Dopo alcuni mesi difficili di paura, volatilità e drama geopolitico, la crypto inizia a mostrare segni di ripresa - e non solo il solito rimbalzo temporaneo. Bitcoin si sta muovendo di nuovo, superando i 107.000 dollari con un aumento del volume di trading e dell'interesse aperto che grida "rischio attivo". Ethereum, pur rimanendo indietro nel prezzo, sta silenziosamente costruendo la sua causa con un serio slancio istituzionale attraverso soluzioni di staking regolamentate come stETH. E poi c'è XRP, legalmente liberato e ora che sta creando una configurazione tecnica che fa puntare gli analisti a un grande breakout.

Ognuno di questi giganti sta seguendo una strada diversa, ma insieme alimentano quella che potrebbe essere la prossima grande spinta del mercato.

Volume di trading di Bitcoin: sta tornando a ruggire?

Cominciamo con il protagonista originale della crypto. Bitcoin (BTC) è risalito dai suoi recenti minimi, superando i 107.000 dollari dopo essere sceso vicino ai 102.000 durante l’ultima ondata di tensioni geopolitiche tra Israele e Iran. Nonostante il caos, Bitcoin non si è limitato a mantenere la posizione - è ripartito in rialzo.

E non parliamo solo del prezzo. I dati sui derivati mostrano un interesse aperto che sale a 72 miliardi di dollari, con un volume di trading che raggiunge quasi 60 miliardi in sole 24 ore.

Non è una cifra da poco. È un segno che i trader istituzionali e quelli con leva elevata stanno tornando sul mercato - abbracciando il rischio, non fuggendo da esso.

In breve, Bitcoin dimostra (ancora una volta) di essere ancora l’anello che riflette l’umore macro del mercato. Quando BTC si muove in questo modo, il resto della crypto tende a seguirlo.

Staking su Ethereum: il motore istituzionale sta silenziosamente ruggendo

Ora, Ethereum (ETH) non ha esattamente entusiasmato gli operatori ultimamente. È rimasto in un intervallo, consolidandosi tra livelli chiave, e sicuramente ha sottoperformato BTC. Ma sotto la superficie? È una storia molto diversa.

L'interesse istituzionale per lo staking di Ethereum sta guadagnando una trazione seria. Solo di recente, Komainu, un custode regolamentato di asset digitali, ha iniziato a offrire supporto per Lido Staked ETH (stETH), che ora rappresenta il 27% di tutto l'Ether messo in staking. È enorme. Soprattutto se si considera che questo avviene in mercati conformi come Dubai e Jersey.

E perché è importante? I token di staking liquidi come stETH consentono alle istituzioni di ottenere rendimenti su ETH senza bloccare capitale - rimangono liquidi, conformi e sicuri. Aggiungi il nuovo framework modulare di smart contract di Ethereum (ciao, Lido v3), ed è chiaro che ETH sta preparando la strada per un’adozione a lungo termine. Forse oggi non sta decollando, ma sta costruendo solide basi per la prossima fase del bull run.

Il token accelera dopo l’aggiornamento della causa legale su XRP

Mentre Bitcoin si rafforza e Ethereum si sviluppa, XRP si prepara a quello che alcuni analisti ritengono potrebbe essere il suo più grande movimento di sempre. Nonostante la vittoria legale di XRP, quando il giudice Analisa Torres ha dichiarato che XRP non è un titolo, il mercato sembra non averlo ancora pienamente compreso.

Certo, XRP è salito dopo la sentenza. Ma ora si sta consolidando intorno ai $2, dopo essere sceso da $3,40. Ecco gli analisti come Crypto Beast e EGRAG, che indicano un enorme pattern a triangolo simmetrico sul grafico settimanale. Secondo loro, XRP non ha ancora finito - e non di certo.

Ecco la sorpresa: mentre gran parte delle crypto ancora cammina sul filo della regolamentazione, XRP ha chiarezza. Questo lo rende un asset raro in questo settore - uno che gli investitori istituzionali potrebbero presto trovare molto più attraente, soprattutto se l’azione del prezzo inizierà a seguire i fondamentali.

Tre segnali che alimentano il reboot del ciclo crypto

Allora, cosa rende diversa questa ripresa crypto?

Non è solo hype al dettaglio o speculazione sfrenata. Questa volta è multidimensionale:

• Bitcoin è in testa per slancio e volume.
  
• Ethereum sta portando le istituzioni a bordo con staking regolamentato e liquido.
  
• XRP gode di una chiarezza regolamentare che la maggior parte degli asset può solo sognare, e i suoi aspetti tecnici suggeriscono un grande movimento imminente.
  

Se questa sia davvero la prossima fase rialzista resta da vedere, ma tutti i segni indicano un market maturo, in cui rischio, infrastruttura e regolamentazione non sono più in conflitto. Stanno lavorando insieme.

E se questo non urla “energia del prossimo ciclo”, allora cosa? 

Al momento della scrittura, BTC si aggira intorno a una zona d'acquisto dopo aver perso terreno dal suo massimo storico - suggerendo un potenziale recupero. La narrazione rialzista è supportata dalle barre di volume che mostrano una tendenza positiva con una resistenza modesta da parte dei venditori. Se i rialzisti prevarranno, potremmo vederli incontrare una resistenza al massimo storico di $111.891. Se invece dovessimo assistere a un calo, i prezzi potrebbero trovare supporto a $105.400 e $102.200. 

