Il Regno Unito sta affrontando un'impennata dell'inflazione, che ha raggiunto il 4,0% nei 12 mesi fino a dicembre 2023. Si tratta di un aumento rispetto al 3,9% registrato a novembre e il primo incremento da febbraio 2023. Analizzando le variazioni mensili, l'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) è aumentato dello 0,4% a dicembre 2023, riflettendo lo stesso tasso di dicembre dell'anno precedente.

Fattori contributivi: Tabacco e alcol

Il principale fattore per il cambiamento mensile nel CPIH (Indice dei Prezzi al Consumo che include i costi abitativi dei proprietari) e nei tassi annuali del CPI è stato l'aumento dei prezzi di alcol e tabacco. L'aumento dei prezzi del tabacco è principalmente derivato da un incremento delle tasse sul tabacco dopo che il governo ha annunciato tasse più alte nella dichiarazione autunnale. I prezzi del tabacco sono aumentati del 4,1% da novembre a dicembre, portando a un notevole aumento annuo del 16,0%. D'altra parte, i prezzi dell'alcol sono diminuiti dell'1,6% nello stesso periodo, contribuendo in modo marginale all'aumento complessivo del tasso annuale.

Prospettive sull'inflazione e stimolo fiscale

I dati storici dal 2005 al 2023 mostrano un modello di inflazione nel Regno Unito che tende a rallentare a gennaio rispetto al dicembre precedente. Nonostante l'aumento inaspettato a dicembre 2023, gli analisti prevedono un probabile rallentamento per gennaio, con le cifre ufficiali che si prevede saranno pubblicate a febbraio.

Si prevede che l'inflazione nei servizi proseguirà nel breve termine, a seconda dell'entità del possibile stimolo fiscale rivelato nel bilancio di marzo. Il Governatore Andrew Bailey potrebbe decidere di essere cauto prima di decidere di abbassare i tassi, considerando l'aumento in corso dei salari e dei prezzi dei servizi. Inoltre, la possibilità di spese significative da parte del governo del Regno Unito complica lo scenario decisionale.

Aumento del salario minimo e preoccupazioni per l'inflazione

Una delle principali preoccupazioni che contribuiscono all'inflazione è l'imminente aumento del 9,8% del salario minimo in Gran Bretagna, che raggiungerà 11,44 GBP all'ora ad aprile 2024. Questo aumento colloca il salario minimo del Regno Unito tra i più alti delle economie avanzate e potrebbe contribuire a pressioni inflazionistiche.

Due elementi chiave che potrebbero accelerare la diminuzione dell'inflazione sono i prezzi dell'energia e un'eventuale riduzione dell'ampio aumento dei prezzi osservato nella primavera del 2023.

Politica dei tassi di interesse della Banca d'Inghilterra: in attesa dei dati

La Banca d'Inghilterra si prepara a considerare un abbassamento dei tassi dopo marzo, ponendo l'accento sul Rapporto di Politica Monetaria di maggio come un punto di svolta significativo. Entro quella data, si prevede che la banca centrale avrà raccolto dati sufficienti per prendere decisioni ben informate, tenendo conto dello scenario economico in cambiamento.

Fonte: ONS, Deriv

Prospettive sul GBP/USD e opinioni degli esperti

Il tasso di cambio GBP/USD è stato oggetto di attenta scrutinio. Dominic Bunning di HSBC ha criticato l'impennata della sterlina da 1,20 USD a 1,27 USD a fine novembre, ritenendola ingiustificata date le differenze nei tassi di interesse. Bunning prevede un possibile calo della sterlina a circa 1,20 USD nel 2024, attribuendo questo a debolezze sottostanti nell'economia britannica.

JP Morgan prevede che la coppia sterlina/dollaro scenderà a 1,18 nel primo trimestre del 2024, con un recupero atteso a 1,26 entro dicembre. Le principali influenze su questa previsione sono le dinamiche tra inflazione e crescita moderata nel 2024, che dovrebbero orientare le scelte politiche della Banca d'Inghilterra.

Performance economica e resilienza

Le ultime cifre economiche mostrano un calo della produzione, indicando una diminuzione dello 0,1% nel Terzo Trimestre (luglio a settembre) 2023, rettificato da una stima iniziale di nessuna crescita. Ciò avviene dopo un Secondo Trimestre stagnante (aprile a giugno) 2023, che era inizialmente previsto in rialzo dello 0,2%.

In sintesi, la situazione attuale nel Regno Unito rappresenta un mix complesso di pressioni inflazionistiche, crescita economica stagnante, fattori fiscali, prossime elezioni generali e decisioni di politica della banca centrale.

In questo ultimo Market Radar, esploriamo i principali sviluppi economici che influenzeranno le tue decisioni di trading questa settimana:

• Decisioni sui tassi d'interesse della BOJ e della BCE
• PMI manifatturiero statunitense e indice dei prezzi PCE core
• Murmuri di approvazione dell'ETF Ethereum

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Mercato azionario

CNBC & Yahoo Finance:

• The Financial Times Stock Exchange 100 Index down 0.4% & US stocks up on 5 Jan after strong US non-farm payroll data.
• S&P 500 up 0.6%, Dow rose 0.3%, Nasdaq rose 0.7% post opening bell.
• US payroll gains 216,000, beating expectations of 171,000 increase in December.
• Unemployment flat at 3.7%, contrary to expected uptick to 3.8%.
• Government jobs (+52k), healthcare (+38k), leisure/hospitality (+40k) drive hiring boost.
• Construction (+17k), retail trade (+17k) also contribute to job growth.
• Fed funds futures react, lowering odds of March rate cut to 56%.

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Prospettive economiche del Regno Unito

The Guardian, BNN Bloomberg e JP Morgan:

• L'ex vice governatore della Banca d'Inghilterra Howard Davies avverte della potenziale lentezza della BoE nel tagliare i tassi di interesse. La BoE è stata precedentemente criticata per la risposta tardiva all'aumento dell'inflazione.
• Le insolvenze aziendali nel Regno Unito sono aumentate nel 2023 - 30.199 aziende coinvolte in azioni di insolvenza, un aumento del 52% rispetto al 2021, secondo Creditsafe.
• J.P. Morgan Research adotta una posizione ribassista sulla sterlina per il 2024, prevedendo un calo a 1,18 nel primo trimestre prima di risalire a 1,26 entro dicembre. Resilienza economica notata nonostante le preoccupazioni sul rafforzamento delle politiche.

