Je, dola ya Marekani itapona wakati mdororo wa viwanda unakaribia kuisha?

Sio mara moja, kulingana na wachambuzi. Kulingana na data za hivi karibuni, viwanda vya Marekani vinaonyesha dalili za kuamka - ISM Manufacturing PMI iliongezeka hadi 48.7 mwezi Agosti na maagizo mapya yarejea kwenye upanuzi kwa 51.4 kwa mara ya kwanza kwa miezi saba - lakini dola bado iko chini ya shinikizo. Ushuru, kupungua kwa ajira, na uwezekano wa kupunguzwa kwa riba na Fed vyote vinaathiri mtazamo wake. Hivyo, ingawa mdororo wa viwanda tangu 2022 unaweza kuwa unakaribia kuisha, urejeshaji wa dola bado haujathibitishwa.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• ISM Manufacturing PMI iliongezeka hadi 48.7 mwezi Agosti, na maagizo mapya yakiwa 51.4, upanuzi wa kwanza tangu Januari.
  
• Shinikizo la ushuru bado ni kubwa, na ushuru wa 75% kwa bidhaa zinazoingizwa kutoka China na 25% kwa Canada, Mexico, na EU, ukiongeza gharama kwa kampuni za Marekani.
  
• Mtazamo wa Fed ni wa kupunguza riba, na uwezekano wa 99% wa kupunguzwa kwa bps 25 mwezi Septemba umejumuishwa, licha ya dalili za kuamka kwa viwanda.
  
• Mtiririko wa mtaji unabadilika kutoka Marekani, na ETFs za Ulaya zikipokea dola bilioni 42 wakati mtiririko wa Marekani umepungua nusu mwaka 2025.
  
• Ajira zinachelewa, na index ya ajira ya ISM ikiwa 43.8 na kiwango cha ukosefu wa ajira kitaifa kati ya 4.2%–4.3%, ikionyesha hali dhaifu ya ajira.
  

ISM Manufacturing PMI inaonyesha dalili za kwanza za urejeshaji

ISM Manufacturing PMI iliongezeka kwa pointi 0.7 mwezi Agosti hadi 48.7, kiwango chake cha juu tangu mwishoni mwa 2024. 

Zaidi ya yote, sub-index ya maagizo mapya iliruka pointi 4.3 hadi 51.4, ikivunja kwenye upanuzi kwa mara ya kwanza kwa miezi saba. Hii ni muhimu kwa sababu maagizo mapya ni kipimo cha mahitaji kinachoangalia mbele, kinachoashiria kuwa uzalishaji unaweza kusimama katika miezi ijayo.

Bei zilizolipwa zilipungua kidogo, kwa pointi 1.1 hadi 63.7, ikionyesha kupunguzwa kwa gharama za pembejeo. Hata hivyo, index ya ajira bado ni ya chini kwa 43.8, ikionyesha kuwa uundaji wa ajira katika sekta hiyo bado haujarejea. 

Viwanda vinachangia zaidi ya 10% ya Pato la Taifa (GDP), lakini kihistoria vimekuwa kiashiria cha hisia za wawekezaji na mtiririko wa mtaji. Matarajio chanya katika PMI mara nyingi huambatana na faida za muda mfupi za USD, ambapo vipimo vya mapema vya 2025 vilisababisha kuongezeka kwa 0.7% au zaidi dhidi ya wenzao wa G10.

Hii inaweza kumaanisha nini kwa dola

Wataalamu wanasema urejeshaji wa viwanda unaweza kusaidia USD kupitia njia kuu tatu:

1. Ishara ya ukuaji: Upanuzi wa maagizo mapya unaashiria mahitaji makubwa, ambayo yanaweza kuongeza imani katika mtazamo wa ukuaji wa Marekani na kuvutia mtiririko wa mtaji wa kimataifa.
   
2. Sera ya fedha: Dalili za ustahimilivu zinaweza kupunguza shinikizo kwa Federal Reserve kutoa upunguzaji mkubwa wa riba, kusaidia mavuno ya USD. Mapema 2025, dola iliongezeka dhidi ya euro kutoka 1.12 hadi 1.02 wakati masoko yalipunguza wito za kupunguza riba.
   
3. Bajeti ya biashara: Urejeshaji wa mauzo ya nje unaweza kupunguza deni, kuimarisha USD. Hata hivyo, dola imara na gharama za ushuru zinaendelea kudhoofisha ushindani wa bidhaa za Marekani.
   

Vizuizi kwa dola imara

Mikazo ya ushuru

Kifurushi cha ushuru cha utawala wa Trump cha 2025 - 75% kwa bidhaa zinazoingizwa kutoka China, 25% kwa Canada, Mexico, na EU - kimeongeza gharama kwa bidhaa za kati, ambazo zinachangia takriban nusu ya bidhaa zote zinazoongezwa Marekani. Wataalamu wa uchumi wanakadiria ushuru huu kuwa ongezeko la kodi la dola bilioni 430, sawa na 1.4% ya GDP. Hii inaweza kupunguza ukuaji na kuzuia urejeshaji wa viwanda. Wakati huo huo, ushuru huongeza mahitaji ya miamala ya dola, na hivyo kuifanya USD ionekane imara zaidi na kufanya mauzo ya Marekani yasishindane vizuri.

