Примечание: По состоянию на август 2025 года мы больше не предлагаем платформу Deriv X.

‍

Первая волна бума ИИ была полна огня и блеска, впечатляющих демонстраций, дефицита GPU и шумихи, достаточной для питания небольшого дата-центра. Но с началом сезона отчётов инвесторы переключают внимание с эффектных шоу на реальные результаты. Теперь вопрос не только в том, что может ИИ, но и кто способен масштабно реализовать эти возможности и, что важнее, кто за это получает деньги.

Nvidia и Salesforce занимают противоположные концы цепочки создания стоимости в ИИ, но обе компании готовятся к внимательно ожидаемым отчётам на этой неделе. Nvidia, бесспорный лидер в области аппаратного обеспечения для ИИ, пережила исторический рост спроса — но регуляторное давление и растущая конкуренция начинают давить на неё. Salesforce же пытается доказать, что её платформа с поддержкой ИИ Agentforce — это не просто блестящее дополнение, а двигатель роста для следующей фазы корпоративных технологий.

По мере того как генеративный ИИ переходит из лабораторий и заголовков в залы заседаний и бухгалтерские отчёты, ставки меняются. Теперь дело не в том, кто пришёл первым, а в том, кто возглавит вторую волну.

Nvidia: на подъёме, но с некоторыми тучами на горизонте

Начнём с Nvidia. Уолл-стрит ожидает очередной выдающийся квартал, продолжая период впечатляющего роста выручки.

Ожидается, что производитель чипов покажет выручку в размере 43,4 млрд долларов, что на ошеломляющие 66% больше по сравнению с прошлым годом, и чистую прибыль свыше 21 млрд долларов. Вот что происходит, когда ваши GPU фактически являются основой современного ИИ.

Но даже технологическая элита не может игнорировать геополитику. Ограничения на экспорт в Китай уже стоили Nvidia миллиардов — точнее, списание в размере 5,5 млрд долларов, связанное с её чипами H20. Генеральный директор Дженсен Хуанг не стеснялся в выражениях, назвав политику США «провалом», который нанес больше вреда американским инновациям, чем амбициям Китая. Добавьте сюда ограничения поставок и разработку собственных чипов крупными технологическими компаниями, и дорога вперёд выглядит немного более тернистой, чем в последние несколько кварталов.

Тем не менее Nvidia остаётся золотым стандартом в инфраструктуре ИИ. Вопрос в том, отражает ли её оценка будущий потенциал или уже заложена в цену идеальная картина. Инвесторы будут внимательно следить за любыми признаками ослабления спроса, особенно по мере перехода мира от разработки ИИ к его внедрению.

Интеграция ИИ в Salesforce: от обещаний к доказательствам

Если Nvidia — это поставщик оружия бума ИИ, то Salesforce пытается быть стратегом — продавая инструменты, которые помогают бизнесу действительно использовать ИИ. Её последний шаг — платформа Agentforce с поддержкой ИИ, которая уже получила солидное раннее признание с более чем 3000 платящими клиентами. Она стильная, интегрирована со Slack и предназначена для ускорения обслуживания клиентов, прогнозирования продаж и многого другого.

Но планка высока. Рост основной выручки Salesforce замедлился до примерно 9%, и хотя маржа и денежный поток улучшаются, компании нужно доказать, что ИИ может существенно ускорить рост выручки.

Аналитики ожидают скорректированную прибыль на акцию (non-GAAP EPS) в размере 2,54 доллара, что на 4% больше по сравнению с прошлым годом — достойно, но не впечатляюще.

В этом квартале задача Salesforce — доказать, что Agentforce — это не просто косметическое обновление устаревшей платформы. Может ли ИИ действительно помочь быстрее закрывать сделки? Может ли он снизить отток клиентов, повысить продуктивность и оправдать более высокие уровни подписки? Вот вопросы, на которые инвесторы хотят получить ответы.

Настоящее испытание: корпоративный ИИ в действии

Мы вышли за рамки этапа, когда достаточно было впечатлить инвесторов. Теперь нужно впечатлить финансовых директоров, руководителей операций и IT-специалистов — тех, кто должен обосновать расходы реальными результатами. В этом контексте Nvidia и Salesforce представляют две разные ставки на будущее ИИ.

Задача Nvidia — сохранить импульс на зрелом и конкурентном рынке. Задача Salesforce — доказать, что её инструменты ИИ работают в реальном мире и что клиенты готовы за них платить.

Общее для них — давление. Давление соответствовать высоким ожиданиям. Давление показать, что ИИ — это не просто строка в дорожной карте продукта или квартальном отчёте, а реальный результат. И давление дать ясность на рынке, который уже пережил один цикл шумихи.

Технический прогноз: кто возглавит вторую волну ИИ?

Первая волна ИИ была про возможности — создание моделей, чипов, инфраструктуры. Эта история принадлежала Nvidia. Вторая волна — про практичность: внедрение ИИ в рабочие процессы, улучшение бизнес-результатов и доказательство окупаемости инвестиций. Здесь должны проявить себя такие компании, как Salesforce.

С приближением сезона отчётов внимание сосредоточено на этих двух технологических гигантах. Nvidia нужно защитить свою корону. Salesforce нужно доказать, что заслужила место за столом переговоров.

В любом случае эта неделя может стать ключевой в формировании следующей главы корпоративного ИИ — не только кто строит будущее, но и кто действительно его продаёт.

На момент написания Nvidia демонстрирует некоторый покупательский спрос на дневном графике. При текущих ценах, находящихся в зоне продажи, можно предположить возможное снижение. Однако бары объёма показывают усиление покупательского давления, что создаёт предпосылки для бычьего движения. Если быки возьмут верх, цены могут столкнуться с сопротивлением на уровне 135,95 долларов. В случае значительного падения цены могут найти поддержку на уровнях 113,92 и 104,80 долларов.

Salesforce, с другой стороны, демонстрирует некоторое давление продавцов на дневном графике в зоне продажи — что указывает на возможные дальнейшие снижения. Медвежий сценарий также поддерживается объёмами, показывающими усиление медвежьего импульса. В случае значительного падения цены могут удержаться на уровне поддержки 262,75 долларов. При отскоке цены могут встретить сопротивление на уровнях 290 и 330 долларов.

Ждёте отчёты Nvidia и CRM? Вы можете спекулировать на движении цен Nvidia и CRM с помощью Deriv MT5 или Deriv X аккаунта.

