加入本周的 Market Radar，讨论经济格局，从日本的通胀难题到美国消费者价格指数和生产者物价指数数据以及英国抵押贷款利率的影响。  

本周，我们将探讨：

• 日本通货膨胀率 
• 英国抵押贷款利率 
• 美国消费者价格指数和生产者物价指数数据

通过 Market Radar 的每周市场分析随时了解最新消息。

日本地震

Nikkei 225：2024 年 1 月 1 日，日本发生地震。 回顾 2011 年的后续情况，Nikkei 225 指数于 2011 年 3 月 11 日下跌 86 点，至 10,348 yen。 随后，人们对地震造成收益影响的担忧引发了大量抛售订单。 

在数天内，该指数从 10,348 点骤降至 8,605 点。 这一事件提醒人们市场对地震事件的敏感性以及随后的投资者反应。 

Stlouisfed：2024 年 1 月 1 日，日本发生地震，促使人们回顾 2011 年地震后对 USDJPY 的影响。 2011 年事件之后，JPY 大幅升值。 2011 年 3 月 10 日至 3 月 17 日期间，yen 兑 USD 升值约 5%。 

为应对加剧的市场波动，七国集团金融机构于 2011 年 3 月 17 日星期四宣布了相关措施。 Yen 迅速反弹，几乎回到了地震前的水平。 

Apple 股票

CNBC：Barclay 下调评级后，Apple 股价下跌了 4％，理由是担心 iPhone 15 销量疲软，这是 iPhone 16 和更广泛的硬件预测的潜在先兆。

与此同时，Bloomberg 报道称，中国政府不鼓励公务员使用 iPhone，但中国当局否认了这一说法。

市场对内部和外部因素的反应强调了科技股的微妙平衡。 

GBP/USD上涨

Market Screener:：HSBC 的 Dominic Bunning 认为，基于利率差异，GBP/USD 的上涨，从十月的 $1.20 飙升至十一月底的 $1.27，是‘完全没有根据’的。

随着焦点转向整体收益率利差，预计 pound 将会回落，GBP/USD 将跌至 1.20。 S&P Global Market Intelligence 的 Rob Dobson 指出，到 2023 年底，英国制造业产出将出现萎缩，这归因于国内和主要出口市场的严峻形势。 

与此同时，由于市场预期关键经济数据出炉，美国 国债收益率上升，dollar 在今年首个交易日上涨。 

芯片股票

Reuters: 

• 美国 芯片股呈现下跌趋势，PHLX 半导体指数下跌 2.1%。
• AMD、Qualcomm、Broadcom 的跌幅均超过 2%。
• BofA Global Research 建议投资 Nvidia、Marvell Technology、NXP Semiconductors 和 ON Semiconductor。
• 自 12 月 27 日创下历史高点以来，芯片指数下跌了近 7%。
• Wells Fargo 推荐 KLA 和 Applied Materials 为首选。
• 在经历了 2009 年以来表现最强劲的一年之后，半导体行业的市场出现波动。

英国政治

Bloomberg: 

• 英国高管呼吁紧急降息以提振经济。
• 首相 Rishi Sunak 暗示将于 2025 年 1 月举行大选；具体月份仍不确定。
• 保守党在民意调查中落后工党约 20 个百分点；Sunak 面临保住权力的压力。
• 三月份预算对保守党的命运至关重要，潜在的减税措施成为焦点。

美国经济前景

Reuters: 

• 经济学家预测十二月份新增就业岗位 170,000 个，少于上个月的 199,000 个。
• ADP 报告显示，月度就业岗位增幅创八月以来新高，私营企业就业岗位增加 164,000 个。
• 首次申请失业救济人数减少 18,000 人。
• 受美国劳动力市场数据强劲的推动，dollar 周四 兑大多数货币走强。
• 市场对美联储今年多次降息的预期减弱。
• UBS 的 Brian Rose 表示：“从短期来看，我们认为 dollar 可能会小幅上涨；市场对美联储降息的预期过于激进。 我们的基本预测是美联储将等到五月才会降息。”
• 大多数分析师 (59 位中的 36 位) 认为三个月预测的风险较大：dollar 兑主要货币的汇率将强于目前的预测。

欧洲经济指标

Financial Review: 

