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如今不常聽到交易員低聲談論日圓套息交易，彷彿回到了2006年。但現在情況正是如此。儘管頭條新聞聚焦於川普與日本的「歷史性」貿易協議，伴隨著驚人的數字和關稅戲劇，外匯市場似乎並不那麼感冒。美元兌日圓已跌破147，美元動能開始動搖，而真正的故事可能是悄悄浮現的：套息交易的回歸。

由於日本仍維持低利率，而聯準會尚未準備好轉向，曾經使借入日圓追求收益率如此吸引人的條件，可能正悄悄回歸市場。

本應推動市場的日美貿易協議

根據川普總統的說法，美國與日本達成了「或許是史上最大的一筆協議」。這是個大膽的宣稱。該協議包括日本對美國的預計5500億美元投資——這個數字比債券收益率更引人注目——以及對進口美國的日本商品徵收15%的互惠關稅。作為交換，日本同意開放其向來嚴格保護的市場，讓美國汽車、卡車甚至稻米進入。

日本首席貿易談判代表赤澤良生在X（前Twitter）上發表了勝利的「任務完成」貼文。但市場幾乎沒有反應。美元兌日圓實際上下跌，美元指數也走軟。 

儘管政治戲碼熱鬧，交易員似乎更關注利率預期和風險動態，而非華盛頓的頭條新聞。

什麼是套息交易？為何現在重要？

聽過套息交易嗎？它正在回歸，這就是為什麼現在重要。其核心是以低成本借款，投資於其他地方的高收益資產。多年來，日本近乎零利率的環境使其成為首選的資金貨幣。

2008年後這種交易風潮消退，量化寬鬆時期短暫回歸，隨後隨著波動性回升及全球收益率趨同再次消失。 

以下是金融危機前套息交易的累積報酬率。

以下則是金融危機後套息交易的累積報酬率。

但現在，情況正在改變。聯準會可能仍預期降息，但黏性的通膨和關稅推升的價格壓力使其保持謹慎。與此同時，日本經濟成長放緩、薪資數據疲弱、政治局勢脆弱，幾乎沒有收緊政策的空間。這種利率分歧正是套息交易者所喜愛的。

美元兌日圓並未大幅飆升

儘管如此，美元兌日圓並未飆升。相反，該貨幣對最近跌破147.00關口，動能指標顯示疲態。年初曾因利率差異和風險偏好上升而攀升，但現在交易員開始暫停觀望。

部分原因是日本銀行仍保持觀望，儘管全球央行普遍收緊政策。分析師指出，日本疲軟的通膨數據和政治動盪使政策制定者保持謹慎。再加上日本是否能真正將5500億美元注入美國經濟的不確定性，市場興趣存在但尚未信服。

政治與政策在東京交織

別忘了日本的國內背景。石破茂首相的政黨剛剛在參議院失去三席多數席次。他依靠較小的聯盟夥伴支持勉強維持執政，但掌控力減弱，這很重要。

多數席次減少意味著在經濟改革上行動空間有限，尤其是當美國要求加劇時。不過市場大致歡迎這結果，並非因為喜歡石破，而是因為避免了可能震撼市場的高稅反對派上台。眼下，日本銀行更沒有理由冒險改變現狀。

低調回歸，尚未轟動

那麼，日圓套息交易回來了嗎？還沒完全回歸。但孕育它的條件——低波動、利率分歧和日本銀行的低調——正在重新出現。美元兌日圓可能尚未突破，但已不再僅僅受頭條新聞左右。

日圓的避險需求正在減退，尤其是在貿易協議中和了8月1日的關稅截止日。雖然日本的投資數字可能更多是表面功夫，分析師認為結構性故事——央行分歧與舊策略悄然回歸——仍具分量。 

套息交易不會大聲喧嘩。它們在沒人注意時悄悄回歸。交易員或許仍在辯論川普的關稅策略或日本投資承諾的可信度，但在幕後，日圓可能正悄悄找回它的舊角色——不是避險貨幣，而是資金來源工具。

如果這股動能增強？美元兌日圓或許會開始有所反應。 

美元兌日圓技術展望

撰文時，該貨幣對已從早前跌幅中回升，徘徊於支撐位附近，暗示可能有上行動作。

然而，成交量柱顯示過去兩天賣壓強勁，買方反擊有限，若買方無法堅定推進，可能進一步下跌。下行支撐位可能在146.74和142.67水平。相反，上行阻力位可能在149.19和151.16價格水平。

立即使用Deriv MT5帳戶交易美元兌日圓的波動。 

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過去，投資者只有在世界似乎即將陷入混亂時才會湧向黃金。戰爭、經濟衰退、市場崩盤——引發避險潮。但最近，出現了一些有趣的現象。黃金價格攀升，美元走弱，避險需求增加……而新聞標題，嗯，並沒有明顯地宣告災難。

