ارتفاع الأسهم الأمريكية مدعوم بالوظائف وليس بالضجة

تواصل الأسواق العالمية ارتفاعها، وهذا الصعود لا يعتمد فقط على المعنويات. من مستويات الأسهم القياسية إلى ارتفاع السلع وضعف الدولار الأمريكي، يبقى المحرك الأساسي هو الثقة في الأسس الاقتصادية الأمريكية، مع وجود بيانات التوظيف في صميم توقعات السوق.

بينما يستعد المستثمرون قبل صدور تقرير الوظائف الأمريكي القادم، تشير تحركات السوق الأخيرة إلى تفاؤل بإمكانية استمرار النمو في الصمود حتى مع استمرار تطور الأوضاع المالية.

ما الذي يدفع رواية خفض الفائدة المتشددة من قبل الفيدرالي؟

وفقًا للمحللين، فإن الأسواق تسعّر بشكل متزايد سيناريو يمكن فيه لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تخفيف السياسة النقدية دون زعزعة استقرار الاقتصاد. وقد منحت البيانات الاقتصادية القوية، وخاصة صمود سوق العمل، صانعي السياسات مساحة لتحقيق التوازن بين دعم النمو والسيطرة على التضخم.

بدلاً من توقع خفض أسعار الفائدة بشكل حاد، يميل المستثمرون نحو مسار تخفيف مضبوط. وقد ساعد هذا الرأي في احتواء تقلبات أسعار الفائدة، حتى مع استمرار ارتفاع الأصول ذات المخاطر.

لماذا هذا مهم

أظهرت التقارير أن بيانات التوظيف الأمريكية هي أساس هذا الصعود. سوق العمل القوي يدعم:

• إنفاق المستهلكين، العمود الفقري للنمو الأمريكي
• أرباح الشركات، مما يدعم تقييمات الأسهم
• ثقة الأعمال والاستثمار
• شهية المخاطرة في الأسواق العالمية

طالما ظل التوظيف قويًا، فإن الأسواق لديها مبرر لمواصلة الارتفاع حتى مع استمرار ضغوط التضخم في بعض أجزاء الاقتصاد.

تأثير ذلك على الأسواق والشركات والمستهلكين

الأسهم: الثقة عند مستويات قياسية

أغلق مؤشر S&P 500 عند مستوى قياسي جديد، بقيادة أسهم النمو، مما يعكس التفاؤل بأن الأرباح يمكن أن تظل قوية في بيئة نمو مستقرة. يكافئ المستثمرون الشركات التي تستفيد من كل من صمود الاقتصاد والاستثمار في التكنولوجيا.

الشركات وعمليات الاستحواذ والاندماج: صانعو الصفقات في نشاط مستمر

تسلط حرب المزايدات التي تشمل Warner Bros الضوء على مدى سخونة سوق الاستحواذات والاندماجات. لا يعمل صانعو الصفقات خلال العطلات - أو يسعون وراء صفقات استحواذ كبيرة - إلا إذا كانت الميزانيات قوية وتبدو آفاق النمو واعدة.

تعزز هذه الموجة من النشاط فكرة أن الشركات الأمريكية لا تزال واثقة من التوقعات الاقتصادية.

التكنولوجيا: الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا

وفقًا للتقارير، فإن خطة Nvidia لبدء شحن شرائح H200 إلى الصين بحلول منتصف فبراير تؤكد استمرار الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وعلى الرغم من حالة عدم اليقين التنظيمية، لا يزال الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي محركًا قويًا للنمو - وتتعامل الأسواق معه على هذا الأساس.

العملات: الدولار يفقد زخمه

كشفت البيانات أن أسوأ تراجع للدولار الأمريكي منذ عام 2017 يعكس توجه الأسواق إلى ما بعد ذروة أسعار الفائدة والتحول نحو الأصول ذات المخاطر والسلع والتعرض لعملات غير الدولار. ومع تحول التوقعات من سياسة تقييدية إلى تخفيف تدريجي، فقد الدولار ميزة العائد - مما يعزز سلوك المخاطرة في أماكن أخرى.

السلع ترسل إشارة موازية

السلع لا ترتفع فقط - بل تحطم الأرقام القياسية بناءً على البيانات.

• الذهب فوق 4,500 دولار للأونصة لأول مرة
• البلاتين فوق 2,300 دولار بسبب شح الإمدادات العالمية

لاحظ مراقبو السوق أن هذه التحركات تشير إلى أن المستثمرين يستعدون لعالم يظل فيه النمو قويًا، لكن مخاطر التضخم وسلاسل التوريد لم تختفِ بعد. وتستفيد المعادن من ضعف الدولار، بالإضافة إلى التحوط الاستراتيجي والطلب القوي الكامن.

توقعات الخبراء: كل الأنظار على الوظائف

تتجه الأسواق بوضوح نحو استمرار صمود الاقتصاد، لكن التأكيد سيأتي من بيانات التوظيف الأمريكية القادمة.

أبرز المحللون أن تقرير الوظائف القوي سيعزز الثقة في الصعود الحالي. أما المفاجأة السلبية فقد تجبر الأسواق على إعادة تقييم توقعات النمو ووضع المخاطر.

الخلاصة الرئيسية

أعرب الخبراء أن هذا الصعود ليس مدفوعًا بالمضاربة.

بل تدعمه الأسس الاقتصادية الأمريكية، مع كون بيانات التوظيف هي الركيزة الأساسية. سيلعب تقرير الوظائف القادم دورًا حاسمًا في تحديد ما إذا كانت الأسواق قادرة على الحفاظ على الزخم مع دخول العام الجديد.

لنحلل معًا رسم EURUSD البياني، وهو من أكثر أزواج الدولار شعبية في التداول.

رؤى فنية حول EUR/USD

يظل EUR/USD في وضع إيجابي، حيث يتداول السعر بالقرب من الحد العلوي لبولينجر باند، مما يشير إلى زخم صعودي قوي لكن مع ظروف متزايدة في التشبع. اتساع النطاقات يشير إلى ارتفاع التقلبات، رغم أن حركة السعر توحي بأن المشترين لا يزالون مسيطرين في الوقت الحالي.

على الجانب الهابط، يمثل 1.1700 أول دعم رئيسي، يليه 1.1618 و1.1490. التحرك المستمر داخل النطاق الأوسط لبولينجر سيزيد من خطر حدوث تصحيح أعمق. الزخم مرتفع، مع دفع RSI بقوة نحو منطقة التشبع الشرائي، مما ينذر بأن المكاسب الصعودية قد تتباطأ دون حدوث تماسك.