Apple не привыкать быть в стороне — особенно в элитном технологическом кругу. Но в то время как остальные из «Великолепной семёрки» в последнее время показывали хорошие результаты, акции Apple тихо скользнули в минус. С начала года акции упали более чем на 20% и отстают от своих конкурентов в мае — самый дорогой бренд в мире внезапно выглядит немного менее непобедимым.

Что стоит за этим падением? Сочетание политики, производственных проблем и острых высказываний Дональда Трампа, который теперь грозит пошлиной в 25% на iPhone, не произведённые в США. Для компании, которая потратила годы на построение налаженной глобальной цепочки поставок, это серьёзный вызов — и он уже встревожил рынки.

Но прежде чем списывать Apple со счетов, стоит разобраться поглубже. Это действительно признак проблем в Купертино или лишь краткосрочная царапина на надёжном бизнесе?

Угрозы тарифов для Apple и эффект Трампа

Всё началось (снова) с поста в Truth Social. Дональд Трамп публично напомнил генеральному директору Apple Тиму Куку, что ожидает, что iPhone, продаваемые в США, будут произведены в США. Не в Индии. Не в Китае. Не где-либо ещё. Если нет, Apple следует ожидать «по крайней мере» 25%-ную пошлину. Это не совсем тонко.

Для компании, которая в настоящее время не производит iPhone на американской территории, это серьёзная головная боль. Apple уже начинает переводить часть производства из Китая в такие страны, как Индия и Вьетнам — частично для диверсификации, частично чтобы обойти прежние пошлины. Но явно этого недостаточно, чтобы удовлетворить президента.

Рынки тоже не были в восторге. Акции Apple упали более чем на 3% после этих заявлений, что стало восьмым подряд днём падения.

Хотя пошлина может показаться громким заголовком, это не просто разговоры. Цепочка поставок Apple — это не то, что можно перестроить за ночь. Аналитики считают, что полный переход на производство в США может занять от пяти до десяти лет — и привести к увеличению цены iPhone примерно до $3500. Это сложно продать.

Краткосрочные трудности, долгосрочная уверенность?

Несмотря на политический шум, аналитики не бросают корабль. Наоборот, многие сохраняют спокойствие. Гил Лурия из D.A. Дэвидсон сравнивает это с турбулентностью в полёте — неприятно в моменте, но не повод бросать путешествие.

Почему такой оптимизм? Потому что бизнес Apple не строится на краткосрочных заголовках. Он построен на широко известной устойчивой экосистеме. Как только у вас появляется iPhone, очень легко приобрести MacBook, AirPods и Apple Watch — не говоря уже о растущем списке сервисов. Такую лояльность клиентов сложно поколебать, даже при угрозе пошлин.

Если пошлины введут против Apple, они, вероятно, коснутся и Samsung, и других мировых производителей смартфонов. Это уравнивает условия и не ухудшает конкурентные позиции Apple. Тем не менее, в зависимости от того, какую часть затрат Apple возьмёт на себя, а какую переложит на потребителей или поставщиков, это может снизить прибыль в краткосрочной перспективе.

Так стоит ли покупать акции Apple?

Вот где становится интересно. Акции Apple торгуются примерно по 26-кратному коэффициенту прогнозируемой прибыли — немного дешевле, чем у некоторых из других «Великолепной семёрки», таких как Nvidia или Microsoft. Однако ожидается, что рост будет медленнее. Его среднегодовой совокупный темп роста за три года (CAGR) составляет чуть более 9%.

Но медленный рост — это не отсутствие роста. Apple по-прежнему невероятно прибыльна, с сильным денежным потоком и одним из самых узнаваемых брендов в мире. И хотя заголовки были драматичными, большинство аналитиков считает, что это не структурный кризис, а скорее политическая ссора, дополненная рыночной нервозностью.

Истинная проблема может быть не в самих пошлинах, а в изменении тона между Трампом и Куком. В первом сроке у них были относительно тёплые отношения. Сейчас? Теперь — уже не очень. Это может усложнить переговоры, если Трамп выиграет второй срок и превратит свои угрозы пошлинами в действия.

Технический прогноз:

Apple может быть избита, но, по мнению аналитиков, далеко не сломана. Угрозы тарифов реальны, а результаты акций явно слабы, но фундаментальные показатели остаются сильными. Это компания с глубокими финансовыми ресурсами, лояльной клиентской базой и ассортиментом продуктов, которые заставляют людей возвращаться.

Так стоит ли паниковать? Скорее нет. А стоит ли внимательно следить? Безусловно. Потому что независимо от того, переведёт ли Apple производство в США, одно ясно: политическое давление не исчезнет. И, похоже, Apple тоже.

На момент написания статьи Apple демонстрирует признаки отскока в зоне продаж. Графики объема показывают усиление покупательского давления — что усиливает бычий настрой. Если мы увидим отскок, цены могут встретить сопротивление на уровнях $212,40 и $223,35. Если снижение продолжится, цены могут найти поддержку на уровне $192,96.

Вы следите за Apple? Вы можете спекулировать на цене акций Apple с использованием счета Deriv MT5 или Deriv X.

После недель непрекращающегося давления доллар США демонстрирует признаки оживления — именно в то время как его два основных конкурента, евро и иена, набирают импульс вследствие разногласующих экономических сигналов. Пока потоки инвестиций в безопасные активы и «ястребиные» намёки от Банка Японии укрепили иену, судьба евро связана с разрозненными данными PMI и осторожным оптимизмом политиков ЕЦБ. 

С учётом того, что рынки сопоставляют возможное снижение ставок ФРС с ужесточением за рубежом, возникает ключевой вопрос: является ли доллар просто на передышке на пути вниз или это начало более масштабного восстановления?

Евро удерживается на прочной позиции, несмотря на разочаровывающие данные из США

Евро сумел воспользоваться неудачами доллара: пара EUR/USD пробила уровень 1.1300, прежде чем откатилась к уровню около 1.1270. Этот скачок был обусловлен более слабыми, чем ожидалось, данными из США и новой волной оптимизма в еврозоне, хотя собственные показатели PMI региона оказались ниже прогнозов.

В США последние данные S&P Global PMI превзошли ожидания: производство и сфера услуг обе отметились показателем 52.3 — убедительный признак устойчивости. 

