Преодолеет ли цена Bitcoin опасения по поводу ликвидации на фоне ожидаемого внедрения 401 (k)?

Да, по мнению аналитиков, хотя цена Bitcoin в 2025 году сталкивается с немедленными рисками из-за потенциальных ликвидаций на сумму $12,5 млрд, инициатива по открытию $9,3 трлн пенсионных активов 401 (k) для криптовалюты служит мощным долгосрочным драйвером внедрения. Краткосрочные перспективы остаются волатильными и могут сопровождаться резкими коррекциями, однако структурные факторы — пенсионные потоки, институциональное накопление и поддерживающие макроэкономические тренды — указывают на то, что Bitcoin способен преодолеть опасения по поводу ликвидации и потенциально приблизиться к более высоким ценовым целям, включая $200 000.

Ключевые выводы

• $12,5 млрд в кредитных позициях по Bitcoin могут спровоцировать каскадные ликвидации, если цена упадет всего на 5%.
  
  
• Исполнительный указ США и давление со стороны Конгресса могут вскоре позволить $9,3 трлн активов 401 (k) получить доступ к криптовалюте.
  
  
• Даже 1% распределения из счетов 401 (k) может означать потенциальный приток $122 млрд — масштаб, который способен подтолкнуть Bitcoin к $200 000.
  
  
• Такие институциональные игроки, как MicroStrategy, Metaplanet и Strive, накапливают Bitcoin в периоды слабости рынка.
  
  
• Снижение ставки Федеральной резервной системой в сентябре 2025 года, несмотря на инфляцию 2,9%, поддерживает Bitcoin и золото как защиту от монетарной нестабильности.

Риск ликвидации Bitcoin на $12,5 млрд нависает над рынком

Данные CoinGlass показывают, что на основных биржах под угрозой находятся кредитные позиции на сумму $12,5 млрд. 

Около $4,8 млрд сосредоточено на Binance, $2,7 млрд — на Bybit, и еще несколько миллиардов — на OKX. Опасения вызывает то, что даже умеренное снижение цены Bitcoin на 5% — при текущей торговле около $112 000 — может вызвать волну принудительных ликвидаций.

Механика проста: когда трейдеры с кредитным плечом не могут выполнить маржинальные требования, биржи автоматически продают их позиции. Это создает давление на снижение цен, что может спровоцировать дальнейшие ликвидации по каскадному принципу. Крипторынок уже сталкивался с этим ранее.

В мае 2021 года Bitcoin обвалился на 12% за несколько часов, что привело к ликвидации почти $10 млрд кредитных позиций. Исследование, опубликованное в Journal of Risk and Financial Management, показало, что кредитное плечо может усиливать колебания на 30–40%, превращая обычную волатильность в движения, способные потрясти рынок. Другими словами, рыночная структура остается хрупкой в краткосрочной перспективе.

Внедрение криптовалюты в 401(k) может затмить краткосрочные риски

Пока ликвидации доминируют в краткосрочной повестке, долгосрочная история куда более значима. В августе 2025 года президент Трамп подписал исполнительный указ о «демократизации доступа к альтернативным активам», фактически открыв путь для инвестиций в криптовалюту через пенсионные планы 401(k). Ранее в этом месяце американские законодатели направили письмо с призывом к SEC оперативно реализовать этот указ.

Цифры впечатляют. Счета 401(k) в США управляют примерно $9,3 трлн, тогда как глобальная капитализация крипторынка составляет около $3,89 трлн. Даже небольшое распределение в 1% пенсионных активов в криптовалюту означало бы приток $122 млрд — примерно половину текущего годового торгового объема Bitcoin. Аналитики считают, что такие потоки могут подтолкнуть Bitcoin значительно выше $200 000.

Доступ к пенсионным средствам означает структурный сдвиг. До сих пор счета 401(k) могли приобретать только крипто-ETF или акции-прокси, такие как Coinbase. Прямой доступ к Bitcoin демократизирует внедрение в массовом масштабе, впервые интегрируя этот класс активов в основные сбережения.