那到底是怎麼回事？

分析師指出，避險交易不再只是恐慌時按下的按鈕——它正成為投資組合中的常態。由於央行發出混合訊號、政治噪音持續不斷，以及通膨可能隱現，投資者不僅在對抗危機，也在對抗混亂。

黃金價格趨勢：在無恐慌中攀升

黃金價格上漲超過1%，達到五週高點。常見原因？美元走弱與美國公債收益率下降——黃金發光的經典條件。但這次不同的是背景。不是明顯的恐慌，而是樂觀的消費者信心、模糊的貿易威脅與央行猶豫不決的混合。

例如，密西根大學消費者信心指數剛好高於預期，顯示美國人對經濟感到相當樂觀。這並非紅色警報，但黃金仍在上漲。

為什麼？因為在這份樂觀的表面之下，隱藏著一種宏觀經濟狀況並不像表面那麼明朗的焦慮感。

經濟不確定時的黃金交易

一個主要的不安來源？前總統川普設定的8月1日關稅截止日，他威脅即使達成協議，也將對主要經濟體徵收高達20%的關稅，包括歐盟。這種不可預測性讓規劃變得困難。

同時，聯邦儲備委員會成為一個變數。理事克里斯多福·沃勒最近支持最快在7月降息，而其他聯儲官員則主張耐心觀望。再加上越來越多聲音質疑聯儲的領導結構——甚至有替換主席鮑威爾的討論——這正是投資者緊張的完美配方。

在這種環境下，黃金不僅是對崩潰的對沖，更是對噪音的對沖。

聯邦儲備政策：混亂是否成為催化劑？

專家現在認為，今日的避險需求由比恐懼更微妙的因素驅動——那就是懷疑，而懷疑具有持久力。

黃金受益並非因為經濟崩潰，而是因為沒有人確定經濟將走向何方。關稅若生效，通膨會飆升嗎？聯儲會退讓還是堅持？消費者樂觀是可持續的，還是對舊數據的滯後反應？

市場討厭混合訊息，而現在正收到大量此類訊息。因此，分析師表示，投資者選擇保持對沖，而非等待爆發。像黃金這樣的避險資產不再被視為反應性恐慌操作，而是被當作不確定世界中的策略性保險。

區間盤整的市場與區間盤整的思維

不過，交易者並未全力湧入黃金。價格行為仍在區間內，許多人等待更強的確認後才會做出更大多頭押注。金價目前位於多週阻力位下方，市場氣氛謹慎。

部分投資者正關注本週稍晚公布的全球PMI數據，判斷黃金是否會突破或回落。但無論短期波動如何，黃金的結構性基本面目前看來依然強勁。

美元仍承壓，收益率維持低位，聯儲的下一步動作仍充滿不確定性。

再加上不可預測的貿易政策與地緣政治摩擦，足以讓避險交易持續活躍。

黃金技術展望：新的避險心態

所以，我們來到了這個世界——經濟表面看似良好，但投資者仍在悄悄買入保護。

避險交易不再是混亂初現時的恐慌性湧入黃金，而是演變成穩定且策略性的配置——在迷霧中保持錨定的方法。

因為在2025年，風險不總是伴隨閃爍的警示燈。有時它悄悄來臨，包裹在混合數據、不明朗政策與讓市場猜測的領導者之中。這正是黃金存在的意義。

撰寫本文時，黃金的上漲趨勢在賣壓區的阻力位處放緩，暗示可能的下跌。成交量柱則顯示市場猶豫不決，可能進入盤整通道階段。若進一步上漲，價格可能受阻於3,403美元與3,444美元阻力位；反之若下跌，價格可能支撐於3,338美元、3,302美元與3,265美元支撐位。

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山寨幣季節不再只是傳聞——根據部分市場觀察者的說法，這股趨勢正逐漸成形。當比特幣暫時喘息時，XRP 與 Dogecoin 正領先衝鋒，成為頭條新聞，激起數月未見的動能。隨著數十億資金流入及技術指標如聖誕樹般閃耀，分析師認為市場正處於重大變化的邊緣。那麼，這是否意味著山寨幣全面回歸的開始？ 

XRP 與 Dogecoin 領跑

先從明顯的焦點開始。XRP 剛突破 3.66 美元，創下多年新高，並發出信號顯示漲勢可能尚未結束。自四月以來上漲近 90%，分析師現在將目標價定在 7 至 10 美元之間——沒錯，真的如此。

同時，Dogecoin，這個大家喜愛的迷因幣如今已成為市場重量級選手，六週多來首次重返 0.20 美元以上。過去一週漲幅超過 18%，吸引近 100 億美元新資金，期貨市場的未平倉合約也翻倍增長。它或許起初是個玩笑，但現在的 Doge 可不是鬧著玩的。

