L'oro ha esteso la sua serie di perdite per il terzo giorno consecutivo, mentre il mutare del sentimento del mercato ha alimentato uno spostamento dagli asset rifugio. Nonostante un guadagno del 13% quest'anno, il metallo giallo è sotto pressione poiché gli investitori si rivolgono ad asset più rischiosi, spinti dall'ottimismo legato alla strategia tariffaria di Trump e a un'economia statunitense resiliente.

Tariffe di Trump: Un approccio più mirato

I mercati inizialmente temevano una guerra tariffaria ampia, che interessasse l'intera economia, ma le ultime notizie suggeriscono un piano più strategico. La Casa Bianca sta restringendo il campo ai paesi "Dirty 15", che registrano i maggiori disavanzi commerciali con gli Stati Uniti, inclusi Cina, UE e Messico. Ciò ha alleviato i timori sull'inflazione e aumentato l'appetito per il rischio, incidendo sui prezzi dell'oro e scatenando un freneticismo a Wall Street. Solo lunedì, le azioni statunitensi hanno aggiunto un valore sorprendente di 1,35 trilioni di dollari.

La posizione falconiera della Fed pesa sui metalli

Ad aggravare le difficoltà dell'oro, il presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha sorpreso i mercati con le sue recenti dichiarazioni, prevedendo solo un taglio dei tassi quest'anno. Non si aspetta che l'inflazione torni al target del 2% della Fed fino al 2027, segnalando che i tassi elevati potrebbero persistere più a lungo del previsto. I mercati, tuttavia, stanno già includendo circa 62,5 punti base di allentamento quest'anno, creando le premesse per una potenziale volatilità nei metalli preziosi.

L'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro rappresenta un ulteriore ostacolo per l'oro. Il rendimento decennale è schizzato al 4,33%, con i rendimenti reali che si avvicinano al 2%, rendendo gli asset privi di rendimento, come l'oro, meno attraenti. 

Bitcoin supera gli $86K, ma resta la volatilità

Mentre l'oro fatica, Bitcoin sta mostrando la sua forza, superando gli $86.000 con un guadagno del 4,25% la settimana scorsa. La domanda istituzionale continua a fluire, con gli ETF Bitcoin sul mercato spot statunitense che hanno registrato entrate per 744,3 milioni di dollari solo la scorsa settimana.

Il cofondatore di BitMEX, Arthur Hayes, prevede che Bitcoin potrebbe raggiungere i $110.000 prima di ritrarsi a $76.500. Il suo caso rialzista si basa sulla posizione accomodante a lungo termine della Fed e sulla flessibilità tariffaria di Trump. Tuttavia, un imprevisto sviluppo rischia di sconvolgere il rally: Mt. Gox ha appena spostato 11.501 BTC, per un valore superiore a 1 miliardo di dollari, verso vari wallet.

I grandi trasferimenti di Bitcoin da Mt. Gox in passato hanno sempre preceduto una volatilità del mercato, poiché i detentori, che hanno atteso quasi un decennio per recuperare i loro fondi, potrebbero decidere di incassare. Ciò ha messo sotto pressione i trader, in attesa di vedere se le prossime 72 ore confermeranno il forecast rialzista di Hayes o porteranno a un'inversione brusca.

Secondo gli analisti, il percorso dell'oro dipende dalla politica della Fed e dal sentimento di rischio. Tassi persistentemente elevati potrebbero esercitare pressione sui prezzi, mentre un allentamento potrebbe far scaturire una ripresa. La traiettoria di Bitcoin, invece, potrebbe dipendere dalla domanda istituzionale e dalle tendenze macroeconomiche. 

Prospettiva tecnica: Acquisto a ribasso o svendita prolungata?

L'oro rimane vulnerabile a ulteriori ribassi se l'appetito per il rischio dovesse continuare a crescere, con livelli chiave attorno ai $3.000 strettamente monitorati. Nel frattempo, Bitcoin affronta una prova cruciale: continuerà il rally verso $110K o il pendolo di Mt. Gox innescherà una correzione?

L'oro ha mostrato una pressione rialzista nelle ultime settimane prima della sua ultima discesa. Nonostante il calo, i prezzi rimangono sopra la media mobile, un indizio che la tendenza più ampia è ancora al rialzo. I livelli chiave da monitorare sul fronte positivo sono $3.034 e $3.057, mentre il livello di supporto da osservare è $3.000.

Bitcoin ha mostrato una certa fase di consolidamento nelle ultime settimane. Sebbene sia evidente una pressione al rialzo, i prezzi rimangono al di sotto della media mobile, suggerendo che la tendenza più ampia sia ancora al ribasso. I livelli chiave da monitorare sul fronte negativo sono $84.000 e $81.000, mentre sul fronte positivo i livelli chiave sono $88.800 e $90.000. 

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Una tempesta potrebbe essere in arrivo nei mercati, poiché il famigerato "death cross" è appena apparso nell'azione Nvidia, nell'indice Russell 2000 e, più recentemente, in Microsoft. Questo schema tecnico, in cui la media mobile a 50 giorni di un'azione attraversa al di sotto della media mobile a 200 giorni, ha storicamente preceduto alcuni dei maggiori cali di mercato.

La grande domanda: È questa volta diversa, o gli investitori devono prepararsi a ulteriori dolori in arrivo?

Nvidia e Russell 2000: segnali di avvertimento precoci?

L'ultimo death cross di Nvidia nell'aprile 2022 ha portato a un calo di quasi il 48% nei sei mesi successivi. Considerando il meteoritico aumento del 948% delle azioni da ottobre 2022, il recente movimento laterale potrebbe segnalare che il rally alimentato dall'IA sta esaurendo la sua forza.

