Der Dollar verliert gegenüber Gold als sicherer Hafen an Boden

Gold erreicht mit 3.245 $ einen Rekordwert, während der Dollar-Index erstmals seit drei Jahren unter 100 fällt. Goldman Sachs prognostiziert nun, dass Gold bis 2025 3.700 $ erreichen wird.

Die Identitätskrise des Dollars

Etwas undenkbares geschieht auf den globalen Märkten. Der US-Dollar verliert seinen Status als finanzielle Zuflucht der Welt.

Da der Dollar-Index (DXY) nun unter 100 liegt – dem niedrigsten Punkt seit drei Jahren – eilen die Investoren in Zeiten von Marktturbulenzen nicht zum Greenback. Stattdessen kaufen sie Gold in Rekordtempo.

Deriv-Experte Prakash Bhudia führt dies auf mehr als die typische Marktvolatilität zurück. "Was wir hier beobachten, ist das 'Triffin-Dilemma' in Aktion", erklärt Bhudia und bezieht sich damit auf das Paradoxon, dass die Vereinigten Staaten Handelsdefizite eingehen müssen, um die Welt mit Dollar zu versorgen. "Die Zölle interpretieren die globalen Geldflüsse fundamental falsch. Die globale Nachfrage nach Dollar hält die Währung künstlich stark und schafft somit natürlich Handelsdefizite."

Auswirkungen des Handelskriegs auf Goldpreise

Die Handelsbeziehung zwischen den USA und China hat sich auf ein Niveau verschlechtert, das seit Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde. Aktuelle Ereignisse erzählen eine dramatische Geschichte:

• Die USA verhängten massive 145% Zölle auf chinesische Importe
• China reagierte mit 125% Zöllen auf amerikanische Waren
• Finanzmärkte reagierten mit sofortiger Volatilität

Bhudia äußert große Besorgnis über diese Zölle. "Sie entsprechen nicht nur nicht den wirtschaftlichen Realitäten, sondern könnten eine tiefere finanzielle Instabilität auslösen. Die bedeutende Reduzierung des Handelsdefizits birgt das Risiko globaler Dollarknappheit, was internationale finanzielle Instabilität auslösen könnte, ähnlich der Dollar-Finanzierungskrise, die wir im März 2020 gesehen haben."

Investoren verhalten sich diesmal anders, sie verlassen den Dollar zusammen mit US-Aktien und Anleihen – ein dreifacher Exodus, den Deutsche-Bank-Analyst George Saravelos als „unerforschtes Terrain“ bezeichnet. Selbst Stephen Miran vom White House Council of Economic Advisers hat anerkannt, dass ein schwächerer Dollar die Wettbewerbsfähigkeit steigern könnte – ein seltenes Eingeständnis, das eine bedeutende politische Richtungsänderung signalisiert.

Dollar verliert Status als sicherer Hafen, während Europa sich stabilisiert

Inmitten dieses Chaos hat sich Gold als klarer Gewinner herausgestellt und erreichte einen beispiellosen Wert von 3.245 $ pro Unze. Laut Bhudia ist der jüngste Rückgang der Goldpreise kein Versagen, sondern ein „klassisches Liquiditätsabbau“. Er erklärt: „In Stressmomenten wird Gold oft verkauft, nicht weil es schwach ist, sondern weil es liquide ist – im Grunde genommen der Geldautomat, den Händler während Margin Calls verwenden.“

Goldman Sachs bleibt optimistisch und prognostiziert, dass Gold bis Ende 2025 3.700 $ pro Unze erreichen wird, mit Potenzial für 4.500 $ im schlimmsten Fall. Die Treiber hinter diesem optimistischen Ausblick sind verstärkte Rezessionsängste, massive institutionelle Investitionen in ETFs und physisches Gold sowie aggressive Käufe von Zentralbanken, insbesondere in Asien.

Gold vs. US-Dollar im Kampf um den Status des sicheren Hafens

Inmitten dieses Chaos hat sich Gold als klarer Gewinner hervorgetan, mit einem beispiellosen Wert von 3.245 $ pro Unze. Laut Bhudia ist der jüngste Preisrückgang bei Gold kein Versagen, sondern ein „klassischer Liquiditätsabbau“. Er erklärt: „In Stressmomenten wird Gold oft verkauft, nicht weil es schwach ist, sondern weil es liquide ist – im Grunde genommen der Geldautomat, den Händler während Margin Calls nutzen.“

Goldman Sachs bleibt optimistisch und prognostiziert, dass Gold bis Ende 2025 3.700 $ pro Unze erreichen wird, mit Potenzial für 4.500 $ im schlimmsten Fall. Die Gründe für diesen optimistischen Ausblick sind verstärkte Rezessionsängste, massive institutionelle Investitionen in ETFs und physisches Gold sowie aggressive Zentralbankkäufe, insbesondere in Asien.

