Nota: A partir de agosto de 2025, deixámos de oferecer a plataforma Deriv X.

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Relatórios indicam que o mercado de obrigações do Japão não está apenas a vacilar – está no meio de um ajuste completo. Os rendimentos estão a subir, as perdas a acumular-se, e o balanço do banco central está a ceder sob o peso de décadas de dinheiro fácil. Durante anos, o Japão foi o caso típico de baixas taxas e elevada dívida sem consequências. Mas agora, as consequências estão a chegar.  Se a história da dívida do Japão parece distante, os EUA não devem ficar demasiado confortáveis. As fissuras em Tóquio podem muito bem ser uma prévia do que está para vir em Washington.

Rácio dívida pública/PIB: Fortalezas já não

O rendimento das obrigações do governo japonês a 30 anos atingiu 3,209% em meados de julho – o mais alto em anos – marcando um aumento de 100 pontos base em apenas 12 meses. 

À primeira vista, é apenas um número. Mas por trás dele está algo mais profundo: uma queda de 45% no valor das obrigações desde 2019. Isto não é apenas uma descida – é um colapso.

O mercado de obrigações do Japão foi outrora o padrão-ouro de segurança. Mas esse estatuto está a escorregar à medida que os investidores ficam inquietos com o crescente peso da dívida do país e, mais importante, com a capacidade do Bank of Japan (BOJ) para a gerir. 

Com um rácio dívida/PIB que agora ultrapassa os 260%, mais do dobro dos Estados Unidos, a situação fiscal do Japão parece cada vez mais instável.

Perdas do Bank of Japan em obrigações: O custo da confiança

O Bank of Japan, outrora guardião da estabilidade do mercado, está agora com perdas não realizadas recorde de ¥198 triliões (cerca de 198 mil milhões de dólares) em obrigações do governo – um aumento de três vezes em apenas um ano. Isto não é apenas um arranhão no papel. É uma ferida profunda.

As consequências não ficam por aqui. As maiores seguradoras de vida do Japão, detentoras de dívida pública há muito tempo, reportaram perdas não realizadas combinadas de ¥60 mil milhões só no primeiro trimestre de 2025 – o quadruplo do que detinham apenas um ano antes. O aumento dos rendimentos está a propagar-se pelo sistema financeiro, corroendo silenciosamente os balanços e apertando a liquidez.

Talvez o mais revelador de tudo: mais de 52% de todas as obrigações do governo japonês são agora detidas pelo próprio BOJ. Quando o comprador de último recurso se torna o principal detentor, o sistema começa a parecer estranhamente autorreferencial – e perigosamente frágil.

Um manual de dívida que o mundo conhece bem

A história económica do Japão é única em muitos aspetos – uma população a envelhecer rapidamente, uma mentalidade deflacionária e uma inclinação para o planeamento a longo prazo. Mas o seu manual – baixas taxas de juro, forte compra de obrigações e dívida pública em expansão – está longe de ser isolado.

Na verdade, começa a soar bastante familiar. Nos Estados Unidos, os rendimentos das obrigações do Tesouro a 10 anos dispararam mais de 500% desde 2020. 

Os bancos estão a suportar mais de 500 mil milhões de dólares em perdas não realizadas em obrigações. O défice está a acelerar. E os balanços dos bancos centrais continuam inchados após anos de estímulos. Embora os EUA não tenham atingido os 260% de dívida/PIB do Japão, estão a avançar rapidamente – e com menos desculpas.

Liquidez no mercado global de obrigações

O que está a acontecer no Japão não é apenas sobre o Japão. É um sinal do que acontece quando a confiança começa a escorregar – quando a promessa de que os governos podem sempre pagar as suas dívidas deixa de parecer garantida.

A liquidez do mercado está a secar. O Índice de Liquidez das Obrigações do Governo da Bloomberg caiu abaixo dos níveis vistos durante a crise de 2008, e os investidores estão a notar. O ouro e o Bitcoin estão a disparar, não só por especulação, mas por medo de que as regras do antigo sistema monetário possam estar a desfazer-se.

Este momento também desafia crenças antigas. Durante décadas, os economistas insistiram que níveis elevados de dívida eram geríveis desde que as taxas de juro permanecessem baixas. Mas o Japão manteve a sua taxa de política em 0,50%, e ainda enfrenta rendimentos das obrigações em torno de 3,1%, comparáveis aos da Alemanha, cujo peso da dívida é apenas uma fração. Essa desconexão sugere que algo mais profundo está em jogo: a confiança está a erodir-se.

A mensagem que os mercados estão a enviar

O mercado de obrigações do Japão está a oferecer ao mundo uma lição em tempo real – uma que os decisores políticos e investidores fariam bem em estudar. Um país pode suportar elevada dívida e baixas taxas durante muito tempo… até que não possa. Quando os rendimentos sobem, o ciclo de retroalimentação entra em ação: as perdas aumentam, a confiança diminui e a liquidez evapora.

O verdadeiro aviso para economias como a dos EUA não está apenas nos números – está na trajetória. As mesmas ferramentas que mantiveram os sistemas à tona – como compras de obrigações, taxas ultra-baixas e expansão fiscal – podem agora estar a amplificar os riscos. E, ao contrário do passado, não há uma saída limpa.