Nel frattempo, l'indice Russell 2000, spesso visto come un barometro delle condizioni del mercato più ampio, ha dato lo stesso segnale di avvertimento per la prima volta in 17 mesi. L'ultima volta che è successo, nell'ottobre 2023, l'indice è sceso ulteriormente del 5,6% prima di trovare un fondo. Le piccole capitalizzazioni tendono a fungere da indicatore anticipato di debolezza economica più ampia, rendendo questo sviluppo particolarmente preoccupante.

Microsoft entra nella lista

Ora, un altro grande colosso tecnologico sta mostrando un death cross: Microsoft. Il titolo è già sceso da $468 a circa $389, un netto calo del 17%. Questo calo coincide con timori più ampi, comprese le tensioni commerciali, le valutazioni elevate e l'incertezza del mercato.

Tuttavia, Microsoft rimane all'avanguardia nell'adozione dell'IA, con un sorprendente 67% degli ambienti cloud che utilizza OpenAI o i suoi SDK Azure OpenAI. Nonostante la sua dominanza, Wall Street rimane poco impressionata. Il rapporto sugli utili di gennaio ha mostrato numeri forti, ma la crescita di Azure non ha soddisfatto le elevate aspettative degli investitori. Il mercato aveva previsto la perfezione - Microsoft ha consegnato solo "eccellente".

Il quadro più ampio: un mercato in movimento

Sebbene l'S&P 500 non abbia ancora confermato un death cross, la sua media mobile a 50 giorni sta diminuendo di circa cinque punti al giorno, avvicinandosi al punto critico. Questo avviene in un momento in cui l'incertezza elettorale, le preoccupazioni per l'inflazione e i rischi geopolitici stanno già pesando sul sentiment degli investitori.

In particolare, l'analista tecnico Ari Wald di Oppenheimer offre una parola di cautela: “Sebbene ogni grande calo inizi con un 'death cross', non ogni 'death cross' porta a un grande calo.” In altre parole, sebbene il segnale sia preoccupante, non è uno scenario di catastrofe garantito.

Comprare in calo o ripararsi?

Con l'IA che gioca un ruolo critico nella narrativa attuale del mercato, i prossimi rapporti sugli utili di Nvidia, Microsoft e altri leader tecnologici saranno cruciali per determinare se il rialzo continuerà o se è in arrivo una correzione più profonda. Gli utili di Microsoft di aprile, in particolare, potrebbero essere un momento cruciale per il trading dell'IA.

Quindi, è questa l'opportunità di acquisto del decennio o l'inizio di un crollo della bolla dell'IA? Mentre gli investitori valutano segnali tecnici rispetto alla forza fondamentale, il prossimo movimento del mercato rimane incerto. Una cosa è certa: i prossimi mesi non saranno affatto noiosi.

Al momento della scrittura, una certa pressione di acquisto è evidente nel grafico giornaliero. Tuttavia, l'RSI che rimane piatto sulla linea mediana suggerisce un momentum in diminuzione. I prezzi che rimangono sotto la media mobile suggeriscono anche che la tendenza a lungo termine è ribassista.

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I prezzi dell'oro e dell'argento stanno subendo una flessione, con l'oro che scivola sotto i 3.030 $ dopo aver toccato massimi storici e l'argento che crolla sotto i 34 $. Anche con tutto il caos globale, questi metalli stanno ritirandosi, lasciando gli investitori a grattarsi la testa. 

È solo una piccola pausa, o ci aspettiamo un cambiamento più grande?

Il fattore Fed: Un enigma per il mercato

La Federal Reserve ha appena premuto di nuovo il pulsante di pausa sui tassi d'interesse, mantenendoli tra 4,25% e 4,50%.

Non solo questo, ma stanno anche rallentando il loro inasprimento quantitativo, di solito una ricetta per prezzi dell'oro più alti. Eppure, l'oro non si muove. Invece, gli Stati Uniti. Il dollaro sta mostrando i muscoli, spingendo i metalli Lower.

Aggiungendo al mistero, il presidente della Fed Jerome Powell ha ammesso che l'incertezza economica è in aumento. Nel frattempo, le nuove proiezioni della Fed sono molto variabili: meno tagli ai tassi nel 2025, ma maggiori inflazione e disoccupazione. È un classico caso di segnali misti, lasciando gli investitori incerti se raddoppiare su oro o attendere maggiore chiarezza.

Tensioni geopolitiche vs. reazione del mercato

L'oro dovrebbe essere il rifugio sicuro in tempi di crisi, giusto? Ma nonostante le crescenti tensioni in Medio Oriente, come il ritorno di Israele ai bombardamenti a Gaza, l'oro sta effettivamente calando. È un mistero. Sembra che i trader stiano realizzando profitti piuttosto che affrettarsi in cerca di sicurezza.

Alex Ebkarian di Allegiance Gold lo esprime semplicemente: “L'oro non sta ancora funzionando come rifugio sicuro perché non siamo ufficialmente in recessione.” La parola chiave? Ancora. Se l'economia prende una brutta piega, potremmo assistere a una vera corsa all'oro a breve.

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Il viaggio altalenante dell'argento & il fattore dazi di Trump

L'argento sta subendo un colpo ancora più duro, scendendo sotto i 34$ mentre il dollaro risale verso 104. Questo non è solo rumore di mercato casuale: è direttamente legato alla posizione della Fed e alle politiche economiche di Trump.

Powell ha lanciato un altro colpo, affermando che i dazi proposti da Trump potrebbero rallentare la crescita mentre aumentano l'inflazione. I dazi creano solitamente incertezze, che tendono a essere favorevoli per metalli come l'argento. Ma con i tassi d'interesse ancora elevati, la reazione immediata è stata una vendita.

