注意：自 2025 年 8 月起，我們不再提供 Deriv X 平台。

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歐元強勢上漲，交易者為之振奮。在連續六天的漲勢後，EUR/USD 匯率飆升至 2021 年以來的最高水平，吸引了外匯市場的目光。但隨著來自大西洋兩岸的新數據即將發布，這波漲勢能否持續，還是我們已接近高點？ 

市場正準備迎接答案，下一步走勢可能會很大。 

川普與 Fed 不確定性 

近期的動能更多是因美元疲弱，而非歐元強勢——這背後充滿了政治因素和疲軟的數據。

美國總統 Donald Trump 再次抨擊聯邦儲備委員會主席 Jerome Powell，稱他「糟糕」且「非常政治化」，並在海牙的記者會上暗示 Powell 可能很快被替換，這使投資者感到震驚，他們已擔心 Fed 的獨立性正受到威脅。 

儘管 Powell 的任期正式至 2026 年，但政治干預的暗示為 Fed 的前景增添了新的不確定性，並對美元造成沉重壓力。

在數據方面，情況也不容樂觀。2025 年第一季度美國經濟萎縮 0.5%，為三年來首次季度下滑，且比先前估計的 0.2% 衰退更嚴重。消費支出疲軟和出口急劇下降是主要原因。 

同時，失業救濟申請略降至 236,000 份，但與年度平均值相比仍然偏高，並非市場期望的信心提振。當然，也有一個亮點——5 月耐用品訂單激增超過 16%，但這更像是一次偶發反彈，而非持續強勁的跡象。

歐盟通膨數據：混亂中的歐洲冷靜

美國的敘事喧囂不斷，歐洲則展現出較為平靜和謹慎的態度——在這個市場中，這種態度顯得頗具吸引力。

歐洲央行副總裁 Luis de Guindos 本週明確表示，ECB 將堅持依據數據、逐次會議決策的策略。沒有大膽承諾，沒有政治戲劇。相反，他指出貿易緊張和地緣政治風險是主要關注點，並為必要時進一步降息留下一絲空間。這種冷靜且審慎的立場增強了歐元的吸引力，尤其是與大西洋彼岸的風暴形成鮮明對比。

歐元區數據雖不算亮眼，但也未嚇壞市場。PMI 數據徘徊在 50 附近，不冷不熱，通膨雖仍偏低，但並未崩潰。

替代文字：歐元區綜合 PMI 讀數的條形圖顯示穩定在 50 附近，表明經濟活動平衡，無明顯擴張或收縮

資料來源：S&P Global, Trading Economics

簡言之，歐元並未大幅繁榮，但表現穩健——目前來看，這已足夠。

美國通膨數據成焦點

那麼，這對 EUR/USD 匯率意味著什麼？它正處於更大變動的邊緣——或可能回調。

所有目光現在都轉向即將發布的數據，從德國的 HICP 快報數據開始，接著是整個歐元區的數據。 

分析師認為這三組數據可能會左右局勢：

• 如果美國通膨低於預期，將加強降息的理由，推低美元，可能進一步推高 EUR/USD。
  
  
• 如果歐元區通膨保持穩定或略有上升，ECB 可能會暫緩寬鬆政策——這對歐元來說是另一勝利。
  
  
• 但任一方向的意外都可能打亂這個清晰的敘事。
  
  

交易於邊緣：我們是否處於 EUR/USD 阻力位？

EUR/USD 匯率約在 1.1700 水平，為 2021 年末以來未見。近期的漲勢由宏觀分歧、政治風險和市場定位共同推動，但要持續，基本面必須配合。這意味著通膨需支持這一敘事，央行也需保持各自的政策路線。

當然，情況也可能迅速反轉。若美國通膨數據偏熱或 Fed 採取鷹派轉向，美元可能回升，歐元則可能下跌。撰寫本文時，匯率仍站穩 1.1700 水平之上，且在買入區域內已有回調跡象。然而，近期成交量顯示多頭壓力占優，賣方反撲有限，暗示可能繼續向上移動。 

若進一步上漲，價格可能在 1.1754 阻力位受阻。反之，若下滑，價格可能在 1.1454、1.1290 和 1.1094 支撐位找到支撐。 

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市場再度升溫，加密貨幣感受熱浪。隨著中東緊張局勢緩和及 Fed 暫停降息（暫時如此），交易者重新燃起風險胃納。比特幣已反彈至 107,000 美元以上，XRP 也突破 2 美元，突破的討論在交易台與加密 X 之間熱烈流傳。 

