Dola chini ya shinikizo: Je, USD/JPY inaweza kupanda wakati EUR/USD inatulia?

Dola inabanwa kutoka pande zote mbili za wigo wa FX, ikiwalazimisha wafanyabiashara kutathmini upya mienendo iliyozoeleka ya mwisho wa mwaka. USDJPY imefanikiwa kunyanyuka kutoka kiwango cha chini cha wiki mbili karibu na 154.65 licha ya matarajio yanayoongezeka kwamba Bank of Japan inaweza kutoa ongezeko la viwango mwezi Desemba - mabadiliko ambayo yalisukuma yields za miaka miwili za JGB hadi 1% kwa mara ya kwanza tangu 2008. 

EURUSD, wakati huo huo, inatulia kwa sasa, huku index ya dola ikisalia karibu na 99.48, ikitishia kusogea kuelekea 100.50 ikiwa hisia zitabadilika. Mgawanyiko huu - yen inayoungwa mkono na kasi ya sera na euro inayoshikilia chini ya nafasi pana ya dola - inaweka 'greenback' katikati ya shinikizo. 

Huku mkutano wa Fed ukikaribia na Japan ikiashiria kurejea kwa hali ya kawaida zaidi, vipindi vichache vijavyo vitaamua ikiwa USDJPY inaweza kusalia juu ya 155 au ikiwa mwenendo wa bei ya EURUSD utakuwa simulizi kuu kuelekea mwisho wa mwaka.

Nini kinachochochea mienendo ya jozi hizi mbili?

Biashara ya dola imenaswa kati ya nguvu mbili zinazoshindana. Kwa upande mmoja, data dhaifu za Marekani zimevuta yields za Treasury chini, huku ISM Manufacturing PMI ikianguka hadi 48.2 na uwezekano wa kupunguzwa kwa viwango vya Fed kwa Desemba ukiwa 87.2%. 

Hiyo inapaswa, kinadharia, kuvuta USDJPY chini. Hata hivyo, hamu ya hatari imeimarika katika hisa za Asia, ikipunguza zabuni ya yen kama kimbilio salama na kupunguza athari ya BoJ yenye msimamo mkali zaidi. Hii inaelezea kwa nini USDJPY imerudi nyuma kuelekea 156 licha ya ishara kali zaidi katika miaka kwamba Japan inaweza kupandisha viwango.

EURUSD imeshikilia juu ya 1.16, licha ya shinikizo kwa dola. Wafanyabiashara wanatazama ikiwa index ya dola inaweza kushikilia juu ya 99.40, kiwango ambacho kingefanya euro kuwa hatarini zaidi kwa jaribio la 1.1550. 

Mifumo ya msimu kwa kawaida ingependelea euro mapema na mwishoni mwa Desemba, lakini msimu unatatizika kuwa na umuhimu wakati sera na tofauti za yield zinaendesha mwelekeo.

Kwa nini ni muhimu

Kubanwa kwa dola kunaathiri zaidi ya wafanyabiashara wa sarafu. Kampuni za kimataifa hulinda (hedge) hatari zao za mwisho wa mwaka wakati wa Desemba, na kufanya mabadiliko makali ya FX kuwa ya usumbufu hasa. Wakati USDJPY inapozunguka karibu na 156–158, na EURUSD ikisogea kuelekea 1.1550, mifano ya ulinzi wa kampuni huanza kukaza, mara nyingi ikisababisha mtiririko wa kiufundi unaoongeza tete ya siku. Mkakati mmoja wa Tokyo aliiambia Bloomberg wiki hii kwamba “misingi na mtiririko vinagongana wakati mbaya zaidi,” akiangazia jinsi ukwasi mdogo unavyokuza kila hatua ndogo.

Kwa wafanyabiashara, hatari ni kubwa zaidi. Kupandishwa kwa viwango vya BoJ kungebadilisha miongo kadhaa ya sera legelege sana na kungeweza kutuma USDJPY chini kwa kasi. Kinyume chake, sauti ya Fed iliyo laini kuliko ilivyotarajiwa inaweza kudhoofisha dola kwa upana na kuharakisha kurejea kwa euro. Matokeo yote mawili yanawezekana, ndiyo maana masoko yanakuwa nyeti sana kwa kila data kabla ya maamuzi ya Fed na BoJ.

Athari kwa masoko na wafanyabiashara

Mienendo ya yield inabaki kuwa njia iliyo wazi zaidi ya usambazaji. Yield ya bondi ya serikali ya Japan ya miaka 10, ambayo imepanda hadi kiwango cha juu cha miaka 17, imepunguza tofauti na Treasuries za Marekani kwa kiasi kikubwa. 

Hiyo, kulingana na wachambuzi, inapunguza moja ya misingi ya kimuundo ya USDJPY, ambayo inaelezea kwa nini jozi hiyo ilitatizika kuongeza faida zake juu ya 158 mapema katika robo hii. Wafanyabiashara sasa wanaona kiwango cha bei cha 156 kama egemeo ambalo litaamua ikiwa urejeaji wa hivi karibuni utafifia au kuendelea.

EURUSD inakabiliwa na vikwazo vyake vya kimuundo. Kurejea kwa yields za Ujerumani kunapaswa kutoa msaada kwa euro; hata hivyo, jozi hiyo inaendelea kufuata mabadiliko katika index ya dola kwa karibu zaidi kuliko maendeleo ya ndani. 

Kulingana na wachambuzi, kuvunjika kwa nguvu chini ya 1.16 kunaongeza hatari ya kushuka kuelekea 1.1550, na mifano inaonya juu ya hali za hatari ya ghafla ambazo zinaweza kusukuma jozi hiyo karibu na 1.1500 katika ukwasi mdogo. Nguvu ya kawaida ya euro ya Desemba kutoka 22–27 Desemba inaweza kusaidia kutuliza kasi, lakini mara chache hudumu wakati matukio makuu ya sera yanapokutana na mtiririko wa msimu.

