Zjednoczone Królestwo zmaga się z wzrostem inflacji, osiągając 4,0% w ciągu 12 miesięcy do grudnia 2023 roku. To wzrost z 3,9% odnotowanego w listopadzie i pierwszy wzrost od lutego 2023 roku. Patrząc na miesięczne zmiany, Wskaźnik Cen Konsumpcyjnych (CPI) wzrósł o 0,4% w grudniu 2023 roku, odzwierciedlając ten sam wskaźnik jak w grudniu poprzedniego roku.

Czynniki wpływające: Tytoń i alkohol

Głównym czynnikiem miesięcznej zmiany w CPIH (Wskaźnik Cen Konsumpcyjnych, w tym koszty mieszkań właścicieli) i rocznych wskaźników CPI był wzrost cen alkoholu i tytoniu. Wzrost cen tytoniu wynikał głównie z podwyżki akcyzy na tytoń po tym, jak rząd ogłosił wyższe podatki w oświadczeniu jesiennym. Ceny tytoniu wzrosły o 4,1% z listopada na grudzień, co skutkowało znacznym rocznym wzrostem o 16,0%. Z drugiej strony, ceny alkoholu spadły o 1,6% w tym samym okresie, co marginalnie przyczyniło się do ogólnego wzrostu rocznego wskaźnika.

Prognozy inflacyjne i bodźce fiskalne

Dane historyczne z lat 2005-2023 pokazują wzór, w którym inflacja w UK zazwyczaj spowalnia w styczniu w porównaniu do poprzedniego grudnia. Pomimo niespodziewanego wzrostu w grudniu 2023 roku, analitycy prognozują prawdopodobne spowolnienie w styczniu, a oficjalne dane mają być wydane w lutym.

Oczekuje się, że inflacja usług będzie się utrzymywać w krótkim okresie, w dużej mierze w zależności od skali jakichkolwiek bodźców fiskalnych ujawnionych w budżecie marcowym. Gubernator Andrew Bailey może zdecydować się na ostrożność przed podjęciem decyzji o obniżeniu stóp, biorąc pod uwagę trwający wzrost wynagrodzeń i cen usług. Ponadto możliwość znacznych wydatków rządu UK komplikuje scenariusz decyzyjny.

Wzrost płacy minimalnej i obawy o inflację

Głównym problemem przyczyniającym się do inflacji jest zbliżający się wzrost płacy minimalnej w Wielkiej Brytanii o 9,8%, która ma wynieść 11,44 GBP za godzinę w kwietniu 2024 roku. Ta podwyżka lokuje płacę minimalną w UK wśród najwyższych w gospodarkach rozwiniętych i może przyczynić się do nacisku inflacyjnego.

Dwa kluczowe elementy, które prawdopodobnie przyspieszą spadek inflacji, to ceny energii oraz cofnięcie szerokiego wzrostu cen, który miał miejsce wiosną 2023 roku.

Polityka stóp procentowych Banku Anglii: Czekając na dane

Bank Anglii planuje rozważyć obniżki stóp po marcu, mając na celu raport o polityce monetarnej w maju jako istotny punkt zwrotny. Do tego czasu oczekuje się, że bank centralny zbierze wystarczającą ilość danych, aby podejmować dobrze poinformowane decyzje, biorąc pod uwagę zmieniający się scenariusz gospodarczy.

Źródło: ONS, Deriv

Prognozy GBP/USD i opinie ekspertów

Kurs wymiany GBP/USD był pod stałą obserwacją. Dominic Bunning z HSBC skrytykował wzrost funta ze 1,20 USD do 1,27 USD pod koniec listopada, uznając go za bezpodstawny w obliczu różnic w stopach procentowych. Bunning przewiduje możliwy spadek funta do około 1,20 USD w 2024 roku, przypisując to ukrytym słabościom w brytyjskiej gospodarce.

JP Morgan przewiduje, że para funt/dolar spadnie do 1,18 w pierwszym kwartale 2024 roku, z oczekiwanym odzyskaniem do 1,26 do grudnia. Główne wpływy na tę prognozę to dynamika między inflacją a stłumionym wzrostem w 2024 roku, które mają na celu kierowanie wyborami polityki Banku Anglii.

Wyniki gospodarcze i odporność

Najnowsze dane gospodarcze pokazują spadek produkcji o 0,1% w III kwartale (lipiec-wrzesień) 2023 roku, skorygowany z początkowej prognozy braku wzrostu. To nastąpiło po stagnacyjnym II kwartale (kwiecień-czerwiec) 2023 roku, który początkowo prognozowano na wzrost o 0,2%.

Podsumowując, obecna sytuacja w Wielkiej Brytanii przedstawia wieloaspektową mieszankę presji inflacyjnych, opóźnionego wzrostu gospodarczego, czynników fiskalnych, nadchodzących wyborów powszechnych i decyzji politycznych banku centralnego.

W tym najnowszym Market Radarze przyjrzymy się głównym wydarzeniom gospodarczym, które mogą wpłynąć na Twoje decyzje handlowe w tym tygodniu:

• Decyzje dotyczące stóp procentowych BOJ i ECB
• PMI dla przemysłu USA i wskaźnik cen w PCE
• Plotki o zatwierdzeniu ETF Ethereum

Bądź na bieżąco z naszą cotygodniową analizą rynku w Market Radar.

Giełda papierów wartościowych

CNBC & Yahoo Finance:

• The Financial Times Stock Exchange 100 Index down 0.4% & US stocks up on 5 Jan after strong US non-farm payroll data.
• S&P 500 up 0.6%, Dow rose 0.3%, Nasdaq rose 0.7% post opening bell.
• US payroll gains 216,000, beating expectations of 171,000 increase in December.
• Unemployment flat at 3.7%, contrary to expected uptick to 3.8%.
• Government jobs (+52k), healthcare (+38k), leisure/hospitality (+40k) drive hiring boost.
• Construction (+17k), retail trade (+17k) also contribute to job growth.
• Fed funds futures react, lowering odds of March rate cut to 56%.

Stawki prowizji różnią się w zależności od rodzaju aktywów i są podawane w USD za każdą pełną transakcję.

Perspektywy ekonomi w Wielkiej Brytanii

The Guardian, BNN Bloomberg i JP Morgan:

• Były wicegubernator Banku Anglii Howard Davies ostrzega przed potencjalnym opóźnieniem BoE w redukcji stóp procentowych. BoE previously criticized for lagging response to rising inflation.
• UK company insolvencies surged in 2023 — 30,199 businesses involved in insolvency actions, a 52% increase from 2021, as per Creditsafe.
• J.P. Morgan Research przyjmuje pesymistyczne stanowisko wobec funta na 2024 rok, przewidując spadek do 1,18 w I kwartale, a następnie wzrost do 1,26 do grudnia. Zauważono odporność gospodarczą w obliczu obaw dotyczących zaostrzenia polityki.