我們是在邁向另一場登月任務的邊緣，還是僅僅在享受另一波糖分刺激？

比特幣的蹦極跳與反彈

就在幾天前，比特幣因地緣政治緊張動搖投資者信心，跌破 100,000 美元。但反彈迅速，48 小時內 BTC 飆升回 107,000 美元以上，接近歷史高點，證明即使在不確定時刻，加密貨幣的需求依然強勁。

這次走勢有趣之處在於比特幣的穩定表現。它不再對宏觀衝擊反應劇烈。當股票市場震盪、黃金價格波動時，比特幣堅守陣地。對某些人來說，這是它開始像嚴肅的宏觀資產行事的跡象，甚至可能成為數位避風港。

XRP 價格積聚動能

XRP 也強勢回升。上週末拋售期間跌至 1.90 美元後，現交易價格約為 2.17 美元。如果動能持續，價格有望向 2.50 美元甚至 3.00 美元邁進。

數據顯示潛在興趣增長：未平倉合約增加近 5% 至 37.4 億美元，交易量跳升超過 10% 至 95 億美元。過去 24 小時內，價值 930 萬美元的空頭部位被強制平倉，遠超多頭部位。 

結果？經典的空頭擠壓，多頭情緒領先。Binance 上的多空比率達到明顯看多的 2.38。

鮑威爾發出混合訊號

宏觀背景為市場添柴加火。美國聯準會主席 Jerome Powell 本週明確表示，降息尚未迫在眉睫。他指出，今年早些時候實施的關稅可能推高物價並放緩經濟活動。Fed 目前採取觀望態度。

這與市場或唐納德·川普想聽到的訊息不符。川普呼籲鮑威爾降息「兩到三個百分點」，並批評他「太晚了」。但鮑威爾的表態謹慎，Fed 不會突然行動。

XRP 1,000 美元傳聞

同時，XRP 因一個較具投機性的原因受到關注。社群媒體上瘋傳 Ripple 共同創辦人 Chris Larsen 預測若 Ripple 佔據 SWIFT 全球支付量 10%，XRP 價格將達 1,000 美元。

Larsen 並無公開發表此言論，但傳聞仍持續擴散。這源於 Ripple 長期致力於現代化跨境支付，並可能與或取代 SWIFT 等傳統系統的雄心。

幾年前，Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 曾提出 XRP 可處理高達 SWIFT 14% 交易量的想法。無論是否實現，這類傳聞迅速獲得關注，顯示 XRP 社群的高度投入。

企業重新加入戰局

除了幣本身，企業對加密的參與再次成為焦點。GameStop 最近透過可轉換票據募得 27 億美元，為繼 5 月購入 5.12 億美元比特幣後，擴大持有量鋪路。英國的 Smarter Web Company 公布比特幣儲備政策後，股價飆升超過 6,000%，計劃未來數月累積至多 1,000 BTC。

這些動作顯示，加密吸引力不僅限於日內交易者，也進入董事會策略、首次公開募股敘事及投資者簡報。

比特幣強勁反彈、XRP 動能增長及風險胃納回升，加密市場展現生命力。加上企業參與及市場學會超越短期衝擊，分析師認為我們或正處於新階段的邊緣。

突破？可能。泡沫？言之尚早。但有一點確定——加密再次成為焦點，這次的喧囂背後是實際的市場活動。

BTC 技術展望

撰寫時，BTC 價格仍在較大賣壓區間內上漲，暗示可能出現疲軟與反轉。成交量柱顯示多頭壓力減弱，支持回調的可能。若價格進一步上揚，阻力位可能在 110,150 美元及 111,891 美元。

XRP 價格預測

XRP 也見顯著多頭壓力，但在強賣壓區域內似乎放緩，暗示可能反轉。成交量柱顯示買方難以抵抗強賣壓，強化看跌論調。若買方持續推升，阻力位可能在 2.2509、2.3368 及 2.4795 美元。反之，若賣壓占優，支撐位可能在 2.0908 及 2.0180 美元。 

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標普 500 指數正逐步接近歷史高點，市場受到地緣政治緊張局勢緩和及聯準會採取觀望態度的支撐。乘著這波浪潮的科技股中，Nvidia 雖非領頭羊，但確實引起關注。

經歷了幾個動盪的月份後，這家 AI 晶片製造商的股價自五月財報以來已反彈超過 9%，遠遠超越大盤表現。

隨著動能增強，現在最大的問題是：它還能攀升多遠？

從美中晶片戰爭恐慌到投資者寵兒

今年早些時候，Nvidia 看似可能成為美中日益激烈科技對峙中的附帶損害。對其先進 H20 晶片銷往中國的禁令造成重創，僅第一季就讓公司損失了 25 億美元，第二季可能損失高達 80 億美元。

