El dólar está perdiendo terreno frente al oro como refugio seguro

El oro alcanza un récord de $3,245 mientras el Índice del Dólar cae por debajo de 100 por primera vez en tres años. Goldman Sachs ahora predice que el oro alcanzará los $3,700 para 2025.

La crisis de identidad del dólar

Está ocurriendo algo impensable en los mercados globales. El dólar estadounidense está perdiendo su estatus como refugio financiero mundial.

Con el Índice del Dólar (DXY) ahora por debajo de 100, su punto más bajo en tres años, los inversores no se están apresurando hacia el billete verde durante la turbulencia del mercado. En cambio, están comprando oro a un ritmo récord.

El experto de Deriv, Prakash Bhudia, atribuye esto a algo más que la típica volatilidad del mercado. "Lo que estamos presenciando aquí es el 'Dilema de Triffin' en acción," explica Bhudia, refiriéndose a la paradoja de que Estados Unidos necesita mantener déficits comerciales para suministrar dólares al mundo. "Los aranceles interpretan fundamentalmente mal cómo funcionan los flujos globales. La demanda global de dólares mantiene la moneda artificialmente fuerte, creando déficits comerciales de manera natural."

Impacto de la guerra comercial en los precios del oro

La relación comercial entre EE. UU. y China se ha deteriorado a niveles no vistos en décadas. Los eventos recientes cuentan una historia dramática:

• EE. UU. impuso aranceles masivos del 145% a las importaciones chinas
• China respondió con aranceles del 125% sobre productos estadounidenses
• Los mercados financieros reaccionaron con volatilidad inmediata

Bhudia expresa una profunda preocupación por estos aranceles. "No solo están desalineados con las realidades económicas, sino que podrían desencadenar una inestabilidad financiera más profunda. Reducir sustancialmente el déficit comercial arriesga escasez global de dólares, potencialmente provocando una inestabilidad financiera internacional similar a la crisis de financiamiento del dólar que vimos en marzo de 2020."

Los inversores se están comportando de manera diferente esta vez, abandonando el dólar junto con las acciones y bonos estadounidenses, una triple salida que el analista de Deutsche Bank, George Saravelos, llama “territorio inexplorado.” Incluso Stephen Miran del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca reconoció que un dólar más débil podría mejorar la competitividad, una rara admisión que señala un cambio importante de política.

El dólar pierde su estatus de refugio seguro mientras Europa se estabiliza

En medio de este caos, el oro ha emergido como el claro ganador, alcanzando un precio sin precedentes de $3,245 por onza. Según Bhudia, la reciente caída en los precios del oro no es un fracaso sino un "clásico desapalancamiento de liquidez." Él explica: "En momentos de estrés, el oro a menudo se vende no porque sea débil sino porque es líquido, esencialmente el cajero automático que los traders usan durante llamados de margen."

Goldman Sachs sigue siendo optimista, proyectando que el oro alcanzará $3,700 por onza para finales de 2025, con potencial de $4,500 en un escenario pesimista. Los factores detrás de esta perspectiva alcista incluyen temores crecientes de recesión, inversión institucional masiva en ETFs y oro físico, y compras agresivas de bancos centrales, especialmente en Asia.

Batalla entre oro y dólar por la supremacía como refugio seguro

En medio de este caos, el oro ha surgido como el claro ganador, alcanzando un precio sin precedentes de $3,245 por onza. Según Bhudia, la reciente caída en los precios del oro no es un fracaso sino un "clásico desapalancamiento de liquidez." Él explica: "En momentos de estrés, el oro a menudo se vende no porque sea débil sino porque es líquido, esencialmente el cajero automático que los traders usan durante llamados de margen."

Goldman Sachs sigue siendo optimista, proyectando que el oro alcanzará $3,700 por onza para finales de 2025, con potencial de $4,500 en un escenario pesimista. Los factores detrás de esta perspectiva alcista incluyen temores crecientes de recesión, inversión institucional masiva en ETFs y oro físico, y compras agresivas de bancos centrales, especialmente en Asia.

Aunque los precios retrocedieron ligeramente después de que Trump moderó algunas propuestas arancelarias (aplicando gravámenes del 20% a la electrónica china en lugar de medidas más amplias), Goldman Sachs cree que esto es solo una pausa en el ascenso del oro. El gigante de inversión ha elevado su pronóstico para el oro por tercera vez este año, proyectando:

• $3,700 por onza para finales de 2025 (caso base)
• Potencial de $4,500 por onza en un “escenario pesimista”

¿Cuáles son los impulsores detrás de esta perspectiva alcista? Según expertos, el aumento del miedo a la recesión vinculado a disputas comerciales continuas, la inversión institucional masiva en ETFs y oro físico, y las compras agresivas de bancos centrales, particularmente en Asia.

Calma del mercado o transformación financiera más profunda

Aunque el dólar recuperó brevemente terreno al estabilizarse los mercados, Bhudia advierte a los inversores que permanezcan cautelosos. La reciente venta generalizada en casi todas las clases de activos no es simplemente una toma de ganancias. En cambio, Bhudia ve una reevaluación más profunda de los mercados, donde las narrativas anteriores de productividad impulsada por IA, aterrizajes suaves y calma geopolítica se han derrumbado rápidamente.

"El reciente aumento de la volatilidad en activos tradicionalmente no correlacionados - Bitcoin, oro, acciones tecnológicas - no es una rotación sino estrés de liquidez," enfatiza Bhudia. Esto introduce riesgos significativos, mayor incertidumbre y una confianza débil de los inversores.

Destaca el posible contagio en la economía real, señalando que las pequeñas empresas, en particular, podrían enfrentar impactos severos. "Algunas empresas pequeñas ya están congelando pedidos debido a los nuevos costos aduaneros. Si esto se traslada a los mercados laborales o al consumo minorista, podríamos ver una desaceleración económica más amplia."

Analistas como Tony Sycamore de IG, por otro lado, advierten que la volatilidad del mercado apenas comienza. Las políticas arancelarias inconsistentes de Trump generan incertidumbre perpetua, y Gary Schlossberg del Wells Fargo Investment Institute señala que, aunque el dólar sigue siendo dominante por defecto, la inquietud de los inversores continúa creciendo.

Pronóstico del precio del oro y análisis técnico

Actualmente cotizando alrededor de $3,231, el oro muestra señales predominantemente alcistas en los gráficos diarios. Sin embargo, los indicadores técnicos sugieren una posible consolidación:

• RSI se mantiene plano en territorio de sobrecompra
• Los precios se acercan a la banda superior de Bollinger
• Niveles clave de soporte en $2,982 y $2,888 si ocurre una corrección
• Objetivo psicológico de $3,300 si el rally se reanuda

Por qué este cambio del dólar al oro es importante ahora

Comprender las implicaciones más profundas de este cambio es crucial para tus decisiones financieras. Bhudia considera que el oro es esencial para navegar la incertidumbre persistente, particularmente a medida que los bancos centrales globales diversifican cada vez más fuera del dólar.

"Si el proteccionismo se intensifica," dice Bhudia, "el papel del oro como garantía neutral en un mundo multipolar solo crecerá."

Ya seas un inversor que busca proteger su portafolio, un trader explorando oportunidades o simplemente preocupado por la estabilidad económica, el ascenso del oro señala una realineación fundamental que podría redefinir los mercados globales por años.

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