ETH sta anch’esso vedendo un momento positivo intorno a una zona d'acquisto - suggerendo un possibile aumento del prezzo. Le barre di volume che mostrano una tendenza rialzista sostengono la narrazione rialzista. Se i rialzisti prevarranno, potremmo vedere i prezzi incontrare una resistenza al livello di prezzo di $2.800. Al contrario, se dovessimo vedere un calo, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di prezzo di $2.485 e $1.765,

Anche XRP potrebbe vedere un aumento con una configurazione simile che si forma all’interno di una zona d'acquisto, poiché le barre di volume indicano una pressione dominante degli acquirenti. Se dovessimo vedere un ulteriore movimento rialzista, i prezzi potrebbero incontrare resistenze ai livelli di prezzo di $2.343 e $2.660. Se invece dovessimo assistere a un calo, i prezzi potrebbero trovare supporto al livello di prezzo di $2.077.

BTC, ETH e XRP si stanno preparando per un grande movimento al rialzo? Puoi speculare su BTCUSD ETHUSD e XRPUSD con un account Deriv MT5.

Rulli di tamburo di guerra in Medio Oriente. Sussurri su un taglio dei tassi della Fed. E l'oro scintilla appena sotto i 3.450 dollari mentre l'argento flirta con i 36 dollari. Il mondo ora non è a corto di rischi - ma invece di nascondersi nell'ombra, sono sotto gli occhi di tutti. Quindi la domanda non è più perché l'oro e l'argento stanno salendo, ma quanto potrà proseguire questo rally prima che qualcosa ceda.

Cosa c'è dietro il picco del prezzo dell'oro?

Iniziamo con il peso massimo. L'oro ha raggiunto un massimo di due mesi, avvicinandosi ai 3.450 dollari nei primi scambi asiatici. Non è solo un traguardo tecnico - è una dichiarazione. Gli investitori si stanno affollando sul metallo giallo non solo per la sua brillantezza, ma per il suo status: un classico rifugio sicuro in un mondo che di certo non sembra sicuro.

Un mix tossico di tensioni in Medio Oriente, scommesse su tagli dei tassi e un po' di debolezza del dollaro. Gli attacchi aerei israeliani sui siti militari iraniani hanno svegliato il mercato, e la risposta iraniana suggerisce che non si tratta di un episodio isolato. Aggiungi qualche preoccupante voce dalla Russia e il crescente riposizionamento delle truppe statunitensi, e hai una polveriera geopolitica. riposizionamento delle truppe, e hai una polveriera geopolitica.

Impatto dei tagli dei tassi sull'oro

Poi c'è la Fed. Prima della settimana scorsa, la maggior parte dei trader si aspettava un possibile taglio dei tassi a dicembre. Ora? Settembre sembra quasi certo, con una probabilità del 70% prezzata. 

L'inflazione di maggio è stata più debole del previsto, e anche una lettura sorprendentemente forte del sentiment dei consumatori (passata da 52,2 a 60,5) non ha smentito l'orientamento accomodante.

Tassi più bassi di solito significano rendimenti più bassi e un dollaro più debole - un cocktail perfetto per l'oro. Dopotutto, quando le obbligazioni rendono poco, detenere asset senza rendimento come l'oro diventa molto più interessante.

Perché l'argento sta scendendo

Ora parliamo dell'argento. Mentre l'oro cattura i titoli, l'argento è rimasto leggermente indietro - scendendo sotto i 36,50 dollari nonostante lo stesso contesto globale. Perché? Beh, l'argento indossa due cappelli: parte rifugio sicuro, parte metallo industriale. E in questo momento, il suo lato industriale affronta venti contrari a causa di un dollaro più forte e delle incertezze sulla crescita globale.

Detto ciò, l'argento non è crollato - tutt'altro. Tiene ancora terreno intorno ai 36,20 dollari, sostenuto dalle stesse preoccupazioni geopolitiche che spingono l'oro. Se il dollaro si indebolisse ulteriormente o le condizioni economiche peggiorassero, l'argento potrebbe recuperare terreno - e in fretta.

Rischio politico: le tariffe di Trump

Proprio quando i mercati pensavano di poter tirare un sospiro di sollievo, l'ex presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha lanciato una bomba commerciale. I suoi piani di imporre tariffe unilaterali - avvisando i partner globali entro due settimane - hanno spento l'ottimismo recente dei negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina. Il rischio politico è tornato in scena, e questo dà ai metalli preziosi un altro motivo per brillare.

Prospettive tecniche per i metalli preziosi: quanto possono salire?

Ora le cose si complicano. Se il Medio Oriente scivola ulteriormente nella crisi e la Fed attua un taglio dei tassi, l'oro potrebbe superare i 3.500 dollari senza molta resistenza. L'argento, se si liberasse dalla morsa del dollaro, potrebbe puntare rapidamente a 37-38 dollari.

Ma, ed è un grosso ma, questo rally non è a prova di proiettile. Se le tensioni si attenuano o la Fed torna ad essere prudente, parte di quella euforia potrebbe scomparire altrettanto rapidamente. Oro e argento possono prosperare con i rischi sotto gli occhi di tutti, ma restano vulnerabili a improvvisi cambiamenti di sentimento.

Oro e argento non sono solo materie prime - sono bussole che indicano cosa muove davvero il mondo.

Prospettive del prezzo dell'oro

Al momento della stesura, l'oro mostra un leggero ritracciamento dopo un significativo aumento nel fine settimana. Le barre di volume che mostrano una pressione d'acquisto dominante negli ultimi giorni supportano il trend rialzista. Se vedremo un rialzo, i prezzi potrebbero fermarsi al livello di resistenza di 3.500 dollari. Se il ritracciamento attuale dovesse scendere ulteriormente, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di 3.300 e 3.185 dollari.