Perspetivas para o preço USDJPY

Segundo especialistas, o declínio do mercado de obrigações do Japão não é um incidente isolado ou um lapso temporário. É um teste de resistência para a ordem financeira global – e está a revelar quão frágil essa ordem pode ser. À medida que o segundo maior detentor de obrigações do mundo começa a ceder, outros devem tomar nota.

Isto não é pânico. É preparação. Porque se o ajuste do Japão começou, a verdadeira questão não é se os EUA e outros também enfrentarão um, mas quando. Entretanto, o par USDJPY continua a subir, refletindo a ansiedade dos investidores e o alargamento da diferença entre os rendimentos das obrigações dos EUA e do Japão.

No momento da redação, o par ainda está bastante otimista, com o preço a sair de uma consolidação de 4 meses. As barras de volume indicam que os vendedores praticamente não ofereceram resistência nos últimos dias, sugerindo um caminho para mais subida do par. Se houver mais subida, os preços poderão encontrar resistência no nível de 149,93. Por outro lado, se houver uma queda, os preços poderão encontrar suportes nos níveis de 146,100 e 144,200.

Nota: A partir de agosto de 2025, deixámos de oferecer a plataforma Deriv X.

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A Nvidia acaba de fazer o impensável - atingir uma avaliação de mercado de quatro biliões de dólares. Isso não é apenas impressionante; é histórico. É maior do que todo o mercado acionista do Reino Unido e mais valioso do que a soma da França e da Alemanha. E ainda assim, com as ações a rondar os 163$, a questão na mente de todos os investidores é simples: Pode subir mais?

 Com o boom da IA, os lucros a disparar e Wall Street em alvoroço, a Nvidia parece imparável. Mas nos mercados, o que sobe nem sempre continua a subir. Então, estará os 180$ mesmo ao virar da esquina?

Procura de chips de IA da Nvidia: O caso para mais valorização

Não há dúvida de que a ascensão da Nvidia está enraizada em fundamentos sólidos. A receita do primeiro trimestre disparou 69% para 44,1 mil milhões de dólares, e os analistas prevêem um 2025 estrondoso: 200 mil milhões em vendas, mais de 100 mil milhões em lucro líquido e margens a aproximarem-se dos 70%. 

Nada mau para uma empresa que valia apenas 144 mil milhões há seis anos. O verdadeiro impulso? IA. Os chips da Nvidia estão a alimentar tudo, desde os clusters de treino da OpenAI até fábricas inteligentes na China. 

Grandes nomes como Microsoft e Amazon estão a investir fortemente em infraestrutura de IA, e a Nvidia continua a ser o fornecedor preferido. Não é surpresa, portanto, que Angelo Zino da CFRA tenha um alvo de preço de 196$, sugerindo que uma capitalização de mercado próxima dos 4,8 biliões pode estar em vista.

Se os lucros da Nvidia, previstos para 27 de agosto, corresponderem às expectativas, alguns acreditam que a ação pode facilmente ganhar entre 10$ e 20$ em poucos dias. Com o entusiasmo a crescer no X (antigo Twitter) e a ação a representar 7,5% do S&P 500, o efeito FOMO pode muito bem tomar conta, empurrando o preço para a zona dos 180$–200$, segundo os analistas.

Previsão de lucros da Nvidia

Para perceber o quão longe a Nvidia chegou, vale a pena revisitar os dias da bolha dot-com. No seu auge em 2000, a avaliação da Cisco atingiu 550 mil milhões, equivalente a 1,6% do PIB global. A Nvidia agora representa 3,6%. Isto não é um erro de digitação.

E ainda assim, comparar capitalização de mercado com PIB tem os seus críticos. O PIB é um fluxo anual de bens e serviços, e a capitalização de mercado é uma fotografia das expectativas futuras. Como alguns analistas no X observam corretamente, não é exatamente uma comparação direta.

 Ainda assim, outros apontam para o lucro líquido projetado da Nvidia de 153 mil milhões em três anos, quase igualando todo o FTSE 100. Agora essa é uma comparação para refletir.

O que pode correr mal?

Claro que nenhuma ação sobe para sempre. A relação preço/lucro futura da Nvidia pode estar num “nível razoável” de 33 (abaixo da média de 5 anos de 41), mas ainda está a precificar muita perfeição. Qualquer tropeço, seja nos lucros, nos gastos em IA ou na procura global de chips, pode tirar o vento das suas velas, segundo os analistas.

Há também a questão espinhosa da geopolítica. A Nvidia depende fortemente de Taiwan para a produção de chips, e as tensões crescentes entre os EUA e a China representam riscos reais. Acrescente-se a possibilidade de novos controlos de exportação ou tarifas, e as perturbações no fornecimento podem tornar-se mais do que um risco mediático.

Depois há a dinâmica de trading. Com um rendimento de dividendos de apenas 0,02% e muita exposição alavancada no mercado, qualquer subida das taxas de juro ou uma vaga de vendas a descoberto pode causar uma forte retração. Não nos esqueçamos: a Nvidia perdeu quase 600 mil milhões de dólares em valor no início deste ano após o anúncio surpresa do modelo de IA da DeepSeek ter assustado o mercado.

Perspetiva de preço da Nvidia a curto prazo: 150$ ou 185$ a seguir?

Segundo os analistas, no próximo mês ou dois, o preço da Nvidia pode oscilar entre 150$ e 185$. Um relatório de lucros forte em agosto pode levá-la a ultrapassar máximos recentes e testar os 180$, enquanto um desaire - ou um imprevisto geopolítico - pode empurrá-la para abaixo dos 150$.