其他山寨幣大幅上漲

不只是 XRP 和 Dogecoin 吸引目光。Solana 與 Cardano 也有不錯表現，24 小時內上漲 5–8%。迷因幣再次成為焦點，受到 Pump.fun 的代幣熱潮推動，甚至還有幾款以川普與梅拉尼亞為主題的幣種引發關注。

簡言之，許多人認為這不只是偶發的漲勢，而是資金有計劃地重新流向山寨幣。這種動向往往會加速發展……並吸引更多關注。

比特幣主導地位似乎在減弱

有趣的是，這一切發生時，比特幣保持盤整。即使近期創新高，BTC 的市場主導地位仍從 65% 降至低於 61.5% 的總市值比例。 

這看似微不足道，但在加密貨幣領域，這是交易者尋找其他機會的明確信號。

他們在看哪裡？沒錯——山寨幣。

這是山寨幣季節嗎？

有不少聲音認為真正的山寨幣季節已成過去式——是加密貨幣 ETF 之前週期的遺跡。但當你看到100 大幣種中有 77 種上漲，數十億資金流入投機市場，比特幣逐漸失去焦點……就會感覺潮流正在轉變。

當然，我們還未進入全面狂熱階段。但如果 XRP 突破阻力位，Dogecoin 持續攀升，這可能是更大行情的開端。

山寨幣技術分析顯示看漲動能

從圖表來看，局勢正逐步成形。XRP 的主導地位正測試超過 2,200 天未曾突破的關鍵水平。歷史顯示，一旦突破，價格通常會迅速跟進。一位分析師稱之為潛在的「超級看漲浪潮」，誠然，這個格局相當有說服力。

Dogecoin 也正逼近關鍵阻力位，鯨魚們採取槓桿多頭部位，流動性集中在 0.24 美元附近。這通常是波動性的前兆，無論好壞。 

撰寫本文時，XRP 在大幅飆升後仍呈看漲態勢，但日線圖上已顯示疲態跡象。成交量柱也支持看漲說法，但需謹慎，因為賣方開始強力反擊。若賣方占上風，價格可能崩跌並在 2.2618 與 2.1342 美元支撐位獲得支撐。反之，若價格回升，可能難以突破目前約 3.5013 美元的水平。 

DOGE 價格也呈現拋物線上升，進入價格發現階段。成交量柱顯示過去幾天買方主導，賣方反擊有限，支持看漲說法。若賣方更有力反撲，價格可能大幅回調，賣方或在 0.1964 與 0.1678 美元價位受到壓制。

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Chainlink 近期備受矚目——不僅因其價格走勢，更因其展現出超越一般加密貨幣討論的真實動能跡象。在自信地從 15 美元反彈後，LINK 正在圖表上加速攀升，並試探關鍵阻力位。

現貨市場需求強勁，衍生品交易者蜂擁而入，且圍繞實際應用的熱度更是火上加油。但這波漲勢能否持久？還是另一場過度延伸的衝刺，最終將跌跌撞撞？

買方重新掌控局勢

讓我們先來看看推動熱潮的原因：分析師表示 Chainlink 的圖表無可否認地呈現多頭格局。自七月初以來，價格形成穩健的上升趨勢，呈現更高的高點與更高的低點——這是力量的經典結構。LINK 在 15.20 美元支撐附近穩住後，持續緩步上揚，僅有輕微回調，每次回調都伴隨買方熱情的回歸。

這樣的動能不僅是價格噪音——它有真實的信念支撐。現貨買方成交量顯示，過去 90 天內積極買方持續超越賣方。

許多人認為這不是偶然——這是多頭掌控市場的信號，至少目前是如此。更進一步，交易量最近單日突破 6.59 億美元。分析師表示，這不是空中樓閣，而是真實的市場活動，顯示 LINK 價格上漲並非孤立現象，而是在此價位有參與度、流動性與實際興趣。

衍生品數據呈現混合訊號

在期貨與選擇權方面，情況正在升溫——但或許有點過熱。資金費率在數週的負值後，已回升至正值區間。

簡單來說，交易者現在願意支付溢價持有多頭部位。這通常是信心投票——多頭群眾樂於將資金投入市場。

未平倉合約量在 24 小時內也跳升 8.47%，達到驚人的 8.43 億美元。

這波激增顯示投機活動明顯增加。但問題是：當未平倉合約在關鍵阻力附近急速上升時，往往意味著市場有點過於頂部。如果價格動能停滯，那些槓桿過高的多頭可能陷入困境，隨之而來的清算可能導致價格急跌。

鏈上信號顯示需謹慎

放大視角，分析師指出鏈上指標發出低調警訊。MVRV 比率（衡量持有者獲利程度）已攀升至 37.87%。這表示許多人已處於獲利狀態，歷史上這是許多投資者開始獲利了結的區域。這本身不是賣出信號，但提醒我們 FOMO（害怕錯過）並非唯一驅動力。

此外，NVT 比率持續飆升。此比率比較市值與網絡活動，持續上升意味著價格增速超越實際使用量。因此，雖然漲勢在表面上看起來不錯，但其速度超過基本面，長期來看並非良好現象。

