달러는 안전 자산인 금에 대해 약세를 보이고 있습니다.

금 가격이 사상 최고치인 $3,245를 기록하는 가운데 달러 지수는 3년 만에 처음으로 100 밑으로 폭락했습니다. Goldman Sachs는 2025년까지 금 가격이 $3,700에 도달할 것으로 예측합니다.

달러의 정체성 위기

전 세계 시장에서 상상할 수 없는 일이 벌어지고 있습니다. 미국 달러가 세계 금융의 피난처로서의 지위를 잃고 있습니다.

달러 지수(DXY)가 이제 3년 만에 최저치인 100 밑으로 하락함에 따라 투자자들은 시장 혼란 시에 달러로 몰리지 않고 있습니다. 대신 금을 기록적인 속도로 매수하고 있습니다.

Deriv 전문가 Prakash Bhudia는 이것을 단순한 시장 변동성 이상으로 보고 있습니다. Bhudia는 "우리가 목격하는 것은 '트리핀 딜레마'가 작동하는 모습입니다."라고 설명하며, 미국이 세계에 달러를 공급하기 위해 무역 적자를 감수해야 하는 역설을 언급합니다. "관세는 글로벌 자금 흐름의 작동 방식을 근본적으로 잘못 해석하고 있습니다. 글로벌 달러 수요가 화폐를 인위적으로 강세로 유지해 무역 적자를 자연스럽게 만들어냅니다."

무역 전쟁이 금 가격에 미친 영향

미중 무역 관계는 수십 년 만에 최악의 수준으로 악화되었습니다. 최근 상황은 극적인 이야기를 전합니다:

• 미국이 중국 수입품에 145%의 대규모 관세 부과
• 중국은 미국 상품에 125%의 보복 관세 부과
• 금융 시장이 즉각적인 변동성 반응

Bhudia는 이 관세에 대해 깊은 우려를 표합니다. "이 관세는 경제 현실과 맞지 않을 뿐 아니라 더 심각한 금융 불안정을 초래할 수 있습니다. 무역 적자를 크게 줄이면 전 세계 달러 부족을 야기해, 2020년 3월에 보았던 달러 금융 위기와 유사한 국제 금융 불안정을 촉발할 위험이 있습니다."

투자자들은 이번에는 다르게 행동하고 있습니다. 미국 주식과 채권과 함께 달러를 버리는 삼중 이탈 현상은 Deutsche Bank의 분석가 George Saravelos가 “미지의 영역”이라고 부릅니다. 백악관 경제자문위원회 소속 Stephen Miran조차 달러 약세가 경쟁력을 높일 수 있다는 점을 인정하는데, 이는 주요 정책 변화의 신호로 드문 고백입니다.

달러의 안전 자산 지위 상실과 유럽의 안정

이 혼란 속에서 금은 명확한 승자로 떠올라 온스당 $3,245로 전례 없는 수준에 도달했습니다. Bhudia는 최근 금 가격 하락이 실패가 아니라 "고전적인 유동성 해소"라고 설명합니다. 그는 "스트레스 상황에서 금은 약해서가 아니라 유동성이 높아 마진 콜 시 트레이더들이 사용하는 ATM과 같은 역할을 하기 때문에 종종 매도된다"고 말합니다.

Goldman Sachs는 여전히 강세를 유지하며 2025년 말까지 금 가격이 온스당 $3,700에 이를 것으로 전망하며, 최악의 시나리오에서는 $4,500 가능성도 제시합니다. 이러한 강세 전망 배경에는 경기 침체 우려 증대, ETF 및 실물 금에 대한 대규모 기관 투자, 그리고 특히 아시아에서의 공격적인 중앙은행 매수가 포함됩니다.

금과 미국 달러의 안전 자산 지위 경쟁

혼란 속에 금은 사상 최고인 온스당 $3,245에 도달하며 확실한 승자로 떠올랐습니다. Bhudia에 따르면 최근 금 가격 하락은 실패가 아니라 "고전적인 유동성 해소"입니다. 그는 "스트레스 상황에서 금은 약해서 팔리는 것이 아니라 유동성이 있어서 팔린다. 즉, 마진 콜 시 트레이더들이 이용하는 현금인출기(ATM) 역할을 하는 것"이라고 설명합니다.

