Mtazamo wa ukuaji wa Nvidia na njia kuelekea thamani ya dola trilioni 5

Nvidia haionekani kushikilia cheo cha kuwa goli la kwanza la dola trilioni 5 la Wall Street, kulingana na wachambuzi wengine. Thamani ya kampuni tayari imevuka dola trilioni 4, na ingawa matokeo ya robo ya mwaka yanaendelea kuzidi makadirio, mwitikio wa soko unaonyesha wawekezaji wanauliza ni kiasi gani cha ukuaji bado kipo. Wachambuzi wengine bado wanaona Nvidia itafikia dola trilioni 5 ifikapo 2026, lakini njia mbele inaonekana kuongezeka kutegemea kama mahitaji ya AI yanaweza kudumisha kasi yake ya sasa.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Mapato ya robo ya pili ya $46.7B dhidi ya $46.2B yaliyotarajiwa, EPS $1.05 dhidi ya $1.01 yaliyotarajiwa.
  
• Mapato halisi yaliongezeka kwa 59% mwaka hadi mwaka hadi $26.4B.
  
• Mapato ya kituo cha data ya $41.1B yalikuwa kidogo chini ya makadirio, yakipungua 1% mfululizo baada ya mauzo ya H20 kuondoka.
  
• Mwongozo wa robo ya tatu wa $54B ±2% haujumuishi usafirishaji wowote wa H20 kwenda China.
  
• Nvidia ilikubali mpango wa kununua hisa za dola 60B, ambapo $9.7B tayari imetumika katika robo ya pili.
  

Swali la chips za Nvidia China: Je, China ni wildcard ya ukuaji?

Robo kubwa ya Nvidia ilitolewa bila mchango wowote kutoka China, kwani kampuni haikufanya mauzo yoyote ya processors zake za H20 katika soko. Chips hizi, zilizoundwa mahsusi kufuata vikwazo vya uuzaji vya Marekani, zimekuwa kiini cha mjadala wa ukuaji wa Nvidia. 

Wachambuzi wanakadiria kuwa ikiwa idhini itatolewa, usafirishaji unaweza kuongeza kati ya dola bilioni 2 na 5 kwa mapato kwa kila robo, ikiwakilisha ongezeko la maana la 4–10% kwa jumla ya mapato. Muktadha wa kisiasa wa kimataifa unafanya fursa hii kuwa isiyo na uhakika mkubwa. 

Utawala wa Trump awali ulizuia mauzo ya chips za Nvidia kwenda China mwezi Aprili, ukabadilisha uamuzi huo mwezi Julai, kisha ukatenga ushuru wa 15% kwa mauzo mwezi Agosti. Trump pia alitishia ushuru wa 100% kwa semiconductors zisizotengenezwa Marekani, ingawa Nvidia inaonekana kutokuwa chini ya ushuru huo. 

Kwa upande mwingine, Beijing imewaonya makampuni ya ndani dhidi ya kutumia chips za Nvidia, ikitaja hatari za usalama zinazodaiwa. Nvidia imekataa madai hayo na kusema inashirikiana na mamlaka za China kuzitatua.

H20 yenyewe tayari imesababisha mzigo mkubwa wa kifedha. Nvidia ilipata hasara ya dola bilioni 4.5 kutokana na chips hiyo na awali ilisema ingekuwa imeongeza hadi dola bilioni 8 kwa mapato ya robo ya pili kama mauzo yangeruhusiwa. 

Kulingana na CFO Colette Kress, kampuni inaweza kusafirisha kati ya dola bilioni 2 na 5 katika mapato ya H20 wakati wa robo hii ikiwa mazingira ya kisiasa yataruhusu. Kwa kifupi, China ni chanzo kikuu cha ukuaji wa Nvidia ambacho hakijatumika na pia ni hatari isiyotabirika zaidi.

Mapato ya kituo cha data cha Nvidia na ongezeko la Blackwell

Mapato ya kituo cha data cha Nvidia yaliinuka kwa 56% mwaka hadi mwaka hadi dola bilioni 41.1, ingawa yalikosa makadirio ya muktadha kwa dola milioni 200. 

Kupungua kwa mfululizo kulionyesha kupoteza mauzo ya H20, lakini kitengo hicho bado ndicho kikubwa na muhimu zaidi kwa Nvidia. Mapato yalikuwa dola bilioni 33.8, yakipungua 1% kutoka robo iliyopita, wakati mauzo ya mitandao karibu yamezidi mara mbili kutoka mwaka mmoja uliopita hadi dola bilioni 7.3.

Hadithi halisi ni ongezeko la jukwaa la Blackwell la Nvidia. Mkurugenzi Mtendaji Jensen Huang alithibitisha kuwa uzalishaji unakwenda “kwa kasi kamili” na mahitaji ni “ya ajabu.” Chips za Blackwell tayari zinawakilisha takriban 70% ya mapato ya kituo cha data, na mauzo yameongezeka kwa 17% mfululizo. 