加上來自華為和 DeepSeek 等中國 AI 挑戰者的新競爭，股價在四月跌至約 94 美元，為一年多來最低點。

但五月的財報改變了市場情緒。Nvidia 超越華爾街預期，給市場帶來數週以來未見的樂觀理由。

故事突然不再是銷售損失，而是全球擴張與面對逆風的韌性。

Nvidia 全球擴張協議與 AI 動能

Nvidia 近期動能部分來自其在中國以外市場的擴展。今年五月，公司與沙烏地阿拉伯及阿拉伯聯合大公國簽訂重大協議，供應數十萬顆 AI 晶片。這些協議幫助抵消中國市場的損失，並暗示地緣政治的更廣泛轉變——當一扇門關閉，海灣地區另一扇門便開啟。

再加上西方持續的 AI 建設，Nvidia 找到了有利位置。許多人仍視其為 AI 革命的支柱，為資料中心、新創公司甚至政府支持的項目提供動力。

標普 500 指數即將創新高？

不只是 Nvidia 表現良好。標普 500 指數距離歷史高點不到 1%，受中東停火消息及聯準會暫緩升息跡象提振。金融股與科技股領漲，能源股因油價下跌而表現落後。

在這種環境下，Nvidia 正如強勢股常見的表現——乘風而上。它可能不是單槍匹馬拉抬市場，但確實是投資者目前看好的故事之一。

下一站：Nvidia 人形機器人？

Nvidia 未來最引人注目的部分之一並非晶片，而是機器人。公司正與富士康合作，在休士頓新工廠部署人形機器人。這些機器人預計明年初投入運作，將協助製造 Nvidia 下一代 GB300 AI 伺服器。

這是個未來感十足的轉折，也是明智之舉。Nvidia 已供應支援人形機器人開發的平台，因此用機器人製造自家產品，感覺是自然且策略性的演進。

儘管股價強勁，並非所有跡象都向上。Nvidia 執行長黃仁勳近期依預先安排的交易計劃出售了價值 1440 萬美元的股票。董事會成員 Mark Stevens 也在同一時期出售了超過 8800 萬美元的股票。

這些計劃性出售對高管來說並不罕見，尤其是在估值大幅上升的一年。但這也提醒我們：儘管 Nvidia 前景看好，部分內部人士仍在獲利了結。

Nvidia 技術展望：還能攀多高？

這取決於幾個因素。如果 AI 動能持續，且 Nvidia 保持在該故事的核心位置，未來仍有上行空間。如果聯準會保持觀望，地緣政治緊張不再升溫，標普 500 可能突破新高——Nvidia 也將隨之上揚。

但期望已經很高，許多樂觀情緒已反映在價格中。任何 AI 採用放緩或收入進一步受挫，尤其是來自中國的打擊，都可能輕易抑制這波反彈。不過目前，Nvidia 已重返戰局。分析師指出，它並非急速前進，而是穩步攀升，交易者正密切關注每一步。

撰寫本文時，股價已顯著上漲突破 147.00 美元，接近賣壓區，暗示賣方可能加入戰局並壓低價格，導致價格反轉。然而，成交量柱狀圖顯示多空拉鋸，且多方目前佔優勢。若多方持續主導，價格可能在 152.70 美元阻力位遇阻。反之，若賣方反撲，支撐位可能落在 141.87、129.55 及 115.00 美元。

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本週特斯拉股價飆升超過8%，這並非因為新車型或亮眼的財報，而是更具未來感的事物：機器人計程車。

這家電動車巨頭已正式在德州奧斯汀推出其自主叫車服務。目前範圍有限，僅限小區域、早期使用者，且有特斯拉員工陪同，但這是真實存在的，市場也注意到了。

這波突然的漲勢可能不只是短期反應。它或許代表投資者開始接受一個汽車能自動駕駛，甚至在你睡覺時賺錢的未來。

特斯拉機器人計程車：不只是另一個科技展示

特斯拉的機器人計程車推出並非概念草圖或舞台上的空泛承諾。它已在街頭實現——雖然低調。乘客正搭乘自主駕駛的Model Y在奧斯汀南區穿梭，每趟固定收費4.20美元。是的，乘客座位上有安全監控員，且距離我們想像中的科幻版本還有距離，但這是個開始——且非常重要。