Однако этого было недостаточно, чтобы полностью восстановить доверие к доллару. Нервозность на рынке усугублялась опасениями по поводу недавно одобренного налогового закона Трампа, который, по данным CBO, может увеличить государственный долг на $3,8 триллиона за следующее десятилетие.

С другой стороны Атлантики PMI еврозоны разочаровали, особенно в секторе услуг, где индекс опустился ниже 50 — что свидетельствует о сокращении. 

Тем не менее, сторонники евро нашли утешение в небольшом улучшении делового климата Германии по данным IFO и в осторожно конструктивных высказываниях представителей ЕЦБ. Вице-президент Луис де Гиндос отметил, что инфляция может вскоре вернуться к целевым 2%, в то время как другие намекнули, что снижение ставок остаётся на повестке дня — но только при условии, что данные это оправдают.

Короче говоря, евро не стремится вперёд с большой скоростью — скорее доллар испытывает сложности, чтобы удержаться на плаву.

Возрождение иены поддержано потоками в безопасные валюты и изменениями политики Банка Японии

Иена, с другой стороны, набирает силу по причинам, которые выходят за рамки простой слабости доллара. С учетом нестабильности рынков акций и нарастания геополитической напряжённости спрос на активы-убежища, такие как иена, вырос. Добавьте к этому возобновившиеся опасения по тарифам и сохраняющуюся неопределённость вокруг экономики США, и становится понятно, почему инвесторы хеджируют риски, переводя средства в японскую валюту.

Но самое важное: Банк Японии, давно известный своей ультра-мягкой денежно-кредитной политикой, теперь демонстрирует признаки перемен. Под руководством Кадзуо Уэды доходность японских облигаций резко выросла. Доходность по 30-летним облигациям достигла 25-летнего максимума около 3,2%, а 40-летние бумаги теперь имеют доходность выше 3,5%, что является рекордом с момента их появления в 2007 году.

Это значительно сократило спред доходности между долгом США и Японии, снижая привлекательность доллара. В сочетании с охлаждением инфляционных перспектив в США и предположениями, что ФРС может дважды снизить ставки до конца года, иена внезапно выглядит более разумной для длительного инвестирования.

В довершение к тому, йеновая carry trade, давно любимая трейдерами стратегия дешёвого заимствования в йене для инвестирования в другие активы, начинает сходить на нет. Это сулит дополнительные проблемы для USD/JPY, который уже упал примерно на 1,09% на этой неделе.

Технический прогноз по индексу доллара: отскок или временное колебание?

Несмотря на всё это, доллар не сдаётся без боя. В четверг USD/JPY прервал трёхдневную череду падений, подскочив более чем на 0,20% поздно в нью-йоркскую сессию, вероятно, из-за фиксации прибыли перед выходными, а не вследствие фундаментальных изменений. Пара нашла поддержку около 143,96 после того, как ранее опускалась до 142,80.

Тем временем индекс доллара США (DXY) поднялся обратно выше психологической отметки 100,00, поддерживаемый крепкими показателями PMI и небольшим снижением заявок по безработице, составивших 227 тыс., что лучше прогноза.

Но достаточно ли этого, чтобы считать дно пройденным?

Прогноз EURUSD: доллар на решающем рубеже?

Недавний отскок доллара может быть началом возврата, но это далеко не гарантировано. Еврозона по-прежнему борется с проблемами роста, а ЕЦБ остаётся разделённым в вопросах будущей политики. В Японии BOJ может ослабить свою «ястребиную» политику, если инфляция охладится или экономические риски возрастут.

Тем не менее расхождение в политике между ФРС, ЕЦБ и BOJ сокращается — и это не очень хорошая новость для доллара. Если ФРС снизит ставки, в то время как другие центральные банки сохранят или ужесточат политику, доллар может оставаться под давлением во второй половине года.

Пока мы находимся в подвешенном состоянии. Доллар, возможно, достиг краткосрочного дна, но может ли он сформировать восстановление, зависит от следующих данных и того, как разыграется ситуация с мерами центральных банков. Пара EURUSD демонстрирует некоторое давление вверх, а бычий сценарий подкреплен объёмами торгов с низким уровнем продаж. В случае роста цены могут столкнуться с сопротивлением на уровнях $1.14271 и $1.15201. При падении цены могут найти поддержку на уровнях $1.10947 и $1.04114. 

Вернётся ли доллар? Вы можете спекулировать на движении пары EURUSD с помощью Deriv MT5 или Deriv X account.

Bitcoin снова сделал это, вопреки ожиданиям взлетев до нового рекордного максимума выше $109,800. Бычьи настроения в криптовалюте на высоте, но как только праздник начался, толчок с рынка облигаций напомнил всем, что традиционные финансы по-прежнему держат бразды правления.

21 мая аукцион по облигациям Казначейства США, который должен был быть рутинным, потряс мировые рынки. Доходность по облигациям резко выросла, акции просели, а Bitcoin? Он замешкался. Теперь на передний план выходит новый вопрос: сможет ли Bitcoin продолжать рост, или макроэкономическая реальность скоро настигнет его?

Приток средств в Bitcoin ETF резко возрос

Bitcoin (BTC) пробил отметку $109,800 на этой неделе, превзойдя предыдущий рекорд в $109,588. Это рост на 47% с апреля, с минимумов около $75,000, обусловленный сочетанием институциональных вливаний, обновленного энтузиазма по ETF и растущего аппетита к риску на фоне заключения ключевых торговых соглашений США.

Это второй рекорд BTC в 2025 году, и импульс проявляется не только в спот-ценах. Открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin достиг рекордных $75,14 млрд по данным Coinglass — явный знак того, что в крипту продолжает поступать новый капитал.

Движущей силой ралли служит устойчивый спрос на US спотовые Bitcoin ETFs, с более чем $7,4 млрд чистых вливаний за последние пять недель. Кроме того, компании, такие как поставщик финансовой разведки Strategy, увеличивают свою экспозицию, а индонезийская финтех-компания DigiAsia Corp объявила о планах привлечь $100 миллионов для создания корпоративного резервного фонда Bitcoin.

На первый взгляд, бычий тренд казался неудержимым.