Anche con il calo odierno, l'argento è ancora in aumento del 28% da inizio anno, superando la maggior parte degli asset principali. Gli analisti di Citi rimangono ottimisti, prevedendo che l'oro possa raggiungere i 3.500$ entro la fine dell'anno a causa delle paure stagflazionistiche. Se hanno ragione, il calo di oggi potrebbe rappresentare un'opportunità d'acquisto d'oro (o argento).

Perché le prospettive a lungo termine per oro & argento sono ancora brillanti

A parte le fluttuazioni a breve termine, il quadro generale per oro e argento rimane forte. Gli investitori occidentali sono ancora sottorappresentati nel settore dell'oro, con partecipazioni in ETF pari a 86 milioni di once, ben al di sotto delle 110 milioni di once detenute durante l'era COVID. Questo suggerisce molto margine per un aumento se il sentiment degli investitori cambia.

L'argento, nel frattempo, ha un futuro fiorente nelle applicazioni industriali. Considera questo: entro il 2050, l'energia solare potrebbe consumare da sola l'85%–98% delle attuali riserve di argento del mondo. L'industria automobilistica è un altro importante motore di crescita, con la produzione di veicoli elettrici (EV) in aumento e la domanda che cresce per componenti ricchi di argento come le infrastrutture di ricarica e i sistemi di alimentazione avanzati.

Approfondimenti tecnici: È un momento per comprare in calo o un segnale d’allerta?

Al momento della scrittura, l'oro sta mostrando alcuni segnali ribassisti mentre l'RSI sale in territorio di ipercomprato. Tuttavia, i prezzi rimangono ancora elevati sopra la media mobile, un indicatore che la tendenza complessiva è ancora al rialzo.

I livelli chiave da osservare sono $3,050 al rialzo e, al ribasso, $2,984, e $2,921.

L'argento mostra anche una chiara inclinazione ribassista con un significativo calo dai massimi di 34,00$. Tuttavia, i prezzi che quasi toccano la banda inferiore di Bollinger suggeriscono condizioni di ipervenduto, una potenziale inversione. La narrazione di inversione è inoltre avvalorata dai prezzi che rimangono sopra la media mobile, un segno che la tendenza generale è ancora al rialzo. 

I livelli chiave da osservare al rialzo sono 33,86$ e 34,25$. Al ribasso, i livelli chiave da osservare sono 32,59$ e 32,00$.

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Il mercato delle criptovalute è in piena modalità "affrettati e aspetta". Il Bitcoin è fermo appena sotto i $83.000, e gli investitori trattengono il fiato in attesa dell'ultima mossa della Federal Reserve; La sentenza? Cautela, con un pizzico di "vediamo cosa dice Powell;" 

Anche se nessuno si aspetta un effettivo taglio dei tassi nell'immediato, il mercato si prepara a indizi su cosa ci aspetta e se il tanto sperato cambio di rotta accommodante sia in arrivo.

Il rallentamento nel volume di trading di Bitcoin dice molto (gioco di parole voluto). Nelle ultime 24 ore, solo $22 miliardi di BTC sono stati scambiati, un drastico calo rispetto ai $49 miliardi della settimana scorsa. Chiaramente, i trader sono in panchina, aspettando la prossima mossa della Fed prima di compiere la propria.

Il piano di Bitcoin per il 2025: tutto sul tono della Fed

Per Bitcoin, i prossimi mesi potrebbero riguardare meno i cambiamenti effettivi della politica e più la scelta delle parole di Powell. Ryan Lee di Bitget Research prevede che BTC si scambierà tra $80.000 e $86.000 dopo l'annuncio della Fed con una "confidenza dell'80%." Non l'intervallo più emozionante, ma sottolinea che siamo in una fase di consolidamento piuttosto che in una corsa rialzista caotica (per ora).

I mercati dei futures stanno anche lanciando segnali di cautela. Il interesse aperto dei futures su Bitcoin è diminuito del 30% rispetto al picco di gennaio di $69 miliardi, portandosi a $48 miliardi oggi. Per i trader, questo significa una minore schiuma speculativa - una buona cosa se speri in un rally più sostenibile più avanti nell'anno.

La crisi di identità di Ethereum: può ancora competere?

Mentre Bitcoin è in una fase di attesa, Ethereum sta affrontando un dilemma esistenziale. Standard Chartered ha recentemente ridotto il suo obiettivo di prezzo per ETH nel 2025 da un altissimo $10.000 a un più modesto $4.000. Perché? Una ondata di concorrenza dai network Layer 2 come Base (che apparentemente ha sottratto $50 miliardi di valore ad Ethereum) e la prossima blockchain Converge.

Si vocifera persino che la Ethereum Foundation stia considerando una "tassa" sulle soluzioni Layer 2 per proteggere il dominio di ETH, un'idea che senza dubbio solleverebbe controverse. Nel frattempo, i grandi investitori stanno notando. I portafogli delle balene che detengono tra 10.000 e 100.000 ETH hanno svenduto 630.000 ETH solo la settimana scorsa. Quando i grandi player iniziano a ridurre la loro esposizione, i piccoli investitori tendono a seguire.

L'impossibile atto di bilanciamento della Fed

Qual è dunque il punto cruciale di tutto questo? La Federal Reserve. L'inflazione sta raffreddandosi, ma è ancora sopra il target, lasciando Powell in una posizione difficile. Deve riconoscere il progresso economico senza inavvertitamente alimentare aspettative di tagli ai tassi aggressivi.

Secondo CME FedWatch, i trader vedono zero possibilità di un taglio dei tassi domani, una probabilità del 20% a maggio e una molto più promettente del 66% entro giugno. Traduzione? 