• 欧洲央行密切关注国内司机，其薪资成为关注焦点。
• 德国十二月份通胀增速低于预期。
• 消费者价格上涨 3.8%，低于经济学家预测的 3.9%。
• 能源价格上涨乏力可能会抑制工资需求。
• 法国通胀报告与当天早些时候的类似情况相呼应。
• 欧洲央行的目标是尽快恢复 2% 的通胀目标。
• Trade Idea 2024: Morgan Stanley 建议做空 EURUSD 价格。

众所周知，股票市场有起有落，理解和应对这些波动对于交易者来说至关重要。 

在本综合指南中，我们将探讨股票市场波动的概念、其原因及其对投资策略的影响。 我们还将提供实用的见解和策略，帮助您应对不断变化的市场格局。

什么是股市波动性？

股票市场波动性是衡量股票市场整体价值波动程度的指标。 其也可以指个别股票的波动性。 波动性通常使用称为标准差的统计指标来计算，该指标代表资产价格与其平均价格之间的差异。

造成不确定性的外部事件往往会导致股市波动加剧。 例如，在新冠疫情爆发初期，股市波动较大，主要股指每天涨跌幅度都超过 5%。 这种不确定性导致投资者在面对未知时疯狂的买入和卖出。

2023 年带来了独特的挑战。 随着 S&P 500 和 Nasdaq 经历显著的下跌，以及通货膨胀和美联储积极货币政策的背景下，了解市场动态比以往任何时候都更加重要。 

值得注意的是，波动性并不能衡量股票价格走势的方向。 相反，其衡量价格波动的幅度。 波动性可以被视为短期不确定性的度量。

波动性类型

主要有两种波动性：历史波动性和隐含波动性。

1. 历史波动性：历史波动性是衡量资产过去多大波动的指标。 其可以洞察资产价格在特定时间段内的波动程度。 历史波动性可以帮助交易者根据过去的表现了解未来价格变动的潜在范围。

2. 隐含波动性：隐含波动性是表示交易者预期未来资产的波动程度的指标。 其源自 put 和 call 期权的价格。 隐含波动性常用于期权定价模型，因为其有助于确定市场对未来价格变动的预期。

如何衡量股市波动性？

有几种方法可以衡量股票市场的波动性，包括针对个股和更广泛的市场指数的特定指标。

1. Beta：Beta 是衡量股票相对于例如 S&P 500 指数等基准指数的历史波动性的指标。 Beta 值大于 1 表明该股票的历史波动幅度大于基准指数。 Beta 值小于 1 表明股票对整体市场走势的反应较小。

2. VIX (Volatility 指数)：VIX，也称为恐慌指数，是衡量未来 30 天内股市预期波动性的指标。 VIX 由芝加哥期权交易所 (CBOE)计算，通常用作市场情绪的指标。 VIX 的大幅上升可能表明人们对股价大幅波动的恐慌和预期加剧。

影响波动性的因素

股票市场的波动可能受到微观和宏观经济因素的综合影响。 了解这些因素可以帮助交易者预测和度过波动性加剧的时期。

1. 宏观经济因素：宏观经济因素是指可能影响整个股市的更广泛的经济状况。 这些因素包括：

• 冲击和不确定性：经济衰退、政策变化或全球危机等事件可能造成不确定性，并增加波动的概率。
• 货币政策：利率、货币供应量和通货膨胀的变化会影响市场波动。
• 政治和社会事件：政治不稳定、选举或地缘政治紧张局势可能造成市场不确定性和波动。 

2. 微观经济因素：微观经济因素与特定公司、行业或领域相关。 这些因素可能影响个别股票或行业的波动性。 示例包括：

• 公司特定新闻：财报、合并与收购或管理层变动可能影响股票波动性。
• 行业特定趋势：技术进步、监管变化或消费者行为变化可能影响某些行业的波动性。

交易策略的波动性管理 

股市波动性为交易者提供了风险和机会。 管理交易组合波动时，需考虑以下一些策略：

1. 多样化：将交易分散在不同的资产类别中，以降低风险。
2. 长期交易：专注于长期增长潜力，而非短期波动。
3. 平均成本法：无论市场状况如何，定期交易固定金额。
4. 重新平衡：定期调整投资组合以维持偏好的风险水平。
5. 寻求专业建议：财务顾问可以根据您的目标和风险承受能力提供个性化指导。