Chainlink 的實際應用為漲勢添柴加火

不過，這波漲勢不僅僅是投機。Chainlink 的技術在實體經濟中獲得認可，這絕非小事。

以 Tokenyze 為例。他們剛加入 Chainlink BUILD 計劃，專注於將實體資產代幣化——如銅和鋁等金屬，並由實際倉單支持。這些不是數位承諾，而是真實、具體的商品，透過 Chainlink 的 Proof of Reserve、即時價格饋送及跨鏈互操作協議上鏈。

Tokenyze 使用 ERC-3643 標準鑄造代幣，這些代幣可包裝成 ERC-20，立即與 DeFi 平台相容。投資者可以購買、借貸或將這些資產支持的代幣作為抵押品，就像任何加密貨幣一樣，但其價值根植於現實世界。

這不僅是頭條合作，更清楚顯示 Chainlink 正從預言機提供者轉型為代幣化金融的基礎設施層。合作還包括 Tokenyze 將部分原生代幣供應分享給 Chainlink 的質押者和服務提供者——這種模式對齊激勵，強化生態系統。

Chainlink 價格預測：LINK 能否突破 25 美元？

分析師認為這波漲勢有真實動能。現貨需求、衍生品熱情與機構級採用同時匯聚。但這不代表通往 25 美元的路線是一條直線。

動能確實強勁，若 LINK 能突破 18.81 美元附近的阻力，通往 25 美元的道路將迅速開啟。但高企的未平倉合約、獲利豐厚的錢包與不穩定的鏈上比率，暗示在下一波上漲前可能會有一場耐心考驗。

撰寫本文時，Chainlink 仍在強勢上漲，但動能有減弱跡象，頂部形成長上影線。尚待觀察該影線是否代表價格耗盡，或是上漲動能將重新加速。若動能回升，多頭將進入價格發現階段，邁向 25 美元。反之，若價格反轉，賣方可能在 15.00 與 13.41 美元支撐位找到支撐。

今天就用 Deriv MT5 帳戶，對 LINK 的價格走勢進行投機交易。

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你知道圖表上那個時刻——交易者稱之為神燭？那個令人驚嘆、直衝天際的綠色尖峰，讓你希望自己能早十分鐘買入？現在，以太坊可能正準備迎來這樣的時刻。

經過數週的緩慢穩定攀升，以太坊現在正試探突破區域。分析師們拋出大數字——3,500美元、4,000美元，甚至5,000美元——這一次，他們或許沒有過於樂觀。期貨交易活動攀升，財務公司瘋狂囤積 ETH，圖表開始低語著非常看多的訊號。

那麼，這是以太坊點燃面部熔化神燭衝向5K之前的寧靜嗎？還是市場神祇的又一次誘惑？

ETH 價格預測：看起來非常看多

以太坊（ETH）不只是緩慢上升——它正在發出更大行情即將來臨的信號。這可不是模糊的、空想式的期待。我們談的是期貨交易活動上升、新增未平倉合約，以及異常平靜的衍生品市場——這些條件往往是爆發性行情的前兆。

根據Glassnode，過去24小時內 ETH 期貨成交量暴增27%，未平倉合約增加6%。但關鍵是——資金費率仍維持在0.0047%的中性水平，顯示交易者進場時並未過度槓桿操作。這是健康的信號，意味著這還不是一場害怕錯過的狂熱……至少目前還不是。

ETH 也正推升至數月未見的水準。突破3,200美元並站上3,350美元後，現在交易價格為2月以來最高。使用 Wyckoff 方法的分析師表示，ETH 已完成再累積階段——簡單來說，測試結束，火箭可能準備發射。

以太坊的機構興趣

雖然頭條新聞常聚焦比特幣，但在董事會和資產負債表中，正悄然掀起以太坊革命。僅過去兩個月，上市公司已購買超過57萬枚 ETH，籌集超過十億美元來增強其 ETH 儲備。

SharpLink Gaming 領頭買入2.25億美元的以太坊——這僅是其中一例。

BitMine、Bit Digital、BTCS 和 GameSquare 等公司也紛紛擁抱 ETH，形成難以忽視的企業趨勢。為什麼是現在？部分原因是監管。

美國最近通過的GENIUS 穩定幣法案被視為對以太坊友好，賦予其監管優勢，吸引謹慎的投資者。再加上現貨 ETH ETF 的推出，自5月以來淨流入已達32.7億美元，讓以太坊不再只是去中心化網絡，而是擁有華爾街級支持的嚴肅金融資產。

