Đà tăng giá của cổ phiếu Mỹ được xây dựng trên việc làm, không phải sự thổi phồng

Thị trường toàn cầu đang tăng mạnh, và đợt tăng này không chỉ dựa vào tâm lý. Từ các mức cao kỷ lục của cổ phiếu đến hàng hóa tăng vọt và đồng đô la Mỹ yếu hơn, động lực cốt lõi vẫn là niềm tin vào các yếu tố cơ bản của kinh tế Mỹ, với dữ liệu việc làm là trung tâm của kỳ vọng thị trường.

Khi các nhà đầu tư chuẩn bị trước báo cáo việc làm tiếp theo của Mỹ, các biến động thị trường gần đây cho thấy sự lạc quan rằng tăng trưởng có thể duy trì vững chắc ngay cả khi các điều kiện tài chính tiếp tục thay đổi.

Điều gì thúc đẩy câu chuyện cắt giảm lãi suất theo hướng diều hâu của Fed?

Theo các nhà phân tích, thị trường ngày càng định giá một kịch bản trong đó Fed có thể nới lỏng chính sách mà không làm mất ổn định nền kinh tế. Dữ liệu vĩ mô mạnh mẽ, đặc biệt là sự vững chắc của thị trường lao động, đã tạo điều kiện cho các nhà hoạch định chính sách cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.

Thay vì kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, các nhà đầu tư đang nghiêng về một lộ trình nới lỏng có kiểm soát. Quan điểm này đã giúp kiềm chế biến động lãi suất, ngay cả khi các tài sản rủi ro tiếp tục tăng giá.

Tại sao điều này quan trọng

Các báo cáo cho thấy dữ liệu việc làm của Mỹ là nền tảng cho đà tăng giá này. Một thị trường việc làm mạnh mẽ hỗ trợ:

• Chi tiêu tiêu dùng, trụ cột của tăng trưởng Mỹ
• Lợi nhuận doanh nghiệp, duy trì định giá cổ phiếu
• Niềm tin kinh doanh và đầu tư
• Khẩu vị rủi ro trên các thị trường toàn cầu

Miễn là tuyển dụng vẫn vững chắc, thị trường có lý do để tiếp tục tăng ngay cả khi áp lực lạm phát vẫn tồn tại ở một số lĩnh vực của nền kinh tế.

Tác động đến thị trường, doanh nghiệp và người tiêu dùng

Cổ phiếu: niềm tin ở mức cao kỷ lục

S&P 500 đóng cửa ở mức kỷ lục mới, dẫn đầu bởi các cổ phiếu tăng trưởng, phản ánh sự lạc quan rằng lợi nhuận có thể duy trì bền vững trong môi trường tăng trưởng ổn định. Các nhà đầu tư đang thưởng cho những công ty có vị thế hưởng lợi từ cả sự vững chắc của kinh tế và đầu tư công nghệ.

Doanh nghiệp & M&A: các nhà làm thương vụ vẫn bận rộn

Cuộc chiến đấu thầu liên quan đến Warner Bros cho thấy thị trường M&A đang nóng như thế nào. Các nhà làm thương vụ không làm việc xuyên kỳ nghỉ - hoặc theo đuổi các thương vụ lớn - trừ khi bảng cân đối kế toán lành mạnh và triển vọng tăng trưởng tương lai đầy hứa hẹn.

Làn sóng hoạt động này củng cố quan điểm rằng doanh nghiệp Mỹ vẫn tự tin về triển vọng kinh tế.

Công nghệ: nhu cầu AI vẫn vững chắc

Theo các báo cáo, kế hoạch của Nvidia bắt đầu giao chip H200 cho Trung Quốc vào giữa tháng 2 nhấn mạnh nhu cầu liên tục đối với hạ tầng AI. Bất chấp sự không chắc chắn về quy định, chi tiêu vốn liên quan đến trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực tăng trưởng mạnh mẽ - và thị trường đang đánh giá đúng như vậy.

Tiền tệ: đồng đô la mất đà

Dữ liệu cho thấy mức giảm mạnh nhất của đồng đô la Mỹ kể từ năm 2017 phản ánh việc thị trường nhìn xa hơn mức lãi suất đỉnh và chuyển sang các tài sản rủi ro, hàng hóa và các khoản đầu tư ngoài USD. Khi kỳ vọng chuyển từ chính sách thắt chặt sang nới lỏng dần, đồng đô la đã mất lợi thế về lợi suất - củng cố hành vi ưa rủi ro ở các nơi khác.

Hàng hóa đang gửi tín hiệu song song

Hàng hóa không chỉ tăng - mà còn phá kỷ lục dựa trên dữ liệu.

• Vàng vượt $4,500/oz lần đầu tiên
• Bạch kim vượt $2,300 do nguồn cung toàn cầu khan hiếm

Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng những diễn biến này cho thấy các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một thế giới nơi tăng trưởng vẫn mạnh mẽ, nhưng rủi ro lạm phát và chuỗi cung ứng chưa biến mất. Kim loại đang hưởng lợi từ đồng đô la yếu hơn, cũng như phòng ngừa chiến lược và nhu cầu cơ bản mạnh mẽ.

Góc nhìn chuyên gia: Mọi ánh mắt đều hướng về việc làm

Thị trường rõ ràng đang định vị cho sự vững chắc kinh tế tiếp tục, nhưng xác nhận sẽ đến từ dữ liệu việc làm Mỹ sắp tới.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng một báo cáo việc làm mạnh sẽ củng cố niềm tin vào đà tăng hiện tại. Tuy nhiên, nếu kết quả thấp hơn kỳ vọng, thị trường có thể buộc phải đánh giá lại kỳ vọng tăng trưởng và vị thế rủi ro.

Điểm mấu chốt

Các chuyên gia cho rằng đà tăng giá này không được thúc đẩy bởi đầu cơ.

Nó được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản của kinh tế Mỹ, với dữ liệu việc làm đóng vai trò then chốt. Báo cáo việc làm tiếp theo sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu thị trường có thể duy trì đà tăng sang năm mới hay không.

Hãy cùng phân tích biểu đồ EURUSD, một trong những cặp tiền tệ phổ biến nhất để giao dịch với đồng đô la.

Nhận định kỹ thuật EUR/USD

EUR/USD vẫn duy trì xu hướng tích cực, với giá giao dịch gần Bollinger Band trên, báo hiệu động lực tăng mạnh nhưng điều kiện ngày càng bị kéo giãn. Các dải Bollinger mở rộng cho thấy biến động tăng, mặc dù diễn biến giá cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát ở thời điểm hiện tại.

Ở chiều giảm, 1.1700 là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên, tiếp theo là 1.1618 và 1.1490. Nếu giá duy trì trở lại bên trong dải giữa Bollinger, rủi ro điều chỉnh sâu hơn sẽ tăng lên. Động lượng đang ở mức cao, với RSI tăng mạnh vào vùng quá mua, cảnh báo rằng đà tăng có thể chậm lại nếu không có sự tích lũy.