Siamo entrati nella fase finale del ciclo rialzista di Bitcoin?

L’ultima azione di prezzo di Bitcoin suggerisce che l’attuale mercato rialzista potrebbe entrare nelle sue fasi finali. Dopo aver raggiunto un massimo storico di $124.128 a metà agosto 2025, Bitcoin ha successivamente registrato un calo dell’8% attestandosi vicino a $113.222. 

I dati on-chain di Glassnode mostrano che i detentori a lungo termine stanno realizzando profitti a livelli storicamente osservati vicino ai picchi del ciclo, mentre gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato quasi 1 miliardo di dollari di deflussi in soli quattro giorni di contrattazione. 

Contemporaneamente, il capitale si è spostato verso le altcoin, un modello spesso osservato nelle fasi finali dei mercati rialzisti di Bitcoin. Insieme, questi fattori suggeriscono che il ciclo potrebbe essere più avanzato di quanto molti investitori si rendano conto.

Punti chiave

• Bitcoin è sceso dell’8% dal picco di agosto di $124.128 a circa $113.222.
  
• I detentori a lungo termine stanno realizzando profitti a livelli coerenti con le precedenti fasi euforiche di fine ciclo.
  
• Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi per $975 milioni in quattro giorni di contrattazione.
  
• L’open interest sulle altcoin ha raggiunto brevemente $60 miliardi prima di correggere di $2,5 miliardi.
  
• Gli indirizzi accumulator - wallet che non vendono mai - hanno raggiunto una domanda record nel 2025.
  
• Glassnode suggerisce che un picco ciclico potrebbe verificarsi già nell’ottobre 2025.
  

I segnali di fine ciclo di Bitcoin suggeriscono una maturazione

L’analisi di Glassnode evidenzia che i detentori a lungo termine, definiti come investitori che mantengono le monete per più di 155 giorni, stanno realizzando profitti a livelli comparabili ai precedenti picchi euforici di Bitcoin. Nei cicli precedenti, questo tipo di attività coincideva con rally di fine ciclo che poi sfociavano in correzioni.

I dati sulla domanda supportano questo schema. Nonostante il raggiungimento di nuovi massimi storici, la capacità di Bitcoin di attrarre nuovi flussi si è indebolita. Gli ETF spot su Bitcoin, che avevano guidato una domanda significativa nelle fasi iniziali del ciclo, hanno visto deflussi per 1.155,3 milioni di dollari in cinque giorni di contrattazione consecutivi. Questo calo dell’appetito per l’esposizione suggerisce che gli acquirenti istituzionali stanno diventando più cauti.

Deflussi dagli ETF Bitcoin e affaticamento della domanda

I flussi degli ETF sono stati uno dei segnali più chiari della domanda di Bitcoin nel 2025. All’inizio dell’anno, grandi afflussi avevano spinto Bitcoin a superare successivi massimi. Ora, l’inversione dei flussi indica un affaticamento del rally. Per contestualizzare, la caduta di Bitcoin da $124.000 a $113.000 si allinea a questo calo di capitale, mostrando quanto il prezzo rimanga sensibile ai flussi istituzionali.

Storicamente, quando i flussi degli ETF rallentano mentre i detentori a lungo termine distribuiscono monete in fase di forza, Bitcoin si trova spesso nelle fasi finali del suo ciclo. Questo rafforza l’idea che il mercato possa essere più vicino al suo picco di quanto molti si aspettino.

Aumento della speculazione sulle altcoin

La domanda più debole di Bitcoin ha coinciso con un forte aumento dell’attività speculativa altrove. L’open interest sulle altcoin è brevemente salito a un record di $60,2 miliardi prima di correggere di $2,5 miliardi. Glassnode osserva che una rotazione di capitale così marcata verso le altcoin è una caratteristica tipica delle dinamiche di fine ciclo, in cui gli investitori spostano i capitali da Bitcoin verso asset a rischio più elevato.

In particolare, Ethereum ha visto la dominanza del volume dei futures perpetui superare quella di Bitcoin, evidenziando la rotazione del capitale verso ecosistemi alternativi. 

‍

Storicamente, questo tipo di rotazione precede spesso la formazione di una “altseason” - un periodo in cui criptovalute minori sovraperformano Bitcoin durante la fase finale di un ciclo rialzista.

Il dibattito sul ciclo quadriennale

Una delle domande più dibattute nel mercato attuale è se il ciclo quadriennale di halving di Bitcoin sia ancora valido. Glassnode sostiene che il comportamento del prezzo di Bitcoin continua a rispecchiare i precedenti cicli guidati dall’halving. Se la storia si ripete, un picco ciclico potrebbe verificarsi già nell’ottobre 2025. Analisti come Rekt Capital indicano inoltre che la tempistica si allinea con il ciclo del 2020, in cui il picco si verificò circa 550 giorni dopo l’halving.