Но затем ударил рынок облигаций

В самый разгар оптимизма аукцион по 20-летним облигациям Казначейства США на сумму $16 миллиардов 21 мая показал признаки напряжения. Спрос инвесторов заметно ослаб, высокая доходность составила 5,047%, превысив прогнозируемые 5,035%. Эта казалось бы небольшая разница — "хвост" в 1,2 базисных пункта — стала крупнейшей с декабря и явным предупреждением по стандартам рынка облигаций.

Воздействие было мгновенным:

• Индекс S&P 500 упал почти на 80 пунктов за 30 минут, с 5,950 до 5,874.
  
• Доходность облигаций по всей кривой выросла, с 10-летней доходностью на уровне 4,586% и 30-летней — 5,067%.

Это был не технический сбой — он сигнализировал о чем-то более глубоком. Инвесторы всё больше тревожатся из-за растущих дефицитов, продолжающихся инфляционных рисков и возможности того, что Федеральная резервная система сохранит высокие процентные ставки дольше, чем ожидалось.

Почему это важно для цен Bitcoin

Крипторынок не существует изолированно. Он тесно связан с более широкими финансовыми условиями. Когда доходность по облигациям резко растёт, это говорит о том, что деньги дорожают – и обычно это плохая новость для спекулятивных активов, таких как Bitcoin.

Вот, что это означает на практике:

• Повышение доходности укрепляет доллар США → Bitcoin часто движется обратно по отношению к доллару.
  
• Ужесточение финансовых условий → снижает использование кредитного плеча и ликвидность во всех рискованных активах.
  
• Снижение аппетита к риску → заставляет инвесторов переключаться из криптовалюты в более традиционные «тихие гавани».
  

Даже если фундаментальные показатели Bitcoin остаются сильными, психологический фактор играет роль. Когда трейдеры видят трещины на рынке облигаций, они становятся осторожнее, а эта осторожность может привести к распродажам.

Макроэкономическая ситуация не способствует Bitcoin

Текущие колебания на рынке облигаций не возникли на пустом месте. США сталкиваются с дефицитом бюджета в размере 7% ВВП, упорной инфляцией и новым шумом торговой войны со стороны президента Трампа, что повышает ставки.

Плохие результаты аукциона облигаций фактически сигнализируют о том, что инвесторы хотят получить более высокую доходность за кредитование правительства США. Это красный флаг для мировых рынков и потенциальное препятствие для импульса Bitcoin. Как отмечает K33 Research, эти макроэкономические давления могут привести к повышенной волатильности, особенно если предстоящие события, ориентированные на крипту, такие как благотворительный Gala Трампа с $TRUMP или выступление вице-президента JD Vance на Bitcoin 2025, окажутся провальными.

На что должны обращать внимание криптотрейдеры

Это не обязательно означает конец бычьего ралли, но это серьезный переломный момент. Ключевые сигналы для отслеживания сейчас включают:

• Доходность облигаций Казначейства США — особенно на 10- и 20-летних сроках.
  
• Данные по инфляции и комментарии центральных банков — для прогнозирования направления ставок.
  
• Притоки ETF — замедление спроса здесь вызовет беспокойство.
  
• Позиционирование по фьючерсам на Bitcoin — с открытым интересом на рекордных уровнях, волатильность может быстро вырасти.
  

Технический прогноз для Bitcoin: дальнейшее ралли или разворот?

Bitcoin всё ещё находится в бычьем тренде. Институциональные игроки приходят на рынок, ETF обеспечивают притоки, а ценовое движение остаётся технически сильным.

Но шок с рынка облигаций на этой неделе напоминает, что макроэкономика всё ещё имеет значение. Если доходность продолжит расти, а финансовые условия ужесточатся, Bitcoin может быстро потерять высоту. Пока трейдеры остаются оптимистичными — но ралли держится на более тонком льду, чем кажется.

Так что остаётся главный вопрос: это всего лишь колебание или начало чего-то большего? Следующий аукцион облигаций может дать нам больше ответов.

На момент написания импульс роста Bitcoin сталкивается с некоторым сопротивлением, образуется верхняя тень на графике восходящего движения. Однако объёмы говорят о том, что продавцы не проявляют достаточной решимости, что может привести к дальнейшему росту. Если продавцы не смогут вызвать разворот, покупатели могут столкнуться с трудностями на уровне $112,000, который сейчас удерживает цены. Если же случится падение, цены могут найти поддержку на уровнях $102,990 и $93,000.

Продолжит ли BTC рост? Вы можете спекулировать на движении цены Bitcoin с помощью Deriv MT5 или счёта Deriv X.

Тревогу испытывают не только трейдеры. По мнению аналитиков, нефть и золото начинают вести себя так, словно мир готовится к чему-то большему, чем кратковременные колебания. Рост цен на обоих рынках посылает четкий сигнал: глобальная неопределенность снова в центре внимания, и инвесторы начинают вновь серьезно относиться к риску. 

При обострении напряженности на Ближнем Востоке, нарастании макроэкономической тревоги и ослаблении доллара США после понижения кредитного рейтинга, сырьевые товары делают то, что у них получается лучше всего – реагируют раньше, чем остальной рынок успевает среагировать.

Но вот интересная часть. По сообщениям, в то время как нефть растет на фоне опасений перебоев с поставками, золото движется из-за финансовой нестабильности и ослабления доллара. Это не одна простая история,  а две сходящиеся повествовательные линии, которые предполагают, что рынки могут входить в продолжительный цикл риска, где напряженность становится нормой, а защитные позиции выходят на первый план.

Новая премия за риск нефти

Рынки нефти снова стали чувствительны к новостям — и не к тем, которых кто-то желает. Фьючерсы на Brent и нефть США резко выросли после появления сообщений о том, что Израиль может готовиться к ударам по иранским ядерным объектам. Хотя нет подтвержденных сроков или решений, сама возможность такого шага достаточно, чтобы встряхнуть энергетические рынки. Иран, в конце концов, является третьим по величине производителем в ОПЕК, и любое военное обострение с его участием может распространиться на более широкий регион.

Также стоит учитывать Ормузский пролив — узкий участок воды, через который проходит примерно 20% мировой нефти. Если Иран ответит или попытается блокировать этот жизненно важный маршрут, последствия для глобальных поставок будут немедленными. Внезапно риск перестает быть гипотетическим — он становится осязаемым.

И все же на поверхности данные выглядят странно стабильными. Запасы нефти в Бюро США увеличились на 2,5 миллиона баррелей за неделю, закончившуюся 16 мая, что говорит о том, что поставки пока не находятся в дефиците. Но если копнуть глубже, картина меняется. Запасы бензина упали на 3,2 миллиона баррелей, в то время как дистилляты, используемые в дизельном топливе и отопительном масле, сократились на 1,4 миллиона. 