‍

Wskaźniki gospodarcze

Business Insider:

• Marko Kolanovic z JPMorgan ostrzega przed wrażliwością rynku akcji w 2024 roku.
• Inwestorzy powinni przygotować się na trudny scenariusz ryzyka i nagrody.
•  Akcje i obligacje wzrosły na koniec roku, ale rynki wydają się teraz wykupione. Poczucie samozadowolenia przy wysokich wskaźnikach siły względnej, Bull-Bear, niskim VIX, wąskich spreadach kredytowych i wysokich wycenach.
•  Częściowa korekta rally końcoworocznego z powodu silniejszych danych i ryzyk geopolitycznych.
•  Inwestorzy giełdowi wezwani do ponownej oceny apetytu na ryzyko; niskie stopy procentowe obligacji sygnalizują potencjalnie niski wzrost.

Please provide a translation for the empty string.

Gospodarka Japonii

Business Times & Market Screener:

•  Inflacja bazowa spowalnia już drugi miesiąc z rzędu.
•  Naciski na Bank Japonii w celu zakończenia ultra-luznej polityki monetarnej łagodnieją.
•  CPI w Tokio wzrasta o 2,1% r/r w grudniu, co odpowiada prognozom.
•  BOJ przyjrzy się danym na posiedzeniu decyzyjnym w dniach 22-23 stycznia.
•  Gubernator Ueda podkreśla ultra-luzną politykę do czasu wzrostu cen napędzanego wzrostem płac.
•  Household spending drops for the 9th straight month in November.
•  Spotkanie menedżerów regionalnych BOJ w czwartek może dostarczyć informacji na temat perspektyw wzrostu płac.
•  Analitycy rynkowi przewidują zakończenie polityki ujemnych stóp procentowych BOJ w kwietniu, przewidując potencjalny wzrost jena.

Please provide a translation for the empty string.

Wgląd w Fed

Wall Street Journal:

• Najwyżsi urzędnicy Fed sygnalizują prawdopodobieństwo wygaszenia programu Bank Term Funding w połowie marca.
• Michael Barr, wiceprzewodniczący Fed ds. nadzoru bankowego, sugeruje brak przedłużenia programu pożyczek awaryjnych.
• Program Bank Term Funding pozwalał bankom na korzystanie z pożyczek Fed na określony czas, zabezpieczając różne obligacje jako zabezpieczenie.
• 114 miliardów dolarów przyznano bankom w ramach tymczasowego programu zaprojektowanego w celu przeciwdziałania skutkom upadku Silicon Valley Bank.
• Barr podkreśla awaryjny charakter programu, który został ustanowiony, aby zapobiec powtórzeniu wydarzeń takich jak kryzys Silicon Valley Bank.
• Działania miały na celu pomoc bankom w sprostaniu wypłatom bez sprzedaży obligacji ze stratą, co miało miejsce w przypadku Silicon Valley Bank w ubiegłym marcu.
• Wnioski przedstawiono na wydarzeniu sponsorowanym przez Women in Housing & Finance.

Please provide a translation for the empty string.

Polityka monetarna w Europie

Nasdaq:

• European Central Bank policymaker Mario Centeno dismisses waiting until May to decide on monetary policy, citing no additional pressure on inflation.
• Nearly 150bp of ECB rate cuts priced in by year-end, according to market expectations.
• Francois Villeroy de Galhau advocates for 2024 rate cuts when inflation expectations solidly anchor at 2%, backed by effective and durable data.
• Mario Centeno sees annual inflation of 2.9% in the eurozone in December as "good news" but downplays concerns about second-round effects on wages.
• Dollar index rises ahead of Thursday's U.S. Raport indexu cen konsumpcyjnych oraz obawy dotyczące trendu recesyjnego w strefie euro.
• EUR/USD spadł o 0,2% pomimo wyższych spreadów rentowności bund-Treasury, co podkreśla wyzwania, przed którymi stoją producenci w strefie euro.

Please provide a translation for the empty string.

ETFy Bitcoinowe

Reuters:

• U.S. Securities and Exchange Commission greenlights 11 applications, including giants like BlackRock, Ark Investments/21Shares, Fidelity, Invesco, and VanEck, for U.S.-listed bitcoin Exchange Traded Funds.
• Game-changer for Bitcoin: Opens doors for institutional and retail investors, providing exposure without direct ownership.
• A significant boost for the crypto industry, overcoming recent challenges and scandals.
• Standard Chartered analysts predict ETFs could attract $50-100 billion in 2024, potentially propelling Bitcoin to $100,000.

Please provide a translation for the empty string.

Inflacja w Wielkiej Brytanii

Yahoo:

• Gubernator Andrew Bailey priorytetowo traktuje walkę z inflacją, przyszłość stóp procentowych pozostaje nieujawniona.
• Podkreśla kluczowy powrót Wielkiej Brytanii do celu inflacyjnego na poziomie 2%.
• Brak komentarzy na temat przyszłości polityki monetarnej podczas posiedzenia komisji skarbu.
• Deutsche Bank prognozuje, że inflacja w Wielkiej Brytanii osiągnie cel BoE na poziomie 2% tej wiosny, a następnie zostać zmieniona na 2,5% r/r w 2024 roku.
• Rynki finansowe przewidują pięć cięć stóp procentowych o ćwierć punktu, obniżając je z 5,25% do 4%, po październikowym skurczeniu się gospodarki o 0,3%.
• Inwestorzy obstawiają cztery cięcia stóp procentowych w 2024 roku, dostosowując się do wyzwań gospodarczych.

Please provide a translation for the empty string.

Obserwacja Fed

CNBC & Pew Research Center:

• U.S. CPI wzrósł o 0,3% w grudniu, przewyższając prognozy.
• Wzrost w skali roku wyniósł 3,4%, bijąc oczekiwania na poziomie 3,2%.
• Rosnące koszty mieszkań napędzają wzrost.
• Koszty mieszkań wzrosły o 0,5% w skali miesiąca, co stanowiło ponad połowę wzrostu bazowego CPI.
• W ujęciu rocznym koszty mieszkań wzrosły o 6,2%.
• Pomimo wzrostu inflacji, traderzy kontraktów terminowych przewidują cięcie stóp w marcu. FedWatch CME Group wskazuje na 69% prawdopodobieństwo cięcia stóp przez Fed w marcu.
• Główne indeksy zakończyły dzień w większości bez zmian po ostatnich odczytach inflacji.

Please provide a translation for the empty string.

Metale szlachetne

Kitco:

• Słaby dolar amerykański sprowadza rekordowe ceny złota w grudniu 2023 roku, stabilizując się powyżej 2000 dolarów/oz. dollar drives record gold prices in Dec 2023, holding above $2,000/oz.
• HSBC warns: Gold may not maintain this level in the new year.
• Market seen as overstretched; HSBC anticipates a decline due to:
• Higher prices impacting physical demand.
• Headwinds on jewellery and bullion sales.
• Real interest rates to rise; potential headwind for gold.
• HSBC zauważa historyczną wrażliwość złota na amerykańskie stopy realne.
• Podstawowe czynniki podtrzymujące ceny złota:
• Ryzyko geopolityczne i handlowe.
• Popyt ze strony banków centralnych.
• 75 krajów z wyborami w 2024 roku.
• "Złoto stoi przed trudnościami, ale podstawowe czynniki mogą utrzymać historycznie wysokie poziomy," mówi HSBC.