Prospettive del prezzo dell'argento

Anche l'argento sta vivendo un significativo ritracciamento del prezzo all'interno di una zona d'acquisto, suggerendo che i prezzi potrebbero invertire la rotta verso l'alto. Questo trend rialzista è supportato dalle barre di volume che indicano una pressione d'acquisto dominante negli ultimi giorni. Se il rimbalzo si materializzasse, i prezzi potrebbero incontrare un muro di resistenza al livello di 36,87 dollari. D'altro canto, se vedessimo un'ulteriore discesa, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di 36,00 e 32,00 dollari. 

I rischi stanno esplodendo su tutti i mercati globali? Puoi speculare sull'andamento dei prezzi di oro e argento con un conto Deriv MT5.

Il sentiment di mercato è cambiato dopo i nuovi segnali dal fronte commerciale USA-Cina.

Con l’allentarsi delle tensioni geopolitiche, gli investitori si trovano ad affrontare una diversa serie di pressioni: inflazione contro disoccupazione, debolezza valutaria e rinnovata volatilità tra le diverse classi di asset.

Nella nostra ultima analisi, approfondiamo:

• Le ultime dinamiche commerciali USA-Cina e il loro impatto sui mercati
• Cosa indica la curva dei rendimenti sulle prospettive economiche
• Come la debolezza del dollaro sta influenzando la performance degli asset globali
• Tendenze chiave nelle crypto e negli asset digitali
• Il rally dell’S&P 500 e cosa rivela sul sentiment degli investitori 

Questa è la tua guida per comprendere le forze incrociate che stanno plasmando i mercati finanziari di oggi e come stanno reagendo i trader.

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Proprio quando i mercati sembravano rasserenarsi, il Medio Oriente ha acceso la miccia. Un sorprendente attacco israeliano a obiettivi iraniani ha fatto impennare i prezzi del petrolio, i titoli hanno vacillato e i trader si sono affrettati a cercare rifugi sicuri. Il Brent ha superato i 77$, il WTI lo ha seguito da vicino, e ora tutti si pongono la stessa domanda: il petrolio potrebbe superare gli 80$? Oppure, se J.P. Morgan lanciasse l'allarme, siamo diretti dritti verso i 120$ e un nuovo shock inflazionistico?

Impatto geopolitico sui prezzi del petrolio: gli 80$ sono a portata di mano

Gli 80$ non sono irraggiungibili. Con il WTI già attorno ai 72$ e il Brent vicino ai 73$, il prossimo salto potrebbe arrivare anche da un solo titolo di cronaca o due.

Le tensioni militari non si sono placate, i trader sono tesi e i mercati dell'energia amano un buon panico. Cosa alimenta questa mossa? Un cocktail perfetto: scorte USA più ridotte, domanda estiva in aumento e incertezza in Medio Oriente che proprio non vuole attenuarsi. Aggiungi un pizzico di ottimismo intorno ai negoziati commerciali USA-Cina, e hai una corsa al prezzo con solide basi.

Tendenze dei prezzi del petrolio greggio: arriva l'allarme $120 di JPMorgan

E qui le cose si fanno più calde. Secondo J.P. Morgan, un attacco all'Iran potrebbe far schizzare il petrolio a 120$ al barile. Non si tratta solo di brutte notizie per la bolletta del carburante: potrebbe far risalire l'inflazione USA al 5%, proprio mentre la Fed stava cominciando a tirare un po' il fiato.

“Il petrolio a 120$ rimetterebbe in discussione gli aumenti dei tassi,” avverte la banca.

Improvvisamente, le banche centrali potrebbero trovarsi in difficoltà: combattere di nuovo l'inflazione o rischiare di soffocare una ripresa ancora fragile. E non dimentichiamoci del presidente Trump, che ha fatto dell'energia più economica uno dei pilastri della sua strategia anti-inflazione. Un’impennata del genere potrebbe mandare all’aria quel racconto.

Le tensioni petrolifere in Medio Oriente tengono i trader sul filo del rasoio

I mercati azionari non hanno preso bene la notizia dei missili. I futures USA sono calati di oltre l’1%, l’oro e il franco svizzero sono saliti, e gli investitori hanno ruotato verso settori difensivi come energia, utility e produttori di armi. Classico comportamento risk-off.

Nel frattempo, i trader del petrolio si stanno coprendo per il weekend. Con le tensioni in aumento e l’Iran che promette una risposta, pochi vogliono farsi trovare impreparati lunedì. L’equilibrio tra preoccupazioni sull’offerta e incertezza sulla domanda si è inclinato nettamente a favore dei rialzisti - almeno per ora.

Potrebbe essere questo l’inizio di un superciclo del petrolio?

Sotto il rumore di breve termine, sta fermentando una narrazione più ampia. È questo l’inizio di un nuovo superciclo del petrolio, alimentato non da una domanda in espansione, ma dall’instabilità geopolitica? Il mercato ha snobbato queste idee per mesi. Ma ora, con il greggio in salita e il conflitto che si scalda, quella conversazione è tornata sul tavolo.

Approfondimento tecnico sul mercato petrolifero: gli 80$ saranno una sosta verso i 120$?

La risposta dipende da due fronti: diplomazia e ritorsioni. Se la situazione dovesse ulteriormente peggiorare, gli 80$ potrebbero essere solo l’inizio. Ma se il weekend porterà una pausa nelle ostilità, i trader potrebbero alleviare un po’ la pressione sul mercato - almeno per il momento.

