, è quotata rispetto alla seconda valuta, o valuta quotata. 

Se sei familiare con lo scambio di denaro durante i viaggi, pensa alla tua valuta locale come alla valuta base e alla valuta straniera come alla valuta quotata.  

Nel mercato forex, ogni valuta nel mercato forex utilizza un codice unico di tre lettere assegnato dall'Organizzazione internazionale per la standardizzazione (ISO), noto come codice ISO della valuta. Ad esempio, il dollaro statunitense ha il codice ISO USD, mentre la sterlina britannica è indicata come GBP. 

Decifrare le coppie di valute forex

Quando fai trading nel mercato forex, la tua posizione di trading sarà determinata dai tassi di cambio delle valute di entrambe le valute in una coppia di valute.

Prendiamo, ad esempio, la coppia di valute GBP e USD. Quando fai trading su questa coppia, avrai due valori diversi: GBP/USD e USD/GBP. 

Nella coppia GBP/USD, GBP è la valuta base e USD è la valuta quotata. Ogni coppia ha un tasso di cambio diretto e un tasso di cambio indiretto.

• Tasso di cambio diretto: I tassi di cambio diretti sono quelli in cui il costo di un'unità di valuta base è dato in unità della valuta quotata.
  
  Ad esempio, se la coppia GBP/USD ha un tasso di cambio diretto di 1 GBP = 1,11 USD, significa che una sterlina britannica può acquistare 1,11 dollari statunitensi.

• Tasso di cambio indiretto: I tassi di cambio indiretti sono quelli in cui il costo di un'unità di valuta quotata è dato in unità della valuta base.
  
  Usando lo stesso esempio sopra, se la coppia GBP/USD ha un tasso di cambio indiretto di 1 USD = 0,90 GBP, un dollaro statunitense sarebbe in grado di comprare 0,90 sterline britanniche. 

Prendendo l'esempio precedente dello scambio di valuta locale e straniera, il cambio diretto avverrebbe quando scambi la tua valuta locale per valuta straniera, e il cambio indiretto si avrebbe quando scambi valuta straniera per valuta locale.

Provare a fare trading con le coppie di valute forex

Nel trading forex, si presume che tu stia acquistando una coppia di valute con l'aspettativa che il valore della valuta base aumenti, e vendendo una coppia di valute con l'aspettativa che il valore della valuta base diminuirà.

Se acquisti la coppia GBP/USD, si può dire che prevedi che 1 GBP avrà un valore maggiore rispetto al valore attuale, mentre il valore dell'USD rimarrà lo stesso o diminuirà. Allo stesso modo, se dovessi fare trading su questa coppia vendendo, si riferirebbe al fatto che stai speculando che il valore della GBP scenderà rispetto all'USD e che desideri venderla prima che il prezzo scenda ulteriormente.

Ad esempio, supponi che GBP/USD stesse scambiando a 1,25 USD, e decidi di comprare 1 GBP.  

Se il prezzo di GBP/USD aumenta da 1,25 USD a 1,30 USD per 1 GBP, si direbbe che l'USD ha perso valore, e la GBP ha guadagnato valore – poiché ora avresti bisogno di più USD per comprare la stessa quantità di GBP.

Tuttavia, se il prezzo di GBP/USD scende da 1,25 USD a 1,20 USD, l'USD avrebbe guadagnato valore, e la GBP avrebbe perso valore poiché avresti bisogno di meno unità di USD per comprare la stessa quantità di GBP. 

Ci sono diversi fattori che influenzano i tassi forex, portando alla fluttuazione dei prezzi delle coppie di valute. 

Ora che conosci come funzionano le coppie di valute forex, fai trading su coppie forex su CFD, opzioni e multipliers su Deriv. Scegli tra una varietà di coppie forex principali, minori, esotiche e micro sulle nostre varie piattaforme. Vuoi mettere alla prova il tuo recente sapere? Fai trading senza rischi sul nostro conto demo gratuito, che viene pre-caricato con 10.000 USD.

Che tu sia nuovo nel trading o un trader esperto, è probabile che tu abbia già sentito parlare del termine 'indici sintetici'. Il concetto di indici sintetici ha rappresentato una rivoluzione per i trader, offrendo loro nuove opportunità per esplorare e rivoluzionare i metodi di trading tradizionali.

In Deriv, we offer synthetic indices under derived indices, which allow you to trade assets derived from simulated markets 24 hours a day, 7 days a week.

Cosa sono gli indici sintetici?

Gli indici sintetici comprendono una vasta gamma di indici che simulano alcune caratteristiche reali del mercato create da Deriv. Gli indici sintetici non sono legati a nessun mercato sottostante specifico e sono supportati da un generatore di numeri casuali crittograficamente sicuro.

Deriv offre indici sintetici che imitano schemi di volatilità, crash, boom e molto altro. I valori e i movimenti di questi indici sono guidati da algoritmi avanzati piuttosto che da forze esterne.

One of the most distinct advantages of Deriv's synthetic indices is that they are available for trading 24 hours a day, 7 days a week. Ora, diamo un'occhiata più da vicino a come questo offre ai trader maggiore flessibilità e opportunità.

Vantaggi della disponibilità 24/7 degli indici sintetici

Ecco 4 vantaggi chiave associati all'accessibilità continua degli indici sintetici:

Come fare trading di indici sintetici

Puoi fare trading di indici sintetici su Deriv con CFD e opzioni. 