股市波动性是投资的固有特性。 了解波动的原因和影响可以帮助做出明智的交易决策并制定策略来应对市场波动。 

请记住，波动性和风险并不相同，长期交易者应该关注交易的基本增长前景，而不是短期价格波动。 

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请立刻加入，将与您分享一些可能影响 2024 年金融格局和市场前景的关键宏观事件：

• 全球通货膨胀趋势
• 对大宗商品的影响
• 股票与债券
• 欧元区、英国的通货膨胀压力
• 日本银行的战略转变，USD/JPY 的影响

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澳大利亚储备银行 (RBA) 的紧缩立场

11 月 7 日会议中，澳大利亚储备银行 (RBA) 行长 Michele Bullock 宣布将现金利率目标上调了 25 个基点，至 4.35%。 此举旨在应对通货膨胀，对澳大利亚经济和全球市场具有重大影响。 RBA 的决定将借贷成本提高至 2011 年 1 月以来的最高点，标志着自 2022 年 5 月以来的第 13 次加息。 这一增长反映了通货膨胀持续存在，且超出了几个月前的预期，这主要是由于服务价格持续上涨。 目前的预测显示，到 2024 年底，居民消费价格指数通胀率约为 3-1/2%，到 2025 年底达到 2% 至 3% 目标区间的上限。

RBA 会议记录的关键要点

会议记录凸显了对高通胀的担忧，尤其是燃油价格影响总体通货膨胀。 尽管产出增长和生活成本压力放缓，但劳动力市场依然紧张，住房租金通胀率高达 10%。 

市场影响

会议记录公布后，AUD/USD 回升至 0.6583。 然而，AUD/JPY 对成为焦点，由于JPY 相对强势，AUD/JPY 出现下跌。 

这一转变值得密切关注，尤其是在太平洋投资管理公司 (Pimco) 增加日元多头仓位和日本央行可能干预的情况下。

其他亚洲股票

日本的 Nikkei 指数略有上涨，维持在周一 (11 月 20 日) 达到的 33 年高点附近。 今年该指数上涨了约 28%，使其成为亚洲表现最好的股票市场。 

由于 11 月 23 日星期四是美国感恩节假期，且可能影响市场动态的数据发布时间表较短，分析师预计本周交易活动将较为放缓。 

欧洲市场仍持谨慎乐观态度

鉴于欧洲经济日程表空白，欧洲股市保持了上周的涨势。 Eurostoxx 50 指数期货上涨 0.18%，德国 DAX 指数期货上涨 0.14%，FTSE 指数期货上涨 0.01% 就证明了这一点

今天的澳大利亚股市概述

澳大利亚股市对这些全球和国内事件的反应为投资者信心和市场趋势提供了实时晴雨表。

未来的全球关键经济事件

• FOMC 会议纪要即将公布：投资者密切关注 FOMC 会议纪要的公布，这可能会为美联储在全​​球经济不确定性背景下的货币政策方向提供重要见解。
• 关注英国的财政健康状况：英国秋季预算案是另一个关键事件，预计将为英国在动荡的经济时期的财政战略提供启示。
• 日本通货膨胀数据：随着日本即将公布其居民消费价格指数数据，市场正准备应对其对货币政策和货币估值的潜在影响。

企业焦点

Nvidia 将于 11 月 21 日 (星期二) 公布第三季度财报，这将成为科技和股票市场的重要指标，有助于了解行业健康状况和投资者情绪。 

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随着本周的进展，请继续关注 Market Radar，获得每周的深刻分析和可行见解，了解这些重大经济事件如何影响全球市场。

这篇文章最初于 2023 年 12 月 26 日发布。

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财报季是交易者的天堂，提供了根据公司财报从重大股价变动中获利的机会。 但如果不了解如何正确地利用财报交易，这也可能是个雷区。 

在这篇文章中，我们将讨论：

• 什么是财报？
• 财报季是什么时候？
• 制定财报交易策略

什么是财报？

上市公司发布的季度财报详细说明了其在过去一个季度的财务表现。 这些报告包括以下关键指标：

1. EPS (每股收益) – 流通股每股净收入或利润总额。 这是衡量整体盈利能力的关键指标。
2. ‍收入 — 公司在此期间产生的总销售额/收入。 这显示了公司整体规模和增长。
3. ‍营业收入 — 扣除营业费用、税金、利息等后的剩余利润。 这是底线收益数字。
4. ‍毛利率 — 这是毛利润占总收入的百分比。
5. ‍EBITDA – 未计利息、税项、折旧及摊销前的收益。 这有助于比较公司之间的利润。
6. ‍前瞻性指引 — 管理层对未来季度或财政年度的预测。 这提供了对增长预期的展望。
7. ‍现金流— 在此期间产生/支出的现金净变动，这是衡量流动性的重要指标。
8. ‍资产负债表数据— 公司资产、负债和股东权益的快照，显示了财务实力。
9. ‍分部收入— 这是跨业务部门/产品线的收入细分。 这揭示了公司的增长领域。