Please provide a translation for the empty string.

Zastrzeżenie:

Informacje zawarte w tym blogu służą wyłącznie do celów edukacyjnych i nie są przeznaczone jako porady finansowe ani inwestycyjne. Uzyskiwane są uznawane za dokładne w dniu publikacji przez źródła. Zmiany w okolicznościach po czasie publikacji mogą wpłynąć na dokładność informacji.

Osiągnięcia z przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Zalecane jest przeprowadzenie własnych badań przed podjęciem decyzji handlowych.

Please provide a translation for the empty string.

Podsumowanie Q4 Citigroup

Reuters:

• Przychody: 17,4 miliarda dolarów (↓3% r/r)  
• Przychody z rynków: 3,4 miliarda dolarów (↓19%)
• Przychody z bankowości: 949 milionów dolarów (↑22%)
• USA. bankowość osobista: 4,9 miliarda dolarów (↑12%)
• Planowane redukcje zatrudnienia: 20 000 (8% personelu) do 2026 roku
• Wyzwania wciąż istnieją, gdyż konkurenci JP Morgan i Bank of America również raportują niższe zyski.

Globalne ETF-y na złoto

World Gold Council:

Odpływy netto: -1 miliard dolarów w grudniu (siódmy z rzędu miesięczny spadek)
Całkowite zasoby: 3 225 ton (↓10 ton w grudniu)

Przepływy regionalne:

• Ameryka Północna: +717 milionów dolarów
• Azja: +208 milionów dolarów
• Europa: -2 miliardy dolarów
  

Historyczne:

• Łagodne lądowania: Średnia. płaskie zwroty w dwóch ostatnich przypadkach.
• Siła recesyjna: Złoto historycznie dobrze radzi sobie podczas kryzysów gospodarczych.

Gospodarka Japonii

Reuters, Gold.Org i Japan Times:

• Posiedzenie dotyczące polityki monetarnej Banku Japonii w dniach 22-23 stycznia wpływa na USDJPY
• Rynek oczekuje wglądu w płace oraz potencjalny koniec ujemnych stóp w kwietniu.
• Problemy z wynagrodzeniami: Spadek przez 20. miesiąc (listopad), o 3,0% r/r—potęgując obawy o odbudowę gospodarczą.
• Shunto 2024 (negocjacje płacowe): Rengo domaga się znaczącego wzrostu wynagrodzeń o 5%.

Rynki ropy

Reuters i Offshore Technology:

• Wpływ konfliktu: Ograniczony wpływ na wydobycie ropy
• Zyski: Ceny osłabiły się po wzroście o 2% w zeszłym tygodniu
• Brent Crude: Zamknięcie na poziomie 78,15 dolarów (-0,2%)
• WTI (West Texas Intermediate) Crude: 72,50 dolarów (-0,3%) w dniu świątecznym
• Cięcia saudyjskie & wzrost OPEC (Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową): Odpowiedź na obawy dotyczące Bliskiego Wschodu
• Prognozy US EIA (Administracja Informacji Energetycznej): Stabilne ceny ropy w latach 2024–25
• Nawigacja w zmianach geopolitycznych w krajobrazie energetycznym.

Inflacja w USA i strefie euro

Financial Review i The Wall Street Journal:

• Członek Zarządu Rezerwy Federalnej Christopher Waller: USA "w zasięgu ręki" celu inflacyjnego na poziomie 2%
• Wezwanie do ostrożności: Nie ma pośpiechu w obniżaniu stopy procentowej; należy zapewnić trwałe obniżenie inflacji
• Gospodarka silna, rynki pracy stabilne, stopniowy spadek inflacji do 2%
• Prezydent Fed z Atlanty Raphael Bostic ostrzega przed "huśtawką" inflacyjną, jeśli stopy zostaną obniżone zbyt szybko
• Euro osiąga 5-tygodniowy dołek względem USD na skutek zakładów na wczesne obniżki stóp Europejskiego Banku Centralnego, w kontraście do potencjalnego prolongowania wysokich stóp w Rezerwie Federalnej USA

Gospodarka europejska

CNBC:

• Gubernator banku centralnego Portugalii, Mario Centeno: Inflacja w strefie euro zmierza w pozytywnym kierunku
• Skupienie na średnim okresie, a nie na krótkoterminowych fluktuacjach jak w lutym
• Szef banku centralnego Niemiec, Joachim Nagel: Inflacja zbyt wysoka, by prowadzić rozmowy o obniżkach stóp teraz
• Latem potencjał na dyskusje, krajowe naciski na zmianę inflacji  

Aktualizacja ECB

AFP News:

• Prezydent Lagarde sygnalizuje potencjalne obniżki stóp procentowych tego lata
• Podkreśla zależność od najnowszych danych gospodarczych przy podejmowaniu decyzji
• Inflacja w strefie euro wyniosła 2,9% w grudniu, spadek z maksimum w 2022 roku, ale powyżej celu 2%
• Kluczowe czynniki ryzyka: Ceny energii & zakłócenia łańcucha dostaw
• Negocjacje płacowe & marże zysku uważnie monitorowane w walce z inflacją
• Lagarde: Więcej jasności w kwietniu/maju po uzgodnieniach płacowych

Trendy premii na koniec 2023 roku

Gusto i Morgan Stanley:

• Amerykańskie premie spadły o 3,8-36,2% w porównaniu do 2022 roku, 12,3-36,7% w porównaniu do 2021 roku
• Sektor technologiczny odporny (-3,8% r/r), stabilne premie pomimo wolnego wzrostu
• Sektor transportowy mocno dotknięty, spadek o 36,2% w porównaniu do ubiegłego roku
• Oczekiwane cięcia premii wpłyną na konsumpcję i inflację
• Morgan Stanley ostrzega przed przewartościowanymi akcjami po rajdzie w 2023 roku
• Obniżenie premii wywiera presję na rynek akcji

Inflacja w Wielkiej Brytanii

The Financial Review, DailyMail UK i The Guardian:

• Raport inflacyjny: Ceny konsumpcyjne w Wielkiej Brytanii wzrosły o 4% w grudniu, przekraczając prognozy.
• Rynki monetarne wyceniają cztery obniżki o ćwierć punktu procentowego.
• Największy wzrost długu, związany z podatkiem
• 65% szans na piątą obniżkę w 2024 roku, według swapów związanych z posiedzeniami banku centralnego.
• Szansa na obniżkę w maju spadła do nieco ponad 50%, z 85% z poprzedniego dnia.
• Obniżka w czerwcu pozostaje całkowicie wyceniona.
• Kanclerz UK Jeremy Hunt zapowiada duże cięcia podatków w budżecie marcowym.
• Uwaga: Mini-budżet byłego kanclerza Kwasi Kwartenga spowodował chaos w GBP z proponowaną obniżką stóp.