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Indicatori economici

Business Insider:

• Marko Kolanovic di JPMorgan avverte sulla vulnerabilità del mercato azionario nel 2024.
• Gli investitori dovrebbero prepararsi a uno scenario di rischio-rendimento impegnativo.
•  Le azioni e i bond hanno guadagnato a fine anno, ma i mercati sembrano ora sovraccarichi. Sentiment complacente con elevati indici di forza relativa, Bull-Bear, VIX basso, spread creditizi ristretti e valutazioni elevate.
•  Parziale inversione del rally di fine anno a causa di dati più forti e rischi geopolitici.
•  Gli investitori azionari sono stati invitati a rivalutare l'appetito per il rischio; i bassi rendimenti obbligazionari segnalano una potenziale bassa crescita.

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Economia giapponese

Business Times & Market Screener:

•  L'inflazione di base rallenta per il secondo mese consecutivo.
•  La pressione sulla Banca del Giappone per uscire dalla politica monetaria ultra-espansiva si allenta.
•  CPI di Tokyo aumenta del 2,1% anno su anno a dicembre, in linea con le previsioni.
•  La BOJ esaminerà i dati nella riunione di impostazione della politica del 22-23 gennaio.
•  Il governatore Ueda sottolinea la politica ultra-espansiva fino a quando i rialzi dei prezzi spinti dalla domanda non siano accompagnati da aumenti salariali.
•  La spesa delle famiglie cala per il nono mese consecutivo a novembre.
•  La riunione dei direttori regionali della BOJ di giovedì potrebbe fornire indicazioni sulle prospettive di crescita salariale.
•  Gli analisti di mercato prevedono la cessazione dei tassi di interesse negativi da parte della BOJ in aprile, prevedendo una potenziale spinta allo yen.

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Approfondimenti sulla Fed

Wall Street Journal:

• Un alto funzionario della Fed segnala l'imminente chiusura del Programma di Finanziamento a Termine delle Banche a metà marzo.
• Michael Barr, vice presidente della Federal Reserve per la supervisione bancaria, suggerisce che non ci sarà estensione per il programma di prestiti di emergenza.
• Il Programma di Finanziamento a Termine delle Banche ha permesso alle banche di ricevere anticipi dalla Fed per un massimo di un anno impegnando vari obbligazioni come garanzia.
• 114 miliardi di dollari accreditati alle banche nell'ambito del programma temporaneo progettato per contrastare le conseguenze del fallimento di Silicon Valley Bank.
• Barr sottolinea la natura di emergenza del programma, istituito per prevenire una ripetizione di eventi simili alla crisi di Silicon Valley Bank.
• L'iniziativa mirava ad aiutare le banche a soddisfare i prelievi senza vendere obbligazioni in perdita, come si è visto nel caso di Silicon Valley Bank nel marzo scorso.
• Informazioni condivise in un evento sponsorizzato da Women in Housing & Finance.

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Politica monetaria europea

Nasdaq:

• European Central Bank policymaker Mario Centeno dismisses waiting until May to decide on monetary policy, citing no additional pressure on inflation.
• Nearly 150bp of ECB rate cuts priced in by year-end, according to market expectations.
• Francois Villeroy de Galhau advocates for 2024 rate cuts when inflation expectations solidly anchor at 2%, backed by effective and durable data.
• Mario Centeno sees annual inflation of 2.9% in the eurozone in December as "good news" but downplays concerns about second-round effects on wages.
• Dollar index rises ahead of Thursday's U.S. Rapporto sull'Indice dei Prezzi al Consumo e tra le preoccupazioni sulla tendenza recessiva della zona euro.
• EUR/USD scende dello 0,2% nonostante l'aumento degli spread tra yield di bund e Treasury, evidenziando le sfide affrontate dai produttori della zona euro.

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ETF Bitcoin

Reuters:

• U.S. La Securities and Exchange Commission approva 11 domande, incluse quelle di giganti come BlackRock, Ark Investments/21Shares, Fidelity, Invesco e VanEck, per fondi scambiati in bitcoin quotati negli Stati Uniti.
• Un cambiamento epocale per Bitcoin: apre le porte agli investitori istituzionali e retail, fornendo esposizione senza possesso diretto.
• Un significativo impulso per l'industria crypto, superando recenti sfide e scandali.
• Gli analisti di Standard Chartered prevedono che gli ETF potrebbero attrarre 50-100 miliardi di dollari nel 2024, potenzialmente spingendo Bitcoin a 100.000 dollari.

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Inflazione nel Regno Unito

Yahoo:

• Governor Andrew Bailey prioritizes tackling inflation, keeps interest rate future undisclosed.
• Stresses UK's crucial return to the 2% inflation target.
• No comments on monetary policy outlook at Treasury select committee meeting.
• Deutsche Bank projects UK inflation hitting BoE's 2% target this spring, revised to 2.5% YoY in 2024.
• Money markets foresee five quarter-point interest rate cuts, dropping from 5.25% to 4%, post-October's 0.3% economic shrink.
• Traders bet on four 2024 interest rate cuts, adapting to economic challenges.

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Osservatore della Fed

CNBC & Pew Research Center:

• U.S. L'IPC è aumentato dello 0,3% a dicembre, superando le stime.
• La crescita anno su anno è del 3,4%, battendo le attese del 3,2%.
• L'aumento dei costi per l'alloggio guida l'impennata.
• I costi per l'alloggio sono aumentati dello 0,5% nel mese, contribuendo a oltre la metà dell'aumento dell'IPC principale.
• Su base annua si osserva un aumento del 6,2% nei costi per l'alloggio.
• Nonostante il picco dell'inflazione, i trader dei futures prevedono un taglio ai tassi a marzo. Il FedWatch del CME Group indica una probabilità del 69% che la Fed tagli i tassi a marzo.
• I principali indici hanno chiuso la giornata per lo più stabili dopo l'ultimo aggiornamento sull'inflazione.