Olhando mais longe, o caminho diverge. Se a adoção da IA continuar a explodir e a Nvidia se mantiver à frente de rivais como a AMD, poderemos estar a falar de 200$–250$ até ao final do ano. Mas se as condições macroeconómicas apertarem ou os concorrentes ganharem terreno, uma retração para 125$–140$ não está fora de questão.

O marco dos 4 biliões da Nvidia não é apenas sobre avaliação - é uma declaração. Um sinal de que o mercado acredita que a IA não é um hype, mas uma revolução económica completa. Ainda assim, até as revoluções enfrentam resistência.

Segundo os especialistas, se a Nvidia ultrapassa os 180$ e vai além dependerá dos lucros, do sentimento e de uma boa dose de sorte geopolítica. Por agora, a ação pode estar a voar alto, mas não é imune à gravidade. 

No momento da redação, estamos a ver uma ligeira retração dos máximos históricos, indicando que os vendedores estão a oferecer alguma resistência que pode levar a uma queda significativa. No entanto, as barras de volume pintam um quadro de pressão quase equilibrada entre compra e venda - sugerindo uma possível consolidação. O preço de 167,74$ é um nível potencial de resistência se os preços subirem. Por outro lado, caso haja uma queda, os preços podem encontrar pisos de suporte nos níveis de 162,61$, 141,85$ e 116,26$.  

O Bitcoin acabou de ultrapassar $122k, e o mundo das criptomoedas está em ebulição. Enquanto os touros celebram a rutura, uma nova narrativa está a ganhar força: um potencial short squeeze poderia alimentar o fogo. Com as posições curtas de Ether a atingirem máximos históricos e a incerteza macroeconómica ainda a pairar, esta recuperação pode estar a funcionar com mais do que apenas o impulso.

 Será este o início de algo maior - ou os ursos estão prestes a queimar-se?

Duas datas-chave mudaram tudo

Se ampliares a perspetiva, os movimentos recentes do Bitcoin não foram aleatórios. Dois grandes momentos políticos dos EUA - 9 de abril e 1 de julho - parecem ter desencadeado esta última onda de ação de preços. O primeiro foi a pausa tarifária de 90 dias, que sinalizou um potencial alívio monetário. 

The second is the passing of the “Big Beautiful Bill," a fiscal bombshell projected to cut federal revenue by $5 trillion over a decade. Ambos os eventos coincidiram com divergências claras nos gráficos - o Bitcoin disparou enquanto o índice do dólar dos EUA ($DXY) caiu fortemente. De facto, o dólar caiu 11% em apenas seis meses. Os traders e as instituições captaram a mensagem.

Da onda de gastos à recuperação das criptomoedas

Maio de 2025 revelou um dos números mais impressionantes até agora: um défice dos EUA de $316 mil milhões num único mês - o terceiro maior da história, de acordo com o Gabinete do Orçamento do Congresso. 

Adicionando as previsões iminentes de um défice anual de $1,9 biliões, os mercados estão agora a avaliar firmemente a tensão fiscal a longo prazo. O Bitcoin já não está apenas a reagir ao entusiasmo. Está a começar a atuar como um barómetro macroeconómico - uma proteção contra gastos imprudentes e o enfraquecimento da credibilidade da moeda fiduciária. E o comportamento do mercado reflete isso: à medida que o défice dos EUA se aprofunda, o preço do Bitcoin continua a subir.

Olhos nos ETFs de Bitcoin: As instituições estão discretamente a entrar

Esta recuperação não é impulsionada pelo retalho. É institucional. O ETF de Bitcoin da iShares ($IBIT) acumulou impressionantes $76 mil milhões em ativos sob gestão, e fê-lo em menos de 350 dias. Para contextualizar, o principal ETF de ouro ($GLD) levou 15 anos para atingir o mesmo marco.

Essa mudança não é apenas simbólica - é estrutural. Fundos de cobertura e escritórios familiares estão alegadamente a alocar cerca de 1% das suas carteiras para Bitcoin. Não o estão a fazer por diversão - estão a fazê-lo porque o Bitcoin está a comportar-se como uma saída de emergência num ambiente cada vez mais incerto.

As posições curtas podem ser o combustível final

Depois há o Ether. De acordo com dados recentes (via ZeroHedge), as posições curtas alavancadas em Ether atingiram máximos históricos - uma configuração estranhamente semelhante ao que vimos pouco antes do fundo de abril de 2025. Se ocorrer um squeeze ali, o Bitcoin poderá cavalgar a onda ainda mais alto.

Por outras palavras, não se trata apenas de uma questão de fundamentos a longo prazo. Há poder de fogo potencial também do lado das posições curtas. Algumas cascatas de liquidação poderiam transformar uma recuperação saudável numa subida explosiva.

Perspetiva do preço do Bitcoin: Será o Bitcoin o novo normal?

Os refúgios tradicionais como o ouro estão a subir. O dólar está a cair. Os rendimentos estão a subir. E o Bitcoin? Está a disparar. Estes não são eventos desconectados - são todos parte do mesmo puzzle económico.

O papel do Bitcoin está a evoluir. Não é apenas uma aposta tecnológica ou uma proteção contra a inflação. Está a tornar-se uma reação à política, à dívida, aos défices e à sensação de que ninguém está a controlar o barco. Quer isto termine num squeeze, num superciclo, ou em algo completamente diferente, uma coisa é clara:

Os mercados já não estão a ignorar o Bitcoin. E tu também não deverias.

