Рост акций Intel не за горами, но то, сможет ли она удержаться на уровне выше 40 долларов, зависит от исполнения решений, а не от политики. Рост цен до 37 долларов (рост на 55% всего за шесть недель) был вызван поддержкой правительства США, многомиллиардными инвестициями Nvidia и SoftBank, а также спекуляциями о новых партнерских отношениях, включая переговоры с AMD. Эти факторы позволяют предположить, что в краткосрочной перспективе тест составит 40 долларов. Но если нет доказательств того, что Intel сможет сократить отставание от AMD и TSMC или сделать свое литейное производство прибыльным, рост экономики может приостановиться, как только оптимизм исчезнет.

Ключевые выводы

• Intel Акции выросли на 55% с начала сентября, что стало самым резким ростом за 18 месяцев. В четверг они закрылись на уровне 37,30 доллара.
  
• Инвестиции Трампа, вложенные 6 недель назад, выросли на 80%, а 10-процентная доля правительства США выросла с 8,9 миллиарда долларов до 16 миллиардов долларов.
  
• Интерес Nvidia (5 миллиардов долларов), SoftBank и Apple усиливает институциональный вес истории восстановления экономики.
  
• Переговоры AMD повышают вероятность того, что Intel будет производить чипы для своего давнего конкурента, что является серьезным изменением в полупроводниковой отрасли.
  
• Генеральный директор Лип Бу-Тан вступил в должность после худшего года в истории Intel (-60% в 2024 году) и массовых увольнений.
  
• Аналитики по-прежнему расходятся во мнениях: Citi называет Intel «продажей», утверждая, что литейный бизнес тормозит, несмотря на то, что инвесторы верят в перемены к лучшему.

Государственные инвестиции Intel повышают доверие

Ралли Intel напрямую связано с политической и промышленной поддержкой. В августе администрация Трампа договорилась о приобретении 10% акций Intel, приобретя 433,3 миллиона акций по 20,47 долларов каждая за 8,9 миллиарда долларов. Сейчас эта доля в 37 долларов оценивается почти в 16 миллиардов долларов.

Покупка государственных акций была профинансирована за счет грантов CHIPS и Закона о науке, первоначально выделенных при Байдене, что свидетельствует о признании обеими партиями того, что полупроводники являются вопросом национальной безопасности. Intel уже получила 2,2 миллиарда долларов в виде грантов CHIPS, еще 5,7 миллиарда долларов плюс 3,2 миллиарда долларов в рамках отдельной программы.

Для Вашингтона выживание и возрождение Intel — это не просто рыночные проблемы. Речь идет о перераспределении производства и снижении зависимости от тайваньской компании TSMC на фоне эскалации напряженности между США и Китаем. Этот политический аспект дает Intel защитную сетку, которой не хватает большинству компаний.

Сделка между Intel и Nvidia и другие одобрения со стороны частного сектора подливают масла в огонь

Рост также вызван крупными частными инвесторами:

• В сентябре Nvidia инвестировала 5 миллиардов долларов, объединив процессоры Intel с графическими процессорами Nvidia в будущих центрах обработки данных и ПК. Этот шаг повышает актуальность Intel в области искусственного интеллекта и вычислительной инфраструктуры.
  
• SoftBank стал инвестором в акции в начале 2025 года, обеспечив диверсификацию капитала и устойчивость баланса.
  
• Сообщается, что Apple рассматривает возможность партнерства, предполагая, что будущие экосистемы продуктов могут включать производство Intel.
  

Эти события помогли восстановить оптимизм в компании, которая всего год назад была списана со счетов после многих лет отставания от AMD и TSMC, массовых увольнений и рассмотрения вопроса о продаже своего литейного подразделения.

Тем не менее, некоторые аналитики преуменьшают инвестиции Nvidia. Несмотря на то, что Nvidia вкладывает 67 миллиардов долларов наличными, эти 5 миллиардов долларов незначительны для Nvidia, и это не обязательно устраняет отставание Intel в производительности процессоров или чипов искусственного интеллекта.

Партнерство Intel и AMD: потенциальное влияние

Одним из самых интересных катализаторов роста Intel стали сообщения о том, что Intel и AMD ведут предварительные переговоры о превращении AMD в литейного клиента.

Такая сделка станет исторической: два главных конкурента будут сотрудничать. Для Intel это может подтвердить свою модель литейного производства и помочь монетизировать давно убыточное подразделение. Для AMD это означало бы диверсифицировать производство и отказаться от TSMC, чье доминирование на рынке высокотехнологичных узлов поставило отрасль под угрозу геополитических рисков на Тайване.

Тем не менее, эти переговоры находятся на ранней стадии. Остаются вопросы о том, на какую часть производства AMD может быть перенесена и будет ли AMD вкладывать средства непосредственно в Intel в рамках сделки. На данный момент эта история в большей степени влияет на настроения, чем на рост прибыли.

Перезагрузка руководства после худшего года в истории Intel

Усилия Intel по преобразованию экономики разворачиваются под новым руководством. Лип Бу-Тан стал генеральным директором в декабре после ухода Пэта Гелсингера. Его назначение последовало за худшим финансовым годом в истории Intel в 2024 году, когда акции компании потеряли 60% своей стоимости из-за сбоев в цепочке поставок, жесткой конкуренции и стратегических ошибок.

Компания пережила крупные увольнения, анализ активов и внутреннюю реструктуризацию. Эта болезненная перезагрузка в сочетании с государственным и институциональным капиталом предвещала Intel потенциальное восстановление экономики, но она также ставит перед собой высокую планку эффективности.

Скептики подчеркивают сохраняющиеся риски

Несмотря на рост цен, скептики предупреждают, что фундаментальные показатели Intel пока не догнали ее цену:

• Аналитик Citi Кристофер Дэнели понизил рейтинг Intel до уровня «продавать». Он заявил, что инвестиции Nvidia в размере 5 миллиардов долларов «не так уж и важны» и существенно не изменят конкурентные позиции Intel.
  
• Intel по-прежнему отстает от AMD по количеству процессоров и от Nvidia по чипам искусственного интеллекта.
  
• Литейный бизнес Intel по-прежнему теряет деньги, и продолжение этого пути может привести к тому, что компания застрянет в цикле снижения производительности.
  
• Некоторые аналитики считают, что Intel может получить больше прибыли, полностью прекратив литейное производство.
  

Этот медвежий случай подчеркивает напряженность: сегодня корпорацию Intel ценят на основе надежд, политики и партнерских отношений, а не проверенных результатов.

Влияние на рынок и ценовые сценарии

Импульс предполагает, что Intel может вырасти до 40 долларов в ближайшей перспективе. Государственная поддержка, институциональные инвестиции и нарратив AMD служат мощным стимулом для трейдеров, торгующих краткосрочными сделками.

Однако устойчивое развитие зависит от способности Intel:

• Продемонстрируйте прогресс в области искусственного интеллекта и продуктов для центров обработки данных.
  
• Превратите государственную и частную поддержку в прибыльность.
  
• Устраните разрыв в производительности с помощью AMD и TSMC в производстве передовых микросхем.
  

Без этого ралли может застопориться или повернуть вспять, как только оптимизм исчезнет.

Аналитика прогноза акций Intel

На момент написания статьи дневной график явно демонстрировал бычий настрой, намекающий на потенциальный дальнейший рост. Однако столбцы объемов указывают на усиление давления со стороны продавцов, что позволяет предположить, что динамика роста может быть ограничена. Если продавцы будут доминировать, цены могут упасть до уровня поддержки 24,00 долларов, а более глубокая поддержка ожидается на уровне цен в 20 долларов.

Трейдеры, желающие проанализировать эти настройки в режиме реального времени, могут использовать Дерив MT5, которая предлагает расширенные графики и индикаторы для динамично развивающихся рынков, таких как Intel.

Торговля динамикой Intel на платформах Deriv

Для трейдеров текущая волатильность Intel открывает возможности для всех платформ Deriv:

• Выделение CFD на MT5: Спекулируйте на краткосрочных колебаниях цен Intel, используя кредитное плечо, используя как длинную (сохранение бычьего настроя выше 40 долларов), так и короткую (отход от сопротивления) стратегии. Тесно стоп-лосс размещение акций имеет ключевое значение, учитывая резкие колебания акций.
  
  
• Множители: Динамика Intel делает мультипликаторы привлекательными для тех, кто хочет быстро обойти прорывные уровни без необходимости использовать их в полном объеме CFD экспозиция. Прорыв выше 40 долларов США может стать естественным триггером для выхода на рынок в краткосрочной перспективе множитель сделки.
  
  
• Управление рисками: Учитывая политические связи Intel и рост, вызванный спекуляциями, возможны всплески волатильности. Использование встроенных инструментов управления рисками Deriv, таких как стоп-лосс и тейк-профит настройки — необходимы для дисциплинированного позиционирования. Трейдеры также могут рассчитывать размеры позиций и соотношение риска и прибыли с помощью Deriv торговый калькулятор для эффективного управления воздействием.

Инвестиционные последствия

Корпорация Intel представляет собой поворотный момент, движимый динамикой развития событий. Политическая и институциональная поддержка полупроводниковой промышленности не имеет себе равных, что обеспечивает ей устойчивость в краткосрочной перспективе. Рост цен выше 40 долларов вполне возможен, особенно если AMD продолжит переговоры или объявит о дальнейшем партнерстве.