更值得注意的是市場的反應。特斯拉股價不只是微幅上升——而是大幅跳升。

對於一家已經受到高度審視的公司來說，這種反應暗示著更深層的意義：信心。投資者似乎不僅在評價一個成功的試點計畫——他們正在提前押注可能帶來巨大移動性變革的未來。

特斯拉叫車服務：長遠布局

埃隆·馬斯克長期主張，特斯拉不應該只是汽車——它們應該是工作者。在他的願景中，你的特斯拉早晨載你上班，白天則載送其他乘客，為你賺取收入——一輛個人機器人計程車。

這是一個雄心勃勃的想法——經歷多年開發、錯過多次截止日期，並引發不少質疑。但現在，即使是小規模的啟動，也讓這個願景更接近現實。市場似乎也在關注。

特斯拉的策略使其與Waymo和Zoox等競爭對手區別開來。後者裝配了包括LiDAR、雷達及各種高科技感測器。特斯拉則全力押注攝影機和神經網絡。這是一個大膽的決定：感測器更少，軟體更多。

有人稱之為魯莽，也有人認為這是唯一可擴展的解決方案。不管怎樣，特斯拉的股價飆升顯示投資者相信軟體將勝出——而且特斯拉，而非科技巨頭，可能率先破解無人駕駛運輸。

通用汽車股價展望：幕後的價值之選

當特斯拉以4.20美元機器人計程車和飆升股價吸引目光時，通用汽車則悄悄穩步前進。其股價近月上漲超過10%，部分分析師仍認為其基於本益比被低估。

通用汽車不會明天就承諾完全自主車隊，也不會在你的社交媒體充斥迷因。但它持續穩定獲利，對偏好基本面勝過炒作的投資者來說，這或許已足夠。

其預期收益增長約6.8%，雖不驚人，但可靠。

在一個經常被炒作分心的市場中，通用汽車提供了令人耳目一新的簡單價值。

特斯拉技術展望：兩條不同道路，同一終點？

特斯拉和通用汽車代表了運輸未來的兩種面貌。一方以宏大願景和病毒式發布推動自主駕駛的邊界，另一方則默默耕耘，專注於盈利能力、規模和較緩慢的電動車轉型。

兩者都朝向汽車自動駕駛的未來前進，只是速度不同，乘客座位上的投資者也不同。

因此，儘管本週特斯拉機器人計程車搶盡風頭，但別忽視老牌車廠。如果市場真心支持無人駕駛未來，夢想家與實幹家或許都有一席之地。

撰寫本文時，特斯拉股價在賣壓區域內出現回落，暗示可能的價格反轉。然而，成交量柱顯示強勁的多頭反擊近期主導的賣壓，暗示價格可能上漲。若價格持續上揚，可能在357.00美元、367.00美元及410.00美元價位遇阻。反之，若價格下跌，可能在314.00美元及272.00美元價位獲得支撐。

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美國剛剛轟炸了伊朗的核設施。伊朗議會投票決定封鎖霍爾木茲海峽——全球五分之一石油的瓶頸通道。然而，原油價格幾乎沒有波動。沒有暴漲，沒有恐慌。只是短暫上揚後又恢復平穩，彷彿什麼事都沒發生。儘管全球衝突的討論不斷，油市似乎並不信服。那麼，這份冷靜是信心的表現，還是交易者對周遭地緣政治現實的危險脫節？

伊朗與美國緊張局勢：市場、導彈與意外的冷漠

市場開盤一小時內，油價放棄了大部分早盤漲幅。布蘭特原油短暫攀升至80美元，WTI徘徊在76美元附近。然後呢？沒有暴漲，沒有恐慌交易。這種反應在減產後已經很罕見，更別說是對核設施的轟炸了。

回顧一下：美國空襲瞄準了伊朗的福爾多、納坦茲和伊斯法罕核設施。伊朗以強硬態度回應，外交部長警告“所有選項”仍在桌面上。伊朗議會甚至支持封鎖霍爾木茲海峽的動議，每天約有近2000萬桶石油通過該海峽。

然而，市場並未恐慌。反而顯得無感。

為何油市情緒保持冷靜

畢竟，市場不是新聞標題的讀者——它們是概率機器。分析師指出，目前市場正在定價幾個假設：

• 伊朗可能不會真正封鎖霍爾木茲——除非被逼迫。
  
• 美國的威懾力將持續，全面升級的可能性不大。
  
• 庫存充足，短期內不會出現供應緊縮。
  
• 交易者採取戰術性操作，著眼於短期價格波動，而非長期地緣政治變化。

資深分析師Tom Kloza表示，交易者“在看到伊朗是否會干擾霍爾木茲之前，暫時不會拉響油價警報”。換句話說，這是一個“等著看”的市場——充滿對沖的判斷，而非恐懼。