Su Deriv, puoi fare trading di indici sintetici su Deriv Trader, Deriv MT5, Deriv X, e Deriv Bot.

Suggerimenti per il trading di indici sintetici

È importante avere alcuni utili consigli in mente prima di fare trading di indici sintetici.

• Comprendere i diversi tipi di indici sintetici

Ci sono vari indici sintetici, ognuno con caratteristiche e peculiarità uniche. Comprendere i diversi tipi di indici sintetici è essenziale prima di iniziare a fare trading con essi. Alcuni degli strumenti che puoi negoziare su Deriv includono crash/boom, range break, drift switch e indici di volatilità.

• Usa strumenti di gestione del rischio

Gli indici sintetici possono essere volatili, quindi è vitale utilizzare strumenti di gestione del rischio come stop loss, take profit e cancellazione dell'operazione per proteggere il tuo capitale. Si prega di notare che la cancellazione dell'operazione è applicabile solo quando stop loss e take profit non sono attivi.

• Inizia con un conto demo

Se sei nuovo nel trading di indici sintetici, è meglio iniziare con un conto demo. Questo ti aiuterà a ridurre il rischio mentre impari a fare trading sugli indici sintetici. Prova a fare trading senza rischi usando il nostro conto demo gratuito, equipaggiato con 10.000 USD in valuta virtuale su Deriv.

Gli indici sintetici sono uno strumento di trading versatile e flessibile che può essere utilizzato da trader di tutti i livelli di esperienza. The 24-hour trading availability of synthetic indices differentiates them from conventional indices and provides significant advantages to traders. Liberandosi dagli orari di trading restrittivi, gli indici sintetici danno realmente potere ai trader.

If you are looking for a way to trade the markets around the clock, with more flexibility and control, then synthetic indices may be the right choice for you.

L'iniziativa ridefinisce il panorama dell'accesso alla liquidità e delle dinamiche di trading.

Deriv ha introdotto Deriv Prime, il suo ramo istituzionale, progettato per offrire soluzioni di liquidità complete per affrontare e risolvere le sfide della liquidità.

L'iniziativa ridefinisce il panorama dell'accesso alla liquidità e delle dinamiche di trading.

Le società di brokeraggio, le aziende, le startup e altri possono ora accedere a un'abbondanza di liquidità globale, indipendentemente dalla loro dimensione aziendale. La soluzione Deriv Prime mira a cambiare il modo in cui le entità finanziarie sfruttano la liquidità.

Man mano che i broker si espandono in nuovi mercati, la diversificazione del portafoglio non è più un'opzione per soddisfare le esigenze dei diversi trader. Deriv Prime risponde a questa domanda, offrendo asset diversificati come Forex, Criptovalute, Materie prime, Azioni e Indici ed ETF che possono essere personalizzati per soddisfare le necessità di trading distintive di broker e dei loro clienti.

L'arrivo tempestivo di Deriv Prime

La soluzione di liquidità arriva come un catalizzatore tempestivo, consentendo alle istituzioni di navigare nel fluido panorama finanziario con una agilità senza precedenti, sfruttando una vasta rete di fornitori di liquidità senza compromettere l'integrità dei prezzi.

“Deriv Prime non fornisce solo liquidità. È una risposta strategica alle sfide che affrontano le istituzioni nell'attuale panorama finanziario in continua evoluzione,” ha dichiarato Alexandros A. Patsalides, Responsabile di Deriv Prime.

“Deriv Prime ospita liquidità top-of-book e una profondità di mercato senza pari. Questa adattabilità assicura che un ampio spettro di trader possa trovare opzioni adatte all'interno dell'ecosistema Deriv Prime,” continua Patsalides.

Infrastruttura all'avanguardia

L'ecosistema di Deriv Prime è supportato da una tecnologia all'avanguardia, offrendo operazioni fluide con minimi ritardi o interruzioni.

Questa infrastruttura vanta diverse caratteristiche chiave: integrazione senza sforzo con i sistemi esistenti, latenza ultra-bassa facilitata da un instradamento intelligente degli ordini, accesso affidabile a pool di liquidità profondi per feed di prezzo competitivi e supporto dedicato.

L'integrazione di Deriv Prime è evidenziata per la sua semplicità, facilitata dal protocollo FIX che collega senza soluzione di continuità il fornitore del bridge dell'utente o il gateway MT5. Con una velocità di esecuzione media inferiore a 50 ms, gli ordini sono instradati in modo intelligente, garantendo una liquidità e un'efficienza migliori.

Esperienza e competenza

Il gruppo Deriv dispone di una rete strategica di controparti prime e di Tier-1 che offre al gruppo una profondità di mercato eccezionale e un'esecuzione ultra-rapida. Il gruppo Deriv elabora oltre 20 miliardi di USD in transazioni giornaliere con quasi tempi di inattività istantanei. Non ci sono commissioni nascoste, né commissioni, né costi di integrazione, con supporto attivo 24 ore su 24, 7 giorni su 7.