Однако в среднесрочной перспективе риски повышаются. Intel должна выполнить свои обещания в области искусственного интеллекта и литейного производства, иначе она рискует отстать от AMD и TSMC. Для инвесторов эта сделка сопряжена с высоким риском и высокой прибылью: в краткосрочной перспективе она выглядит оптимистично, но долгосрочная прибыль зависит от исполнения сделки.

Связанное чтение: ознакомьтесь с нашим недавним анализом Потенциал прорыва золота а также Волатильность цен на нефть для получения дополнительной информации о торговле сырьевыми товарами и динамичных рынках, основанных на технологиях.

‍

Ончейн-данные показывают, что спрос на биткойны растет с началом октября 2025 года: с июля ежемесячный спотовый спрос вырос на 62 000 BTC, а кошельки для китов расширяют свои позиции на 331 000 BTC в год. Благодаря этому накоплению биткоин превысил 118 000 долларов, что еще больше укрепило историческую тенденцию к росту цен в октябре в четвертом квартале.

Поскольку Биткойн вступает в четвертый квартал 2025 года, аналитики пересматривают свои прогнозы цен на биткойны на 2025 год в сторону повышения: к концу года они составят от 150 до 200 тысяч долларов. Приток ETF также ускоряется: фонды, котирующиеся на бирже США, прибавили более 200 000 BTC в четвертом квартале 2024 года и, как ожидается, продемонстрируют аналогичный рост в этом квартале.

Ключевые выводы

• Биткойн вырос до 118 000 долларов в начале октября, что подтверждает оптимистичную репутацию Uptober.
  
• Спрос на спотовом рынке неуклонно растет, чему способствуют приток средств ETF и накопление китов.
  
• Закрытие правительства США задерживает экономические данные и может изменить политические ожидания ФРС.
  
• Вероятность снижения ставок в октябре составляет ~ 95%, что стимулирует спрос на рисковые активы.
  
• Аналитики прогнозируют сопротивление на уровне 122 и 138 тысяч долларов с потенциалом роста до 150-200 тысяч долларов к концу года.
  

Прогноз по биткойнам на четвертый квартал: рост в октябре, подкрепленный историческим ростом

Биткойн уже давно демонстрирует сезонную тенденцию к лучшим показателям в четвертом квартале, а октябрь часто является началом основных фаз роста.

Трейдеры называют этот месяц «октябрем» — месяцем, когда биткойн исторически приносил прибыль, превышающую среднюю. В 2025 году эту ситуацию подкрепило успешное закрытие торгов в сентябре (+5,35%), которое, как отмечают сетевые аналитики, часто предшествует оптимистичному октябрю.

Ралли также происходит параллельно с более масштабным переходом на безопасные активы. Золото достиг новых рекордных максимумов выше 3900 долларов, в то время как индексы Nasdaq и другие американские индексы демонстрируют устойчивость. Корреляция биткоина с золотом, которая исторически отставала в 40 дней, похоже, ужесточается, что укрепляет позиции биткоина как «цифрового золота» в нестабильные времена.

Макрофон: закрытие и следующий шаг ФРС

Правительство США закрылось 30 сентября после того, как Конгресс не смог принять законопроект о финансировании, в результате чего большая часть федерального аппарата была закрыта. Непосредственные последствия включают приостановление оплаты труда на федеральном уровне, задержку предоставления услуг социального обеспечения и сбои в экономической статистике.

Последствия закрытия правительства по биткоину были заметны: в то время как акции оказались под давлением, биткойн вырос до 118 000 долларов, поскольку трейдеры, подобно золоту, позиционировали его как средство защиты от политических дисфункций. Заявки на пособие по безработице, отчет по заработной плате за сентябрь и данные по инфляции за октябрь могут быть отложены.

Это затемнение государственной статистики вынуждает Федеральная резервная система принимать политические решения с меньшей заметностью. Экономисты предупреждают, что каждая неделя закрытия экономики может привести к снижению ВВП на 0,1—0,2 процентных пункта, а закрытие торгов, продолжающееся четверть квартала, снизит рост ВВП на 2,4 пункта по сравнению с предыдущим кварталом.

На этом фоне рынки все больше внимания уделяют «голубиному» курсу. Согласно данным Polymarket, вероятность снижения цен на 25 базисных пунктов в этом месяце составляет 88%, а инструмент FedWatch от CME оценивает вероятность снижения цен на 99%.

Сокращение расходов снизит стоимость заимствований и, как правило, повысит интерес к рисковым активам, что поставит биткойн в выгодное положение по мере улучшения условий ликвидности.

Динамика развития сети: накопление биткойнов свидетельствует о высоком институциональном спросе

Ончейн-аналитика подтверждает, что рост Uptober вызван не только настроениями. С июля ежемесячный спотовый спрос на биткойны вырос более чем на 62 000 биткоинов, что соответствует показателям, наблюдавшимся до роста в четвертом квартале 2020, 2021 и 2024 годов, или даже превышает его.

Кошельки Whale — крупные держатели, которых часто считают движущими силами рынка — расширяют свои позиции на 331 000 BTC в год. Для сравнения: 255 000 BTC в четвертом квартале 2024 года и всего 238 000 в начале четвертого квартала 2020 года. Сильное скопление китов контрастирует с 2021 годом, когда киты продавались сетями.

Не менее значительны институциональные потоки через ETF — инвестиционные продукты, позволяющие традиционным инвесторам вкладывать средства в биткойны, не владея ими напрямую. Фонды, акции которых котируются на бирже США, приобрели 213 000 биткоинов в четвертом квартале 2024 года, что на 71% больше, чем в предыдущем квартале. По предварительным данным, приток капитала аналогичен и в этом квартале. Аналитики утверждают, что этот институциональный стимул лежит в основе роста акций Uptober, который структурно отличается от прошлых циклов, в которых доминировали розничные трейдеры.

Уровни технического сопротивления биткоина: тестовый контроль покупателей

На момент написания статьи на дневном графике наблюдалось сильное давление покупателей, что указывает на дальнейший потенциал роста. На Deriv вы можете исследовать эти уровни напрямую, используя продвинутые инструменты построения графиков на Deriv MT5. Тем не менее объем в барах наблюдается некоторое оживление продаж, что говорит о том, что продавцы не совсем в стороне.

Если импульс к покупкам сохранится, биткойн может столкнуться с сопротивлением на уровне 123 000 долларов. И наоборот, более резкая распродажа может подтолкнуть цены к поддержке 112 700 долларов, а затем к более глубокой поддержке до 108 530 долларов. По мере приближения октября эти уровни станут полем битвы в краткосрочной перспективе.

Изменения в сфере регулирования и политики

Помимо данных в сети, политическая обстановка меняется в пользу криптовалют. Администрация президента Трампа решила вопрос об альтернативном корпоративном минимальном налоге (CAMT), устранив неопределенность в отношении нереализованной прибыли от биткойнов и ослабив налоговые опасения инвесторов. По словам официальных лиц, это укрепит позиции США как центра инноваций в сфере биткойнов.

В Великобритании глава Банка Англии Эндрю Бейли призвал регулировать стейблкоины так же, как и деньги, предложив им защиту вкладчиков и доступ к резервам центрального банка. Это значительно отличается от прежнего скептицизма Бейли и свидетельствует о постепенном переходе к нормативной интеграции цифровых активов.

Прогноз цены биткойнов на 2025 год

Аналитики все более оптимистично оценивают траекторию развития Uptober:

• CryptoQuant прогнозирует диапазон от 160 до 200 тысяч долларов к концу года, если спрос сохранится.
  
• Standard Chartered прогнозирует, что биткойн может достичь 500 тысяч долларов к 2028 году, ссылаясь на снижение волатильности и расширение доступа инвесторов.
  
• Том Ли и Bitwise из Fundstrat также считают, что к 2025 году можно достичь 200 тысяч долларов.

Тем не менее краткосрочные риски сохраняются. Продолжительное закрытие правительства США может повлиять на настроения, а акции на предрыночных торгах демонстрируют слабость (фьючерсы на индекс S&P 500 — 0,58%, Dow — 0,52%, Nasdaq — 0,67%).

Инвестиционные последствия

Для трейдеров прорыв Uptober указывает на бычий настрой, поддерживаемый как макроэкономическими, так и сетевыми фундаментальными показателями. Краткосрочные стратегии должны учитывать зону сопротивления 122—123 тысяч долларов и поддержку на уровне 112 700 долларов и 108 530 долларов для тактических входов.

Для среднесрочных инвесторов приток капитала ETF, накопление китов и более благоприятная политическая среда указывают на рост структурного спроса в конце года. Прогноз по биткойну на четвертый квартал остается оптимистичным, поскольку октябрь 2025 года продемонстрирует устойчивые фундаментальные показатели.

Спрос в сети, накопление китов и ускорение притока ETF указывают на устойчивый рост. Хотя уровни сопротивления в 122 и 138 тысяч долларов могут спровоцировать консолидацию, аналитики все чаще ожидают, что биткойн протестирует диапазон 150—200 тысяч долларов до конца года.