Tuttavia, con l’inflazione alta, le banche centrali nervose e il petrolio alla mercé di missili e politica, l’andamento dei prezzi è tutt’altro che stabile.

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Dimentica per un momento le azioni tecnologiche e i rendimenti del Treasury. La vera storia che sta scuotendo la finanza globale non è appariscente - è pesante, gialla e ha migliaia di anni. L'oro, una volta relegato in polverosi caveau, potrebbe tornare seriamente al centro della strategia delle banche centrali.

Con l'euro detronizzato come seconda riserva mondiale e oltre mille tonnellate metriche acquistate dalle banche centrali per il terzo anno consecutivo, questo non sembra più una tendenza, ma una silenziosa rivoluzione. 

In un'era di shock inflazionistici, sanzioni e crescenti tensioni geopolitiche, l'oro non è più solo una copertura. Sempre più sembra il nuovo ancoraggio in un mondo alla deriva.

L'oro supera l'euro (silenziosamente)

Secondo un nuovo rapporto della Banca Centrale Europea (BCE), ora l'oro rappresenta il 20% delle riserve globali delle banche centrali, superando la quota del 16% dell'euro e posizionandosi subito dietro al dollaro USA. dollaro al 46%. La portata di questo cambiamento è sbalorditiva.

Le banche centrali hanno acquistato oltre 1.000 tonnellate metriche di oro nel 2024 - per il terzo anno consecutivo. È il doppio della media annua registrata negli anni 2010 e circa un quinto della produzione mondiale annua di oro. Ha inoltre portato le detenzioni ufficiali di oro a 36.000 tonnellate metriche, quasi tornando ai picchi del dopoguerra visti durante l’era di Bretton Woods, quando le valute erano ancorate al dollaro e il dollaro all’oro.

Quindi sì - le fondamenta finanziarie del mondo stanno oscillando, e l'oro è improvvisamente al centro di tutto.

L’oro come bene rifugio e altro ancora

Certo, l’oro è in grande ascesa. I prezzi sono aumentati del 30% nel 2023 e sono cresciuti di un altro 27% nel 2024, raggiungendo di recente un record di 3.500$ per oncia. Ma non si tratta solo di rendimenti scintillanti.

L'attrattiva crescente dell'oro sta in ciò che non è: non dipende da alcun governo, non comporta rischi di controparte e non può essere congelato, sanzionato o manipolato come possono esserlo le riserve fiat.

Quest'ultimo aspetto è cruciale. Dopo lo scoppio della guerra Russia-Ucraina nel 2022, l'Occidente ha congelato circa 280 miliardi di dollari delle riserve della banca centrale russa. Quel momento ha scosso molte economie emergenti. Improvvisamente, l'idea di parcheggiare ricchezza in valute estere ha iniziato a sembrare un azzardo. L'oro, invece? Nessun vincolo.

Questo sentimento si è diffuso rapidamente, specialmente nei paesi emergenti e in via di sviluppo. La BCE ha osservato che queste nazioni ora considerano l'oro un bene resistente alle sanzioni e un'alternativa più affidabile in mezzo a crescenti dubbi sulla durabilità del dollaro, dell'euro e di altre principali valute.

Tendenze del mercato dell'oro 

Storicamente, i prezzi dell'oro si muovevano in opposizione ai rendimenti reali - quando i rendimenti aumentavano, l'oro calava. Ma questa relazione si è rotta dall'inizio del 2022. Cosa è cambiato?

Ora i mercati vedono l'oro meno come una semplice copertura dall'inflazione e più come una protezione dal disordine globale: guerre, sanzioni, frammentazione commerciale e crescenti rischi di strumentalizzazione valutaria.

Dati recenti di mercato supportano questa tesi. Dopo le elezioni negli Stati Uniti, l'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di maggio è stato inferiore alle aspettative, suggerendo un rallentamento dell'inflazione, e i prezzi dell'oro sono saliti oltre 3.350$, raggiungendo brevemente i 3.380$ prima di consolidarsi. 

I trader puntano su un taglio dei tassi Fed a settembre, che tipicamente favorirebbe asset privi di rendimento come l'oro.

Aggiungi a ciò il calo dei rendimenti del Treasury USA di cinque punti base, e hai ancora più venti favorevoli per l'oro. indice del dollaro (DXY), ora vicino ai minimi di quattro giorni, e U.S. I rendimenti del Treasury USA sono scesi di cinque punti base, offrendo ulteriori venti a favore per il metallo prezioso.

Geopolitica, tariffe e negoziati commerciali: una ricetta per la crescita dell’oro

Oltre all'inflazione, altre incognite globali mantengono alta la domanda di oro:

• Le tensioni in Medio Oriente stanno riaffiorando, con il presidente Trump che avverte che l'Iran sta diventando più aggressivo nei colloqui nucleari.
  
• Le negoziazioni commerciali tra USA e Cina si trascinano, con accordi quadro stabiliti ma in attesa della firma di Trump e Xi Jinping.
  
• Anche negli Stati Uniti, la politica e i dazi stanno rendendo i mercati nervosi, alimentando ulteriormente la domanda di beni rifugio.

In breve, l’umore globale è teso e l’oro prospera in questo tipo di ambiente.

Gli acquisti d’oro stanno rallentando o è solo una pausa?

Sebbene gli acquisti da parte delle banche centrali siano stati massicci, ci sono segnali che potrebbero rallentare, almeno temporaneamente. Secondo il World Gold Council e ING, nel primo trimestre del 2025 gli acquisti di oro sono calati del 33% trimestre su trimestre, con un rallentamento particolarmente marcato in Cina.