I mercati pensano che la Fed avrà sufficiente giustificazione entro metà anno per iniziare finalmente a rilassare. Anche Donald Trump sta spingendo per i tagli, citando i recenti interventi della Banca d'Inghilterra e della Banca Centrale Europea. Ma la Fed rimane bloccata nella sua strategia "dipendente dai dati".

Cosa ci aspetta per Bitcoin ed Ethereum nel 2025?

Per Bitcoin, il percorso davanti appare relativamente stabile rispetto agli altcoin. Se Powell accenna a una posizione accomodante, il BTC potrebbe trovare nuovo slancio verso nuovi massimi. Gli analisti di QCP Capital lo dicono meglio: "Qualsiasi segnale accomodante da parte di Powell potrebbe essere il catalizzatore che innesca un momento di crescita."

La situazione di Ethereum è un po' più complicata. Altri analisti vedono una probabilità del 17% che l'ETH raggiunga $3.000 entro settembre e una probabilità del 31% che possa scendere sotto i $1.500. Ahi. Ma c'è un lato positivo: lo staking continua a crescere, con 180.000 ETH aggiunti ai contratti di staking la scorsa settimana. Questo suggerisce che un gruppo fondamentale di credenti sta puntando su un orizzonte a lungo termine.

Approfondimento tecnico: Il gioco a lungo termine

Segnali ribassisti sono evidenti nel grafico settimanale del BTC, tuttavia i prezzi rimangono sopra la media mobile a 100 giorni, suggerendo che il trend rialzista a lungo termine è ancora vivo. L'RSI che sale costantemente è anche un segnale di pressione al rialzo che si sta lentamente accumulando. I livelli chiave da tenere d'occhio al rialzo sono $92.965 e $100.000. Mentre al ribasso, il livello chiave da osservare è $76.937.

Per quanto riguarda l'ETH, i segnali ribassisti sono dominanti mentre i prezzi scendono con l'RSI piatto attorno alla linea mediana. Tuttavia, i prezzi che toccano il limite inferiore della banda di Bollinger suggeriscono condizioni di ipervenduto. I livelli chiave da tenere d'occhio al rialzo sono $2.215 e $2.800. Mentre al ribasso, il livello chiave da osservare sarebbe intorno ai $1.775.

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Secondo gli analisti, lo Yen giapponese ha toccato un minimo di due settimane contro il dollaro statunitense, con l'USD/JPY che è salito sopra 149,50 durante la sessione asiatica di martedì. Questo segna il terzo giorno consecutivo di perdite per lo Yen, poiché l'appetito globale per il rischio migliora grazie agli sforzi di stimolo economico della Cina e alle speranze di progresso nei colloqui di pace in Ucraina.

Le politiche commerciali di Trump e i cambiamenti nelle valute globali

Gli analisti notano inoltre che il secondo mandato di Donald Trump sta avendo un impatto drammatico sulle valute globali, sebbene non nel modo in cui gli investitori si aspettavano inizialmente. Gli Stati Uniti. Il dollaro si è indebolito quest'anno nei confronti della maggior parte delle valute dei mercati sviluppati, ad eccezione del dollaro canadese, mentre cresce la preoccupazione che l'incertezza tariffaria stia danneggiando gli Stati Uniti. economia.

Le tariffe sono spesso previste per rafforzare il dollaro, ma quando imposte su partner commerciali vicini, possono indebolire la fiducia negli Stati Uniti. economia. Con l'aumentare dei rischi di recessione negli Stati Uniti. Gli investitori stanno spostando la loro attenzione su alternative come l'euro, la corona svedese e lo yen giapponese.

Il clima di rischio pressa lo Yen rifugio

I mercati sono stati sostenuti dall'ultima spinta della Cina per stimolare la spesa interna, un'iniziativa volta a rafforzare i redditi delle famiglie e i consumi. Ad alimentare l'ottimismo vi è una crescente speculazione su potenziali colloqui di pace in Ucraina che coinvolgono il presidente statunitense Donald Trump e il presidente russo Vladimir Putin. Con gli investitori che si sentono più fiduciosi, gli asset rifugio tradizionali come lo Yen giapponese stanno perdendo parte del loro appeal.

Allo stesso tempo, i trader si stanno riposizionando prima di una settimana cruciale per le banche centrali. Sia la Banca del Giappone (BoJ) che la Federal Reserve statunitense (Fed) sono pronte ad annunciare decisioni politiche mercoledì, rendendo questo un momento chiave per i mercati valutari.

Nonostante il suo attuale calo, lo Yen potrebbe non avere molto da perdere. Le trattative salariali annuali Shunto in Giappone hanno prodotto risultati positivi, alimentando le aspettative che la BoJ rimarrà sul suo percorso lento ma costante verso un inasprimento della politica monetaria. Si prevede che salari più alti incrementeranno la spesa dei consumatori e l'inflazione, dando alla banca centrale maggiore margine per continuare a distaccarsi dalla sua posizione ultra-espansiva.

Fed contro BoJ: Divergenza dei tassi in gioco

Un fattore che potrebbe limitare un'ulteriore debolezza dello Yen è il restringimento del divario dei tassi di interesse tra Giappone e Stati Uniti. I trader stanno ora scontando più tagli ai tassi della Fed quest'anno, con riduzioni attese a giugno, luglio e ottobre. Preoccupazioni riguardo a un rallentamento economico negli Stati Uniti, causato da potenziali rischi tariffari, un mercato del lavoro in raffreddamento e un'inflazione in calo, alimentano le aspettative che la Fed inizi a tagliare i tassi prima piuttosto che dopo. il rallentamento economico, guidato da potenziali rischi tariffari, un mercato del lavoro in raffreddamento e un calo dell'inflazione, alimenta le aspettative che la Fed inizierà a tagliare i tassi prima piuttosto che dopo.

I dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti di lunedì hanno rafforzato queste preoccupazioni, con i dati di febbraio che sono aumentati solo dello 0,2% - ben al di sotto dell'0,7% previsto. i dati sulle vendite al dettaglio hanno rafforzato queste preoccupazioni, con le cifre di febbraio in aumento solo dello 0,2% - ben al di sotto del previsto 0,7%. Questi dati deludenti sulla spesa dei consumatori rafforzano l'argomento per la Fed di orientarsi verso i tagli dei tassi.

Nel frattempo, il Ministro delle Finanze giapponese Katsunobu Kato ha segnalato un approccio più distaccato nei confronti dei mercati obbligazionari martedì, affermando che i rendimenti dovrebbero muoversi in base alle forze di mercato. Questo segue un picco record nel rendimento dei titoli di stato giapponesi a 40 anni, suggerendo che i responsabili politici potrebbero sentirsi più a loro agio con un graduale allontanamento dal forte allentamento monetario.

Movimenti valutari: Yen ed Euro in testa

L'euro si è dimostrato un protagonista nel mercato valutario globale. La proposta storica della Germania di aumentare la spesa per la difesa e le infrastrutture ha spinto l'euro al suo livello più alto dal periodo delle elezioni negli Stati Uniti. registrando il suo maggiore guadagno settimanale rispetto al dollaro dal 2009, secondo gli analisti.. 

Con la Banca Centrale Europea vicina alla fine del suo ciclo di allentamento e con la spesa per la difesa europea in aumento, gli analisti prevedono ulteriori guadagni, con BofA che prevede che l'euro potrebbe raggiungere $1,15 entro la fine del 2025.

Lo yen giapponese è stato un'altra grande vincitrice, rafforzandosi di circa il 6% contro il dollaro finora quest'anno. Questa impennata è guidata da tassi d'interesse giapponesi più elevati e dalla domanda di beni rifugio in un contesto di incertezze globali. Gli investitori che cercano di coprirsi da un potenziale rallentamento negli Stati Uniti stanno guardando al Giappone a causa della probabilità di tassi d'interesse più bassi negli Stati Uniti. la contrazione si sta orientando verso il Giappone a causa della probabilità di minori rendimenti U.S. rendimenti del Tesoro.

I trader hanno scommesso i maggiori importi mai registrati sul fatto che lo yen continuerà a crescere. Gli speculatori hanno piazzato le loro scommesse mai così alte sullo yen continuando a salire.

Lo yuan della Cina è , nonostante affronti tariffe significative sotto le politiche commerciali di Trump, ha anche mostrato un rafforzamento quest'anno, scambiando intorno ai 7,25 yuan per dollaro. Alcuni si aspettavano che Pechino consentisse alla propria valuta di indebolirsi per contrastare gli effetti delle tariffe, come fece durante la guerra commerciale del 2018-2019. Tuttavia, la Cina è comunque riuscita a gestire un deprezzamento ponderato rispetto al commercio rispetto ai principali partner commerciali, sostenendo i suoi esportatori.

Secondo gli analisti, lo yen giapponese ha raggiunto un minimo di due settimane contro il dollaro USA, con USD/JPY che è salito sopra 149.50 durante la sessione asiatica di martedì. La direzione dello Yen nei prossimi giorni dipenderà in gran parte dall'esito delle decisioni delle banche centrali, insieme a qualsiasi sviluppo maggiore nelle trattative di pace in Ucraina e all'impatto evolutivo delle politiche tariffarie di Trump.

L'oro ha fatto la storia, superando per la prima volta il valore di 3.000 dollari l'oncia, prima di una lieve ritirata. 

Gli investitori continuano a rivolgersi al metallo prezioso in mezzo a incertezze economiche, mentre i mercati azionari hanno trovato un certo sollievo dalla notizia che un shutdown del governo degli U.S. è stato evitato. Questo rally, che ha visto l'oro salire di quasi il 14% dall'inizio del 2025, evidenzia il suo status di bene rifugio durante i periodi di volatilità. I rischi globali aumentati, comprese le tensioni commerciali e l'instabilità geopolitica, alimentano ulteriormente la domanda.

La guerra commerciale in corso tra gli U.S. e i partner chiave sta sconvolgendo i mercati secondo gli analisti. Il presidente Trump ha recentemente minacciato una tassa del 200% sulle importazioni di alcolici europei in risposta ai dazi previsti dell'UE sull whiskey americano, una rappresaglia ai nuovi dazi del 25% imposti da Trump su acciaio e alluminio.

Un dollaro più debole degli U.S. sta anche aumentando l'attrattiva dell'oro. L'Indice di Sentiment del Consumatore dell'Università del Michigan è sceso a 57,9, il suo livello più basso da novembre 2022, mancando le aspettative e segnalando una diminuzione della fiducia dei consumatori.

Le tensioni geopolitiche stanno aumentando l'incertezza. I Houthis hanno rivendicato la responsabilità per un attacco contro l'USS Harry S Truman e le sue navi di scorta nel Mar Rosso settentrionale, aumentando le preoccupazioni nella regione. «Con i rischi geopolitici e le controversie commerciali in corso, la domanda di oro rimane forte», ha dichiarato Suki Cooper, analista di metalli preziosi di Standard Chartered.

Tuttavia, il graduale alleviamento delle tensioni tra Russia e Ucraina potrebbe influenzare i prezzi dell'oro. Gli U.S. e l'Ucraina hanno proposto un cessate il fuoco di 30 giorni alla Russia, e l'inviato di Trump, Steve Witkoff, ha suggerito che una conversazione diretta tra Trump e Putin è probabile, con Putin disponibile a discutere i termini di pace.