Mtazamo wa wataalamu

Wachambuzi wanabaki wamegawanyika juu ya jinsi kubanwa kwa dola kutatatuliwa. Wengine wanatarajia USDJPY kulainika kuelekea mwisho wa mwaka ikiwa BoJ itaashiria imani katika mtazamo wake wa mfumuko wa bei. Gavana Kazuo Ueda tayari amedokeza kuwa uwezekano wa mfumuko wa bei kufikia lengo la 2% unaongezeka, na wafanyabiashara sasa wanatarajia takriban nafasi ya 80% ya kupandishwa kwa viwango mwezi Desemba. Hatua ya ukubwa huo ingevuta USDJPY haraka kuelekea 152, na labda 150 ikiwa mazungumzo ya uingiliaji kati yataongezeka.

Njia ya EURUSD inategemea karibu kabisa na Fed. Kupunguzwa kwa viwango mwezi Desemba kunatarajiwa kikamilifu, kukiacha dola hatarini kwa mshangao wa msimamo mkali. Ikiwa Fed itakataa kujitolea kwa mfululizo wa kupunguzwa, dola inaweza kurudi nyuma, ikisukuma EURUSD nyuma kuelekea 1.1650 kabla ya wauzaji kurudi. Ufunguo ni ikiwa data ya PCE kabla ya mkutano itabadilisha matarajio tena - au ikiwa Fed itaacha masoko yaende mbele yake kwa sasa.

Uchambuzi wa kiufundi wa USDJPY

Wakati wa kuanza kuandika, USD/JPY inafanya biashara karibu na 155.77, ikijaribu kutulia baada ya kurudi nyuma hivi karibuni. Jozi hiyo inabaki imezuiwa na kiwango cha upinzani cha 157.40 - eneo muhimu ambapo uchukuaji faida kawaida hujitokeza, lakini kuvunja juu yake kunaweza kuwasha tena kasi ya bullish. Viwango vya chini vya mara moja vya kutazama viko 154.54 na 151.75; kuvunja chini ya yoyote kutaashiria kudhoofika kwa nguvu ya mwenendo na kunaweza kusababisha uuzaji wa kufunga nafasi wakati bei inateleza kupitia muundo wa chini wa Bollinger.

Licha ya kurudi nyuma, USD/JPY inaendelea kufanya biashara ndani ya nusu ya juu ya Bollinger Bands, ikipendekeza kuwa mwelekeo mpana wa kupanda unabaki thabiti kwa sasa. Jozi hiyo inaweza kuendelea kuunganisha isipokuwa kichocheo kipya cha uchumi mkuu, kama vile yields za Marekani au maoni ya Bank of Japan, yataisukuma kwa uamuzi katika mwelekeo wowote.

RSI imeruka kwa kasi hadi 64, ikipanda juu kidogo ya mstari wa kati baada ya kushuka chini kwa muda mfupi. Mabadiliko haya yanaonyesha uboreshaji katika kasi ya bullish, ingawa bado haijafikia viwango vya kununuliwa kupita kiasi. Kiashiria kwa sasa kinaunga mkono wazo la mwenendo unaotulia, na nafasi ya kupanda ikiwa wanunuzi watapata tena udhibiti.

Uchambuzi wa kiufundi wa EURUSD

Wakati wa kuanza kuandika, EUR/USD inafanya biashara karibu na 1.1614, ikisogea polepole kuelekea eneo muhimu la upinzani la 1.1650. Kiwango hiki kimezuia mara kwa mara hatua za kupanda, na kuifanya kuwa eneo ambapo wafanyabiashara wanaweza kutarajia uchukuaji faida au uwezekano wa kuvunja kwa bullish ikiwa kasi itaendelea kuongezeka. Kwa upande wa chini, msaada wa mara moja uko 1.1550 na 1.1500, na kuvunja chini ya yoyote kuna uwezekano wa kusababisha uuzaji wa kufunga nafasi na kuongeza shinikizo la bearish.

Bei inabaki imezuiliwa ndani ya nusu ya juu ya anuwai ya Bollinger Band, ikiashiria upendeleo wa wastani wa bullish lakini bado sio mabadiliko ya mwenendo wa uamuzi. Jozi hiyo inaendelea kuyumba ndani ya muundo mpana wa uunganishaji, ikipendekeza kuwa vichocheo vya jumla - kama vile data ya Marekani au maoni ya ECB - vinaweza kuhitajika kuendesha uvunjaji endelevu.

RSI imekaa bapa juu kidogo ya 51, ikionyesha kasi ya neutral-hadi-bullish kidogo. Msimamo huu unaimarisha wazo la maslahi ya ununuzi thabiti lakini ya tahadhari, na nafasi ya kupanda zaidi ikiwa EUR/USD inaweza kuvunja kwa usafi juu ya upinzani.

Jambo kuu la kuzingatia

Dola inabanwa kutoka pande zote mbili za wigo wa FX wakati USDJPY ikipambana na matarajio ya kukaza kwa BoJ na EURUSD ikifyonza nafasi ya dola yenye msingi mpana. Mabadiliko ya yield na maamuzi yajayo ya benki kuu yataamua ni simulizi gani itatawala kuelekea mwisho wa mwaka. Wafanyabiashara wanapaswa kutarajia tete wakati ukwasi mdogo unapokutana na hatari kuu za sera. Hatua zinazofuata katika USDJPY na EURUSD zinaweza kufafanua mazingira ya mapema ya 2026.