Кушинг, Оклахома, ключевой пункт поставки для фьючерсов на нефть США также зафиксировал сокращение запасов. Хотя нефть технически доступна, состав этих запасов указывает на рынок, который далеко не так расслаблен, как предполагают заголовки.

Именно это делает недавний рост цен на нефть таким убедительным. Дело не в дефиците поставок сейчас — а в том, что может произойти дальше. Рынки снова включают в цену риск премии за геополитическую напряжённость, чего мы не видели в полной мере с начала 2022 года.

Перспективы цены золота улучшаются на фоне ослабления доллара

Золото, с другой стороны, играет свою классическую роль: выбранный актив-убежище. Недавно его цена подскочила более чем на 1%, поддержанная ослаблением доллара США. и сохраняющейся макроэкономической тревогой. Что стало триггером? Понижение кредитного рейтинга США от Moody’s, с "Aaa" до "Aa1". Это может не звучать катастрофически, но психологически это пошатнуло уверенность в том, что долгое время считалось самой надёжной ставкой в мировой финансовой системе — долге США. долга.

Добавьте к этому Федеральную резервную систему, которая всё осторожнее отзывается о состоянии экономики, и доллар начинает терять своё сияние. Это подарок для золота, которое становится более привлекательным при ослаблении долларa. Для покупателей вне США золото вдруг становится дешевле, и в условиях растущей неопределённости этого достаточно, чтобы возродить интерес.

Однако не всё так просто. Золото ETF за прошедшую неделю показали отток в 30 тонн, что является довольно значительным выходом, учитывая сильные притоки в апреле.

Тем не менее, спрос со стороны центральных банков остаётся стабильным, и некоторые страны постепенно, хоть и медленно, сокращают свою зависимость от активов, номинированных в долларах. В этом более широком контексте привлекательность золота — это не просто тактика. Это стратегия.

К тому же геополитическое напряжение не мешает.

Разговоры о возможном прекращении огня между Россией и Украиной вновь всплыли, но реального прогресса мало. ЕС и Британия объявили о новых санкциях против России без ожидания США, а Украина призывает G7 ужесточить ценовой предел на российскую морскую нефть. Тем временем конфликт продолжает омрачать глобальные перспективы, поддерживая спрос на активы-убежища. Если Израиль атакует иранские ядерные объекты, что является риском, пока находящимся в фоновом режиме, золото может получить дополнительный импульс, так как инвесторы устремятся к защитным активам.

Нефть и золото: две сырьевые товары, один посыл

Вот где начинается самое интересное. Нефть и золото не всегда движутся синхронно — на самом деле, они часто реагируют на разные факторы. Нефть отражает динамику спроса и предложения, в то время как золото реагирует на настроение финансовой системы. Но сейчас они оба растут. Это редкий сигнал.

Нефть говорит нам, что мир становится более рискованным на местах. Золото говорит, что ситуация становится более рискованной на балансовом листе. И вместе они сигнализируют, что это не просто временный сбой — это может быть начало более длительного и турбулентного периода.

Для инвесторов это означает переосмысление своих вложений. Учтены ли все риски в традиционных классах активов? Защищены ли портфели от нестабильности, которая может стать не моментом, а настроением?

Для трейдеров это означает возможности — но и осторожность. Импульс может быть быстрым и яростным, когда рынок движется страхом, но базовые тенденции здесь сложны и могут быстро измениться. Перемирие могло бы ограничить рост нефти, но упорный инфляционный показатель мог бы поднять золото. Перекрёстные течения сильны.

Технический прогноз для рынков нефти и золота: длительный цикл риска?

Итак, позиционируются ли нефть и золото на длительный цикл риска? Признаки указывают в эту сторону. Мы видим не просто реактивные движения, но глубокую переоценку риска повсеместно. Будь то напряжённость на Ближнем Востоке, экономические сомнения в США или застой в дипломатии в Восточной Европе, создаётся сцена для того, чтобы сырьевые товары вновь стали индикаторами риска в реальном времени.

Золото снова сияет. Нефть накаляется. И, похоже, рынки больше не торгуются на надежде — они торгуются с осторожностью.

На момент написания нефть показывает некоторое покупательское давление в зоне продаж, намекая на потенциальное снижение. Однако объемные бары показывают, что продавцы ещё не вступают в игру с уверенностью — что даёт основания ждать дальнейшего роста цен. Если подъем реализуется, цены могут встретить сопротивление на уровнях $64,06 и $70,90.

Золото также заметно выросло после периода консолидации. На дневном графике видно покупательское давление, так как быки стремятся вернуть отметку $3 330. Объемные бары, указывающие на слабое продавцов давление, также добавляют оптимизма. Если мы увидим дальнейший рост, цены могут встретить сопротивление на уровнях $3 435 и $3 500. При значительном падении цены могут найти поддержку на уровне $3 190.

Будут ли нефть и золото и дальше расти? Вы можете спекулировать на траектории цен обоих сырьевых товаров с помощью Deriv MT5 или Deriv X account.

Десятилетиями U.S. казначейские облигации были безусловным убежищем во времена рыночных стрессов — предсказуемыми, ликвидными и обеспеченными полной верой федерального правительства. Но теперь самый надежный в мире финансовый резерв начинает выглядеть немного шатким.

Агентство Moody’s только что понизило кредитный рейтинг U.S. завершив тем самым многолетнее снижение от бюджетной дисциплины к растущим дефицитам и политическому тупику. Это решение не шокировало рынки — но подтвердило то, чего многие опасались: проблема долгов Америки уже не является отдаленной перспективой. 

Между тем, через Тихий океан Япония сталкивается со своей собственной бурей. Слабый рост, структурные долги и новые тарифы U.S. тарифы. Но в отличие от Вашингтона, Токио демонстрирует признаки сдержанности. При том, что повышение ставок все еще рассматривается и политические лидеры противостоят предвыборным расходным всплескам, Япония не процветает,  но осторожно ведет себя. 

Когда крупнейшая экономика мира получает предупреждающий сигнал, можно ли ожидать глобальный кризис?