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Metalli preziosi

Kitco:

• Weak U.S. dollar drives record gold prices in Dec 2023, holding above $2,000/oz.
• HSBC avvisa: l'oro potrebbe non mantenere questo livello nel nuovo anno.
• Il mercato è visto come surriscaldato; HSBC prevede un declino a causa di:
• Prezzi più alti che influenzano la domanda fisica.
• Ostacoli alle vendite di gioielli e lingotti.
• I tassi di interesse reali aumenteranno; potenziale ostacolo per l'oro.
• HSBC nota la sensibilità storica dell'oro ai tassi reali degli Stati Uniti.
• Fattori fondamentali che sostengono i prezzi dell'oro:
• Rischi geopolitici e commerciali.
• Domanda da parte delle banche centrali.
• 75 nazioni con elezioni nel 2024.
• "L'oro affronta ostacoli, ma i fattori fondamentali possono mantenere livelli storicamente elevati," afferma HSBC.

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Dichiarazione di responsabilità:

Le informazioni contenute in questo blog sono solo a scopo educativo e non sono intese come consigli finanziari o di investimento. Si considera accurata alla data di pubblicazione secondo le fonti. Cambiamenti delle circostanze dopo il momento della pubblicazione possono influire sull'accuratezza delle informazioni.

Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Si raccomanda di fare ricerche personali prima di prendere qualsiasi decisione di trading.

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Citigroup Q4 highlights

Reuters:

• Ricavi: $17,4 miliardi (↓3% su base annua)  
• Ricavi dei mercati: $3,4 miliardi (↓19%)
• Ricavi bancari: $949 milioni (↑22%)
• Stati Uniti. banche personali: $4,9 miliardi (↑12%)
• Piano di licenziamenti: 20.000 (8% del personale) entro il 2026
• Le sfide persistono, con i concorrenti JP Morgan e Bank of America che segnalano anche profitti inferiori.

ETF globali sull'oro

World Gold Council:

Deflussi netti: -$1 miliardo a dicembre (7° mese consecutivo di perdite)
Totale delle partecipazioni: 3.225 tonnellate (↓10 tonnellate a dicembre)

Flussi regionali:

• Nord America: +$717 milioni
• Asia: +$208 milioni
• Europa: -$2 miliardi
  

Storico:

• Atterraggi morbidi: media. ritorni piatti nelle ultime due istanze.
• Forza recessiva: l'oro storicamente si comporta bene durante i periodi di crisi economica.

Economia giapponese

Reuters, Gold.Org e Japan Times:

• La riunione della politica monetaria della Banca del Giappone del 22-23 gennaio influisce su USDJPY
• Il mercato anticipa approfondimenti su salari e potenziale fine dei tassi negativi ad aprile.
• Preoccupazione per i salari reali: in diminuzione per il ventesimo mese (novembre), in calo del 3,0% su base annua—aumentando le preoccupazioni per la ripresa economica.
• Shunto 2024 (negoziazione salariale): Rengo cerca un aumento salariale sostanziale del 5%.

Mercati petroliferi

Reuters e Offshore Technology:

• Impatto del conflitto: Effetto limitato sulla produzione di greggio
• Raccolta di profitti: I prezzi si sono indeboliti dopo un guadagno del 2% la settimana scorsa
• Brent Crude: Chiuso a $78,15 (-0,2%)
• WTI (West Texas Intermediate) Crude: $72,50 (-0,3%) in vacanza
• Tagli sauditi & Aumento OPEC (Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio): Contrastare le preoccupazioni in Medio Oriente
• Prospettive US EIA (Energy Information Administration): Prezzi medi del petrolio stabili 2024–25
• Navigare nei cambiamenti geopolitici nel panorama energetico.

Inflazione negli Stati Uniti e nella zona euro

Financial Review e The Wall Street Journal:

• Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller: Stati Uniti “nel mirino” dell’obiettivo di inflazione del 2%
• Cautela raccomandata: Nessuna fretta di tagliare il tasso di interesse di riferimento; è necessario garantire un'inflazione sostenuta e più bassa
• Economia forte, mercati del lavoro solidi, diminuzione graduale dell'inflazione al 2%
• Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic avverte di un “gioco a pendolo” dell'inflazione se i tassi vengono tagliati troppo presto
• L'euro scende ai minimi di 5 settimane rispetto al dollaro a causa delle scommesse su anticipati tagli dei tassi della Banca centrale europea, a contrasto con potenziali tassi elevati prolungati dalla Federal Reserve statunitense

Economia europea

CNBC:

• Il governatore della banca centrale portoghese, Mario Centeno: inflazione nell'Eurozona in movimento positivo
• Focus a medio termine, non fissato sulle fluttuazioni a breve termine come febbraio
• Il capo della banca centrale tedesca, Joachim Nagel: inflazione troppo alta per discutere di tagli ai tassi ora
• Potenziale per discussioni in estate, pressioni interne citate per un cambiamento nell'inflazione  

Aggiornamento BCE

AFP News:

• La presidente Lagarde accenna a potenziali tagli dei tassi di interesse per quest'estate
• Sottolinea l'importanza dei dati economici più recenti per le decisioni
• Inflazione nell'Eurozona al 2,9% a dicembre, in calo rispetto al picco del 2022 ma sopra l'obiettivo del 2%
• Fattori di rischio chiave: Prezzi dell'energia & interruzioni della catena di approvvigionamento
• Negoziati salariali & margini di profitto seguiti da vicino per la battaglia contro l'inflazione
• Lagarde: Maggiore chiarezza ad aprile/maggio dopo gli accordi salariali

Tendenze dei bonus di fine anno 2023

Gusto e Morgan Stanley:

• I bonus americani sono diminuiti dal 3,8 al 36,2% rispetto al 2022, dal 12,3 al 36,7% rispetto al 2021
• Settore tecnologico resiliente (-3,8% su base annua), bonus stabili nonostante la lenta crescita
• Settore dei trasporti colpito duramente, in calo del -36,2% rispetto all'anno scorso
• Si prevede che i tagli ai bonus influiscano su consumi e inflazione
• Morgan Stanley avverte che le azioni sono sopravvalutate dopo il rally del 2023
• La riduzione dei bonus aumenta la pressione sul mercato azionario

Inflazione nel Regno Unito

The Financial Review, DailyMail UK e il Guardian:

• Rapporto sull'inflazione: I prezzi al consumo nel Regno Unito sono aumentati del 4% a dicembre, superando le stime.
• I mercati monetari prevedono quattro riduzioni di un quarto di punto.
• Il maggiore contributo positivo proviene dal tabacco, a causa delle tasse
• 65% di possibilità di un quinto taglio nel 2024, secondo gli scambi legati alle riunioni della banca centrale.
• La possibilità di un taglio a maggio scende a poco più del 50%, rispetto all'85% del giorno precedente.
• Il taglio di giugno rimane completamente previsto.
• Il Cancelliere del Regno Unito Jeremy Hunt propone grandi tagli alle tasse nel budget di marzo.
• Nota: Il mini-bilancio del precedente Cancelliere Kwasi Kwarteng ha causato il caos nella GBP con il taglio proposto dei tassi.

