Sommes-nous entrés dans la phase finale du cycle haussier du Bitcoin ?

La récente évolution du prix du Bitcoin suggère que le marché haussier actuel pourrait entrer dans ses dernières phases. Après avoir atteint un record de 124 128 $ à la mi-août 2025, le Bitcoin a depuis reculé de 8 % pour se négocier autour de 113 222 $. 

Les données on-chain de Glassnode montrent que les détenteurs à long terme prennent des bénéfices à des niveaux historiquement observés près des sommets de cycle, tandis que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont enregistré près d'un milliard de dollars de sorties en seulement quatre jours de bourse. 

Parallèlement, le capital s'est tourné vers les altcoins, un schéma souvent observé en fin de marché haussier du Bitcoin. Ensemble, ces facteurs suggèrent que le cycle pourrait être plus avancé que ce que beaucoup d'investisseurs réalisent.

Points clés

• Le Bitcoin a chuté de 8 % depuis son pic d'août à 124 128 $ pour atteindre environ 113 222 $.
  
• Les détenteurs à long terme réalisent des profits à des niveaux cohérents avec les phases euphorique tardives précédentes.
  
• Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 975 millions de dollars de sorties sur quatre jours de bourse.
  
• L'intérêt ouvert des altcoins a brièvement atteint 60 milliards de dollars avant de corriger de 2,5 milliards de dollars.
  
• Les adresses accumulateurs - portefeuilles qui ne vendent jamais - ont atteint une demande record en 2025.
  
• Glassnode suggère qu'un pic cyclique pourrait survenir dès octobre 2025.
  

Les signaux de fin de cycle du Bitcoin suggèrent une maturation

L'analyse de Glassnode souligne que les détenteurs à long terme, définis comme les investisseurs conservant des pièces plus de 155 jours, prennent des bénéfices à des niveaux comparables aux pics euphorique passés du Bitcoin. Lors des cycles précédents, ce type d'activité coïncidait avec des rallyes de fin de cycle qui cédaient finalement la place à des corrections.

Les données de demande confirment ce schéma. Malgré l'atteinte de nouveaux sommets historiques, la capacité du Bitcoin à attirer de nouveaux flux s'est affaiblie. Les ETF Bitcoin au comptant, qui ont stimulé une demande significative plus tôt dans le cycle, ont vu 1 155,3 millions de dollars de sorties sur cinq jours de bourse consécutifs. Cet appétit en baisse pour l'exposition suggère que les acheteurs institutionnels deviennent plus prudents.

Sorties des ETF Bitcoin et fatigue de la demande

Les flux des ETF ont été l'un des signaux les plus clairs de la demande pour le Bitcoin en 2025. Plus tôt dans l'année, de gros flux entrants ont aidé à propulser le Bitcoin à travers des sommets successifs. Désormais, l'inversion des flux indique une fatigue du rallye. Pour contexte, la chute du Bitcoin de 124 000 $ à 113 000 $ correspond à cette baisse de capital, montrant à quel point le prix reste sensible aux flux institutionnels.

Historiquement, lorsque les flux entrants des ETF ralentissent tandis que les détenteurs à long terme distribuent des pièces en force, le Bitcoin est souvent dans les dernières phases de son cycle. Cela renforce l'idée que le marché pourrait être plus proche de son sommet que beaucoup ne le pensent.

La spéculation sur les altcoins augmente

La demande plus faible pour le Bitcoin a coïncidé avec une forte hausse de l'activité spéculative ailleurs. L'intérêt ouvert des altcoins a brièvement grimpé à un record de 60,2 milliards de dollars avant de corriger de 2,5 milliards de dollars. Glassnode note qu'une telle rotation prononcée du capital vers les altcoins est une caractéristique des dynamiques de fin de cycle, où les investisseurs passent du Bitcoin à des positions plus risquées.

Ethereum, en particulier, a vu la dominance du volume des contrats à terme perpétuels dépasser celle du Bitcoin, soulignant la rotation du capital vers des écosystèmes alternatifs. 

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Historiquement, ce type de rotation précède souvent la formation d'une « altseason » - une période où les cryptomonnaies plus petites surperforment le Bitcoin lors de la dernière phase d'un cycle haussier.

Le débat sur le cycle de quatre ans

L'une des questions les plus débattues sur le marché actuel est de savoir si le cycle de halving de quatre ans du Bitcoin tient toujours. Glassnode soutient que le comportement du prix du Bitcoin continue de refléter les cycles précédents liés au halving. Si l'histoire se répète, un pic cyclique pourrait survenir dès octobre 2025. Des analystes comme Rekt Capital soulignent également que le calendrier s'aligne avec le cycle de 2020, où le pic est survenu environ 550 jours après le halving.

