Результаты Apple выглядят потрепанными, но ещё не сломанными.

Apple не привыкать быть в стороне — особенно в элитном технологическом кругу. Но в то время как остальные из «Великолепной семёрки» в последнее время показывали хорошие результаты, акции Apple тихо скользнули в минус. С начала года акции упали более чем на 20% и отстают от своих конкурентов в мае — самый дорогой бренд в мире внезапно выглядит немного менее непобедимым.

Что стоит за этим падением? Сочетание политики, производственных проблем и острых высказываний Дональда Трампа, который теперь грозит пошлиной в 25% на iPhone, не произведённые в США. Для компании, которая потратила годы на построение налаженной глобальной цепочки поставок, это серьёзный вызов — и он уже встревожил рынки.

Но прежде чем списывать Apple со счетов, стоит разобраться поглубже. Это действительно признак проблем в Купертино или лишь краткосрочная царапина на надёжном бизнесе?

Угрозы тарифов для Apple и эффект Трампа

Всё началось (снова) с поста в Truth Social. Дональд Трамп публично напомнил генеральному директору Apple Тиму Куку, что ожидает, что iPhone, продаваемые в США, будут произведены в США. Не в Индии. Не в Китае. Не где-либо ещё. Если нет, Apple следует ожидать «по крайней мере» 25%-ную пошлину. Это не совсем тонко.

Для компании, которая в настоящее время не производит iPhone на американской территории, это серьёзная головная боль. Apple уже начинает переводить часть производства из Китая в такие страны, как Индия и Вьетнам — частично для диверсификации, частично чтобы обойти прежние пошлины. Но явно этого недостаточно, чтобы удовлетворить президента.

Рынки тоже не были в восторге. Акции Apple упали более чем на 3% после этих заявлений, что стало восьмым подряд днём падения.

Хотя пошлина может показаться громким заголовком, это не просто разговоры. Цепочка поставок Apple — это не то, что можно перестроить за ночь. Аналитики считают, что полный переход на производство в США может занять от пяти до десяти лет — и привести к увеличению цены iPhone примерно до $3500. Это сложно продать.

Краткосрочные трудности, долгосрочная уверенность?

Несмотря на политический шум, аналитики не бросают корабль. Наоборот, многие сохраняют спокойствие. Гил Лурия из D.A. Дэвидсон сравнивает это с турбулентностью в полёте — неприятно в моменте, но не повод бросать путешествие.

Почему такой оптимизм? Потому что бизнес Apple не строится на краткосрочных заголовках. Он построен на широко известной устойчивой экосистеме. Как только у вас появляется iPhone, очень легко приобрести MacBook, AirPods и Apple Watch — не говоря уже о растущем списке сервисов. Такую лояльность клиентов сложно поколебать, даже при угрозе пошлин.

Если пошлины введут против Apple, они, вероятно, коснутся и Samsung, и других мировых производителей смартфонов. Это уравнивает условия и не ухудшает конкурентные позиции Apple. Тем не менее, в зависимости от того, какую часть затрат Apple возьмёт на себя, а какую переложит на потребителей или поставщиков, это может снизить прибыль в краткосрочной перспективе.

Так стоит ли покупать акции Apple?

Вот где становится интересно. Акции Apple торгуются примерно по 26-кратному коэффициенту прогнозируемой прибыли — немного дешевле, чем у некоторых из других «Великолепной семёрки», таких как Nvidia или Microsoft. Однако ожидается, что рост будет медленнее. Его среднегодовой совокупный темп роста за три года (CAGR) составляет чуть более 9%.

Но медленный рост — это не отсутствие роста. Apple по-прежнему невероятно прибыльна, с сильным денежным потоком и одним из самых узнаваемых брендов в мире. И хотя заголовки были драматичными, большинство аналитиков считает, что это не структурный кризис, а скорее политическая ссора, дополненная рыночной нервозностью.

Истинная проблема может быть не в самих пошлинах, а в изменении тона между Трампом и Куком. В первом сроке у них были относительно тёплые отношения. Сейчас? Теперь — уже не очень. Это может усложнить переговоры, если Трамп выиграет второй срок и превратит свои угрозы пошлинами в действия.

Технический прогноз:

Apple может быть избита, но, по мнению аналитиков, далеко не сломана. Угрозы тарифов реальны, а результаты акций явно слабы, но фундаментальные показатели остаются сильными. Это компания с глубокими финансовыми ресурсами, лояльной клиентской базой и ассортиментом продуктов, которые заставляют людей возвращаться.

Так стоит ли паниковать? Скорее нет. А стоит ли внимательно следить? Безусловно. Потому что независимо от того, переведёт ли Apple производство в США, одно ясно: политическое давление не исчезнет. И, похоже, Apple тоже.

На момент написания статьи Apple демонстрирует признаки отскока в зоне продаж. Графики объема показывают усиление покупательского давления — что усиливает бычий настрой. Если мы увидим отскок, цены могут встретить сопротивление на уровнях $212,40 и $223,35. Если снижение продолжится, цены могут найти поддержку на уровне $192,96.

Вы следите за Apple? Вы можете спекулировать на цене акций Apple с использованием счета Deriv MT5 или Deriv X.