市場認同危機可能重塑 Gold 價格前景
本週內各種事件看起來都不合理。 股指期貨下跌，彷彿戰爭一觸即發；然而通常在危機時期被視為避風港的 gold 卻在走低，彷彿和平即將到來。 油價及天然氣價格飆升，彷彿衝突無可避免，同時債券殖利率也在上升，好像世界在悄悄期待外交突破。 連 silver 也顯得猶豫不決，略微下滑，引人關注。
總之，市場似乎難以做出決定—而當情緒如此混亂時，gold 很少會長時間保持穩定。
Gold 價格走勢：為何異常沉寂？
儘管地緣政治局勢緊張，gold 價格卻在 $3340 至 $3400 之間窄幅波動—這幾乎不像是承壓資產的特徵。
這是沉悶夏季交易中可以預期的低迷走勢，而不是面臨中東持久衝突可能性市場應有的表現。 但事實就是這樣：平穩、固執且異常冷靜。
這在某種程度上可以歸因於時機因素。 美國六月節假期導致交易量下降，而低流動性可能會根據具體時間抑制或放大市場反應。 然而，即使在假期休市之前，gold 的表現也異常低迷，對那些通常會令其大幅上漲的新聞反應平淡。
Gold 和通貨膨脹
這一刻之所以如此吸引人，是因為整體市場訊號充滿矛盾。 受以色列空襲伊朗基礎設施的報告以及美國可能介入的警告推動，石油和天然氣市場似乎正處於重大危機的邊緣。 對全球能源供應鏈的威脅，尤其是承載全球約 20% 石油運輸的 Strait of Hormuz 面臨的風險非常真實。
另一方面，債券殖利率上升表明投資者有一定程度的樂觀情緒，或至少相信任何地緣政治動盪都將是短暫的。 受聯準會穩健政策和 Jerome Powell 謹慎語氣的推動，US Dolar 也逐漸回升。 聯準會在最近一次會議上將利率維持在 4.25%-4.50%，但暗示並不急於開始降息。 目前，這表示 dollar 仍具吸引力，而以 dollar 計價的 gold 則持續承壓。
Gold 市場趨勢：gold 只是在等待嗎？
儘管目前行情平靜，gold 可能只是在等待時機。 市場通常反應遲緩，直到不再反應為止。 一則頭條新聞、一場意外攻擊或央行立場轉變，都可能足以將 gold 從目前的沉寂狀態中喚醒。 發生這種情況時，gold 的走勢可能會極為劇烈。
這種情況以前也發生過。 2019 年美伊對峙期間，gold 價短短幾天內飆升 10-15%。
當俄羅斯入侵烏克蘭時，gold 價格並沒有立即飆升 - 但上漲之後，就再也沒有回頭。 主流觀點佔據主導地位後，市場早期的混亂往往會導致急劇的重新定價。
目前尚無明確共識。 世界是否正走向戰爭，還是秘密和平談判正在悄悄地緩和局勢？ 各國央行是否在虛張聲勢宣揚強硬立場，還是通膨將迫使其維持緊縮政策？ 在交易者做出選擇之前，gold 仍然是市場不確定性的重要反映—平靜但警惕。
中東衝突對 gold 價格的影響
地緣政治局勢極為緊張，隨時可能爆發衝突。 以色列國防部長 Israel Katz 公開呼籲加強攻擊，甚至點名批評伊朗最高領導人 Khamenei。
同時，俄羅斯警告稱，美國對伊朗的任何軍事干預都將“極其危險”，並帶來“難以預測的後果”。 報告還表明，Trump 總統正在考慮軍事選擇，包括對伊朗地下 Fordow 核設施採取行動。
在此背景下，gold 的沉寂更像是猶豫而非自信。 投資者可能屏氣凝神，等待下一則新聞改變局勢。 但 gold 並不需要戰爭才能上漲—它需要的是不確定性，而這種不確定性已經充斥市場。
Gold 價格展望：需要關注的事項
要推動 gold 突破上漲，可能需要發生兩件事。 首先，中東局勢重大升級，明顯威脅全球穩定或能源流動，可能引發避險資產需求激增。 其次，聯準會措辭或美國通膨資料，如即將公佈的核心個人消費支出物價指數的轉變，表明貨幣政策可能比預期更早放鬆。
撰寫本文時，Gold 日線圖呈現明顯拋售傾向，交易量橫條圖顯示過去幾天面臨主要的拋售壓力。 然而，交易量橫條圖顯示賣壓正在減弱，暗示價格可能出現反彈。 如果價格上漲，可能在 $3,440 和 $3,500 層級遇阻。 相反，如果價格進一步下跌，可能會在 $3,300 和 $3,260 價位取得支撐
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