No momento em que escrevemos, o BTC continua a subir para novos máximos. Está a formar-se um pavio no topo, um sinal revelador de resistência dos vendedores. No entanto, o volume indica que a pressão de venda ainda não se manifestou com convicção - um indicador de que poderemos ver mais valorização antes que a tendência de alta experimente exaustão. Se virmos uma subida, os preços podem encontrar resistência no nível de preço de $123.275. Se virmos uma queda, os preços podem encontrar suporte nos níveis de suporte de $108.000 e $105.000. 

Parece absurdo, mas é exatamente o que os mercados estão a sussurrar. O Presidente Donald Trump está agora a pedir um corte de taxa de juro surpreendente de 300 pontos base - o maior na história dos EUA por uma margem significativa. Embora isso esteja a levantar muitas sobrancelhas, um ativo está silenciosamente a adorar o caos: o ouro. Com a procura por refúgios seguros a aumentar e os riscos de inflação de volta aos holofotes, poderá ser este o momento em que o ouro faz uma corrida aos 5.000$?

O impulso de Trump para o corte da taxa de juro

Para ser claro, um corte de 300 pontos seria três vezes maior do que o corte recorde de 100 pontos base da Fed em março de 2020, durante o pico do pânico da pandemia. Na altura, o ouro disparou, o dólar afundou, e os investidores prepararam-se para a inflação. 

Agora? Trump está a pressionar por um corte dessa magnitude numa economia em crescimento. Os EUA não estão em recessão. Na verdade, o PIB está a crescer aceleradamente a 3,8% ano após ano.

No entanto, Trump argumenta que as taxas de juro elevadas estão a custar caro aos EUA em serviço da dívida - mais de 1,2 biliões de dólares anualmente, ou aproximadamente 3,3 mil milhões de dólares por dia em pagamentos de juros. 

Segundo Trump, cada corte de 1% poderia poupar cerca de 360 mil milhões de dólares numa dívida de 36 biliões de dólares. Mas esse número é um pouco impreciso. Na realidade, apenas a dívida detida pelo público (cerca de 29 biliões de dólares) é afetada, e nem toda pode ser refinanciada de um dia para o outro. 

Ainda assim, segundo os especialistas, os cálculos apontam para poupanças potenciais de 870 mil milhões de dólares por ano se fosse aplicado um corte total de 3%. Mais realisticamente, se apenas 20% da dívida for refinanciada no primeiro ano, ainda poderia reduzir 174 mil milhões de dólares - não é uma quantia insignificante.

A procura do ouro como refúgio seguro aumenta em meio a tensões comerciais

Enquanto os mercados digerem a lógica económica, o ouro subiu silenciosamente durante três dias consecutivos, aproximando-se do topo da sua amplitude semanal. Nos bastidores, Trump também reacendeu uma guerra comercial em pleno, emitindo mais de 20 avisos de tarifas em apenas uma semana, incluindo uma tarifa de 35% sobre importações canadianas e taxas elevadas sobre o Brasil e o cobre.

Os investidores estão compreensivelmente nervosos. As tensões comerciais são tipicamente más notícias para o crescimento global, mas são ótimas notícias para o ouro. O metal amarelo prospera em tempos de incerteza. Acrescente-se um dólar americano em queda (descida de mais de 10,8% no primeiro e segundo trimestres - o seu pior início de ano desde 1973), e a mistura torna-se ainda mais favorável ao ouro.

O fator da taxa de juro da Reserva Federal

Normalmente, a subida dos preços do ouro coincidiria com o aumento das expectativas de um corte da taxa pela Fed. Mas eis a reviravolta - essas expectativas arrefeceram. As atas da última reunião da Fed mostraram divisão entre os dirigentes. Alguns querem cortes em breve. Outros não veem urgência alguma.

Por um lado, a Presidente da Fed de São Francisco, Mary Daly, sugeriu que as taxas poderiam eventualmente baixar, afirmando que a política atual continua restritiva. Por outro lado, o Presidente da Fed de St. Louis, Alberto Musalem, adotou um tom mais cauteloso, advertindo que é demasiado cedo para avaliar o impacto inflacionário total das tarifas. E Christopher Waller, um conhecido conciliador e possível sucessor de Powell, apelou a um corte antecipado - mas insistiu que não seria político.

Por agora, a Fed parece presa entre dados fortes de emprego e risco de inflação. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram recentemente para 227.000, superando as previsões e sinalizando a resiliência do mercado de trabalho. Isso tornou o banco central cauteloso quanto a cortar demasiado cedo - mesmo com Trump a aumentar a pressão.

Previsão do ouro: Poderia realmente atingir os 5.000$?

Eis o cenário otimista. Se a Fed seguisse os desejos de Trump (mesmo que parcialmente), provavelmente iria:

• Fazer o dólar descer
  
• Acender expectativas de inflação
  
• Provocar uma corrida a refúgios seguros
  
• E potencialmente enviar o ouro num movimento parabólico
  

Alguns analistas acreditam que este cenário poderia levar o ouro a ultrapassar os 5.000$ por onça, especialmente com as perturbações comerciais em curso e a divergência de políticas globais em jogo. O ouro já subiu 40% no último ano, e 80% em cinco anos - o momento está do seu lado.

