Đô la đang mất giá so với vàng như nơi trú ẩn an toàn.

Vàng đạt mức kỷ lục 3.245 USD khi Chỉ số Đô la Mỹ giảm xuống dưới 100 lần đầu tiên trong ba năm. Goldman Sachs hiện dự đoán vàng sẽ đạt 3.700 USD vào năm 2025.

Cuộc khủng hoảng danh tính của đồng đô la

Điều không thể tưởng tượng đang xảy ra trên thị trường toàn cầu. Đô la Mỹ đang mất dần vị thế là nơi trú ẩn tài chính của thế giới.

Với Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) hiện dưới 100 - mức thấp nhất trong ba năm - các nhà đầu tư không vội vàng đổ vào đồng đô la trong thời kỳ thị trường biến động. Thay vào đó, họ đang mua vàng với tốc độ kỷ lục.

Chuyên gia Deriv Prakash Bhudia cho rằng điều này không chỉ đơn thuần là sự biến động thị trường thông thường. "Những gì chúng ta đang chứng kiến ở đây là 'Bài toán Triffin' đang diễn ra," Bhudia giải thích, đề cập đến nghịch lý khi Hoa Kỳ cần duy trì thâm hụt thương mại để cung cấp đô la cho thế giới. "Mức thuế quan thực chất hiểu sai cách thức hoạt động của dòng tiền toàn cầu. Nhu cầu toàn cầu về đô la giữ cho đồng tiền này luôn mạnh một cách nhân tạo, từ đó tạo ra thâm hụt thương mại một cách tự nhiên."

Tác động của cuộc chiến thương mại lên giá vàng

Quan hệ thương mại Mỹ - Trung đã xấu đi đến mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Những sự kiện gần đây kể một câu chuyện kịch tính:

• Mỹ áp dụng mức thuế khổng lồ 145% lên hàng nhập khẩu Trung Quốc
• Trung Quốc trả đũa với mức thuế 125% lên hàng hóa Mỹ
• Thị trường tài chính phản ứng với sự biến động ngay lập tức

Bhudia bày tỏ mối lo ngại sâu sắc về những mức thuế này. "Chúng không chỉ không phù hợp với thực tế kinh tế mà còn có thể kích hoạt sự bất ổn tài chính sâu sắc hơn. Việc giảm đáng kể thâm hụt thương mại có nguy cơ gây ra tình trạng thiếu hụt đô la trên toàn cầu, tiềm ẩn khả năng gây ra khủng hoảng tài chính quốc tế tương tự như cuộc khủng hoảng tài trợ bằng đô la mà chúng ta đã thấy vào tháng 3 năm 2020."

Nhà đầu tư hành xử khác đi lần này, từ bỏ đồng đô la cùng với cổ phiếu và trái phiếu Mỹ - một sự rút lui ba chiều mà nhà phân tích Deutsche Bank George Saravelos gọi là “vùng đất chưa được khám phá.” Thậm chí Stephen Miran của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng cũng thừa nhận rằng đồng đô la yếu hơn có thể thúc đẩy khả năng cạnh tranh - một sự thừa nhận hiếm hoi báo hiệu sự chuyển đổi chính sách lớn.

Đô la mất vị thế nơi trú ẩn an toàn trong khi châu Âu ổn định

Giữa hỗn loạn này, vàng nổi lên là người chiến thắng rõ ràng, đạt mức chưa từng có 3.245 USD mỗi ounce. Theo Bhudia, sự giảm giá gần đây của vàng không phải là thất bại mà là một "cú hồi thanh khoản cổ điển." Ông giải thích, "Trong những lúc căng thẳng, vàng thường được bán không phải vì nó yếu mà vì nó có tính thanh khoản - về cơ bản là cây ATM mà các nhà giao dịch sử dụng trong những tình huống gọi ký quỹ."

Goldman Sachs vẫn giữ nhận định tích cực, dự đoán vàng sẽ đạt 3.700 USD mỗi ounce vào cuối năm 2025, với khả năng lên tới 4.500 USD trong kịch bản xấu nhất. Những yếu tố thúc đẩy nhận định lạc quan này bao gồm nỗi lo suy thoái tăng cao, đầu tư tổ chức lớn vào ETFs và vàng vật chất, cùng với việc các ngân hàng trung ương mua mạnh, đặc biệt là ở châu Á.

Cuộc chiến giữa vàng và đô la Mỹ để giành vị thế nơi trú ẩn an toàn

Giữa hỗn loạn này, vàng đã nổi lên là người chiến thắng rõ ràng, đạt mức chưa từng có 3.245 USD mỗi ounce. Theo Bhudia, sự giảm giá gần đây của vàng không phải là thất bại mà là một "cú hồi thanh khoản cổ điển." Ông giải thích, "Trong những lúc căng thẳng, vàng thường được bán không phải vì nó yếu mà vì nó có tính thanh khoản - về cơ bản là cây ATM mà các nhà giao dịch sử dụng trong những tình huống gọi ký quỹ."

