¿Hemos entrado en la etapa final del ciclo alcista de Bitcoin?

La última acción del precio de Bitcoin sugiere que el mercado alcista actual podría estar entrando en sus etapas finales. Después de alcanzar un máximo histórico de $124,128 a mediados de agosto de 2025, Bitcoin ha retrocedido un 8% para cotizar cerca de $113,222. 

Los datos on-chain de Glassnode muestran que los holders a largo plazo están tomando ganancias en niveles históricamente vistos cerca de los picos del ciclo, mientras que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin spot han registrado casi $1 mil millones en salidas en solo cuatro días de negociación. 

Al mismo tiempo, el capital se ha rotado hacia altcoins, un patrón que a menudo se observa en las etapas finales de los mercados alcistas de Bitcoin. En conjunto, estos factores sugieren que el ciclo podría estar más avanzado de lo que muchos inversores creen.

Puntos clave

• Bitcoin cayó un 8% desde su pico de agosto de $124,128 hasta alrededor de $113,222.
  
• Los holders a largo plazo están realizando ganancias en niveles consistentes con fases eufóricas tardías anteriores.
  
• Los ETFs de Bitcoin spot registraron $975M en salidas durante cuatro días de negociación.
  
• El interés abierto en altcoins alcanzó brevemente $60 mil millones antes de corregir $2.5 mil millones.
  
• Las direcciones acumuladoras - wallets que nunca venden - alcanzaron una demanda récord en 2025.
  
• Glassnode sugiere que un pico cíclico podría ocurrir tan pronto como en octubre de 2025.
  

Las señales de la etapa final de Bitcoin apuntan a una maduración

El análisis de Glassnode destaca que los holders a largo plazo, definidos como inversores que mantienen monedas por más de 155 días, están tomando ganancias en niveles comparables a los picos eufóricos pasados de Bitcoin. En ciclos anteriores, este tipo de actividad coincidió con rallies de etapa final que eventualmente dieron paso a correcciones.

Los datos de demanda respaldan este patrón. A pesar de alcanzar nuevos máximos históricos, la capacidad de Bitcoin para atraer nuevas entradas se ha debilitado. Los ETFs de Bitcoin spot, que impulsaron una demanda significativa al inicio del ciclo, vieron salidas por $1,155.3 millones durante cinco días consecutivos de negociación. Este enfriamiento del apetito por la exposición sugiere que los compradores institucionales están siendo más cautelosos.

Salidas de ETFs de Bitcoin y fatiga de demanda

Los flujos de ETFs han sido una de las señales más claras de la demanda por Bitcoin en 2025. A principios de año, grandes entradas ayudaron a impulsar a Bitcoin a través de máximos sucesivos. Ahora, la reversión en los flujos indica fatiga en el rally. Para contexto, la caída de Bitcoin de $124,000 a $113,000 se alinea con esta disminución de capital, mostrando cuán sensible sigue siendo el precio a los flujos institucionales.

Históricamente, cuando los flujos de ETFs se desaceleran mientras los holders a largo plazo distribuyen monedas en fortaleza, Bitcoin suele estar en las etapas finales de su ciclo. Esto refuerza la opinión de que el mercado podría estar más cerca de su pico de lo que muchos esperan.

Aumenta la especulación en altcoins

La demanda más débil de Bitcoin ha coincidido con un fuerte aumento en la actividad especulativa en otros lugares. El interés abierto en altcoins subió brevemente a un récord de $60.2 mil millones antes de corregir $2.5 mil millones. Glassnode señala que esta pronunciada rotación de capital hacia altcoins es una característica de las dinámicas de etapa final, donde los inversores se desplazan de Bitcoin hacia apuestas de mayor riesgo.

Ethereum, en particular, ha visto cómo el volumen dominante de futuros perpetuos supera al de Bitcoin, destacando la rotación de capital hacia ecosistemas alternativos. 

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Históricamente, este tipo de rotación suele preceder a la formación de una “altseason”, un período en el que criptomonedas más pequeñas superan a Bitcoin durante la etapa final de un ciclo alcista.

El debate del ciclo de cuatro años

Una de las preguntas más debatidas en el mercado actual es si el ciclo de halving de cuatro años de Bitcoin sigue vigente. Glassnode sostiene que el comportamiento del precio de Bitcoin continúa reflejando ciclos anteriores impulsados por el halving. Si la historia se repite, un pico cíclico podría ocurrir tan pronto como en octubre de 2025. Analistas como Rekt Capital también señalan que la línea temporal se alinea con el ciclo de 2020, donde el pico ocurrió aproximadamente 550 días después del halving.