山寨幣季催化劑？以太坊漲勢可能領頭衝鋒

以太坊可能正在升溫，但其他山寨幣市場仍步履蹣跚。不過，分析師表示，情況可能迅速改變，ETH 可能成為引爆一切的火花。

從下方圖表可見一個明顯模式：每當指數突破20%，它不僅止步於此——有時甚至飆升超過80%，因為先前「落後」的山寨幣突然開始超越比特幣表現。

下方山寨幣指數圖顯示該指數目前高於20%。

以太坊通常是這波漲勢的領頭羊。如果 ETH 突破阻力並開始飛升，市場其他部分往往會跟進。根據分析師 Rekt Capital，Bitcoin dominance 距離2021年71%的高點僅剩5.5%。若從此反轉，將是全面山寨幣季的綠燈，而 ETH 幾乎肯定會站在最前線。

衍生品、質押與鏈上強度

讓這波以太坊漲勢與過去炒作周期不同的是其堅實的基礎。7月 ETH 衍生品未平倉合約增加了184萬枚，但資金費率仍保持合理，顯示是認真的交易者在布局，而非一群過度槓桿的賭徒期待一飛沖天。

鏈上情況同樣強勁。Pectra 升級提升了質押功能後，更多投資者開始鎖定他們的 ETH。根據報告，自6月初以來，質押池中增加了151萬枚 ETH。這不僅是信心投票，更是供應從市場中被抽離。若其中三分之一來自財務公司，則更增添機構故事的分量。

再加上持續高交易活動，以太坊正展現出全速運轉的網絡形象。

ETH 價格技術展望：神燭會來嗎？

加密市場沒有水晶球，突破前也沒有人敲鐘。但星象正在排列。

我們有看多的技術指標、機構資金流入、穩健的衍生品數據、強勁的質押，以及一個彷彿屏息以待的市場。這可能不會在明天或下週發生——但如果以太坊突破3,700美元並開始向4,000美元邁進，那5,000美元的神燭可能不再只是夢想。它可能成為下一個人人談論的圖表。反之，若價格崩跌，賣壓可能會在2,945美元、2,505美元和2,400美元支撐位受到阻擋。

你認為 ETH 很快會出現神燭嗎？使用Deriv MT5帳戶，來推測這個加密貨幣的下一步走勢吧。

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報告指出，日本債券市場不僅僅是出現波動——它正處於全面清算的過程中。殖利率攀升，損失累積，央行的資產負債表因數十年寬鬆貨幣政策而承受巨大壓力。多年來，日本一直是低利率與高債務而無後果的教科書案例。但現在，後果正逐漸顯現。若日本的債務故事看似遙遠，美國也不應過於安心。東京的裂縫很可能是華盛頓未來的預演。

政府債務佔GDP比率：堡壘不再

2025年7月中旬，日本30年期政府債券殖利率達到3.209%——多年來的最高點——在短短12個月內飆升了100個基點。

表面上看，這只是一個數字。但其背後隱藏著更深層的意義：自2019年以來，債券價值已下跌45%。這不僅是滑落——而是崩潰。

日本債券市場曾是安全的黃金標準。但隨著投資者對該國日益增加的債務負擔感到不安，更重要的是對日本銀行（BOJ）管理能力的疑慮，這一地位正在逐漸滑落。

日本的債務佔GDP比率現已超過260%，是美國的兩倍多，日本的財政狀況日益動搖。

日本銀行債券損失：信心的代價

曾經是市場穩定守護者的日本銀行，現在持有創紀錄的198兆日圓（約1980億美元）未實現政府債券損失——僅一年內增加三倍。這不僅是紙上損失，而是一道深重的傷口。

影響不止於此。日本最大的壽險公司，長期持有政府債券，僅2025年第一季就報告了合計600億日圓的未實現損失——是一年前的四倍。殖利率上升正悄悄波及金融系統，侵蝕資產負債表並收緊流動性。

或許最具啟示性的是：超過52%的日本政府債券現由日本銀行持有。當最後買家成為主要持有人，系統開始顯得自我參照且危險地脆弱。

全球熟悉的債務劇本

日本的經濟故事在許多方面獨特——人口快速老化、通縮思維及長期規劃傾向。但其劇本——低利率、大量購債及公共債務膨脹——絕非孤立現象。

事實上，這劇本聽起來相當熟悉。在美國，10年期國債殖利率自2020年以來已飆升超過500%。

銀行承擔超過5000億美元的未實現債券損失。赤字支出加速。央行資產負債表仍因多年刺激措施而膨脹。雖然美國尚未達到日本260%的債務佔GDP比率，但增速迅猛，且理由更少。

全球債券市場流動性

日本發生的事不僅關乎日本。這是信心開始動搖的信號——當政府總能償還債務的承諾不再被視為鐵定時。

市場流動性正在枯竭。彭博社的政府債券流動性指數已跌破2008年金融危機時的水平，投資者開始注意。黃金和比特幣不僅因投機而飆升，更因擔憂舊有貨幣體系規則可能正在瓦解。