每股收益和收入数字与分析师估计值相比较，而分析师估计值通常是市场专家做出的预测的平均值。 如果公司的实际每股收益或收入超过分析师的预期，这将被视为正面的盈利惊喜。 如果数字低于普遍预期，则表明盈利未达预期。

财报通常还包括管理层对下一季度或全年预期的前瞻性指引。 高管讨论业绩的电话会议也可能根据会议基调和前景影响股价。 总体而言，财报提供了对企业财务健康和发展轨迹的关键见解，且与预期的重大偏离通常会导致股票价格的急剧重新估值。

财报季是什么时候？

财报季通常发生在每个日历季度结束后的几周，即一月、四月、七月和十月。 不同的市场和地区可能会根据其财政年度对财报季有稍微不同的安排。 最好查看财经新闻来源或公司网站的投资者关系部分以了解确切的发布日期。

财报公告安排在常规交易时间外，以确保广泛传播而不干扰交易日。 必须在市场开盘前或收盘后发布报告。 这种做法为交易者提供了充分的机会来吸收信息并决定随后采取的行动。

制定财报交易策略

以下是制定有效的财报公告交易方法的一些技巧。

1. ‍了解关键日期 – 提前编制关注列表，以便知道哪些公司将发布财报。 关注其发布结果的时间，以便做好准备，在数字公布后交易初始的波动性。
2. ‍使用止盈止损 — 财报公布后，波动性和跳空可能会导致价格迅速变化。 可以使用止损来限制任何交易的潜在不利风险。 然而，请记住紧密止损可能会很快被触发，因此应该使用最佳头寸调整。
3. ‍评估分析师估计 — 在公告发布前密切关注每股收益和收入的一致估计。 将这些估计值与前几个季度的结果比较，以判断公司再次实现超出预期的盈利将有多大难度。 门槛越高，如果超出预期，反应可能会越大。
4. ‍考虑期权价格 — 期权市场通常具有前瞻性，因此在财报公告后立即查看到期日的 call/put 价格可能会揭示一些有关市场定位的信息。 如果认为卖出“波动性”会减弱反应，那么也可以使用此信息来交易隐含波动性。 或者可以买入尾部风险以从超大的日内波动中获益并限制不利风险。
5. ‍计划进出场 – 使用技术分析来确定关键支撑位和阻力位，以帮助安排进出场时机。 查看移动平均线、过去的交易范围和成交量模式，以确定理想的买卖点。
6. ‍使用止盈止损 — 财报公布后，波动性和跳空可能会导致价格迅速变化。 可以使用止损来限制任何交易的潜在不利风险。 然而，请记住紧密止损可能会很快被触发，因此应该使用最佳头寸调整。
7. ‍审查自己的表现 — 务必跟踪您的财报交易，以评估哪些有效，哪些无效。 并做出调整以随着时间的推移而改进。

虽然由于波动性的突然增加，交易财报公告可以带来巨大的利润，但必须注意的是，这些价格波动的增加也会提高损失的可能性。 做好功课和提前计划将帮助您在财报季做出明智的决策。

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日本经济

Forexlive: Bloomberg 报道 Pimco 的战略举措，购买 yen 并预测日本央行可能在通胀加速的背景下收紧货币政策。 Pimco 在 140 个月前就建立了 yen 多头仓位。 

Pimco 基金经理 Emmanuel Sharef 指出，收益率曲线控制政策可能会发生变化，并且可能会加息。 随着美国通胀率下降而日本通胀率仍然很高，Pimco 认为 yen 多头趋势将很自然。

黄金经济

Kitco 新闻：黄金近期的上涨引起了人们的关注，其特点是经过上个月的波动后价格走势更加稳定。 Kitco 的每周黄金调查显示，散户投资者坚定的看涨立场，与转向中性前景的市场分析师形成鲜明对比。 