Sin embargo, no todos están de acuerdo. Algunos líderes de la industria argumentan que la adopción institucional ha alterado permanentemente la estructura de Bitcoin. Jason Williams señaló recientemente que las 100 principales empresas tesoreras poseen colectivamente cerca de 1 millón de BTC, valorados en más de $112 mil millones. Mientras tanto, el CIO de Bitwise, Matt Hougan, ha dicho que el ciclo de halving está “muerto”, prediciendo que Bitcoin probablemente verá otro “año alcista” en 2026, extendiéndose más allá de los patrones tradicionales.

Esta división refleja la incertidumbre en el mercado actual: las señales históricas del ciclo aún resuenan, pero las nuevas dinámicas institucionales podrían remodelar la trayectoria.

Los acumuladores se suman a los holders a largo plazo de Bitcoin

A pesar de la desaceleración de las entradas y la toma de ganancias, la convicción entre los compradores a largo plazo sigue siendo fuerte. Los datos de CryptoQuant muestran que la demanda de las direcciones acumuladoras - wallets que solo compran y nunca venden - alcanzó un máximo histórico en 2025. 

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Estas direcciones absorben el suministro de forma constante independientemente de la acción del precio, proporcionando un soporte estructural para el valor de Bitcoin.

Este comportamiento contrasta con la cautela entre los traders a corto plazo. El analista Axel Adler señala que la métrica de “demanda visible” de Bitcoin, que mide las tenencias netas de monedas movidas en el último año, ha caído a 30,000 BTC. Aunque sigue siendo positiva, esta disminución sugiere que los participantes más nuevos son menos activos, sumando a la sensación de enfriamiento del impulso.

Escenarios de precio de Bitcoin

Dadas estas dinámicas, Bitcoin se encuentra en una encrucijada crítica:

• Caso alcista: Si la demanda se estabiliza dentro de la zona de soporte de $107,000 - $110,000, Bitcoin podría rebotar hacia $120,000. Un rompimiento por encima de ese nivel abriría el camino para un nuevo test de $130,000.
  
• Caso base: La consolidación continúa entre $107,000 y $115,000, permitiendo que el mercado reinicie el impulso antes de su próximo movimiento decisivo.
  
• Caso bajista: Si $107,000 falla y la demanda visible disminuye aún más, Bitcoin podría deslizarse hacia $102,000 - $104,000, con riesgo de probar el nivel psicológico de $100,000.
  

Análisis técnico de Bitcoin

Al momento de escribir, los precios de Bitcoin han caído cerca de un nivel clave de soporte alrededor de $112,000, lo que sugiere que podría estar en juego un rebote potencial. Sin embargo, las barras de volumen muestran una lucha casi igual entre toros y osos, lo que sugiere que el precio podría consolidarse en lugar de romper decisivamente a corto plazo.

Si el impulso comprador se fortalece, el próximo nivel de resistencia a observar es $123,400. Un rompimiento exitoso por encima de este umbral podría preparar el escenario para un nuevo test de los máximos de agosto cerca de $124K y potencialmente más altos. En el lado negativo, no mantener el soporte de $112,000 podría desencadenar una caída más pronunciada hacia el nivel de $100,850, con la zona psicológica de $100,000 actuando como la última línea de defensa.

Implicaciones para la inversión

Para los traders, el rango de $112,000 - $110,000 es crítico. Mantener esta zona podría permitir un rebote hacia $123,000 - $130,000, mientras que una ruptura arriesga un movimiento más profundo hacia $100,000.

Para los inversores, la mezcla de señales de etapa final y la fuerte demanda de acumuladores sugiere una mayor volatilidad por delante. Aunque la demanda a corto plazo parece más débil, la adopción estructural continúa respaldando la perspectiva a largo plazo de Bitcoin. Las estrategias de cartera deberían equilibrar el riesgo de una corrección de etapa final con la posibilidad de una última subida si el ciclo de cuatro años se mantiene intacto.

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Preguntas frecuentes

¿Por qué Bitcoin muestra señales de etapa final?

Porque los holders a largo plazo están realizando ganancias, las entradas de ETFs se han desacelerado y el capital especulativo se está rotando hacia altcoins, todos patrones consistentes con fases tardías anteriores.

¿Sigue intacto el ciclo de cuatro años?

Glassnode sugiere que sí, con un pico potencial para octubre de 2025. Algunos analistas no están de acuerdo, citando la adopción institucional y los ETFs como nuevos factores que remodelan el ciclo.

¿Qué sostiene el precio de Bitcoin a pesar de entradas más débiles?

La demanda récord de las direcciones acumuladoras reduce la oferta líquida, reforzando la confianza a largo plazo en el papel de Bitcoin como activo de reserva.

¿Cuáles son los niveles clave de soporte y resistencia?

El soporte se centra alrededor de $112,000 y la banda de $107,000 - $110,000, mientras que la resistencia está cerca de $123,400 y $130,000. Una ruptura por debajo de $112,000 podría abrir un movimiento hacia $100,000.

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