Институциональные игроки продолжают покупать на падениях

Институциональные инвесторы уже готовятся к долгосрочному внедрению, несмотря на краткосрочные риски. MicroStrategy под руководством Майкла Сэйлора недавно приобрела Bitcoin на $99,7 млн, увеличив и без того огромные запасы. Японская компания Metaplanet привлекла внимание покупкой на $632 млн, доведя свои запасы до 25 555 BTC на сумму почти $3 млрд. Strive после слияния с Semler Scientific вложила $675 млн в Bitcoin, сформировав казначейство более чем из 10 900 BTC.

Эти покупки — не тактические сделки, а стратегические решения для баланса. Они демонстрируют уверенность в том, что Bitcoin становится резервным активом для корпораций. Институциональные инвесторы рассматривают слабость рынка и падения, вызванные ликвидациями, не как повод для выхода, а как возможность для накопления.

Макроусловия подогревают внедрение

Федеральная резервная система снизила процентные ставки в сентябре 2025 года, несмотря на инфляцию на уровне 2,9% — впервые за более чем 30 лет. 

Это сигнализирует о том, что политики отдают приоритет росту и рынку труда, а не инфляционным рискам. Для инвесторов это вызывает сомнения в стабильности фиатных валют и эффективности традиционных инструментов политики.

Bitcoin и золото уже отреагировали ростом на перспективу мягкой политики в условиях высокой инфляции. Для многих институциональных и розничных инвесторов Bitcoin — это не просто спекулятивная ставка, а хедж против монетарной нестабильности. В сочетании с внедрением 401(k) такой макроэкономический фон создает благоприятные условия для долгосрочного спроса на Bitcoin.

Влияние на рынок Bitcoin и ценовые сценарии

• Краткосрочные риски: Bitcoin может столкнуться с резкими просадками, если будут преодолены пороги ликвидации. Падение на 5–10% может вызвать принудительные продажи на миллиарды долларов, напоминая прошлые обвалы. Волатильность в ближайшей перспективе остается высокой.
  
  
• Среднесрочные драйверы: Институциональное накопление и рост балансов пенсионных счетов свидетельствуют о растущем спросе. По данным Fidelity, на 30 июня количество миллионеров 401(k) достигло 595 000, что на 16% больше, чем в первом квартале.
  
  
• Долгосрочный прогноз: Если пенсионные потоки реализуются, аналитики считают, что Bitcoin может приблизиться к $200 000. Даже если лишь часть из $9,3 трлн пула 401(k) поступит на рынок, эффект превысит шоки от ликвидаций.

Технический анализ Bitcoin

На момент написания цена Bitcoin держится около отметки $112 458, близко к уровню поддержки $110 000. Это указывает на возможный отскок от уровня поддержки. Однако бары объема показывают, что покупатели действуют с достаточной уверенностью, что может затруднить потенциальный отскок. Если продавцы продолжат давление, они протестируют уровень поддержки $110 000 — при дальнейшем снижении поддержка может быть найдена на уровне $108 000. Напротив, если произойдет отскок, цены могут достичь сопротивления на уровнях $117 000 и $120 000.

Инвестиционные выводы по Bitcoin

Текущая ситуация указывает на повышенный риск волатильности в краткосрочной перспективе для трейдеров. Кластеры кредитных ликвидаций означают, что даже умеренное снижение на 5% может спровоцировать чрезмерные движения, поэтому управление рисками критически важно. Стоп-лоссы и размер позиций будут иметь большее значение, чем обычно, пока не исчезнет избыточное кредитное плечо.

Тренд институционального накопления служит противовесом для среднесрочных инвесторов. Тот факт, что казначейства и корпорации активно покупают в периоды слабости, говорит о том, что падения могут представлять собой точки входа для инвесторов с более длинным горизонтом.

Для долгосрочных инвесторов история внедрения 401(k) — это фактор, меняющий правила игры. Если регуляторные изменения откроют пенсионные потоки для криптовалюты, это может стать структурным сдвигом, который затмит краткосрочные риски. Это делает Bitcoin все более подходящим для диверсифицированного портфеля, особенно для тех, кто рассматривает его как хедж против монетарной нестабильности, а не как спекулятивную сделку.

В целом баланс рисков предполагает осторожность для трейдеров в краткосрочной перспективе, но оптимизм для инвесторов, способных выдерживать волатильность и фокусироваться на структурных драйверах внедрения.