Deriv Prime segna un avancamento nelle soluzioni di liquidità istituzionale, presentando una proposta convincente per le istituzioni che cercano di navigare nel complesso mondo del trading. Con la sua tecnologia all'avanguardia, una rete estesa e un approccio incentrato sulle istituzioni, Deriv Prime affronta le esigenze di liquidità e inaugura una nuova era di possibilità nel trading. Questa interruzione potrebbe innescare una tendenza più ampia a ripensare le soluzioni di liquidità, promuovendo infine un ambiente più dinamico e competitivo.

Banca del Giappone

Reuters: La Banca del Giappone ha mantenuto tassi di interesse ultra-bassi al -0,1%. Il loro impegno a sostenere l'economia fino a quando l'inflazione non raggiunge costantemente l'obiettivo del 2% suggerisce un approccio deliberato per porre fine all'esteso programma di stimoli.

Il governatore Kazuo Ueda ha sottolineato l'importanza di una valutazione attenta dei dati, con un focus specifico sui salari e sui prezzi dei servizi, prima di considerare eventuali aggiustamenti ai tassi di interesse.

In un contesto correlato, solo una settimana fa, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen ha riconosciuto il razionale dietro l'intervento sullo yen in risposta alla volatilità. Inoltre, il Ministro delle Finanze del Giappone Shunichi Suzuki ha espresso la disponibilità ad esplorare varie opzioni nell'arena valutaria. Questo avviene mentre il dollaro ha superato i 148 yen, con un avviso contro azioni che potrebbero influenzare negativamente il Giappone, dipendente dal commercio.

Domanda di petrolio

BNN Bloomberg: Le esportazioni di petrolio greggio canadese dai terminal del Golfo statunitense a ottobre. I tagli alla produzione dell'Arabia Saudita e della Russia stanno alimentando un aumento della domanda all'estero, e con la manutenzione delle raffinerie statunitensi in corso, più di questo petrolio sta diventando disponibile per la spedizione.

Si prevede che le spedizioni raggiungano un notevole 11 milioni di barili il mese prossimo, segnando il secondo volume più alto mai registrato.

Chiusura del governo

Reuters: Il potenziale per una chiusura del governo sottolinea l'impatto della polarizzazione politica a Washington, ostacolando la formulazione delle politiche fiscali. Questo avviene in un momento in cui l'aumento dei tassi di interesse sta esercitando pressione sull'accessibilità del debito pubblico statunitense. come notato dall'analista di Moody's William Foster in una conversazione con Reuters.

Il Congresso ha trovato difficoltà a far passare progetti di legge di spesa per finanziare i programmi delle agenzie federali per l'anno fiscale in arrivo, a partire dal 1° ottobre, in mezzo a una disputa interna all'interno del Partito Repubblicano.

In un altro sviluppo, l'analisi della Deutsche Bank, risalente al 1700, ha identificato quattro criteri che segnalano una recessione imminente, con l'economia degli Stati Uniti. ora che attiva il segnale di allerta finale.

Crescita nel Regno Unito

The Guardian: Secondo uno studio del Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD), l'assenza media per malattia nell'ultimo anno è aumentata a 7,8 giorni, rispetto ai 5,8 giorni nel 2019, tra 918 organizzazioni che rappresentano 6,5 milioni di dipendenti.

I dati dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) rivelano che tra i suoi 38 paesi membri, il Regno Unito si distingue per un tasso di occupazione più basso, un tasso di disoccupazione più alto e un aumento dell'inattività economica rispetto all'inizio del 2020. La previsione economica di KPMG per il Regno Unito prevede un rallentamento, con una crescita prevista di solo il 0,4% quest'anno, rispetto al 4,1% nel 2022 e ulteriori rallentamenti a 0,3% nel 2024.

Oro in calo

CNBC: I prezzi dell'oro sono scesi per il secondo giorno consecutivo, spinti dall'aumento dei rendimenti dei Treasury e da un dollaro più forte in mezzo alle aspettative di tassi di interesse più elevati prolungati da parte della Federal Reserve.

SPDR Gold Trust, il più grande fondo scambiato in borsa basato sull'oro al mondo, ha riportato le sue minime giacenze da gennaio 2020.

La banca centrale della Cina ha sollevato le restrizioni temporanee all'importazione di oro imposte a determinati prestatori, precedentemente destinate a stabilizzare il renminbi. 

Durante queste restrizioni, il prezzo dell'oro di Shanghai rispetto a Londra ha raggiunto un massimo storico di $121 per oncia troy, ma è poi sceso.

Inflazione in Australia

The Guardian: L'inflazione in Australia ha mostrato un'accelerazione ad agosto, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi dei carburanti e degli affitti in crescita. L'indice dei prezzi al consumo per il mese è aumentato a un tasso annuale del 5,2%, rispetto al 4,9%.

La prossima settimana, il consiglio della RBA si riunirà per la sua prima decisione sui tassi sotto la leadership del nuovo governatore Michelle Bullock.

Politica economica europea

Reuters: La Banca Centrale Europea (BCE) esorta i governi a riconsiderare i sussidi ai prezzi dell'energia introdotti durante il conflitto in Ucraina, citando la potenzialità di stabilizzare l'inflazione nel tempo. Monitorando oltre 500 misure fiscali, la BCE nota che la maggior parte dei paesi sta rispettando l'accordo di luglio per porre fine ai sussidi. La BCE prevede una crescita del PIL dell'0,7% per il 2023 e dell'1,0% per il 2024.