此刻也挑戰了長期信念。數十年來，經濟學家堅稱只要利率保持低位，高債務水平是可控的。但日本政策利率維持在0.50%，債券殖利率卻約3.1%，與債務負擔僅為其一小部分的德國相當。這種脫節暗示了更深層的問題：信任正在流失。

市場傳遞的訊息

日本債券市場正實時為全球提供一堂課——政策制定者和投資者應當認真研讀。一個國家可以長期承擔高債務和低利率……直到無法承受為止。一旦殖利率上升，反饋循環啟動：損失增加，信心減弱，流動性消失。

對於像美國這樣的經濟體，真正的警告不僅在數字中，而在於趨勢。維持系統運作的工具——如購債、超低利率和財政擴張——現在可能正在放大風險。且與過去不同，已無乾淨的退出路徑。

美元兌日圓價格展望

專家指出，日本債券市場的下跌並非孤立事件或暫時波動，而是對全球金融秩序的壓力測試——並揭示了該秩序的脆弱性。作為全球第二大債券持有國，日本開始動搖，其他國家應予以關注。

這不是恐慌，而是準備。因為如果日本的清算已經開始，真正的問題不是美國及其他國家是否會面臨，而是何時面臨。與此同時，美元兌日圓匯率持續攀升，反映出投資者的緊張情緒以及美日債券殖利率差距擴大。

撰寫本文時，該貨幣對仍呈現多頭格局，價格剛突破4個月的盤整區間。成交量柱顯示過去幾天賣方幾乎沒有反擊，暗示該貨幣對有進一步上漲的空間。若持續上漲，價格可能在149.93阻力位遇阻。反之，若出現下跌，價格可能在146.100及144.200支撐位找到支撐。

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Nvidia 剛剛完成了難以想像的壯舉——達到四兆美元的市值。這不僅令人印象深刻，更是歷史性的。它的市值超過整個英國股市，甚至比法國和德國的總和還要高。然而，股價徘徊在約 163 美元，每位投資者心中的問題很簡單：股價還能再漲嗎？

隨著 AI 蓬勃發展、收益飆升以及華爾街熱議，Nvidia 看起來勢不可擋。但在市場中，漲勢不一定會持續。因此，180 美元的目標是否近在咫尺？

Nvidia AI 晶片需求：看漲的理由

毫無疑問，Nvidia 的崛起根植於基本面。第一季營收飆升 69% 至 441 億美元，分析師預測 2025 年將大放異彩：銷售額達 2,000 億美元，淨利潤超過 1,000 億美元，利潤率逼近 70%。

對於六年前市值僅有 1,440 億美元的公司來說，這表現相當不錯。真正的順風因素？AI。Nvidia 的晶片驅動著從 OpenAI 的訓練叢集到中國的智慧工廠等各種應用。

像 Microsoft 和 Amazon 這樣的大公司正大舉投資 AI 基礎設施，而 Nvidia 仍是首選供應商。因此，CFRA 的 Angelo Zino 設定了196 美元的目標價，暗示市值可能接近 4.8 兆美元。

如果 Nvidia 預定於 8 月 27 日公布的收益符合預期，有人認為股價在幾天內可能輕鬆上漲 10 至 20 美元。隨著 X（前 Twitter）上看漲的討論升溫，且該股在 S&P 500 中佔有高達 7.5% 的權重，FOMO 效應可能會發酵，推動股價接近分析師預測的 180 至 200 美元區間。

Nvidia 盈利預測

要了解 Nvidia 走了多遠，不妨回顧網路泡沫時期。2000 年高峰時，Cisco 的估值達到 5,500 億美元，相當於全球 GDP 的 1.6%。而 Nvidia 現在佔比達 3.6%。這不是筆誤。

然而，將市值與 GDP 比較也有其批評者。GDP 是年度商品與服務的流量，而市值則是對未來預期的快照。正如一些 X 上的分析師正確指出，這兩者並非完全可比。

不過，也有人指出 Nvidia 預計三年後淨利潤將達 1,530 億美元，幾乎與整個 FTSE 100 相當。這確實是一個值得深思的比較。

可能出現的風險？

當然，沒有股票能永遠上漲。Nvidia 的前瞻本益比可能處於「合理」的 33（低於其五年平均的 41），但仍反映出極高的完美預期。分析師表示，任何收益、AI 支出或全球晶片需求的波動，都可能讓其漲勢受挫。

還有棘手的地緣政治問題。Nvidia 嚴重依賴台灣生產晶片，且美中緊張局勢升溫帶來真實風險。若再加上新的出口管制或關稅，供應中斷可能不再只是新聞標題風險。

此外，交易動態也值得關注。由於股息殖利率僅有 0.02%，且市場中存在大量槓桿曝險，任何利率飆升或保證金拋售都可能引發急劇回調。別忘了：今年早些時候，DeepSeek 意外發布 AI 模型，嚇壞市場，導致 Nvidia 市值蒸發近6,000 億美元。