Снижение рейтинга Moody's: идеальный кредит Америки ушёл 

Вечером 16 мая, поздно в пятницу, когда рынки уже закрылись на неделю, Moody’s тихо обрушило бомбу: понизило суверенный кредитный рейтинг США с Aaa до Aa1. Это объявление завершило медленно разгорающийся тренд: все три крупнейших рейтинговых агентства теперь понизили безупречный статус Америки.

Их причины трудно отвергнуть. U.S. Национальный долг превысил $36 триллионов, и нет убедительного плана по его сокращению. Новый пакет налоговых сокращений президента Дональда Трампа, одобренный ключевым комитетом после нескольких дней внутрипартийных разногласий среди республиканцев, по некоторым оценкам, может увеличить дефицит на сумму до $5,2 триллиона к 2034 году. 

Тем не менее Вашингтон мало заинтересован в соизмерении распределения помощи с ограничением расходов. Moody’s предупредило, что «последовательные администрации не смогли остановить тенденцию роста фискальных дефицитов и долга». Агентство не ожидает существенного улучшения от каких-либо текущих предложений. Иными словами, U.S. не просто в долгу — они в отрицании.

Доходности казначейских облигаций США и прогноз рынка облигаций

Реакция рынка была быстрой. Бюро Доходность 30-летних казначейских облигаций США кратковременно превысила 5%, а 10-летних — выросла двузначными цифрами. 

Альтернативный текст: Диаграмма, показывающая недавние всплески в доходности казначейских облигаций США, с 30-летними облигациями, преодолевающими 5%, отражая растущие опасения инвесторов по поводу фискальной стабильности США. Фискальная стабильность.

Источник: Tullet Prebon, WSJ

Рост доходностей — это не просто сноска, это сигнал, что инвесторы требуют большую компенсацию за держание долга США, который уже не считается надёжным.

«Мы вступаем в эпоху, когда финансовая безответственность действительно чем-то обходится», — сказал один из стратегов. Возвращение так называемых «бондовых стражей» — инвесторов, наказывающих правительства за несостоятельные политики, — больше не является теоретической угрозой. Это происходит.

Доллар также начал ощущать давление. Хотя он не рухнул, он колеблется. Пара USD/JPY опустилась ниже ключевого уровня 145.00, отражая укрепление иены и ослабление доллара. Эту смену отчасти объясняют расходящиеся пути центральных банков — Федеральная резервная система США ожидается, что снизит ставки позже в этом году, в то время как Банк Японии может ужесточить политику. Ожидается, что Федеральная резервная система снизит ставки позднее в этом году, в то время как Банк Японии может продолжить ужесточение.

Но дело также и в доверии. Когда «безрисковый» актив мира понижается в рейтинге, возникают неудобные вопросы.

Осторожная позиция Японии привлекает тихое внимание

Япония, со своей стороны, остаётся под значительным давлением. Экономика сократилась на 0,7 % (в годовом исчислении) в первом квартале 2025 года — это первое снижение за год. 

Структурные проблемы сохраняются — от демографических сложностей до соотношения долга к ВВП, которое остаётся одним из самых высоких в развитом мире. И новые тарифы США добавляют ещё один уровень неопределённости.

Несмотря на это, позиция политики Японии была сравнительно сдержанной. После многих лет ультра-мягкой монетарной политики Банк Японии теперь сигнализирует, что дальнейшее ужесточение всё ещё на повестке. Заместитель губернатора Шиничи Учида отметил на этой неделе, что инфляция может снова ускориться, и центральный банк отреагирует соответствующим образом.

С фискальной стороны премьер-министр Сигэру Ишиба занял твёрдую позицию. Он недавно отверг призывы снизить налог с продаж перед ключевыми выборами, предупреждая, что фискальное положение Японии остаётся хрупким. Его послание не было эффектным — но оно было ясно воспринято рынками: краткосрочная популярность не будет покупаться за счёт долгосрочной стабильности.

Это не означает силы и не предполагает, что Япония внезапно стала образцом для подражания. Но в финансовой среде, где дисциплина вновь включена в расчёт рисков, такие сигналы имеют значение.

Переоценка рисков в меняющемся ландшафте

Традиционно, когда растёт неопределённость, деньги почти автоматически идут в активы США. Почти по умолчанию. Но этот рефлекс слабеет. Инвесторы теперь более склонны пересматривать те допущения, которые раньше оставались без вопросов.

Понижение рейтинга долга США не вызвало кризиса — но удалило один уровень комфорта. Приближение Федеральной резервной системы к завершению цикла ужесточения и ухудшающиеся фискальные перспективы делают основание под «безрисковыми» активами менее прочным. Есть и практический момент: если Япония продолжит управлять своим собственным рынком облигаций через ужесточение, она может начать сокращать свои зарубежные вложения — включая казначейские облигации США, где остаётся вторым по величине держателем.

Есть и практическое соображение: если Япония продолжит управлять собственным рынком облигаций путем ужесточения, она может начать сокращать свои зарубежные активы - включая американские. Государственные облигации, где она остается вторым по величине держателем. Это может ещё больше повысить доходности США, увеличивая давление на финансирование, уже накопившееся в Вашингтоне. Доходность еще выше, что увеличивает давление на финансирование, уже растущее в Вашингтоне.

Технический анализ: прогноз USD/JPY

Чтобы было ясно, никто не говорит, что доллар будет свергнут за ночь или что Япония готова стать финансовой столицей мира. Но восприятие имеет значение. И прямо сейчас восприятие того, что Америка всегда в конце поступает правильно, начинает разрушаться.

Ирония в том, что Япония, долгое время высмеиваемая за стагнацию, становится символом дисциплины. Америка, когда-то образец фискальной силы, теперь флиртует с несостоятельным долгом, партийным параличом и понижением кредитного рейтинга.

Мир наблюдает — и всё чаще страхуется.

На момент написания пара USD/JPY стремится к отметке $144.00. Смещенная ориентация на продажу очевидна на дневном графике. Тем не менее, столбцы объёмов рисуют картину ослабления давления продаж, что может означать рост цен. Если пара продолжит падать, цены могут найти уровень поддержки на отметке $142.10. Если произойдет рост, цены могут столкнуться с уровнями сопротивления на $145.51 и $148.29. 

Продолжит ли пара USDJPY падение? Вы можете спекулировать на траектории цены USDJPY с помощью счёта Deriv MT5 или счёта Deriv X.

