特朗普降息談話推動金價創新高

這聽起來荒謬，但這正是市場窃窃私語的內容。 美國總統唐納德·特朗普現在呼籲驚人的300個基點降息——這是美國歷史上最大幅度的降息，遠遠領先。 儘管這引起了不少關注，有一個資產正悄悄享受這場混亂：黃金。 隨著避險需求上升，通脹風險再度成為焦點，這會是黃金衝擊5,000美元的時刻嗎？

特朗普的降息推動

簡單說，300個基點的降幅將是聯儲局2020年3月創紀錄的100個基點降息的三倍。 當時，黃金飆升，美元下跌，投資者開始擔心通脹。 

現在情況如何？ 特朗普在經濟成長的背景下推動如此大幅的降息。 美國目前並未陷入衰退。 事實上，GDP年增率高達3.8%。

然而，特朗普認為高利率使美國付出沉重代價——每年超過1.2萬億美元的債務利息，約合每天33億美元。

根據特朗普的計算，每降低1%，可在36萬億美元債務中節省約3,600億美元利息支出。 但這個數字有些模糊。 實際上，只有約29萬億美元的公開持有債務受影響，而非全部債務能立即再融資。

專家表示，如果全面降息3%，每年有可能節省8,700億美元。 更現實的情況是，假如第一年只有20%的債務得以再融資，也能節省1,740億美元——絕非小數目。

黃金避險需求因貿易緊張而上升

市場消化經濟邏輯之時，黃金已靜靜連續三天上漲，逼近其週線區間頂部。 幕後，特朗普亦全面重啟貿易戰，一週內發布超過20項關稅通知，包括對加拿大進口商品徵收35%關稅，以及對巴西和銅徵收高額關稅。

投資人因此難免緊張。 貿易緊張通常對全球成長不利，但對黃金而言是利多。 這種黃金在不確定時期表現尤為強勁。 再加上美元走弱（第一、二季下跌逾10.8%，為1973年以來最差開局），形成更利好黃金的局面。

聯邦儲備利率因素

通常，黃金價格上升會伴隨著市場對聯儲降息預期的增強。 但情況有變——這些預期已開始降溫。 聯儲最近的會議紀要顯示官員們意見分歧。 一些人希望儘快降息。 另一些人則認為並不急迫。

一方面，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利表示，利率最終可能會下調，並稱目前政策仍然緊縮。 另一方面，聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆採取更謹慎立場，警告尚難評估關稅的通脹影響。 還有克里斯多福·沃勒，一位知名鴿派且可能成為鮑威爾接班人，呼籲提前降息，但強調這不會是政治行為。

目前，聯儲似乎在強勁就業數據與通脹風險之間左右為難。 最新的初領失業救濟申請降至227,000份，超出預期，顯示勞動力市場韌性。 這使得央行謹慎，避免過早降息——即使特朗普不斷施壓。

黃金預測：真的會達到5,000美元嗎？

以下是看漲理由。 如果聯儲跟隨特朗普的願望（甚至部分跟隨），很可能會：

• 推低美元
  
• 點燃通脹預期
  
• 激發避險資金湧入
  
• 並可能推動黃金呈拋物線上升
  

分析師認為，在持續的貿易干擾和全球政策分歧的背景下，這種情況可能使黃金突破每盎司5,000美元。 黃金在過去一年已上漲40%，過去五年漲幅達80%——動能正旺。

如果這一切聽起來很熟悉，那是因為我們以前也見過類似情況。 2020年後，降息和刺激措施推動黃金達到當時的歷史高點。 現時環境可能有所不同，但貿易戰、政治風波與央行壓力的組合，開始讓人感覺似曾相識。

黃金技術展望

特朗普的300基點降息提議可能不會實現，但僅憑這一提議已改變了市場心理。 此舉點燃了通脹恐慌，削弱美元，並提振像黃金這樣資產的需求。

那麼黃金會達到5,000美元嗎？ 如果時機配合上，降息、貿易戰、聯儲局放鬆政策，那麼答案是肯定的，這條路是存在的。 但它是否會走上這條路，才是投資者真正關注的焦點。

撰寫本文時，黃金在賣出區域內出現明顯上漲，暗示上漲可能會受限。 然而，成交量柱顯示賣壓減弱，暗示可能出現上漲。 若出現上漲，價格可能在3,365美元、3,395美元及3,450美元水平受阻。 相反，若出現下跌，價格可能在3,300美元及3,250美元支撐位獲得支撐。 

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