Как торговать ростом биткойнов в октябре 2025 года на Deriv

Рост курса Биткойна в октябре приводит к повышению волатильности, что может означать расширение торговых возможностей. Недавнее закрытие правительства Биткойна показывает, как быстро политические события могут изменить настроения и создать условия для торговли. Если вы хотите выйти на этот рынок на платформе Deriv, для начала выполните следующие структурированные инструкции:

Вы также можете определить уровни входа и выхода

• Обратите внимание на зоны сопротивления в 123 тысячи долларов, выделенные в этом анализе.
  
• монитор уровни поддержки в размере 112 700 долл. США и 108 530 долл. США в качестве потенциальных минимальных цен.
  
• Используйте инструменты построения графиков Deriv для настройки предупреждений о прорывах или откатах и отслеживания стоимость пункта для измерения влияния изменений цен на ваши позиции.

При применении управления рисками:

• Используйте стоп-лосс ордера на ограничение снижения цен в случае изменения цены против вас.
  
• Установите уровни тейк-профита, чтобы обеспечить прибыль на быстро меняющихся рынках.
  
• Торгуйте с размерами позиций, которые соответствуют вашим личным допустимым рискам, и тщательно контролируйте маржинальные требования, чтобы избежать принудительной ликвидации. Чтобы точно рассчитать их, попробуйте Deriv's торговый калькулятор.
  

Используйте возможности платформы Deriv следующим образом:

• Получайте доступ к рыночным данным и настраиваемым графикам в режиме реального времени, чтобы отслеживать динамику цен Uptober и просматривать спред - разница между ценами покупки и продажи — для понимания торговых издержек на Deriv.
  
• Попробуйте демо-торговлю на Дерив MT5 практиковать стратегии, прежде чем вкладывать реальные средства.
  
• Используйте мобильные и веб-платформы для круглосуточного мониторинга сделок.
  

Напоминание: Торговля криптовалютами, такими как биткойн, сопряжена с риском из-за высокой волатильности.

Да, серебро — одно из самых активно торгуемых в мире товаров - по мнению экспертов, имеет все шансы побить рекорды 1980 и 2011 годов, поскольку в 2025 году она приблизится к 50 долларам. Цена на металл уже выросла в этом году на 55%: с 29 долларов в январе до почти 47 долларов в сентябре, что является самым высоким показателем закрытия квартала за всю историю наблюдений. В основе этого роста лежит спрос на безопасные гавани в условиях политической неопределенности, снижения ставок Федеральной резервной системы, постоянного дефицита предложения и рекордного промышленного использования в таких секторах, как солнечные батареи и электромобили.

Учитывая, что в 2025 году спрос, по прогнозам, превысит предложение более чем на 100 миллионов унций, а приток инвесторов в серебряные ETF близок к историческим максимумам, аналитики считают 50 долларов реалистичной краткосрочной целью. Главный вопрос заключается в том, преодолеет ли серебро этот уровень на следующем этапе роста или же оно приостановит коррекцию, а затем прорвется.

Ключевые выводы

• В 2025 году серебро подорожало на 55% с начала года, опередив золото в процентном выражении.
  
  
• Снижение ставок ФРС и ослабление доллара снижают стоимость владения недоходными активами.
  
  
• Промышленный спрос свыше 700 млн унций обусловлен солнечными батареями, электромобилями и электроникой.
  
  
• Дефицит предложения: мировое производство (около 844 млн унций) опережает спрос, в результате чего дефицит составляет более 100 млн унций уже пятый год подряд.
  
  
• Потоки инвесторов: запасы серебра ETP выросли на 95 млн унций в первом полугодии 2025 года до 1,13 млрд унций.
  
  
• Увеличилось хеджирование волатильности: чистые дилеры открыли длинные позиции по VIX по 87 000 контрактов, активы на сумму VXX долларов выросли на 312% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
  
  
• Риски: розничные спекуляции акциями отвлекают потоки, а фиксация прибыли может вызвать откат.

‍

Спрос на серебро как убежище: анализ политических рисков

Рост цен на серебро был усилен потоками убежищ в связи с политической неопределенностью в США. Накануне полуночи 30 сентября из-за опасений закрытия правительства инвесторы переключились на золото и серебро. Аналитики сходятся во мнении, что сам по себе риск (даже без фактического закрытия рынка) привел к росту спроса, поскольку рынки оценили перебои в предоставлении государственных услуг и публикации данных.

В то же время геополитическая напряженность, начиная с возобновления боевых действий в Украине и заканчивая конфликтными рисками на Ближнем Востоке, повышает привлекательность серебра в качестве убежища наряду с золотом.

Политика Федеральной резервной системы и валютный фон

Федеральная резервная система США перешла от ужесточения к снижение ставки ФРС. Снижение цен на 25 базисных пунктов в сентябре (первое за многие годы) привело к тому, что в октябре ожидается еще одно снижение. По рыночным оценкам, вероятность дальнейшего снижения цен составляет 94,6%.

Данные по инфляции (PCE) подтвердили, что инфляция остается выше целевого уровня ФРС, что подтверждает предположение о дальнейшем снижении инфляции. Снижение ставок снижает альтернативные издержки хранения слитков, а ослабление доллара приводит к удешевлению серебра для зарубежных покупателей. Этот денежно-кредитный фон считается одним из главных факторов роста цен на серебро в 2025 году.

Промышленный спрос является движущей силой структурного роста

Спрос на серебро выходит далеко за рамки потоков убежищ. Согласно прогнозу промышленного спроса на серебро, потребление в 2025 году останется на уровне более 700 млн унций, чему будут способствовать три основных сектора:

• Солнечная энергия: Электропроводность серебра имеет решающее значение для фотоэлектрических элементов.
  
  
• Электромобили: Для электромобилей требуется гораздо больше серебра, чем для традиционных автомобилей, от аккумуляторов до зарядной инфраструктуры.
  
  
• Электроника: Глобальная бытовая и промышленная электроника по-прежнему лежит в основе использования.
  
  

Эти драйверы потребляли рекордные объемы потребления в 2024 году и, как ожидается, еще больше возрастут в 2025 году. Аналитики считают, что переход на экологически чистую энергию станет структурной поддержкой цен на серебро, несмотря на краткосрочную макроэкономическую волатильность.

Дефицит предложения серебра: прогноз инвестиций в серебро до 2025 года

Ожидается, что мировое производство серебра в 2025 году составит около 844 млн унций, чего недостаточно для удовлетворения спроса. Поскольку примерно 70% серебра добывается в качестве побочного продукта производства цветных металлов, предложение не растет в ответ на повышение цен на серебро.

Структурные проблемы — падение качества руды, регуляторные барьеры и задержки с инвестициями — создают дополнительные ограничения. Институт серебра прогнозирует пятый годовой дефицит в 2025 году, а спрос превысит предложение более чем на 100 млн унций. Этот дисбаланс подтверждает долгосрочные оптимистичные прогнозы.

Потоки инвесторов и рыночные настроения

Инвестиционный спрос усилил рост. Запасы ETP, обеспеченные серебром, выросли на 95 млн унций в первом полугодии 2025 года, в результате чего мировой объем запасов достиг 1,13 млрд унций, что близко к историческим максимумам. В этой более широкой категории вложения серебряных ETF в 2025 году стали ключевым фактором роста, что отражает высокий интерес инвесторов к инвестициям через фонды.

Серебряные ETF с начала года выросли на 54%, что привлекло инвесторов, ориентированных на динамику. На региональном уровне розничный спрос в Индии вырос на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как рынок Европы восстанавливается.

В то же время хеджирование волатильности резко возросло:

• Длинная длина чистого дилера позиции в долларах США было заключено 87 000 контрактов, что является самым высоким показателем за четыре года.
  
  
• Активы крупнейшего индекса VIX ETN, $VXX, выросли на 312% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили почти 1 миллиард долларов.
  
  
• Приток инвестиций по продукту UVIX с использованием заемных средств составил 215%.

Это свидетельствует о широкой осторожности на рынках, что, как правило, благоприятно сказывается на качестве металлах-убежищ.

Краткосрочные риски: ажиотаж и коррекция розничной торговли

Несмотря на сильные фундаментальные показатели, риски сохраняются. Розничные трейдеры США увеличили объемы опционов на колл до рекордных 9 миллионов контрактов (в среднем за 5 дней), что почти вдвое больше, чем в 2020 году, что свидетельствует об агрессивном позиционировании рынка по отношению к риску. Эта спекуляция акциями может отвлечь потоки капитала от металлов, которые являются убежищами.

Аналитики также отмечают, что падение цен на серебро отражает техническую фиксацию прибыли, а не изменение тренда. Другими словами, хотя цена на серебро может упасть до 50 долларов, среднесрочные факторы остаются неизменными.

Техническая информация Silver

На момент написания статьи цены на серебро находились в режиме ценообразования и тестировали уровни, которые последний раз достигались в 2011 году, что указывает на потенциальный дальнейший рост цен. Однако динамика объемов торгов свидетельствует о значительном сопротивлении продавцов, что может оказать давление на цены и привести к консолидации, если покупатели не будут действовать более уверенно. При достаточном сопротивлении со стороны продавцов цены могут упасть до отметки 44,00 долларов уровень поддержки, при этом дополнительные уровни поддержки составят 40,73 долл. США и 37,45 долл. США.