Riduzione della forza lavoro

Breakingthenews.net:

Macy’s taglia posti di lavoro

• Riduzione della forza lavoro: Circa 2.350 dipendenti (13% del personale aziendale, 3,5% della forza lavoro totale).
• Chiusure di negozi: Cinque sedi chiuse per abbracciare l'automazione e ruoli offshore.
• Cambiamento strategico:
  • Appeal visivo: Focalizzazione su manager di esposizione visiva per migliorare l'aspetto in negozio.
  • Aggiornamento digitale: Miglioramento dell'esperienza di shopping online attraverso il potenziamento delle funzionalità digitali.

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Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Doing your own research before making any trading decisions is recommended.

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Immagina di raccogliere azioni prima che schizzino alle stelle — come scoprire diamanti tra il carbone. Le gemme sottovalutate sono là fuori, pronte per essere scoperte da trader come te.

Le azioni sottovalutate rappresentano un'opportunità commerciale attraente per i trader che cercano di acquistare azioni a un ‘prezzo scontato,’ anticipando che i loro prezzi saliranno in futuro per allinearsi al loro valore intrinseco.

Cosa sono le azioni sottovalutate?

Le azioni sottovalutate sono quelle che sono scambiate a un prezzo inferiore al loro valore intrinseco. Questo può accadere a causa di una combinazione di fattori:

1. ‍Sentimenti negativi del mercato: A volte, l'umore generale del mercato può diventare negativo a causa di incertezze economiche, eventi mondiali o di un ribasso generale nel mercato. Questo può portare i trader a vendere frettolosamente le loro azioni.
2. ‍Guadagni deludenti: Se i guadagni di un'azienda o la sua prospettiva futura non sono buoni come previsto, i trader potrebbero perdere fiducia.
3. ‍Sfide del settore: Alcuni settori affrontano sfide uniche, come nuove tecnologie o cambiamenti nelle normative. Questo può influenzare negativamente tutte le azioni in quel settore.
4. ‍Reazione eccessiva alle notizie: Sia le buone che le cattive notizie possono portare a reazioni estreme. Questo può temporaneamente spingere il prezzo di un'azione lontano dal suo vero valore.
5. ‍Fondamentali fraintesi: A volte, la salute finanziaria di un'azienda viene fraintesa, portando i trader a valutarla in modo errato.
6. ‍Informazioni limitate: Senza informazioni sufficienti o trasparenza, i trader potrebbero non vedere il quadro reale, portando a giudizi errati.
7. ‍Preoccupazioni a breve termine: Questioni come dispute legali o cambiamenti nella gestione possono destabilizzare temporaneamente i trader fino a quando questi problemi non vengono risolti.
8. ‍Comportamento dei trader: Vari bias, vendite in preda al panico o seguire tendenze senza un'analisi adeguata possono portare a decisioni irrazionali tra i trader.
9. ‍Gemme nascoste: Alcune aziende, soprattutto quelle meno conosciute ma con solidi fondamentali, potrebbero non ricevere l'attenzione che meritano nel mercato.

Come trovare azioni sottovalutate

I nove indicatori finanziari chiave delineati di seguito possono aiutarti a trovare azioni sottovalutate nel mercato, poiché svelano il potenziale di crescita e successo di un'azienda.

1. Il rapporto Prezzo/utili (P/E) confronta il prezzo delle azioni dell'azienda con i suoi guadagni per azione (EPS). Pensalo come un modo per vedere come il mercato valuta la capacità dell'azienda di generare denaro. Un rapporto P/E più basso, specialmente se confrontato con altre aziende nello stesso settore o con i numeri passati della stessa azienda, potrebbe essere un indizio che l'azione è sottovalutata.

2. Il rendimento degli utili è l'inverso del P/E. Invece di confrontare il prezzo delle azioni con i guadagni, mostra i guadagni che ottieni per ogni dollaro investito nell'azione. Un rendimento degli utili più elevato suggerisce che un'azione potrebbe essere sottovalutata, poiché i trader potrebbero ottenere un ritorno relativamente più alto per il loro capitale.

3. Il rapporto Prezzo-utili/crescita (PEG) considera il rapporto P/E di un'azienda in relazione al tasso di crescita dei suoi utili. Un rapporto PEG inferiore a 1 potrebbe indicare che l'azione è sottovalutata rispetto al suo potenziale di crescita degli utili, suggerendo che il mercato non ha pienamente riconosciuto le sue prospettive future.

4. Il rapporto Debito/Capitale (D/E) valuta la leva finanziaria di un'azienda confrontando il suo debito totale con il patrimonio netto degli azionisti. Un rapporto D/E più basso implica un rischio finanziario inferiore, indicando che l'azienda fa meno affidamento su fondi presi in prestito. Un rapporto D/E favorevole potrebbe segnalare stabilità e potenziale di crescita a lungo termine.

5. Il rapporto attuale valuta la liquidità a breve termine di un'azienda. Per farlo, confronta ciò che un'azienda possiede (le sue attività correnti) con ciò che deve (le sue passività correnti). Un'azione sottovalutata con un alto rapporto attuale mostra che l'azienda è ben attrezzata per pagare i propri debiti a breve termine, il che contribuisce alla sua stabilità complessiva.

6. Il rapporto Prezzo/valore contabile (P/B) confronta il prezzo delle azioni di un'azienda con il suo valore contabile per azione. Il valore contabile rappresenta il valore netto degli attivi di un'azienda dopo aver dedotto le sue passività. Un rapporto P/B inferiore a 1 potrebbe significare che l'azione è valutata al di sotto del suo valore contabile.

7. Il rendimento del patrimonio netto (ROE) misura l'efficienza di un'azienda nel generare profitti dal patrimonio netto degli azionisti. Un ROE più alto indica spesso una gestione efficace e la capacità di generare forti ritorni. Se un'azione ha un ROE elevato ma è ancora sottovalutata, potrebbe significare che il mercato non ha pienamente riconosciuto il potenziale di guadagno dell'azienda.