Nonostante i potenziali progressi diplomatici, il forte slancio dell'oro riflette la continua cautela degli investitori in mezzo a conflitti commerciali, un dollaro più debole e instabilità geopolitica.

Nvidia recupera mentre l'ottimismo per l'IA rimane forte

Mentre l'oro brilla, Nvidia sta facendo i suoi movimenti. Il gigante tech ha visto un aumento del 3,2% a 119,32 dollari durante le contrattazioni di venerdì, alimentato dall'eccitazione crescente intorno all'IA. Il balzo è arrivato dopo che Foxconn, il colosso elettronico taiwanese, ha previsto che le entrate dei suoi server IA supereranno NT$1 trilione (30 miliardi di dollari) nel 2025.

La previsione del presidente di Foxconn, Young Liu, secondo cui le entrate dei server IA raddoppieranno trimestre su trimestre e anno su anno segnala che la domanda di prodotti IA, in particolare delle GPU di Nvidia, rimane robusta, nonostante le preoccupazioni economiche più ampie. L'inflazione e le nuove politiche tariffarie del Presidente Trump hanno agitato l'incertezza del mercato, ma il settore dell'IA continua a mostrare resilienza.

Gli investitori stanno anche osservando la prossima GPU Technology Conference di Nvidia la prossima settimana, dove il CEO Jensen Huang salirà sul palco il 18 marzo. Gli analisti si aspettano grandi annunci sui futuri sviluppi dei chip per IA, che potrebbero predisporre un rimbalzo più ampio nel settore tecnologico. L'analista di Wedbush, Dan Ives, ha persino definito questo un potenziale «punto di svolta per le azioni tecnologiche».

L'accumulo da parte delle banche centrali aumenta l'attrattiva

Un altro fattore chiave dietro il balzo dell'oro? Le banche centrali non stanno rallentando i loro acquisti di oro. Secondo Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell, le banche centrali hanno accumulato circa 1.045 tonnellate di oro lo scorso anno, segnando il terzo anno consecutivo di acquisti sopra la soglia delle 1.000 tonnellate.

La Cina, in particolare, ha aggiunto aggressivamente alle sue riserve di lingotti per quattro mesi consecutivi a partire da febbraio. Questa tendenza evidenzia un movimento più ampio tra le banche centrali per ridurre la loro dipendenza dagli Stati Uniti. soprattutto dopo il congelamento delle riserve della banca centrale russa nel 2022. Come ha detto il CEO di GoldCore, David Russell: «Le banche centrali stanno facendo acquisizioni record di oro, cercando di diversificare da un dollaro statunitense sempre più volatile». dollaro.»

Cosa c'è adesso? maggiore crescita o un periodo di raffreddamento?

Goldman Sachs pensa che ci sia ancora spazio per l'oro per salire oltre il suo obiettivo di fine anno di 3.100 dollari. La banca indica l'incertezza della politica statunitense attuale e la forte domanda da parte delle banche centrali come fattori chiave. L'incertezza politica e la forte domanda da parte delle banche centrali sono stati identificati come fattori chiave. Anche se le tensioni geopolitiche si allentano—come ad esempio un potenziale cessate il fuoco tra Russia e Ucraina—si prevede che gli acquisti di oro rimangano più elevati rispetto ai livelli pre-2022.

Il responsabile della ricerca globale del World Gold Council, Juan Carlos Artigas, vede diversi fattori a sostegno della domanda di oro: «rischi geopolitici e geo-economici accentuati, aspettative di inflazione più elevate, tassi potenzialmente più bassi e l'incertezza che i mercati stanno percependo».

Dal lato del mercato azionario, le cose sembrano leggermente più luminose per ora. Il rischio di un blocco del governo degli Stati Uniti è in fase di attenuazione, con il futures S&P 500 in aumento dell'1% dopo che il leader democratico del Senato, Chuck Schumer, ha sostenuto una legge di finanziamento temporaneo. la chiusura del governo è in fase di attenuazione, con i futures dell'S&P 500 in aumento dell'1% dopo che il leader democratico del Senato Chuck Schumer ha sostenuto un progetto di legge di finanziamento temporaneo. Questo ha dato ai mercati un po' di respiro, sebbene permangano preoccupazioni più ampie riguardo alle tariffe e alla politica economica.

Approfondimenti tecnici: Cosa dovrebbero osservare gli investitori

Con l'oro in territorio inesplorato sopra i 3.000 dollari, gli investitori stanno valutando se il rally avrà ulteriori sviluppi o se sta per arrivare un ritracciamento. Gli acquisti da parte delle banche centrali, le tensioni globali e l'incertezza economica suggeriscono tutti che c'è ancora un forte supporto per prezzi più elevati.

Per gli investitori tecnologici, tutti gli occhi sono puntati sulla Conferenza sulla Tecnologia GPU di Nvidia, che potrebbe essere un importante catalizzatore per le azioni IA. Se Nvidia rilascia importanti aggiornamenti sui suoi chip di prossima generazione, potrebbe riaccendere la slancio per il settore.

I livelli chiave da tenere d'occhio sono i 3.000 e 3.005 dollari al rialzo e 2.860 dollari al ribasso. Un significativo dump potrebbe vedere i prezzi crollare e guadagnare un po' di supporto a 2.620 dollari. Sebbene rimanga una forte inclinazione al rialzo, l'RSI che supera 70 suggerisce condizioni di ipercomprato, indicando un potenziale rallentamento.

Per quanto riguarda Nvidia, i livelli chiave da tenere d'occhio al rialzo sono 123,70 e 140,00 dollari, mentre al ribasso, i livelli chiave da osservare sono 113,28 e 102,83 dollari.

