Bitcoin boğa piyasası döngüsünün son aşamasına mı girdik?

Bitcoin’in son fiyat hareketleri, mevcut boğa piyasasının son aşamalarına girebileceğini gösteriyor. Ağustos 2025 ortasında 124.128 $ ile rekor seviyeye ulaştıktan sonra, Bitcoin %8 gerileyerek yaklaşık 113.222 $ seviyesinde işlem görüyor. 

Glassnode’dan alınan zincir üstü veriler, uzun vadeli yatırımcıların döngü zirvelerine yakın tarihsel seviyelerde kar aldığını gösterirken, spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’leri) sadece dört işlem gününde yaklaşık 1 milyar $ çıkış kaydetti. 

Aynı zamanda, sermaye altcoinlere döndü; bu, Bitcoin boğa piyasalarının geç aşamalarında sıkça görülen bir modeldir. Birlikte değerlendirildiğinde, bu faktörler döngünün birçok yatırımcının düşündüğünden daha ileri bir aşamada olabileceğini gösteriyor.

Öne çıkan noktalar

• Bitcoin, Ağustos zirvesi olan 124.128 $’dan yaklaşık 113.222 $ seviyesine %8 düştü.
  
• Uzun vadeli yatırımcılar, önceki geç döngü coşku fazlarıyla uyumlu seviyelerde kar realizasyonu yapıyor.
  
• Spot Bitcoin ETF’leri dört işlem gününde 975 milyon $ çıkış kaydetti.
  
• Altcoin açık pozisyonları kısa süreliğine 60 milyar $’a yükseldi, ardından 2,5 milyar $ düzeltti.
  
• Hiç satmayan cüzdanlar olan accumulator adresleri 2025’te rekor talep gördü.
  
• Glassnode, döngüsel bir zirvenin en erken Ekim 2025’te gerçekleşebileceğini öne sürüyor.
  

Bitcoin’in geç döngü sinyalleri olgunlaşmaya işaret ediyor

Glassnode’un analizi, 155 günden uzun süre coin tutan uzun vadeli yatırımcıların, Bitcoin’in geçmiş coşku zirveleriyle karşılaştırılabilir seviyelerde kar aldığını vurguluyor. Önceki döngülerde, bu tür faaliyetler geç aşama rallileriyle örtüşmüş ve sonunda düzeltmelere yol açmıştır.

Talep verileri bu modeli destekliyor. Yeni rekor seviyelere ulaşmasına rağmen, Bitcoin’in yeni sermaye çekme gücü zayıfladı. Döngünün erken dönemlerinde önemli talep yaratan spot Bitcoin ETF’leri, beş ardışık işlem gününde 1.155,3 milyon $ çıkış gördü. Bu azalan talep, kurumsal alıcıların daha temkinli hale geldiğini gösteriyor.

Bitcoin ETF çıkışları ve talep yorgunluğu

ETF akışları, 2025’te Bitcoin talebinin en net sinyallerinden biri oldu. Yılın başlarında büyük girişler, Bitcoin’in ardışık rekorlar kırmasını sağladı. Şimdi ise akışlardaki tersine dönüş, rallide yorgunluğa işaret ediyor. Bağlam için, Bitcoin’in 124.000 $’dan 113.000 $’a düşüşü, sermayedeki bu azalmayla uyumlu olup, fiyatın kurumsal akışlara ne kadar duyarlı olduğunu gösteriyor.

Tarihsel olarak, ETF girişleri yavaşlarken uzun vadeli yatırımcıların coinleri güçlenerek dağıttığı dönemlerde Bitcoin genellikle döngüsünün son aşamasındadır. Bu, piyasanın birçok kişinin düşündüğünden daha zirveye yakın olduğu görüşünü güçlendiriyor.

Altcoin spekülasyonu artıyor

Zayıflayan Bitcoin talebi, başka yerlerde keskin bir spekülatif aktivite artışıyla eş zamanlı oldu. Altcoin açık pozisyonları kısa süreliğine rekor 60,2 milyar $’a yükseldi, ardından 2,5 milyar $ düzeltti. Glassnode, böyle belirgin sermaye rotasyonunun, yatırımcıların Bitcoin’den daha yüksek riskli varlıklara geçtiği geç döngü dinamiklerinin bir işareti olduğunu belirtiyor.

Özellikle Ethereum, sürekli vadeli işlem hacmi hakimiyetinde Bitcoin’i geride bırakarak sermayenin alternatif ekosistemlere kaydığını gösteriyor. 

‍

Tarihsel olarak, bu tür bir rotasyon genellikle “altseason” oluşumundan önce gelir - boğa döngüsünün son aşamasında küçük kripto paraların Bitcoin’den daha iyi performans gösterdiği dönem.

Dört yıllık döngü tartışması

Mevcut piyasadaki en çok tartışılan sorulardan biri, Bitcoin’in dört yıllık halving döngüsünün hala geçerli olup olmadığıdır. Glassnode, Bitcoin’in fiyat davranışının önceki halving kaynaklı döngülerle uyumlu olmaya devam ettiğini savunuyor. Tarih tekerrür ederse, döngüsel bir zirve en erken Ekim 2025’te gerçekleşebilir. Rekt Capital gibi analistler de zirvenin halving’den yaklaşık 550 gün sonra gerçekleştiği 2020 döngüsüyle zamanlamanın uyduğuna dikkat çekiyor.

Ancak herkes aynı fikirde değil. Bazı sektör liderleri, kurumsal benimsemenin Bitcoin’in yapısını kalıcı olarak değiştirdiğini savunuyor. Jason Williams yakın zamanda, en büyük 100 hazine şirketinin toplamda yaklaşık 1 milyon BTC tuttuğunu ve bunun 112 milyar $’dan fazla değerinde olduğunu belirtti. Öte yandan, Bitwise CIO’su Matt Hougan, halving döngüsünün “ölü” olduğunu söyleyerek, Bitcoin’in muhtemelen 2026’da geleneksel kalıpların ötesinde bir “yükseliş yılı” göreceğini öngörüyor.