霍爾木茲海峽的石油供應因素

霍爾木茲海峽不僅僅是另一條石油通道——它是石油通道。約20%的全球石油和大量天然氣出口通過伊朗與阿曼之間這條狹窄水道。

伊朗議會可能已投票決定封鎖，但真正的決定權在最高國家安全委員會。儘管伊朗依賴霍爾木茲出口石油，歷史顯示，國家榮譽感，尤其在外部壓力下，往往會凌駕於經濟理性之上。

高盛警告，如果霍爾木茲的流量有一半被中斷一個月，布蘭特原油價格可能飆升至110美元，天然氣市場也將受到衝擊。在更持續的中斷情況下，價格可能數月維持高位。

我們是否再次低估了地緣政治風險溢價？

這裡有前例。2019年沙烏地阿拉伯阿布蓋克設施遭無人機攻擊後，布蘭特原油單日飆升近20%——創歷史最大漲幅。

2020年初，伊朗將軍卡西姆·蘇萊曼尼被擊斃，引發區域報復恐慌，但價格幾乎未動。市場似乎對中東衝突已麻木——除非實際影響到石油供應。

但這種麻木存在風險。如今的地緣政治背景——美國直接打擊伊朗核設施、報復言論、正式威脅封鎖全球石油動脈——十年前會引發重大重新定價。現在，幾乎不見波動。

所以問問自己：市場是聰明，還是只是被麻醉了？

領導者不應盲目追隨油價波動

無論是金融、能源、物流還是政策決策者，都不應盲目跟隨市場。今日油價可能反映交易者樂觀、庫存充足，或僅僅是自滿。但分析師指出，它並未反映所有可能的結果。

目前，預測市場給予伊朗在2025年嘗試封鎖霍爾木茲海峽52%的概率。如果發生，價格重估不會是漸進的，而將是劇烈且混亂的。

中國購買伊朗超過一半的出口原油，對保持霍爾木茲通道開放擁有重大影響力和利益。美國官員已私下敦促北京進行外交干預，但這些只是低調信號，非堅定保障。

油價技術前景：平靜之前是什麼？

油市可能忽視了第三次世界大戰的威脅，但領導層不能。這不是預測下一步，而是為大家都認為不會發生的情況做準備。如果伊朗報復，霍爾木茲海峽遭破壞，今日這張平靜的價格圖表事後看來可能顯得過於樂觀。

目前市場押注克制。但當炸彈落下而價格不漲，這不代表危險已過——只是時間還在倒數。

撰寫本文時，油價正從週末高點急劇下跌。油價跌入買入區，暗示可能出現價格反轉。若出現反轉，價格可能在76.85美元水平遇阻。反之，若持續下跌，價格可能在73.08、66.55及60.00美元水平獲得支撐。

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這是一個一切似乎都說不通的週。股指期貨下滑，彷彿戰爭即將爆發，但黃金——通常是危機時期的首選資產——卻在下跌，幾乎像是和平即將來臨。油價和天然氣價格飆升，彷彿衝突不可避免，而債券收益率也在上升，彷彿世界正默默期待外交突破。連白銀也顯得不確定，微幅下滑足以引起關注。

簡而言之，市場似乎無法做出決定——當情緒如此混亂時，黃金很少會長時間保持不動。

黃金價格走勢：為何異常沉寂？

儘管地緣政治火花四射，黃金卻在3,340美元至3,400美元之間窄幅波動——這絕非一個承受壓力資產的表現。

這種低迷的走勢更像是沉睡的夏季交易時段，而非面對中東持久衝突可能性的市場。但事實如此：平穩、固執且異常冷靜。

部分原因可歸咎於時機。美國的六月節假期導致交易量下降，低流動性往往會抑制反應或誇大反應，視當時時段而定。然而，即使在假期前，黃金的表現也異常低迷，對通常會讓它飆升的頭條新聞置若罔聞。

黃金與通膨

這一刻之所以如此引人入勝，是因為更廣泛的市場信號充滿矛盾。油價和天然氣價格表現得像我們正處於嚴重事態的邊緣，受到以色列空襲伊朗基礎設施的報導和美國可能介入的警告所支撐。全球能源流動的風險，尤其是經過霍爾木茲海峽的能源流動（該海峽處理約20%的全球石油），感覺非常真實。

另一方面，債券收益率上升暗示投資者抱有一定樂觀，或至少相信任何地緣政治干擾將是短暫的。美元也在回升，得益於聯邦儲備的穩健政策和鮑威爾謹慎的語氣。聯邦儲備在最新會議中將利率維持在4.25%–4.50%，但表示不急於開始降息。目前，這意味著美元仍具吸引力——而以美元計價的黃金則承受壓力。

黃金市場趨勢：黃金只是等待嗎？

儘管目前平靜，黃金可能只是在等待時機。市場往往反應緩慢——直到反應來臨為止。一則頭條新聞、一場突襲，或央行訊息的轉變，都可能足以讓黃金從恍惚中甦醒。當那時刻來臨，行情可能會爆發性上漲。

