Riepilogo di mercato: settimana dal 25 al 29 settembre 2023

Banca del Giappone

Reuters: La Banca del Giappone ha mantenuto tassi di interesse ultra-bassi al -0,1%. Il loro impegno a sostenere l'economia fino a quando l'inflazione non raggiunge costantemente l'obiettivo del 2% suggerisce un approccio deliberato per porre fine all'esteso programma di stimoli.

Il governatore Kazuo Ueda ha sottolineato l'importanza di una valutazione attenta dei dati, con un focus specifico sui salari e sui prezzi dei servizi, prima di considerare eventuali aggiustamenti ai tassi di interesse.

In un contesto correlato, solo una settimana fa, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen ha riconosciuto il razionale dietro l'intervento sullo yen in risposta alla volatilità. Inoltre, il Ministro delle Finanze del Giappone Shunichi Suzuki ha espresso la disponibilità ad esplorare varie opzioni nell'arena valutaria. Questo avviene mentre il dollaro ha superato i 148 yen, con un avviso contro azioni che potrebbero influenzare negativamente il Giappone, dipendente dal commercio.

Domanda di petrolio

BNN Bloomberg: Le esportazioni di petrolio greggio canadese dai terminal del Golfo statunitense a ottobre. I tagli alla produzione dell'Arabia Saudita e della Russia stanno alimentando un aumento della domanda all'estero, e con la manutenzione delle raffinerie statunitensi in corso, più di questo petrolio sta diventando disponibile per la spedizione.

Si prevede che le spedizioni raggiungano un notevole 11 milioni di barili il mese prossimo, segnando il secondo volume più alto mai registrato.

Chiusura del governo

Reuters: Il potenziale per una chiusura del governo sottolinea l'impatto della polarizzazione politica a Washington, ostacolando la formulazione delle politiche fiscali. Questo avviene in un momento in cui l'aumento dei tassi di interesse sta esercitando pressione sull'accessibilità del debito pubblico statunitense. come notato dall'analista di Moody's William Foster in una conversazione con Reuters.

Il Congresso ha trovato difficoltà a far passare progetti di legge di spesa per finanziare i programmi delle agenzie federali per l'anno fiscale in arrivo, a partire dal 1° ottobre, in mezzo a una disputa interna all'interno del Partito Repubblicano.

In un altro sviluppo, l'analisi della Deutsche Bank, risalente al 1700, ha identificato quattro criteri che segnalano una recessione imminente, con l'economia degli Stati Uniti. ora che attiva il segnale di allerta finale.

Crescita nel Regno Unito

The Guardian: Secondo uno studio del Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD), l'assenza media per malattia nell'ultimo anno è aumentata a 7,8 giorni, rispetto ai 5,8 giorni nel 2019, tra 918 organizzazioni che rappresentano 6,5 milioni di dipendenti.

I dati dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) rivelano che tra i suoi 38 paesi membri, il Regno Unito si distingue per un tasso di occupazione più basso, un tasso di disoccupazione più alto e un aumento dell'inattività economica rispetto all'inizio del 2020. La previsione economica di KPMG per il Regno Unito prevede un rallentamento, con una crescita prevista di solo il 0,4% quest'anno, rispetto al 4,1% nel 2022 e ulteriori rallentamenti a 0,3% nel 2024.

Oro in calo

CNBC: I prezzi dell'oro sono scesi per il secondo giorno consecutivo, spinti dall'aumento dei rendimenti dei Treasury e da un dollaro più forte in mezzo alle aspettative di tassi di interesse più elevati prolungati da parte della Federal Reserve.

SPDR Gold Trust, il più grande fondo scambiato in borsa basato sull'oro al mondo, ha riportato le sue minime giacenze da gennaio 2020.

La banca centrale della Cina ha sollevato le restrizioni temporanee all'importazione di oro imposte a determinati prestatori, precedentemente destinate a stabilizzare il renminbi. 

Durante queste restrizioni, il prezzo dell'oro di Shanghai rispetto a Londra ha raggiunto un massimo storico di $121 per oncia troy, ma è poi sceso.

Inflazione in Australia

The Guardian: L'inflazione in Australia ha mostrato un'accelerazione ad agosto, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi dei carburanti e degli affitti in crescita. L'indice dei prezzi al consumo per il mese è aumentato a un tasso annuale del 5,2%, rispetto al 4,9%.

La prossima settimana, il consiglio della RBA si riunirà per la sua prima decisione sui tassi sotto la leadership del nuovo governatore Michelle Bullock.

Politica economica europea

Reuters: La Banca Centrale Europea (BCE) esorta i governi a riconsiderare i sussidi ai prezzi dell'energia introdotti durante il conflitto in Ucraina, citando la potenzialità di stabilizzare l'inflazione nel tempo. Monitorando oltre 500 misure fiscali, la BCE nota che la maggior parte dei paesi sta rispettando l'accordo di luglio per porre fine ai sussidi. La BCE prevede una crescita del PIL dell'0,7% per il 2023 e dell'1,0% per il 2024.

Alloggi nel Regno Unito

The Guardian: In un recente sondaggio di KPMG, oltre 1.000 mutuatari nel Regno Unito sono stati interrogati su come affrontare i pagamenti mensili più elevati.

• Il 18% ha attingito ai risparmi per ridurre il debito, il 25% lo considera
• Il 12% ha esteso i termini del mutuo, il 25% lo stava considerando
• L'8% ha ridotto le dimensioni delle abitazioni, il 22% sta contemplando un cambio

Linda Ellett, responsabile dei mercati di consumo di KPMG nel Regno Unito, sottolinea l'impatto sui bilanci familiari e sulla spesa. 

Tagli ai tassi di interesse e allentamento della politica da parte della Banca del Giappone

Bloomberg: Goldman Sachs negli Stati Uniti. adegua le aspettative sui tagli dei tassi da aprile-giugno 2024 a ottobre-dicembre in mezzo all'aumento dei tassi di interesse a lungo termine. Gli investitori si preparano a tassi elevati prolungati.

Nel frattempo, la Banca del Giappone mantiene l'attuale politica di allentamento, estendendo la tempistica prevista per la revisione della politica. Il Primo Ministro giapponese Kishida sottolinea la vigilanza sulle tendenze dei tassi di cambio e le possibili risposte a fluttuazioni eccessive.

Gli speculatori detengono una posizione corta significativa sullo yen, aumentando il potenziale per un intervento governativo e un apprezzamento dello yen.