Инвестиционные последствия

Для инвесторов рост цен на серебро в 2025 году определяется ограниченным предложением и двойным спросом.

• Краткосрочный: Мы могли видеть волатильности около уровня 50 долларов. Коррекции вероятны, но спады могут открыть возможности для покупок, если ФРС сохранит опасения по поводу снижения цен и волатильности.
  
  
• Среднесрочная: Сохраняющийся дефицит и структурный рост спроса позволяют предположить, что серебро может превысить 50 долларов и сохраниться на более высоком уровне.
  
  
• Позиционирование на рынке: Добытчики серебра выиграют от высоких цен, в то время как промышленные пользователи могут столкнуться с ценовым давлением. Трейдерам следует готовиться к волатильности и переориентироваться на рост, пока макроэкономические и промышленные тенденции сохранятся.
  
  

Подход торговли серебром к 50 долларам

По мере приближения цены серебра к отметке 50 долларов трейдеры ищут новые возможности. То, как вы будете торговать этим ходом, зависит от вашего стиля и временных горизонтов. Ниже приведены распространенные подходы, используемые на рынках, которые объясняются в образовательных целях.

1. Краткосрочные трейдеры: преодоление волатильности

• Как они торгуют: Краткосрочные трейдеры часто обращают внимание на быстрые колебания цен вокруг ключевых уровней, таких как 47—48 долларов. Точками входа могут стать прорывы и откаты, но обычно они ограничивают позиции, чтобы избежать внезапных разворотов.
  
  
• Практика управления рисками: Для управления воздействием обычно используются защитные инструменты, такие как стоп-лосс или трейлинг-стоп.
  
  
• На производном: Серебро можно продавать как CFD на XAGUSD на Дерив MT5, предлагая гибкие размеры контрактов и кредитное плечо.
  
  

2. Среднесрочные трейдеры: следуя тренду

• Как они торгуют: Участники среднесрочной программы, как правило, обращают внимание на сигналы о продолжении тренда, например, на отслеживании того, достигнет ли серебро более высоких минимумов или удерживается выше уровня поддержки.
  
  
• Практика управления рисками: Масштабирование позиций с течением времени вместо того, чтобы вкладывать весь капитал сразу, помогает распределить риски.
  
  

3. Долгосрочные инвесторы: постепенное наращивание позиций

• Как они торгуют: Инвесторы могут предпочесть постепенное накопление, рассматривая спады как возможность увеличить объем инвестиций, а не как стремление к идеальному сроку выхода на рынок.
  
  
• Практика управления рисками: Балансирование серебра с другими товарами или активами поможет избежать чрезмерной концентрации.
  
  
• На производном: Серебро можно приобрести в виде сырьевых товаров и продуктов, вдохновленных ETF, на сайте Deriv Trader. Демо-счет позволяет изучить стратегии, прежде чем вкладывать средства.
  
  

4. Универсальный шаг: сначала потренируйтесь

Независимо от стиля, многие трейдеры тестируют стратегии в демонстрационной среде, прежде чем торговать вживую. Серебро характеризуется резкими колебаниями, поэтому смоделированная торговля поможет вам увидеть, как оно реагирует на разные уровни без реального риска.

Да — рост золота к $4 000 за унцию, по мнению аналитиков, свидетельствует о структурном восходящем тренде, а не о краткосрочном всплеске. С 39 рекордными максимумами в 2025 году и фьючерсами, находящимися менее чем в 1% от $3 900 за унцию, условия указывают на раннюю стадию возможного суперцикла: мягкая политика Федеральной резервной системы, ослабление доллара США и сильные потоки в защитные активы.

Золото — драгоценный товар, ценимый за свою редкость, долговечность и историческую роль средства сбережения, всегда привлекал инвесторов в периоды неопределенности. Однако скорость ралли и спекулятивный ажиотаж вокруг таких событий, как громкое IPO Zinjin Gold, вызывают опасения, что рынки гонятся за моментумом, а не за фундаментальными факторами. Данные свидетельствуют о том, что золото движется к территории суперцикла, но станет ли отметка $4 000 началом этого тренда или пиком мании — зависит от событий в ближайшие месяцы.

Ключевые выводы

• В 2025 году золото выросло почти до $3 900 за унцию, установив 39 исторических максимумов и приблизившись к отметке $4 000.
  
  
• Снижение ставок Федеральной резервной системой и мягкие заявления — мощный драйвер для бездоходных активов, таких как золото.
  
  
• Доллар США теряет привлекательность в качестве надежного средства сбережения на фоне долговых проблем и широкой девальвации.
  
  
• Потоки в защитные активы сильны, но энтузиазм инвесторов также несет риск перехода в спекулятивный избыток.
  
  
• Взлет IPO Zinjin Gold (+60%) подчеркивает спрос инвесторов, распространяющийся на акции, связанные с золотом.

Рекордный рост золота

По мере того как цены на золото обновляли исторические максимумы, фьючерсы выросли до менее чем 1% от $3 900 за унцию.

Такая динамика делает 2025 год одним из самых сильных для драгоценных металлов за десятилетия: и золото, и серебро показали выдающуюся доходность. Хотя акции остаются устойчивыми, импульс золота опередил большинство классов активов, и трейдеры спорят, станет ли отметка $4 000 неизбежной до конца года. Для трейдеров CFD на товары позволяют зарабатывать на этих движениях без владения физическим активом.

Влияние Федеральной резервной системы на цены золота

Переход Федеральной резервной системы к более мягкой политике оказал сильную поддержку золоту. Несмотря на жесткую риторику в начале 2025 года, сейчас регулятор снизил ставку по фондам и дал сигнал о возможности дальнейших снижений на двух оставшихся заседаниях года. 

Снижение ставок уменьшает альтернативные издержки владения бездоходными активами, делая золото более привлекательным и усиливая аргументы в пользу возможного суперцикла. Рынки все больше закладывают в цены продолжительный цикл смягчения, который может поддерживать спрос на золото вплоть до 2026 года.

‍

Эффект девальвации доллара

Рост золота тесно связан с ослаблением доллара США. Индекс доллара (DXY) опустился примерно до 97,87, снизившись примерно на 0,08% за сегодня. 

Но помимо колебаний курсов, обеспокоенность инвесторов по поводу государственного долга США подорвала доверие к доллару как к долгосрочному средству сбережения. Это сдвиг значителен: хотя золото всегда имело обратную корреляцию с USD, масштаб девальвации в 2025 году толкает капитал в золото более агрессивно, чем в предыдущих циклах — это один из ключевых факторов, лежащих в основе разговоров о суперцикле золота.

Как ключевые факторы влияют на цены золота

Золото как защитная инвестиция в 2025 году

Спрос инвесторов на защитные активы усилился. Несмотря на рост S&P 500, Dow Jones и Nasdaq, политическая неопределенность — особенно угроза шатдауна правительства США — повысила привлекательность золота. 

Потенциальная задержка публикации данных по занятости от Bureau of Labor Statistics добавляет еще один уровень риска, учитывая зависимость Fed от данных при принятии решений по политике. В то же время традиционные защитные активы, такие как доллар и иена, показывают слабую динамику, а золото, серебро и швейцарский франк остаются сильными альтернативами.

Мания или суперцикл золота?

Сочетание рекордных цен, энтузиазма инвесторов и громких событий, таких как IPO Zinjin Gold (+60% в день дебюта), говорит о рынке, движимом не только фундаментальными факторами, но и моментумом. 

Для некоторых аналитиков это признак суперцикла золота — продолжительного структурного роста драгоценных металлов, обусловленного макроэкономическими сдвигами. Для других скорость роста золота вызывает опасения по поводу спекулятивного перегрева. Станет ли $4 000 ступенькой к многолетнему бычьему рынку или краткосрочным пиком, будет зависеть от политики Fed, доверия к фиатным валютам и устойчивости спроса на защитные активы.

Прогноз цены на золото: технический взгляд

На момент написания импульс золота не показывает признаков замедления. Объемы подтверждают бычьи настроения, продавцы не оказывают достаточного давления. Если быки продолжат наступление, цены могут преодолеть историческую отметку $4 000. В противном случае, если продавцы восстановят позиции, возможен откат к уровню поддержки $3 630 support level. Вероятнее всего, обвал цен будет сдержан на уровне поддержки $3 310.

Инвестиционные выводы

Для трейдеров и инвесторов ралли золота несет как возможности, так и риски. Краткосрочные стратегии могут выиграть от торговли на моментуме к уровню $4 000, особенно в периоды политической напряженности. Среднесрочные позиции должны учитывать риск перекупленности: если золото не сможет уверенно преодолеть $4 000, вероятна консолидация или коррекция. Долгосрочное распределение зависит от того, подтвердится ли гипотеза суперцикла. В этом случае золото может остаться одним из самых доходных активов вплоть до второй половины десятилетия.

Как торговать золотом на Deriv: пошаговая инструкция

Ралли золота открывает множество возможностей — но чтобы превратить анализ в действие, нужна структура. Вот как трейдеры могут работать с золотом на платформах Deriv:

1. Настройте торговлю золотом на Deriv MT5

• Войдите в свой аккаунт Deriv и выберите Deriv MT5 (DMT5).
  