我們以前見過這種情況。2019年美伊對峙期間，黃金在數天內飆升了10%至15%。

當俄羅斯入侵烏克蘭時，黃金並未立即飆升——但一旦開始上漲，就沒有回頭。市場早期的混亂往往會在主導敘事形成後迅速重新定價。

目前，尚無明確共識。世界是在逐步走向戰爭，還是幕後和平談判正在悄悄化解局勢？央行是在虛張聲勢其鷹派立場，還是通膨將迫使它們保持緊縮？在交易者選邊站之前，黃金仍是市場不確定性的最佳反映者——安靜但警覺。

中東衝突對黃金價格的影響

地緣政治背景可謂火藥味十足。以色列國防部長以色列·卡茨公開呼籲加強攻擊，甚至點名攻擊伊朗最高領袖哈梅內伊。

俄羅斯則警告稱，任何美國對伊朗的軍事干預都將是“極其危險”的，並帶來“不可預測的後果”。報導還指出，特朗普總統正在考慮軍事選項，包括對伊朗地下的福爾多核設施採取行動。

在這種背景下，黃金的沉默更像是猶豫而非自信。投資者可能屏息以待，等待下一條新聞來改變局勢。但黃金不需要戰爭來反彈——它需要的是不確定性，而這已經充斥其中。

黃金價格展望：關注重點

黃金要突破上漲，可能需要兩件事發生。首先，中東局勢明顯升級，威脅全球穩定或能源流動，可能引發避險需求激增。其次，聯邦儲備措辭或美國通膨數據（如即將公布的核心PCE物價指數）出現轉變，暗示貨幣政策可能比預期更早放鬆。

撰寫本文時，黃金在日線圖上顯示明顯的賣出偏向，成交量柱顯示過去幾天賣壓占優。然而，成交量柱顯示賣壓減弱，暗示價格可能出現上漲。如果出現上漲，價格可能在3,440美元和3,500美元水平遇阻。相反，如果進一步下跌，價格可能在3,300美元和3,260美元支撐位獲得支撐。

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就在幾週前，全球投資者似乎對美國市場失去了熱情。 經過數年湧入美國 股市之後，資金開始流向其他地方。 去年 12 月至今年 4 月期間，除美國以外的全球股票基金 吸引了創紀錄的 $25 億資金，其中大部分是在短短三個月內流入的。 

Trump 大幅加徵關稅和日益加劇的政治不確定性令市場驚慌，由於投資組合中已經充斥著大型科技公司，因此有人認為回調已是遲早的事。

但就在聰明資金似乎開始分散投資之際，出現了反轉：S&P 500 指數正迅速回升，接近歷史高點，海外投資者也再次 以接近紀錄的速度湧入美國資產。 

那麼，到底發生了什麼事？ 這是對美國韌性的信任投票，還是說這輪反彈只靠少數股票支撐，信心並不牢固？

全球市場趨勢：外資流入再度回升

據美國銀行稱，外國對美國資產的購買 今年預計將達到 $1380 億，為有史以來第二大年度購買額。 股票基金領先，多達 $1,360 億流入股票市場，顯示全球投資者重新接受風險。

從更廣角度來看，情況更加引人注目：自 2020 年以來，海外買家已向美國市場注入了高達 $5,470 億資金， 其中約有 $3500 億流入了股票市場。 儘管人們一直在談論投資多元化和全球輪動，Wall Street 的吸引力仍然難以抗拒。

那麼，為什麼會改變想法呢？

混亂、自信與投資者心理

答案可能是相對強勢與全球不確定性的結合。 儘管美國 同樣面臨諸多經濟和政治動盪、貿易緊張、赤字飆升、移民打壓等問題，但相較於許多其他國家，仍被視為更安全的選擇。 

歐洲經濟依然低迷，中國疫情後的反彈動能正在減弱，新興市場正在應對通膨和匯率風險。 加上通膨回落的趨勢以及低於預期的關稅影響，儘管市場略顯動盪，但相較之下依然效能優於多數其他市場。

投資者心理同樣重要：當世界局勢不穩時，資金通常會流向那些最熟悉且流動性最強的地方。 對於全球資產配置者來說，這通常表示美國 股票。

七大巨頭股票帶動的反彈

但在我們過度激動之前，先來看看背後的原因。 這輪反彈並非由市場廣泛推動，而是由極少數股票帶動。 

如果撇開所謂的七巨頭，Microsoft、Apple、Amazon、Nvidia、Tesla、Meta 和 Alphabet 的話，市場效能就沒那麼出色了。 事實上，若沒有這些股票，S&P 500 指數自四月以來的漲勢幾乎將減半。 2024 年，七巨頭的市值成長，幾乎相當於英國、加拿大和日本整個股市的總和。