Ma gli analisti non stanno ancora suonando il campanello d'allarme. Come afferma Janet Mui di RBC Brewin Dolphin: "Dato il forte aumento dei prezzi dell'oro, l'impulso negli acquisti potrebbe rallentare. Ma nel lungo termine, il contesto geopolitico incerto e il desiderio di diversificazione sosterranno l'accumulo di oro come riserva."

In altre parole: le banche centrali possono fare una pausa, ma non si stanno allontanando. La tendenza, basata sulla fiducia a lungo termine nell'oro, rimane saldamente intatta.

Beh, certamente sembra così. Ora è detenuto da più persone rispetto all'euro, tornando ai livelli delle scorte dell’era della Guerra Fredda e viene usato come scudo contro i rischi delle manovre di potere globali.

Per qualcosa che non paga interessi e necessita di un caveau, l'oro dimostra ancora di avere un ruolo da protagonista - non solo come vecchio simbolo di ricchezza, ma come il nuovo ancoraggio in un mondo volatile e imprevedibile.

Previsioni sui prezzi dell'oro

Al momento della stesura, l'oro manifesta una certa pressione di vendita mentre i prezzi si avvicinano a una zona di resistenza importante, suggerendo un possibile calo dei prezzi. Tuttavia, le barre dei volumi mostrano una pressione dominante all'acquisto con poca risposta da parte dei venditori, accennando a un possibile aumento dei prezzi. Se l'aumento si concretizzerà, gli acquirenti potrebbero incontrare resistenza a 3.400$, con una rottura al di sopra di questo livello che potrebbe trovare resistenza al massimo storico di 3.500$. Al contrario, in caso di calo, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di 3.245$ e 3.170$.

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Il mercato azionario statunitense è ora il 50% più grande del mercato obbligazionario, un divario che non si vedeva dai anni '70. E silenziosamente al centro di tutto questo? Alphabet e Tesla, due nomi familiari che navigano un momento alimentato dall'intelligenza artificiale che sta rimodellando il paesaggio degli investimenti.

Questo non è solo un altro rally azionario. È una storia di priorità che cambiano: rischio sopra sicurezza, ambizione sopra stabilità, algoritmi sopra tassi di interesse. Dal 2020, gli investitori hanno riversato trilioni in azioni - non solo inseguendo la crescita, ma inseguendo il futuro, ovunque l'intelligenza artificiale possa portare.

Alphabet, nonostante le minacce al suo impero di ricerca, pare stia prestando la sua infrastruttura cloud a OpenAI. Tesla, anche con il dramma politico alle spalle, si sta avvicinando al lancio dei robotaxi autonomi in Texas. Nessuna delle due mosse garantisce il predominio, ma entrambe riflettono come l'intelligenza artificiale sia integrata in strategie che potrebbero ridefinire ciò che queste aziende sono e ciò che il mercato valorizzerà in futuro.

Mercato statunitense fuori equilibrio

Zoomiamo indietro.

Il valore totale delle azioni statunitensi è aumentato di 38 trilioni di dollari dal 2020, con un incremento del 69%. Le obbligazioni, tradizionalmente la mano ferma del mondo finanziario, sono aumentate solo di 17,8 trilioni nello stesso periodo, con un guadagno del 40%. Questo squilibrio ha ridotto il mercato obbligazionario a appena il 68% delle dimensioni del mercato azionario - il rapporto più basso dagli anni della disco.

Questo è importante perché quando le azioni si spingono troppo oltre le obbligazioni, spesso segnala un mercato che corre sull'onda del momentum piuttosto che sui fondamentali. L'abbiamo visto prima. E sebbene la storia non si ripeta, spesso fa rima.

La grande differenza questa volta è l’ultima ossessione del mercato, l'intelligenza artificiale, e le aziende viste come i suoi principali portatori.

Alphabet AI: L'improbabile intermediario dell’intelligenza artificiale

Uno degli sviluppi più sorprendenti della scorsa settimana è stata la notizia che Alphabet potrebbe collaborare con OpenAI - la stessa azienda che sta erodendo il suo business di ricerca.

Secondo Reuters, OpenAI ha accettato di utilizzare l'infrastruttura Google Cloud per aiutare a formare e distribuire i suoi modelli di intelligenza artificiale. Anche se l’accordo non è stato ufficialmente confermato, la sola notizia ha fatto aumentare il prezzo delle azioni Alphabet di oltre il 3%, per poi stabilizzarsi leggermente più in basso.

Perché tanto clamore? 

Questa non è solo una storia tecnologica - è una storia di strategia. ChatGPT di OpenAI è ampiamente visto come una sfida diretta al dominio della ricerca di Google, con alcuni analisti che prevedono possa conquistare il 30% del mercato della ricerca entro il 2030. Si tratta potenzialmente di 80 miliardi di sterline di entrate pubblicitarie annuali in gioco.

Allora cosa sta facendo Alphabet, apparentemente agevolando un concorrente? La risposta sta nella scala. Addestrare grandi modelli di AI richiede un enorme potere di calcolo, e Google Cloud vuole partecipare all'azione, anche se significhi fare affari con un'azienda allineata a Microsoft.

È una mossa calcolata, ma non senza rischi. Gli analisti l'hanno definita una vittoria per la divisione cloud di Google, ma la minaccia per il suo business pubblicitario non è svanita. La valutazione di Alphabet può sembrare ragionevole a 19 volte gli utili, ma tale sconto potrebbe riflettere una più profonda incertezza degli investitori riguardo alla sua strategia a lungo termine.