8. Il rendimento da dividendo calcola il reddito annuale da dividendo in relazione al prezzo dell'azione. Se un'azienda riesce a pagare un dividendo costante anche quando il prezzo delle sue azioni è basso, è un buon segno che le fondamenta finanziarie dell'azienda sono solide. Ma c'è un problema: se l'azienda sta usando gran parte dei suoi guadagni solo per pagare questi dividendi, potrebbe non avere abbastanza liquidità per far crescere la propria attività o pagare i debiti.

9. I bilanci finanziari, come un prospetto delle entrate, stati patrimoniali e rapporti sugli utili, possono darti una migliore comprensione della forza finanziaria dell'azienda e della solidità del modello di business. È importante considerare anche le previsioni future. Ad esempio, se si prevede che un'azienda guadagni di più in futuro (crescita del fatturato stimato) ma il mercato non se ne è ancora accorto, l'azione potrebbe essere sottovalutata, rendendola un'opportunità interessante.

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Come fare trading con azioni sottovalutate

Ecco alcuni suggerimenti per sviluppare un approccio efficace al trading di azioni sottovalutate.

• Valuta i fondamentali: Distinguere tra azioni sottovalutate e quelle con fondamentali deboli è vitale per evitare di cadere in una "trappola del valore," in cui i prezzi delle azioni rimangono bassi o addirittura diminuiscono. I trader possono utilizzare le tecniche di analisi fondamentale descritte sopra per identificare accuratamente le azioni genuine sottovalutate.
• Confronta i concorrenti: Valutare i fondamentali di un'azione rispetto ai suoi concorrenti può fornire un contesto prezioso. Se un'azione sembra sottovalutata rispetto ai suoi pari del settore utilizzando i metriche sopraindicate, potrebbe indicare un potenziale non sfruttato.
• Fai un piano di trading: Usa l'analisi tecnica per identificare i livelli chiave di supporto e resistenza per aiutarti a sincronizzare le tue entrate e uscite. Guarda le medie mobili, le gamme di trading passate e i modelli di volume per individuare i punti d'acquisto ideali quando l'azione è scambiata al di sotto del suo valore intrinseco. Puoi usare stop-loss per contenere il rischio al ribasso su qualsiasi operazione. Assicurati di monitorare le tue operazioni per valutare cosa ha funzionato e cosa no. Fai aggiustamenti per migliorare nel tempo. Una cosa da tenere presente è che potrebbe essere necessario un po' di tempo affinché la sottovalutazione venga corretta.

Inseguire ciecamente azioni economiche può portare a perdite. Prima di fare trading con azioni sottovalutate, i trader dovrebbero avere una comprensione completa dei fondamentali sottostanti, accompagnata da una ricerca adeguata per prendere decisioni di investimento informate e strategiche.

Metti in pratica questi suggerimenti e identifica le azioni sottovalutate nel portafoglio di offerte azionarie di Deriv. Apri un conto di trading demo, che viene fornito con fondi virtuali in modo da poter esercitarti a navigare nel mercato azionario senza rischi prima di fare trading con denaro reale.

Unisciti a noi nel Market Radar di questa settimana, dove esploriamo le decisioni chiave e i rilasci di dati che influenzano le tendenze di mercato.

Questa settimana, esploriamo:

• Relazione sugli utili Q4 di Morgan Stanley & Goldman Sachs
• Dati sull'inflazione nel Regno Unito e nell'Eurozona
• Vendite al dettaglio negli Stati Uniti e in Cina
• Traiettoria del prezzo del Bitcoin

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Lo yen giapponese ha raggiunto 143,50 contro il dollaro martedì 9 gennaio 2024. Questo movimento, tuttavia, avviene in un contesto di segnali misti e incertezze riguardanti la traiettoria della politica monetaria della Banca del Giappone (BOJ).

Il piano della Banca del Giappone di spostarsi dalla sua posizione accomodante potrebbe essere stato influenzato dalla necessità di valutare l'impatto negativo del disastro della penisola di Noto del 1 gennaio sull'economia. Inoltre, il calo dei tassi d'inflazione a Tokyo ha confermato le speculazioni secondo cui la BOJ non abbandonerà la politica dei tassi d'interesse negativi a gennaio.

Pressioni inflazionistiche e indicatore anticipato di Tokyo

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) core di Tokyo è aumentato del 2,1% rispetto all'anno precedente a dicembre, allineandosi con le attese del mercato e dopo un incremento del 2,3% a novembre. Questi dati, attentamente monitorati come indicatore anticipato delle tendenze nazionali, saranno un punto focale per il prossimo incontro di politica della BOJ del 22-23 gennaio.

Il governatore della BOJ, Kazuo Ueda, ha sottolineato la necessità di un continuo allentamento monetario fino a quando l'attuale inflazione da costo non si trasformerà in un aumento dei prezzi sostenuto dalla domanda, supportato da guadagni salariali solidi. Tuttavia, sorgono preoccupazioni per il calo della spesa delle famiglie, che è diminuita per il nono mese consecutivo a novembre, sottolineando la fragilità dell'economia giapponese.

Gli analisti si aspettano che l'incontro trimestrale della BOJ con i manager delle filiali regionali di gennaio fornisca approfondimenti sulla fiducia dei policymaker riguardo a una crescita salariale sostenuta.

Influenze macroeconomiche globali

Nel frattempo, l'attenzione globale si concentra sull'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) degli Stati Uniti questa settimana. Una lettura superiore alle attese potrebbe smorzare le aspettative di un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. A seguito di un forte rapporto di occupazione statunitense, i futures sui tassi di interesse della Fed indicano attualmente una probabilità del 57,3% di un taglio dei tassi a marzo. report di impiego, i futures sui tassi della Fed indicano attualmente una probabilità del 57,3% di un taglio dei tassi a marzo.

L'analisi tecnica di USD/JPY suggerisce una ulteriore resistenza al rialzo al livello di ritracciamento del 61,8% di 147,44, con supporto vicino a 140.

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Mentre il panorama economico globale subisce una trasformazione, ulteriori sviluppi nel mercato sono attesi con impazienza. Questi cambiamenti, insieme a considerazioni interne, modelleranno infine la traiettoria di politica della BOJ e il destino dello yen.

Cosa significa questo

Il 25 dicembre 2023, il governatore della BOJ Kazuo Ueda ha evidenziato i potenziali aspetti positivi dei tassi d'interesse più elevati in condizioni economiche normali. Mentre ribadiva un impegno a perseguire un'inflazione stabile attraverso un allentamento monetario paziente, i verbali indicano che il governatore è incline ad attendere i risultati salariali di aprile. 