Alloggi nel Regno Unito

The Guardian: In un recente sondaggio di KPMG, oltre 1.000 mutuatari nel Regno Unito sono stati interrogati su come affrontare i pagamenti mensili più elevati.

• Il 18% ha attingito ai risparmi per ridurre il debito, il 25% lo considera
• Il 12% ha esteso i termini del mutuo, il 25% lo stava considerando
• L'8% ha ridotto le dimensioni delle abitazioni, il 22% sta contemplando un cambio

Linda Ellett, responsabile dei mercati di consumo di KPMG nel Regno Unito, sottolinea l'impatto sui bilanci familiari e sulla spesa. 

Tagli ai tassi di interesse e allentamento della politica da parte della Banca del Giappone

Bloomberg: Goldman Sachs negli Stati Uniti. adegua le aspettative sui tagli dei tassi da aprile-giugno 2024 a ottobre-dicembre in mezzo all'aumento dei tassi di interesse a lungo termine. Gli investitori si preparano a tassi elevati prolungati.

Nel frattempo, la Banca del Giappone mantiene l'attuale politica di allentamento, estendendo la tempistica prevista per la revisione della politica. Il Primo Ministro giapponese Kishida sottolinea la vigilanza sulle tendenze dei tassi di cambio e le possibili risposte a fluttuazioni eccessive.

Gli speculatori detengono una posizione corta significativa sullo yen, aumentando il potenziale per un intervento governativo e un apprezzamento dello yen.

Nel mercato forex, le coppie di valute sono quotate con punti decimali per rappresentare il tasso di cambio preciso tra due valute, aiutando i trader ad analizzare accuratamente anche i più piccoli movimenti di prezzo nel mercato.

Che cos'è un pip nel trading forex?

Un pip, abbreviazione di 'percentuale in punto', serve come unità di misura per trasmettere la variazione di valore tra due valute. 

Il numero di posti decimali utilizzati nella quotazione di una coppia forex riflette il valore relativo tra le due valute coinvolte. Per la maggior parte delle coppie di valute, i pip si riferiscono tipicamente al quarto posto decimale (0,0001). Ad esempio, se l'EUR/USD passa da 1,1015 a 1,1016, allora è aumentato di 1 pip. Tuttavia, le coppie forex che coinvolgono lo yen giapponese tendono ad essere quotate con due posti decimali (0,01) a causa del fatto che storicamente lo yen ha un valore più basso rispetto ad altre valute principali. Ad esempio, se il USD/JPY passa da 144,30 a 144,32, è aumentato di 2 pip.

Che cos'è una pipetta?

Nonostante i pip forex siano equivalenti a 0,0001 o 0,01, i broker di solito visualizzano le quotazioni con 5 o 3 posti decimali. Questi posti decimali aggiuntivi sono comunemente noti come ‘punti’ o ‘pipette’. Ad esempio, se l'EUR/USD aumenta da 1,10161 a 1,10162, ciò indica un aumento di 0,00001 USD, e se il USD/JPY aumenta da 144,323 a 144,324, ha un aumento di 0,001. Questi piccoli movimenti corrispondono a una pipetta o un decimo di pip.

Le pipette sono particolarmente utili quando il movimento dei prezzi è minimo e quando i trader richiedono un livello superiore di precisione nella loro analisi.

Come calcolare i valori dei pip

Il valore monetario di un pip varia a seconda della dimensione dell'operazione e della coppia di valute scambiata. I trader possono stimare il valore del pip sulle loro operazioni utilizzando il calcolatore dei pip di Deriv basato sulle formule menzionate di seguito. 

Per le coppie di valute dirette (dove USD è quotato) come l'EUR/USD: 

Valore del pip = valore del punto x volume x dimensione del contratto

Ad esempio, il trading di 2 lotti di EUR/USD ha un valore di pip di 2 USD. 

Per le coppie di valute indirette (dove USD è la valuta di base) come il USD/JPY:

Valore del pip = (valore del punto x volume x dimensione del contratto) / tasso di cambio

Ad esempio, se il USD/JPY ha un tasso di cambio di 144,324, il trading di 2 lotti di USD/JPY ha un valore di pip di 1,39 USD.

Comprendere come funzionano i pip consente ai trader di ottenere una visione più chiara dei movimenti del mercato, della valutazione del rischio, della dimensione delle posizioni e dell'impatto complessivo delle fluttuazioni dei prezzi sulle loro strategie di trading. Questa conoscenza permette ai trader di prendere decisioni più informate e di gestire le loro operazioni con maggiore precisione e fiducia.

Scopri come funzionano i pip in un ambiente di trading pratico senza rischi con un conto demo. 

Aumento del prezzo del petrolio

The Guardian: La domanda di voli negli Stati Uniti, in Europa e in Cina è in aumento, alimentando un incremento dei prezzi del carburante per aviazione. Secondo l'Energy Information Administration (EIA), i prezzi hanno raggiunto una media di $3,07/gallone entro la fine di agosto, segnando un aumento del 50% rispetto al minimo di $2,05 all'inizio di maggio.

I trader e gli speculatori mostrano un forte ottimismo, con un'esposizione net-long in aumento. Gli speculatori di grandi dimensioni sono i più ottimisti sui futures del petrolio WTI da 62 settimane, e i fondi gestiti sono i più ottimisti da 64 settimane.