Tesla AI: Un test reale dell'AI

Mentre Alphabet opera con server e software, Tesla sta portando l'AI su strada – letteralmente.

L'azienda si sta preparando a lanciare il suo servizio robotaxi ad Austin, Texas. La sua registrazione come operatore di veicoli autonomi è ora attiva sul sito web dei Trasporti e dei Lavori Pubblici della città. I test iniziali comprenderanno da 10 a 20 veicoli, ognuno monitorato da teleoperatori remoti in caso di problemi.

Nonostante tutto il parlare di AI nei chatbot e nelle API cloud, l'approccio di Tesla è più visibile - e forse più fragile. La guida autonoma è sempre stata un obiettivo ad alta posta in gioco, e i robotaxi aggiungono un ulteriore livello di complessità, sia tecnica che politica.

Il titolo è stato volatile – non solo per la tecnologia, ma anche a causa degli scontri sempre più pubblici tra Elon Musk e Donald Trump. Una disputa sulla spesa pubblica ha recentemente cancellato il 15% della capitalizzazione di mercato di Tesla in pochi giorni. 

Un recupero è seguito quando Trump ha mitigato il tono, ma l'episodio ha evidenziato una preoccupazione più profonda per gli investitori: il rischio legato alla persona chiave.

Tuttavia, le ambizioni di Tesla restano intatte. Se i primi test andranno bene, gli analisti prevedono che il programma robotaxi si espanderà in 20-25 città nel prossimo anno. Se diventerà un successo commerciale o un esperimento costoso resta da vedere, ma le ambizioni AI di Tesla e il sentiment degli investitori sono chiaramente intrecciati.

Cosa significa per il market la crescita delle azioni AI

La crescita delle azioni legate all'AI come Alphabet e Tesla si svolge sullo sfondo di un record di squilibrio di mercato.

In tempi normali, le obbligazioni offrono una rete di sicurezza - un rifugio per il capitale quando le azioni vacillano. Ma tassi d'interesse più elevati e preoccupazioni sull'inflazione hanno reso le obbligazioni meno popolari, e l'attrazione per l'AI ha solo amplificato l'inclinazione verso le azioni.

Non significa che una crisi sia imminente. Ma storicamente, quando un lato del market diventa troppo dominante, come ora accade con le azioni, tende a seguire qualche forma di aggiustamento. Che si tratti di una rotazione verso le obbligazioni o di un ritracciamento più ampio del market dipende da ciò che accadrà dopo: utili reali o aspettative deluse.

Approfondimenti tecnici: Tesla e Alphabet

Alphabet e Tesla non sono perfette, e non sono vincitrici garantite. Ma sono indicatori di questo momento attuale - aziende che si adattano (o raddoppiano) in un market sempre più plasmato da narrative di AI e ottimismo tecnologico.

Con il mercato azionario che raggiunge livelli mai visti rispetto alle obbligazioni in mezzo secolo, e l'ottimismo sull'AI che alimenta ulteriormente il fuoco, la domanda non è solo se Alphabet e Tesla possono mantenere le promesse.

La questione è se questo nuovo ordine di mercato - audace, sbilanciato e ossessionato dall'AI - sia destinato a durare.

Al momento della scrittura, il titolo Alphabet mostra un chiaro bias rialzista nel grafico giornaliero. La narrativa rialzista è supportata dalle barre di volume che mostrano una lotta tra orsi e tori, con i tori che hanno la meglio. Se il rialzo continuerà, i tori potrebbero incontrare difficoltà a superare il livello di prezzo di $182,00. Al contrario, se i venditori dovessero fare una mossa decisiva, il calo potrebbe essere contenuto ai livelli di prezzo di $167,00 e $149,70.

Anche Tesla sta registrando un notevole aumento dopo un calo di più giorni, mentre i prezzi rimbalzano su un livello di supporto e resistenza. Questa narrativa rialzista è supportata dalle barre di volume che evidenziano una predominanza dei tori negli ultimi giorni. Se i tori rimarranno dominanti, potremmo assistere a un aumento che potrebbe incontrare difficoltà a superare il livello di prezzo di $347. Se dovesse verificarsi un calo del prezzo, i venditori potrebbero essere trattenuti ai livelli di prezzo di $285,00 e $224,00.

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Un solo tweet dall’account di un presidente hackerato ha fatto volare Bitcoin oltre 110.000 dollari. Nel frattempo, dall’altra parte del mondo, Chainlink ha silenziosamente aiutato due banche centrali a trasferire denaro digitale oltre confine. Due storie completamente diverse. Un market. E la grande domanda per il 2025: le crypto sono finalmente guidate da ciò che fanno - o ancora da ciò che dicono i titoli?

Il titolo crypto letto in tutto il mondo

Cominciamo dal caos.

In un tranquillo lunedì, l’account X del presidente paraguaiano Santiago Peña è stato preso di mira. Il post dell’impostore pretendeva audacemente che il Paraguay avesse dichiarato Bitcoin moneta legale, con una riserva di BTC da 5 milioni a sostenerlo. 

Il post ha persino lasciato un indirizzo wallet esortando le persone a “mettere al sicuro la propria quota”. In pochi minuti, il governo reale ha segnalato che era falso. Ma il danno, o meglio, l’aumento, era già avvenuto. Bitcoin è salito del 4%, superando i 110.000 dollari, cavalcando un’ondata di trader algoritmici e entusiasmo al dettaglio.

