Relatório semanal de mercados – 11 de abril de 2022

Forex

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O índice do dólar americano avançou para os 100 dólares pela primeira vez em quase 2 anos, atingindo um máximo de 100,19 dólares – o seu melhor nível desde maio de 2020. 

O principal impulsionador da força do USD foi a postura agressiva da Fed. A ata da reunião de março da Reserva Federal na quarta-feira, 6 de abril de 2022, resultou num aumento da taxa de juro de 25 pontos base. Contudo, a ata revelou um forte apoio para aumentar rapidamente as taxas, sustentando as expectativas do mercado de que a Fed irá subir as taxas em intervalos de 50 pontos base nas próximas reuniões.

Durante a semana de negociação, o euro caiu significativamente, atingindo o nível de 1,0850 USD. A principal razão para esta queda foram as diferenças nas taxas de juro entre os mercados de obrigações da União Europeia e dos Estados Unidos, que continuam a exercer pressão descendente sobre o Euro.

Contudo, o par continua a ser um que não encontra motivo para subir e, para além da diferença nas taxas de juro, há muitas outras razões para pensar que o Euro vai enfrentar dificuldades. A União Europeia irá quase certamente entrar em recessão, uma vez que só os problemas energéticos já irão causar dificuldades. Para além disso, a Alemanha reduziu a sua previsão de crescimento económico para 2022 de 4,6% para 1,8%, devido aos riscos geopolíticos em França com as eleições presidenciais francesas e à guerra na Ucrânia. 

Entretanto, a Presidente do BCE enfrentará uma reunião particularmente desafiante na próxima semana, uma vez que visa encontrar um equilíbrio entre conter a inflação e apoiar uma perspetiva de crescimento fraco. Isto acontece numa altura em que outros grandes bancos centrais já estão a apertar as políticas monetárias e estão preparados para aumentar as taxas de juro em incrementos cada vez maiores. 

Como também é mostrado no gráfico, o EUR/USD teve uma tendência descendente durante a semana, atingindo o seu ponto mais baixo na sexta-feira, 8 de abril de 2022, abaixo da marca de 1,085 USD. Contudo, o par apresentou um pequeno movimento ascendente e encontra-se atualmente em cerca de 1,0877 USD, próximo da sua média móvel de 5 dias.

Durante a sessão inicial de sexta-feira, 8 de abril de 2022, o GBP/USD atingiu o seu nível mais baixo desde novembro de 2020 a 1,29820 USD, devido ao fortalecimento do dólar americano. Contudo, o par cambial recuperou para o nível de 1,3030 USD no final do dia de negociação, registando uma perda semanal de cerca de 0,6%. O movimento dos preços desta semana não foi fortemente influenciado por fatores do Reino Unido. Isto deve-se ao facto de a subida da GBP estar atualmente limitada pelas expectativas de que o Banco de Inglaterra (BoE) adotará uma postura mais acomodatícia na sua próxima reunião. Na próxima semana, os traders de GBP/USD estarão focados nos resultados do Índice de Preços no Consumidor do Reino Unido, do Índice de Preços no Consumidor dos EUA e do Índice de Preços no Produtor dos EUA, que serão publicados nesta terça-feira e quarta-feira.

O USD/JPY terminou a semana passada em alta nos ¥124,34. Os fortes dados dos EUA e a limitada subida das obrigações do governo japonês para defender o seu objetivo de rendimento de 0,25% ajudaram o par a subir. Será interessante observar como as futuras manchetes geopolíticas influenciarão o sentimento de risco e a procura pelo JPY como ativo de refúgio.

Matérias-primas

Durante a maior parte da semana, o ouro face ao dólar americano não conseguiu fazer um movimento decisivo em nenhuma direção. Apesar da força generalizada do dólar e de um aumento acentuado nos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA, o ouro conseguiu manter-se firme devido aos fluxos de refúgio, fechando na metade superior do seu intervalo semanal acima de 1 940 USD.

Além disso, o ouro face ao euro subiu quase 1,65% esta semana (com base na diferença entre o fecho de segunda-feira e o fecho de sexta-feira), indicando que o metal conseguiu captar parte do capital que saiu do euro.

De acordo com o gráfico horário da semana acima, o ouro face ao dólar americano subiu nos primeiros 2 dias da semana e ultrapassou a marca dos 1 940 USD, apenas para cair no final do segundo dia, abaixo da marca dos 1 925 USD e permanecer em torno desse valor. Com o passar dos dias, notámos uma tendência ascendente para o mesmo e terminou a semana em torno da marca dos 1 947 USD, que está acima da média móvel de 5 dias de 1 944 USD que está a atuar como o atual nível de suporte para a semana. 