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L'oro è in continua ascesa, avvicinandosi sempre di più alla tanto attesa soglia di $3,000 per oncia. Durante le prime contrattazioni statunitensi di giovedì, l'oro è salito di altri $9.50 raggiungendo $2,955.30, supportato da un altro lieve rapporto sull'inflazione negli USA. Nel frattempo, l'argento ha subito un leggero calo, perdendo $0.083 dopo aver registrato guadagni notevoli all'inizio della settimana.

L'inflazione rallenta, i metalli preziosi in rally

I dati sull'inflazione pubblicati questa settimana hanno reso evidente l'argomentazione a favore della Federal Reserve nel cominciare a tagliare i tassi di interesse quanto prima. L'ultimo rapporto sul Producer Price Index (PPI) ha rivelato che l'inflazione alla produzione è rimasta stabile a febbraio – ben lontana dall'incremento atteso dello 0,3% e con una netta diminuzione rispetto all'aumento dello 0,4% di gennaio. Ancora più sorprendente? Il "core" PPI, che esclude i prezzi di alimentari ed energia, è effettivamente sceso dello 0,1% mentre gli analisti si aspettavano un aumento dello 0,3%.

Questo segue il rapporto del Consumer Price Index (CPI) di mercoledì che è anch'esso risultato inferiore alle aspettative. Su base annua, il CPI generale è aumentato del 2,8% a febbraio, mentre il CPI core è salito del 3,1% – entrambi in calo rispetto ai mesi precedenti.

Allora, cosa significa tutto ciò? L'inflazione più bassa rafforza l'argomento secondo cui la Fed potrebbe tagliare i tassi di interesse nei prossimi mesi, possibilmente già a giugno. E questa è una buona notizia per oro e argento, che tendono a performare meglio quando i tassi scendono. Perché? Perché tassi più bassi rendono gli asset privi di rendimento, come i metalli preziosi, più attraenti rispetto agli investimenti che generano interessi.

Le preoccupazioni commerciali alimentano la domanda di beni rifugio

Oltre a inflazione e tassi di interesse, le tensioni geopolitiche e commerciali stanno contribuendo ad alimentare ulteriormente il rally di oro e argento. L'ultima preoccupazione? L'aumento delle attriti tra gli USA e i loro principali partner commerciali.

Il Segretario al Commercio degli USA, Howard Lutnick, ha recentemente scosso il settore, affermando che una recessione "ne varrebbe la pena" per attuare le politiche economiche del Presidente Trump. Nel frattempo, Trump ha chiarito di voler reagire alle controtariffe dell'Unione Europea, alimentando i timori di una guerra commerciale totale tra USA ed UE.

John Ciampaglia, CEO di Sprott Asset Management, ha riassunto la situazione: "L'impatto potenziale delle minacce tariffarie e commerciali è impossibile da modellare, costringendo la Fed a esaminare i dati economici per determinare la sua prossima mossa."

Con tanta incertezza nell'aria, gli investitori si stanno sempre più rivolgendo a oro e argento come asset rifugio per proteggere i propri portafogli.

Oro a $3000 per oncia?

Gli esperti di mercato rimangono ottimisti sui metalli preziosi, in particolare sull'oro. Alex Ebkarian, chief operating officer di Allegiance Gold, non ha fatto mistero: "Oro is in a secular bull market. We forecast prices to trade between $3,000-$3,200 this year."

L'analista di Standard Chartered, Suki Cooper, ha evidenziato la forte domanda di ETF (exchange-traded fund) e l'acquisto continuo da parte delle banche centrali come principali motori del rally. "L'incertezza geopolitica e quella derivante dai cambiamenti tariffari hanno davvero continuato ad alimentare l'appetito per l'oro," ha spiegato.

Cosa c'è in serbo per Oro e Argento?

L'attenzione è ora concentrata sulla riunione di politica monetaria della Federal Reserve prevista per mercoledì prossimo. Sebbene non si prevedano modifiche immediate ai tassi di interesse – attualmente tra il 4,25% e il 4,50% – gli investitori ascolteranno ogni parola dei funzionari della Fed in cerca di indizi su possibili tagli.

La Fed ha già ridotto i tassi di 100 punti base da settembre, ma a gennaio ha messo in pausa la politica. Molti trader ora credono che il ciclo di allentamento riprenderà a giugno, dando un ulteriore impulso ai metalli preziosi.

Per quanto riguarda l'argento, nonostante il lieve calo di giovedì, il metallo rimane vicino al massimo mensile di $33.40. Data l'attuale situazione economica, l'argento continua a beneficiare sia delle aspettative sulla politica monetaria sia della domanda di beni rifugio.

Insight 2025 su Oro e Argento: Livelli chiave da monitorare

L'oro mostra una chiara tendenza rialzista sul grafico giornaliero, tuttavia i prezzi che superano la banda superiore di Bollinger, insieme a un RSI che oltrepassa il livello 70, suggeriscono condizioni di ipercomprato. Un ulteriore slancio potrebbe portare l'oro a raggiungere il massimo storico di $3,000. Se, invece, l'oro dovesse scendere, i livelli chiave da osservare saranno $2,880 e $2,835.

L'argento sta inoltre mostrando un significativo potenziale rialzista, con una netta tendenza al rialzo. Tuttavia, i prezzi stanno superando gradualmente la banda superiore di Bollinger e l'RSI supera lievemente il livello 70, tutti segnali di ipercomprato. I livelli chiave da monitorare sono il target di $34.000 al rialzo e, sul lato ribassista, $32.528 e $32.000.

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I mercati finanziari stanno attualmente navigando in acque turbolente mentre due forze potenti – tariffe e inflazione – creano un complesso panorama economico. Gli sviluppi recenti nei mercati dell'oro e del rame illustrano come queste dinamiche stiano plasmando il comportamento degli investitori e i prezzi delle materie prime. Ma quale di questi due fattori guiderà in definitiva una maggiore volatilità del mercato?