Default del debito

Secondo gli economisti intervistati da Bloomberg News, si prevede che il Federal Open Market Committee manterrà i tassi nel range del 5,25% al 5,5% nella riunione del 19-20 settembre, con il primo taglio previsto a maggio, un rinvio di due mesi rispetto al consenso degli economisti di luglio.

Nel frattempo, Bloomberg riporta che Oleg Melentyev, stratega del credito di Bank of America Corp., avverte di un possibile aumento dei default tra gli emittenti high-yield statunitensi. Melentyev suggerisce che questa ondata potrebbe far salire i default cumulativi high-yield al 15%, un aumento significativo dai livelli attuali, poiché negli ultimi 12 mesi si sono verificati circa il 2,5% di default sul debito high-yield statunitense, come riportato da Fitch Ratings.

Aumenti dei tassi di interesse 

Come riportato da Reuters: Citi prevede che la Bank of England è propensa a concludere la sua serie di aumenti dei tassi di interesse con l'incremento previsto il 21 settembre. Tuttavia, suggeriscono anche che non si dovrebbe escludere completamente una pausa temporanea nei rialzi dei tassi. Prevedono nessuna variazione a novembre e un taglio dei tassi a maggio 2024.

Inflazione testarda

The Guardian: La Banca dei Regolamenti Internazionali avverte di inflazione testarda e possibile rallentamento economico. I mercati azionari potrebbero sottovalutare i rischi. Il capo economista Claudio Borio osserva che le condizioni di credito si stanno inasprendo, ponendo dei rischi per le imprese.

Chiusura del governo

The Guardian: Gli Stati Uniti. I repubblicani della Camera cancellano il voto su una misura di finanziamento a breve termine a causa di liti interne. La Camera non ha votato su una misura per mantenere aperto il governo oltre il 30 settembre, suscitando preoccupazioni per una potenziale chiusura del governo tra 12 giorni.

Una chiusura prolungata potrebbe influenzare la crescita del PIL, con stime di Goldman Sachs che suggeriscono una riduzione dello 0,2% ogni settimana, seguita da una ripresa simile nel trimestre dopo la sua conclusione. 

Politica monetaria

The Washington Post: Il Comitato di Politica Monetaria ha inviato messaggi contrastanti, Bailey e Pill accennando a picchi dei tassi, Mann sostenendo ulteriori inasprimenti e Dhingra considerando la politica attuale restrittiva. 

Con l'aumento previsto dell'inflazione a 7,2%, il calo del PIL di luglio ha sollevato preoccupazioni, sebbene Bailey e il vice governatore Breeden sottolineino l'importanza di evitare una recessione. 

Inflazione nel Regno Unito

CNBC: U.K. L'inflazione è sorprendentemente scesa al 6,7% ad agosto, al di sotto delle aspettative, potenzialmente segnalando una pausa nei rialzi dei tassi da parte della Bank of England oggi. L'Ufficio per le Statistiche Nazionali ha osservato: 'Le maggiori contribuzioni al cambiamento mensile sia nei tassi CPIH che CPI annuali provengono dagli alimenti.' Goldman Sachs prevede che la Bank of England manterrà il suo tasso di interesse principale invariato al 5,25% il 21 settembre e ha abbassato la sua previsione per il tasso terminale al 5,25% da 5,5% precedentemente. 

Federal Reserve

The Wall Street Journal: La Fed ha mantenuto il range target per il tasso dei fondi federali tra 5,25 e 5,5%. La Fed ha anche annunciato l'intenzione di continuare a ridurre le proprie partecipazioni in titoli di Stato e debito delle agenzie, così come in titoli garantiti da ipoteca delle agenzie.

Powell ha suggerito che l'attività economica è stata in espansione a un ritmo solido. Finora, la crescita del PIL reale ha superato le aspettative. Il mercato del lavoro è rimasto teso ma sta tornando in equilibrio. Gundlach di DoubleLine Capital ha osservato che la probabilità di ulteriori aumenti dei tassi è più alta a causa di un aumento 'problematico' del petrolio.

Intervento sullo yen

Reuters: Il Primo Ministro giapponese Fumio Kishida sottolinea la necessità di affrontare il movimento eccessivo dello yen guidato dalla speculazione, promettendo di mantenere una posizione vigile e intervenire se necessario per rafforzare la valuta. U.S. La Segretaria al Tesoro Yellen riconosce la ragione alla base dell'intervento sullo yen di fronte alla volatilità. Esperti come Atsushi Takeuchi notano l'importanza di soglie come 150, che hanno un significato politico e fungono da chiari riferimenti nella politica valutaria. 

Declino dell'inflazione

The Associated Press: La Bank of England ha deciso di mantenere il suo tasso di interesse principale al 5,25%, un livello non visto da 15 anni. Questa decisione porta sollievo a numerosi proprietari di case che hanno dovuto affrontare tassi di interesse dei mutui in aumento negli ultimi due anni. 

La scelta della banca è stata notevolmente influenzata dalle recenti notizie di un inaspettato declino dell'inflazione al 6,7% in agosto, segnando il suo punto più basso dalla crisi ucraina di febbraio 2022. Il governatore della banca Andrew Bailey ha dichiarato: 'Monitoreremo attentamente la situazione per valutare se sono necessari ulteriori aggiustamenti dei tassi. Diamo la priorità al mantenimento di tassi di interesse più elevati per un periodo prolungato per raggiungere i nostri obiettivi.'