Cependant, tout le monde n'est pas d'accord. Certains leaders du secteur affirment que l'adoption institutionnelle a modifié de façon permanente la structure du Bitcoin. Jason Williams a récemment noté que les 100 plus grandes entreprises détenant des trésoreries possèdent collectivement près d'un million de BTC, d'une valeur de plus de 112 milliards de dollars. Par ailleurs, Matt Hougan, CIO de Bitwise, a déclaré que le cycle de halving est « mort », prédisant que le Bitcoin connaîtra probablement une autre « année haussière » en 2026, dépassant les schémas traditionnels.

Cette division reflète l'incertitude du marché actuel : les signaux historiques de cycle résonnent toujours, mais de nouvelles dynamiques institutionnelles pourraient remodeler la trajectoire.

Les accumulateurs renforcent les détenteurs à long terme du Bitcoin

Malgré le ralentissement des flux entrants et la prise de bénéfices, la conviction des acheteurs à long terme reste forte. Les données de CryptoQuant montrent que la demande des adresses accumulateurs - portefeuilles qui n'achètent que et ne vendent jamais - a atteint un record en 2025. 

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Ces adresses absorbent régulièrement l'offre indépendamment de l'évolution des prix, fournissant un soutien structurel à la valeur du Bitcoin.

Ce comportement contraste avec la prudence des traders à court terme. L'analyste Axel Adler souligne que la métrique de « demande visible » du Bitcoin, qui mesure les avoirs nets de pièces déplacées au cours de l'année passée, est tombée à 30 000 BTC. Bien que toujours positive, cette baisse suggère que les nouveaux participants sont moins actifs, renforçant la sensation de ralentissement du momentum.

Scénarios de prix du Bitcoin

Compte tenu de ces dynamiques, le Bitcoin se trouve à un carrefour critique :

• Scénario haussier : Si la demande se stabilise dans la zone de support entre 107 000 $ et 110 000 $, le Bitcoin pourrait rebondir vers 120 000 $. Une cassure au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à un nouveau test des 130 000 $.
  
• Scénario de base : La consolidation se poursuit entre 107 000 $ et 115 000 $, permettant au marché de réinitialiser son momentum avant son prochain mouvement décisif.
  
• Scénario baissier : Si le support à 107 000 $ cède et que la demande visible diminue davantage, le Bitcoin pourrait glisser vers 102 000 $ - 104 000 $, avec un risque de tester le niveau psychologique des 100 000 $.
  

Analyse technique du Bitcoin

Au moment de la rédaction, les prix du Bitcoin ont chuté près d'un niveau clé de support autour de 112 000 $, laissant entrevoir un rebond potentiel. Cependant, les barres de volume montrent une lutte presque égale entre les haussiers et les baissiers, suggérant que le prix pourrait se consolider plutôt que de casser de manière décisive à court terme.

Si le momentum d'achat se renforce, le prochain niveau de résistance à surveiller est à 123 400 $. Une cassure réussie au-dessus de ce seuil pourrait préparer le terrain pour un nouveau test des sommets d'août proches de 124 000 $ et potentiellement au-delà. À la baisse, une incapacité à maintenir le support à 112 000 $ pourrait déclencher une chute plus marquée vers le niveau de 100 850 $, la zone psychologique des 100 000 $ agissant comme la dernière ligne de défense.

Implications pour l'investissement

Pour les traders, la zone entre 112 000 $ et 110 000 $ est critique. Maintenir cette zone pourrait permettre un rebond vers 123 000 $ - 130 000 $, tandis qu'une cassure risquerait un mouvement plus profond vers 100 000 $.

Pour les investisseurs, le mélange de signaux de fin de cycle et la forte demande des accumulateurs suggèrent une volatilité accrue à venir. Bien que la demande à court terme semble plus faible, l'adoption structurelle continue de soutenir les perspectives à long terme du Bitcoin. Les stratégies de portefeuille devraient équilibrer le risque d'une correction de fin de cycle avec la possibilité d'une dernière phase haussière si le cycle de quatre ans reste intact.

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Questions fréquemment posées

Pourquoi le Bitcoin montre-t-il des signaux de fin de cycle ?

Parce que les détenteurs à long terme réalisent des profits, les flux des ETF ont ralenti, et le capital spéculatif se tourne vers les altcoins - tous des schémas cohérents avec les phases tardives précédentes.

Le cycle de quatre ans est-il toujours intact ?

Glassnode suggère que oui, avec un pic potentiel d'ici octobre 2025. Certains analystes ne sont pas d'accord, citant l'adoption institutionnelle et les ETF comme de nouveaux facteurs remodelant le cycle.

Qu'est-ce qui soutient le prix du Bitcoin malgré des flux plus faibles ?

La demande record des adresses accumulateurs réduit l'offre liquide, renforçant la confiance à long terme dans le rôle du Bitcoin comme actif de réserve.

Quels sont les niveaux clés de support et de résistance ?

Le support se situe autour de 112 000 $ et dans la fourchette 107 000 $ - 110 000 $, tandis que la résistance se trouve près de 123 400 $ et 130 000 $. Une cassure sous 112 000 $ pourrait ouvrir la voie à un mouvement vers 100 000 $.

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