Un cambiamento dalle politiche monetarie ultra-espansive da parte della BOJ o un taglio dei tassi da parte della Fed prima del previsto potrebbe contribuire a un aumento del sentimento a favore dell'acquisto di yen.

I fondi negoziati in borsa (ETFs) hanno esploso in popolarità nell'ultimo decennio, offrendo ai trader un modo efficiente per ottenere esposizione ai mercati a un costo ridotto. Sebbene gli ETF più popolari seguano indici principali, ulteriori esplorazioni rivelano un mondo diversificato di ETF specializzati che si rivolgono a settori specifici, fattori e strategie di trading.

Proprio come i gusti in una gelateria, gli ETF sono disponibili in molte varietà — da fondi indicizzati vanilla conservatori a posizioni di settore più avventurose. Che tu desideri stabilità, crescita o qualcosa nel mezzo, il menù degli ETF ha opzioni per soddisfare il tuo appetito di trading.

In questa guida per principianti, esploreremo le principali categorie di ETF, tra cui azionario, obbligazionario, materia prima e altro ancora. Imparerai le caratteristiche distintive di ciascun tipo, i loro tipici possedimenti e il ruolo che possono svolgere nel portafoglio di un trader. 

I diversi tipi di ETF

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1. ‍ETF azionari o Equity: Gli ETF azionari sono fondi che possiedono cesti di azioni che imitano vari indici di mercato azionario. Gli ETF azionari consentono ai trader di ottenere esposizione a una collezione diversificata di azioni con un singolo acquisto.
   
   Gli ETF azionari come VOO e IVV possono fornire esposizione al trading CFD a lungo termine a una selezione di azioni dall'S&P 500 in proporzioni che mirano a imitare le prestazioni dell'indice. Questi sono considerati alcuni dei migliori ETF per il tracciamento degli indici ETF globali a lungo termine.
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2. ‍ETF di Settore e Industria: Gli ETF di settore e industria, come quelli su Deriv, forniscono un'esposizione mirata a segmenti di mercato specifici rispetto agli ETF di mercato più ampi. Consentono investimenti Tactical basati su analisi economiche e di mercato.
   
   Ad esempio, Deriv offre ARKK.arcx. L'ARK Innovation ETF acquista titoli azionari nazionali e esteri di società che si prevede beneficeranno degli sviluppi nell'intelligenza artificiale, nell'automazione, nelle tecnologie del DNA, nello stoccaggio di energia, nella tecnofinanza e nella robotica.
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3. ‍ETF obbligazionari: Gli ETF obbligazionari monitorano un indice specifico del mercato obbligazionario. Questi vengono scambiati in borse valori proprio come azioni individuali, il che li rende un'opzione liquida e accessibile.
   
   Le opzioni popolari includono l'iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) per le obbligazioni statunitensi e l'iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) per le obbligazioni societarie.
   
   Questi esempi sono strumenti utili per il trading CFD per accedere ai mercati obbligazionari. I loro cesti diversificati di titoli li rendono opzioni potenzialmente adatte per strategie di trading a lungo termine.
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4. ‍ETF di Stile: Gli ETF di stile monitorano indici di azioni filtrati da caratteristiche specifiche come capitalizzazione di mercato, valore, crescita e rendimento da dividendi.
   
   Gli ETF valore come IVE e VTV acquistano azioni che appaiono sottovalutate dal mercato in base a metriche come il rapporto prezzo-utili e il rapporto prezzo- libro.
   
   Gli ETF di crescita come IVW e VUG acquistano azioni con forti guadagni e crescita dei ricavi.
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5. ‍ETF di Materia Prima: Gli ETF di materie prime detengono contratti futures per risorse naturali individuali come petrolio, oro o argento.
   
   Ad esempio, gli ETF di materie prime come GLD possono portare esposizione al trading CFD a oro e altre risorse. I trader a volte usano questi per CFD a breve termine, mentre altri li detengono a lungo termine.
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6. ‍ETF di Volatilità: Gli ETF di volatilità sono fondi negoziati in borsa che forniscono esposizione alla volatilità del mercato attraverso l'uso di varie strategie derivate.
   
   Rispetto agli ETF tradizionali che semplicemente seguono un indice, gli ETF di volatilità mirano a consentire ai trader di speculare o coprire fluttuazioni nella volatilità complessiva del mercato. Cercano di trarre profitto dagli aumenti e delle diminuzioni della volatilità come veicolo di trading.

Ecco una panoramica di queste principali categorie di ETF, le loro caratteristiche distintive, i possedimenti tipici e il loro ruolo nel portafoglio di un trader:
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Con la loro diversità di esposizioni e strategie, gli ETF offrono ai trader un ampio menù per personalizzare i propri portafogli di trading. Che tu preferisca la semplicità o la specificità, l'indicizzazione passiva o la speculazione attiva, gli ETF offrono qualcosa per ogni strategia di portafoglio e tolleranza al rischio. Comprendendo la diversità del panorama ETF, puoi selezionare accuratamente le esposizioni per adattarle ai tuoi obiettivi di trading e al tuo appetito. 

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Dimentica le sfere di cristallo; il successo nel 2024 dipende dalla capacità di navigare in un panorama in cambiamento plasmato da politiche monetarie inasprite e dinamiche di potere in evoluzione nel 2023. 

Mentre uno scenario di base dipinge un quadro di crescita graduale, correnti nascoste di rischio e opportunità si agitano proprio sotto la superficie. Questa prospettiva per il 2024 analizza le tendenze e le sfide chiave che gli investitori di mercato possono affrontare per sbloccare il potenziale successo nel prossimo anno.

USA: Atterraggio morbido, ma attenzione ai venti favorevoli all'inflazione

I risparmi in eccesso dei consumatori stanno diminuendo e i tassi d'interesse più elevati stanno incidendo sulla domanda di beni, servizi e case. Mentre ci si aspetta un temporaneo indebolimento della crescita trimestrale del Prodotto Interno Lordo (PIL) degli Stati Uniti all'inizio del 2024, non si prevede una recessione totale da un insieme più ampio di analisti economici. 

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La Federal Reserve prevede una continua moderazione dell'inflazione generale e una crescita economica più lenta nel 2024 prima di raggiungere il suo obiettivo del 2% dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) entro il quarto trimestre del 2026.