Era il classico crypto: un titolo selvaggio e i mercati si sono illuminati come un albero di Natale. Eppure, nessuno ha perso soldi. Il wallet conteneva solo 4 dollari, e il tweet è sparito dopo un’ora. Ma l’impennata del prezzo? Quella è rimasta.

Nel frattempo, le notizie crypto di Chainlink stavano scuotendo il mondo reale...

Mentre Twitter (X) stava fingendo la politica monetaria, Chainlink la stava realmente abilitando.

Come parte di un importante progetto pilota transfrontaliero, il Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) di Chainlink è stato utilizzato per scambiare la moneta digitale della banca centrale di Hong Kong (e-HKD) con una stablecoin in dollari australiani. Non si trattava di una demo a una fiera blockchain. Faceva parte di un test live autorizzato dal governo di Hong Kong che coinvolgeva Visa, Fidelity e ChinaAMC.

E ha funzionato.

È facile ignorare questi momenti più silenziosi, non c’è nessun tweet virale, nessun rally improvviso. Ma sono importanti. Questa è l’infrastruttura reale che si sta costruendo sotto il crypto, blockchain pubblici collegati a valute sostenute da governi. Questa è utilità, non hype.

Un altro segnale rialzista? Il rapporto long-to-short di LINK di Coinglass ha appena raggiunto 1,25 - il suo massimo da oltre un mese. Un rapporto superiore a 1 significa che più trader stanno puntando a un aumento del prezzo invece che a una sua diminuzione, indicando un crescente ottimismo nel mercato.

La mossa decisiva di Ripple in Giappone

In Giappone, Ripple sta anche giocando a lungo termine. L’azienda si è associata al progetto Web3 Salon, supportato da JETRO, per offrire fino a 200.000$ di sovvenzioni per startup tramite il suo XRPL Japan and Korea Fund. L’obiettivo? Finanza decentralizzata (DeFi), asset tokenizzati e pagamenti - tutti costruiti sul XRP Ledger.

Fa parte dell’impegno più ampio di Ripple di 1 miliardo di dollari in XRP, mirato direttamente a sostenere applicazioni reali. Il Giappone può vantare chiarezza normativa, ma il suo ambiente startup è caratterizzato da strutture rigide e alti ostacoli all’ingresso. La mossa di Ripple non è solo generosa - è strategica.

E i mercati se ne sono accorti. XRP è rimbalzato con forza, guardando al quarto giorno consecutivo di guadagni mentre l’interesse aperto nei futures su XRP ha raggiunto 4,1 miliardi di dollari - il massimo da oltre un mese.

Notizie crypto della SEC: La ripartenza normativa

Qui le cose diventano ancora più interessanti.

Alla tavola rotonda DeFi della SEC a Washington D.C., il presidente Paul Atkins ha fatto qualcosa di inaspettato: ha abbracciato il concetto di auto-custodia. L’ha definita un “valore americano fondamentale” e ha suggerito che gli sviluppatori di strumenti DeFi non dovrebbero essere puniti per aver creato wallet che permettono agli utenti di detenere direttamente i propri asset.

In breve: un regolatore statunitense ha appena detto agli sviluppatori DeFi di continuare a costruire. Un mondo lontano dal clima normativo di qualche anno fa, quando il semplice atto di programmare un wallet non-custodial poteva metterti nei guai.

Non è ancora completa chiarezza normativa, ma è un cambiamento notevole - e uno che potrebbe sbloccare una seria innovazione se continua su questa strada. Non è ancora completa la chiarezza normativa, ma si tratta di un cambiamento importante - e uno che potrebbe sbloccare una seria innovazione se continuerà.

Ma questi sono davvero i trend che muovono il mercato crypto?

Qui inizia la vera lotta.

Da un lato, i prezzi crypto rispondono ancora in modo più violento ai rumori esterni - tweet hackerati, negoziazioni commerciali, approvazioni di ETF e il saltuario meme di Elon Musk. Dall’altro lato, i fattori fondamentali di valore a lungo termine, i progetti pilota CBDC transfrontalieri, l’infrastruttura DeFi, i finanziamenti per i costruttori, stanno maturando silenziosamente in background.

L’ultimo rapporto di Bernstein incarna questo paradosso. La società ha riaffermato la sua previsione di prezzo di Bitcoin a 200.000$, definendola "conservativa". Perché? Non hype, non cicli di halving - ma l’integrazione strutturale di Bitcoin nei mercati globali dei capitali, guidata dall’adozione istituzionale e dalla crescita degli ETF spot che ora gestiscono 120 miliardi di dollari in asset.

È reale. E sta accadendo.

Quindi, cosa guiderà veramente i prezzi crypto nel 2025?

Probabilmente entrambi.

Le notizie muoveranno sempre i mercati nel breve termine. Viviamo in un’era in cui un singolo tweet - reale o falso - può scatenare miliardi di operazioni. Ma nel tempo, è il lavoro più silenzioso svolto da Chainlink, Ripple e dagli sviluppatori che costruiscono su protocolli aperti che formerà la base della stabilità dei prezzi e della crescita sostenuta.

L’hype può accendere la miccia. Ma l’utilità costruisce il fuoco. 

Approfondimento tecnico Chainlink

Al momento della scrittura, si è registrato un aumento notevole del prezzo all’interno di una zona di vendita - suggerendo che potremmo assistere a un ritracciamento. Tuttavia, le barre del volume hanno mostrato una tendenza alla pressione d’acquisto negli ultimi giorni - suggerendo che la pressione d’acquisto potrebbe prevalere, portando a un ulteriore aumento del prezzo. Se si materializzerà un ulteriore aumento, potremmo vedere il prezzo incontrare muri di resistenza ai livelli di $15,30 e $16,75. Al contrario, se si verificherà un calo, i prezzi potrebbero essere contenuti ai livelli di supporto di $13,65 e $12,90.