 Esploriamo l’interazione tra questi fattori economici.

L’oro sale mentre tariffe e aspettative di taglio dei tassi convergono

L’oro considerato bene rifugio è in una traiettoria ascendente, recentemente scambiato a $2.933 con un guadagno dello 0,63%. Questo aumento si verifica nonostante rendimenti più elevati dei Treasury USA e un dollaro USA più forte – fattori che di solito eserciterebbero una pressione ribassista sui prezzi dell’oro.

Gli ultimi dati sull’inflazione negli USA hanno mostrato un incremento dei prezzi al consumo di appena lo 0,2% a febbraio, un gradito raffreddamento dopo il +0,5% di gennaio. Questo rapporto su un'inflazione più contenuta ha rafforzato le aspettative di mercato secondo cui la Federal Reserve potrebbe attuare dei tagli dei tassi di interesse nel prossimo futuro.

Tuttavia, gli analisti di mercato mettono in guardia sul fatto che questo miglioramento dell’inflazione potrebbe essere temporaneo. La politica tariffaria aggressiva del Presidente Trump, che ha recentemente imposto dazi del 25% su tutte le importazioni USA di acciaio e alluminio, rischia di innescare una seconda ondata d’inflazione, poiché i costi di importazione aumentano in tutto il settore.

"Un'inflazione USA più bassa potrebbe dare alla Fed maggiore margine per tagliare i tassi di interesse", hanno osservato gli esperti del settore, sottolineando come l'oro, che non offre rendimenti, tenda tipicamente a prosperare in ambienti a basso interesse e durante periodi di incertezza economica.

Il mercato del rame si prepara all'impatto delle Tariffe

Nel frattempo, il mercato del rame sta vivendo le proprie dinamiche legate alle tariffe. Nonostante un recente calo dello 0,8%, che ha portato il prezzo a $4,67 per libbra per la consegna di maggio, i prezzi del rame restano superiori del 16% rispetto all’inizio dell’anno 2025.

L’ordine esecutivo del Presidente Trump, che ha avviato una revisione della Sezione 232 sulle importazioni di rame, ha creato una notevole aspettativa nel mercato. Grandi operatori come Glencore e Trafigura stanno affrettandosi a spedire rame negli USA in vista di possibili annunci tariffari, creando un interessante arbitraggio di mercato.

Con le tariffe non ancora in vigore, esiste un forte incentivo a inviare il metallo negli USA, che stanno restringendo i mercati in altre regioni, secondo una recente analisi di Morgan Stanley. La banca rimane ottimista sul rame, definendolo il metallo base preferito nonostante possibili preoccupazioni sulla domanda futura.

Questa anticipazione delle tariffe ha creato un notevole divario di prezzo tra il London Metal Exchange (LME) e i prezzi Comex, con il rame USA che viene scambiato con premi fino a $1.300 per tonnellata. Di conseguenza, le scorte di rame negli USA sono salite ai livelli più alti degli ultimi sei anni.

Inflazione vs tariffe: La doppia minaccia per la stabilità del mercato

La convergenza delle politiche tariffarie e delle preoccupazioni legate all’inflazione crea un ambiente particolarmente volatile per gli investitori. Da un lato, si prevede che le tariffe aggressive sulle importazioni faranno aumentare i costi in tutta l’economia, potenzialmente riaccendendo un’inflazione che aveva iniziato a raffreddarsi. Dall’altro, le pressioni inflazionistiche esistenti continuano a influenzare la politica delle banche centrali e il sentiment del mercato.

Ad a questi timori si aggiungono le recenti paure di recessione negli USA, con il Presidente Trump che ha ammesso che il paese si trova "in un periodo di transizione". Nel frattempo, la Cina continua a combattere la deflazione, con il suo Consumer Price Index in calo dello 0,7% anno su anno a febbraio – il declino più rapido in 13 mesi.

Le riserve auree delle banche centrali in forte aumento

In mezzo a questa incertezza, le banche centrali di tutto il mondo continuano ad accumulare riserve d’oro. Il World Gold Council ha rivelato che la People's Bank of China e la National Bank of Poland hanno aggiunto, rispettivamente, 10 e 29 tonnellate nei primi due mesi del 2025. Questa continua domanda istituzionale fornisce ulteriore supporto ai prezzi dell’oro, che secondo gli analisti potrebbero presto sfiorare il livello di $2.950.

Rimane la domanda: saranno tariffe e inflazione i principali fattori di movimento dei mercati nel 2025? 

Il loro impatto combinato dipenderà da come evolveranno. Se le tariffe innescheranno una nuova ondata di inflazione, i mercati potrebbero affrontare una volatilità accentuata. Tuttavia, se l’inflazione si stabilizzerà nonostante le pressioni commerciali, altre forze potrebbero assumere il comando nel definire le tendenze di mercato di quest’anno.

Analisi tecnica: Livelli chiave da monitorare

Al momento della stesura, il Rame sta salendo, con segnali rialzisti evidenti poiché i prezzi rimangono al di sopra della media mobile e l’RSI aumenta costantemente. I livelli chiave da monitorare sul lato positivo sono $10.000 e $10.145. Sul lato negativo, i livelli chiave da osservare sono $9.338 e $8.970.

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L’oro sta anch’esso registrando un forte rialzo, avvicinandosi alla soglia dei $3.000. Nonostante evidenti segnali rialzisti, un RSI che supera il 70 suggerisce condizioni di ipercomprato e una potenziale inversione.

I livelli chiave da monitorare sono il target di $3.000 sul lato positivo, e sul lato negativo $2.860 e $2.817.

Fonte: Deriv MT5

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