La Federal Reserve, mentre pratica un delicato equilibrio, osserva sia la crescita rallentata che l'inflazione persistente. La loro recente pausa sugli aumenti dei tassi suggerisce un riconoscimento della lentezza, allineandosi con le letture fondamentali della spesa per consumi personali (PCE) che potrebbero scendere sotto le previsioni. 

Tuttavia, i ricordi di un'inflazione transitoria rimangono freschi e le preoccupazioni riguardo la ripresa delle pressioni sui prezzi a causa di una crescita eccezionale o potenziali shock del petrolio persistono. Come avverte lo stesso Jerome Powell, non sono stati esclusi ulteriori aumenti dei tassi. Sono in discussione tre tagli di tasso di un quarto di punto per il 2024, secondo i verbali di dicembre del Federal Open Market Committee (FOMC), ma non è certo quando verranno attuati.

Aggiungendo complessità, è il paesaggio mutevole dei rendimenti dei Treasury. Il potere d'acquisto ridotto della Fed e il crescente deficit di bilancio degli Stati Uniti creano una tempesta perfetta per l'aumento dei tassi a lungo termine. La domanda estera in calo per i Treasury e il rilascio del Giappone dal controllo della curva dei rendimenti alimentano ulteriormente la traiettoria in rialzo. Tuttavia, è fondamentale ricordare che questi rendimenti si stanno semplicemente correggendo da livelli storicamente bassi e da una prolungata inversione. I mercati azionari statunitensi sono pronti a navigare la prima metà dell'anno, traendo indicazioni dai fondamenti sottostanti e dalle pubblicazioni di dati economici, con potenziali cambiamenti o incertezze geopolitiche che si profilano dopo.

Cina: il calo della crescita incontra obiettivi a lungo termine

L'ottimismo iniziale del 2024 per una Cina post-pandemia è svanito quando un prolungato calo del mercato immobiliare, l'aumento della disoccupazione giovanile e le incertezze normative hanno bloccato il mercato. Con la costruzione e il settore immobiliare che a lungo hanno alimentato il motore dell'economia, la crisi immobiliare ha ripercussioni profonde, innescando significative vendite di azioni.

Un barlume di speranza brilla da una potenziale ripresa dello yuan nel 2024, la prima in tre anni. Un restringimento del divario dei tassi d'interesse potrebbe fermare l'uscita di capitali, come previsto da un'indagine di Bloomberg. Tuttavia, i tagli ai tassi limitati e una salvezza poco chiara per il settore immobiliare gettano ombre sul rimbalzo. Gli investitori esteri rimangono in attesa, aspettando un'azione decisiva da parte del governo prima di immergersi nuovamente. Nonostante le sfide, i leader cinesi esprimono una fiducia incrollabile nella loro visione a lungo termine per la trasformazione economica della nazione. Le riforme strutturali mirano alla prosperità condivisa e alla crescita sostenibile, esemplificate dall'impegno della Cina a raggiungere il picco delle emissioni di carbonio nel 2030 e a ottenere la neutralità carbonica entro il 2060.

Il Giappone per porre fine finalmente ai tassi d'interesse

Lo yen affronta una pressione rinnovata a seguito di un significativo terremoto di Capodanno in Giappone, complicando gli sforzi della Banca del Giappone per eliminare i tassi d'interesse negativi questo mese. Sebbene non sia probabile che ci siano cambiamenti a gennaio, la maggior parte delle persone si aspetta che i tassi d'interesse negativi finiscano ad aprile o più tardi nel 2024. Questo suggerisce che potrebbero esserci maggiori volatilità nel valore dello yen giapponese.

Eurozona, Regno Unito: Combattere le pressioni inflazionistiche 

Si prevede che Regno Unito ed Europa sperimenteranno una lieve recessione e una crescita minima nel 2024, caratterizzate da una crescita più lenta e un'inflazione ostinata. 

L'inflazione è stata più persistente in queste regioni a causa della loro maggiore dipendenza dalle importazioni di materie prime ed energia. I prezzi dell'energia e delle materie prime si prevede rimarranno superiori ai livelli pre-crisi, influenzati da incertezze geopolitiche e dagli attesi tagli ai tassi statunitensi. Di conseguenza, i tassi d'interesse chiave nell'UE e nel Regno Unito sono previsti rimanere più elevati per più tempo per controllare l'inflazione.

I tassi d'interesse più elevati tendono ad avere effetti visibili sul debito pubblico, portando a un aumento continuo del debito nazionale. Con un debito sostanziale dalla pandemia e dal conflitto in Ucraina, la capacità dei governi UE e UK di stabilizzare le loro economie sta diminuendo. Le opzioni limitate per stimoli fiscali aggiuntivi determinano uno scenario di stagflazione, a differenza degli Stati Uniti, dove la crescita rimane resiliente e l'inflazione è sotto controllo.

Mercati emergenti: in piedi da soli

Con il raffreddamento dei tassi d'interesse negli Stati Uniti e il dollaro che allenta la sua presa, JP Morgan prevede una rinascita nei mercati emergenti nella seconda metà del 2024. Questo slancio è alimentato da un cambiamento globale nelle catene di approvvigionamento, sfuggendo al lungo dominio della Cina.

I beneficiari di questo riallineamento includono regioni come l'America Latina, l'Europa, il Medio Oriente e l'Africa (EMEA), l'Associazione delle Nazioni del Sud-est asiatico (ASEAN) e l'India. Questi nuovi arrivati offrono un potente cocktail di lavoro economico, robusta manifattura e un tesoro di materie prime essenziali. Con uno scenario di manifattura fiorente, una vasta forza lavoro e risorse naturali come energia, rame e litio (il cuore dei veicoli elettrici (EV) e delle rinnovabili), l'America Latina si distingue come un contendore di primo piano.

L'aumento degli investimenti diretti esteri (FDI) dipinge un quadro vivace per l'ASEAN, con il Vietnam che guida la carica. Le grandi aziende che cercano diversificazione stanno aprendo attività, con la straordinaria crescita del Vietnam che diventa un caso di studio. Nel settore tecnologico, la Malesia emerge come campione della confezione e test avanzati dei semiconduttori, mentre Singapore regna suprema come hub di fabbricazione di wafer. La ricchezza di nichel dell'Indonesia e l'affermato sistema di approvvigionamento auto della Thailandia li rendono giocatori vitali nel gioco dei veicoli elettrici.