Tuttavia, non tutti sono d’accordo. Alcuni leader del settore sostengono che l’adozione istituzionale abbia modificato permanentemente la struttura di Bitcoin. Jason Williams ha recentemente osservato che le prime 100 società di tesoreria detengono collettivamente quasi 1 milione di BTC, per un valore superiore a $112 miliardi. Nel frattempo, il CIO di Bitwise Matt Hougan ha dichiarato che il ciclo di halving è “morto”, prevedendo che Bitcoin probabilmente vedrà un altro “anno in rialzo” nel 2026, estendendosi oltre i modelli tradizionali.

Questa divisione riflette l’incertezza del mercato odierno: i segnali storici del ciclo sono ancora presenti, ma le nuove dinamiche istituzionali potrebbero rimodellare la traiettoria.

Gli accumulator si aggiungono ai detentori a lungo termine di Bitcoin

Nonostante il rallentamento degli afflussi e la presa di profitto, la convinzione tra gli acquirenti a lungo termine rimane forte. I dati di CryptoQuant mostrano che la domanda dagli indirizzi accumulator - wallet che acquistano solo e non vendono mai - ha raggiunto un massimo storico nel 2025. 

‍

Questi indirizzi assorbono costantemente l’offerta indipendentemente dall’azione del prezzo, fornendo un sostegno strutturale al valore di Bitcoin.

Questo comportamento contrasta con la cautela tra i trader a breve termine. L’analista Axel Adler sottolinea che la metrica della “domanda visibile” di Bitcoin, che misura le detenzioni nette di monete spostate nell’ultimo anno, è scesa a 30.000 BTC. Pur rimanendo positiva, questa diminuzione suggerisce che i partecipanti più recenti sono meno attivi, contribuendo alla sensazione di rallentamento del momentum.

Scenari di prezzo di Bitcoin

Date queste dinamiche, Bitcoin si trova a un bivio critico:

• Scenario rialzista: Se la domanda si stabilizza nella zona di supporto tra $107.000 e $110.000, Bitcoin potrebbe rimbalzare verso $120.000. Una rottura al di sopra di questo livello aprirebbe la strada a un retest di $130.000.
  
• Scenario base: La consolidazione continua tra $107.000 e $115.000, permettendo al mercato di resettare il momentum prima della prossima mossa decisiva.
  
• Scenario ribassista: Se $107.000 non regge e la domanda visibile cala ulteriormente, Bitcoin potrebbe scivolare verso $102.000 - $104.000, con il rischio di testare il livello psicologico di $100.000.
  

Analisi tecnica di Bitcoin

Al momento della stesura, i prezzi di Bitcoin sono scesi vicino a un livello chiave di supporto intorno a $112.000, suggerendo che un possibile rimbalzo potrebbe essere in atto. Tuttavia, le barre di volume mostrano una lotta quasi pari tra tori e orsi, suggerendo che il prezzo potrebbe consolidarsi piuttosto che rompere decisamente nel breve termine.

Se il momentum d’acquisto si rafforza, il prossimo livello di resistenza da monitorare è $123.400. Una rottura riuscita al di sopra di questa soglia potrebbe preparare il terreno per un retest dei massimi di agosto vicino a $124K e potenzialmente oltre. Al ribasso, la mancata tenuta del supporto a $112.000 potrebbe innescare un calo più marcato verso il livello di $100.850, con la zona psicologica di $100.000 che agirebbe come ultima linea di difesa.

Implicazioni per gli investimenti

Per i trader, l’intervallo $112.000 - $110.000 è critico. Mantenere questa zona potrebbe permettere un rimbalzo verso $123.000 - $130.000, mentre una rottura rischia una discesa più profonda verso $100.000.

Per gli investitori, la combinazione di segnali di fine ciclo e forte domanda dagli accumulator suggerisce una volatilità elevata in arrivo. Sebbene la domanda a breve termine appaia più debole, l’adozione strutturale continua a sostenere le prospettive a lungo termine di Bitcoin. Le strategie di portafoglio dovrebbero bilanciare il rischio di una correzione di fine ciclo con la possibilità di un’ultima spinta rialzista se il ciclo quadriennale rimane intatto.

Specula sui prossimi movimenti di Bitcoin con un account Deriv MT5 oggi stesso.

Domande frequenti

Perché Bitcoin mostra segnali di fine ciclo?

Perché i detentori a lungo termine stanno realizzando profitti, i flussi degli ETF sono rallentati e il capitale speculativo si sta spostando verso le altcoin - tutti modelli coerenti con le precedenti fasi di fine ciclo.

Il ciclo quadriennale è ancora valido?

Glassnode suggerisce di sì, con un picco potenziale entro ottobre 2025. Alcuni analisti dissentono, citando l’adozione istituzionale e gli ETF come nuovi fattori che stanno rimodellando il ciclo.

Cosa sostiene il prezzo di Bitcoin nonostante i flussi più deboli?

La domanda record dagli indirizzi accumulator riduce l’offerta liquida, rafforzando la fiducia a lungo termine nel ruolo di riserva di valore di Bitcoin.

Quali sono i principali livelli di supporto e resistenza?

Il supporto si concentra intorno a $112.000 e nella fascia $107.000 - $110.000, mentre la resistenza si trova vicino a $123.400 e $130.000. Una rottura al di sotto di $112.000 potrebbe aprire la strada a un movimento verso $100.000.

‍