Nvidia 價格短期展望：接下來是 150 還是 185？

分析師表示，未來一兩個月內，Nvidia 股價可能在 150 至 185 美元間波動。若 8 月財報強勁，股價可能突破近期高點並測試 180 美元；若財報不佳或遭遇地緣政治變數，股價可能回落至 150 美元以下。

展望更遠，如果 AI 採用持續爆發，且 Nvidia 保持領先 AMD 等競爭對手，年底前股價可能達到 200 至 250 美元。但若宏觀環境收緊或競爭者崛起，回調至 125 至 140 美元區間也非不可能。

Nvidia 達到 4 兆美元里程碑，不僅是估值的象徵，更是市場認為 AI 不只是炒作，而是一場全面的經濟革命的信號。儘管如此，即使是革命也會遇到阻力。

專家指出，Nvidia 是否能突破 180 美元甚至更高，將取決於收益、投資者情緒以及一定程度的地緣政治運氣。目前股價雖高飛，但仍無法免於重力影響。

撰寫本文時，我們觀察到股價從歷史高點略有回落，顯示賣方開始施壓，可能導致顯著回調。然而，成交量柱狀圖顯示買賣壓力幾乎平衡，暗示可能進入盤整階段。若股價上漲，167.74 美元可能成為阻力位。相反地，若出現崩跌，股價可能在 162.61、141.85 及 116.26 美元支撐位找到支撐。

比特幣剛突破 12.2 萬美元，加密貨幣圈沸騰中。 牛市慶祝突破之際，一個新敘事正在升溫：潛在的做空擠壓可能為行情添柴加火。 隨著以太坊做空創下新高且宏觀不確定性依舊盤旋，此次漲勢可能不僅靠勢頭驅動。

 這是更大波動的開始，還是空頭將面臨損失？

兩個關鍵日期改變了一切

如果你拉遠看，比特幣近期的走勢並非偶然。 兩個美國重大政策時刻——4 月 9 日與 7 月 1 日——似乎引發了這波最新的價格波動。 第一個是90 天關稅暫停，暗示可能的貨幣寬鬆。 第一項是90天關稅暫停，這顯示出潛在的貨幣寬鬆政策。 

第二個是《美麗大法案》的通過，預計未來十年將削減聯邦稅收 5 兆美元的財政震撼彈。 兩件事同時伴隨明顯的圖表背離——比特幣飆升，而美國 美元指數（$DXY）大幅下跌。 事實上，美元在短短六個月內已下跌 11%。 交易者和機構隨即捕捉這一訊號。

從消費狂潮到加密貨幣漲勢

2025 年 5 月帶來了迄今最驚人的數字之一：美國單月赤字 3160 億美元——史上第三高，根據國會預算辦公室數據。 單月赤字——根據國會預算辦公室數據，是歷史上第三大赤字。

再加上預計全年赤字將達 1.9 兆美元，市場如今已明確反映出長期財政壓力。 比特幣不再只是對炒作的反應。 它開始扮演宏觀晴雨表的角色——對抗魯莽開支和法幣信譽削弱的避險工具。 市場的行為反映了這點：隨著美國赤字加深，比特幣價格持續攀升。 比特幣價格持續攀升。

鎖定比特幣交易所買賣基金（ETF）：機構正在悄然進場

這波漲勢並非零售驅動。 而是由機構主導。 iShares Bitcoin ETF ($IBIT) 的資產管理規模達驚人的 760 億美元，且耗時未滿 350 天。 作為參考，黃金的旗艦 ETF ($GLD) 花了 15 年才達到同樣里程碑。

這種轉變不僅僅是象徵性的，而是結構性的。 據報導對沖基金及家族辦公室約配置 1% 投資組合於比特幣。 他們並非為了娛樂，而是因為比特幣在愈發不確定的環境中，扮演著逃生通道的角色。

做空可能是最後催化劑

還有以太坊。 根據最新數據（經 ZeroHedge），以太坊槓桿做空創歷史新高——這種情況與 2025 年 4 月底部前夕極為相似。 如果那裡出現擠壓，比特幣可能會借勢再度攀升。

換句話說，這不僅僅是長期基本面的故事。 空頭端也潛藏著可能的推力。 幾輪清算瀑布可能將健康的漲勢變成全盤暴漲。

比特幣價格展望：比特幣成為新常態？

傳統避險資產如黃金正在上漲。 美元正在下跌。 收益率正在上升。 而 Bitcoin 呢？ 而且在飆升中。 這些並非互不相關的事件——它們是同一經濟謎題的不同拼圖。

比特幣的角色正在演進。 它不只是科技賭注或通膨避險工具。 它正成為對政策、債務、赤字以及沒有人掌舵的反應。 無論這是以擠壓、超級周期或完全不同的形態收場，有一點是清楚的：