Kwa hyperscalers kama Amazon, Microsoft, Alphabet, na Meta wakichangia nusu ya biashara ya kituo cha data cha Nvidia, uanzishaji wa Blackwell unaonyesha nafasi kuu ya Nvidia katika ujenzi wa miundombinu ya AI.

Sehemu za michezo na roboti za Nvidia zinaimarika

Nje ya kituo cha data, mapato ya michezo ya Nvidia yalifikia dola bilioni 4.3, yakiwa yameongezeka kwa 49% mwaka hadi mwaka na zaidi ya matarajio. Kampuni pia ilionyesha GPUs zilizobinafsishwa kuendesha mifano ya OpenAI kwenye kompyuta za mezani, ikipanua wigo wake katika AI ya watumiaji. 

Mapato ya roboti yalikuwa dola milioni 586, ongezeko la 69%, ingawa sehemu hiyo bado ni ndogo. Wakati huo huo, bodi ya Nvidia iliruhusu mpango mpya wa kununua hisa za dola bilioni 60, ikionyesha imani katika mwelekeo wa ukuaji wa muda mrefu.

Mzio wa thamani ya Nvidia

Licha ya mapato ya rekodi na mwongozo uliopandishwa, mwitikio wa hisa unaonyesha changamoto za thamani ya zaidi ya dola trilioni 4. Tangu mlipuko wa AI wa kizazi ulipoanza mwaka 2023, Nvidia imeonyesha robo tisa mfululizo za ukuaji wa mapato zaidi ya 50%. 

Hata hivyo, robo hii ilionyesha ukuaji wake wa polepole zaidi tangu mwanzo wa mwaka wa fedha 2024. Kwa matarajio kuwa juu sana, hata kushindwa kidogo kwa mapato ya kituo cha data kulitosha kuanzisha kupungua kwa thamani.

Mwelekeo ni wazi: Nvidia inatoa utekelezaji karibu usio na dosari, lakini wawekezaji wanahitaji vichocheo vipya kuthibitisha thamani yake ya soko. Lengo la dola trilioni 5 linaonekana kuwa ndani ya kufikiwa, lakini tu ikiwa ukuaji utaongezeka zaidi ya kile kilichopangwa tayari.

Uchambuzi wa kiufundi wa Nvidia

Wakati wa kuandika, bei ya hisa iko karibu kugusa kiwango cha upinzani, ikionyesha uwezekano wa kushuka. Miondoko ya kiasi inaonyesha shinikizo kubwa la kuuza bila upinzani mkubwa kutoka kwa wanunuzi - inaongeza hadithi ya kushuka. Ikiwa kushuka kutatokea, bei zinaweza kushuka hadi kiwango cha msaada cha $172.75. Ikiwa tutashuhudia kushuka kwa mshangao, bei zinaweza kushikiliwa chini zaidi katika kiwango cha msaada cha $142.00. Upinzani unabaki katika kiwango cha bei cha $182.54.

Matarajio ya mwelekeo wa bei

• Hali ya Bull: Idhini za China ziruhusu mauzo ya H20, ambayo yataongeza $2–5B kwa kila robo na kusukuma Nvidia karibu na $5T.
  
• Hali ya Bear: Wasiwasi wa thamani na ukuaji wa polepole huweka hisa chini ya shinikizo.
  
• Hali ya Neutral: Hisa zinajikusanya wakati wawekezaji wanangojea uwazi kuhusu China na sera za udhibiti.
  

Athari za uwekezaji

Nvidia bado ni mchezaji muhimu zaidi katika miundombinu ya AI duniani, na chips za Blackwell na mahitaji ya hyperscale yanasaidia ukuaji. Lakini kwa thamani ya dola trilioni 4.3, thamani yake haiachi nafasi kubwa ya makosa. China inawakilisha faida kubwa zaidi na pia hatari isiyotabirika zaidi.

Kwa wafanyabiashara, hali inaonyesha mabadiliko makubwa ya bei. Ununuzi wa hisa na uongozi wa bidhaa hutoa kinga, lakini bila maendeleo kuhusu China, mwelekeo wa bei unaweza kubaki mdogo. Wawekezaji wa muda mrefu wanapaswa kuamua kama nafasi isiyolinganishwa ya Nvidia katika AI inatosha kuthibitisha ongezeko la bei, au kama hisa tayari zimepangwa bei zaidi ya hali halisi.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara

Kwa nini hisa zilishuka licha ya matokeo mazuri?

Hisa za Nvidia zilipungua baada ya mapato ya kituo cha data ya robo ya pili kushuka chini ya matarajio, kuibua maswali mapya kuhusu kasi ya mahitaji ya AI.

China ina nafasi gani katika mustakabali wa Nvidia?

China inaweza kuongeza mauzo ya $2-5B kwa kila robo, lakini idhini za udhibiti na hatari za kisiasa zinafanya ratiba kuwa isiyo na uhakika mkubwa.

Blackwell ni muhimu kiasi gani?

Blackwell tayari inawakilisha 70% ya mapato ya kituo cha data na inaongezeka kwa kasi, ikithibitisha uongozi wa Nvidia nje ya China.

‍