同等權重的 S&P 指數對所有公司一視同仁，不論其規模大小，仍比歷史高點低近 5%。 這告訴我們一個事實：大多數股票並未大幅上漲。 只有最大的那些股票在上漲。

這種集中現象並不新鮮，多年來一直是美國 市場的特徵。 但這確實提高了風險狀況。 只要有一家科技巨頭出現問題，整個指數就會出現波動。 在某種意義上，投資人並不是押注整個美國市場，而是加碼那些他們熟悉的幾隻高成長股。

債券資金流出，風險偏好提升

這不僅是資金流入的問題，也涉及資金流出。 根據 Morningstar 最新資料， 隨著投資人從防禦性倉位轉向股票市場，美國債券基金資金流出達 $430 億。 這是典型的冒險舉措，顯示投資者對成長或至少隨之而來的回報重新產生了興趣。

這種轉向看似大膽，但未必非理性。 隨著通膨放緩，聯準會暫時維持利率不變，殖利率停止攀升。 同時，股票，尤其是科技股，儘管估值較高，仍提供了真正上漲的機會。

S&P 500 指數展望：這是實情還是假象？

那麼，這是真正的復甦，還是另一個幻影？ 分析師表示，這取決於您是樂觀主義者，還是持悲觀觀點。

一方面，海外資金是強大的助推力，歷史顯示這類資金流入能夠推動持續反彈。 但另一方面，市場漲勢過度依賴少數超級大盤股，而債務、地緣政治、政策衝擊等結構性關切仍存在。

撰寫本文時，S&P 500 指數已大幅回落。 日線圖顯示下行偏向，然而交易量橫條圖顯示買賣雙方壓力幾乎相當，暗示價格可能趨於盤整。 

如果 S&P 500 指數上漲，價格可能會在 $6,075 和 $6,144 關卡遭遇阻力。 另一方面，如果 S&P 500 指數進一步下跌，價格可能維持在 $5,790 和 $5,550 支撐位。 

S&P 500 指數會打破紀錄嗎？  可以使用 Deriv X 和  Deriv MT5 帳戶投機交易美國市場。

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石油對全球市場長達一世紀的主導地位是否終於要結束了？ 

隨著再生能源逐漸崛起、需求模式轉變，了解石油的歷史影響，對於掌握當今能源轉型至關重要。

從最初的德州石油熱潮到今日動盪的能源市場，石油塑造了全球權力、引發衝突，並推動經濟成長。但隨著我們進入再生能源與氣候目標的新時代，石油的主導地位是否真的正在消退？

在這段影片中，我們將探討石油的歷程，包括：

• Big Oil 的誕生及其對戰爭與產業成長的早期影響
• OPEC 的崛起與 1970 年代的地緣政治衝擊
• 價格崩跌、石油戰爭與現代市場操控
• 2020 年石油崩盤與再生能源替代品的興起
• 石油需求高峰真的來臨了嗎？

這是你了解石油如何塑造過去，以及未來將扮演什麼角色的指南。

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對於人工智慧股票來說，今年是輝煌的一年，而在眾多股票中，Palantir 和 IBM 表現得更出色。 其中一家被稱為“失控的貨運列車”，另一家則憑藉其宛如科幻小說般的量子計算雄心引領 Dow 指數。 

兩家公司都乘著人工智慧的浪潮飆升至歷史新高，風采依舊。但真正的問題是：這只是熱身，還是已經達到今年的巔峰？

鑑於分析師意見紛紛，市場情緒在害怕錯過和謹慎之間搖擺，現在是仔細觀察的時候了。 

Palantir 和 IBM 還在持續攀升，還是已經觸頂？

Palantir 股票展望：不會減速的貨運列車？

先從 Palantir 開始。 受政府合約、人工智慧動能以及大膽預測等因素推動，其股價在 2025 年飆升近 90%。

Loop Capital 最近稱其為“永不停歇的失控貨運列車”，並將其目標價大幅上調至令人震驚的 $155，遠高於 Wall Street $95 的平均預期。 大膽的目標。 但該公司明確表示：“PLTR 不適合膽小者。” 

Palantir 的軟體，尤其是 Foundry，已經深植於美國多個關鍵 政府機構，包括國土安全部和衛生與公共服務部。 這些並不是華而不實的消費者應用程式，而是具有長期價值的高風險幕後工具。 他們讓投資者有理由相信。