Goldman Sachs는 여전히 낙관적이며 2025년 말까지 금 가격이 온스당 $3,700에 달할 것으로 투영하며, 최악의 경우 $4,500까지도 가능하다고 전망합니다. 이러한 강세 전망의 동력은 가격 변동, 경기 침체 우려 심화, ETF와 실물 금에 대한 대규모 기관 투자 및 특히 아시아에서의 중앙은행 공격적 매수입니다.

트럼프가 일부 관세 제안을 완화하자(중국 전자 제품에 20% 관세를 부과하는 등) 가격이 다소 후퇴했지만, Goldman Sachs는 이것을 금 상승의 일시적 중단으로 봅니다. 이 투자 대기업은 올해 세 번째로 금 가격 전망을 상향 조정하며 다음과 같이 예측합니다:

• 2025년 말까지 온스당 $3,700 (기본 시나리오)
• “최악의 시나리오”에서 온스당 $4,500 가능성

이 강세 전망 뒤에 있는 동인은 무엇일까요? 전문가들에 따르면 진행 중인 무역 분쟁에 따른 경기 침체 공포 심화, ETF와 실물 금에 대한 대규모 기관 투자, 그리고 중앙은행의 공격적 구매 행위, 특히 아시아에서 두드러집니다.

시장 안정인가, 더 깊은 금융 변혁인가

달러가 잠시 안정되며 회복했지만, Bhudia는 투자자들에게 신중함을 유지할 것을 경고합니다. 거의 모든 자산군에서 최근의 매도세는 단순한 이익 실현이 아닙니다. 대신 Bhudia는 AI 주도 생산성, 부드러운 경기 침체 완화, 지정학적 안정이라는 이전의 내러티브가 빠르게 붕괴하는 더 깊은 시장 재평가 과정을 보고 있습니다.

"전통적으로 상관관계가 적었던 자산들- 비트코인, 금, 기술주들 간 변동성 급증은 단순한 자산 배분이 아니라 유동성 스트레스입니다,"라고 Bhudia는 강조합니다. 이로 인해 큰 꼬리 위험이 도입되고, 불확실성은 확대되며 투자자 신뢰는 취약해집니다.

그는 실제 경제로의 파급 가능성에 주목하며, 특히 중소기업들이 심각한 영향을 받을 수 있다고 합니다. "일부 소규모 기업은 이미 새로운 통관 비용 때문에 주문을 동결하고 있습니다. 이 영향이 노동 시장이나 소매 소비로 확산된다면, 광범위한 경기 둔화를 볼 수도 있습니다."

한편 IG의 Tony Sycamore와 같은 분석가들은 시장 변동성이 이제 막 시작되었다고 경고합니다. 트럼프의 불안정한 관세 정책은 지속적인 불확실성을 창출하며, Wells Fargo Investment Institute의 Gary Schlossberg는 달러가 여전히 기본적으로 지배적일지라도 투자자 불안은 계속 커지고 있다고 지적합니다.

금 가격 전망 및 기술적 분석

현재 약 $3,231에 거래되는 금은 일간 차트에서 주로 강세 신호를 보이고 있습니다. 그러나 기술 지표들은 앞으로 조정 가능성을 시사합니다:

• 과매수 구간에서 RSI가 횡보 중
• 가격이 상단 볼린저 밴드에 근접
• 조정 발생 시 $2,982 및 $2,888에서 주요 지지선 존재
• 랠리가 재개되면 $3,300의 심리적 목표

달러에서 금으로의 전환이 지금 중요한 이유

이 전환의 더 깊은 함의를 이해하는 것은 재무 결정에 매우 중요합니다. Bhudia는 글로벌 중앙은행들이 점점 더 달러에서 벗어나 다양화를 꾀하는 상황에서 불확실성을 헤쳐나가기 위한 필수 수단으로서 금을 봅니다.

"보호주의가 고조된다면," Bhudia는 말합니다, "금은 다극 세계에서 중립적 담보로서의 역할이 더욱 커질 것입니다."

포트폴리오 보호를 원하는 투자자이든, 기회를 모색하는 트레이더이든, 경제 안정성에 대해 걱정하는 이든, 금의 상승은 세계 시장을 수년간 재정립할 근본적인 재편을 알립니다.

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