  
• Откройте счет CFD (Synthetic, Financial или Financial STP — в зависимости от ваших предпочтений).
  
  
• Найдите XAUUSD (Gold vs US Dollar) в списке рыночных инструментов и добавьте его к своим символам.
  
  
• Начните анализировать живой график с помощью встроенных технических инструментов.
  
  

2. Идеи стратегий для разных сценариев цен

• Торговля на пробой: Если золото уверенно преодолеет $4 000, можно использовать техники торговли на моментуме с короткими стоп-лоссами для защиты от разворота.
  
  
• Торговля в диапазоне: Если золото застрянет между $3 630 (поддержка) и текущими уровнями, использование осцилляторов (RSI, Stochastics) может быть полезно для входа у поддержки и выхода у сопротивления.
  
  
• Вход на откате: Если цены откатятся к $3 310, это может быть точкой входа для долгосрочных бычьих позиций, если фундаментальные факторы (снижение ставок Fed, слабый доллар) сохраняются.

3. Управление рисками на волатильном рынке золота

• Стоп-лоссы ниже уровней поддержки (например, $3 630 или $3 310) помогут ограничить риск снижения.
  
  
• Используйте размер позиции: трейдеры обычно рискуют только 1–2% от счета на одну сделку из-за волатильности золота.
  
  
• Диверсифицируйте: балансировка золота с другими активами, такими как индексы, форекс или CFD на серебро на Deriv MT5, поможет управлять общим риском портфеля.
  
  
• Следите за новостями: заявления Fed, новости о долге США и политические риски могут влиять на цены золота, поэтому полезно отслеживать эти события.
  
  

4. Следующие шаги

Готовы торговать? Изучите CFD на золото на Deriv и опробуйте эти стратегии на демо-счете перед тем, как рисковать реальным капиталом.

Цены на нефть отражают мировую рыночную стоимость сырой нефти и служат важнейшим экономическим индикатором, влияющим на инфляцию, стоимость энергии, мировую торговлю и инвестиционные стратегии. Когда цены на нефть резко меняются, это привлекает внимание трейдеров, инвесторов и политиков.

На этой неделе нефть West Texas Intermediate (WTI) закрепилась чуть выше $65, достигнув самого высокого уровня с начала августа. Движение было вызвано сочетанием сокращения предложения, возросших геополитических рисков и неожиданными данными по запасам в США. Но главный вопрос для трейдеров — хватит ли у WTI импульса, чтобы удержаться выше $65 и двинуться к $70, или же возвращение поставок из Ирака и Курдистана вместе с ростом издержек американской сланцевой нефти могут остановить ралли.

Краткое резюме 

• Снижение запасов в США → бычьи настроения → нефть WTI поднялась выше $65
  
• Украинские удары дронами → запреты на экспорт из России → ужесточение мирового предложения
  
• Рост себестоимости добычи сланцевой нефти в США → снижение гибкости для компенсации шоков → повышение ценового дна
  
• Возобновление экспорта из Ирака/Курдистана → увеличение предложения → возможное ограничение роста цен
  
• Ускорение роста ВВП США → устойчивый спрос на нефть, но осторожная политика Фед → смешанные перспективы мирового потребления
  

Динамика цен: Brent и WTI на многомесячных максимумах

• Brent, международный бенчмарк для более чем двух третей мировой нефти, вырос на 2,48% до $69,31.
  
• WTI, американский бенчмарк, прибавил 2,49% до $65,00.
  

Эти достижения стали самыми сильными закрытиями с начала августа, усилив бычий импульс на рынке сырой нефти.

Данные по запасам сырой нефти в США удивили рынок  

Energy Information Administration (EIA) — статистическое подразделение Министерства энергетики США — сообщило о снижении запасов сырой нефти в США на 607 000 баррелей, вопреки ожиданиям роста на 235 000 баррелей.

Это широкое снижение по всем категориям — сырой нефти, бензину и дистиллятам — удивило трейдеров и повысило настроения на рынке. Хотя показатель оказался меньше оценки American Petroleum Institute в 3,8 млн баррелей, этого было достаточно, чтобы подтолкнуть цены вверх.

Запрет на экспорт нефти из России и геополитические риски

Вице-премьер России Александр Новак объявил о продлении запрета на экспорт бензина и частичного запрета на экспорт дизеля до конца года.

• Мера была принята после того, как украинские удары дронами повредили НПЗ и насосные станции, что сократило переработку нефти в России.
  
• Порт Новороссийск объявил чрезвычайное положение, что подчеркивает уязвимость экспортной инфраструктуры в условиях конфликта.
  

Поскольку Москва уже ограничена санкциями, каждое новое нарушение поставок усиливает мировые опасения.

Турция, Трамп и энергетическая политика

Добавляя еще один слой геополитической сложности, бывший президент США Дональд Трамп призвал Турцию прекратить импорт российской нефти в обмен на пересмотр участия Анкары в программе истребителей F-35.

Хотя соглашение достигнуто не было, этот сигнал подчеркивает, насколько энергетические потоки тесно связаны с внешней политикой и оборонными переговорами. Для трейдеров это означает дополнительный риск волатильности.

Новая эра высоких издержек для сланцевой нефти

Ранее американская сланцевая нефть служила «амортизатором» для рынка. Теперь рост издержек подрывает эту роль:

• Enverus Intelligence Research прогнозирует рост себестоимости добычи с ~$70 за баррель сегодня до $95 к середине 2030-х годов.
  
• Компании, такие как Diamondback Energy, сокращают бюджеты, что сигнализирует о возможном пике роста добычи.
  
• Энергетический опрос Dallas Fed отметил задержки в инвестициях и растущие опасения по поводу «новой эры высоких издержек».
  

Эта структурная перемена означает, что сланцевая нефть больше не может быстро наводнять рынок и сдерживать ралли — теперь шоки предложения оказывают большее влияние.

Возвращение экспорта из Ирака и Курдистана

Региональное правительство Курдистана объявило о возобновлении экспорта в течение 48 часов после соглашения с федеральным правительством Ирака и нефтяными компаниями.

Если поставки возобновятся без сбоев, это может ослабить бычий импульс и вернуть на повестку дня тему избытка предложения, особенно если OPEC+ сохранит высокие уровни добычи.

Макроэкономический фон: рост против ставок

Экономика США выросла в годовом выражении на 3,8%, превысив ожидания.

• Более сильный рост → поддерживает спрос на нефть.
  
• Но более высокий рост → снижает давление на Fed по снижению ставок, ужесточая финансовые условия.
  

Такой смешанный фон указывает на устойчивое потребление, но с риском того, что более высокие издержки по займам могут ограничить мировой спрос.

Технический анализ цены нефти WTI

Уровни поддержки и сопротивления на платформе Deriv MT5:

• Уровни сопротивления: $65,15 и $68,00
  
• Уровни поддержки: $61,58
  

Если WTI уверенно преодолеет отметку $68,00, следующей ключевой целью станет $70. В то же время, если усилится медвежий импульс, возможен повторный тест уровня $61,58.

Как торговать нефтью в текущих условиях рынка

1. Откройте торговлю нефтью на Deriv MT5.
   
2. Следите за техническими индикаторами — RSI, скользящими средними и объемом — для подтверждения импульса.
   
3. Поддержка вблизи уровня $61,58, сопротивление — $68,00.
   
4. Применяйте риск-менеджмент — устанавливайте стоп-лосс чуть ниже поддержки или выше сопротивления.
5. Учитывайте фундаментальные факторы — следите за данными EIA, новостями OPEC+ и геополитическими заголовками.

Инвестиционные последствия динамики цен на нефть

• Краткосрочные трейдеры: Возможности вокруг технических уровней ($61,58–$68,00).
  
• Среднесрочные перспективы: Более высокое ценовое дно из-за издержек сланцевой нефти, но ограниченный потенциал роста из-за поставок из Ирака/OPEC+.‍
• Акции: Наибольшую выгоду могут получить переработчики и производители с низкими издержками, в то время как проекты с высокими затратами столкнутся с давлением на маржу.

Следите за динамикой цен на нефть с аккаунтом Deriv MT5.

Прогноз цены Ethereum на 2025 год стал ключевым фокусом рынка, поскольку токен удерживается возле уровня поддержки $4 000. ETH сталкивается с немедленными препятствиями из-за негативного изменения ставки финансирования Ethereum и оттока средств из ETF на сумму $79,36 млн. Несмотря на это давление, аналитики во главе с Томом Ли из Fundstrat и BitMine утверждают, что Ethereum по-прежнему движется к росту до $12 000–$15 000 в 2025 году, поскольку институциональное принятие и запасы Ethereum у BitMine укрепляют его долгосрочные перспективы.

Ключевые моменты

• Цена Ethereum стабилизировалась возле уровня поддержки $4 000
  
• Ставки финансирования дважды за неделю становились отрицательными, что указывает на рост коротких позиций.
  
• Отток средств из Ethereum ETF за последние 24 часа составил $79,36 млн.
  
• Запасы Ethereum у BitMine увеличились: на прошлой неделе добавлено 264 000 ETH, общий объем достиг 2,15 млн.
  
• Том Ли прогнозирует ETH на уровне $10 000–$12 000 к концу 2025 года с потенциалом роста до $15 000.