Bu görüş ayrılığı, bugünün piyasasındaki belirsizliği yansıtıyor: Tarihsel döngü sinyalleri hala geçerli, ancak yeni kurumsal dinamikler rotayı yeniden şekillendirebilir.

Accumulator’lar Bitcoin uzun vadeli yatırımcılarına katkı sağlıyor

Girişlerin yavaşlaması ve kar realizasyonuna rağmen, uzun vadeli alıcılar arasındaki inanç güçlü kalıyor. CryptoQuant verileri, sadece alım yapan ve hiç satmayan accumulator adreslerinden gelen talebin 2025’te tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığını gösteriyor. 

‍

Bu adresler, fiyat hareketlerinden bağımsız olarak arzı istikrarlı şekilde emerek Bitcoin’in değerine yapısal bir destek sağlıyor.

Bu davranış, kısa vadeli yatırımcılar arasındaki temkinlilikle tezat oluşturuyor. Analist Axel Adler, Bitcoin’in “görünür talep” metriğinin - son bir yıl içinde hareket eden coinlerin net tutarını ölçen - 30.000 BTC’ye gerilediğini belirtiyor. Pozitif olsa da, bu düşüş yeni katılımcıların daha az aktif olduğunu göstererek momentumun soğuduğu hissini artırıyor.

Bitcoin fiyat senaryoları

Bu dinamikler göz önüne alındığında, Bitcoin kritik bir kavşakta bulunuyor:

• Boğa senaryosu: Talep 107.000 $ - 110.000 $ destek bölgesinde istikrar kazanırsa, Bitcoin 120.000 $’a doğru toparlanabilir. Bu seviyenin üzerinde bir kırılma, 130.000 $’ın yeniden test edilmesinin yolunu açar.
  
• Temel senaryo: Konsolidasyon 107.000 $ ile 115.000 $ arasında devam eder, piyasanın bir sonraki kararlı hamlesi öncesi momentumu resetlemesine izin verir.
  
• Ayı senaryosu: 107.000 $ desteği kırılır ve görünür talep daha da azalırsa, Bitcoin 102.000 $ - 104.000 $ seviyelerine gerileyebilir ve 100.000 $ psikolojik seviyesi test edilebilir.
  

Bitcoin teknik analizi

Yazım sırasında, Bitcoin fiyatları yaklaşık 112.000 $ civarında kritik bir destek seviyesine geriledi ve potansiyel bir toparlanma sinyali veriyor. Ancak hacim çubukları, boğalar ve ayılar arasında neredeyse eşit bir mücadele olduğunu gösteriyor; bu da fiyatın kısa vadede kararlı bir kırılma yerine konsolide olabileceğini düşündürüyor.

Alım momentumu güçlenirse, izlenmesi gereken bir sonraki direnç seviyesi 123.400 $’dır. Bu eşik üzerinde başarılı bir kırılma, Ağustos ayı zirvelerinin (yaklaşık 124 bin $) ve potansiyel olarak daha yüksek seviyelerin yeniden test edilmesinin önünü açabilir. Öte yandan, 112.000 $ desteğinin korunamaması, 100.850 $ seviyesine doğru daha keskin bir düşüşü tetikleyebilir ve 100.000 $ psikolojik bölgesi son savunma hattı olarak görev yapar.

Yatırımcılar için çıkarımlar

Tüccarlar için 112.000 $ - 110.000 $ aralığı kritik önemdedir. Bu bölgenin korunması, 123.000 $ - 130.000 $ seviyelerine doğru bir toparlanmaya izin verebilirken, kırılması daha derin bir 100.000 $ hareketi riskini doğurur.

Yatırımcılar için, geç döngü sinyalleri ile güçlü accumulator talebinin karışımı, önümüzde volatilitenin artabileceğini gösteriyor. Kısa vadeli talep zayıf görünse de, yapısal benimseme Bitcoin’in uzun vadeli görünümünü desteklemeye devam ediyor. Portföy stratejileri, dört yıllık döngü sağlam kalırsa geç döngü düzeltmesi riski ile son bir yükseliş ihtimalini dengelemelidir.

Bitcoin’in bir sonraki hareketlerini Deriv MT5 hesabınızla bugün tahmin edin.

Sıkça sorulan sorular

Bitcoin neden geç döngü sinyalleri gösteriyor?

Çünkü uzun vadeli yatırımcılar kar realizasyonu yapıyor, ETF girişleri yavaşladı ve spekülatif sermaye altcoinlere dönüyor - bunların hepsi önceki geç döngü aşamalarıyla uyumlu modellerdir.

Dört yıllık döngü hala geçerli mi?

Glassnode, Ekim 2025’e kadar potansiyel bir zirve ile evet diyor. Bazı analistler ise kurumsal benimseme ve ETF’lerin döngüyü yeniden şekillendiren yeni faktörler olduğunu belirterek katılmıyor.

Zayıf girişlere rağmen Bitcoin fiyatını ne destekliyor?

Accumulator adreslerinden gelen rekor talep, likit arzı azaltarak Bitcoin’in rezerv varlık olarak uzun vadeli güvenini güçlendiriyor.

Ana destek ve direnç seviyeleri nelerdir?

Destek 112.000 $ ve 107.000 $ - 110.000 $ bandı civarında yoğunlaşırken, direnç 123.400 $ ve 130.000 $ civarındadır. 112.000 $ altına kırılma, 100.000 $ seviyesine doğru hareketi tetikleyebilir.

‍