Barchart.com 的 Darin Newsom 认为，这一阶段与第二波的短期上升趋势一致，预计最终将突破第一波的高点。 

科技股 

Yahoo Finance 和 Reuters：Goldman Sachs 称，全球对冲基金迅速减少对科技股的敞口，以七个月以来最快的速度出售多头仓位并平仓空头仓位。

11 月 10 日至 11 月 16 日当周，交易者减持了半导体和通信设备制造商的仓位，同时还退出了软件公司的多头仓位。

同时，S&P 500 的股票估值达到了比长期平均水平高出的两个月高点。 Goldman Sachs 在报告中强调，对冲基金还记录了 自 2020 年 4 月以来美国消费必需品的最快抛售速度。 11 月 20 日星期一，S&P 500指数收盘上涨 0.7%。

加息更新

FX Empire 和澳大利亚央行：在 2023 年 11 月 7 日由 Michele Bullock 主持的澳大利亚央行 (RBA) 会议上，现金利率目标上调了 25 个基点至 4.35%。 会议纪要揭示了人们对发达经济体高通胀的担忧，燃料价格上涨影响了整体通胀。 由于货币政策和生活成本压力，产出增长放缓，但劳动力市场依旧紧张。 受低空置率和人口增长的影响，住房租金通胀率达到 10%。

中国的经济前景仍然不明朗，而 澳大利亚的人均国内生产总值预计将下降。 澳大利亚央行预测，通胀将在 2025 年底达到目标范围的最高点。 AUD/USD 继 11 月 17 日星期五上涨 0.71% 之后，于 11 月 20 日星期一上涨 0.65%。

收益情况

CNBC、Tom’s Hardware 和 The Register：尽管 Nvidia 第三季度盈利超出预期，但由于出口限制影响了对中国和其他国家的销售，其股价仍下跌 1%。

受 H100 GPU 和 ChatGPT 相关人工智能功能的强劲需求推动，收入同比增长 206%。 尽管中国科技巨头纷纷囤货，但出口限制在短期内给 Nvidia 带来了重大挑战。

通货膨胀

Reuters：美联储会议纪要暗示未来加息态度谨慎，为 2024 年上半年政策暂停留下空间。 官员们仍致力于控制通胀，但将谨慎行事，避免过度紧缩。

经济学家预计美联储将在明年上半年大部分时间内维持利率不变。 美国 股票在周二回落， S&P 500 指数和 Nasdaq 结束了连续五个交易日的上涨势头。

对冲基金

Morning Star：根据 Goldman Sachs 集团最新的对冲基金趋势报告，尽管'七大优股'广受欢迎，但 Tesla (TSLA) 仍然是对冲基金青睐的空头仓位。

尽管 Tesla 股价今年迄今已大幅上涨 90%，但截至 10 月 31 日，情况仍然如此。

经济分析

Currency News、the Standard 和 IFS：秋季声明后分析公共财政状况改善有限、增长前景减弱、通胀持续居高不下。 财政大臣选择减税，引发了对财政挑战的担忧。 

主要举措包括立即削减国民保险、永久全额征收公司税以及冻结商业税率。

人们仍然担心可持续性和长期规划。 工作能力评估改革旨在每年节省 £10 亿。

FTSE100 保持稳定；酒吧股票上涨，银行下跌。 由于 dollar 复苏和英国经济增长预测令人失望，GBP/USD 下跌。

经济前景

The Guardian：知名经济学家警告称，Rishi Sunak 政府在下次大选后可能会采取比过去十年更为严格的紧缩政策。

财政研究所指出，减税可能通过 2025 年大幅削减公共开支来资助。 尽管国家保险削减，总体税收预计将达到 75 年来的最高水平。

The Resolution Foundation 预测，到 2025 年 1 月，经济挑战、持续的通货膨胀和更高的税收可能使平均家庭减少 £1900 的收入。

能源新闻

The Wall Street Journal 和 Reuters：最新的环境影响评估数据显示， 上周美国原油和汽油库存明显增加，超出预期。

炼油厂产能使用率也上升至 87％。 不包括战略石油储备的商业原油库存增加了 870 万桶。

此外，俄克拉荷马州 Cushing 的石油库存增加了 90 万桶。

同时，UBS 分析师 Giovanni Staunovo 表示，OPEC+ 将政策会议推迟至 11 月 30 日，表明该组织内部存在不同观点。