E se tudo isso lhe parece familiar, é porque já estivemos aqui antes. Após 2020, os cortes nas taxas e os estímulos empurraram o ouro para máximos históricos na altura. O ambiente agora pode ser diferente, mas o cocktail de guerras comerciais, drama político e pressão do banco central começa a parecer-se muito com um déjà vu.

Perspetiva técnica do ouro

A proposta de Trump de um corte de 300 pontos nas taxas pode nunca acontecer, mas a mera sugestão está a remodelar a psicologia do mercado. Está a alimentar os receios de inflação, a enfraquecer o dólar e a reforçar a procura de ativos como o ouro.

Então, o ouro poderia atingir os 5.000$? Se os astros se alinharem, com cortes nas taxas, guerras comerciais, uma Fed mais branda, então sim, o caminho está lá. Se seguirá ou não esse caminho é a verdadeira história que os investidores estarão a observar.

No momento da escrita, o Ouro está a registar uma subida significativa dentro de uma zona de venda, sugerindo que a tendência de alta pode ser reduzida. No entanto, as barras de volume indicam uma pressão de venda decrescente, sugerindo uma potencial subida. Se virmos uma subida, os preços poderiam ser contidos nos 3.365$, 3.395$ e 3.450$. Por outro lado, se observarmos uma queda, os preços podem encontrar suporte nos níveis de suporte de 3.300$ e 3.250$. 

O ouro poderia atingir os 5K?  Pode especular sobre o preço do Ouro com uma conta Deriv MT5 ou Deriv cTrader.

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O Bitcoin está de volta ao centro das atenções e não está para brincadeiras. Depois de ultrapassar o seu máximo histórico para superar os 112 mil dólares, a criptomoeda favorita do mundo está novamente a testar os limites do que é possível. Com o momentum a crescer e os gráficos a acenderem-se, a grande questão que se coloca é: estarão os 120 mil dólares mesmo ao virar da esquina, ou estaremos a antecipar-nos?

Vamos analisar o que está a impulsionar esta subida — e se desta vez, realmente, é diferente.

Uma subida do preço do bitcoin alimentada por mais do que apenas hype

Esta última subida não surgiu do nada. Foi superalimentada pela liquidação de mais de 425 milhões de dólares em posições curtas alavancadas — um clássico short squeeze que fez o Bitcoin ultrapassar a zona de resistência de longa data dos 110 mil dólares. 

Mas, ao contrário dos picos anteriores que se dissiparam tão rapidamente quanto surgiram, os analistas dizem que este tem substância. O momentum está a ser impulsionado por procura real. Segundo os analistas, as pessoas não estão apenas a apostar em movimentos de preço — estão a comprar para manter. As reservas nas exchanges caíram para o nível mais baixo desde março, sugerindo que a convicção a longo prazo está a aumentar. É menos espuma, mais base.

Instituições investem em ETFs de Bitcoin 

Os números falam por si. Os ETFs de Bitcoin, apenas aprovados no início de 2024 após anos de disputas regulatórias, já ultrapassaram os 150 mil milhões de dólares em ativos sob gestão. Para contextualizar, os ETFs de ouro demoraram mais de 16 anos a atingir esse mesmo marco. Esse tipo de crescimento não acontece a menos que grandes players estejam a entrar em força.

A confirmar isto, um estudo no Journal of Financial Economics mostra que quase 70% dos investidores institucionais agora veem o Bitcoin como uma classe de ativos legítima. E numa mudança notável, os analistas do JPMorgan tornaram-se otimistas em relação ao BTC, esperando agora que supere o ouro na segunda metade do ano. Eles até descreveram a tendência como um “jogo de soma zero” — quando o ouro cai, o Bitcoin sobe. Isto é um grande acontecimento nos círculos das finanças tradicionais.

De ouro digital a manchetes políticas

Há outra força em jogo — a política. O Bitcoin está a comportar-se cada vez mais como uma proteção geopolítica. Após o anúncio do Presidente Trump de tarifas abrangentes sobre países como a Malásia e a África do Sul, o Bitcoin não vacilou. Na verdade, subiu — e continuou a desacoplar-se dos mercados acionistas nos dias em que o S&P 500 corrige.

Essa perceção do Bitcoin como um porto seguro está a ganhar força, especialmente à medida que ressurgem os receios sobre a desvalorização das moedas fiduciárias. Analistas do Sygnum Bank dizem que esta mudança está a ajudar o Bitcoin a conquistar um papel tradicionalmente ocupado pelo ouro, mas com o atrativo adicional da inovação digital.

Notícias sobre regulação cripto podem atrair mais interesse institucional

Tudo isto está a acontecer num contexto de política surpreendentemente pró-cripto. O Congresso dos EUA está a preparar-se para debater o Genius Act — um projeto de lei destinado a colocar os emissores de stablecoins sob supervisão regulatória. Foi reformulado para abordar preocupações relativas à proteção do consumidor e à segurança nacional, e agora parece ter apoio bipartidário.

Bo Hines, diretor executivo do conselho de conselheiros do presidente para ativos digitais, afirmou de forma direta durante a conferência Consensus desta semana: “Estamos prontos para a adoção. Estamos a avançar de forma extremamente rápida e eficaz.”

A implicação? Se aprovado, este diploma poderá desbloquear uma nova vaga de interesse institucional, particularmente de players cautelosos que aguardam orientações regulatórias mais claras.