Lo yen (¥), la valuta ufficiale del Giappone, ha a lungo occupato una posizione di rilievo nei mercati finanziari globali. Dalla sua nascita alla fine del XIX secolo al suo ruolo attuale come una delle principali valute internazionali, lo yen è stato sia un simbolo della potenza economica del Giappone che un riflesso delle sue sfide. Un fenomeno che ha colpito in modo drammatico la traiettoria dello yen è la deflazione - una diminuzione persistente del livello generale dei prezzi di beni e servizi - un enigma con cui il Giappone sta lottando da decenni. Questo articolo esplora la storia multifacetica dello yen in calo e le sue ampie implicazioni.

Cosa causa il deprezzamento della valuta giapponese yen (¥)?

La deflazione è la principale ragione del deprezzamento dello yen rispetto ad altre valute. L'esperienza del Giappone è distinta dall'occorrenza più comune dell'inflazione, dove i prezzi tendono a salire nel tempo. I vari fattori che alimentano la deflazione in Giappone, ostacolando al contempo la capacità del paese di mantenere un tasso di inflazione salutare, sono spiegati di seguito.

1. ‍Demografia: La popolazione in invecchiamento del Giappone e il calo del tasso di natalità portano a una forza lavoro più ridotta e a una diminuzione della domanda dei consumatori, che a sua volta porta a una crescita del reddito più bassa, minori spese e una richiesta ridotta di beni e servizi, il che spinge i prezzi verso il basso.
2. ‍Alta percentuale di risparmi: La tradizione giapponese di risparmiare una significativa quantità di denaro ha i suoi vantaggi, ma riduce anche la spesa per beni e servizi, contribuendo alla deflazione.
3. ‍Avanzamenti tecnologici: Mentre la tecnologia migliora la produttività, può portare a un'eccedenza di offerta nel mercato man mano che la produzione diventa più efficiente, causando un calo dei prezzi.
4. ‍Fattori psicologici nella deflazione: Quando i consumatori e le aziende si aspettano continui ribassi dei prezzi, possono ritardare la spesa e gli investimenti, pensando di poter ottenere affari migliori in seguito. Questo riduce ulteriormente la domanda e continua a spingere i prezzi verso il basso, creando un ciclo di deflazione.
5. ‍Concorrenza globale: Il ruolo del Giappone come esportatore importante richiede alle aziende di mantenere i prezzi bassi per rimanere competitive, contribuendo così alle pressioni deflazionistiche.

Gli sforzi della Banca del Giappone per combattere la deflazione attraverso la politica monetaria, come tassi d'interesse bassi e allentamento quantitativo, hanno ottenuto alcuni effetti. Tuttavia, queste misure non sono sempre state sufficienti per eliminare del tutto la deflazione.

I vantaggi di uno yen in calo

Nonostante le sue complessità, uno yen in calo — una situazione in cui il valore della valuta giapponese diminuisce rispetto ad altre valute principali — può portare diversi benefici all'economia giapponese e ai mercati globali:

1. ‍Competitività esportativa: Uno yen più debole rende le esportazioni giapponesi più accessibili nel mercato internazionale — aumentando la domanda per i prodotti del paese e sostenendo le industrie orientate alle esportazioni — ma aiuta anche a migliorare il saldo commerciale del Giappone.
2. ‍Turismo e servizi: Un yen svalutato attira turisti, poiché il loro denaro ha un potere d'acquisto maggiore all'interno del paese. Questo avvantaggia il settore turistico giapponese e le industrie correlate.
3. ‍Pressione inflazionistica: Un yen in calo può contrastare il problema secolare del Giappone con la deflazione attraverso il costo delle importazioni. Quando i beni importati diventano più costosi a causa del deprezzamento dello yen, i beni e i servizi prodotti localmente possono vedere una domanda maggiore. Pertanto, i produttori nazionali potrebbero aumentare i loro prezzi in tandem con quello dei beni importati.
4. ‍Guadagni aziendali: Le aziende con significativi guadagni esteri trarrebbero probabilmente beneficio da uno yen in calo. Le loro entrate estere si convertirebbero in più yen, portando a guadagni aziendali migliorati.
5. ‍Valutazioni azionarie e prezzi delle azioni: Uno yen più debole, unito a un aumento delle vendite di esportazione, tassi di cambio favorevoli e alla reputazione eccellente del Giappone per una buona governance aziendale, ha reso il Giappone una regione attraente per gli investimenti in Asia. Inoltre, i tassi di interesse relativamente bassi del Giappone, rispetto al resto del mondo, incoraggiano gli investitori a cercare rendimenti più elevati nei mercati azionari piuttosto che in beni a reddito fisso a minor rischio.

Di conseguenza, tutti questi fattori contribuiscono a valutazioni and prezzi delle azioni più elevati in Giappone. A giugno 2023, Bloomberg ha riportato che il Nikkei 225 (noto anche come Japan 225) era aumentato per la decima settimana consecutiva, segnando il periodo più lungo in un decennio.

Navigare tra le complessità

Tuttavia, uno yen in calo presenta delle sfide.