Если вы трендовый трейдер, ищущий синтетические рынки с явным направленным уклоном, новые Trek Indices от Deriv созданы именно для вас. С целевым уровнем волатильности в 30% и конструкцией, поддерживающей либо восходящее, либо нисходящее движение цен, эти новые индексы создают стабильную среду для свинг-трейдинга, моментов с трендовым импульсом и направленных стратегий.

Что отличает Trek Indices?

В отличие от других Synthetic Indices, имитирующих резкие всплески (Crash/Boom), случайные прыжки (Jump Indices) или меняющиеся фазы волатильности (DEX), Trek Indices обеспечивают движение, благоприятное для тренда, в одном направлении с течением времени — вверх или вниз, в зависимости от выбранной версии.

Это даёт трейдерам, работающим с направленными стратегиями, больше контроля и предсказуемости при формировании установки или следовании за ценовым паттерном.

Почему трейдерам стоит попробовать Trek Indices

С Trek Indices вы получаете:

• Встроенный уклон: выбирайте между восходящим или нисходящим поведением цены
  
  
• Стабильные условия торговли: целевой уровень волатильности 30% помогает уменьшить рыночный шум
  
  
• Торговля 24/7: торгуйте в любое время, не завися от реальных событий
  
  
• Совместимость с вашими платформами: торгуйте на Deriv MT5, Deriv X или Deriv cTrader
  

Как может выглядеть торговля Trek Indices

Trek Indices разработаны для поддержки сильных направленных движений.

Если вы следуете за трендами и ожидаете бычьи импульсы, вам подходит Trek Up Index. Этот индекс показывает устойчивый рост цены с периодическими бычьими всплесками.

В то время как Trek Down Index часто характеризуется стабильными колебаниями с последующими резкими нисходящими движениями — что может быть подходящим для пробойных или медвежьих стратегий. 

Начните торговать Trek Indices сегодня

Индексы Trek теперь доступны для демо и реальных счетов в Deriv MT5, Deriv X и Deriv cTrader. Вы можете узнать больше о том, чем Индексы Trek Differs от традиционных Индексов Волатильности в нашем руководстве для начинающих.

Войдите в свой аккаунт Deriv и исследуйте Индексы Trek, или если вы новый пользователь Deriv, зарегистрируйтесь сейчас, чтобы начать торговлю.

До недавнего времени все было просто: Bitcoin был в центре внимания. Одобрение ETF вызвало волну институционального спроса, халвинг сократил предложение, и рынок, казалось, был готов короновать BTC лидером этого бычьего цикла.

Затем Ethereum ворвался на сцену.

После того как ETH несколько месяцев тихо находился в тени, он внезапно оживился. Он не просто вырос – он взлетел. 

Коэффициент ETH/BTC резко вырос на 38% за неделю — самое сильное изменение за последние годы. Это движение не было вызвано шумом; оно подкреплялось солидными метриками и растущей уверенностью рынка. Объемы торговли росли, ончейн-индикаторы сменились на бычьи, а институциональные портфели начали перестраиваться.

Внезапно простая история о Bitcoin стала гораздо запутаннее.

Идеальные условия на market

У Bitcoin было все, что нужно. market только что пережил одно из самых ожидаемых событий в крипто — одобрение спотового ETF в США, что принесло волну институционального доверия. За этим вскоре последовал халвинг, задав классический тон ралли после шока предложения. Добавьте геополитическую неопределенность и колебания центральных банков, и Bitcoin выглядел готовым сиять как цифровое золото.

И он действительно сиял. Пока Ethereum не встряхнул ситуацию.

Прорыв ETH был не только о цене. В блокчейне начали происходить изменения. Поступления на биржу, которые служат индикатором давления продаж, упали до самых низких уровней с 2020 года, показывая, что держатели не спешили выводить средства. Тем временем владение Ethereum ETF тихо росло, указывая на тонкую, но усиливающуюся волну институционального интереса.

Коэффициент ETH/BTC

Однако наиболее выделялось значение коэффициента оценки ETH/BTC, который впервые с 2019 года опустился в зону крайней недооценённости. 

Исторически такие уровни предшествовали периодам опережающего роста ETH. В этот раз, похоже, история может повториться.

ETH больше не просто пассажир. Он начинает формировать свою собственную историю.

Bitcoin всё ещё лидер — но теперь он не один

Это не значит, что Bitcoin теряет позиции — отнюдь нет. Он всё ещё торгуется близко к максимумам, и его роль якоря крипторынка остаётся неизменной. Но возвращение Ethereum принесло нечто, с чем BTC давно не сталкивался: общую конкуренцию за внимание.

То, что казалось типичным бычьим ралли под руководством Bitcoin, внезапно превратилось в гонку двух лошадей. И это меняет динамику — не в негативном смысле, а так, что инвесторы вынуждены думать не только об одной конкретной активе.

Рынок уже не делает ставку только на Bitcoin. Он ставит на криптовалюты в целом.

Прогноз для Bitcoin: что дальше?

При небольшом откате и BTC, и ETH заманчиво сосредоточиться на краткосрочных шумовых колебаниях. Но если сделать шаг назад, становится понятно, что импульс Ethereum — это не случайность. Ротация капитала, изменение объёмов, фундаментальная поддержка — всё это указывает на расширение рынка, а не его разрушение.

Bitcoin остаётся основой, но Ethereum становится историей роста в рамках того же цикла. Один — якорь, другой — ускоритель.

И именно это делает это бычье ралли таким увлекательным. Речь уже не только о том, насколько высоко может подняться Bitcoin — а о том, кто ещё пойдёт с ним.

На момент написания BTC отступает и достигает значимого уровня поддержки. Хотя на дневном графике очевиден уклон в сторону продаж, бары объёма показывают, что давление продавцов ослабевает, и ралли может возобновиться. 

Если мы увидим отскок от текущего уровня поддержки, цена может встретить сопротивление уровнем $107 100. С другой стороны, если спад продолжится ниже уровня поддержки, цена может найти полы поддержки на уровнях $102 000 и $93 100. 

Готов ли ETH к мощному отскоку? Вы можете спекулировать на цене BTC и ETH с помощью Deriv MT5 или Deriv X account.

Годами сырьевые товары подстраивались под кризис. OPEC+ боролась с тяготением рынка снижением добычи, в то время как золото взлетало из-за страха и неопределенности. Но с приближением второй половины 2025 года сигналы меняются — и быстро.