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La superficie sembra calma, ma la storia suggerisce che la tempesta sta arrivando. USD/JPY è rimasto intrappolato in un intervallo stretto, ma con i dati sull'inflazione USA e le richieste di sussidi di disoccupazione in arrivo, entrambi fattori comprovati di volatilità, quella stabilità potrebbe non durare. Aggiungi la sorpresa della revisione del PIL giapponese, le crescenti scommesse su rialzi dei tassi da parte della BoJ e i negoziati commerciali USA-Cina ad alta posta in gioco, e hai la configurazione perfetta per una rottura. I trader potrebbero trattenere il respiro ora, ma la prossima mossa potrebbe essere tutt'altro che tranquilla.

Rischio CPI: dramma guidato dai dati in arrivo

Iniziamo con i fatti. Nell'ultimo anno, USD/JPY ha avuto una variazione media giornaliera di circa 160 pips. Ma nei giorni in cui vengono pubblicati i dati US Nonfarm Payrolls (NFP) o CPI, quel numero aumenta significativamente - fino a 198 pips e 205 pips, rispettivamente. In altre parole, quando arrivano i dati, la coppia si muove.

Questa settimana, i trader stanno monitorando CPI USA e richieste di sussidi di disoccupazione, entrambi catalizzatori noti. Se uno dei due dati sorprende, e ammettiamolo, spesso lo fa, potremmo vedere USD/JPY uscire decisamente dal suo recente stallo.

Forza del dollaro e scetticismo sulle prospettive del USD

Uno penserebbe che il Dollaro USA potesse avere più slancio, specialmente dopo i dati sull'occupazione più forti del previsto di venerdì scorso. L'economia USA ha aggiunto 139.000 posti di lavoro a maggio, superando le previsioni, mentre i salari sono rimasti stabili al 3,9% e la disoccupazione al 4,2%. Robusto, vero?

Ma anche con i dati dalla sua parte, il greenback non sta esattamente facendo grandi passi avanti. Probabilmente ciò accade perché il mercato rimane profondamente scettico sulle prospettive degli USA, con l'incertezza crescente sulle politiche della Fed, la politica e le tensioni commerciali che mantengono gli investitori cauti.

Prospettive dello yen giapponese: un gioco di potere tranquillo

Nel frattempo, lo yen giapponese sta silenziosamente riconquistando terreno - e non solo a causa della debolezza del dollaro. Il vero impulso è arrivato dalla revisione del PIL giapponese del primo trimestre. Invece della contrazione originariamente riportata dello 0,2%, la cifra rivista mostra una crescita piatta. 

La contrazione annualizzata è stata inoltre rivista da -0,7% a solo -0,2%, mentre il consumo privato è addirittura aumentato dello 0,1%.

Per la Bank of Japan, questo è un segnale verde. Con l'inflazione già in ampliamento, questi dati più forti danno alla BoJ maggior margine per aumentare i tassi d'interesse, sostenendo ulteriormente lo yen. Per questo motivo la valuta ha interrotto la sua recente serie negativa e si è mantenuta stabile contro un dollaro generalmente più debole.

Geopolitica, tariffe e negoziati commerciali 

Ancora non sei convinto che arrivi la volatilità? Aggiungiamo un po' di pepe geopolitico.

Questa settimana, i massimi funzionari USA e cinesi si incontrano a Londra per negoziati commerciali ad alto rischio, sperando di raffreddare le tensioni dopo mesi di dispute crescenti. I trader non si lasciano sfuggire nulla: l'appetito per il rischio è scarso e i rifugi sicuri come lo Yen potrebbero essere la scelta preferita se i negoziati dovessero fallire.

E poi c'è il dramma della BCE. La consigliera Isabel Schnabel afferma che l'inflazione è vicina all'obiettivo e che i tassi sono ora in "territorio neutro". Un tono simile arriva dal presidente della BCE Lagarde: il ciclo di allentamento potrebbe concludersi. Questa dovrebbe essere una buona notizia per l'euro, ma il responsabile della politica della BCE Yannis Stournaras ha gettato un'ombra, avvertendo che potenziali tariffe USA potrebbero ostacolare la crescita dell'Eurozona.

Analisi tecnica USD/JPY: cosa succede dopo? 

Con tutte queste forze in gioco, i mercati sono tesi come una molla. Se i dati USA deludono o i negoziati commerciali si interrompono, lo Yen potrebbe salire e USD/JPY potrebbe riprendere la sua traiettoria ribassista. Ma se l'IPC sorprende al rialzo, i tagli ai tassi Fed potrebbero essere rinviati, dando al Dollaro un motivo per riprendersi. In ogni caso, i giorni di trend laterale noiosi in USD/JPY potrebbero essere contati. 

Al momento della scrittura, la coppia valutaria sta scendendo mentre lo Yen si rafforza, all'interno di una zona di vendita, suggerendo che potremmo vedere ulteriori movimenti verso il basso. Tuttavia, le barre di volume mostrano poca pressione di vendita e una pressione d'acquisto predominante, suggerendo che potrebbe esserci un rialzo in vista. 

Se i venditori prevalgono, i prezzi potrebbero trovare un supporto al livello di $142,50. Al contrario, se assistiamo a un rialzo, i prezzi potrebbero incontrare resistenze a $145,70 e $148,30.

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