Negli ultimi due anni, poiché le pressioni inflazionistiche globali sono aumentate significativamente, aggravate dalla crisi in Ucraina, il Giappone ha intrapreso un significativo programma di stimolo fiscale per difendere il suo yen e affrontare le incertezze economiche.

Questo è stato necessario perché il Giappone fa grande affidamento sulle importazioni, poiché le sue aziende hanno spostato la produzione all'estero negli ultimi decenni a causa della contrazione della crescita economica e di una popolazione che invecchia. Bilanciare l'inflazione importata e la deflazione locale e evitare l'aumento dei tassi di interesse è stato cruciale per sostenere lo yen e garantire una continua crescita economica.

Oltre alle interventi verbali, dove le autorità hanno intensificato i loro avvertimenti e promesso "azioni decisive" contro le manovre speculative, la Banca del Giappone è intervenuta direttamente nel mercato dei cambi acquistando grandi quantità di yen, solitamente vendendo dollari per la valuta giapponese. Questo ongoing programma di stimolo massiccio ha difeso lo yen a settembre dello scorso anno quando la Banca del Giappone ha cercato di limitare una perdita del 20% rispetto al dollaro in questo anno in mezzo a una divergenza politica in espansione con gli Stati Uniti. Secondo Bloomberg, questo era accaduto per la prima volta dal 1998.

L'intervento per l'acquisto di yen comporta sfide più significative rispetto all'intervento per la vendita di yen. Le sostanziali riserve estere del Giappone, ammontanti a circa 1,3 trilioni di dollari, potrebbero essere significativamente ridotte attraverso continue e ampie acquisizioni di yen. Questo implica che ci sono limiti alla durata in cui il Giappone può continuare a difendere lo yen, a differenza dell'intervento per la vendita di yen, dove il Giappone può aumentare effettivamente l'offerta di yen stampando o emettendo banconote.

Un'altra opzione sarebbe che la Banca del Giappone alzasse i tassi di interesse per difendere la valutazione dello yen. In una recente intervista di settembre 2023, Bloomberg ha riportato che un membro del consiglio di politica della Banca del Giappone, Hajime Takata, ha menzionato che questo è molto improbabile poiché il Giappone deve mantenere i tassi di interesse ultra-bassi per una crescita economica sana.

In conclusione, uno yen più debole può essere considerato un'opportunità con la normalizzazione dell'inflazione globale. Tuttavia, i mercati finanziari, i prezzi delle azioni e i cambi valute sono influenzati da un'infinità di fattori economici e sono soggetti alle politiche dei governi e delle banche centrali. Gli effetti di uno yen in calo continueranno come una storia dinamica con molteplici colpi di scena.

Qualcosa di straordinario sta accadendo in Giappone: le loro azioni locali stanno cavalcando un potente impulso che sta portando l'indice Nikkei 225 (noto anche come Japan 225) a livelli che ricordano la sua era d'oro alla fine degli anni '80. 

Il BlackRock Investment Institute, un ramo di ricerca del gigante finanziario globale, ha recentemente modificato le proprie previsioni sulle azioni giapponesi da negative a neutrali. Questo passo è visto come un momento cruciale nella rinascita del Nikkei, che potrebbe attrarre ulteriori investitori ben capitalizzati a unirsi al momentum rialzista.

Nomura Securities, la più grande società di intermediazione del Giappone, prevede un effetto a catena. Stimano che circa 10 trilioni di yen (equivalenti a 70 miliardi di USD) potrebbero affluire nel mercato giapponese mentre gli investitori esteri long-only riequilibrano i loro portafogli per raggiungere allocazioni neutrali.

Una forza trainante significativa di questo afflusso di investimenti esteri in Giappone può essere ricondotta all'investitore miliardario Warren Buffett, che ha attirato l'attenzione per i suoi investimenti in azioni giapponesi già nel 2020. Gli afflussi successivi sono stati in gran parte guidati da trader algoritmici veloci e hedge funds che utilizzano fondi presi in prestito. Poi, si è verificato un cambiamento notevole, con una quantità sostanziale di investimenti duraturi che ha trovato la strada per entrare in Giappone.

Archie Ciganer, un gestore di portafoglio di T. Rowe Price, ha evidenziato come la loro azienda abbia ricevuto richieste di informazioni sugli investimenti in Giappone da clienti e regioni che in precedenza non avevano mostrato interesse. Questo cambiamento è stato attribuito a un numero crescente di proprietari di attivi che scelgono di evitare il recupero più lento del previsto della Cina, spingendo efficacemente il Giappone in prima linea in Asia.

Il Nikkei ha addirittura raggiunto un notevole massimo di 33.772,89 il 19 giugno 2023. Sebbene ci sia stata una breve correzione verso la fine del mese dovuta agli investitori a breve termine che incassavano profitti, c'è stata una lieve inversione a fine giugno con una vendita netta di 543,8 miliardi di yen. Molti esperti sostengono che questi cali siano una sana correzione prima della prossima impennata del mercato.

Alcuni fattori fondamentali stanno alimentando la straordinaria rinascita del Nikkei.

Crescita economica robusta

L'economia giapponese ha sfidato le aspettative recessionistiche, mostrando dati robusti sul PIL nella prima metà del 2023, in particolare nel secondo trimestre quando è cresciuta a un tasso annualizzato del 6%. Questo non è solo il miglior risultati del PIL del Giappone dagli anni '90; è anche uno dei tassi di crescita più elevati tra tutte le principali economie mondiali.