Redukcja zatrudnienia

Breakingthenews.net:

Macy's redukuje zatrudnienie

• Redukcja zatrudnienia: Około 2 350 pracowników (13% kadry zarządzającej, 3,5% całkowitej liczby pracowników).
• Zamknięcia sklepów: Pięć lokalizacji zamkniętych w celu wprowadzenia automatyzacji i zlecenia ról za granicą.
• Zmiana strategiczna:
  • Atrakcyjność wizualna: Skupienie na menedżerach ekspozycji wizualnej dla poprawy wyglądu w sklepie.
  • Aktualizacja cyfrowa: Poprawa doświadczenia zakupów online poprzez wzmocnienia funkcji cyfrowych.

‍

Zastrzeżenie:

Informacje zawarte w tym blogu mają charakter edukacyjny i nie stanowią doradztwa finansowego ani inwestycyjnego. Uważa się, że są one dokładne na dzień publikacji według źródeł. Zmiany w okolicznościach po czasie publikacji mogą wpłynąć na dokładność informacji.

Osiągnięcia z przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Zaleca się przeprowadzenie własnych badań przed podjęciem decyzji handlowych.

‍

Wyobraź sobie zbieranie akcji, zanim wzrosną na wartości — jak odkrywanie diamentów w węglu. Niedoceniane perełki czekają na odkrycie przez takich traderów jak Ty.

Niedoceniane akcje stanowią atrakcyjną okazję handlową dla traderów szukających możliwości zakupu akcji po 'zniżce', spodziewając się, że ich ceny w końcu wzrosną do poziomu ich rzeczywistej wartości.

Czym są niedoceniane akcje?

Niedoceniane akcje to takie, które są notowane po cenie niższej niż ich wartość wewnętrzna. Może się to zdarzyć z powodu kombinacji czynników:

1. ‍Negatywne nastroje rynkowe: Czasami ogólna atmosfera na rynku może stać się pesymistyczna z powodu niepewności gospodarczej, wydarzeń światowych lub ogólnego spadku na rynku. Może to skłonić traderów do pochopnej sprzedaży swoich akcji.
2. ‍Rozczarowujące wyniki: Jeśli zyski firmy lub jej przyszłe prognozy nie są tak dobre, jak oczekiwano, traderzy mogą stracić zaufanie.
3. ‍Wyzwania branżowe: Niektóre branże napotykają unikalne wyzwania, takie jak nowe technologie czy zmiany w przepisach. Może to negatywnie wpłynąć na wszystkie akcje w tym sektorze.
4. ‍Przereagowanie na wiadomości: Zarówno dobre, jak i złe wieści mogą prowadzić do skrajnych reakcji. Może to tymczasowo odsunąć cenę akcji od jej prawdziwej wartości.
5. ‍Źle zrozumiane fundamenty: Czasami kondycja finansowa firmy jest źle interpretowana, co powoduje, że traderzy wyceniają ją niepoprawnie.
6. ‍Ograniczone informacje: Bez dostatecznych informacji lub przejrzystości traderzy mogą nie zobaczyć prawdziwego obrazu, co prowadzi do błędnej oceny.
7. ‍Krótkoterminowe obawy: Sprawy takie jak spory prawne czy zmiany w zarządzie mogą tymczasowo niepokoić traderów, dopóki te problemy nie zostaną rozwiązane.
8. ‍Zachowanie traderów: Różne uprzedzenia, panika przy sprzedaży, czy podążanie za trendami bez odpowiedniej analizy mogą prowadzić do nieracjonalnych decyzji wśród traderów.
9. ‍Ukryte perełki: Niektóre firmy, zwłaszcza mniej znane, z solidnymi fundamentami, mogą nie otrzymać należytej uwagi na rynku.

Jak znaleźć niedoceniane akcje

Dziewięć kluczowych wskaźników finansowych przedstawionych poniżej może pomóc w znalezieniu niedocenianych akcji na rynku, ponieważ ujawniają potencjał firmy do wzrostu i osiągania sukcesów.

1. Wskaźnik cena/zysk (P/E) porównuje cenę akcji firmy do jej zysku na akcję (EPS). Traktuj to jako sposób na zobaczenie, jak rynek ocenia zdolność firmy do zarabiania pieniędzy. Niższy wskaźnik P/E, zwłaszcza w porównaniu do innych firm w tej samej branży lub do własnych wcześniejszych wartości firmy, może sugerować, że akcje są niedoceniane.

2. The earnings yield is the inverse of P/E. Zamiast porównywać cenę akcji do zysków, pokazuje zyski, które otrzymujesz za każdego dolara zainwestowanego w akcje. Wyższy zysk w stosunku do ceny sugeruje, że akcje mogą być niedoceniane, ponieważ traderzy mogą otrzymywać relatywnie wyższy zwrot ze swojego kapitału.

3. Wskaźnik cena/zysk do wzrostu (PEG) uwzględnia wskaźnik P/E firmy w odniesieniu do jej tempa wzrostu zysków. Wskaźnik PEG poniżej 1 może wskazywać, że akcje są niedoceniane w stosunku do swojego potencjału wzrostu zysków, co sugeruje, że rynek nie w pełni docenił jej przyszłe perspektywy.

4. The Debt-Equity Ratio (D/E) assesses a company’s financial leverage by comparing its total debt to shareholders’ equity. Niższy wskaźnik D/E sugeruje mniejsze ryzyko finansowe, wskazując, że firma mniej polega na pożyczonych funduszach. Favorable wskaźnik D/E może sygnalizować stabilność i potencjał do długoterminowego wzrostu.

5. Wskaźnik bieżący ocenia krótkoterminową płynność firmy. W tym celu porównuje, co firma posiada (aktywa bieżące) do tego, co jest winna (zobowiązania bieżące). Niedoceniane akcje o wysokim wskaźniku bieżącym pokazują, że firma jest dobrze przygotowana do spłaty swoich krótkoterminowych długów, co zwiększa jej ogólną stabilność.

6. Wskaźnik cena do wartości księgowej (P/B) porównuje cenę akcji firmy do jej wartości księgowej na akcję. Wartość księgowa reprezentuje wartość netto aktywów firmy po odliczeniu jej zobowiązań. Wskaźnik P/B poniżej 1 może oznaczać, że akcje są wyceniane poniżej swojej wartości księgowej.

7. Wskaźnik zwrotu z kapitału (ROE) mierzy efektywność firmy w generowaniu zysków z kapitału własnego akcjonariuszy. Wyższy ROE często wskazuje na efektywne zarządzanie i zdolność do generowania silnych zwrotów. Jeśli akcje mają wysoki ROE, ale nadal są niedoceniane, może to oznaczać, że rynek nie w pełni docenił potencjał zysków firmy.