Obwohl die Preise sich leicht zurückzogen, nachdem Trump einige Zollvorschläge abgemildert hatte (Elektronik aus China mit 20 % Abgaben statt breiterer Maßnahmen), glaubt Goldman Sachs, dass dies nur eine Pause im Aufstieg des Goldes ist. Der Investment-Gigant hat seine Goldprognose zum dritten Mal in diesem Jahr angehoben und prognostiziert:

• 3.700 $ pro Unze bis Ende 2025 (Basisszenario)
• Potenzial für 4.500 $ pro Unze im „Worst-Case-Szenario“

Was treibt diesen optimistischen Ausblick an? Laut Experten sind es verstärkte Rezessionsängste, die mit andauernden Handelsstreitigkeiten zusammenhängen, massive institutionelle Investitionen in ETFs und physisches Gold sowie aggressive Käufe durch Zentralbanken, speziell in Asien.

Marktruhigstellung oder tiefgreifende finanzielle Transformation

Während sich der Dollar kurzfristig erholte, als sich die Märkte stabilisierten, warnt Bhudia Anleger zur Vorsicht. Der jüngste Ausverkauf über fast alle Anlageklassen hinweg ist nicht nur Gewinnmitnahme. Bhudia sieht eine tiefere Neubewertung der Märkte, in der frühere Narrative über KI-getriebene Produktivität, sanfte Landungen und geopolitische Ruhe rapide zusammengebrochen sind.

„Der jüngste Volatilitätsanstieg bei traditionell nicht korrelierten Anlagen – Bitcoin, Gold, Tech-Aktien – ist keine Rotation, sondern Liquiditätsstress“, betont Bhudia. Dies führt zu erheblichen Tail-Risiken, zunehmender Unsicherheit und brüchigem Anlegervertrauen.

Er hebt auch die potenzielle Ansteckung auf die Realwirtschaft hervor und weist darauf hin, dass insbesondere kleine Unternehmen stark betroffen sein könnten. „Einige kleinere Firmen frieren bereits aufgrund der neuen Zollkosten ihre Aufträge ein. Wenn sich dies auf den Arbeitsmarkt oder den Einzelhandelskonsum ausweitet, könnten wir eine breitere wirtschaftliche Verlangsamung erleben.“

Analysten wie Tony Sycamore von IG warnen hingegen, dass die Marktvolatilität gerade erst beginnt. Trumps inkonsistente Zollpolitik schafft permanente Unsicherheit, und Gary Schlossberg vom Wells Fargo Investment Institute merkt an, dass selbst wenn der Dollar standardmäßig dominant bleibt, die Anlegerunsicherheit weiter wächst.

Goldpreisprognose und technische Analyse

Derzeit bei rund 3.231 $ gehandelt, zeigt Gold überwiegend bullishe Signale in den Tagescharts. Allerdings deuten technische Indikatoren auf eine mögliche Konsolidierung hin:

• RSI hält sich flach im überkauften Bereich
• Preise nähern sich der oberen Bollinger-Band
• Wichtige Unterstützungsniveaus bei 2.982 $ und 2.888 $, falls eine Korrektur eintritt
• Psychologisches Ziel von 3.300 $, falls die Rallye fortgesetzt wird

Warum dieser Wechsel vom Dollar zum Gold jetzt wichtig ist

Das Verständnis der tieferen Implikationen dieses Wandels ist entscheidend für Ihre finanziellen Entscheidungen. Bhudia sieht Gold als essenziell, um anhaltende Unsicherheiten zu navigieren, insbesondere da globale Zentralbanken zunehmend vom Dollar diversifizieren.

„Wenn der Protektionismus zunimmt“, sagt Bhudia, „wird die Rolle von Gold als neutrale Sicherheit in einer multipolaren Welt nur wachsen.“

Egal, ob Sie ein Investor sind, der sein Portfolio schützen möchte, ein Trader, der Chancen sucht, oder einfach besorgt über die wirtschaftliche Stabilität – der Aufstieg des Goldes signalisiert eine grundlegende Neuordnung, die die globalen Märkte für Jahre prägen könnte.

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