Surplus della bilancia commerciale

Nel luglio 2023, il surplus della bilancia dei pagamenti del Giappone è aumentato più di tre volte rispetto all'anno precedente, raggiungendo 2,77 trilioni di yen (19 miliardi di USD). Questo segna il sesto mese consecutivo di saldi positivi della bilancia dei pagamenti nel 2023. Questi trend positivi suggeriscono un forte equilibrio commerciale, una ripresa nel turismo in arrivo e un reddito da investimenti sano, che potrebbe anche essere influenzato dal valore più basso dello yen.

Dalla deflazione all'inflazione

Un livello moderato di inflazione è benefico e indica un'economia in crescita. Il Giappone sta facendo progressi nel superare la sua lunga lotta con la deflazione, e ci sono segni incoraggianti di crescita economica, come il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione del 2%. Un esempio è che i prezzi al consumo in Giappone, escluse le derrate alimentari fresche, sono rimasti positivi quest'anno. Questo è un segno positivo per le valutazioni del mercato azionario, rendendole più attraenti.

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Riforme aziendali e coinvolgimento degli azionisti

L'ottimismo degli investitori nelle azioni giapponesi è in parte dovuto ai requisiti specifici fissati dalla Borsa di Tokyo. Hanno recentemente stabilito nuove regole di ristrutturazione del mercato, che sfidano le aziende con bassi rapporti prezzo/valore contabile a migliorare la loro redditività e aumentare i loro prezzi delle azioni.

In risposta a queste regole, molte aziende hanno avviato riforme, portando a significativi riacquisti di azioni e a un maggiore coinvolgimento con gli azionisti. Gli azionisti attivisti stanno anche esercitando pressione sulle aziende giapponesi per migliorare le loro operazioni e scoprire il valore nascosto. Gli sforzi per affrontare questioni come il basso ritorno sul capitale (ROE) e i margini operativi sono in pieno svolgimento. Con l'implementazione di strategie di ristrutturazione e riduzione dei costi, il caso per un investimento a lungo termine nelle azioni giapponesi diventa più attraente.

Politica monetaria di supporto

Negli ultimi 2 anni, l'inflazione globale è stata aggravata dalla crisi in Ucraina. Nel frattempo, il Giappone è finalmente in grado di contrastare la sua lunga battaglia con la deflazione ed è molto probabile che continui a mantenere il suo obiettivo di inflazione del 2% nel prossimo futuro. L'afflusso di inflazione importata, un ambiente in miglioramento per la spesa in conto capitale e un mercato del lavoro in restringimento sono fattori aggiuntivi che contribuiscono alla transizione del Giappone da un'era di deflazione, che, in termini semplici, significa segnali positivi per la crescita economica.

Un aspetto cruciale della rinascita del Nikkei è il ritocco della Bank of Japan (BOJ) ai controlli della curva dei rendimenti. La BOJ ha finalmente aumentato il limite sui suoi rendimenti a 10 anni dallo 0,5% all'1%. Questo segnala che il Giappone sta diventando gradualmente più flessibile nella sua politica monetaria, potenzialmente migliorando la credibilità dei mercati finanziari giapponesi. Tipicamente, una curva dei rendimenti più piatta segnala cautela riguardo alle prospettive di crescita di un paese, mentre l'aumento dei rendimenti a lungo termine indica generalmente che l'economia giapponese si sta muovendo verso una crescita ulteriore.

Impatto sulle valutazioni azionarie

In un'intervista di settembre 2023, Bloomberg ha riportato che un membro del consiglio di politica monetaria della BOJ, Hajime Takata, ha menzionato che è altamente improbabile per il Giappone aumentare i tassi di interesse, poiché i tassi ultra-bassi sono essenziali per sostenere una crescita economica sana. Questi tassi bassi incoraggiano gli investitori a cercare rendimenti migliori nel mercato azionario, aumentando la domanda per le azioni giapponesi. 

Inoltre, il contrasto tra i bassi tassi del Giappone e l'aumento dei tassi in altre parti del mondo porterebbe probabilmente a un significativo indebolimento dello yen. Uno yen più debole, a sua volta, rende le azioni più accessibili per gli investitori, contribuendo ulteriormente all'aumento dei prezzi delle azioni e a valutazioni superiori nel mercato giapponese.

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In sintesi, considerando tutti i fattori e le opinioni menzionate sopra, l'eccezionale ascesa del Giappone in cima alle azioni asiatiche non è un semplice caso fortuito, ma il risultato della convergenza di molteplici forze in modo propizio. I cambiamenti nel sentiment dei fondi esteri, sostenuti da riforme aziendali, crescita economica e aggiustamenti delle politiche, hanno spinto il Nikkei su una traiettoria verso il suo picco storico. La seconda metà dell'anno promette ulteriori emozioni, con qualsiasi correzione del mercato interpretata come un'opportunità di acquisto da parte di investitori sagaci. Mentre le stelle si allineano per il mercato azionario giapponese, sembra che sia giunto il momento per il Giappone di uscire dalla sua depressione di valutazione a lungo termine e tornare a negoziare a un premio.