Ставки финансирования Ethereum уходят в минус

Ставки финансирования Ethereum на этой неделе снизились до -0,0013, что стало вторым отрицательным значением за пять дней.

Отрицательное значение ставки финансирования Ethereum возникает, когда бессрочные фьючерсы торгуются ниже спота, и трейдеры, открывающие короткие позиции, платят трейдерам с длинными позициями за удержание. Это подчеркивает медвежий настрой на рынке деривативов, где трейдеры ожидают дальнейшего снижения.

Потоки Ethereum ETF вызывают осторожность

Краткосрочное давление усиливается потоками в институциональных инвестиционных инструментах. По данным SoSoValue, отток средств из Ethereum ETF за 24 часа составил $79,36 млн. Это свидетельствует о снижении аппетита к риску среди институциональных инвесторов и указывает на то, что фонды сокращают экспозицию после месяцев притока. Хотя потоки ETF могут колебаться, они остаются важным индикатором отношения институционалов к ETH.

Запасы Ethereum у BitMine и институциональное принятие

Несмотря на краткосрочные препятствия, запасы Ethereum у BitMine меняют институциональный нарратив вокруг Ethereum. BitMine Immersion Technologies быстро накопила 2,4 млн ETH, став крупнейшим держателем Ethereum в мире. Рыночная капитализация компании выросла с $37,6 млн в июне до $9,45 млрд к сентябрю 2025 года.

Том Ли, соучредитель BitMine и председатель Fundstrat, называет Ethereum «нейтральной цепочкой», которая привлекает Уолл-стрит и Вашингтон. Он утверждает, что децентрализация Ethereum делает его естественной инфраструктурой для токенизации, финансовых систем и цифровой идентичности.

Тренд распространяется и за пределы корпоративного сектора. Сингапурский DBS Bank недавно выпустил токенизированные структурированные ноты на Ethereum, а политики в США при администрации Трампа начали упоминать Ethereum как часть более широкой стратегии цифровой экономики.

Аргументы в пользу суперцикла

Ли прогнозирует, что Ethereum вырастет до $10 000–$12 000 к концу 2025 года, с потенциалом роста до $15 000 при ускорении принятия. Он рассматривает это в рамках более широкого 10–15-летнего суперцикла Ethereum, обусловленного:

• Институциональным принятием через ETF и казначейства.
  
• Государственной поддержкой крипто-дружественной политики.
  
• Сценариями использования AI и автоматизации, где Ethereum выступает инфраструктурным слоем.
  
• Корреляцией с ожидаемым ростом Bitcoin до $200 000–$250 000.
  

Этот долгосрочный взгляд контрастирует с краткосрочным пессимизмом, отраженным в оттоке из ETF и отрицательных ставках финансирования, что говорит о том, что волатильность может быть частью перехода Ethereum к статусу финансового инфраструктурного актива.

Прогноз цены ETH и технический анализ

На момент написания Ethereum колеблется вокруг уровня поддержки $4 000. Прогноз цены ETH предполагает два сценария:

• Медвежий: если продавцы сохранят доминирование, ETH может вновь протестировать поддержку на $4 000 с дальнейшим снижением к $3 730.
  
• Бычий: значительный отскок может подтолкнуть ETH выше, с сопротивлением на $4 800.

Индикаторы объема показывают, что продавцы пока доминируют, но если покупатели удержат $4 000, это может создать условия для отскока.

Сравнение прогнозов будущей цены Ethereum

Прогноз цены ETH: инвестиционный взгляд

Ethereum сталкивается с противоречием между медвежьими краткосрочными сигналами и бычьими долгосрочными драйверами. Отрицательные ставки финансирования и отток из ETF вызывают осторожность у трейдеров, в то время как институциональные казначейства, тренды принятия и нарратив нейтральности Ethereum поддерживают его долгосрочный потенциал.

Для трейдеров ключевым уровнем остается поддержка $4 000. Для долгосрочных инвесторов роль Ethereum в казначействах, токенизации и финансовой инфраструктуре говорит о формировании суперцикла с целями выше $10 000 в 2025 году.

Торгуйте следующими движениями ETH с аккаунтом Deriv MT5 уже сегодня.

Да, по мнению аналитиков, хотя цена Bitcoin в 2025 году сталкивается с немедленными рисками из-за потенциальных ликвидаций на сумму $12,5 млрд, инициатива по открытию $9,3 трлн пенсионных активов 401 (k) для криптовалюты служит мощным долгосрочным драйвером внедрения. Краткосрочные перспективы остаются волатильными и могут сопровождаться резкими коррекциями, однако структурные факторы — пенсионные потоки, институциональное накопление и поддерживающие макроэкономические тренды — указывают на то, что Bitcoin способен преодолеть опасения по поводу ликвидации и потенциально приблизиться к более высоким ценовым целям, включая $200 000.

Ключевые выводы

• $12,5 млрд в кредитных позициях по Bitcoin могут спровоцировать каскадные ликвидации, если цена упадет всего на 5%.
  
  
• Исполнительный указ США и давление со стороны Конгресса могут вскоре позволить $9,3 трлн активов 401 (k) получить доступ к криптовалюте.
  
  
• Даже 1% распределения из счетов 401 (k) может означать потенциальный приток $122 млрд — масштаб, который способен подтолкнуть Bitcoin к $200 000.
  
  
• Такие институциональные игроки, как MicroStrategy, Metaplanet и Strive, накапливают Bitcoin в периоды слабости рынка.
  
  
• Снижение ставки Федеральной резервной системой в сентябре 2025 года, несмотря на инфляцию 2,9%, поддерживает Bitcoin и золото как защиту от монетарной нестабильности.

Риск ликвидации Bitcoin на $12,5 млрд нависает над рынком

Данные CoinGlass показывают, что на основных биржах под угрозой находятся кредитные позиции на сумму $12,5 млрд. 

Около $4,8 млрд сосредоточено на Binance, $2,7 млрд — на Bybit, и еще несколько миллиардов — на OKX. Опасения вызывает то, что даже умеренное снижение цены Bitcoin на 5% — при текущей торговле около $112 000 — может вызвать волну принудительных ликвидаций.

Механика проста: когда трейдеры с кредитным плечом не могут выполнить маржинальные требования, биржи автоматически продают их позиции. Это создает давление на снижение цен, что может спровоцировать дальнейшие ликвидации по каскадному принципу. Крипторынок уже сталкивался с этим ранее.

В мае 2021 года Bitcoin обвалился на 12% за несколько часов, что привело к ликвидации почти $10 млрд кредитных позиций. Исследование, опубликованное в Journal of Risk and Financial Management, показало, что кредитное плечо может усиливать колебания на 30–40%, превращая обычную волатильность в движения, способные потрясти рынок. Другими словами, рыночная структура остается хрупкой в краткосрочной перспективе.

Внедрение криптовалюты в 401(k) может затмить краткосрочные риски

Пока ликвидации доминируют в краткосрочной повестке, долгосрочная история куда более значима. В августе 2025 года президент Трамп подписал исполнительный указ о «демократизации доступа к альтернативным активам», фактически открыв путь для инвестиций в криптовалюту через пенсионные планы 401(k). Ранее в этом месяце американские законодатели направили письмо с призывом к SEC оперативно реализовать этот указ.

Цифры впечатляют. Счета 401(k) в США управляют примерно $9,3 трлн, тогда как глобальная капитализация крипторынка составляет около $3,89 трлн. Даже небольшое распределение в 1% пенсионных активов в криптовалюту означало бы приток $122 млрд — примерно половину текущего годового торгового объема Bitcoin. Аналитики считают, что такие потоки могут подтолкнуть Bitcoin значительно выше $200 000.

Доступ к пенсионным средствам означает структурный сдвиг. До сих пор счета 401(k) могли приобретать только крипто-ETF или акции-прокси, такие как Coinbase. Прямой доступ к Bitcoin демократизирует внедрение в массовом масштабе, впервые интегрируя этот класс активов в основные сбережения.

Институциональные игроки продолжают покупать на падениях

Институциональные инвесторы уже готовятся к долгосрочному внедрению, несмотря на краткосрочные риски. MicroStrategy под руководством Майкла Сэйлора недавно приобрела Bitcoin на $99,7 млн, увеличив и без того огромные запасы. Японская компания Metaplanet привлекла внимание покупкой на $632 млн, доведя свои запасы до 25 555 BTC на сумму почти $3 млрд. Strive после слияния с Semler Scientific вложила $675 млн в Bitcoin, сформировав казначейство более чем из 10 900 BTC.

Эти покупки — не тактические сделки, а стратегические решения для баланса. Они демонстрируют уверенность в том, что Bitcoin становится резервным активом для корпораций. Институциональные инвесторы рассматривают слабость рынка и падения, вызванные ликвидациями, не как повод для выхода, а как возможность для накопления.

Макроусловия подогревают внедрение

Федеральная резервная система снизила процентные ставки в сентябре 2025 года, несмотря на инфляцию на уровне 2,9% — впервые за более чем 30 лет. 

Это сигнализирует о том, что политики отдают приоритет росту и рынку труда, а не инфляционным рискам. Для инвесторов это вызывает сомнения в стабильности фиатных валют и эффективности традиционных инструментов политики.