Esta semana, o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA irá divulgar os dados do Índice de Preços no Consumidor (IPC) na terça-feira, 12 de abril de 2022. Prevê-se que o IPC suba para um novo máximo de várias décadas de 8,3% em março, um aumento face aos 7,9% de fevereiro. Um IPC mais forte do que o esperado poderia aumentar a probabilidade de 2 aumentos consecutivos de 50 pontos base na taxa da Fed, empurrando os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA para níveis ainda mais elevados, e vice-versa. Na quinta-feira, 14 de abril de 2022, o Banco Central Europeu (BCE) anunciará as suas decisões de política monetária. Espera-se amplamente que o banco mantenha as suas atuais configurações de política, mas uma mudança agressiva na orientação futura poderia abrir caminho para uma recuperação decisiva do EUR/USD e pressionar o dólar americano. Nesse caso, o par XAU/USD deverá ser capaz de subir. Por outro lado, o banco poderá tornar-se mais cauteloso, concentrando-se no potencial impacto negativo de um conflito prolongado entre a Rússia e a Ucrânia na atividade económica, em vez de na inflação. Nesse caso, o EUR/USD poderá enfrentar pressão de baixa, dificultando a valorização do ouro face ao dólar americano.

O petróleo, por outro lado, caiu pela segunda semana consecutiva como resultado do anúncio de vários países sobre a libertação das suas reservas estratégicas. Outra razão para a posição incerta do petróleo são os aliados europeus que dependem fortemente do petróleo russo e ainda estão indecisos sobre como ou se devem sancionar o Kremlin. Além disso, a expansão dos confinamentos devido à COVID na China, particularmente em Xangai, também contribuiu para a tendência de baixa. No entanto, resta saber quanto tempo demorará para que os receios de perturbação ressurjam.

Criptomoedas

Na semana passada, as criptomoedas foram negociadas numa tendência de baixa, refletindo os movimentos dos mercados de ações dos EUA. O preço do Bitcoin diminuiu 8% de segunda-feira a sexta-feira, refletindo uma variação líquida de quase 3.500 USD. 

Algumas das principais altcoins também seguiram o mesmo caminho, com o Ether e a moeda Binance a perderem 9,3% e 5,8%, respetivamente. 

A maior criptomoeda do mundo estava a ser negociada perto de 42 815 USD no fecho de sexta-feira, revertendo dos máximos anteriores que estavam acima de 46 000 USD no início da semana. No momento da redação, a Bitcoin está a ser negociada perto de 43 135 USD, ligeiramente abaixo do seu nível de resistência primário de 43 316 USD no nível de retração de 23,6%. 

Embora a Bitcoin tenha recuperado uma parte das suas perdas da semana passada, o ativo digital está à procura do impulso para ultrapassar o seu nível de resistência inicial. Se a criptomoeda conseguir recuperar, a sua nova resistência primária irá mover-se para o nível de 44 012 USD. Por outro lado, a Bitcoin encontra suporte inicial nos 42 192 USD. 

Noutras notícias relacionadas com criptomoedas, a empresa-mãe do Facebook, a Meta, continua a explorar a sua própria versão de dinheiro digital, referida internamente como "Zuck Bucks", conforme noticiado pelo The Financial Times.

A empresa abandonou os seus esforços para criar uma criptomoeda global – inicialmente conhecida como Libra e posteriormente renomeada para Diem – após uma forte reação negativa dos reguladores a nível mundial. Os esforços da Meta no campo da moeda digital ainda estão numa fase inicial e podem facilmente ser alterados ou abandonados. No entanto, os seus planos para integrar NFTs nas suas aplicações estão cada vez mais próximos de se concretizarem. 

Índice dos EUA

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As ações fecharam no vermelho na semana passada, à medida que os traders avaliavam mais um aumento nas taxas de rendimento das obrigações, juntamente com as expectativas futuras para o próximo movimento de política da Reserva Federal.

O Dow Jones Industrial Average perdeu 200 pontos para fechar 0,57% mais baixo. Entretanto, o S&P 500 caiu 94 pontos, o que equivale a uma queda de 2%. O Nasdaq Composite, fortemente focado em tecnologia, sofreu o maior impacto, caindo 832 pontos para terminar 5,5% mais baixo.

Os mercados lutaram à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuaram a subir no final da semana passada. Na sexta-feira, 8 de abril de 2022, o título de referência do Tesouro dos EUA subiu para o seu máximo de 3 anos de 2,77%. Os rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro ajudaram a puxar o Nasdaq Composite para baixo, uma vez que as ações tecnológicas, em particular, são sensíveis a um aumento nos rendimentos.

Foi uma semana positiva para as farmacêuticas, com a Pfizer a ganhar 8,56%. Os traders acorreram às farmacêuticas com fluxos de receitas fiáveis como uma aposta segura contra a turbulência económica e política, impulsionando as ações do setor da saúde para máximos históricos na semana passada. 

Os novos comentários dos responsáveis da Reserva Federal também estiveram em foco, mas pareceram oferecer sinais contraditórios. James Bullard, presidente da Fed de St. Louis, partilhou as suas ideias sobre o aumento da taxa dos Fed Funds para entre 3% e 3,25% até à segunda metade de 2022, sugerindo aumentos mais agressivos a curto prazo. Entretanto, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, afirmou que seria melhor mover a taxa de referência “mais próxima de uma posição neutra”. 

Esta semana, os traders estarão de olho na divulgação de novos relatórios de lucros e entre os grandes nomes do mundo do investimento bancário, Goldman Sachs, J.P Morgan, Citigroup e Morgan Stanley constarão na lista.

Os mercados também aguardam a divulgação de novos dados económicos, incluindo os últimos números de vendas a retalho nos EUA, pedidos de subsídio de desemprego iniciais, inventários das empresas e o relatório mensal de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan.

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