Previsão do preço do Bitcoin: Será 120K o próximo?

Tecnicamente, o Bitcoin está a flertar com o próximo marco psicológico. Já saiu de um intervalo de negociação apertado e mantém-se acima da resistência anterior. Se conseguir manter-se aí, e as condições macro continuarem favoráveis, os 120 mil dólares poderão estar mais próximos do que muitos esperam.

Dito isto, uma palavra de cautela: o FMI alertou recentemente que os criptoativos continuam três vezes mais voláteis do que os tradicionais. E embora o crescimento dos ETFs seja impressionante, alguns observadores do mercado receiam que possa estar a distorcer a ação natural dos preços.

Ainda assim, com compradores spot no controlo, apetite institucional a crescer e a regulação a passar da teoria para a prática, esta subida parece mais sólida do que a anterior. Já não são só gráficos e velas — é política, carteiras e propósito.

Perspetivas para o preço do Bitcoin

A última ruptura do Bitcoin não é apenas um movimento de preço — é um sinal. Um sinal de que a cripto já não é a aposta marginal que era. O ecossistema está a amadurecer, as instituições estão a envolver-se e os reguladores finalmente estão a jogar o jogo.

120 mil dólares? Já não é um tiro na lua. Pode ser apenas o próximo passo lógico.

No momento da redação, o Bitcoin está a sofrer algum recuo do seu máximo histórico, com sinais claros de realização de lucros. As barras de volume, por outro lado, contam a história de uma pressão dominante de compra nos últimos dias, com os vendedores a oferecerem pouca resistência, sugerindo uma possível nova subida. Se essa subida se materializar, poderemos ver os compradores enfrentar resistência perto dos máximos históricos. Por outro lado, se houver uma queda, os preços poderão ser sustentados nos níveis de suporte de 107.400 e 100.900 dólares. 

Será que o Bitcoin vai disparar até aos 120K?  Pode especular sobre o preço do BTC com uma conta Deriv MT5, Deriv cTrader ou Deriv X.

E se pudesse negociar um índice sintético que não se move apenas aleatoriamente, mas transita por fases distintas de atividade de mercado, tal como os mercados reais? É isso que os Índices de Alternância de Volatilidade (VSI) oferecem: uma forma estruturada de negociar a volatilidade em mudança, tudo num único instrumento.

O VSI está agora disponível na Deriv, pronto para ser explorado por si. Cada índice passa por fases de volatilidade baixa, média e alta num ciclo contínuo, oferecendo uma experiência de mercado sintético dinâmica e realista.

O que torna os Índices de Alternância de Volatilidade diferentes da negociação de outros Índices Sintéticos?

A maioria dos índices sintéticos opera num nível de volatilidade fixo ou comporta-se de forma imprevisível. O VSI introduz um ciclo estruturado de condições em mudança.

Cada fase é definida pela quantidade esperada de movimento do índice com diferentes níveis de volatilidade:

• VSI Baixo: 10-25% de volatilidade, com durações de regime mais longas e condições mais estáveis
• VSI Médio: 50-100% de volatilidade, oferecendo uma mistura equilibrada de variabilidade e ritmo
• VSI Alto: 100-200% de volatilidade, com alternância de regime mais rápida e comportamento de mercado mais intenso

Em vez de alternar entre índices para corresponder às condições de mercado em mudança, o VSI oferece-lhe as três fases de volatilidade num único instrumento.

Por que os traders devem explorar os Índices de Alternância de Volatilidade

Criado para o comportamento de mercado em mudança, o VSI permite aos traders explorar estratégias de negociação de volatilidade ao oferecer:

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O cobre está a viver um momento - e não do tipo que esperarias de um metal mais conhecido por alimentar silenciosamente as nossas casas, automóveis e dispositivos. Os preços nos EUA acabaram de atingir um máximo histórico, enquanto os mercados em Londres e Xangai parecem estar a ignorar o facto. 

De facto, o cobre está agora a ser negociado com um prémio impressionante de 25 por cento em Nova Iorque em comparação com a referência global. Isto não é apenas invulgar - é histórico.

Então, o que se está a passar? Será isto uma oscilação única do mercado desencadeada por ameaças de tarifas e pânico dos traders? Ou será que o cobre está a lançar um sinal de alerta de que algo mais profundo está a mudar na economia global? 

Vamos analisar mais de perto a divisão que está a deixar todos, desde mineiros a fabricantes, em alvoroço.

Tarifas de cobre dos EUA: A faísca por detrás do aumento

Tudo começou com uma declaração ousada. Durante uma reunião de Gabinete, o ex-presidente dos EUA Donald Trump lançou uma bomba - planos para aplicar uma tarifa de 50 por cento sobre as importações de cobre. Aquela única frase enviou os mercados para um frenesim. 

Em poucas horas, os futuros de cobre na Comex de Nova Iorque subiram 17 por cento, batendo todos os recordes, atingindo brevemente 5,89 dólares por libra - um nível nunca antes visto.

Entretanto, em Londres, o ambiente era muito menos dramático. Os preços na Bolsa de Metais de Londres, que geralmente define o tom para o comércio global de cobre, na verdade caíram 1,5 por cento. 

O mercado de Xangai seguiu o exemplo, deixando os traders a coçar a cabeça: Por que é que o preço nos EUA está a voar sozinho?