Цены на нефть растут, даже несмотря на увеличение предложения. Золото падает не из-за слабых фундаментальных факторов, а благодаря улучшению настроений. Это не просто особенность рынка — это может быть ранний признак глубокой перестройки: от реактивной паники к стратегическому позиционированию.

Начинается новый этап, когда сырьевые товары перестают повторять заголовки и начинают задавать темп.

OPEC увеличивает добычу нефти

Два года подряд OPEC+ играла роль хранителя рынка – сокращала предложение, успокаивала нервы и пыталась удержать цены лишь силой воли. Но 2025 год принес решительный сдвиг. Вместо дальнейших сокращений группа наращивает добычу – и цены на нефть остаются стабильными.

Объявления о последовательных увеличениях поставок в сумме более 800 000 баррелей в день сначала вызвали удивление. Но это не проявление отчаяния, а скорее рассчитанный ребаланс. Саудовская Аравия не только увеличила добычу, но и повысила официальные цены на продажу в Азию. Так не поступают, когда теряешь контроль – это стратегический жест силы.

Тем не менее, за кулисами ощущается напряжение. Отчет Reuters говорит о возможных дальнейших повышениях. Если соблюдение продолжит снижаться, добровольные сокращения на 2,2 миллиона баррелей в день от восьми стран OPEC+ могут полностью отмениться к октябрю или ноябрю.

Казахстан и Ирак неоднократно превышали квоты, игнорируя договоренности или выполняя их частично. Отсутствие дисциплины мешает группе исправить прежнее перепредложение. И похоже, что терпение Саудовской Аравии на исходе.

Если тенденция сохранится, рынок может перейти к избытку намного раньше ожидаемого и, возможно, таковым останется до конца 2025 года.

Хотя, следует признать, что общие цифры могут преувеличивать эффект. Казахстан уже добывает значительно выше скорректированного лимита, поэтому у него мало возможностей для дальнейшего роста. Скоро, вероятно, Ирак придется пойти на новые компенсирующие сокращения, а у ОАЭ ограничены мощности для увеличения добычи.

Данные OPEC показывают, что реальный рост между мартом и июнем может быть ближе к 600 000 баррелей в день, а не такой масштабный, как многие опасались.

OPEC+ возможно посылает сигнал своим членам, рынкам и конкурентам. Она испытывает настроения, оставляет варианты открытыми и оказывает давление, позволяя внешним факторам, таким как снижение напряженности между США и Китаем, поднимать цены на нефть.

Вместо того чтобы терять контроль, OPEC+ возможно просто меняет тактику – тихо маневрирует, а не открыто управляет рынком.

Прогноз цены золота: уверенность или самодовольство?

Между тем, золото пережило непростой месяц.

Цены упали почти на 9% от рекордных максимумов апреля, опустившись ниже $3 200 после волны оптимизма, охватившей рынки. Катализатор? Неожиданно дружелюбный раунд торговых переговоров между США и Китаем, а также новости о том, что Иран может быть готов подписать новое ядерное соглашение. Внезапно мир показался немного менее пугающим.

Но не будем забегать вперед.

Да, золото процветает в условиях неопределенности — но это не значит, что его ценность исчезает, как только рынки успокаиваются. Инфляция, покупка золота центральными банками и нарастающие геополитические риски не исчезли волшебным образом. Они просто отошли с первых страниц новостей.

Фактически, даже после распродажи золото остается одним из самых успешных активов 2025 года. Опытные инвесторы знают: мирные переговоры могут застопориться, а инфляция внезапно вернуться без предупреждения. Этот спад? Возможно, это просто передышка перед следующим подъемом.

Общая картина: настроение рынка против реального положения дел

Интересно, что нефть и золото ведут себя так, что противоречат обычной логике. Нефть растёт несмотря на избыточное предложение, в то время как золото падает несмотря на крепкие основы.

Почему? Потому что меняется настроение.

Рынки реагируют не на события, а на ожидания. И впервые за долгое время ожидания становятся более позитивными. Это даёт товарам возможность вести себя как настоящие рынки, а не как эмоциональные индикаторы.

Каковы прогнозы для торговли во второй половине года?

Если нефть продолжит расти, а золото — остывать, это может означать более широкий сброс настроений: рынок, который меньше фокусируется на страхе и больше — на основах. Это не значит, что волатильность исчезла — но возможно, инвесторам придётся корректировать стратегии.

• Что касается нефти: Следите за дальнейшей устойчивостью цен. Если спрос удержится, а предложение останется рассчитанным, цены могут постепенно расти, даже без театральных действий OPEC+.
  
  
• Что касается золота: Отступление может продолжиться краткосрочно, но не списывайте его со счетов. Достаточно одного ястребиного комментария ФРС или геополитического сюрприза, чтобы снова разжечь спрос на золото.
  
  
• Что касается более широких товаров: Это может быть начало этапа, когда стратегические движения предложения, тенденции запасов и реальные экономические данные важнее заголовков.

Компmodities больше не кричат — они сигнализируют. И эти сигналы указывают на более стратегическую, менее паническую вторую половину 2025 года. Для трейдеров это может быть и вызов, и возможность.

Технический прогноз по нефти и золоту

На момент написания нефть показывает небольшое падение, находясь около уровня $61,24. Уровни цен располагаются чуть ниже крупной зоны продаж, намекая на сохранение контроля со стороны продавцов. Однако формируется потенциальная модель "перевернутая голова и плечи", указывающая на возможный бычий разворот. Бычий сценарий также поддерживается объемами, указывающими на ослабление давления продаж. 

Если спад продолжится, цены могут удержаться на сильном уровне поддержки $57,56, который ранее удерживал цены. Если быки возьмут инициативу, цены могут столкнуться с уровнями сопротивления на $63,56 и $69,90. 

Золото значительно упало на фоне доминирующего настроения снижения риска на рынке. Явное смещение в сторону продаж заметно на дневном графике. Однако объемы указывают на то, что продажи пока не идут с полной уверенностью. Это может создать предпосылки для возможного возврата покупателей. В случае обвала цены могут найти поддержку на уровне $2 980. Если произойдет отскок, цены могут встретить уровни сопротивления на $3 250 и $3 435.

Увидят ли нефть и золото большую волатильность? Вы можете спекулировать на цене нефти и золота, торгуя со счетов Deriv MT5 или Deriv X.