Pode a ação da Nvidia continuar a subir após o marco dos 4 triliões?

A Nvidia acabou de fazer o impensável - atingiu uma capitalização de mercado de quatro triliões de dólares. Isso não é apenas impressionante; é histórico. É maior que todo o mercado bolsista do Reino Unido e mais valioso que a França e a Alemanha combinadas. E, no entanto, com as ações a rondar os $163, a questão na mente de todos os investidores é simples: Pode subir mais?

 Com a IA em expansão, lucros a disparar e Wall Street em alvoroço, a Nvidia parece imparável. Mas nos mercados, o que sobe nem sempre continua a subir. Então, estará $180 logo ao virar da esquina?

Procura por chips de IA da Nvidia: O caso para mais valorização

Não há dúvida de que a ascensão da Nvidia está enraizada em fundamentos. A receita do primeiro trimestre aumentou 69% para $44,1 mil milhões, e os analistas preveem um 2025 extraordinário: $200 mil milhões em vendas, mais de $100 mil milhões em rendimento líquido e margens a aproximarem-se dos 70%. 

Nada mal para uma empresa que valia apenas $144 mil milhões há seis anos. O verdadeiro impulso? IA. Os chips da Nvidia estão a alimentar tudo, desde os clusters de treino da OpenAI até fábricas inteligentes na China. 

Grandes nomes como Microsoft e Amazon estão a investir muito em infraestrutura de IA, e a Nvidia continua a ser o fornecedor preferido. Não é surpresa, então, que Angelo Zino da CFRA tenha um preço-alvo de $196, sugerindo que uma capitalização de mercado de quase $4,8 triliões poderia estar no horizonte.

Se os resultados da Nvidia, marcados para 27 de agosto, corresponderem às expectativas, alguns acreditam que a ação poderia facilmente adicionar $10-$20 em questão de dias. Com conversas otimistas a aquecer no X (antigo Twitter) e a ação mantendo um peso significativo de 7,5% no S&P 500, o efeito FOMO poderia bem entrar em ação, empurrando o preço para mais perto da zona de $180-$200, segundo analistas.

Previsão de resultados da Nvidia

Para compreender o quão longe a Nvidia chegou, vale a pena revisitar os dias da bolha dot-com. No seu auge em 2000, a avaliação da Cisco atingiu $550 mil milhões, equivalente a 1,6% do PIB global. A Nvidia agora comanda 3,6%. Isto não é um erro tipográfico.

E, no entanto, comparar a capitalização de mercado com o PIB tem os seus críticos. O PIB é um fluxo anual de bens e serviços, e a capitalização de mercado é um instantâneo de expectativas futuras. Como alguns analistas no X observam corretamente, não é bem uma comparação justa.

 Ainda assim, outros apontam para o rendimento líquido projetado da Nvidia de $153 mil milhões em três anos, quase igualando todo o FTSE 100. Isso sim é uma comparação que vale a pena considerar.

O que poderia correr mal?

Claro, nenhuma ação sobe para sempre. O rácio preço-lucro futuro da Nvidia pode estar num "razoável" 33 (abaixo da sua média de 5 anos de 41), mas ainda está a precificar muita perfeição. Qualquer oscilação, seja nos resultados, nos gastos com IA ou na procura global por chips, poderia abalar a sua trajetória, segundo analistas.

Há também a espinhosa questão da geopolítica. A Nvidia depende fortemente de Taiwan para a produção de chips, e as tensões crescentes entre EUA e China representam riscos reais. Adicione a possibilidade de novos controlos de exportação ou tarifas, e as interrupções de fornecimento poderiam tornar-se mais do que apenas um risco de manchete.

Depois há a dinâmica de negociação. Com apenas 0,02% de rendimento de dividendos e muita exposição alavancada no mercado, qualquer pico nas taxas de juro ou episódio de vendas por margem poderia causar uma forte retração. Não nos esqueçamos: a Nvidia perdeu quase $600 mil milhões em valor no início deste ano depois que o anúncio surpresa do modelo de IA da DeepSeek assustou o mercado.

Perspetiva de curto prazo do preço da Nvidia: $150 ou $185 a seguir?

Segundo analistas, no próximo mês ou dois, o preço da Nvidia poderia oscilar entre $150 e $185. Um forte relatório de resultados em agosto poderia fazê-la ultrapassar máximos recentes e testar os $180, enquanto uma falha - ou uma reviravolta geopolítica - poderia derrubá-la abaixo dos $150.

Olhando mais adiante, o caminho diverge. Se a adoção de IA continuar a explodir e a Nvidia se mantiver à frente de rivais como a AMD, poderíamos estar a falar de $200-$250 até ao final do ano. Mas se as condições macroeconómicas apertarem ou os concorrentes ganharem terreno, um recuo para $125-$140 não está fora de questão.

O marco de $4 triliões da Nvidia não é apenas sobre avaliação - é uma declaração. Um sinal de que o mercado acredita que a IA não é apenas hype, mas uma revolução económica completa. Ainda assim, mesmo as revoluções enfrentam resistência.

De acordo com especialistas, se a Nvidia ultrapassará os $180 e além dependerá dos resultados, do sentimento e de uma boa dose de sorte geopolítica. Por enquanto, a ação pode estar a voar alto, mas não é imune à gravidade. 

No momento da escrita, estamos a ver uma ligeira retração dos máximos históricos, indicando que os vendedores estão a oferecer alguma resistência que poderia levar a uma queda significativa. No entanto, as barras de volume pintam um quadro de pressão de compra e venda quase equilibrada - sugerindo uma potencial consolidação. O preço de $167,74 é um potencial nível de resistência se os preços subirem. Por outro lado, se virmos uma queda, os preços poderiam encontrar suporte nos níveis de $162,61, $141,85 e $116,26.