8. Wskaźnik dywidendy oblicza roczny dochód z dywidendy w odniesieniu do ceny akcji. Jeśli firma potrafi wypłacać stabilną dywidendę nawet gdy jej cena akcji jest niska, to dobry znak, że fundamenty finansowe firmy są silne. Ale jest pewne zastrzeżenie: jeśli firma wykorzystuje dużą część swoich zysków tylko na wypłatę tych dywidend, może nie mieć wystarczającej gotówki na rozwój biznesu lub spłatę długów.

9. Sprawozdania finansowe , takie jak bilans, sprawozdanie zysków i strat czy raporty o zyskach mogą dać Ci lepsze zrozumienie siły finansowej firmy oraz wykonalności modelu biznesowego. Ważne jest również spojrzenie na prognozy na przyszłość. Na przykład, jeśli oczekuje się, że firma w przyszłości zarobi więcej (szacowany wzrost przychodów), ale rynek jeszcze tego nie dostrzegł, to akcje mogą być niedoceniane, co czyni je atrakcyjną okazją.

‍

Jak handlować niedocenianymi akcjami

Oto kilka wskazówek dotyczących opracowania skutecznego podejścia do handlu niedocenianymi akcjami.

• Oceń fundamenty: Rozróżnienie między niedocenianymi akcjami a tymi z słabymi fundamentami jest kluczowe, aby uniknąć wpadnięcia w "pułapkę wartości", gdzie ceny akcji pozostają niskie lub wręcz maleją. Traderzy mogą wykorzystać powyższe techniki analizy fundamentalnej do dokładnego zidentyfikowania prawdziwych niedocenianych akcji.
• Porównaj konkurentów: Ocena fundamentów akcji w odniesieniu do konkurencji może również dostarczyć cennych kontekstów. Jeśli akcje wydają się niedoceniane w porównaniu do swoich branżowych rówieśników, wykorzystując powyższe metryki, mogą wskazywać na niewykorzystany potencjał.
• Stwórz plan handlowy: Użyj analizy technicznej, aby zidentyfikować kluczowe poziomy wsparcia i oporu, aby pomóc w synchronizacji wejść i wyjść. Spójrz na średnie ruchome, przeszłe zakresy handlowe i wzorce wolumenu, aby znaleźć idealne punkty zakupu, gdy akcje są notowane poniżej swojej wartości wewnętrznej. Możesz użyć stop-lossów, aby ograniczyć ryzyko spadku w przypadku jakichkolwiek transakcji. Upewnij się, że śledzisz swoje transakcje, aby ocenić, co działało, a co nie. Dokonać korekt, aby poprawić się z czasem. Jedna rzecz, którą warto mieć na uwadze, to że mogą być potrzebne czas na skorygowanie niedocenienia.

Ślepe gonienie za tanimi akcjami może prowadzić do strat. Przed handlem niedocenianymi akcjami traderzy powinni mieć pełne zrozumienie podstawowych fundamentów, wspomagane odpowiednimi badaniami, aby podejmować świadome i strategiczne decyzje inwestycyjne.

Wprowadź te wskazówki w życie i zidentyfikuj niedoceniane akcje w portfelu akcji Deriv. Otwórz konto demo, które zawiera środki wirtualne, abyś mógł ćwiczyć poruszanie się po rynku akcji bez ryzyka przed inwestowaniem prawdziwych pieniędzy.

Dołącz do nas w dzisiejszym Market Radar, gdzie badamy kluczowe decyzje i dane, które wpływają na trendy rynkowe.

W tym tygodniu badamy:

• Raport kwartalny Morgan Stanley & Goldman Sachs
• Dane o inflacji w UK i strefie euro
• Sprzedaż detaliczna w USA i Chinach
• Kierunek ceny Bitcoina

Bądź na bieżąco z naszą cotygodniową analizą rynku w Market Radar.

Japoński jen osiągnął 143,50 w stosunku do dolara we wtorek, 9 stycznia 2024 roku. Ten ruch jednak odbywa się na tle mieszanych sygnałów i niepewności dotyczących trajektorii polityki monetarnej Banku Japonii (BOJ).

Plan Banku Japonii na odbicie od swojej łagodnej postawy może być związany z potrzebą oceny negatywnego wpływu katastrofy na Półwyspie Noto z 1 stycznia na gospodarkę. Ponadto spadające stopy inflacji w Tokio potwierdziły spekulacje, że BoJ nie zrezygnuje z polityki ujemnych stóp procentowych w styczniu.

Presje inflacyjne i wskaźniki wiodące Tokio

Jądrowy wskaźnik cen towarów konsumpcyjnych (CPI) w Tokio wzrósł o 2,1% rok do roku w grudniu, zgodnie z oczekiwaniami rynku i po wzroście o 2,3% w listopadzie. Te dane, bacznie obserwowane jako wiodący wskaźnik ogólnokrajowych trendów, będą kluczowym punktem dla nadchodzącego posiedzenia polityki BOJ w dniach 22-23 stycznia.

Gubernator BOJ, Kazuo Ueda, podkreślił potrzebę kontynuowania luzowania monetarnego, dopóki obecna inflacja kosztowa nie przejdzie w wzrost cen odzwierciedlających popyt wsparty silnymi wzrostami płac. Jednakże obawy rodzą się z powodu spadającego wydatku gospodarstw domowych, który spadł przez dziewiąty z rzędu miesiąc w listopadzie, podkreślając kruchość japońskiej gospodarki.

Analitycy przewidują, że kwartalne posiedzenie BOJ z kierownikami regionalnych oddziałów w styczniu dostarczy wgląd w pewność decydentów co do utrzymania wzrostu płac.

Globalne wpływy makroekonomiczne

Tymczasem globalna uwaga zwraca się w tym tygodniu na wskaźnik cen towarów konsumpcyjnych (CPI) w USA. Wyższy niż oczekiwany wynik może stłumić oczekiwania na pilne obniżenie stóp przez Rezerwę Federalną. Po silnym raporcie w Stanach Zjednoczonych kontrakty na fundusze Fed wskazują obecnie 57,3% prawdopodobieństwo obniżenia stóp w marcu. raport zatrudnienia, kontrakty terminowe na fundusze Fed aktualnie wskazują na 57,3% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w marcu.

Analiza techniczna USD/JPY sugeruje dalszy opór wzrostu na poziomie 61,8% retracementu przy 147,44 z wsparciem blisko 140.

‍

W miarę jak globalny krajobraz gospodarczy ulega transformacji, oczekuje się dalszych wydarzeń na rynku. Te zmiany, w połączeniu z krajowymi rozważaniami, ostatecznie ukształtują trajektorię polityki BOJ i los jena.

Co to oznacza

25 grudnia 2023 roku gubernator BOJ Kazuo Ueda podkreślił potencjalne pozytywne aspekty wyższych stóp procentowych w normalnych warunkach gospodarczych. Podczas powtarzania zobowiązania do dążenia do stabilnej inflacji poprzez cierpliwe luzowanie monetarne, protokół wskazuje, że gubernator jest skłonny poczekać na wyniki płac z kwietnia. 