Um mercado de cobre a tentar acompanhar

Os analistas observam que o cobre normalmente não se comporta assim. É um dos metais industriais mais comercializados globalmente, e os preços tendem a manter-se relativamente alinhados nas principais bolsas. Um pequeno prémio numa região? Claro. Mas 25 por cento? É como pagar extra por uma refeição em Nova Iorque porque pode chover na próxima semana.

De acordo com relatórios, as conversas sobre tarifas desencadearam uma corrida desenfreada para armazenar cobre nos EUA antes que os preços subam ainda mais. Os traders têm enviado volumes recorde para o país, na esperança de ganhar tempo. E com receios de uma oferta mais restrita, os compradores estão dispostos a pagar mais - muito mais - apenas para garantir o que podem.

Divergência no mercado do cobre: Falha momentânea ou problema maior?

Agora, eis a verdadeira questão: Será isto apenas um pânico temporário ou o início de uma divisão a longo prazo no mercado do cobre? Os analistas estão divididos.

Alguns especialistas, incluindo os do Morgan Stanley, acreditam que o aumento de preços poderá ser de curta duração. Assim que os inventários dos EUA recuperarem e o mercado se acalmar, os preços da Comex poderão voltar a alinhar-se. Os traders que estão a acumular cobre agora poderão ver-se sentados sobre stock caro se a procura não acompanhar o ritmo.

Outros, no entanto, veem algo mais estrutural a formar-se. Os EUA dependem de importações para mais de metade do seu cobre refinado, grande parte vindo do Chile, Canadá e México. 

Embora a América tenha ricas reservas de cobre, falta-lhe a capacidade de refinação para satisfazer a procura interna. As tarifas podem proteger os produtores no papel, mas também podem facilmente sobrecarregar os fabricantes com custos de entrada extremamente elevados. Isso dificilmente é uma receita para a revitalização industrial.

Porque isto importa mais do que pensas

O cobre não é apenas um metal qualquer. É a força vital da economia moderna - e da economia verde que estamos a construir. Dos veículos elétricos e turbinas eólicas aos smartphones e centros de dados, o cobre está em todo o lado. Se os preços dispararem numa região, não afeta apenas os traders. Afeta também empresas de construção, fabricantes de automóveis e projetos de energia limpa.

E há também o efeito de ondulação geopolítica. Se os EUA se tornarem uma ilha de cobre de alto custo, os fornecedores podem começar a procurar noutros lugares, como a China, para relações comerciais mais estáveis e de longo prazo. Num mundo que já sente a tensão das cadeias de abastecimento, esta divergência de preços poderia aumentar ainda mais a diferença.

Então, para onde vão os preços do cobre a partir daqui?

Por agora, há muito cobre armazenado em armazéns dos EUA, embora a preços exorbitantes. Mas o panorama a longo prazo continua nebuloso. O mercado ainda não sabe quando as tarifas entrarão efetivamente em vigor, se haverá produtos isentos, ou se esta divergência forçará uma remodelação mais profunda dos fluxos globais de cobre. 

O que é claro é que os mercados não gostam de incerteza, e o comportamento recente do cobre é um exemplo clássico do que acontece quando política, especulação e cadeias de abastecimento colidem. 

Será a divisão do preço do cobre apenas uma falha momentânea? Talvez. Mas se for, é uma falha momentânea com consequências. Porque no mundo de hoje, quando um metal como o cobre se separa do grupo, raramente é apenas sobre o preço - é sobre poder, política e o que vem a seguir.

Perspetiva dos preços do cobre na LME

No momento da escrita, os preços do Cobre (LME) estão Under pressão com a última barra verde a formar um pavio massivo, sugerindo uma forte pressão de venda. No entanto, as barras de volume indicam que a pressão de venda está a diminuir, sugerindo que um movimento descendente poderá ser contido. Se um movimento descendente se materializar, os preços poderão encontrar suporte nos níveis de suporte de 9.540$ e 9.400$. Por outro lado, se virmos uma subida, os preços poderão encontrar resistência no nível de preço de 10.000$. 

Até agora em 2025, o que parece caos no mercado tem sido, na verdade, uma mina de ouro - pelo menos para os corajosos. Cada oscilação, cada queda acentuada, cada chamado "banho de sangue" transformou-se numa oportunidade de compra. E aqueles que ousaram mergulhar? Estão a rir-se até ao banco. 

Com o S&P 500 em máximos históricos e ações tecnológicas como a Nvidia a recuperarem com mais força após cada Fall, uma questão continua a surgir: comprar na queda não está apenas a funcionar, mas a vencer?

Recordes históricos do Nasdaq 

Comecemos pelos números. De acordo com os analistas, se tivesses comprado o Nasdaq 100 sempre que este teve um dia negativo este ano, estarias com um ganho de aproximadamente 32% - o melhor resultado para essa estratégia em cinco anos. Para contextualizar, no mesmo período do ano passado, esse retorno estava num modesto 5%. 

O ritmo que estamos a ver agora coloca 2025 no caminho para se tornar o melhor ano para compras na queda desde, pelo menos, 1985. Sim, Even melhor que os dias efervescentes de 1999.

E não é como se isto tivesse sido uma viagem tranquila também. Dos 124 dias de negociação até agora, o Nasdaq esteve em queda em 51 deles. Isso é uma grande quantidade de velas vermelhas - mas também uma grande quantidade de recuperações verdes.

