Будет ли USD продолжать расти по отношению к евро и иене?

После недель непрекращающегося давления доллар США демонстрирует признаки оживления — именно в то время как его два основных конкурента, евро и иена, набирают импульс вследствие разногласующих экономических сигналов. Пока потоки инвестиций в безопасные активы и «ястребиные» намёки от Банка Японии укрепили иену, судьба евро связана с разрозненными данными PMI и осторожным оптимизмом политиков ЕЦБ. 

С учётом того, что рынки сопоставляют возможное снижение ставок ФРС с ужесточением за рубежом, возникает ключевой вопрос: является ли доллар просто на передышке на пути вниз или это начало более масштабного восстановления?

Евро удерживается на прочной позиции, несмотря на разочаровывающие данные из США

Евро сумел воспользоваться неудачами доллара: пара EUR/USD пробила уровень 1.1300, прежде чем откатилась к уровню около 1.1270. Этот скачок был обусловлен более слабыми, чем ожидалось, данными из США и новой волной оптимизма в еврозоне, хотя собственные показатели PMI региона оказались ниже прогнозов.

В США последние данные S&P Global PMI превзошли ожидания: производство и сфера услуг обе отметились показателем 52.3 — убедительный признак устойчивости. 

Однако этого было недостаточно, чтобы полностью восстановить доверие к доллару. Нервозность на рынке усугублялась опасениями по поводу недавно одобренного налогового закона Трампа, который, по данным CBO, может увеличить государственный долг на $3,8 триллиона за следующее десятилетие.

С другой стороны Атлантики PMI еврозоны разочаровали, особенно в секторе услуг, где индекс опустился ниже 50 — что свидетельствует о сокращении. 

Тем не менее, сторонники евро нашли утешение в небольшом улучшении делового климата Германии по данным IFO и в осторожно конструктивных высказываниях представителей ЕЦБ. Вице-президент Луис де Гиндос отметил, что инфляция может вскоре вернуться к целевым 2%, в то время как другие намекнули, что снижение ставок остаётся на повестке дня — но только при условии, что данные это оправдают.

Короче говоря, евро не стремится вперёд с большой скоростью — скорее доллар испытывает сложности, чтобы удержаться на плаву.

Возрождение иены поддержано потоками в безопасные валюты и изменениями политики Банка Японии

Иена, с другой стороны, набирает силу по причинам, которые выходят за рамки простой слабости доллара. С учетом нестабильности рынков акций и нарастания геополитической напряжённости спрос на активы-убежища, такие как иена, вырос. Добавьте к этому возобновившиеся опасения по тарифам и сохраняющуюся неопределённость вокруг экономики США, и становится понятно, почему инвесторы хеджируют риски, переводя средства в японскую валюту.

Но самое важное: Банк Японии, давно известный своей ультра-мягкой денежно-кредитной политикой, теперь демонстрирует признаки перемен. Под руководством Кадзуо Уэды доходность японских облигаций резко выросла. Доходность по 30-летним облигациям достигла 25-летнего максимума около 3,2%, а 40-летние бумаги теперь имеют доходность выше 3,5%, что является рекордом с момента их появления в 2007 году.

Это значительно сократило спред доходности между долгом США и Японии, снижая привлекательность доллара. В сочетании с охлаждением инфляционных перспектив в США и предположениями, что ФРС может дважды снизить ставки до конца года, иена внезапно выглядит более разумной для длительного инвестирования.

В довершение к тому, йеновая carry trade, давно любимая трейдерами стратегия дешёвого заимствования в йене для инвестирования в другие активы, начинает сходить на нет. Это сулит дополнительные проблемы для USD/JPY, который уже упал примерно на 1,09% на этой неделе.

Технический прогноз по индексу доллара: отскок или временное колебание?

Несмотря на всё это, доллар не сдаётся без боя. В четверг USD/JPY прервал трёхдневную череду падений, подскочив более чем на 0,20% поздно в нью-йоркскую сессию, вероятно, из-за фиксации прибыли перед выходными, а не вследствие фундаментальных изменений. Пара нашла поддержку около 143,96 после того, как ранее опускалась до 142,80.

Тем временем индекс доллара США (DXY) поднялся обратно выше психологической отметки 100,00, поддерживаемый крепкими показателями PMI и небольшим снижением заявок по безработице, составивших 227 тыс., что лучше прогноза.

Но достаточно ли этого, чтобы считать дно пройденным?

Прогноз EURUSD: доллар на решающем рубеже?

Недавний отскок доллара может быть началом возврата, но это далеко не гарантировано. Еврозона по-прежнему борется с проблемами роста, а ЕЦБ остаётся разделённым в вопросах будущей политики. В Японии BOJ может ослабить свою «ястребиную» политику, если инфляция охладится или экономические риски возрастут.

Тем не менее расхождение в политике между ФРС, ЕЦБ и BOJ сокращается — и это не очень хорошая новость для доллара. Если ФРС снизит ставки, в то время как другие центральные банки сохранят или ужесточат политику, доллар может оставаться под давлением во второй половине года.

Пока мы находимся в подвешенном состоянии. Доллар, возможно, достиг краткосрочного дна, но может ли он сформировать восстановление, зависит от следующих данных и того, как разыграется ситуация с мерами центральных банков. Пара EURUSD демонстрирует некоторое давление вверх, а бычий сценарий подкреплен объёмами торгов с низким уровнем продаж. В случае роста цены могут столкнуться с сопротивлением на уровнях $1.14271 и $1.15201. При падении цены могут найти поддержку на уровнях $1.10947 и $1.04114. 

Вернётся ли доллар? Вы можете спекулировать на движении пары EURUSD с помощью Deriv MT5 или Deriv X account.