Odejście od ultra-luźnej polityki monetarnej BOJ lub wcześniejsze niż oczekiwane obniżenie stóp przez Fed może przyczynić się do podwyższenia nastrojów sprzyjających zakupowi jena.

Fundusze notowane na giełdzie (ETFs) zdobyły popularność w ciągu ostatniej dekady, oferując traderom efektywny sposób uzyskania ekspozycji na rynki przy niskich kosztach. Podczas gdy najpopularniejsze ETF-y śledzą główne indeksy, dalsze badania odsłaniają różnorodny świat wyspecjalizowanych ETF-ów zaspokajających potrzeby konkretnych sektorów, czynników i strategii handlowych.

Podobnie jak smaki w lodziarni, ETF-y występują w wielu odmianach — od konserwatywnych funduszy indeksowych typu vanilla po bardziej odważne inwestycje w sektory, takie jak rocky road. Niezależnie od tego, czy pragniesz stabilności, wzrostu, czy czegoś pośredniego, menu ETF-ów ma opcje, które zaspokoją Twoje traderowskie apetyty.

W tym przewodniku dla początkujących przyjrzymy się głównym kategoriom ETF-ów, w tym akcjom, obligacjom, towarom i innym. Poznasz ich wyróżniające cechy, typowe składniki oraz rolę, jaką mogą odegrać w portfelu tradera. 

Różne typy ETF-ów

‍

1. ‍ETF-y akcyjne: ETF-y akcyjne to fundusze, które holdują koszyki akcji, które naśladują różne indeksy rynków akcji. ETF-y akcyjne pozwalają traderom na uzyskanie ekspozycji na zróżnicowany zbiór akcji w ramach jednego zakupu.
   
   ETF-y akcyjne takie jak VOO i IVV mogą zapewnić długoterminową ekspozycję CFD na wybrane akcje z S&P 500 w proporcjach mających na celu naśladowanie wyników indeksu. Uważane są za jedne z najlepszych ETF-ów do długoterminowego globalnego śledzenia indeksów ETF.
   ‍
2. ‍ETF-y sektorowe i branżowe: ETF-y sektorowe i branżowe, takie jak te na Deriv, zapewniają ukierunkowaną ekspozycję na konkretne segmenty rynku w porównaniu do szerszych ETF-ów rynkowych. Pozwalają na taktyczne inwestycje oparte na analizie ekonomicznej i rynkowej.
   
   Na przykład, Deriv oferuje ARKK.arcx. ARK Innovation ETF kupuje krajowe i zagraniczne papiery wartościowe spółek, które mają zyskać na rozwoju sztucznej inteligencji, automatyzacji, technologii DNA, magazynowaniu energii, fintech i robotyce.
   ‍
3. ‍ETF-y obligacyjne: ETF-y obligacyjne śledzą określony indeks rynku obligacji. Są notowane na giełdach jak pojedyncze akcje, co czyni je płynną i dostępną opcją.
   
   Popularne opcje to iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) dla obligacji USA oraz iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) dla obligacji korporacyjnych.
   
   Te przykłady są użytecznymi narzędziami do handlu CFD umożliwiającymi dostęp do rynków obligacji. Ich zdywersyfikowane koszyki papierów wartościowych sprawiają, że mogą być odpowiednimi opcjami dla długoterminowych strategii handlowych.
   ‍
4. ‍ETF-y stylowe: ETF-y stylowe śledzą indeksy akcji filtrowanych według charakterystycznych cech, takich jak kapitalizacja rynkowa, wartość, wzrost i rentowność dywidendy.
   
   ETF-y wartościowe, takie jak IVE i VTV, kupują akcje, które wydają się niedoszacowane przez rynek na podstawie wskaźników takich jak ceny do zysków i ceny do wartości księgowej.
   
   ETF-y wzrostowe, takie jak IVW i VUG, kupują akcje z silnym wzrostem zysków i przychodów.
   ‍
5. ‍ETF-y towarowe: ETF-y towarowe holdują kontrakty futures na indywidualne surowce naturalne, takie jak ropa, złoto czy srebro.
   
   Na przykład ETF-y towarowe, takie jak GLD, mogą przynieść ekspozycję CFD na złoto i inne surowce. Traderzy czasami używają ich do krótkoterminowych CFD, podczas gdy inni trzymają je długoterminowo.
   ‍
6. ‍ETF-y zmienności: ETF-y zmienności to fundusze notowane na giełdzie, które oferują ekspozycję na zmienność rynku poprzez różne strategie pochodne.
   
   W przeciwieństwie do tradycyjnych ETF-ów, które po prostu śledzą indeks, ETF-y zmienności mają na celu umożliwienie traderom spekulacji lub zabezpieczenia się przed wahanami ogólnej zmienności rynku. Próbują osiągnąć zysk z wzrostów i spadków zmienności jako narzędzie handlowe.

Oto przegląd tych głównych kategorii ETF-ów, ich wyróżniających cech, typowych składników i ich roli w portfelu tradera:
‍

‍

Dzięki różnorodności ekspozycji i strategii, ETF-y oferują traderom rozbudowane menu pozwalające na personalizację portfeli handlowych. Niezależnie od tego, czy preferujesz prostotę czy szczegółowość, pasywne indeksowanie czy aktywną spekulację, ETF-y oferują coś dla każdej strategii portfelowej i tolerancji ryzyka. Zrozumiejąc różnorodność krajobrazu ETF-ów, możesz świadomie wybierać ekspozycje, które odpowiadają Twoim celom i apetytowi na trading. 

Otwórz konto demo lub realne na Deriv i sprawdź naszą ofertę ETF-ów. Ćwicz z wirtualnymi środkami na koncie demo lub rozpocznij handel ETF-ami z prawdziwymi pieniędzmi i skorzystaj z możliwości, jakie oferuje handel ETF.

Zapomnij o kryształowych kulach; sukces w 2024 roku zależy od umiejętności poruszania się w zmieniającym się krajobrazie kształtowanym przez zaostrzające się polityki monetarne i zmieniającą się dynamikę władzy w 2023 roku. 

Podczas gdy scenariusz bazowy maluje obraz stopniowego wzrostu, ukryte nurty ryzyka i możliwości krążą tuż pod powierzchnią. Ten raport na 2024 rok analizuje kluczowe trendy i wyzwania, z którymi inwestorzy na rynku mogą zmierzyć się, aby odblokować potencjalny sukces w nadchodzących latach.

USA: Łagodne lądowanie, ale uwaga na inflacyjne wiatry

Nadmiar oszczędności konsumenckich maleje, a wyższe stopy procentowe wpływają na popyt na towary, usługi i mieszkania. Podczas gdy oczekuje się tymczasowego osłabienia kwartalnego wzrostu Produktu Krajowego Brutto (PKB) w USA na początku 2024 roku, powszechnie nie przewiduje się pełnoskalowej recesji przez szersze grono analityków ekonomicznych. 