As quedas das ações da Nvidia são mais acentuadas - e recuperam mais rapidamente

Se o mercado como um todo tem recompensado os compradores de quedas, a Nvidia praticamente coroou-os como realeza.

A queridinha da IA começou o ano Under pressão da DeepSeek da China, um concorrente mais barato no espaço de aprendizagem automática. Depois veio o colapso: a 27 de janeiro, a Nvidia registou a sua pior queda num único dia de sempre - um brutal Fall de 17%. Ai.

Mas essa dor não durou. No início de fevereiro, a ação tinha recuperado 20% antes da divulgação de resultados. Também não foi um caso isolado. Em abril, a Nvidia seguiu o mercado Lower novamente, desta vez devido a receios em torno das tarifas propostas por Trump. As ações caíram 33% para o ponto mais baixo do ano.

E depois, como adivinhastes, outra recuperação. Uma recuperação acentuada e sem remorsos. Desde que atingiu o fundo, a Nvidia continuou a estabelecer novos máximos históricos, com as ações a subirem 12% apenas no último mês. Tem sido um sonho para os traders com estômago para quedas acentuadas e a convicção para resistir a elas.

A Nvidia continua a ser notícia em Wall Street 

Isto não são apenas pequenos investidores do Reddit a lançar dardos. Wall Street está cada vez mais convencida de que a janela de compra na baixa da Nvidia é mais do que apenas sorte.

A Citi aumentou recentemente o seu objetivo de preço para 190 dólares, sugerindo um potencial de valorização adicional de 15% a partir dos níveis atuais. Uma empresa foi ainda mais ousada, fixando um objetivo em 250 dólares - um preço que avaliaria a Nvidia em impressionantes 6 biliões de dólares.

Porquê o entusiasmo? Simples: os governos estão a comprar infraestrutura de IA como se fosse a nova eletricidade. Os analistas da Citi dizem que apenas a procura soberana já pode estar a contribuir com milhares de milhões de dólares em receitas este ano. Eles esperam que aumente ainda mais em 2026.

A corrida ao ouro da IA é real

Na recente conferência de IA generativa da Nvidia, pessoas de dentro da empresa apresentaram um potencial referencial para infraestrutura nacional de IA: um supercomputador ou 10.000 GPUs por 100.000 funcionários do governo. Pensa nisso. Esse tipo de construção poderia manter a Nvidia ocupada - e lucrativa - durante anos.

Os chips Blackwell GB200 da empresa já estão a alimentar a maioria destes projetos, e a Citi acredita que o lançamento está apenas a acelerar. Preocupações com a cadeia de abastecimento? Em grande parte resolvidas. Construção de racks? "A acontecer a um ritmo acelerado." Espera-se que até a transição para os chips GB300 de próxima geração seja suave, graças às lições aprendidas com lançamentos anteriores.

Corrida global às armas de IA: Luz verde, com um toque de risco

A Citi agora espera que a receita do centro de dados da Nvidia aumente 5% no ano fiscal de 2027 e 11% no ano fiscal de 2028, com as vendas de redes a crescerem ainda mais rapidamente. Espera-se que as margens estabilizem na faixa média de 70%, o que é excelente para uma empresa a crescer a este ritmo.

Dito isto, ainda existem nuvens no horizonte. A administração de Trump poderia reintroduzir restrições à exportação - particularmente com escrutínio sobre a Malásia e a Tailândia por possíveis envios indiretos para a China. Os riscos regulatórios continuam reais, especialmente para uma empresa no centro de uma corrida global às armas de IA.

Investimento periódico vs. cronometrar/comprar na baixa

Se o teu timing tem sido bom este ano, nem sequer há comparação - comprar na baixa tem sido extraordinário. O mercado está a recuperar com força, e o gráfico da Nvidia parece mais um trampolim do que uma linha de tendência. Adiciona a procura crescente, as melhorias otimistas dos analistas e uma possível corrida para uma capitalização de mercado de 4 biliões de dólares, e é fácil perceber por que os traders estão tão confiantes.

Mas aqui está a reviravolta infeliz: um estudo da Vanguard analisando 90 anos de dados do S&P 500, revelando que mesmo o timing perfeito do mercado para "comprar na baixa" teve desempenho inferior ao investimento periódico (DCA), desafiando a crença comum dos investidores de que cronometrar as quedas maximiza os retornos

Assim, num 2025 onde comprar na baixa e manter a tua posição, especialmente com ações como a Nvidia, te recompensou. o mercado tem ficado mais do que feliz em recompensar-te - a estratégia mostrou vulnerabilidade a longo prazo. 

Mas no que diz respeito a 2025, a volatilidade não tem sido o inimigo este ano - tem sido a oportunidade.

Perspetiva da Nvidia

No momento da redação, a Nvidia está a mostrar sinais de esgotamento do lado da compra após uma subida significativa, sugerindo uma potencial reversão. No entanto, as barras de volume mostram que a pressão dominante de compra nos últimos dias tem sido confrontada com uma resistência desproporcional do lado da venda, sugerindo que um movimento de alta ainda pode estar a caminho. 

Se virmos uma subida, os preços poderão encontrar resistência no nível de resistência de 161,55 dólares. Por outro lado, se observamos uma queda, os preços podem encontrar níveis de suporte em 141,75 dólares, 132,75 dólares e 103,35 dólares. 

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