Bitcoin и золото уже отреагировали ростом на перспективу мягкой политики в условиях высокой инфляции. Для многих институциональных и розничных инвесторов Bitcoin — это не просто спекулятивная ставка, а хедж против монетарной нестабильности. В сочетании с внедрением 401(k) такой макроэкономический фон создает благоприятные условия для долгосрочного спроса на Bitcoin.

Влияние на рынок Bitcoin и ценовые сценарии

• Краткосрочные риски: Bitcoin может столкнуться с резкими просадками, если будут преодолены пороги ликвидации. Падение на 5–10% может вызвать принудительные продажи на миллиарды долларов, напоминая прошлые обвалы. Волатильность в ближайшей перспективе остается высокой.
  
  
• Среднесрочные драйверы: Институциональное накопление и рост балансов пенсионных счетов свидетельствуют о растущем спросе. По данным Fidelity, на 30 июня количество миллионеров 401(k) достигло 595 000, что на 16% больше, чем в первом квартале.
  
  
• Долгосрочный прогноз: Если пенсионные потоки реализуются, аналитики считают, что Bitcoin может приблизиться к $200 000. Даже если лишь часть из $9,3 трлн пула 401(k) поступит на рынок, эффект превысит шоки от ликвидаций.

Технический анализ Bitcoin

На момент написания цена Bitcoin держится около отметки $112 458, близко к уровню поддержки $110 000. Это указывает на возможный отскок от уровня поддержки. Однако бары объема показывают, что покупатели действуют с достаточной уверенностью, что может затруднить потенциальный отскок. Если продавцы продолжат давление, они протестируют уровень поддержки $110 000 — при дальнейшем снижении поддержка может быть найдена на уровне $108 000. Напротив, если произойдет отскок, цены могут достичь сопротивления на уровнях $117 000 и $120 000.

Инвестиционные выводы по Bitcoin

Текущая ситуация указывает на повышенный риск волатильности в краткосрочной перспективе для трейдеров. Кластеры кредитных ликвидаций означают, что даже умеренное снижение на 5% может спровоцировать чрезмерные движения, поэтому управление рисками критически важно. Стоп-лоссы и размер позиций будут иметь большее значение, чем обычно, пока не исчезнет избыточное кредитное плечо.

Тренд институционального накопления служит противовесом для среднесрочных инвесторов. Тот факт, что казначейства и корпорации активно покупают в периоды слабости, говорит о том, что падения могут представлять собой точки входа для инвесторов с более длинным горизонтом.

Для долгосрочных инвесторов история внедрения 401(k) — это фактор, меняющий правила игры. Если регуляторные изменения откроют пенсионные потоки для криптовалюты, это может стать структурным сдвигом, который затмит краткосрочные риски. Это делает Bitcoin все более подходящим для диверсифицированного портфеля, особенно для тех, кто рассматривает его как хедж против монетарной нестабильности, а не как спекулятивную сделку.

В целом баланс рисков предполагает осторожность для трейдеров в краткосрочной перспективе, но оптимизм для инвесторов, способных выдерживать волатильность и фокусироваться на структурных драйверах внедрения.

Партнёрство Nvidia с OpenAI на 100 миллиардов долларов подняло её акции до рекордных $183,68 на этой неделе. Многие считают, что эта сделка ставит Nvidia в центр революции искусственного интеллекта, но она также вызывает вопросы о её устойчивости. С одной стороны, соглашение закрепляет за Nvidia роль поставщика вычислительных мощностей, необходимых OpenAI для достижения сверхинтеллекта. С другой стороны, завышенные оценки, регуляторные риски и длительные сроки поставок могут ограничить потенциал роста.

Ключевые моменты

• Акции NVIDIA закрылись на рекордной отметке $183,68 после объявления о партнёрстве с OpenAI на $100 млрд.
• Сделка структурирована как две транзакции: OpenAI заплатит Nvidia наличными за чипы, а Nvidia инвестирует обратно в OpenAI, получив неконтрольный пакет акций.
• Первая транша в $10 млрд будет активирована после того, как OpenAI подпишет окончательное соглашение о покупке чипов.
• OpenAI планирует внедрить не менее 10 гигаватт систем Nvidia к 2026 году, начиная с 1 ГВт на платформе Vera Rubin.
• Nvidia уже участвовала в инвестициях в OpenAI на сумму $6,6 млрд (октябрь 2024) и пообещала $5 млрд Intel за несколько дней до этого объявления.
• Microsoft сохраняет права на 49% прибыли OpenAI от своей предыдущей инвестиции в $13 млрд.
• Великолепная семёрка теперь составляет 35% индекса S&P 500, а 10 крупнейших акций — 41% общей рыночной капитализации.
• DOJ и FTC готовят возможные антимонопольные расследования в отношении Microsoft, OpenAI и Nvidia.

Партнёрство Nvidia и OpenAI

Это партнёрство — одно из крупнейших в истории искусственного интеллекта. По словам осведомлённых источников, Nvidia начнёт поставки чипов для дата-центров OpenAI в конце 2026 года, а также получит неконтрольную долю в компании.

Две компании подписали письмо о намерениях на поставку не менее 10 ГВт оборудования Nvidia для поддержки инфраструктуры OpenAI. Начальная фаза на $10 млрд зависит от финализации OpenAI закупки чипов. Масштаб проекта огромен — он сопоставим с некоторыми национальными энергосистемами — и подчёркивает, что вычислительные мощности стали самой ценной валютой в сфере ИИ.

OpenAI всё ещё находится в процессе реструктуризации в коммерческую компанию, что осложняется существующим соглашением о распределении прибыли с Microsoft и продолжающимися юридическими спорами. Вход Nvidia придаёт дополнительный вес вопросам управления и стратегического направления одной из самых ценных компаний в сфере ИИ.

Почему рост может продолжиться

После того как партнёрство Nvidia с OpenAI на $100 млрд подняло её акции до рекордных высот на этой неделе, главный аргумент в пользу продолжения ралли Nvidia — её уникальное положение в инфраструктуре ИИ. 

Сэм Альтман подчеркнул, что «всё начинается с вычислений», и стремление OpenAI к сверхинтеллекту потребует аппаратных ресурсов в невиданных ранее масштабах. В настоящее время Nvidia — единственная компания, обладающая проверенными технологиями и производственными мощностями для обеспечения такого уровня вычислений.

Развитие инфраструктуры ИИ

Помимо сделки с OpenAI, Nvidia интегрировалась во всю экосистему ИИ. Она является ключевым партнёром в проекте дата-центра Stargate стоимостью $500 млрд вместе с Microsoft, Oracle и SoftBank, а за несколько дней до объявления о партнёрстве с OpenAI пообещала $5 млрд в поддержку Intel. Эти шаги подчёркивают продуманную стратегию по обеспечению присутствия оборудования Nvidia в каждом значимом проекте по развитию ИИ.

Импульс со стороны инвесторов также усиливает бычий настрой. После объявления акции AMD выросли на 3%, TSMC — на 4%, а Oracle прибавила почти 5%, что отражает уверенность рынка в том, что сделка подтверждает доминирование Nvidia. При оценке OpenAI в $500 млрд, обязательства Nvidia сигнализируют инвесторам, что капитал продолжит поступать в ИИ, несмотря на прежние опасения по поводу возможного замедления расходов.

Почему возможна коррекция 

Несмотря на оптимизм, есть веские причины полагать, что ралли может быть неустойчивым. По мнению аналитиков, первая причина — это сроки. Поставки Nvidia по сделке с OpenAI запланированы только на конец 2026 года, что означает, что большая часть финансового эффекта проявится лишь через несколько лет. Однако рынки уже закладывают этот будущий рост в цены, оставляя мало пространства для ошибок.

Концентрация рынка — ещё один риск. Сейчас 10 крупнейших американских акций составляют 41% рыночной капитализации S&P 500, что резко больше, чем 20% всего два года назад. 

Рост Nvidia значительно способствовал этому дисбалансу, делая рынок более уязвимым к резким коррекциям при изменении настроений. Также усиливается регуляторное давление. В июне 2024 года DOJ и FTC договорились о координации надзора за крупнейшими игроками в сфере ИИ, и в центре внимания оказались Nvidia, Microsoft и OpenAI. Их совместное доминирование в аппаратном обеспечении, программном обеспечении и облачных вычислениях может привести к антимонопольным мерам, особенно если изменится политическая конъюнктура.

Не менее остро стоят вопросы оценки. Обязательства Nvidia на $100 млрд превышают ВВП многих стран. При уже рекордной рыночной капитализации компания оценивается с расчётом на практически идеальное исполнение. Любая задержка внедрения, более низкая прибыльность или усиление конкуренции могут серьёзно повлиять на её акции.

Наконец, геополитика остаётся непредсказуемым фактором. По мере обострения конкуренции между США и Китаем в полупроводниковой отрасли новые экспортные ограничения или тарифы могут нарушить цепочку поставок Nvidia. Даже компания масштаба Nvidia не застрахована от политических рисков, связанных с мировой «чиповой войной».