Goldman Sachs vẫn giữ nhận định tích cực, dự đoán vàng sẽ đạt 3.700 USD mỗi ounce vào cuối năm 2025, với khả năng lên tới 4.500 USD trong kịch bản xấu nhất. Những yếu tố thúc đẩy nhận định lạc quan này bao gồm nỗi lo suy thoái tăng cao, đầu tư tổ chức lớn vào ETFs và vàng vật chất, cùng với việc các ngân hàng trung ương mua mạnh, đặc biệt là ở châu Á.

Mặc dù giá giảm nhẹ sau khi Trump điều chỉnh một số đề xuất thuế quan (nhắm vào điện tử Trung Quốc với thuế 20% thay vì các biện pháp rộng hơn), Goldman Sachs tin rằng đây chỉ là tạm dừng trong xu hướng tăng của vàng. Tập đoàn đầu tư này đã nâng dự báo giá vàng lần thứ ba trong năm nay, dự báo:

• 3.700 USD mỗi ounce vào cuối năm 2025 (kịch bản cơ sở)
• Khả năng đạt 4.500 USD mỗi ounce trong “kịch bản xấu nhất”

Những yếu tố nào thúc đẩy nhận định bullish này? Theo các chuyên gia, bao gồm nỗi lo suy thoái gia tăng do tranh chấp thương mại kéo dài, đầu tư tổ chức lớn vào ETFs và vàng vật chất, cùng với việc các ngân hàng trung ương mua mạnh, đặc biệt ở châu Á.

Thị trường bình ổn hay biến chuyển tài chính sâu sắc hơn

Trong khi đô la tạm thời phục hồi khi thị trường ổn định, Bhudia cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng. Việc bán tháo gần đây trên gần như mọi loại tài sản không đơn thuần là chốt lời. Thay vào đó, Bhudia cho rằng đây là sự đánh giá lại sâu sắc hơn về thị trường, nơi mà các câu chuyện trước đây về năng suất do AI thúc đẩy, hạ cánh mềm mại và hòa bình địa chính trị đã nhanh chóng tan vỡ.

"Sự biến động đột ngột gần đây trên các tài sản vốn không có tương quan truyền thống - Bitcoin, vàng, cổ phiếu công nghệ - không phải là tái phân bổ mà là căng thẳng về thanh khoản," Bhudia nhấn mạnh. Điều này tạo ra rủi ro tăng cao, làm gia tăng sự không chắc chắn và làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư.

Ông cũng nhấn mạnh khả năng lan truyền đến kinh tế thực tế, lưu ý các doanh nghiệp nhỏ có thể chịu ảnh hưởng nghiêm trọng. "Một số công ty nhỏ đã bắt đầu đóng băng đơn hàng do chi phí hải quan mới. Nếu điều đó lan sang thị trường lao động hoặc tiêu dùng bán lẻ, chúng ta có thể chứng kiến sự giảm tốc kinh tế rộng hơn."

Trong khi đó, các nhà phân tích như Tony Sycamore từ IG cảnh báo rằng biến động thị trường mới chỉ bắt đầu. Chính sách thuế không nhất quán của Trump tạo ra sự bất định kéo dài, và Gary Schlossberg tại Viện Đầu tư Wells Fargo nhận xét rằng dù đô la vẫn giữ vai trò chủ đạo theo mặc định, sự lo ngại của nhà đầu tư vẫn đang tăng lên.

Dự báo giá vàng và phân tích kỹ thuật

Hiện vàng giao dịch quanh mức 3.231 USD, thể hiện tín hiệu lạc quan chủ đạo trên biểu đồ hàng ngày. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy có thể sẽ có giai đoạn củng cố trước:

• RSI giữ ổn định ở vùng mua quá mức
• Giá tiến gần dải trên của Bollinger band
• Các mức hỗ trợ quan trọng ở 2.982 và 2.888 USD nếu có điều chỉnh
• Mục tiêu tâm lý 3.300 USD nếu xu hướng tăng tiếp tục

Tại sao sự chuyển dịch từ đô la sang vàng lại quan trọng lúc này

Hiểu rõ những ý nghĩa sâu xa của sự chuyển đổi này là rất quan trọng cho các quyết định tài chính của bạn. Bhudia xem vàng là yếu tố thiết yếu để điều hướng sự bất định kéo dài, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương toàn cầu ngày càng đa dạng hóa tài sản ra khỏi đô la.

"Nếu chủ nghĩa bảo hộ leo thang," Bhudia nói, "vai trò của vàng như tài sản thế chấp trung lập trong một thế giới đa cực sẽ càng được mở rộng."

Dù bạn là nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ danh mục, nhà giao dịch khám phá cơ hội, hay đơn giản chỉ là người quan tâm đến sự ổn định kinh tế, sự tăng giá của vàng báo hiệu một sự tái định hình cơ bản có thể thay đổi thị trường toàn cầu trong nhiều năm tới.

Sẵn sàng định vị bản thân trong bối cảnh thay đổi này? Bạn có thể đầu cơ giá Vàng và sức mạnh đô la với Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.