I recenti successi elettorali di Narendra Modi hanno rafforzato la già impressionante crescita dell'India, alimentata dai cambiamenti della fornitura globale e dai costi competitivi del lavoro. Questo si traduce in massimi storici per le azioni indiane nel 2024, con il Sensex e il Nifty che raggiungono vertiginose nuove vette.
Anche se l'incertezza potrebbe persistere, il potenziale per una robusta ripresa nei mercati emergenti durante la seconda metà del 2024 appare allettante. Con tassi più bassi, un dollaro più debole e catene di approvvigionamento che cambiano, queste stelle nascenti sono pronte a prendersi la scena e ridefinire il panorama economico globale.

Intelligenza artificiale: riflettori sui semiconduttori

Il recente progresso nell'IA è un cambiamento di gioco per la globalizzazione. Si distingue come un punto saliente per il 2024 con profonde implicazioni per il trading e gli investimenti. 

L'IA generativa è un tipo di algoritmo IA che crea contenuti basati su dati esistenti. Alimenta l'innovazione in vari settori oltre alla tecnologia, dal trasporto e alla sanità all'istruzione e al commercio. Tra i beneficiari notabili ci sono aziende di giochi, produttori di veicoli elettrici, attori dell'e-commerce e fornitori di cloud.

Gli analisti prevedono un outlook positivo per il settore dei semiconduttori nel 2024. Si prevede che l'industria sosterrà il suo recupero dalla recessione del 2022 e mostrerà crescita in tutti i segmenti. I progressi nell'IA dipendono fortemente dai chip semiconduttori di alto livello per l'elaborazione e l'analisi dei dati. Le tensioni commerciali in corso tra Stati Uniti e Cina nel settore dei semiconduttori hanno creato uno squilibrio tra domanda e offerta. Questo ha portato a un aumento dei prezzi e dei margini per i semiconduttori, influenzando le valutazioni delle aziende del settore.

A partire dal 2023, l'industria dei semiconduttori è rimbalzata, e un fattore significativo dietro questa rinascita è NVIDIA Corp. (NVDA), un protagonista nel mercato in espansione delle unità di elaborazione grafica (GPU) per applicazioni IA. Le azioni di Nvidia sono aumentate di oltre tre volte, rendendola il primo produttore di chip a raggiungere una capitalizzazione di mercato superiore a 1 trilione di USD. Un altro attore notevole nel settore IA, Advanced Micro Devices Inc. (AMD), ha conquistato il secondo posto tra i componenti dell'indice, registrando un notevole aumento delle azioni di quasi il 130% quest'anno.

Oltre ai produttori di chip negli Stati Uniti, a Singapore e in Malesia, come menzionato in precedenza, altri chiari beneficiari includono Corea e Taiwan. Le fabbriche coreane stanno sviluppando i chip di memoria ad alta larghezza di banda di prossima generazione che beneficeranno dall'adozione diffusa dell'IA. Taiwan vanta una catena di approvvigionamento industriale completa che supporta le attuali e future tendenze dell'industria IA.

Rischi da monitorare: geopolitici, instabilità finanziaria

Nel 2024, in un anno elettorale cruciale, le tensioni e i rischi geopolitici globali sono in aumento. Due conflitti maggiori e elezioni in 40 paesi, compresi quelli principali come Stati Uniti, Regno Unito e UE, contribuiscono all'incertezza. Morgan Stanley prevede una maggiore volatilità negli attivi ad alto rischio rispetto all'anno precedente.

I canali di investimento e le catene di approvvigionamento sono intrinsecamente legati alla leadership di ciascun paese. Le continue tensioni USA-Cina, il conflitto Russia-Ucraina e il conflitto Israele/Hamas rappresentano fattori di rischio sostanziali.

Inoltre, le preoccupazioni riguardanti il rallentamento della crescita economica sollevano interrogativi sulla sostenibilità fiscale dei governi e sul debito aziendale. Eastspring Investments, con sede a Singapore, adotta una posizione difensiva nello spazio creditizio statunitense, preferendo il grado di investimento statunitense rispetto ai bond corporate ad alto rendimento. Le loro ricerche indicano una potenziale sottovalutazione dei rischi di rifinanziamento aziendale man mano che si espande il muro di scadenza nei prossimi anni.

Sia l'UE che gli USA stanno affrontando una crescente minaccia di default sui prestiti immobiliari commerciali, ponendo rischi per le istituzioni finanziarie. Costi di finanziamento più elevati, potenziali debolezze di capitale normativo e rischi crescenti associati ai prestiti immobiliari commerciali, unitamente a una domanda debole per spazi ufficio, spingono per una revisione delle banche. Moody's Investors Service ha abbassato il rating creditizio di 10 banche statunitensi più piccole e potrebbe estendere questa azione a grandi prestatori come US Bancorp, Bank of New York Mellon, State Street e Truist Financial, evidenziando le crescenti pressioni sull'industria.

Nonostante un aumento dei rendimenti obbligazionari, gli spread creditizi non si sono ampliati in modo significativo. Questo fenomeno ha giocato un ruolo nel minimizzare le bancarotte e le perdite di posti di lavoro. Analisti di varie importanti banche di Wall Street prevedono un lieve deterioramento delle condizioni creditizie nel 2024, fornendo un cuscinetto per le aziende, i posti di lavoro e la crescita economica complessiva contro un possibile declino più grave.

Conclusione

Navigare nel paesaggio di investimento in cambiamento nel 2024 richiede una chiara comprensione dei fattori macroeconomici, delle strategie di allocazione degli attivi e del ruolo dell'intelligenza artificiale all'interno delle aziende e dei beni privati.

Nella prima metà del 2024, la traiettoria dei mercati è destinata a essere fortemente influenzata dai fondamenti economici in corso, poiché le conseguenze delle elezioni e i potenziali rischi di credito devono ancora essere completamente valutati. 

Sebbene gli investitori possano normalmente anticipare e prepararsi a vari rischi, la minaccia più significativa deriva spesso da un imprevisto "colpo di scena" — un evento che sorprende tutti. Dal momento che questi eventi non sono considerati nei prezzi di mercato, possono provocare importanti interruzioni quando si verificano. Esempi recenti includono l'imprevista pandemia di COVID-19 e la guerra in Ucraina, entrambe gli eventi che pochi investitori si aspettavano. Riconoscendo la natura imprevedibile del panorama finanziario, è sensato considerare potenziali sfide impreviste anche nel 2024.