Mtiririko wa mtaji unaotoka

Wawekezaji wa kigeni wanabadilisha mtaji kutoka masoko ya Marekani. Mtiririko wa mtaji katika ETFs za hisa za Marekani ulipungua hadi dola bilioni 5.7 mwaka 2025, ikilinganishwa na dola bilioni 10.2 mwaka mmoja kabla. Kinyume chake, wawekezaji wa Ulaya walielekeza dola bilioni 42 katika ETFs za ndani. Hii inapunguza msaada wa muundo kwa USD, hata kama data za viwanda zinaboreshwa.

Udhaifu wa ajira

ISM Employment Index iliongezeka kwa pointi 0.4 hadi 43.8, bado ikionyesha kushuka. Kitaifa, ukuaji wa ajira umepungua, na Julai iliongeza ajira 73,000 tu na kiwango cha ukosefu wa ajira kikiongezeka hadi 4.2%. Wataalamu wa uchumi kama Mark Zandi wanaonya kuwa ikiwa kupungua kwa ajira kutazidi, uchumi uko “kando ya mto” wa mdororo, ambao ungepunguza msaada kwa USD.

Mtazamo wa kupunguzwa kwa riba na Federal Reserve

Federal Reserve imeweka viwango vya riba kati ya 4.25%–4.50% hadi katikati ya 2025, ikibadilisha mwelekeo kati ya mfumuko wa bei unaozidi lengo na ukuaji dhaifu. Masoko sasa yanatarajia uwezekano wa karibu 100% wa kupunguzwa kwa bps 25 mwezi Septemba, kutoka 89% wiki moja iliyopita, baada ya idadi ya nafasi za kazi za JOLTS mwezi Julai kushuka hadi milioni 7.18 - kiwango cha chini tangu Septemba 2024.

Maafisa wa Fed wamegawanyika:

• Neel Kashkari amewaonya kuwa ushuru unaongeza gharama kwa watumiaji, na kuufanya mfumuko wa bei kubaki juu.
  
• Raphael Bostic anakubali hatari za mfumuko wa bei lakini anaona udhaifu wa ajira unaashiria kupunguzwa kwa riba mara moja mwaka huu.
  
• Mzozo wa kisiasa umeongezeka baada ya maoni ya Trump kuhusu kumwondoa Jerome Powell, ingawa mgombea wa Fed Stephen Miran ameahidi kuheshimu uhuru wa benki kuu.
  

Kutokuwa na uhakika kwa sera hii kunaongeza mabadiliko makubwa katika biashara ya USD.

Athari za soko na matukio 

• Hali ya kuimarika kwa USD: Kuendelea kwa ongezeko la PMI kunasukuma index juu ya 50, kupunguza matarajio ya kupunguzwa kwa riba na kuvutia mtiririko wa mtaji. Hii inaweza kuinua USD dhidi ya wenzao, na makadirio yakielekeza EUR/USD karibu 1.19 na USD/JPY kuwa 141 mwishoni mwa 2025.
  
• Hali ya kushuka kwa USD: Gharama za ushuru, mtiririko wa mtaji unaotoka, na udhaifu wa ajira vinapunguza urejeshaji, na kusababisha dola kushuka. J.P. Morgan inatarajia EUR/USD kufikia 1.22 ifikapo Machi 2026.
  
• Hali ya wastani: Ongezeko dogo la viwanda linapigwa na sera ya Fed ya kupunguza riba, likifanya USD ibaki katika kiwango cha sasa.

Maarifa ya kiufundi ya index ya dola

Wakati wa kuandika, dola inaonyesha kuamka kidogo karibu na kiwango cha upinzani cha $98.29 - ikionyesha uwezekano wa kushuka. Miondoko ya kiasi kidogo inaonyesha shinikizo la kununua - kuimarisha kesi ya kuongezeka isipokuwa wauzaji warudishe kwa nguvu zaidi. Ikiwa kuongezeka kwa nguvu kutatokea, kunaweza kuvunja kiwango cha upinzani cha $98.29 kuelekea kiwango kingine cha upinzani cha $100.10. Kinyume chake, ikiwa tutashuhudia kushuka, bei zinaweza kupata msaada katika kiwango cha bei cha $97.70. 

Athari za uwekezaji

Kwa wafanyabiashara na wasimamizi wa miradi, mtazamo wa USD mwaka 2025 uko katika usawa mzuri.

• Muda mfupi: Matarajio ya PMI na taarifa za NFP zitatawala mabadiliko ya USD, na mabadiliko makubwa yanatarajiwa karibu na data.
  
• Muda wa kati: Urejeshaji wa viwanda unaweza kutoa msaada, lakini mikazo ya ushuru na ajira inazuia ukuaji.
  
• Muda mrefu: Masuala ya kifedha na mabadiliko ya mtaji wa kimataifa yanaonyesha hatari za muundo kwa dola, hata kama ustahimilivu wa muda mfupi unabaki.
  

Wawekezaji wanatarajiwa kufuatilia kwa karibu taarifa za PMI, data za ajira, na maendeleo ya ushuru. Fursa za kimkakati zinaweza kujitokeza katika mizunguko inayosukumwa na PMI, lakini nafasi za muda wa kati zinapaswa kuzuia hatari za kushuka ikiwa kasi ya urejeshaji itasimama.

Fanya biashara ya mabadiliko yajayo ya dola ya Marekani kwa akaunti ya Deriv MT5 leo.

‍