但問題是：Palantir 的收入仍然相對較小 — 過去 12 個月僅為 $31 億。 即使年增率達 39%，也需要十多年時間才能達到 $1,000 億收入，而這是在一切順利的前提下。 對於這輛貨運列車來說，這是很長的路程。

哦，別忘了 TAM (總目標市場) 爭論。 樂觀者稱，到 2033 年，這一數字可能達到 $1.4 兆。 現實派呢？ 他們指出，即使是 Palantir 自己的保守估計也只有 $1200 億，仍遠低於目前實際數字。

那麼，Palantir 還在繼續攀升嗎？ 可能是。 但分析師表示，以這樣的價格來看，未來的成功或許已經提前計入了股價。

IBM 股票展望：藍色巨人重啟

接著是 IBM。 這位科技界元老煥發新機，股價突破 $284，並帶動 Dow Jones 指數上漲。 對於一家過去十年一直在躲避“過氣”標籤的公司來說，這表現不錯。

市場熱議主要集中在兩大領域：人工智慧和量子運算。 IBM 不追逐潮流，而是瞄準高階重載的核心技術。 它與德國 Sparkassen-Finanzgruppe 的 Finanz Informatik 合作，展示了其混合雲和人工智慧技術在企業級市場的實際吸引力。

還有那個量子 moonshot 計劃。 IBM 最近宣布正在打造全球首台大型容錯量子計算機，Starling 系統預計將於 2029 年落腳 Poughkeepsie, New York，併計劃在 2033 年實現規模化。 

其目標是處理運算量比現有量子電腦多 2 萬倍。 如果成功的話，這不僅是漸進的進步，而是一場全面的科技革命。 市場反應積極，投資者紛紛湧入。 IBM 年營收達 $628 億，看起來比一些規模較小、光鮮亮麗的同業更加穩健。

但分析師意見不一。 Stifel 全力看好，給予"買入"評級，目標價定為 $290。 UBS 呢？ 不看好，直接給予"賣出"評級，預計股價將回落至 $170。 Morgan Stanley 持中立觀點，給予"持平"評級，目標價 $233。

IBM 很穩健，但進展相對緩慢。 量子運算不會立刻推動收益成長，而股價近期的上漲可能已經反映了太多的期待，而非實際成果。

推動這波人工智慧股票上漲的主要因素有哪些？其上漲能持續多久？

從宏觀角度來看，Palantir 和 IBM 的上漲正符合 2025 年的大趨勢：人工智慧狂熱。 投資者正在向任何與人工智慧相關的領域，尤其是基礎設施領域投入大量資金。

但越來越多的跡象表明，這波上漲的這個階段可能正接近頂峰。 宏觀阻力、政治動盪和可能的聯準會轉向都將迅速改變市場情緒。 再加上人工智慧監管的不確定性和量子運算時間表的不可預測性，這無疑會帶來市場波動風險。

儘管如此，值得注意的是，Palantir 和 IBM 並非只是順勢而為，它們本身就是這波浪潮的推動者。 PLTR 在政府安全資料領域的優勢，以及 IBM 在企業級人工智慧和量子運算藍圖，都不是曇花一現。 這是一場持久戰，投資人可能需要同樣的耐心。

人工智慧股票前景：是觸頂在即，還是即將起飛的跳板？

那麼，它們是否已達頂峰？

也許 - 至少現在是如此。 這些上漲固然令人印象深刻，但同時也引發了許多期待。 如果在這些價位買入，則表示押注的是執行、交付和願景能夠完美地發揮作用。

不過，如果人工智慧真的將引發下一場工業革命，那麼 Palantir 和 IBM 也許才剛起步。

撰寫本文時，PLTR 在經歷一波強勁上漲後正出現一定回調，但仍處於買入區間內，暗示有望進一步上漲。 不過，交易量橫條圖顯示多頭和空頭之間勢均力敵，暗示短期內可能會出現盤整，隨後才會有明確的方向突破。

如果多頭贏得這場拉鋸戰，價格可能會保持在 $145.00 左右。 相反，如果賣方佔上風，價格可能會在 $120.00 附近獲得支撐，而在出現大幅崩盤時，支撐位可能會下探至 $89.00。 

撰寫本文時，IBM 仍顯示出看漲訊號，價格徘徊在歷史高點附近。 交易量橫條圖顯示看漲傾向，支持了看漲論調。 如果股價繼續小幅上漲，可能會在 $284.50 的歷史高點獲得支撐。 相反，如果出現大幅下跌，股價可能會在 $256.00 和 $243.00 價位獲得支撐。

Palantir 和 IBM 股票是否已經達到 2025 年高峰？ 可以用 Deriv MT5 帳戶推測這兩檔股票的價格走勢。

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