Влияние на рынок

Объявление немедленно повлияло на финансовые рынки. Акции Nvidia выросли на 4,4% за день, Oracle прибавила почти 5%, а Nasdaq Composite вырос почти на 1%. Индекс S&P 500 поднялся на 0,5% до нового рекордного максимума, в основном благодаря росту Nvidia. Теперь, когда Великолепная семёрка контролирует более трети индекса, действия Nvidia уже не просто влияют на отдельные акции — они отражаются на всём рынке.

Технический анализ Nvidia

На момент написания Nvidia находится в режиме поиска цены, а объёмы торгов указывают на нерешительность продавцов — что может говорить о потенциале дальнейшего роста. Если новые максимумы не будут достигнуты из-за усиления давления продавцов, мы можем увидеть падение цен к уровню поддержки $173,40. Дальнейшее снижение может быть остановлено на уровнях поддержки $168,00 и $164,35. 

Инвестиционные последствия для акций NVIDIA

Для трейдеров и управляющих портфелями партнёрство Nvidia и OpenAI — это одновременно и возможность, и предупреждение. В краткосрочной перспективе импульс остаётся на стороне Nvidia, и акции, связанные с ИИ, вероятно, продолжат получать выгоду от энтузиазма инвесторов. Однако в среднесрочной перспективе давление оценки, регуляторная неопределённость и задержки поставок могут ограничить рост.

В долгосрочной перспективе, если внедрение ИИ ускорится так, как ожидают OpenAI и Nvidia, компания действительно может войти в суперцикл, который изменит мировые рынки. Но то же доминирование, которое делает Nvidia привлекательной, также делает её мишенью для регуляторов и конкурентов.

Цены на золото на уровне $3 700 за унцию сигнализируют о росте рисков рецессии в США, при этом Moody’s Analytics оценивает вероятность спада в 48% — это самый высокий показатель с пандемии 2020 года. Этот повышенный риск связан с ослаблением рынка труда, началом цикла снижения ставок Федеральной резервной системой и сохраняющимся инфляционным давлением. Аналитики предупреждают, что если рецессия развернётся, золото может вырасти ещё на 10–25%, протестировав диапазон $4 000–$4 500 в течение следующих 12–18 месяцев.

Ключевые выводы

• Вероятность рецессии в США составляет 48% (Moody’s) после крупной пересмотра данных по рынку труда от BLS.
  
  
• Снижение ставок Fed уменьшает реальные доходности, поддерживая привлекательность золота как бездоходного актива-убежища.
  
  
• Спрос на золото устойчив: рекордные притоки в ETF, активные покупки в Индии и диверсификация резервов центральными банками.
  
  
• Краткосрочные препятствия — рост доходности Treasury и укрепление доллара США.
  
  
• Исторически золото обычно растёт примерно на 25% в годы рецессии (2008, 2020).
  
  

Слабость рынка труда увеличивает риск рецессии в США

Опасения по поводу замедления экономики США усилились после того, как Bureau of Labour Statistics пересмотрело вниз количество созданных рабочих мест на 911 000 в период с апреля 2024 по март 2025 года. Рост занятости оставался ниже 100 000 рабочих мест в месяц четыре месяца подряд — такой темп исторически совпадал с периодами рецессии.

Марк Занди, главный экономист Moody’s, отметил, что вероятность рецессии в 48% является «неудобно высокой», подчеркнув, что когда модель вероятности превышает 50%, обычно за этим следует спад. 

Стратеги, такие как Альберт Эдвардс из Société Générale, добавляют, что ведущие индикаторы рынка труда, включая Labour Market Conditions Index Kansas City Fed, сигнализируют о тревоге, несмотря на то, что уровень безработицы по-прежнему относительно низок.

Снижение ставки Fed и его двойной эффект

Первое снижение ставки Fed в 2025 году — уменьшение на 25 базисных пунктов в сентябре — привело к росту спотовой цены золота до рекордных $3 707,40 за унцию. Снижение уменьшило альтернативные издержки владения бездоходными активами, усилив привлекательность золота как актива-убежища.

Однако представители Fed сопроводили это решение предупреждениями о сохраняющейся инфляции, которая остаётся выше 2,9% из-за тарифного давления. Председатель Пауэлл назвал снижение «решением по управлению рисками», а президент Fed Миннеаполиса Нил Кашкари указал на слабость рынка труда как обоснование для дальнейшего смягчения. Сейчас рынки закладывают до 50 б.п. дополнительных снижений до конца года, но «dot plot» Fed сигнализирует только о двух дальнейших снижениях, что говорит о постепенном подходе.

Такая неоднозначность вызвала волатильность. После достижения рекордных максимумов золото немного откатилось и закрылось на уровне $3 684,93 за унцию, но всё равно завершило неделю с ростом на 1,15%. Аналитик Боб Хаберкорн из RJO Futures считает откат временным: «Золото просто делает паузу после новых максимумов; бычий тренд сохраняется, и достижение $4 000 к концу года вполне возможно».

Доходности Treasury и доллар: краткосрочные препятствия

Рост золота сталкивается с краткосрочными встречными ветрами со стороны доходности Treasury США и доллара. Доходность 10-летних Treasury поднялась до 4,12%, развернувшись после предыдущего снижения и показав недельный рост более чем на 8 б.п. 

Восстановление было вызвано лучшими, чем ожидалось, первичными заявками на пособие по безработице и более сильной производственной активностью в среднеатлантическом регионе, что ослабило опасения по поводу ослабления экономики.

На фоне роста доходности индекс доллара США (DXY) в пятницу вырос на 0,3% до 97,66, завершив неделю на прежнем уровне, но укрепившись по отношению к большинству основных валют. Марк Чендлер из Bannockburn Global Forex назвал это «разделённой неделей», когда мягкое заявление Fed было уравновешено более жёстким dot plot.

Более высокие доходности и сильный доллар обычно оказывают давление на золото, увеличивая альтернативные издержки владения бездоходными активами и делая золото дороже в других валютах. Тем не менее, эти факторы могут оказаться временными: глобальные расхождения в монетарной политике, такие как жёсткие сигналы от Bank of Japan и фискальные риски в Великобритании, поддерживают роль золота как защитного актива.

Притоки в ETF на золото и другие глобальные факторы спроса 

Помимо политики США, глобальный спрос и геополитика остаются ключевыми драйверами золота.

• Индия: Физический спрос остаётся высоким. Премии на золото в Индии достигли 10-месячного максимума, поскольку покупатели активно закупались перед праздничным сезоном, несмотря на рекордные цены.
  
  
• Китай: Наблюдается противоположная тенденция: скидки достигли пятилетнего максимума, что отражает слабый внутренний спрос на фоне экономических трудностей.
  
  
• Центральные банки: Продолжают диверсифицировать резервы, планируя купить 900 тонн золота в 2025 году после покупки 1 037 тонн в 2024 году. Эти покупки являются частью более широкой тенденции дедолларизации.
  
  
• ETF: Притоки достигли $38 млрд в первом полугодии 2025 года, что подняло активы до рекордных значений в долларовом выражении — рост на 43% в годовом исчислении.
  
  

На геополитическом фронте сразу несколько горячих точек — Украина, Газа, Польша, Карибский регион и торговые споры между США и Китаем — усиливают склонность к риску. Аналитик Рич Чекан считает, что эта комбинация создаёт «идеальный шторм» для золота, особенно на фоне фискальных рисков в США (госдолг превысил $35 трлн), что вызывает вопросы о долгосрочной стабильности доллара.

Исторический контекст: золото во время экономических спадов

Поведение золота в прошлые периоды спада усиливает аргументы в пользу дальнейшего роста:

• 2008–09: Цены выросли на 25% — с $720 до $900 — на фоне глобального финансового кризиса, снижения ставок почти до нуля и притока средств в защитные активы.
  
  
• 2020: Золото подскочило на 25% — с $1 500 до $1 875 — во время рецессии, вызванной пандемией, и многотриллионных стимулов.
  
  
• 2001: Золото показало лишь скромный рост на 5% во время мягкого замедления экономики и ограниченного смягчения политики.
  
  

Сценарий 2025 года больше напоминает 2008-й, чем 2001-й: растущие опасения по поводу долга, торговые трения и активные покупки со стороны центральных банков создают фон для дальнейшего роста цен.

Технический взгляд на цену золота

На момент написания покупатели контролируют ситуацию, и золото находится в фазе поиска цены — это намекает на возможность новых максимумов. Однако объёмы показывают значительное давление со стороны продавцов, хотя они пока не проявляют достаточной решимости. Если продавцы усилят давление, мы можем увидеть консолидацию или обвал цены. В случае обвала продавцы могут протестировать уровень поддержки $3 630. Дополнительные уровни поддержки находятся на $3 350 и $3 310, если произойдёт обвал, который сведёт на нет весь рост последних недель.  

Инвестиционные выводы по цене золота

Устойчивость золота к экономической неопределённости делает его важным инструментом хеджирования. Для трейдеров и инвесторов распределение 5–10% портфеля через ETF, физическое золото или акции золотодобывающих компаний обеспечивает эффективную защиту от риска рецессии.

Аналитики считают, что золото удержит уровень $3 500, а при реализации рецессионного сценария может вырасти до $4 000–$4 500. Ключевые события, за которыми стоит следить: публикация ВВП за 3 квартал 30 октября и заседание FOMC в декабре, которое задаст тон монетарной политике на 2026 год.