‍

Rezerwa Federalna przewiduje dalsze łagodzenie ogólnej inflacji oraz wolniejszy wzrost gospodarczy w 2024 roku, zanim osiągnie swój cel 2% indeksu cen konsumpcyjnych (CPI) do czwartego kwartału 2026 roku.

Rezerwa Federalna, prowadząc delikatną grę równowagi, obserwuje zarówno spowolnienie wzrostu, jak i utrzymującą się inflację. Ostatnia przerwa w podnoszeniu stóp sugeruje uznanie spowolnienia, co jest zgodne z odczytami podstawowych wydatków na osobiste konsumpcje (PCE), które mogą spaść poniżej prognoz. 

Jednak pamięć o przemijającej inflacji pozostaje świeża, a obawy o odrodzenie się nacisków inflacyjnych z powodu wyjątkowego wzrostu lub potencjalnych wstrząsów na rynku ropy wciąż się utrzymują. Jak sam ostrzega Jerome Powell, dalsze podwyżki stóp nie zostały wykluczone. Trzy obniżki stóp o ćwierć punktu są na stole na 2024 rok, według protokołów grudniowego posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), ale niepewne jest, kiedy zostaną wdrożone.

Dodając do złożoności, zmieniający się krajobraz rentowności skarbowych. Zmniejszona siła nabywcza Fed oraz rosnący deficyt budżetowy USA tworzą idealną burzę dla rosnących długoterminowych stóp. Malejący zagraniczny popyt na obligacje skarbowe oraz luzowanie polityki kontrolowania krzywej dochodowości przez Japonię dodatkowo napędzają trend wzrostowy. Niemniej jednak ważne jest, aby pamiętać, że te stopy po prostu korygują się z historycznie niskich poziomów i przedłużonej inwersji. Rynki akcji w USA są gotowe, by nawigować w pierwszej połowie roku, czerpiąc wskazówki z materiałów podstawowych i publikacji danych gospodarczych, z potencjalnymi zmianami lub niepewnościami geopolitycznymi w tle.

Chiny: Spowolnienie wzrostu spotyka długoterminowe cele

Wstępny optymizm na temat Chin po pandemii w 2024 roku zgasł, gdy przedłużający się spadek na rynku nieruchomości, rosnące bezrobocie wśród młodzieży i niepewności regulacyjne zatrzymały rynek. Odkąd budownictwo i nieruchomości od dłuższego czasu napędzają silnik gospodarki, kryzys na tym rynku powoduje poważne reakcje, wywołując znaczące wyprzedaże akcji.

Iskierka nadziei pojawia się w postaci potencjalnej hossy juana w 2024 roku, pierwszej od trzech lat. Zawężający się gap w stopach procentowych może zablokować odpływ kapitału, co przewiduje badanie Bloomberga. Jednak ograniczone obniżki stóp oraz niejasna pomoc dla sektora nieruchomości rzucają cień na odbicie. Zagraniczni inwestorzy pozostają na uboczu, czekając na zdecydowane działania rządu przed powrotem na rynek. Mimo wyzwań, chińscy liderzy wyrażają niezachwianą pewność co do swojej długoterminowej wizji przekształcenia gospodarki narodowej. Reformy strukturalne mają na celu powszechny dobrobyt i zrównoważony rozwój, czego przykładem jest zobowiązanie Chin do osiągnięcia szczytowych emisji w 2030 roku i osiągnięcia neutralności węglowej do 2060 roku.

Japonia w końcu zakończy niskie stopy procentowe

Jen ponownie znajduje się pod presją po znacznym trzęsieniu ziemi w Nowy Rok w Japonii, co komplikuje wysiłki Banku Japonii na rzecz wyeliminowania negatywnych stóp procentowych w tym miesiącu. Chociaż nie ma prawdopodobieństwa zmian w styczniu, większość ludzi oczekuje, że negatywne stopy procentowe zostaną zakończone w kwietniu lub później w 2024 roku. To sugeruje, że może wystąpić zwiększona zmienność w wartości jena japońskiego.

Strefa euro, Wielka Brytania: Walka z presjami inflacyjnymi 

Wielka Brytania i Europa mają doświadczyć łagodnej recesji i minimalnego wzrostu w 2024 roku, charakteryzującego się wolniejszym wzrostem i uporczywą inflacją. 

Inflacja była bardziej uporczywa w tych regionach z powodu ich większej zależności od towarów i importu energii. Ceny energii i towarów mają pozostać powyżej poziomów sprzed kryzysu, wpływając na niepewności geopolityczne i przewidywane obniżki stóp w USA. W związku z tym kluczowe stopy procentowe w UE i Wielkiej Brytanii mają pozostać dłużej na wyższym poziomie, aby kontrolować inflację.

Wyższe stopy procentowe mają widoczne skutki na dług państwowy, prowadząc do dalszego wzrostu krajowego długu. Z powodu znacznego zadłużenia związanego z pandemią oraz konfliktu na Ukrainie, zdolność rządów UE i Wielkiej Brytanii do stabilizacji swoich gospodarek malała. Ograniczone możliwości dodatkowego bodźca fiskalnego prowadzą do scenariusza stagflacji, w przeciwieństwie do USA, gdzie wzrost pozostaje odporny, a inflacja jest pod kontrolą.

Rynki wschodzące: Stoją na własnych nogach

Gdy stopy procentowe w USA maleją, a dolar luzuje swoją dominację, JP Morgan przewiduje ożywienie na rynkach wschodzących w drugiej połowie 2024 roku. Ten impet jest napędzany przez globalną zmianę w łańcuchach dostaw, uciekając z długiego cienia dominacji Chin.

Beneficjentami tej reorganizacji są regiony takie jak Ameryka Łacińska, Europa, Bliski Wschód i Afryka (EMEA), Stowarzyszenie Narodów Azji Południowo-Wschodniej (ASEAN) oraz Indie. Te wschodzące gwiazdy oferują potężne połączenie opłacalnej siły roboczej, mocnej produkcji i skarbnicy niezbędnych towarów. Dysponując tętniącą życiem sceną produkcyjną, rozległą siłą roboczą oraz zasobami naturalnymi, takimi jak energia, miedź i lit (życiodajny składnik pojazdów elektrycznych (EV) i OZE), Ameryka Łacińska błyszczy jako główny pretendent.

Rosnące bezpośrednie inwestycje zagraniczne (FDI) malują żywy obraz dla ASEAN, z Wietnamem na czołowej pozycji. Główne firmy poszukujące dywersyfikacji zakładają swoje siedziby, a znakomity wzrost Wietnamu staje się przykładem podręcznikowym. W obszarze technologii Malezja staje się liderem w zaawansowanym pakowaniu i testowaniu półprzewodników, podczas gdy Singapur dominuje jako centrum produkcji wafli. Bogactwo niklowe Indonezji i ustabilizowany łańcuch dostaw motoryzacji w Tajlandii czynią je kluczowymi graczami w grze o pojazdy elektryczne.