市場不再忽視比特幣。 你也不該忽視它。

撰稿時，比特幣仍在向新高衝刺。 K線上方出現上影線，是賣方回擊的明顯信號。 然而，成交量顯示賣壓尚未完全展現，這意味著上漲趨勢尚未耗盡，我們可能還會看到價格進一步上漲。 若價格反彈，可能在 $123,275 價位遭遇阻力。 若價格暴跌，可能在 $108,000 和 $105,000 支撐位獲得支撐。

這聽起來荒謬，但這正是市場窃窃私語的內容。 美國總統唐納德·特朗普現在呼籲驚人的300個基點降息——這是美國歷史上最大幅度的降息，遠遠領先。 儘管這引起了不少關注，有一個資產正悄悄享受這場混亂：黃金。 隨著避險需求上升，通脹風險再度成為焦點，這會是黃金衝擊5,000美元的時刻嗎？

特朗普的降息推動

簡單說，300個基點的降幅將是聯儲局2020年3月創紀錄的100個基點降息的三倍。 當時，黃金飆升，美元下跌，投資者開始擔心通脹。 

現在情況如何？ 特朗普在經濟成長的背景下推動如此大幅的降息。 美國目前並未陷入衰退。 事實上，GDP年增率高達3.8%。

然而，特朗普認為高利率使美國付出沉重代價——每年超過1.2萬億美元的債務利息，約合每天33億美元。

根據特朗普的計算，每降低1%，可在36萬億美元債務中節省約3,600億美元利息支出。 但這個數字有些模糊。 實際上，只有約29萬億美元的公開持有債務受影響，而非全部債務能立即再融資。

專家表示，如果全面降息3%，每年有可能節省8,700億美元。 更現實的情況是，假如第一年只有20%的債務得以再融資，也能節省1,740億美元——絕非小數目。

黃金避險需求因貿易緊張而上升

市場消化經濟邏輯之時，黃金已靜靜連續三天上漲，逼近其週線區間頂部。 幕後，特朗普亦全面重啟貿易戰，一週內發布超過20項關稅通知，包括對加拿大進口商品徵收35%關稅，以及對巴西和銅徵收高額關稅。

投資人因此難免緊張。 貿易緊張通常對全球成長不利，但對黃金而言是利多。 這種黃金在不確定時期表現尤為強勁。 再加上美元走弱（第一、二季下跌逾10.8%，為1973年以來最差開局），形成更利好黃金的局面。

聯邦儲備利率因素

通常，黃金價格上升會伴隨著市場對聯儲降息預期的增強。 但情況有變——這些預期已開始降溫。 聯儲最近的會議紀要顯示官員們意見分歧。 一些人希望儘快降息。 另一些人則認為並不急迫。

一方面，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利表示，利率最終可能會下調，並稱目前政策仍然緊縮。 另一方面，聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆採取更謹慎立場，警告尚難評估關稅的通脹影響。 還有克里斯多福·沃勒，一位知名鴿派且可能成為鮑威爾接班人，呼籲提前降息，但強調這不會是政治行為。

目前，聯儲似乎在強勁就業數據與通脹風險之間左右為難。 最新的初領失業救濟申請降至227,000份，超出預期，顯示勞動力市場韌性。 這使得央行謹慎，避免過早降息——即使特朗普不斷施壓。

黃金預測：真的會達到5,000美元嗎？

以下是看漲理由。 如果聯儲跟隨特朗普的願望（甚至部分跟隨），很可能會：

• 推低美元
  
• 點燃通脹預期
  
• 激發避險資金湧入
  
• 並可能推動黃金呈拋物線上升
  

分析師認為，在持續的貿易干擾和全球政策分歧的背景下，這種情況可能使黃金突破每盎司5,000美元。 黃金在過去一年已上漲40%，過去五年漲幅達80%——動能正旺。

如果這一切聽起來很熟悉，那是因為我們以前也見過類似情況。 2020年後，降息和刺激措施推動黃金達到當時的歷史高點。 現時環境可能有所不同，但貿易戰、政治風波與央行壓力的組合，開始讓人感覺似曾相識。

黃金技術展望

特朗普的300基點降息提議可能不會實現，但僅憑這一提議已改變了市場心理。 此舉點燃了通脹恐慌，削弱美元，並提振像黃金這樣資產的需求。

那麼黃金會達到5,000美元嗎？ 如果時機配合上，降息、貿易戰、聯儲局放鬆政策，那麼答案是肯定的，這條路是存在的。 但它是否會走上這條路，才是投資者真正關注的焦點。

撰寫本文時，黃金在賣出區域內出現明顯上漲，暗示上漲可能會受限。 然而，成交量柱顯示賣壓減弱，暗示可能出現上漲。 若出現上漲，價格可能在3,365美元、3,395美元及3,450美元水平受阻。 相反，若出現下跌，價格可能在3,300美元及3,250美元支撐位獲得支撐。 

黃金真的會達到5,000美元嗎？您可以使用Deriv MT5或Deriv cTrader帳戶進行黃金價格投機。

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