Ostatnie sukcesy wyborcze Narendry Modiego umocniły już imponujący wzrost Indii, napędzany przez globalne zmiany dostaw i konkurencyjne koszty pracy. Przekłada się to na rekordowe poziomy akcji indyjskich w 2024 roku, z Sensex i Nifty osiągającymi oszałamiające nowe szczyty.
Chociaż niepewność może się utrzymywać, potencjał dla silnego ożywienia na rynkach wschodzących w drugiej połowie 2024 roku wydaje się zachęcający. Przy niższych stopach, słabszym dolarze i zmieniających się łańcuchach dostaw, te wschodzące gwiazdy są gotowe, by przyciągnąć uwagę i zdefiniować na nowo globalny krajobraz gospodarczy.

Sztuczna inteligencja: W centrum uwagi półprzewodniki

Ostatni rozwój AI to przełom w globalizacji. Wyróżnia się jako kluczowy punkt w 2024 roku z głębokimi implikacjami dla handlu i inwestycji. 

Generatywna AI to rodzaj algorytmu AI, który tworzy treści na podstawie istniejących danych. Napędza innowacje w różnych branżach poza technologią — od transportu i opieki zdrowotnej po edukację i handel detaliczny. Wybitnymi beneficjentami są firmy gamingowe, producenci pojazdów elektrycznych, firmy e-commerce oraz dostawcy usług w chmurze.

Analitycy prognozują pozytywne perspektywy dla sektora półprzewodników w 2024 roku. Oczekuje się, że przemysł utrzyma swoje ożywienie po spadku w 2022 roku i wykazuje wzrost we wszystkich segmentach. Postępy w AI w dużej mierze zależą od wysokiej jakości chipów półprzewodnikowych do przetwarzania i analizy danych. Trwające napięcia handlowe między Stanami Zjednoczonymi a Chinami w sektorze półprzewodników stworzyły nierównowagę podaży i popytu. To spowodowało wzrost cen i marż dla półprzewodników, wpływając na wyceny firm półprzewodnikowych.

Stan na 2023 rok, przemysł półprzewodników odbudował się, a jednym z najważniejszych czynników tego powrotu jest NVIDIA Corp. (NVDA), lider w rozwijającym się rynku procesorów graficznych (GPU) do zastosowań AI. Akcje Nvidii wzrosły ponad trzykrotnie, co czyni ją pierwszym producentem chipów, który osiągnął kapitalizację rynkową przekraczającą 1 bilion USD. Innym znaczącym graczem w sektorze AI, Advanced Micro Devices Inc. (AMD), zajmuje drugą pozycję wśród komponentów indeksu, doświadczając niesamowitego wzrostu akcji o blisko 130% w tym roku.

Oprócz producentów chipów w USA, Singapurze i Malezji, jak wcześniej wspomniano, innymi wyraźnymi beneficjentami są Korea i Tajwan. Koreańskie fabryki opracowują nową generację chipów pamięci o wysokiej przepustowości, które skorzystają na szerokim zastosowaniu AI. Tajwan dysponuje kompletnym łańcuchem dostaw przemysłowych, który wspiera obecne i przyszłe trendy w przemyśle AI.

Ryzyka do monitorowania: Geopolityczne, niestabilność finansowa

W 2024 roku, w roku wyborczym, globalne napięcia geopolityczne i ryzyka rosną. Dwa główne konflikty i wybory w 40 krajach, w tym głównych takich jak USA, Wielka Brytania i UE, przyczyniają się do niepewności. Morgan Stanley przewiduje zwiększoną zmienność w aktywach o wyższym ryzyku w porównaniu z rokiem poprzednim.

Kanały inwestycyjne i łańcuchy dostaw są ściśle powiązane z przywództwem każdego kraju. Ciągłe napięcia między USA a Chinami, konflikt rosyjsko-ukraiński oraz trwający spór Izrael/Hamas są znaczącymi czynnikami ryzyka.

Dodatkowo, obawy o spowolnienie wzrostu gospodarczego rodzą pytania o stabilność fiskalną rządów i zadłużenie korporacyjne. Eastspring Investments z siedzibą w Singapurze przyjmuje defensywną postawę w amerykańskiej przestrzeni kredytowej, preferując obligacje korporacyjne inwestycyjne powyżej o wysokim dochodzie. Ich badania wskazują na potencjalne zaniżenie ryzyk refinansowania korporacyjnego, ponieważ ściana dojrzałości zwiększa się w nadchodzących latach.

Zarówno UE, jak i USA borykają się z rosnącym zagrożeniem niewypłacalnościami w zakresie kredytów na nieruchomości komercyjne, co stwarza ryzyka dla instytucji finansowych. Wyższe koszty finansowania, potencjalne słabości kapitałowe regulacyjne i rosnące ryzyka związane z kredytami na nieruchomości komercyjne, w połączeniu z osłabionym popytem na przestrzeń biurową, skłaniają do rewizji banków. Agencja Moody’s Investors Service obniżyła rating kredytowy 10 mniejszych amerykańskich banków i może również rozszerzyć to na główne pożyczkodawców, takich jak US Bancorp, Bank of New York Mellon, State Street i Truist Financial, co podkreśla narastające presje w branży.

Mimo wzrostu rentowności obligacji, różnice w kredytach nie poszerzyły się znacząco. To zjawisko odegrało rolę w minimalizowaniu bankructw i utraty miejsc pracy. Analitycy z różnych czołowych banków na Wall Street przewidują niewielkie pogorszenie warunków kredytowych w 2024 roku, co tworzy bufor dla firm, miejsc pracy i całkowitego wzrostu gospodarczego w obliczu bardziej dotkliwego spadku.

Podsumowanie

Nawigacja po zmieniającym się krajobrazie inwestycyjnym w 2024 roku wymaga jasnego zrozumienia czynników makroekonomicznych, strategii alokacji aktywów oraz roli sztucznej inteligencji w firmach i prywatnych aktywach.

W pierwszej połowie 2024 roku trajektoria rynków będzie w dużej mierze zależna od trwających fundamentów gospodarczych, ponieważ skutki wyborów i potencjalne ryzyka kredytowe wciąż nie zostały w pełni ocenione. 

Chociaż inwestorzy mogą zazwyczaj przewidywać i przygotowywać się na różne ryzyka, to najważniejsze zagrożenie często wynika z niespodziewanego "krzyżaka" — zdarzenia, które zaskakuje wszystkich. Ponieważ te wydarzenia nie są brane pod uwagę w cenach rynkowych, mogą powodować poważne zakłócenia, gdy wystąpią. Ostatnie przykłady to nieprzewidziana pandemia COVID-19 i wojna na Ukrainie, które zaskoczyły nielicznych inwestorów. Biorąc pod uwagę nieprzewidywalny charakter krajobrazu finansowego, sensowne jest uwzględnienie potencjalnych nieprzewidzianych wyzwań również w 2024 roku.